Назад

ТЕМПЫ КИТАЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ ЗАМЕДЛЯЮТСЯ – ВСЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПРОДОЛЖАЮТ ВЫХОДИТЬ ХУЖЕ...

Описание:
ТЕМПЫ КИТАЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ ЗАМЕДЛЯЮТСЯ – ВСЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПРОДОЛЖАЮТ ВЫХОДИТЬ ХУЖЕ ПРОГНОЗА, ПЛОХИЕ ЦИФРЫ В РОЗНИЦЕ Охлаждение темпов роста одной из ведущих мировых экономик продолжается – показатели вновь ухудшились по сравнению с прошлым месяцем, и к тому же вся статистики вышла ниже прогноза рынка. Более высокие затраты на сырье, перебои поставок и усиление экологического контроля негативно сказываются на промышленности, в то время как очередные вспышки COVID-19 сдерживают потребительские расходы. • Промышленность: 5.3% гг (ожидалось 5.8%) vs 6.4% гг в июле; по итогам 8м21: 13.1% гг • Розничные продажи: 2.5% гг (ожидалось 7.0% гг) vs 8.5% гг в июле; по итогам 8м21: 18.15% гг • Инвестиции (с начала года): 8.9% гг vs 10.3% в январе-июле

Похожие статьи

ПОКУПКА МАТЬ И ДИТЯ Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер...
ПОКУПКА МАТЬ И ДИТЯ Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер MDMG Рекомендация BUY Дата выхода идеи 10.11.2020 Сроки, дней 30 Цена входа 466 Целевая цена 490,2 Доходность, % годовых 63 Абсолютная доходность сделки, % 5 Комментарий аналитика: 1. Уникальное положение на российском публичном вторичном рынке. Мать и Дитя является единственной российской медицинской компанией, торгующейся на бирже. 2. Мощная региональная экспансия. Компания пока демонстрирует неплохие темпы роста бизнеса за счет экспансии в регионы. Бизнес компании достаточно маржинален, имеет низкую долговую нагрузку и комфортные дивидендные выплаты на уровне 50% прибыли по МСФО. Перспективы своего дальнейшего развития компания связывает с увеличением числа клиник и ростом спроса населения на услуги частной медицины. Радует, что компанию нельзя назвать быстрорастущей, поскольку последние периоды темы роста выручки снизились до менее 10% в год, что справедливо оценивает стоимость акций без сильной переоценки.
1112 

10.11.2020 12:08

ПОКУПКА OZON Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер OZON Рекомендация...
ПОКУПКА OZON Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер OZON Рекомендация BUY Дата выхода идеи 25.11.2020 Сроки, дней 14 Цена входа 3033 Целевая цена 3150 Абсолютная доходность сделки, % 4 Годовая доходность сделка, % 100 Комментарий аналитика: 1. Лидирующие позиции в своем сегменте в РФ. По итогам 2019-го году Ozon занимал 3-е место по выручке от онлайн продаж на рынке электронной торговли в РФ с выручкой в размере 80 млрд. руб. Лидером является Wildberries, у которого выручка составляет более 200 млрд. руб. 2. Впечатляющие темпы роста выручки. Выручка Ozon за 2019 год выросла на 116%. 3. Высокий потенциал рынка + влияние пандемии. Российский рынок электронной коммерции вырос в 2019 году на 23%, а к 2024 году он должен увеличиться еще в 3,5 раза. Кроме того, удачно выбрано время размещения - пик панедмии, когда спрос на онлайн-торговлю максимален за многие годы. 4. Потенциал для роста по мультипликаторам. Мультипликатор P/S при капитализации в $2-4 млрд. будет равен 2,7-2,8х, что существенно меньше аналогично параметра у Mail Group (4,3х), и Яндекса (8,7х).
1097 

25.11.2020 11:40

ПОКУПКА МТС Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер MTSS Рекомендация...
ПОКУПКА МТС Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер MTSS Рекомендация BUY Дата выхода идеи 27.11.2020 Сроки, дней 21 Цена входа 318,8 Целевая цена 328,2 Абсолютная доходность сделки, % 3 Годовая доходность сделка, % 51 Комментарий аналитика: 1. Позитивные темпы роста выручки в отрасли по сравнению с конкурентами. Если у основных конкурентов компании выручка в III квартале 2020 г. просела почти на 4-5% к аналогичному периоду 2019 г. до 86,6 млрд руб., то МТС нарастила выручку благодаря применению экосистемного подхода. 2. Повышенная лояльность клиентов компании в отрасли. Сервисы МТС позволяют улучшать лояльность пользователей и наращивать средний ежемесячный счет абонентов, которые долго пользуются услугами этого оператора. Доход с абонента, который пользуется двумя продуктами МТС, почти в 1,7 раза больше, чем с тех, кто пользуется только одним, а у пользователей трех услуг средний ежемесячный счет выше в 2,2 раза.
1098 

27.11.2020 11:53

Уровни деловой активности США и Еврозоны расходятся все дальше. Каковы...
Уровни деловой активности США и Еврозоны расходятся все дальше. Каковы перспективы? Вышедшие на днях индексы PMI за ноябрь продемонстрировали рост деловой активности в США до максимума за 5,5 лет. В то же время, по данным IHS Markit, деловая активность в Еврозоне достигла минимума за полгода. С чем связаны разнонаправленные динамики? 1. Ограничительные меры. Хоть мы и боимся, что в штатах вот-вот введут ограничения и экономика пострадает, факты пока говорят об обратном. За ноябрь индекс экономических ограничений IHS Markit в США упал с 49 до 42. Потому неудивительно, что в штатах растут новые случаи COVID-19 (178,7 тыс новых случаев в среднем за последние 7 дней, что на 18,5 тыс больше, чем неделей ранее). В Европе ограничительные меры растут, что мы и видим по росту индекса сдерживания (за ноябрь вырос с 40 до 60). Это объясняет снижение заболеваемости в Италии, Франции и других европейских странах в последнее время. Более того, сдерживающие меры стали причиной того, что услуги в Европе просели особенно сильно, поставив антирекорд с апреля. 2. Инфляция. Рост цен – это не только симптом высокого потребительского спроса, но и фактор роста этого спроса. Когда цены растут, потребители хотят купить товар как можно раньше. COVID-19 опасен тем, что ограничительные меры породили падение динамик спроса и цен. Чем медленнее растут цены, тем больше люди откладывают потребление на потом… Цены не начинают расти… Это опасно, потому спрос может продолжить падать. Начнем с динамики цен в США. До пандемии инфляция в штатах колебалась в районе 2%, но в апреле и мае годовой рост цен был околонулевой из-за локдауна и падения спроса. Тем не менее, эта ситуация не затянулась надолго: инфляция с июля демонстрирует рост. В Еврозоне с инфляцией все трагично. За последние 10 лет она трижды уходила в отрицательную область. В марте цены начали падать и, к сожалению, в ноябре годовая инфляция составила -0,3%. Есть две причины для беспокойства: - От отрицательной инфляции намного больше потерь, чем от низкой положительной. Сами подумайте, в каком из двух случаев вы больше будете откладывать расходы на потом: когда цены начали расти медленнее или когда они начали падать? - Инфляция не демонстрирует никакой восстановительной динамики. В июле она была 0,4%, а затем скатывалась вниз в дефляцию. Это может говорить о том, что трагичная спираль "падает спрос - падают цены – падает спрос…" уже запущена. 3. Монетарная политика. Мы выяснили, как падение цен опасно для экономик. Инфляция начала проседать в США и Еврозоне в одно время (в апреле) и восстанавливаться летом в силу появления отложенного спроса. И тут реакция регуляторов различалась. ФРС расценила рост цен как временный и объявила о таргетировании средней инфляции: если инфляция была ниже 2% (а она была еще как), мы будем давать ей быть выше 2%. Это вполне могло внести положительный вклад в инфляционные ожидания, и повлиять на восстановление спроса и роста цен. ЕЦБ вел себя, увы, осторожнее. Глава регулятора то обещала начать таргетировать среднюю инфляцию, как в США, то передумывала. На последнем заседании ЕЦБ пообещал усилить стимулирование экономики в декабре (регулятор однозначно увеличит темпы количественного смягчения, может введет таргетирование средней инфляции или прочие стимулирующие меры). Поддержка от ЕЦБ очень понадобится. Но с каждым днем все больше опасений, что может быть слишком поздно. Чего ожидать от экономик Еврозоны и США в следующем месяце? По Европе в течение декабря 2020 года вполне может прибавиться немного позитива. Во-первых, сейчас заболеваемость потихоньку идет на спад, так что в следующем месяце ограничения должны постепенно снижаться. Это поддержит деловую активность, в частности, сектор услуг. Во-вторых, ЕЦБ увеличит стимулирующие меры. Если они будут достаточно убедительны, спрос может начать восстановление. В США ситуация менее очевидная, потому что невозможно предсказать динамику заболеваемости. Если заболеваемость не начнет агрессивно расти и не усилятся ограничительные меры, вполне ожидаем рост деловой активности.
1105 

