Назад

Xiaomi исключен из санкционного списка, а Tesla подняла цены на электрокары. В...

Описание:
Xiaomi исключен из санкционного списка, а Tesla подняла цены на электрокары. В скачке инфляции в США обвинили рост цен на б/у авто, а торговые площадки аннулировали контракты на общую сумму в $575,5 млн. Подробнее — в итогах недели. Итоги

Похожие статьи

Покупка Магнит Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер MGNT Рекомендация...
Покупка Магнит Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер MGNT Рекомендация BUY Дата выхода идеи 30.08.2020 Сроки, дней 45 Цена входа 4576 Целевая цена 4730 Доходность, % годовых 27.30 Абсолютная доходность сделки, % 3.37 Комментарий аналитика: 1. Начало сотрудничества с онлайн-сервисом Delivery Club Пользователям Delivery Club будет доступно около 5 тысяч товарных наименований, представленных в магазинах "Магнит", включая непродовольственный ассортимент. Исключение составляют алкоголь, табачные изделия и пиротехника. Delivery Club будет не только доставлять продукты, но и впервые собирать заказы в магазинах силами отдельных сотрудников-комплектовщиков. Курьеры сервиса уже начали доставлять заказы из 10 магазинов "Магнит" в Москве, до конца 2020 года доставка будет доступна во всех районах столицы и Санкт-Петербурга, а также пятнадцати крупнейших городах России. Время доставки составляет от 30 до 45 минут. В дальнейшем партнёрство позволит расширить географию этой услуги фактически до всех городов, в которых работает собственная логистика сервиса (свыше 100 населенных пунктов без учета городов Московской и Ленинградской областей). Минимальной стоимости заказа нет, стоимость доставки на текущий момент - 149 рублей, в дальнейшем она будет варьироваться в зависимости от суммы заказа: чем сумма больше, тем дешевле доставка, вплоть до бесплатной. 2. Шаг к созданию омниканальной системы взаимодействия с покупателями. Партнерство с Delivery Club предоставит покупателям Магнита получить качественный сервис, интересный ассортимент и привлекательные цены.
721 

31.08.2020 14:24

​Подход к распределению капитала Asset Allocation

Сегодня хочу поговорить о...
​Подход к распределению капитала Asset Allocation Сегодня хочу поговорить о...
​Подход к распределению капитала Asset Allocation Сегодня хочу поговорить о теме распределения активов — как распределить капитал так, чтобы чувствовать себя спокойно во время любых экономических кризисов и потрясений? Речь о любых активах — и недвижимости, и бизнесе — а не только о том, что можно купить у брокера. О более общем подходе к вопросу управления личным капиталом, чем выбор конкретных бумаг для покупки. Разумный ответ на вопрос «как распределить» даёт теория Asset allocation или распределения активов. Суть теории в том, что капитал нужно распределять по разным классам активов, потому что если один класс будет падать в цене, другой в это же время может расти. Какие классы активов бывают? Существуют разные классификации, но я пользуюсь этой: 1. Недвижимость (как физическая, так и в виде фондов REIT), 2. Фондовый рынок (акции, облигации), 3. Драгоценные металлы (золото, серебро, платина), 4. Бизнес (собственный либо мажоритарная доля). Текущий кризис — пример того, что подход к распределению активов asset allocation может принести более устойчивый результат, чем ставка на какой-то один класс активов: 1. Стоимость недвижимости в целом по России в нуле или выросла с начала 2020 года. 2. Индексы акций либо в нуле, либо в плюсе с начала 2020 года. Мосбиржа — около нуля, S&P500 +4% в долларах, Nasdaq +21% в долларах. 3. Металлы в хорошем плюсе. Золото +25%, серебро +58%, палладий +18%. 4. Бизнес в большинстве случаев чувствовал себя не лучшим образом в 2020 году. Суть подхода Если ваш капитал разделён на 4 равных (необязательно) части по классам активов, то он будет устойчив на длинном горизонте времени. Кому подходит? Базово такой подход хорошо работает на сохранение капитала и может быть удобен пассивным инвесторам с длинным горизонтом инвестирования. Не стоит ждать, что подход Asset Allocation принесёт бОльший доход, чем монопортфель — есть множество примеров, доказывающих как это, так и обратное. Некоторые амбассадоры теории утверждают, что Asset Allocation подходит без исключения всем инвесторам, что это универсальный способ распределения активов. В действительно много инвесторов, кто не использует такой подход, сидит в паре активов (например, бизнес + кеш или кеш + портфель облигаций) и чувствует себя замечательно, и спокоен за будущее своего капитала. Очевидно, не существует единого способа, который подходил бы сразу всем, всё очень индивидуально. У каждого инвестора свои критерии комфорта. Как реализовать подход Asset Allocation? Чтобы спуститься на уровень ниже и применить подход на практике, нужно выбрать конкретные инструменты и их аллокацию в портфеле. Способов много — к ним я буду возвращаться в дальнейшем. Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/39143c47c09539d2e3e86.jpg
735 

18.08.2020 18:58

​Сколько можно заработать в рублёвых облигациях
Хочу поделиться размышлениями...
​Сколько можно заработать в рублёвых облигациях Хочу поделиться размышлениями...
​Сколько можно заработать в рублёвых облигациях Хочу поделиться размышлениями на эту тему. Перечислю факты: С 2015 года ставку снизили с 17% до 4,25%, то есть на 12,75 п.п. Потенциал снижения ключевой ставки уже не тот, что раньше. Главными бенефициарами этого супертренда стали длинные ОФЗ. Самая длинная и рисковая ОФЗ принесла 61% за 5 лет за счёт роста цены и купонов. Расчёт: ОФЗ 26218, выпущенная ровно 5 лет назад (28 окт 2015 г) по номиналу (100%) с купоном 8,5% RUB, сегодня стоит 118,5% номинала. То есть за 5 лет 42,5% вложенной суммы пришло в виде купонов, а сумма выросла на 18,5% за счёт роста ОФЗ. Итого +61% за 5 лет без реинвестирования. +61% за 5 лет — это 10% годовых. 24 июля 2020 г. ЦБ пересмотрел диапазон нейтральной ключевой ставки до 5–6% с учетом цели по годовой инфляции вблизи 4%. 23 октября 2020 г. ЦБ заявил, что будет рассматривать дальнейшее снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях (сейчас 4,25%, то есть ниже нейтрального диапазона 5–6%). Доходности по ОФЗ сейчас в диапазоне от 4,15% по самым коротким до 6,45% годовых по самым длинным. Доходность по корпоративным облигациям хорошего качества сейчас в диапазоне от 6% до 8% годовых. Возникает вопрос — если инвестировать в рублёвые облигации (и мириться с небольшими доходностями в угоду надёжности), то в какие именно? Поговорил с Евгением Жорнистом, он управляет фондом «Облигации плюс» объёмом 35 млрд рублей. За 5 лет (с 28 окт 2015 г) стоимость пая выросла на 66,05%. Неплохо для фонда, если самые рисковые ОФЗ выросли на 61% за тот же срок. Но это уже в прошлом. А что дальше? Как инвестирует фонд «Облигации Плюс»: 1. 15% фонда – ОФЗ, причём длинные. - Евгений ждёт, что ЦБ снизит ключевую ставку ещё на 0,25%. Что в следующем году она будет находиться на уровне 4%. - Считает, что ОФЗ сейчас недооценены по отношению к текущей ключевой ставке 4,25% и уж тем более недооценены к будущей ставке 4,0%. - Причина — есть риски, связанные со 2 волной, геополитикой и санкционной риторикой. Эти риски уже в ценах. Когда они уйдут, ОФЗ подрастут. - Нерезиденты сейчас выходят из ОФЗ, а когда ситуация изменится, они начнут возвращаться и создадут дополнительный спрос (много раз уже наблюдали). 2. 85% фонда — корпоративные бумаги. - Считает, что корпоративные бумаги будут расти быстрее ОФЗ. Они сильнее упали весной и сейчас быстрее растут. - Физ. лица бегут на финансовые рынки, открыто уже 7 млн счетов физлиц на Московской бирже, они покупают в основном корпоративные бумаги (потому что выше доходность), давят на цену снизу. Евгений ждёт, что ЦБ в перспективе поднимет ставку до 5%, но не в 2021 г., а скорее в 2022 г. Какие могут быть триггеры для роста ставки? У нас сейчас стимулирующая ДКП, то есть деньги дешевле, чем должны быть в нормальной ситуации. Когда начнёт восстанавливаться спрос → будет повышаться инфляция → ставку нужно будет повышать, потому что необходимость в стимулировании экономики уйдёт. Резюмирую. На мой взгляд, рублёвые облигации в следующие 5 лет не смогут показать такого же выдающегося результата, как в предыдущие 5 лет. Уровень ставок во всех экономиках упал, и наша — не исключение. Доходность любого сбалансированного портфеля рублёвых облигаций сейчас лежит в диапазоне 6-7,5% годовых к погашению. Так, у фонда «Облигации плюс» доходность к погашению 6,9% годовых в рублях при дюрации 2,8 лет. Вот на эти числа я ориентируюсь на следующие 3 года. Чтобы увеличить потенциальную доходность, нужно увеличить риски и горизонт инвестирования — брать больше акций в портфель. Для клиентов АК таким решением может стать увеличение позиций в фонде «Баланс» (в нём рублёвые акции и облигации, обычно 50/50). Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/060003211d6031f041a7c.jpg
725 

