Назад

​​️ Резюме кандидата на вакцину

Описание:
​​️ Резюме кандидата на вакцину https://telegra.ph/file/11e746c71f0a6792e0705.png

Похожие статьи

ПРОДАЖА HeadHunter Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер...
ПРОДАЖА HeadHunter Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер HHR Рекомендация Sell Дата выхода идеи 27.08.2020 Сроки, дней 14 Цена входа 21 Целевая цена 18 Доходность, % годовых 372 Абсолютная доходность сделки, % 14.2 Комментарий аналитика : 1. Снижение выручки впервые за 5 лет. Выручка крупнейшего рекрутингового портала в рунете HeadHunter сократилась во II квартале 2020 г. на 19,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 1,53 млрд руб. впервые с 2015 г. Снижение выручки связано с сокращением числа платящих клиентов в сегменте малого и среднего бизнеса на фоне ограничительных мер из-за распространения коронавируса. 2. Снижение деловой активности из-за пандемии. Поцесcы подбора персонала из-за национального карантина пока далеки от своего масштаба прошлых лет. В России, на которую приходится основная часть выручки компании (1,42 млрд руб., или более 90% в апреле – июне 2020 г.), нерабочим был объявлен период с 30 марта по 11 мая. В результате во II квартале 2020 г. доходы HeadHunter от размещения вакансий сократились на 34,3%, выручка от подписки к базе данных резюме уменьшилась на 20%, к комплексной подписке – на 5,3%.
496 

28.08.2020 13:23

First to default (FTD) На днях меня попросили высказаться, что Альфа-Капитал и...
First to default (FTD) На днях меня попросили высказаться, что Альфа-Капитал и я в частности думаем о структурах FTD. Полагаю, вопрос связан с тем, что где-то такие инструменты до сих пор предлагают клиентам. Коротко расскажу в целом о них, а об отношении — в конце поста. p.s. Спасибо за помощь Даниле Панину, директору департамента структурных продуктов АК. Что такое FTD? FTD — это вид производных финансовых инструментов, доход по которым зависит от кредитного качества набора компаний или какой-то страны, а не от рыночных цен акций / валют / товаров. Купонный доход по FTD на Сбер, Газпром и Роснефть будет всегда выше, чем купонный доход по портфелю из облигаций этих трёх компаний. Почему доход FTD выше? Очевидно, потому что риски FTD выше, чем риски облигаций. Здесь остановлюсь подробнее. Главное, что нужно знать Риск на всю позицию Покупая FTD, инвестор берёт на себя риск «дефолта» хотя бы одной компании из определённого ранее списка (например, Сбер, Газпром и Роснефть) на всю позицию. Если происходит «дефолт» по любой компании из списка, то убыток инвестора будет такой, как если бы он на все первоначальные средства купил облигации именно этой компании. Сравните с портфелем облигаций. Если наступает дефолт по одной компании, то убыток инвестора будет ограничен размером позиции в этой компании, а не всем портфелем, как в случае FTD. Таким образом, философия FTD следующая: покупая FTD, инвестор вкладывает деньги в компанию, которая будет наихудшей в будущем. Что стоит за понятием «дефолт»? Слово «дефолт» в кавычках не случайно, потому что «дефолтом» в проспекте эмиссии инструмента могут называть кредитные события гораздо менее печальные, чем реальный дефолт компании. Таким событием может стать любое корпоративное событие, связанное с кредитным качеством компании. Например, реструктуризация одного из выпусков облигаций. Таких событий обычно целый список — внимательно изучайте. Риск эмитента FTD Покупая FTD, инвестор берёт риск не только компаний из списка, но и риск инвестбанка, который выпустил этот FTD. Поэтому купон по FTD от инвестбанка с рейтингом AAA будет много ниже, чем по FTD от инвестбанка с мусорным рейтингом (выше риск эмитента → выше купон). Дополнительные условия Например, Recovery — очень важный пункт. Что остается у инвестора если реализовалось кредитное событие? Бывает два типа recovery: - zero (в этом случае теряет все), - market (в этом случае что-то остается). То есть может быть случай, когда одна компания из списка объявила о реструктуризации долга → сработало кредитное событие → инвестор в FTD потерял все вложенные средства. Вторичный рынок Case by case нужно проверять, насколько FTD ликвиден, какие bid-offer спреды, можно ли из него вообще выйти досрочно? Часто нельзя. ——————————————— Резюме Данила Панин не жалует FTD. Вот почему: FTD — крайне непопулярный в США и Европе продукт, особенно после кризиса 2008 года (понятно почему). Как следствие — крайне мало провайдеров в рынке, то есть ты не можешь сравнить цены, ты не можешь понять, справедлив ли тот купон, который тебе предлагает эмитент ноты. Аналогичный случай — ты выходишь из аэропорта, и тебе предлагают такси до города. Ты можешь получить справедливую цену, если устроишь мини тендер. Но что делать, если таксист один? Так вот, если же речь идёт о популярной структуре ноты, то эмитентов море, они конкурируют между собой условиями, ты можешь пойти к нескольким, запросить условия и выбрать лучшие. Низкая прозрачность для инвесторов. Много вопросов к тому, как этот продукт предлагают инвесторам. Очевидно, розничные клиенты не читают проспекты на английском языке и не разбираются в дополнительных условиях, а на первую страницу условия не выносят. Моя цель — дать не только полезный, но и максимально разносторонний материал. Я всегда рад любому вашему фидбеку и с удовольствием его читаю. Поэтому, друзья, если у вас есть дополнения или замечания, то обязательно присылайте их в _bot. Алексей Климюк,
481 

