Назад

РАЗМЕЩЕНИЕ СВОБОДНЫХ ДЕНЕГ В ФРС – РАСТУЩИЙ ТРЕНД СОХРАНЯЕТСЯ, ЛИКВИДНОСТИ В...

Описание:
РАЗМЕЩЕНИЕ СВОБОДНЫХ ДЕНЕГ В ФРС – РАСТУЩИЙ ТРЕНД СОХРАНЯЕТСЯ, ЛИКВИДНОСТИ В ИЗБЫТКЕ Тема обратного РЕПО коммерческих банков с ФРС сейчас является довольно значимым индикатором. Ликвидности в системе с избытком, количество размещенных денег недавно превысило $2.2 триллиона. Банки и денежные фонды “паркуют” ликвидность с moneymarket, в том числе и в Федрезерве. Темпы роста баланса регулятора уже практически нулевые https://t.me/russianmacro/14787, но сокращение объема свободных денег в системе начнет сказываться далеко не сразу https://fred.stlouisfed.org/series/RRPONTSYD



Похожие статьи

А что там с рынками? Вчера мы с вами ждали – что такого хорошего могут...
А что там с рынками? Вчера мы с вами ждали – что такого хорошего могут поведать рынкам выступающие один за другим представители ФРС? Как мы помним, еще в воскресенье президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что возврат инфляции к целевому показателю ФРС в 2% не будет немедленным, в то время как риск рецессии растет. Грусть-печаль? Однако Джеймс Буллард вчера не подкачал и заявил, что в этом году ожидается дальнейшее расширение экономики, подчеркнув, что рынки страны остаются сильными. Короче, проявил изрядный оптимизм, ну а его выступление неплохо поддержало рынки. В настоящий момент они, эти самые рынки, радуются как дети. Как будто все плохое уже позади. На 9:30 утра по Москве фьючерсы на S&P 500 предсказывают рост рынков более чем на 1,4%. Как прогнозировали в четверг, рынки вполне могут неплохо отпрыгнуть. Закрыли тогда в сервисе по подписке все оставшиеся шортовые позиции. С весьма даже неплохой прибылью. По SOXS – более 60% за 2 недели. По TZA – более 40%. И довольно приличную часть свободных средств направили на URTY и другие лонговые инструменты. Надеюсь, на таком энтузиазме они сегодня неплохо нас порадуют. Однако пока не думаю наиболее рискованные позиции, взятые, как говорится, на отскок, держать долго. Если рынки подпрыгнут сегодня более чем на 2-2,5%, возможно, буду фиксировать часть прибыли. Не исключу в ближайшие дни вновь попытки рынка потестировать уровень 3670. Глобальный уровень пессимизма зашкаливает. Каждый день имеем порцию негатива о будущем мировой экономики. Это замечательно, ибо, простите меня за цинизм, но растут ряды «шортистов» и всех тех, кто принимает исключительно эмоциональные решения. Ну а мы хорошо понимаем – чем больше шортов, тем бодрее отскоки. Если не верите, спросите что об этом думают те, кто с маниакальным упорством шортил в 2020 и 2021 гг. Теслу. Они вам расскажут. Про шортистов Gain Stop я даже боюсь и вспомнить. А что там насчет прогнозов по мировой и, прежде всего, Американской экономике? Как показали результаты опроса WSJ, вероятность рецессии в американской экономике увеличилась с 28% а в апреле до 44%. Ухудшение прогнозов объясняется повышенным уровнем инфляции, проблемами в цепочке поставок, ужесточением ДКП, а также ценовыми шоками на сырьевых рынках. Короче говоря, роял-флеш для очередного кризиса. Согласно среднему прогнозу опрошенных WSJ экспертов, безработица в США увеличится с майских 3,6% до 3,7% к концу 2022 г. и достигнет 4,2% к концу 2023 г. Консенсус-прогноз также предполагает рост американского ВВП с поправкой на инфляцию в четвертом квартале на 1,3% в годовом выражении (апрельский прогноз – 2,6%). В 2021 г. ВВП США увеличился на 5,5%, максимально с 1984 г., после снижения на 2,3% в 2020 г. Что дальше? По мнению американского инвестора-миллиардера Сета Клармана, фондовый рынок все еще слишком дорог, несмотря на его падение в этом году. Модель, разработанная экономистами ФРБ Нью- Йорка, предполагает, что вероятность «мягкой посадки» для экономики США составляет всего 10%, а «жесткой посадки» 80%. Короче, страх и ужас, мрак и буря. Так что рынки в этом году еще весьма душевно потрясет. А пока… пока понаслаждаемся, как в Питере, короткими солнечными и теплыми днями, так и на рынках – бодрыми и лихими гусарскими отскоками. Главное – не обольщаться. рынки
879 

21.06.2022 11:37

​​Что будет с долларом? Где откупать доллар?  pravdaproдоллар 
 
Продолжаем...
​​Что будет с долларом? Где откупать доллар? pravdaproдоллар Продолжаем...
​​Что будет с долларом? Где откупать доллар? pravdaproдоллар Продолжаем серию постов, есть новые вводные. Что окажет влияние на курс? До конца июля должна быть представлена новая конструкция бюджетного правила. На прошедшем в Питере ПМЭФ, еще раз дали понять, что курс ниже 70 рублей за бакс не нравится большинству экономических блоков + министр финансов Силуанов представил концепцию бюджетного правила: • бюджетное правило будет сформулировано не в терминах цены отсечения (раньше была цена нефть около $42), а будет учитывать объёмы добычи и экспорта; • ФНБ может формироваться в рублях, а небольшая часть – возможно, в юанях; • средства ФНБ, выше заданной нормы (отношение к ВВП), должны инвестироваться в экономику; • вступление в силу нового бюджетного правила – 2025 год!!! Сегодня утром в Коммерсанте пишут: Бюджетного правила в новой формулировке не стоит ждать до 2024 года, три года бюджет будет финансировать умеренный дефицит из ФНБ и ограничит размещение госдолга, а проблема крепкого рубля, по планам финансового ведомства, решится без прямого вмешательства правительства. Все хотят затолкать курс выше 70+ рублей, а делать для этого ничего не собираются. А ЦБ похоже использовал все свои ресурсы и отходит в сторону по вопросу курса, настройку экспортных потоков отдали под Правительство. Импорт долго может восстанавливаться по отношению к экспорту. Конкретики новое бюджетное правило не внесло. Ослабление рубля может занять КУДА БОЛЬШЕ времени, чем мы предполагали. Мы и так каждый раз писали,, что процесс будет МЕДЛЕННЫМ, но не настолько же. Из быстрых и эффективных способов ослабить рубль пожалуй остается только выпускать нерезидентов. Но этому видимо пока не бывать. Что со всем этим делать? - Если уже купили валюту, сидеть и ждать. И возможно ждать придется долго. - Если еще думаете над покупкой валюты. Текущий курс и уже принятые меры по предотвращению укрепления рубля создают почти идеальную точку входа. Но горизонт ослабления на сегодня растягивается. Наше мнение прежнее - покупка валюты имеет смысл и окажется прибыльным на дистанции. Но ослабление рубля будет МЕДЛЕННЫМ. https://telegra.ph/file/9968695dbd3dda2aadd02.jpg
892 

21.06.2022 11:46

Индийские банки решили интегрироваться в российскую банковскую систему. На...
Индийские банки решили интегрироваться в российскую банковскую систему. На прошлой неделе в Нью-Дели состоялась встреча Банка России, Резервного Банка Индии, чиновников индийского правительства, представителей российских и индийских банков, на ней обсуждался вопрос открытия счетов банков друг у друга для "обеспечения бесперебойной торговли без нарушения санкций". В планах открытие корреспондентских счетов друг у друга: Лоро (их счёт в нашем банке), Востро (наш счёт в иностранном банке), Ностро (наш счёт в их банке). Индийский Банк готовит специальный указ, разрешающий открытие таких счетов. Со стороны Индии участвовали Canara Bank, Bank of Maharashtra, Uco Bank и другие, со стороны России - Газпромбанк, банк Зенит, МТС Банк, ПСКБ, Татсоцбанк, ЦентроКредит, банк Союз и другие (около десятка банков). Если схема запустится, то банки смогут проводить операции в долларах, евро, индийских рупиях и рублях. На предложение оплачивать товары и услуги в индийских рупиях российские банки попросили ЦБ Индии разрешить им инвестировать рупии в индийские финансовые активы, чтобы получать доход от свободных денег ️В июне стало известно, что UniCredit ведет переговоры о продаже Юникредитбанка с инвесторами из Индии и Китая. В России работает только один банк индийскими акционерами - - Коммерческий Индо Банк (Москва) - принадлежит двум крупнейшим госбанкам Индии (60%) State Bank of India и (40%) Canara Bank.
885 

20.06.2022 19:26

Какой же сценарий будет реализован по Сургутнефтегазу? Компания может...
Какой же сценарий будет реализован по Сургутнефтегазу? Компания может столкнуться с негативными последствиям в случае отрицательной переоценки курсовых разниц, а именно, если курс доллара к концу 2022 г. будет ниже значений на конец 2021 г. Помимо этого, существует давление и со стороны банковского сектора. Возможны значительные ограничения в выплате процентов по долларовым депозитам, а также введение отрицательных процентных ставок. С другой стороны, при конвертации «кубышки» у компании открывается ряд возможностей, среди которых размещение уже рублевой кубышки на банковские депозиты, что позволит генерировать даже бОльшую прибыль, нежели по иностранным депозитам. Считаем маловероятным, что руководство компании отойдет от своих традиционных методов управления ликвидностью. Очевидно, что в случае, если компания смогла конвертировать свою долларовую «кубышку» по курсу доллара на мартовских пиках, то это очень значительный прирост в рублевом эквиваленте, однако данный сценарий оцениваем с малой долей вероятности. Но возможны и другие сценарии, например, при которых произошла конвертация по курсу 60, 70 или 80. Как мы уже отмечали ранее, возможно компания держит часть своей ликвидности в юанях или других «дружественных» валютах. Можно только догадываться, потому что компания более чем непрозрачная. Традиционные методы хранения валюты и консерватизм менеджмента – хорошие аспекты, но будет ли господин Богданов менять свою стратегию – мы не можем знать. нефть
873 

