Вот такое обобщенное мнение про цифровой РУБЛЬ. На самом деле делать его надо...

Что за расщепление «эффекта богатства» такое? Если говорить простым языком правительство США заявляет своим гражданам (да и всему остальному миру), что с инвестированием и пассивным доходом пора завязывать. Надо работать ручками. А то ишь моду взяли. Fire какой-то там, пенсия в 35, 45 или когда-то там еще. А уж про крипту вообще забудьте. А то Тик-Токеры там крипты накупили, заработали много $ и теперь кредит на образование не берут, работать не хотят, в ипотеку не влазят. Кому такое неактивное с трудовой точки зрения население нужно? Это ж получается по факту очередные халявщики-получатели пособий получаются. У нас стоит четкая задача: отправить всех на завод. Это буквальная мысль которую высказывает ФРС. А вы там еще про какие-то пенсии заикаетесь. Там пенсионные фонды уже одной ногой в Биткоин ETF инвестировали) Новый либеральный лозунг: никакого пассивного дохода, никаких пенсий, никакой собственности кроме кредитной. _shock https://t.me/angrybonds/6949

Тут подвезли наглядную иллюстрацию почему в США огромный пузырь недвижимости. Гораздо больший чем в 2008 году. Ребята хвалятся тем какое количество домов под сдачу в аренду находится в их собственности, а также какова общая стоимость этих домов. Естественно большинство из них взято в ипотеку. А теперь представим что будет если начнутся проблемы со спросом на аренду, стоимость жилья начнет падать и у этих ребят начнутся проблемы с ежемесячным платежами по их ипотекам. И ведь рефинансировать их уже нельзя (ставка растет + ФРС вот-вот начнет продавать в рынок ипотечные облигации). Именно поэтому ипотечный пузырь является болевой точкой ФРС, которая вынудит их снова начать QE так и не сбив инфляцию _shock

​​ Казахстан станет окном на глобальный рынок? На этой неделе разлетелась новость о том, что российские инвесторы и брокеры скоро переедут в Казахстан и будут торговать там иностранными бумагами, а компании - выходить на IPO. СПБ биржа и Freedom Holding загорелись идеей создания новой биржи на базе Международного финансового центра «Астана» (МФЦА), в обход западной инфраструктуры. Вот что прояснилось после изучения деталей. МФЦА (AIX) в Нурсултане создана в 2018 г. В числе акционеров - Goldman Sachs, NASDAQ, Шанхайская биржа, Фонд Шелкового. Торгуется 85 эмитентов, объем торгов за месяц - $7,3 млн. Т.е. площадка, мягко говоря, скромная (возможно, пока туда не пришли мы). В том, что будет прямой выход на AIX для российских инвесторов, брокеров и компаний, есть большие сомнения. Эмитенты, скорее всего, смогут выходить только через офшорные структуры, а инвесторы - через брокеров-нерезидентов. Под ними Freedom, очевидно, подразумевает прежде всего самого себя. Не зря же материнская компания Турлова Freedom Holding Corp в начале июня объявила об уходе с российского рынка. Что касается участия СПБ биржи, то речь пока идет только о привлечении в проект её технологических наработок. Если что-то начнёт получаться, в будущем возможна более тесная интеграция. Те, кто следил за новостями, в курсе, что президент Казахстана Токаев на ПМЭФ однозначно заявил, что его страна будет придерживаться соблюдения западных санкций против РФ, чтобы избежать вторичных, уже на себя. Это значит, что при открытии брокерского счета и при выходе на биржу российских компаний, будут применяться все процедуры комплаенса, в соответствии с санкционным режимом. Участие в капитале МФЦА американских акционеров будет этому только способствовать. С учетом этих нюансов, в принципе у проекта есть шансы стать перспективным направлением. Так или иначе придётся искать пути обхода блокировок. И всегда будут те, кто захочет на этом заработать. Главное - не торопиться с выводами и дождаться прояснения ситуации. https://telegra.ph/file/524ebf44bccb8cfbdc71b.jpg

Проблемы субстандартного кредитования есть не только в недвижимости США Если почитать статью Wall Street Journal от середины мая, то всплывает также куча интересных нюансов американского кредитования: 1. Еще до 2020 года размер кредитный нагрузки на жителей США был огромным: кредит на образование, автокредит, ипотека, кредитные карточки. Почти 60% населения в 2019 году имело отрицательные сбережения. Это когда у вас ничего нет в собственности (автомобиля, жилья, образования) и за все это надо выплачивать кредит. 2. Глобальный мировой карантин должен был устроить долговой кризис, но спасли налоговые каникулы, пособия и понижение ставок. Все прямиком из печатного станка. 3. Разгоняющаяся инфляция и стоимость активов заставила всех, и без того проблемных заемщиков, влезать в кредиты еще глубже. Причем конечно же в долг. Народ побежал за «дешевыми» ипотеками на стремительно дорожающее жилье. Потом народ начал инвестировать в кредит. 4. Теперь стоимость того во что инвестировали обрушилась, кредитные ставки растут и рефинансирование больше не доступно. А реальные располагаемые доходы кушает инфляция. Таким образом платеж по кредитам от общего размера ежемесячных доходов стремительно растет. Теперь уже без шансов на какие-либо послабления. А ведь кто-то уже и работал начал терять. Пузырь кредитования он не только в американской недвижимости. Он также, например, в автокредитах и автолизинге. Как раз таки рост стоимости автомобилей дает не малый вклад в общую американскую инфляцию. И вот эти кредиты стремительно тухнут. Растет процент просрочивших платеж больше чем на 60 дней с низким кредитным рейтингом (ниже 600 баллов). То самое субстандартное кредитование. Так что вполне вероятно что под расщеплением спроса американские политики имеют ввиду, например, авторынок. Не просто же так выбрано слово «расщепление». То есть по одному виду товаров сократили, по другому сохранили. Дефолты плательщиков автокредитов приведут к масштабному выбросу на рынок поддержанных автомобилей, что полностью нивелируют их 40% рост цены с начала 2021 года. Общий уровень инфляции снизится и можно будет снова начать печать. Есть ощущение что ФРС и Минфин США пытается пройти между струй. Порушить рынки ширпотреба, автомобилей, продовольствия (перейти со стейков на чечевицу/насекомых) и при этом удержать рынок ипотеки. Кто знает. Может у них и получится. Увидим. _shock https://www.wsj.com/articles/more-subprime-borrowers-are-missing-loan-payments-11652952602

Вот левый поворот, и весь мир ревёт, Что он нам несёт – пропасть или взлет? На президентских выборах в Колумбии впервые за всю историю побеждает коммунист. Для Латиноамериканской страны событие воистину историческое. Некогда бывший повстанец и мэр Боготы – Густаво Петро был объявлен президентом. Такое было бы невозможно, если в стране не было честных выборов. По подсчётам, Петро набрал 50,5% голосов, победив своего соперника более чем на 700 000 бюллетеней, и стал первым левым лидером Колумбии. Согласно конституции, президент избирается на один шестилетний срок и больше переизбираться не может. Новый президент пообещал бороться с неравенством, бесплатное образование и пенсионные реформы. Петро также решил помириться с Венесуэлой после череды конфликтов. На этой новости в Колумбии даже ожидается резкий обвал песо. Среди прочего Петро намеревается наладить отношения с партизанами из революционно-освободительного движения. В общем, все как положено, в лучших традициях новоиспечённого президентства: мир, дружба, жвачка! Сам по себе приход к власти коммуниста в Колумбии – вещь удивительная. Страна, которая почти всю свою историю была погружена в гражданские войны разного масштаба, наконец пришла к тому, что левые обрели власть мирным путём через честные выборы. В удивительное время живём… Латинская Америка продолжает двигаться в политическое «лево»: теперь только пять стран (Бразилия, Панама, Перу, Парагвай и Коста-Рика) пока не поддерживают идеи социализма. Видимо, из-за сильной интеграции с США и относительно высокого уровня жизни по сравнению с соседями, идея «Власть – народу, а собственность – трудящимся» пока не приживается. Интересно, это чисто латиноамериканское течение или глобальный новый тренд, который может перекинуться на другие страны мира? Будем говорить об этом совсем скоро, тема, на мой взгляд, крайне важная.

а вот и первая статистика пошла, что недвижимость в условиях закрытия западного рынка капитала получит памп

Капитализм не остановить! Пару слов про параллельный импорт Очень хочется написать, почему я сейчас мощно закупаюсь отечественными голубыми фишками (будто есть выбор?), но приходится успокаивать людей и писать о насущном — об айфончиках, модных шмотках и косметике. Вот что волнует обывателя в первую очередь. Наткнулся на интервью челночника всея Руси Евгения Чичваркина, который сделал миллионы на параллельном импорте во времена, когда большинство ещё под стол ходило. При всей своей ненависти к России, Чичваркин не может не признать очевидного — любой уважающий себя капиталист пойдёт на преступление ради сверхприбыли. Какие тут санкции? Именно поэтому сейчас можно купить на Вайлдберриз всякое, ушедшее из страны. Да, чуть дороже и без нормальной гарантии, но можно. Это совершенно нормальный процесс в эпоху глобальной экономики, где есть жаждущие покупатели и хитрые продавцы. Если присмотреться, то видно, как ловкие пацаны начали рубить кэш, под крики о Северной Корее. вродебыпроэкономику

Согласно Google Trends, количество поисковых запросов фразы «криптовалюты мертвы» (crypto is dead) достигло рекордных показателей. Дела настолько плохи, что Бэнкман-Фрид (глава криптобиржи FTX) выделил $750 млн на спасение двух криптокомпаний: BlockFi и Voyager Digital. Вот они – минусы отсутствия регулирования отрасли со стороны государства. Биток с начала года подешевел на 57,4%, остальные валюты тоже валятся, но участники этого рынка не могут обратиться за помощью к государству. Приходится полагаться только на помощь ближнего. Переломный момент наступит тогда, когда деньги вообще у всех закончатся. После этого точно можно будет сказать, что crypto is dead.

А вот честная статистика Руслана по последним сигналам! Посмотрите, какая высокая волатильность у российских акций! Поэтому он торгует сейчас преимущественно российскими акциями. → Интрадей → Краткосрочные сделки по российским акциям Последние сделки: $GAZP +17% $ALRS +12% $SMLT +22% $TATN +9% $AFKS +14% Подпишитесь все: https://t.me/+Mz61xzGGYLBiNzI6 промо

Хочу поделиться с вами небольшим отрывком из прошлых реальных торгов. Вы увидите реальную торговлю от профессионалов – такое видео не стоит пропускать. После просмотра вы узнаете, что подобный формат: обучает практике и позволяет быть ближе с сообществом; помогает глубже понять рынок; дает широкий угол обзора на профессиональную торговлю. Это суперценный материал, и я уверен, что в этом отрывке вы сможете найти для себя полезную информацию, чтобы внедрить ее в свою систему.

Всех приветствую. У нас сегодня положительный внешний фон в первой половине дня. Американские фьючерсы подрастают после обвала американского рынка предыдущей недели. На российском рынке по факту идёт бычка. Рубль так же пока укрепляется. А в СМИ у нас пошли вот такие заголовки и статьи, где Белоусов рассказывает о том, что оптимальный курс для российской экономики это 70-80 рублей за доллар к чему правительство и будет стремится.

