ТУРЕЦКАЯ ЛИРА ПОБИЛА РЕКОРД СВОЕГО ПАДЕНИЯ, ОБЕСЦЕНИВШИСЬ ПО ОТНОШЕНИЮ К...

Про надежду. Пока все обсуждают повышение ставки в США на 0,75%, я предлагаю вернуться к вопросам надежды. Надежды на возможность когда-нибудь в будущем вернуть деньги, которые сейчас заблокированы в валютных инструментах в Euroclear. Игнорировать эту тему уже не позволяет деловая этика. Конечно, после введения санкций на НРД всем стало понятно, что мост Euroclear / НРД уже не заработает в обозримом будущем, что никаких разблокировок ждать смысла нет. Само собой ничего не рассосётся, активы застряли, их будущее под вопросом. Это плохая новость, и она поставила точку в отношениях между Euroclear и НРД. Но в этой определённости можно разглядеть и позитивный момент. С начала марта до момента введения санкций никаких формальных ограничений у Евроклира на обслуживание счетов российских депонентов (в том числе НРД) не было. Получается, саботирование работы с российскими депонентами со стороны Евроклира было чистой воды самоуправством. Евроклир пытался усидеть на двух стульях: с одной стороны, он должен был не допустить, допустим, выплаты дохода какому-нибудь санкционному лицу в РФ, но не мог этого сделать чисто технически; с другой стороны — веерно блокировать операции по всем своим российским клиентам, включая несанкционных, тоже было для него опасно, потому что несло риски судебных процессов. Очевидно, искусственно затягивать приостановку операций Euroclear долго не мог, да и не пришлось, — в итоге ЕС ввёл санкции против НРД, сняв с Euroclear эту головную боль. И сняв со всех этот навес неопределённости. Теперь всё понятно, нужно двигаться дальше. А что дальше? Ну окей, НРД под санкциями. Но есть же люди и компании, которые под санкции не попали, эти люди оказались в этом депозитарии, потому что пользовались этой инфраструктурой, и таких людей большинство. И возможно те люди, которые были не под санкциями, имели прозрачную историю покупки активов, — возможно они в какой-то момент смогут свои активы переставить в другие депозитарии, чтобы получать доходы и (главное) иметь возможность продать их по адекватной рыночной цене. Возможно для этого им придётся объяснить, что они не имеют никакого отношения к санкциям. Кому объяснить? Еврокомиссии, Евроклиру? Не знаю, сейчас непонятно. Разве можно быть уверенным в том, что практика таких перестановок появится? А вдруг. А что сейчас? Сейчас у меня нет реальных примеров удачных перестановок. Ещё месяц-два назад я каждый день слышал, что кто-то где-то придумал уникальную схему и предлагает разблокировать бумаги, вывести их каким-то чудом из заблокированных Euroclear нижестоящих депозитариев в какие-нибудь другие депозитарии, незаблокированные Euroclear. Сейчас эти слухи как-то поутихли. И на текущий момент я не знаю ни единого случая, чтобы из НРД кто-то смог свои валютные акции / евробонды / ETF куда-нибудь вывести. Сегодня решил ещё раз проверить — обошёл своих коллег, человек 15, каждый ведёт персонально в среднем по 50 клиентов. Поспрашивал. Ни одного реального успешного случая вывода валютных бумаг из НРД. Внутри НРД из одного российского брокера к другому — пожалуйста, это запросто, таких перестановок полно, но проблемы блокировки эти передвижения не решают. Из НРД куда-нибудь за рубеж или туда, где это всё можно продать, — ни одного реального случая не знаю. Уверен, вся наша индустрия ждёт, когда первый из нас прокопает лаз и выберется на свободу, чтобы другие смогли последовать его примеру. Надежда есть. А у вас?

Энергоснабжение «Арктик СПГ-2» может обеспечить турецкая плавучая электростанция NVTK