19.10.2020 17:40

Еще немного фактов о том, как Дом РФ стремительно монополизирует рынок...
Еще немного фактов о том, как Дом РФ стремительно монополизирует рынок...
Еще немного фактов о том, как Дом РФ стремительно монополизирует рынок недвижимости в РФ Закончу серию постов несколькими яркими фактами. 1. В 2018 году Дом РФ обанкротил Урбан Групп за одно заседание суда. Около 5 000 ОООшек. 15000 обманутых дольщиков. Это был один из крупнейших застройщиков Москвы и, конечно же, конкурент ПИКа. Причем дольщиков, обманутых другими застройщиками, еще тысячи, но Дом РФ забрал себе только Урбан. Теперь госмонополист вяло «достраивает» квартиры дольщикам на деньги бюджета. Сроки сдачи постоянно отодвигаются. При этом самому Урбану принадлежало огромное количество московской и подмосковной земли, на которой теперь Дом РФ запустит свои проекты, в обход застройщиков и банков. Государство будет напрямую строить квартиры и продавать их. По факту, само же себе выделяя деньги и само же себя инспектируя на предмет качества строительства. Дотировать ипотеки для покупки жилья, естественно, будет тоже государство. 2. А уже в этом году Дом РФ создал собственную девелоперскую компанию. «Хотя мы свою работу сделали, участки в земельный оборот вовлекли, мы все равно в будущем году хотим изменить свой подход к строительству. И у субъектов, и у застройщиков ресурсов немного. Поэтому мы создали свою компанию «ДОМ.РФ Девелопмент» и планируем строить сами. На днях пригласили хорошего специалиста «с рынка» ее возглавить», - сказал Мутко. Дом РФ будет не просто строить микрорайоны на 200-300 тысяч кв.м., а развивать проекты, сделанные по стандартам развития территорий для комфортного проживания людей. То есть, Дом РФ будет строить целые микрорайоны в одно лицо. 3. Мутко запустил тестовую программу аренды жилья с 80% скидкой в ЖК бизнес-класса «Современник» в Воронеже. Еще раз: на дохлом рынке российской аренды госмонополист решил еще и дотировать сдачу жилья. В ЖК БИЗНЕС-КЛАССА! Что будет с рынком аренды через 2-3 года? Ведь Дому РФ придется выкупать на свой баланс кучу неликвида у банков. 4. Ипотечные деривативы (CDO) от Дом РФ смогут выкупить российские банки и на их балансе они будут приравнены к наличным. Значит, требования к ипотечным заемщикам можно снижать фактически бесконечно. Все в лучших традициях американского пузыря, когда ипотеку выдавали натурально бомжам. Подробнее об этом механизме писал здесь. Объем этих CDO растет очень стремительно. Собственно, по этой программе банки ускорено сливают ваши ипотеки в Дом РФ. Уже множество подписчиков написали, что им пришло смс, что теперь они должны не условному Газпромбанку, а Дому РФ. 6. Расширенная в этом году программа материнского капитала по факту также пампит рынок недвижимости. Особенно в регионах, куда пока не дотянулся Дом РФ. В регионе маткапитал за двух детей может составлять до 70% от цены квартиры-однушки. Многие также увязывают расширение этой программы с лобби от строительно-ипотечной госмонополии. Резюме: у Дом РФ есть все инструменты, чтобы еще пару лет спокойно пампить наш абсолютно дохлый рынок. Один из подписчиков канала написал в чате хорошую мысль: «Получается, одни и те же люди превратили у нас в стране подвижную игру в недвижимость, а теперь красивыми комбинациями пытаются запустить ненужные движения на рынке недвижимости?)». Если экономический рост в РФ так и не образуется в 2021-ом, то весь этот пампинг закончится очень плохо. Фактически, возвращением во времена СССР. Огромные объемы жилья в стране будут принадлежать государству, жилье будет сверхнизкого качества, отдельные качественные дома будут выдавать по блату номенклатуре в соцнайм даром. Остальные же смогут получить льготную околобесплатную ипотеку в обмен на работу на государство. Так же, как и в СССР, государство уничтожит доходность в недвижимости для инвестора с улицы. Дом РФ будет жестко демпинговать рынок аренды, а всю прибыль от постройки новых интересных проектов он будет аккумулировать в себе через финансирование стройки. Очень похоже, что через 3-4 года нас ждет грандиозный «брежневский застой» в российской недвиге. _shock https://telegram-store.com/wp-content/uploads/2020/12/photo_2020-12-17_14-16-30.jpg
480 

19.12.2020 00:56

​​С каждым годом количество данных, генерируемых компаниями, растёт всё больше...
​​С каждым годом количество данных, генерируемых компаниями, растёт всё больше...
​​С каждым годом количество данных, генерируемых компаниями, растёт всё больше и больше. Но как управлять всеми этими данными, как их эффективно использовать? На этот вопрос сможет ответить Data Scientist, и за это компании готовы платить от 150 000 рублей и больше — ежемесячно! ⠀ Хочешь стать таким же? Онлайн-университет Skillbox может помочь пройти дорогу с нуля до специалиста, ещё и с доступной рассрочкой. ⠀ Тебе предстоит пройти этот путь вместе с опытными специалистами и научиться использовать язык программирования Python, работать с источниками данных CSV, XML и XLSX, познакомиться с анализом данных. Также освоишь машинное обучение, что даст знания в области нейронных сетей. Если нет опыта в программировании, это не помеха, всему обучат и всё расскажут с нуля. ⠀ После прохождения курса тебе помогут составить выгодное резюме и поспособствуют трудоустройству. Переходи по ссылке и регистрируйся со скидкой до 60%️ https://clc.am/K5YJqg https://telegra.ph/file/8c56f040f5bfecf8eef0b.jpg
355 

