️ВАЛЮТНЫЕ ДЕПОЗИТЫ РОССИЯН ОБНОВИЛИ МИНИМУМ С 2008 ГОДА Согласно информации...

Друзья, всем привет! Только мы поговорили о том, как банки стали выдавливать инвесторов физических лиц из валютных депозитов, как пришла очередь юрлиц. Банкам, согласно подготовленному Минэком законопроекту, будет разрешено де факто вводить отрицательные ставки на валютные депозиты. Делаться это будет через введение дополнительных комиссий, по размеру превышающих размеры процентов, начисленных по депозитам. К чему это приведет? ️К дополнительному давлению на рубль в сторону его укрепления. ️К переводу валютных депозитов к тем банкам, что не планируют вводить подобные меры. ️К дополнительным издержкам бизнеса, который через (давайте говорить прямо) дополнительные поборы, будет компенсировать банкам их убытки. Что делать бизнесу? Тут есть несколько вариантов: Ничего. Например, если валюта предназначена для оплаты импортных контрактов. Как говорится, сцепить зубы и считать убытки. Избавиться от валюты, по которой начисляются дополнительные комиссии и приобрести (если по тем или иным причинам необходимо наличие валютной позиции) депозиты в иных валютах, по которым дополнительные комиссии взиматься не будут. К примеру, юанях или гонконгских долларах. Продать валюту и захеджироваться одновременно с этим опционными или фьючерсными контрактами. Хотя данный способ весьма рискованный. Значительную часть из всех возможных вариантов мы очень подробно обсуждали на прошедшем на днях вебинаре. При этом у бизнеса гораздо меньше вариантов, чем у физлиц. Например, если необходима привязка к валюте, физлицо может приобрести акции российских экспортеров, чьи доходы (в теории) растут в случае, если за счет девальвации начинают снижаться издержки и расти прибыли компаний. Юр лица не всегда могут позволить себе подобное. Но здесь необходимо помнить – связь отнюдь не прямая. И абсолютно не факт, что акции компаний так уж напрямую коррелируют с долларом или евро. Когда стало понятно, что пошло выдавливание из валюты, я к примеру, продал некоторую часть долларов на своем брокерском счету и приобрел акции экспортеров. Газпром, Роснефть, Татнефть преф, Норильский Никель, Полюс и др. За эту неделю имею: ️Полюс -2,7% ️Газпром -1% ️НорНикель -1,8% ️Русал -2,2% ️Роснефть +4,6% ️Татнефть преф подросла за это время более чем на 14%. Конечно, за счет хорошего роста по Татнефти, портфель в небольшом плюсе. Однако эксперимент еще раз подтвердил тот факт, что в на коротком временном отрезке корреляция между курсом доллара и ценами на акции экспортеров носит весьма невыраженный характер. Посмотрим, что будет в более долгосрочном временном диапазоне. В целом, тренд понятен. А учитывая тот факт, что курс рубля, словно издеваясь над оценками ряда высокопоставленных чиновников на Питерском форуме, вчера еще укрепился до 55,6, ситуация с курсом USD/RUB уже носит достаточно непростой характер. Массированные продажи валюты экспортерами будут идти до пятницы во славу налогового периода. В этих условиях не исключаю, что курс доллара может в легкую дойти и до 52-53. Если же к этому процессу подключатся еще и корпорации, продающие валюту, поскольку нет особого желания платить дополнительные комиссии... Даже страшно подумать о возможном курсе доллара. Интересно, чем в таком случае могут ответить ЦБ и Минфин? Новым бюджетным правилом? рубль банки

Возможные риски НКЦ и участников биржевых торгов. Вопрос: «Торгую на бирже, в т. ч. хеджирую рублевые риски с помощью фьючерса на доллар. Какие риски существуют для НКЦ и участников торгов, о которых говорят в последние дни? Какие есть альтернативы?» Основной риск – наложение санкций со стороны западных «партнеров», вследствие чего будут заблокированы валютные счета компании в долларах США и/или евро. К сведению, ранее были наложены санкции на НРД, в связи с чем валютные позиции участников торгов на Мосбирже в НРД были закрыты, мы писали об этом: https://t.me/bitkogan/17741 https://t.me/bitkogan/17748. Допустим НКЦ попал под санкции, что будет далее? Тогда у Европы могут возникнуть проблемы с платежами за российский газ, Газпромбанк, получив от европейских покупателей газа евро на счет, пойдет на Мосбиржу, чтобы продать их за рубли. Ведь ему надо платить налоги, нести прочие расходы в рублях. Но биржа из-за санкций НКЦ (блокировки корсчетов) будет не в состоянии предоставить банку возможность продать евро. Нет денег, нет «стульев» — поставка газа в Европу может быть приостановлена. По той же причине не ясно, как Европа будет платить за нефть? Очередной выстрел в ногу? Присоединятся ли США к санкциям НКЦ? С одной стороны объемы торговли за доллары между США и Россией, незначительны, и санкции даже выгодны США, т.к. цены на энергоносители в Европе тут же пойдут вверх. Но с другой стороны, возможно США предпочтут постоять в сторонке. Ведь в случае приостановки торговли евро, объемы торгов долларами для поддержания торговли России в т. ч. с Европой могут вырасти. Все расчеты пойдут через корсчета в американских банках. Как будут на самом деле мы не можем сказать. Но, скорее всего, если санкции будут наложены, то только со стороны ЕС и это будет означать отключение от евро-расчетов, но не от расчетов в американских долларах. Будем надеяться, что США в этой ситуации будет действовать более адекватно, ведь для них бизнес прежде всего. Исходя из вышесказанного, мы допускаем, что с большой вероятностью, ни европейцы, ни американцы не пойдут на полную заморозку международной торговли с Россией, поэтому НКЦ не попадет под санкции. Что будет при санкциях против НКЦ? Но все же, если это произойдет, полагаем, НКЦ полностью сохранит свой основной функционал. Но ликвидность на торгах евро и долларом будет минимальной. Ведь у НКЦ, который имеет банковскую лицензию, заблокируют корсчета в этих валютах, а там учитывается средства, которые депонируют участники биржевых торговой, Результатом, скорее всего, будет либо приостановка торгов этими валютами, либо, в лучшем случае, значительный рост спрэдов. Именно об этом сказал первый зампред Центробанка России во время ПМЭФ: «Действительно, мы считаем, что наиболее правильным решением для того, чтобы справиться с этими рисками, является уменьшение валютной позиции участников в НКЦ». Поэтому Владимир Чистюхин предложил ускорить девалютизацию НКЦ. Продолжение ️

Правительство России поддержало законопроект, позволяющий банкам устанавливать отрицательные ставки на валютные вклады юридических лиц. Об этом в четверг сообщила пресс-служба Минэкономразвития РФ, выступившего разработчиком документа.

Что значит девалютизация НКЦ в данном случае? Вероятно, речь идет о снижении рисков участников торгов. Т. е. перенос валютных счетов НКЦ, где будут открыты валютные позиции участников торгов, в другой банк, который не могут «санкционировать». Скорее всего, Газпромбанк, открытие счетов в котором не займет у НКЦ много времени. Разумное решение для того, чтобы центральный контрагент биржи ни на секунду не прерывал торги долларами и евро, хотя риски остановки торгов двумя основными валютами остаются. Какие последствия для рынка? Для Мосбиржи, вероятно, это означает ускорение работы по расширению списка и открытию торгов другими валютами, в которых возможна международная торговля. У брокеров и их клиентов могут возникнут определенные проблемы. Ведь если доллары и/или евро на брокерском счету будут заблокированы на счете в НКЦ, то их нужно будет куда-то перевести. Но даже для перевода между российскими банками требуются корсчета в валюте, открытые в иностранных банках. Поэтому прямые переводы не пройдут. Потребуется производить конверсию доллара или евро в рубли, которая наверняка будет проводится по некоему внутреннему курсу. Этот курс будет значительно отличаться от биржевого. Следует учесть, что блокировка НКЦ не означает автоматическую блокировку всех валютных счетов брокеров, которые могут быть открыты в других банках. НКЦ — это клиринг и расчеты, а не хранение валюты. Даже в случае блокировки НКЦ, риски остаются только на тех, кто непосредственно совершает валютные операции на Мосбирже в этот день. В любом случае, не стоит держать много долларов или евро на брокерском счете. Лучше держать другую, более безопасную валюту или купить ценные бумаги. Кстати, сейчас мы изучаем вопрос: как возможные санкции НКЦ могут повлиять на торговлю иностранными бумагами на СПБ Бирже. Фьючерс доллар-рубль продолжит торговаться, ведь расчеты по нему происходят полностью в рублях, поэтому особых рисков нет. Если вы все же не готовы рисковать, то в качестве альтернативы можно рассмотреть фьючерс на китайский юань (CHY/RUB). валюта санкции

Депозиты банков в ЦБ составили 3,27 трлн руб Остатки на корсчетах банков в ЦБ составили 1,96 трлн руб

Главной экономической проблемой России стал чрезмерно крепкий рубль. К этому привели не только валютные ограничения, но и сокращение импорта — доллар и евро просто никому не нужны в РФ. Для решения проблемы Госдума на этой неделе приняла закон о легализации параллельного импорта, однако перенастройка логистических цепочек требует времени. Подробности специально для ФБА «Экономика сегодня» рассказали аналитики Telegram-канала «Е-Магия». https://rueconomics.ru/23500288-nenuzhnost_dollara_i_evro_v_rossii_ukreplyaet_rubl_i_ugrozhaet_federal_nomu_byudzhetu

ДАЙДЖЕСТ НЕДЕЛИ 13-19 июня 14 июня вступили в силу санкции против трёх крупных российских банков — Сбербанка, Россельхозбанка и Московского кредитного банка. Их отключили от системы SWIFT. С 14 июня Мосбиржа приостановила торги швейцарским франком. Банк Авангард ввел комиссию за зачисление валюты на счет в размере 1% от суммы, минимум 100 у.е. С начала июня в этом банке уже действует комиссия за обслуживание валютных счетов, на которых хранится от 10 тысяч долларов и евро. 15 июня ФРС США повысила ставку сразу на 75 б.п. до целевого диапазона 1,5-1,75%. Инфляция в Еврозоне ускорилась до 8,1 %. 16 июня Банк Англии повысил ставку на 25 б.п. до 1,25%. Тинькофф изменил условия SWIFT-переводов и обслуживания карточных счетов клиентов в валюте: - с 16 июня минимальная сумма SWIFT-переводов составляет 20 000 $ - вводится комиссия за входящие SWIFT-переводы в долларах, евро и фунтах. Ее размер составляет 3% от суммы перевода, но не менее 200 у.е. и не более суммы перевода. - обслуживание валютных счетов при балансе до 10 000 у.е. на счете остаётся бесплатным. Размер комиссии для счетов свыше этой суммы составит 1 % в месяц. 15 -17 июня прошел Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ). Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, принимавшая участие в форуме, заявила в ответах на вопросы: - запрета на хождение валюты (доллара, евро и др.валют) в России не будет - большинство валютных ограничений по мере стабилизации финансовой системы должны быть сняты - пока нельзя говорить об отмене ограничений на продажу наличной валюты в РФ в условиях санкций - не планируем замораживать и конфисковывать валютные вклады граждан В.Путин на ПМЭФ предложил снизить ставку по льготной ипотеке до 7%. В пятницу 17 июня Сбербанк и ВТБ начали принимать заявки на ипотеку на новых условиях. Альфа банк предлагает ставку по ипотеке с господержкой в размере 6,7% годовых для своих клиентов. СПб биржа с 20 июня намерена запустить торги акций китайских компаний, которые будут торговаться напрямую через Гонконгскую биржу. Первоначально это будут 12 компаний, далее предполагается увеличить количество акций до 200 к концу 2022г. Расчеты будут идти в гонконгских долларах без участия европейских клиринговых компаний. Новость лично от меня: 18 июня я купила свой первый бриллиант с целью инвестиций. Расскажу сегодня

