Назад

️RYANAIR БЛИЗКА К РАЗМЕЩЕНИЮ ЗАКАЗА НА САМОЛЕТЫ BOEING 737 MAX $BA

Описание:
️RYANAIR БЛИЗКА К РАЗМЕЩЕНИЮ ЗАКАЗА НА САМОЛЕТЫ BOEING 737 MAX $BA

Похожие статьи

Пузырь или не пузырь? Это смотря с какой стороны посмотреть. А не удивительно...
Пузырь или не пузырь? Это смотря с какой стороны посмотреть. А не удивительно ли, что дивидендная доходность того же XOM (Exxon Mobil) составляет порядка 9 годовых, a BP (British Petroleum) – порядка 6,5 годовых? И это после бурного роста последних дней. Понятно, что дивидендная доходность – штука творческая и может сильно измениться, если компания меняет дивидендную политику. Но 9% годовых дивидендная доходность... Это как же надо испугаться грядущих бед, чтобы бумага была так дешева! Поскольку массовая вакцинация народа, похоже, уже близка, народ перекладывается как раз в явно недооцененные бумаги, которые, к тому же, могут давать вполне приличную дивидендную доходность. Все вполне логично. Но есть еще один дополнительный фактор. Когда мы с вами анализируем рынки, мы привыкли рассматривать их как некую ОТНОСИТЕЛЬНО ЗАКРЫТУЮ СИСТЕМУ. Иначе говоря, систему, в которой есть некое ограниченное количество ресурсов. Дальше возникает вопрос. Что будет если, к примеру, все купят акции? Кто будет тем следующим или последним, после кого уже не будет никакой возможности дальше приобретать подорожавшие активы, ибо он был крайним в очереди? Но система сегодня не закрытая! Она поддерживается мотором печати! Последний в очереди – ФРС и ей подобные очаровательные организации. А у них есть замечательная чудо-машинка, позволяющая... «эйн,цвей, дрей» и сделать все как надо. Как было уже сказано ранее, идет, к примеру, приобретение регуляторами на свой баланс активов, сопровождающееся печатью средств. Строго говоря, система никогда не была закрытой. В нормальных условиях рост экономики поддерживал прирост стоимости активов и увеличивал обьем средств в системе. Плюс, разумеется, шла кредитно-бондовая накачка. То есть объём ликвидности в финансовой системе мира поддерживался тем, что экономика работала. Компании зарабатывали прибыли, прибыли частично шли на выплату дивидендов. Народ нес свои накопления на биржу. Весь мир работал на капитализацию, которая потихоньку росла, вместе с ростом экономики. Рост экономики поднимал капитализацию фондового рынка. Некая относительно закрытая система, подпитываемая долговым рынком. Деньги занимали на развитие, эти долги частично оказывались на рынке. Но долги брались в основном с рынка. Повторюсь: это была относительно закрытая система, подпитываемая развитием самой экономики. Ну и плюс банковские мультипликаторы. Банк – это же тоже своего рода мультипликатор средств. Сейчас система стала более открытой, дополнительно «питаясь» печатным станком. Доколе может продолжаться рост? Учитывая, что система стала открытой, рост может продолжаться ещё какое-то время, пока идёт накачка ликвидностью. Да, возможны коррекции, но глобально, пока идёт накачка, рынок скорее будет глобально расти. Плюс внутри системы идет «перелив» от слишком дорогих отраслей (Google, Amazon, Microsoft, к примеру, стагнируют, деньги от них уходят); деньги приходят в другие отрасли. Так что тут имеем с гуся и «перелив», и дополнительную накачку средств. Вывод. Пока средства огромным насосом идут в рынок, глобальный рост, по всей видимости, будет продолжаться. Коррекции неизбежны. Они обязательно будут, и весьма скоро. Но, скорее всего, каждый раз они будут выкупаться.
510 

25.11.2020 11:38

Насколько независимы от правительства Центральные Банки? Достаточно интересный...
Насколько независимы от правительства Центральные Банки? Достаточно интересный вопрос, который не теряет своей актуальности вне зависимости от страны. Ведь чем больше ЦБ той или иной страны слушается правительство, тем сильнее это пугает инвесторов и население. Пример: у правительства большой государственный долг, а платить нечем. Зависимый от правительства регулятор вполне может начать печатать деньги. Или понижать ставку, чтобы упали проценты по долгу. Как поведет себя инвестор, который знает, что такие действия весьма вероятны? Отечественный – испугается инфляции, а иностранный – обесценения валюты. В результате разбегутся оба. Также зависимость от правительства может выражаться в склонности ЦБ поддерживать излишне дешевый курс отечественной валюты для поддержания экспортеров. Недавно в этом подозревали ФРС, которая понизила ставку. До этого шли разговоры о валютных махинациях Банка Китая. Да и для России тема вполне актуальная. На повестке сегодняшнего дня у нас вопрос зависимости Банка Турции от правительства. Редкий случай, когда эта зависимость выражается не в попытке покрыть госдолг или повысить доходы экспорта, а в том, что политическая идеология переходит в монетарную политику. Эрдоган хотел дешевые кредиты всем. И вот ЦБ понижает ставку, несмотря на инфляцию, коронавирус, отток капитала… Инвесторы увидели неадекватность происходящего и разбежались. У Турции даже не было большого долга (всего 33% от ВВП в 2019 г.), однако достаточно было простого недоверия к ЦБ, и вот страна как никогда близка к валютному кризису. Инфляция 12%, а курс достигал 8,5 лир за доллар. В последнее время мы видим позитивные перемены. Банк Турции стал проводить независимую политику, и это сразу укрепляет турецкую валюту. Результат – за последнее время турецкая лира укрепилась более чем на 10%. Основная причина: ЦБ Турции сделал так, чтобы коммерческие банки стали выдавать меньше кредитов и держать в ЦБ больше резервов по депозитам. А именно, регулятор сделал норму резервирования независимой от темпа роста ссуд, которые выдает банк (раньше ускорение темпа выдачи кредитов позволяло банкам снижать долю резервов от депозитов). Эта мера хороша по двум причинам: 1. Банки будут меньше продавать лиры, а люди – брать меньше кредитов (в частности, в иностранной валюте). Меньше инфляция и давление на курс. 2. Банк Турции продемонстрировал нам второй раз за неделю, что готов пожертвовать ростом кредитования ради стабильности финансового рынка. Первый такой сигнал был – повышение ставки до 15%. ЦБ Турции идет в правильном направлении. Достаточно осмысленная и независимая политика вполне может вернуть спрос на турецкие активы и спасти страну от волны дефолтов. Вопрос только в том, не слишком ли поздно регулятор начал вести себя осмысленно, и долго ли мы будем наблюдать невмешательство Эрдогана. Мораль? За последнее время турецкие активы серьезно подешевели. Возможно, сейчас наступает неплохой момент для их покупки. Обязательно посмотрим, что есть в Турции интересного, и поделимся с вами своими находками
509 

29.11.2020 17:01

ПОКУПКА БОИНГ Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер BA Рекомендация...
ПОКУПКА БОИНГ Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер BA Рекомендация BUY Дата выхода идеи 04.12.2020 Сроки, дней 14 Цена входа $237,24 Целевая цена $244,15 Абсолютная доходность сделки, % 2,9 Годовая доходность сделка, % 76 Комментарий аналитика: 1. Размещение новых дополнительных заказов. Ирландская Ryanair Holdings Plc, крупнейший в Европе авиаперевозчик-дискаунтер, разместила заказ на дополнительные 75 самолетов Boeing 737 MAX, увеличив, таким образом, свой заказ до 210 лайнеров. Ryanair вновь сделала выбор в пользу версии MAX 737-8200, обладающей большей вместимостью, энергоэффективностью и экологичностью. Теперь, когда Boeing получила разрешение Федерального управления гражданской авиации США на возврат в эксплуатацию самолетов MAX, Ryanair рассчитывает получить первые самолеты этой новой, энергоэффективной и дружественной с точки зрения окружающей среды модели с начала 2021 года. В целом Ryanair получит заказанные самолеты в течение 4 лет - до декабря 2024 года. Авиаперевозчик сообщил также, что договорился с Boeing по вопросу о компенсации прямых расходов, понесенных Ryanair за последние 18 месяцев в результате отсрочки поставок самолетов. 2. Разрешение на возврат в эксплуатацию Boeing-737 MАX Ранее полеты самолетов Boeing-737 MАX приостановили во всем мире в марте 2019 года после двух авиакатастроф. FAA 18 ноября 2020 года разрешило Boeing вернуть самолеты MAX 737 в эксплуатацию.
496 

