​​ Совет директоров «Детского мира» рекомендовал акционерам утвердить дивиденды...

Ближайшие события 9 июля 2020 Собрание акционеров • ММЦБ ( GEMA) Заседание совета директоров • Ставропольэнергосбыт ( STSB) Канал про дивиденды:

Ближайшие события 10 июля 2020 Результаты продаж июнь 2020 • Алроса ( ALRS) Операционные результаты за июнь и 1 квартал 2020 года • Черкизово ( GCHE) Заседание совета директоров • ФСК ЕЭС ( FEES) Канал про дивиденды:

Ближайшие события 13 июля 2020 Операционные результаты 2 кв 2020 • Северсталь ( CHMF) • Белуга Групп ( BELU) Заседание совета директоров • Мостотрест ( MSTT) Канал про дивиденды:

Ближайшие события 14 июля 2020 Производственные результаты 2 кв 2020 • ММК ( MAGN) Собрание акционеров • ИРКУТ-3 ( IRKT) • НКХП ( NKHP) МСФО 1 кв 2020 • Газпром ( GAZP) Заседание совета директоров • Завод ДИОД ( DIOD) Канал про дивиденды:

Ближайшие события 15 июля 2020 Производственные результаты 2 кв 2020 • НЛМК ( NLMK) Операционные результаты 2 кв 2020 • Эталон Груп ( ETLN) Заседание совета директоров • ЦМТ ( WTCM) • ПАО СК Росгосстрах ( RGSS) Собрание акционеров • ГТМ ( GTRK) Канал про дивиденды:

Ближайшие события 16 июля 2020 Операционные результаты 2 кв 2020 • Алроса ( ALRS) • Детский Мир ( DSKY) • X5 Retail Group ( FIVE) Собрание акционеров • ВСЗ ( VSYD) Заседание совета директоров • Аэрофлот ( AFLT) Канал про дивиденды:

Ближайшие события 17 июля 2020 Собрание акционеров • НМТП ( NMTP) • Нижнекамскшина ( NKSH) Заседание совета директоров • ММК ( MAGN) РСБУ 2 кв 2020 • КАМАЗ ( KMAZ) Канал про дивиденды:

Ближайшие события 20 июля 2020 Заседание Совета директоров • НЛМК ( NLMK) Операционные результаты 2 кв 2020 • Русагро ( AGRO) • Обувь России ( OBUV) Прекращение торгов акциями эмитента на Мосбирже • ТрансКонтейнер ( TRCN) • ПРОТЕК ( PRTK) • ПАО МОСОБЛБАНК ( MOBB) Заседание совета директоров • Татнефть ( TATN) • Норникель ( GMKN) Канал про дивиденды:

— официальный канал сервиса по дивидендам investmint.ru. Это понятный и удобный инструмент для поиска и анализа дивидендных акций. Что есть на сайте? Вся история дивидендных выплат по акции Возможность создания портфеля дивидендных акций Информация как компания закрывала дивидендный гэп, когда была оптимальная дата покупки Самый полный календарь событий по компаниям, торгующимся на Московской бирже Финансовые показатели, прогнозы, мультипликаторы, новости и многое другое Сервис бесплатный, дополнительные функции по подписке от 333 ₽/мес при оплате за год. Создать аккаунт В этом канале команда сервиса оперативно публикует информацию о дивидендах, рекомендуемых советом директоров. Только подтвержденная информация с сайтов компаний или центра раскрытия информации: • Размер дивидендов • Дивидендная доходность • Дата закрытия реестра и последнего дня для покупки Также еженедельно размещается календарь ближайших дивидендных отсечек.

Давно не писал про обновления сервиса. Прошло несколько месяцев и хочу поделиться новостями: 1. Переделан календарь дивидендов. У дивидендов есть 3 разных иконки: прогноз, рекомендовано советом директоров и утверждено акционерами. Как пользоваться? Прогноз помогает увидеть потенциальный дивиденд и приобрести акцию заранее. Рекомендация говорит о почти 100% вероятности выплаты дивидендов. Но иногда могут отменить. Утверждение акционерами это 100% выплата. 2. Собираем прогнозы по дивидендам со всего интернета. На главной видно количество прогнозов, а на странице акции можно увидеть кто из аналитиков какой прогноз сделал. Как пользоваться? Используйте для дивидендных стратегий. При желании заранее приобретайте или продавайте акции. 3. Добавлен официальный источник информации по дивидендам. Вы сможете нас проверить и убедиться в достоверности информации. Как пользоваться? Когда на разных сайтах разная информация, нужен первоисточник. Мы его предоставляем. 4. В истории дивидендов добавлены периоды. Смотрите за какой период компания платит дивиденды. А также обновлены графики. Дивиденды теперь суммируются верно. Как пользоваться? Акции платят дивиденды разными периодами. Сравнивая дивиденды компаний вы можете учитывать, что небольшая доходность это не всегда плохо. Может компания платит дивиденды каждый квартал. И за год доходность будет подходящей. 5. На главной странице добавлена стоимость за лот. Бывает так, что есть средства на инвестиции, но непонятно, хватит ли их для покупки лота. Как пользоваться? Теперь вы можете сортировать акции по этому параметру и купить акцию под свой бюджет. Не знакомы с сервисом investmint? Попробуйте, есть бесплатный тариф: investmint.ru

ПОКУПКА Полиметалл Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер POLY Рекомендация BUY Дата выхода идеи 26.08.2020 Сроки, дней 21 Цена входа 1926 Целевая цена 2015 Доходность, % годовых 80 Абсолютная доходность сделки, % 6.6 Комментарий аналитика : 1. Изменение дивидендной политики компании. Совет директоров Polymetal решил скорректировать дивидендную политику - заменить специальные дивиденды на новый подход к выплате финальных дивидендов. Минимальный размер финальных дивидендов останется на уровне 50% от скорректированной чистой прибыли за II полугодие (при соблюдении соотношения чистого долга к скорректированной EBITDA ниже 2,5x). Но в дополнение к этому совет директоров получит возможность увеличить выплату до 100% от свободного денежного потока (если он больше 50% от скорректированной чистой прибыли). При этом совет директоров будет учитывать макроэкономические прогнозы, уровень долговой нагрузки и будущие капитальные вложения компании.Формула промежуточного дивиденда останется неизмененной - 50% от скорректированной чистой прибыли за I полугодие (при том же ограничении по долговой нагрузке). В соответствии с дивидендной политикой, совет директоров Polymetal решил объявить дивиденды за I полугодие в размере $0,4 на акцию. В общей сложности это около $189 млн, что составляет примерно 50% от скорректированной чистой прибыли за полугодие. 2. Рост финансовых показателей. Компания представила полугодовой финансовый отчет, согласно которому скорректированная EBITDA по итогам I полугодия 2020 года увеличилась на 53% в годовом измерении и составила $616 млн. Чистая полугодовая прибыль компании выросла 2,5 раза, до $381 млн, а скорректированная чистая прибыль - в два раза, до $373 млн.

ПРОДАЖА ГМК НОРНИКЕЛЬ Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер GMKN Рекомендация SELL Дата выхода идеи 27.10.2020 Сроки, дней 30 Цена входа 19324 Целевая цена 18870 Доходность, % годовых 28 Абсолютная доходность сделки, % 2 Комментарий аналитика: 1. Предложение о снижении объема дивидендов. Вчера было повторное предложение крупнейшего акционера Владимира Потанина о необходимости сократить объем дивидендов в этот сложный для компании год до минимального размера выплат. Заместитель гендиректора Русала Максим Полетаев заявил, что в текущей ситуации компания разделяет осторожный подход. Русал является вторым крупнейшим акционером ГМК. 2. Риск проявления разногласий акционеров по размеру выплат дивидендов. При выплате минимально обозначенного $1 млрд, по курсу USD/RUB в районе 76, размер дивидендов Норникеля может составить около 480 руб. на акцию. Это соответствует 2,4% дивидендной доходности по текущим котировкам. Рекомендация о размере выплат будет дана на совете директоров 3 ноября. Вероятно, разногласия по размеру выплат между крупнейшими акционерами могут проявиться позже, когда следующей весной будет приниматься решение о дивидендах уже за весь 2020 г.