25.11.2020 16:17

Уверенность наших соотечественников в завтрашнем дне драматически упала.
Уверенность наших соотечественников в завтрашнем дне драматически упала. Согласно данным опроса инФОМ для Банка России, индекс потребительских настроений в ноябре составил 81, что на 6 пунктов ниже, чем месяцем ранее – это антирекорд за последние 4 года. Падение настроений потребителей объясняется в большей мере ухудшением ожиданий населения относительно перспектив российской экономики. Плохие ожидания или, другими словами, отсутствие уверенности в завтрашнем дне, заставляют многих людей сокращать свои расходы. За последние 4 недели изменение потребительских расходов в среднем составило -9% (г/г). Это серьезное изменение динамики, если учитывать, что в среднем (с августа по сентябрь) темпы роста расходов сохранялись в районе 0% (г/г). Резкое сокращение расходов означает падение спроса. Падение спроса приводит к разорению розничных бизнесов, очередным увольнениям и, в итоге, к новому снижению потребительской активности. Ухудшение потребительских настроений – это то, чего стоит реально бояться в кризис. Если человек не знает наверняка, сможет ли он сохранить работу в ближайшие месяцы, он будет больше откладывать и меньше потреблять. Чем больше негатива ждут домохозяйства, тем меньше они тратят. Чем меньше они тратят – тем меньше доходы бизнеса и работников. Чего ожидать в будущем? Негативные результаты опросов инФОМ демонстрируют, что потребители не видят перспектив оживления деловой активности. А ожиданиям свойственно сбываться. Уже неоднократно писал, что этот порочный круг сегодня может разорвать лишь масштабная программа поддержки бизнесов и населения правительством или чудо в виде окончания второй волны COVID. Пока ни того, ни другого на горизонте не видно. Государство экономит на помощи бизнесу и населению. Бизнес экономит на инвестициях. Население экономит на расходах. К чему это может привести? К дальнейшему обнищанию населения. Еще четыре месяца назад мы с грустью констатировали, что нищим в нашей стране стал каждый седьмой. Ситуация не улучшилась. Полагаю, даже ухудшилась. Почему? Вторая волна коронокризиса добивает всех тех, кто умудрялся выживать ранее. Локдаун, скорее всего, не введут, ведь это окончательно убьет экономику. Будем резать хвост кошке по частям. Но и снять ограничения нельзя. Вирус повсюду. А что если все же попробовать увеличить помощь населению? Хотя бы до тех пор, пока пандемия не пойдет на спад. Дорогие наши власти! Не желаете дополнительно тратить по полтриллиона рублей в месяц на увеличение размеров пособий населению сегодня? Значит, завтра придётся потратить больше. Почему? Чем больше людей скатятся в долговую яму, чем больше у нас будет персональных банкротств, чем больше мелких бизнесов навсегда закроются, тем потом, когда все плохое останется позади, мучительнее и дольше будет восстановление. И потратить придется больше. Гораздо больше. Оживить неживое обойдётся на порядок дороже, чем помочь восстановиться тому, что ещё как-то дышит. Огромное количество людей будет вовлечено в процессы банкротств. Эмиграцию, отъезд из страны. Возможно ли будет это восстановить? Вряд ли. Возможно ли это предупредить? Вполне. И деньги на это нужны вполне подъёмные. Да, это крайне трудное решение – распечатать кубышку. Но, с другой стороны, а зачем она, эта самая кубышка, нужна? Наверно для того, чтобы помочь в трудное время. Размер ФНБ сегодня – порядка 13 триллионов рублей. Разве мы не можем себе позволить потратить на помощь нищающему населению 2-2,5 триллиона рублей? Эти деньги в итоге оживят спрос. Для кого-то улучшат ситуацию с продуктами, которые порой не на что уже купить. Кому-то дадут возможность купить лекарства. И помощь эта нужна не завтра, а вчера. Ибо завтра будет поздно. Власть! Может, стоит сегодня перестать скупиться?
1122 

27.11.2020 11:15

Продолжение: Для примера я совместил оба подхода и выбрал вот эти бонды с...
Продолжение: Для примера я совместил оба подхода и выбрал вот эти бонды с погашением в 2023 году: Бонды турецкого KOC HOLDING, погашение 15 мар 2023 г. Доходность 5,22% годовых в USD. Суверенные бонды Омана, погашение 17 янв 2023 г. Доходность 4,85% годовых в USD. Бонды мексиканской PEMEX, погашение 30 янв 2023 г. Доходность 4,13% годовых в USD. Суверенные бонды Египта, погашение 21 фев 2023 г. Доходность 4,12% годовых в USD. Бонды канадской CENOVUS ENERGY, погашение 15 сен 2023 г. Доходность 3,92% годовых в USD. Суверенные бонды Бахрейна, погашение 1 авг 2023 г. Доходность 3,63% годовых в USD. Бонды китайской COUNTRY GARDEN, погашение 17 янв 2023 г. Доходность 3,63% годовых в USD. Бонды немецкого COMMERZBANK, погашение 19 сен 2023 г. Доходность 2,73% годовых в USD. Не нравятся эти бонды? Не проблема — выберите сами, я покажу, где искать. Кроме внутренних ресурсов Альфа-Капитала я использую публичные ресурсы iShares. На странице любого ETF-а от iShares можно выгрузить полный список бумаг, входящих в ETF. Например, для первичного отбора коротких бумаг я использую ETF ISTB. В нём есть инфа о 4 745 долларовых бондах с погашением через 1-5 лет. Бескрайнее поле бондов всех стран и корпораций для первичной селекции. Или приходите ко мне и коллегам в Альфу, мы соберём портфель из достойных бумаг, минимизируем риски. В итоге у меня получился портфель из 8 бумаг, все бумаги в равных долях, результирующая доходность к погашению около 4,0% годовых в долларах. Все бумаги погашаются в 2023 году. Чтобы избежать неприятных неожиданностей, нужно проверить все бонды, нет ли в них дополнительных условий и триггеров для списания, невыплаты купонов, возможностей досрочного погашения эмитентом. Это тоже требует времени. Для нашего примера я этот ресёрч упущу из вида. 4,0% годовых в USD — это много или мало? На мой взгляд, этого достаточно для портфеля, про который можно на 3 года забыть. Только нужно быть готовым к тому, что короткие бумаги тоже могут снижаться в цене на несколько процентов. Вполне можно увидеть минус 5% или минус 10% по портфелю (наблюдали уже такую картину в марте этого года). Самые надежные компании и государства могут объявить дефолт. Есть такая штука, как валютная переоценка, которая может снизить успех предприятия. 100%-ого аналога депозиту на финансовом рынке нет. Дисклеймер — обязательно к прочтению: https://t.me/alfawealth/527 примерпортфеля Алексей Климюк,
1110 

