"Русагро" настроена на редомициляцию, процесс идет чуть медленнее ожиданий...

​​ФРС: итоги заседания: ставка вверх - прогнозы вниз Процентная ставка повышена на +0,75%, в диапазон 1,25-1,75% -План сокращения баланса: БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ. С июня сокращают по $47.5 млрд в мес ($30 млрд госбумаги + $17.5 ипотечные бумаги). С сентября -$95 млрд. -Экономический прогноз: ухудшен ВВП 2022: 1,7% (ранее - 2,8%). ВВП 2023: 1,7% (ранее - 2,2%) Инфляция 2022: 4,3% (раннее - 4,1%). 2023: 2,7% (ранее- 2,6%) Безработица 2022: 3,7% (ранее - 3,5%), 2023: 3,9% (ранее - 3,5%) Ставка к концу 2022: 3,25-3,5% 2023: 3,75-4%. То есть по 0,5% на каждом заседании до конца 2022 г. За следующем заседании в ИЮЛЕ ФЕД будет рассматривать повышение ставки в диапазоне +0,5 +0,75%. Рынок пока что ждет повышение на 0,5%. Реакция рынка на итоги заседания. Ключевые индексы завершили сессию ростом. Ожидания по ставке, которые были резко пересмотрены с момента выхода статистики по инфляции, совпали с фактом. После выхода рекордных данных по инфляции (8,6%) на прошлой неделе повышение ставки на ожидаемые 0,5% - было бы воспринято как потеря ФРС контроля над ситуацией с инфляцией. Сейчас же ФРС дает четкий сигнал, что настроена решительно агрессивно на борьбу с ростом цен. Отсюда и повышение на 0,75% вместо 0,5%. В итоге вырисовывается более жесткий сценарий ДКП, ставку повышают быстрее, экономический прогноз пересмотрен в сторону ухудшения. Пауэлл все еще говорит о мягкой посадке экономики, но история не знает примеров значительного снижения инфляции без наступления рецессии. Взгляд на S&P 500 сохраняется прежний: ждем дальнейшую переоценку рынка акций вниз. Рост доходностей гособлигаций будет давить на стоимость акций. По оценкам А. Дамодарана: рост трежерей на 1%, эквивалентно падению индекса S&P 500 на 20-25%. Так что в ближайшие 12 мес мы увидим хорошие уровни на рынке акций США https://telegra.ph/file/79193e6cf888cae1053d6.jpg

Акционеры "Русагро" одобрили возможность делистинга с LSE и смену биржи “Русагро” опубликовала протокол внеочередного собрания акционеров, на котором было одобрено решение о делистинге GDR с Лондонской фондовой биржей, а также возможность размещения бумаг на другой международной площадке. Бумаги Ros AGRO PLC торгуются на LSE под тикером AGRO (с 2011 года), также с 2014 года допущены к торгам на Московской бирже в первом котировальном списке. Московская биржа объявила о приостановке торгов швейцарским франком с 14 июня. В пресс-релизе биржи сказано, что площадка приостанавливает торги инструментами спот и своп по валютным парам CHFRUB и USDCHF в биржевом и внебиржевом режимах. Ограничения связаны с трудностями проведения расчетов в швейцарском франке, в связи с принятием Швейцарией ограничительных мер с 10 июня. По ранее заключенным сделкам исполнение обязательств осуществляется в обычном режиме. При этом, возможно увеличение сроков зачисления швейцарской валюты на счета клиентов.

Вышел отчет по РусАгро, пугаться не надо такой низкой прибыли. Операционная прибыль снизилась незначительно, что было ожидаемо (снизилась всего на 4,7%). Видите я обвела пункт: прочие финансовые доходы/расходы, там за 1 полугодие 2022 года расходы на сумму 19,7 млрд руб. — эта сумма и съела всю прибыль. На втором скрине также можно увидеть такую динамику влияния изменения обменного курса валют на денежные средства и их эквиваленты — все это курсовые разницы, не более того, компания продолжает продавать огромные объёмы продукции. РусАгро входит в мой топ-15 компаний.

​​Дивидендам Русагро быть?! Акционеры Русагро накануне утвердили возможность делистинга GDR компании с Лондонской фондовой биржи, а также возможность размещения бумаг на другой международной фондовой площадке. Ещё в самый разгар пандемии COVID-19 менеджмент Русагро обсуждал вопрос ухода с LSE, поскольку основной объём торгов уже тогда проходил на Мосбирже, в то время как на Лондон приходилось не более 10% от общего оборота. Учитывая, что многие отечественные эмитенты сейчас рассматривают возможность размещения расписок в Гонконге, я совершенно не удивлюсь, если Русагро окажется в их числе. Ждём теперь новостей о начале процедуры редомициляции, что снимет неопределённость в отношении дивидендных выплат. Шансы на такой исход, надо признать, достаточно высокие. Если ещё весной теплились надежды на окончание СВО через подписание мирного договора (помните переговоры в Турции?), то сейчас всем становится очевидно, что санкции с нами надолго, как и сама специальная военная операция на Украине. К тому же, структура владения с точки зрения перспектив редомициляции у Русагро крайне удачная, в отличие от тех же X5 Retail Group ( FIVE) и GlobalTrans ( GLTR). Подытоживая всё вышесказанное, я в очередной раз скажу, что к бизнесу Русагро ( AGRO) у меня практически нет никаких вопросов. Как мы выяснили ещё при анализе операционных и финансовых результатов компании за 1 кв. 2022 года, он динамично развивается, и в нынешних реалиях разумно ожидать удорожания цен на продовольствие, что должно привести к росту чистой прибыли и последующего роста дивидендных выплат. Осталось дело за малым - российская прописка! ️ Напоминаю, что лайки под этим постом приветствуются! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку. https://telegra.ph/file/c95d18810894f63dd25c4.png

СМИ Потребительские настроения вернулись в начало 2015 года, снижая цены Отличает текущую ситуацию то, что пессимистичнее других — это редкий случай — в отношении перспектив экономики настроена молодежь, а условия для крупных покупок стали оцениваться хуже условий для сбережений. Свежая же порция данных об инфляции фиксирует продолжение заметного снижения цен в рознице и появление дефляции в промышленности, в частности в обработке, впервые за много лет — так проявляет себя обвал спроса. Еще одним нетипичным сюжетом для недавних кризисов стало падение оценок благоприятности текущего времени для крупных покупок (минимум за последние десять лет) — в результате их уровень оказался ниже оценок благоприятности момента для сбережений (см. график). Подробнее в Коммерсанте

Итоги первого полугодия 2022 рынки США Мировой экономике сейчас приходится сполна расплачиваться за многомиллиардные вливания, разогнавшие инфляцию до рекордных за 40 лет величин. Начавшийся конфликт в Европе только усугубил положение. Акции по всему миру потеряли 13 t$ капитализации, а ФРС настроена на самый быстрый курс повышения ставок с 1994. Продолжение по ссылке: https://telegra.ph/Itogi-pervogo-polugodiya-2022-rynki-SSHA-07-11

​​Распределяю все рассмотренные компании по моему личному рейтингу (он основан не только на апсайде, но и на риске, простоте прогнозирования и прочее) Рейтинг по секторам: 1. Электронная коммерция, гипермаркеты и магазины у дома, электроника и товаров для детей, продовольствие и алкоголь; 2. Информационные технологии; 3. Здравоохранение; 4. Недвижимость; 5. Сотовая связь; 6. Финансовый сектор; 7. Нефтегаз; 8. Удобрения и химикаты; 9. Металлы; 10. Транспорт и логистика. Рейтинг по компаниям: 1. Ozon; 2. Магнит; 3. Yandex; 4. X5; 5. Белуга; 6. Детский мир; 7. Positive; 8. Русгрэйн; 9. Русагро; 10. Мать и дитя; 11. EMC; 12. Etalon; 13. Fix Price; 14. HeadHunter; 15. АФК Система; 16. Тинькофф; 17. М.видео; 18. VK; 19. Циан; 20. Самолет; 21. Роснефть; 22. Полюс; 23. ПИК; 24. Сургутнефтегаз; 25. Лента; 26. Татнефть; 27. Алроса; 28. Русаква; 29. Новатэк; 30. Сбер; 31. Ростелеком; 32. Норникель; 33. Лукойл; 34. НКХП; 35. Черкизово; 36. КуйбышевАзот; 37. Фосагро; 38. Акрон; 39. Транснефть; 40. Русал; 41. Московская биржа; 42. МТС; 43. АбрауДюрсо; 44. ЛСР; 45. Таттелеком; 46. Интер РАО; 47. Polymetal; 48. Газпром; 49. ВТБ; 50. РусГидро; 51. ММК; 52. Globaltrans; 53. Северсталь; 54. НЛМК; 55. Аэрофлот. Планирую рассматривать к покупке в будущем только компании, которые находятся в топ-15. Планирую рассматривать к продаже компании, которые в течение 6 мес находятся ниже 25 позиции. Друзья, это мой субъективный рейтинг компаний, буду его вести для себя, чтобы лучше ориентироваться, когда возобновлю покупки. Стоит вести в канале данный рейтинг? https://telegra.ph/file/9d96d9f220244a2623fbf.png