ПОКУПКА ДЕТСКИЙ МИР Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер DSKY Рекомендация BUY Дата выхода идеи 12.11.2020 Сроки, дней 14 Цена входа 116,14 Целевая цена 121,12 Абсолютная доходность сделки, % 4 Комментарий аналитика: 1. Решение о выплате дивидендов. Накануне совет директоров ПАО "Детский мир" рекомендовал акционерам утвердить дивиденды по итогам девяти месяцев 2020 года в размере 5,08 рубля на акцию. Общая сумма выплат может составить 3,754 млрд рублей. Датой закрытия реестра акционеров для получения дивидендов рекомендовано установить 28 декабря. 2. Выплата все чистой прибыли на дивиденды за отчетный период. Ранее компания сообщала о том, что планирует направить на дивиденды за девять месяцев всю чистую прибыль по РСБУ за этот период (3,754 млрд рублей - на 0,4% больше, чем годом ранее). Так и произошло.

ПОКУПКА СБЕР ПРЕФ Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер SBERP Рекомендация BUY Дата выхода идеи 30.11.2020 Сроки, дней 14 Цена входа 228,63 Целевая цена 242,15 Абсолютная доходность сделки, % 6 Годовая доходность сделка, % 154 Комментарий аналитика: 1. Объявление новой трехлетней дивидендной стратегии банка. Сегодня Сбербанк России на "Дне инвестора" представит новую стратегию и новую дивидендную политику на 2021-2023 годы. Новая стратегия и дивидендная политика были одобрены набсоветом кредитной организации на заседании 10 ноября. По итогам заседания глава Сбербанка Герман Греф сообщил журналистам, что Сбербанк думает о сохранении нормы выплаты дивидендов в размере 50% от чистой прибыли. Позднее в тот же день банк в своем пресс-релизе сообщил, что набсовет утвердил положение о дивидендной политике, согласно которой Сбербанк будет поддерживать долю выплаты дивидендов на уровне 50% от чистой прибыли группы по МСФО. 2. Ожидания роста дивидендных выплат. Сбербанк в декабре 2017 года представил стратегию, которая предусматривала выплату акционерам дивидендов в объеме 1 трлн рублей по итогам 2018-2020 годов. Дивиденды за 2018 год составили 361,4 млрд рублей, за 2019 год могут вырасти до 422,4 млрд рублей. Это значит, что для выполнения целевых показателей стратегии по дивидендам, выплаты за 2020 год должны быть не менее 216,2 млрд рублей.

Доброе утро! Наши друзья, «Национальная ассоциация специалистов финансового планирования», попросили меня рассказать вам об организованной ими конференции «Портфельные инвестиции для частных лиц», которая 5 и 6 декабря пройдет в онлайн-формате. Поскольку сам буду выступать там в качестве одного из спикеров, не могу ребятам отказать Первый день конференции будет посвящен только инвестиционной тематике. Второй день – более полезен тем, кто интересуется бизнесом финансовых и инвестиционных советников, но многие темы будут полезны и частным инвесторам. Основные темы: ️Новая категоризация инвесторов. Что смогут купить неквалифицированные инвесторы по новым правилам? Кто будет проводить тестирование инвесторов и в чем оно будет заключаться? ️Недобросовестные практики финансовых компаний. ️Экономика в новой реальности. ️Новые и проверенные инвестиционные инструменты. ️Как выбрать финансового советника? ️Бизнес финансового советника. Как? Почём? Зачем? ️Обмен опытом и лайфхаки. Среди спикеров конференции будет много известных вам профессионалов рынка: ️Исаак Беккер, международный финансовый консультант ️Андрей Мовчан, основатель группы компаний Movchan's Group ️Александр Абрамов, заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС ️Владимир Миловидов, заведующий кафедрой международных отношений МГИМО ️Алексей Тараповский, Anderida Financial Group ️Дмитрий Толстяков, FIN-RA ️Владимир Крейндель, исполнительный директор УК «ФинЭкс Плюс» ️Евгений Гавриленков, профессор Высшей школы экономики и многие другие. Подробная программа доступна на сайте конференции. Стоимость участия – 1000 руб. При регистрации вы традиционно получаете: - Доступ к трансляции конференции в режиме онлайн - Возможность задать вопрос спикеру в отдельной видеоконференции - Видеозапись всех сессий конференции - Материалы конференции: презентации и контакты спикеров, дополнительные материалы. Приобрести билет можно по ссылке. ПРОМОКОД для подписчиков : Promo0512.

​​ Evraz консолидирует угольные активы Evraz объявил о намерении до конца года консолидировать угледобывающий бизнес на базе ПАО "Распадская". Распадская выкупит Южкузбассуголь (дочка Evraz) за 67,7 млрд рублей. По итогам первого полугодия у Распадской не было долга, а кэш составлял 43,97 млрд руб. Сделка не окажет негативного влияния на финансовое состояние компании. В презентации, посвященной этому событию, менеджмент отмечает, что объединенная компания станет лидером на российском рынке коксующего угля и войдёт в первую пятерку на мировом рынке. Добыча угля увеличится в 2,2х до 20,5 млн т., а EBITDA превысит 28 млрд руб. Сколько может стоить объединенная компания и есть ли потенциал роста в акциях Распадской? Последние пять лет мультипликатор EV/EBITDA в среднем составлял 4х. Текущая капитализация составляет 105 млрд руб и при среднем мультипликаторе EV/EBITDA нет потенциала роста, поскольку компании придется занимать деньги на рынке для оплаты покупки Южкузбассуголь, и ее EV увеличится за счет долга. Рост капитализации в акциях Распадской возможен только в случае роста цен на коксующийся уголь. Если в следующем году в мире начнется массовая вакцинация, то мы увидим сильный рост мировой экономики, что окажет поддержку ценам на уголь. На мой взгляд, в долгосрочной перспективе (на горизонте не менее трех лет) бумагам компании вполне по силам обновить исторический максимум, который расположен на отметке 253,85 руб., однако в моём инвестиционном портфеле пони пока отсутствуют. Хотя история с Распадской в своё время мне принесла хороший профит, за что я ей безмерно признателен. На какие дивиденды могут рассчитывать акционеры? "Мы говорим фактически об удвоении бизнеса, с высокой вероятностью будут изменения дивидендной политики. Вопрос дивидендной политики может обсуждаться после завершения сделки, то есть не раньше весны будущего года", прокомментировал член совета директоров "Распадской" Александр Фролов. Отмечу, что Александр Фролов опроверг слухи о возможном делистинге акций Распадской. Распадская готова выкупить акции у миноритариев, которые не согласны с данной сделкой, по цене 164 руб. за бумагу. Выкуп акций завершится 3 марта 2021 года. Если купить бумаги сейчас, то за три с небольшим месяца можно получить доход в размере 5%. CEO Evraz также признался, что холдинг заинтересован в том, чтобы сохранить free-float Распадской, и будет его расширять "при определённой цене акций". RASP https://telegra.ph/file/32e4f7a81d6c8255412ab.jpg