04.12.2020 12:02

​Intel
Финансовые показатели
Капитализация 194,4B $
P/E 9,3 среднее по отрасли...
​Intel Финансовые показатели Капитализация 194,4B $ P/E 9,3 среднее по отрасли...
​Intel Финансовые показатели Капитализация 194,4B $ P/E 9,3 среднее по отрасли 39,6 P/S 2,6 P/B 2,65 среднее по отрасли 3,7 Debt/Equity 48%. За 5 лет выручка выросла на 41%, а прибыль на 87%. Дивиденды 2,78%, наращиваются 17 лет и средний темп прироста 5% в год. По мнению аналитиков Simply Wall St справедливая стоимость акций составляет 88.43$ Это мнение прекрасно сочетается с волновой структурой графика стоимости акций. Прошлый прогноз оставляю неизменным! На публичном счете уже 10% от портфеля находятся в акциях этой компании. При дальнейших просадках буду увеличивать долю. Считаю, что волна [iv] близка к завершению и в скором времени нас будет ожидать рост в рамках волны [v] of 3. Эта акция реально может вырасти на +100% с текущих, но локальное снижение цены еще возможно. Обсуждение младших степеней в чате сообщества! ️ Не является инвестиционной рекомендацией ️ Intel INTC Акции Stocks https://telegra.ph/file/8b40b584152580254d8b0.jpg
479 

21.12.2020 12:30

ПОКУПКА APPLE Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер AAPL Рекомендация...
ПОКУПКА APPLE Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер AAPL Рекомендация BUY Дата выхода идеи 05.02.2021 Сроки, дней 60 Цена входа 137,36 Целевая цена 162,15 Доходность, % годовых 109 Абсолютная доходность сделки, % 18 Комментарий аналитика: 1. Планы по разработке собственного автомобиля. Сегодня СМИ сообщили о том, что Apple близка к заключению сделки с южнокорейскими Hyundai-Kia по производству полностью автономного электромобиля под брендом Apple на заводе Kia в Джорджии. Так называемый "Apple car" разрабатывается сотрудниками Apple, его производство начнется в 2024 году, однако дата может быть изменена. 2. Диверсификация ассортимента производства и выход в новые ниши. Если компания выйдет в новый сегмент, то впервые после смерти Стива Джобса компания сможет предложить рынку действительно новый продукт.
322 

05.02.2021 11:39

Несколько слов в продолжение того, о чем писали утром. Похоже, легализация в...
Несколько слов в продолжение того, о чем писали утром. Похоже, легализация в США на федеральном уровне близка, как никогда, и это хорошие новости. Вчера котировки ведущих компаний сектора продемонстрировали отличный рост: Tilray +23%, Aphria +18%, Hexo +14%, Aurora +13%. По данным СМИ, несколько сенаторов-демократов во главе с Чаком Шумером заявили, что легализация каннабиса – один из приоритетных законопроектов. Судя по всему, он может быть внесен на рассмотрение Конгресса в ближайшие недели. Напомним, что возможная легализация «растений» в США была одним из наших ключевых триггеров для компаний сектора. Об этом мы писали в большом обзоре, который был опубликован в канале в октябре 2020 г. С тех пор акции наших top picks выросли значительно: Tilray почти в 4 раза, Aphria – в 3 раза, HEXO – в 2,5 раза. В дальнейшем стратегия такая: постепенно сокращать позиции и чем ближе момент легализации, тем сокращать сильнее. По факту принятия сектор, скорее всего, испытает серьезную коррекцию. Ну а дальше… Дальше для «экологов» начнется новая жизнь, связанная, прежде всего, с дальнейшим развитием бизнеса, ростом конкуренции, процессом консолидации, выходом. Это тоже очень интересно, и на этом также можно заработать. Но это уже совсем другая история.
312 

03.02.2021 15:16

​Ford
Ситуация развивается в рамках  сделанного ранее прогноза.
По-прежнему...
​Ford Ситуация развивается в рамках сделанного ранее прогноза. По-прежнему...
​Ford Ситуация развивается в рамках сделанного ранее прогноза. По-прежнему считаю, что мы находимся в стадии развития волны 1 в (3). Предполагаю, что рост рамках волны (3) завершится на новом историческом максимуме. В данный момент волна 1 уже близка к своему завершению в ней формируются последние подразделения. В скором будущем наступит коррекция в рамках волны 2 в (3), но после ее завершения начнется новая интенсивная стадия роста в рамках волны 3 в (3). На коррекции выходить не планирую так как она может оказаться совсем неглубокой, но если мы увидим приличное снижение, то это будет отличная возможность докупить акции уже присутствующим в этой бумаге и зайти опоздавшим. Держу эти акции на своем ИИС. ️ Не является инвестиционной рекомендацией ️ Если пост был полезен, то сделайте репост, нажмите лайк и посоветуй подписаться на мой канал https://t.me/Fiboinvest своим друзьям и знакомым. F Ford Акции Stocks https://telegra.ph/file/d9edce3f52e1e91abc4a1.jpg
347 

25.01.2021 11:30

​MAILRU GROUP
Mailru Group — российская технологическая компания.
Владеет...
​MAILRU GROUP Mailru Group — российская технологическая компания. Владеет...
​MAILRU GROUP Mailru Group — российская технологическая компания. Владеет такими активами как портал Mailru, соцсети "Вконтакте", "Одноклассники" и "Мой мир", игровой портал Mailru Games, каршериг You Drive, платформы онлайн образования "Geekbrains" и "Skillbox", мобильный сервис бесплатных объявлений «Юла», совместные предприятия со Сбером в Delivery Club и сервис такси "Ситимобил". Выручка растет более 20% в год. P/S (капитализация к выручке) – 4,7 По волновой структуре вероятно мы наблюдаем за развитием коррекции в волне (2). На данный момент она близка к своему завершению и скорей всего уже совсем скоро начнется рост в рамках волны (3). Планирую начать покупки по текущим ценам, сначала на 1/3 от выделенного объема для этой компании, то есть на 2% от портфеля и по мере развития ситуации увеличивать долю до 6-7%. Коррекция может быть незаконченной и возможность увидеть цены ниже еще остается. ️ Не является инвестиционной рекомендацией ️ Если пост был полезен, то сделайте репост, нажмите лайк и посоветуй подписаться на мой канал https://t.me/Fiboinvest своим друзьям и знакомым. Mail MRG Акции Stocks https://telegra.ph/file/f444e7c5d51bf3353eb8c.jpg
393 