ТОП-7 инвестиционных идей на август 2022 Друзья, мы начинаем новую рубрику идеи_месяца, в которой будем публиковать наиболее интересные инвестиционные истории, которые, по нашему мнению, могут себя хорошо проявить в предстоящий месяц. Российский рынок «Русагро» (AGRO RX) – крупнейший вертикальный агрохолдинг России. Компания занимает лидирующие позиции в производстве сахара, свиноводстве, растениеводстве и масложировом бизнесе. Продовольственный кризис в настоящее время – одна из наиболее болевых точек в мире. Соответственно, компании, которые занимаются продовольствием и сельским хозяйством, остаются в фокусе внимания инвесторов. Плюс ко всему, «Русагро» является крупным экспортером (доля выручки за пределами РФ около 30%). «Мечел-преф» (MTLRP RX) – один из крупнейших российских производителей угля. Очередной бенефициар еще одного кризиса – энергетического. Мировые цены на энергетический уголь бьют рекорды на фоне геополитических обострений и неопределенности с поставками газа из РФ в ЕС в предстоящие месяцы. Мировые цены по этой причине выросли в 2-2,5 раза. Мы не исключаем, что это не предел, и угольный рынок будет и дальше расти, что на руку «Мечелу». Почему именно «префа»? На наш взгляд, по сравнению с «обычкой», бумага ведет себя на рынке более динамично, что, безусловно, сопряжено с определенным риском, но потенциально может дать более высокую доходность. Qiwi (QIWI RX). В последнее время российский технологический сектор показывал хороший рост, а бумаги Qiwi несколько отставали. В принципе, это больше спекулятивная история, однако есть и фундаментальные предпосылки для возможного роста. Компания меняет формат бизнеса, например, запускает карту «Мир» с оплатой через Mir Pay и Samsung Pay. Кроме того, квалификация в качестве IT-компании подразумевает льготы. Плюс ко всему, Qiwi неплохо отчиталась за 1 квартал 2022 г. Так, выручка выросла на 22% г/г, EBITDA – на 31%, а чистая прибыль – на 13%. Продолжение ️

️ 08.08.2022 Главное: • Товарооборот России и Китая за янв-июль вырос на 29% г/г. • Черной металлургии прогнозируют стагнацию под санкциями до 2030 года. Самый оптимистичный сценарий — удержание объемов производства на уровне 2021г. • В Японии решили сохранить доли в проекте Сахалин-1 после указа Путина. ️Ожидается: • Мосбиржа допустит нерезидентов из дружественных стран только к срочному рынку. • Русаква (AQUA): СД о дивидендах за 1П2022. • Русагро (AGRO): МСФО за 1П2022. Что влияет на рынки в ближайшие 5 дней? Доступно членам morning

Группа «РусАгро» отчиталась за 1 полугодие 2022 года по МСФО: ️Чистая прибыль «РусАгро» за 6 месяцев упала до 166 млн руб с 17,6 млрд руб годом ранее. ️Выручка увеличилась на 22% до 127,23 млрд руб против 104,37 млрд руб годом ранее. ️Скорректированная EBITDA +36% ️Рентабельность по EBITDA выросла до 24%.

Совет директоров  «РусАгро» принял решение не выплачивать дивиденды по итогам 1 полугодия 2022 года. 

Важные события на предстоящей неделе 8 августа Русагро ( AGRO) - финансовые результаты по МСФО за 2 квартал 2022 г. Мосбиржа Мосбиржа допустит нерезидентов из дружественных стран к срочному рынку. Доступ на фондовый рынок отложен. 11 августа VK ( VKCO) - финансовые результаты по МСФО за 2 квартал 2022 г. Распадская ( RASP) - финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2022 г. 12 августа РУСАЛ ( RUAL) - финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2022 г. АФК Система ( AFKS) - ГОСА (годовое общее собрание акционеров). Иностранные акции: сезон отчётностей за 2 квартал. 8 августа: Dominion Energy (D), Marathon Digital ( MARA), Take Two Interactive ( TTWO), Tyson Foods ( TSN), Barrick Gold ( GOLD), AIG (AIG), Palantir ( PLTR), и др. 9 августа: Roblox ( RBLX), Coinbase ( COIN) и др. 10 августа: Walt Disney ( DIS) и др. 11 августа: Rivian ( RIVN) и др. За какими событиями стоит следить на этой неделе: ️ Геополитика. Эскалация боевых действий в Украине. Поставки западных вооружений. Подготовка к референдумам в присоединенных областях Украины. Развитие ситуации с вывозом зерна из украинских портов. ️ Санкции. Последствия новых санкций США (SDN-List от 02.08) на ММК и др. компании. Вступление в силу запрета ЕС на уголь из РФ - 10 августа. Вопрос о установлении потолка цен на российскую нефть. Рубль. Платежный баланс РФ январь (июль) - 9 августа. ФРС. Индекс потребительских цен CPI (июль). Индекс цен производителей PPI - 11 июля. Газ. Цены на газ в Европе, планы эмбарго ЕС. Продолжение саги с турбиной для "Северного Потока-1". Сокращение экспорта Газпрома. Китай. Последствия визита Нэнси Пелоси на Тайвань. Решение вопроса с монетарными стимулами с целью преодолеть замедление экономики. Индекс потребительских цен, индекс цен производителей (июль) - 10 августа. Всем хорошей недели!

️ ГРУППА $AGRO РУСАГРО В I ПОЛУГОДИИ ПОЛУЧИЛА 1,78 МЛРД ЧИСТОГО УБЫТКА ПО МСФО, ПРОТИВ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ 17,6 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ - КОМПАНИЯ

Совет директоров Русагро рекомендовал не выплачивать дивиденды за 1П 2022 AGRO Источник: Сайт компании

​​ Группа РусАгро накануне представила финансовые результаты за 2 кв. 2022 года. Выручка компании с апреля по июнь увеличилась на 21% (г/г) до 65,7 млрд руб., благодаря росту средней цены реализации и увеличению объёма продаж в сахарном и мясном сегментах. Отрадно отметить, что темп роста выручки оказался выше темпа роста инфляции. Операционные показатели компании мы с вами уже подробно рассматривали в прошлом месяце, поэтому большой нужды заострять вновь на них своё внимание нет, кому интересно - загляните и перечитайте основные моменты. Ну а мы всё-таки вернёмся к финансовым результатам РусАгро и отметим, что показатель EBITDA по итогам отчётного периода также вырос на 25% (г/г) до 13,6 млрд руб., на фоне роста операционных доходов и жёсткого контроля издержек. В кризис компании удается поддерживать маржинальность бизнеса выше 20%, и это очень хороший знак. Что касается долговой нагрузки, то по соотношению NetDebt/EBITDA она не сильно изменилась за минувшие три месяца и на конец июня составила 1,76х. Свободный денежный поток (FCF) во 2 кв. 2022 года составил 2,9 млрд руб., а вот по итогам первого полугодия оказался отрицательным, что вызвано необходимостью увеличения запасов масложировой продукции. Ситуация нетипичная для первого полугодия - по всей видимости, менеджмент решил подстраховаться в кризис и увеличить свои запасы (в первую очередь это касается первых трёх месяцев текущего года). Из-за отрицательных курсовых разниц РусАгро оказалась в итоге убыточной по итогам 2 кв. 2022 года (минус 1,78 млрд руб), едва при этом сумев остаться прибыльной по итогам полугодия (0,17 млрд). В рамках конференц-кола менеджмент поведал о том, что Совет директоров 5 августа рассматривал возможность прохождения процедуры редомициляции, но в данный момент решение не принято. Во время участия в телеконференции показалось, что редомициляция значится в планах компании, и это лишь дело времени. При этом финансовый директор Александр Тарасов прямым текстом намекнул на то, что дивидендов в этом году ожидать не стоит (логично). Собственно, чуть позже, ближе к вечеру понедельника, появилась и официальная новость о том, что промежуточных выплат за 6m2022 акционерам РусАгро не предусмотрено. Если оставить публичную историю в стороне и попытаться поразмышлять о бизнесе РусАгро, то можно прийти к выводу, что антироссийские санкции не нанесли вреда бизнесу компании. А вот укрепление рубля действительно оказывает серьёзное негативное влияние на динамику экспортной выручки. При этом бизнес РусАгро ( AGRO) динамично развивается, и Совет директоров рассматривает возможность прохождения процедуры редомициляции. Менеджмент Ленты недавно говорил о том, что по времени данная процедура заняла год, поэтому ориентироваться нужно в лучшем случае на такой срок. Таким образом, при самом оптимистичном сценарии, РусАгро сможет вернуться в «родную гавань» не раньше осени будущего года, и до этого момента рассчитывать на дивиденды не стоит, дабы не расстраиваться при каждой очередной рекомендации Совета директоров компании об их невыплате. Инвестируй или проиграешь https://telegra.ph/file/14a03fb937076cb2c6259.png