Друзья, всем привет! Вот и ноябрь – в этом году крайне важный месяц. Ставка ФРС, промежуточные выборы в США, саммит G20, завершение зерновой сделки – далеко не полный перечень событий. В преддверии заседания ФРС по ставке, самое время поговорить о негативном влиянии сильного доллара на экономику других стран. Бегство инвесторов от риска и серия повышений ставок со стороны американского регулятора привели к тому, что японская йена, к примеру, обесценилась к доллару более чем на 37% с начала года, индийская рупия – на 10%, британский фунт – на 16,5%, а турецкая лира… «всего» на 70% и т.д. Основной недостаток слабой валюты – рост цен на импортные товары. Скачок цен на ввозимые продукты приводит к росту инфляционного давления в стране. Особенно, если страна импортозависима. В результате, снижается покупательная способность населения. Еще одним негативным фактором является рост стоимости обслуживания кредитов в иностранной валюте, в частности, долларах. А если у страны большой долг, номинированный в иностранной валюте… Тогда вообще прощай, тушите свет. Резко возрастает стоимость обслуживания этого долга, осилить которую смогут «не только лишь все»… Думаю, вслед за египетским фунтом в самое ближайшее время увидим подобные шоу от еще целого ряда валют. Не добавляет оптимизма ситуации и отток капитала, который достаточно жестко бьет по развивающимся странам. Распродажа на долговом рынке, а также жесткая монетарная политика, привели к росту доходностей государственных облигаций в значительном количестве стран. Другими словами, цена заимствования выросла, а вот кредитоспособность, наоборот, снизилась. Классическая кредитная ловушка. Для стабилизации ситуации, ЦБ многих стран были вынуждены пойти на интервенции. Так, в сентябре правительство Японии потратило более $20 млрд на покупку собственной валюты. На время падение йены удалось остановить, однако без поддержки со стороны регулятора пара USD/JPY очень быстро вернется к значениям выше 150. Или Японии, как и многим другим странам, придется думать о поднятии ставки. Что в случае Японии практически нереально. А вообще, подьем ставки – это удар по экономическому росту. То есть ситуация абсурдно неприятная. Подьем ставки по основной резервной валюте мира обрушивает другие валюты, приводя к жесткому инфляционному давлению и оттоку капитала. Борьба с этим – подьем ставок по этим валютам и последующая рецессия. И, наконец, страны вынуждены тратить огромные ресурсы на валютные интервенции для поддержки своей валюты. То же самое касается огромного количества других стран – Южной Кореи, Тайваня, Филиппин, Вьетнама, Индии, Малайзии и тд. Что будет, когда валютные резервы иссякнут? Планом Б станет продажа государственных облигаций США. По некоторым данным, к этой практике уже прибегли ЦБ Китая, Японии и Индии. Переизбыток предложения на рынке может вызвать цепную реакцию. В результате, на первый план вернется ФРС. Спираль, однако. И закручивается она не в самую веселую строну. Вывод. По всей видимости, более чем умные товарищи из ФРС все это отлично понимают. И то, что излишнее усердие от них в ужесточении ДКП может ударить по всему миру, они тоже знают. Как и то, что в итоге это все ударит по США… Так что, как уже и говорилось ранее, жду некоторого (для начала) хотя бы смягчения риторики. валюты рынки ФРС

Цифра Банк (ФФИН Банк) с 29 ноября повышает комиссии за валютные переводы и ограничивает переводы в китайский юанях и армянских драмах RUB • 1% min ₽500 в банк Фридом Финанс Казахстан - было 0,5% min ₽500 USD • 2,5% min $50 в банк Фридом Финанс Казахстан - было 1% min $50 • 1,5% min $100 в Ардшинбанк (Армения) - было 1,25% min $100 KZT • 2,5% min $50 в банк Фридом Финанс Казахстан - было 1% min $50 • 1,5% min $100 в другие банки - было 1,25% min $100 CNY: Банк ограничил переводы в китайских юанях - может отправлять только в банк Фридом Финанс Казахстан, Ардшинбанк и банк Солидарность (Россия). Ранее ограничений на банки-получателей не было. • 2,5% min $50 в банк Фридом Финанс Казахстан - было 1% min $50 • 1,5% min $100 в Ардшинбанк (Армения) и банк Солидарность (Россия) - было 1,25% min $100 AMD: Приостановлены переводы в армянских драмах в другие банки Армении, за исключение Ардшинбанка. Ранее ограничений на банки-получателей не было. Комиссия выросла: • 1,5% min $100 в Ардшинбанк (Армения) - было 1,25% min $100 Хорошие новости тоже есть: ️Банк запустил открытие счетов в азербайджанских маната (AZN) и турецких лирах (TRY) - открытие и обслуживание бесплатно. ️Теперь в банке можно покупать USD/EUR по курсу Московской биржи со сниженной комиссией 0,25% - было 0,9%-5% в зависимости от пакета. А также добавилась возможность конвертации AMD и TRY по биржевому курсу. тариф |