27.08.2020 21:01


​​Сегодня агентство IHS Markit опубликовало свежий релиз по деловой активности...
​​Сегодня агентство IHS Markit опубликовало свежий релиз по деловой активности...
​​Сегодня агентство IHS Markit опубликовало свежий релиз по деловой активности в китайской промышленности. Предлагаю вашему вниманию наиболее интересные тезисы из него: Рост производства и новых заказов ускорился до 10-летних максимумов. Китайская экономика возвращается к нормальному состоянию. Увеличение занятости в промышленности находится на максимуме с мая 2011 года. Продажи росли самыми быстрыми темпами за последние десять лет, благодаря восстановлению потребительского спроса. Производственные компании в Китае зафиксировали повышенный спрос на сырье. P.S. Это позитивный сигнал для российских экспортеров. Поднебесная будет наращивать спрос на углеводороды и промышленные металлы. К примеру, вчера пришла новость от НОВАТЭКа, который осуществил первую контейнерную поставку СПГ в Китай. “По текущим прогнозам, объемы поставок СПГ ISO-контейнерами будут экспоненциально расти в ближайшие десятилетия. Это позволит Компании диверсифицировать клиентскую базу за счет малотоннажных потребителей СПГ и выйти на рынок конечных покупателей Китая и Японии”, – прокомментировал заместитель Председателя Правления НОВАТЭКа Лев Феодосьев. https://telegra.ph/file/9a6cfa8f15bcf18be7af0.jpg
1100 

02.12.2020 09:07

​ АКЦИИ ZOOM ПРОДОЛЖАЮТ ПАДАТЬ ПОСЛЕ ПРИЗНАКОВ ЗАМЕДЛЕНИЯ РОСТА

️ Акции Zoom...
​ АКЦИИ ZOOM ПРОДОЛЖАЮТ ПАДАТЬ ПОСЛЕ ПРИЗНАКОВ ЗАМЕДЛЕНИЯ РОСТА ️ Акции Zoom...
​ АКЦИИ ZOOM ПРОДОЛЖАЮТ ПАДАТЬ ПОСЛЕ ПРИЗНАКОВ ЗАМЕДЛЕНИЯ РОСТА ️ Акции Zoom $ZM упали почти на 14% во вторник, на следующий день после того, как компания превзошла ожидания прибыли в 3 квартале, но сигнализировала о том, что ее сильные темпы роста могут замедлиться. ️ Компания по разработке программного обеспечения для видеоконференций сообщила, что ее выручка выросла на 367% в годовом исчислении в 3 квартале. Выручка во 2 квартале выросла на 355%. Но Zoom спрогнозировал скорректированную прибыль в 4 финансовом квартале от 77 центов до 79 центов на акцию при выручке от $806 млн до $811 млн, что означает рост выручки на 329%. ️ Инвесторы, похоже, разочарованы тем, что Zoom может расти не так быстро, как раньше во время пандемии. Валовая прибыль Zoom также снизилась до 66,7% с 67,3% во 2 квартале, отчасти потому, что у нее больше бесплатных пользователей, включая студентов и учителей, которые начали больше пользоваться сервисом. Закупаем Zoom на просадке? https://telegra.ph/file/f3776f4ce731789a8476c.jpg
1123 

02.12.2020 01:17

​​ А тем временем мировые цены на железную руду находятся вблизи своих 7-летних...
​​ А тем временем мировые цены на железную руду находятся вблизи своих 7-летних...
​​ А тем временем мировые цены на железную руду находятся вблизи своих 7-летних максимумов и в моменте достигали вчера $133,05 за тонну, отражая высокий спрос на сталь со стороны инфраструктурных проектов, недвижимости и промышленного сектора Китая. Та самая страна, где в декабре прошлого года зародился COVID-19, окажется чуть ли не единственной страной в мире, которой удастся продемонстрировать прирост ВВП по итогам 2020 года! Чудеса, да и только. Если верить прогнозам Китайской ассоциации чугуна и стали, Китай в текущем году выплавит более 1 млрд тонн стали, что на 5% превысит объёмы 2019 года. В то время как остальные страны вряд ли будут вспоминать 2020 год с особым теплом: для них он оказался крайне сложным из-за пандемии, из-за чего национальные экономики оказались, мягко говоря, подорванными, что стало причиной сокращения производственных мощностей стальными компаниями в этих странах. В тех же США, например, промышленное производство хоть и демонстрирует робкое восстановление, однако явно не дотягивает до прошлогодних уровней (за 10 месяцев выпуск стали упал на 18%), а американские производители не спешат возобновлять работы на простаивающих мощностях, сохраняя осторожность на фоне нестабильного спроса и второй волны COVID-19. В странах Евросоюза ситуация примерно такая же. А что Китай? А Китай продолжает наращивать своё господство! Если в 2019 году на эту страну приходилось 54% от общего объёма мирового выпуска стали, то за 10 месяцев 2020 года этот показатель вырос уже до 58%. При этом с рентабельностью у китайских производителей, несмотря на рост цен на железную руду, никаких проблем нет – она остаётся на хорошем уровне, благодаря сопоставимому росту цен на сталь, который мы сейчас также наблюдаем. Российские сталевары, разумеется, очень позитивно реагируют на рост цен стали на мировом рынке, однако я рекомендую сильно не обольщаться: по мере постепенного выхода из пандемии сталевары из других стран (не Китай) начнут расконсервировать простаивающие мощности и возобновлять их работу, что может перенасытить мировое предложение стали и оказать давление на цены. Всё циклично. ️Именно поэтому вчерашняя новость о том, что владелец НЛМК Владимир Лисин запланировал продажу 2% акций компании через аффилированные структуры, совершенно не вызывает у меня удивления. "Большие дяди" тоже частично фиксируют прибыль - это нормально! А в случае с Лисиным это уже не первый раз (в прошлый раз, если вы помните, давление на котировки было ого-го, а цена продажи ниже рыночных на тот момент). Жадность и жажда заработать - это хорошо, но не забывайте тоже частично фиксировать прибыль и благодарить позицию за тот курсовой рост, который она вам дала. Как говорил классик, деревья не растут до небес сталь НЛМК https://telegra.ph/file/71e9201401c2999b96e89.png
1125 

03.12.2020 11:31

Уходит Анатолий Борисович Чубайс, Правительство утвердило его отставку с поста...
Уходит Анатолий Борисович Чубайс, Правительство утвердило его отставку с поста главы «Роснано». Уходит эпоха, ведь имя Чубайса стало нарицательным ещё при Ельцине. Борис Николаевич в своё время четко определил: во всем виноват Чубайс Это выражение стало мемом. Теперь всегда и во всем у нас был виноват Анатолий Борисович. Судьба у него такая. В связи с этим увольнением, у меня есть ряд вопросов. 1. Кто у нас теперь будет во всем виноват (шучу)? 2. Анатолий Борисович – человек с огромным опытом и знаниями. На какие рубежи нашей необъятной Родины будет назначен такой, во всех смыслах ценный, кадр? И будет ли? Не верю, что человек такой колоссальной энергии будет сидеть без дела. Небольшое лирическое отступление. Легко винить во всем одного человека, хотя не все так однозначно. Благодаря проведённой в своё время приватизации наша экономика смогла подняться. Нам этот факт может нравиться или не нравиться. Но критиковать всегда гораздо проще, чем брать и делать. Чубайс, Гайдар и прочие взяли и сделали. Возможно, многое имело смысл делать иначе. Но сделано так, как сделано. В то время ломалась огромная, неэффективная система. Да, было колоссальное обнищание населения. Но никто не знает, что было бы в ином случае. Стагнация? Развал страны? Через невероятное напряжение, социальную катастрофу и прочие прелести ломающейся системы мы прошли. И получили огромный потенциал до развития. Дальше уже другая история. Кто-то говорит, что мы могли пойти по китайской модели. Но стали бы мы работать, как китайцы? Вряд ли. Кто бы что не говорил, Анатолий Борисович останется в истории, как один из реформаторов. Ведь он был в числе тех, кто изменил экономический путь России. Пожелаем ему здоровья и новых интересных свершений.
1108 