29.10.2020 22:22

Как снизить риск структурной ноты? Простой способ Очень важно сводить к...
Как снизить риск структурной ноты? Простой способ Очень важно сводить к минимуму риск худшей акции, который есть в большинстве отзывных нот. Важно, потому что риск худшей акции — это проблема, из-за которой инвесторы теряют деньги (писал об этом здесь: https://t.me/alfawealth/693). Но если ваш контрагент (банк/брокер/УК) не торгует ноты без риска worst-of, то есть другой способ снизить риски. Вот пример: нота на акции Apple, BMW, Total. Какие у неё риски базовых активов? Корпоративный риск. Например, компания теряет долю рынка по причине неверной стратегии, снижаются доходы, снижается справедливая стоимость акций, снижается цена акций. Пример — японский Nissan, переживающий не лучшие времена (подробнее здесь: https://t.me/alfawealth/704). Форс мажор. Катастрофа на нефтяной платформе «Deepwater Horizon» в мексиканском заливе в 2010 году, из-за чего акции BP упали на 50%. Отраслевой риск. Падение акций нефтегазового сектора вслед за падением нефти в 2020 году. Тот же BP упал на 45% в марте этого года. Страновой риск. Когда рынок акций отдельной страны отстаёт от рынков других стран. Чтобы снять риски №1, №2 и №3, нужно заменить отдельные акции на индексы, например: Apple → меняем на S&P 500 BMW → меняем на DAX BP → меняем на FTSE 100 В структурных нотах правило «снижаем риски → снижаем доходность» работает почти всегда, и этот случай — не исключение. Например, если доходность ноты на отдельные акции 10% годовых в USD, то доходность по ноте на индексы будет значительно ниже, например, 5%. Ноты на индексы популярны в Европе, там не гонятся за избыточной доходностью. Именно из-за низких доходностей такие ноты непопулярны в России. А есть что-то посередине? Да, есть. Ноты на секторные ETF, например: Apple → меняем на Technology Select Sector SPDR Fund BMW → на STOXX Europe 600 Automobiles & Parts Total→ на STOXX Europe 600 Oil & Gas Так мы исключаем риски №1 и №2, но оставляем риски №3 и №4. Доходность таких нот где-то посередине между первыми и вторыми. Мой коллега, глава департамента структурных продуктов «Альфа-Капитал» Данила Панин, предлагает следовать за европейским трендом и покупать ноты с низкими рисками. Ноты — это инструмент фиксированной доходности, аналог евробондов. Выжимать из него все соки — это тоже самое, что покупать преддефолтные бонды: потенциальная доходность высокая, но риски оправданы лишь в том случае, если вы точно представляете, с чем имеете дело. Алексей Климюк,
724 

25.11.2020 20:53

Розница начинает править бал на российском фондовом рынке. В 90х, да и 2000х...
Розница начинает править бал на российском фондовом рынке. В 90х, да и 2000х годах основными игроками в нашей инвест песочнице были только и исключительно крупные западные спекулянты. Российские участники рынка, включая розничных инвесторов, всегда были вторичны. Все те, кто в свое время создавал этот рынок, включая меня, мечтали о том дне, когда придет нормальный российский розничный инвестор, и наш рынок по-настоящему забурлит. Слава богу, можно констатировать: этот момент, похоже, наступает. Статистика воодушевляет – за последний год на Мосбирже было открыто 3,6 млн новых счетов. Прирост, по сравнению с прошлым годом, составил более 100%! При этом, на конец 2018 г. в системе торгов Мосбиржи было зарегистрировано 1,6 млн уникальных клиентов. То есть, всего за 2 года их количество увеличилось почти в 5 раз. На рынке розничных продуктов уже определились явные лидеры, и, прежде всего, это Тинькофф, который открыл на сегодняшний день уже более трех миллионов брокерских счетов. Почему я снова об этом заговорил? Да потому что в последнее время крайне активно звучит тема российских IPO, а фондовый рынок без IPO – это как красная площадь без Мавзолея. Еще год назад о таком нельзя было даже мечтать. Весь рынок был, по большей части, рынком вторичной торговли. Все «народные» IPO 2000х были давно забыты. Первичных размещений было крайне мало и такого широкого интереса к ним, конечно, тоже не было. И вдруг, мы видим новую волну интереса. За исключением не очень удачного IPO Совкомфлота, который отбил у многих всяческую охоту участвовать в IPO госкомпаний, все остальные прошли достаточно успешно. Тот же Озон, который вышел на рынок крайне недешево, тем не менее, провел размещение, которое неудачным никак не назовешь. Ребята сработали на отлично. Возвращаясь к разговору про розницу, давайте на примере IPO Озон посмотрим, как распределилась аллокация. Судя по данным Forbes, розничные клиенты Сбербанка получили по 10% от заявки, клиентам ВТБ досталось по 20% от запрошенного объема. Розничные клиенты «Тинькофф» при этом получили 40% от заявок, клиенты БКС – 20%, клиенты Альфа-банка — 15%, столько же — «Финам», клиенты «Открытия» – 16%. В среднем, розничные клиенты получили 15% от своих заявок, институциональные инвесторы еще меньше — 2-5% Выводы? 1. Эмитенты обращают все больше внимания на рынок розничных инвесторов России. 2. Тинькофф – молодец, наш пострел опять везде поспел. Что будем делать? Завидовать будем... Банк активно рвется и в этот сегмент и пытается закрепиться в нем в качестве одного из лидеров, в том числе, по всей видимости, предоставляя вполне приличные условия при IPO для своих клиентов. Думаю, ребятам на поприще IPO придется не так уж просто – конкуренция здесь достаточно высока. Есть тут и Фридом Финанс, и Атон и другие. Однако, чем больше конкуренция, тем более эффективен рынок, и тем лучше для нас – для потребителей. При этом, кто первый закрепится на бурно развивающемся рынке IPO как основной лидер, тот и снимет большую часть сливок. Ибо, если все будет идти так, как идет, то количество российских IPO будет только нарастать, как снежный ком. И тут уже – кто смел, тот и съел.
735 

01.12.2020 22:53


Министерство юстиции России предлагает объявлять иноагентами за «любую...
Министерство юстиции России предлагает объявлять иноагентами за «любую деятельность» и «любое финансирование» Я не юрист, и даже не сын юриста. Но что-то мне подсказывает – в иноагенты сегодня можно записать любого. Было бы желание. Не верите? Поясню. Что такое занятие политической деятельностью? На выборы ходить – это заниматься политической деятельностью? Вести бизнес и, следовательно, платить налоги – это тоже, в некотором роде, занятие политической деятельностью. Обсуждать многомудрые инициативы наших многодумцев – это заниматься политической деятельностью? Допустим, ваше ООО получило заказ от иностранной компании. А потом выяснилось: у вас в компании два, к примеру, ваших зама – активные сторонники или даже члены партии (разумеется, Единой России). И получается, что ваше ООО – иноагент. Мораль: как бы нам после этой гениальной инициативы Минюста всей страной, за редкими исключениями, не превратиться в иноагентов. Вы мне скажете: не сгущайте краски, товарищ Коган. С другой стороны, как же их не сгущать? На днях встречался с одним крутым бизнесменом. Руку ему активно жал. А он... о Боже, активный коммунист оказывается. Опять же, иностранными бумагами иногда имею наглость торговать. Вот вам и пожалуйста. Иноагент, как есть. Получите, распишитесь
722 

04.12.2020 10:38

️ ФИНЛЯНДИЯ НАМЕРЕНА ПРИНЯТЬ ЗАКОН О БЕЗОПАСНОСТИ 5G, БЛОКИРУЮЩИЙ КИТАЙСКИХ...
️ ФИНЛЯНДИЯ НАМЕРЕНА ПРИНЯТЬ ЗАКОН О БЕЗОПАСНОСТИ 5G, БЛОКИРУЮЩИЙ КИТАЙСКИХ ПОСТАВЩИКОВ, ЧТО ДВОЯКО ДЛЯ NOKIA Ожидается, что СЕГОДНЯ парламент Финляндии одобрит законопроект, направленный на защиту своих сетей от киберугроз и шпионажа. В законе запрещается оборудование, «входящее в ключевые активы сети, если есть веские основания подозревать, что использование такого оборудования может поставить под угрозу национальную безопасность или оборону». ️ Для Nokia $NOK это неоднозначная ситуация. С одной стороны, есть прибыль, которую можно получить от сетей, в которых исключены китайские конкуренты. Но финская компания также рискует остаться незамеченной в Китае, огромном рынке для оборудования 5G. По подсчетам Nokia, она выиграла около 43% сделок, заключенных после того, как несколько стран запретили поставщикам доступ к своим сетям. Компания также признала важность китайского рынка и готова отказаться от части своей краткосрочной прибыльности, чтобы получить долю рынка в 5G.
744 

07.12.2020 12:02


В пятницу поучаствовал еще в одном интересном, на мой взгляд, размещении...
В пятницу поучаствовал еще в одном интересном, на мой взгляд, размещении рублевых облигаций Белуга БО-П04 в сервисе по подписке BidKogan. Особенно актуально перед новогодними праздниками! Конечно, это не было главным фактором для покупки. По итогам бук-билдинга установили ставку купона на уровне 7,40% годовых. Кстати, опять «угадал». На самом деле, конечно, не угадал, а рассчитал. Доходность к погашению по этой ставке – 7,54% годовых. Покупать ниже, чем 7,50% данные облигации не хотелось. По данной ставке ожидаю роста на вторичных торгах, но не более чем на 1 п.п. Скорее всего, рост будет еще скромнее, но, думаю, бумага будет выше 100% от номинала. Обязательно напишу, как начались торги. Старт вторичных торгов намечен на 11 декабря. На этой неделе ожидаем еще два интересных первичных размещения, у которых не исключен потенциал роста цены. Следите за нашими действиями в канале BidKogan.
749 