18.01.2021 11:30

Топ-5 событий ушедшего года. ️ Удар пандемии, из-за которой был создан...
Топ-5 событий ушедшего года. ️ Удар пандемии, из-за которой был создан рукотворный кризис, первый по масштабам после Великой депрессии, а по глубине падения - после . Второй мировой войны. Человечество сознательно поставило себя на паузу (сполна ощутил это на себе, будучи запертым в далёкой стране). Но для многих из нас это дало возможность взять в портфель активы по стоимости, о которой мы раньше не могли и подумать. ️ Впервые в истории мы увидели отрицательные цены на нефть. 20 апреля фьючерс на сорт WTI ушёл ниже пола на -$37.6. Шок поверг рынок в оцепенение, судебные иски потерявших всё трейдеров длятся до сих пор. Невероятный рост акций технологических компаний: +42% по индексу NASDAQ. Они не просто быстро восстановились, некоторые из них кратно обогнали рынок. Эти компании получили выгоду от карантинных ограничений и неограниченную ликвидность по нулевым ставкам. Бум на рынке первичных размещений: количество IPO только в США достигло 400, что в 2 раза превышает результат 2019 года. Даже в России началось оживление после многих лет тишины. Моя средняя доходность на этом направлении близка к 100% годовых, несмотря на то, что не все размещения стали успешными. В 2021 г. ожидаю продолжения активного выхода компаний на биржу. Из историй, захвативших умы инвесторов и спекулянтов в 2020-м - взлёт биткоина почти до $30к и акций Теслы на 720% с начала года. Последняя забралась на опасную высоту благодаря выходу на прибыль, включению в S&P500, выносу шортов и вере энтузиастов. Итак, основные итоги 2020: Индекс Мосбиржи +8% Долларовый РТС -10.4% S&P500 +16% Рубль к доллару -20% Нефть -22% Золото -+22% Биткоин +265% В следующих постах подобьём итоги по отдельным российским акциям.
440 

03.01.2021 20:32


???? 2021 ГОД МОЖЕТ СТАТЬ БОЛЬШИМ ГОДОМ ДЛЯ КОСМОСА. ВОТ ЧТО ЖДЕТ НАСА, ИЛОНА...
???? 2021 ГОД МОЖЕТ СТАТЬ БОЛЬШИМ ГОДОМ ДЛЯ КОСМОСА. ВОТ ЧТО ЖДЕТ НАСА, ИЛОНА...
???? 2021 ГОД МОЖЕТ СТАТЬ БОЛЬШИМ ГОДОМ ДЛЯ КОСМОСА. ВОТ ЧТО ЖДЕТ НАСА, ИЛОНА МАСКА, РИЧАРДА БРЭНСОНА. SPACEX $TSLA После двух успешных полетов с астронавтами на МКС, SpaceX собирается сделать это снова в этом году. Вторая миссия Crew-2 намечена к запуску четверых астронавтов из Космического центра Кеннеди во Флориде весной. Затем осенью компания собирается запустить Crew-3. В конце года SpaceX также планирует запустить миссию для Axiom Space, компании из Хьюстона, которая заказала поездку на Международную космическую станцию для экипажа из четырех человек. Майкл Лопес-Алегрия, бывший астронавт НАСА, который теперь работает на Axiom, будет сопровождать трех частных лиц в миссии, в том числе Эйтана Стиббе, бывшего израильского летчика-истребителя. Ожидается, что Axiom объявит о двух других туристах в будущем. Компания продолжает испытания своего космического корабля Starship, транспортного средства нового поколения, и, как надеется Маск, однажды доставит людей на Марс. НАСА инвестирует 135 миллионов долларов в Starship в рамках своей попытки вернуть астронавтов на Луну. Маск, чьи сроки обычно очень амбициозны, выразил надежду, что космический корабль сможет выйти на орбиту в 2021 году. В 2020 году SpaceX уже запустила более 16 партий спутников. Еще больше планируется поднять в 2021 году, ознаменовав преобразование SpaceX из чисто ракетной компании в поставщика интернет-услуг, после получения за это 886 миллионов долларов от Федеральной комиссии по связи. ️ BOEING $BA Boeing потратил большую часть 2020 года на исправление программного обеспечения на своем космическом корабле Starliner, который столкнулся с проблемами, как только он достиг космоса во время испытательного полета без экипажа в конце 2019 года. "Сейчас мы работаем над повторением испытательной миссии - без космонавтов - в конце марта." Если все пойдет хорошо, компания перейдет к следующему этапу - испытательной миссии с тремя астронавтами НАСА. VIRGIN GALACTIC РИЧАРДА БРЭНСОНА $SPCE В 2021 году, в возрасте 70 лет, Ричард Брэнсон может столкнуться со своим самым сложным приключением: полетом в космос на своем суборбитальном космоплане. Это было его миссией с тех пор, как основал Virgin Galactic в 2004 году, и после задержек и неудач компания очень близка к полетам платных пассажиров. Его космоплан дважды выходил в космос: сначала с парой пилотов, затем с дополнительным членом экипажа. В декабре компания прервала испытательный полет после того, как бортовой компьютер, контролирующий работу ракетных двигателей, потерял связь. Сейчас Virgin Galactic заявляет, что она повторит этот испытательный полет, затем совершит еще один, после чего наступит очередь Брэнсона. Если все пойдет хорошо, Virgin Galactic будет отправлять сотни людей, которые заплатили до 250 000 долларов за полет в космос. У Брэнсона есть еще одно предприятие - в январе Virgin Orbit, ракетная компания, планирует еще один испытательный полет своей ракеты Launcher One после неудачного испытания несколько месяцев назад, когда главный двигатель преждевременно остановился. Подобно кораблю Virgin Galactic, ракета привязана к базовому кораблю, в данном случае к 747, который поднимет ее на высоту около 40 000 футов. Там ракета запускает двигатель и летит в атмосфере. VirginOrbit - одна из множества небольших ракетных компаний, которые могут выйти на орбиту в 2021 году. Какую из компаний вы держите в своем портфеле? https://hakon-invest.ru/wp-content/uploads/2020/10/investicii-v-kosmos-top-3-akcii-kosmicheskih-kompanij-dlja-nekvalov-v-2020-godu.png
448 

03.01.2021 15:15

Доброе воскресное утро, друзья! В последнее время мы часто говорим о том, что...
Доброе воскресное утро, друзья! В последнее время мы часто говорим о том, что необходимо постоянно думать о рисках: - Не брать плеч. - Не сильно влезать в рискованные сделки. - Долю вложений во второй эшелон ограничить 10-20% от объёма инвестиций. - Сократить дюрацию по облигационному портфелю. - Ну и так далее. Вариантов минимизации рисков портфеля достаточно много. Однако, как бы в противоречие себе, в составе облигационного сертификата, тем не менее, замечены ряд облигаций с погашением более чем через 15-20 лет. Например, еврооблигации Xerox с погашением в 2039 г. Народ волнуется, мол, Коган, ты либо трусы надень, либо крестик сними. ( Написал, потом сам представил... гм.) Одним словом, определиться надо. Поясню свою позицию: 1. Управление консервативными портфелями, когда ставка по относительно коротким облигациям компаний с высокими кредитными качествами близка максимум к 2-3%, это вам сегодня не фунт изюма. Ведь, если ты дашь клиентам доходность порядка 2-3% или даже 4% годовых – это будет совсем не то, что они от тебя ждали. А тут еще надо не только клиенту заработать, но и обеспечить доходность, которая позволит заплатить управляющему. Вывод: управляющему приходится крутиться, без остановки искать какие-то интересные темы. Скучать не получается. 2. Говоря о дюрации, нужно оценивать ее в целом по портфелю, то есть по всем позициям, и рассчитывать именно как средневзвешенную. Наиболее «длинные» позиции мы в последние месяцы сокращали, а долю денежных средств – увеличивали. Кстати, у денежных средств дюрация, естественно, равна 0. 3. Среди «длинных» облигаций у нас присутствуют так называемые «специальные истории». Наиболее яркий пример – это выпуск Украины с еще более поздним, чем у Xerox, погашением в 2040 г. За последний месяц эти облигации сумели показать рост почти на 12% (это те самые варранты имени "героя Украины" гражданки Яресько) Что касается Xerox с погашением в 2039 г, то сейчас он предлагает около 6% годовых. И на наш взгляд, данная идея еще имеет потенциал снижения доходности и роста цены. 6% годовых – это многовато для компании с такими кредитными рисками, как у Xerox. 4. И наконец, пока по доллару еще не начался рост ставок, удержание более «длинных» бондов подразумевает более высокий текущий купонный доход. Как и везде, здесь нужна «золотая» середина. Не считаем, что прошло время полностью избавиться «длинных» бондов. Тем более, от бондов с очень хорошим купоном и относительно неплохими кредитными качествами. Однако подсократить средневзвешенную дюрацию облигационных портфелей, повторю, не помешает.
293 