03.12.2020 15:15

Итак, продолжаем говорить про IPO Airbnb. Начнем с преимуществ: Сильный и...
Итак, продолжаем говорить про IPO Airbnb. Начнем с преимуществ: Сильный и модный бренд, который выбирает молодое поколение путешественников. Сравнительно устойчивый бизнес. По сравнению с конкурентами, предложения более индивидуальны и разнообразны (квартиры, коттеджи, виллы, вплоть до домов на деревьях, экскурсии, конференции, экотуризм, аренда домов на 30+ суток для удалёнки и пр.). Конкуренты потеряли за 3 кв. 48% (Booking) и 58% (Expedia), а Airbnb - только 18%. Гибкая бизнес-модель помогла выжить и надеяться на ускоренный рост по мере выхода из карантина. При этом весной компанию многие уже перекрестили и похоронили. Ценовой корридор сегодня увеличили с 44-50$ до 56-60$, что говорит о высоком спросе. Я видел рекламу этого IPO у брокеров еще много лет назад. Минусы. Гарантий успеха вакцинации нет. Если локдауны продлят, компании будет тяжко. Все 12 лет бизнес генерит убытки, поскольку много вкладывает в маркетинг и разработку продукта (впрочем, как и почти все компании роста). Чтобы выжить в 2020 г., пришлось уволить 25% команды. $3 млрд это очень крупное размещение. Мультипликатор P/S (цена/продажи) около 6, что выше среднего по отрасли, но и среднегодовые темпы роста выручки до пандемии были более 30%. Для молодых растущих компаний свойственно искать возможности в выходе на биржу, это один из способов выживания. Примеры - Тесла, Убер и др. Инвесторы верят в их будущее, поэтому готовы поддержать несмотря на операционные убытки. Взамен они получают рост акций выше рынка (возможно, не один год), а в придачу - риск обвала котировок. Напомню, что о том, как участвовать в IPO и другие подробности можно узнать в закрепе отдельного канала . Там пишу только про это направление моих инвестиций. А как вы оцениваете IPO Airbnb? Пишите в комментариях.
1115 

07.12.2020 20:22

​ Присматриваемся к Великобритании
Мои коллеги-аналитики сейчас активно следят...
​ Присматриваемся к Великобритании Мои коллеги-аналитики сейчас активно следят...
​ Присматриваемся к Великобритании Мои коллеги-аналитики сейчас активно следят за вакцинами, за этапами их одобрения и за горизонтами их распространения по разным регионам мира. Да что там говорить, весь мир за этим следит, и даже те, кто далёк от инвестиций. Во всех новостях уже написали, но считаю немаловажным повторить, что Pfizer получил одобрение по распространению вакцины в Великобритании. Очевидно, это мгновенно позитивно отразилось на прогнозах по будущим темпам роста экономики UK. По Евросоюзу видят темпы роста 5,5% в 2021 году, а по Великобритании 7%. Неплохой арбитраж. При этом: Британский рынок показал худший перфоманс с начала года в сравнении с США и Европой в целом (график ниже). Великобритания выглядит сейчас интересно с точки зрения позиционирования в разных мировых фондах. Она долгое время была underweight (в недовесе) во многих фондах из-за Брекзита, а сейчас ситуация вполне может начать меняться. Большая часть рисков по Брекзиту уже реализовалась. Сейчас уже идут последние этапы переговоров, осталось только обсудить водораздел с Францией и какие-то детали. Поэтому мы сейчас обращаем внимание на этот рынок. Не могу сказать, что очень активно, но присматриваемся. Страновая диверсификация нужна только тогда, когда она увеличивает потенциальную отдачу на инвестиции. Возможно, это именно тот случай. Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/947362a9b5249e96f784e.png
1111 

08.12.2020 23:22

​Ozon
Две недели назад было IPO Ozon по $30 за акцию. Сейчас акция Ozon стоит...
​Ozon Две недели назад было IPO Ozon по $30 за акцию. Сейчас акция Ozon стоит...
​Ozon Две недели назад было IPO Ozon по $30 за акцию. Сейчас акция Ozon стоит $46, а его капитализация $8,6 млрд. Для сравнения, это чуть меньше, чем капитализация X5 Retail Group ($10,1 млрд). Капитализация Магнита 7 млрд, у МВидео (с их огромной сетью магазинов, со всей логистикой по доставке крупной бытовой техники) капитализация чуть меньше $2 млрд, у Тинькофф $5,8 млрд. То есть Ozon уже дороже в 1,5 раза, чем Тинькофф, в 4 раза дороже, чем МВидео, дороже Магнита и уже почти догнал Х5. Дмитрий Михайлов, управляющий фондом «Ликвидные акции» (AUM 15 млрд рублей), считает, что рыночная оценка уже завышена: «Мы покупали акции Ozon сразу после размещения по $38, но впоследствии, когда цена выросла до $46, приняли решение сократить позицию. По нашему мнению, текущая оценка Ozon выглядит немного завышенной в сравнении с российскими конкурентами и иностранными аналогами. Не исключено, что часть инвесторов либо недооценивает степень конкуренции на российском рынке, либо переоценивает будущие темпы роста онлайн бизнеса из-за влияния пандемии (нельзя экстраполировать динамику 2020/19 на последующие годы)». Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/ff729f146754c0cd020ee.jpg
1145 

09.12.2020 21:10


ПОКУПКА ОКЕЙ Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер OKEY Рекомендация...
ПОКУПКА ОКЕЙ Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер OKEY Рекомендация BUY Дата выхода идеи 16.12.2020 Сроки, дней 14 Цена входа 67,8 Целевая цена 74,5 Доходность, % годовых 257,64 Абсолютная доходность сделки, % 10 Комментарий аналитика: 1. Рост доли дискаунтеров в структуре розничной выручки компании. 30-50 новых магазинов в год компания планирует открывать с 2021-го года в формате дискаунтеров. С учетом очень высокого роста сопоставимых продаж этого более чем достаточно, чтобы бизнес вырос за несколько лет в несколько раз и достиг 40% выручки всей группы. По итогам 9 месяцев 2020 года доля дискаунтеров в структуре розничной выручки группы ОКей составила 15,2% против 10,8% за 2019 год и 8,4% за 2018 год. 2. Масштабные планы развития онлайн-сегмента. О’кей планирует и поддерживать темпы роста онлайн-продаж на уровне 20-30% в год. В целом, задачи ритейлера оцениваются как довольно амбициозные со ставкой не только на дискаунтеров, но и на онлайн-формат, что наиболее актуально в текущих условиях.
1081 

16.12.2020 11:40

​​ Бурный рост в китайской промышленности.

 Сегодня Поднебесная опубликовала...
​​ Бурный рост в китайской промышленности. Сегодня Поднебесная опубликовала...
​​ Бурный рост в китайской промышленности. Сегодня Поднебесная опубликовала свежий релиз по промышленному производству за ноябрь. За минувший месяц показатель вырос на 7% (г/г) – темп прироста максимальный за последние полтора года. ️Китайская промышленность – это важный опережающий индикатор для российских экспортёров, поскольку именно Поднебесная предъявляет высокий спрос на углеводороды, железную руду, металлы, пиломатериалы. Цены на железную руду достигли семилетнего максимума и продолжают расти. Основным фактором является именно высокий спрос со стороны Китая. Котировки нефти Brent сейчас на девятимесячном максимуме и Пекин также приложил к этому “свою руку”, существенно нарастив импорт углеводородов во втором полугодии. Поскольку в следующем году МВФ ожидает ускорения экономического роста в Китае, то можно рассчитывать на продолжение восходящего тренда на товарном рынке. MACRO https://telegra.ph/file/ea5977272b06889011a0b.jpg
1067 

15.12.2020 18:09

И Пауэлл выступил! Вчера вечером председатель ФРС объявил итоги двухдневного...
И Пауэлл выступил! Вчера вечером председатель ФРС объявил итоги двухдневного заседания по монетарной политике. Как мы и ожидали, регулятор оставил ключевую ставку около нуля и не стал менять объем покупки казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг. Глава регулятора Джером Пауэлл отметил, что оптимизм в отношении вакцин обнадеживает, но американская экономика все же не скоро вернется к нормальной деятельности. По словам Пауэлла, ФРС может ускорить темпы покупки активов, если станет ясно, что восстановление американской экономики замедлилось. В общем, будем печатать и дальше, а если понадобится – напечатаем больше. Это были ключевые слова. Рынок на эту новость первоначально отреагировал небольшой волатильностью: ставки по казначейским облигациям немного подскочили, а американские индексы подергались в разные стороны. Сегодня утром пришло осознание: все отлично. ФРС фактически подтвердил свое великое звание «главной страховой компании планеты». Дескать, все будет хорошо, а если не будет, то мы подставим плечо! Как вы предлагаете на все это реагировать мировой общественности? Разумеется, с энтузиазмом. RISK ON продолжается. Итог: – Евро продолжило укрепление. – Индекс DXY продолжил свое победное... сползание. – Валюты развивающихся стран, в том числе наше все – рубль, идут на север. – Драгметаллы – строго вверх. – Коммодитиз – вверх. – Нефть – вверх. Аукцион неслыханной щедрости продолжается. Теперь слово за теми, кто уже продолжительное время морочит голову насчет нового пакета мер помощи американской экономике.
1081 