20.01.2021 14:14

Подробнее об облигациях Дом РФ После прошлого поста подписчики просили внести...
Подробнее об облигациях Дом РФ После прошлого поста подписчики просили внести больше конкретики. К тому же, среди подписчиков канала оказался сотрудник Дом РФ, непосредственно занимающийся их формированием, который развеял все домыслы. Если не читали предыдущий пост, обязательно прочтите, чтобы лучше понять нижеследующий текст. Суть пампинга ипотеки через эти облигации следующая: 1. Российские банки выдают ипотеки. Они отдают значительный объем денег продавцам — застройщикам или владельцам на вторичном рынке, в обмен на получение ежемесячных платежей от покупателей. В течение 2020 года объем выданной ипотеки значительно вырос, денежные запасы банков серьезно сократились. Чтобы продолжать в том же темпе, банкам нужна ликвидность, а они по уши сидят в 20-летних ипотеках. 2. Тут на помощь приходит Дом РФ. Ведомство Мутко берет ипотеки банков и заворачивает их в ипотечные облигации с фиксированным купоном, а гарантом по возвратам этих ипотек выступает сам Дом РФ. 3. Когда эти облигации продаются на рынке, деньги за них получают банки. То есть, банки выполняют обмен ипотек на деньги, чтобы продолжить выдачу новых ипотек. 4. Процентная ставка по этим облигациям находится практически на уровне ОФЗ (государственных безрисковых облигаций), поскольку обеспечением по ним одновременно является и залоговая недвижимость, и гарантии Дом РФ, который по факту является государством. Потому что в случае кризиса деньги он будет брать из бюджета. 5. Сама ставка купона в этих облигациях рассчитывается относительно усредненного графика платежей ипотечных заемщиков. То есть, купон держателям облигаций выплачивают не Дом РФ или банки, а непосредственно ипотечные заемщики. Отсюда в облигациях есть амортизация — частичное погашение ее номинала до завершения ее срока, в случае, если кто-то из заемщиков решит погасить свою ипотеку досрочно. 6. Поскольку эти облигации становятся фактически безрисковыми, при этом ставка по ним чуть выше ОФЗ, они имеют высокий спрос со стороны страховых компаний и пенсионных фондов. Резюме: Таким образом, очевидно, разгоняется пузырь выдачи все более рискованных ипотек. Высокий спрос рынка на эти облигации стимулирует банки выдавать все больше ипотек. При этом сами же банки выступают оценщиками кредитоспособности заемщиков, но из-за дальнейшей упаковки этих ипотек в облигации не несут рисков по выданным кредитам, фактически перекладывая их на Дом РФ (гарант по облигациям), который в случае ипотечного кризиса будет брать деньги из бюджета (наших налогов). Классический пример приватизации прибыли и национализации убытков. Количество качественных заемщиков в РФ сильно ограничено, и чем больше облигаций будет выпускаться на рынок, тем более тухлыми будут ипотеки внутри них. Поскольку очевидно, что значительная часть надежных заемщиков, которые хотели взять ипотеку, сделали это уже в 2020 году. Мутко же сейчас сконструировал в России абсолютную копию системы, которая вызвала мощнейший экономический кризис в США в 2008 году. _shock
385 

20.01.2021 21:00

Из-за путешествий и переездов не успеваю реализовывать задуманное, сейчас очень...
Из-за путешествий и переездов не успеваю реализовывать задуманное, сейчас очень нужны помощники в 2-х направлениях. Поэтому объявляю набор в команду Ленивого инвестора. Ищу: Автора-инвестора, понимающего базовые принципы фундаментального и технического анализа. Есть желание запустить телеграм-канал с новостями и аналитикой отчетов компаний, без инфошума, только самое необходимое для ленивых инвесторов. Нужен помощник. Требования: - Умение грамотно излагать мысли понятно и доступно - Иметь минимум пару свободных часов в день - Личный опыт инвестиций от 1 года, суммы не важны - Увлечение фондовым рынком, понимание процессов в экономике - Способность сопоставлять факты и делать анализ Задачи: - мониторинг и анализ новостей, квартальных отчетов компаний и пр. - редактирование и написание постов и статей. Маркетолога для развития сообщества в Инстаграме и Телеграме. Требования: - Желательно минимальный опыт и понимание механик продвижения в телеграмме и инсте - Исполнительность, инициативность и честность; Задачи: - Покупка рекламы и организация взаимного пиара - Ведение учета и анализ рекламной компании ️ Рассматриваем только для долгосрочного сотрудничества (от 6 месяцев минимум). Из плюсов: рыночная (не московская, конечно) почасовая оплата 1-2 раза в месяц, работа из любой точки планеты, гибкий график, Кому интересно сразу присылайте в свое резюме в формате развернутого (от количества подробностей многое зависит) рассказа (особенно про опыт работы по вакансии).
296 

06.02.2021 22:13


Продолжаем следить за Tata Motors, а также за ее основной «дочкой» – Jaguar...
Продолжаем следить за Tata Motors, а также за ее основной «дочкой» – Jaguar Land Rover. Бонды компании держим в одном из портфелей сервиса по подписке. В акции Tata также успешно инвестировали некоторое время назад. Западный мир решил окончательно и бесповоротно перейти на электрокары. К примеру, правительство Великобритании планирует запретить продажу авто с двигателями внутреннего сгорания с 2035 г. Кто окажется расторопней в условиях нового рынка, тот и будет доминировать. Поэтому автопроизводители стараются перестраивать операционный бизнес в соответствии с неумолимо надвигающимися реалиями. Не остался в стороне и Jaguar Land Rover. Вчера была анонсирована обновленная стратегия, предполагающая переход на производство только электрических моделей до 2036 г. Первая модель Land Rover с электрическим двигателем будет представлена уже через три года, а подразделение Jaguar станет полностью производящим электрокары уже к 2025 г. Для осуществления этих планов корпорация Jaguar Land Rover планирует направлять инвестиции в размере $3,5 млрд каждый год в разработку и организацию производства. Компания также вложит часть средств в разработку водородных топливных элементов в рамках будущего перехода на водород для транспортных средств. Здесь две новости – хорошая и плохая. Первая заключается в том, что компания хочет меняться, а значит есть шанс занять неплохое место под новым «электрическим солнцем». Негативным же моментом выглядят серьезные инвестиции, которые необходимо привлечь. Причем, скорее всего, это будет заемный капитал. Хочешь жить – умей вертеться. Впрочем, долговая нагрузка Jaguar Land Rover пока позволяет делать заимствования без особых опасений. Мораль: с нетерпением ждем новых интересных долговых инструментов эмитента. Этим ребятам давать в долг весьма выгодно. Необходимо упомянуть и о кадровых переменах. Реализовывать новую стратегию на посте CEO будет Марк Ллистоселл. Опытный управленец проработал много лет в Daimler и Mitsubishi, а также имеет большой опыт работы на азиатских и индийских рынках. Это неплохой ход, хотя тут порой бывает, как в футболе: не каждому сильному тренеру удается «полететь» в новой команде. Резюме. Tata Motors и Jaguar Land Rover – небезынтересные темы (первая – акции, вторая – бонды). Как, собственно, и весь автопром, в котором происходят такие эпохальные перемены. В ближайшее время будет подготовлен более подробный обзор по всем ведущим мировым автопроизводителям. В нем постараемся расставить свои приоритеты по компаниям.
275 