​​Может ли государство заблокировать вклады граждан? Есть страны, которые уже это сделали Резкое обесценивание государственной валюты привело к трудностям хранения долларов в банках Ливана. Из-за отсутствия валютных поступлений ливанские банки должны были взять на себя убытки. Вместо этого они с 2019 года практически заморозили счета вкладчиков. Сейчас банки разрешают снимать по 400 $ со счета в месяц плюс немного ливанской валюты. Ливан зависит от импорта, и на протяжении многих лет ЦБ помогал финансировать торговый дефицит, предлагая высокие ставки по долларовым депозитам в коммерческих банках. Таким образом они привлекли поток вкладчиков и огромную прибыль для банковской системы. Но система рухнула, когда в 2020 правительство объявило дефолт по своему долгу. Иностранные валютные резервы ЦБ упали с докризисных 30 b$ до 11 b$ в июне, а дорогостоящая программа субсидирования импорта может их и вовсе исчерпать. В результате импортеры сталкиваются с задержками в выплате субсидий центральным банком и меньше поставляют в Ливан, а на улицах дело дошло до забастовки из-за нехватки топлива и лекарств. С октября 2019 года ливанская лира потеряла почти 90% своей стоимости. Экономический спад вверг население в нищету, уничтожил сбережения и снизил покупательную способность, доверие к банкам упало. МВФ заявил о готовности помочь лишь в случае проведения в Ливане антикоррупционных реформ. Однако продолжающаяся борьба за власть ставит крест на финансовой помощи извне. Руководители финансовых учреждений страны, можно сказать, сопротивляются проведению экономических реформ, которые могли бы разблокировать финансирование МВФ. Одна из причин – старые законы, позволявшие влиятельным ливанцам выводить свои деньги из страны. Еще одна история про то, как коррумпированность верхушки приводит к проблемам обычного населения. Был придуман механизм, который сначала обогащал банки, а затем привел к пузырю. В итоге, за все расплачиваются вкладчики, которые теперь не могут забрать свои накопления. Пока удалось обойтись без революции, но ситуация в стране очень неспокойная. https://telegra.ph/file/20dc57e8291ed5ca55694.png

2Stocks-радар: 1 марта ️По итогам февраля индекс МосБиржи вырос на 1,2%, РТС потерял 5,5%. Доллар прибавил к рублю около 7%. Из голубых фишек лучше всех себя проявили бумаги «Сбера», прибавив за месяц 6,5%. В аутсайдерах «Полюс», потерявший 7%, на фоне снижения цен на золото. ️Нефтегазовые доходы России в январе упали почти на 40% г/г — до $18,5 млрд. Ожидается еще более резкое снижение доходов России экспорта от нефти и газа в ближайшие месяцы. ️Угольные компании ожидают дальнейшего сокращения цен и снижают добычу энергетических марок угля. Добыча угля для металлургии, напротив, увеличивается на фоне роста цен. ️Сегодня Мосбиржа запустит торги фьючерсами на валютные пары турецкая лира/российский рубль и гонконгский доллар/российский рубль. Спецификации контрактов на сайте торговой площадки.

События на сегодня, 1 марта: Встреча министров иностранных дел стран G20 с участием Лаврова Мосбиржа с 1 марта начнет торги расчетными фьючерсами на валютные пары турецкая лира / российский рубль и гонконгский доллар / российский рубль. Минфин РФ проведет аукционы по продаже ОФЗ серий 26238 и 26241 Германия: розничные продажи — 10:00 мск. Германия: индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) за февраль — 11:55 мск. Еврозона: индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) за февраль — 12:00 мск. Великобритания: индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) за февраль — 12:30 мск. США: индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) за февраль — 17:45 мск. США: индекс деловой активности в производственном секторе ISM — 18:00 мск. США: запасы нефти от Уроавления энергетической информации США (EIA) — 18:30 мск. Как завершилась предыдущая торговая сессия: Индекс Мосбиржи: 2 253,16 (+0,54%) Индекс РТС: 946,23 (+0,1%) S&P 500: 3 970,15 (-0,3%)

️SWIFT-остановка: как некоторые банки играют в «молчанку» ️Банк Левобережный приостановил SWIFT-переводы для физ. лиц и юр. лиц по всем направлениям. Банк ждёт разъяснений от зарубежных банков-корреспондентов и изучает возможности «проведения операций в дружественных валютах». Только релиз почему-то распространяется через Ъ-Сибирь, на официальном сайте банка с 25.02 никаких новостей, играют в молчанку ️Банк Санкт-Петербург тоже решил по закрытым каналам уведомить клиентов о временной остановке свифтом. Проведение платежей по РФ и за её пределы временно приостановлено в следующих валютах: доллар США, евро, швейцарский франк, польский злотый, шведская крона, турецкая лира. Платежи по остальным иностранным валютам принимаются к исполнению, но сроки обработки платежей будут определяться политиками банков-корреспондентов и могут отличаться от привычных. Новую информацию по режиму платежей в разрезе валют будем размещать по мере ее получения от банков-корреспондентов.​ Также мы рекомендуем временно не направлять в Банк "Санкт-Петербург" входящие переводы в иностранных валютах до получения дополнительной информации. На сайте - ноль информации о приостановке. Ранее мы уже сообщали о приостановке SWIFT ️Уралсиб - евро, доллары и остальные валюты ️МТС-Банк - за исключение 9 стран ️Приморье - официальный релиз ️СДМ-Банк - предупреждал заранее Банки боятся размещать в новостях релизы о приостановке валютных переводов, хотя фактически не могут проводить, ждём релизов от оставших. Что изветсно из неофициальных источников: ️Металлинвестбанк - ничего; ️Банк Зенит - не рекомендует делать валютные переводы из-за возможной блокировки; ️Ланта Банк - входящие в евро приостановлены, доступны переводы в национальной валюте Турции, Казахстана, Китая и других стран ️Тинькофф Банк - увеличены сроки отправки, возможен возврат денег на счет отправителя

