Назад

️ Vodafone — рисковая дивидендная бумага Разбирая внутреннюю почту, обратил...

Описание:
️ Vodafone — рисковая дивидендная бумага Разбирая внутреннюю почту, обратил внимание на свежий обзор от Василия Копосова по компании Vodafone. Многие знают, это крупнейший оператор сотовой связи в Европе. Дивидендная доходность 7,5% в фунтах либо долларах (так как листинг есть и на LSE, и на NYSE). Это очень много, Vodafone торгуется дешевле акций всех других западноевропейских телекоммуникационных компаний по EV/EBITDA. Значит, есть серьезные риски. Какие именно? Бизнес не растет. У Vodafone много лет подряд падают фин. показатели. За 5 лет выручка компании сокращалась со средним темпом –3% в год. За последний фискальный год доход равен доходу в 2006 году (!). При этом Vodafone активен на рынке M&A. Собственно, поглощение части европейских активов Liberty Global в 2018-2019-х гг. положило начало падению акций, которое сейчас составляет -55% от хаёв начала 2018 года. Как видно, стратегия менеджмента не приносит финансового результата. У компании так много рынков, регуляторов и факторов ценообразования в каждом из них, что складывается впечатление потери контроля над происходящим. Из-за чего невозможно смоделировать форвардные денежные потоки. Высокий долг и угроза дивидендам. Что касается дивидендов, то в 2012-2016 и в 2018 гг. суммарные выплаты превышали величину операционной прибыли бизнеса Vodafone. Помимо дивидендов, которые платились в долг, займов требовали расчеты по той самой сделке с Liberty Global. Из-за чего дивиденды были порезаны в марте 2019 года на 40%. Сейчас долговая нагрузка составляет 2,8 NetDebt/EBITDA. Менеджмент намекает, что при повышении мультипликатора до 3х, размер дивидендов будет пересмотрен. Из позитивных планов можно отметить IPO Vantage Towers – дочерней компании, владеющей и управляющей вышками в Европе. IPO предполагается в начале 2021 г. и оценивается Василием в районе 12-14 млрд. евро. Также стратегия компании предполагает сокращение костов в размере 1 млрд. евро в течение 2021-2023 гг. Резюмируя. Vodafone выглядит плохо предсказуемой компанией с высоким долгом и неясной корпоративной политикой, потому дивиденды и высокие. Думаю, стоит аккуратно рассматривать такие компании. Это не консервативная история, есть риск получить бумажный убыток, поэтому обычно на такие акции отводится небольшая часть дивидендного портфеля. Исходный текст обзора здесь: https://zen.yandex.ru/media/alfawealth/vodafone-5f90700bbe60787eb95310b6 Алексей Климюк, https://zen.yandex.ru/media/alfawealth/vodafone-5f90700bbe60787eb95310b6