Дивиденды: СД Русагро рекомендовал не выплачивать дивиденды за 1 полугодие 2022 года. русагро дивиденды

На что стоит обратить своё внимание инвесторам в отчёте Русагро? Накануне были обнародованы финансовые результаты Русагро за 2К22, согласно которым налицо весьма положительная динамика основных финансовых метрик, а именно: рост выручки в годовом выражении на 21%, а EBITDA - на 25%. Причина столько мощного роста связаны с ростом объемов продаж в сахарном и мясном направлениях. Что касается чистого убытка Русагро в размере 1,8 млрд руб., то он вызван исключительно отрицательными курсовыми переоценками. Факт наличия чистого убытка не должен вводить инвесторов в заблуждение, поскольку параллельно с этим мы видим рост показателя свободного денежного потока относительного 1К21 на 14%, что говорит о плавной адаптации компании к новым условиям внешней среды на рынке. Отдельно стоит отметить увеличение долговой нагрузки из-за роста дебиторской задолженности и запасов в 1П22, но по причине льготных процентных ставок мы не ждем негативного влияния величины долга на финансовые итоги работы РусАгро, да и вероятность ослабления рубля к концу года остается не маленькой, что автоматически благодаря движению курса развернет ситуацию наоборот и даст компании возможность показать уже чистую прибыль. Мы ожидаем дальнейшего роста бумаг в сторону 800-820 руб. на горизонте нескольких месяцев. В случае решения вопроса о редомициляции активов с Кипра в Россию бумаги могут смело добраться и до 850-870 руб. Пока совет директоров сообщил об изучении разных вариантов, но выбранного им способа пока нет, поэтому дивидендный фактор как триггер роста пока инвесторам рассматривать не стоит. Мы рекомендуем открывать длинные позиции в этих бумагах в среднесрочной перспективе. Самое необходимое частному инвестору сегодня на нашем сайте: https://www.ricom.ru ️Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. АО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. рекомендации инвестор отчёт брокер риком

Фокус недели ФН Сегодня ️ Мосбиржа допустит нерезидентов из дружественных стран только к срочному рынку. ️ Мосбиржа останавливает торги иеной. Русагро (AGRO): МСФО за 2кв и 1П 2022 AGRO Русаква (AQUA): СД о дивидендах AQUA 9 августа США: уровень производительности в несельхоз секторе в июле во 2кв2022 (15:30 мск) Макро США: краткосрочный прогноз ситуации на рынках энергоносителей от EIA (19:00 мск) Макро США: недельные запасы сырой нефти по данным API (23:30 мск) Макро 10 августа ️ Вступает в силу запрет на импорт российского угля в ЕС и Великобританию. Китай: ИПЦ в июле (04:30 мск) Макро Китай: ИЦП в июле (04:30 мск) Макро Германия: ИПЦ в июле (09:00 мск) Макро США: ИПЦ в июле (15:30 мск) Макро США: запасы сырой нефти (17:30 мск) Макро Россия: ИПЦ в июле (19:00 мск) Макро 11 августа Япония: выходной VK (VKCO): МСФО за 2кв2022 VKCO Распадская (RASP): МСФО за 1П2022 RASP Ежемесячный отчет ОПЕК (14:00 мск) Нефтянка США: число первичных заявок на получение пособий по безработице (15:30) Макро США: ИЦП в июле (15:30 мск) Макро Россия: международные резервы ЦБ (USD) Макро 12 августа РУСАЛ (RUAL): МСФО за 1П2022 RUAL АФК Система (AFKS): ГОСА по итогам 2021 года AFKS Великобритания: ВВП за 2кв2022 (09:00 мск) Макро Великобритания: объем производства в обрабатывающей промышленности в июне (09:00 мск) Макро ЕС: объем промышленного производства в июне (12:00 мск) Макро Россия: ВВП за 2кв2022 (19:00 мск) Макро

Совет директоров "РусАгро" рекомендовал не выплачивать дивиденды за 1 полугодие

️8 августа «Русагро» опубликовала на своём сайте финансовые результаты по итогам 1 половины 22 г, которые, на первый взгляд, выглядят неоднозначно: выросли выручка, EBITDA и валовая прибыль, но чистая прибыль по итогам полугодия рухнула более чем в 100 раз, а в 2 квартале даже возник чистый убыток. Вот основные моменты из отчета: выручка выросла на 22%, до 127,23 млрд рублей, что стало рекордным результатом для данного периода; скорректированная EBITDA увеличилась на 36% и достигла 30,16 млрд рублей, а рентабельность показателя увеличилась с 21 до 24%; чистая прибыль по сравнению с 1 половиной 2021 года рухнула с 17,6 млрд рублей до 166 млн рублей из-за неденежных убытков от курсовых разниц; чистый долг с начала года вырос на 35% и почти достиг 99 млрд рублей; долговая нагрузка по коэффициенту «чистый долг / скорректированная EBITDA» за 6 месяцев выросла с 1,53 до 1,76×;

​​ОБЩИЙ ВЗГЛЯД НА РЫНОК: Рынок за прошедшую неделю -7,2% по индексу Мосбиржи. На новостях о допуске нерезов из дружественных стран + рф бенефициаров из недружественных к торгам с этого Пн рынок падал. Но президент подписал указ о спецмерах в финансовой и топливно-энергетической сферах. Представителям недружественных стран запрещается до конца года совершать сделки: - с акциями в стратегических предприятиях России; - с долями в "Сахалине-1" и Харьягинском месторождении; - с акциями российских банков. Бирже пришлось взять паузу нанеопределенный срок и отменить запуск нерезо к торгам на фондовой секции (на фьючерсной их допустили). Поэтому рынок сегодня так бодро отскакивает. Локально хороший отскок, но более глобально ситуация без изменений - нерезов рано или поздно допустят к торгам и падение может возобновиться. Пока остаемся в диапазоне 2000-2200 и будем двигаться по фиг-знает какой траектории до новых вводных касаемо нерезов или конвертации расписок. В лидерах роста из индексных бумаг были: HeadHunter +3,5%, МКБ +2,0%, МТС -0,7%, Globaltrans -0,9%, Сургут преф -1,1% . В лидерах падения из индексных бумаг были: Полюс -16%, РУСАЛ -12,7%, Х5 -12,6%, ММК -11,4%, НорНикель -11,4%. Прямо в онлайне новость (рынку новость понравлась): Депозитарии и регистраторы в течение 6 месяцев не смогут проводить операции с ценными бумагами, зачисленными со счетов иностранных депозитариев, за исключением бумаг, приобретенных до 1 марта 2022 года. Также в полугодовой «карантин» попадают ценные бумаги, которые были куплены нерезидентами из дружественных стран и контролируемыми иностранными компаниями (кроме Беларуси) у других нерезидентов в период с 25 июня 2022 года и до даты переквалификации счета депо типа «С» в обычный счет депо. Ограничения не затрагивают сделки по обмену депозитарных расписок, или одобренных правительственной комиссией. ИЗ основных новостей: ЦБ РФ предполагает возобновление БЮДЖЕТНОГО ПРАВИЛА с 2023 года в базовом сценарии. С с 23 июля по 1 августа инфляция в РФ была отрицательной (-0,14%). Все больше поводом у ЦБ для еще одного сильного снижения ставки. Газпром по простому не хочет возобновлять прокачку газа ссылаясь на проблемы с доставкой турбин.. ИЗ основных корпоративных событий: Лукойл сильный отчет по РСБУ в плане прибыли, но не ясно сколько именно там за счет дивидендов от дочек + РСБУ не отражает результатов всей группы. Также Лукойл решил выкупить все свои евробонды на $6,3 млрд, что может снизить вероятность выплаты дивидендов. Татнефть - сильнейший отчет по РСБУ, прибыль за 6м. составила 152 млрд рублей. Если дивполитика останется в силе, то это тянет на дивиденды в размере 32,7 рублей на оба типа акций. ВТБ. Российским банкам потребуется 7-10 лет на списание потерь от заморозки активов за рубежом — Костин. Видимо здесь дивов не будет еще 7-10 лет, все как всегда у ВТБ. Русал - слабый отчет по РСБУ, компания испытывает трудности из-за санкций. Норникель - отчет нейтральный, но показывающий слабость 2кв., поэтому часть показателей (ебитда, FCF упали). И здесь отчет отражает проблемы сектора. ММК и ряд его структур, включая завод в Турции, попали в новый санкционный список США (SDN лист). Россети - прекратят торговаться, а акционерам выдадут по 6,7х акции ФСК за 1 акцию Россетей. Государство как всегда сделала оценку Россетей так, посчитала нужным оценив дочки Россетей в минус. OZON - сгорел склад, но это ничего не меняет в растущем бизнесе, ждем отчета 17 августа. Распадская - в мае-июле полностью погасило $400 млн банковской задолженности, ждем сильного отчета 11 августа. КАЛЕНДАРЬ: - 08 АВГУСТА, ПН Русагро МСФО за 2кв.; - 09 АВГУСТА, ВТ пусто; - 10 АВГУСТА, СР пусто; - 11 АВГУСТА, ЧТ VK МСФО за 2кв.; Распадская МСФО за 6м.; - 12 АВГУСТА, ПТ РУСАЛ МСФО 6м. https://telegra.ph/file/88ce60b5952d2e944452c.jpg