Тут итальянский бренд Candy, принадлежащий китайской Haier, приостановил работу завода в Кирове. А турецкая Arcelik, выпускающая технику Indesit в Липецке, снижает стоимость продукции. А всё потому, что в Россию начала массово поступать дешевая техника китайских и отечественных брендов. Спрос и так не супер, поэтому рост конкуренции со стороны других марок заставляет заняться распродажей товаров со склада. Раз создавать ещё больше техники невыгодно. К тому же покупатели стали ещё более бережливыми и предпочитают лишний раз обратиться за ремонтом, чем сразу бежать за новинкой. 

Турецкая компания FLO Retailing и ливанская Azadea Group ведут переговоры о приобретении бизнеса французской сети Decathlon в России. Только появились новости о том, что правкомиссия может приостановить читерский приём с поштучной продажей магазинов сети, как тут же нашёлся претендент на покупку всего бизнеса.

ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: ОЖИДАВШЕГОСЯ СНИЖЕНИЯ ЦЕН В МАЕ НЕ СЛУЧИЛОСЬ Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам мая составил 0.04% мм / 39.59% гг vs 2.39% мм / 49.68% гг в апреле. Цифры несколько выше прогноза, ждали -0.2% мм / 39.20% гг Рост цен производителей: 0.65% мм / 40.76% гг vs 0.81% мм / 52.11% гг месяцем ранее. Годовые темпы остаются одними из самых высоких в мире, хоть и продолжают снижаться из-за ухода шока издержек. Турецкая лира продолжает обновлять исторические минимумы, торгуясь вблизи 21.15 USDTRY. Снижение годового показателя инфляции - это не результат ДКП, которая остается неадекватной. Это всего лишь результат ухода шока издержек (обвал цен на сырьё в мире). То, что СМИ часто называют "монетарной инфляцией", остается крайне далеко от цели в 5%. Сохранение нынешнего курса ДКП - это путь к катастрофе. И Эрдоган, похоже, это начал понимать. Назначение Мехмета Симсека министром финансов - это заявка на возвращение к ортодоксальной ДКП.

Рубль (желтый график) упал к доллару за год больше чем турецкая лира (оранжевый график). Видимо это какое-то проклятье зерновой сделки. Эрдоган как-то перекинул на нас свою порчу. Объяснения ЦБ РФ почему так происходит примерно такого же уровня достоверности, поэтому даже не буду их цитировать. _shock

​​Карта платёжной систему Troy для оплаты в Турции приложение letim В Google Play и App Store появилось приложение Letim от разработчика Moneybo. Предлагается выпустить виртуальную карту турецкой платёжной систему Troy, пополнять её через СБП из любого российского банка. Счёт в лирах, лимит - 250'000₺ в месяц (~850'000₽). Оплата и снятие наличных со счёта этой карты только по QR-кодам (показываются на экране POS-терминалов, как у нас с QR-СБП). Выпустить пластиковую карту нельзя, токенизацию для оплаты смартфонами с NFC обещают добавить позднее. Проблемы: ● до получения карты требуется пройти регистрацию и сообщить персональные данные; ● кроме данных, нужны селфи и фото паспорта, при этом многие пользователи в отзывах жалуются, что верификация не проходит; ● не понятен курс зачисления лир, сомневаюсь что он будет выгодным; ● Нужно согласиться с условиями использования и обработкой данных в пяти документах. Соглашения идут от имени некой турецкой конторы United Payment. ● Никакой поддержки в приложении нет, только на сайте email и турецкий телефон, который не отвечает. Сайт приложения; Документы (pdf): пользовательское соглашение, согласие на передачу персональных данных ща рубеж, информ-текст об обработке персональных данных. Чатик; P.S. Жду в комментариях опыт тех, кто не боится сообщить персональные данные, а тем более опыт оплаты в Турции. https://cdn30.notepost.ru/9H6ki0g3MfAlbbpx-1691053437495.jpeg

ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: ИЗ-ЗА НЕРЕШИТЕЛЬНОСТИ ЦБ ЦЕНОВАЯ СПИРАЛЬ РАСКРУЧИВАЕТСЯ ВСЕ СИЛЬНЕЕ Согласно данным Турецкого статистического института , рост потребительских цен в стране по итогам июля составил 9.49% мм / 47.83% гг vs 3.92% мм / 38.21% гг в июне. Цифры несколько выше прогноза, ждали 9.1% мм / 47.3% гг Рост цен производителей: 8.23% мм / 44.5% гг vs 6.5% мм / 40.42% гг месяцем ранее. Темпы, и особенно помесячные резко взлетели. Это неудивительно ввиду крайне осторожного поведения Центрального Банка, который при новом руководстве уже 2 раза поднял ставку (17.5%), но для обуздания роста цен этого крайне недостаточно. Турецкая лира сейчас торгуется вблизи исторических минимумов около 27 USDTRY.

Ишбанк с 10 августа повышает комиссии на переводы в турецких лирах • 1% min ₺1350 max ₺65000 для TRY в материнский Türkiye İş Bankasi - было 1% min ₺600 max ₺25000; • 2% min ₺2000 max ₺65000 для TRY в другие банки - было 2% min ₺800 max ₺25000 В тарифах отдельны появляются переводы в китайских юанях, которые тарифицировались ранее по общим условиям: • 2% min ¥500 max ¥18000 для CNY - было 2% min ¥75 max ¥2500 Также банк прекращает отправлять валютные переводы без открытия банковского счёта. Напомню, что Ишбанк открывает счета в RUB, USD, EUR, TRY, CNY всем, даже новым клиентам «с улицы», без комиссии. За входящие переводы комиссия не взимается. Для отправки и получения переводов в USD, EUR, TRY банк использует коррсчета в материнском Türkiye İş Bankası (ISBKTRIS), в CNY - Bank of China (BKCHRUMM). Лучше заранее уточнить в Ишбанке и банке-получателе/отправители, смогут ли провести перевод через эти банки-корреспонденты Единственная проблема - в России одно отделение Ишбанка, которое работает с физ. лицами - в Москве на ул. Наметкина, 13Д. Однако если у вас сдана биометрия, счета можно открыть онлайн без визита в офис. тариф (pdf)|

Турецкая лира продолжает падение. Валюта обновила минимум, опустившись ниже 27 единиц к доллару. _magic

Шутки шутками, а теперь немного актуальной информации по переводам: SWIFT переводы у Тинькофф, которые многие сейчас активно используют, претерпели некоторые изменения. Во-первых, в евро временно переводить нельзя. Остались только доллары и фунты стерлингов. Поступают сообщения, что SWIFT переводы стали доходить быстрее: вплоть до нескольких часов. В то же время появились необоснованные отказы в законных переводах более $10 000 в месяц на основании договора. Чтобы избежать неприятной ситуации на переплате комиссий и потере времени на ожидание, нужно прислать подтверждающие документы в чат и уточнить у сотрудника банка, подходят ли они и при необходимости дополнить и через чат попросить передать на валютный контроль. При отправке от 2-3 переводов в месяц выгодно также подключить премиум тариф за 1990 р, который делает переводы бесплатными вместо $15. Золотая корона, которая пришла на помощь всем российским гражданам, оставшимся без карт и наличных денег заграницей, усложнила условия работы в ряде стран. Например, в Турции нельзя получить евро. Доллары еще выдают, но не в любом пункте выдачи и с условием: половину переведенной суммы нужно обязательно получить в лирах. В Израиле весь долларовый перевод выдали в шекелях. Так что будьте аккуратны, особенно если хотите получить валюту на пересадке по пути в одну из недружественных европейских стран. Вряд ли там лиры будут особо в ходу или обмениваться по выгодному курсу. Сейчас помогают выяснять актуальную информацию об обмене валюты заграницей тематические телеграм каналы и блоги. И уже только ленивый не рассказал про вывод денег из России. Но как же выводить их из-за границы на Родину? Скажу сразу, вариантов ощутимо меньше. Подробный пост с конкретными примерами опубликуем на следующей неделе. Оставайтесь с нами!