22.06.2022 18:28


Что ждёт подросшую «кубышку» Сургутнефтегаза? Вышедший отчет за 2021 г. по...
Что ждёт подросшую «кубышку» Сургутнефтегаза? Вышедший отчет за 2021 г. по РСБУ раскрывает стоимость «кубышки» (обиходное название ликвидных активов компании) Сургутнефтегаза. Она составила 4,13 трлн руб. (год назад было 3,8 трлн). Это почти пятая часть бюджета РФ. Складывается «кубышка» из кэша, который в свою очередь формируется из валютных депозитов. Можем догадываться, что речь идет только о долларовых депозитах, зная традиционный консерватизм руководства компании. С другой стороны, не было бы ничего удивительного если бы часть подушки была в других валютах, к примеру юанях. Судьба «кубышки» остается крайне неопределенной. Сейчас в банковском секторе гуляют слухи о том, что кредитные организации могут перестать начислять проценты по валютным депозитам. Это логичное и простое решение, поскольку банки в текущих реалиях не в состоянии использовать иностранную валюту в полной мере, например, вложить или приумножить. Несомненно, это будет негативным сценарием для Сургутнефтегаза, поскольку компания по сути лишится части дохода от долларовых депозитов. Кстати, недавно вышедшие новости о том, что банки смогут вводить отрицательные ставки на валютные депозиты также может давить на ликвидные активы компании. Но к сожалению, компания не раскрывает, в каких банках размещает депозиты. Если, опять же, верить слухам, то депозиты размещены в Газпромбанке и Сургутнефтегазбанке. Видится маловероятным, что Сургутнефтегазбанк, являясь дочерней компанией будет предпринимать какие-либо негативные действия в отношении самого Сургутнефтегаза. Кратко разберем вероятные сценарии развития событий. Первый сценарий – Сургутнефтегаз ничего не делает со своими валютными депозитами. Тогда существует высокая вероятность того, что по итогам 2022 г. компания получит весомую отрицательную переоценку курсовых разниц. Это повлияет на дивидендные выплаты. Если на конец 2021 г. курс был на уровне 74,6, то на сегодняшний день его значение составляет 53,1, это ниже на 28%. Если рубль все-таки ослабнет к концу года до 75-80, то компания получит положительную переоценку. Второй сценарий – компания так или иначе начинает конвертацию своей «кубышки». Технически, валютные депозиты Сургута – это ничто иное как электронные строчки в банке, а не огромное количество наличных. Все это приведет к тому, что это отразится в балансе, тем самым вырастут процентные поступления. Таким образом, в будущем не будет переоценок, которые напрямую влияют на прибыль по РСБУ. Математически интерпретируем данный сценарий. Текущая ключевая ставка – 9,5%. Возьмем даже консервативный рублевый депозит в банках 8% годовых. Конвертация «кубышки» в рубли и последующее размещение на депозитах будет генерить 330 млрд руб в год (4,13 трлн * 8%). Сейчас компания имеет порядка 130 млрд. Разница в 200 млрд руб достаточно существенна. И вытекающий из второго сценария – потенциальные сделки M&A, либо покупка потенциальных уходящих иностранных активов. В данном сценарии всё туманнее, нежели в предыдущих. Мы не знаем интересов компании, мы не знаем ценовых факторов по уходящим иностранным активам. Делать оценку проблематично. Продолжение ️
898 

22.06.2022 18:28

Итоги торгов за июнь и перспективы Мосбиржи Российский флагман биржевой...
Итоги торгов за июнь и перспективы Мосбиржи Российский флагман биржевой торговле отчитался о проделанной работе за июнь. Результаты ожидаемо не очень, но могло бы быть и хуже. Оборот составил 73.5 трлн рублей ( -9.8% к июню предыдущего года). Сильнее всего пострадали обороты на фондовой секции, упав более чем в 2 раза. Что не удивительно в нынешней ситуации, когда часть активов не торгуется, а часть участников не имеют допуска к торгам. Срочный рынок выглядит аналогично, объемы ополовинились. Чуть лучше валютный рынок, объем составил 17.8 трлн рублей, по сравнению с 26.8 триллионами годом ранее. Краткосрочный хайп вокруг золота не слишком помог секции драгоценных металлов. Падение оборотов составило 69%. А вот денежный рынок не пострадал. Объем торгов на денежном рынке увеличился на 23,3%, до 48,4 трлн рублей. Что бы понять, как новая реальность на финансовых рынках отразится на самой бирже, нужно немного осветить основные функции биржи и ее структуру. Основные функции биржи - обеспечить участников торгов ликвидностью и гарантировать безопасность проведения сделок и сохранность средств инвесторов. Две подконтрольные структуры, НКЦ и НРД обеспечиваю клиринг и депозитарный учет по каждой сделке соответственно. То есть биржа – посредник и основной источник ее дохода — это комиссии, которые платят участники торгов. Комиссионный доход складывается из комиссий на рынке акций, облигаций, срочном, валютном и денежном рынках. Доля комиссий традиционно варьируется от 60 до 70 % общей выручки биржи. Торговые комиссии основной источник дохода биржи, но не единственный. Биржа берет комиссию и за все прочие оказываемые услуги, в том числе, за расчетно-депозитарные и ИТ-услуги, листинг и первичное размещение, предоставление информации участникам торгов. В общей структуре выручки доля каждого сегмента выглядит примерно так: комиссии от фондовой секции около 20% общего объема комиссионных доходов, срочный рынок и валюта 25–30%, денежный рынок 20–25%, депозитарные услуги и клиринг 20%, прочие услуги 10%. Провал на валютном рынке биржа усиленно пытается нивелировать добавлением новых валютных пар. Так с 27 июня начали торговаться Южноафриканский рэнд — российский рубль (ZAR/RUB), Доллар США — южноафриканский рэнд (USD/ZAR), Армянский драм — российский рубль (AMD/RUB), Доллар США — армянский драм (USD/AMD). Пока трудно оценить экономический эффект от этих новшеств, но работа определенно ведется. Примерно такой же стратегии придерживается биржа и на срочном рынке: больше контрактов новых и разных. Самый яркий пока результат работы в этом направление – вечный фьючерс на доллар, евро и юань. Фондовую секцию реанимировать гораздо сложнее. Но помимо торговых оборотов есть еще первичные размещения. И с них Мосбиржа так же исправно получает доход. Этот сегмент сжался, но не умер окончательно. В июне на фондовом рынке Московской биржи были размещены 46 облигационных займов на общую сумму 629,3 млрд рублей, включая объем размещения однодневных облигаций на 514,4 млрд рублей. И нельзя не упомянуть об еще одном источнике дохода биржи, который в лучшие годы приносил ей до 35% всей выручки. Это процентный доход. Участники торгов далеко не всегда держат свои средства в активах. Инвесторы могут хранить рубли или валюту на счете, а у торгующих на срочном рынке блокируют ГО или начальную маржу. В межбанковской среде существует распространенная практика депозитов овернайт. И МосБиржа, обладающая запасом денежных средств может разместить свои активы в банке и получить на них небольшой процент. Итоги Объемы торгов на фондовом рынке упали на 60%. Это одна из причин такой вялой динамики индекса. Прогноз о том, что люди заберут деньги с депозитов и отнесут на биржу – не сработал. Совершенно непонятно как поглотить гигантский объем бумаг, которые принадлежат нерезидентам. Что касается самой Мосбиржи, то ситуация далеко не так плоха, как может показаться. Есть прирост объемов на денежном рынке. Пытаются подключить новые валюты и инструменты. Более подробный разбор компании вы можете прочитать в нашем сервисе по подписке IE Unity.
729 

19.07.2022 10:15

При более оптимистичном сценарии нерезиденты решат продолжать держать...
При более оптимистичном сценарии нерезиденты решат продолжать держать большинство своих акций до лучших времен. В этом случае влияние на котировки акций рассмотренных компаний на Мосбирже будет намного менее значительным. С другой стороны, не исключен сценарий, при котором нерезиденты из дружественных стран будут готовы покупать российский рынок. Кризис – время возможностей, и многие наверняка держат в голове этот тезис на фоне сильного снижения акций РФ с февраля 2022 г. (почти на 50%). При этом невозможно оценить влияние на котировки, если нерезиденты станут покупать бумаги. Это не представляется возможным, поскольку объем свободных денежных средств и объем покупок нерезидентов нам не известен. Впрочем, ситуация может быть и более творческой. К примеру, кто-то решит продать, кто-то – купить, а кто-то вообще воздержится от активных действий. Здесь влияние на рынок в целом будет нейтральным. Наш вывод такой: коллапса на рынке 8 августа, вполне возможно, не случится. Тем не менее, не помешает «подстелить соломку» и на какое-то время выйти хотя бы частично из некоторых «фишек». В случае чего, позже можно откупить дешевле, а совесть будет чиста.
712 

