UBS: РЕКОМЕНДОВАННАЯ СТРУКТУРА ПОРТФЕЛЯ БОНДОВ КОРОТКОЙ ДЮРАЦИИ С РАЗВИВАЮЩИХСЯ...

Установлена целевая цена акций Microsoft MSFT $330.00 Текущая цена: $247.65 От аналитика банка UBS Group — Консенсус-прогноз Уолл-стрит: $353.67 (+42.81%)

????$NVDA подтвержден рейтинг "Покупать" в UBS, ценовой ориентир снижен с $280 до $220

Повышение цели >35% для акций Pinterest PINS $19.00 → $26.00 (+36.84%) Текущая цена: $22.90 От аналитика банка UBS Group — Консенсус-прогноз Уолл-стрит: $26.05 (+13.26%)

Понижение цели >25% для акций Lyft LYFT $16.00 → $12.00 (-25.00%) Текущая цена: $12.70 От аналитика банка UBS Group — Консенсус-прогноз Уолл-стрит: $25.22 (+98.58%)

RUAL Продолжаем развиваться наверх Текущее движение не выглядит законченным https://www.tradingview.com/x/TUBSgsZc/ https://www.tradingview.com/x/TUBSgsZc/

Новогодняя акция на Усиленных Инвестициях ️ До нового года можно оформить подписку не только по старым ценам, но еще и со скидкой! Сделать это можно по ссылке https://eninvs.com/cloudpayments/subscribe.php (наша рос. стратегия например принесла за последнюю неделю +14.9%, при индексе +0.1%) https://eninvs.com/cloudpayments/subscribe.php

Прогнозы по ВВП Китая в 2023 году: Societe Generale: 5.8% Citi: 5.7% Morgan Stanley: 5.7% HSBC: 5.6% JPMorgan: 5.6% Goldman Sachs: 5.5% BofA: 5.5% Nomura: 5.3% IMF: 5.2% Credit Suisse: 5.1% Moody's: 5.0% Fitch Ratings: 5.0% ING: 5.0% UBS: 4.9% S&P: 4.8% Oxford Economics: 4.5% BNP Paribas: 4.5% Среднее: 5.2% источник: cnbc.com

​​Прогнозы EPS из Simplywallst: Аналитики ожидают по итогам года рост EPS на 35,78% до 306,3 руб. Не могу не обратить внимание на прогнозы будущих показателей EPS: EPS будет постоянно расти – в 2022 году на 19,3%, в 2023 году на 26,6%. То есть темпы роста EPS будут в среднем в следующие 2 года примерно 23%, а текущая окупаемость более 26, что говорит о дороговизне компании. Рассмотрим динамику различных результатов деятельности с 2016 года по ТТМ и сравним с динамикой капитализации Доходы компании выросла на 170%, прибыль выросла на 402%, EPS вырос на 346%. Активы компании выросли на 451%, денежные средства и их эквиваленты выросли на 570%, капитал вырос на 399%. За этот же период капитализация компании выросла на 1163%. Очевидно, что капитализация существенно опередила динамику роста доходов, прибыли, EPS, активов и капитала. Согласно дивидендной политике TCS Group на выплаты акционерам направляет 30% чистой прибыли по МСФО. Дивиденды выплачиваются ежеквартально, но иногда приостанавливают выплаты в случае необходимости накопления наличности. TCS Group в марте 2021 года также сообщила, что временно остановит выплату дивидендов до конца 2021 года, поскольку продолжает изучать возможности для органического и неорганического развития бизнеса. Часть накопленного капитала может быть направлена на обратный выкуп. Оценка стоимости от simplywallst: справедливая цена 4464,81 руб. – выше текущих на 38,41%. Потенциальный убыток от black terminal: 58%. Обратите внимание, как рассчитывается доходность (на скриншоте ниже). Оценки справедливой стоимости из GuruFocus ниже текущих цен. Прогнозы других аналитиков: ВТБ Капитал -8% до 92 долл.; Ренессанс Капитал -3% до 97 долл.; UBS до +18% до 118 долл.; SberCIB +2% до 102 долл.; Сова Капитал -6% до 94 долл.; Альфа-Банк -45% до 55,5 долл.; Goldman Sachs +12% до 112 долл.; Morgan Stanley +4% до 104 долл.; JPMorgan -2% до 98 долл.; HSBC -14% до 86 долл. Стоимость Окупаемость компании около 26, что выглядит очень дорого. Отношение капитализации к капиталу 10,64, что выглядит намного дороже сектора. Отношение капитализации к доходам 10,35, что является очень дорого. По стоимостным мультипликаторам компания оценена очень дорого. Рентабельность Рентабельность активов 6,05%, что является лучшим показателем сектора. Рентабельность капитала 43,48%, что является одним из лучший показателей сектора. Чистая рентабельность 36,49%, что является средним показателем относительно основных конкурентов. В целом относительно рентабельности бизнеса Тинькофф остается самым привлекательным банком. Вывод Я считаю, что Тинькофф остается очень дорогой компанией. Конечно, это очень рентабельный бизнес с постоянным ростом доходов, но относительно собственной динамики результатов и относительно других компаний, Тинькофф выглядит неоправданно дорого. обзор TCSGroup https://telegra.ph/file/a3672af9cec46ad5ee591.png

Доброе утро, друзья! Для России цена на нефть имеет – и всегда имела – огромное значение. Потому мы вновь возвращаемся к данной теме. Что ж, неужели идём на $100 (или даже $120)? Или усилия Байдена по обузданию цен увенчаются успехом? Шейхи или Байден, «кто матери-истории ценен»? На днях Международное энергетическое агентство последним из трех главных мировых прогнозистов опубликовало обновленные оценки спроса и предложения нефти на 2022 год. Как и два других, американское Агентство энергетической информации (EIA) и ОПЕК, МЭА оставило практически без изменений прогноз по спросу на будущий год, подняв его лишь на 0,1 млн. баррелей в сутки. Обоснования для прогноза, вроде того, что «Мировой спрос на нефть растет в связи с активным потреблением бензина и увеличением числа международных поездок, так как все больше стран отрывают свои границы» и прочего в том же духе, банальны. Чуть интереснее то, что все три организации ждут профицитного рынка через год, по причине высоких цен. Спрос будет сдерживаться, а добыча расти не только у ОПЕК+ (по плану), но и вне картеля. Главным образом в США. Иначе говоря, спрос будет расти крайне медленно, а предложение увеличится более существенно. Что бывает, когда баланс спроса и предложения смещается в сторону предложения? Правильно, цены начинают снижаться. Инвестбанки, со своей стороны, повышают прогноз по ценам. UBS теперь ожидает Brent по $81 в 2022 году и $80 в 2023-м. Впрочем, ничего необычного: прогнозы аналитиков инвестбанков всегда следуют за ценой. Наоборот бывает лишь в исключительных случаях. Короче, от аналитиков инвестбанков мы с вами ничего революционного не увидим. Это и понятно. Факторов, влияющих на цену нефти, много, они разнообразны и часто непредсказуемы. Тут хорошо бы завтра ничему сильно не удивиться. А уж что там будет через год, может воображения не хватить… Только того, что мы можем представить – от новых локдаунов до снятия санкций с Ирана, достаточно, чтобы в конце 2022-го лишь посмеяться над нынешними прогнозами. А еще жизнь преподносит сюрпризы, свойство у нее такое. Продолжение ️

UBS: Возвращение экономики к нормальному состоянию повысит в июне индекс S&P 500 до 5000 источник: bloomberg.com *S&P 500 сейчас 4700

️Возвращение европейских блокировок усиливает внимание трейдеров к ключевому уровню поддержки, который восходит к созданию валюты более двух десятилетий. На уровне 1,10 доллара проходит линия тренда, которая существует с 1999 года. Стратеги из UBS Group AG и HSBC Holdings Plc заявили, что они ожидайте, что евро снизится до этого уровня к концу 2022 года, поскольку трейдеры ожидают, что Европейский центральный банк сохранит стоимость заимствований на рекордно низком уровне, в то время как Федеральная резервная система перейдет к повышению ставок.