TRNFP ТРАНСНЕФТЬ ДЛЯ УВЕЛИЧЕНИЯ ТРАНСПОРТИРОВКИ НЕФТИ ПО ВСТО-2 ОСНАСТИЛА ДВЕ НПС НА ДАЛЬНЕМ ВОСТОКЕ УСТАНОВКАМИ ПРОТИВОТУРБУЛЕНТНЫХ ПРИСАДОК - КОМПАНИЯ

Друзья, всем привет! ФРС идет ва-банк. По итогам прошедшего заседания Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) принял решение повысить процентную ставку сразу на три четверти пункта, до диапазона 1,5–1,75%. Такой шаг объясняется сохранением повышенной инфляции в стране. Немаловажную роль вероятно сыграл и тот факт, что экономическая активность в США остается сильной, а безработица – низкой. Что ж... Надо признать – не ожидал. Полагал, что ФРС будет придерживаться более осторожной линии и повысит ставку на 0,5 п.п. А что рынки? Здесь как раз мы с вами не ошиблись, говоря о том, что ждем не дальнейших падений, но роста. Сработал принцип “Buy the rumour, sell the news”: ️индекс S&P 500 (^GSPC) вырос на 1,46%, ️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 1,00%, ️NASDAQ Composite (^IXIC) на 2,50%, а ️Russell 2000 (^RUT) на 1,36%. ️Индекс доллара (DXY) откатился на 0,45% ️Treasury Yield 10 Years (^TNX) снизился на 2,53%. Старая истина – все страхи были уже «зашиты в цене». Стоит отметить, что решение о повышении ставки на 0,75% не было единогласным — президент ФРБ Канзас-Сити Эстер Джорд, выступала за повышение на 50 базисных пунктов. На июльском заседании ФРС будет рассматривать вариант повышения ставки на 50 б.п. или на 75 б.п. Финальное решение будет зависеть от макроэкономических показателей. Пауэлл заявил, что регулятор будет следить за данными, состоянием экономики и будет стараться снизить инфляцию до 2%. Блажен кто верует. Кстати, как остроумно отметил один из наших уважаемых подписчиков в чате Хотлайн: «В прошлом ФРС заявляла: «Комитет твердо намерен вернуть инфляцию к цели в 2%» Что имеем сегодня: «Комитет ожидает, что инфляция вернется к своей цели в 2%» То есть действовать намерены, но не ожидают, что будет толк?» А чего им остается делать? Помните, как в том старом анекдоте: - Что делать-то будем?! - Молиться будем. Вот и мы с ними вместе. Что касается причин роста потребительских цен, то члены регулятора в очередной раз сослались на непростую геополитическую ситуацию в мире, дисбаланс спроса и предложения, связанный с пандемией, а также высокие цены на энергоносители. Печатный станок, видимо, ни при чем... Разумеется, зачем себя делать крайними, если и без того «рыжих» хватает. Опять-таки, не могу не вспомнить Владимира Вишневского с его крылатым: - Не повезло нам лишь с погодой, людьми, эпохой и страной… Что касается баланса ФРС, план по сокращению не меняется — с 1 июня он уменьшается по $47,5 млрд в месяц, а через 3 месяца сокращение ускорится до $95 млрд. Говоря о перспективах, точечный график сместился к более высокой планке — до уровня 3,25–3,5% на этот год и до 3,5–3,75% на следующий. Несколько слов о прогнозных данных: ️Инвесторы на рынках фьючерсов на процентные ставки оценивают в 89% вероятность того, что ФРС поднимет ставки примерно до 4% или выше к июню 2023 г. Стоит отметить, что 4 недели назад эта вероятность составляла 1%, согласно данным CME Group. ️ФРС прогнозирует ускорение инфляции до 5,2% с прежних 4,3% в 2022 г. На следующий год оценка снижена до 2,6% с 2,7%. ️Прогноз по базовой инфляции на этот год повышен с 4,1% до 4,3%. А вот прогноз по росту ВВП США сокращен с 2,8% до 1,7%. ️Оценка роста на 2023 г. также снижена с 2,2% до 1,7%. ️По безработице оценка, в отличие от предыдущих пересмотров, повышена с 3,5% до 3,7% (и с 3,5% до 3,9% на следующий год). Продолжение ️

️ Breakfast news ️ IKEA закрывает свои фабрики в России, их может приобрести мебельная сеть Hoff. ТЦ "Мега" продолжат работу. В Минпромторге уверены, что поставщики IKEA начнут выпускать те же товары, которые делали для шведской сети, но под собственными брендами. Всего с IKEA, по оценке ведомства, работали более 30 крупных российских предприятий. ️ Приморская сеть общепита «Еда и точка» намерена через суд или переговоры добиться смены нового названия McDonald’s «Вкусно — и точка» из-за схожести брендинга. ️ По данным «Ромир», расходы россиян за год выросли на 11,9%, средний чек — на 9,3%. При этом на неделе с 6 по 12 июня недельные расходы россиян увеличились на 3,8% к началу месяца (индекс недельных расходов составил 5 477 рублей), средний чек также увеличился — на 1,9% (средняя стоимость покупки составила 685 руб.). ️ Средневзвешенная стоимость элитных новостроек в Москве по итогам мая достигла 1,52 млн руб. за 1 кв. м, сократившись на 5% по сравнению с мартом, говорится в отчете Knight Frank. В то же время по сравнению с концом 2021 года цена выросла на 13%. ️ Минпромторг предложил уже в этом году запустить экспериментальную добровольную маркировку новых категорий товаров, среди которых консервы, рыбная продукция, газировка, соки, крепкий алкоголь, детские товары, электроника и корма для животных. Эксперименты по маркировке товаров носят добровольный характер. ️ Минцифры России сообщило о том, что к концу 2022 г. в России завершится разработка государственной информационной системы «Платформа "Центр хранения электронных документов"» (Платформа «ЦХЭД»). С вводом в эксплуатацию системы документы, созданные в электронном виде, будут передаваться на постоянное архивное хранение онлайн, без обязательной печати на бумаге. Оператором платформы «ЦХЭД» является Минцифры России. ️ Apple спустя семь лет вернула себе первую строчку в мировом рейтинге самых дорогих брендов мира, сообщается в ежегодном отчете BrandZ Top 100 Most Valuable Global Brands. Стоимость бренда Apple увеличилась за прошедший год на 55% и достигла $947,1 млрд. На вторую строчку поднялась Google, стоимость бренда которой взлетела на 79%, до $819,6 млрд. _magic

​​Газпром: поставки падают, цены на газ растут, энергетическая блокада ЕС продолжается Вчера стало известно, что остановка завода Freeport LNG в США, из-за взрыва/пожара продлится не 3 недели, как ожидалось ранее, а минимум 3 мес. Freeport LNG - это оператор одного из крупнейших заводов по производству СПГ в США, на его долю приходится 20% поставок газа в ЕС. Таким образом, ЕС, которая и так испытывает сложности с энергообеспечением, лишается около 4 млрд куб м газа из США. Реакцией на новость стал рост цен на газ в Европе почти на 20% Далее, Газпром снижает потоки через газопровод Северный поток до 100 млн куб. м сутки относительно запланированных 167 млн куб. м сутки. Дело в том, что Канада блокирует поставку отремонтированного компрессора из-за его двойного назначения (гражданского и военного). В итоге, Газпром может использовать только 3 газоперекачивающих агрегата из возможных 8, что логичным образом отражается на объемах поставок. Сокращение поставок Северного потока составляет примерно 20% среднемесячных поставок Газпрома в этом году, так что уход таких объемов будет заметен для ЕС. Для акций Газпрома данные новости нейтральны. Сокращение объема поставок компенсируется ростом цен на газ. За неделю акции Газпрома подорожали на 6,6%, отскочив вверх от уровня достигнутого на новостях о рекомендации дивидендов за 2021 г. Наш взгляд на Газпром - прежний. Ждем переоценки акций после даты заседания общего собрания акционеров (ГОСА) 30 июня и далее к дате дивотсечки (20 июля). Подробный расклад в акциях Газпрома здесь. https://telegra.ph/file/623dc6b97b633f236e836.jpg

Друзья, всем привет! Чего ждать от ФРС? Сегодня в 9 вечера МСК будут опубликованы значение ключевой ставки, а также обновленные параметры монетарной политики. Даже несмотря на недавний скачок инфляции, базовый сценарий предполагает повышение ставки на 50 б. п. Аналитики Deutsche Bank, и кстати еще ряда финансовых институтов, в свою очередь, ожидают повышения ставок на 0,75%. Проблема в том, что более агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики может не только ударить по доходам корпораций, но и спровоцировать, не удивляйтесь, стагфляцию или куда хуже, «кризис мусорных облигаций». Что касается последнего, доходность по облигациям с инвестиционным рейтингом достигла самого высокого уровня с октября 2009 г. Отчасти, рост премии за риск объясняется опасениями по поводу ослабления экономических перспектив. Не добавляет оптимизма и рост стоимости CDS для высоко-рискованных корпоративных облигаций Европы. В условиях растущего риска стагфляции корпорации с низким рейтингом сталкиваются с перспективой одновременного снижения доходов и повышения стоимости заимствований, что может подорвать их способность погашать свои долги. По оценкам Deutsche Bank, к концу 2023 г. уровень дефолта в Европе вырастет примерно в четыре раза до 3,8%, а в следующем году — до 6,6%. А что рынки? По итогам вчерашней торговой сессии: ️ Индекс S&P 500 (^GSPC) снизился на незначительные 0,38%, ️ Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 0,50%, ️ Russell 2000 (^RUT) на 0,39%. ️ NASDAQ Composite (^IXIC), тем временем, вырос на 0,18%, ️ доходность по 10-летним казначейским облигациям (^TNX) вплотную приблизилась к отметке 3,5, остановившись на уровне 3,4830. ️ На рынке криптовалют, BTC упал ниже $22,000, ️ ETH ниже $1200. В целом, на рынках сохраняется нервозность. Как показал опрос Bank of America, инвесторы назвали наиболее предпочтительными наличные деньги, в том числе доллар США, сырьевые товары, акции сектора здравоохранения, сырьевые компании. Короткие позиции преобладали в облигациях, европейских акциях и акциях развивающихся рынков, а также в бумагах технологических компаний и акциях потребительского сектора. А теперь переходим к главному? Полагаю, что сегодняшняя речь Пауэлла вряд ли сильно напугает инвесторов. Частично «жесть», как мне видится, уже заложена в котировки бумаг. Как уже говорил ранее, жду тем не менее, подъёма ставки на 0,5 процента. Ну и риторики… вот с риторикой все будет очень интересно. Я-то лично полагаю, что рынки конечно же имеют потенциал дополнительного падения. Но все же реализуется этот потенциал, скорее всего, не сегодня. Есть, как мне видится, еще месяц-другой. Нет, нас с вами еще должны как следует в «акции засадить». Приступ паники должен по логике жанра перейти в приступ жадности. Думаю и это еще мы с вами успеем понаблюдать на рынке, прежде чем он, этот самый рынок «вдруг» и, самое главное, «неожиданно» захочет по-настоящему сказать «кря». Так что… жду момента для полного закрытия оставшихся страховочных позиций. Ну и на высвобожденные деньги — планирую, как ранее и говорил, прикупить чего-то «вкусного». рынки

ПОЧЕМУ ФРС НЕ БУДЕТ ЖЕСТИТЬ Посмотрите на приведенный в предыдущем посте график – базовая инфляция (текущие сезонно-сглаженные аннуализированные темпы роста цен) стабильна на уровне 6-7% уже 7 месяцев подряд. Остальной довесок – это шок издержек от цен на энергоносители и продовольствие, с которым инструментами ДКП бороться сложно. ФРС смотрит именно на базовую инфляцию и именно её будет стремиться вернуть к 2-2.5% в 2023/24 гг. Вы возразите – но ведь 3-3.5% ставки явно недостаточно, чтобы сбить даже базовую инфляцию с нынешних 6-7%! Да, но Вы забываете про мощный отрицательный бюджетный импульс https://t.me/russianmacro/14781 Именно стремительное сокращение бюджетного дефицита будет компенсировать сейчас относительную мягкость ДКП, убирая избыточный спрос из экономики. Неужели всё так радужно, и США без проблем справятся с нынешним инфляционным шоком? Нет, не всё так просто. Мы думаем, что есть один важный момент, который может всё более тревожить монетарные власти и требовать от них более решительных действий. Мы имеем ввиду угрозу разъякоривания инфляционных ожиданий https://t.me/russianmacro/14771. Если их в самое ближайшее время не удастся прибить, то через вторичные эффекты начнет раскручиваться инфляционная спираль. И вот это уже будет армагеддон. Но пока, на наш взгляд, у ФРС и правительства США есть все шансы осуществить мягкую посадку экономики. Во-первых, мы не видим большого положительного разрыва выпуска (посмотрите, хотя бы на рынок труда, который толком то ещё и не восстановился https://t.me/russianmacro/14718 или просто на динамику ВВП https://t.me/russianmacro/13706). При нынешнем небольшом положительном гэпе достаточно пары относительно слабых кварталов околонулевого роста (в 1-м кв рост уже был слабоотрицательным https://t.me/russianmacro/14459), чтобы экономика выпустила пар и легла на тренд. Есть и другие соображения, почему ФРС не будет сейчас слишком жестить. Если помните, мы ещё осенью 2021г обращали Ваше внимание, что выбор, в какой-то степени экзистенциальный, сделан – США (а также ЕС и UK) осознанно решили пожить при повышенной инфляции несколько лет https://t.me/mmi_msi/527 (скорее всего, пытаясь таким образом монетизировать раздувшийся во время ковид-кризиса долг). Никаких оснований для изменения этой парадигмы пока нет. Ну и второе соображение, которое удержит ФРС от излишней агрессии – возросшие из-за военных действий на Украине риски финансовой стабильности. От глобальных рынков мы ждём скорее умеренно-позитивной реакции на сегодняшнее решение FOMC.