07.02.2021 12:14

ММК опубликовал ежемесячный обзор рынка стали, основные тезисы которого я...
ММК опубликовал ежемесячный обзор рынка стали, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию: ️ В январе цены на железную руду на отечественном рынке выросли на 15%, в Китае рост составил 19%. ️ После Китайского нового года (12 февраля) возможен рост цен на железную руду и металлопрокат в Азии на фоне ожиданий сильного экономического роста в Поднебесной. ️ На рынке коксующегося угля за пределами Китая ситуация стабильная - большинство контрактов заключается по цене $105 за тонну. ️ В Поднебесной стоимость коксующегося угля дороже более чем на $100, что является уникальной ситуацией для рынка, вызванной торговым конфликтом между Пекином и Сиднеем. Руководство КНР может снять запрет на закупки австралийского угля после 12 февраля. ️ На российском рынке цены на коксующийся уголь в январе выросли в среднем на 6,5%. В феврале-марте ожидается дальнейший рост цен, поскольку загрузка металлургических мощностей в России будет близка к 100%. P.S. ММК ожидает в первом квартале роста цен на металлопрокат и металлургическое сырьё. На этом фоне интересными для инвестиций выглядят вертикально-интегрированные компании в лице НЛМК и Северстали, а удорожание коксующегося угля окажет поддержку бумагам Распадской. CHMF NLMK MAGN RASP сталь
290 

08.02.2021 14:41

На прошлой неделе свою годовую финансовую отчетность опубликовала израильская...
На прошлой неделе свою годовую финансовую отчетность опубликовала израильская Teva (TEVA US). Не секрет, что к этой компании у нас пристальное внимание. Мы давно за ней следим и давно верим, что в определенный эта история может «выстрелить». Итак, что можно сказать о цифрах за 2020 г.? Выручка компании год к году практически не изменилась и составила около $4,5 млрд, а EBITDA незначительно (+4,5%) увеличилась. Скорректированная чистая прибыль показала более существенный рост и достигла $753 млн, а EPS оказался на уровне $0,68. Сначала о том, что у нас плохого. Цифры незначительно превзошли прогнозы фондовых аналитиков, да и в целом оказались нейтральными. Более того, годовой прогноз по выручке ($16,4-16,8 млрд) практически совпал с консенсусом Bloomberg. Сегодня рынок болезненно воспринимает такой сценарий рынок, что и произошло на следующий день после отчетности, когда котировки Teva пошли вниз (снижение доходило до -6%). Каковы позитивные моменты отчетности? Во-первых, последовательное снижение долговой нагрузки. Так, в абсолютном выражении совокупный финансовый долг в 2020 г. сократился на $1 млрд (-5,6%). Соотношение чистого финансового долга к EBITDA опустилось ниже 5,0х впервые за последние 3 года. Во-вторых, продажи двух новых препаратов, Ostado и Ajobi, как ожидается, превысят выручку от Copaxone уже в 2021 г. Также, по словам гендиректора Teva Кэре Шульц, компания «близка» к урегулированию дела по опиоидным препаратам. Это еще один хороший признак. Вывод? В целом, в отчетности не было ничего выдающегося, так что последующая распродажа не вызывает удивления. При этом компания остается существенно недооцененной по сравнению с аналогами. Так, форвардный EV/EBITDA на 2021 г. составляет около 7,5х. Это дешево. Да и положительные моменты отчетности – налицо. Учитывая тот факт, что «бычий» тренд на рынке сохраняется и что порой инвесторы начинают выкупать недооцененные, но при этом качественные бумаги, на акции Teva стоит обратить внимание на текущих уровнях. Раз в год и палка стреляет? Да, и так тоже может быть. Однако, если она выстрелит без вас, может быть немного обидно. А потенциал для снижения, по нашим оценкам, у Teva ограничен.
254 

16.02.2021 19:28

1. Инфляционный: позитивный сценарий c умеренной инфляцией и ростом экономики...
1. Инфляционный: позитивный сценарий c умеренной инфляцией и ростом экономики (Risk On). Цены на сырье плавно растут, потребительская инфляция обгоняет производственную, но не превышает 4% в год, ставка Libor и доходность длинных облигаций близка к ключевой ставке. При этом доходность гособлигаций равна или обгоняет инфляцию. ВВП растет, уровень безработицы сокращается. Прибыль на акцию должна обгонять доходность долгосрочных гособлигаций. Дефицит бюджета не принципиален. В переводе на человеческий: в мире растет производительность труда, а значит и потребление. Вслед за этим плавно повышается спрос на сырье. Доходность надежных (безрисковых) долговых инструментов находится в нормальной зоне: равна или обгоняет официальную инфляцию. Банки не боятся давать друг другу в долг, соответственно, не завышают и ставку кредита для бизнеса. Безработица падает, поскольку экономика растет и ей нужны рабочие руки. Со дна социального котла достают самых сирых и убогих, поскольку усиливается дефицит кадров. Зарплаты за счет этого растут и они поддерживают умеренный рост инфляции, но до определенного предела, поскольку фондовый рынок и недвижимость растут быстрее, чем цены на товары и сбережения начинают утекать в него. ЦБ планомерно повышает ставку, чтобы охлаждать надувающийся пузырь. Рост производительности позволяет работать и при более дорогих деньгах в экономике. Баланс ЦБ не растет или даже уменьшается. В этом сценарии стоит активно закупать рисковые активы (технологические компании, IPO, SPAC и прочее), сырьевые компании, вкладывать в компании развивающихся рынков, а также покупать недвижимость. Также работает правило Cash is trash. 2. Дефляционный или кризисный сценарий (Risk Off). Цены на сырье резко падают, дефляция спроса, ставка Libor резко растет и обгоняет ключевую, доходность по длинным облигациям резко падает, растет безработица, ВВП падает, растет дефицит бюджета, прибыль на акцию резко растет (так как инвесторы мгновенно выходят из широкого индекса акций в кеш). В переводе на человеческий: лопнул очередной пузырь или случилось какое-то бедствие планетарного масштаба. Экономика замедляется, падает спрос, соответственно, растет дефицит бюджета (налогов собирают меньше), кредит резко дорожает, из-за этого предприятия не могут перекредитоваться, а потребитель - потреблять в прошлом объеме. Начинаются банкротства предприятий и сокращение персонала. Запускается дефляционная спираль. Для борьбы с ней ЦБ опускают ставку, насколько это возможно, и начинают финансировать дефицит бюджета (та самая печать денег). Доходность длинных гособлигаций серьезно падает, так как инвесторы начинают их дико скупать в ожидании понижения доходности в долговых инструментах из-за понижения ключевой ставки, а также не опасаются инфляции (ведь сценарий дефляционный). В этом сценарии стоит закупать антириск: выходить в кеш, брать длинные гособлигации, золото и акции компаний, которые выигрывают на очередном кризисе, как техи от Ковида. Избавляться от недвижимости. 3. Стагфляционный (высокая инфляция + экономический спад). Сценарий, в котором Россия живет с 2014 года. Характеризуется быстрым ростом стоимости сырья и следующим за ней обгоном инфляции предложения (PPI) над инфляцией спроса (CPI). Итоговое падение спроса приводит к петле сокращения производства и рабочих мест, но цены не падают, поскольку сырье остается дорогим. Ключевая ставка находится сильно ниже уровня инфляции. Доходность длинных гособлигаций серьезно превышает ключевую ставку, так же как и ставка Libor. Стоимость денег в экономике растет вслед за инфляцией, ВВП падает или стоит на месте, растет безработица. Дефицит бюджета стремительно растет, а ставка не может быть поднята, поскольку новые займы государства станет невозможно обслуживать (они подорожают). В итоге ЦБ финансирует бюджет прямо из печатного станка. В этом сценарии стоит закупать активы, зарабатывающие на инфляции: акции сырьевых компаний, полностью избегать кеша и долговых инструментов. Инвестировать в компании из стран с сырьевой экономикой. _shock
226 