Banking news Банк Дом РФ досрочно прекратил отправлять и принимать валютные переводы с сегодняшнего дня, хотя ранее предупреждал о приостановке с 24 июня Банк Дом РФ пытается взыскать с группы ЛСР неустойку 1 млрд руб за досрочное погашения кредита. Банк открыл кредитную линию на 50 млрд руб ЛСР на строительство ЖК Wave, однако застройщик воспользовался только 3,2 млрд руб и досрочно погасил кредит. Дом РФ требует по договору комиссию за досрочное погашение 2%, но расчет делает не от суммы использованного кредита 3,2 млрд руб, а от размера всей кредитной линии 50 млрд руб. Арбитражный суд Москвы отказал в мае банку в наложении обеспечительных мер на имущество ЛСР АКРА отозвал рейтинг Киви Банка без подтверждения, до отзыва рейтинг был на уровне ВВВ(RU), прогноз стабильный. причина: завершение срока действия договора, отсутствие информации для продления Группа инвесторов во главе с Иваном Тырышкиным покупает 75% в бюро кредитных историй Эквифакс у Equifax Luxembourg (50%) и Глобал Пейментс Чехия (25%). Остальные 25% БКИ Эквифакс останутся у прежнего владельца Хоум Кредит Банка. В мае 2022 Тырышкин и группа инвесторов приобрела 49,5% ХКФ Банка, СК Хоум Кредит Страхование и МКК Купи не копи Альфа-Групп (владелец Альфа-Банка) безвозмездно передал 7,73% производителя минеральной воды Боржоми IDS Borjom — Rissa Investments Limited правительству Грузии, оставив у себя 49,99%. Таким образом доля снизилась, заводы в Грузии могут продолжить работу.

"Сбербанк и ВТБ перестали делать валютные переводы в другие российские банки. Об этом сообщается на сайтах кредитных организаций. Ранее валютные переводы приостановили Альфа-банк, Россельхозбанк и МКБ." Судя по поведению рубля в моменте ЦБ у нас ситуацию полностью не контролирует. Видимо снова придётся ждать какого то экстренного заседания Банка России. В нормальном режиме, так чтобы не вызывать паник в обе стороны и не раскачивать экономику эти люди работать просто не умеют.

Про надежду. Пока все обсуждают повышение ставки в США на 0,75%, я предлагаю вернуться к вопросам надежды. Надежды на возможность когда-нибудь в будущем вернуть деньги, которые сейчас заблокированы в валютных инструментах в Euroclear. Игнорировать эту тему уже не позволяет деловая этика. Конечно, после введения санкций на НРД всем стало понятно, что мост Euroclear / НРД уже не заработает в обозримом будущем, что никаких разблокировок ждать смысла нет. Само собой ничего не рассосётся, активы застряли, их будущее под вопросом. Это плохая новость, и она поставила точку в отношениях между Euroclear и НРД. Но в этой определённости можно разглядеть и позитивный момент. С начала марта до момента введения санкций никаких формальных ограничений у Евроклира на обслуживание счетов российских депонентов (в том числе НРД) не было. Получается, саботирование работы с российскими депонентами со стороны Евроклира было чистой воды самоуправством. Евроклир пытался усидеть на двух стульях: с одной стороны, он должен был не допустить, допустим, выплаты дохода какому-нибудь санкционному лицу в РФ, но не мог этого сделать чисто технически; с другой стороны — веерно блокировать операции по всем своим российским клиентам, включая несанкционных, тоже было для него опасно, потому что несло риски судебных процессов. Очевидно, искусственно затягивать приостановку операций Euroclear долго не мог, да и не пришлось, — в итоге ЕС ввёл санкции против НРД, сняв с Euroclear эту головную боль. И сняв со всех этот навес неопределённости. Теперь всё понятно, нужно двигаться дальше. А что дальше? Ну окей, НРД под санкциями. Но есть же люди и компании, которые под санкции не попали, эти люди оказались в этом депозитарии, потому что пользовались этой инфраструктурой, и таких людей большинство. И возможно те люди, которые были не под санкциями, имели прозрачную историю покупки активов, — возможно они в какой-то момент смогут свои активы переставить в другие депозитарии, чтобы получать доходы и (главное) иметь возможность продать их по адекватной рыночной цене. Возможно для этого им придётся объяснить, что они не имеют никакого отношения к санкциям. Кому объяснить? Еврокомиссии, Евроклиру? Не знаю, сейчас непонятно. Разве можно быть уверенным в том, что практика таких перестановок появится? А вдруг. А что сейчас? Сейчас у меня нет реальных примеров удачных перестановок. Ещё месяц-два назад я каждый день слышал, что кто-то где-то придумал уникальную схему и предлагает разблокировать бумаги, вывести их каким-то чудом из заблокированных Euroclear нижестоящих депозитариев в какие-нибудь другие депозитарии, незаблокированные Euroclear. Сейчас эти слухи как-то поутихли. И на текущий момент я не знаю ни единого случая, чтобы из НРД кто-то смог свои валютные акции / евробонды / ETF куда-нибудь вывести. Сегодня решил ещё раз проверить — обошёл своих коллег, человек 15, каждый ведёт персонально в среднем по 50 клиентов. Поспрашивал. Ни одного реального успешного случая вывода валютных бумаг из НРД. Внутри НРД из одного российского брокера к другому — пожалуйста, это запросто, таких перестановок полно, но проблемы блокировки эти передвижения не решают. Из НРД куда-нибудь за рубеж или туда, где это всё можно продать, — ни одного реального случая не знаю. Уверен, вся наша индустрия ждёт, когда первый из нас прокопает лаз и выберется на свободу, чтобы другие смогли последовать его примеру. Надежда есть. А у вас?

С 14 июня банк Уралсиб ввёл комиссию 5% за входящие переводы из других банков во всех иностранных валютах, кроме китайских юаней На официальном сайте еще не выложены новые тарифы. Однако по нашим источникам информация подтверждается, клиенты уже получили рассылку, операторы кол-центра подтверждают информацию. Новой комиссией 5% будут облагаться все поступления из других банков в долларах США, евро, английских фунтах стерлингов, швейцарских франках и японских иенах. Исключения - комиссия не будет удерживаться: - за входящие китайские юани; - при зачислении напрямую на депозиты в иностранных валютах; - при переводе валюты с одного счёта на другой счёт внури Уралсиба; - при возврате получателем, банком-получателем или банком-корреспондентом ранее отправленного валютного перевода клиента Ранее Уралсиб ввёл комиссию на ведение счета в евро: с 6 июня 0,3% в месяц для физ. лиц, с 16 июня 0,13%-0,84% для юр. лиц и ИП - в зависимости от остатка. Девалютизация продолжается, очень неприятный тренд задаёт Уралсиб

Популярность юаня на Мосбирже растёт и продолжит расти. Юань приходит на замену евро и доллару как способу сбережения и расчётам в валюте. Доля юаня в объеме валютных торгов на Мосбирже приблизилась к 20%, сокращая отставание от евро (см. график). В последнее время дневной объем торгов юанем все чаще стал превышать результат в евро. Среди причин: 1. Снижение роли доллара и евро в экономической деятельности РФ. 2. Рост роли валют дружественных стран, в первую очередь юаня. 3. Политика дедолларизации брокеров и банков — комиссии за валютные счета. 4. Восстановление импорта, где валютой расчёта является юань. Товарооборот России и Китая за янв-июль вырос на 29% г/г. 5. Развитие инфрастуктуры под юань: деривативы, облигации с доходностью 3.9%. Желающие сберегать свои деньги в валюте размещают свои деньги в юане, не рискуя попасть под заморозку (из-за санкций на НКЦ) или принудительную конвертацию долларов, евро, франков и других валют «недружественных стран» в рубли.

Вслед за Райфайзеном. Валютные счета потихоньку отжимают :)

ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ НА 100 БАЗИСНЫХ ПУНКТОВ - ЭТО ЛЕКАРСТВО, ЧТОБЫ ОСТАНОВИТЬ ЭТУ ИНФЛЯЦИЮ - ДЖЕРЕМИ СИГЕЛ: ЧАСТЬ 2 ФРС должна ухватиться за повествование об инфляции. Вы должны принять лекарство сейчас, чтобы вылечиться. Если просто отпустить это, позже придется принимать больше лекарств. “И это означало бы, что мы принимаем лекарство, чтобы остановить эту инфляцию. Если мы примем это раньше, то позже нам будет лучше, и вероятность рецессии в 2023 году будет меньше”, - сказал он. Если ФРС примет решительные меры в среду, инфляция должна снизиться к концу года, и если цены на сырьевые товары начнут следовать за фондовыми рынками на медвежью территорию, то экономика США находится на пути к сдерживанию инфляции, сказал Сигел. Но поскольку экономика США раздута стимулирующими мерами — и если ФРС будет действовать осмотрительно, — серьезную рецессию можно легко предотвратить, сказал профессор. “По-прежнему слишком много ликвидности, слишком низкая безработица, слишком большой спрос”, - сказал он. Беспрецедентный приток денег: Избыточная ликвидность и растущий спрос, вызванные главным образом правительственными стимулами в результате пандемии, привели к росту цен, хотя ограничения в цепочке поставок также сыграли свою роль, добавил Сигел. “У нас беспрецедентный приток денег”, - сказал он. В первой половине 2020 года, когда пандемия была в самом разгаре, на депозитные счета американских банков поступило рекордное количество наличных на $2 трлн, что отражает объем наличных, циркулирующих в экономике США. Только в апреле 2020 года депозиты выросли на $865 млрд, что больше предыдущего рекорда за весь год. “Это действительно было ядром взрывного спроса. Конечно, у нас есть проблемы с Covid, у нас есть российский конфликт, я это понимаю”. ️ “Но что ФРС должна была сделать, так это сказать, что ей потребовались первые стимулы после удара Covid”, - сказал он. “Тогда они должны были сказать правительству, что вы должны пойти на рынок облигаций, не получая помощь от ФРС”. “Тогда мы бы повысили процентные ставки намного раньше, и у нас не было бы проблем с инфляцией, которые есть сейчас”, - добавил он. https://i3.wp.com/i.insider.com/62a7164ba464ed001958363d?resize=780,470

Куда потекут деньги с депозитов? До 1 трлн руб. в недвигу и до 0.7 трлн руб. на фондовый рынок. По разным оценкам россияне внесли от 3 до 6 трлн рублей на депозиты этой весной. Опрос показал: До 12% опрошенных намерены инвестировать деньги с вкладов на фондовый рынок На рынок может прийти до 0.7 трлн руб. Для сравнения, капитализация всего рынка РФ ~41 трлн руб. До 17% — в недвижимость В недвигу могут прийти дополнительные 0.5-1 трлн руб. Сейчас рынок недвижимости в РФ оценивается в 16-17 трлн руб. в год. То есть эффект раскрытия весенних депозитов может дать дополнительный спрос на недвижимость в районе 5% рынка. https://t.me/AK47pfl/12402