Как дела у лиры из дружественной Турции? Давненько мы про неё не писали. А пришлось ей туго. С начала года лира к доллару потеряла 16%. Причем за последний месяц она просела на 7,8%. Это очень серьезно. Тренд у лиры вообще крайне негативный. В начале 2021 г. пара USD/TRY (лир за доллар) торговалась по 7,5. В начале 2022 г. было уже 8,3. А теперь… 15,8. Сплошные валютные кризисы. Почему же лира так валится? Причины можно перечислять бесконечно: ️ У Турции не хватает валютных резервов, чтобы контролировать лиру. И все об этом знают. ️ Инфляция 70%. И при этом слишком низкие ставки. Ключевая ставка ЦБ составляет 14%. Для инвесторов это не привлекательно. ️ Масла в огонь подливает совершенно непоследовательная политика ЦБ Турции, зависимого от Эрдогана. ️ Политические риски в стране. ️ Нервы инвесторов и глобальный уход денег в доллар. ️ А теперь еще и конфликт на Украине. Сейчас Турция тратит очень много на импорт, так как энергоносители, продовольствие и прочее сырье очень дорожают по всему миру. Импорт растет → растет спрос на иностранную валюту → она дорожает по отношению к лире. Может ли с этой ситуацией что-то поделать регулятор? Валютных резервов почти нет и непонятно, как долго их будут давать в долг дружественные Турции страны. А все вышеперечисленные факторы сложно как-то перебороть на данный момент. Так что лира останется слабой и, вероятно, будет и дальше падать. Турция чаще имеет дефицит текущего счета. Это значит, что из страны уходит валюты больше, чем приходит. И это обосновывает слабость лиры. В России, наоборот, стабильный профицит текущего счета из-за того, что мы продаём энергоресурсы. Соответственно, мы сейчас видим, как профицитная экономика способна обеспечить крепкий рубль. Правда, не обошлось без валютных ограничений. Худший сценарий для Турции — новые меры контроля за движением капитала. Так это было во время предыдущих валютных кризисов. В частности, могут быть введены новые налоги на доходы в иностранной валюте, ограничения на ее покупку. Ну и, конечно, будут новые попытки рефинансировать внешние долги. Пока, тем не менее, ЦБ Турции не усиливает валютные ограничения. Вариантов у Турции не так много. Как удивительно это бы не было, российская экономика произошедший шок переносит значительно лучше. Хотя стоимость отельных номеров в Турции привязана к доллару, все остальное для российских туристов будет достаточно привлекательно по цене. Так что неплохой вариант для отпуска. валюты лира Турция

ЧИТАТЕЛИ КАНАЛОВ ЖДУТ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ 10 ИЮНЯ ДО 10%, НО САМИ СНИЗИЛИ БЫ ДО 9.5% Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке: • КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 10 ИЮНЯ? • А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ? Результаты опроса показали, что читатели ждут снижения ставки до 10% (среднее значение – 9.8%), но сами на месте ЦБ действовали бы чуть-чуть решительней (среднее значение – 9.6%). По большому счёту разница незначительная, и можно сказать, что решение 9.5% или 10%, по мнению аудиторию, равновероятно. А вот снижение до 9% будет уже сюрпризом. В опросе приняли участие более 31 тыс читателей каналов: Евгений Коган Не сомневаюсь, что на ЦБ сейчас осуществляется серьезнейшее давление, чтобы снижение ставки было сильнее, чем на 100 б.п. Также вижу, что есть и горячие головы, считающие, что 6-7% годовых – это прекрасная ставка. Но думаю, что ЦБ никуда спешить не будет. Во-первых, ставка уже трижды была снижена на 300 б.п. Во-вторых, многое зависит от того, какая статистика по инфляции выйдет на неделе. Если дефляционные тренды станут более ярко выраженными, мы можем увидеть снижение ставки на 150, а то и на 200 б.п. Но во многом дефляционные процессы происходят из-за резкого укрепления рубля. Мы прекрасно понимаем, что рубль рано или поздно начнет снова слабеть. И что тогда? Вновь поднимать ставку? Так что, хоть многое еще будет зависеть от новостей за неделю, ожидаю понижения ставки на 100, максимум 150 б.п. Суворов Евгений Мы не видим большой разницы между 9.5 или 10%, считая, что для рынка важнее будет сигнал. Если ЦБ сохранит майскую формулировку сигнала (допускает возможность), то это будет воспринято, как обязательство продолжить снижение ставок в июле. Если же формулировка изменится на «будет оценивать целесообразность», то станет понятно, что ЦБ вошёл в область тонкой настройки, и дальнейшее снижение ставки под вопросом, по крайней мере, на июльском заседании. В первом случае рынок ОФЗ может продолжить рост, а во втором – может остановиться. Влияние на рубль в обоих случаях будет умеренным. Мы сами ждём скорее 9.5% Всеволод Лобов Мы придерживаемся мнения, что сокращение экономической активности в России может привести даже к дефляции и поэтому смягчение денежно-кредитной политики необходимо. При этом, конечно, также нужно взвешивать риски потери контроля над валютным курсом, а также ожиданиями населения. Банк России 26 мая уже снизил ставку на 300бп, и мы бы ее не изменяли по итогам заседания совета директоров в пятницу. Быстрое движение вниз может дать неверные стимулы экономическим агентам, и они могут продолжить сберегать еще больше, а не формировать более высокие спрос и предложения на займы. Однако мы, не удивимся, если решение ЦБ совпадет с ожиданиями наших респондентов и ключевая ставка будет снижена до 10%. Андрей Хохрин «Ну я-то точно знаю!» - лейтмотив ответов на вопрос, а какое решение приняли бы вы? Решимость участников, в прогнозировании действий ЦБ, в собственных оценках коррелирует с восстановлением финансового рынка. Рынок несколько восстановился после падения и паралича (исключение – акции), можно расслабиться и помечать о светлом будущем. Но жизнь сложнее. Ключевая ставка – одновременно и метод стимулирования экономики, и механизм раскрутки инфляции. Турецкая республика в погоне ростом ВВП получила инфляцию 70%. Так что проявлю осторожность: и 10% сейчас – хорошая ставка. Ниже не надо. Кирилл Козлов Нами ожидается значительное снижение ключевой ставки до 9–9.5% годовых. Принятие подобного решения регулятором позволит в ближайшее время привести к росту кредитования и экономической активности. Снижение ключевой ставки придаст существенный импульс к росту цен и снижению доходностей по ОФЗ, на рынке которых еще остался потенциал к ослаблению ДКП. Решение ЦБ исключительного влияния на курс рубля к доллару не окажет, на валютном рынке до сих пор наблюдается высокий профицит.