21.02.2021 14:01

САМЫЕ ЗАМЕТНЫЕ ДВИЖЕНИЯ НА ПРЕМАРКЕТЕ Disney $DIS – Disney сможет вновь...
САМЫЕ ЗАМЕТНЫЕ ДВИЖЕНИЯ НА ПРЕМАРКЕТЕ Disney $DIS – Disney сможет вновь открыть Диснейленд. Калифорнийские чиновники разрешили тематическим паркам и стадионам открыться с пониженной пропускной способностью 1 апреля. А также диснеевский фильм “Райя и последний дракон” возглавил кассовые сборы уик-энда с продажей билетов на $8,6 млн, хотя эта новость была приглушена тем, что сеть кинотеатров Cinemark $CNK отказалась показывать фильм. Disney выросла на 1,5% на премаркете. General Electric $GE – GE близка к сделке на $30 млрд по слиянию своего бизнеса по лизингу самолетов с ирландской AerCap $AER, по словам людей, знакомых с этим вопросом. Уже сегодня ожидается объявление о том, что это будет последний шаг GE по реструктуризации. Ее акции подскочили на премаркете на 2,3%, в то время как акции AerCap выросли на 12,3%. Adaptive Biotechnologies $ADPT – получила разрешение FDA на экстренное использование своего теста “T-Detect”, который подтверждает недавнюю или предшествующую инфекцию Covid-19 у пациентов. Ее акции взлетели на 11,3% в ходе премаркетной акции. AT&T $T – AT&T заявила, что обвинения комиссии по ценным бумагам и биржам в адрес трех сотрудников являются необоснованными, и пообещала оспорить их. SEC утверждает, что сотрудники выборочно делились информацией о продажах смартфонов в 2016 году, что побудило этих аналитиков снизить свои прогнозы доходов. GameStop $GME – акции ритейлера видеоигр продолжают свою волатильную торговлю на фоне растущего импульса, связанного с Reddit, поднявшись на 11,4% на премаркете после роста в течение трех сессий подряд в конце прошлой недели. Xpeng $XPEV – акции китайского производителя электромобилей выросли на 2,2% в ходе премаркетных торгов после того, как он сообщил об убытке $120,7 млн за последний квартал, что на 42% меньше, чем в предыдущем квартале. Конкурент Xpeng Nio $NIO упал на 3,1% в премаркете после того, как Jeffries снизил свою целевую цену на акции до $38,80 с $60. Facebook $FB – расследование расовой предвзятости Facebook комиссией по равным возможностям трудоустройства было названо “системным”, по словам адвокатов четырех истцов. Истцы обвиняют Facebook в предвзятости при найме и продвижении по службе, хотя EEOC не выдвинул никаких обвинений против гиганта социальных сетей, и расследование не может привести к каким-либо выводам о нарушениях. Facebook потерял 1% на премаркете. Coherent $COHR – Coherent заявила, что пересмотренное предложение о поглощении от производителя оптической электроники II-VI $IIVI выгоднее ее ожидаемого соглашения о слиянии с Lumentum $LITE. Компания Coherent – разработчик лазерной технологии – дала Lumentum время до 11:59 вечера по Гринвичу 11 марта, чтобы представить пересмотренное предложение, или же она намерена принять предложение II-VI в размере $170 наличными за акцию и 1,0981 обыкновенных акций II-VI за каждую акцию Coherent. II-VI упала на 2,2% в премаркете. VF Corp $VFC – рейтинг VF был повышен до "Покупать" с "Держать" в Pivotal Research, к чему привел целый ряд факторов, включая относительно легкое сопоставимое сравнение продаж Vans и позитивный прогноз для North Face и Timberland.
183 

08.03.2021 17:54

​​Неожиданные рынки на миллионы

 Большинство финансистов — прагматики...
​​Неожиданные рынки на миллионы Большинство финансистов — прагматики...
​​Неожиданные рынки на миллионы Большинство финансистов — прагматики, эзотерика в чистом виде нам не близка. Но general population, как и столетия до того, доверяет оккультным наукам. Вот пример сервиса Faladdin: каждый день более 1 млн пользователей сервиса загружают фотографии кофейной гущи и получают персонализированные «предсказания» в течение 15 минут ️ Из них 700 тысяч на турецком, 200 тысяч на арабском и 100 тысяч — на английском языке. Гадание по кофе — это турецкая вековая традиция: турки издавна варят молотый кофе и «читают» оставленные на чашке следы. ️ У Faladdin 20 млн подписчиков, у аналога Kaave — свыше 10 млн. Выручка первой компании составляет $5 млн в год. Неплохо для искусственного интеллекта на службе у жребия судьбы? Локализации на русском уже есть. Но это не главное — обратите внимание на электронизацию самых неожиданных сегментов окружающей жизни, за ней могут прятаться миллионы. Мы знаем, о чём говорим ️ https://telegra.ph/file/1f2058bb335c78589526b.jpg
180 

07.03.2021 19:23

Дам короткий апдейт по облигациям в USD и RUB По долларам Долларовые...
Дам короткий апдейт по облигациям в USD и RUB По долларам Долларовые облигации падают в цене. Больше остальных падают те, которые имеют низкий спред по доходности к трежерис. То есть всякие high-grade бонды, среди наших это Газпром 34 или Россия 47, а среди иностранных всё, что выше BBB по рейтингу (упрощённо). Например, длинные бонды Apple в ноябре стоили 143%, а сейчас упали до 124% (минус ~13%). Это сюрприз? Не совсем, многие профучастники рынка предупреждали о том, что в случае падения high-grade будут чувствовать себя хуже high-yield. Интересно, да? Вроде качество бумаг кратно выше, а падают сильнее, но так и должно было быть. Я писал об этом здесь https://t.me/alfawealth/670 и здесь https://t.me/alfawealth/736 В цифрах с начала года: –0,2% фонд «Еврооблигации» –4,8% EMB (пассивный ETF на облигации развивающихся рынков) –0,6% HYG (пассивный ETF на High-Yield облигации из США) HYG –4,1% LQD (пассивный ETF на Investment Grade облигации из США) Что дальше? Ситуация со ставками в USD всё ещё напряженная — ждём сигнала от ФРС по решению проблемы с избыточными позициями казначейских облигаций на балансах банков (речь об SLR https://t.me/alfawealth/815), но его по-прежнему нет. Поэтому пока не наращиваем длинные позиции в облигациях, ведь без поддержки ФРС риски глубокой коррекции на рынке бондов остаются высокими, на наш взгляд. То есть пока что занимаем консервативную позицию. Тем не менее доходность к погашению у портфеля бумаг фонда «Еврооблигации» составляет 6,7% годовых в USD, что отнюдь не мало. Кстати, ФРС заявил, что может прибегнуть к контролю доходностей госбумаг, если сочтёт нужным (да-да, уже заявлял в июле 2020 года https://t.me/alfawealth/582).То есть намекнул, что вмешается и поможет, если доходности трежерис не прекратят расти. Хороший сигнал, но этого оказалось недостаточно, чтобы остановить снижение цен на трежерис. По рублям Рублёвые облигации тоже падают в цене. Причины? Инфляционные опасения в мире, рост доходностей трежерис, рост инфляции в РФ, окончание цикла снижения ставки в РФ, ожидания более скорой нормализации ДКП (то есть роста ключевой ставки), а также риск новых санкций против РФ. Еще один фактор, который оказывает давление на рынок, – это огромное предложение Минфина на первичном рынке ОФЗ, причём со скидкой ко вторичному рынку. Для ориентира: с начала 2021 года длинные ОФЗ упали на 4-5%, фонд «Облигации плюс» упал на 0,6% (потому что в нём кроме ОФЗ много корпоративных бумаг, они упали слабее). Что дальше? Мы полагаем, что инфляция в рублях близка к своему верхнему пику в 5,6% и скоро станет снижаться → а значит, инвесторы не будут так опасаться роста ставок в рублях → не будут продавать длинные ОФЗ в надежде потом откупить дешевле. Но пока тренд по ОФЗ идёт вниз. Одно известно наверняка: когда всё будет замечательно, цены на ОФЗ улетят в космос, а доходности съёжатся. АК,
172 