​​️Алроса — российская горнорудная компания с государственным участием. Корпорация занимается разведкой месторождений, добычей, обработкой и продажей алмазного сырья и является одним из мировых лидеров по производству бриллиантов. Финансовые результаты Выручка за 3 кв. составила 77 млрд руб., -18% кв/кв на фоне снижения объемов реализации алмазов на 20% и изменения структуры продаж, что частично компенсировано ростом индекса цен (+10% кв/кв). Рост на 55% г/г обусловлен эффектом низкой базы 3 кв. 2020 г. (продажи в 3 кв. 2020 г. составили 5 млн кт против 9,2 млн кт в 3 кв. 2021 г.). Рост выручки за 9 мес. в 2,1 раза до 261 млрд руб. главным образом связан с ростом объемов реализации алмазов в 2,4 раза. Показатель EBITDA за 3 кв. составил 35 млрд руб., снизившись на 24% кв/кв главным образом за счет снижения объемов продаж. Рост за 3 кв. на 35% г/г и за 9 мес. в 2 раза до 114 млрд руб. обусловлен восстановлением продаж. Рентабельность по EBITDA составила 45% (-4 п.п. кв/кв, -7 п.п. г/г), снижение обусловлено наличием в структуре продаж алмазов, выкупленных на аукционах Гохрана для перепродажи клиентам с минимальной торговой наценкой. Чистая прибыль составила 25 млрд руб., снизившись на 17% кв/кв, в связи со снижением рентабельности продаж. За 9 мес. – рост до 79,2 млрд руб. (9 мес. 2020 г.: 10,9 млрд руб.) на фоне восстановления объемов продаж и цен. Свободный денежный поток в 3 кв. вырос в 2 раза кв/кв до 24 млрд руб. (+8% г/г) за счет высвобождения оборотного капитала, поддержанного ростом авансовых платежей со стороны покупателей. За 9 мес. свободный денежный поток вырос до 89,2 млрд руб. (9 мес. 2020: 14,3 млрд руб.). Инвестиции за 3 кв. сезонно выросли до 5,4 млрд руб. За 9 мес. инвестиции составили 12,2 млрд руб. Прогноз на 2021 г. уровень производства – ~32,5 млн кт; инвестиции – ~21 млрд руб. Компания опубликовала достаточно слабый отчет за 3 квартал, ниже консенсус-прогнозов аналитиков. Прогнозы выручки и прибыли из Simplywallst Аналитики ожидают по итогам года многократный рост прибыли до 118,15 млрд руб. и рост выручки на 65,8%. В 2022 году прибыль сократится на 9%; в 2023 году вырастит на 11%. Выручка в 2022 году сократится на 7,6%, а в 2023 году вырастит на 5%. Рассмотрим динамику различных результатов деятельности с 2016 года по ТТМ и сравним с динамикой капитализации Выручка компании выросла на 13%, EBITDA сократилась на 18%, операционная прибыль сократилась на 17%, чистая прибыль сократилась на 25%, свободный денежный поток вырос на 49%. Активы компании не росли, обязательства выросли на 22%, чистый долг сократился на 89%, капитал сократился на 17%. За этот же период капитализация компании выросла на 49%. Очевидно, что динамика капитализации существенно опережает динамику выручки, прибыли, EBITDA, капитала и равна динамике свободного денежного потока. Базой для расчета дивидендов выступает свободный денежный поток. При отрицательном долге сумма годовых выплат будет выше 100% FCF, при отношении "Чистый долг/EBITDA" от 0,0х до 1х рекомендуемая сумма годовых дивидендов составит от 70% до 100% от FCF, при отношении "Чистый долг/EBITDA" в интервале 1х – 1,5х - от 50% до 70% от FCF. При этом установлен минимальный уровень дивидендов в размере 50% от чистой прибыли по МСФО за период, если коэффициент "Чистый долг/EBITDA" не превышает 1,5х. Прогнозы по компании Оценка стоимости от simplywallst – потенциальная доходность 34% до 172,1 руб. Потенциальный убыток от black terminal: минус 18%. Относительно различных методик расчета справедливой стоимости из GuruFocus, Алроса выглядит дорого. Прогнозы других аналитиков ВТБ Капитал +17% до 150 руб.; Goldman Sachs +28% до 165 руб.; JPMorgan +5% до 135 руб.; UBS +17% до 150 руб.; BCS +21% до 155 руб.; Bank of America +21% до 155 руб; Сова капитал +11% до 142 руб; Citi +9% до 140 руб.; Morgan Stanley +5% до 135 руб. https://telegra.ph/file/d70b2fda52a673e93c175.png

UBS (про Китай): Китайское правительство нацелено на развитие цифровых городов источник: UBS Research, 26.10.2021

UBS (про Китай): Рынок услуг цифрового здравоохранения в Китае развивается стремительно (диагностика с использованием AI, онлайн-диагностика, цифровизация данных о здоровье). Правительственная программа Китая называется "Здоровый Китай 2030". источник: UBS Research, 26.10.2021

Акции в период инфляции Писал про набор активов в моем портфеле и через раз приходят вопросы - а зачем тебе в портфеле ETF на европейские акции? Вроде бы там полно зрелых компаний, которые уже давно не растут и у многих проблемы с долгами, хотя и обслуживать их сейчас не дорого. Выше инфографика(позаимствовал из рассылки Movchan's Group, обязательно подпишитесь - исходник от UBS Group) с чувствительностью к инфляции различных секторов US, Европы и развивающихся рынков. Как видите, в безусловном плюсе сектор энергетики, хотя он и был раздавлен последние несколько лет. Многие скучные сектора в период инфляции более привлекательны, чем разогретые истории роста. Интересно, что европейские банки должны выиграть от инфляции, хотя с 2008 года они так и не оправились от кризиса. В общем, интересная информация к размышлению.

8 декабря на NYSE состоится IPO цифрового бразильского банка Nu Holdings Ltd под тикером NU. Андеррайтерами размещения выступают Morgan Stanley, Goldman Sachs, Citigroup, NuInvest, Allen & Co., HSBC, UBS Investment Bank. Банк основан в 2013 году, стартовал как эмитент кредитных карт с нулевой комиссией, которые управляются из приложения для смартфона. Впоследствии также стали доступны сберегательные счета, займы и страхование. Клиентская база банка превышает 48 млн пользователей. Компания стала одним из революционных технологических стартапов, так как крупные банки столкнулись с критикой за взимание платы за базовые услуги. Акционеры компании: Rua California Ltd, Sequoia Capital, DST, Tencent, Tiger Global Private Investment Partners IX. Компания привлекла $2,1 млрд. Nu Holdings планирует разместить 289,15 млн акций по цене в диапазоне 8 - 9$ за бумагу.

Tesla продолжает свой рост на премаркете. USB заявляет, что в 2022 году компания продолжит свою доминацию на рынке и никто еще даже не сможет приблизится к Tesla, не говоря уже о серьезной конкуренции. UBS ожидает, что Tesla в следующем году опубликует лучшую валовую прибыль и дает прогноз, что общий объем продаж Tesla вырастет с 894.000 автомобилей в 2021 году до 1.4 млн в 2022 году. UBS также говорит, что "доступ к чипам и батареям за счет вертикальной интеграции является ключевым отличием от большинства конкурентов и должен помочь укрепить лидерство компании на рынке". Целевая цена Tesla от UBS повышена с $725 до $1000 с сохранением рейтинга "держать" $TSLA

Крипторынок «Волки с Уолл-стрит» вкладывают в крипту Goldman Sachs провел опрос стажеров, в результате которого выяснилось, что: • 21% респондентов инвестировали когда-либо в криптовалюты; • 34% — считают, что виртуальные активы должны быть доступны для инвестирования наравне с традиционными. Что думают работодатели? В Insider решили узнать, как старейшие финансовые учреждения Уолл-стрит относятся к увлечению их клерков криптовалютами. Так: • Bank of America не выдвигают каких-либо особых требований в части инвестиций в виртуальные активы; • JPMorgan также не запрещает и не требует получения сотрудником разрешения на вложение собственных средств; • Morgan Stanley настаивает на отчете сотрудников по криптовалютным операциям только в том случае, когда те используют внешние брокерские счета; • UBS не разрешает трейдерам работать с криптодеривативами типа биткоин-ETF. При этом непосредственно на инвестиции в виртуальные монеты нет ограничений. Старейшие банки США все еще цепляются за привычный для себя уклад вещей, считая увлечение криптовалютой риском и баловством. Подробнее ► bit.ly/iSpaceNews_molodye-volki-uoll-strit Бизнес США GoldmanSachs Инвестиции https://cdn1.savepice.ru/uploads/2021/12/8/2c6f75c9f3ad8b38b0f12bc7aafd0623-full.png