17.02.2021 11:27

Подробнее о госдолге РФ и «кубышке» Многие в комментариях к последнему посту...
Подробнее о госдолге РФ и «кубышке» Многие в комментариях к последнему посту писали о том, как можно сравнивать госдолг США, номинированный в долларах, и госдолг РФ, номинированный в рублях. «Это то же самое, что сравнивать человека с ипотекой и человека с потреб. кредитом на дешевый китайский телефон». Разберу этот момент подробнее. В первую очередь я обращаю внимание на динамику прироста, а не на абсолютные значения, выраженные в долларах. 1,5 года назад РФ впервые после начала кризиса 2014 года смогла перестать быть чистым должником. Ковидный же кризис заставил всего за год нарастить размер госдолга на 45% и страна очень быстро становится глубоким должником. Да, этот долг внутренний, но от этого не становится особо легче. Как я и писал, это просто прямое финансирование бюджетников из печатного станка ЦБ. А если сравнивать на текущий момент, то процент держателей американского госдолга внутри США примерно равен российским держателям ОФЗ: 70% в США к 76% в РФ. Именно об этом я и писал: все говорят об американском печатном станке, но забывают о российском. А у нас динамика гораздо страшнее для национальной валюты. Наличие огромных ЗВР (6 место в мире) и отсутствие чистого долга стало тем фундаментом, благодаря которому РФ смогла худо-бедно пережить кризис 2014 года без повторения 90-ых. Да, стагфляция была, но рубль не обесценился в десятки раз, а ВВП лишь перестал расти вместо падения на 10-20%. Теперь же РФ идет по пути развитых стран и стремительно наращивает госдолг. Только вот экономики, которая могла бы это хоть как-то оправдать, у нас, к сожалению, нет. Инфляция серьезно обгоняет доходность ОФЗ и практически нет резидентов, которые готовы покупать новые выпуски госдолга. С инвест-климатом у нас уже давно проблемы. Так что мы не получаем притока валюты в виде иностранных инвестиций в страну. Почти вся валюта, что приходит в экономику, получается лишь от продажи сырья. В соответствии с этим у нашего ЦБ и Минфина все меньше маневра для использования той самой кубышки, на которую все так любят ссылаться. Ее минимальный остаток должен становиться все больше, ведь если на рынке углеводородов начнутся очередные катаклизмы, поток валюты в экономику тут же превратится в ручеек. Курс рубля придется спасать вливаниями, а кроме того предоставлять ликвидность всем тем, кто побежит менять свои рубли на доллары и евро. На это потребуется очень много валюты. Раздача зарплат бюджетникам из печатного станка вливает необеспеченные рубли в экономику, которые тут же обмениваются на валюту через потребление. Думаю, не мне вам рассказывать, как все наше потребление завязано на импорт. Все это кушает запасы из ЗВР ЦБ РФ. В случае экономики России, наращивая госдолг, мы прожираем ту самую кубышку (которая является частью ЗВР), поскольку чем больше необеспеченных рублей (размер дефицита бюджета) попадает в экономику, тем больший ЗВР нужно иметь, чтобы система оставалась в динамическом равновесии (не было гиперинфляции). Если госдолг продолжит расти при сохранении дефицита бюджета, то ЗВР должны пропорционально ему увеличиваться. Если они расти не будут, это гарантирует: — ускоренную девальвацию рубля, а значит и рост инфляции; — хрупкость экономики РФ в целом, поскольку это потенциально увеличивает амплитуду падения курса рубля при любом шухере в мировой экономике. Резюме: Для всех тех, кого беспокоит инфляция в рубле и рублевые активы, эти параметры первостепенны для отслеживания: — размер дефицита бюджета; — скорость роста госдолга; — скорость роста ЗВР. _shock
254 

23.02.2021 00:00

вакансия —————————- Тинькофф Инвестиции, самый быстрорастущий бизнес на рынке...
вакансия —————————- Тинькофф Инвестиции, самый быстрорастущий бизнес на рынке инвестиций, ищет сильных, амбициозных лидеров для привлечения и сопровождения состоятельных клиентов. Сейчас активно идёт набор в команды Москвы, Санкт-Петербурга, Екатеринбурга, Новосибирска и Казани. Если вы проживаете в этих городах или планируете в них переехать, мы будем рады с вами пообщаться на тему вакансии «Персональный менеджер по инвестициям». Доход от 120 000 р. Ваши задачи: • Поиск и привлечение новых клиентов на Премиум-услуги "Тинькофф инвестиции" • Индивидуальный подбор и продажа продуктов Тинькофф • Сопровождение привлеченных клиентов и проведение личных встреч • Составление портфеля клиента Требования к соискателю: • Хорошее знание структурных продуктов • Умение точно и грамотно выражать свои мысли • Хорошее знание фондового рынка • Опыт составления инвестиционных портфелей • Опыт в продажах инвестиционных продуктов от 1 года • Опыт в проведении сложных переговоров • Умение выстраивать долгосрочные отношения с клиентом • Аттестат ФСФР (как преимущество) Условия работы: • Полный рабочий день • Комфортный офис • ДМС, которое включает в себя льготную стоматологию • Участие в тренингах и обучениях Присоединяйтесь к команде Тинькофф, чтобы работать в стабильной компании и расти профессионально. Задавайте все возникающие вопросы по вакансии и присылайте резюме на почту Дмитрию Кастерову: d.kasterov.ru
208 

24.02.2021 15:05

Перспективы IPO Fix Price Меня постоянно спрашивают о перспективах IPO этой...
Перспективы IPO Fix Price Меня постоянно спрашивают о перспективах IPO этой компании. Стоит ли соваться. Распишу очень кратко. Плюсы: — у компании отлично растут показатели год к году и текущая экономическая ситуация в стране (сокращение доходов населения) будет способствовать их росту; — менеджеры компании по сути являются ее основными акционерами, при этом выход на биржу не является целью обкешивания, они берут деньги на развитие; — компания обещает платить солидные дивиденды (не менее, чем 50% от прибыли); — низкий долг. Все вроде бы отлично, но есть один огроменный минусище: первичная оценка компании. Не знаю, что там в итоге получится по IPO, но я читал о цифрах в $8 млрд. При прибыли компании за прошлый год в размере $236 млн. То есть P/E = 33. Как раз такой сейчас у Apple. И это только цена первичного размещения. Чтобы инвесторы заработали (например, +100%), цена акций должна еще вырасти, и тогда P/E станет по уровню ближе к Zoom — бурно растущей технологической компании из США. В общем, Fix Price — это очевидно стоимостная компания, которая не похожа даже на Ozon (у этих правда какие-никакие технологии применяются). При этом продать ее пытаются по цене технологической. Очевидно, ориентируясь на недавний пузырь IPO. Но теперь таких цен на рынке уже нет. Посмотрите на цену акций Palantir. Резюме: При итоговой оценке компании на IPO выше $4 млрд. это выглядит сомнительной инвестицией. Они вполне могут повторить судьбу Совкомфлота. Единственный шанс на успех — это если Пауэл начнет палить из своей денежной базуки аккурат перед IPO Fix Price (то есть, 7-8 марта). Тогда оживление рынка может помочь пройти этому размещению акций успешно. Но на мой взгляд, это дикая лотерея. А еще и не стоит забывать про аллокацию, которая резко может стать 100%, а в день размещения десятилетние трежерис могут улететь на 2%. Это именно тот сценарий, о котором я твержу уже 2 недели. Так что, на мой взгляд, потенциальные риски не сопоставимы с потенциальной прибылью (высокой аллокацией). _shock
188 