​​ Совет директоров Магнита приятно удивил вчера вечером, сообщив о своём решении выплатить промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2020 года в размере 245,31 руб. на одну акцию, что по текущим котировкам сулит ДД на уровне около 5%. "В этот сложный и непредсказуемый год наши магазины показали существенные улучшения операционных и финансовых результатов, в том числе рост продаж и восстановление рентабельности. Улучшения в оборотном капитале и временная приостановка инвестиций в развитие сети на фоне пандемии (которые уже возобновлены) привели к значительному росту свободного денежного потока и снижению долговой нагрузки. И хотя мы продолжаем инвестировать значительные средства в дополнительные меры безопасности, сохраняя при этом доступные цены для покупателей, эти достижения позволили совету директоров рекомендовать акционерам на ВОСА выплату дивидендов в вышеуказанном объеме", - заявил президент, гендиректор "Магнита" Ян Дюннинг. Эти дивиденды в абсолютном выражении обещают стать самыми щедрыми в истории компании, а ещё раз заглянув в финансовую отчётность можно увидеть, что Магнит планирует направить на них почти всю свою прибыль за минувшие 9 месяцев (и если я правильно понял, весь FCF). И это притом, что чёткой дивидендной политики у ритейлера по-прежнему нет. Про денежный поток вообще любопытная история: если взглянуть на презентацию финансовых результатов Магнита 9m2020, то на с.36 можно увидеть картинку с подсчётами свободного денежного потока (FCF), но…почему-то за первое полугодие, а не за 9 месяцев! Вот такие ляпы встречаются у таких серьёзных компаний (поправьте, если я не прав). В пресс-релизе расчёт этого показателя не приведён, а потому и написал выше «если правильно понял». Ладно, в любом случае новость для акционеров Магнита однозначно положительная, долговую нагрузку удаётся контролировать (соотношение NetDebt/EBITDA с начала года удалось снизить с 2,1х до 1,8х), а потому всех причастных поздравляю! Дивидендная отсечка намечена на 5 января 2021 года, в самый разгар новогодних праздников. Ждём и крепко держим акции Магнита и дальше! MGNT https://telegra.ph/file/3577151a9bbb997d9f469.png

​​ В продолжение темы ритейла нельзя обойти стороной изменение дивидендной политики X5 Retail Group. Основные принципы дивидендной политики: ️ Начиная с 2020 года, Х5 обязуется выплачивать дивиденды каждые полгода. Промежуточные дивиденды будут объявляться после публикации результатов 3 квартала. ️ Выплаты будут привязаны к операционному денежному потоку. Мультипликатор NetDebt/EBITDA должен быть меньше 2х (по отчетности IAS 17). "X5 стремится обеспечить прозрачную и разумную дивидендную политику. Новая политика лучше отражает результаты бизнеса, ожидания Компании в отношении будущего роста и денежных потоков, а также наши запланированные инвестиции, при этом уравновешивая эти факторы с долговой нагрузкой. Это также позволит акционерам Х5 получать более регулярные доходы в течение финансового года", - заявил главный исполнительный директор “X5 Retail Group” Игорь Шехтерман. По итогам 9 мес. 2020 года Наблюдательный совет рекомендовал выплатить дивиденды в размере 20 млрд руб. или 73,645 руб. на депозитарную расписку. Дивидендная доходность по текущим котировкам составляет 2,7%, дата закрытия реестра намечена на 18 декабря 2020 года. Наблюдательный совет Х5 видит возможность для выплаты общих дивидендов за 2020 год в размере до 50 млрд руб., поскольку текущий уровень долговой нагрузки составляет 1,5х. Таким образом, суммарные дивиденды могут составить порядка 184,11 руб. на депозитарную расписку, что предполагает доходность 6,7%. Неплохая доходность, учитывая низкие ставки по банковским вкладам. FIVE https://telegra.ph/file/ed27fac9c2dd7020cd40d.jpg

​​ Татнефть вчера очень удивила рынок, вопреки всем ожиданиям и ранее сделанным заявлениям со стороны топ-менеджмента, не приняв никакого решения о промежуточных дивидендах на состоявшемся Совете директоров компании. Разумеется, на подобные новости котировки обыкновенных и привилегированных акций Татнефти отреагировали уверенным снижением на 2,7%, однако при всём при этом никто не отменил годовые дивиденды за весь 2020 год. Это нужно понимать и не паниковать раньше времени, и пока вся история сводится лишь к временному переносу выплат, ни о какой отмене речь не идёт. Я всё-таки продолжаю размышлять более позитивными категориями и держу в голове приверженность компании текущей дивидендной политике, о чём было объявлено неоднократно. Из других новостей по Татнефти, можно отметить заявления компании о том, что она может сохранить добычу на уровне 26 млн т, а в случае снятия ограничений ОПЕК+ в кратчайшие сроки восстановить её до уровней, предшествующих соглашению, а также об отсутствии конкретных планов провести buyback. При этом в Татнефти ожидают, что возврат акционерной стоимости к докризисным уровням возможен в перспективе трёх-четырёх лет. Так что если вам посчастливилось прикупить эти бумаги по привлекательным ценникам, сохраняйте терпение – и через несколько лет будет вам счастье и щедрые дивиденды! TATN https://telegra.ph/file/1d44f8c02342eb229c142.png

​​ Газпром в первый рабочий день текущей недели отчитался по МСФО за 9 месяцев 2020 года, по итогам которого ему не удалось заработать чистую прибыль из-за внушительного убытка по курсовым разницам. Если годом ранее валютная переоценка долга составила минус 232 млрд рублей, то на сей раз эта цифра выросла сразу в четыре раза, перевалив за минус 1 трлн рублей. При этом скорректированная на неденежные статьи чистая прибыль в третьем квартале превысила 100 млрд рублей, а расчётно-дивидендная база за 9 месяцев 2020 года составила 320 млрд рублей. Напомню, именно на этот показатель ориентируется Газпром при расчёте дивидендов (согласно новой див.политике), а потому берём от этой цифры 40% - и получаем расчётный дивиденд в размере 5,4 руб. на акцию по итогам 9 месяцев 2020 год. Если 4 кв. 2020 года не преподнесёт особых сюрпризов, то по итогам текущего года мы можем увидеть дивидендные выплаты в размере 7-8 рублей. Да, цифры не столь впечатляющие, но и год, мягко говоря, выдался очень непростым. В случае с Газпромом очень полезно обращать внимание на телеконференции, приуроченные к публикации результатов по МСФО, т.к. именно оттуда можно почерпнуть самые важные моменты в фин.отчётности, а также получить комментарии топ-менеджмента относительно будущего компании и ответы на самые острые вопросы. Итак, тезисно: ️ Газпром, благодаря низкой себестоимости добычи и транспортировки газа, а также сбалансированному портфелю долгосрочных контрактов, смог нарастить экспорт в Европу в 3 кв. 2020 года на 20%, заместив выпавшие объёмы импортного СПГ. Благодаря этому доля Газпрома на европейском рынке газа увеличилась до 34%, и компания наблюдает устойчивое его восстановление. ️ Несмотря на сложный период, который переживает мировая экономика в 2020 году, поставки Газпрома в дальнее зарубежье в сентябре приблизились к 10-летнему максимуму для этого месяца, а в октябре даже превзошли его. ️ Объем капвложений ожидаемо вырос по сравнению с многолетним минимумом, достигнутым во втором квартале. Но снижение относительно 2019 года даже ускорилось. Если в первом полугодии сокращение составило 9% (г/г), то в третьем квартале оно было уже 15%. ️ В целом, принимая во внимание негативную внешнюю конъюнктуру, Газпром показал в третьем квартале хорошие финансовые результаты. ️ Рост чистого долга был обусловлен увеличением балансовой стоимости валютной части долга в связи с ослаблением рубля, а также с выплатой в августе дивидендов в размере, близком к рекордному. В условиях слабой рыночной конъюнктуры, рост долговой нагрузки Газпрома в первую очередь был вызван снижением EBITDA. Показатель NetDebt/EBITDA составил 2,9х, что превышает комфортный уровень, но по-прежнему является контролируемым. По итогам 2020 года показатель NetDebt/EBITDA ожидается на уровне 3х, а к концу 2021 года Газпром ожидает, что долговая нагрузка вернётся в комфортную зону от 1х до 2х. ️ В соответствии с дивидендной политикой, в случае превышения долговой нагрузки уровня 2,5х, совет директоров имеет право рекомендовать к выплате более низкий размер дивидендов. При этом, даже в ситуации превышения этого порогового значения, Газпром не планирует использовать это как формальный повод для занижения дивидендов, поскольку дивиденды акционерам являются одним из ключевых приоритетов для компании. ️ Менеджмент Газпрома собирается рекомендовать совету директоров следовать дивидендной политике и выплатить по результатам 2020 года не менее 40% от чистой прибыли и по результатам 2021 года - не менее 50% от чистой прибыли. Но окончательное решение будет принимать совет директоров. ️ Газпром нацелен на восстановление положительного FCF и снижение долговой нагрузки уже в следующем году. При этом в компании уверены, что улучшение внешней конъюнктуры должно позволить краткосрочным и долгосрочным факторам инвестиционной привлекательности Газпрома найти отражение в оценке его рыночной капитализации. Финансовая отчётность Пресс-релиз Презентация GAZP https://telegra.ph/file/508b158aa8f9e92d01cae.png