Как вложиться в биткоин через акции Coinbase Global ( COIN) – первая публичная криптовалютная биржа. По итогам 1 квартала выручка эмитента составила 1,2 b $ (-35% г/г). Наибольшая ее доля приходится на криптовалютные операции (86%, -34% г/г). Оставшаяся часть на хранение и стейкинг валют, поддержку блокчейна, комиссии от эмитентов, а также торговлю собственными крипто активами. Основная доля доходов приходится на США – 82%. Riot Blockchain ( RIOT) – технологическая компания из США, занимающаяся майнингом крипты (в основном биткоина) в промышленных масштабах. В настоящее время Riot имеет развернутую мощность хэширования 4,6 EH/s, используя примерно 136 МВт энергии. По итогам 1 квартала 2022 года продемонстрировала рекордные показатели, например, общий доход эмитента вырос до 79,8 m $ (+244% г/г), при этом выручка от майнинга составила 57,9 m $ (+150% г/г). Также была получена рекордная чистая прибыль в размере 35,6 m $ (+374,7% г/г). Продолжение по ссылке https://telegra.ph/Kak-vlozhitsya-v-bitkoin-cherez-akcii-06-22

«Осуждаем, но поддерживаем»: власти одобрили отрицательные валютные ставки для юрлиц Правительство разрешает банкам устанавливать отрицательные процентные ставки для валютных счетов юрлиц. Как сообщают наши власти, инициатива должна стимулировать бизнес избавляться от долларов и евро. Вводить отрицательные ставки разрешили даже в отношении уже действующих депозитов. Процитируем регулятора: «Из-за блокирующих санкций банки не могут наращивать валютные активы, проводить операции в валюте. Отрицательные ставки помогут снизить нагрузку на финансовую систему и простимулируют дедолларизацию экономики». В этом есть своя логика. Сегодня из-за валюты многие банки теряют огромные деньги. Писали об этом подробно. Но банки не могли вводить отрицательные ставки на валютные счета из-за отсутствия правовой базы. Теперь она есть в отношении юрлиц. Что дальше? ️Эта мера может усилить давление на курс доллара и евро к рублю. ️Издержки бизнеса возрастут. Что делать компаниям, писали здесь. То, чего все опасались, уже происходит. Сегодня банкам разрешили вводить отрицательные ставки по валютным вкладам юрлиц. И именно с сегодняшнего дня в Тинькофф начнет действовать комиссия 1% в месяц по валютным счетам на сумму свыше $10 тыс., включая счета физлиц. Совпадение? Нельзя исключать, что подобные законодательные инициативы могут быть приняты и в отношении физлиц. К счастью, у физлиц вариантов распорядиться валютой больше, чем у юрлиц. Например, продать «враждебные» доллары и купить валюту «дружественных стран». Или приобрести акции экспортеров. ️Друзья, сейчас каждому нужно задуматься, какие действия предпринять. Самые работающие решения и ответы на вопрос «Что делать с валютой?» мы разобрали на недавнем вебинаре ( доступна запись 3,5 часового эфира и презентация). Так уж получается, что в наших реалиях эта информация становится чем дальше, тем более актуальной. валюта

Какой же сценарий будет реализован по Сургутнефтегазу? Компания может столкнуться с негативными последствиям в случае отрицательной переоценки курсовых разниц, а именно, если курс доллара к концу 2022 г. будет ниже значений на конец 2021 г. Помимо этого, существует давление и со стороны банковского сектора. Возможны значительные ограничения в выплате процентов по долларовым депозитам, а также введение отрицательных процентных ставок. С другой стороны, при конвертации «кубышки» у компании открывается ряд возможностей, среди которых размещение уже рублевой кубышки на банковские депозиты, что позволит генерировать даже бОльшую прибыль, нежели по иностранным депозитам. Считаем маловероятным, что руководство компании отойдет от своих традиционных методов управления ликвидностью. Очевидно, что в случае, если компания смогла конвертировать свою долларовую «кубышку» по курсу доллара на мартовских пиках, то это очень значительный прирост в рублевом эквиваленте, однако данный сценарий оцениваем с малой долей вероятности. Но возможны и другие сценарии, например, при которых произошла конвертация по курсу 60, 70 или 80. Как мы уже отмечали ранее, возможно компания держит часть своей ликвидности в юанях или других «дружественных» валютах. Можно только догадываться, потому что компания более чем непрозрачная. Традиционные методы хранения валюты и консерватизм менеджмента – хорошие аспекты, но будет ли господин Богданов менять свою стратегию – мы не можем знать. нефть

Что ждёт подросшую «кубышку» Сургутнефтегаза? Вышедший отчет за 2021 г. по РСБУ раскрывает стоимость «кубышки» (обиходное название ликвидных активов компании) Сургутнефтегаза. Она составила 4,13 трлн руб. (год назад было 3,8 трлн). Это почти пятая часть бюджета РФ. Складывается «кубышка» из кэша, который в свою очередь формируется из валютных депозитов. Можем догадываться, что речь идет только о долларовых депозитах, зная традиционный консерватизм руководства компании. С другой стороны, не было бы ничего удивительного если бы часть подушки была в других валютах, к примеру юанях. Судьба «кубышки» остается крайне неопределенной. Сейчас в банковском секторе гуляют слухи о том, что кредитные организации могут перестать начислять проценты по валютным депозитам. Это логичное и простое решение, поскольку банки в текущих реалиях не в состоянии использовать иностранную валюту в полной мере, например, вложить или приумножить. Несомненно, это будет негативным сценарием для Сургутнефтегаза, поскольку компания по сути лишится части дохода от долларовых депозитов. Кстати, недавно вышедшие новости о том, что банки смогут вводить отрицательные ставки на валютные депозиты также может давить на ликвидные активы компании. Но к сожалению, компания не раскрывает, в каких банках размещает депозиты. Если, опять же, верить слухам, то депозиты размещены в Газпромбанке и Сургутнефтегазбанке. Видится маловероятным, что Сургутнефтегазбанк, являясь дочерней компанией будет предпринимать какие-либо негативные действия в отношении самого Сургутнефтегаза. Кратко разберем вероятные сценарии развития событий. Первый сценарий – Сургутнефтегаз ничего не делает со своими валютными депозитами. Тогда существует высокая вероятность того, что по итогам 2022 г. компания получит весомую отрицательную переоценку курсовых разниц. Это повлияет на дивидендные выплаты. Если на конец 2021 г. курс был на уровне 74,6, то на сегодняшний день его значение составляет 53,1, это ниже на 28%. Если рубль все-таки ослабнет к концу года до 75-80, то компания получит положительную переоценку. Второй сценарий – компания так или иначе начинает конвертацию своей «кубышки». Технически, валютные депозиты Сургута – это ничто иное как электронные строчки в банке, а не огромное количество наличных. Все это приведет к тому, что это отразится в балансе, тем самым вырастут процентные поступления. Таким образом, в будущем не будет переоценок, которые напрямую влияют на прибыль по РСБУ. Математически интерпретируем данный сценарий. Текущая ключевая ставка – 9,5%. Возьмем даже консервативный рублевый депозит в банках 8% годовых. Конвертация «кубышки» в рубли и последующее размещение на депозитах будет генерить 330 млрд руб в год (4,13 трлн * 8%). Сейчас компания имеет порядка 130 млрд. Разница в 200 млрд руб достаточно существенна. И вытекающий из второго сценария – потенциальные сделки M&A, либо покупка потенциальных уходящих иностранных активов. В данном сценарии всё туманнее, нежели в предыдущих. Мы не знаем интересов компании, мы не знаем ценовых факторов по уходящим иностранным активам. Делать оценку проблематично. Продолжение ️

​​ОБЩИЙ ВЗГЛЯД НА РЫНОК: дивиденды, валюта и другие важные новости Рынок за прошедшую неделю вырос на 1,6% по индексу Мосбиржи. Картинка все та же - болтанка на месте около 2350 пунктов +\- 100 пунктов. Мы ждали более широкой амплитуды кол...ий, а рынок затух. Посмотрим выйдет ли рынок выше на предстоящих дивидендных выплатах и снижающейся ключевой ставке. Большинство ГОСА компаний пройдут в этот ЧТ. В лидерах роста были ПИК +22,6%, Новатэк +14,5%, Yandex +12,4%, Система +11,8%, Сбербанк +11,2%. В лидерах падения iHHRU -11%, Полюс -10%, ГАЗПРОМ -6,1%, FIXP -5,8%, Polymetal -5,3%. ИЗ основных новостей: Правительство России поддержало законопроект, позволяющий банкам устанавливать отрицательные ставки на валютные вклады юридических лиц. В ведомстве отметили, что законопроект распространяется на действующие депозитные договоры. Это явный негатив для акций Сургутнефтегаза преф. Россия допустила дефолт по суверенному долгу в иностранной валюте в ночь на 27 июня. США не дали заплатить денег, доведя ситуацию до дефолта. ЦБ РФ. Очередные недельный данные по инфляции показали дефляцию в 0,12% (3 недели подряд дефляция). ЦБ продолжит снижать ставку, ближайшее заседание 22 июля. USD/RUB. Пощупали новые минимумы около 52,5. Курс удержался выше 50 в этот налоговый период. Банки начали ограничивать перевод баксов и евро, все идет к тому, что валюта становится токсичной внутри страны. И также все поговаривают о санкциях к НКЦ и блокировке валютных торгов. ГАЗПРОМ. Завершилась р...ансировка индекса Мосбиржи, вес Газпрома уменьшен на 8%, что должно было привести к продаже фондами на 20-25 млрд рублей. Вес Сбера и Новатэка наоборот был увеличен, часть денег уехала в эти акции и Газпрома. Также уже приняли в силу временную надбавку к НДПИ, которая заберет у Газпрома 416 млрд в 2022 году. Это около 7-8 рублей от дивиденда этого года. И есть риски полной остановки поставок Газпромом газа в Европу. Золотодобытчики. Акции этих компаний под давлением, ожидается запрет на РФ золото в рамках 7-ого пакета санкций. Металлурги. Глава ММК сделал ряд ужасных заявлений о слабости в отрасли. Можно забывать про дивы в этом секторе на пару лет как минимум. Застройщики и Самолет. Рады льготной ипотечной ставке. А также сильным результатам компании Самолет за 5 месяцев. АЛРОСА. Были одобрены поправки в Налоговый кодекс, которые предполагают введение нулевой ставки НДС на алмазы и бриллианты. Также Минфин готов закупить часть добычи компании в Гохран, но необходимости в этом пока нет. КАЛЕНДАРЬ: 27 ИЮНЯ, ПН - пусто 28 ИЮНЯ, ВТ - ФСК ЕЭС ГОСА 2021; 29 ИЮНЯ, СР - Сбербанк; ОГК-2; ТГК-1; Мосэнерго; Фармсинтез ГОСА 2021; 30 ИЮНЯ, ЧТ - Газпром ГОСА 2021; - Роснефть; Сургутнефтегаз; Ростелеком; Русгидро; Самолет; Алроса; Мечел; НМТП + еще целый ряд компаний ГОСА 2021; 01 ИЮЛЯ, ПТ - пусто https://telegra.ph/file/20e80296e84f6aabd5f03.jpg