05.03.2021 04:06

Back to USSR. Ликвидация института частной собственности на жилье в...
Back to USSR. Ликвидация института частной собственности на жилье в РФ. Давненько не затрагивал тему российской недвижимости. Я тут на досуге почитываю канал критикующих реновацию. На мой взгляд, автор немного не в себе и болен, так сказать, «либерастией». Но, как я понял, он и сам попал под каток переселения, потому и такой гипертрофированный стиль изложения. Тем не менее, в канале попадалось несколько действительно занятных материалов: 1. Реновационное переселение без сноса дома. Потому что кое-кому нужнее жить в центре. 2. О прорывах труб в еще несданных по реновации домах зимой. 3. Истории о том, как люди просто теряли по 30-40% от стоимости своих квартир в результате переселения и попыток обратно вернуться в «нормальные районы». 4. Плавное перетекание реновации из Москвы уже и в регионы. На примере Астрахани (раз, два, три, четыре). Общий тренд все этого, в принципе, ясен: 1. Реновация в скором времени распространится на всю территорию РФ. 2. Никто из жителей старого фонда не будет защищен от выселения в любой момент. Скорее всего, весь старый фонд, особенно в регионах, будут очень бодро сносить, а на его месте строить так называемое элитное жилье. Бывшие же жильцы будут отправлены на городские задворки в человейники. 3. Строительные компании смогут рубить отличную прибыль по реновации, ведь приемщиком в конечном счете будет государство (то есть, свои люди), а не те, кто там будет жить. Поэтому человейники будут становиться еще хуже. Построенные из говна и палок, без шумоизоляции, теплоизоляции и с бумажными коммуникациями. 4. Насчет относительно нового жилья (20-25 лет) я бы также не питал особых иллюзий. Если надо, то тоже признают аварийным, выселят жильцов и снесут. Землю-то надо оборачивать! В ритейле, например, есть такое правило: товар не должен залеживаться. Поэтому, если в сезон товар не получилось продать, его надо сливать с серьезной скидкой и на вырученные деньги покупать новый. Деньги не должны «застаиваться» в товаре. Тот, у кого это лучше всех получается, в итоге и выигрывает конкурентную борьбу на рынке. Похоже, в стройке у нас получается что-то подобное. Земля в центре российских городов теперь тоже стала оборачиваемым ресурсом. Снесли сталинку-хрущевку, построили человейник. Через 20-25 лет признали его аварийным, снова снесли и построили новый. И так по кругу. Самое главное, что банкет оплачивает государство и прибыли там совсем не рыночные: себестоимости снижают всеми способами, стандарты приемки понизили, нет затрат на рекламу, маркетинг, продажи (а в стройке это 15-20% бюджета). Резюме: Очевидно, такой формат отмены частной собственности на недвижимость будет еще больше давить на стоимость советской вторички в центре и еще больше пампить цену новых ЖК в том же центре. Поскольку теперь народ будет держать в голове возможность выселения в любой момент. Для тех же, кто уже имеет жилье в попе мира (знаменитые студии) новости тоже грустные. Цена их квадратных метров будет падать, поскольку все больше людей будут селить поблизости, а инфраструктура, как известно, не резиновая. Никто же не собирается в нее вкладываться по реновации) Государство всеми силами пытается сделать новый человейниковый ...строй привлекательнее советского жилья. Чтобы и дальше пампить прибыли застройщиков. _shock
195 

11.03.2021 02:34


На последние 2 дня этой недели у нас назначена настоящая мясорубка Байден, уже...
На последние 2 дня этой недели у нас назначена настоящая мясорубка Байден, уже в стиле Твиттера Трампа, решил поуничтожать рубль. Вместе с этим доходность трежерис продолжает расти. А в ближайшие двое суток нас ждет еще много приятностей: — Сегодня выступает глава ФРС Пауэл. Все очень ждут его реакцию на рост доходности тех самых трежерис и информацию о том, что он планирует делать с инфляцией. Если он заикнется о сворачивании QE или повышении ставки, то Nasdaq конечно же полетит в ад, а вместе с ним и все валюты EM, в том числе и рубль. Тут возможен рублевый double kill) — В пятницу также будет заседание нашего ЦБ по ключевой ставке. Если не объявят о ее повышении, то это уже будет triple kill для деревянного. Думаю, все уже с утра изрядно похвалили мой вчерашний пост. Если кто-то не успел, то добро пожаловать в комменты. Если же говорить по существу: 1. Один из подписчиков недавно скинул очень хорошую зарисовку всех угроз Байдена по поводу антироссийских санкций. В общем, очень много обещает и очень мало делает. Лично мое мнение, что все эти словесные интервенции и практически нулевые действия являются элементами какого-то геополитического спора. Скорее всего, за Северный поток. Мол, вы его не достраивайте, а мы вам больше санкций не насыплем. А если решите все таки достроить, то вот смотрите, что будет с вашим рубликом. В общем, в серьезные санкции я не верю. 2. В такой ситуации очевидно, что ЦБ ставку уже точно будет повышать, так что тут вряд ли стоит ждать «подставы». 3. Самая главная и непонятная переменная тут - выступление Пауэла. Многие уже стали считать, что ФРС просто перестала контролировать ситуацию и не знает, что делать с инфляцией. А ставку повышать нельзя (иначе обслуживание долга сильно вырастет). Я же придерживаюсь мнения, что контроль и план тут имеется. ФРС задирает индекс доллара, так как в этому году Минфину США нужно гасить госдолг на огромные 5.8 трлн, поэтому новые заимствования должны пройти твердо и четко. И дорогой доллар отлично способствует этому без повышения ставки или сворачивания QE. Трежерис переразместят и снова все наладится (индекс доллара пойдет вниз). Резюме: Пугают много - делают мало. Не надо дергаться, иначе проиграете трупам. _shock
132 