​​Стоимость и рентабельность Капитализация Магнита и Х5 практически равна, а стоимость Ленты в 6 с лишним раз меньше, но конкуренты и прибыли зарабатывают примерно в 3 раза больше, и растут быстрее. Отношение обязательств к активам самое привлекательное у Ленты, текущая платежеспособность самая привлекательная у Ленты, самая худшая у X5. Окупаемость самая привлекательная у Ленты, X5 до сих пор остается дорогой компанией. Отношение капитализации к капиталу самое привлекательное у Ленты, но рентабельность капитала Ленты примерно в десять раз хуже конкурентов. Отношение капитализации к выручке самое привлекательное у Ленты, но чистая рентабельность примерно в 5 раз хуже конкурентов. Рентабельность активов самая лучшая у Магнита, а худшая у Ленты. Отношение капитализации к свободному денежному потоку самое привлекательное у Ленты. Магнит практически с аналогичным показателем, X5 немного отстает. Отношение EV/EBITDA аналогично. В целом, относительно стоимостных показателей, Магнит выглядит самой привлекательной компанией. Если сравнить окупаемость компаний в динамике с 2016 года по прогнозные показатели 2023 года, то увидим, что в целом компания Магнит и Х5 будут оценены одинаково, а также заметим, что в 2023 году окупаемость данных компаний будет критически дешевой относительно исторических показателей, а Лента будет торговаться немного дешевле по окупаемости, но относительно исторических показателей незначительно ниже средних значений. Если сравнить динамику чистой рентабельности по компаниям, то увидим, что самая стабильная, но низкая рентабельность у Х5, У Ленты рентабельность была и будет нестабильна, у Магнита с 2019 года рентабельность достаточно стабильна и она выйдет на плато в 2022-2023 гг. Консенсус-прогноз с Black Terminal. Потенциальный убыток Магнита 28%; потенциальный убыток X5 36%; потенциальная доходность Ленты 59%. Прогнозы других аналитиков Магнит Атон на 37% до 7700 руб; Goldman Sachs на 38% до 7800 руб; SberCIB на 26% до 7125 руб; JPMorgan на 40% до 7900 руб; Газпромбанк на 45% до 8200 руб; BankofAmerica на 45% до 8200 руб; UBS на 65% до 9300 руб; Sova Capital на 16% до 6530 руб; ВТБ Капитал на 42% до 8000 руб. Х5 Атон на 55% до 3160 руб; Goldman Sachs на 33% до 2718 руб; SberCIB на 70% до 3455 руб; JPMorgan на 33,5% до 2720 руб; Газпромбанк на 80% до 3675 руб; BankofAmerica на 62% до 3308 руб; UBS на 73% до 3528 руб; Sova Capital на 62% до 3308 руб; ВТБ Капитал на 51,5% до 3087 руб; Morgan Stanley на 33,5% до 2720 руб; HSBC на 37% до 2793 руб. Лента Атон на 33% до 257 руб; Goldman Sachs на 7% до 205,8 руб; SberCIB на 72% до 331 руб; Газпромбанк на 64% до 316 руб; BankofAmerica на -1% до 191 руб. https://telegra.ph/file/d355f24d1db301123051f.png

UBS Global Wealth Management: Омикрон и ужесточение денежно-кредитной политики не положит конец ралли акций. источник: bloomberg.com

Как мы и ожидали, по результатам аудита ресурсов Eurasia Mining (EUA.L) по кодексу JORC со стороны Wardell Armstrong аналитики начали пересматривать прогнозы по цене акций компании. Так ACF уже выпустили вчера новый прогноз с целевой ценой 115-127 р (в 5,5-6 раз выше текущего уровня). Посмотрим, что думают аналитики инвестбанков, которые работают с Eurasia Mining: UBS, H.C.Wainwright, Renaissance Capital. Новая целевая цена от ACF дает хороший апсайд. Какой – сказать сложно. Но, по всей видимости, более чем значительный. Продолжаем держать бумагу в своих портфелях. Надеемся, что эта история еще сможет очень сильно нас порадовать.

Стратегия дивиденды Изменения в стратегии Приняли решение полностью отказаться от использования российских компаний и строить портфель только вокруг иностранных эмитентов. В портфеле останется только X5, поскольку с высокой вероятностью смогу закрыть позицию в плюс в течение 2022 года + компания сильно недооценена, не могу позволить себе продавать по такой цене. Российские эмитенты выплатят самые высокие дивиденды в мире по итогам 2021 года. Но в рамках моего портфеля ситуация с российской частью далеко не такая радужная. Во-первых, российская часть снизилась до 15% после продажи Сургутнефтегаза перед див. гэпом. Во-вторых, высокая инфляция перебивает выгоду от владения Юнипро и МТС, которые являются квазиоблигациями и исторически находятся в узких боковиках, поэтому представляют выгоду только если их дивиденды выше, чем инфляция. В-третьих, решил перебросить средства от проданных российских активов на немецкий рынок, который считаю одним из самых перспективных в 2022 году, также улучшится и валютная диверсификация. ️ Pfizer +12,7% Компания объявила о дополнительных результатах исследования фазы 2/3, подтверждающих высокую эффективность нового кандидата на пероральное противовирусное лечение COVID-19 в снижении риска госпитализации или смерти. Окончательные данные подтвердили предыдущие результаты промежуточного анализа, показывающие, что таблетки PAXLOVID и таблетки ритонавира снижают риск госпитализации или смерти на 89% в течение трех дней с момента появления симптомов и на 88% в течение пяти дней с момента появления симптомов по сравнению с плацебо. ️ Abbvie +3,2% FDA одобрило RINVOQ или упадацитиниб для лечения взрослых с активным псориатическим артритом, у которых наблюдается неадекватный ответ или непереносимость одного или нескольких блокаторов фактора некроза опухоли или TNF. Одобрение FDA подтверждается данными двух основных исследований фазы 3. Мировой рынок псориатического артрита оценивается в 8,9b$ в 2021 году и, как ожидается, покажет среднегодовой темп роста 11,4% до 2028 (19b $). ️ GD -1,34% UBS выпустил прогноз на год для аэрокосмического, оборонного и авиационного секторов. В аэрокосмической отрасли UBS видит высокий спрос на OEM и вторичный рынок (+ 20-30% для обоих), что способствует более быстрому восстановлению, чем закладывает рынок. Что касается оборонных компаний, то UBS считает, что замедление роста расходов на оборону в 2022 году будет компенсировано привлекательными ценами акций. Также в связи с повышением геополитических рисков с учетом недавнего потока новостей из России и Китая компания ожидает, что впоследствии темпы роста могут вырасти. Состав портфеля по секторам: Промышленный 20% Технологический 19,5% Здравоохранение 17,5% Потребительский 13% Потребительский цикличный 10,5% Финансовый 8% REIT 5,5% Телекомы 3% Электроэнергетика 3% Среднегодовая доходность +28,36% Результат за неделю +1,76% БитваДивиденды Базовая информация и ответы на самые часто задаваемые вопросы по битве стратегий тут https://telegra.ph/Bitva-strategij-08-11

Adidas и Microsoft представили третьи кроссовки, посвящённые 20-летию Xbox — они будут доступны по всему миру за $140. В этом году Adidas и Microsoft разработали три пары обуви, чтобы отметить 20-летний юбилей Xbox. Недавно была официально представлена третья модель кроссовок, выпущенная в рамках этого сотрудничества. В отличие от предыдущих моделей, Forum Tech Boost Series X доступны для покупки по всему миру в розничных магазинах Adidas и торговых точках её партнёров, а также на веб-сайте Microsoft. Их рекомендованная цена составляет $140.

​​FDA одобрило применение противовирусного препарата  Pfizer В среду Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов выдало экстренное разрешение на применение таблеток Pfizer для лечения Covid. Противовирусный препарат Pfizer Paxlovid был специально разработан для борьбы с Covid. Это первый пероральный противовирусный препарат, получивший одобрение во время пандемии. Эксперты считают, что новый инструмент в борьбе с Covid может коренным образом переломить ситуацию. Генеральный директор Pfizer Альберт Бурла сообщил, что в США уже есть определенный запас препарата, чтобы немедленно начать его применение. Согласно окончательным данным клинических испытаний, эффективность таблеток Pfizer в предотвращении госпитализаций составила 89% Аналитики говорят, что цена акций Pfizer (PFE) может достичь нового максимума на фоне одобрения препарата и прогнозируют Pfizer успешный 2022 год. В декабре сразу четыре инвестиционные компании повысили свои целевые цены для акций Pfizer, среди них: Wells Fargo, UBS, Goldman Sachs и Cowen. Акции Pfizer (PFE) выросли на 61,8% с начала 2021 года и сейчас торгуются возле своих максимумов. PFE, D (график) https://telegra.ph/file/fb76ef5a47596add43dc4.jpg

