️ РУСАГРО — это крупнейший вертикальный агрохолдинг России. В настоящее время занимает лидирующие позиции в производстве сахара, свиноводстве, растениеводстве и масложировом бизнесе.
Я уже рассматривала компанию, а также успешно отработали прогноз. Стоит ли держать данный актив? Разберемся.
Финансовые результаты за 1 полугодие 2021 года
Выручка выросла на 44,6% до 104,4 млрд руб.
Выручка от сахара увеличилась на 14,8%, составив 8,6 млрд руб. на фоне сокращения объемов продаж на 22,3%, в связи с уменьшением остатков сахара из-за снижения объемов производства, вызванного более низким урожаем сахарной свеклы. Средняя цена реализации выросла на 55,3%. Себестоимость реализованной выросла на 57,4% до составив 6,3 млрд руб. в связи с меньшим ростом закупочной цены на сахарную свеклу по сравнению с увеличением цены реализации сахара. Операционная прибыль увеличилась на 2,8%, составив 2,7 млрд руб.
В сегменте «Мясо» выручка выросла на 29,1% до 18,2 млрд руб., из-за увеличения средней цены на 23,8% и увеличения совокупного объема продаж на 4,3%, обусловленного повышением объемов производства на 4%, благодаря выходу на полную мощность новых свинокомплексов в Тамбовской области. Компания получила чистый доход от переоценки биологических активов и сельскохозяйственной продукции в размере 1 267 млн рубна фоне роста рыночных цен на живых свиней. Рост себестоимости реализованной продукции на 27% был обусловлен увеличением расходов на корм и ветеринарию. Операционная прибыль сегмента выросла до 2,3 млрд руб.
Выручка от сельского хозяйства выросла на 48,6% до 11,9 млрд руб. вследствие роста продаж пшеницы и роста цен реализации. Операционная прибыль выросла на 8,6% до 5,1 млрд руб.
Выручка от масла и жира выросла на 67,6% до 61,6 млрд руб. из-за роста цен реализации. Себестоимость выросла на 71,4% до 23,4 млрд руб. вследствие повышения цен на сырье. Операционная прибыль возросла на 66,5% до 6,7 млрд руб.
Консолидированная операционная прибыль выросла на 83,5% до 18,3 млрд руб. Чистая прибыль составила 17,6 млрд руб., увеличившись на 80,5%.
Совет директоров «Русагро» увеличил минимальный уровень дивидендных выплат с 25% до 50% от чистой прибыли по МСФО.
Компания продолжает активно развивать экспортное направление.
Русагро построит в Приморском крае завод по производству продуктов для экспорта в Японию, сообщил гендиректор компании Максим Басов. Инвестиции в проект составят не более ₽1,5 млрд.
Русагро начал продажи майонеза в онлайн-магазине продуктов Rusagro на маркетплейсе JD.com.
Компания опубликовала очень сильный отчет. Рост всех направлений деятельности, рост уровня дивидендных выплат и развитие экспортного направления делают компания очень привлекательной.
Динамика результатов с 2016 года по ТТМ
Выручка сократилась на 127%, EBITDA выросла на 132%, операционная прибыль выросла на 122%, чистая прибыль выросла на 131%, EPS вырос на 133%, свободный денежный поток остается отрицательным.
С 2016 года по ТТМ: рентабельность активов выросла с 9,86% до 10,11%; рентабельность капитала выросла с 19,76% до 25,52%; чистая рентабельность выросла с 16,55% до 16,83%; рентабельность по EBITDA выросла с 21,61% до 22,07%; операционная рентабельность сократилась с 17,18% до 16,82%.
За этот же период активы компании выросли на 135%, обязательства выросли на 281%, чистый долг вырос в 19 раз, капитал вырос на 42%, капитализация выросла на 60%.
По моему мнению, капитализация существенно отстает от динамики собственных результатов (апсайд 35% в течение 12-16 мес).
Продолжение в следующей записи https://telegra.ph/file/4f85f7a0f0c22f4beab8c.jpg
1970