17.03.2021 21:52

Результаты выступления Пауэла ФРС, ожидаемо, оставит процентную ставку без...
Результаты выступления Пауэла ФРС, ожидаемо, оставит процентную ставку без изменений (0.25%). Ожидания ФРС по инфляции в этом году: 2,4%. Ранее ориентировались на 1,8%. То есть допустимый предел официальной инфляции для продолжения печати бабла расширен. Да здравствуют вертолетные деньги! Также ФРС ждет ускорения роста ВВП (восстановления экономики). В 2021 прогнозируют теперь и вовсе 6.1% (на уровне с Китаем) Безработица по прогнозам будет снижаться, но не быстро. По-прежнему довольно высокие 4.5% в 2021 году. Резюме: На инфляцию плевать, пока есть безработица (выше 2%) будем печатать. Рост ВВП и восстановление экономики этому тоже не помеха. Рынки естественно восприняли такие новости позитивно. Индекс доллара пошел вниз. Завтра Эля еще ставку поднимет и рублик успокоится. _shock
157 

18.03.2021 03:50

На мой взгляд, подписчик в чате отлично описывает, почему дальнейший быстрый...
На мой взгляд, подписчик в чате отлично описывает, почему дальнейший быстрый рост цен на российском черноморском побережье маловероятен. "Живём в Адлере с ноября, начали искать варианты покупки квартиры, средний названный ценник за жилье со статусом "Квартира" - 250к кв.м., моё личное мнение - ценник абсолютно не оправдан. Продаются в основном 25-35 кв.м квартирки, заточенные под сдачу на лето. Найти что-то для жизни оказалось весьма проблематично, либо ценник заоблачный, либо у чёрта на куличиках, либо "проблемный" дом. Покупка недвижки это тот ещё квест, как уже говорили выше, кидалово на кидалове, нужно быть очень осторожным, очень много недвижимости со статусом "Жилое помещение", что накладывает определённые ограничения. Сам по себе регион застроен весьма хаотично, какого-либо облика у городов нет, сейчас большая проблема с пробками и парковками, страшно представить что тут будет летом, когда приедут туристы, инфраструктуры нет, проблема со школами, дет.садами, больницами. Ну, а ара-сервис, это тема для отдельного разговора. Культура вождения на дорогах так же оставляет желать лучшего. В общем, от идеи покупки квартиры "для жизни" мы с женой уже отказались." Резюме: 1. Инфраструктура околонулевая. Гораздо хуже, чем в европейской части России. Она еле-еле справляется с количеством жителей и немногочисленных туристов зимнего и раннего весеннего периода. Летом там будут просто 11-бальные пробки до полуночи. 2. Базовая инфраструктура в РФ на 100% лежит на государстве. А "государство" на юге среднестатистически работает еще хуже, чем в европейской части. Одно дело быстренько продать землю под точечную застройку и совсем другое - разрабатывать генплан, строить дороги, мосты, набережные, серпантины, садики, школы, скверы, парки. Сомневаюсь, что там когда-либо вообще станет "нормально". Только если туда переедет половина Москвы и Питера на замену местным "аборигенам". 3. Конечно, этот процесс уже происходит под большой поток переселенцев из европейской части. Многие говорят о том, что все больше появляется бизнеса от бывших москвичей и питерцев, но это все пока капля в море. В общем, на нас всех там просто не хватит инфраструктуры, а государство явно не торопится туда вкладываться, чтобы сделать российскую Флориду. Олимпиаду у вас провели, а дальше давайте как-нибудь сами) С дальнейшим притоком туда людей (потенциальных покупателей) нарастающие проблемы инфраструктуры будут отваживать оттуда желающих и тем самым балансировать спрос. _shock
115 

22.03.2021 22:38

​​Мечтаешь управлять финансами больших корпораций? Рассчитывать бюджет и...
​​Мечтаешь управлять финансами больших корпораций? Рассчитывать бюджет и...
​​Мечтаешь управлять финансами больших корпораций? Рассчитывать бюджет и контролировать денежные потоки фирм? Если ты любишь математику и хочешь работать в крупной компании, то профессия экономиста-финансиста для тебя! Средняя зарплата специалиста — 80 000 рублей, а в списке работодателей только лишь на hh .ru числятся правительство Москвы, Роснефть, ЦУМ. Экономист-финансист — это специалист, который знает, сколько и на что тратит компания, и какой доход ждёт её в будущем. Мы поможем в трудоустройстве. Опытные HR-специалисты покажут, как составить грамотное резюме, на которое точно обратят внимание работодатели, подберут лучшие вакансии, подготовят к собеседованию. Переходи по ссылке: https://clc.am/Cz4vcg и регистрируйся. https://telegra.ph/file/708575b84ca007ab2b01d.jpg
120 