17.12.2020 10:36

​​ Любопытно, но год за годом физики оказывают всё большее влияние на...
​​ Любопытно, но год за годом физики оказывают всё большее влияние на...
​​ Любопытно, но год за годом физики оказывают всё большее влияние на российский фондовый рынок, они стали значительной силой и с их мнением теперь приходится всё больше считаться. Судите сами: на текущий момент на Мосбирже зафиксировано уже более 8 млн частных инвесторов, причём количество клиентов-физлиц за минувший год выросло более чем вдвое, а число активных – и вовсе почти в четыре раза. За минувший месяц брокерские счета открыли более 560 тыс. человек, а с начала года — 4,2 млн человек. Это больше чем за все годы существования биржи, вместе взятые! Основной движущей силой, как и прежде, выступают индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), общее число которых достигло в ноябре отметки 3,2 млн, в то время как на начало текущего года их было открыто порядка 1,6 млн ИИС. В результате активного вовлечения физических лиц на фондовый рынок их общее число впервые превысило 10% от экономически активного населения страны. Ещё десять лет назад таковых было менее 1%. Продолжает расти и активность частных инвесторов, в ноябре число брокерских счетов, по которым была проведена хотя бы одна сделка за месяц, превысило 1,3 млн, то есть торговые операции совершали 16,6% всех уникальных клиентов брокеров. В декабре 2019 года только каждый десятый инвестор совершал сделки на бирже. Есть все основания для того, чтобы ожидать дальнейший переток сбережений с депозитов на фондовый рынок продолжится, но темпы открытия новых счетов замедлится. Тем не менее, отметку в 10 млн брокерских счетов российский рынок сможет преодолеть уже в 2021 году. https://telegra.ph/file/970539745ca5474a69cd2.png
1102 

18.12.2020 09:27

Рубль и санкции Выступление Байдена на тему внешней политики так и не...
Рубль и санкции Выступление Байдена на тему внешней политики так и не произошло, потому что в Вашингтоне выпало 5 см снега. Если же говорить про заварушку с Навальным, то финансовому рынку на это практически плевать. Вынесение приговора вообще никак не подвинуло курс рубля. Нерезиденты очень лениво выходят из российского госдолга (сейчас цены на минимуме за 7 месяцев). Американцы все грозят пальчиком, но не организуют никакой конкретики. Не атакуют даже самую очевидную цель в лице Северного потока. Уже начали торг о том, что разрешат его построить, если объем газа, прокачиваемого через Украину, не будет сокращен. На мой взгляд, это хорошо иллюстрирует, зачем вообще американцам был нужен весь этот движ в Украине в 2014 году (завладеть вентилем от российской трубы). В общем, у меня все больше нарастает уверенность, что серьезных санкций не будет. Поторгуются и успокоятся. А у нас рост всех сырьевых рынков в разгаре. Так что в ближайшее время может открыться хорошая возможность выйти из доллара и переложиться в ОФЗ с доходностью в 7-8% А по ВДО можно и вовсе будет найти 10-11%, к тому же еще и с дорожающим рублем. Под это дело я лично ранее фиксировал прибыль по ряду американских спекулятивных акций типа Virgin, Nokia и китайской Momo. _shock
926 

03.02.2021 16:34


​​ Деловая активность в российской сфере услуг в январе выросла, прервав...
​​ Деловая активность в российской сфере услуг в январе выросла, прервав...
​​ Деловая активность в российской сфере услуг в январе выросла, прервав трёхмесячный спад. По оперативной информации, индекс PMI вырос до 52,7%, благодаря усилению клиентского спроса и увеличению продаж. При этом темпы инфляции замедляются второй месяц подряд и по итогам декабря оказались заметно ниже ноябрьского максимума. Оптимизм поставщиков был на максимуме с октября 2019 года. «Российские поставщики услуг сообщили о возвращении к расширению в январе, поскольку объемы производства и новых заказов незначительно увеличились», - поведала экономист компании IHS Markit Шиан Джонс. P.S. Статистика IHS Markit косвенно сигнализирует о грядущем завершении «коронавирусного кризиса» и начале фазы роста экономики. По крайней мере, очень хочется в это верить. Важную роль в этом процессе также будет играть вакцинация населения. Накануне в авторитетном медицинском журнале The Lancet были опубликованы00191-4/fulltext) данные об отечественной вакцине COVID-19 «Спутник V». ️Согласно результатам третьей фазы испытаний, эффективность препарата составила 91,6%. В мире только три вакцины показали эффективность выше 90%. MACRO https://telegra.ph/file/dd9e27042db1ff09f4d87.jpg
890 

03.02.2021 18:07

Прошедший 2020 г. стал непростым испытанием для многих отраслей экономики. С...
Прошедший 2020 г. стал непростым испытанием для многих отраслей экономики. С другой стороны, были сектора, которые оказались в выигрыше, и среди них – жилищное строительство. Рекордно низкие процентные ставки и субсидирование ипотечного кредитования привели к резкому росту спроса и повышению цен на квадратные метры. Облигации ГК «Самолет» мы уже достаточно давно держим в портфеле «Российские Активы» нашего сервиса по подписке. Впереди – новое размещение. Давайте оценим итоги 2020 г. и предварительные финансовые результаты компании. По объему текущего строительства ГК «Самолет» на конец года находился на 2-ом месте в московском регионе и на 4-ом месте по России. Сначала о нескольких ключевых для компании событиях, которые произошли в прошлом году. • Успешное IPO на Московской бирже. По итогам размещения компания была оценена в 57 млрд руб. • Большое количество новых проектов. За год объявлено о приобретении 10 новых объектов для строительства (два из них – в границах старой Москвы). • Рост активов. Оценка активов группы превысила 200 млрд. рублей, а портфель проектов – 19 млн. кв. метров. • Высокие рейтинги. ГК «Самолет» получила рейтинг надежности от АКРА, НКР и Эксперт на уровне ruA- (высокий уровень надежности), а также вошла в перечень системообразующих предприятий во время коронавирусного кризиса. Теперь о финансовых результатах. По прогнозам самой компании, в 2020 г. объем продаж может вырасти на 33%, до 60 млрд руб. Выручка в 2020 г. может увеличиться на 14% – до 58 млрд руб. Однако уже в 2021 г. ожидается более существенный рост: на 75%, до 102 млрд руб. Долговая нагрузка «Самолета» находится на более чем комфортном уровне. По прогнозу, EBITDA по МСФО в 2020 г. может достичь 11 млрд. рублей., чистый долг – 17,4 млрд рублей. Таким образом, соотношение долга к EBITDA – на уровне 1,6х. Относительная долговая нагрузка не изменилась по сравнению с 2019 годом. Но поступления на эскроу-счета выросли на 74%, обеспечивая в будущем объемные поступления после их раскрытия. В любом случае, это не оказывает существенного влияния на текущую долговую нагрузку. Какие риски существуют для «Самолета»? Основной – это отмена субсидий на ипотеку во 2 квартале 2021 г., снижение спроса и некоторое снижение цен. Мы не исключаем, что этот сценарий реализуется. Однако, даже в этом случае компания, имея в своем портфеле достаточное количество проектов, согласно нашим прогнозам, будет демонстрировать рост показателей. Правда, возможно, его темпы несколько снизятся. Будем ли участвовать в новом выпуске облигаций? Хотелось бы, конечно, получить премию по доходности, но ожидаем высокого спроса во время book building. Последние полтора месяца на рынке первичных размещений традиционное затишье, и на новые выпуски у инвесторов есть отложенный спрос. А доходность в целом по ГК «Самолет» может быть привлекательной. Решение будем принимать ближе к размещению, когда будут более четкие ориентиры по ставке. Старый выпуск пока продолжаем держать.
913 