ЕС внёс НРД в санкционный список Что это меняет? Если коротко, то особо ничего. Ограничения де-факто уже были, просто теперь их формализовали де-юре, тем самым сняв надежду на разблокировку моста Euroclear/НРД в ближайшем будущем. Это не говорит о том, что надежда на получение доходов по валютным инструментам и возможность их в какой-то момент продать по адекватной рыночной цене исчезла вовсе. Эта надежда сохраняется, и на эту тему есть некоторые соображения, я ими ещё поделюсь, но не сегодня. Конечно, фактуры пока мало, хорошо бы дождаться комментариев от самого НРД и других компаний группы Московской биржи о том, как санкции повлияют на их инфраструктуру, но ничего не мешает нам уже сейчас порассуждать на тему возможных последствий. Как санкции на НРД повлияют на нас: Валютные евробонды и акции иностранных эмитентов. Без изменений. Уже с марта мы не получаем по ним купонов (Euroclear не зачисляет их на счета российских депонентов, в том числе на счёт НРД). Формальных причин у Евроклира так поступать не было. Теперь они появились. Euroclear bank теперь может сказать — мы не зачисляем деньги на счёт НРД, потому что НРД теперь в санкционном списке ЕС. Раньше они говорили так: «мы приостановили операции с НРД». Что изменилось? Ничего, просто формализовали то, что уже и так было. Дивиденды по акциям как не приходили, так и не будут приходить. Купоны по бондам как не приходили, так и не будут приходить. Как нельзя было продать это всё, так и сейчас нельзя. Валютные евробонды российских эмитентов. Без изменений. Если у вас валютный евробонд российского эмитента, который уже перешёл на выплаты в рублях через НРД, то для вас ничего не изменится, — так и будете получать рублёвые выплаты. На рублёвую инфраструктуру западные санкции повлиять не в силах. Конвертации валюты на бирже. Без изменений. Валютная секция московской биржи относится к инфраструктуре НКЦ, а это не то же самое, что НРД. То есть валютные торги под ограничение не попадают, покупать/продавать валюту на бирже можно. Стоит ли ждать санкций против НКЦ? Это вопрос. Как в таком случае европейцы будут конвертировать евро в рубли, чтобы, например, платить за газ? Рублёвые акции и облигации. Без изменений. Здесь всё безопасно, иностранцы не могут навредить инфраструктуре рублёвого рынка. Да, можно пофантазировать на тему того, что российские компании не станут торговать, используя инфраструктуру НРД и вообще группы Московской биржи, чтобы не попасть под вторичные санкции. Но здесь есть следующие соображения. Во-первых, не помню, чтобы кто-то пострадал от вторичных санкций ЕС. Во-вторых, Правительство собиралось ввести уголовную ответственность для тех, кто поддерживает санкции. Наверное, российские участники рынка будут подстраивать свою инфраструктуру под новые реалии. Здесь тоже можно пофантазировать. Например, они могут юридически разделять российский и иностранный бизнес, чтобы никакие сделки с санкционными лицами в РФ (с тем же НРД) не повлияли на их сотрудничество с западными контрагентами. Резюмируя, негативный эффект на рублёвую инфраструктуру от санкций будет, кажется, нулевым или минимальным в худшем случае. В общем, если говорить о состоянии валютных бумаг в России, то раньше оно было нестабильно тяжёлым, теперь состояние стабильно тяжёлое. Но опять же, надежда есть. О ней ещё расскажу. Очень надеемся на получение официальной позиции НРД или группы Московской биржи по данному событию, а до тех пор прошу считать всё вышесказанное моими личными выводами.