03.08.2022 15:50

Softline – одна из крупнейших ИТ компаний России сегодня объявила о том, что...
Softline – одна из крупнейших ИТ компаний России сегодня объявила о том, что...
Softline – одна из крупнейших ИТ компаний России сегодня объявила о том, что приобретает контрольный пакет акций компании ООО «Ваш платежный проводник». Это специалист в разработке программного обеспечения и решений в области безналичных платежей. Что сделка значит для Softline? Группа «Ваш платежный проводник» предлагает уникальные продукты для банковского сектора – начиная с систем автоматизации управления эквайринговыми процессами и мультивендорного платежного ПО, заканчивая комплексными клиентскими решениями, интеграцией с кассовыми системами и внешним ПО. Для Softline сделка позволит диверсифицировать направления деятельности, расширить линейку продуктов и решений, а также создавать новые продукты в части эквайринга и платежной индустрии в целом на базе разработок ВПП. Softline активно растет и развивается с помощью M&A. С конца 2020 финансового года Softline приобрела несколько компаний с общим годовым оборотом около 200 миллионов долларов США. А в июне Softline купила компанию Seven Seas Technology (SST), системного интегратора и поставщика решений в области информационно-коммуникационных технологий (ИКТ) в ОАЭ. О Softline Softline является поставщиком ИТ-решений и услуг в области цифровой трансформации и информационной безопасности. В настоящее время Softline является одной из самых быстрорастущих компаний в отрасли. В 2021 финансовом году ее оборот достиг 2,2 миллиарда долларов США. В октябре 2021 года компания провела первичное размещение своих ценных бумаг на Лондонской бирже (SFTL). В июле 2022 года Softline объявила о намерении выделить российский бизнес из общего глобального бизнеса компании за пределами РФ. А также опубликовала годовой отчет и письмо акционерам компании. promo
715 

01.08.2022 19:00

Россияне подали более 1,5 тыс. жалоб на банки из-за комиссии за валюту.

Их...
Россияне подали более 1,5 тыс. жалоб на банки из-за комиссии за валюту. Их...
Россияне подали более 1,5 тыс. жалоб на банки из-за комиссии за валюту. Их обоснованность Банк России пока не оценивает. Это новый повод для жалоб, поскольку российские кредитные и брокерские организации стали устанавливать плату для клиентов-физлиц за размещение валюты только этим летом. Участники рынка объясняли введение таких комиссий санкциями и сложностями с проведением операций в долларах, евро и валютах стран, поддержавших ограничения против России на фоне конфликта на Украине, в связи с чем приходится ухудшать условия для клиентов с большими валютными остатками. «Причина введения рядом банков комиссий по счетам в долларах США и евро — внешние факторы и ограничения, связанные с введенными санкциями. Хранение активов в этих валютах сопряжено для граждан с рисками их заморозки и невозможности проведения операций», — отмечает представитель ЦБ. Одними из первых на рынке комиссии по текущим счетам в основных иностранных валютах (долларах и евро) анонсировали Райффайзенбанк и Тинькофф Банк. Кроме них аналогичную плату уже взимают или планируют брать Росбанк, «Юникредит», Газпромбанк, «Уралсиб», Экспобанк, ОТП Банк, Локо-банк, БКС Банк, а также «Ренессанс Кредит», «Авангард», «Санкт-Петербург» и «Оранжевый». Среди брокеров это «Тинькофф Инвестиции», БКС, АТОН, «Финам», «Открытие Инвестиции», «Газпромбанк Инвестиции», «КИТ Финанс».
692 

09.08.2022 22:01


Владельцы ТЦ тут подсчитали, что у них может образоваться 3 млн кв. м свободных...
Владельцы ТЦ тут подсчитали, что у них может образоваться 3 млн кв. м свободных торговых площадей. А значит, нужно срочно искать бизнес, готовый их занять. На этом фоне родилось предложение отменить визы для бизнесменов из дружественных стран (Азии, Африки и Латинской Америки). Жаль, конечно, расстраивать арендодателей, но не сложности с въездом в страну останавливают владельцев компаний от покорения российского рынка. Тут не все отечественные ритейлеры до конца восстановили цепочку логистических поставок после начала спецоперации, а наладить всё с нуля будет ещё сложнее. Да и помещения в ТЦ недешёвые. Я уже писал о том, как турецкие ритейлеры пытались пробиться на российский рынок, но большая конкуренция и слишком высокая арендная плата в итоге оказались непреодолимым препятствием. Так что если оплата визы становится такой уж большой проблемой для открытия бизнеса в России, то и дальше вряд ли удастся потянуть все расходы.
675 

09.08.2022 13:43

​​ Получаем 11% годовых по накопительному счету от банка Хоум Кредит
11%...
​​ Получаем 11% годовых по накопительному счету от банка Хоум Кредит 11%...
​​ Получаем 11% годовых по накопительному счету от банка Хоум Кредит 11% годовых начисляются на ежедневный остаток, то есть можно использовать как копилку для свободных рублей и спокойно тратить/пополнять, но есть условия: - участвуют только новые клиенты - не имели заключенного договора накопительного счёта на момент присоединения к акции; - участвуют действующие клиенты, у которых остаток по накопительным счетам суммарно не превышал 1000 руб за последние 90 дней - тратим каждый месяц от 10000 руб - получаем 11% годовых на ежедневный остаток до 1,5 млн руб - 4% - если не будет трат, или на остаток свыше 1,5 млн руб Условия(pdf) Как открыть: - заказываем бесплатную дебетовую карту Польза по ссылке - курьер привозит по вашему адресу договор и карту - открываем в мобильном приложении накопительный счет - пополняем/снимаем, когда и сколько угодно Лимиты на пополнение - СБП/Межбанковские переводы/в любых банкоматах карты Мир - безлимитно - с2с через сервис В ИБ/МП - 50к/мес - салоны/терминалы МТС - 500к/раз; магазины Связной - 600к/раз - банкоматы ВТБ - 100к/раз; Лимиты на вывод без комиссий - СБП 150к/мес - снятия/стягивания: 50к/мес - межбанк с карты: 500к/сутки https://telegra.ph/file/a60a365bc21b6ce2dfdea.jpg
357 

01.11.2022 19:49

Страны особого риска. Часть 3. Посмотрим на «новеньких» – кандидатов на...
Страны особого риска. Часть 3. Посмотрим на «новеньких» – кандидатов на большие проблемы в ближайший год. Шри-Ланка ️Уже объявила дефолт по внешним долгам впервые с 1948 г. ️Отношение внешнего долга к ВВП – более 70%. ️Импорт превышает экспорт последние несколько лет на 6-8% ВВП. ️Доходность десятилеток выше 30%. ️Дефицитный бюджет (в этом году будет около 10% ВВП). ️Валютные резервы – менее $2 млрд. Это мало: по оценке JPMorgan, только в этом году на обслуживание долга ушло бы $7 млрд (если бы не дефолт). Пакистан ️Отношение внешнего долга к ВВП – более 45%. ️Импорт превышает экспорт последние несколько лет на 8-10% ВВП. ️Доходности гособлигаций составляют около 13-16%. ️Пакистан исторически сводит бюджет с дефицитом. ️Валютные резервы – $14 млрд. На $1 млрд меньше, чем ожидаемая стоимость обслуживания долга в этом году. Турция ️Отношение внешнего долга к ВВП – более 60%. ️Импорт, как правило, превышает экспорт на несколько десятков млрд долл. ️Доходность гособлигаций со сроком 1-3 года составляет 14-15%. ️Опять же, дефицитный бюджет. ️Валютные резервы – $75 млрд. В 2 раза меньше, чем официальный краткосрочный внешний долг в стране. Сейчас такое время – множество факторов работает против самых бедных и задолжавших стран мира. Если глобальный долговой кризис действительно разразится, это имеет следующие важные последствия: Политические потрясения. Например, дефолт в Шри-Ланке вызвал массовые протесты , вынудившие президента уйти в отставку. «Эффект заражения». Проблемы с долгами могут перекинуться от одной к другим. Мы это видим на примере долговых кризисов в Латинской Америке 1980-х гг., азиатских финансовых кризисов 1990-х гг.  Что делать? Мировое сообщество должно работать сообща, чтобы предотвратить новую волну экономических и политических потрясений. Но есть проблема – развитые страны сейчас тоже страдают от кризиса и не имеют свободных ресурсов на решение подобных проблем. Так что, увы, обойдется не без страданий. Остается рассчитывать, что они будут хотя бы не глобальными. Время покажет. кризис дефолт валюты
354 

01.11.2022 20:51

ГК «Самолет» (SMLT RX), один из крупнейших девелоперов раскрывает операционные...
ГК «Самолет» (SMLT RX), один из крупнейших девелоперов раскрывает операционные результаты за 3 квартал и 9 мес. 2022 г. Забегая немного вперед, скажем, что компания в очередной раз представила сильные цифры. Давайте разберемся более предметно. ️Продажи за 9 мес. 2022 г. выросли г/г на 70% и составили 125,8 млрд руб. (760,5 тыс. кв. м). ️Компания увеличила поступления денежных средств на 85%, они составили 127,8 млрд руб. ️Также выросла и средняя цена за квадратный метр на 10%. ️Через платформу «Самолет Плюс» реализовались продажи по всей России на сумму 224 млрд руб., из них на вторичную недвижимость пришлось 102 млрд руб., а на первичную – 122 млрд руб. Кстати, сегодня через платформу проходит 2,6% всех сделок с недвижимостью в стране, а на горизонте до 2030 г. компания ставит перед собой цель занять 20% рынка. Благоприятные условия ипотечного кредитования позволили «Самолету» нарастить долю контрактов, заключенных с участием ипотечных средств до 91,8%. В прошлом квартале аналогичный показатель составлял 73,2%. Итоги работы впечатляют и есть с чем сравнивать. Совсем недавно «Эталон» представил свои операционные результаты за аналогичный период. ️По продажам у компании наблюдалось снижение г/г за 9 мес. 2022 г. на 28%, ️денежные поступления снизились на 27%, ️зато незначительно подросли средние цены за квадратный метр. Не все так гладко у конкурентов, и похвастаться столь внушительными темпами роста как у «Самолета» не получается. Сильные результаты и высокие темпы роста «Самолет» смог продемонстрировать за счет ввода новых проектов, новых очередей и роста средней цены реализации, несмотря на периоды турбулентности на рынке недвижимости. Экспансия компании продолжается – «Самолет» в октябре впервые получил разрешение на строительство за пределами Московского и Северо-Западного регионов – в Тюмени, в одном из из самых быстро растущих регионов страны. Среди ключевых событий ушедшего квартала можно отметить запуск цифрового банка, о котором писали не так давно, дивидендные выплаты, а также размещение рублевых облигаций. Мы причисляем «Самолет» к нашим фаворитам в российском секторе Real Estate. Отметим также, что результаты компании выглядят значительно лучше рынка за счёт фокуса на сегменте доступного жилья. Мы видим у акций компании существенный потенциал, и буквально на днях увеличивали наши позиции в сервисе по подписке. акции недвижимость российский_рынок
340 