29.01.2021 18:54

Выходец из "Суммы" продал "Велес Капиталу" пакет Eurasia Mining за 8 млн...
Выходец из "Суммы" продал "Велес Капиталу" пакет Eurasia Mining за 8 млн фунтов, уронив котировки Москва. 28 января. ИНТЕРФАКС - Консультант совета директоров по стратегии Eurasia Mining Plc, владеющей лицензиями на месторождения платины на Кольском полуострове и Урале, продал около 1% акций компании структуре "Велес Капитала". Раскрытие информации о сделке спровоцировало обвал котировок Eurasia Mining. В среду вечером Алексей Чураков опубликовал на LSE сообщение о продаже 27,4 млн (чуть менее 1% акций) Eurasia Mining по 29 пенсов за штуку, в сумме - около 8 млн фунтов. Котировки компании после этого рухнули более чем на треть, до 18 пенсов. В четверг утром сама компания заявила, что обратила внимание на динамику акций и запросила информацию у Чуракова. Тот сообщил, что продал пакет, так как срочно нуждался в денежных средствах, а покупателем выступила Veles International, структура инвесткомпании "Велес Капитал". Остаток своего пакета Чураков продавать не собирается. В 2019 году, когда Eurasia объявила о назначении Чуракова консультантом, сообщалось, что он получил от основного акционера компании Дмитрия Сущева косвенную долю в компании в размере около 2,8%. Чураков работал в инвестбанках Goldman Sachs и Morgan Stanley (SPB: MS), где специализировался на горнодобывающем секторе, а в 2012-2018 гг. работал директором по инвестициям группы "Сумма". Он был привлечен Eurasia Mining, которая находится в состоянии продажи, для содействия в переговорах с одним из интересантов, южноафриканской компанией Lesego Platinum. Месторождения Eurasia Mining (Мончетундра и Западный Кытлым) в рамках переговоров посетил возглавлявший Lesego тогда Энтони Джеймс Ньювенхейс, который в 2011-2014 гг. был главным операционным директором "Полюс (MOEX: PLZL) Золота". Позднее Ньювенхейс стал CEO Eurasia Mining, что является одним из этапов сделки с Lesego, которая, тем не менее, еще не была объявлена и не гарантирована. Eurasia Mining также привлекала "ВТБ Капитал" и китайский CITIC для оценки стратегических вариантов. Eurasia Mining ведет добычу на месторождении россыпной платины Западный Кытлым в Свердловской области, а также является оператором проекта платиноидов Мончетундра, который включает два месторождения. Ресурсы Мончетундры составляют 15 млн унций платиноидов с потенциалом роста до 40 млн унций, этот проект может стать один из самых низкозатратных месторождений в мире, где добыча ведется открытым способом. Eurasia Mining заключила EPC-контракт на обустройство и запуск месторождения с китайской Sinosteel, которая обеспечит привлечение проектного финансирования в размере $150 млн. Мончетундра расположена в 3 км от "Североникеля" (Кольская ГМК "Норникеля" (MOEX: GMKN) ). Добыча на месторождении Западный Кытлым ведется с 2016 года.
926 

28.01.2021 14:04

FB прогноз Комментарий финансового директора: В то же время в первой половине...
FB прогноз Комментарий финансового директора: В то же время в первой половине 2021 года мы будем переживать период роста, на который негативно повлияло сокращение спроса на рекламу на ранних этапах пандемии. В результате мы ожидаем, что темпы роста общей выручки в годовом исчислении останутся стабильными или будут постепенно ускоряться в первом и втором кварталах 2021 года. Во второй половине года мы пройдем периоды все более активного роста. Мы также ожидаем, что в 2021 году мы столкнемся с более серьезными препятствиями, связанными с таргетингом на рекламу. Это включает в себя влияние изменений платформы, в частности iOS 14. Хотя сроки внесения изменений в iOS 14 остаются неопределенными, мы ожидаем увидеть их влияние в конце первого квартала. Мы ожидаем, что общие расходы на 2021 год будут в диапазоне 68-73 млрд долларов, что не изменится по сравнению с нашим предыдущим прогнозом. Мы по-прежнему ожидаем, что капитальные затраты в 2021 году будут в диапазоне 21-23 млрд долларов США за счет центров обработки данных, серверов, сетевой инфраструктуры и офисных помещений. Наш прогноз включает расходы, которые были отложены с 2020 года из-за воздействия пандемии на наши строительные работы.
947 

28.01.2021 08:03

Это многое объясняет:

Steve Watson:
Это многое объясняет: Steve Watson: "Высокотехнологичные элиты принадлежат к...
Это многое объясняет: Steve Watson: "Высокотехнологичные элиты принадлежат к своему "собственному классу", отличному от остального человечества" Академическое исследование, проведенное экспертами из США и Германии, показало, что высокотехнологичная элита полностью отличается от всех других людей на планете и может считаться отдельным классом людей. По мнению авторов их исследование устраняет пробел в изучении растущего неравенства в обществе. Исследование проанализировало язык, используемый в 50 000 твитов и других онлайн-заявлений 100 лиц, считающихся богатейшими людьми в области технологий, указаннвми в списках Forbes. Исследователи приходят к выводу, что представители этой элиты, такие как Марк Цукерберг и Билл Гейтс, демонстрируют "меритократическое" мировоззрение, то есть они считают, что взобрались на вершину власти не за счет богатства, а за счет их врожденных способностей и альтруистических убеждений. Тем самым. они демонстрируют особые взгляды, отличные как от населения в целом, так и от других богатых людей. Результаты показывают, что высокотехнологичные элиты постоянно говорят о вере в демократию, филантропию и помощь в улучшении мира для других людей. Однако их положение в демократической системе противоречиво, поскольку именно в результате своего огромного богатства они имеют непропорциональное влияние на то, как расходуются дискреционные доходы. Под дискреционными доходами понимается часть чистого дохода потребителя, остающаяся после необходимых расходов, уплаты налогов, затрат на удовлетворение первейших жизненных потребностей. Подобный остаточный доход расходуется по собственному усмотрению потребителя, является в этом смысле свободным. Очевидно, что их траты существенно отличаются от других людей. Исследователи обнаружили, что язык технической элиты регулярно включает такие слова, как "заслуги", "особый", "превосходный", "ценность", "добродетель", "преимущество", "превосходство", "ценность", "совершенный", "важный" и "значительный". Эксперты также отмечают, что "техническую элиту можно рассматривать как "класс для себя". С точки зрения Маркса это социальная группа, разделяющая определенные взгляды на мир, что в данном случае означает меритократическую, миссионерскую и непоследовательную демократическую идеологии". Они отметили, что их работа была ограничена тем, что они не могли исследовать язык китайской элиты, поскольку Twitter запрещен в Китае. Отдельно указывается, что учетные записи Twitter, к которым они могли получить доступ, могут управляться профессионалами по связям с общественностью и, очевидно, являются публичным прогнозом того, как техническая элита хочет, чтобы о ней думала широкая публика. Исследователи приходят к выводу, что используемый язык носит "стратегический" характер, формируя у людей выгодное представление о них. Результаты в некоторой степени объясняют, почему высокотехнологичные элиты подвергают цензуре и исключают из своих платформ тех, кто придерживается мировоззрения, расходящегося с их собственными. https://summit.news/2021/01/21/academic-study-finds-big-tech-elites-are-in-their-own-class-different-to-rest-of-humanity/ https://summit.news/2021/01/21/academic-study-finds-big-tech-elites-are-in-their-own-class-different-to-rest-of-humanity/
931 