22.03.2021 21:05

Доброе утро, друзья! Первым делом – краткая пробежка по рынкам. Что день...
Доброе утро, друзья! Первым делом – краткая пробежка по рынкам. Что день грядущий нам готовит?.. После отличного закрытия предыдущей недели, где индексы Dow Jones и S&P 500 подошли к своим максимальным уровням, а NASDAQ намекнул на возможность оного, начало недели выглядит как некая попытка коррекции вниз, причем по всем фронтам. Фьючерсы на американские биржевые индексы намекают на возможное снижение в пределах 0,5%. Товарные группы также снижаются. Не сильно, но тем не менее. На рынке драгметаллов все движения, опять же, не драматические, но тоже – в южном направлении. Нефтяные котировки – падения в пределах 1,5-2%. Причина понятна – разблокирован Суэцкий канал. Пробка скоро рассосется, поставки восстановятся, дефицита нефти и нефтепродуктов не будет. А вот спрос... Вопрос творческий. Валютные пары – в основном, все на месте. Легкое укрепление доллара относительно закрытия пятницы. Пока ничего особо интересного. Однако неделя планирует быть весьма насыщенной. События и макроданные предстоящей недели: - Производственные PMI по всему миру; - Число рабочих мест вне с/х сектора США; - Инфляция в еврозоне; - Краткосрочный экономический обзор предприятий Японии Tankan. Кроме того, рынки будут следить за новостями о дальнейших стимулах в США в виде дополнительных расходов на инфраструктуру. Байден намерен объявить в среду о плане на инфраструктурные вложения в общем объёме не менее $3 трлн. Однако любые новости о дополнительных стимулах могут быть ослаблены контрмерами, введенными в оплату дополнительных расходов, особенно повышением налогов. Как все мы прекрасно понимаем, демократы будут торопиться что-то решить по вопросу инфраструктурных вложений, поэтому новостей по тематике должно быть немало. Это может найти отражение в котировках акций компаний, которые в теме. Данные о промышленности подскажут, наблюдается ли рост инфляционного давления и догоняет ли предложение спрос. Тем временем США опережает крупнейшие развитые страны, хотя рост возобновился и в Великобритании, и в еврозоне, оставив в упадке только Японию. Различия в росте частично отражают разные меры сдерживания COVID19, но также прогресс в развертывании вакцины и сопутствующий подъем доверия, достигнутый в США и Великобритании. Меры стимулирования, вероятно, также сыграли ключевую роль, особенно в США. На прошлой неделе доллар установил новый максимум за год по отношению к евро, иене, швейцарскому франку, шведской кроне и китайскому юаню. Евро, в свою очередь, упал до самого низкого уровня с ноября прошлого года. Начинает волновать тот факт, что несколько штатов США сообщают о более высоком уровне заражения, чем оно виделось ранее. Остаётся надеяться на то, что данная новость простимулирует ускорение вакцинации. Обращаю внимание – из-за Пасхи в Европе предстоящая неделя будет короткой. Ну в и завершение: Европа перешла на летнее время. Таким образом, европейские рынки теперь открываются в 10 утра по Москве. Думаю, для краткого резюме того, что ждет нас на неделе – достаточно P. S. Пока писал эти строки, просадка фьючерсов на рынки США усилилась. Похоже, ждем некоторую коррекцию. Нефть на фоне новостей о разблокировке Суэца также немного усилила свое падение.
100 

29.03.2021 11:00

Трезвый взгляд на перспективы экономики РФ Любые оценки перспектив российской...
Трезвый взгляд на перспективы экономики РФ Любые оценки перспектив российской экономики у нас крайне политизированы. Будешь ругать — назовут либерахой. Будешь хвалить — кремлеботом. И несмотря на то, что в целом мы уже давно находимся в застое, тем не менее, периодически происходят всполохи экономической активности, завязанные, конечно, на рынок нефти. Так вот, в своих жизненных и инвесторских планах хотелось бы ориентироваться на какую-то худо-бедно беспристрастную оценку. Поэтому я решил посмотреть материалы Bloomberg с прогнозами о будущем России за последнее время. Вот что пишут: 8 сентября 2020 года РФ обогнала Германию по прогнозному размеру ВВП за 2020 год и вышла на 5-ое место в мире. Дело было в том, что в Германии ВВП грохнулся гораздо сильнее, чем в РФ, из-за крайне строгих карантинных мер. За счет того, что уровень долга был низкий, был запас для снижения ключевой ставки, а также большие резервы, экономика РФ упала незначительно. Получился четвертый показатель в мире по сокращению ВВП за 2020 год после Китая, Индонезии и Турции. То есть, РФ легко относительно остального мира пережила пандемию. 17 декабря 2020 РФ занимала второе место среди перспективных развивающихся рынков (стояла на втором месте после Таиланда) и очень серьезно обгоняла Китай с точки зрения перспектив роста. Причина тому — наметившийся уже тогда разгон сырьевых рынков и все то же отсутствие большой задолженности. Российское правительство не злоупотребляло вертолетными деньгами, что также позволило избежать чрезмерного денежного навеса, с которым в фазу спекулятивного роста цен на сырье зашло большинство развивающихся рынков и закономерно получило устрашающую инфляцию. Да-да, в РФ инфляция далеко не самая страшная. Вспомните хотя бы Турцию. 1 февраля 2021 года было окончательно подтверждено, что в 2020 РФ избежала крупного проседания экономики. Результаты получились вдвое лучше, чем в Еврозоне, ведь эти ребята до сих пор держат строгий карантин. К тому моменту большинство сырьевых рынков уже солидно разогналось и РФ как экспортер большинства ресурсов из этого списка видится крайне перспективно. Конечно, рост цен на сырье привел и к ускорению инфляции, но ЦБ РФ своевременно отреагировал на это началом цикла повышения ключевой ставки. Резюме: чтобы понять, насколько в глубокой попе находится наша экономика, необходимо сравнивать с окружающим миром. Многие страны с помощью карантина организовали себе огромные дефициты бюджета и космический долг. Также и ВВП у многих упал на такие же величины, как в 2008 году. В РФ же все прошло гораздо более мягко. Многие возразят: ну ведь санкции! Друзья, ну так у того же Китая, который все так нахваливают в последние годы, тоже санкции. Причем посерьезнее, чем у РФ. Кроме того, еще и огромная задолженность, которой у России, к счастью, нет. И хотя наш Минфин решил вроде бы не вовремя закупаться валютой, тем не менее, это позволит выровнять все тот же пресловутый баланс долга и ЗВР и сформировать задел для будущего укрепления рубля. Так что я не торопился бы хоронить рубль и нашу экономику. На возвращении мировой экономики к траектории роста и стабильному спросу на сырье РФ может буквально за 1-2 года снова перестать быть чистым должником. А это в текущих обстоятельствах будет не под силу никому, кто стоит в ТОП-15 экономик по размеру ВВП. Все это по итогу позитивно отразится и на курсе рубля, и на цене российских акций. _shock
90 