02.11.2022 16:17

ЦБ ПОМОЖЕТ МИНФИНУ С РАЗМЕЩЕНИЕМ ОФЗ

Минфин объявил о проведении аукционов ОФЗ...
ЦБ ПОМОЖЕТ МИНФИНУ С РАЗМЕЩЕНИЕМ ОФЗ Минфин объявил о проведении аукционов ОФЗ...
ЦБ ПОМОЖЕТ МИНФИНУ С РАЗМЕЩЕНИЕМ ОФЗ Минфин объявил о проведении аукционов ОФЗ в среду. Вновь – линкер, флоуттер и фикс - ОФЗ-ПД 26237 с погашением в 2029г. Неделю назад с фиксом случился скандал. Минфин отдал 10 млрд по рынку, а основной объём влил в стакан на 5% ниже рынка, где его приняли, по-видимому, в две руки два крупных игрока) Никто не понял, откуда такая щедрость. Ведь занимать под 10.9% годовых (цена отсечения) на 14 лет при инфляционном таргете в 4% – это, мягко говоря, странно. Так что завтра всё внимание на ОФЗ-ПД 26237. Сейчас он торгуется по 84.54-84.59 с доходностью 10.29-10.30% годовых. Ещё один момент, на который не все обратили внимание. На этой неделе ЦБ увеличил лимит по месячному РЕПО – с 100 до 1500 млрд. И вчера банки взяли 1392 млрд. Такие вливания делаются именно для помощи Минфину с размещением. Инфляционного эффекта здесь не будет. Минфин потратит в декабре все привлеченные деньги, они вернутся в систему, после чего банки свернут РЕПО с ЦБ (вернут деньги в ЦБ).
310 

08.11.2022 19:23

​​???? Райффайзенбанк наращивает портфель кредитных карт и расширяет штат

В...
​​???? Райффайзенбанк наращивает портфель кредитных карт и расширяет штат В...
​​???? Райффайзенбанк наращивает портфель кредитных карт и расширяет штат В феврале-марте 2022 года Райф свернул все бонусные программы по привлечению новых клиентов: акции «Приведи друга» и офферы в СРА-платформах. Топ-менеджмент сократил расходы на новых клиентов и сосредоточился на зарабатывании чистого комиссионного дохода, так например, выросли комиссии за хранение и покупку валюты, за свифт-переводы. В итоге за 9 месяцев 2022 года российский банк показал рекорд по чистой прибыли €790 млн и обеспечил 68% финансового результата всей группы Raiffeisen Bank International (RBI). Но сегодня для действующих клиентов была запущена акция действующим клиентам предлагают оформить кредитную карту и получить бонус 1000 руб за покупки, можно даже несколько штук в одни руки - подробнее moscowpan_cashback. На языке банковских работников - это называется «проторговка» клиента, для увеличения проникновения продуктов и повышения дохода на одного клиента. В нормальных условиях проторговка осуществляется силами менеджеров по продажам, расходы - ЗП и премии. По непонятным причинам Райф решил начать с продаж через интернет-банк, возможно не хватает менеджеров по продажам. Помните, как Ситибанк активно привлекал клиентов на кредитные карты с конца 2020 года? Привлечение новых клиентов прекратилось в марте 2022, а удержание и стимулирующие траты акции закончились в осенью 2022. Итоговый портфель кредитных карт Сити составил 250 тысяч штук, которые были проданы Уралсибу, среди претендентов на банк или его часть было много игроков - список. Райф может пойти по аналогичному пути, наращивая объём кредиток, которые можно быстро продать в рынок. За период середина октября-начало ноября Райф выложил 433 новых вакансии на хэдхантере, из них 165 на клиентских менеджеров, 79 на операторов удаленной поддержки. Банку экстренно потребовался большой объём специалисты совершенно разных направлений. В июле 2022 года была похожая картинка: Райф и Сити тогда выложили 276 и 84 вакансии соответственно. Тогда Райф опроверг резкий рост найма, объяснив ситуацию регулярным техническим обновлением уже существующих объявлений о найме на платформе Headhunter. Текущее размещение вакансий Райф пока не комментировал и вряд ли поменяет формулировки, однако в сентябре из-за частичной мобилизации в банке могли освободиться рабочие места, на которые сейчас ищут кандидатов. https://telegra.ph/file/3d89c7a85bd403b12feee.jpg
320 

08.11.2022 18:34

ДетскийМир упал на 10%, что делать? 

1. Вышла новость о намерении уйти с биржи...
ДетскийМир упал на 10%, что делать? 1. Вышла новость о намерении уйти с биржи...
ДетскийМир упал на 10%, что делать? 1. Вышла новость о намерении уйти с биржи в 2023ѓ и выкупить акции по средней цене за 6 месяцев 2. Я 8 лет на рынке с 2014 года. И наблюдал подобных намерений штук 20 и только одно полностью реализовавшееся в Уралкалий 3. Сейчас акция стоит 65₽, какие могут быть перспективы выкупа? — IPO 2017 года (первичное размещение) прошло по 85₽ — Материнская АФК Система продала актив по 112₽. То есть сейчас цена значительно ниже этих двух точек. Смотрим дальше. 4. В закрытом инвестиционном клубе мы заработали на этой акции, но часть у меня осталась и я ждал точку выхода. Какой теперь она может быть? 5. Текущую структуру акционеров прикрепил на скрине к посту — иностранные инвестиционные фонды занимают значительную долю. 6. Самая главная проблема компании — фактически нулевой капитал. Но тк она генерировала дивиденды, то инвесторы ее покупали. Это полностью заслуга АФК Системы - привет Сегежа, Озон и так далее. 7. При ликвидации компании всегда нужно смотреть на активы — здесь грустно, как мы разобрались выше. 8. Далее нужно смотреть, кто же основные акционеры? По какой цене они входили в акции и выгодна ли им ликвидация/реорганизация? Выше мы разобрались, что это в основном иностранные фонды из вражеских юрисдикций — вероятно это лазейка для их выхода, тк иными путями они не могут поднять деньги, дивиденды отменили. 9. В итоге: — Отличный пример для тех, кто покупает пустышки без драйверов роста только из-за дивидендов. Благо прибыль от наших сделок по этой акции покроет текущий убыток. — Не факт, что реорганизации/ликвидация будет одобрена — Но при этом реорганизация/ликвидация могут быть выгодны иностранным фондам, которые застряли в этой бумаге со слабыми перспективами на фоне развития онлайн-ритейла. Лично я подожду сущ факта и тогда уже буду думать, что делать с акциями, которые у меня остались. 10. По традиции поддержите обзор реакциями Если было полезно. теория
328 

07.11.2022 18:29


Покупка недвижимости для сдачи в аренду: на что обратить внимание и кому это...
Покупка недвижимости для сдачи в аренду: на что обратить внимание и кому это доверить Каждый пятый частный инвестор в России предпочитает покупать и сдавать в аренду коммерческую недвижимость: офисы, склады, торговые площади. В приоритете стрит-ритейл. В сравнении с квартирами коммерческая недвижимость более доходна: 7–9% годовых с аренды. А с учетом роста цен доходит и до 20% годовых. Арендаторы здесь часто крупные и надежные, договоры долгосрочные, ставка каждый год индексируется. Текущие тенденции в коммерческой недвижимости: Торговые центры. Площади стали менее популярны. С уходом многих зарубежных брендов из России большое кол-во площадок в ТЦ пустует. А как будут обстоять дела с оставшимися брендами — неизвестно. Пока предложение торговых площадей под аренду в ТЦ превышает спрос. Офисный сегмент. Здесь тоже освободилось большое количество площадей, так как с рынка уходят и будут уходить многие западные компании. С одной стороны арендная ставка под давлением из-за обилия свободных площадей, а с другой — их подгоняет инфляция. Кто победит, пока непонятно. Складская недвижимость. Спад спроса. В прошлом году стоимость аренды склада выросла на 30% по сравнению с позапрошлым годом, а свободных площадей практически не было. В этом году ожидается, что этот сегмент придет в равновесие. Вакансия может дойти до 10%, а ставки стабилизируются, но такого коллапса, который случился с торговыми центрами, точно не будет. Рынок просто придет в равновесие. Сегмент стрит-ритейла. Покупка площадей там доступна большинству частных инвесторов, т.к. не требует серьезных вложений, а сам сегмент остается наиболее стабильным. Порог входа в коммерческую недвижимость часто выше, чем для квартиры — от 20 млн руб. до миллиардов. Плюс, сложно выбрать объект для покупки. Но вложиться в коммерческую недвижимость можно и через общий фонд, которым руководит управляющая компания. Инвестор получает проценты от прибыли объекта и не задумывается о том, кому сдать площадь, нужен ли ей ремонт. В коллективных инвестициях низкий порог входа, потому что условные 100 млн руб. стоимости объекта разбиваются на, например, 100 инвесторов — кто-то может инвестировать 10 млн, а кто-то 100 тыс. руб. Качественная коммерческая недвижимость теперь доступна каждому — https://clck.ru/32dQon реклама https://clck.ru/32dQon
291 