Очередной китайский интернет-гигант посыпался – акции NetEase упали на 10,46%. В этот раз даже правительство ни при чём (по крайней мере, на первый взгляд). Такое падения случилось из-за того, что компания отложила в Китае запуск мобильной игры Diablo Immortal, разработанной совместно с Activision Blizzard. Официальная причина – желание улучшить контент. А неофициальных может быть целая куча: от желания дождаться восстановления игровой индустрии после прессинга со стороны правительства до внутренних проблем в компании. Но за пределами Поднебесной Diablo Immortal уже была выпущена и за первые две недели заработала более $24 млн. После такого успеха нельзя просто так упускать настолько большой азиатский рынок.

ритейл_в_соцмедиа ???? X5 Упоминания: 5990 Доля негатива: 7% Инфоповоды: подключил кассы самообслуживания «Пятёрочки» к СБП, выкупил магазины Prisma в Питере; ???? Магнит Упоминания: 4502 Доля негатива: 13% Инфоповоды: начал поставки из азиатских стран, в Челябинске произошла перестрелка в одном из магазинов; ???? Лента Упоминания: 911 Доля негатива: 9% Инфоповоды: расстроила решением не выплачивать дивы, внедрила рейтинг поставщиков, открыла первый магазин малого формата в Карелии, а вот в Красноярске выплатит женщине, сломавшей ногу из-за скользкого пола 300 тыс рублей; ???? Ozon Упоминания: 2117 Доля негатива: 9% Инфоповоды: отказался от развития экспресс-доставки, начал ввоз товаров в рамках параллельного импорта; ???? Wildberries Упоминания: 2674 Доля негатива: 11% Инфоповоды: начал продавать товары ушедшей из России Inditex, также начал ввоз товаров в рамках параллельного импорта, а вот прокуратура проверит компанию из-за продажи рецептурных лекарств.

СанкционныеВозможности Как организовать свою мастерскую по починке техники ‍ Россияне стали чаще ремонтировать как крупную бытовую технику (стиральные машины, холодильники и т. д.), так и небольшие приборы, которые раньше могли просто выбрасываться через несколько лет эксплуатации (микроволновки, тостеры, чайники, миксеры). Согласно данным аналитиков «Авито Услуги», интерес к ремонту мелких бытовых устройств вырос с марта по май 2022-го на 20%, а крупной бытовой техники — на 32%. Эксперты прогнозируют дальнейших рост спроса на услуги ремонта техники в течение всего 2022 года. В этой ситуации становится выгодным открытие мастерской по ремонту бытовой техники: если раньше такое дело считалось хоть и стабильным, но низкорентабельным, теперь оно может стать довольно прибыльным. К преимуществам такого бизнеса можно отнести - небольшие первоначальные вложения, простоту запуска, минимум документов, отсутствие сезонности, так как техника выходит из строя в любое время года, а также тот факт, что мастерская не требует большой площади помещения, начать можно на 20 квадратов или в собственном гараже. Для оснащения ремонтной мастерской понадобится следующее оборудование: полки, стеллажи под инструменты, стол и стул для мастера, компьютер, а также профессиональный инвентарь: анализатор спектра – около 40 000 рублей, цифровой мультиметр – около 6 тыс.рублей, частотомер – качественные модели предлагаются по цене от 300 000 рублей, осциллограф (от портативного за 3 тыс. рублей до объемного по цене, начиная от 30 тыс.), регулируемый блок питания – 3 тыс. руб. Также понадобятся такие инструменты, как набор отвёрток, гаечных ключей, клещи и паяльник. На первоначальную закупку комплектующих стоит заложить около 200 тысяч рублей. Самые ходовые детали — это расходные материалы. В холодильниках быстрее всего выходят из строя терморегуляторы и термодатчики, в стиральных машинах — ремешки, подшипники, сливные насосы, водонагревательные элементы. Но заказывать большие партии запчасти впрок не имеет смысла - никогда нельзя угадать, какой именно прибор принесут в ремонт в следующий раз. Зато готовые запчасти можно продавать по розничным ценам. Сумма инвестиций в старт бизнеса целиком зависит от формата предпринимательства и перечня оказываемых услуг. При скромном домашнем бизнесе с выездом к заказчику на дом достаточно будет и 100 тыс. руб. Причем зачастую их можно получать как грант от региональных властей в рамках социального контракта. В то время как открытие мастерской потребует от 600 тыс. руб. на оборудование, ремонт и аренду помещения, рекламу. Если запускать мастерскую с нуля, бюджет на продвижение составит в среднем — 30 тысяч рублей. Стоимость регистрации индивидуального предпринимателя: за госпошлину необходимо будет заплатить всего 800 рублей, за открытие расчетного счета – 1000 рублей. Стоимость печати – 500 рублей. Однако для ИП печать и расчетный счет необязательны. Наличие транспорта для доставки заказов очень желательно - например, пикап Газель, бывший в употреблении автомобиль в неплохом состоянии можно купить за 300 – 400 тыс. рублей. Примерная стоимость услуг: выезд к клиенту – от 500 рублей, ремонт крупных приборов – от 8000 рублей. Ремонт мелких бытовых приборов – от 1200 рублей. Ремонт агрегатов среднего размера – от 3000 рублей. Грамотная ценовая политика – один из самых важных факторов успеха: стоит предложить клиентам бесплатную диагностику. А затраты на работу мастера по поиску неполадок заложить в стоимость ремонта. В первые месяцы работы рентабельность фирмы не будет превышать 10%. При правильном подходе к ценовой политике и высоком уровне сервиса прибыльность бизнеса будет повышаться. При наличии 2-3 заказов в день в течение одного рабочего месяца (22 рабочих дня), даже при самых скромных подсчетах, доход маленькой мастерской будет составлять примерно 50 тысяч рублей. Фактически владельцы подобных мастерских получают порядка 80-110 тысяч рублей чистого дохода ежемесячно. _magic ️ Для кого санкции - не беда, а новые возможности, мы ведем рубрику СанкционныеВозможности https://t.me/e_magic/14922

Метод, проверенный десятилетиями: хочешь надежно вложить деньги — вложись в недвижимость Рекордные вклады под 20% уже заканчиваются, а инфляция остается высокой. Это значит, что пора задуматься о сохранении своих активов. Инвестиции в загородную недвижимость с компанией «Земельный экспресс» — это отличный вариант, и вот почему: - Сейчас только начинается сезон покупок. Ещё есть время купить дом или участок по выгодной цене. - Цены на загородную недвижимость будут расти. Подогревают рост новые покупатели и инвесторы, которые приобретают участки взамен инвестиций в европейскую недвижимость. - Окупаемые инвестиции. Стоимость на земельные участки растет с геометрической прогрессией. Получить прибыль от продажи участка можно как на этапе организации инфраструктуры в поселке, так и после полного завершения строительства. - Большой выбор участков в разных ценовых категориях. Выбирайте подходящий для вас проект под инвестиции, исходя из ваших финансовых возможностей. - Выгодная покупка. Купите участок до 8 августа 2022 и получите возможность приобрести второй всего за 1 рубль. Выигранный второй участок можно будет реализовать по выгодной цене, тем самым покрыв затраты на покупку первого, да еще и остаться «в плюсе». Компания «Земельный экспресс» предлагает большой выбор участков в Московской области, в одном из самых востребованных районов России. Покупая участок, вы не только сохраните, но и приумножите свои сбережения. Переходите по ссылке и выбирайте подходящий вариант! партнерский

Evening news ️ «Опора России» попросила ЦБ продлить действие пониженной ставки эквайринга до конца года. С 18 апреля по 31 августа регулятор установил максимальные комиссии на уровне 1% для компаний, которые продают социально значимые товары или предоставляют такие услуги. На прошлой неделе ЦБ предупредил, что не будет продлевать эту меру. ️ По данным аналитиков Knight Frank Russia спрос на складские помещения в Москве и Подмосковье с учетом субаренды составил 504 000 кв. м, что на 51% ниже аналогичного показателя предыдущего года, когда объем сделок достиг 1 млн «квадратов». Такой результат сопоставим с показателями первой половины 2020 года, когда на территории Московского региона действовал жесткий локдаун. ️ Ассоциация компаний интернет-торговли обратилась в правительство РФ и Госдуму с просьбой пересмотреть законопроект «О персональных данных». Из-за новых требований маркетплейсы могут столкнуться с двухкратным падением продаж. ️ В соцсетях наблюдается всплеск активности по покупке и продаже брендовой одежды и обуви. Аналитики маркетингового агентства Sidorin Lab выяснили, что за последние месяцы общее число объявлений в альтернативных каналах продаж выросло в два с половиной раза. Пик роста объявлений пришелся на конец мая, когда общее число предложений выросло с 1,5 тыс. до 4 тыс. в неделю. ️ Ассоциация банков России (АБР) предложила создать саморегулируемую организацию, которая получит часть полномочий Центробанка. По мнению банков, это позволит снизить регуляторную нагрузку и их расходы. Эксперты считают, что идея лишь увеличит нагрузку на банки. К тому же непонятно, что делать с огромным штатом сотрудников ЦБ, который составляет до 53 тыс. человек. ️ Держателям российских гособлигаций, не получившим выплаты, следует обратиться к Euroclear и другим международным финансовым посредникам за разъяснениями, заявил минфин РФ. Ведомство настаивает, что платеж был произведен заранее, а инвесторы не получили деньги из-за действий третьих лиц. ️ Глава Росфинмониторинга Юрий Чиханчин заявил, что операции на криптобиржах проводят "сотни тысяч россиян", при этом через такие площадки идет финансирование терроризма, экстремизма и оплата поставок наркотиков. А вот Центробанк недавно допустил использование криптовалют для международных расчетов и в целом на удивление положительно высказался об этом рынке. ️ Известный американский экономист Питер Шифф, предсказавший финансовый кризис 2008 года, считает ложным убеждение в том, что рецессия избавит экономику США от инфляции. Он уверен, что на самом деле серьезная рецессия приведет к еще большему росту цен, поскольку ФРС будет вынуждена печатать деньги для стимулирования экономики. О «ловушке высокой инфляции», когда стремительный рост цен становится новой нормой, накануне предупредил и Банк международных расчетов (BIS) в ходе ежегодного собрания центробанков ведущих стран. _magic

Всех приветствую. Сегодня с утра у нас на рынке снова унижают доллар, а крупняк по прежнему тащит за уши наверх, всё что тащил под дивиденды. ️ По курсу всё будет яснее после заседания Банка России. Ставки у нас скоро вернутся к уровню где были до спецоперации. В прошлый раз заседание привело к удару по курсу наверх, какие меры в этот раз попробует придумать ЦБ для сдерживания голландской болезни посмотрим. ️Хоть фон для нас и не имеет такого важного значения в моменте как раньше. Но всё таки интересно наблюдать за американскими индексами. Достаточно долго мы с вами обсуждали что последний отскок был именно отскоком на медвежьем рынке и после вчерашнего движения у них всё выглядит вот так (прикреплённый скрин). ️По индексу РТС, вчера мы начали рановато отливаться от того диапазона который вам указывал, заход повыше в нём это нормально говорил вам об этом. Из этого диапазона по прежнему пока жду рынок вниз. То мнение, что хаи могут выпасть на пятницу под решения ЦБ пока оправдывается.

Американцы у себя в своей аналитике пролив на их рынке связывают с "первой неделей количественного ужесточения". При этом если посмотреть на график ниже, то баланс ФРС на этой неделе только вырос до 8,918 триллионов баксов. Так что рынок у них показывает слабость, а вот реальное ужесточение ещё даже не началось.