Прогноз по компании Русагро Предыдущий реализованный прогноз Цена: ₽792,8 Справедливая цена: ₽1350 Возможная доходность: 85,42% Риск: 4 Срок исполнения: 24 мес Русагро AGRO Я понизила целевую цену на 10% до 1350 руб. из-за снижения ожиданий по чистой прибыли по итогам 2022 года и снижения ожиданий по дивидендам в ближайшие 12 мес до нуля. В итоге потенциальная доходность снизилась с 104,41% до 85,42% на ближайшие 24 месяца.

Русагро снижаю с 9 места на 14 место в моем рейтинге (в закрепленном сообщении, ОСТАЕТСЯ ВСЕ РАВНО В ТОПЕ) из-за коррекции прогнозируемых денежных потоков и дивидендов на ближайшие 12 месяцев, подробнее: https://t.me/NataliaForecast/1168

Итак, пока мой ТОП-15 компаний РФ выглядит так: 1. Ozon; 2. Магнит; 3. Yandex; 4. X5; 5. Белуга; 6. Детский мир; 7. Positive; 8. Русгрэйн; 9. Мать и дитя; 10. EMC; 11. Etalon; 12. Fix Price; 13. АФК Система; 14. Русагро; 15. Тинькофф. Из него вылетел HeadHunter из-за реализации прогноза 59,69% за 2 недели: https://t.me/NataliaForecast/1161, поэтому Тинькофф поднялся с 16 до 15 места и попал в ТОП-15 компаний. Также РусАгро снизился с 9 места до 14 места из-за отмены дивидендов. Завтра выйдет первичный портфель, который я потом буду доводить до ума у покупать его как для себя, так и в рамках стратегии в Тинькофф Инвестициях. Меня напрягают из данного списка эти компании: Yandex — из-за возможного разделения бизнеса; Русгрэйн — из-за около нулевой ликвидности. Х5, Мать и дитя, EMC — из-за возможной долгосрочной отмены дивидендов в связи с регистрацией (в Fix Price меня дивы пока не интересуют). рейтинг

Дайджест обычно входит без стука, но он и помешать никому не может: Владимир Путин разрешил российским банкам приостанавливать операции с бизнесом в валюте стран, заморозивших их активы. Kia отзовёт в России более 100 тыс автомобилей модели Rio. И нет, на этот раз не санкции виноваты, а проблемы с подушками безопасности – на машинах обновят программное обеспечение модуля AIR BAG и при необходимости заменят его. AGRO Чистая прибыль «Русагро» снизилась на 99% в первом полугодии по сравнению с аналогичным периодом в прошлом году и составила 166 млн руб. Это при том, что выручка выросла на 21%, до 65,72 млрд руб. Вот они – суровые и беспощадные убытки из-за разницы курсов. Компания «Л'Этуаль» окончательно стала собственником «Подружки», увеличив свою долю с 90% до 100%. Ну да, чего мелочиться-то? Какие-то 10% процентов оставались.

​​ ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ НЕДЕЛИ Саммит G20, корпоративные отчёты, макро статистика - сделали подборку ключевых событий, которые окажет влияние на рынки. ПН 14 ноября отчет ОПЕК по рынку нефти 16:00 Русагро (AGRO): МСФО за 3кв2022 Газпром нефть: СД о дивидендах за 9мес2022 ВТ 15 ноября OZON: МСФО за 3кв2022 Татнефть: СД о дивидендах за 9мес2022 саммит G20: день 1 Трамп объявит о выдвижении на президентские выборы КИТАЙ: промпроизводство (окт) 05:00 отчет МЭА по рынку нефти 12:00 глава ЦБ РФ выступит в ГД по вопросу основных направлений ДКП на 2023-2025 г. ЕС: ВВП (3кв -предв) 13:00 США - проминфляция PPI (окт) 16:30 СР 16 ноября саммит G20: день 2 МТС: МСФО за 3кв2022 США: промпроизводство (окт) - 17:15мск нефть США: запасы EIA 18:30 РФ: ВВП (3кв -предв) 19:00 ЧТ 17 ноября ЕС: потребинфляция CPI (окт) 13:00 ПТ 18 ноября буровые установки Baker Hughes 21:00 https://telegra.ph/file/2ea0bb53b022dc0c29a4f.jpg

События на сегодня: «Русагро»: финансовые результаты за третий квартал и девять месяцев 2022 года «Газпром нефть»: совет директоров. На повестке — дивиденды за девять месяцев 2022 года Мосбиржа начнет расчет и публикацию индекса российских облигаций, номинированных в китайских юанях На российских биржах прекращены все операции с бумагами Meta* (компания признана в России экстремистской и запрещена) ОПЕК: отчет по рынку нефти — примерно в 15:00 мск Еврозона: промышленное производство за сентябрь — 13:00 мск На Бали (Индонезия) проходит саммит «Деловой двадцатки» (B20). Байден и Си Цзиньпин проведут переговоры на полях саммита G20

️ 14.11.2022 Главное: • Copernicus: Европу ожидает аномально теплая погода с декабря по февраль. Цены на газ спускаются к $1000 за тыс. куб. м. • Китай планирует масштабный пакет мер по "спасению" девелоперов. Hang Seng China Enterprices +1.5%, в моменте был +4.6%. • Трейдеры изменили ожидания по ставке ФРС после данных об инфляции. Сейчас большинство ждет повышения ставок на 50 б.п. ️Ожидается: • Решение СД Роснефти (ROSN), Газпромнефти (SIBN), Юнипро (UPRO) по дивидендам за 9мес2022. • Русагро (AGRO): МСФО за 3кв2022. • Ежемесячный отчет ОПЕК. • Встреча президентов Байдена и Си в рамках саммита G20. Что влияет на рынки в ближайшие 5 дней? Доступно членам morning

Фокус недели ФН Сегодня ️ Встреча Байдена и Си Цзиньпина на полях саммита G20 в Индонезии. Русагро (AGRO): МСФО за 3кв2022 AGRO Газпром нефть (SIBN): СД о дивидендах за 9мес2022 SIBN ЕС: объем промышленного производства в сентябре (13:00 мск) Макро Ежемесячный отчет ОПЕК (15:00 мск) Нефтянка 15 ноября ️Саммит G20 — первый день. Россия: Набиуллина выступит в Госдуме по вопросу основных направлений денежно-кредитной политики на 2023-2025гг. OZON (OZON): МСФО за 3кв2022 OZON Татнефть (TATN): СД о дивидендах за 9мес2022 TATN Япония: ВВП за 3кв2022 (02:50 мск) Макро Китай: объем промышленного производства в октябре (05:00 мск) Макро Китай: уровень безработицы в Китае (05:00 мск) Макро Великобритания: уровень безработицы (10:00 мск) Макро Германия: индекс экономических настроений ZEW в ноябре (13:00 мск) Макро ЕС: ВВП за 3кв2022 (13:00 мск) Макро США: индекс цен производителей в октябре (16:30 мск) Макро 16 ноября ️Саммит G20 — второй день. МТС (MTSS): МСФО за 3кв2022 MTSS Великобритания: индекс потребительских цен в октябре (10:00 мск) Макро США: объем розничных продаж в октябре (16:30 мск) Макро США: объем промышленного производства в октябре (17:15 мск) Макро Великобритания: выступление главы Банка Англии Бейли (17:15 мск) Макро ЕС: председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью (18:00 мск) Макро США: запасы сырой нефти (18:30 мск) Макро Россия: ВВП за 3кв2022 (19:00 мск) Макро 17 ноября ЕС: индекс потребительских цен в октябре (13:00 мск) Макро Великобритания: осенний прогноз бюджета (15:30 мск) Макро Россия: международные резервы ЦБ (USD) (16:00 мск) Макро США: число выданных разрешений на строительство в октябре (16:30 мск) Макро США: число первичных заявок на получение пособий по безработице (16:30 мск) Макро США: индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии в ноябре (16:30 мск) Макро 18 ноября ️Саммит АТЭС — первый день. Великобритания: объем розничных продаж в октябре (10:00 мск) Макро ЕС: председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью (11:30 мск) Макро США: продажи на вторичном рынке жилья в октябре (18:00 мск). Макро