ИТОГИ НЕДЕЛИ В понедельник, 20 июня, в США был выходной день по случаю Дня освобождения от рабства и торгов на американских биржах NASDAQ и NYSE не проводилось. Провайдер FinEx сообщил, что их фонд FXMM (краткосрочные облигации США) станет долларовым активом. Информации о сроках доступа к торгам на Мосбирже фондов Финекс пока нет. Британия ввела новые санкции в отношении России, в том числе запрет на ввоз в РФ фунтов стерлингов. Правительство РФ отменило (обнулило) ставку НДС на покупку алмазов и бриллиантов. Совет Федерации одобрил закон о полномочиях президента РФ по введению специальных мер на финансовом рынке. Среди прочего право замораживать вклады россиян и иное имущество, ограничение на валютные операции и т.д. В.Путин подписал указ, согласно которого выплаты по внешнему долгу (по еврооблигациям) будут проводиться в рублях. Сбербанк и ВТБ перестали проводить переводы в валюте в другие российске банки. Некоторые российские банки перестали открывать накопительные счета и вклады в долларах и евро. Речь идет о Совкомбанке, ПСБ, Росбанке, а также банках "Тинькофф" и "Открытие". ЦБ РФ разрешил россиянам зачислять валюту от продажи иностранных ценных бумаг на свои зарубежные счета. 27 июня на валютном рынке Мосбиржи начались торги узбекским сумом, армянским драмом, южноафриканским рэндом. С 31 июля американский брокер Interactive Brokers может перестать принимать рубли для пополнения клиентских счетов, переводить доллары на свой счет по-прежнему будет можно С 1 июля Сбер вводит комиссию в размере 1,25% на переводы на карты других банков через их приложения и сайты. Минимальная комиссия составит 30 рублей, максимальная - 150 рублей. Переводы с карт Сбера в Сбербанк Онлан по СБП (система быстрых платежей) до 100 тыс.рублей в месяц остаются без комиссий, переводы внутри банка между клиентами до 50 тыс.рублей в месяц так же бесплатные. С 4 июля в Тинькофф Инвестициях будет взиматься плата (комиссия) на брокерских счетах на остатки валюты свыше 10 000 у.е в отношении долларов, евро и фунтов стерлингов. Она составит 1% в месяц, будет списываться ежедневно. Плата не затронет ценные бумаги и другие финансовые инструменты в валюте на брокерских счетах. "Тинькофф" сообщил, что временно с 4 по 8 июля отменяет комиссию на продажу валюты на брокерских счетах. 28 июня Bloomberg сообщил о наступлении дефолта России по внешнему долгу впервые с 1918 года

Interactive Brokers сокращает операции в рублях.  IB отправили своим клиентам информационное письмо, в котором говорится (далее цитата из письма): Внесение средств в RUB • С 24 июня 2022 г. по 23:59 (ET) 27 июля 2022 г. каждый счет в IBKR может выполнить один депозит в RUB. • Последующие депозиты в рублях будут отклонены. Просим Вас не делать больше одного перевода, поскольку возврат средств может занять длительное время, в течение которого они будут недоступны. • Все депозиты в RUB, сделанные после 27 июля, также будут отклонены. • Все переводы будут сконвертированы в другую валюту, как указано ниже. Снятие средств в RUB • IBKR сможет обработать выводы средств в RUB только до 23:59 (ET) 27 июля 2022 г. После этого исходящие переводы в рублях будут заблокированы. Рублевые остатки на счетах клиентов • Клиенты могут снять свои остатки в RUB в любое время до 23:59 (ET) 27 июля 2022 г. • Клиенты также могут оставить рубли на своем счете на свой риск. Если не предоставлено других инструкций, Ваши остатки в рублях будут автоматически сконвертированы. Инструкции необходимо предоставить IBKR в письменном виде не позднее 23:59 (ET) 22 июля 2022 г. • 28 июля 2022 г. начнется конвертация рублевых балансов на всех счетах, которые не предоставили инструкции и не сняли остатки в RUB. Короткие позиции с наличными RUB • Короткие позиции будут ликвидированы с 6 июля 2022 г. по 8 июля 2022 г. • Клиенты не могут сохранить свои короткие позиции. Все без исключения позиции будут закрыты. Базовая валюта Если базовой валютой Вашего счета является RUB, то она автоматически поменяется на USD или EUR в зависимости от филиала IBKR, в котором открыт счет.

Итоги недели В ночь на 27 июня истек период для выплаты купонов по российским долговым обязательствам в иностранной валюте. Россия была готова рассчитаться в срок, но сделать этого не смогла из-за санкций. Формально объявлен дефолт по российским евробондам. Данный дефолт пока носит символитический характер и мало что значит для россиян. Но для РФ в целом он носит негативный характер. 27 июня FXRB (фонд FinEx на еврооблигации) был исключен из списка ценных бумаг, допущенных к торгам на Мосбирже. Мосбиржа приняла решение о делистинге FXRB из-за снижения стоимости его чистых активов до нуля. Об обнулении активов фонда стало известно 1 июня, инвесторам выплат не будет проводиться. Банк России продолжает принимать меры, чтобы остановить укрепления рубля. 27 июня ЦБ разрешил нашим компаниям-экспортерам сохранить (не продавать с счетов) валюту, которую ранее они не успели продать до 10 июня 2022г. Interactive Brokers официально сокращает операции в рублях с конца июля 2022г. Соответствующие письма с подробным разъяснением были отправлены клиентам борокера. 5 28 июня УК «Атон-менеджмент» оповестила, что планирует закрыть свои 15 БПИФ на валютные и иностранные инструменты и предлагает держателям паев продать их до 12 июля 2022г., после этой даты — торги прекратятся. После закрытия торгов в течении трех месяцев все паи будут погашены (распроданы) УК и вырученные денежные средства пропорционально распределят между пайщиками. Главной новостью прошедшей недели стала отмена 30 июня на ГОСА (годовое собрание акционеров) дивидендов Газпрома за 2021г. Это послужило причиной падений на рынке акций РФ. Акции Газпрома за неделю просели на 35 %. С 1 июля ЦБ РФ повысил до 1 млн. долларов со 150 тыс.долларов месячный лимит для переводов физлиц на свои зарубежные счета или другому человеку или такую же сумму в эквиваленте в другой иностранной валюте. Брокер Exante уведомил своих клиентов из РФ и Белоруссии с балансом счета менее 10 тыс.евро о необходимости до 12 июля продать все активы и вывести средства. При невыполении этих условий ежедневно со счета клиента будет взиматься комиссия 25 евро до его полного обнуления. Страны G7 собираются отказаться от российского золота. Об этом объявили уже США, Великобритания, Япония, Канада, страны ЕС пока рассматривают этот вопрос. Запрет коснется ввоза новых партий золота. Австралия введет дополнительные антиросссийские санкции и в том числе на ввоз российского золота. Инфляция в ЕС достигла нового рекорда в 8,6 %

Минфин и Минэк больше не могут терпеть такой рубль. ЦБ их успокаивает. Как только курс доллара на Мосбирже подошёл к 50, на сцену вышли сразу 3 заинтересованных ведомства: Минфин, Минэкономразвития и ЦБ. Силуанов: нужно стимулировать импорт для стабилизации курса рубля; нужно отменить обязательную продажу валютной выручки; рассмотреть возможность валютных интервенций из средств бюджета; вернуть бюджетное правило, отмененное в апреле этого года (направление в кубышку всех сверхдоходов свыше $44.2 за баррель), но делать это косвенно через валюты дружественных стран. Решетников (Минэк): курс рубля - ключевой вопрос нашей экономической политики; если ситуация с крепким рублем продлится еще несколько месяцев, многие предприятия будут сокращать производство; за нормализацию доходности металлургов отвечает курс рубля, а не снижение налогов; мы не видим в предложениях Минфина эффективного решения по курсу. Набиуллина: ЦБ придерживается плавающего курса рубля, даже в текущих условиях; управляемый курс снизит эффективность монетарной политики; стремление искусственно вернуть курс на уровни, которые были при старых условиях, чревато рисками девальвации; снятие валютных ограничений нужно ускорить; ЦБ поддерживает Минфин в вопросе возвращения бюджетного правила, но вопрос, в чем накапливать резервы (доллары и евро сразу будут арестованы). Итак, из трёх участников дискуссии самый ярый сторонник ослабления рубля - Минэк. Под ним сейчас горит земля, поскольку страдающий из-за курса экспорт - основа экономики. Минфин тоже "за" - исполнять бюджет проще по 80, чем по 50. Центробанк фактически выступил против ослабления рубля: его интерес - контроль инфляции, сильный рубль никак этому не вредит. Заниматься валютными интервенциями ЦБ явно не хочет - это политический риск (в 2014 году предъявили, что спалили резервы). Но обойтись без интервенций уже вряд ли получится: импорт растёт в час по чайной ложке, класть валютную выручку в ФНБ нельзя (отберут), рубль не хочет ослабевать. Но нужные слова сказаны - доллар пошёл вверх. Не валютные интервенции, так хоть словесные...

Банки с возможностью переводов в юанях Ввиду растущей популярности юаня, подобрали банки, в которых возможно осуществлять транзакции с китайской валютой. В перечне рассмотрены только условия для физических лиц. 1) РОСБАНК Отечественный банк, не отключенный от SWIFT, работает с китайской валютой в прежнем режиме с тарифом 0,15% от суммы платежа, минимум 69 ¥, максимум 699 ¥. 2) БКС Банк Банк одноименного брокера осуществляет переводы в китайской валюте согласно тарифам по нескольким подключаемым пакетам услуг: - «Лайт» (сервис 0 ₽/мес.): 1% от суммы платежа, минимум 35 ¥, максимум 200 ¥; - «Комфорт» (сервис 250 ₽/мес.): 0,2% от суммы платежа, минимум 15 ¥, максимум 45 ¥; - «Премиум» (сервис 1900 ₽/мес.): фиксировано 35 ¥; - «Элит» (сервис 6000 ₽/мес.): фиксировано 15 ¥; - «Ультра» (сервис 12000 ₽/мес.): комиссия включена в пакет услуг. 3) Банк «Санкт-Петербург» Позволяет переводить юань при открытом счете посредством подачи бумажного заявления или через интернет-банк с фиксированной стоимостью 280 ¥ при переводе в Китай или Гонконг и 0,26% от суммы при переводе в иных направлениях. 4) Сбербанк Несмотря на блокировку международных переводов, Сбер по-прежнему работает с валютой внутри страны, в частности, комиссии для переводов в юанях таковы: на другой счет в Сбере – 0,7% от суммы, но не более 100 ¥, в другие российские банки – 1% от суммы перевода, но не менее 15 ¥ и не более 250 ¥. Перевод валюты другому человеку возможен только через отделение банка. Кроме того, банк не дает никаких гарантий, что перевод пройдет. 5) МТС-Банк Работает с юанем, распоряжения принимает до 11-30 (мск) операционного дня, внутрибанковские валютные переводы на собственные счета комиссией не облагает, на счета других лиц банка – 0,5% от суммы перевода (минимум 2 ¥, максимум 20 ¥). Остальные переводы в юане – 3% от суммы перевода (минимум 50 ¥), но для клиентов-держателей Пакета услуг МТС Банк Premium комиссия составит 2,5% (минимум 50 ¥, максимум 350 ¥), для клиентов-держателей Пакета услуг SilverLine Corporate; SilverLine Premium; SilverLine Status; МТС Private Banking при наличии совокупного среднемесячного остатка в эквиваленте 10 m₽ за предыдущий календарный месяц – 1% (минимум 25 ¥, максимум 200 ¥). 6) Райффайзен Банк Банк имеет следующие тарифы (самые дорогие из рассмотренных) на транзакции с юанем, как за рубеж, так и внутри России: - 3% от суммы перевода (минимум 60 у.е., максимум 250 у.е.) при оформлении в отделении банка; - 2% от суммы перевода (минимум 60 у.е., максимум 200 у.е.) при оформлении в интернет-банке или автоплатежа в веб-версии. Итоги При переводе юаней собственно в Китай не стоит забывать, что законодательством КНР определён запрет на получение физическими лицами на территории КНР переводов в юанях, направленных от имени юридических и физических лиц с территории РФ. По этой причине китайские банки-корреспонденты осуществляют возврат переводов с удержанием расходов за счёт отправителя, за исключением случаев переводов китайских юаней гражданами КНР на свой собственный счёт в банках КНР. Исходя из рассмотренного, лучшими вариантами для перевода можно считать Банк «Санкт-Петербург» за счет фиксированной комиссии, БКС Банк с гибкой системой тарифов, позволяющей оптимизировать расход валюты на комиссии как при малых, так и при больших объемах переводов, а также РОСБАНК – тоже с постоянной комиссией, но фактически работающей только от сумм перевода выше 47000 ¥ (до этого значения будет фиксировано 69 ¥ – дороже многих остальных банков).