Похожие статьи

Британско-австралийский финтех-стартап Greensill Capital планировал провести...
Британско-австралийский финтех-стартап Greensill Capital планировал провести...
Британско-австралийский финтех-стартап Greensill Capital планировал провести IPO на $7 млрд, где приняли бы участие Vodafone и Airbus. Компания получала инвестиции от Softbank в размере $2 млрд, а Credit Suisse предоставил ей $10 млрд на ведение бизнеса. Многие страховые компании предлагали свои услуги, а в 2017 году основатель компании Лекс Гринсилл получил от принца Чарльза орден командора Британской империи за службу на благо британской экономики. Звучит очень многообещающе, не так ли? Вот только оказалось, что у Greensill Capital слишком много скелетов в шкафу, которые и привели его к краху всего за неделю. В 2011 году Лексом Гринсиллом был основан финтех-стартап Greensill Capital, который финансировал цепочки поставок: поставщик передает клиенту продукцию, а счет выставляет стартапу. Потом клиент становится должником Greensill Capital и гасит свой долг. Обязательства крупных компаний Гринсилл объединил в «векселя», которые продавал инвесторам — получился эдакий финансовый инструмент для инвестиций. С таким подходом, немудрено, что первые шесть лет своей деятельности компания несла сплошные убытки. Но в 2017 году случилось чудо — индийский миллиардер Санджив Гупта решил помочь бедному стартапу. Благодаря этому, уже в 2017 году Greensill Capital отчитался о трехкратном росте выручке и получении прибыли. Вот только из $102 млн выручки компании, $70 млн были инвестициями Гупты. После таких успехов мало кто из институционалов смог удержаться от инвестиций в стартап: вложения Softbank, Vision Fund и другие именитые фонды сделали Гринсилла миллиардера и дали ему репутацию уважаемого предпринимателя. Однако любая ложь рано или поздно будет раскрыта. То же самое произошло и с Greensill Capital. Началось с того, что летом 2020 года Bond & Credit Company решила не продлевать страхование кредитов Greensill. Потом немецкий регулятор BaFin выяснил, что почти все активы Гринсилла связаны с активами Гупты, а также то, что банк манипулировала своей отчетностью. В результате, BaFin наложил мораторий на операции Greensill Bank. Дальше — больше. Credit Suisse заявили о заморозке фондов, через которые Greensill продавала свои финансовые инструменты инвесторам. Добивающим ударом для финтех-стартапа стало известие о потенциальном банкротстве GFG Alliance, связанной с Садживом Гуптой и его семьей. Потеряв всю свою поддержку, Greensill пришел к краху. Теперь стартап Гринсилла находится под внешним управлением, а новое руководство пытается хоть как-то загладить вину компании перед инвесторами и клиентами. https://www.kommersant.ru/doc/4728865
168 