Важные события на предстоящей неделе 14 ноября Русагро ( AGRO) - финансовые результаты по МСФО за 3 квартал 2022 г. Конференц-колл по результатам 3 кв. и 9 мес. Газпром нефть ( SIBN) - заседание совета директоров по дивидендам за 9 мес. 2022 г. Русгрейн ( RUGR) - ВОСА по ликвидации компании. 15 ноября Ozon ( OZON) - финансовые результаты по МСФО за 3 квартал 2022 г. Татнефть ( TATN) - заседание совета директоров по дивидендам за 9 мес. 2022 г. 16 ноября МТС ( MTSS) - финансовые результаты по МСФО за 3 квартал 2022 г. Иностранные акции: сезон отчетностей за 3 квартал. 14 ноября: Tyson Foods ( TSN) и др. 15 ноября: Walmart ( WMT), Home Depot ( HD) и др. 16 ноября: NVIDIA ( NVDA), Cisco ( CSCO), Lowe's ( LOW), Target ( TGT) и др. 17 ноября: Alibaba ( BABA), Applied Materials ( AMAT), Kohl's ( KSS), Farfetch ( FTCH), Macy's ( M), NetEase (NTES), Weibo ( WB), Gap ( GPS) и др. 18 ноября: JDcom ( JD), Foot Locker ( FL) и др. За какими событиями стоит следить на этой неделе: Геополитика. Саммит G20 на Бали - 15-16 ноября. Байден и Си Цзиньпин 14 ноября встретятся перед началом саммита. Речь Зеленского - онлайн, формат участия российской делегации (Лавров). Ситуация на южном направлении, перегруппировка войск после выхода из Херсона. Иранская военно-техническая помощь РФ. Поставки вооружений в рамках нового пакета США на $400 млн. Вероятное заявление Трампа об участии в президентской гонке - 15 ноября. Санкции. Попытки G7 установить предельные цены на нефть из РФ. Подготовка к европейскому эмбарго с 5 декабря. Реакция рынка и властей РФ на признание российской экономики нерыночной. Новые санкции США против 14 физлиц и 28 юрлиц - 14 ноября. ЦБ РФ. Речь Набиуллиной в Госдуме по выступит по основным направлениям ДКП на 2023-2025 гг. - 15 ноября. ФРС. Проминфляция PPI в США (окт) - 15 ноября 16:30мск. Промпроизводство (окт) - 16 ноября 17:15мск. Новые заявки на пособия Initial Jobless Claims - 17 ноября 16:30мск. ЕЦБ. Потребинфляция CPI в Еврозоне (окт) - 17 ноября 13:00мск. Выступления главы ЕЦБ К. Лагард - 16 ноября 18:00мск, 18 ноября 11:30мск. Банк Англии. Потребинфляция CPI в Великобритании (окт) - 16 ноября 10:00мск Газ. Цены на газ в Европе, уровень заполнения газохранилищ, погода на континенте. Проект газового хаба в Турции. Нефть. Вероятность глобальной рецессии и сокращения спроса. Ежемесячный отчет ОПЕК по рынкам нефти - 14 ноября 12:00мск, ежемесячный отчёт МЭА - 15 ноября 16:00мск. Китай. Промпроизводство (окт) - 15 ноября 05:00мск. Смягчение антиковидных ограничений. Долговой кризис в строительном секторе: эффект от дополнительных вливаний $56 млрд. Итоги встречи Байден-Си на саммите G20 - 14 ноября.

AGRO Чистая прибыль "Русагро" по итогам января - сентября 2022 года сократилась по МСФО на 96% и составила 1,337 млрд рублей. Выручка компании за отчетный период составила 182,027 млрд рублей, увеличившись на 16% Такое падение чистой прибыли объясняется в основном за счет убытков от курсовых разниц и переоценки биологических активов из-за сокращения рыночных цен и роста себестоимости продаж.

AGRO Отчетность Русагро: МСФО 3кв2022 Выручка 54.79 млрд руб (+3% г/г) Чистая прибыль 1.17 млрд руб (-93% г/г) Подробные результаты

«Русагро» отчиталась за 3 квартал и 9 месяцев 2022 года По итогам 3 квартала: ️ Скорректированная EBITDA снизилась на 39%, до 5,21 млрд рублей, ️ Рентабельность этого показателя составила 10% против 16% годом ранее. Менеджмент компании объясняет такой тренд увеличением себестоимости продаж. За 9 месяцев: ️ Коммерческие расходы "Русагро" выросли почти вдвое, до 10,97 млрд рублей. ️ Общие и административные расходы сократились на 19%, до 6,74 млрд рублей. ️ Чистая прибыль «Русагро» по МСФО за 9 месяцев 2022 года составила ₽1,337 млрд, что в 26,5 раза ниже по сравнению с ₽35,422 млрд в предыдущем году. ️ Выручка увеличилась на 15,5% до ₽182,03 млрд против ₽157,58 млрд годом ранее.

РУСАГРО: ДРАМАТИЧНОЕ ПАДЕНИЕ ПРИБЫЛИ, БУДУТ ЛИ ДИВИДЕНДЫ? Холдинг опубликовал сегодня отчетность за 3кв и 9м2022, где наиболее показательным выглядит динамика чистой прибыли, которая снизилась за указанные периоды на 93% и 96% соответственно. Менеджмент в своих комментариях указывает следующие причины произошедшего: • убытки от курсовых разниц (крепкий рубль) • переоценка биологических активов из-за сокращения рыночных цен • рост себестоимости продаж Вопрос по дивидендам за этот год, очевидно, становится риторическим…

​​ Группа Черкизово объявила о новой сделке. Компания в этом году практически каждый квартал проводит сделки M&A, и на этот раз анонсировала покупку Группы «Здоровая ферма». Продавцом выступил Банк «Траст», у которого в начале декабря компания уже выкупила активы «Русское зерно Уфа». «Здоровая ферма» - один из крупнейших производителей мяса птицы на Урале. Компания обладает мощностью производства 100 тыс. тонн бройлеров в убойном весе. В состав лота также вошли активы по переработки мяса и комбикормовый завод. За 2021 год выручка Группы «Здоровая ферма» составила более 10 млрд рублей. Сумма сделки составила в общей сложности 4+ млрд руб. Кроме того, в лот включены права требования Банка «Траст» ко всем компаниям Группы «Здоровая ферма» по кредитным договорам и договорам поставки, в размере 2,7 млрд руб. Если учесть, что цены на мясо птицы в этом году выросли на 12%, то можно предположить, что выручка Группы «Здоровая ферма» по итогам 2022 года может составить порядка 11,2 млрд руб., что предполагает мультипликатор EV/S=0,6х, в то время как сама Группа Черкизово торгуется с мультипликатором 1,2х. Исходя из этой математики можно сделать вывод, что сделка для Группы Черкизово весьма выгодная и позволит ещё больше упрочить свои рыночные позиции в сегменте мяса птицы. Более того, за счёт сделок M&A в следующем году Группа Черкизово сможет порадовать инвесторов сильными финансовыми результатами. Поскольку российские финансовые власти ожидают сохранения рецессии в отечественной экономике в следующем году, отечественный продовольственный сектор может выполнить функцию «защитной отрасли». И с точки зрения инвестиционной привлекательности здесь есть важный момент: Черкизово ( GCHE) в отличие от той же Русагро может выплачивать дивиденды, и буквально пару недель назад акционеры получили 148,05 руб. на бумагу из нераспределённой прибыли с ДД=5,0%. А потому бумаги Черкизово вполне могут быть интересны для долгосрочных покупок при ценнике ниже 2400 руб. (а в идеале по 2000+ руб), в расчете на рост бизнеса в перспективе ближайших лет. После роста котировок примерно на 30% за последние пару месяцев, заходить в эту историю прямо здесь и прямо сейчас не очень хочется. Инвестируй или проиграешь! https://telegra.ph/file/74d5f308ee96a5dd21fc2.jpg

События на сегодня, 3 марта: Президент Владимир Путин проведёт оперативное совещание с членами Совбеза РФ. В Белом доме пройдут переговоры Байдена и Шольца. Лидеры обсудят ситуацию на Украине и Китай. США сегодня объявят о выделении Украине пакета военной помощи на $400 млн. Речь идет о ракетах GMLRS для РСЗО HIMARS, снарядах для БМП Bradley и другой технике Отчетности: «Русгидро»: финансовые результаты за четвертый квартал и весь 2022 год по МСФО. МТС: финансовые результаты за четвертый квартал и весь 2022 год по МСФО. Русагро - Состоится заседание Совета директоров Таттелеком: заседание совета директоров. В повестке — вопрос дивидендов. Россия: индекс деловой активности в секторе услуг за февраль — 09:00 мск. Германия: индекс деловой активности в секторе услуг за февраль — 11:55 мск. Еврозона: индекс деловой активности в секторе услуг за февраль — 12:00 мск. Еврозона: индекс цен производителей за январь— 13:00 мск. США: индекс деловой активности в секторе услуг ISM — 18:00 мск. США: Выступление представителя ФРС — 19:45 мск США: данные по буровым установкам от Baker Hughes — 21:00 мск.