️Тем кто внимательно следил за последними обзорами знакома мысль, что физиков могут высаживать из позиций по рублю на экспирацию. Наш ЦБ никогда особенно не боролся с такими вещами. Так что одна из причин такой жести в ришке ещё и в поведение рубля. Сам индекс сейчас выходит в верхнюю часть диапазона о котором мы с вами и говорили последние дни. Такое же поведение рынка часто характерно для локальных хаёв... проверим.

Хакеры ждали два месяца, пока у взломанной жертвы появятся деньги на карте для кражи. Очень часто бывает так, что хакеры тратят немало времени на взлом жертвы, после чего достаточно быстро крадут её деньги. Но в Беларуси произошла обратная ситуация. Ещё в апреле злоумышленники завладели данными счёта местного жителя. Но так как на нём не было никаких денег, они стали ждать. И вот, два месяца спустя, когда мужчина получил отпускные, они украли у него всю сумму — около 32 тыс рублей. Сообщается, что все эти два месяца хакеры исправно заходили в интернет-банкинг и проверяли, не появились ли на счету взломанного мужчины какие-либо деньги. Напомним, что ранее в Сети появилась информация о том, что хакеры украли данные у каждого второго атакованного россиянина с VPN. При этом атаки происходят прицельно, с целью кражи данных.

​​Что такое Акции третьего эшелона простыми словами. Акции третьего эшелона – это выделяемая инвесторами категория ценных бумаг, обладающая высоким уровнем риска, низкими ликвидностью и внутридневными объемами, состоящая в основном из компаний с низкой капитализацией, либо компаний только вышедших на фондовый рынок. На фондовых биржах не существует официального подразделения активов. Так что означают акции третьего эшелона? В среде опытных трейдеров и инвесторов понятие «третий эшелон» укоренилось с очень давних времен. Как правило, под этим определением подразумевается категория низколиквидных активов, объем торгов по которым в отличии от первоклассных бумаг – «голубых фишек» исчисляется не миллионами долларов в день, а лишь 10 -500 тысячами в рублевом эквиваленте. Также под эту категорию попадает большинство компаний с небольшой капитализацией, либо фирмы только что осуществившие IPO. Простыми словами ценные бумаги третьего эшелона это бумаги относительно новых и дешевых фирм. Данные компании не всегда известны широкому кругу лиц и инвестирование в них предполагает повышенные риски. Данный вид активов имеет еще несколько названий: «копеечные», «мусорные», «грошовые» акции, в США такие активы именуются Пенни Стокc (англ. penny stocks) – центовые акции. https://telegra.ph/file/c3bd1da88bb76c3cba165.jpg

​​Минфин решил нахлобучить Газпром?! Ньюсмейкером сегодняшнего дня стало ведомство Антона Силуанова, которое подготовило поправки в налоговый кодекс, предполагающие временную надбавку к НДПИ на добываемый в РФ газ на период с 1 сентября по 30 ноября 2022 года. Давайте возьмём в руки наш любимый калькулятор и попробуем посчитать. Общий размер дополнительного налога для Газпрома составит 416 млрд руб., т.е. речь идёт примерно о 6% текущей рыночной капитализации компании. Насколько это критичная сумма, на ваш взгляд? Если оглянуться в историю, буквально на несколько лет назад, то можно вспомнить, что в период первого российско-украинского кризиса 2014-2015 гг. Минфин также вводил подобные дополнительные надбавки по НДПИ, и сейчас, видимо, решил вспомнить свою старую проверенную схему, благодаря которой часть денежного потока благополучно минует миноритарных акционеров (т.е. нас с вами). Тогда это было разовое событие, и очень хочет верить, что также будет и в этот раз. Ключевым посылом для вас должно быть то, что на рекордные дивиденды за 2021 год это событие никакого влияние не окажет, поэтому продолжаем с большим нетерпением ждать запланированного на 30 июня ГОСА и утверждения выплат 52,53 руб. на акцию. А вот на дивидендную базу за текущий 2022 год увеличение налоговой нагрузки неминуемо окажет определённое давление - это факт. По итогам 1 полугодия 2022 года Газпром может заработать чистую прибыль, сопоставимую с 2021 годом, поскольку объемы поставок газа сильно сократились только в конце отчётного периода, а экспортные цены при этом выросли более чем в 3 раза. Во втором полугодии 2021 года Газпром заработал 1,16 трлн руб. чистой прибыли, и скорее всего результат в этом году будет аналогичным, на фоне сокращения объёма прокачки газа и укрепления курса рубля по отношению к доллару. Таким образом, чистая прибыль по итогам 2022 года могла бы составить 3,3 трлн руб., а с учётом увеличения налоговой нагрузки теперь может сократиться до 2,9 трлн. руб., что предполагает дивиденды в размере 70 руб. на одну акцию. Стоит ли паниковать по поводу сегодняшней новости? На мой взгляд - нет! При дивидендах 70 руб. (ДД=23%!!) и ключевой ставки ЦБ на уровне 9,5% бумаги Газпрома ( GAZP) по-прежнему выглядят привлекательными на среднесрочную перспективу 12 месяцев. https://telegra.ph/file/049eb2ed1a98e1dfe16b4.jpg

Ура, наконец-то вышел официальный протокол решения Минфина об отмене запрета на зачисление валюты от продажи ценных бумаг на иностранных счетах! Под это дело – вот вам наидетальнейший лонгрид с полным юридическим анализом всех нюансов этого печально известного запрета. Мы его подготовили совместно с налоговыми специалистами из Alfa Wealth еще на прошлой неделе, но потом Набиуллина на ПМЭФ сказала, что продавать бумаги вот-вот разрешат – так что мы решили дождаться официального документа, и выпустить материал уже с его учетом. TLDR: - С 14 июня продавать бумаги на зарубежных счетах можно. - А вот зачисления от всяких деривативов или с фидуциарных депозитов – это по-прежнему ни-ни. - Также, к сожалению, не произошло официальной легализации уже совершенных между 1 марта и 14 июня сделок. Кто успел напродавать всякого – живите теперь преступной жизнью! - Мораторий на проведение валютных проверок до 31.12.2022 сам по себе не спасет – претензии могут легко предъявить и после (срок давности для валютных нарушений – 2 года). - На амнистию капитала тоже не надейтесь – для нее нужно с зарубежных брокерских счетов перевести в РФ сами ценные бумаги, а это сейчас невозможно (если у вас был счет у кого-то типа Saxo Bank – то там есть лазейка, но это не точно). Читать статью: https://vc.ru/finance/443329-nabiullinskiy-zapret-na-prodazhu-bumag-u-zarubezhnyh-brokerov-chem-vse-zakonchilos-i-zakonchilos-li P.S. Если материал оказался для вас полезным, поблагодарите канал подпиской – без их помощи его не появилось бы! Алексей Климюк оттуда неожиданно написал мне в личку после моего поста про «эпистемическую смелость», и мы с ним вот так плодотворно заобщались. =) https://vc.ru/finance/443329-nabiullinskiy-zapret-na-prodazhu-bumag-u-zarubezhnyh-brokerov-chem-vse-zakonchilos-i-zakonchilos-li

Рэй Далио не может не хайпануть. Сегодня великий финансист вопрошает: «Рецессия или стагфляция? Вот в чем вопрос...» На фоне ужесточения ДКП в США, а также повышенной нервозности на рынках все только и делают, что говорят о надвигающейся экономической катастрофе. Станем ли мы свидетелями очередной «Великой Депрессии» или худшего получится избежать – зависит от большого количества факторов. На своей странице в LinkedIn Рэй Далио заявил, что борьба с инфляцией может закончиться стагфляцией. О как! То есть, по мнению Далио, не нынешняя инфляция приведет к стагфляции, но борьба с ней. А что? Мило так. Глава хедж-фонда Bridgewater Associates не согласен с предположением, что ужесточение монетарной политики разрешит все насущные проблемы в экономике. Вместо инфляции люди столкнутся со снижением покупательной способности. По его мнению, единственный способ повысить уровень жизни в долгосрочной перспективе – это улучшить производительность труда, а центральные банки этого не делают. Далио считает, что регуляторы должны использовать свои полномочия для управления рынками и экономикой, как хороший водитель – мягко нажимая на газ и тормоза, а не хаотично бить по педалям. В частности, в ФРС не должны были допустить такой разрозненности в монетарной политике. Регулятор переходит от печатания и покупки долговых обязательств в размере около $1,5 трлн в год к их продаже в размере $1,1 трлн в год, и от резкого снижения процентных ставок к их резкому повышению. Что имеем в итоге? ️попытки ФРС обуздать инфляцию нанесут ущерб экономике, ️при нынешнем уровне долговых активов и обязательств, а также по мере сокращения баланса, рост частного кредитования должен будет сократиться, ослабляя экономику, ️в долгосрочной перспективе экономика США может столкнуться со стагфляцией. Учитывая тот факт, что хедж-фонд Bridgewater Associates сделал крупную ставку на падение европейских акций в размере более $5,7 млрд, с похожими рисками столкнутся и на старом континенте. Компания увеличила «шорты» в ASML Holding и TotalEnergies, BNP Paribas, Vinci, Schneider Electric, Air Liquide во Франции, Bayer, Munchener Re, Allianz, Vonova, Infineon, Deutsche Börse и BASF в Германии, Iberdrola, Banco Bilbao и Banco Santander в Испании, ING в Нидерландах и Intesa Sanpaolo в Италии. Кстати… Если уж быть до конца справедливым. Пару лет назад, на Всемирном экономическом форуме в Давосе, никто иной как Рэй Далио заявил, что «кэш — это мусор», призвав инвесторов избавляться от токсичного актива. То бишь кэша. Но правда это было 2 года назад. Будем объективны. Недавнее исследование WSJ показало, что участники рынка в нынешних условиях решили проигнорировать эти призывы. На фоне роста волатильности на рынках, иностранные инвесторы в нынешних условиях как раз начали избавляться от акций и облигаций, предпочитая доллар США. Согласно последним данным, объем наличных долларов за рубежом близок к рекордному. Как отметил валютный стратег Deutsche Bank, «доллар взял на себя роль глобального хеджера стагфляции, а долларовая наличность является одним из немногих финансовых активов, приносящих доход». Неудивительно, что индекс доллара с начала года вырос более чем на 11%. Что интересно, японская йена потеряла статус альтернативного актива для хранения наличности. Швейцарский франк также остается в стороне. Можно сказать – нервно курит в углу. Местные региональные валюты иностранных инвесторов также не особо интересуют. Хотя управляющие активами утверждают, что доллар переоценен на текущем уровне, они не видят других вариантов. А как же рубль? Нервно вздыхаем и просим граненный стакан… инфляция валюты