Итоги недели США 11.07 – 17.07 Индексы: Индекс Dow Jones (+0,03%) Индекс S&P500 (-0,46%) Индекс Nasdaq (-0,63%) Фьючерсы на сырье: Нефть WTI (-6,89%) Газ (+8,84%) Пшеница (-12,57%) Золото (-1,98%) Медь (-7,81%) Лидеры роста Southwest Airlines (+7,8%) Citigroup (+6,7%) United Airlines Holdings (+6,3%) NXP Semiconductors N.V. (+6,3%) Boeing (+6,2%) Лидеры падения Match Group (-13,3%) ServiceNow (-11,8%) Enphase Energy (-9,9%) SolarEdge Technologies (-9,9%) APA Corporation (-8,2%) Главное за неделю: Старт сезона отчетностей За неделю отчитались 31 компания из S&P 500. В среднем выручка во втором квартале выросла на 8,2% г/г при ожиданиях 10,1%. Прибыль сокращается более быстрыми темпами: -10,0% г/г при прогнозе +4,1% (тут надо понимать, что отчеты банков весьма специфический показатель, поскольку они вынуждены увеличивать резервы что напрямую влияет на прибыль). Пока большинство отчетов можно считать умеренно-негативными. Исключение – Citigroup. Выручка за квартал у банка увеличилась на 12% против падения у ближайших конкурентов, а оценка потенциальных потерь в РФ уменьшена с 3 b$ до 2 b$. Остывание рынка полупроводников За последние 3 недели ситуация на рынке чипов радикально изменилась. На фоне ухудшения мировой экономики наблюдается резкое падение спроса на полупроводниковую продукцию и дефицит превратился в профицит. Micron Technology уже заявил, что из-за внезапного разворота рынка компания будет вынуждена сократить производство. В тоже время запасы чипов на складах в Южной Корее по итогам июня выросли на 40% г/г. Не добавил оптимизма и прогноз от Gartner: в 2022 продажи ПК и смартфонов упадут на 9,5% и 7,1% соответственно. Макроэкономика Вышли данные по инфляции за июнь – 9,1%, что на 0,5 п.п. выше ожиданий. Сразу после этих неожиданных для рынка новостей резко выросла вероятность повышения ключевой ставки ФРС на ближайшем заседании сразу на 100 п. до 2,5 – 2,75 %. Хотя нынешний уровень и является максимальным с 1981, многие аналитики прогнозируют, что пик инфляции в США придется именно на июнь – на это указывает всё большее количество факторов, говорящих о наступлении рецессии. Сюда можно отнести резкое снижение цен на сырьевые товары, общее замедление экономической активности (-1% по итогам июня – Goldman Sachs) и спад пром. производства (-0,2% м/м). Сырьевые товары На ожиданиях рынка о скором наступлении рецессии на неделе резко обвалился индекс цен на сырье Bloomberg Commodity Spot. Падение с июньских максимумов составило 20%. Индикатор оценивает фьючерсы по 23 позициям, куда входят энергоносители, металлы и сельхозкультуры. Bloomberg заявляет, что падение обосновано стагнацией мировой экономики, что негативно отражается на спросе. Спасение видят в оживлении спроса по мере восстановления экономики в Китае, однако сильный доллар, мешает покупать сырье развивающимся странам и последние новости об ускорении распространения COVID, ставят прогнозы по экономике Китая под вопрос. Рынок нефти также под давлением – МЭА сообщает, что спрос падает, а предложение увеличивается. Brent упал ниже 95 $/баррель впервые за 5 месяцев. Тем временем Байден пообещал увеличить добычу в США, которая в перспективе достигнет рекордных уровней. Долговой рынок Сразу после выхода новостей по инфляции в США на рынке госдолга образовалась довольно сильная инверсия кривой доходности. Доходность 1-летних бондов превысила 30-летние на 0,11%. Судя по реакции рынка облигаций, крупные игроки ставят на огромные суммы на жесткую рецессию в ближайшее время. Еще один негативный сигнал - увеличение спреда между доходностями 10 и 2-летних бумаг, который достиг -24 бп, что даже больше чем перед кризисом 2008. Валютные рынки Свершилось – в среду за доллар в моменте давали больше 1 евро. Одна из причин - быстрые решительные действия в ужесточении монетарной политики в США и более высокие ставки. Рецессия в ЕС куда более вероятна, нежели в США, ожидаем что евро продолжит слабеть.

​​Бюджетное правило: как отразится на рубле? Курс доллара на торгах во вторник нырнул ниже отметки 55 руб. Тем временем, в МинФине активно обсуждают новое бюджетное правило на переходный период экономики до 2025 г. Правило определит принцип пополнения ФНБ и объем интервенций на валютном рынке. Проект находится на стадии обсуждения. Но уже вырисовываются контуры. Параметры бюджетного правила Объем поставок и добычи + цена на углеводороды + нефтегазовые доходы в рублях - это ключевые параметры, на основе которых формируется правило. Ориентируемся пока на цену отсечения $60 за баррель и объем добычи нефти на уровне 9,5 млн барр. в сутки. Нефтегазовые доходы бюджета зафиксированы на следующие 3 года на уровне 7,5 трлн руб., согласно основным направлениям бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики МинФина на 2023-2025 гг. Бюджетное правило позволит вновь пополнять государственную "кубышку", ФНБ, а также выходить на рынок для регулирования валютного курса. Напомним, валютные интервенции приостановлены с конца февраля после блокировки международных резервов РФ. Что это значит для рубля? Как именно будет реализован механизм бюджетного правила окончательно неясно на сегодняшний день, соответственно, и объем сверхдоходов точно сложно оценить. Прогнозный объем варьируется в пределах: 2,5-4,5 трлн руб. Отметим, что валютные интервенции будут проводить в валютах "дружественных" стран, уходя от токсичных долларов и евро. Соответственно, здесь возникает вопрос доступной ликвидности и объема рынка. Таким образом, влияние на рубль в случае выхода на рынок МинФина или ЦБ ожидается в пределах 10-20 руб. с текущих значений, что коррелирует с озвученным государством "комфортным" уровнем. https://telegra.ph/file/518b59a951569ec2f4838.jpg

Девалютизация — что это такое Чтобы понять значение этого термина, достаточно вспомнить состояние доллара в российском рынке или рубля в европейском Девалютизация — сокращение доли определенного типа валюты на рынке и в резервах страны. Почему она возникает? Этому есть 3 главных причин: > Санкции Банки лишились инструментов размещения валютной ликвидности и оказались ограниченными в рамках России > Валютные ограничения ЦБ Помимо ограничения спроса, увеличилось предложения. По правилам ЦБ, компании экспортеры обязаны продавать 50% валютной выручки. Это позволило удержать рубль, но создало дисбаланс на рынке > Сокращение импорта В 2022 году импорт в Россию сократился на 32,5%. Вместе с ним снизился спрос на валюту у бизнеса Есть несколько способов сохранить капитал в таком состоянии рынка. Но про них уже в следующих постах. Если интересно, реакции к вашим услугам. сам_себе_инвестор

️Татарстанские банки Зенит и Акибанк приостанавливают валютные переводы - новый виток девалютизации С 5 августа банк Зенит прекращает проводить валютные переводы (поддержка банка) Запрет не коснётся переводов китайских юаней - 2% min $50 max $350 С 1 августа банк повысил комиссии за валютные переводы, на случай, если планируете успеть вывести: • 2% min $50 max $350 - было 1.5% min $35 max $250 - было 1.5% min $35 max $250 тариф С 3 августа сегодня Акибанк остановил исходящие валютные переводы - «по распоряжению банка» (колл-центр) - до сегодняшнего дня действовал тариф - 1% min $/€30 max $/€250 Банк только отправлял SWIFT, но не принимал переводы Тренд задал Тинькофф банк, который ввёл временный запрет на валютные переводы с 6 июля по 1 октября, хотя тут же сделал ряд исключений, а в конце июля разрешил совершить по одному валютному переводу до 9 августа ️Обновил пост, в котором можно найти актуальную комиссию в большинстве банков: • входящие SWIFT-переводы • исходящие SWIFT-переводы ️Проверить, как идут SWIFT-переводы из вашего банка, можно на OhMySwift.ru ️Профильный чат

Сербский Райффайзенбак решил приостановить поток россиян, открывающих счета в местном подразделении. Ранее счета открывали всем туристам, достаточно было предоставить загранпаспорт и «белый картон» (справку от владельца жилья/отеля). По новым требованием банковский счет откроют только при наличие трудового договора с сербской компанией. В центральном офисе Райфа в Белграде на Теразије, 27 желающим открыть счета раздают памятку - на фото. Выписка по счету из любого банка и справка о доходах принимались и на русском языке из любой компании. Ранее писал, как я пытался открыть счет в Сербии - 1 часть и 2 часть - неудачно, но из опыта сербский Райффайзенбанк был самым рабочим вариантом. Валютные переводы из России ходили в Сербию практически день в день.