​Топ-5 российских акций, которые покупает Альфа-Капитал На днях я узнал у Эдуарда Харина (портфельный управляющий Альфа-Капитал), как он распределил акции и облигации в 16-ти миллиардном фонде. После публикации поста многие подписчики спросили, в какие именно акции инвестирует Эдуард (свой вопрос можно задать здесь). Что ж, пусть он сам и расскажет, что покупает. Слово Эдуарду Харину: «Последние дни мы увеличивали долю Сбербанка. Дело в том, что в конце августа наблюдательный совет Сбербанка даст рекомендацию по дивидендам, которые будут рассмотрены советом директоров в сентябре. Финансовый директор Сбербанка, Александра Бурико сообщила на комментариях по результатам, что у банка нет проблем с достаточностью капитала после выплат дивидендов по итогам 2019, и примерно об этом же говорил Герман Греф ранее. Результаты второго квартала оказались лучше ожиданий аналитиков. Стоит помнить, что это единственная акция торгующаяся с дивидендами 2019 года. Также мы увеличивали долю НорНикеля, поскольку компания выглядит достаточно дёшево по отношению к своим историческим мультипликаторам. Вероятно, иностранные инвесторы, которые следуют определенным ESG критериям, уже вышли из акций и цена 18000-19000 представлялась нам достаточно хорошей точкой входа. Дивиденды по итогам 2020 года будут существенными, даже если компания переложит весь штраф по итогам в свой операционный доход текущего года. Ещё одна хорошая история — это Интер РАО. У компании вышла новая стратегия развития до 2030. Свой квазиказначейский пакет компания может использовать при привлечении стратегического инвестора или в качестве оплаты при сделках M&A, а также в опционной программе для топ-менеджмента. Все эти варианты увеличат стоимость компании. Единственное, дивиденды останутся на уровне 25% от прибыли. Но здесь я вижу возможность для апсайда. Ну и еще одна топовая история это золотодобытчики — Полиметалл и Полюс Золото. Цены акций выросли на 35-40% только за последний месяц, поэтому мы даже немного подсократили их в портфеле. И я считаю золото может стоить дороже. Не удивлюсь, если к концу года оно будет стоить $2300-2500 за унцию — это позитивно для золотодобывающих компаний. Ну и бонус: в текущей ситуации мне не очень нравятся нефтегазовые компании, где может быть негатив с точки зрения дивидендов 2020 года. Консенсус сейчас достаточно оптимистичен относительно выплат, однако считаю, что нужно внимательно следить за отчетностью 2-3 квартал.» Добавлю от себя несколько строк. Есть пара причин, которые заставляют меня всё больше погружаться в выбор отдельных бумаг/секторов: Локальные изменения, вызванные локдаунами: одни отрасли понесли потери, а другие — кратно увеличили прибыль. Изменились паттерны потребительского поведения, поэтому в некоторых сегментах рынка выбор отдельных бумаг в ближайшие годы может стать более эффективным, чем индексный подход. Российский рынок акций — один из таких сегментов. Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/d3b66a607c03584106bd8.jpg

О дивидендах Сбербанка В пятницу наблюдательный совет Сбербанка дал рекомендацию выплатить 442,4 млрд руб. дивидендов за 2019 год. Давайте подумаем, что это значит для всего российского рынка. Во-первых, такие большие дивиденды Сбербанк выплатит впервые в своей истории. Главная голубая фишка страны платит рекордные дивиденды на фоне пандемии и спада в экономике. Более того, ни одна из компаний России никогда не платила дивидендами такой большой суммы разом — 442,4 млрд руб. Во-вторых, за второе полугодие банк направил 264,5 млрд руб. на резервы из-за коронавируса и готовится принять всю тяжесть убытков, которые принесёт пандемия. Однако, Сбербанк сумел сохранить достаточность капитала на уровне 12,5%, что намного выше требований ЦБ. Таким образом, деньги на выплату дивидендов есть, и эта выплата не ударит сильно по Сбербанку. В-третьих, впервые Сбербанк заплатит именно 50% по МСФО. Напомню, к дивидендам в половину прибыли переход был постепенным, зато теперь каждый год будет именно 50%, пока не будет других распоряжений от государства. В деньгах это составляет 18,7 рубля на акцию. Рискну очень осторожно предположить, что через год Сбербанк заплатит ещё рублей 12 (допустим, если чистая прибыль банка за этот год упадёт на треть). Таким образом, покупая сейчас префы по 218 рублей, можно получить по 30 рублей на каждую акцию в следующие 10 месяцев. И это от главной голубой фишки России. По-моему, это прекрасный прецедент. Сбербанк поделится половиной прибыли, чем в результате не только улучшит восприятие инвесторами российского рынка акций в целом, но и, уверен, будет главным локомотивом индекса в этом году. То ли дело ВТБ. Второй банк страны не раз говорил о приверженности дивидендной политике, но вместо 50% чистой прибыли за 2019 год заплатит лишь 10%, что даёт меньше 3% дивидендной доходности. К сожалению, ВТБ уже не первый раз небрежно относится к своим обещаниям по выплатам дивидендов. Поэтому Price to Book Cбербанка равен 1,07 LTM, а ВТБ равен 0,58 — это ли не главная оценка корпоративного управления банка и его последовательности в коммуникации с акционерами Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/bdec50688bf1fc853ef33.jpg

О разнице подходов к анализу акций Вдогонку к посту выше скажу пару слов о позиции Василия в Альфа-Капитале, чтобы вы понимали, под каким углом зрения следует читать его обзоры. Задача Василия в компании — подбирать хорошие структурные ноты в портфели клиентам. Хорошие — это те, которые будут платить высокие купоны и при этом не нести больших рисков. Не каждая УК может позволить себе такую продуктовую аналитику, кстати. Тут есть повод для маленькой гордости. Ежедневные вопросы к Василию такие — какую ноту посоветуешь купить, чтобы получить купон Х% в долларах? с какой структурой/ базовыми акциями/ барьерами рекомендуешь посмотреть? Worst-of или basket? И другие. Почему Василий пишет про BMW, Daimler и VW? Потому что эти акции часто выступают базовыми активами в нотах. А почему они часто ими выступают? Потому что, с одной стороны, они волатильные (поэтому опционы дорогие) и платят высокие дивиденды в копилку инвестбанка → поэтому у такой ноты будет высокий купон. С другой стороны, компании старые, устойчивые, бизнес растёт очень медленно → значит, акции будут в боковике → это тоже хорошо для ноты, потому что она будет долго приносить купоны, не отзываясь раньше времени. Так и получается, что принципы выбора (а значит и анализа) акций у аналитика структурных продуктов и у портфельного управляющего long-term портфелем разные. Не всё то, что хорошо для long-term портфеля, хорошо для нот, и наоборот. Такая вот тонкая материя. Какая мораль? Изучать больше разных мнений, иначе никак. И чем они противоречивее, тем лучше для вас. Алексей Климюк,