​​️Детский мир – цифровой оператор розничной торговли, лидер на рынке детских товаров в России и Казахстане, а также значимый игрок в Беларуси. Основные показатели третьего квартала 2021 года Общий объем продаж Группы (GMV) увеличился на 16,4% до 49,5 млрд руб. Общий объем онлайн-продаж в России вырос на 43,7% до 12,7 млрд руб., доля онлайн-продаж в России составила 27%. Выручка Группы увеличилась на 14% до 43,9 млрд руб. Валовая прибыль увеличилась на 14,5% до 13,9 млрд руб., валовая рентабельность составила 31,7%. Скорректированная EBITDA выросла на 12,5% до 5,8 млрд руб., рентабельность скорректированной EBITDA составила 13,3%. EBITDA составила 5,9 млрд руб. (+13,8% год к году). Скорректированная прибыль за период составила 3,6 млрд руб., прибыль за период составила 3,7 млрд руб. Показатель чистый долг/скорректированная EBITDA LTM составил 1,2 раза. Чистый долг составил 23,2 млрд руб. Объем продаж собственных торговых марок и прямого импорта в России составил рекордные 53% от общих продаж (+4 п.п. год к году). Компания открыла 85 новых магазинов. Общее количество магазинов Группы составило 1 014 магазинов (+25,2% год к году) в 418 городах и населенных пунктах России, Казахстана и Беларуси. Торговая площадь магазинов Группы увеличилась на 10,3% до 947 тыс. кв. м.; общая площадь магазинов составила 1 179 тыс. кв. м. Общий размер складской площади составил 175 тыс. кв. м. Компания продолжает активно расти и увеличивать долю присутствия на рынке. Прогнозы выручки и прибыли из Simplywallst Аналитики ожидают по итогам года рост прибыли на 74,5% до 11,777 млрд руб. и рост выручки на 16,6% до 166,55 млрд руб. В 2022 году прибыль не вырастет; в 2023 году вырастет на 12,35%. Выручка в 2022 году вырастет на 13,9%, а в 2023 году вырастет на 13,4%. Рассмотрим динамику различных результатов деятельности с 2016 года по ТТМ и сравним с динамикой капитализации Выручка компании выросла на 103%, EBITDA выросла на 275%, операционная прибыль выросла на 191%, чистая прибыль выросла на 240%. Активы компании выросли на 132%, обязательства выросли на 126%, чистый долг вырос на 402%, капитал стал положительным. За этот же период капитализация компании выросла всего на 39%. Очевидно, что динамика капитализации не отражает сильный рост показателей компании. Если сравнить динамику стоимости акции и EPS, то увидим, что темпы роста EPS в 4 с лишним раз сильнее темпов роста стоимости акции. Относительно исторической и прогнозируемой динамики EPS Детский мир сильно недооценен. Если сравнить динамику стоимости акции и дохода на акцию, то увидим, что темпы роста стоимости немного отстают от темпов роста выручки. Относительно исторической и прогнозируемой динамики выручки на акцию, Детский мир недооценен. Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО, но не более 100% прибыли по РСБУ (обычно платят больше - до 100% прибыли по РСБУ, когда она больше МСФО). Платят дважды в год - за 9 месяцев и за IV квартал (также нужно не забывать, что с нового года немного измениться методика учета доходов по РСБУ, что приблизит отчетность к МСФО). Общие дивиденды по итогам 2021 года могут составить примерно от 8,8 руб. до 16 руб. или 12,4 руб. в среднем (8,76%), а за 2022 год немного меньше, более 10 руб. при условии реализации прогноза по чистой прибыли и усредненной оценки дивидендных выплат. Прогнозы по компании Оценка стоимости от simplywallst – потенциальная доходность 53%. Относительно различных методик расчета справедливой стоимости из GuruFocu Детский мир выглядит привлекательно. Прогнозы других аналитиков ВТБ Капитал +40% до 180 руб.; JPMorgan +26% до 162 руб.; Morgan Stanley +41% до 182 руб.; Bank of America +40% до 180 руб; Goldman Sachs +32% до 170 руб.; UBS +19% до 153 руб.; SberCIB +40% до 180 руб. https://telegra.ph/file/c1780dab2be61e5662512.png

Великолепная десятка: перспективные финтех-стартапы на российском рынке Подборка новичков, за которыми стоит пристально следить в ближайшее время. Много сервисов для проведения платежей, но есть прям креативные идейки: ● Osnova — платежный процессинг для проведения и управления транзакциями. Проект очень похож на систему Stripe на российском рынке ● Torus — сервис анализирует расходы на комиссии от платежных систем позволяет банкам сократить их. ● PlatiGolosom — сервис платежей для пользователей голосовых ассистентов и чат-ботов. Пользователь дает задание цифровому ассистенту, тот уточняет детали и запускает оплату. В среднем транзакция занимает семь секунд. ● Jump.Finance — онлайн-сервис для автоматизации расчетов бизнеса с внештатными сотрудниками: самозанятыми, ИП и физлицами. Размер потенциальной аудитории у проекта огого. ● Хайс — необанк для индивидуальных предпринимателей из цифровой сферы. Позволяет оплачивать налоги, выставлять счета, принимать деньги от контрагентов, при этом объединяет все карты физлица и счет ИП в одном месте. ● Lendsbay — приложение, которое помогает пользователям занимать и давать деньги взаймы на выгодных условиях. Ориентировано на физиков. Все пользователи проходят верификацию удаленно, добавляя паспортные и другие данные. ● SubsCrab — менеджер платных сервисов подписки, который наглядно показывает на что, когда и по какой цене подписан пользователь. Отличный вариант исправить бардак в подписках. Есть аппка для смартфонов. ● Platim — сервис для массовых выплат фрилансерам и самозанятым. ● Бланк — онлайн-банк для предпринимателей (как ИП, так и ООО) в облаке. ● NUUM — необанк и маркетплейс для геймеров от МТС, который позволяет покупать артефакты в играх и связывает повседневную жизнь пользователей с игровым хобби. Познакомиться поближе и найти любимчика сможешь здесь. https://rb.ru/story/10-novichkov-rossijskogo-fintech/

Прогнозы по S&P 500 на 2022 год BMO: 5,300 Wells Fargo: 5,100-5,300 Credit Suisse: 5,200 Goldman Sachs: 5,100 JPMorgan: 5,050 RBC: 5,050 Jefferies: 5,000 UBS: 4,850 Bank of America: 4,600 Morgan Stanley: 4,400 Текущее значение: 4,725

UBS: В Китае начинается цикл мягкой монетарной политики. источник: UBS Research, 16.12.2021

​​Прогнозы по компании Оценка стоимости от simplywallst – потенциальная доходность 11,6%. Потенциальная доходность из Black terminal 243%. Прогнозы других аналитиков ВТБ Капитал +23% до 13,5 руб.; Газпромбанк +5% до 11,5 руб.; JPMorgan +14% до 12,5 руб.; Bank of America +20% до 13,1 руб; UBS +11,5% до 12,2 руб.; SberCIB +31% до 14,357 руб. Стоимость Отношение обязательств к активам 61,2% и постоянно снижается, скорректированная платежеспособность составляет 1,1х – привлекательные показатели. Окупаемость компании около 11,3 (результаты последних 12 мес), что выглядит не дешево для российского рынка. Отношение капитализации к капиталу 3,5. Отношение капитализации к выручке 1,97, что выглядит также дорого доля российского рынка. Показатель P/FCF отрицательный, так как отрицательный свободный денежный поток, а по показатель EV/OIBDA (7,3) выглядит достаточно привлекательно. По стоимостным мультипликаторам компания оценена дорого как для российского рынка, так и относительно некоторых иностранных аналогов (UFP Industries и Louisiana Pacific). Рентабельность Рентабельность активов 12%, рентабельность капитала 30,94%, чистая рентабельность 17,49%, операционная рентабельность 24,46%, рентабельность по OIBDA 34,33%, что выглядит привлекательно. Вывод Я считаю, что компания может быть привлекательна, но рассчитывать на колоссальную доходность явно не стоит. Темпы роста выручки через 2-3 года очень сильно замедлятся, а прибыль может вообще начать корректироваться. Предполагаю, что компания перестанет активно расти в 2023-2024 гг, когда и перейдет на новую дивидендную политику. От компании Сегежа я не жду доходность выше 20-25% с учетом дивидендов за 2 года от текущих цен. обзор Сегежа https://telegra.ph/file/6d8bbbd8d3f3d1f2d9332.jpg