14.11.2022 21:30

​​ На МОЕХ может стать на один технологичный бизнес больше

 Ещё в начале осени...
​​ На МОЕХ может стать на один технологичный бизнес больше Ещё в начале осени...
​​ На МОЕХ может стать на один технологичный бизнес больше Ещё в начале осени 2022 года в новостных лентах активно стали появляться первые сообщения о возможном IPO компании Whoosh, и вот уже сегодня эта новость стала реальностью – компания объявила о своём намерении провести первичное размещение акций до конца текущего года! Специально для тех, кто не знает, Whoosh - это ведущий оператор краткосрочной аренды электросамокатов в России, представленный в 40 локациях в России и СНГ. Данный рынок называют кикшерингом, и он динамично развивается на протяжении последних нескольких лет. За счёт дальнейшего проникновения сервиса в городах с населением от 300 тыс. человек, этот рынок имеет существенный потенциал. Причём главным драйвером динамичного развития рынка кикшеринга должно стать увеличение доли именно транспортных поездок, а не развлекательных – ведь именно они делают кикшеринг значимой частью городской экосистемы и способствуют росту лояльной пользовательской базы. Вообще, «шеринговая» экономика уже давно бурно развивается в странах Запада, и РФ в последние годы активно сокращает возникший разрыв с ними по уровню проникновения этого сервиса. По прогнозам, отечественный рынок каршеринга с 2021 по 2026 гг. должен вырасти более чем в 10 раз по количеству поездок - с 55 млн до 546 млн. Что касается компании Whoosh, то она появилась на свет летом 2018 года, а полноценную деятельность начала с 2019 года. Несмотря на молодой возраст, Whoosh с самого начала был прибыльным бизнесом, довольно быстро стал зрелой компанией, сохранив при этом динамику стартапа. При этом по итогам 9m2022 компания смогла практически удвоить свою выручку до 6,30 млрд руб., а также нарастить EBITDA кикшеринга на 30% (г/г) до 3,25 млрд. Важным моментом является то, что Whoosh является IT-компанией, за счет создания и развития собственной облачной платформы по управлению парком самокатов в отличие от конкурентов, которые вынуждены покупать сторонние решения. Как вы знаете, IT-компании принято оценивать по мультипликатору P/S. Источники REUTERS ранее указывали, что компания может быть оценена в 40 млрд руб., что ориентирует нас на значение P/S=6,0х по состоянию на 30.09.2022. В случае с Whoosh - это много или мало? К примеру, Positive Technologies провела размещение в декабре прошлого года тоже с P/S=6х, и менеджмент тогда ориентировал инвесторов на среднегодовой темп роста выручки 40%. Whoosh вполне по силам показывать даже более убедительные темпы роста выручки, и судя по результатам 9m2022 года (рост выручки +100% г/г), ей это более чем удаётся. https://telegra.ph/file/e03891830590898eb840a.png
247 

28.11.2022 14:55

whoosh Whoosh анонсировали выход на IPO! Whoosh – оператор краткосрочной...
whoosh Whoosh анонсировали выход на IPO! Whoosh – оператор краткосрочной аренды электросамокатов (кикшеринг) в России и странах СНГ. Не так давно мы знакомились с основателем и СЕО компании – Дмитрием Чуйко. Для тех, кто пропустил - мы выпускали саммари по итогам разговора Основным конкурентным преимуществом является наличие собственной технологической платформы обеспечивающей полный контроль над операционной эффективностью, в которую входят: - Мобильное приложение, аппаратное оснащение - Гео-аналитическая система управления парком электросамокатов - Сервисное приложение системы обслуживания парка - Система динамического ценообразования ➜ Лидирующая позиция на рынке - Whoosh №1 по кол-ву зарегистрированных пользователей (11 млн) и кол-ву поездок: 47 млн только за 9 мес. 2022, при прогнозе 100+ млн поездок в целом по РФ рынку в 2022 г., соответственно Whoosh уже занимает его половину - Зарабатывает 46% выручки всей отрасли - Присутствует в 40 локациях в РФ, Республиках Беларусь и Казахстан, планирует охватить еще 73 ➜ Отличный рост фин. показателей при стабильно высокой рентабельности За 9 мес. 2022: - Выручка +70.0% г/г - EBITDA кикшеринга +30.5% г/г - Рентабельность по EBITDA кикшеринга: 58% при средней исторической ~55% - Кол-во поездок +105.3% г/г Почему это размещение может быть интересным Привлечённые средства будут направлены на финансирование инвест. программы Whoosh, в т.ч. расширения парка, укрепление лидерских позиций на существующих рынках и выход в новые регионы ➜ Огромный потенциал роста рынка кикшернинга - До 2026 года размер рынка в деньгах по прогнозам увеличится более чем в 10 раз до 96 млрд руб - Кол-во активных пользователей через 4 года вырастет в 2.5 раза до 34 млн - Кол-во поездок в год к 2026 увеличится до полумиллиарда (в 5 раз больше текущего кол-ва) - Потенциал роста 4х до уровня проникновения сервиса, как в крупных европейских рынках ➜ Бизнес-модель позволяет выплачивать дивиденды, за 2021 год компания выплатила 1 млрд руб. Див. политика Whoosh предполагает выплату 25-50% от чистой прибыли, в зависимости от от уровня Net Debt/EBITDA, который сейчас всего 0.9x, против предельного уровня 2.5х ➜ Whoosh напрямую (без ГДР/АДР структуры) выйдет на Мосбиржу через ПАО "ВУШ Холдинг" Основной проблемой IPO последних двух лет являлось размещение в формате ГДР/АДР, что в текущей ситуации привело к невозможности выплат дивидендов, осуществления BuyBack, нормального функционирования оп. процессов и т.д. ➜ Whoosh одна из немногих на РФ рынке тех. компаний удовлетворяющих всем критериям привлекательности: - Быстро наращивает фин. показатели Яндекс тоже отлично растет, но имеет проблемы с разделением бизнеса. В негативном сценарии рос. миноритарии могут остаться с убыточными активами нидерландской Yandex N.V. без возможности получения дивидендов - Высокомаржинальная – маржинальность LTM EBITDA кикшеринга Whoosh: 55.7%, против -18% у Ozon, 8% у Яндекса, 21% у ВК, 44% и 46% у HH и Группы Позитив соответственно - Нет ГДР/АДР рисков - Выплачивает дивиденды Интерес к технологическим компаниям у рос. инвесторов есть, к примеру, Группа Позитив c IPO прибавила 66% в цене; HH рос на 145% до пика, пока не начали усиливаться АДР-риски ➜ Потенциальное IPO - В июне 2022 года Whoosh успешно разместила облигации на 3.5 млрд руб – прощупала рынок - Решение сейчас провести IPO кажется вполне логичным – денег в рынке много, привлекательных инвест. идей мало - Размер IPO может составить порядка 10 млрд руб. - Предварительная структура IPO состоит из Cash-in и Cash-out, соответственно ликвидности должно быть достаточно _______________ Резюмируя, данное размещение может стать успешным на фоне следующих факторов: - отлично наращивает фин. показатели, компания с самого начала прибыльна - >50%-маржинальность по EBITDA - не имеет ГДР/АДР-рисков - выплата дивидендов - огромный потенциал роста рынка
242 

28.11.2022 14:37

Россияне стали больше экономить на еде. ВЦИОМ провел опрос, в котором...
Россияне стали больше экономить на еде. ВЦИОМ провел опрос, в котором выяснилось, что 35% респондентов стали больше экономить на продуктах питания с марта этого года. В основном это граждане, которые характеризуют свой достаток как низкий и молодежь 18-24 лет. Пить при этом, согласно опросу, люди больше не стали - 56% опрошенных употреблять алкоголь чаще не стали, а 36% каким-то чудом оказались совсем непьющими. Еще одна показательная выкладка - 32% стали экономить на салонах красоты и косметике, причем так ответило 40% опрошенных женщин. Этот результат очень хорошо характеризует ситуацию в сфере услуг в целом - у людей становится меньше свободных денег на привычные для них потребности. Но вместе с этим растет спрос на психологов, психологическую литературу и видео - из тех, для кого это не актуально или это не делалось раньше, этими опциями стали чаще пользоваться более трети респондентов. Вместе с этим нельзя сказать, что в ближайшее время ситуация может принципиально измениться. Реальные располагаемые доходы в ближайшие год-два продолжат снижение, которое началось еще в пандемию, то есть экономия будет еще более жесткой - рост цен останавливаться не планирует. Так и живем. Начинаем экономить на еде и пытаться успокоить нервы психологией.
244 