План ROTH 401(k) отличается от 401(k) тем, что в нём вы платите налоги до зачисления денег на ROTH 401(k), чтобы не платить ничего потом. Работодатель сначала снимает налоги с вашей ЗП, а потом отчисляет в план ROTH 401(k). И вы не переживаете, что через 30-40 лет налоги взлетят до небес. Вопросов у будущих пенсионеров масса, потому что вариативность выбора огромная. Кроме 401(k) и ROTH 401(k) есть индивидуальные счета IRA с налоговыми льготами (типа наших ИИС-ов второго типа, которые планируют улучшить) и обычные брокерские счета. Поэтому в США работает огромное количество пенсионных консультантов, они помогают решить, куда вкладывать деньги, какую сумму выгоднее перечислять на план ежемесячно, чтобы мэтч работодателя был максимален, как перевести план в другую компанию и решают сопутствующие вопросы. У каждого в США есть свой пенсионный консультант, которого ему посоветовал знакомый. Ложка дёгтя — штрафы. Если вы решили снять деньги со своего пенсионного счета до того, как достигли пенсионного возраста, то кроме налогов вы заплатите штраф 10% от изъятой суммы. Мои друзья, работающие или работавшие в США, выражают неоднозначные мнения о работе и самой идее 401(k). Например, на 401 плане обычно жёстко ограничен выбор инструментов, причём доступный набор фондов спорный: какие-нибудь mutual-фонды с высокими комиссиями стоят в списке рядом с ETF-ами от Vanguard на короткие трежерис. Что выбрать: фонд с адекватной доходностью, но огромными комиссиями mfee/sfee 2/20, или фонд с мизерной доходностью и такими же мизерными комиссиями? Неочевидно, а выбирать приходится. Вопрос! Как считаете, прижилась бы такая система в России? Алексей Климюк,

Заметил, что статьи про ИИС и про 401(k) оказались очень популярными среди подписчиков (репостов много). Что ж, попробую не только о рынке рассуждать, а ещё о чём-то рассказывать по выходным. Буду параллельно разбираться в смежных темах. Посоветуйте, о чём написать на этих выходных: Как работает пенсионный счёт IRA в США? Куда инвестируют японцы? Как работают Target-date фонды? Алексей Климюк,

Как продают Target-date фонды в США? Готовое решение для пенсии Я могу сам баласировать портфель раз в год, это требует несколько часов в год. Либо я могу платить своему финансовому советнику, он будет делать это за меня. Либо я могу купить готовое решение — target-date фонд — балансировать его будет управляющая компания. Для долгосрочных инвесторов Target-Date фонды заточены на долгосрочные инвестиции. Например, сейчас у Vanguard самый длинный фонд Target Retirement 2065, то есть он будет ребалансироваться ещё 45 лет. Дёшево Комиссии target-date фондов обычно ниже, чем услуги финансового советника. Не уверен, что это всегда справедливо, но такой маркетинговый тезис встречал часто. Трек-рекорд и публичность Финансовые советники ведут нескольких клиентов одновременно, у каждого свой индивидуальный портфель, их результаты конфиденциальны. Напротив, результаты всех TDF публикуются на сайтах управляющих компаний. Риск портфеля к пенсии снижается Чем ближе целевая дата (например, 2050 год), тем ниже доля акций и выше доля облигаций в портфеле, то есть ниже процентный риск (риск снижения стоимости активов), но выше фиксированный купонный доход. Подходит консервативным инвесторам Диверсификация огромная. В России я пока не знаю людей, покупающих индексы широкого рынка с маркерами «World», «Global», «All Countries». В таких индексах обычно 3000+ наименований компаний. В ETF-ы именно на такие индексы инвестируют TDF. Большая диверсификация, рисков мало, доходность в прошлом небольшая, ожидаемая доходность тоже небольшая. Мои главные выводы Думаю, в США такие фонды пользуются большой популярностью на 401(k), потому что они удобны работодателям и пенсионной системе штатов. Объясню почему. Любой HR с лёгкостью объяснит сотруднику принцип работы TDF в одном предложении: берёшь TDF с годом, когда планируешь выйти на пенсию, остальное за тебя сделают умные люди. Это стандарт, который предлагают всем по дефолту. Если работник отказывается от этих фондов по умолчанию, то компания вынуждена оплатить услуги фин.советника, который уже считает и думает. Мало кто покупает эти фонды на обычные брокерские счета из-за двойных комиссий (за ETF внутри фонда + за саму оболочку). Зато на 401(k) потери от двойных комиссий в TDF с лихвой перекрываются мэтчем от работодателя и освобождением от налогов на рост капитала в случае с планом ROTH 401(k) — вот здесь подробнее рассказывал об этих фишках. Получается, благодаря особенностям пенсионной системы штатов, target-date фонды получают несколько дополнительных очков. Это массовый продукт, его задача — работать нормально, средненько, с минимальными коррекциями. И он уверенно с этой задачей справляется. Если речь идёт о пенсионных деньгах, то ничего лучше портфеля с 10 тысячами позиций не изобрели, это факт. Управляемый масштабируемый продукт для пенсионных денег, шикарное изобретение американцев. Кстати, эти фонды осенью прошлого года появились в Китае. Сейчас бум прихода американских управляющих компаний на китайский рынок, и они пришли с темой TDF в том числе. А в Китае не было добровольных пенсионных механизмов, и правительство КНР эту идею выкупило, начинают сейчас активно внедрять, я слышал, что там уже около ста таких фондов. Это нормальный продукт для почитателей срединного пути. Для тех, кто не гонится за доходностями, не ведётся на дешевизну и прочий маркетинг. Для тех, кому нужно решить проблему с пенсией, этот продукт ОК, могу уверенно сказать. Среди блогеров США море несогласных (в основном, это независимые фин. советники), но у них своя правда. Уж точно этот фонд сработает лучше, чем если молодой и горячий фин.советник (а с виду хороший парень с добрым сердцем) пройдёт практику скользящих средних и линий поддержки на вашем портфеле. Или если банковский менеджер, пользуясь лояльностью, предложит неэтичный продукт под видом аналога депозита. На старейшем американском рынке таких ребят почти не осталось, а у нас — стыдно говорить. Внимание, вопрос! Хотели бы вы увидеть target-date фонды в России? Алексей Климюк,