14.03.2021 21:42

​ УТРЕННИЙ_ОБЗОР + ВЫСТУПЛЕНИЕ ПУТИНА И БАЙДЕНА СЕГОДНЯ  

 —  ПУТИН СЕГОДНЯ...
​ УТРЕННИЙ_ОБЗОР + ВЫСТУПЛЕНИЕ ПУТИНА И БАЙДЕНА СЕГОДНЯ — ПУТИН СЕГОДНЯ...
​ УТРЕННИЙ_ОБЗОР + ВЫСТУПЛЕНИЕ ПУТИНА И БАЙДЕНА СЕГОДНЯ — ПУТИН СЕГОДНЯ ОГЛАСИТ ЕЖЕГОДНОЕ ПОСЛАНИЕ ФЕДЕРАЛЬНОМУ СОБРАНИЮ Президент России Владимир Путин огласит в среду ежегодное послание Федеральному собранию. В нем глава государства традиционно излагает свою оценку положения дел в стране и видение основных задач на перспективу. — $TSLA: РЕГИСТРАЦИЯ TESLA В ПЕРВОМ КВАРТАЛЕ В КАЛИФОРНИИ НЕЗНАЧИТЕЛЬНО УПАЛА - ДАННЫЕ Tesla Inc (TSLA.O) регистрация транспортных средств в Калифорнии незначительно снизилась в первом квартале по сравнению с прошлым годом, что было вызвано резким падением числа регистраций модели 3, согласно данным исследовательской фирмы Cross-Sell, которая сопоставляет данные о праве собственности и регистрации. — КЭТИ ВУД ПРОДОЛЖАЕТ СКУПАТЬ $PLTR И $COIN. Уже пора? — TWITTER $TWTR ВЫРАЖАЛА ЗАИНТЕРЕСОВАННОСТЬ В ПОКУПКЕ DISCORD; ИНТЕРЕС НЕ ПРИВЕЛ К ЗАЯВКЕ, DISCORD ВЫСТУПАЕТ ЗА IPO — ПРЕДСЕДАТЕЛЬ КНР СИ ЦЗИНЬПИН ВЫСТУПИТ В ЧЕТВЕРГ В РЕЖИМЕ ВИДЕОКОНФЕРЕНЦИИ НА КЛИМАТИЧЕСКОМ САММИТЕ МИРОВЫХ ЛИДЕРОВ, ОРГАНИЗОВАННОМ ПРЕЗИДЕНТОМ США ДЖО БАЙДЕНОМ, СООБЩИЛИ В СРЕДУ ГОСУДАРСТВЕННЫЕ СМИ. — СЕГОДНЯ В 20:15 ВЕЧЕРА МСК., БАЙДЕН ВЫСТУПИТ С РЕЧЬЮ О COVID И ВАКЦИНАХ. — QIAGEN $QGEN В ПАРТНЕРСТВЕ С DIASORIN ОБЪЯВЛЯЕТ О ЗАПУСКЕ НОВОГО АНАЛИЗА LIAISON(R) LYMEDETECT(R) НА ОСНОВЕ ТЕХНОЛОГИИ QUANTIFERON ДЛЯ РАННЕЙ ДИАГНОСТИКИ БОРРЕЛИОЗА ЛАЙМА — ЕВРОПЕЙСКИЙ ПАРЛАМЕНТ, ГОСУДАРСТВА-ЧЛЕНЫ ЕС СОГЛАСОВАЛИ ЦЕЛЬ СОКРАТИТЬ ВЫБРОСЫ CO2 "ПО КРАЙНЕЙ МЕРЕ" НА 55% К 2030 ГОДУ — SONY $SONY И VODAFONE GERMANY НАЧИНАЮТ ТЕСТИРОВАНИЕ ПРОТОТИПА 5G VISION-S Прототип VISION-S оснащен сетевым подключением 5G, которое обеспечивает непрерывную связь между бортовыми системами и облаком, чтобы синхронизировать данные и управляющие сигналы, а также обновлять системы OTA (по воздуху). Фьючерсы США - ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ F SP500 = -0.14% F DJIA = -0.20% F Nasdaq = -0.42% Смотрим тут: https://m.investing.com/indices/indices-futures Европа - ТОРГУЮТСЯ СМЕШАНО Германия +0.14% (DAX) Франция -1.96% (CAC) - Англия +0.04% (FTSE) ️ Азия - ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ Япония Nikkei 225 -2.15% Hang SENG -1.65% Сингапур MSCI -1.60% $USDRUB = 76.88 ???? Фьючерсы на Золото: текущая цена 1781 дол. Что смотреть сегодня: Быть осторожными на таких высотах SP500 ОТЧЁТЫ СЕГОДНЯ СРЕДА ️ В премаркете $VZ -Verizon Communications - 14:00 (2.7%) $NEE - NextEra Energy Inc - 14:30 (7.3%) $HAL -Halliburton Company - 13:45 (-33.5%) ️ $NDAQ - Nasdaq, Inc. - 14:00 (-42.5%)️ $ANTM -Anthem, Inc. - 13:00 (11.2%) $NEP -Nextera Energy Partners - 14:30 (-45.4%) $KNX -Knight-Swift Transportation Holdings Inc.- 16:00 (8.5%) $BKR - Baker Hughes - 14:00 (-11.7%)️ $BOKF -BOK Financial Corp. - 14:55 (-11.1%)️ $LAD - Lithia Motors Inc. - 13:00 (38.7%) $BKR - Baker Hughes - 14:00 (-11.7%)️ После закрытия рынка $GL - Globe Life Inc. - 23:15 (нет ожиданий) $NEU - NewMarket Corporation - 00:00 (нет ожиданий) $CMG Chipotle Mexican Grill (58.4%) $LRCX Lam Research Corporation (47.4%) $WHR Whirlpool Corporation (10.3%) Всем хорошей торговли Куда пойдёт рынок сегодня? https://telegra.ph/file/fa3053e2f9aba652ea4b4.jpg

21.04.2021 10:17

По всем вопросам пишите на Bibanet8@yandex.ru