28.11.2022 22:12

​​ Несмотря на то, что чистый долг у Whoosh растёт вместе с ростом выручки...
​​ Несмотря на то, что чистый долг у Whoosh растёт вместе с ростом выручки...
​​ Несмотря на то, что чистый долг у Whoosh растёт вместе с ростом выручки, соотношение NetDebt/EBITDA при этом составляет всего 0,9х (хотя всего три месяца назад было на уровне 1,3х), что является комфортным значением. Для быстрорастущих компаний характерен высокий темп роста долга, а в случае с Whoosh предельным уровнем долговой нагрузки принято 2,5х, до которого ещё очень далеко. А значит, можно сделать вывод, что и риски для бизнеса находятся на приемлемом уровне. Помимо всего прочего, инвестиционный кейс Whoosh будет подразумевать ещё и дивидендную историю, предполагающую выплату акционерам 25-50% от ЧП по МСФО (в зависимости от долговой нагрузки). В частности, в 2022 году было выплачено 1 млрд руб. дивидендов, причем решение об этом было принято в конце августа текущего года, примерно за 3 месяца до объявления IPO – классическая история перед размещением на первичном рынке (даже наша любимая Сегежа была замечена в этом). Что еще важно: исходя из раскрытой компанией информации, это сделка - не выход основателей. Компания намерена привлечь средства для дальнейшего роста, а акционеры-основатели сохранят значительные доли и продолжат управлять бизнесом. РЕЗЮМЕ. IPO однозначно заслуживает внимания, на российском рынке может стать на одну IT-компанию больше. Если IPO состоится при P/S=6х, то это вполне адекватный уровень для быстрорастущей IT-компании под названием Whoosh. При этом дивидендная политика дополнительно добавляет очков в копилку этой истории, и теперь остаётся лишь дождаться целевых ориентиров, по которым рынок оценит её. Ну а потом мы посмотрим, насколько наши сегодняшние расчеты будут соответствовать реальности, и актуализируем картину. Инвестируй или проиграешь https://telegra.ph/file/1b04e4d7bb17b2df1f2d1.png
241 

28.11.2022 14:56

Нужны ли вам инвестиции? Инвесторы со стажем, признайтесь: до того, как...
Нужны ли вам инвестиции? Инвесторы со стажем, признайтесь: до того, как открыть свой первый брокерский счет и купить первую ценную бумагу, у вас, наверняка, были мысли, что инвестиции это не для вас. Вы думали, что сейчас то уж точно не время начинать, сначала куплю машину или съезжу в отпуск, а уж потом подумаю о том, чтобы начать инвестировать. Все равно свободных денег для этого сейчас нет. Такие мысли приходят 99% тех, кто ещё не начал инвестировать. И для многих инвестиции так и остаются не открытой дверью, к сожалению. Всегда кажется, что нет денег или есть что-то более важное. И люди так и остаются в своей финансовой реальности, не позволяя себе перейти на следующий уровень. Давайте сегодня попробуем понять нужны ли вам инвестиции. И для этого пройдите мой мини-тест. Итак, честно ответьте на 5, вроде бы, простых вопросов: Вы хотите работать всю жизнь, чтобы поддерживать приемлемый уровень дохода? Вы готовы жить на пенсию от государства, когда уже не сможете работать? Вы распределяете свои доходы? Или тратите деньги как придется и не всегда понимаете куда они уходят? А каждый месяц, как по расписанию, деньги заканчиваются за неделю до зарплаты. У вас на все хватает денег? Если появляются неожиданные траты, то приходится что-то придумывать в поисках финансирования? У вас есть финансовая подушка безопасности, которая поможет вам пройти через сложные периоды, если в вашей жизни произойдет неприятный форс-мажор, например, сократят с работы или надо будет срочно оплачивать дорогое лечение? Если на эти вопросы у вас по большей части ответ «нет», то инвестиции вам необходимы как воздух. Вы спросите, как инвестиции могут помочь, если свободных денег для этого нет? Очень просто и эффективно! Во-первых, инвестиции - это полный порядок в финансах и контроль бюджета, а когда появляется контроль, появляются и деньги. Исчезает статья расходов “неведомо куда”. Во-вторых, для начала вам не нужен капитал, начать можно и с 500, и с 1000 рублей в месяц. В-третьих, инвестиции - это путь к финансовой свободе и понимаю того, что происходит вокруг, а когда мы понимаем, мы можем управлять ситуацией, хотя бы своей, и перестаем быть марионетками в чужих руках. А ещё инвестиции нужны нам для достижения своих финансовых целей. Это самый простой и надежный инструмент, если, конечно, применять его с умом и расчетом, а не бежать за хайпом и навязчивой рекламой. Какие могут быть цели? Самые разные. Вот несколько наиболее популярных: получение пассивного дохода, создание определенного капитала к конкретному сроку (для оплаты обучения, покупки квартиры и т.д.), создание своего династийного капитала, который сможем передать детям и т.д. И мое мнение, что только инвестиции могут создать нам финансовую безопасность и финансовую независимость. А особенно важно то, что инвестиции учат нас финансовой грамотности и умению управлять своим капиталом. И не важно какого размера этот капитал 10 тысяч или 10 миллионов рублей. А что думаете вы? Вам нужны инвестиции или лучше вкладывать в гречу по акции?
64 

06.12.2022 16:32


Новая асана - левитация в Космос После публикации исследования о Palantir нас...
Новая асана - левитация в Космос После публикации исследования о Palantir нас попросили исследовать ещё одну технологическую историю, которая разместилась на Нью-Йоркской бирже примерно в то же самое время. Речь идет о технологической платформе Asana, акции которой день за днём продолжают обновлять свои максимальные значения, направляясь буквально «в космос». Что известно об этой компании? Сама платформа была основана Дастином Московитцом (тем самым!), соратником Марка Цукерберга по Facebook и бывшим инженером Джастином Розенштейном. После FB они начали проект Asana в 2008 году и в ноябре 2011 года представили первую бета-версию приложения. В 2012 году компания начала получать инвестиции – первый раунд принес $1,2 млн. Среди первых инвесторов значились уже известный нам Питер Тиль и основатель Napster Шон Паркер. Очередной раунд инвестиций принес $28 млн от всё того же Питера Тиля, фонда Founders Fund, Benchmark и др. Тиль при этом вошел в совет директоров компании. В конце сентября 2020 года компания разместилась на бирже путем всё того же DPO – акционеры реализовали около 30 млн акций класса А; причем компания была оценена в $5,2 млрд, хотя всё время существования проекта компания остаётся убыточной, о чем ниже. Что есть Asana? Asana – это SaaS-приложение для ведения небольших проектов в команде, востребованное главным образом для небольших компаний и для индивидуального использования. Однако это не мешает крупным компаниям и командам использовать Asana для своих нужд. Достаточно отметить такие имена, как Aibnb, Amazon, Christian Dior, Dropbox, Google Forursquare, Pintrest, Vodafone и др. Перечислять можно бесконечно. Основатели сервиса делают акцент на то, что проектами можно управлять уже без использования электронной почты, что, впрочем, напоминает большинство конкурирующих разработок. Тем не менее, Asana наращивает количество клиентов. Финансовые результаты здесь, как и у большинства технологических компаний, только вышедших на биржу. Выручка с момента начала публикации отчетности в 2019 году выросла почти в 3 раза – с $76,8 млн до $227 млн по итогам 2021 финансового года, закончившегося 31 января 2021 года. Валовая прибыль также выросла более чем в три раза – с $62,9 млн до $198,3 млн на конец 2021 года. При этом, как мы можем видеть, рентабельность по валовой прибыли выросла с 82% до 87,3%, что весьма не дурно. Тем не менее, за этот же период компания последовательно наращивает убытки. Так убыток по EBITDA вырос с 47,8 млн по 2019 году до почти 129 млн по 2021 году. Чистый убыток вырос почти в 4 раза с 50,9 млн до $197,5 млн. Денежные потоки здесь также отрицательные и отток пока что имеет тенденцию к увеличению. За рассматриваемый период отток операционных денежных средств увеличился более чем в 3 раза и на конец 2021 финансового года составил уже $92,9 млн, тогда как отток свободных денежных средств увеличился в 4,5 раз и достиг $150,2 млн. Что важно, компания в 20 раз увеличила капитальные затраты: если по итогам 2019 ф.г. капзатраты составляли $2,9 млн, то в 2021 – уже $57,3 млн. С долгом у компании пока всё неплохо: на конец 2 квартала 2022 финансового года компания имела чистую позицию в наличности в размере $123,4 млн. Если пытаться оценивать компанию на фоне аналогов, то и здесь, ввиду убыточности, нет возможности рассматривать доходные показатели и показатели денежного потока. Если оценивать по выручке, то по P/S Asana торгуется с мультипликатором 54,7, что более чем высоко для компании такого уровня. Если смотреть по EV/S, то здесь мы имеем соотношение 66,33 против медианы по сектору 8,43, что говорит о чрезвычайной переоцененности. По P/B мы имеем значение на уровне 70,06 против 7,08, что в 10 выше, чем медиана. Бумаги компании буквально прут вверх, несмотря на убытки и отрицательные денежные потоки. Мультипликаторы зашкаливают даже для компании хоть и с историей, но только вышедшей на биржу. В чем причина? Вполне вероятно, причина в том, что компания показывает отчетность лучше ожиданий аналитиков. То есть ожидаем убытки, однако компания показывает убытки меньшие – покупаем ещё.
2003 