Друзья, всем привет! Ситуация с курсом рубля начинает носить полностью характер полночного бреда. И пока не закончится очередной налоговый период и несчастные экспортеры не продадут валюту примерно на $20 млрд, чтобы рассчитаться с бюджетом, ничего не остановится. Что можно сделать, чтобы остановить этот «рублевый шабаш»? Отменить хотя бы на время практику расчетов с бюджетом экспортеров в рублях и рассчитываться в валюте? Бред. Это не реально. Простимулировать крупных импортеров кредитами для того, чтобы они активно начали скупку валюты? Еще больший бред. Импортеры и так не вполне понимают что делать с валютой. Да и банки начинают с них драть дополнительные комиссии опять же за ту же самую валюту. Начать НКЦ или ГПБ активно скупать валюту у населения и экспортеров? Ну то есть ЦБ к примеру предоставляет этим структурам ликвидность в размере эдак 3-4 триллиона рублей и эти богоугодные финансовые заведения устраивают шоу под названием "привет спекулянтам". Благодарные зрители в лице наших западных коллег смотрят на это действо со стороны и с вожделением потирают руки. Какой однако подарок! Вопрос тут у них уже похоже будет один – когда? Мда… И с этим вариантом тоска однако. Центробанк какой-нибудь особо веселой страны типа Сальвадора, которой терять все равно особо нечего , предоставляет валютный СВОП некому нашему банку. Или, к примеру, обменивает все имеющиеся у него битки на наш рубль. (Шучу-шучу. Не волнуйтесь – не хватит у ребят битков для этого мероприятия. Да и попадать под вторичные санкции вряд ли кому захочется.) То же мероприятие (описанное в п. 4) производит с рублем какой-нибудь банк Китая. То есть идет выкуп долларов или евро за юани и потом СВОП юань-рубль. Выглядит уже не так бредово, особенно если операция будет носить невероятно прибыльный для Китайцев характер. Но… все равно бред. Ибо кому охота попадать под вторичные санкции? Простимулировать население активно скупать валюту? Вам не смешно? Банкиры уже потирают руки, вводя дополнительные комиссии за хранение валюты. Предложите еще вариант? Ах, ну да. Осталось, пожалуй, лишь или уговорить Запад отменить санкции. Или остановить экспорт. Вам какой нравится? Мне – первый. Вопрос лишь, как в старом анекдоте – осталось уговорить Ротшильда выдать дочку замуж за Сибирского мужика Васю. Кстати, еще неплохим вариантом будет уговорить дядю Сэма временно обвалить цены на нефть, газ, металлы, зерно и т.д. На месяцок-другой. Не более. Мы за это время чего-нибудь обязательно придумаем. Но потом обязательно вернуть эти цены обратно. Как говорится, положи, где взял. Ведь за этот месяц и у него, окаянного, сразу все с инфляцией наладится. Народ у нас творческий. Один из наших уважаемых читателей посмотрел на весь этот бред и спросил. А почему бы не производить в таком случае расчеты за экспорт в нале? Ну там миллиард-другой кубометров газа против нескольких Камазов долларов или евро. Люди-то у нас шустрые. Быстро расхватают. Короче, надо всем миром проблему решать. Вот ведь партия в лице Андрея Рэмовича на ПМЭФ сообщила нам, что «власти работают над возвращением курса рубля к оптимальному уровню в 70-80 рублей за доллар». Я-то не против, только за! Поддержу всем сердцем. Вопрос лишь в одном – КАК? Тут ведь таргетируй инфляцию, не таргетируй, но валюту выкупать у экспортеров по-любому надо. Может конкурс какой объявим: - Алле. Мы ищем таланты. Дайте идею. Как рыбку съесть (т.е. выкупить у экспортеров валюту по хорошему курсу) и при этом... горжетку не помять. P. S. До публикации показал текст моему старому другу, экономисту Виталию Калугину. Он здравую мысль подкинул. Надо, говорит, лишнюю валюту населению раздать. Пусть в Турцию отдохнуть сгоняют. А что? Тоже тема! рубль

А стоило ли накачивать экономику деньгами? С начала пандемии ФРС напечатала почти $5 трлн, ЕЦБ – более $4 трлн, Банк Японии – более $1 трлн и т.д. Эти вливания снизили ставки в экономиках, чем создавали благоприятные денежно-кредитные условия. Во время пандемии это было очень кстати. Да и рынкам «печатный станок» помог – S&P 500 взлетел с минимума в 2300 до уровня выше 4700. Инфляция начала разгоняться еще до геополитических проблем последних месяцев. И дело не только в сбоях в поставках, но и в действиях центробанков. Теперь мы видим последствия. Инфляция в мире уже на максимумах за десятилетия. Центробанки явно не ожидали, что сверх мягкую денежно-кредитную политику придется так резко разворачивать. И вот аттракцион невиданной щедрости сменился на резкое ужесточение политик. ФРС уже поднимает ставку максимальными темпами с 1994 г., а ЕЦБ планирует в сентябре вернуть ставку к положительному значению впервые с 2014 г. ️Перспективы мирового роста ухудшаются. Fitch понизило прогноз роста мирового ВВП на 2022 г. на 0,6 п.п. до 2,9%. ️Рынки падают. S&P 500 с начала года потерял более 23% и откатился к уровням осени 2020 г. ️Государственные долги за 2021 г. взлетели почти на 8%. А в 2022 г. вырастут еще примерно на 9%. Про долги домохозяйств и компаний тоже все ясно. При этом ставки в мире растут… Конечно, никто не мог предполагать, что в этом году мировую экономику настигнет такой набор напастей. Тем не менее, если бы можно было заранее предугадать такой взлет издержек по всему миру, смягчали ли центробанки бы политику так сильно во время пандемии? Очень сомневаюсь. За все ошибки приходится расплачиваться. И платить будет вся мировая экономика. ️Завтра в 13:00 МСК, в рамках FINANCE RESCUE CAMP, обучающего летнего лагеря в сервисе по подписке, наш аналитик по макроэкономике Мария Филюшина разберет, как политика центробанков повлияет на инфляцию и рынки. В разговоре отдельно обсудим российскую экономику. Будет интересно ставка инфляция макро

Друзья, всем привет! С большой опаской вчера инвесторы ждали выступления Пауэлла в Конгрессе США. Фьючерсы на S&P предвещали более чем тяжелый день для инвесторов. Общее опасение — сейчас вот Пауэлл как расскажет нам, что борьба с инфляцией — это главное и ФРС не пожалеет и «живота своего» ради этой борьбы. А рынки… а кому они нужны? Ну и прочая жесть. Но по факту все вышло гораздо травояднее. Отвечая на вопрос сенатора-республиканца Билла Хагерти, стала ли СВО причиной скачка инфляции в стране, председатель ФРС заявил, что рост потребительских цен начался задолго до событий на Украине. В то же время глава регулятора отметил, что действия России повлияли на стоимость сырьевых товаров, а потому ИПЦ (индекс потребительских цен) мог бы быть ниже. Иными словами, военные действия добавили жару, и жарковато было и до того. Говоря о будущем инфляции Пауэлл заявил, что американский ЦБ полон решимости снизить ценовое давление и располагает всеми необходимыми инструментами и возможностями это сделать. Правда, как на котировки на «черное золото», так и на стоимость продуктов повлиять вряд ли получится. Перевожу на русский язык. — Инструменты то у нас есть. Но вот не всегда они срабатывают. C’est la vie…. однако. Благоприятные экономические условия (сильный рынок труда и высокий спрос) позволяют рассчитывать на дальнейшее повышение учетной ставки. Опять же тонкий намек, очень приятный для инвесторов — увидим по данному вопросу проблемы — ставку поднимать или перестанем или темпы подъёма замедлим. Пауэлл вполне согласился и с риском, что слишком сильное и быстрое повышение ставки может привести Соединенные Штаты к рецессии. И тут же добавил, что это не тот результат, к которому стремится ведомство. Опять же — бальзам на кровоточащие раны инвестсообщества. Насчет крипты. Пауэлл неоднократно подчеркнул, что для криптовалют необходима более совершенная нормативная база. Ну и в завершение. Джером Пауэлл заявил, что регулятор прекратит цикл повышения ключевой ставки, если зафиксирует явные признаки замедления инфляции в США. В целом, ничего кардинально нового сказано не было, отсюда и спокойная и вполне даже позитивная реакция рынка. Индексы: ️S&P 500 (^GSPC) снизился на 0,13%, ️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 0,15%, ️а Russell 2000 (^RUT) на 0,22%. Причем нужно заметить, по ходу торговой сессии рынки росли примерно на 0,5 процента. ️Индекс доллара, тем временем, упал на 0,22%, а ️Фьючерс на нефть Crude Oil Aug 22 (CL=F) на 4,89%. Что касается последнего, вероятно, сыграл и тот факт, что президент США Байден рассматривает возможность временных налоговых каникул на бензин. А правительство намерено использовать фискальную свободу действий, чтобы немного облегчить страдания потребителей из-за высоких цен на энергоносители. Сегодня выступления Пауэлла в комитетах Конгресса продолжатся. Если и сегодня будут звучать успокаивающие инвесторов нотки, не исключу в течение достаточно короткого срока рывка рынка вверх еще процента на 3-4. Почему? Чисто технический момент. Слишком много шортов на рынках. Слишком много пессимизма. Слишком много прогнозов о том, что рынки должны обвалиться еще процентов эдак на 20. Рынки кстати вполне действительно могут обвалиться еще и на 20 и даже на 30 процентов. Но как же без того, чтобы помучить бедных шортистов?! Нет ребятки дорогие — шорт, это штука опасная и коварная. И прежде чем на нем заработать, вас еще 1000 раз могут из него выкинуть. Ибо рынок — это поляна для терпеливых. А многие, и мы это хорошо понимаем, начитались всяких умных прогнозов (кстати, вполне профессиональных) и решили — все пропало. Ну и… вперед. В шорт. А ничего, что цены на большое количество компаний выглядят в моменте уже не такими уже и страшными? Так что… прогнозы — прогнозами. Но все может еще и резко изменится. Жизнь она всегда намного сложнее и интереснее любых прогнозов. рынки

​​ Softline: IT-компания или ритейлер? Softline - дистрибьютор IT решений для цифровизации бизнеса, играет роль посредника между разработчиком софта и его потребителем. Компания позиционирует себя, как международный бизнес, и, судя по географии доходов, она действительно серьезно продвинулась в этом направлении. По итогам последних четырех кварталов на Россию пришлось 51,3% оборота, еще 26,2% пришлось на Азиатско-Тихоокеанский регион. Остальная доля приходится на Латинскую Америку, Европу, Ближний Восток и Африку. Как видим, географическая диверсификация действительно присутствует, но значительную часть дохода по-прежнему приносит российский рынок, с которого Softline исторически начинал свой путь. Как удалось избежать санкций? Чтобы не попасть под санкции и сохранить листинг на Лондонской бирже, Softline пришлось сделать еще несколько шагов в сторону "глобализации" бизнеса. Компания разместила сообщение на сайте Лондонской биржи в котором она еще раз подчеркнула свой международный статус, а также провела перестановки в совете директоров. Softline - компания роста За последний год оборот вырос на 22%, EBITDA увеличилась на 36%. Кроме того, компания получила чистую прибыль, против убытка годом ранее. С точки зрения долговой нагрузки на первый взгляд тоже все хорошо, соотношение чистого долга и скорректированной EBITDA составляет 0,34. Дьявол кроется в деталях ️У Softline очень низкая маржинальность по EBITDA, всего 3,6%. Такие низкие цифры обычно совсем не характерны для IT компаний. Но, как мы уже сказали, это просто посредник между разработчиками и пользователями. Поэтому не стоит верить красивым картинкам и оценивать Softline мерками IT сектора. По своей сути бизнес компании гораздо ближе к ритейлу. ️Ключевой российский сегмент Softline растет очень слабо, всего на 4% за последний год. Двузначные темпы роста удается показывать лишь за счет экспансии на рынках Азии, Ближнего Востока и Африки, что происходит в первую очередь, благодаря сделкам поглощения, а не органического роста. Это еще один сигнал о том, что перед нами совсем не IT компания с легко масштабируемым продуктом. ️Согласно прогнозу менеджмента на следующий квартал, ожидается снижение оборота российского сегмента на 10% г/г, а также пока под вопросом остается европейский сегмент, приносящий 6,4% оборота. ️Softline очень сильно зависит от одного поставщика в лице Microsoft, продукты которого приносят практически половину оборота. Никто не спорит, что Microsoft это одна из ведущих IT компаний в мире, но тем не менее, такая зависимость от одного партнера может разом практически похоронить бизнес в случае разрыва отношений. А Microsoft уже неоднократно заявлял о том, что планирует сократить бизнес в РФ, на днях вышла новость об ограничении установок Windows 10 и 11. ️Несмотря на формально низкое соотношение долговой нагрузки, проценты по кредитам составляют 39% от операционной прибыли и сопоставимы по размеру с чистой прибылью. Вот поэтому помимо традиционного соотношения чистого долга к EBITDA (которое компания может рассчитать и скорректировать по-своему), иногда полезно заглянуть куда реально уходят деньги. Справедлива ли текущая стоимость акций? Softline пополнил список антигероев IPO прошлого года. С момента начала торгов котировки акций снизились более чем в 4 раза. И даже сейчас, после их снижения, акции нельзя назвать дешевыми. Бизнес оценивается в 30 годовых прибылей. С другой стороны, коэффициент P/S = 0,3, что немного для растущей компании (если конечно Softline таковой останется). Такая разница в оценке относительно выручки и прибыли является следствием низкой маржинальности, о которой мы уже говорили. И это еще одно сходство с представителями сектора классического ритейла. Я бы очень осторожно подходил к покупкам данного бизнеса с понимаем того, что вы покупаете, а также выделял небольшую долю портфеля. Сам лично пока его не держу. SFTL ️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! https://telegra.ph/file/03c3cef47f9d7cbdcd36d.jpg

Металлургам в России действительно не повезло. Картинка из серии "если выживет - назовем сына Копперфильдом". У них двойной удар - и доллар упал к рублю и цена металла в долларах падает. График фьючерс на медь в США. Даю сразу в %% для понимания трагизма ситуации. Если у вас рецессия, то зачем вам металл ? С начала июня весьма эпичное падение. А вот стройка, которая строит панель и монолит и массово использует арматуру это можно сказать подарок с небес. Перед Первой мировой войной в России разразился кризис на стройке - из-за монополизма синдиката "Продомет", большинство заводов которого был с Донбасса, чугунные балки, которые использовали при сооружении межэтажных перекрытий в кирпичных многоэтажных домах, резко взлетели в цене . Медь.