07.12.2020 19:40

Предлагаю теперь заглянуть в российский нефтегазовый сектор и попытаться...
Предлагаю теперь заглянуть в российский нефтегазовый сектор и попытаться подвести финансовые итоги минувших 9 месяцев 2020 года, для чего мы традиционно выстроим компании по значению мультипликатора EV/EBITDA и посмотрим, как изменилась картина в целом. Что сразу же бросается в глаза: заметно выросли мультипликаторы EV/EBITDA по всем компаниям сектора. Если год назад шесть из возьми сегодняшних участников могли похвастаться значениями от 2,5х до 4,5х, то теперь ни одна компания не оценивается рынком ниже 5х по соотношению EV/EBITDA. И тому есть вполне объяснимые причины, о которых мы с вами регулярно вспоминаем: COVID-19, падение цен на нефть (особенно в первой половине текущего года), соглашение ОПЕК, крах мировой экономики, замедление мировой промышленности и деловой активности, локдауны целого ряда стран, резкое сокращение авиаперелётов по всей планете и т.д. и т.п. Тем не менее, определённую надежду в этом смысле вселяют ковидные вакцины, к которым человечество стремительно приближается, да и острая фаза пандемии вряд ли растянется на годы, а потому оптимистично настроенные в отношении нефтянки инвесторы могут через определённое время получить заслуженную награду за свою веру в нефтегазовую отрасль и инвестиционную смелость. Поэтому, забегая вперёд, сразу скажу, что все рассматриваемые сегодня компании (за исключением разве что Русснефти) так или иначе сохраняют определённый потенциал для роста и, скорее всего, котировки их акций будут двигаться дружно и в одном общем тренде. А, значит, решение покупать те или иные бумаги – принимать уже исключительно вам. Быть может, где-то интуиция вам подскажет, где-то свою решающую роль окажет любовь или нелюбовь к госкомпаниям, или же для вас главный критерий – рост бизнеса? В общем, пища для размышлений определённо присутствует.
723 

08.12.2020 09:31

ПОКУПКА ММК Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер MAGN Рекомендация...
ПОКУПКА ММК Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер MAGN Рекомендация BUY Дата выхода идеи 08.12.2020 Сроки, дней 14 Цена входа 48,95 Целевая цена 54,2 Абсолютная доходность сделки, % 10 Годовая доходность сделка, % 279 Комментарий аналитика: 1. Ранее бумаги компании не пользовались большим спросом. Акции ММК в течение долгого времени вели себя хуже рынка из-за их исключения из индекса MSCI Russia. Сейчас спрос в бумаги возвращается благодаря благоприятной ценовой конъюнктуре на рынке стали. 2. Встреча онлайн с первыми лицами компании. Сегодня пройдет встреча «ММК Онлайн», на которой состоится беседа с первыми лицами компании. Будут подниматься важные для акционеров вопросы дивидендов, капитальных вложений. Пока дивдоходность составляет около 5-6%.
744 

08.12.2020 12:19

Локомотивы моего инвестиционного портфеля (продолжение поста выше) ЗПИФ...
Локомотивы моего инвестиционного портфеля (продолжение поста выше) ЗПИФ Первичных размещений и IPO В этом году выделил приличную долю капитала для инвестиций в IPO и текущая доходность портфеля IPO приближается к 100% в валюте. Не буду перечислять конкретные размещения (некоторые принесли +300%), подробнее о всем, что происходит в IPO-портфеле пишу в отдельном телеграм-канале . Для тех, кто хочет научиться самостоятельному анализу не так давно провел Экспресс-курс. Акции АФК Система Благодаря раскрытию стоимости непубличных активов (IPO Озон), продаже Детского Мира и снижению долговой нагрузки, акции выросли на 110%+. В Системе помимо Озона и МТС есть непубличные компании сеть клиник Медси, лесоперерабатываящая Сегежа Групп и пр. IPO этих компаний будет мощным драйвером, поэтому не спешу фиксировать прибыль, более того возможно докуплюсь. Акции Яндекса и Тинькофф Акции Яши благодаря буму IT-компаний на фоне пандемии и включению в индекс MSCI выросли с начала года на 87%. Тинькофф вырос на 60%, акции банка стали одними из самых обсуждаемых, болезнь Тинькова, суд из-за неуплаты налогов, развалившаяся сделка с Яндексом. Вообще этот год был богат на истории успеха, благодаря мартовскому падению рынков и девальвации рубля, если речь идет про валютные активы. Долгосрочная сбалансированная стратегия и регулярная ребалансировка сделала свое дело без лишних переживаний. P.S. Тут поступают вопросы про Черную пятницу. Те, кто давно читает блог знают, что раз в году во время недели традиционных распродаж Black Friday я делаю очень крутые скидки на все обучающие продукты и услуги. Этот год не будет исключением, ждите анонс завтра.
701 

25.11.2020 21:09

Приближается 1 января, когда вступает в силу целый ряд законов, касающихся нас...
Приближается 1 января, когда вступает в силу целый ряд законов, касающихся нас с вами. Об одном из них стоит заранее напомнить. Мы уже обсуждали здесь новый налог 13% на доходы по вкладам и облигациям. Пробежимся коротко, что меняется по ценным бумагам. Сейчас не облагается купонный доход: По гособлигациям - ОФЗ и региональным муниципальным облигациям, включая облигации Беларуси. По корпоративным облигациям, выпущенным после 2017 года, если их купон не превышает ключевую ставку ЦБ +5% (на сегодня 9.25%). С 1 января 2021 года применяется уравнительный принцип для всех типов облигаций. Действующие сегодня исключения и льготы отменяются. НДФЛ 13% будет взиматься: Со всего купонного дохода, независимо от вида и даты выпуска бумаги. Как и сейчас, с дохода, полученного в момент погашения облигации, то есть с любой положительной разницы между ценой покупки и продажи. С дохода от валютной переоценки по по иностранным бондам, включая еврооблигации. Если доллары, за которые вы купили облигации, подорожали, курсовая разница облагается НДФЛ. Даже если по номиналу облигации у вас убыток. С учётом снижения купонной доходности из-за политики ЦБ в отношении ключевой ставки, новый порядок налогообложения ощутимо сказывается на привлекательности долгового рынка в целом. На данный момент я продал все длинные рублёвые облигации до лучших времён. Они все больше становятся не активом для получения инвестиционного дохода, а инструментом хеджирования рисков волатильности. Особенно это актуально для начинающего инвестора, которому важно не только заработать, но и уберечься от потери капитала.
709 

28.11.2020 00:52

​Ozon
Две недели назад было IPO Ozon по $30 за акцию. Сейчас акция Ozon стоит...
​Ozon Две недели назад было IPO Ozon по $30 за акцию. Сейчас акция Ozon стоит...
​Ozon Две недели назад было IPO Ozon по $30 за акцию. Сейчас акция Ozon стоит $46, а его капитализация $8,6 млрд. Для сравнения, это чуть меньше, чем капитализация X5 Retail Group ($10,1 млрд). Капитализация Магнита 7 млрд, у МВидео (с их огромной сетью магазинов, со всей логистикой по доставке крупной бытовой техники) капитализация чуть меньше $2 млрд, у Тинькофф $5,8 млрд. То есть Ozon уже дороже в 1,5 раза, чем Тинькофф, в 4 раза дороже, чем МВидео, дороже Магнита и уже почти догнал Х5. Дмитрий Михайлов, управляющий фондом «Ликвидные акции» (AUM 15 млрд рублей), считает, что рыночная оценка уже завышена: «Мы покупали акции Ozon сразу после размещения по $38, но впоследствии, когда цена выросла до $46, приняли решение сократить позицию. По нашему мнению, текущая оценка Ozon выглядит немного завышенной в сравнении с российскими конкурентами и иностранными аналогами. Не исключено, что часть инвесторов либо недооценивает степень конкуренции на российском рынке, либо переоценивает будущие темпы роста онлайн бизнеса из-за влияния пандемии (нельзя экстраполировать динамику 2020/19 на последующие годы)». Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/ff729f146754c0cd020ee.jpg
735 

09.12.2020 21:10


Лакмус эпохи: цифровые банки растут, классические ищут пути развития Биржевая...
Лакмус эпохи: цифровые банки растут, классические ищут пути развития Биржевая неделя ознаменовалась одним событием, возможно, не самым заметным для трейдеров, но в каком-то смысле историческим. Рыночная капитализация TCS Group (то, что клиентам знакомо под брендом Тинькофф) превысила рыночную капитализацию государственного гиганта – ВТБ. К середине сегодняшнего дня Тинькофф стоил $6,73 млрд, а ВТБ — $6,65 млрд. Оба банка мне знакомы - держу их в своих портфелях. Впрочем, детище Олега Тинькова – не совсем банк в классическом виде, а, скорее, финтех проект (в этом его колоссальное преимущество перед традиционными банками). И оценка его производится по соответствующим мультипликаторам. О причинах такого развития ситуации я уже неоднократно писал. Тинькофф в 3 квартале увеличил чистую прибыль на 30% по сравнению с предыдущим годом. Банк группы стал третьим по числу розничных клиентов, наращивая мощность некредитных продуктов (особенно Тинькофф.Инвестиции, конечно). Но несмотря на однозначный успех группы, рыночная ситуация говорит не только о TCS, но и о долгосрочных трендах. Во время своего зарождения все «необанки» сталкивались с недоверием и консерватизмом аудитории, преодоление которого всегда было одной из магистральных задач не столько конкретно Тинькофф, сколько для всей отрасли. Отрадно, что технологии побеждают не только в стандартизированной отчетности, но и на реальном рынке - разница в капитализации между TCS и VTB зафиксирована Лондонской биржей. Такая разница, несомненно, аномальна. Но она создаёт определённый апсайд для акций ВТБ, которые, возможно, имеют шанс очень неплохо подрасти. Что касается ВТБ – то причин посыпать голову пеплом нет, хотя и есть где поднажать. Объективности ради - в сравнении госбанка с Tinkoff есть слишком много неочевидных переменных, чтобы судить о процессах по одним лишь цифрам. Кроме того, еще до сегодняшнего дня в ВТБ задумывались о структурных реформах и даже анонсировали их. Не исключено, что ВТБ пойдет по пути Сбера, масштабируя и усиливая периферийные продукты, или же изобретет свой вариант развития.
676 