29.03.2021 17:32


Масла в огонь подливает и российское правительство Минфин в апреле увеличил на...
Масла в огонь подливает и российское правительство Минфин в апреле увеличил на 25% объем скупки валюты в ФНБ относительно марта. Это будет рекордный объем закупа с начала коронакризиса (февраль 2020). Всему причиной подорожавшая нефть. Минфин выполняет бюджетное правило и пополняет ФНБ (по факту, просто ЗВР ЦБ), ведь не стоит забывать, что за 2020 пустых рублей напечатали очень много. Правда, все это происходит при дефицитном бюджете (по крайней мере, за январь-февраль). То есть, пустая рублевая масса продолжает печататься для покрытия того самого дефицита. Выходит перекладывание из одного кармана в другой, с двойной комиссией за конвертацию. Сначала нефтедоллары в рубли, чтобы заплатить налоги, а потом налоги конвертируют обратно в доллары. Но там все даже еще более интересно. Наше правительство в одностороннем порядке взялось проводить дедолларизацию. В одностороннем, потому что никто больше нашу страну в этом не поддерживает (особенно китайцы). У нас настолько крепкая дружба, что за 5 лет существования платежной системы МИР (альтернатива того самого SWIFT) всего лишь один китайский банк согласился к ней присоединиться. Так вот, Минфин сейчас меняет баланс валют в ФНБ. Доллары и евро заменяют на юани. То есть, одна развивающаяся страна с нестабильной валютой пытается сделать «кубышку» на черный день из валюты другой развивающейся страны с нестабильной валютой. Как итог, все вложения Минфина в юань на текущий момент убыточны (300 млрд. рублей потерь). Особенно смешно в данном контексте выглядят рассуждения о том, что РФ отказывается от гегемонии доллара. Только в пользу чего? Гегемонии юаня?) Честно говоря, так себе размен. Китай всеми силами последние 5 лет показывает, что он нам вовсе не друг и даже толком не партнер. Вспомните недавний опрос в канале о том, кто в какой валюте зарабатывает. Обратите внимание, что 0 человек ответило юань. То есть, никто из подписчиков можно сказать ни разу в жизни не получал деньги в юанях. Это к вопросу популярности этой валюты и плотности наших деловых связей с китайцами. При этом четверть опрошенных ответило, что они зарабатывают хотя бы частично в долларе. Я, кстати, тоже по большей части зарабатываю в долларе. Из этого закономерно следует, что на нашем валютном рынке крошечный объем юаней (это оф. данные, а не мои догадки). Так что наш Минфин помимо вложения в спорный и рисковый актив (китайцы вообще не заинтересованы в укреплении своей валюты, чтобы оставаться конкурентными на глобальном рынке) еще и платит за их покупку ТРОЙНУЮ комиссию. Нефтедоллары в рубль для уплаты налогов, потом обратно, и уже на эти обратно сконвертированные доллары покупаются юани на внешних валютных рынках. С таким подходом уж лучше бы у нас оставалась гегемония доллара, ей богу. Резюме: Одна страна, правительство которой, похоже, не заинтересовано в укреплении своей валюты, делает запасы на черный день из валюты второй страны, которая еще больше не заинтересована в укреплении своих «тугриков». И все это с тройными потерями на комиссии) _shock
62 

06.04.2021 22:17

​ General Motors

Долгое время была крупнейшим автопроизводителем в мире, но во...
​ General Motors Долгое время была крупнейшим автопроизводителем в мире, но во...
​ General Motors Долгое время была крупнейшим автопроизводителем в мире, но во время кризиса 2008 года столкнулась с резким падением продаж и ее долю на рынке заняли другие компании. Сейчас американский производитель активно развивается на автомобильном рынке: разрабатывает новые электромобили, строит завод для производства батарей, а также наращивает свое присутствие на самом большом и быстрорастущем китайском рынке. Помимо этого, General Motors в партнерстве с компанией Cruise разрабатывает беспилотные авто и создает экосистему для управления парком транспортных средств. За последние 5 лет выручка компании упала на 16,3%, а котировки выросли на 10%. С 2014 по 2019 год GM выплачивала дивиденды около 4%, но из-за падения денежных потоков они были отменены. GM смог опередить большинство конкурентов в вопросах трансформации бизнеса. Компания заняла второе место по доле на рынке электромобилей. Маржинальность выше, чем у основного конкурента - Volkswagen. Как и писали выше: 2 равнозначных варианта. Обе компании смогут потеснить Tesla в ближайшие несколько лет.   Резюме   Ford Стратегия: стоимостная Среднегодовой потенциал роста котировок: 3-10% Основные проблемы: падение выручки и большой долг Негативный сценарий: снижение акций на 15-20% Позитивный сценарий: медленный рост или боковик   BMW Стратегия: консервативная Среднегодовой потенциал роста котировок: 5-15% Основная проблема: медленный рост выручки Негативный сценарий: боковик Позитивный сценарий: медленный рост   Toyota Стратегия: дивидендная/консервативная Среднегодовой потенциал роста котировок: 5-12% Основная проблема: очень медленный рост выручки Негативный сценарий: боковик/ сдувание пузыря на японском рынке Позитивный сценарий: медленный устойчивый рост и увеличение дивидендов   Tesla Стратегия: очень агрессивная Среднегодовой потенциал роста котировок: 30-45% Основная проблема: завышенная оценка Негативный сценарий: падение котировок на 50-75% Позитивный сценарий: продолжение быстрого роста акций   Volkswagen Стратегия: консервативная Среднегодовой потенциал роста котировок: 5-15% Основная проблема: медленный рост выручки Негативный сценарий: боковик Позитивный сценарий: устойчивый рост, наращивание дивидендных выплат   General Motors Стратегия: умеренно-агрессивная Среднегодовой потенциал роста котировок: 5-20% Основные проблемы: высокий долг и падение выручки Негативный сценарий: падение котировок на 20-30% к уровням 2019 года Позитивный сценарий: возврат дивидендов, котировки обгонят средний рост по отрасли   Итоги Сейчас основные кандидаты на звание лидера рынка электромобилей в будущем - GM и Volkswagen. BMW - это ставка на электромобили премиум класса, здесь пока что конкуренция ниже. Toyota слишком медленно трансформирует свой бизнес и не выглядит привлекательно. Покупка Ford и Tesla - игра с огнем, пусть компании и находятся в диаметрально противоположном положении. Также все рассмотренные автопроизводители разрабатывают системы для беспилотного вождения. По прогнозам, мировой рынок автономного транспорта имеет огромный потенциал роста, но производители беспилотных транспортных средств смогут начать монетизировать свои системы не раньше 2027 года. Сейчас лидерские позиции занимают BMW, General Motors и Volkswagen. сравнение https://telegra.ph/file/1a155a4f746c40d01e6d6.png

22.04.2021 20:15

По всем вопросам пишите на Bibanet8@yandex.ru