10.03.2021 01:04

РИЧАРД БРЭНСОН ЗАКАЧИВАЕТ ЕЩЕ 100 МИЛЛИОНОВ ФУНТОВ СТЕРЛИНГОВ В ПОСТРАДАВШУЮ...
РИЧАРД БРЭНСОН ЗАКАЧИВАЕТ ЕЩЕ 100 МИЛЛИОНОВ ФУНТОВ СТЕРЛИНГОВ В ПОСТРАДАВШУЮ...
РИЧАРД БРЭНСОН ЗАКАЧИВАЕТ ЕЩЕ 100 МИЛЛИОНОВ ФУНТОВ СТЕРЛИНГОВ В ПОСТРАДАВШУЮ VIRGIN ATLANTIC ️Sky News сообщает, что Virgin Atlantic близка к тому, чтобы получить новое финансирование от акционеров, которое будет включать кредит в размере 100 миллионов фунтов стерлингов от Virgin Group $SPCE Кредиторы, по-видимому, поддерживают эту сделку. Около 60 миллионов фунтов стерлингов дальнейших отсрочек пойдут Virgin Atlantic, чтобы поддержать денежный поток, пока компания ждет окончания ограничений на поездки. "Мы продолжаем укреплять наш баланс в ожидании отмены ограничений на международные поездки во втором квартале 2021 года", - сказал представитель авиакомпании. Virgin Group сэра Ричарда Брэнсона владеет 51% акций авиакомпании, а остальные принадлежат американскому перевозчику Delta Air Lines $DAL
164 

15.03.2021 02:09

Отвечаем на вопросы про марафон + бонус для участников! Друзья! Вчера, во...
Отвечаем на вопросы про марафон + бонус для участников! Друзья! Вчера, во время прямого Instagram-эфира, получил массу вопросов про марафон. Отвечу здесь на самые популярные. 1. Смогу ли я самостоятельно составить портфель после прохождения марафона? Короткий ответ – да, сможете. Более длинный – да, сможете, но не думайте, что это будет легко. Я занимаюсь составлением портфелей примерно 30 лет, и до сих пор не могу сказать, что все мои портфели идеальны. Тем не менее, у вас будет понимание того, как это делается. Вы поймете, что и почему предлагает ваш инвестиционный советник, или же, с помощью ряда надежных информационных источников, сможете спокойно и методично составить свой портфель самостоятельно. И не только составить, но и вовремя и грамотно его р...ансировать! 2. Что я получу, пройдя этот марафон? Главное, что вы получите, это систематизация всех ваших знаний об инвестициях. Можно много чего знать, но у 90% самостоятельных инвесторов эти знания несистемные. По итогам марафона у вас в голове сложится цельная картинка инвестиционно-финансового мира. Место в нем облигаций, место акций, взаимосвязь различных событий. Вы научитесь превращать свое понимание ситуации в конкретные действия, которые будут приносить вам доход. 3. Что делать, если я не в Москве / работаю посменно / не всегда могу быть онлайн? Вся информация будет публиковаться в записи – текстовые материалы, видеолекции, задания… С ними вы можете работать в удобное вам время. В онлайн-формате будут проходить только вечерние чаты и два пятничных YouTube-эфира. Если вы по объективным причинам не сможете принять участие, мы готовы ответить на ваши вопросы по электронной почте. Все участники смогут получить от марафона максимум пользы. 4. Нужен ли счёт у брокера для выполнения заданий марафона? Нет, достаточно будет демо-версий, доступных на сайтах крупных российских брокеров. 5. Сколько времени в день нужно выделить на изучение материалов? В течение двух календарных недель у нас будет 7 рабочих дней марафона. На программу каждого дня у вас будет уходить примерно 3 часа + около 2 часов на чат вопросов и ответов. 6. Имеет ли смысл участвовать, если я был на предыдущих марафонах? Если вы принимали участие в июньском марафоне, то, очевидно, не имеет, так как программа этого курса очень близка к тому, что было тогда. Если вы были на «американском» марафоне и почувствовали, что он оказался сложноват, этот марафон может быть полезен в заполнении пробелов. 7. Будет ли информация про технический анализ? Да, конечно. Мы посвятим целый день марафона азам технического анализа и проговорим все самые распространенные фигуры, о которых надо знать. 8. Подходит ли марафон для «чайников»? Не люблю я это слово Если ваш интерес к рынку огромен, но даже брокерский счет еще не открыт, приходите обязательно. Мы поговорим и о таких аспектах, как выбор брокера, и о работе через торговый терминал, и о налогообложении. После марафона у вас исчезнет всякая боязнь сделать первые шаги на фондовом рынке. В качестве бонуса мы с командой проведём отдельный трехчасовой эфир с ответами на вопросы про рынок для всех участков марафона Все детали – по ссылке. Для подключения – нажмите тут. По всем вопросам – marathon.com
145 

18.03.2021 22:44


​​Activision Blizzard (ATVI) – итоги и перспективы (часть 2/2)

Если результаты...
​​Activision Blizzard (ATVI) – итоги и перспективы (часть 2/2) Если результаты...
​​Activision Blizzard (ATVI) – итоги и перспективы (часть 2/2) Если результаты за 2020 – несомненный успех, то с перспективами все чуть более запутанно. Дело в том, что компания находится в самом разгаре перестройки на новые «мобильные» рельсы. Руководство ATVI ясно дало понять, что на фоне успеха мобильной версии Call of Duty основные усилия будут брошены на развитие именно мобильного направления, и теперь планирует перенести все свои франшизы на мобильные устройства. Рынок мобильных игр уже самый большой сегмент индустрии, так что руководство компании уверено, что награда оправдывает риски (график ниже). Первые результаты уже радуют. Большая часть роста за последний квартал пришла именно с мобильного рынка. Запуск мобильного CoD в Китае в декабре прошёл с большим успехом, и игра быстро достигла вершины чартов загрузок. Работы над мобильной игрой во вселенной Warcraft уже в самом разгаре, а региональное тестирование Diablo Immortal «было встречено очень положительными отзывами и хорошими показателями вовлеченности». Diablo выйдет на мировой рынок уже в этом году и имеет все шансы стать новым флагманским проектом и главным драйвером роста для подразделения Blizzard. Что радует куда меньше так это проблемы с большими проектами компании. Пандемия явно серьёзно сказалась на скорости разработки, что было хорошо видно на примере последнего Blizzcon, где практически ничего не показали. Diablo 4 в оригинале ожидали ещё в 2020, но теперь она переехала на 2022. Франшиза Overwatch также находится в подвешенном состоянии. Успех оригинальной игры в 2016 отправил компанию на вершины славы, но теперь она в застое, а продолжение хорошо если выйдет в 2022. К крупным успехам, не считая очередной Call of Duty, можно отнести удачное дополнение к World of Warcraft, но и его успехов не хватило, чтобы компенсировать падение выручки в остальных проектах Blizzard. Смогут ли в компании вернуть к жизни старые франшизы, пока не ясно. Что касается этого года, то компания прогнозирует скорректированную выручку на уровне $8,45 млрд за весь 2021, что маржинально больше $8.4 млрд по итогам 2020. Новый контент для CoD Mobile и Candy Crush, а также ремастер Diablo 2 и WOW: Classic поддержат выручку, но не сильно больше. Реальный рост мы увидим только в 2022, где компания планирует выпустить крупные релизы практически в каждой из своих франшиз. Впрочем, компания может удивить нас и в этом году. Исторически предсказания руководства ATVI довольно скромны, существенное превышение предсказаний в 8 из 10 последних кварталов, а карантинные ограничения останутся с нами как минимум на ближайшие месяцы, так что у компании ещё есть шансы серьёзно капитализировать свои новейшие релизы. С точки зрения стоимости, мультипликаторы выглядят довольно привлекательно. Рынок оценивает компанию немногим выше, чем Electronic Arts, хотя бизнес компании значительно сильнее, и значительно дешевле Take-Two, чьи перспективы роста основаны на успехе серии ГТА. При этом маржинальность ATVI практически вдвое больше маржинальности Take-Two, сказывается упор на мобильные игры, что оставляет достаточно много места для повышения мультипликаторов вверх. Как итог, Activision Blizzard остаётся одной из самых перспективных идей в секторе видеоигр. В данный момент капитализация компании близка к максимумам, но в случае серьёзных просадок – это одна из самых привлекательных идей на рынке. Все наши сделки в прямом эфире: _private_bot IS_аналитика ATVI https://telegra.ph/file/8a9678abfb2680f68ce86.jpg
148 