Русагро (AGRO): справедливая цена 1015 рублей, потенциал роста +24%. оценка

Главное к открытию четверга (20.04): брифинг Значение индекса ЖиС: 72 (жадность). Подробнее об индексе здесь. Курсы валют: 81.8 ₽/$ (-0.2%), 11.85 ₽/¥ (-0.1%). Правительство одобрило продажу российского завода Volkswagen автодилерскому холдингу Авилон. Китайский производитель устройств Tecno начал предустанавливать российский маркетплейс приложений RuStore от VK (VKCO). Основатель Русагро (AGRO) Мошкович намерен инвестировать в новый проект в сфере зернового экспорта. События сегодня: (1, 2) ТМК (TRMK), Глобалтрак (GTRK): СД по дивидендам. (3) Северсталь: операционные результаты за 1кв23. Что влияет на рынки в ближайшие 5 дней? Доступно членам

Apple представила сберегательный счет в партнерстве с Goldman Sachs. Apple Inc. представила давно обещанный высокодоходный сберегательный счет в партнерстве с банком Goldman Sachs Group. Коллаборация направлена на привлечение финансовых клиентов из США с помощью привлекательной ставки и приложения Wallet. Новое предложение позволит пользователям Apple Card получать годовой доход в размере 4,15%. Это более чем в 10 раз превышает средний показатель по США, говорится в пресс-релизе Apple. Учетная запись не требует комиссий, минимального депозита или баланса и может быть настроена в приложении Wallet. Пока программа доступна только в США. Apple вступила в борьбу за вкладчиков, что может усилить давление на другие финансовые организации. Малые и средние банки, в частности, столкнулись с изъятиями средств в этом году, так как люди стремятся получить более высокую доходность в других местах или переводят свои деньги к крупным игрокам, считая их безопасными. В прошлом году компания получила почти 20% своего дохода от различного вида услуг по сравнению с примерно 8% десятью годами ранее. Apple и дальше будет расширять предложение своих услуг, чтобы у человека не было никакой возможности выйти за пределы платформы Apple: программа подписки на iPhone находится в разработке, а также в скором времени появится расширенная версия программы "Оплата позже" под названием "Ежемесячные платежи Apple Pay", которая сможет обрабатывать более крупные покупки на более длительный срок с взиманием процентов – полноценный банковский кредит. _magic

Переезд, но не совсем X5 Group, вслед за Эталоном, подает на регистрацию в ЦБ проспект своих GDR. FIVE в моменте взлетели на 7%, а за месяц, с момента выхода Указа об упрощении перерегистрации в российскую юрисдикцию, +45%. Это уже переезд, скоро ждём дивидендов? Пока нет, но вынос мебели со старой квартиры уже начался. X5 Retail Group N.V. зарегистрирована в Нидерландах, первичный листинг - в Лондоне, после IPO 2005 года. Вторичные расписки торгуются на Мосбирже с 2018 г. Регистрация проспекта ГДР в ЦБ открывает путь к статусу первичного листинга на Мосбирже. Кроме того, это обеспечивает непрерывный допуск к торгам. Пример обратного - Полиметалл, у которого торги приостановлены на время переезда в Казахстан с 29 июля, и как минимум до 7 августа. О редомициляции X5 думает с октября прошлого года, но эмитент в более сложном положении, чем другие. Законы Нидерландов жестко защищают права местных акционеров, поэтому переезд напрямую в Москву - не вариант. Возможно, будет транзит через Кипр. Так что шансов на скорый переезд больше у таких компаний как Русагро, VK, TCS, Ozon, Эталон, Глобалтранс и др. ЕМС уже едет в офшор на о-в Октябрьский (первый пошёл). Далеко не все идут в РФ, многие выбирают регистрацию в Казахстане или Эмиратах. Это осложняет возобновление прав российских миноритариев, в т.ч. выплату дивидендов. Так что происходящее - это только первые шаги к возвращению в родную гавань, стоит набраться терпения. Но каждая новость на эту тему будет драйвером для котировок.

Прогноз дивидендов Русагро AGRO • Размер дивидендов: 1,09 $ • Дивидендная доходность: 9,32% • Период: 2023 • Реестр: 1 апреля 2024 • Аналитики: ПСБ Узнавайте прогнозы по дивидендам первыми, оформляйте подписку на бот

«Русагро» отчиталась за 6 месяцев 2023 года «Русагро» — крупный российский производитель сахара, свинины, подсолнечного масла, майонеза и маргарина. ️В первом полугодии 2023 года чистая прибыль ГК выросла до 13,2 млрд рублей увеличившись в 28 раз с 470 млн рублей за аналогичный период прошлого года. ️Выручка сократилась на 16,3% до 106,5 млрд рублей против 127,2 млрд рублей годом ранее. ️Скорректированный показатель EBITDA упал на 48%, до 15,6 млрд рублей, рентабельность по этому показателю снизилась до 15% с 23%. ️Чистый долг компании на 30 июня составил 80 038 млн рублей, соотношение чистый долг/скорректированный показатель EBITDA - 2,6 раза. ️Чистая прибыль ГК "Русагро" во 2 квартале 2023 года составила 7,8 млрд рублей против чистого убытка в 1,49 млрд рублей годом ранее, сообщает компания. ️Скорректированная EBITDA сократилась на 38%, до 8,5 млрд рублей с 13,6 млрд рублей, рентабельность по этому показателю снизилась до 14% с 21% годом ранее. ️Выручка снизилась на 10%, до 59,2 млрд рублей с 65,7 млрд рублей год назад. В 2022 году выручка составила 240,2 млрд рублей, что на 8% больше, чем годом ранее, чистая прибыль уменьшилась на 84%, до 7,787 млрд рублей.

Почему отказываются платить дивиденды? Лукойл отказался платить дивиденды за 2021 год (перенес решение на конец года). При этом чистая прибыль за 2021 год выросла в 51 раз до 773.4 млрд руб. 26 мая ждем решения от СД Газпрома, который заработал более 2 трлн. руб. и продолжает зарабатывать на высоких ценах на газ. В чем проблема выплатить дивиденды? ️ Конечно, есть проблема неопределённости, связанной с санкциями, эмбарго, мировой конъюнктурой и т.д. Но по многим компаниям есть и более тривиальная причина. 28 февраля вышел Указ Путина "О применении специальных экономических мер в связи с недружественными действиями США и примкнувших к ним...". Указом с 1 марта установлен запрет на конвертацию и вывод средств на счета в недружественных юрисдикциях. Предусмотрен штраф в размере от 75 до 100% суммы незаконной валютной операции. Офшорные компании-бенефициары не могут получить дивиденды, поэтому не заинтересованы в одобрении выплат. Есть также крупные акционеры российских компаний типа Лукойла или Газпрома, которые тоже не могут получить свои дивиденды. С ними приходится (непублично) согласовывать решения Совета директоров. Половина из топ-500 российских компаний зарегистрирована в офшорах. Все они относятся к недружественным юрисдикциям. Самая популярная из них - Кипр (входит во вражеский ЕС), он лидирует с большим отрывом от Нидерландов, Британских Виргинских островов (BVI) и др. Из эмитентов на Кипре зарегистрированы, например, TCS Group, РусАгро, Эталон, QIWI, ЦИАН, FixPrice и др. X5, Яндекс, Veon - Нидерланды, Polymetall - о-в Джерси и т.д. ️ Ситуация может меняться по мере редомициляции (возвращения в родную гавань) в САР (специальные административные районы) на острове Октябрьский (Калининград) и на острове Русский (Владивосток). Они созданы в 2018 году как раз для этих целей. Минфин предлагает применить скидку по налогам на вывод капитала с 15 до 10%, понижение налога на прибыль до 5% и ставку 0% по налогу на дивиденды. Пример - в 2021 году редомицилировалась в САР на о. Русский ООО "Интеррос Капитал" (кипрская Interros Capital Ltd) до этого - Bonico Holdings Co. Ltd, 31.5% акций ГМК. Проблема в том, что на островах пока нет даже достаточного количества приличных офисов для переезда и другой привычной инфраструктуры. Кроме того, гарантии юридической защиты, видимо, оцениваются собственниками, скажем так, ниже 100%. Вопрос: что случится раньше - российским резидентам за рубежом разрешат получать в особом порядке дивиденды (не выпуская при этом нерезов), или они сами переедут на о-ва Русский и Октябрьский.