Хакер взломал блокчейн-мост компании Harmony и украл крипты на $100 млн Блокчейн-мост, как можно догадаться по названию, нужен чтобы переводить свои активы из одного блокчейна в другой. Такой радужный мост Асгарда в мире крипты. Этот мост был взломан, в результате чего удалось похитить Ethereum, Binance Coin, Tether, USD Coin, Dai и другие монеты. Сейчас похищенные токены обменивают на эфиры с использованием децентрализованных бирж. Только за последние полгода это уже третий взлом блокчейн-моста. До этого через «мосты» крали $320 млн и даже $625 млн за раз. Такие вот риски. Банки, конечно, тоже грабят, но там все более предсказуемо.

Так вот оно что

Друзья, всем привет! Итак, России "объявили" дефолт по внешнему долгу Вчера мы уже обсуждали данную тему. Можно называть этот «дефолт» странным. Можно – «дефолт по принуждению». Можно – юридически бредовым. Однако, бредовый или нет, но он уже произошел, и теми организациями, что в частности существуют и для юридической констатации факта – констатирован. Чисто юридически и ISDA, и международные рейтинговые агенства его признали. Одна мысль не покидает – а зачем все это? Чтобы что? ️Обратиться в международные суды, истребовать деньги? Так пожалуйста. Готовы и без того заплатить. ️Накрутить душевные штрафы и прочие «мелочи»? Разумеется, нет. ️На мой взгляд, отчасти ответ на этот вопрос кроется в вырезках из саммита «Большой семерки», а именно призывах к экспроприации российских активов. По такому случаю даже предлагается создать глобальный механизм конфискации замороженного или арестованного имущества РФ. А как же право собственности? Официальная позиция такова: изъятые средства пойдут на оказание Украине помощи в восстановлении. Что касается кредиторов, они имеют право обратиться в суд и обратить взыскание на имущество России (яхты, корабли, здания, сооружения и т.д.). Это прецедент, конечно. Ну а далее... Все, что прямо или косвенно можно признать российским, становится в зону высокого риска не только заморозки, но и конфискации. И здесь уже возникает огромный простор для «творчества». Допустим, в счет погашения долгов конфискуется некое здание. Сколько оно стоит? Кто сможет дать объективную оценку? Как оценить амортизацию? Таким образом, объекты можно оценивать крайне дешево. Вопрос даже не в стоимости активов, но скорее в том, что конфисковывать российское имущество, по примеру Канады, можно будет во славу дефолта достаточно быстро и жестко. Ибо прецедент создан. Хотя по континентальному праву – все несколько сложнее. А вот там, где право прецедентное, простор для творчества открывается... необыкновенный. Другой аспект – моральный. Россия впервые с 1918 г. допустила дефолт. Запад показал, что наличие средств и даже желания их платить – недостаточно, чтобы стоять на равных с «цивилизованными странами». Тот, кто допустил дефолт, – банкрот. А с банкротами особо не принято церемониться, и в зал, где обедают остальные приличные господа, не пускают. Банкрот? Изволь обедать на приступке у входа. И доказывать потом, что дефолт был «искусственный». Впрочем, это уже вряд ли будет кого-то волновать. По данным Минфина, на 1 июня 2022 г. внутренний долг составлял 16,6 трлн руб., внешний – $56,5 млрд. Доходы же от продажи одних только энергоресурсов в Европу составили $47 млрд за март и апрель. Таким образом, вопрос стоял не в платежеспособности, а в нежелании западных финансовых институтов провести операцию. Однако... дефолт уже зафиксирован и точка. Говоря о реакции «ответственных органов», в Минфине посоветовали держателям российских гособлигаций, не получившим выплаты, обратиться к Euroclear и другим международным финансовым посредникам. Министерство заявило, что 20 мая произвело выплаты по гособлигациям со сроком погашения в 2026 г. в сумме $71,25 млн и 2036 г. в сумме €26,5 млн. Продолжение ️

«Справедливый курс рубля» Разного рода западные продавцы программного обеспечения начали добавлять себе в качестве платежных систем UnionPay, QIWI и прочие обходы Visa/MasterCard. Хоть нам и рассказывали что РФ это всего лишь 3% мирового ВВП, но как-то никто не хочет просто так оставлять этот рынок. Так вот принимают оплату там в рублях по абсолютно рыночному курсу 54 рубля за доллар (это, кстати, для тех кто рассказывал что курс нарисованный). И знаете я в какой-то мере был шокирован тому как же мало в рублях я заплатил за очередное ПО. Все же своя крепкая валюта это безусловно крайне приятно. Правда, когда ты экспортер то уже не очень) И в виду этого хочется задаться вопросом: как же так получается что курс доллара в 54 рубля это то что не тянет наш бюджет? Как же так вышло? Ведь в 2019 он был 66 и бюджет был профицитный, а теперь у нас сверхдоходы от нефти, а правительство хочет 70 рублей за доллар и без этого у него не сойдется бюджет. А в 2000-ые вовсе у нас и вовсе курс был 30 рублей за доллар и как-то все прекрасно жили. Как же так вышло? Да, в принципе очень просто. Рост ВВП с тех пор все больше и больше деградировал. А если нет нормального роста экономики и ВВП, то спасти может только перманентная девальвация своей валюты. В 2020 был обвал ВВП, при этом кубышку вообще не тратили (сейчас с учетом ее ареста это выглядит особенно безумно), в 2021 году пошли нормальные доходы, но их все опять засунули в эту кубышку, которые через полгода украли. Про 2022 вы сами все знаете. Как итог мы в жопе. Либо у нас будет стабильно низкая инфляция, но при этом дефицитный бюджет либо профицитный бюджет, высокая инфляция, постоянно девальвирующая валюта, падение реальных доходов население и разрастание кредитного пузыря у физиков. Интересно что Минфин постоянно пытается скакать между этими вариантами и как-то совсем не рассматривается вариант, что пора бы уже работать в сторону того чтобы ВВП наконец начал расти. Вот так и получается ситуация, когда крепкий рубль хочет большинство населения и Байден, а на его постоянно девальвацию настроено все правительство вместе с олигархами, сидящими на экспорте сырья. Думаю на долгой дистанции вторая группа опять победит и в лучшем случае у нас будет доллар по 70 рублей. И это, кстати, граница диапазона, где бюджет начинает хоть как-то сходиться. _shock

Друзья, всем привет! Дефолт или не дефолт… вот в чем вопрос. Как всех нас «порадовали» накануне, в ночь на понедельник истек срок для оплаты около $100 млн просроченных платежей по гособлигациям. Сумма для государства – никакая. Да и природа ее весьма, скажем так, творческая. Даже Bloomberg указывает, что «дефолт носит в основном символический характер и мало что значит для россиян». Невыплата (точнее, недовыплата) долга возникла из-за технических моментов. Но… от всего этого не легче. Дефолт. Как много в этом звуке, для сердца русского слилось. Как много в нем отозвалось… Чисто формально он сегодня наступил. И именно с сегодняшнего дня часы отсчитывают новый период в истории страны, да и мира. Но ситуация, тем не менее, абсолютно уникальна. В мировой истории подобного никогда не было. Что будет дальше и как все это отразится на нас? Формально пока НИКАК. Рубль из-за этого не упадет. По крайней мере, в моменте. Возможно, потом, через какое-то время. Какое – никто не знает. Что с сегодняшнего дня начнется – это некие судебные процессы, и вот здесь самое интересное. Ибо эти процессы со стороны потерпевших будут сводиться к следующему: - Верните нам наши деньги! На что РФ будет отвечать: - Так мы ж не против. Заберите из замороженного. - Нет. Оттуда нельзя! Дайте другое. - Хорошо. Дадим! Дайте возможность. - Нет. Нельзя. Санкции. - Ну так а как же мы вам вернем? Давайте вернем рублями! Или юанями. Или рупиями. - Нет, мы этого не хотим. Верните долларами. - Так пожалуйста. Берите. - Нет. Таким образом нельзя. - Хорошо. Скажите, как можно. Мы заплатим. Деньги есть. - Как можно, тоже мы не скажем. Так как сами не вполне понимаем. Однако пока будем арестовывать… Чего-нибудь! Вот сейчас кааак суды организуем. И все будет. - А что будет-то? - А Бог его знает. Но что-то обязательно будет. Так и будем жить. В дефолте. Сидя при этом на деньгах и задыхаясь от избытка валюты. Как там в мюзикле? - Бред. Полночный бред терзает сердце мне опять… А дальше? Самому интересно. Начнут в погашение долга конфисковывать активы или выручку от продажи нефти или газа? Ну так… Бумеранг, однако. Нет, как ни верти, но ситуация абсолютно малоизученная и самое главное – абсолютно малопредсказуемая. Мне здесь интересно все. И то, в каких юрисдикциях все это будет решаться. И то, как будут действовать суды. И… да миллионы и. По всей видимости, России сейчас предъявят весь ее долг. Только вот мало что от этого прояснится. Правила игры для происходящего есть только на бумаге. В реальности же их НЕТ. Так что... запасаемся терпением. Ждем-с. дефолт Россия

А вот и всплыл «латвийский слиток» Вчера выпустил пост про блокировку всего российского золота и предположил, что решение скорей всего будет найдено с помощью схемы аналогичной «латвийской нефти». И уже сегодня этому пришло подтверждение. Слиток оказался швейцарским. Швейцарская таможенная служба отчиталась что из РФ в мае было завезено 3 тонны золота. Но потом оказалось что они пропали. То есть кто был их конечным покупателем, что он с ним сделал и куда дальше отправил никому не известно. В общем старая добрая классика. Как оказалось и в марте-апреле золото также спокойно шло в ту же Швейцарию через Дубай, который моет все санкционное золотишко. Например, Венесуэлы. В общем раньше российские ресурсы покупали за копейки за счет олигархического строя, который полученные деньги тут же возвращал на Запад вместо хоть каких-то инвестиций внутри и даже ЦБ РФ занимался тем же самым. Теперь происходит в принципе тоже самое, только продают дешево потому что «приходится платить посредникам за обход санкций». А все что прошлые 20 лет вывозили просто отобрали. Идеальная схема. Действительно точная как швейцарские часы. В этом плане «западные партнеры» конечно молодцы. Посмотрим во что эта практика разовьется в дальнейшем, но как минимум подобные принципы капитализма не позволяют РФ упасть на экономическое дно как нам обещали в марте. Поскольку пока одни торжественно вводят эмбарго, другие тут же в погоне за сверхприбылью делают новые серые коридоры, как для импорта так и для экспорта. _shock