19.03.2021 11:27

ЗПИФ Фонд Первичных Размещений уже не тот ️ Появилась неподтвержденная...
ЗПИФ Фонд Первичных Размещений уже не тот ️ Появилась неподтвержденная информация (вероятность подтверждения близка к 100%), что в ЗПИФе ФПР меняется стратегия! Если ранее в ЗПИФе было 10-20% (последний месяц не в счет) свободных средств, которые хранились в государственных и корпоративных облигациях до востребования для участия в IPO. То теперь из-за требования ЦБ ко всем продуктам доступных для неквалов, доля в консервативных инструментах может увеличиться до 60-80%. Это объясняет целесообразность последних допэмиссий паев фонда, которые спровоцировали (вкупе с месячным перерывом новых IPO) падение котировок фонда аж на 25%. Увеличение капитализации фонда это разумный шаг для сохранения прежних объемов заявок от фонда на участие в IPO. Что дальше? На фоне таких изменений не исключаю, что стоимость паев фонда может в моменте падать ниже цены пая по стоимости чистых активов, т.к. в фонде осела масса случайных пассажиров, желающих продолжать получать сверхвысокую доходность. Кто-то из блогеров даже топили брать кредиты для покупки ЗПИФ ФПР, это будет прививкой от жадности. После такой трансформации ЗПИФ станет определенно менее волатильным, спред рыночной и справедливой стоимости уже вряд ли будет превышать и 10-15%. Целевая среднегодовая доходность может придти к 30-40% годовых, а не несколько сотен годовых, как за последние 9 месяцев. P.S. Лично меня нововведение не пугает. В телеграм-канале я рассказывал, что лесенкой фиксировал прибыль по фонду (в сумме прибыль более 1,5 млн рублей) и вчера при приближении к справедливой стоимости начал подкупать паи обратно. А как вы оцениваете нововведение?
129 

23.03.2021 13:05

Угроза санкций уничтожает рубль

Американский дед отказался разговаривать и...
Угроза санкций уничтожает рубль Американский дед отказался разговаривать и...
Угроза санкций уничтожает рубль Американский дед отказался разговаривать и соединять мизинчики с нашим дедом. На этом фоне все решили, что санкциям быть и начали безудержно лить ОФЗ, а значит и валить курс рубля. На текущий момент доллар стоит уже 76 рублей. В качестве идеального шторма добавили еще и пролив нефти на новостях по очередному 100500-ому ковидному локдауну в Европе. Я все больше склоняюсь к мысли, что там царит какое-то медицинское лобби по этому вопросу. Потому что мне непонятна целесообразность этих действий. Либо европейские армяне просто помогают своей российской диаспоре пампить цены на жилье в Сочи) Судя по всему и этим летом мы в Европу поехать не сможем. Но вернемся к теме санкций. Теоретическая глубина пролива рубля на их фоне в принципе бесконечна, поскольку можно еще очень много чего ввести: запрет покупки новых выпусков ОФЗ, отключение от Swift, делистинг российских компаний с западных бирж (кстати, Mail.ru валится возможно именно из-за этого), запрет продажи в Европу российской нефти и газа, и так далее. В принципе, если взять все санкции, которые сейчас лежат на Иране, то экономика РФ будет близка к гибели. А доллар легко может стоить и 200, и 300 рублей. Но лично на мой взгляд, если бы санкции хотели ввести, то давно бы это сделали. Времени для этого было навалом. Ведь за Навального порция уже была (вернее не было, по факту). Больше похоже на бесконечный спор за Северный поток. Думаю, Байден просто таким образом шантажирует Вовку. Ну и я думаю, что в итоге, выбирая между заморозкой потока или же санкциями по типу Ирана, Путин выберет заморозку потока. Никаких инсайдов и аналитики. Просто мое личное мнение. Также меня крайне смутил факт, что на новостях про санкции наше правительство вдруг стало лить совершенно идиотские новости с точки зрения информационной поддержки рубля. ЦБ РФ вдруг впервые в жизни решил опубликовать статистику о том, что все нерезиденты-держатели ОФЗ - это вообще-то американцы и британцы, что логично наводит на мысль о полном выносе рынка в случае санкций на госдолг. Кроме того, анонсировали варианты безудержной печати рубля в случае санкций или «дарения» в виде кредитов кусков ФНБ разного рода «друзьям» режима, чтобы его долларовые и евровые части не подпали под санкции. И еще множество подобного рода «позитивных новостей». Мне реально кажется, будто в правительстве кто-то недавно сформировал здоровенный шорт по рублю, ей богу. Поскольку в здравом уме такие новости никто бы не стал вбрасывать в информационное пространство. Кстати, все эти новости выпустил наш Минфин, который недавно взялся скупать валюту за рубли в огромных объемах В общем, если доллар дорастет до уровней 81-82 рубля, думаю продать часть своих долларов, купить рубли, а на них взять условный Сбер и Лукойл. Поскольку это все больше похоже на какую-то истерию и балаган, как в конце октября 2020. Год назад (в марте) народ так же шугали. В итоге доллар покупали по 90 в обменниках, а спустя 3 месяца он стоил уже 68 рублей. Не будем забывать еще и о скорых выборах. Очень я сомневаюсь, что в таком контексте Вовка пойдет на какую-то конфронтацию и будет сам напрашиваться на санкции. Дисклеймер: я на этом совершенно не настаиваю. Это лишь мои личные соображения. Рассуждаю на основании текущих доступных данных. Все может еще 10 раз поменяться, а Байден реально бросить на нас те самые адские санкции. Тогда я, конечно, ни в коем случае не стану покупать рубли в обмен на валюту :) _shock https://12hamster.tattoo/wp-content/uploads/2021/03/%D0%B4%D0%BE%D0%BB%D0%BB%D0%B0%D1%80.png
132 

23.03.2021 22:03

Последнее время продолжают падение акции бурнорастущих (на фоне роста...
Последнее время продолжают падение акции бурнорастущих (на фоне роста доходности гос. облигаций и не фоне других факторов) и особенно китайских компаний (на фоне ужесточающеся риторики), подписчики спрашивают наше мнение по рынку, отвечаем: в целом, мы меньше занимаемся макропрогнозированием/прогнозированием движений рынка, скорее хорошо отбираем долгосрочно привлекательные компании (по соотношению фундаментальных показателей и оценки) и в среднем зарабатываем на долгосрочных трендах но в целом мне близка аналитика Лин Алден, вот последнее (вчерашнее) интервью, некоторые выводы из него - номинальные ставки выросли даже быстрее чем выросли инфляционные ожидания - неясно, продолжат ли расти ставки - вполне вероятно что продолжат, но возможно ниже чем ожидается рынком; стоит учесть в апреле-мае будет визуально сверхвысокая инфляция (поскольку в апреле-мае прошлого года экономика встала), что может наверно и дальше поднять ставки наверх если рынок вдруг будет ориентироваться на номинальные цифры - если в 2020 была перекупка техов и в начале 2021 Лин советовала заходить в циклические компании, сейчас ей скорее кажется что произошла перепродажа техов - и какие-то из них она поэтому откупает; в целом скорее снова в рынке (чего не было последние годы) становится логичнее ориентироваться на оценку и инвестировать в компании с хорошими fundamentals / комбинацией value и growth ну и пара добавлений от меня: - прошла информация о том, что администрация Байдена хочет занести новый план на 3 трлн для стимулирования экономики за счет налогов; если это пройдет, это скорее негатив для акций и возможно на это в том числе реагирует рынок (вероятно от этого могут вырасти инфраструктурные бизнесы, но характеризующиеся высокой стоимостью могут скорее снизиться) - на риторику рынки довольно сильно реагируют - это было и в риторике по Яндексу и по Фейсбуку и по РФ санкциям; но в большинстве случаев риторика не приходила к каким-либо ухудшениям бизнеса; на нашей практике, чем хуже была риторика/настроения рынка, тем лучше момент был для входа в рынок
115 

24.03.2021 06:02

​​Сколько (и на чем) зарабатывают российские онлайн-сервисы?