​ Робоэдвайзеры vs Инвест. советники в 2020 году Забавно, ведь уже в заголовке зашит конфликт интересов :) Как может финансовый консультант непредвзято рассказать о робоэдвайзерах? Не обещаю, но постараюсь, а вы рассудите. Если вы ещё не слышали о таком явлении в мире финансов, как робоэдвайзеры, то напомню, что это такое. Робоэдвайзеры (роботы-советники) — это онлайн-программы, которые формируют индивидуальный инвестиционный портфель. Обычно он состоит из пассивных фондов крупнейших мировых провайдеров (Vanguard, BlackRock, Fidelity и т.д.). Как это работает? Заполняете анкеты про ваши цели, сроки, возраст, отношение к риску, планируемый выход на пенсию и много чего ещё. И всё. Программа составит портфель, который подходит вам по параметрам, останется только его пополнять. Портфель подаётся под соусом «робоэдвайзер заменяет живого человека, инвестиционного консультанта, делает аналогичную работу». Объём рынка робоэдвайзеров Сначала обращусь к статистике и фактам. В сфере fintech всё меняется очень быстро, но вот самые свежие данные, которые я нашёл: Крупнейшие игроки рынка робоэвайзинга на май 2020 (по данным Statista): Vanguard Personal Advisor Services AUM (Assets Under Management): $148 млрд. Vanguard продают красивую историю про финансового друга, который всегда на стороне клиента. Не подходит для людей, которые хотят быстро начать инвестировать, поскольку настройка учетной записи — это громоздкий процесс и требует живого разговора с консультантом. Хорошее предложение для людей с большим капиталом, так как чем выше сумма, тем ниже комиссия. А также для тех, кому нужно, чтобы живой советник проверял портфель не реже одного раза в год, сверял часы. Комиссия за управление: 0,05%-0,3% Минимум на счете: $50.000 Schwab Intelligent Portfolio Products AUM: $40 млрд. Конечно, Шваб инвестирует только в свои ETF и деньги держит в своем банке. Начисляет 0,14% годовых на денежные счета. Главная особенность — отсутствие комиссий. По сути, робоэдвайзер разработан Швабом лишь для популяризации собственных фондов. При активах $50.000+ включается бесплатная функция оптимизации налоговых издержек. Комиссия за управление: 0% Минимум на счете: $5.000 Wealthfront AUM: $20 млрд. Wealthfront — приложение с инструментами планирования, автоматизированными портфелями и тоже со стратегиями оптимизации налогов. Компания платит 0,35% годовых на деньги, которые клиенты хранят внутри системы. Можно кредитоваться под свои бумаги по ставке 2,50-3,75% годовых. Комиссия за управление: 0,25% Минимум на счете: $500 TD Ameritrade AUM: $18 млрд. Пионер робоинвестинга, начали в 2004 году. С 2016 года компания представила полностью автоматизированную версию робоэдвайзера, но клиент всё ещё может взять консультацию живого советника, написав ему в чат или созвонившись. Предлагает фонды, рекомендованные Morningstar. Ameritrade, как и многие другие игроки, постоянно побуждает продолжать инвестирование напоминаниями и мотивацией. Комиссия за управление: 0,3% Минимум на счете: $500 Betterment $18 млрд. AUM Компания через свое приложение одновременно связала свои банковские карты, функции накопления и инвестирования. По сути их цель — заменить банк, брокера и инвестиционного консультанта в одном приложении. Платит 0,4% на деньги внутри системы. Для своих портфолио использует фонды Vanguard. Минимум на счете: $0 Базовый, $100.000 Премиум Комиссия за управление: от 0,25% за базовый, 0,40% за премиум. Больше статистики здесь: https://www.statista.com/outlook/337/100/robo-advisors/worldwide market-revenue Продолжу завтра. Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/c163edc88518f4e886442.png

​ Размещение евробондов Омана огорчило инвесторов На прошлой неделе Оман разместил евробонды. Два выпуска: 7-летний с купоном 6,75% и 12-летний с купоном 7,375%. После размещения бумаги упали примерно на 2%. Почему? Причины две: Некоторые участники рынка сомневаются в способности Омана перенести кризис. И на то есть причины. Во-первых, Оман — страна, которая среди стран Персидского залива оказалась в самом неподготовленном состоянии к текущему кризису (covid-19 и низкие цены на нефть). Во-вторых, растёт дефицит бюджета, а страна не предпринимает попыток это исправить. Например, цена нефти, при которой не возникает дефицита бюджета в Омане, на следующий год оценивается в 109 долларов за баррель. Таких цен (очень вероятно) не будет, а сейчас у Омана возникает дефицит бюджета примерно в 17% ВВП (). Естественно, с этим надо что-то делать. Суверенный фонд Омана и все резервы могут быстро закончиться. Это и отпугивает инвесторов. Поэтому на размещение был низкий спрос. Продажи избыточных позиций. В размещении 12-летнего выпуска всем участникам рынка дали 100% алокацию (явный признак низкого спроса на бумагу). Очевидно, многие флипперы (те, кто заходит в бумаги на размещении, чтобы быстро продать и заработать) поставили объёмы заявок «с запасом» (больше, чем хотели получить на руки). В итоге получили много и сразу поставили на продажу всё. Когда флипперы получают высокую алокацию, они начинают агрессивно продавать бумаги в рынок, и это давит на цены. Поэтому технически сейчас цена ушла ниже цены размещения. Мнение Альфа-Капитал: Мои коллеги с fixed-income деска считают, что реформы в Омане неизбежны. Что так или иначе им придется проводить фискальную консолидацию. Так, власти уже объявили о введении в стране НДС с середины 2021 г. С другой стороны, они считают, что в случае необходимости Оман может рассчитывать на поддержку стран GCC (Совет сотрудничества стран Залива). Соответственно, такую поддержку в прошлом получил Бахрейн, и они полагают, что Оман также может рассчитывать на эту поддержку в случае острой необходимости. Ещё можно получить средства от МВФ, что по последней практике сделать будет, возможно, даже проще. Поэтому при улучшении рыночных условий (коллеги ждут их к концу года, когда инвесторы скорее будут брать риск, чем уходить от него), эти бумаги попадут в фокус, как недооцененные. Поэтому сейчас видят неплохое время для покупки бумаг в управляемые стратегии ДУ и фонд «Еврооблигации». ️UPD: Вчера вечером стало известно, что Оман получил $1 млрд от Катара для поддержки экономики. Ранее Катар уже предоставлял стране финансовую помощь и, как озвучивалось на конференц-колле перед размещением бондов, у Омана есть уверенность, что последуют и другие транши. $1 млрд в текущей ситуации не та сумма, которая способна кардинально улучшить ситуацию, но этот транш имеет важное символическое значение, показывает, что у Омана есть хороший союзник, готовый оказать помощь в трудную минуту. Ниже график бондов Омана 2029 года погашения, этот выпуск давно торгуется на рынке, публикую для иллюстрации общей динамики цен на бонды Омана. А только что выпущенные бонды ещё не отрисовали графики (свеча вниз на 2% от номинала, не слишком репрезентативно). Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/9c5342614ac1dc3d6ed6b.png

️ Почему инвесторы теряют деньги? Это не кликбейт. Дело в том, что на выходных я прочитал ресёрч «Quantitative Analysis of Investor Behavior» от Dalbar Inc. 2014 года. Да, прошло 6 лет, но актуальности он не потерял. Если коротко, это анализ результатов портфелей непрофессиональных инвесторов за 30 (!) лет. Главные выводы исследования: Результат среднего инвестора хуже результата фондов (читай акций, облигаций, ETF и тд.), в которые он инвестирует. Результаты зависят скорее от поведения инвестора, нежели от бумаг, в которые он инвестирует. Пайщики фондов, которые не продавали свои позиции, были успешнее тех, кто пытался таймить рынок (искать лучшие моменты для входа/выхода). Степень рискованности различных классов активов зависит от ситуации на рынке и не может считаться постоянной. К примеру, вероятность того, что в определённый месяц S&P 500 покажет падение на 1% или более, растёт с 11% до 19% после двух месяцев падения рынка. Наибольшие потери непрофессионального инвестора наступают во время падения рынка. Инвесторы продают бумаги на низах, фиксируют убытки, сидят в кеше во время восстановительного роста и покупают лишь после роста рынка. И последний вывод, который особенно выделю здесь: Попытки корректировать нерациональное поведение инвестора посредством обучения со стороны финансовой индустрии бесполезны. Вера в то, что инвесторы станут принимать расчётливые решения после обучения и ознакомления с рисками, была дискредитирована. Вместо обучения, финансовые советники должны пытаться повлиять на фокус инвестора и его ожидания. Не раз замечал, что попытки научить клиента проваливаются (клиенты приходят получать доход, а не учиться). На мой взгляд, задача консультанта в том, чтобы изучить клиента, а не научить его: понять характер, толерантность к риску, прошлый опыт, стиль принятия решений, задать правильные вопросы (если хорошая книга на эту тему, называется «SPIN Selling»). А дальше динамично корректировать ожидания по каждой части портфеля и по портфелю целиком. Ссылка на ресёрч в pdf (англ. язык) https://www.scribd.com/document/256317351/2014-Quantitative-Analysis-of-Investor-Behavior Алексей Климюк, https://www.scribd.com/document/256317351/2014-Quantitative-Analysis-of-Investor-Behavior