18.09.2021 21:00

Поговорим о нашем долговом рынке. Середина сентября, заседание ЦБ прошло...
Поговорим о нашем долговом рынке. Середина сентября, заседание ЦБ прошло неделю назад и можно считать, что рынок уже спокойно обдумал свою реакцию. В этот раз решение ЦБ (+25 базисных пунктов к ключевой ставке до 6.75%) было несколько неожиданным: рынок в основном ожидал +50 базисных пунктов. Но комментарий оказался достаточно жестким, т.к. ЦБ решительно готов и далее повышать ставку на следующих заседаниях, если того потребует инфляционная картина. И судя по всему, скорее всего таки поднимет. Для рынка ОФЗ такой сигнал никак не мог стать триггером позитивного движения (снижения доходностей). Насколько негативно он отразился на рынке? Давайте посмотрим. С 1 сентября изменения доходностей по кривой (G-curve) составило для участков: ️1 год +30 базисных пунктов, ️2 года +27 б.п.; ️3 года +14 б.п.; ️5 лет +15 б.п.; ️7 лет +14 б.п.; ️10 лет +11 б.п.; ️15 лет +15 б.п.; ️20 лет +23 б.п.; ️30 лет +41 б.п. Как видно, сильнее всего пострадали самые короткие бумаги (дюрацией до 2-х лет) и самые длинные (от 20 лет). Рост доходностей в бумагах дюрацией от 3 до 10 лет не превысил 15 базисных пунктов, что тоже, в целом, за 2 недели нельзя назвать скромным. В таких условиях наша тактика – держаться подальше от «длины» (бумаг со сроком погашения свыше 5 лет) – скорее остается актуальной. Хотя, откровенно говоря, мы предпочитаем не госбумаги, но облигации вполне приличных корпораций, которые дают лишние 150-200 б. п. по доходности. На мой взгляд, 8,5-9% годовых по неплохим бумажкам – вполне аппетитно на срок 3-4 года, даже в условиях некоторого риска девальвации. Тем более, что в текущих условиях драматических движений по рублю особо не жду. Из интересного. На рынке сейчас много новых размещений. Несмотря на относительно высокие ставки, эмитенты проявляют высокую активность в первичных размещениях (может, ожидают дальнейший рост доходностей?), а инвесторы готовы отвечать все еще достаточно высоким спросом на предложения качественных имен. Мы продолжаем оставаться в стороне от большинства размещений, входя в точечные истории. В четверг, к примеру, участвовали в сервисе по подписке в размещении облигаций строительной компании «Лидер Инвест» (ГК «Эталон»), привлекшей 10 млрд. рублей долга под ставку купона 9,1% (доходность 9,42%). Размещение бумаг на бирже запланировано на 21 сентября. В то же время, 14 сентября мы отказались от участия в аналогичном облигационном размещении Группы «ЛСР», привлекшей 10 млрд. рублей под ставку купона 8,65% (доходность 8,93% годовых), посчитав премию недостаточной в условиях высокой инфляции. В пятницу мы убедились, что были правы. Данный выпуск вышел на торги, показав слабость рынка: котировки в стакане сразу ушли ниже 100%, в РПС (режим переговорных сделок) сделки прошли по большей части по 99,75% от номинала. Мелочь, но деньги не охота терять. Будем и дальше информировать вас об интересных идеях. Сформировать хороший консервативный инвестиционный портфель, состоящий из 10-15 облигаций, дающий каждый месяц весьма щедрый купон (это, по сути, наилучшая пенсионная программа) – наша работа. Обращайтесь.
1982 

18.09.2021 22:27

РОССИЯ ОЖИДАЕТ ОБЪЯСНЕНИЙ ПО ПОВОДУ КИБЕРАТАК ИЗ США ВО ВРЕМЯ ВЫБОРОВ В...
РОССИЯ ОЖИДАЕТ ОБЪЯСНЕНИЙ ПО ПОВОДУ КИБЕРАТАК ИЗ США ВО ВРЕМЯ ВЫБОРОВ В...
РОССИЯ ОЖИДАЕТ ОБЪЯСНЕНИЙ ПО ПОВОДУ КИБЕРАТАК ИЗ США ВО ВРЕМЯ ВЫБОРОВ В ГОСДУМУ "Обратили внимание на голословные обвинения госдепартамента в якобы несвободных и непрозрачных выборах в Государственную думу Российской Федерации, состоявшихся 17-19 сентября, - отмечается в документе посольства РФ в США. - В этой связи подчеркиваем: народное волеизъявление прошло в полном соответствии с положениями внутреннего законодательства и нормами международного права. Любые инсинуации об обратном недопустимы. Какие-либо недочеты не повлияли на общий ход голосования и не могут сказаться на итогах избирательной кампании". ️ "Вместе с тем отмечаем, что в ходе нынешних выборов Центризбирком столкнулся с беспрецедентным количеством кибератак. При этом 50% из них зафиксированы именно с территории Соединенных Штатов. Цель таких взломов - дискредитация нашей избирательной системы. Хотелось бы получить от американской стороны исчерпывающие разъяснения на этот счет", - подчеркнули в посольстве.
1960 

21.09.2021 10:20

Запасы свободных денег россиян снижаются второй месяц подряд. Под «свободными...
Запасы свободных денег россиян снижаются второй месяц подряд. Под «свободными» деньгами подразумеваются средства, которые остаются у наших граждан после покупок товаров и услуг первой необходимости. Сейчас свободных денег на 20% меньше, чем в начале 2019 года. Как мы и предполагали, после пандемии и последовавшего за ней кризиса возможность откладывать деньги у народа, конечно, есть. Вот только денег нет… Как будем бороться с этой ситуацией? Разовыми выплатами? Метод, на первый взгляд, неплохой. Но розданные деньги имеют свойство заканчиваться… Может, будем бороться с инфляцией, повышая ставку? Чтобы инфляция не съела доходы россиян? Тут, во-первых, было бы что съедать – реальные располагаемые доходы у нас ниже, чем в 2019. Во-вторых, высокая ставка – это высокие проценты по кредитам и больше банкротств. По такой логике, проще уже отойти в мир иной: на кладбище инфляция вообще нулевая. Шутки шутками, но тот факт, что деньги у народа заканчиваются, очевиден. И ситуацию эту не поправят ни разовые выплаты, ни уж тем более высокие ставки. Поддержать доходы населения сможет только растущая и работающая экономика. Что для этого нужно? Поддерживать частную инициативу, пострадавшие от пандемии отрасли (не морально, а финансово ). Или хотя бы не душить эту самую инициативу… Развитие программ поддержки МСП – хороший драйвер для создания рабочих мест и долгосрочного роста доходов населения. Социальные выплаты – это, конечно, хорошо. Но комплексные меры, стимулирующие приход инвесторов и бизнесменов на рынок – это подход значительно более долгосрочный. Сегодня откладывать деньги на «черный день» – не самая правильная политика. Ну что, будем и дальше копить? Или потратимся и дадим народу удочку с приложенной инструкцией, как рыбку ловить?
1931 

22.09.2021 12:30

​​Forbes узнал о планах Softline провести IPO в Лондоне и Москве.

Российский...
​​Forbes узнал о планах Softline провести IPO в Лондоне и Москве. Российский...
​​Forbes узнал о планах Softline провести IPO в Лондоне и Москве. Российский поставщик IT-решений Softline готовится провести размещение своих акций сразу на двух площадках — на Лондонской и Московской биржах. Компания планирует привлечь на IPO $500 млн. Компания готовилась к выходу на первичный рынок в 2014-2015 годах. Тогда в качестве площадки для размещения бумаг Softline рассматривала Гонконгскую фондовую биржу, однако из-за «непростой геополитической ситуации» размещение акций пришлось перенести. Softline — международная ИТ-компания, поставщик ИТ-решений и сервисов, работающий на рынках России, восточной Европы, центральной Азии, Америки, Индии и Юго-Восточной Азии. Компания представлена в 95 городах более чем 55 стран3. Компания предлагает частные и публичные облачные решения, комплексные технологические решения, решения в области кибербезопасности, лицензирование программного обеспечения, поставку аппаратного обеспечения и сопутствующие услуги. В 2020 году оборот Softline составил $1,8 млрд, увеличившись на 9%. За последние 10 лет продажи росли ежегодно в среднем на 20% в год. Компания имеет партнерские отношения более чем с 6 000 поставщиками программного обеспечения и оборудования, включая Microsoft, Oracle, VMware, Adobe, HPE, IBM, EMC, Symantec, Dell, Citrix, Autodesk, Cisco Systems, Salesforce.сom, Лабораторию Касперского, Huawei и др. https://telegra.ph/file/ca3b815b8d2521891c694.jpg
1967 