10.12.2020 21:38

​​Предыдущий пост по Газпрому вызвал у вас живой интерес, и в комментариях я...
​​Предыдущий пост по Газпрому вызвал у вас живой интерес, и в комментариях я...
​​Предыдущий пост по Газпрому вызвал у вас живой интерес, и в комментариях я увидел ряд вопросов и скептических размышлений на тему датского участка газопровода "Северный поток -2". Поэтому вдогонку пару абзацев на эту тему. Если верить расчётам, трубоукладчик "Фортуна" будет работать со скоростью 1-2 км/сутки, а потому не трудно посчитать, что в водах Германии ему потребуется не больше недели на достройку участка. Чтобы полностью завершить укладку подводной части обеих ниток "Северного потока -2", включая датский участок, потребуется около трёх месяцев. Однако если "Фортуна" и "Академик Черский" будут работать одновременно, то работу можно завершить и за полтора месяца. А есть же ещё "Иван Сидоренко"? Правда, работы в водах Дании - это самый сложный участок строительства "Северного потока-2", где осталось проложить две нитки труб, идущих параллельно друг другу, общей длиной почти в 130 км. На одной нитке осталось работ на 40 км, на другой – около 90 км. Дело в том, что до санкций одну нитку укладывало судно Pioneering Spirit – это самый быстрый трубоукладчик в мире, а вторую нитку более медленный трубоукладчик Solitaire. Отсюда такая разница. Эксперт Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков считает, что логичней было бы пустить «Фортуну» укладывать трубы на короткий участок, а «Академик Черский» отправить на более длинный участок работ, так как он может справиться с ним быстрее. Если два трубоукладчика выйдут на датский участок и будут работать одновременно, то достроить «Северный поток-2» вполне можно будет за полтора месяца, при условии хорошей погоды и отсутствии других препятствий, считает Юшков. ️ Впрочем, не исключен и второй сценарий развития событий. «Фортуна» будет работать только в немецких водах, а в датской акватории все работы на себя возьмет «Академик Черский». В этом случае окончание строительства может растянуться на 3-4 месяца, считает эксперт. Директор группы по природным ресурсам и сырьевым товарам агентства Fitch Дмитрий Маринченко полагает, что, скорее всего, газопровод «Северный поток – 2» будет достроен в течение нескольких месяцев, это зависит от логистики, технической возможности трубоукладчиков и погоды. GAZP https://telegra.ph/file/4b26c76eb42a558bf9ed9.png
721 

12.12.2020 00:21

— ДЕЛИСТИНГ КИТАЙСКИХ КОМПАНИЙ ПЛОХО ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ, НО ДЕЛО ВЕРНОЕ, ГОВОРИТ...
— ДЕЛИСТИНГ КИТАЙСКИХ КОМПАНИЙ ПЛОХО ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ, НО ДЕЛО ВЕРНОЕ, ГОВОРИТ...
— ДЕЛИСТИНГ КИТАЙСКИХ КОМПАНИЙ ПЛОХО ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ, НО ДЕЛО ВЕРНОЕ, ГОВОРИТ BARRON'S BABA, JD, NTES Частные инвесторы, владеющие китайскими акциями, котирующимися в США, могут столкнуться с самыми серьезными нарушениями из-за недавнего законодательства, которое прокладывает путь для исключения китайских компаний после трех. лет, - пишет Barron's на этой неделе. Комиссия по ценным бумагам и биржам требует, чтобы все зарегистрированные на бирже компании были зарегистрированы Советом по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний, который должен проверять точность аудиторских проверок компании. ️НО ПРАВИТЕЛЬСТВО КИТАЯ НЕ РАЗРЕШАЕТ ИНОСТРАННЫЙ НАДЗОР ЗА АУДИТОРСКОЙ ДОКУМЕНТАЦИЕЙ МАТЕРИНСКИХ КОМПАНИЙ БЕЗ ЕГО РАЗРЕШЕНИЯ, а китайские компании, зарегистрированные в США, не соблюдают этот стандарт, отмечает автор, добавляя, что многие ожидают, что две страны достигнут определенного компромисса. ТЕМ ВРЕМЕНЕМ НАИБОЛЕЕ ПОПУЛЯРНЫЕ КИТАЙСКИЕ КОМПАНИИ, ТАКИЕ КАК ALIBABA $BABA, JD.COM $JD И NETEASE $NTES, УЖЕ ЗАПРОСИЛИ ВТОРИЧНЫЕ ЛИСТИНГИ “БЛИЖЕ К ДОМУ”, УКАЗЫВАЕТ ИЗДАНИЕ Оригинал Согласны с Barron’s? https://asiasociety.org/sites/default/files/styles/1200w/public/2018-12/shutterstock_1100256071.jpg
695 

12.12.2020 20:29

​️ УТРЕННИЙ_ОБЗОР СЕГОДНЯ + ТРАМП ПРИЗНАЕТ ПОРАЖЕНИЕ?  + РОССИЙСКОЕ...
​️ УТРЕННИЙ_ОБЗОР СЕГОДНЯ + ТРАМП ПРИЗНАЕТ ПОРАЖЕНИЕ? + РОССИЙСКОЕ...
​️ УТРЕННИЙ_ОБЗОР СЕГОДНЯ + ТРАМП ПРИЗНАЕТ ПОРАЖЕНИЕ? + РОССИЙСКОЕ ПРАВИТЕЛЬСТВО СТОИТ ЗА ХАКЕРАМИ Настроение рынка на сегодня: фьючерсы положительные — РОССИЙСКИЕ ПРАВИТЕЛЬСТВЕННЫЕ ШПИОНЫ СТОЯТ ЗА ХАКЕРСКОЙ КАМПАНИЕЙ, ВЗЛОМАВШЕЙ АГЕНТСТВА США И ВЕДУЩУЮ КИБЕР-ФИРМУ. - WP ДОБАВЛЯЕТ По словам людей, знакомых с этим вопросом, российские правительственные хакеры взломали министерства финансов и торговли, а также другие правительственные учреждения США в рамках глобальной шпионской кампании, которая длилась несколько месяцев. — ТРАМП ОБЕЩАЛ ПРИЗНАТЬ ПОРАЖЕНИЕ ЕСЛИ ВЫБОРЩИКИ ИЗБЕРУТ БАЙДЕНА. ГОЛОСОВАНИЕ СЕГОДНЯ — ПАКЕТ СТИМУЛОВ НА 908 МИЛЛИАРДОВ ДОЛЛАРОВ БУДЕТ В ПОНЕДЕЛЬНИК, ГОВОРИЛИ В ВОСКРЕСЕНЬЕ ДЕМОКРАТЫ.Ждём. ️ — ASTRAZENECA ПОКУПАЕТ ALEXION $AZN $ALXN AstraZeneca заявила, что купит Alexion Pharmaceuticals специалиста по разработке методов лечения редких заболеваний и иммунологии за 39 миллиардов долларов. Акционеры Alexion получат 60 долларов наличными и 2,1243 американских депозитарных акций AstraZeneca за каждую акцию Alexion. Ждём роста в премаркете. ️ — VISTA EQUITY PARTNERS ПОКУПАЕТ PLURALSIGHT $PS Vista в партнерстве со своими институциональными соинвесторами, включая Partners Group, приобретет все находящиеся в обращении акции Pluralsight по цене 20,26 доллара за акцию в рамках сделки стоимостью примерно 3,5 миллиарда долларов. ️— ELECTRONIC ARTS ХОЧЕТ ПРИОБРЕСТИ CODEMASTERS $EA Американская фирма компьютерных игр Electronic Arts Inc сделала заявку на лондонскую компанию Codemasters Group, стремясь превзойти предложение, согласованное в прошлом месяце с Take-Two Interactive Software $TTWO EA работает с банкирами UBS Group AG над своим предложением, стоимость предложения была неясна. ️— ELLIOTT MANAGEMENT КУПИЛ КРУПНЫЙ ПАКЕТ АКЦИЙ PUBLIC STORAGE $PSA Elliott Management Corp. приобрел значительную долю в Public Storage и в частном порядке назначил шесть директоров в совет директоров гиганта самообслуживания. ️— SKY ДОБАВЛЯЕТ AMAZON PRIME НА СВОЮ ПЛАТФОРМУ $CMCSA $AMZN Sky, оператор платного телевидения, принадлежащий Comcast Corp, заключил сделку с Amazon.com Inc. Сервис Prime Video будет запущен на платформах Sky по всей Европе с понедельника, в то время как приложения Sky NOW TV и Sky Ticket появятся на устройствах Amazon Fire TV. ️— TESLA ПРЕДЛАГАЕТ ГОД БЕСПЛАТНОЙ ЗАРЯДКИ $TSLA Tesla стала предлагать год бесплатной зарядки авто, чтобы поддержать продажи, поскольку компания стремится достичь рекордного квартала. Начиная с 12 декабря, все недоставленные автомобили Model 3 и Model Y, за исключением стандартной линейки Model 3, которые будут доставлены к 31 декабря, получат один год бесплатного заряда. ️— БИТКОИН +7%, СНОВА ВЫШЕ 19 ТЫС ДОЛ. Фьючерсы США - ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЕ F SP500 = +0.54% F DJIA = +0.63% F Nasdaq = +0.42% Смотрим тут: https://m.investing.com/indices/indices-futures Европа - В ЛЕГКОМ ПЛЮСЕ Германия +0.29% (DAX) Франция 0.00% (CAC) Англия 0.00% (FTSE) Азия - ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЕ Япония Nikkei 225 +0.68% Hang SENG +0.40% Сингапур MSCI +1.55% $USDRUB = 72.95 ???? Фьючерсы на Золото: текущая цена 1838.85 дол. Что смотреть сегодня: По новостям: $ALXN Alexion и Pluralsight $PS на новостях о сделке. По ТА и ФА: $PYPL так и хочет пробить максимальную высоту и полететь выше $ATVI с пробоем 84 $FSLY с пробоем 100дол показывали хоршую силу пятницу СОБЫТИЯ РОССИИ СЕГОДНЯ ️$PHOR — Внеочередное общее собрание акционеров "ФосАгро" (дивиденды 123 руб.) Отчетов в США нет Всем хорошей торговли Неделя будет положительная? https://telegra.ph/file/48d978821fec54be78616.jpg
702 