Не дефолт, а повод для экспроприации По поводу сегодняшнего технического дефолта РФ ранее я уже все расписал. Стоит лишь добавить некоторые новые вводные. Именно под этот срежиссированный дефолт: — канадцы готовятся распродавать арестованные российские активы «в пользу Украины»; — Ренат Ахметов подал иск в ЕСПЧ против РФ с требованием возместить ему ущерб. Одним из его активов являлась та самая Азовсталь, а полк «Азов» - по факту, его частной армией, которая создавалась исключительно для защиты активов Ахметова от РФ. И подобных новостей сейчас будет выходить масса. Дефолт был необходим, чтобы появилось юридическое право украсть российскую собственность в западных юрисдикциях, а также в первую очередь замороженную на Западе часть ЗВР ЦБ РФ. Это якобы делает руки Запада чистыми. Ведь мы вроде как не украли, а все сделали по закону. У вас был дефолт и вот в качестве компенсации мы это забираем. Правда, все в курсе, что дефолт абсолютно фейковый и заключился лишь в том, что просто очередной платеж не дали провести американские банки. Похоже, Запад этими действиями четко настроился на разделение финансовой системы мира. Думаю, сегодня глобализация официально прекратила свое существование. Ведь одним из ее столпов как раз таки была единая финансовая система. Больше ни одна страна, в которой нет военных баз США, не будет в здравом уме хранить мало-мальски крупные суммы в западных банках. Плавный выход всех подряд из американского долга последних месяцев красноречиво это демонстрирует. Бегут все, от Китая до саудитов. И даже японцы продают. По поводу нашего ФНБ, который в первую очередь и украдут - тут все понятно. Он потерян. То, ради чего сушили экономику последние 8 лет, девальвировали рубль, разгоняли инфляцию и сокращали реальные доходы населения, пропало. Всего за один день. Запад украл у каждого гражданина РФ несколько его месячных зарплат. И не просто потратил их на финансирование себя любимого, а оплатил им современное вооружение для Украины, с помощью которого будут обстреливать теперь территорию РФ. Но вопросы почему это произошло, конечно же, должны задаваться исключительно нашему правительству. Вообще, повод для кражи создало само существование в РФ госдолга. Парадоксально, но страна с постоянным профицитом бюджета постоянно занимала в долг. Спрашивается, зачем? Хотели подружиться с западным капиталом, привлечь таким образом инвесторов и завязать их на РФ. Чтобы в случае чего душить РФ было не выгодно. «Ведь они нам должны». Что ж, затея полностью провалилась. При этом спекуляции этих инвесторов еще и создавали постоянные скачки рубля при напряженности на финансовых рынках. РФ могла вообще не иметь никаких долгов. В принципе не выпускать своих облигаций. Большую часть того, что занимали госкомпании, также можно было финансировать из бюджета, а западный капитал должен был бы входить как акционер. Таким образом в случае шухера акции российских компаний во владении западных инвесторов просто спокойно морозились бы в ответ на любые заморозки российских активов на Западе. Ключевой стратегией финансовой безопасности должен был быть баланс, когда в РФ у Запада лежит больше, чем у РФ на Западе, тогда бы и что-либо морозить было крайне невыгодно. А если бы с дуру и заморозили, то получили бы соразмерную ответку и все бы все равно остались при своих. Просто произошла бы операция, при которой ЦБ или Минфин как бы выкупили российские акции. Вместо этого РФ 8 лет за каким-то чертом платила нехилые проценты по своему госдолгу, имея профицитный бюджет. По факту просто мзда за непонятно что. Что ж. Хорошо, что хотя бы Запад это наконец прекратил и фактически заставляет РФ проводить самостоятельную финансовую и экономическую политику. Правда, понимания того, что надо прекращать сушить экономику я пока не вижу. Парадигма «кубышки» по-прежнему в головах нашего Минфина. И они просто ищут схему, как бы ее воскресить. _shock

Отменят ли санкции? Вопрос вообще не тривиальный, и чтобы на него ответить, стоит разобраться в их видах. Сейчас есть санкции следующего вида: 1. Финансовые (заморозили активы РФ у себя, не дают покупать российские активы своим гражданам и компаниям, закрыли операции в своих платежных системах Mastercard, Visa, Swift); 2. Товарные (запретили покупку российских товаров (экспорт), запретили импорт в РФ определенных критически важных товаров, максимально затруднили транспортировку товаров); 3. Идеологические (требование к компаниям не работать в РФ, требование к компаниям не нанимать россиян, например, на фриланс, требование блокировать аккаунты россиян и так далее). Это не прямой законодательный запрет, но то, что происходит на фоне, под предлогом «вы финансируете военную машину Путина». Обычно просто инструмент внутриполитической и экономической борьбы западных элит, когда одним можно финансировать военную машину Вовы, а другим нельзя. Таким образом перекраиваются рынки сбыта. Яркий пример: Макдональдс и KFC. Итак, давайте разбираться, что из всего этого может быть ослаблено или отменено. Во-первых, начнем с триггеров. Почему будут отменять? Лично для меня очевидно, что динамика военных действий на это уже абсолютно никаким образом не влияет. Изначальный план санкционного блицкрига был прост и понятен всем: создаем экономический шок, провоцируем внутренние волнения и свергаем власть в РФ. Либо же, как минимум, заставляем вывести войска из Украины. План полностью провалился. И дальше он начал наносить только все больший вред собственным экономикам западных стран. Но санкции не отменили, а только усиливают по мелочи. Причем ситуация на фронтах за это время принципиально не меняется. То есть, на мой взгляд, нет прямой связи санкций и войны на Украине. Если РФ проиграет, то их сохранят, чтобы «РФ больше не имела потенциала для нападения на другие государства», если РФ выиграет и, допустим, займет всю территорию Украины, то будет как с Крымом. Никакие санкции не снимут и будут требовать вернуть эти территории для их снятия. Так что единственной причиной отмены санкций является их критический вред для экономик западных стран. Причем не в общем, а конкретных стран и в первую очередь даже заинтересованных групп в этих странах. Так вот, по финансовой сфере рассчитывать на что либо точно не стоит. В финансах РФ реально не играла какой-либо значимой роли на мировом рынке. Вряд ли Swift и прочие платежки разблокируют, как и не стоит ждать разблока замороженного ЗВР и прочего. Это, очевидно, не бьет по правящим сейчас на Западе элитам. А насчет кражи ЗВР РФ политическое решение уже принято и его отмена ничего не даст. По товарке уже интереснее. Российский рынок был весьма важен как для немецких автоконцернов (они делали тут очень хорошие продажи), так и для прочего машиностроения а-ля Siemens. Естественно, блокировка этого рынка сыграла крайне негативную роль на их бизнесе, но те, кому они принадлежат, не играют сейчас ключевой роли в западном мире, так что скорее всего блок сохранится. Если же говорить о российском экспорте, то тут интереснее. Например, нет никакого запрета на российские удобрения и специально под них даже сделали исключение в транспортных и Swift санкциях. То есть, отключенным от Swift банкам разрешили проводить транзакции, если они касались продажи удобрений, такое же исключение было сделано для пропуска поездов/кораблей и фур с удобрениями. То есть, некий откат санкций уже имелся. Там, где это было наиболее «больно» для Запада. Причем важно говорить не для Запада в целом, а в первую очередь для США и тамошних элит у власти. По частным компаниям такая же забавная история: Макдональдс ушел, потеряв около $4 млрд. инвестиций в РФ, при этом KFC и Burger King прекрасно работают и процветают. Пепси заменит этикетки, а вот Кола уходит, потеряв огромные инвестиции в РФ. То же касается и Икеи. Вчера закрылся французский Декатлон, при этом прекрасно функционирует Леруа Мерлен. Просто один тип активов принадлежит кому надо, а другой - нет. _shock

Закрытие магазинов иностранных брендов для многих россиян стало стимулом заработать на перепродаже вещей: в мае этого года российские пользователи стали в 2,5 раза чаще размещать в соцсетях, мессенджерах и на форумах объявления о перепродаже товаров с бирками Zara, Н&M и других, свидетельствуют данные маркетингового агентства Sidorin Lab. Всплеск объявлений о перепродаже зафиксирован в 20-е числа мая, когда количество сообщений в неделю с 1,5 тыс. в среднем выросло до 4 тыс. Такие предложения были обнаружены более чем в 30 источниках. Всего за последний год, с начала июня 2021-го по 20 июня 2022-го, было отмечено свыше 82 тыс. упоминаний брендов в комбинации с предложением продажи причем, 37% из них опубликованы после 1 марта 2022 года. Больше всего котировалась спортивная одежда и обувь - среди лидеров продаж с марта 2022 года лидируют вещи брендов Adidas (30% сообщений), Nike (27%), Puma (8%) и Reebok (5%). Чаще все перекупщики предлагали кроссовки – таких объявлений было целых 51%. Эти спортивные бренды лидировали в топах перепродаж еще и до санкций, но с марта 2022 года количество объявлений выросло в два раза. Например, в середине июня 2021 года можно было обнаружить 557 таких упоминаний, а год спустя — уже 1160. Сразу после ведущих спортивных брендов следуют наиболее популярные марки из одежды масс-маркет- Zara и H&M. А вот перепродажи премиальных одежных брендов, а также косметики и ювелирки большой популярностью в сети не пользуются. _magic

Специально для тех, кто не знает, что такое краудлендинг: это процесс, при котором группа инвесторов дает займ компании. Это своего рода «народные» инвестиционные платформы, получившие активное развитие в последние несколько лет. В последние годы краудлендинг становится всё более популярным инструментом. Знаете почему? Ответ прост и понятен - при сопоставимых рисках процентные ставки в краудлендинге в 2-3 раза выше, чем по банковским депозитам. Но в этом деле потенциальным инвесторам тоже нужно подходить с умом и максимально взвешивать финансовое положение заёмщика, выбирая оптимальные варианты по соотношению риск/доходность. Думаю, этот момент понятен и дополнительное объяснение здесь не требуется. Теперь что касается конкретных имён. Одной из крупнейших краудлендинговых платформ в России является «ВДело». На текущий момент платформа уже выдала бизнесу займов более, чем на 1 млрд₽, и более 300 отечественных предприятий получили финансирование через неё. Преимущества платформы, которые можно отметить: Ставки для инвесторов до 26% годовых. Платформа тщательно проверяет заёмщиков, имеет свою собственную систему рейтингов и работает преимущественно с залоговыми проектами. Инвестировать может каждый, ведь стартовая сумма инвестиций от 5 000 руб. Платформа «ВДело» – финалист акселератора ФРИИ (Фонд развития интернет-инициатив). Подписывайтесь на телеграмм-канал платформы и начните зарабатывать с «ВДело» прямо сейчас: https://t.me/vdeloPRO! https://t.me/vdeloPRO

Бюджетное правило, курс доллара и экономика Недавно в правительстве допустили изменение механизма бюджетного правила, приостановление которого могла стать одной из причин «переукрепления» рубля. Это правило является, по сути, современным и эффективным инструментом бюджетной политики, когда размер бюджетных трат ограничивается определенным образом. Действовавшее в России правило предполагало, что, если цена нефти (одного из основных источников пополнения бюджета) оказывается выше определенного уровня (44,2 долл./барр.), то все дополнительные доходы сберегаются. Такое ограничение бюджета в соответствии с определенными принципами позволяет поддержать экономику во время низких цен на нефть, а также защитить от слишком высоких. Оно, в частности, ограждает экономику от вброса на рынок слишком большого количества валюты. Таким образом, если бы правило не действовало, в стандартных условиях большой приток валют очень сильно укреплял бы рубль, что снижало бы фактические доходы бюджета. Бюджетные правила отчасти помогают таким образом бороться с т.н. «голландской болезнью». Этот термин впервые появился на страницах журнала The Economist, который писал о возникновении экономического кризиса в Нидерландах после начала активной разработки местных газовых месторождений во второй половине XX века. Массивный, ничем не ограниченный экспорт привел к безудержному укреплению голландского гульдена, что сделало негазовый экспорт страны неконкурентоспособным на мировом рынке. Это, в свою очередь, привело к росту безработицы и падению темпов производства. Таким образом, «голландская болезнь» - это такой парадокс, когда кажущееся успешное и плодотворное развитие одного сектора приводит к кризису в других. Конфигурация правила в России в последние годы предполагала накопление сверхдоходов в Фонде национального благосостояния. В апреле действие правила было приостановлено, а нефтяные доходы выше «цены отсечения» было решено направлять на финансирование приоритетных расходов бюджета. Теперь Минфин озвучил примерное направление, в котором будет происходить изменение бюджетного правила. Ведомство предлагает ориентироваться не на определенную цену отсечения по нефти, а на объемы поставок. Об этом глава Минфина Силуанов заявил на ПМЭФ. Нефтегазовые доходы будут определяться исходя из «различных вариантов объема добычи и экспорта углеводородов». Кроме того, под правило подпадут, по предложению Минфина, «квазибюджетные» расходы, например, бюджетные кредиты. Они тоже будут считаться расходами для того, чтобы таким образом траты бюджета не могли увеличиваться. Новая конфигурация может заработать в 2025 году, а на ближайшие 2 года Минфин предлагает «переходный период», когда бюджетная политика будет более мягкой, чем предполагает правило, а именно допускать дополнительные расходы на «триллионы рублей». «На период волатильности в эти 2-3 года нам нужно иметь запас бюджета, который бы профинансировал плановые расходы», - говорит Силуанов. Комментируя ситуацию с бюджетным правилом, глава Счетной палаты Алексей Кудрин заявил: «Сохранить правило важно, только нужно изменить механизмы. Может быть, операторами по этому правилу должны быть не ЦБ или Минфин, а кто-то другой, кто не под санкциями. Это может быть специальное агентство. Плюс сбережение может оказываться не в долларах, а, допустим, в юанях». Итоги Правительство ищет способы чтобы сбалансировать курс рубля. Это еще одно подтверждение того, что текущее укрепление национальной валюты – невыгодно государству. Пока что изменения в бюджетном правиле – скорее долгосрочный фактор, но тем не менее это очередной сигнал того что РФ нужно ослабить рубль.