 Российский...
​​Сколько (и на чем) зарабатывают российские онлайн-сервисы? Российский...
​​Сколько (и на чем) зарабатывают российские онлайн-сервисы? Российский онлайн-кинопоказ — одна из самых «закрытых» сфер индустрии. Большинство компаний на рынке — частные, и не публикуют полные финансовые результаты и данные о числе подписчиков или своей аудитории, а подразделения крупных холдингов не выделяют результаты стримингового бизнеса. Также платформы неодинаково считают число минут, после которых фильм считается просмотренным. Это же относится и к аудиториям сайтов, определению платящего подписчика. Кроме того, у онлайн-кинотеатров реализованы разные комбинированные модели подписки. Аналитики «Продюсер пилит» собрали доступные данные о числе платящих подписчиков, аудиториях онлайн-кинотеатров и их выручке. Мы также оценили долю отдельных сегментов бизнеса — рекламной модели (AVOD), подписной (SVOD) и продажи или проката отдельных фильмов (TVOD+EST). Если вы нашли ошибку в таблице или можете поделиться дополнительной информацией, напишите нам . В своих оценках аудитории и выручки легальных российских видеосервисов мы опирались на исследование аналитического агентства Telecom Daily — по его оценке, общая выручка в секторе в 2020 году составила ₽38.9 млрд, рост рынка по сравнению с 2019 году составил 52%, отчёты «ТМТ Консалтинг» и J'son & Partners Consulting. Основную массу доходов (~80%) онлайн-кинотеатры получают от подписки и платных показов, на AVOD приходится около 20%. В рамках платной модели ⅘ — это подписки, остальное — разовые покупки и прокат. Расчёты агентств могут расходиться с реальными данными, особенно для небольших игроков. Например, Telecom Daily оценивает продажи кинотеатра TVzavr в ₽428 млн в год, хотя сама компания сообщает о выручке ₽700 млн за 3 квартала, а годовой показатель мы оцениваем в ₽1.18 млрд. Мы внесли в таблицу публично доступные официальные данные и добавили индивидуальные коррективы в оценки выручки с учётом доли бизнес-модели каждого кинотеатра. Статистика лидеров рынка доступна: ivi поделился с прессой отчётностью по МСФО за 2020 год, Сбер раскрыл часть цифр в презентации, часть в пресс-релизе. YouTube данные по странам не раскрывает, аудитория взята из оценки Mediascope. Аудитория Megogo включает в себя несколько стран СНГ. Месячная аудитория Premier оценена по годовому числу просмотров контента (275 млн), аналогично мы оценили аудиторию SVOD НТВ+. Число подписчиков, по словам главы «Газпром медиа», должно сейчас составлять около 3.8 млн человек. За выручку RuTube взят объем продаж ООО «Руформ» (ИНН 7714886605) за 2019 год. Мы сохранили оценку Telecom Daily для «Амедиатеки», хотя выручка ООО «А Сериал» (ИНН 7722742614) за 2019 год составляет ₽2.6 млрд — она включает в себя также четыре кабельных канала Amedia TV. Для российского сегмента iTunes приведена удвоенная выручка за 6 месяцев 2020. С 2021 года Кинопоиск.HD считает за «смотрящих подписчиков» владельцев подписки «Яндекс.Плюс» (включая коллабы с more.tv и «Амедиатекой»), которые посмотрели более двух минут фильма, сериала или мультфильма. В своей отчётности Яндекс не выделяет отдельные сервисы, общая выручка по сегменту Media Services в 2020 году составила ₽7.8 млрд. Мы полагаем, что кинотеатр Start аналитические агентства недооценили вдвое: его базовая подписка стоит ₽299 в месяц, на середину 2020 года компания заявляла об 1 млн платящих подписчиков. Это соответствует ₽3.6 млрд годовых продаж, мы уменьшили цифру на 15%. Tvigle не публикует свои показатели. По данным Similarweb, месячное число посещений сайта tvigle.ru близко к показателям tvzavr.ru. Эти площадки работают по схожей модели (доля рекламной выручки близка к 100%) и мы полагаем, что выручка Tvigle в 2020 году составила, как и у TVzavr, около ₽1 млрд. ️ Сервис Wink компании Ростелеком конкретики не даёт. Мы не смогли получить информации о стримингах more.tv, ShowJet, Мегафон ТВ, СТС Медиа и проекте «Первого канала» Кино1ТВ. VOD https://telegra.ph/file/91e53b81c58ecb59227fc.jpg
93 

30.03.2021 17:28

Надеюсь, я прояснил множество неправильных представлений о CVS и их истинном...
Надеюсь, я прояснил множество неправильных представлений о CVS и их истинном бизнесе, а также об их настоящих конкурентах. Они действительно находятся в олигополии с 3 игроками, которые заплатили цену за вход, которая заключается в объединении бизнеса PBM и медицинского страхования. Если бы Amazon действительно хотел играть в этом пространстве, я считаю, что им пришлось бы приобрести один из трех, поскольку им пришлось бы покупать бизнес, чтобы конкурировать с масштабом / расходами на лекарства. Я искренне думаю, что с Хейвеном они поняли, что это крепкий орешек. Итак, олигопольный бизнес обычно хорошо инвестировать, но вы хотите владеть CVS, потому что у них есть монополия на магазины. В нескольких милях от каждого жителя США есть CVS, что позволяет им раскрыть большую ценность, которую раньше люди считали бесполезной. Оценка: В настоящее время торгуется по 75 долларов, что составляет ~ 10 прибыли на рынке, превышающем 25x. Так что здесь слишком дешево, но это не акция для еженедельных звонков YOLO, потому что это акция, которой нужно владеть в течение длительного времени. Пару лет назад они представили презентацию для инвесторов, показывающую рост прибыли на акцию на 10% ежегодно после 2022 года. Самое приятное то, что она основывалась на налоговой ставке 28%, поэтому повышение налогов учитывалось. Если вы действительно смоделируете это десятилетие, вы получите 19 долларов + долларов на акцию в 2030 году. Добавьте к этому множитель 15-20, и вы получите более 300 долларов. Теперь я знаю, что акции росли таким образом за месяц (кхм, GME), но по большей части инвесторам не следует ожидать такой прибыли в одночасье. SP500 среднегодовая доходность составляет 10%, и я подозреваю, что в этом десятилетии нам повезет с усреднением оценок и процентных ставок. Так что возвращаясь к CVS по текущей цене в 75 долларов с 300 + в конце этого десятилетия в картах, получается довольно неплохая среднегодовая доходность, близкая к 20%, если вы реинвестируете дивиденды. И люди могут посмеяться над мыслью о том, что они добиваются двузначного роста EPS, но если вы посмотрите до Aetna, они сделали именно это. Даже если они потерпят неудачу, вы можете увидеть 15% в годовом исчислении, что, как инвестор, не может ожидать большего.
79 

02.04.2021 19:13

По всем вопросам пишите на Bibanet8@yandex.ru