14.12.2020 10:22

К чему могут привести меры правительства? Проблема роста цен на продовольствие...
К чему могут привести меры правительства? Проблема роста цен на продовольствие – проблема глобальная и достаточно тяжелая, которая имеет ярко выраженный социальный подтекст. Корни проблемы, как мы же писали ранее, в инфляции активов, которая начинает понемногу трансформироваться в инфляцию потребительскую. Огромный объем ликвидности вызвал инфляцию активов, в первую очередь commodities. Медь с начала года увеличилась в цене на 26%, алюминий – на 11%, никель – на 22%. Не стали исключением и продовольственные товары. Поэтому, когда мы пытаемся понять ситуацию и проанализировать, что происходит, это следует делать в общем контексте. Что в реальности происходило в РФ на этом фоне? В стране есть ряд производителей продовольствия, которые продают как на внутренний рынок, так и на экспорт. Цены при этом выравниваются, поскольку существует арбитраж: если экспортная цены высокая, то внутренняя не может сильно отставать, поскольку продают и там, и здесь. Давайте попробуем построить логическую цепочку – что должно быть в теории, если государство вводит ограничения на рост внутренних цен той или иной продукции. В нашем случае – это продовольствие. Что делает в данной ситуации государство? Видя, прямо скажем, не самую благоприятную ситуацию в экономике (к примеру, доходы населения во II квартале 2020 г. упали на 8,4%, в III квартале – на 4,8%), чиновники начинают применять механизмы для ограничения внутренних цен. Как реагирует на это нормальный производитель? Правильно: он будет увеличивать отгрузки на экспорт, ведь там маржинальность  в этом случае вырастет. Как следствие – возникновение дефицита на внутреннем рынке. Государство в ответ может пойти двумя путями: 1) Закрыть экспорт на отдельные группы товары на некоторое время. 2) Ввести экспортные пошлины. Хотите торговать по высоким ценам? За это надо заплатить. Скажем прямо, это нелегкие решения. Казалось бы, они позволят стабилизировать ситуацию с внутренними ценами. В действительности это может нанести весьма серьезный удар по бизнесу, что, в свою очередь негативно повлияет на всю экономику в целом. Что мы подразумеваем под ударом? Во-первых, бизнес лишается возможности продавать по более высоким ценам, тем самым увеличивая финансовые показатели, а, следовательно, и отчисления в бюджет. Во-вторых, бизнес лишается возможности расширять географию поставок и, соответственно, долю на мировом рынке. Как результат – мы проигрываем мировое соревнование и теряем рынки сбыта. На место наших компаний очень быстро придут конкуренты.
696 

14.12.2020 20:40

Напоминание о том, что с 1 января вступает в силу закон о налоге на доход по...
Напоминание о том, что с 1 января вступает в силу закон о налоге на доход по вкладам и облигациям. Вроде, все уже в теме, но вопросы продолжают поступать. Вспомним, как это работает сейчас. Платить нужно только если ставка по вкладу или купон по облигации на 5% превышает ключевую ставку ЦБ РФ, т.е. 4.25%+5%=9.25%. Налог - 35% с суммы, превышающей 9.25% для резидентов и 30% - для нерезов. Таких ставок по банковским депозитам сейчас не найти, а облигации с такой доходностью - это 2-3 эшелон с относительно высоким риском. Как будет с 1 января. Ставка налога по вкладам для всех одна: и для резидентов, и для нерезов - 13%. Налог будет взиматься с суммы процентного дохода, превышающей размер ключевой ставки ЦБ х 1 млн. При ставке 4.25% это будет 42.5 тыс. Это порог дохода, который не будет облагаться налогом до тех пор, пока не поменяется ключевая ставка ЦБ. Количество ваших вкладов и их размер не имеет значения. На сумму в 1 млн ориентироваться не стоит: если ставка по депозиту (а такое ещё бывает) окажется выше 4.25%, ваш доход может превысить сегодняшний необлагаемый порог. Посчитаем на конкретном примере. Допустим, у вас банковский вклад 2 млн руб. по ставке 5%. Считаем налогооблагаемую сумму: 2 млн Х 5% - 1 млн Х 4.25% = 100 000 - 42 500 = 57 500. Умножаем на 13%, получаем 7 545 руб. Могут быть нюансы в зависимости от условий вклада. Например, если % выплачиваются не ежегодно, а каждый квартал или месяц, то под новые условия попадут те выплаты, которые придутся на 2021 год (платить налог в 2022). С облигациями расчёты проще, но и ситуация печальнее - любой доход с любых бондов по ставке 13%, для нерезов - 30%. У истории с вкладами есть 1 плюс: считать и декларировать ничего не нужно, банки сами подадут сведения о вашем процентном доходе в ФНС. Правда, платить придётся самостоятельно, на основе стандартного уведомления от налоговой, как по имуществу. Но сейчас это легко сделать онлайн, например, через Госуслуги или сайт ФНС. Напомню также об исключениях, когда НДФЛ платить не нужно: счета эскроу, какие открывают застройщики под ипотеку и счета, ставка по которым менее 1% (текущие, накопительные и пр.). По облигациям, как обычно, налоговым агентом будет брокер. Насколько затронут вас эти изменения, уже посчитали % снижения доходности?
693 

14.12.2020 19:30


Сегодня, 17 декабря 2020 года, курс биткоина обновил исторический максимум...
Сегодня, 17 декабря 2020 года, курс биткоина обновил исторический максимум, поднявшись выше $23 000. Правда, после этого он немного откатился и сейчас торгуется на уровне $22 616. Эксперты поделились своим мнением насчет того, почему биткоин поднялся выше $20 000. «Обновление исторического максимума биткоина — это было ожидаемо», — заявил финансовый аналитик инвестиционной компании Raison Asset Management Николай Кленов. В последнее время стало очень много частных и институциональных инвесторов, которые признают биток защитным активом и «цифровым золотом». По мнению Кленова, мы увидели классическую схему, когда биток дважды пытался пробиться сквозь порог в $19-20 тысяч, но встречал сопротивление, а на третий раз все-таки смог пробить этот уровень. Согласно технической картине, считает Кленов, в будущем можно ждать рост монеты, но не исключено и падение. Мэтт Луонго, генеральный директор Thesis заявил, что основы роста у биткоина сейчас все те же, что и в 2017 году. Однако возможностей и потенциала у него сегодня гораздо больше. «В 2017 году мы увидели биткойн-пузырь. В 2021 году я ожидаю увидеть еще один. Но, в отличие от последнего, альтернативная финансовая система сильно выросла. Мы начинаем видеть реальную параллельную экономическую деятельность за пределами торговли, коммерции и кредитования. Этот рост представляет собой реальное принятие, и он не исчезнет, ​​когда лопнет следующий пузырь», — добавил Луонго. Дмитрий Иванов, исполнительный директор Klopenko, считает, что биток может пойти еще дальше и подняться до $25-30 тысяч, но потом он рухнет, т.к. инвесторы захотят зафиксировать прибыль. И больше всего, конечно, на это повлияют крупные инвесторы, — такие, как известные компании, инвестфонды и банки. Точно так же, как они повлияли и на рост битка. К примеру, те же MicroStrategy, которые недавно выпустили облигации на $650 млн, чтобы инвестировать их в биток (видимо, они все-таки что-то знали). Или инвестиции Square и их заявление, что они верят, что биток имеет огромный потенциал стать очень распространенной валютой в будущем. Иванов заявлял, что в ближайшем будущем будет коррекция — и мы уже видим небольшой откат. Возможно, в конце года или в начале следующего биток упадет, но если смотреть на долгосрочные перспективы, то там видно один лишь рост. Глядя на такой подъем битка, кто-то рвет себе волосы на голове, кто-то радуется успеху и быстренько продает. Тем не менее, и у тех, и у других будет еще шанс выгодно купить биткоин. Как сказал Иванов, действительно высока вероятность, что биткоин немного даст заднюю, а после продолжит свой рост. Главное не прозевать этот момент и вовремя его купить, ибо следующая цель у биткоина — это $25000 и $30000.
665 