Конвертация депозитарных расписок в акции. Текущий статус. Напомню краткую предысторию: В феврале иностранные биржи приостановили торги большинством бумаг российских компаний. 27 апреля в России вступил в силу Закон № 114-ФЗ, который в качестве ответной меры на западные ограничения вводил запрет на обращение депозитарных расписок на российские акции на зарубежных площадках за двумя исключениями: 1. Под действие закона не попали корпоративные расписки эмитентов, зарегистрированных за рубежом, но осуществляющих экономическую деятельность в России. Полный перечень таких компаний доступен на сайте Московской биржи, всего их 18. То есть эти расписки расконвертировать нельзя. 2. Расписки компаний, которые формально попали под действия закона, могут быть освобождены от необходимости делистинга по решению правительственной комиссии по контролю за иностранными инвестициями. В частности, такое разрешение получили Татнефть, Норникель и некоторые другие. То есть этим компаниям разрешили временно не исполнять соответствующие нормы закона, соответственно и процедура расконвертации здесь пока не предполагается. Единственное, что можно здесь порекомендовать владельцам подобных расписок - следить за корпоративными новостями. В отношении всех прочих расписок предполагалось, что их владельцы через процедуру расконвертации получат обыкновенные акции, причём получат их в России. Но по данной процедуре возникла проблема. Приобрести расписки мы могли как через иностранного, так и через российского брокера. От этого зависело то, какие депозитарии учитывали права на бумаги. А это принципиальный момент для оценки возможности расконвертации тех расписок, которые должны быть расконвертированы. Объясню. Если в цепочке владения депозитарными расписками отсутствует связка НРД-Euroclear, то есть реальный шанс конвертировать их в акции. Например, если вы покупали ADR на зарубежном счету, то у вас есть возможность подать распоряжение через брокера на расконвертацию расписок за возможным исключением тех компаний, которые попали в список SDN. При этом Минфин США уже выпустил разъяснение о том, что конвертация неподсанкционных российских АДР не нарушает никаких действующих правил. Тут важно понимать, что по некоторым ADR дедлайн для подачи распоряжения на расконвертацию мог уже пройти. Если же в цепочке владения есть проблемная связка НРД-Euroclear, в том числе, если соответствующие бумаги хранятся в российских депозитариях, всё становится сложнее. Конвертировать их в акции сейчас невозможно, так как мост НРД — Euroclear/Clearstream «взорван» санкциями. Но надежда есть, как и в случае с евробондами. Недавно стало известно, что ЦБ подготовил поправки в Закон № 114-ФЗ. Его основная идея — автоматически конвертировать расписки в акции, не взаимодействуя с Euroclear / Clearstream. Это должно полностью решить проблему для тех инвесторов, кто покупал расписки через российскую инфраструктуру. Согласно имеющейся информации, принятие данного законопроекта можно ожидать в течение весенней сессии Госдумы, которая в этом году продлится до 31 июля 2022 года. Резюмирую. По моей информации, все российские профучастники (брокеры, УК), в том числе мы, подали инструкции на расконвертацию расписок в вышестоящие депозитарии, но, как и следовало ожидать, ответа не получили по причине отсутствия моста Euroclear-НРД. Ждём принятия законопроекта. Как только в этом вопросе появится ясность, я непременно вернусь с дополнительными разъяснениями. Пока же можно констатировать, что всем инвесторам, которых затронула указанная проблема, необходимо следить за развитием событий и при появлении такой возможности сразу же прилагать необходимые усилия по расконвертации своих расписок. В конце концов, если вам предлагают место в ракете, желательно сразу занять его, а не спрашивать, что за место вам досталось. Иначе мы точно никуда не улетим… upd. от 29.06: https://t.me/centralbank_russia/367

​​ Погрузка на сети РЖД за январь - июнь 2022 г. сократилась на 2,8% (г/г) до 614,9 млн т. Если в прошлые кризисы мы с вами наблюдали падение погрузки и грузооборота, то на этот раз грузооборот вырос на 1,2% (г/г). Настройка новых логистических цепочек из-за санкционной войны России и Запада приводит к росту грузооборота, что в свою очередь благоприятно для доходов ж/д операторов. В структуре погрузки рост наблюдается по контейнерам, нефти и нефтепродуктам, строительным грузам. А вот погрузка угля сократилась на 5% (г/г), что обусловлено низкой пропускной способностью Восточного полигона. Производители удобрений и металлопроката в этом году вынуждены использовать БАМ и Транссиб для экспортных поставок, вследствие чего угольщикам приходится сокращать объём погрузки. При этом, как отмечает отраслевое издание «Гудок», Восточный полигон расширяется медленно, и Россия может выпасть из международной транспортной системы. Здесь нужно отметить, что споры между РЖД и производителями угля не утихают уже много лет. Для первых доходы от экспорта угля низкие и им выгодно отдавать пути под транзит любой другой продукции, ну а вторые всегда хотят выбить тарифы подешевле для себя. Самое время взглянуть на суточную ставку аренды полувагонов, которая в июне отступила от исторического максимума, но ненамного - показатель по-прежнему высокий и составляет 2907 руб. При этом большинство российских ж/д операторов ожидают умеренного снижения ставок во второй половине года, на фоне кризиса в экономике, но обвального падения никто не ждёт, как это случилось в 2020 году, поскольку профицит вагонного парка сейчас небольшой. Рост грузооборота и высокие аренды ставки позитивны для российской публичной компании Globaltrans ( GLTR), которая 30 августа может порадовать рынок сильными финансовыми результатами за первое полугодие. К бизнесу «Globaltrans» у меня никаких претензий нет, совсем недавно мы хорошенько прожарили эту историю и поразмышляли вместе с вами, каких результатов можно ждать от компании в первом и втором полугодии. Единственная ложка дёгтя в этой бочке меда - это иностранная прописка эмитента, которая на текущий момент времени всё ещё не позволяет выплачивать дивиденды своим акционерам. Возможно, в рамках конференц-колла менеджмент сможет прояснить ситуацию с процедурой редомициляции, поэтому ожидаем его с большим интересом и тезисно обязательно разберём потом основные моменты. https://telegra.ph/file/02e2fab76548f859bf6ee.png

Друзья, всем привет! На рынке европейского газа, похоже, приближается коллапс. Как уже известно любому пенсионеру и пионеру, в «середине июня «Газпром» сократил объем прокачки по газопроводу «Северный поток» в Германию сначала до 100 млн куб. метров топлива в сутки с 167 млн куб. метров, а потом — до 67 млн куб. м. В «Газпроме» связали это с «несвоевременным возвратом компанией Siemens газоперекачивающих агрегатов из ремонта». В Siemens, в свою очередь, объяснили, что турбины для «Северного потока» производит Канада, один из двигателей находится на ремонте в Монреале, а возврат невозможен из-за канадских санкций.» Короче, кто шил пиджак, в целом понятно, но легче от этого не становится. Цена на газ стремительно рванула к небесам. Однако это все были цветочки. Ягодки начинаются сейчас: «11 июля Россия приостановит прокачку газа по трубопроводу «Северный поток». Его перекроют почти на две недели для плановой профилактики — до 21 июля. Оператор газопровода Nord Stream AG сообщил, что график и план работ были заблаговременно согласованы с партнерами компании по транспортировке газа выше и ниже по потоку». Барабанная дробь… Горячие норвежские парни-газовщики решили «немножко побастовать». Демократия, однако. Имеют право. «Как сообщила Норвежская нефтегазовая ассоциация (NOG), в ходе забастовки профсоюза управленческого персонала Lederne будут закрыты три месторождения во вторник. Помимо этого, закрыться могут еще три месторождения в среду, если требования бастующих не будут удовлетворены.» Ну согласитесь, неожиданно. А с другой стороны… Профсоюзы – это ж святое. Повыкручивать руки в наиболее критический момент... Мы помним, как в свое время профсоюзы, по сути, уничтожили замечательную немецкую корпорацию Грюндик. Сегодня ставки выше... На кону вся Европа. «Агентство Bloomberg приводит слова главы сырьевой стратегии банка Saxo Bank Оле Хансена, отметившего, что при столь высоких ценах начинается уничтожение спроса, "которое однажды может помочь стабилизировать рынок". И с этим не поспоришь. А что такое «уничтожение спроса»? Да «всего-навсего» убийство промышленности. «Как сообщает все тот же Блумберг, 35-40% общего потребления газа в ФРГ приходится на промышленность.» Цены на газ в Европе под влиянием описанного комплекса событий уже взлетели за полмесяца вдвое. До $1800 за 1000 кубометров. Как бы это не было только началом. Веселая жизнь, однако. Впереди маячит новый взлет инфляции и… волнения все тех же трудящихся, по мнению которых виноват всегда понятно кто. Местные власти. Ну не норвежские же пролетарии. Или Газпром. Эх… чего там насчет «Пролетарии всех стран соединяйтесь»? Дедушка Маркс, будем переписывать манифест? Или и так сойдёт? кризис коммодитиз

Ровно неделю назад (13 июля) был окончательно подписан новый закон 235-ФЗ по валютному регулированию, который существенно снижает риски для всех, у кого есть иностранные счета, и кто «балуется» операциями с валютой. По уже сложившейся традиции, подготовил для вас при поддержке Константина Асабина из и Васи Ложкина лонгрид с расстановкой всех точек над i: - В первой части статьи вспоминаем самые жуткие случаи с последствиями валютных нарушений, когда люди получали штрафы в размере 75–150% от суммы операции; - Затем кратко проходимся по основным положениям валютного регулирования, о которых надо помнить; - И, наконец, детально разбираемся с облегчительными изменениями, которые нам принесли свежепринятые поправки. По последствиям новых поправок – вот вам краткий TLDR: 1. Штрафы за совершение валютных правонарушений теперь снижены с 75–100% до 20–40% от суммы незаконной операции. Штрафы при этом снижаются ретроспективно: теперь даже за прошлые правонарушения вас не смогут оштрафовать более, чем на 40%! 2. Появилась возможность исправить ошибку: даже если вы совершили незаконную валютную операцию – сейчас можно в течение 45 дней перечислить всю сумму по этой операции в российский банк, и получить автоматическую «индульгенцию». 3. Введена санкционная оговорка: теперь все операции с 28.02.2022 по 31.12.2022, обусловленные антироссийскими санкциями, не могут считаться валютным правонарушением (правда, критерии «обусловленности» пока немного размыты). Читать статью: https://vc.ru/finance/463153-shtraf-v-150-ot-stoimosti-prodannoy-kvartiry-uzhasy-valyutnyh-narusheniy-i-kak-ih-izbezhat P.S. Если материал оказался для вас полезным, поставьте ему апвоут на VC и Habr, а канал поблагодарите подпиской – без их помощи его не появилось бы! Константин Асабин из «Альфа-Капитала» опять мне там на пальцах разложил те нюансы нового закона, которые я сам недопонял. =) https://vc.ru/finance/463153-shtraf-v-150-ot-stoimosti-prodannoy-kvartiry-uzhasy-valyutnyh-narusheniy-i-kak-ih-izbezhat