ОЦЕНКИ КИТАЙСКИХ АКЦИЙ ОЧЕНЬ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНЫ, НО НЕ СТОИТ ОЖИДАТЬ БЫСТРОГО ВОССТАНОВЛЕНИЯ - UBS По словам Келвина Тая из UBS Global Wealth Management, китайские акции в настоящее время выглядят очень, очень привлекательно, однако вряд ли в ближайшие несколько месяцев произойдет быстрый поворот настроений. “Я думаю, что Китай дешев. Если вы посмотрите на показатели Китая в этом году в относительном выражении, он фактически отстал примерно на 40% как по сравнению с европейскими индексами, так и по сравнению с американскими индексами”, - сказал Тэй, региональный директор по инвестициям UBS Global Wealth Management. CSI 300, который отслеживает крупнейшие акции, котирующиеся на материке, упал почти на 5% за год. В Гонконге, где торгуются многие технологические титаны Китая, индекс Hang Seng за тот же период упал более чем на 14%. Для сравнения, индекс S&P 500 на Уолл-стрит вырос до нового рекордного уровня - 69-го в 2021 году - совсем недавно, в понедельник. В Европе общеевропейский индекс Stoxx 600 вырос более чем на 22% за 2021 год. “С точки зрения оценки, с точки зрения позиционирования, Китай, безусловно, выглядит очень и очень привлекательным”. Сектор недвижимости оказывает давление на рынок: Однако он предупредил, что китайский рынок вряд ли восстановится в ближайшие три месяца из-за “явной нехватки катализаторов” в настоящее время. Он сослался на необходимость урегулирования ситуации с недвижимостью в Китае до того, как рынок сможет развернуться. Инвесторы в основном избегали китайского сектора недвижимости в этом году из-за опасений по поводу дефолтов, поскольку застройщики столкнулись с кредитным кризисом. В декабре обремененный долгами застройщик China Evergrande Group объявил дефолт после того, как не смог подтвердить выплату долгового обязательства. “Мы действительно думаем, что ситуация начинает меняться, но просто, знаете ли, на фронте эмитентов, на фронте высокодоходности Китая, вы, вероятно, все равно получите некоторые новости, некоторые негативные новости о том, что пара застройщиков "взорвались", объявили о дефолте, подали заявление о банкротстве”, - добавил Тай. Такие негативные события, вероятно, повредят настроениям, отметил он: “Если настроения на китайском рынке сейчас нестабильны, любые небольшие негативные новости, скорее всего, усилятся и станут большими, и это, в свою очередь, действительно повлияет на рынок в целом”. Заглядывая в будущее, аналитик сказал, что китайские компании, торгуемые в Гонконге, которые в этом году очень, очень сильно пострадали, вероятно, будут гораздо более привлекательными по сравнению со своими коллегами с материка. “Ужесточение политических рисков, мы действительно думаем, что большая часть этого уже прошла”, - добавил директор по инвестициям. “То, что они собираются сделать в будущем, - это, вероятно, просто точная настройка мер, а запуск "капитального ремонта" на рынках, аналогичного тому, что мы имели в индустрии обучения в июле этого года”. Ожидания ослабления юаня: Еще одним фактором, который должен придать относительный импульс китайским акциям, котирующимся в Гонконге, являются ожидания ослабления юаня в следующем году. “Юань был очень, очень сильным", - сказал Тай. “Правительство на самом деле пару раз подчеркивало, что их не совсем устраивает превосходство юаня по сравнению с другими валютами за последние 6 месяцев”. “Мы ожидаем, что юань действительно ослабнет в 2022 году”, - говорит он, добавляя, что это, вероятно, повлияет на показатели китайских акций, котирующихся на материковой части Китая, учитывая их очень тесную корреляцию с юанем. https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/ijKAddLUblAw/v5/-1x-1.jpg

Банки и финтех, самые перспективные акции сектора на 2022 год Аналитики крупнейших инвестдомов ожидают, что в 2022 году американские банки и финтех-компании смогут получить хорошую прибыль благодаря повышению ставок ФРС. В CNBC выбрали самые перспективные акции сектора на 2022 год: Wells Fargo ($WFC) Wells Fargo имеет сильные позиции для монетизации более высоких ставок, поскольку денежные средства составляют 15% прибыльных активов, что на 7% выше уровней до начала пандемии. Это обеспечит базу для роста кредитных портфелей и реинвестирования ценных бумаг, сообщил аналитик Morgan Stanley. Bank of America ($BAC) Bank of America также получит больше прибыли из-за более высоких ставок в следующем году. Он имеет огромную долю депозитов в США благодаря обширной сети отделений и хорошо зарекомендовавшим себя продуктам мобильного банкинга. Аналитик JPMorgan ожидает, что два повышения процентных ставок ФРС в следующем году повысят прибыль на акцию в 2023 году в среднем на 4,1% в американском банковском секторе, при этом Bank of America покажет рост прибыли на 5,1%. Charles Schwab ($SCHW) Эксперт Deutsche Bank считает, что в 2022 году акции Charles Schwab покажут лучшую динамику, чем за несколько последних лет. Маржа будет улучшаться по мере роста ставок. Аналитик видит потенциал роста для Schwab почти на 8% в следующие 12 месяцев, до $92 за бумагу. U.S. Bancorp ($USB) Эксперт Deutsche Bank считает акции U.S. Bancorp перспективными, ссылаясь на ожидаемое увеличение прибыли на акцию на 8% в результате приобретения американского подразделения Union Bank. Он рекомендует покупать акции банка с целевой ценой $68 (+20,6%). Block ($SQ) По мнению аналитиков Keefe, Bruyette and Woods в 2022 году продукты компании будут пользоваться повышенным спросом. Аналитики считают, что недавний откат акций сектора — это возможность купить бумаги по более привлекательной оценке. В Jefferies ждут роста акций Block в ближайший год до $240 (+43%), в Bank of America — до $221 (+32%), а в BMO Capital Markets — до $253 (+51%). Mastercard ($MA) По словам KBW, в этой сфере платежная сеть Mastercard выглядит предпочтительнее Visa, поскольку первая имеет больше возможностей для трансграничных и международных транзакций. В UBS ждут роста акций Mastercard до $448, то есть еще на 23%. В Bank of America — до $416 (+14%), в Wells Fargo Securities — $430 (+18%). Coinbase ($COIN) Аналитик Oppenheimer назвал Coinbase лучшим выбором среди акций бирж, поскольку она получит выгоду от внедрения цифровых активов, разработки протоколов DeFi и увеличения числа слияний в этой сфере. Он считает, что все большее количество компаний позволит пользователям покупать, продавать и хранить биткоины и другие цифровые активы.

АКЦИИ МОГУТ ВЫДАТЬ ОТЛИЧНЫЕ ОТЧЕТЫ И ВОССТАНОВИТЬСЯ - UBS По мнению UBS, предстоящий сезон отчетов должен дать Уолл-стрит повод отказаться от тяжелого начала 2022 года. Стратег Кит Паркер заявил в записке для клиентов, что сезон доходов за четвертый квартал, который начнется уже в пятницу, может преподнести рынку положительный сюрприз. “По мере того, как акции переваривают скачок ставок, мы по-прежнему считаем, что прибыль за 4 квартал должна вывести S&P 500 на новый максимум с ростом ~ 9%”, - говорится в записке. Доходы являются важным фактором для фондового рынка, так как многие инвесторы используют их для оценки акций и принятия решения о покупке или продаже. Увеличение прибыли может привести к росту акций, даже если кратность оценки или то, сколько инвесторы платят за каждый доллар прибыли, останется неизменной или даже снизится. "Небольшое количество компаний уже отчитались за четвертый квартал, и данные показывают, что инвесторы получают вознаграждение за прибыль и норму прибыли", - сказал Паркер. По мнению UBS, многие отрасли, в которых наблюдается наибольший рост доходов, связаны с силой потребителей. “Рост прибыли в 4 квартале, вероятно, будет довольно широким, но наиболее сильные тенденции наблюдаются в автомобилестроении, производстве одежды и аксессуаров, банках, транспорте и здравоохранении. Материалы имеют самый слабый потенциал в отчетах, за которой следует ряд областей в секторе технологий, включая аппаратное обеспечение”. Несмотря на свой оптимизм в отношении прибыли, Паркер поставил цель на конец года по индексу S&P 500 в 4850, что примерно на 3,5% выше текущих уровней, и ниже среднего показателя опроса CNBC. https://image.cnbcfm.com/api/v1/image/105560590-1541642690644gettyimages-1053792808.jpeg?v=1560761919

СТРАТЕГИ С УОЛЛ-СТРИТ ОТ GOLDMAN SACHS ДО UBS СОВЕТУЮТ ОТКУПАТЬ ПАДЕНИЕ РЫНКОВ Не обеспокоенные неровным началом года на фондовом рынке, стратеги из Goldman Sachs Group и UBS Global Wealth Management повторили свои оптимистичные призывы делать ставки на то, что акции смогут выдержать более высокие процентные ставки и рост доходности облигаций. “Распродажа некоторых долгосрочных высококачественных компаний может скоро закончиться”, - написали стратеги Goldman во главе с Сесилией Мариотти в заметке. "Поскольку ожидается, что реальная доходность не будет намного выше, оценки вряд ли станут обязательным ограничением для акций”. Признаки того, что Федеральная резервная система может ужесточить политику более агрессивно, чем ожидалось, вызвали распродажу по обе стороны Атлантики, причем больше всего пострадали более дорогие акции роста и технологический сектор. “В то время как инвесторы должны готовиться к волатильности, поскольку рынки приспосабливаются к более жесткой линии ФРС и последней волне заражения Covid-19, мы все еще ожидаем возобновления роста”, - написал Марк Хефеле, директор по инвестициям UBS Global Wealth Management в заметке. “Нормализация политики ФРС не должна повлиять на перспективы роста корпоративной прибыли, чему способствуют потребительские расходы и легкий доступ к капиталу". Добавляя к хору заверений в том, что более ястребиная позиция ФРС принципиально не изменит позитивный прогноз по акциям, Инвестиционный институт BlackRock рекомендовал инвесторам использовать распродажи для увеличения риска. Стратеги JPMorgan Chase & Co. заявили в понедельник, что пришло время откупать возможно, преувеличенное падение. Оптимизма также предостаточно в Европе, регионе, который был выделен в качестве потенциального убежища в условиях роста ставок, с акциями, которые, как правило, дешевле и менее чувствительны к повышению ставок. “США более уязвимы к росту доходности облигаций, поскольку они имеют больший вес в долгосрочных секторах, а разрыв в доходах между США и Европой сокращается", - написали в понедельник стратеги Bernstein во главе с Сарой Маккарти, рекомендуя занимать избыточную позицию по акциям и отдавать предпочтение Европе. Стратеги BNP Paribas, в том числе Анкит Гедиа, согласились: “Мы считаем, что сочетание пересмотра прибыли, медвежьего позиционирования европейских акций и привлекательных оценок может проложить путь к сильному росту акций в ближайшие месяцы”. https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/bs.AV76LzFQZMfENpnts8g--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTU0MDtjZj13ZWJw/https://s.yimg.com/uu/api/res/1.2/bTk_3pAv4CdIp7JFt0Rnrw--~B/aD02NzU7dz0xMjAwO2FwcGlkPXl0YWNoeW9u/https://media.zenfs.com/en/bloomberg_markets_842/6c60fa31b50eede59ee50d74f70b380a