​ Кризис продовольствия: реальность или вымысел? Мировые цены на продукты питания начали расти еще в середине 2020 года, когда многие предприятия закрылись из-за пандемии COVID-19, что привело к перегрузке цепочек поставок. Фермеры сливали молоко и выбрасывали фрукты и овощи из-за нехватки дальнобойщиков для перевозки товаров в супермаркеты, где подскочили цены из-за того, что потребители закупались впрок. Кроме этого, повсеместная нехватка рабочей силы из-за ограничения передвижения повлияла на урожай во всем мире. С тех пор во многих частях мира возникли проблемы с основными зерновыми культурами: Бразилия, которая является крупнейшим в мире экспортёром сои, пострадала от сильной засухи в 2021 году. Урожай пшеницы в Китае в этом году был одним из худших за всю историю. Обеспокоенность по поводу продовольственной безопасности, усилившаяся во время пандемии, побудила некоторые страны делать запасы основных продуктов питания, чтобы предотвратить дефицит в будущем. Конфликт в Украине еще больше ухудшил перспективы продовольственного сектора. На Россию и Украину приходится почти треть мировой пшеницы и ячменя и две трети мирового экспорта подсолнечного масла. К тому же Украина занимает четвёртое место в мире по экспорту кукурузы. Конфликт нанёс ущерб украинским портам и сельскохозяйственной инфраструктуре, что, вероятно, на долгие годы ограничит сельскохозяйственное производство в стране. Несмотря на нарастающие риски продовольственного кризиса многие страны не спешат покупать зерно у РФ из-за риска попасть под санкции, а другие экспортеры ограничивают поставки, чтобы хватило запасов для внутреннего потребления. К примеру, в конце апреля Индонезия запретила большую часть экспорта пальмового масла, которое используется повсюду: от тортов до маргарина. Какие продукты дорожают больше всего? По данным продовольственного агентства ООН, в апреле цены на молочные продукты и мясо достигли рекордного уровня, отражая постоянно растущий мировой спрос на белок и высокие цены на корма для животных, в основном на кукурузу и соевые бобы. Кроме того, на цены на яйца и домашнюю птицу повлиял птичий грипп в Европе и Северной Америке. В данных об инфляции в США за март индекс цен на мясо, птицу, рыбу и яйца вырос на 14% по сравнению с прошлым годом, а говядина выросла на 16%. Когда цены нормализуются? Прогнозировать возврат цен к предыдущим значениям крайне трудно, учитывая, что сельзскохозяйственное производство зависит от непредсказуемых факторов, например, от погоды. Всемирный банк прогнозирует, что цены на пшеницу могут вырасти более чем на 40% в 2022 году, а в 2023 году, наоборот, могут скорректироваться, однако это зависит от увеличения поставок урожая из Аргентины, Бразилии и США. Другая проблема заключается в резком росте цен на удобрения, поскольку страны избегают закупок у крупных производителей России и Беларуси. Из-за недостатка удобрений поля недополучают питательных веществ для сельскохозяйственных культур, и в перспективе это может снизить урожайность и привести к сокращению производства, что продлит кризис. Кто больше всего страдает от сельскохозяйственного кризиса? Рост цен на продукты питания во многих странах побил все рекорды за последние 10 лет, однако потребители развитых экономик страдают не так сильно, поскольку на пропитание уходит небольшой процент от общего дохода гражданина. Особенно тревожно за развивающиеся страны и страны третьего мира. Как заработать на росте цен на продовольствие? Помимо отечественного Русагро, есть еще как минимум 4 американские компании – Archer Daniels, Bunge, Darling Ingredients, Tyson Foods. Также есть эмитенты, косвенно связанные с ценами на продовольствие, например, производитель сельхоз техники – Deere. Производители удобрений также являются бенефициарами. Узнать подробнее про эти компании, их потенциал и уровни для входа, можно в нашем сервисе по подписке. https://telegra.ph/file/94ef3c17eb83f3f601dda.jpg

Русагро Рынок смотрит позитивно и на эту компанию, и на другие компании сектора продовольствия.

Прогноз по компании Русагро Предыдущий реализованный прогноз Цена: ₽830,2 Справедливая цена: ₽1500 Возможная доходность: 104,41% Риск: 4 Срок исполнения: 24 мес Русагро AGRO Прогноз по Черкизово выйдет в 08:30 Прогноз по НКХП выйдет в 09:00 Прогноз по Русгрэйн выйдет в 09:30

Тем временем рынок ГДР-ок идет вниз, но никаких причин, кроме европейских санкций против НДР и страхов инвесторов от новых потенциальных санкций, по сути, нет. Будем честны, санкционное давление ставит своей целью вызвать панику и у рядовых инвесторов. Но если включить сухой прагматизм, то обнаружится, что ситуация с теми же расписками никак не отражает реальной картины. Ведь биржа работает, а сами компании все так же ведут бизнес, пусть и в новых условиях. Например, вчера по итогам дня: AGRO «Русагро» (-8,7%) и FIVE Х5 (-7,2%), но продовольственный кризис уже у ворот, неужели еда никому не нужна? OZON «Ozon» (-6,8%) – ситуация с обязательствами подкосила, но как же грандиозные планы компании? YNDX «Яндекс» (-6,3%) – Волож ушел, но разве такую махину не возьмут в обработку «нужные люди»? В общем, тут, конечно, в поведении инвесторов четко проявляется принцип «кто не рискует, тот не пьет шампанского», и тех кто не хочет рисковать, как видно, большинство. А «страдают» в итоге именно компании, чьи расписки идут вниз никак особо не коррелируя с реальным положением дел.

️Что я буду со всем этим делать? 1. Акции и облигации компаний РФ в рублях. Я продолжу инвестировать в акции российских компаний (ISIN RU), планирую в ближайший год приобрести акции: Норникеля, ММК, Северсталь; докупить акции: Детский мир, М.Видео, Лукойл, Сургутнефтегаз (п), Газпром, КуйбышевАзот; держать акции: Татнефть (п), Сбер, Магнит, Фосагро — ВСЕ В РАМКАХ ИИС КАТЕГОРИИ А. Облигации покупать не планирую, текущие цены и доходность по моему мнению не смогут компенсировать даже девальвацию рубля. 2. Акции российских компаний, зарегистрированных за границей. Предполагаю, что самым безопасным способом инвестиций в такие компании будет РФ Биржи. Я не отказываюсь от инвестиций в такие компаний и в возможности, которые образовались на фондовом рынке после их коррекции. Риски, связанные с делистингом, регистрацией, дефолтами и банкротством принимаю. Планирую в ближайший год приобрести: Polymetal, Fix Price, GEMC, Эталон; планирую докупить: Мать и дитя, Русагро, Яндекс, OZON — все это в рамках брокерского счёта в Тинькофф Инвестициях и Кит Финанс. 3. Валютные облигации покупать не планирую. Если бы я держала валютные облигации, то ничего не оставалось, как ждать их разблокировки, поэтому сейчас фантазировать о том, что с ними делать, нет смысла. 4. Акции иностранных компаний и их частичная заморозка. Понятное дело, что это собственность, что на каждую депозитарную расписку выпущена обыкновенная акция (в соотвествии их пропорциям), которая хранится в иностранных депозитариях и вы имеете право на неё, но иностранные депозитарии понятия не имеют о том, кто конкретно в России чем владеет. Для них мы либо БЭБ, либо НРД. В этой связи, я думаю о том, чтобы перейти к иностранному брокеру и сейчас взвешиваю все риски. В рамках частичной блокировки благо я не страдаю как инвестор, ведь я планировала покупки китайских компаний на годы с текущей долей и на десятилетия с долей вплоть до 30% от портфеля. У меня были заблокированы 30% BABA и TAL, 26% VIPS, 4% BZUN и 100% PDD (уже давно в рамках блокировки ОТС). В принципе ликвидной доли мне предостаточно для частичной фиксации позиций через 2-3 года. 5. Что бы я делала, если бы мне заблокировали доли, которые не позволяют управлять портфелем по стратегии? Очень просто ответ — ничего. Ничего сейчас нельзя сделать с заблокированной долей иностранных активов. Только ждать и формировать новую стратегию. 6. Стоит ли продолжать покупки на СПБирже? Если рисков с иностранным брокером после моей собственной оценки будет больше, то наверное выбора нет и, вероятнее всего, стоит продолжать покупки, но только в том случае, если вы готовы к 100% блокировке всех активов на годы или десятилетия. 7. Стоит ли собирать дивидендные портфели иностранных компаний через СПБиржу? Думаю, что нет, ведь в случае блокировки БЭБ по аналогии с НРД, все иностранные активы будут заморожены ВСЕ 100% БУДУТ ЗАМОРОЖЕНЫ и это реальный риск, дивиденды приходить не будут, поэтому эффективность дивидендного портфеля заметно снизится из-за инфляции и отсутствия возможности реинвестирования. 8. Что делать с фондом FXRB? Возможно лучшим решением будет не сидеть и ждать, а предпринимать какие-либо действия. Если управляющие нарушили политику фонда, то компания в полной мере должна будет понести ответственность за потерянные средства инвесторов, если нет, то вы сами приняли риски, связанные с политикой данного фонда и ожидать какие-либо выплаты не стоит. Попробуйте обратиться в ЦБ. У кого из моих подписчиков есть данный фонд, напишите мне в личку, дальше будем думать, что делать. Я не юрист, но по крайне мере попробую помочь, чем смогу. 9. Что делать с остальными фондами FinEx? Однозначно при возможности продавать и переходить к нашим управляющим. Другого выбора я не вижу, сильно много рисков. На какие острые вопросы ещё порассуждать? Скоро стартует дивидендная стратегия российских компании и сбалансированный портфель российских компаний, думаю, что рынок РФ сейчас актуален всего для многих инвесторов. Анализ российских и иностранных компаний продолжит стабильно выходить на канале.