ЧИТАТЕЛИ КАНАЛОВ ЖДУТ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ 10 ИЮНЯ ДО 10%, НО САМИ СНИЗИЛИ БЫ ДО 9.5% Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке: • КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 10 ИЮНЯ? • А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ? Результаты опроса показали, что читатели ждут снижения ставки до 10% (среднее значение – 9.8%), но сами на месте ЦБ действовали бы чуть-чуть решительней (среднее значение – 9.6%). По большому счёту разница незначительная, и можно сказать, что решение 9.5% или 10%, по мнению аудиторию, равновероятно. А вот снижение до 9% будет уже сюрпризом. В опросе приняли участие более 31 тыс читателей каналов: Евгений Коган Не сомневаюсь, что на ЦБ сейчас осуществляется серьезнейшее давление, чтобы снижение ставки было сильнее, чем на 100 б.п. Также вижу, что есть и горячие головы, считающие, что 6-7% годовых – это прекрасная ставка. Но думаю, что ЦБ никуда спешить не будет. Во-первых, ставка уже трижды была снижена на 300 б.п. Во-вторых, многое зависит от того, какая статистика по инфляции выйдет на неделе. Если дефляционные тренды станут более ярко выраженными, мы можем увидеть снижение ставки на 150, а то и на 200 б.п. Но во многом дефляционные процессы происходят из-за резкого укрепления рубля. Мы прекрасно понимаем, что рубль рано или поздно начнет снова слабеть. И что тогда? Вновь поднимать ставку? Так что, хоть многое еще будет зависеть от новостей за неделю, ожидаю понижения ставки на 100, максимум 150 б.п. Суворов Евгений Мы не видим большой разницы между 9.5 или 10%, считая, что для рынка важнее будет сигнал. Если ЦБ сохранит майскую формулировку сигнала (допускает возможность), то это будет воспринято, как обязательство продолжить снижение ставок в июле. Если же формулировка изменится на «будет оценивать целесообразность», то станет понятно, что ЦБ вошёл в область тонкой настройки, и дальнейшее снижение ставки под вопросом, по крайней мере, на июльском заседании. В первом случае рынок ОФЗ может продолжить рост, а во втором – может остановиться. Влияние на рубль в обоих случаях будет умеренным. Мы сами ждём скорее 9.5% Всеволод Лобов Мы придерживаемся мнения, что сокращение экономической активности в России может привести даже к дефляции и поэтому смягчение денежно-кредитной политики необходимо. При этом, конечно, также нужно взвешивать риски потери контроля над валютным курсом, а также ожиданиями населения. Банк России 26 мая уже снизил ставку на 300бп, и мы бы ее не изменяли по итогам заседания совета директоров в пятницу. Быстрое движение вниз может дать неверные стимулы экономическим агентам, и они могут продолжить сберегать еще больше, а не формировать более высокие спрос и предложения на займы. Однако мы, не удивимся, если решение ЦБ совпадет с ожиданиями наших респондентов и ключевая ставка будет снижена до 10%. Андрей Хохрин «Ну я-то точно знаю!» - лейтмотив ответов на вопрос, а какое решение приняли бы вы? Решимость участников, в прогнозировании действий ЦБ, в собственных оценках коррелирует с восстановлением финансового рынка. Рынок несколько восстановился после падения и паралича (исключение – акции), можно расслабиться и помечать о светлом будущем. Но жизнь сложнее. Ключевая ставка – одновременно и метод стимулирования экономики, и механизм раскрутки инфляции. Турецкая республика в погоне ростом ВВП получила инфляцию 70%. Так что проявлю осторожность: и 10% сейчас – хорошая ставка. Ниже не надо. Кирилл Козлов Нами ожидается значительное снижение ключевой ставки до 9–9.5% годовых. Принятие подобного решения регулятором позволит в ближайшее время привести к росту кредитования и экономической активности. Снижение ключевой ставки придаст существенный импульс к росту цен и снижению доходностей по ОФЗ, на рынке которых еще остался потенциал к ослаблению ДКП. Решение ЦБ исключительного влияния на курс рубля к доллару не окажет, на валютном рынке до сих пор наблюдается высокий профицит.