UBS: Мы по-прежнему ожидаем возобновления ралли в акциях. источник: bloomberg.com

UBS: 57% владельцев домашних животных в Китае считают питомцев своими детьми, а еще 28% воспринимают их членами семьи. источник: UBS, Chinese Pet Industry white paper, 2021

​ Tesla не сдаётся Пока акции большинства техов успели просесть на 10-20-50% за последние полгода, есть компания, которая оценивается в 165 своих годовых прибылей и которая по-прежнему не испытала по-настоящему мощной коррекции. Речь, конечно же, про Tesla. В чём секрет устойчивости акций? Ответ: стабильно сильные операционные результаты. В 4 кв. 2021 года поставки электромобилей компании выросли на 70% год-к-году, уже шесть кварталов компания превосходит ожидания аналитиков и инвесторов. На этом фоне аналитик Morgan Stanley повысил целевую цену до $1300 с $1200, а Goldman Sachs - с $1125 до $1200. При этом средняя целевая исходя из прогнозов 35 аналитиков - $941. Несмотря на волатильность на рынке, для Tesla музыка продолжает играть. Инвесторы в восторге от результатов, аналитики рисуют радужные перспективы для компании. На графике ниже - прогноз UBS по поставкам электромобилей (не всех, а BEV - Battery Electric Vehicles, или электромобилей которые питаются от батареи). Инвестбанк ожидает от Tesla сохранения лидерства в отрасли как минимум до 2025 года. Будет ли оно так на самом деле - вопрос открытый, но ясно одно: любые сколько-нибудь разочаровывающие результаты могут отправить акции Tesla в свободное падение вслед за многими другими переоценёнными техами. _bot https://telegra.ph/file/d1dd2e7b493f0a705204a.jpg

Доброе утро, друзья! Вчерашний торговый день многих удивил. В ходе слушаний в Сенате США Джером Пауэлл заявил о готовности задействовать все необходимые инструменты, чтобы предотвратить дальнейший рост потребительских цен. По сути, он ещё раз подтвердил: в ближайшее время увидим рост ставок. Пауэлл также отметил, что экономика больше не нуждается в агрессивных мерах стимулирования, однако возвращение процентных ставок к допандемийным уровням займет время. Возможно, этот пассаж несколько порадовал игроков. Впрочем, не было сказано ничего нового. Кроме того, председатель ФРС заявил, что «резкое подорожание жилья, акций и прочих активов способствовало росту благосостояния многих американцев, усилению спроса и, вероятно, позволило некоторым выйти на пенсию раньше, чем они планировали, сократив предложение на рынке труда. Спрос на товары может продолжить расти, если пандемия сойдет на нет, вызывая увеличение расходов на услуги и заставляя все больше американцев искать работу.» Как отреагировал рынок? Котировки S&P 500 (^GSPC) выросли на 0,9%, Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 0,5%, NASDAQ Composite (^IXIC) на 1,4%, Russell 2000 (^RUT) на 1%; золото Gold Feb 22 (GC=F) прибавило 1,32% в цене. Важно: доходность американских десятилеток UST снизилась на 1,9%, до 1,7460. Полагаю, вчерашний энтузиазм рынка базировался на трех факторах: Ничего кардинально нового Пауэлл не сказал. Новость о том, что регулятор готов к повышению ставки, была известна еще на прошлой неделе из протоколов декабрьского заседания ФРС. Ничего нового – это уже замечательно, решили инвесторы. Много было сказано о том, что с экономикой США все отлично. Это добавило энтузиазма игрокам. В торговой системе пока много денег. Ликвидность высока. Много игроков «сидят на заборе» и ждут – не дождутся, когда же акции хоть немного просядут и будет возможность их прикупить с некоторым дисконтом относительно максимальных значений. К тому же, эксперты GS и UBS написали, что рекомендуют покупать просевшие акции. «Невзирая на то, что год начался на фондовом рынке непросто, стратеги Goldman Sachs, UBS Global Wealth Management и других инвестбанков подтверждают свои оптимистичные прогнозы о том, что акции смогут выдержать повышение процентных ставок и рост доходности облигаций.» Оставим на совести этих специалистов данные высказывания. Все имеют право на свое мнение. Что касается нас… Я пока не готов выкупать такие незначительные просадки по индексам. Полагаю, в течение месяца мы с вами еще сможем «насладиться» высокой волатильностью. Что именно выступит для нее триггером? Не все ли равно? Или невероятно высокие темпы распространения Омикрона, или жесткая политика регуляторов, или геополитика, или что-то еще… Полагаю, пока входить существенным объёмом в рискованные позиции на срок более 1-2 дней все же рановато. рынки США

Криптовалютные рынки могут начать готовиться к обвалу цен на цифровые активы, предупредили эксперты инвестбанка UBS. Они считают, что ситуация с ценами лишь ухудшится, и это приведет к «криптозиме». Последний раз такое явление было зафиксировано в конце 2017 – начале 2018 гг., когда BTC упал с $20 000 до $4 000. https://ispace.news/news/padenie-btc-stanet-nacalom-kriptozimy/ Новости UBS Крипторынок

​​Впечатляющие темпы роста для розничной торговли с фиксированной ценой, но данный темпы роста без стоимостных показателей и относительной оценки бессмысленны. Окупаемость компании практически в 3 раза дороже среднего показателя по сектору и даже через 2 года компания не выйдет на средний показатель окупаемости в секторе. Отношение капитализации к выручке многократно хуже сектора. Рентабельность активов и чистая рентабельность в 2,85 и 1,5 раза лучше сектора соответственно. По показателю P/FCF компания в 4 раза дороже сектора, по показателю EV/EBITDA в 2 раза дороже сектора. Отношение чистого долга к EBITDA многократно лучше сектора. Несмотря на высокие темпы роста и привлекательный PEG, Fix Price остается очень дорогой компанией для сектора. Компания планирует платить дивиденды не менее 50% от чистой прибыли, предыдущие дивиденды были выплачены из расчета 100% от чистой прибыли. Исходя из этого и прогнозов по прибыли можно предположить, что дивиденды по итогам 2023 года в 2024 году будут от 4,85% до 9,7% от текущих цен, когда в сегменте данный показатель в текущее время более 9%. Оценка от simplywallst – компания торгуется справедливо. Прогнозы аналитиков BankofAmerica +63% до 709,9 руб.; Morgan Stanley+65% до 717,2 руб.; JPMorgan +85% до 805,1 руб.; HSBC +76% до 768,5 руб.; Goldman Sachs +61% до 700,5 руб.; UBS +77% до 772,7 руб.; ВТБ Капитал +70,5% до 742,9 руб.; SberCIB +72% до 751,3 руб. Вывод Я считаю, что Fix Price только сейчас, после коррекции с максимумов на 42%, становится привлекательной компанией для рассмотрения в долгосрок. Во-первых, темпы роста выше сектора. Во-вторых, долговая нагрузка намного ниже сектора, что дает компании возможность маневра в рамках дивидендов. В-третьих, буквально за 2-4 года компания выйдет на средние показатели сектора по стоимости, а темпы роста денежных потоков и высокая рентабельность бизнеса с большой долей вероятности сохранится из-за слабого проникновения на рынке РФ и положительной маржинальностью всех товаров. В-четвертых, прослеживается рост среднего чека и рост средних цен товаров (как бы это не звучало для сегмента фиксированных цен). Кроме того, несмотря на IPO без дополнительного выпуска акций (продажа своего пакета основными акционерами), Артем Хачатрян (34,24%) и Сергей Ломакин (26,59%) остаются основными акционерами группы. https://telegra.ph/file/aea9c3379ad1faa967c98.png