25.01.2021 20:14

Что происходит с экономиками еврозоны и Великобритании в первом месяце 2021? В...
Что происходит с экономиками еврозоны и Великобритании в первом месяце 2021? В пятницу были опубликованы предварительные индексы деловой активности Markit. Ситуация в Еврозоне и Великобритании ухудшилась: темпы роста промышленности и услуг в январе были ниже декабрьских почти повсеместно. Услуги падают, а промышленность продолжает восстанавливаться, так как на нее ограничительные меры значительно не распространяются. Начнем с еврозоны. Индекс деловой активности в секторе услуг остается здесь ниже 50 уже пятый месяц подряд (индекс ниже 50 – падение деловой активности). В январе индекс составил 45 по сравнению с 46,4 месяцем ранее. Промышленность в еврозоне стабильно набирает обороты с июня. В январе индекс деловой активности в составил 54,7 по сравнению с 55,2 в декабре. В Великобритании дела обстоят более плачевно. Промышленность, как и в еврозоне, растет, но сдержаннее: индекс деловой активности составляет 52,9 по сравнению с 57,5 месяцем ранее. А вот действительно серьезные проблемы испытывает сектор услуг в Великобритании: индекс деловой активности в январе достиг 38,8 – это минимум с мая, когда пандемия и локдауны были в самом разгаре. В столь серьезном ударе по сектору услуг нет ничего удивительного: в Великобритании сохраняются наиболее строгие ограничительные меры. Индексы PMI в еврозоне незначительно отличались от прогнозов аналитиков, а настолько серьезного падения деловой активности в Великобритании никто не ожидал. Композитный индекс за январь оказался 40,6 при прогнозе рынка 50,7. На этих новостях в пятницу утром фунт упал к доллару на 0,2%. Деловая активность в секторе услуг начнет возрастать, когда в пострадавших от пандемии Еврозоне и Великобритании начнут отменять ограничительные меры. Вполне допускаю, что улучшение экономической активности в этих странах вполне может оказать дополнительную поддержку евро и фунту в будущем.
941 

25.01.2021 17:16


​​ Сбер CIB составил ТОП-5 акций США с лучшими дивидендными историями, куда...
​​ Сбер CIB составил ТОП-5 акций США с лучшими дивидендными историями, куда...
​​ Сбер CIB составил ТОП-5 акций США с лучшими дивидендными историями, куда вошли AT&T , Exxon Mobil, Chevron, IBM и AbbVie. «Все пять компаний стабильно выплачивают дивиденды на ежеквартальной основе. При этом Exxon Mobil, AT&T, Chevron и IBM повышают их более 25 лет подряд и по праву входят в число дивидендных аристократов», - отмечают аналитики. Exxon Mobil 109 лет подряд выплачивает дивиденды. В последние 37 лет компания увеличивала их ежегодно в среднем на 6,1%. AT&T ежегодно повышает дивидендные выплаты после разделения в 1983 году в среднем на 4,1% в год. В последние 12 лет компания увеличивает квартальные дивиденды на один цент в год, а темпы их роста составляют около 2%. Chevron Corp. ежегодно увеличивает дивиденды 32 года подряд, в среднем на 6,3% в год. IBM выплачивает дивиденды 104 года подряд. В последние 26 лет компания увеличивала их ежегодно в среднем на 13,9%. Тем не менее в последние три года темпы роста дивидендных выплат не превышают 5% в год. AbbVie Inc. ежегодно повышает дивиденды с момента выделения из состава Abbott Laboratories в 2013 году. В течение восьми лет Abbvie увеличивала дивиденды в среднем на 15,9% в год, что является очень высоким показателем. В последние три года темпы роста дивидендов замедлились до 10% в год. XOM T CVX IBM ABBV https://telegra.ph/file/f3cf914b115f88ff132e5.jpg
959 

26.01.2021 11:55

​Возвращаюсь к статье «Waiting For The Last Dance».
Прочитал статью...
​Возвращаюсь к статье «Waiting For The Last Dance». Прочитал статью...
​Возвращаюсь к статье «Waiting For The Last Dance». Прочитал статью управляющего Джереми Грентхема о потенциальном пузыре в американских акциях, собрал главное. Если коротко, то Джереми как обычно говорит, что growth-сектор американского рынка акций сейчас — это пузырь. Искусно жонглирует дисклеймерами в формате «точно предсказать момент, когда этот пузырь может лопнуть, невозможно». Что же конкретно смущает Джереми в рынке? «Всё дорого». Джереми говорит, что текущий рынок американских акций крайне дорог по историческим меркам. Более того, раньше таким высоким оценкам рынка сопутствовали крайне благоприятные макроэкономические условия. То есть в экономиках всё было прекрасно, темпы роста были высокими, и инвесторы экстраполировали их на будущее. Сейчас мы находимся в крайне непростых экономических условиях, и видеть такие оценки рынка акций – беспрецедентно. Если рынок стоит дорого, то ожидаемая доходность инвестиций в последующем 10-летнем горизонте может быть отрицательной (график в конце поста). Покупая рынок с высоким P/E (соотношением цены акции к прибыли компании), можно ожидать получения пониженной доходности (и наоборот). «Безумный уровень необоснованных спекуляций на текущем рынке». В качестве примеров приводит динамику акций Hertz, Nikola, Kodak и Tesla в 2020 году. Он связывает этот перекос с высокой активностью новых ритейл инвесторов. Так, объём мелких покупок колл-опционов (менее 10 контрактов) на американские акции в 2020 году вырос в 8 раз по сравнению с годом ранее. А 150 компаний с капитализацией свыше $250 млн. выросли в 3 раза или более за 2020 год, такого ещё не было. «Огромное количество IPO» (ещё один индикатор перегрева рынка). В 2020 году на биржу впервые вышли 480 компаний против 406 компаний в 2000 году перед кризисом доткомов. «Индикатор Уоррена Баффета» побил рекорд 2000 года (это капитализация американского рынка акций к ВВП). Проще говоря, финансовый рынок как никогда раздут по отношению к размеру реальной экономики. Текущие оценки рынка основываются на ожиданиях сверхмягкой монетарной политики и отрицательных реальных ставок в течение длительного времени. Он считает, что ожидание бесконечных идеальных финансовых условий — крайне неразумная стратегия. Считает, что текущие оценки рынка оторвались от справедливых. Джереми рекомендует: Покупать дешёвые акции. Наиболее дешёвыми выглядят акции традиционных стоимостных (value) компаний по сравнению с акциями роста (growth). Промежуток с 2009 по 2019 год стал наихудшим десятилетием для акций стоимостных компаний в сравнении с акциями роста. В 2020 году акции value в среднем отставали на 20-30% по сравнению с growth. Акции развивающихся рынков (EM) также выглядят очень дёшево по сравнению с американским рынком. Резюмируя, Джереми ставит на эти направления: акции value и акции Emerging Markets (EM). https://telegra.ph/file/874b462a853457da9c972.jpg
967 

25.01.2021 21:00

​Традиционный недельный дайджест Е-Магии

 Китайская платформа BSN готовит...
​Традиционный недельный дайджест Е-Магии Китайская платформа BSN готовит...
​Традиционный недельный дайджест Е-Магии Китайская платформа BSN готовит универсальную платёжную сеть (UPDN) для осуществления платежей в цифровых валютах AliExpress Россия запускает экспресс-выдачу заказов К торговым войнам ведущих сверхдержав добавляются валютные Владелец австралийского обменника криптовалют потребовал компенсации у банков за закрытие счетов Рост стоимости биткоина привёл к очередному подорожанию видеокарт Малолетние гении без дипломов усиливают финтех команды за счёт дайджестного мышления Джек Ма вернулся, и акции Alibaba тут же показали рост +6% ByteDance запустила собственный платежный сервис для Douyin, китайской версии своего приложения TikTok Маркетплейс Яндекс.Маркета снижает комиссию за продажу для партнеров Гендиректор Visa в России Михаил Бернер: «Доля безналичных платежей в России может превысить 90% через три–четыре года» Google пообещала отключить функцию поиска в сети на территории Австралии Операторы мобильной связи требуют компенсации затрат по возобновлению передачи данных о передвижении больных коронавирусом В России вступил в силу запрет для чиновников на владение цифровыми активами, биткоинами прочей цифровой валютой Visa не заметила в России большого спроса на QR-коды для оплаты товаров и услуг Сбербанк хочет купить эксклюзивные права на библиотеку Walt Disney для своего онлайн-кинотеатра Okko https://telegra.ph/file/2309ff586405631792507.jpg
927 