17.12.2020 18:45

Глобальный разгон инфляции в мире – один из распространённых страхов сегодня.
Глобальный разгон инфляции в мире – один из распространённых страхов сегодня. Причина проста, как газета «Гудок» – беспрецедентное стимулирование экономик одновременно всеми регуляторами. Если все пойдет именно по такому сценарию, как простому инвестору защититься от инфляции? Все вроде бы понятно (мы это еще в школе изучали). При инфляции облигации – товар не в тренде. Акции и коммодитиз (в первую очередь, золото) – наоборот, в тренде. Что делать с инструментами с фиксированной доходностью? Повторим очевидные постулаты: - «Длинные» облигации покупать нельзя – они будут снижаться в цене при росте ставок на фоне ускоряющейся инфляции. - «Короткие» облигации с высоким уровнем надежности предлагают слишком низкую доходность и не оградят от потерь. Во всем есть свои исключения. Есть на fixed income простое решение – «флоатеры», прямо привязанные к инфляции или ставкам денежного рынка. Это очень распространенный инструмент на фондовом рынке. Облигации с плавающей ставкой – весьма популярный товар на глобальном рынке. Почти у любого крупного банка есть еврооблигации с изменяющейся ставкой. В качестве примера можно привести такие эмитенты с высокой надежностью, как Wells Fargo, JP Morgan, Capital One Financial. Доходность по ним невысока – всего 1-2% годовых. Это вполне объяснимо, учитывая минимальные исторические процентные ставки. Но если инфляция начнет расти – вырастет текущий купонный доход по данным выпускам. И цена также будет стремиться к росту. Как вообще определяется доходность по выпускам флоатеров, если дальнейшие ставки не определены? Есть разные методы. Текущая доходность – текущая ставка купона делится на цену. Другой вариант – ставки до погашения принимаются равной текущей. Или делается прогноз на время обращения выпуска по индикатору, на который ориентируется ставка. Есть такие облигации и на локальном, домашнем рынке. ОФЗ представлены на рынке с изменяемой купонной ставкой. Среди корпоративных – Роснано и ГТЛК выпускали бумаги с плавающей ставкой. Есть и множество выпусков казначейских облигаций США с защитой от инфляции (TIPS – Treasure Inflation Indexed Bond). Хотя последние доступены не всем классам инвесторов. Дополнительный и безумно интересный инструмент fixed income, который также можно признать защитным инструментом от инфляции, это Cbonds. Иначе говоря, конвертируемые облигации. Это мой любимый инструмент. К сожалению, пока почти не представленный в РФ. Полагаю, это вопрос времени. На мировом рынке этот инструмент пользуется огромной популярностью. И о нем мы будем в ближайшее время говорить много. Пришла ли пора покупать инструменты с защитой от инфляции? Думаю, что глобально момент еще не настал. Впрочем, есть старое доброе правило: лучше сделать что-то за месяц ДО, чем за день, но ПОСЛЕ. В тот момент, когда появится осознание, что цифры по инфляции начинают подтверждать факт ее унылого существования, будет уже поздно. Все будет так или иначе уже в цене. Хотя облигации, в целом, это достаточно «неторопливый» продукт. В 90% случаев в них все за одну секунду не происходит. Да и инфляция не возникает за 5 минут. Тем не менее, следует понимать, что защитные инструменты от инфляции на долговом рынке есть. И мы будем им уделять все большее и большее внимание.
700 

18.12.2020 10:50

В продолжение темы IPO Банка Открытие

 ЦБ РФ сегодня официально утвердил ВТБ...
В продолжение темы IPO Банка Открытие ЦБ РФ сегодня официально утвердил ВТБ...
В продолжение темы IPO Банка Открытие ЦБ РФ сегодня официально утвердил ВТБ Капитал и JPMorgan в качестве инвестиционных консультантов для подготовки предложений по продаже акций. ЦБ рассчитывает на IPO в 2022 году. На этой неделе глава Банка Открытие Михаил Задоров в интервью РБК рассказал о бизнес-процессах, влиянии пандемии и качестве кредитного портфеля. Выделю наиболее интересные тезисы данного интервью: ️ Пандемия COVID-19 на треть сократила комиссионные доходы банка в первом полугодии. Во втором полугодии ожидается восстановление доходов. ️ Открытие значительно и в лучшую сторону отличается от других банков по качеству кредитного портфеля. ️ Банк сознательно не кредитовал целый ряд отраслей, которые считал потенциально проблемными в нынешней стадии развития российской экономики. ️ IPO ожидается в середине 2022 года, в рамках размещения может быть предложено 20-25% акций. ️ Повышение ключевой ставки Центробанка мы долго не увидим, возможно, снижение ставки на 0,25-0,5%. Не исключено, что в ближайшие два-три года в России будут низкие процентные ставки. ️ Бум на рынке недвижимости связан не только с ипотекой, но и с инвестиционными покупками жилья. ️ Не надо преувеличивать возможный удар по банковской системе. ️ Повышение налогов подрывает доверие общества к заявлениям правительства о том, что налоговая система останется неизменной. ️ Укрепление рубля может остановить только одно — санкционные риски, о которых так много сейчас говорят. P.S. Банк Открытие может пополнить список “голубых фишек” в отечественном банковском секторе, что не может не радовать. Ну а у нас ещё есть предостаточно времени, чтобы более внимательно присмотреться к новой фишке на нашей бирже и принять решение. https://www.cbr.ru/press/pr/?file=18122020_110000press_18122020.htm
684 

18.12.2020 14:41

​Несмотря на то ралли, которое случилось (Сбербанк +45–50% в долларах за месяц...
​Несмотря на то ралли, которое случилось (Сбербанк +45–50% в долларах за месяц...
​Несмотря на то ралли, которое случилось (Сбербанк +45–50% в долларах за месяц, нефтегазовые компании +30–40% в долларах), думаем, что текущие цены ещё далеки от справедливых. Пройдусь по отдельным бумагам. Газпром У нас большой овервейт (перевес, то есть акцент на конкретной идее) в Газпроме в фонде «Баланс». Сейчас около 12,5%, что в деньгах больше 2 млрд рублей. Почему перевес? У нас было ожидание того, что люди не прайсят (закладывают в цены бумаг) рост цены на газ выше $200, а сейчас цена на газ в Европе уже $209 за тысячу кубических метров. Зима только началась, так что цены на газ могут быть ещё выше. И второй фактор, на наш взгляд, ещё не до конца в цене Газпрома — это «Северный поток — 2». Конечно, есть специалисты, которые говорят о том, что его не достроят, потому что невозможно перестраховать риск (американцы ограничили возможности для страхования, а если нет страхования, то нет и возможности для строительства, государство не может дать кредит на строительство). Но не исключено, что Германия может выступить в роли страхователя или дать какую-то компанию под эту цель. Инвесторы, похоже, начали закладывать то, «Северный поток» может быть достроен. Иначе как объяснить то ралли, которое случилось на прошлой неделе? Газпром в отрыве от остального рынка рос по 4% — без причины подобных движений не бывает. Возможно, там стоит продолжать сидеть. Сколько по времени, — сказать невозможно, будем следить. Но если мы поставим среднюю цену на газ хотя бы $200 на 2021 год, то дивидендная доходность может быть 13–15%, что очень много. Дальше про российских металлургов. https://telegra.ph/file/204859f61e60c170a9182.jpg
699 

18.12.2020 14:00

​​О рынках

Накануне российский фондовый рынок подал первые признаки перехода в...
​​О рынках Накануне российский фондовый рынок подал первые признаки перехода в...
​​О рынках Накануне российский фондовый рынок подал первые признаки перехода в стадию коррекции/консолидации. Многие обозреватели поспешили увязать начавшийся откат с очередными откровениями Навального, которые у некоторых участников рынка ассоциируются с новыми санкционными рисками и всем, что с этим связано. Надо сказать, что глобально они правы, обращая внимания на различные геополитические трюки, количество которых с приходом старикана Джо будет увеличиваться. Однако локально, если внимательно посмотреть на структуру снижения рынка, то становится очевидным, что Навальный тут сыграл далеко не главную роль. Все дело в том, что ближе к открытию американского рынка, по всему миру началась фиксация прибыли в акциях нефтегазового сектора и РФ тут не стала исключением, а так как нефтегаз имеет самый большой вес в российских индексах, то и рынок в целом не мог не прогнуться. Помимо этого, рынок госдолга вообще не шевельнулся, оставшись в спокойном состоянии чего не может быть при появлении реальной угрозы от "санкций из ада", которыми периодически пытаются пугать из USA. В целом же, сейчас практически все фондовые рынки мира оказались примерно в одинаковом положении. Долгое время, ожидая новые стимулы от USA инвесторы скупали соответствующие акции, а вместо стимулов, которые задерживаются столкнулись с новой волной жестких локдаунов, что и вызывает некоторое беспокойство и служит основным поводом к наступлению повсеместной консолидации/коррекции. https://telegra.ph/file/3d9b95ad2f73604721f67.jpg
711 

15.12.2020 07:30

Неделя закончилась "околонуля", хотя говорить о равновесии на рынках рано....
Неделя закончилась "околонуля", хотя говорить о равновесии на рынках рано. Индекс Мосбиржи -0.66%, РТС -1.4%. ЦБ оставил ставку 4.25%, реакция спокойная, умеренно негативная. Нефть на неделе сходила выше $52, но не помогла рублю выйти в плюс, в т.ч. из-за громких историй с Навальным и Русалом. S&P500 прибавил 1.7%, позитив пока ещё побеждает: сохранение нулевой ставки ФРС; пакет помощи $900 млрд; разрешение на применение вакцины от Moderna; пересмотр индекса для включения Теслы (+6%) и исключения других эмитентов сегодня ночью прошёл относительно спокойно. Отдельно упомяну локальный туземун битка: исторический максимум $23к+. Институционалы входят большими лотами. Вопрос - c какой целью: для сброса на хаях, или в лонг? Лидеры роста за неделю: Петропавловск +9,7% Полюс +8% TCS Group +7% ММК +7,7% Газпром +6,1% Петропавловск стреляет весь декабрь на приходе нового гендира. В этот раз он объявил, что улучшит див. политику. К ней будет привязан и пакет мотивации менеджмента. Ну, и золотишко подросло на 3%. Полюс тоже опережает рост цен на металл. Помогают стимулы в США, дешёвый $, вернувшийся спрос на защитные активы. А Полюс как крупнейший игрок в отрасли получает бенефиты. TCS: негатив от продажи Тиньковым пакета ушёл, пришёл позитив по поводу перспектив включения в основной индекс MSCI Russia Standard вместо MSCI Small Cap в 2021 году. ММК - растём дальше, цены на прокат обещают быть выше в 2021. Газпром уже несколько дней тащит на себе индекс. Спотовые цены на газ радуют, немцы вроде как за достройку СП-2. Фейлы недели Русал -8.5% Детский мир -8% QIWI -6.5% Mail -4.9% Сбербанк -4.7% "Лидер" и ньюсмейкер недели - Русал: локальные (надеюсь) распродажи на ожидании новых санкций. Ему не привыкать быть первым в очереди на расдачу. Детский мир вернулся на прежние уровни после того, как Altus Capital выкупила 25% капитала и закрыла приём заявок. QIWI продолжает падать: американские инвесторы объединились и подали иск на $100 млн + все юридические расходы и пени. Обвиняют в сокрытии информации о корпоративных косяках. По "ихним" законам они имеют хорошие шансы отсудить компенсацию. Мейл в декабре выглядит совсем слабо на фоне растущего Яндекса. Включение в MSCI отыграно, новые проекты нескоро дадут отдачу. А недооценка сама по себе не открывает путь наверх. Сбер отдувается за снижение рубля и замаячившие риски санкций (автоматически - отток нерезов из этой бумаги). Какие итоги по вашему портфелю?
674 

20.12.2020 18:09


​​ Как влияет на акцию включение в индекс?