ПРОГНОЗ UBS ПО ЭКОНОМИКЕ РОССИИ НА 2022 ГОД - ДОСТАТОЧНО ОПТИМИСТИЧНЫЙ, ОЖИДАНИЯ ПО ИНФЛЯЦИИ (СРЕДНЕГОДОВОЙ) – 6.6% UBS ожидает рост мировой экономики в 2022-23 гг на 4.7% и 3.6% гг. По России на этот год оценки выше рынка, прогнозируется рост экономики на 3.0% гг, MMI видит увеличение показателя на 2.2% гг. Что касается одного из наиболее актуальных макропоказателей, инфляции в РФ, то банк ожидает ее среднегодовое значение на уровне 6.6% гг. Декабрьский опрос Банка России, в котором участвует и MMI (единственный из Телеграм каналов) показывает рост в 2022 году порядка 4.8% (дек/дек). Мы прогнозируем на конец 2022 года рост цен на порядка 5% (дек/дек). Среднегодовой CPI Турции в 2022 - 42% !! Ранее свои прогнозы представили: МВФ https://t.me/russianmacro/12622 WB https://t.me/russianmacro/13518 ОЭСР https://t.me/russianmacro/13145 ЕК https://t.me/russianmacro/11604 S&P https://t.me/russianmacro/12457 Moody’s https://t.me/russianmacro/12889 GS https://t.me/russianmacro/13552

Помните, что творилось год назад на бирже из-за огромной активности трейдеров из сообщества WallStreetBets с Reddit? А вот на Уолл-стрит помнят и боятся повторения ситуации. Почти год назад появились акции-мемы. Те самые, которые мало кому были известны, а потом разгонялись до невиданных высот без веских причин. Тем, кто разгонял акции, было прикольно, а вот инвесторам, ставившим на резкое падение этих акций, было больно (GameStop взлетел почти на 2000% за несколько дней, потери трейдеров составили около $20 млрд). Крупные компании (например, банк UBS) и частные инвесторы теперь вовсю следят за настроениями в Twitter и Reddit. В UBS аналитики смотрят сообщения в соцсетях, а штатные трейдеры работают в соответствии с этой информацией. Тезис, что действия ребят с Reddit могут мгновенно изменить рынок уже начинает становится довольно серьёзным. Reddit, конечно, обычная соцсеть, но её ключевое отличие и ценность – это сообщества юзеров. Компания может начать расти только на их договоренности, что, конечно, не гарантирует успеха. История с GameStop показала, что по факту, не редитовцы двигали акции (гамма-сквиз был через опционы). Но у большинства теперь уверенность, что рост акций был именно благодаря сообществу.

SBER OFAC предписал американским банкам к 26 марта закрыть корсчета в Сбербанке — Интерфакс У Сбербанка по состоянию на прошлый год корсчета, помимо собственных дочерних банков, были открыты в Canadian Imperial Bank of Commerce, UBS Switzerland, Nordea Danmark, Deutsche Bank AG, Commerzbank AG, ING Belgium, J.P. Morgan AG, HSBC Bank plc, Bank of New York Mellon (SPB: BK), Bank of America N.A. (Hong Kong Branch), Mizuho Bank, DNB Bank ASA, National Commercial Bank (Саудовская Аравия), Nordea Bank AB, Oversea-Chinese Banking Corporation (Сингапур), Denizbank A.S. (Турция), Bank of New York Mellon (Лондон) и JPMorgan Chase.

По крайней мере 22 фонда (JPMorgan, BlackRock, BNP Paribas, Franklin Templeton, Amundi, UBS и др.) "застряли" с вложениями в Россию. Они не могут изъять деньги. источник: ft.com

Ближайшие дивиденды 17 мар 2022, чт • ЧКПЗ CHKZ • 150 ₽ • 2,17% 24 мар 2022, чт • Инград INGR • 41,69 ₽ • 2,8% 30 мар 2022, ср • СМЗ MGNZ • 2 870 ₽ • 21,15% • Русагро AGRO • $1,02 • 12,38% 4 мая 2022, ср • Полиметалл POLY • $0,52 • 6,52% 6 мая 2022, пт • НЛМК NLMK • 12,18 ₽ • 6,86% Ближайшие дивиденды 7 мар 2022, пн • Cogent Communications Holdings CCOI • $0,86 • 1,34% • HP HPQ • $0,25 • 0,69% • Ameren AEE • $0,59 • 0,66% • Monro MNRO • $0,26 • 0,56% • Kinross Gold KGC • $0,03 • 0,55% • Lancaster Colony LANC • $0,8 • 0,49% • Cigna CI • $1,12 • 0,47% • PJT Partners PJT • $0,25 • 0,43% • ITT ITT • $0,26 • 0,33% • UniFirst UNF • $0,3 • 0,17% 8 мар 2022, вт • Vale S.A VALE • $0,72 • 3,56% • Simon Property Group REIT SPG • $1,65 • 1,21% • Principal Financial Group PFG • $0,64 • 0,96% • Omnicom Group OMC • $0,7 • 0,88% • MDU Resources Group MDU • $0,22 • 0,83% • Kimco Realty REIT KIM • $0,19 • 0,8% • Public Service Enterprise Group PEG • $0,54 • 0,8% • PPL PPL • $0,2 • 0,76% • Newmont NEM • $0,55 • 0,74% • The Home Depot HD • $1,9 • 0,59% 9 мар 2022, ср • Micro Focus International MFGP • $0,18 • 4,09% • Schweitzer-Mauduit International SWM • $0,44 • 1,44% • The Williams Companies WMB • $0,42 • 1,27% • Sturm, Ruger & Company RGR • $0,86 • 1,24% • United Bankshares UBSI • $0,36 • 1,03% • Kraft Heinz KHC • $0,4 • 1,01% • American Eagle Outfitters AEO • $0,18 • 1% • Spire SR • $0,68 • 0,97% • Regions Financial RF • $0,17 • 0,76% • LCI Industries LCII • $0,9 • 0,75% 10 мар 2022, чт • Camping World Holdings, Inc. CWH • $0,62 • 2,05% • Devon Energy DVN • $1 • 1,69% • US Physical Therapy USPH • $0,41 • 0,43% • Hess HES • $0,38 • 0,37% • UnitedHealth UNH • $1,45 • 0,29% • Red River Bancshares RRBI • $0,07 • 0,14% • White Mountains Insurance Group, Ltd. WTM • $1 • 0,09% 11 мар 2022, пт • Ares Capital ARCC • $0,42 • 1,92% • American Financial Group AFG • $2 • 1,46% • Iron Mountain REIT IRM • $0,62 • 1,19% • Gilead Sciences GILD • $0,73 • 1,18% • Leggett & Platt LEG • $0,42 • 1,13% • NorthWestern NWE • $0,63 • 1,03% • Telephone and Data Systems TDS • $0,18 • 1% • ChoiceOne Financial Services COFS • $0,25 • 0,97% • UGI UGI • $0,34 • 0,95% • Merck MRK • $0,69 • 0,89% Указаны последний день с дивидендами, дивиденд и доходность. Полный дивидендный календарь смотрите на сайте: investmint.ru

​ S&P500: сценарии на 2022 Вчера S&P500 падал почти на 3%. Если до этого падение было связано с перспективой повышения процентных ставок (которая до сих пор остаётся), то теперь на повестке появился фактор сверхдорогих сырьевых ресурсов, вызванный проведением "спецоперации" в . Слишком дорогое сырьё это: Падение экономической активности; Падение маржинальности производителей товаров; Рост риска дефолтов и возникновения полномасштабной экономической рецессии; Какой будет динамика S&P500 в таких условиях? Аналитики UBS выделяют три сценария. ️Деэскалация в ближайшее время: "спецоперация" заканчивается, и кое-как договариваются о дальнейшем совместном существовании. Это наиболее позитивный сценарий для S&P500, в ходе которого индекс может вернуться на отметку 4800 и выше. ️ "Заморозка" военных действий, переход к позиционному противостоянию: маловероятный сценарий, при котором "спецоперация" затягивается на месяцы без явного прогресса для какой-либо из сторон. В таком сценарии S&P, тем не менее, может частично восстановиться до 4500 пунктов и выше. ️ Дальнейшая эскалация, завершение "спецоперации" любой ценой: самый негативный сценарий, по которому пока что идёт развитие событий. В таком случае участники рынка начнут закладываться на рецессию в США/Европе, S&P может рухнуть вплоть до 3700-3800 пунктов. Однако далее в течение года индекс может восстановиться за счёт того, что ФРС снова перейдет к мягкой монетарной политике. К любым сценариям сейчас стоит относиться с долей скепсиса, так как обстоятельства меняются чуть ли не каждый день. Тем не менее, наличие плана всегда лучше его отсутствия. РФ: СПИСОК АКЦИЙ НА ПОКУПКУ уже доступен здесь _bot https://telegra.ph/file/e8e6b4c36f9c697f69760.jpg