​​C 1 августа Энерготрансбанк увеличил комиссии за валютные переводы Банк работает в Калининграде, Москве и Санкт-Петербурге • до 10,000 USD/EUR - фикс 300 у.е. - было 200 у.е. • от 10,000 USD/EUR - 3% max 500 у.е. - было 0.5% min 50 у.е. max 200 у.е. без изменений: • GBP - 0,5% min 30 у.е. max 100 у.е. • другие валюты - 0,5% min $30 max $100 • PLN - фикс 70PLN Последний раз изменения были 15.07, тогда вместе с повышением комиссий появилась плата за хранение валюты по счетам, открытым с июля - 0,03% в день на остаток свыше $/€5000,01 у.е. ️Обновил пост, в котором можно найти актуальную комиссию в большинстве банков: • входящие SWIFT-переводы • исходящие SWIFT-переводы ️Проверить, как идут SWIFT-переводы из вашего банка, можно на OhMySwift.ru ️Профильный чат тариф | https://telegra.ph/file/5207a9741b30b1c756e32.jpg

Ключевые цифры Тайваня: за чем гонится Китай. В 1949 году после поражения в гражданской войне с материкового Китая на остров Тэйбэй сбежали остатки правительства. С тех пор на Тэйбэе развевается флаг прежней Китайской Республики, а ныне Тайваня. КНР считает остров мятежной провинцией и добивается воссоединения, не исключая для этого применения военной силы. США в этом конфликте выступают на стороне Тайваня, поставляя оружие и обещая защитить Тайвань в случае вторжения. Угроза китайской оккупации Тайваня встала особо остро после событий на Украине и посягательств Запада на суверенитет Китая над островом. Народно-освободительная армия Китая (НОАК) — армия №1 в мире по численности военнослужащих: более 3.5 млн человек (в 10 раз больше, чем у Тайваня). Население • Всего 23.3 млн чел — №56 в мире, и больше не растёт • Доля городского населения 83% (в Китае 64%, в России 75%) • Медианный возраст 42 года (в Китае 38 лет, в России 40 лет) Экономика • ВВП $785 млрд — №23 • ВВП на душу населения $33.4 тыс. — №40 • Уровень безработицы ~3.7% • Государственный долг 28% ВВП • Валютные резервы $549 млрд (70% ВВП) Экспорт товаров $446 млрд — №15 в мире. • 38.5% экспорта — электронные компоненты (микросхемы, транзисторы, полупроводники и т.п.) с экспортом микрочипов №1. Основные партнеры: • 42.3% экспорта — Китай и Гонконг, (импорт — 22.1%) • 14.7% США (импорт — 10.3%) • 6.5% Япония (импорт — 14.7%) … • 0.3% Россия (импорт — 1.3%) Ценные для мира активы. • TSMC, компания №10 в мире по капитализации — крупнейший и наиболее передовой производитель полупроводников с долей рынка 26%. Основной конкурент Samsung. • Foxconn — главный сборщик продукции Apple c долей 40% на рынке электроники.

Прогнозы экономического роста РФ все лучше и лучше. Стоит ли радоваться? Когда геополитический кризис только стартовал, все были в панике. Прогнозы падения ВВП за 2022 год варьировались от 15% до 25%. Прогнозы инфляции на конец года – вообще промолчу. Сейчас все иначе. Ради примера взглянем на последний доклад Банка России о денежно-кредитной политике: ВВП в 2022 г. сократится на 4–6% вместо ранее ожидаемого снижения на 8–10%. Потребление сократится на 4,5–6,5% вместо 8,5–10,5%. Физический объем импорта сократится на 27,5–37,5% вместо 32,5–36,5%. Инфляция по итогам 2022 г. составит 12–15% вместо 14–17% ожидаемых в июне. Почему картинка становится менее негативной? ️Рубль не обвалился, а даже укрепился – это позволило сдержать инфляцию. Причины: рекордное превышение экспорта над импортом и валютные ограничения. ️Из-за снижения инфляции реальные доходы россиян упали не так сильно (-0,8% (г/г)). Соответственно, спрос остался на приемлемых уровнях. ️Сдержанная инфляция позволила Банку России снижать ставку. Соответственно, ставки по кредитам и депозитам снизились. Это улучшает условия по кредитам и стимулирует меньше сберегать и больше тратить. ️Многим компаниям удалось избежать исчерпания запасов, которое могло бы привести к остановке производств. По крайней мере, об этом говорит опрос ЦБ. Казалось бы, все хорошо. Но есть тут нюансы, которые заставляют задуматься. Да, у компаний оказалось немало запасов, некоторые смогли наладить импорт. Тем не менее, импорт во втором квартале упал на 22% (г/г) в стоимостном (!) выражении. Конкретно объем импорта товаров из ЕС сократился более, чем наполовину. Это очень и очень серьезно. При этом сопоставимой растущей динамики импорта из дружественных стран мы вообще не видим. В начале поста я показал, как быстро меняются экономические прогнозы. Они могут с тем же успехом ухудшиться обратно. Прогнозы показывают, как поведет себя экономика, если все динамики, наблюдаемые в моменте, сохранятся. Но мир изменчив. Есть большие опасения, что в 4 квартале 2022 г. – 1 квартале 2023 г. мы увидим, как конкретно санкции сказались на экономике РФ. И последствия могут быть крайне нежелательными и для экономического роста (снижение производства и спроса) и для инфляции (дефициты ведут к росту цен). ВВП в 2023 г. наверняка упадет, как это и прогнозирует ЦБ. Но падение может превысить ожидаемые 1-4%. Пока нет оснований полагать, что все радужно. Вероятнее, что нынешний кризис оказался более вялотекущим, но от этого не менее глубоким. макро санкции

️ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ ЗА СЕГОДНЯ ️Эпоха сотрудничества с Западом завершена, возвращения к ситуации до 24 февраля в отношениях с США и Европой не будет — МИД РФ Самолет Спикера Палаты Представителей Нэнси Пелоси Вылетел Из Тайбэя БАНКИ ЗЕНИТ И АКИБАНК ПРИОСТАНАВЛИВАЮТ ВАЛЮТНЫЕ ПЕРЕВОДЫ В ДОЛЛАРАХ И ЕВРО. ️ $MOEX Московская биржа начинает торговлю облигациями с расчетом в китайских юанях. ️ ШВЕЙЦАРИЯ ПРИНЯЛА 7-Й ПАКЕТ АНТИРОССИЙСКИХ САНКЦИЙ Центробанк ожидает коллапса российской экономики во втором полугодии в режиме катастрофичного разрушения.  Минфин РФ ведет работу по подготовке к подписанию налогового соглашения с Оманом. В Литве допустили остановку калининградского транзита из-за проблем с банками.  ️Датская судоходная компания Maersk оценила потери из-за приостановки работы в РФ в $624 млн. ️Канцлер ФРГ Шольц: граждане должны быть готовы экономить энергию, в стране ещё есть возможности к сокращению потребления Платежки за газ в Германии за год выросли на 184%. В Белгородской области школы и детские сады, которые находятся в пятикилометровой приграничной зоне с Украиной, будут закрыты.  Блинкен не планирует отдельную встречу с Лавровым на полях АСЕАН, сообщает Reuters со ссылкой на представителя США. У бывшего сотрудника $YNDX Яндекс.Лавки Ильи Красильщика арестовали счета на 7,5 млн рублей.  Компания H&M открыла 10 магазинов в России, в том числе один из них - бренда COS. В подмосковной Истре произошел пожар на складе $OZON OZON. Поджог рассматривается как единственная основная версия пожара на складе $OZN в Подмосковье - РИА $META Meta* Platforms Inc. (запрещено в РФ) проведет встречи с инвесторами для потенциальной первой продажи облигаций - пресса Белорусский брокер «Айгенис» планирует осенью начать работу на российском рынке Лавров впервые за 9 лет приехал в Мьянму.  В Гонконге запретили пробовать еду на фестивале еды. В ЮАР начались беспорядки в связи с ростом цен на энергоресурсы и падением уровня жизни. ‍Пропаганду трансгендерности нужно пресекать на государственном уровне — сенатор Круглый Сажать родителей, чьи дети используют VPN -такой выход предложила депутат Госдумы Мария Бутина. ‍Ответственности за использование VPN нет, её введение не обсуждается — сенатор Клишас В Москве и Питере откроют аналоги советских магазинов «Берёзка»

Клиенты Газпромбанка получают от сотрудников новые списки иностранных банков, куда нельзя отправить валютные переводы или провести через их коррсчета. Технически в ГПБ не под санкциями и может проводить валютные переводы, однако ваш перевод может быть возвращен банком-получателем или банком-корреспондентом. Список на фото предоставлен сотрудниками московского офиса Газпромбанка 099/1087 "Отрадное" (ул. Хачатуряна, 20)

Девалютизация продолжается: Локо-Банк, Абсолют банк, ОТП Банк, Финам, Оранжевый ● С 1 августа Локо-Банк прекратил поводить валютные переводы в USD в связи с закрытием коррсчета в Citibank New York ● Абсолют банк окончательно прекратил валютные переводы. 21 июля банк предупредил корпоративных клиентов о скором закрытии долларового коррсчета в JP Morgan и просил перевести ВЭД-контракты на RUB/CNY/KZT, по евро - предупредил о задержках и просил указывать в качестве корреспондента Comerzbank AG или другие немецкие банки. Одновременно из тарифов исчезли валютные переводы для физ. лиц, тогда поддержка объясняла временной приостановкой и просила подождать новую версию тарифов. Новая версия вышла 2 августа (.pdf) - валютные переводы окончательно недоступны для физ. лиц. ● C 25 июля ОТП Банк ухудшил условия бесплатного обслуживания валютных счетов. Если с 7 июля бесплатно на счетах могло находиться до $/€/¥49999,99, то теперь порог снижен до $/€29999,99. За превышение суммы $/€30000 берется плата 0,0055% в день (или 2% в год) тариф ● Брокер Финам планирует повысить ставку риска по маржинальным сделкам с USD до 100%, таким образом будет наложен запрет на маржинальную торговалю с парой на доллар. Необеспеченные позиции при нарушении риск-параметров будут принудительно закрыты. ● С 1 августа банк Оранжевый вводит ежемесячную комиссию за ведение счета в USD и EUR - 3% годовых - на сумма от $/€1000 Под исключение попадают остатки по валютным вкладам тариф

Акции СПБ биржи за несколько дней прибавили чуть менее 50%. Инвесторы вдруг решили, что возврат торговой сессии с 10-00 утра по Москве, должно повлиять на доходы компании. Мем стоки были инновацией западных бирж и социальной сети Reddit, в нашей обособленной стране эту роль выполняют сейчас телеграм каналы, которые активно форсят идею акций СПБ биржи. Но тут стоит помнить, что обычно инвесторы в хайповые истории залетают в самом конце движения вверх, прямо перед падением. В СПБ бирже все так же остаются риски закрытия торгов американскими акциями, а уж на фоне повышения комиссий за валютные счета у брокеров и банков, становится вообще не понятно, каким образом будут обеспечены торги. На тонком перепроданном рынке мосбиржи сейчас возможны любые взлеты, но фундаментальных причин роста для акций СПБ не просматривается. А вот риски полного закрытия американских бирж и еще большего зажатия активов инвесторов нарастают с каждой неделей.