️ Суть механизма проста, он основан...
​​ Как влияет на акцию включение в индекс? ️ Суть механизма проста, он основан...
​​ Как влияет на акцию включение в индекс? ️ Суть механизма проста, он основан на притоке денег пассивных фондов, повторяющих структуру индекса. Иногда речь идёт о десятках миллиардов долларов. В первую очередь это индексные ETF, которые следуют за бенчмарком. В эти ETF, в свою очередь, инвестируют триллионы долларов пенсионные и хедж-фонды. Внутри всё сложней: при ребалансировке портфелей фондов используются сложные алгоритмы математических вычислений. Итак, на рынке становится известно, что бумага будет включена или исключена из индекса. Чем выше капитализация индекса, и, соответственно, меньше капа самой акции, тем большее влияние окажет это на котировки. Играет роль также изначально присущая бумаге волатильность. Например, Тесла в общем случае среагирует сильнее, чем условная IBM. Разница объясняется долей спекулянтов, в т.ч. шортистов, которые будут пампить или топить бумагу по любому заметному поводу. Последний пример - включение Теслы в S&P500 сегодня, 21 декабря. На самом деле всё произошло еще в пятницу, 18-го. Фонды должны привести свои портфели в соответствие с индексом к началу торговой сессии дня Х. В пятницу массово прошла квартальная экспирация опционов на это событие. Реакцию котировок в случае с Теслой сложно было предсказать. Неслучайно я отношу этот актив к категории спекулятивных, не проходящих по критериям для моего долгосрочного портфеля. Волатильность вы видите на графике под постом. На премаркете курс провалился на 5%, но потом был выкуплен фондами и фанатами-"физиками" на +6.7%. Приток, по разным оценкам, от 50 до $75 млрд. Могло быть и более резкое движение. Всего же с момента решения комитета S&P Dow Jones Indices акция выросла на 70% всего за месяц. Правда, это не значит, что Тесла закрепится на новом уровне и продолжит расти. Вполне возможна фиксация прибыли спекулянтами. А возможен и шорт-сквиз, когда из-за массового закрытия коротких позиций бумага аномально растёт. Недавний пример на нашем рынке - расписки TCS Group, которые выросли на прошлой неделе на 7%. Основная причина - перспектива включения в индекс MSCI Russia Standard вместо MSCI Small Cap (малая капитализация) в 2021 г. Надеюсь, понятно объяснил. А вы учитываете индексный фактор в инвестировании? https://telegra.ph/file/f541b75ea211b12a2e870.jpg
701 

21.12.2020 18:16

Путин потребовал от губернаторов, чтобы россияне рожали и любили...
Путин потребовал от губернаторов, чтобы россияне рожали и любили власть. Дорогая наша Власть! Ты мечтаешь о большой и чистой любви. И к тебе, такой замечательной. И к Родине. А ещё чтобы женщины почаще рожали. Это очень правильное и замечательное желание. Только хочу напомнить: настоящая любовь – она всегда взаимна. Любовь к Родине – не исключение. Я бы даже сказал, к ней – особенно. Когда ты знаешь, что Родина тебя всегда «согреет и приголубит», ты ей отвечаешь тем же. И приголубит не дубинкой по голове и не отьемом годами создаваемого бизнеса. Когда ты уверен, что в тяжёлой ситуации государство печется о благополучии народа, что в трудную минуту поддержит, защитит, спасёт своего гражданина. И насчёт рожать. Женщины чувствуют все гораздо тоньше чем мы, мужики. Когда женщина почувствует уверенность в завтрашнем дне, поймёт, что впереди – стабильность и благополучие, рождаемость повысится сама по себе, без указаний сверху. Поверьте слову многодетного отца
517 

05.02.2021 14:24

Нефть растёт, нефтянка - не очень. Нефтяные котировки за январь прибавили...
Нефть растёт, нефтянка - не очень. Нефтяные котировки за январь прибавили 15%. Сейчас чёрное золото вернулось к доковидным уровням (близко к $60 за баррель Brent). Что при этом происходит с акциями нефтедобывающих компаний? Посмотрим динамику самых заметных игроков за месяц и за год (правда, без учёта дивидендов). ️ Лукойл +7%, за 12 мес. -15% ️ Газпромнефть +0.5%, -28.6% ️ Сургутнефтегаз ао -5.3%, -26% ️ Роснефть +12%, +2% Из ненашинских: ️ Chevron +5.3%, за 12 мес. -16.7% ️ Royal Dutch Shell +4.8%, -28% ️ Exxon Mobil +12%, -22.4%. ️ ConocoPhillips +8%, -27% ️ BP -1.5%, -43% Как видим, заметно отставание от нефти в январе и большие минуса с февраля 2020 года. Исключение составила, пожалуй, только Роснефть, которая отстаёт меньше других. Давайте разбираться с причинами. Нефть сейчас растёт благодаря соблюдению участниками сделки ОПЕК+ своих обязательств и статистике, показывающей сокращение запасов. Акции нефтедобытчиков подвержены воздействию гораздо большего количества факторов. Приведу те, что на поверхности: Риск снижения цен на основной продукт компаний - нефть. "Длинные" фьючерсы стоят дешевле краткосрочных, а именно котировки последних мы видим в новостях и в терминале. Очевидно, рынок не верит, что нефть долго удержится на сегодняшних уровнях. Политика Европы, а теперь и новых властей США, нацеленная на льготы зелёной энергетике и лишение преференций нефтяников. Накопленная за время пандемии долговая нагрузка. Кстати, это тормозит рост индекса Мосбиржи, наполовину состоящего из нефтегазового сектора. Дальше - 2 основных сценария: Догоняющий рост акций, сокращение отставания от котировок нефти; Углубление разрыва и продолжение стагнации компаний нефтянки.
524 

04.02.2021 18:03

Китайский производитель электроники Xiaomi подал в суд на Минобороны и...
Китайский производитель электроники Xiaomi подал в суд на Минобороны и...
Китайский производитель электроники Xiaomi подал в суд на Минобороны и Казначейство США, требуя убрать себя из санкционного списка. Об этом сообщает Bloomberg. Правительство США добавило Xiaomi в «черный список» две недели назад за предполагаемую связь с китайскими военными. Руководство Xiaomi назвало действия США «неконституционными» и попросило суд отменить распоряжение бывшего президента Дональда Трампа. «Xiaomi столкнется с неминуемым, серьезным и непоправимым ущербом, если распоряжение останется в силе и ограничения начнут действовать», — написала компания в судебных документах, на которые ссылается Bloomberg. В ноябре, в последние недели на посту президента, Дональд Трамп подписал указ, который запрещает американским физическим и юридическим лицам инвестировать в китайские компании из «военного» списка. Тикер - XIACF. Рынок OTC.
520 

04.02.2021 17:00

️ ПОЧЕМУ ДОМИНИРОВАНИЕ BIGTECH ИДЕТ НА УБЫЛЬ - ДЖЕФФРИ...
️ ПОЧЕМУ ДОМИНИРОВАНИЕ BIGTECH ИДЕТ НА УБЫЛЬ - ДЖЕФФРИ...
️ ПОЧЕМУ ДОМИНИРОВАНИЕ BIGTECH ИДЕТ НА УБЫЛЬ - ДЖЕФФРИ МИЛЛС Высокотехнологичный индекс акций роста Russell 1000 опережал индекс стоимости Russell 1000 в среднем примерно на 7% в год за последние 10 лет. Это стандартное отклонение спреда, в последний раз его видели в конце 1990-х годов. Но, несмотря на рост на этой неделе, крупные технологии демонстрируют признаки слабости в последние месяцы. ️ Проблема заключается в том, что текущие цены требуют такого уровня будущего роста, который будет очень трудно реализовать. Концентрация S&P 500 на крупнейших пяти акциях в настоящее время составляет 24% и является значительным вкладом в повышенную оценку широкого рынка. Индекс S&P 500 завышен по отношению к прибыли в течение следующих 12 месяцев в 22,5 раза . Исключение всего 7 акций, FAANG плюс Microsoft $MSFT и Tesla $TSLA, опускает верхний P/E до 20. Исторически дорого, но значительно дешевле, особенно учитывая, что прибыль многих оставшихся компаний еще не восстановилась. ️ Несмотря на уникальные преимущества, созданные пандемией, относительное преимущество технологий с точки зрения роста доходов также достигло пика в 2020 году — не сумев превысить предыдущую высокую отметку, установленную в 2010 году. Низкие процентные ставки были ключевым фактором, способствующим росту цен выше среднего, но технологии больше всего зависят от того, чтобы ставки оставались низкими. Низкие процентные ставки увеличивают стоимость компаний с долгосрочными будущими денежными потоками с помощью простого расчета текущей стоимости. Поэтому технологический сектор наиболее уязвим к ускорению экономического роста и повышению процентных ставок. Восстановление инфляции является еще одним риском для доминирования технологий. Хотя безработица все еще повышена и экономический спад сохраняется, фискальные стимулы, как прошлые, так и будущие, быстро сократят разрыв в то время, когда фундаментальные показатели естественным образом улучшаются на фоне внедрения вакцин. Это должно ускорить восстановление спроса, создавая повышательное давление на цены. Даже во время экстремального импульса технологического пузыря технологический сектор не смог сохранить свое относительное превосходство на фоне более высоких темпов роста и инфляции. Наконец, технологический сектор представляется уязвимым с двух политических позиций: повышения налогов и регулирования. Непосредственно перед пандемией средняя технологическая фирма платила эффективную налоговую ставку около 13%, что более чем на 5% ниже среднего налога для остальной части рынка. Поэтому логично предположить, что руководство bigtech непропорционально подвержено изменениям в корпоративной налоговой политике. Поскольку опасения по поводу мощи больших технологий продолжают расти, весьма вероятно усиление регулирования. Хотя в ближайшем будущем вряд ли произойдет серьезный сдвиг в регулирующем фоне для этих компаний, усиление антимонопольного контроля наряду с наращиванием импульса для более широкого надзора, регуляторный риск, безусловно, возрастает. Джеффри Д. Миллс - главный инвестиционный директор Bryn Mawr Trust. Он имеет более чем 15-летний опыт работы в области инвестиционного анализа и специализируется на предоставлении инвестиционных консультаций состоятельным частным лицам, а также институциональным клиентам, включая эндаументы и фонды. $FB $AAPL $AMZN $NFLX $GOOGL $GOOG *График: ???? - Технологический сектор S&P по отношению к S&P-500 (правая шкала) ???? - Индекс потребительских цен, изменение в % г/г (за исключением энергетики и продовольствия) (левая шкала) https://image.cnbcfm.com/api/v1/image/106835837-1612481199000-tech.png?v=1612481232&w=900&h=489
519 