ПРАВИТЕЛЬСТВО ОБНОВИЛО СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ "ПОЧТЫ РОССИИ", ЕГО ВОЗГЛАВИЛ ОРЕШКИН - РАСПОРЯЖЕНИЕ

ВИЦЕ-ПРЕМЬЕР РФ ЧЕРНЫШЕНКО, ГЛАВА МИНЦИФРЫ ШАДАЕВ И ЗАМГЛАВЫ МИНФИНА МОИСЕЕВ ВОШЛИ В СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ "ПОЧТЫ РОССИИ" - РАСПОРЯЖЕНИЕ

ПРАВИТЕЛЬСТВО ОБНОВИЛО СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ "ПОЧТЫ РОССИИ", ЕГО ВОЗГЛАВИЛ ОРЕШКИН - РАСПОРЯЖЕНИЕ

ВИЦЕ-ПРЕМЬЕР РФ ЧЕРНЫШЕНКО, ГЛАВА МИНЦИФРЫ ШАДАЕВ И ЗАМГЛАВЫ МИНФИНА МОИСЕЕВ ВОШЛИ В СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ "ПОЧТЫ РОССИИ" - РАСПОРЯЖЕНИЕ

ПРАВИТЕЛЬСТВО ОБНОВИЛО СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ "ПОЧТЫ РОССИИ", ЕГО ВОЗГЛАВИЛ ОРЕШКИН - РАСПОРЯЖЕНИЕ

ВИЦЕ-ПРЕМЬЕР РФ ЧЕРНЫШЕНКО, ГЛАВА МИНЦИФРЫ ШАДАЕВ И ЗАМГЛАВЫ МИНФИНА МОИСЕЕВ ВОШЛИ В СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ "ПОЧТЫ РОССИИ" - РАСПОРЯЖЕНИЕ

ПРАВИТЕЛЬСТВО ОБНОВИЛО СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ "ПОЧТЫ РОССИИ", ЕГО ВОЗГЛАВИЛ ОРЕШКИН - РАСПОРЯЖЕНИЕ

ВИЦЕ-ПРЕМЬЕР РФ ЧЕРНЫШЕНКО, ГЛАВА МИНЦИФРЫ ШАДАЕВ И ЗАМГЛАВЫ МИНФИНА МОИСЕЕВ ВОШЛИ В СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ "ПОЧТЫ РОССИИ" - РАСПОРЯЖЕНИЕ

ПРАВИТЕЛЬСТВО ОБНОВИЛО СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ "ПОЧТЫ РОССИИ", ЕГО ВОЗГЛАВИЛ ОРЕШКИН - РАСПОРЯЖЕНИЕ

ВИЦЕ-ПРЕМЬЕР РФ ЧЕРНЫШЕНКО, ГЛАВА МИНЦИФРЫ ШАДАЕВ И ЗАМГЛАВЫ МИНФИНА МОИСЕЕВ ВОШЛИ В СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ "ПОЧТЫ РОССИИ" - РАСПОРЯЖЕНИЕ

ТРАМП БЕСПОКОИТСЯ, ЧТО ТРЕМ ЕГО СТАРШИМ ДЕТЯМ МОГУТ ПРЕДЪЯВИТЬ ОБВИНЕНИЯ ПРИ БАЙДЕНЕ Дональд Трамп обсудил со своими советниками возможность досрочного президентского помилования трех своих старших детей и своего личного адвоката Руди Джулиани. Президент якобы обеспокоен тем, что Мин Юст администрации Байдена может попытаться нацелиться на тех, кто ему близок. По словам одного из источников, Трамп также упомянул о возможном помиловании своего зятя и советника Джареда Кушнера Старший сын президента, Дональд Трамп-младший, был замешен в расследовании бывшим специальным советником Робертом Мюллером контактов кампании с Россией с целью получения информации о Хиллари Клинтон в преддверии выборов 2016 г Зять президента Трампа дал ложную информацию федеральным властям о своих зарубежных контактах,что является федеральным преступлением Характер беспокойства Трампа по поводу Эрика Трампа или Иванки Трамп неясен, окружной прокурор Манхэттена изучает предполагаемые налоговые нарушения Trump Organization

Акрон отчитался по МСФО за 3 кв. 2020 года. Выручка компании увеличилась на 1,7% (г/г) до 29,65 млрд руб., благодаря девальвации рубля. В отчетном периоде компания сократила объем продаж продукции на 2%. Отмечу, что основной конкурент ФосАгро увеличил выручку на 10% (г/г). Показатель EBITDA вырос на 4% (г/г) до 8,8 млрд руб., благодаря сокращению себестоимости продукции. Рентабельность по EBITDA достигла отметки 29,6%. У ФосАгро EBITDA увеличилась на 27% (г/), при маржинальности 38,1%. Компания завершила третий квартал с чистым убытком в размере 3,17 млрд руб., что вызвано курсовыми разницами из-за переоценки обязательств. “Росту наших финансовых показателей в последние кварталы способствовали такие факторы, как восстановление цен на минеральные удобрения и слабый рубль. Мы ожидаем, что данные факторы продолжат оказывать поддержку нашим финансовым показателям и в ближайшие кварталы”, - прокомментировал финансовые результаты председатель Совета директоров “Акрона” Александр Попов. Долговая нагрузка по мультипликатору Net Debt/EBITDA составляет 3,2х. Менеджмент заявляет о прохождении пика долговой нагрузки и ожидает снижения показателя в среднесрочной перспективе. Отмечу, что у ФосАгро долговая нагрузка составляет 1,95х. Объем производства основной товарной продукции у Акрона составил 2036 тыс. т, что на 2% выше, чем годом ранее. Менеджмент Акрона с оптимизмом смотрит на 4 кв. 2020 года, поскольку ожидает рост цен на карбамид и аммиачную селитру за счет увеличения спроса в Бразилии, Европе и на внутреннем рынке. Отмечу, что ФосАгро увеличил производство удобрений на 5%. ️Таким образом, Акрон в отчетном периоде продемонстрировал позитивные результаты, но по темпу прироста по всем статьям уступил ФосАгро. P.S. В секторе химии я по-прежнему отдаю предпочтение бумагам ФосАгро, доля которых в нашем модельном портфеле составляет 5,41%. Финансовая отчётность Пресс-релиз AKRN

Завтра Дивиденды ️ ЛУКОЙЛ НК Акционеры примут решение по дивидендам за 9 месяцев 2020 года ️ Трубная Металлургическая Компания Последний день покупки для получения дивиденды 3 руб. на обыкновенную акцию за 6 мес. 2020 г. ️ Челябинский трубопрокатный завод Совет директоров рассмотрит дивиденды из прибыли прошлых лет