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛУБ КРАМЕРА: ВАЖНЫЕ МОМЕНТЫ НА РЫНКЕ СЕГОДНЯ Украина и Россия продолжают переговоры… Украина одержала верх? Я так не думаю, учитывая дешевую ракетную стратегию российского лидера Владимира Путина — нападение без солдат. Но будет ли он держаться подальше от Киева и Чернигова? как насчет Харькова? Barclays $BCS продал около 575 миллионов акций со скидкой крупному инвестору. JPMorgan понизил рейтинг с “покупать” до “держать”. Никаких катализаторов. Британский банк зафиксирует убыток в размере 591 миллиона долларов из-за краха облигаций. NortonLifeLock $NLOK рейтинг понижен до “держать” с “покупать” в Morgan Stanley. Аналитик говорит, что замедление продаж создает риск для финансовых оценок на 2023 год. NLOK также сталкивается с неопределенностью в отношении сделки с Avast. Клуб продал его не так давно по тем же причинам. ️Goldman Sachs снижает несколько целевых цен на основные потребительские товары: Church & Dwight $CHD, Procter & Gamble $PG, Clorox $CLX, Colgate-Palmolive $CL . Аналитик ссылается на более высокие цены на сырьевые товары, растущую инфляцию и российско-украинскую ситуацию. ️Barclays нравится Fortinet $FTNT, обновлен рейтинг до “покупать” с “держать”. Поднимает целевую цену с 364 долларов до 395 долларов. ️Целевая цена General Electric $GE в Barclays снижена на доллар до 115 долларов. Аналитик понизил оценки прибыли на 2022 и 2023 годы, предполагая, что продажи будут загружены в течение года. Это настоящее разочарование. Контракт с профсоюзом грузчиков истекает 1 июля. Это может стать большой историей. Катастрофа в цепочке поставок? ️Важное изменение: Федеральная комиссия по регулированию энергетики (FERC) отменила более жесткие правила для сжиженного природного газа. Теперь, похоже, США могут экспортировать в Европейский союз достаточно, чтобы уменьшить, если не устранить, потребность в российском природном газе. Это было бы невероятным изменением, и из-за реконструкции производства это может произойти в этом году. ️Значительное понижение рейтинга: SentinelOne $S рейтинг снижен на “держать” с “покупать” в Barclays. Аналитик говорит, что компания видит большую конкуренцию, чем Crowdstrike $CRWD . Вполне возможно, что в киберторговле будут и меньшие выигрыши. JPMorgan нравится новая линия обуви для женщин от Lululemon $LULU, говорит, что отзывы “в подавляющем большинстве положительные". Рискованный звонок, поскольку компания отчитывается о доходах этим же вечером Министерство юстиции поддерживает законодательство, которое запрещало бы крупным цифровым платформам отдавать предпочтение своим собственным услугам и продуктам по сравнению с услугами конкурентов. Tesla $TSLA — теперь Credit Suisse играет в игру с поставками. Аналитик ожидает, что поставки в первом квартале составят 307 000 против консенсус-прогноза в 313 000. UnitedHealth Group $UNH покупает LHC Group $LHCG примерно за 5,4 миллиарда долларов. Morgan Stanley говорит, что основатель и генеральный директор FedEx $FDX Фред Смит, передающий бразды правления преемнику, “совсем не удивляет”. Сегодня вечером у нас будет Смит на Бешеные деньги. ️Рейтинг Etsy $ETSY понизился до “держать” с “покупать” в Loop Capital. Макроэкономическая среда ухудшается с момента последней заметки в феврале. Рейтинг CVS Health $CVS понижен до "держать“ с "покупать" в Deutsche Bank, теперь показывает, что соотношение риска и вознаграждения "искажено отрицательно". Более негативный пересмотр в дальнейшем связан с контрактом Centene pharmacy benefits management $PBM . Проблема инициативы первичной медико-санитарной помощи? ️$UBS нравится TPG, но не так сильно из-за этого рынка... снижает целевую цену с 41 доллара до 37 долларов. Pinterest $PINS многочисленные встречные ветры создают слишком много неопределенности... видео создателей с более низкой монетизацией. Общее количество пользовательских минут упало до уровня 2017 года. Morgan Stanley понизил рейтинг с “покупать” до “держать”. Wedbush добавляет Petco $WOOF в список лучших идей. Индустрия ухода за домашними животными огромна. https://image.cnbcfm.com/api/v1/image/106950872-1633096830839-investing-club-blank.png?v=1633097009&w=1920&h=1080

UBS: Видим возможности в секторах, связанных с энергетикой, продовольствием, данными и климатической повесткой. источник: bloomberg.com

️Ferrari (RACE): рейтинг "покупать" от UBS: цель: $263.00 пред.: $260.00 изменение: +1.2% потенциал: +18.9% дата: 04.04.2022 цена на дату: $221.17 обоснование: Ferrari находится в наилучшем положении, чтобы выдержать период высокой инфляции, так как имеет «беспрецедентную» силу ценообразования вместе с высоким спросом. источник: thefly.com

Календарь Экономический календарь. 04.04-10.04 Главные события мира финансов и криптовалют, которые произойдут на следующей неделе. ПОНЕДЕЛЬНИК • Германия — торговый баланс Ежегодное собрание акционеров компании: — Broadcom — Henkel KGaA St ВТОРНИК • США — торговый баланс Ежегодное собрание акционеров компании: — Hewlett Packard Криптовалюта: — Конференция Bitcoin 2022 СРЕДА • Канада — индекс деловой активности с учетом сезонности от Ivey • США — протокол заседания Комитета по открытым рынкам ФРС Ежегодное собрание акционеров компании: — UBS — Volvo Криптовалюта: — Конференция Solana Miami ЧЕТВЕРГ • Австралия — торговый баланс Ежегодное собрание акционеров компании: — Deutsche Telekom — Nestlе ПЯТНИЦА • Япония — индекс потребительского доверия • Канада — уровень безработицы Ежегодное собрание акционеров компании: — Carnival plc Подробнее ► https://ispace.news/news/ekonomiceskii-kalendar-04-1004/ https://i.iscr.ru/2022/04/01/03-04-22-calendar.png

Друзья, всем привет! Вышли протоколы мартовского заседания мудрецов от ФРС. Перефразируя старое выражение, скажем: «Ястребы» в ФРС – горе на рынках. Ну или не горе, но нервотрепка – как минимум. Вслед за публикацией протоколов мартовского заседания: ️Индекс S&P 500 (^GSPC) снизился на 0,97%, ️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 0,42%, ️NASDAQ Composite (^IXIC) на 2,22%, ️Crude Oil May 22 (CL=F) на 4,89%. ️Treasury Yield 10 Years (^TNX), между тем, выросли на 2,07%, ️Gold Jun 22 (GC=F) на 0,05%, ️И, наконец ICE U.S. Dollar Index (^NYICDX) на 0,15%. Бегство инвесторов от риска объясняется готовностью регулятора начать сокращать активы на балансе Центробанка с шагом $95 млрд в месяц ($35 млрд в ипотечных ценных бумагах (MBS) и $60 млрд в гособлигациях США). Эксперты Wall Street ранее ждали, что диапазон составит $60–90 млрд в месяц. При балансе в $8,9 трлн, речь идет о сокращении примерно на 1% в месяц. По всей видимости, согласование программы количественного ужесточения (QT) может состояться на майском заседании ФРС. Чем обусловлено ужесточение риторики? В первую очередь, опасениями, что повышенные инфляционные ожидания могут закрепиться дольше, чем предполагалось ранее. Из минуток также следует, что члены FOMC готовы проголосовать за повышение базовой процентной ставки на 0,5 п.п. — до 0,5−0,75% годовых. В принципе, жесткость ФРС выглядит вполне оправданной на фоне того, что индекс потребительских цен в феврале вырос на 7,9%, что является самым высоким показателем с 1982 г. Цель ФРС по инфляции в 2% основана на отдельном показателе — индексе цен на личное потребление, который вырос на 6,4% за 12 месяцев до февраля Что это все означает для рынков? Вчера мы уже об этом писали. Теперь немного раскроем тему. В прошлый раз сокращение баланса ФРС закончилось кризисом на рынке РЕПО. Для разрешения ситуации даже пришлось вернуться к «покупкам активов». Тогда Джером Пауэлл заявил, что цель новой скупки – именно улучшить ситуацию на рынке краткосрочного кредитования, а не поддержать экономику, как после кризиса, с помощью программы денежного стимулирования, которое еще называют количественным смягчением (QE). Стоит ли надеяться, что регулятор извлек урок из прошлой ситуации, и подобного в будущем никогда не повторится? Что касается фондового рынка, в Morgan Stanley ожидают снижения S&P 500 по меньшей мере на 13% в период до сентября. Майк Уилсон, наиболее яркий приверженец медвежьего рынка, считает, что S&P 500 закончит год на отметке 4400 — то есть примерно на 9% ниже исторического максимума индекса, достигнутого 4 января. В конце марта стратеги Goldman Sachs и UBS также отмечали, что не видят большого потенциала для роста S&P 500 в краткосрочной перспективе. Мой прогноз остается прежним – прежде всего, можем рассчитывать на возрастающую волатильность. Предсказывать уровень индекса S&P 500 в текущих условиях, на мой взгляд, достаточно глупо. Многое зависит в итоге от того, получим ли мы в итоге рецессию в мировой экономике. Пока, несмотря ни на что, рецессией не сильно пахнет. Однако все может измениться ближе ко второй половине года. Вероятность? По мне, около 40%. Далее будем смотреть.