05.02.2021 12:52

Власти Китая продолжают душить Alibaba. Известная китайская газета Shanghai...
Власти Китая продолжают душить Alibaba. Известная китайская газета Shanghai...
Власти Китая продолжают душить Alibaba. Известная китайская газета Shanghai Securities News исключила основателя Alibaba Джека Ма из списка главных бизнесменов страны. Это может показаться не особо-то и важным, но исключение Джека Ма из этого списка равносильно признанию того, насколько сильно ухудшились отношения между ним и китайскими властями. Забавно, что газета, проигнорировав основателя Alibaba, решила поддержать его конкурента — холдинг Tencent, похвалив его в своей статье. Отмена IPO, настоятельные рекомендации не покидать страну, а теперь еще и это... И все из-за того, что Джек Ма как-то раскритиковал жесткое финансовое регулирование в Китае. Видимо, пятая точка у правительства Китая тогда так всполыхнула, что ни на какое прощение Ма может даже не рассчитывать. Посмотрим, конечно, чем это закончится. В декабре местный ЦБ заявил, что Ant Group может снова готовиться к IPO, но что, если все опять сорвется? Это будет удар ниже пояса. Мораль такова: даже если вы владеете крупнейшей в Китае компанией, не стоит резко высказываться в сторону правительства. Аукнется. https://tech.liga.net/technology/novosti/kitayskoe-smi-isklyuchilo-djeka-ma-iz-spiska-glavnyh-biznesmenov-strany
520 

02.02.2021 19:01

️ ДЖЕК МА ИСКЛЮЧЕН ИЗ СПИСКА ТЕХНИЧЕСКИХ СВЕТИЛ CHINA STATE MEDIA

Джек Ма...
️ ДЖЕК МА ИСКЛЮЧЕН ИЗ СПИСКА ТЕХНИЧЕСКИХ СВЕТИЛ CHINA STATE MEDIA Джек Ма...
️ ДЖЕК МА ИСКЛЮЧЕН ИЗ СПИСКА ТЕХНИЧЕСКИХ СВЕТИЛ CHINA STATE MEDIA Джек Ма отсутствовует в списке великих предпринимателей Китая, опубликованном государственными СМИ во вторник, подчеркивая столкновение главы Alibaba с Пекином. Ма не попал в заметку на первой полосе "шанхайских новостей ценных бумаг", восхвалявшую передовые технологии. Вместо этого официальная китайская газета назвала главного конкурента Пони Ма “переписывателем мобильной эры” с Tencent Holdings Ltd. Также в его списке были сопредседатель BYD Ван Чжуанфу, соучредитель Xiaomi Corp. Лэй Цзюнь и представитель Huawei Technologies Рен Чжэнфэй. ️Shanghai Securities News - самое важное деловое издание в прошлом Alibaba. “Поколение китайских предпринимателей вышло из жестких структур нашей старой экономической системы с желанием избежать бедности и страстью к достижению деловых амбиций”, - пишет газета, - "Они вдохнули новую жизнь в экономические реформы Китая.” $BABA
516 

02.02.2021 10:11

️Белый Дом анонсировал на понедельник - первое масштабное выступление Байдена в...
️Белый Дом анонсировал на понедельник - первое масштабное выступление Байдена в должности Президента, которое будет️ посвящено внешней политики USA️. Трибуной для изложения новых подходов USA к внешней политики выбран Госдеп. В статусе кандидата в Президенты Байден давал клятву "расширить контакты с союзниками США и противостоять противникам, таким как Россия". К текущему моменту известно о намерение Байдена существенно изменить вектор внешней политики, который будет направлен на "восстановление места Америки в мире". Ранее администрация Байдена озвучивала основные планы в отношении РФ и, к сожалению, там ничего хорошего нет, а тот единственный положительный момент, который был упомянут, уже случился (достигнута договоренность по СНВ-3). Т.е. впереди - один негатив. Многие эксперты и аналитики полагают, что из-за больших внутренних проблем в самих Штатах, им будет не до РФ. На это очень хочется надеется, но верится с трудом, исходя из того, что уже прозвучало и сделано в предыдущие 1.5-2 месяца. Более того, мы неоднократно видели, как внутренние проблемы USA решаются с помощью нахождения внешнего врага, которым чаще других оказывается РФ, хотя долю USA в мировом ВВП, в большей степени отжимает Китай. И в завершении: Байден, Вика Нуланд, Саша Вершбоу и др вернувшиеся деятели - это люди, которые всю свою профессиональную жизнь посвятили изучению, сдерживанию и борьбе с СССР и РФ. Это - не заурядные американские функционеры, которые по инерции вредят РФ, это люди - идеологи и настоящие моторы, приводящие в движение всю антироссийскую машину. На этих людей, очень сильно рассчитывают все без исключения силы и страны, относящиеся сегодня к числу российских "доброжелателей". С учетом произошедших за последние 20 лет изменений в мире, РФ имеет все шансы не проиграть, но ничего простого и легкого впереди нас не ждет. Будет много геополитики, конфликтов, санкций, разборок и тд и тп, которые, в ближайшие четыре года так или иначе будут беспокоить, чувствительный к подобным вещам финансовый рынок.
549 

31.01.2021 21:00

В официальном блоге Coinbase вышло объявление, что компания выйдет на биржу не...
В официальном блоге Coinbase вышло объявление, что компания выйдет на биржу не через IPO, а посредством прямого листинга. То есть, как мы и писали еще в декабре, многим СМИ делать преждевременные выводы без достаточного количества информации не стоило. Компания подтвердила подачу формы S-1 в SEC еще в прошлом месяце, а теперь сообщает, что отказывается от традиционного IPO в пользу прямого размещения. То есть, при размещении она не будет создавать новые акции, а отправит на продажу лишь те, что уже существуют и доступны для торговли. В любом случае, Coinbase сегодня имеет огромную аудиторию — 43 млн пользователей, а также очень крупную сумму активов на своей платформе — более $90 млрд. Первый криптоигрок на бирже — один из крупнейших представителей крипторынка. Хорошее начало для индустрии, не так ли? Прогнозировать, что будет после выхода компании на биржу, достаточно сложно. Однако не исключено, что не только акции подрастут в цене, но и крипта. Особенно, если учесть влияние Coinbase в индустрии. Так или иначе, но ждать осталось совсем немного. Вероятно, все проверки скоро будут завершены и мы наконец-то увидим, к чему приведет решение Coinbase стать публичной. https://t.me/mamkinfinansist/1723
544 

29.01.2021 15:59

​ Разбираюсь, как купить английские акции
Вчера рассказал о перспективах...
​ Разбираюсь, как купить английские акции Вчера рассказал о перспективах...
​ Разбираюсь, как купить английские акции Вчера рассказал о перспективах английского рынка акций, и возникли вопросы, как взять на него экспозицию. Можно взять отдельные акции, но в этом случае я бы брал экспозицию на английский рынок через ETF. Например, iShares Core FTSE 100 UCITS ETF, который следует за индексом 100 крупнейших публичных компаний (FTSE 100). Он торгуется на LSE (London Stock Exchange) в GBP (британских фунтах). Есть аналоги этого ETF, торгующиеся в долларах, с хеджированием валютного курса фунта, то есть без риска изменения курса фунта к доллару. Например, если фунт упадёт к доллару, то такой ETF не упадёт. И наоборот, если фунт укрепится к доллару, то ETF не принесёт никакой дополнительной доходности от изменения курса валют. Иными словами, получаем только чистую экспозицию на английский рынок акций, убирая любые эффекты курса валют. На мой взгляд, уж если идти в Британию, то брать её в фунтах — таким образом, ставить не только на восстановление рынка, но и на укрепление GBP к USD. Любой валютный хедж стоит денег и на долгосроке снижает ожидаемую доходность. Через фонды (ПИФы) в британский рынок не войдёшь, но если вы квалифицированный инвестор, то в АК доступны фонды ETF со всего мира. Обсуждайте со своим персональным консультантом. Кстати, если вы клиент АК, то учтите, что это моё частное мнение по английским акциям, ваш управляющий может его не разделять :) Раньше у нас торговался ETF на акции Великобритании от FinEx, но его закрыли в прошлом году. Видимо, не набрал достаточно активов среди российских инвесторов. Создаётся впечатление, что весь мир стал немного игнорировать английский рынок после брекзита и наши инвесторы не стали исключением. АК, https://telegra.ph/file/7bf7bf49f6207c7f9f762.jpg
569 

29.01.2021 18:31