Сейчас рубль более предсказуем, чем когда-либо. Не верите? А сами посудите, насколько меньше факторов сейчас воздействуют на российскую валюту. ️На рубль больше не влияет геополитика. Почему? Да потому что все плохое для рубля, что могло случиться, уже случилось. Почти все санкционные риски уже реализовались. Соответственно, неопределенность в этом плане, как ни парадоксально, стремится к минимуму. ️Ставка Банка России на рубль уже тоже почти не влияет. Раньше, если ЦБ снижал ставку, это приводило к падению российской валюты, так как рублевые доходности становились менее привлекательными. А теперь международные потоки капитала очень ограничены (запрет на торговлю для нерезидентов, валютные ограничения и т.д.) и на рубль особо не влияют. Сейчас на рубль больше всего влияют следующие факторы: ️Налоговый период. В конце каждого месяца экспортеры выплачивают триллионы рублей налогов. Соответственно, это повод для компаний купить рубли. То есть рубль к концу месяца имеет тенденцию укрепляться. ️Выплаты по валютным кредитам. Сейчас от кредитов в долларах и евро с радостью избавляются. Банки хотят уйти от недружественных валют, а заемщики готовы расплатиться в долларах пока рубль крепкий. Соответственно, выплаты по таким кредитам приводят к продаже рублей и покупке валюты. Это уже фактор для ослабления рубля. В отличие от налогового периода, выплаты по валютным займам намного тяжелее предсказать. ️И самый главный и устойчивый фактор – это баланс экспорта и импорта. Сейчас мы имеем практически докризисный экспорт в сочетании с обвалившимся импортом. Как следствие, импортеры не проявляют прежний объем спроса на иностранную валюту. Это и объясняет наблюдаемую крепость рубля. Выводы? Факторов я перечислил мало, но это не значит, что рубль будет стабилен. Объемы торгов валютой упали. Следовательно, рубль сейчас ведет себя волатильнее. Ждать сильного обвала рубля на горизонте этого года смысла нет, так как все дружно стремятся избавиться от валюты, а экспорт у России все еще высокий. Первый звоночек, когда рубль начнет слабеть, придет с интервенциями от Минфина. Мы видели уже серьезные движения на валютном рынке, намекающие на то, что дорогой рубль не нужен бюджету. Тем не менее, пока официальных интервенций не было, а новое бюджетное правило пока не вступило в силу. Чтобы Минфину начать продавать рубли и покупать юани, надо утвердить бюджетное правило и убедиться, что нынешние объемы торгов юанями достаточны. На это уйдет время. И эти механизмы вступят в силу не раньше осени. рубль

ДЕНЕЖНАЯ МАССА: КОРПОРАТИВНЫЙ КРЕДИТ И БЮДЖЕТНЫЙ ДЕФИЦИТ ДРАЙВЯТ РОСТ М2 Объём М2 на конец сентября - 75 097 млрд. Рост за месяц - 1.76 трлн и 14.5 трлн за 12 мес. Динамика: 2.4% мм / 23.9% гг. С устранением сезонности рост М2 - 1.9%. Годовой показатель (23.9% гг) – max с апреля 2011г. Резкий рост в сентябре показал агрегат М0 (наличные): +5.1% мм. Это следствие изъятия денег населением из банков после объявления мобилизации. Масштаб изъятия близок к февральскому шоку – тогда М0 вырос на 6.8% мм. Отток денег прекратился в конце октября. Тенденции возврата в банки пока не наблюдается. Несмотря на изъятие денег из банков, объем безналичной компоненты М2 увеличился: 1.8% мм vs 4.2% мм в августе. Главным каналом увеличение М2 остается корпоративный кредит и дефицит бюджета. Быстрый рост М2 отражает изменение структуры спроса на деньги (девалютизация). О том, что предложение денег кардинально не изменилось, свидетельствует умеренный рост М2Х (10.0% гг), включающий в себя помимо М2 ещё и валютные депозиты

Рынки Китая растут после неподтвержденных сообщений в социальных сетях о возобновлении работы — Bloomberg В общем то если план открытия страны хотя бы к марту как пишут соц. сети действительно имеет место и ковидные ограничения будут сняты, это поддержит и китайскую и мировую экономику и юань. Что для нас важно из-за безальтернативности более менее безрисковых валютных вложений. На российских фьючерсных да и спотовых торгах последние сессии только юань ходить чётко в соответствии с международными курсами. Остальные наши валютные инструменты к рублю во власти наших спекулянтов.

Сбер - 1ая отчетность после известный событий Несмотря на убытки банковского сектора в России, чистая прибыль Сбербанка с начала года превысила 50 млрд руб., сообщил Греф пообещав так же раз в месяц раскрывать финансовую информацию банка SBERP Тут все оч. хорошо смотрится для продолжения роста Ближайшие цели 155-160 https://www.tradingview.com/x/2O6Ew1P2/ Доллар, металлы, акции - То что вы вчера видели это все только НАЧАЛО! Открыла дополнительно 10 мест в приват + 1 в ВИП (крупные депозиты в валюте от 500К) 2 Приват-канала: 1й - В основном акции - разбираются практически все Российские и Зарубежные бумаги В чате приват-канала можно попросить разобрать то что вам интересно Так же разбираются металлы, рубль, газ, нефть, основная крипта, индексы 2й - Сигнальный с четкими параметрами стоп/тейк Сигналим все что торгуется от форекса, крипты до бумаг и товарки Велкам - или _wild https://www.tradingview.com/x/2O6Ew1P2/

БКС Банк запустил печатный станок после конференции ЦБ Что спросили у Набиуллиной - часть 2 Вероятно сегодня БКС удалит недействующие тарифы, заменит ссылки, поэтому выложу все тарифы с датами приказов в комментариях. Я считаю, что печатный станок тарифного отдела БКС засуетился после пресс-конференции главы ЦБ. Журналист _media Татьяна Воронова задала вопрос про сроки заблаговременного предупреждения клиентов об изменении тарифов: «Какой срок вы считаете оптимальным, потому что сегодня один из банков сообщил, что наш коррсчет с 1 ноября не работает, до вечера 31 октября выводите доллары, а это всего лишь один рабочий день, не считая .. пятницы. Такой срок заблаговременным не назовешь» - имелся ввиду банк Союз, который в день заседания ЦБ 28 октября объявил, что с 1 ноября будут недоступны переводы в доллары из-за отказа банка-корреспондента в расчетах, и «заблаговременно» попросил клиентов вывести валюту, дав срок вечер пятницы-понедельник Хотя Набиуллина параллельно отвечала на другой вопрос о заблаговременном предупреждении о принудительной конвертации валют, БКС считал это как сигнал для срочного исправления своих тарифов. Набиуллина: «По поводу заблаговременности введения таких правил <..> Мы внимательно будем отслеживать, чтобы у граждан, у клиентов было достаточно времени для того, чтобы делать этот выбор осознано» - видео БКС Банк решил выпустить 6 версий тарифов, чтобы «заблаговременно» предупредить клиентов об изменениях, но сделал это для ЦБ, выпустив новые приказы на уже выложенные тарифы. Формально всё выложено - ни одна проверка регулятора не придирется. Согласно тарифам - валютные переводы будут доступны еще до 6 ноября - на самом деле уже нет. Хочу порекомендовать руководству БКС Банка - как делают релизы для своих клиентов их коллеги: - банк Санкт-Петербург публикует изменения на первой странице тарифов; - Энерготрансбанк и ПСКБ - публикует новостной релиз на сайте с изменениями с указанием пунктов и ссылкой на новые тарифы - банк Приморье выпускает отдельный документ, который так и называется «Изменения» БКС Банк публикует новости об изменениях, но не обо всех, без указания пунктов, а ссылки в релизах на тарифы становятся неактуальными или меняются на новые - архив не хранят. Понимаю, ситуация с блокировкой коррсчета - это форс-мажор, который не зависит от БКС Банка. Я, как клиент БКС Банка и брокера, получил заблаговременно 20 октября оповещения в мобильных приложениях, прочитал новости на сайте - за это респект. Но зачем включать печатный станок в разделе Тарифы на сайте. 6 новых версий тарифов на ноябрь - часть 1

Когда золото снова начнет дорожать? И начнет ли вообще? Почему при рекордной инфляции и растущих экономических и геополитических рисках, защита от них никому не нужна? На самом деле, нужна. Только при растущих ставках инвесторы предпочитают гособлигации и депозиты металлу, не приносящему процентного дохода. На это справедливо указывают коллеги из СберИнвестиций. Однако, как и мы, они полагают, что это временно. Разворот политики ФРС в сторону смягчения будет означать начало нового длительного растущего тренда по золоту. Момент разворота, и куда могут прийти цены, вопрос дискуссионный. ФРС планирует начать снижение ставки не ранее 2024 года, но рынки могут заставить ее поторопиться. И, скорее всего, заставят, как это уже было в 2019 году. Да, регуляторы еще «пожестят», но не исключено, что дно мы увидим уже в текущем году. А в следующем цены могут вернуться к максимумам в районе $2100 и выше. Здесь мы агрессивнее того же Сбера, который ждет выхода к $2000 даже в оптимистичном сценарии лишь к 2025 году. золото

Друзья, всем привет! Вот и ноябрь – в этом году крайне важный месяц. Ставка ФРС, промежуточные выборы в США, саммит G20, завершение зерновой сделки – далеко не полный перечень событий. В преддверии заседания ФРС по ставке, самое время поговорить о негативном влиянии сильного доллара на экономику других стран. Бегство инвесторов от риска и серия повышений ставок со стороны американского регулятора привели к тому, что японская йена, к примеру, обесценилась к доллару более чем на 37% с начала года, индийская рупия – на 10%, британский фунт – на 16,5%, а турецкая лира… «всего» на 70% и т.д. Основной недостаток слабой валюты – рост цен на импортные товары. Скачок цен на ввозимые продукты приводит к росту инфляционного давления в стране. Особенно, если страна импортозависима. В результате, снижается покупательная способность населения. Еще одним негативным фактором является рост стоимости обслуживания кредитов в иностранной валюте, в частности, долларах. А если у страны большой долг, номинированный в иностранной валюте… Тогда вообще прощай, тушите свет. Резко возрастает стоимость обслуживания этого долга, осилить которую смогут «не только лишь все»… Думаю, вслед за египетским фунтом в самое ближайшее время увидим подобные шоу от еще целого ряда валют. Не добавляет оптимизма ситуации и отток капитала, который достаточно жестко бьет по развивающимся странам. Распродажа на долговом рынке, а также жесткая монетарная политика, привели к росту доходностей государственных облигаций в значительном количестве стран. Другими словами, цена заимствования выросла, а вот кредитоспособность, наоборот, снизилась. Классическая кредитная ловушка. Для стабилизации ситуации, ЦБ многих стран были вынуждены пойти на интервенции. Так, в сентябре правительство Японии потратило более $20 млрд на покупку собственной валюты. На время падение йены удалось остановить, однако без поддержки со стороны регулятора пара USD/JPY очень быстро вернется к значениям выше 150. Или Японии, как и многим другим странам, придется думать о поднятии ставки. Что в случае Японии практически нереально. А вообще, подьем ставки – это удар по экономическому росту. То есть ситуация абсурдно неприятная. Подьем ставки по основной резервной валюте мира обрушивает другие валюты, приводя к жесткому инфляционному давлению и оттоку капитала. Борьба с этим – подьем ставок по этим валютам и последующая рецессия. И, наконец, страны вынуждены тратить огромные ресурсы на валютные интервенции для поддержки своей валюты. То же самое касается огромного количества других стран – Южной Кореи, Тайваня, Филиппин, Вьетнама, Индии, Малайзии и тд. Что будет, когда валютные резервы иссякнут? Планом Б станет продажа государственных облигаций США. По некоторым данным, к этой практике уже прибегли ЦБ Китая, Японии и Индии. Переизбыток предложения на рынке может вызвать цепную реакцию. В результате, на первый план вернется ФРС. Спираль, однако. И закручивается она не в самую веселую строну. Вывод. По всей видимости, более чем умные товарищи из ФРС все это отлично понимают. И то, что излишнее усердие от них в ужесточении ДКП может ударить по всему миру, они тоже знают. Как и то, что в итоге это все ударит по США… Так что, как уже и говорилось ранее, жду некоторого (для начала) хотя бы смягчения риторики. валюты рынки ФРС