​​Продовольственный кризис! (Обзор Русагро, Черкизово, НКХП, Русгрэйн) Русагро — это крупнейший вертикальный агрохолдинг России. Русагро занимает лидирующие позиции в производстве сахара, свиноводстве, растениеводстве и масложировом бизнесе. Основные активы находятся в РФ, но компания зарегистрирована на Кипре. Компания реализует продукцию более чем в 80 регионах России и более чем в 60 странах мира. Черкизово — крупнейший производитель мясной продукции в России. Компания занимаем лидирующие позиции на рынках куриного мяса, свинины, индейки и колбасных изделий. Новороссийский комбинат хлебопродуктов — один из крупнейших в России экспортно-ориентированных перевалочных комплексов, расположенный в Краснодарском крае на берегу Чёрного моря в границах морского порта Новороссийск. Комбинат занимается хранением и переработкой зерновых культур, производством и реализацией муки и круп, а также перевалкой грузов на морские суда. Русгрэйн — российский агропромышленный холдинг, осуществляющий полный производственный цикл по выращиванию, переработке, хранению и торговлей сельскохозяйственной продукцией. Основные финансовые результаты Чистая прибыль «Русагро» по МСФО за 2021 год составила ₽41,434 млрд, увеличившись на 70,5% по сравнению с ₽24,297 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась на 40,2% до ₽222,932 млрд против ₽158,971 млрд годом ранее. Чистая прибыль «Русагро» по МСФО за 3 месяца 2022 года составила ₽2,24 млрд, что в 2,9 раза ниже по сравнению с ₽6,526 млрд в предыдущем году. Такое снижение прибыли связано с убытками от курсовых разниц, вызванными блокировкой денежных средств европейскими банками. Выручка увеличилась на 23,2% до ₽61,506 млрд против ₽49,933 млрд годом ранее. Акционеры агрохолдинга «Русагро» обсудят делистинг с LSE 10 июня 2022 года. Также акционеры рассмотрят возможность получения листинга ГДР на любой другой фондовой бирже. Делистинг с LSE не равно делистинг с Московской биржи, будут делистингованы депозитарные расписки компании Русагро, которая ведет основную деятельность в России, зарегистрирована на Кипре, акции хранятся в американском депозитарии, банком-депозитарием является The Bank of New York Mellon Corporation BNY Mellon. В случае делистинга торги на Московской бирже не будут остановлены, основная ликвидность акций сформирована именно на Московской бирже. Чистая прибыль «Черкизово» по МСФО за 2021 год составила ₽16,885 млрд, увеличившись на 11,5% по сравнению с ₽15,145 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась на 22,6% до ₽157,968 млрд против ₽128,803 млрд годом ранее. Чистая прибыль «НКХП» по МСФО за 2021 год составила ₽2,383 млрд, увеличившись на 3,2% по сравнению с ₽2,31 млрд в предыдущем году. Выручка сократилась на 16,7% до ₽6,376 млрд против ₽7,652 млрд годом ранее. Чистая прибыль «Русгрэйн» по МСФО за 2021 год составила ₽0,221 млрд, против убытка ₽1,313 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась на 38,4% до ₽11,148 млрд против ₽8,056 млрд годом ранее. В 2021 году самый мощный рост прибыли и выручки продемонстрировали Русагро и Русгрэйн. Прогноз аналитиков есть только по компании Русагро Выручка Русагро сократится на 14,7% в 2022 году до 190 млрд руб. Прибыль Русагро сократится на 46,3% в 2022 году. Я ожидаю рост выручки примерно на 20% до 267,5 млрд руб. Прибыль и правда сократится, но я не смогла найти сумму заблокированные средств европейскими банками. Думаю, что падение будет около 20-25%. Более точный прогноз пока дать сложно. Я ожидаю, что в 2022 году выручка Черкизово вырастет на 1,3% до 160 млрд руб., прибыль сократится на 5,3% до 16 млрд руб. Я ожидаю, что в 2022 году выручка НКХП вырастет на 52% до 9,7 млрд руб., прибыль вырастет на 50,3% до 3,58 млрд руб. Я ожидаю, что в 2022 году выручка Русгрэйн вырастет на 16,6% до 13 млрд руб., прибыль вырастет на 578,7% до 1,5 млрд руб. Относительно прогнозируемой динамики привлекательнее всего выглядит НКХП и Русгрэйн. https://telegra.ph/file/7f7ece61806c2ce8cdd93.png

На рынке РФ в 2022-2023 гг открываются ахренительные возможности. Во-первых, текущая отмена дивидендов компаний существенно влияет на текущие цены акций. Во-вторых, отмена программ депозитарных расписок существенно влияет на цены акций и их ликвидность. В-третьих, практически обязательных выход нерезидентов существенно повлияет на цены акций. В-четверых, большой объём продаж резидентами акций, которые были конвертированы из депозитарных расписок, существенно повлияет и уже влияет на цены акций (сейчас резиденты могут продать 5% конвертированных акций). Практически все причины снижения акций технические, а не фундаментальные (не считая тех компаний, которые реально пострадали и потеряли большую часть денежного потока). В долгосрочной перспективе: Острые политические риски уйдут; Нерезиденты выйдут из акций и возможно (очень нескоро) будут возвращаться; Выплаты дивидендов возобновятся; Ликвидность будет расти с текущих минимумов; Экспорт будет переориентирован. Сейчас можно распределить покупки на ~год, так как 2022-2023 гг цены на российские акции будут критически низкими, никто не знает, будет ли Сбер по 50₽ и т.д., но если вы решили инвестировать в рынок РФ, тогда просто стоит распределить покупки на длительный срок и покупать активы независимо от текущих цен. Когда дивидендные выплаты возобновятся и часть рисков уйдёт, компании будут стоить существенно дороже средних цен 2 полугодия 2022-1 полугодия 2023 гг. Это очень долгосрочная идея. Мне нравятся такие компании: Фосагро, Магнит, Детский мир, Татнефть, Сбер, РусАгро, Ozon, М.Видео, Мать и дитя, ЕМС, Сургут, КуйбышевАзот, Газпром, Лукойл, Polymetal, Yandex, Fix Price, Etalon, Норникель, ММК. Может быть к ним добавится еще ряд компаний типа Тинькофф и др. Вы смотрите долгосрочно на рынок РФ или потеряли любые надежды? Конечно, сейчас в моем портфеле основную долю занимает Китай (BABA, BZUN, TAL, VIPS, PDD) - около 80-85%, но за ближайшие 12 мес я планирую начать распределять денежный поток в том числе и на российские активы.