​​ Дивиденды MDLZ ️ Mondelez объявил квартальные дивиденды в размере 0,315$ на акцию, или 1,26$ в годовом исчислении. Дивиденды будут выплачены 14 января 2021 года акционерам Экс-дивидендная дата - 30 декабря 2020 года. Годовая доходность по дивидендам составляет 2,2% ️ Совет директоров утверждает дополнительный план обратного выкупа акций в размере 4 млрд долларов США ,из которых оставалось примерно 2 миллиарда долларов, чтобы довести общую оставшуюся сумму разрешений на выкуп обыкновенных акций класса A примерно до 6 миллиардов долларов. https://telegra.ph/file/546ee7dcad460a6b883eb.png

AFKS Отчёт Дивиденды ️АФК «СИСТЕМА» В 2021Г ПЛАНИРУЕТ ВЫНЕСТИ НА СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ ВОПРОС О МОДИФИКАЦИИ ДИВПОЛИТИКИ АФК «СИСТЕМА» МОЖЕТ УДВОИТЬ ДИВИДЕНДЫ ПО ИТОГАМ 2020 Г ПРИ СОХРАНЕНИИ ПОЗИТИВНЫХ ТЕНДЕНЦИЙ В IV КВАРТАЛЕ ВЫРУЧКА АФК «СИСТЕМА» В III КВАРТАЛЕ ВЫРОСЛА НА 9,6% - ДО 184,9 МЛРД РУБ., OIBDA НА 14%; ЛУЧШЕ ПРОГНОЗА

️ FDA ЗАДЕРЖИВАЕТ РЕШЕНИЕ ПО ВАКЦИНЕ ASTRAZENECA В США FDA США вряд ли даст решение по вакцине AstraZeneca $AZN против Covid-19 до завершения крупных испытаний в США в ближайшие месяцы, заявил в среду главный советник правительства. Ранее компания сообщила, что вакцина эффективна в предотвращении инфекций на 62% и 90% в зависимости от дозы, введенной добровольцам. Более высокий уровень защиты наблюдался у пациентов, которые ошибочно получили половину дозы вакцины, а через месяц - полную дозу. «Честно говоря, если не будет очень четкого объяснения, основанного на фактах и данных, о том, что стоит за этими двумя числами, очень вероятно, что этого будет недостаточно для утверждения - я буду первым, кто это скажет», - Монсеф Слауи, главный научный советник американской правительственной операции «Warp Speed»

️ ЛОС-АНДЖЕЛЕС СТОЛКНУЛСЯ С ДЕФИЦИТОМ В $600 МЛН, ГОРОДСКИЕ ВЛАСТИ СОБИРАЮТСЯ УВОЛИТЬ ПОЛИЦЕЙСКИХ Начальник полиции Лос-Анджелеса Мишель Мур заявил в среду, что городские власти «серьезно рассматривают» увольнение полицейских в рамках усилий по закрытию прогнозируемого бюджетного дефицита, который, как ожидается, достигнет или превысит $600 млн. Мэр Эрик Гарсетти и члены городского совета приступят к изучению этого вопроса в течение следующих нескольких недель. «Я надеюсь, что мы сделаем все возможное, чтобы избежать увольнений», - сказал мэр Гарсетти. «Мы уже провели сокращение нашей рабочей силы на более чем 500 человек», - сказал Мур. «Проведение дальнейших увольнений разрушительно для безопасности города». «Я не вижу способа избежать увольнений городских служащих», - сказал Крекорян, возглавляющий влиятельный бюджетно-финансовый комитет совета. Крекорян добавил, что если город получит пакет федеральной помощи или уступки от профсоюзов работников, этих увольнений можно будет избежать.

САМЫЕ ЗАМЕТНЫЕ ДВИЖЕНИЯ ПРЕМАРКЕТА Alphabet $GOOGL $GOOG - Google удалило несколько расширений браузера Chrome IAC/Interactive $IAC за “нарушения политики". Акций IAC просели более чем на 3% на премаркете. Ford Motor $F – Ford откладывает запуск своего нового внедорожника Bronco до лета из-за проблем, связанных с пандемией у своих поставщиков. Дебют автомобиля был запланирован на весну, и Ford сообщил, что более 90 000 клиентов предварительно заказали новый Bronco. Акции автопроизводителя упали на 1% на премаркете. Cisco Systems $CSCO – производитель сетевого оборудования покупает лондонскую компанию облачного коммуникационного программного обеспечения IMImobile за 730 млн долларов, включая предполагаемый долг. Tyson Foods $TSN, Pilgrim's Pride $PPC Sanderson Farms $SAFM – Tyson, Pilgrim's Pride, Sanderson и частные фермы Perdue подали в суд на сеть ресторанов Chick-fil-A, которая обвинила производителей птицы в сговоре с целью искусственного повышения цен на курицу. Tyson и Perdue оба заявили, что эти претензии не имеют под собой оснований. Акции компаний были немного ниже на премаркете. Apple $AAPL – Apple планирует выпустить новую серию процессоров Mac, которые будут превосходить самые быстрые чипы Intel $INTC, говорится в отчете Bloomberg. Новые чипы могут дебютировать уже в 2021 году. Pfizer $PFE – компания Pfizer подала заявку на экстренное разрешение своей вакцины Covid-19 в Индии, которая занимает второе место в мире по количеству инфекций. Высокопоставленный правительственный советник по вопросам здравоохранения сказал индийской телестанции, что одобрение вакцины Pfizer может произойти гораздо быстрее, чем в обычный 90-дневный период. Акции компании практически не изменились на премаркете. Hershey $HSY – Hershey и Ivory Coast разрешили разногласия по поводу поставок какао компанией Hershey, которые привели к приостановке деятельности производителя шоколада. Hershey обвиняли в том, что он уклонялся от уплаты страховых взносов, призванных облегчить участь фермеров. JD.com $JD – китайская компания электронной коммерции заявила, что стала первой онлайн-платформой, которая приняла новый китайский цифровой юань. Walmart $WMT – розничный гигант изучает возможность первичного публичного размещения акций в США для своего индийского онлайн-ритейлера Flipkart, который привлечет около 10 млрд долларов, сообщает индийская Финансовая газета Mint. Exxon Mobil $XOM – Инвестиционная фирма направила компании письмо, в котором призвала Exxon больше сосредоточиться на инвестициях в чистую энергетику, одновременно сокращая другие расходы, чтобы сохранить свои дивиденды. Акции Exxon упали на премаркете на 1,5%. Lyft $LYFT – компания былп повышен до ЛУЧШЕ РЫНКА с НЕЙТРАЛЬНО от Piper Sandler, ссылаясь на ряд факторов, включая оценку и снижение затрат. Piper также повысила свою целевую цену на акции до $61 с $39 долларов за акцию. Teladoc Health $TDOC - телемедицинская компания была понижена до СРЕДНИЙ ПО РЫНКУ с ЛУЧШЕ РЫНКА в Stephens. Фирма отмечает, что Teladoc, скорее всего, увидит дальнейшее увеличение числа посещений стационаров, но также столкнется с растущей конкуренцией.

Дивиденды CHEP ️ Совет директоров рекомендовал дивиденды 6,55 ₽ за 9 месяцев 2020 года. Доходность: 2,68%.

OC buyback ️ Совет директоров Owens Corning утвердил обратный выкуп 10 млн. акций компании в дополнение к 2,3 млн. бумаг оставшихся от ранее объявленной программы buyback.

1 декабря 2020 года генеральный директор и член Совета директоров компании Мария Давыдова, вместе с юридическими и финансовыми консультантами Компании, и управляющий партнер Altus Дмитрий Кленов встретились и устно обсудили Предложение. В результате этого обсуждения ряд важных аспектов Предложения остались без достаточных разъяснений со стороны Altus, и стороны договорились, что Совет директоров Компании направит свой список вопросов в Altus в письменной форме для получения официального письменного ответа с пояснениями. Совет директоров Компании уже направил данный список вопросов в Altus, и ожидает сделать дополнительные объявления после официального получения всей полноты информации в ответах от Altus. Пресс-релиз