Страны особого риска. Часть 3. Посмотрим на «новеньких» – кандидатов на большие проблемы в ближайший год. Шри-Ланка ️Уже объявила дефолт по внешним долгам впервые с 1948 г. ️Отношение внешнего долга к ВВП – более 70%. ️Импорт превышает экспорт последние несколько лет на 6-8% ВВП. ️Доходность десятилеток выше 30%. ️Дефицитный бюджет (в этом году будет около 10% ВВП). ️Валютные резервы – менее $2 млрд. Это мало: по оценке JPMorgan, только в этом году на обслуживание долга ушло бы $7 млрд (если бы не дефолт). Пакистан ️Отношение внешнего долга к ВВП – более 45%. ️Импорт превышает экспорт последние несколько лет на 8-10% ВВП. ️Доходности гособлигаций составляют около 13-16%. ️Пакистан исторически сводит бюджет с дефицитом. ️Валютные резервы – $14 млрд. На $1 млрд меньше, чем ожидаемая стоимость обслуживания долга в этом году. Турция ️Отношение внешнего долга к ВВП – более 60%. ️Импорт, как правило, превышает экспорт на несколько десятков млрд долл. ️Доходность гособлигаций со сроком 1-3 года составляет 14-15%. ️Опять же, дефицитный бюджет. ️Валютные резервы – $75 млрд. В 2 раза меньше, чем официальный краткосрочный внешний долг в стране. Сейчас такое время – множество факторов работает против самых бедных и задолжавших стран мира. Если глобальный долговой кризис действительно разразится, это имеет следующие важные последствия: Политические потрясения. Например, дефолт в Шри-Ланке вызвал массовые протесты , вынудившие президента уйти в отставку. «Эффект заражения». Проблемы с долгами могут перекинуться от одной к другим. Мы это видим на примере долговых кризисов в Латинской Америке 1980-х гг., азиатских финансовых кризисов 1990-х гг.  Что делать? Мировое сообщество должно работать сообща, чтобы предотвратить новую волну экономических и политических потрясений. Но есть проблема – развитые страны сейчас тоже страдают от кризиса и не имеют свободных ресурсов на решение подобных проблем. Так что, увы, обойдется не без страданий. Остается рассчитывать, что они будут хотя бы не глобальными. Время покажет. кризис дефолт валюты

​​ инфляция США Одним из драйверов роста цен это инфляционные ожидания. Высокие инфляционные ожидания, заставляют население тратить накопления сейчас (так как завтра будет дороже) и брать кредиты сегодня (так как завтра процент будет выше). А на полученные от кредитов деньги, опять же покупать товары. В итоге население генерирует повышенный спрос на товары и услуги, разгоняя инфляцию. В России ситуация уникальная. Об этом сказала Набиуллина и это подтверждается данными. У населения России фиксируется рост инфляционных ожиданий, но Россияне, полагая, что завтра все будет дороже, не бегут в магазины за товарами и в банки за кредитами, потому, что уровень политической неопределенности пугает больше, чем рост цен. Поэтому, инфляция не растет, последнее время. А вот в США все работает правильно. Американские потребители по-прежнему тратят деньги, несмотря на то, что инфляция опережает их заработную плату 19 месяцев подряд. Они меньше сберегают (норма сбережений на самом низком уровне с 2008 года) и больше занимают (потребительский кредит растет самыми быстрыми темпами с 2011 года). График внизу Такое поведение населения приводит к разгону инфляции, что в целом подтверждается данными сейчас, и, судя по всему, будет влиять на цены дальше. Цель увеличения ставки ФРС, помимо прочего, заключается в том, чтобы кредиты для населения стали недоступны, а депозиты привлекательны. Чтобы население перешло из модели потребления к модели сбережения. Тогда уже можно говорить о том, что пик инфляции, возможно, пройден. https://telegra.ph/file/29457ba210c050ad5d502.jpg

Итоги недели. Индекс Мосбиржи ( IMOEX) +2,85, снова выше отметки 2220 п., РТС ( RTSI) +4.1%. Продолжается восходящее движение к отметке 2500, возле которой мы были в середине сентября. Топливо дают поступающие на счета дивиденды, шлейф позитива от паузы в мобилизации, а также относительно сильный отчёт Сбера и обещание Грефа вернуться к выплатам. При этом никуда, не ушли геополитические риски, способные перечеркнуть текущую историю роста. Рубль окреп до 60.50 к доллару. Профицит торгового баланса за 10 мес. в 2.3 раза больше, чем год назад. Крепкий рубль уже не на шутку напрягает экспортеров. Металлурги говорят, что его нужно ослабить на 37%, чтобы выйти в прибыль по экспорту. Но валютные ограничения ЦБ и упавший импорт не оставляют на это шансов. Газ в Европе дешевеет и завершил неделю на отметке $1050 за 1 тыс. куб.м. Синоптики обещают теплую зиму. Как известно, синоптик ошибается лишь 1 раз, но каждый день. Но у нас с вами нет других источников. Газохранилища фактически заполнены, помешать может только полное перекрытие трубы Газпромом или погодная аномалия. Америка на позитиве: S&P500 ( SPX) +5.5%, Nasdaq ( IXIC) +7.9% - сильнейший рост с весны 2020 года. Колдунство Пауэлла сработало: инфляция вышла на плато и даже развернулась вниз. Это позволит ФРС сбавить темпы повышения ставки. Индекс доллара - вниз, доходности гособлигаций - тоже. Позитив вполне может оказаться локальным, не все проинфляционные факторы утратили силу. Китайский рынок 2 недели подряд рекордно растёт. Гонконгский индекс Hang Seng ( HSI) +8.1%. Стоило всего лишь сократить срок изоляции прибывающих в страну на 2 дня, как все забыли про Тайвань и долговой кризис у застройщиков. Помог и позитив в Америке: чем ниже ставка ФРС, тем меньше давление на юань. Топ-10 событий недели: ️ Сбер в октябре заработал 122,8 млрд руб. - больше, чем в октябре 2021 и обещал в будущем году дивиденды. ️ Инфляция в США пошла на спад: +7.7% в годовом выражении, предыдущий показатель +8.2%. ️ Детский мир заявил о намерении уйти с биржи, что привело к распродажам в бумаге на 36% за 3 дня. ️ Госдума приняла законопроект, по которому ставка налога на прибыль для СПГ вырастет с 20 до 34%, а надбавки к НДПИ для Газпрома начнет действовать не с 1 июля, а с 1 января 2023 г. ️ ЦБ объявил, что раскроет финансовые результаты банков по итогам 2022 года. ️ В Китае ослабили антиковидные ограничения, что привело к рекордному росту на фондовом рынке. ️ Металлурги заявили, что рубль необходимо ослабить на 37%, чтобы экспорт стал прибыльным. ️ Власти США продлили лицензию на сделки с банками России по энергоносителям и удобрениям. ️ Банк России допускает уголовные риски для держателей акций Meta* ️ Минторг США признал российскую экономику нерыночной из-за усиления влияния государства. * Признана в России экстремистской и запрещена Всем профита и мирных выходных!

Банк Аверс с 20 ноября повышает комиссии за валютные переводы за границу • 2% min $/€40 max $/€300 - было 1,2% min $/€25 max $/€250 Комиссии за валютные переводы по России остались без изменений 0,5% min $/€20 max $/€150. Аверс - региональный банк Татарстана с офисами только в Казани и Нижнекамске. Валютные переводы осуществляются только в отделениях. Банк использует интересную схему: дают очень низкую комиссию по рынку, но зарабатывают на конвертации. Нельзя принести в офис валюту, нельзя пополнить счет банковским переводом из другого банка или брокера. Пополняете счет в рублях, их конвертируют в доллары или евро по внутрибанковскому курсу, дальше можно делать свифт. В ноябре акционер банка Альберт Шигабутдинов (27,18%) был включен в санкционный список Великобритании ️Обновил пост, в котором можно найти актуальную комиссию в большинстве банков: • входящие SWIFT-переводы • исходящие SWIFT-переводы ️Проверить SWIFT-переводы OhMySwift.ru ️Чат тариф |

Американским банкам некуда девать кеш это плохо или хорошо? Товарищ SpyDell поднял тут интересную тему: избыточная ликвидность у американских банков Несмотря на то что ФРС довела свою ставку до 4%, по депозитам в американских банках дают доходность 0-0.5%. У банков скопилось слишком много лишних денег, которые было некуда девать со второй половины 2021 года. Столько кредитов было просто не нужно. И кеш копился. Это с одной стороны привело к тому что ФРС теперь работает в убыток, ведь из-за обратных сделок РЕПО с помощью которых она аккумулировала этот банковский кеш ей приходится платить огромные проценты банкам в соответствии со своей ставкой. И купоны по имеющимся на ее балансе облигациям это уже не перекрывают. В итоге ставка по американским кредитам растет медленнее ставки ФРС. Ведь в системе избыток денег. Поэтому сломалась прямая связь: ФРС повысила ставку - она выросла у всех потребителей по цепочке. Этот нюанс привел к тому, что потребление в США после повышения ставки не обваливается. Народ просто глубже залезает в кредитки и автокредиты. В ипотеке правда эта схема почти не работает и ставка по ней очень бодро уже дошла до 7% за 30-ти летку. При этом нулевые депозиты приводят к тому что народ начинает закупаться американским госдолгом. Я, кстати, реально слышу это от очень многих: «проще взять сейчас трежерей, чем влезать в фондовый рынок. 4% по доллару! Когда такое еще было!» Кроме того банки сейчас не плохо грузят кредиты бизнесу (опять же много денег) по вменяемым ставкам. Таким образом предложение на рынке корп. облигаций сокращается и тем самым ставки удерживаются в приличных рамках из-за дефицита. Spydell говорит, что все это очень плохо. Мол механизм обратной связи монетарной системы сломался. Я же считаю что для ФРС это наоборот плюс: подушка денежный массы позволяет загонять народ по прежнему в долговой пузырь. Все скупают гос и корпоративный долг США сейчас. Что очень хорошо поддерживает рынок на фоне того, что ЦБ других стран это уже абсолютно не тянут, а часто и вовсе продают. Кроме того этот никуда не девшийся «денежный карниз» пока прекрасно поддерживает фондовый и крипторынок. Если бы это свободного кеша сейчас не было у банков, то экономика США вероятно уже влетела бы в Депрессию. А пока при ставке уже в 4% весь этот зомби-зоопарк еще кое-как живет и коптит небо. Так сказать по инерции. _shock

Цифра Банк (ФФИН Банк) с 29 ноября повышает комиссии за валютные переводы и ограничивает переводы в китайский юанях и армянских драмах RUB • 1% min ₽500 в банк Фридом Финанс Казахстан - было 0,5% min ₽500 USD • 2,5% min $50 в банк Фридом Финанс Казахстан - было 1% min $50 • 1,5% min $100 в Ардшинбанк (Армения) - было 1,25% min $100 KZT • 2,5% min $50 в банк Фридом Финанс Казахстан - было 1% min $50 • 1,5% min $100 в другие банки - было 1,25% min $100 CNY: Банк ограничил переводы в китайских юанях - может отправлять только в банк Фридом Финанс Казахстан, Ардшинбанк и банк Солидарность (Россия). Ранее ограничений на банки-получателей не было. • 2,5% min $50 в банк Фридом Финанс Казахстан - было 1% min $50 • 1,5% min $100 в Ардшинбанк (Армения) и банк Солидарность (Россия) - было 1,25% min $100 AMD: Приостановлены переводы в армянских драмах в другие банки Армении, за исключение Ардшинбанка. Ранее ограничений на банки-получателей не было. Комиссия выросла: • 1,5% min $100 в Ардшинбанк (Армения) - было 1,25% min $100 Хорошие новости тоже есть: ️Банк запустил открытие счетов в азербайджанских маната (AZN) и турецких лирах (TRY) - открытие и обслуживание бесплатно. ️Теперь в банке можно покупать USD/EUR по курсу Московской биржи со сниженной комиссией 0,25% - было 0,9%-5% в зависимости от пакета. А также добавилась возможность конвертации AMD и TRY по биржевому курсу. тариф |