24.01.2021 14:23

КРУПНЫЕ КИТАЙСКИЕ ГОРОДА ПЛАНИРУЮТ МАСШТАБНЫЕ ИСПЫТАНИЯ ЦИФРОВОЙ ВАЛЮТЫ В 2021...
КРУПНЫЕ КИТАЙСКИЕ ГОРОДА ПЛАНИРУЮТ МАСШТАБНЫЕ ИСПЫТАНИЯ ЦИФРОВОЙ ВАЛЮТЫ В 2021...
КРУПНЫЕ КИТАЙСКИЕ ГОРОДА ПЛАНИРУЮТ МАСШТАБНЫЕ ИСПЫТАНИЯ ЦИФРОВОЙ ВАЛЮТЫ В 2021 ГОДУ Несколько китайских городов планируют поддержать испытания суверенной цифровой валюты Китая - Digital Currency Electronic Payment (DCEP) - в своих планах работы правительства на 2021 год. Мэр Пекина Чэнь Цзинин заявил в воскресенье, что столица ускорит строительство инновационных демонстрационных зон для финтеха и профессиональных услуг в 2021 году, а также будет способствовать пилотному применению цифровой валюты. Шэньчжэнь, получивший название китайской Силиконовой долины, провел третий раунд пилотных испытаний цифровой валюты, начавшийся 20 января, выдав 20 миллионов цифровых юаней ($3,09 млн) жителям района Лонхуа. "Пилотное тестирование - это только первый шаг "длинного пути". После запуска цифровой юань изменит финансовую индустрию Китая и откроет многообещающий сектор цифровых финансовых услуг стоимостью в миллиарды юаней", - сказал ветеран отрасли из Шэньчжэня. $BABA $JD $BIDU
965 

25.01.2021 10:41

​Кейс с акциями Тинькофф
Обратил внимание, что фонд «Ликвидные акции» дал...
​Кейс с акциями Тинькофф Обратил внимание, что фонд «Ликвидные акции» дал...
​Кейс с акциями Тинькофф Обратил внимание, что фонд «Ликвидные акции» дал +7,89% с начала года, а индекс Мосбиржи всего +3,5%. Резонный вопрос — за счёт чего? Управляющий фондом Дмитрий Михайлов связывает обход индекса накоротке с быстрым ростом акций TCS. В фонде у акций TCS огромный овервейт в сравнении с их долей в индексе Мосбиржи (в индексе вес 1,9%, а в фонде на данный момент больше 7% — точный объём здесь). Остался вопрос — когда и почему ты сделал такую серьёзную ставку на акции Тинькофф? В чём была идея? Ответ Дмитрия: «Решение было принято в декабре. По моему мнению, среди частных компаний TCS является одной из самых непонятых и поэтому недооцененных. Дело в том, что с точки зрения бизнес-модели, компания похожа скорее на IT-компанию (такие как Яндекс), нежели чем на коммерческий банк (такой как Сбер, ВТБ или Альфа). Я имею ввиду состав сотрудников, корпоративную культуру, качество продуктов и средние темпы роста бизнеса. Однако, поскольку основным источником прибыли для компании являются потреб. кредиты, TCS покрывают как правило банковские аналитики и они сравнивают TCS с другими банками (здесь без вариантов). Разумеется, в сравнении с обычными банками TCS не выглядит такой уж дешевой, но это не означает, что сравнение уместно. Также поводом для увеличения веса стало последнее ABB (где мы участвовали вместе с другими частными инвесторами)». На мой взгляд, разумный был риск. И хорошо, что ставка оправдалась. Но текущая оценка уже так высока, что лично у меня вызывает вопросы. Очевидно, не только у меня, не зря на этой неделе акции Тинькофф падают на 13% после бешеного роста. Так что послежу, что Дмитрий будет делать дальше, будет ли фиксироваться или продолжит держать. АК, https://telegra.ph/file/552ce32bad19a94bcf1bc.jpg
962 

21.01.2021 22:24

ByteDance запустила собственный платежный сервис для Douyin, китайской версии...
ByteDance запустила собственный платежный сервис для Douyin, китайской версии...
ByteDance запустила собственный платежный сервис для Douyin, китайской версии своего приложения TikTok. 600 миллионов активных пользователей Douyin и без этого могли выбрасывать деньги на воздух, т.е. покупать виртуальные подарки для стримеров, аu также совершать покупки в магазинах на сайте через Alipay и WeChat Pay. Но теперь ByteDance предлагает сервис Douyin Pay, воспользовавшись лицензией на сторонние платежи, которую она приобрела при покупке Wuhan Hezhong Yibao Technology в прошлом году. В отличие от TikTok, Douyin занимается продажей товаров с 2017 года и теперь ежедневно используется миллионами людей для покупок. Конечно, вряд ли нам стоит ожидать какой-нибудь платёжный сервис в самом TikTok. По крайней мере, в глобальном смысле — американцы уж точно не позволят. https://www.finextra.com/newsarticle/37306/bytedance-launches-mobile-payments-on-chinas-version-of-tiktok
956 

20.01.2021 18:08

​​На какие инновационные компании делает ставку МЕТОД в 2021?

• II-VI ( IIVI...
​​На какие инновационные компании делает ставку МЕТОД в 2021? • II-VI ( IIVI...
​​На какие инновационные компании делает ставку МЕТОД в 2021? • II-VI ( IIVI) - темпы роста выручки превышают 100%, мощным драйвером роста в 2021 году станет 5G-сектор. Актуальная целевая цена - $100 → $110 (апсайд +19%). • Advanced Energy Industries ( AEIS) - идея уже принесла подписчикам МЕТОДа +8,6%. Темп роста чистой прибыли составит 43% до 2022 года. Компания стабильно отчитывается лучше ожиданий и крайне любима аналитиками. Актуальная целевая цена - $130 → $135 (+9%). • Sarepta Therapeutics ( SRPT) - Sarepta уже принесла +11% прибыли подписчикам, но потенциал роста все еще есть (ожидаем восстановления до $120, апсайд +24%). Sarepta имеет большое число перспективных проектов и на равных конкурирует с гигантскими корпорациями в растущем на 20% год к году секторе биофармацевтики. Ваш МЕТОД https://telegra.ph/file/f1d0d56afa0d6ce1d2efd.jpg
1012 

20.01.2021 15:01


ByteDance запустила собственный платежный сервис для Douyin, китайской версии...
ByteDance запустила собственный платежный сервис для Douyin, китайской версии...
ByteDance запустила собственный платежный сервис для Douyin, китайской версии своего приложения TikTok. 600 миллионов активных пользователей Douyin и без этого могли выбрасывать деньги на воздух, т.е. покупать виртуальные подарки для стримеров, аu также совершать покупки в магазинах на сайте через Alipay и WeChat Pay. Но теперь ByteDance предлагает сервис Douyin Pay, воспользовавшись лицензией на сторонние платежи, которую она приобрела при покупке Wuhan Hezhong Yibao Technology в прошлом году. В отличие от TikTok, Douyin занимается продажей товаров с 2017 года и теперь ежедневно используется миллионами людей для покупок. Конечно, вряд ли нам стоит ожидать какой-нибудь платёжный сервис в самом TikTok. По крайней мере, в глобальном смысле — американцы уж точно не позволят. https://www.finextra.com/newsarticle/37306/bytedance-launches-mobile-payments-on-chinas-version-of-tiktok
947 

20.01.2021 16:30

Канада ДКП Банк канады: Мы согласились с тем, что если экономическая...
Канада ДКП Банк канады: Мы согласились с тем, что если экономическая активность окажется намного слабее, чем ожидалось, что приведет к усилению дезинфляционного давления, у нас есть варианты дальнейшего смягчения. И мы готовы использовать его при необходимости. Мы также согласились с тем, что еще рано думать о замедлении темпов наших покупок государственных облигаций Канады. Но если экономика и инфляция в целом будут двигаться в соответствии с нашими прогнозами или в более благоприятную сторону, масштабы количественного смягчения со временем уменьшатся. Принимая во внимание эти выводы, Совет управляющих подтвердил свое обязательство поддерживать учетную ставку на минимальном уровне до тех пор, пока избыточные мощности в экономике не будут поглощены, так что целевой показатель инфляции в 2% будет достигается устойчивым образом. Согласно нашему сегодняшнему прогнозу, это произойдет только в 2023 году. Чтобы укрепить это обязательство и сохранить низкие затраты по займам для потребителей и предприятий, Совет директоров решил сохранить текущие темпы. Покупка банками гособлигаций - минимум 4 миллиарда долларов в неделю. Программа количественного смягчения будет продолжаться до тех пор, пока восстановление не начнется полным ходом. И по мере того, как наша уверенность в силе выздоровления растет Пресс-релиз
976 

21.01.2021 06:11