23.09.2021 11:00

​​️ Bilibili – китайская компания, ведущая свою деятельность преимущественно в...
​​️ Bilibili – китайская компания, ведущая свою деятельность преимущественно в...
​​️ Bilibili – китайская компания, ведущая свою деятельность преимущественно в Интернете и занимающаяся смежными видами деятельности. Компания работает в четырех сегментах. Сегмент Сервис мобильных игр в основном работает с мобильными играми, дистрибуция которых осуществляется на исключительной основе, и мобильными играми, управление которыми Компания осуществляет совместно со сторонними разработчиками. Рекламный сегмент в основном занимается размещением медийной рекламы. Сегмент «Прямое вещание и дополнительные платные сервисы (VAS)» в основном управляет каналами прямого вещания и продает пользователям виртуальные товары. Сегмент «Прочее» в основном связан с продажей товаров через платформу электронной торговли, а также проводит офлайн-мероприятия. Компания в основном ведет бизнес на внутреннем рынке. Я уже рассматривала компанию и мы успешно отработали прогноз по коррекции на 15%, но компания продолжила свое падение и стала более привлекательна с последнего прогноза, может стоит покупать? Разберемся. Финансовые результаты за 2 квартал 2021 года Выручка Общая чистая выручка достигла 4 495,3 млн юаней (696,2 млн долларов США), что на 72% больше, чем за аналогичный период 2020 года. Доходы от мобильных игр составили 1 233,2 млн юаней по сравнению с 1 248 млн юаней за аналогичный период 2020 года. Выручка от VAS (услуги с добавленной стоимостью) составила 1 634,9 млн юаней, что на 98% больше, чем за аналогичный период 2020 года, в основном за счет активизации усилий Компании по монетизации, во главе с увеличением числа пользователей, оплачивающих дополнительные услуги Компании, включая программу премиум-членства, услуги прямого вещания и другие дополнительные услуги. Доходы от рекламы составили 1 049,1 млн юаней, что на 201% больше, чем за аналогичный период 2020 года. Это увеличение было в первую очередь обусловлено дальнейшим признанием бренда Bilibili на рынке онлайн-рекламы Китая, а также повышением эффективности рекламы Bilibili. Доходы от электронной коммерции и других видов деятельности составили 578 млн юаней, что на 195% больше, чем за аналогичный период 2020 года, в основном за счет увеличения продаж продукции через платформу электронной коммерции Компании. Валовая прибыль составила 989 млн юаней, что на 64% больше, чем за аналогичный период 2020 года, что в первую очередь было обусловлено увеличением чистой выручки. Расходы Общие операционные расходы составили 2 509,5 млн юаней, что на 107% больше, чем за аналогичный период 2020 года. Расходы на продажи и маркетинг составили 1 399,9 млн юаней, что на 107% больше АППГ. Увеличение было в основном связано с увеличением расходов на каналы и маркетинг для продвижения приложения и бренда Bilibili, а также расходов на рекламу мобильных игр Компании и увеличением численности персонала по продажам и маркетингу. Общие и административные расходы составили 435,9 млн юаней, что на 109% больше АППГ. Увеличение произошло в первую очередь за счет увеличения численности общего и административного персонала, увеличения расходов на компенсацию на основе доли участия, увеличения расходов на аренду и других общих и административных расходов. Расходы на исследования и разработки составили 673,7 млн юаней, что на 104% больше АППГ. Увеличение произошло в первую очередь за счет увеличения численности персонала, занимающегося исследованиями и разработками, и увеличения расходов на компенсацию на основе акций. Убыток от операционной деятельности составил 1 520,6 млн юаней по сравнению с 610,1 млн юаней за аналогичный период 2020 года. Чистый убыток составил 1 121,8 млн юаней (173,7 млн долларов США) по сравнению с 570,9 млн юаней за аналогичный период 2020 года. Базовый и разводненный чистый убыток на акцию составил 2,91 юаня (0,45 доллара США) по сравнению с 1,63 юаня за аналогичный период 2020 года. Скорректированный базовый и разводненный чистый убыток на акцию составил 2,23 юаня (0,35 доллара США) по сравнению с 1,35 юаней за аналогичный период 2020 года. Продолжение в следующей записи https://telegra.ph/file/263ce93f3c59e583dd546.jpg
1966 

24.09.2021 10:00

️Первичное размещение облигаций.

«Моторные Технологии» - яркий представитель...
️Первичное размещение облигаций. «Моторные Технологии» - яркий представитель...
️Первичное размещение облигаций. «Моторные Технологии» - яркий представитель малого и среднего бизнеса, крупнейший производитель оборудования для очистки деталей и дезинфекционного оборудования в России и странах СНГ. Кредитный рейтинг «ruBB+» от Эксперт РА. Бенефициаром и генеральным директором компании является Изранова Ольга Валерьевна, амбассадор Национального проекта «Малый и средний бизнес». Подробная информация о выпуске и компании Задать вопросы эмитенту: _Vasenin Предварительные параметры выпуска: Ориентир ставки купона: 11%-11.5% годовых; Выплата купона: ежеквартально; Номинал облигаций: 1 000 руб.; Ориентир даты размещения: 5 октября 2021; Объём выпуска: 100 000 000 руб.; Срок обращения: 5 лет; Дюрация: 3 года; Организатор: АО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ». ️По вопросам заявок на приобретение облигаций: Григорий Васенин +7(929)783-36-26 vasenin.ru Облигации Эмитент ВДО
1960 

29.09.2021 21:31

Группа ПИК (PIKK RX) в ближайшее время проведет SPO – дополнительное размещение...
Группа ПИК (PIKK RX) в ближайшее время проведет SPO – дополнительное размещение акций на фондовом рынке. Давайте немного об этом порассуждаем и попытаемся понять, хорошо это или плохо для компании, а если хорошо – то насколько. Сначала технические данные по размещению. Как стало известно, ПИК предложит инвесторам около 4% капитала на сумму 36 млрд руб. Привлеченные в ходе SPO средства компания планирует направить на развитие сегмента Units, который сосредоточен на строительстве модульных домов. Тема, на наш взгляд, довольно интересная. Данный рынок пока достаточно слабо развит в РФ, но идея может стать по-настоящему прорывной. Технологии строительства модульных конструкций подразумевают возведение многоквартирного дома всего за несколько недель. Сегодня срок варьируется от 28 до 40 месяцев. Кстати, один из первых проектов – модульный 9-этажный дом – планируется собрать уже в октябре. Если все пойдет, как задумано, ПИК может стать абсолютным бенефициаром данного направления в России. Более того, у компании амбициозные планы – стать мировым лидером в области модульного жилья. Также ПИК планирует создать онлайн-платформу для того, чтобы пользователь мог купить или арендовать квартиру в таком доме. Какие еще направления планирует развивать ПИК в ближайшем будущем? В первую очередь, это серьезное расширение присутствия на вторичном рынке жилья. На сегодняшний день объем этого рынка в РФ оценивается примерно в $165 млрд в год. Усилить свои позиции ПИК намерен за счет развития онлайн-платформы «Кварта», которая позволяет пользователю покупать, арендовать или сдавать недвижимость без участия посредника, а зачастую и без необходимости посещать сам объект. Удобно, правда? «Кварта» уже функционирует и в 2021 г. ее выручка составит около $300 млн, а рентабельность – порядка 10%. Подытожим сказанное и сделаем выводы. Во-первых, ПИК проводит не просто SPO для того, чтобы получить кэш, а привлекает деньги под очень интересные проекты. Во-вторых, по нашим оценкам, стоимость этих проектов пока не учтена в текущей капитализации компании. В-третьих, сама по себе экспансия на новые рынки – это всегда не только большие риски, но и большие перспективы для развития и роста финансовых показателей. Здесь, кстати говоря, у ПИК все в порядке. Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, в 2021 г. рост выручки компании составит около 30%, а EBITDA – порядка 35%. Долговая нагрузка продолжит оставаться комфортной: на конец 2021 г. Net debt/EBITDAожидается на уровне 2,5х. При этом по форвардному мультипликатору P/E ПИК торгуется на уровне 10,5х, являясь самым недооцененным девелопером Европы в своей весовой категории. акции spo
1932 

29.09.2021 16:38


Что означает SPO? Вопрос от наших читателей возник в том числе в свете...
Что означает SPO? Вопрос от наших читателей возник в том числе в свете предстоящего крупного SPO ГК «ПИК». SPO – это вторичное размещение акций корпорации (Secondary Public Offering). Для чего это делается? Для привлечения дополнительного капитала, или для частичного/полного выхода из капитала «корневых» акционеров. Что происходит в первом случае, когда привлекается дополнительный капитал? Гораздо чаще мы сталкиваемся именно с такой схемой. Так же, как и при IPO (первичном размещении акций), регистрируется новый выпуск акций, который предлагается как старым, так и новым акционерам. Новости об SPO часто воспринимаются негативно, и этому есть объективные причины. SPO может «размывать» капитал старых акционеров, хотя многое зависит от условий приобретения новых акций для старых акционеров (если таковые имеются), и цены размещения новых акций. В любом случае, всем «угодить» сложно. Так как зачастую есть рынок, который уже определяет цены, цена SPO редко сильно отличается от цены акаций на рынке. Более низкая цена ущемляет права текущих акционеров и оказывает давление на текущую капитализацию компании в рынке. Более высокая цена – ущемляет права новых акционеров и делает SPO малоинтересным для них. Однако, это все – общие теоретические подходы. В каждом конкретном случае может быть особая ситуация. Как инвестору заработать на SPO? Непростой вопрос. Во время IPO рыночной оценки не существует. После выхода на вторичные торги там может быть высокая волатильность, и резкое движение вверх, но и вниз – тоже. При SPO все более определённо. Но после объявления о предстоящем доразмещении цена акций чаще все-таки снижается. И это может означать более удачный вход для новых или старых инвесторов, хотя далеко не всегда. Возвращаясь к SPO ГК «ПИК», мы полагаем, что размещение пройдет ближе к рыночной цене. Текущие акционеры не будут ущемлены. Спрос, скорее всего, будет достаточным, так как компания в целом привлекательна по своей оценке. Если смотреть на движение акций в последние дни, мы видим снижение около 7-8%, но это может быть связано с общей нервной обстановкой на рынке в последние дни, а не с предстоящим SPO. ликбез spo
1904 

29.09.2021 20:57

​​Группа ПИК проведет SPO на Мосбирже спустя восемь лет.

Девелоперская...
​​Группа ПИК проведет SPO на Мосбирже спустя восемь лет. Девелоперская...
​​Группа ПИК проведет SPO на Мосбирже спустя восемь лет. Девелоперская компания ПИК готовится к проведению SPO на Московской бирже спустя восемь лет. Об этом сообщает «Коммерсантъ». Подготовка к SPO может начаться уже на этой неделе, инвесторам может быть предложено до 4% акций на сумму в ₽36 млрд. Привлеченные средства от SPO застройщик планирует направить на развитие своего подразделения Units, занимающегося производством модулей для быстровозводимых зданий. Последний раз девелопер проводил SPO в 2013 году, тогда ПИК разместила 167 млн акций, в результате чего привлекла ₽10,45 млрд. SPO (Secondary Public Offering) — вторичное публичное размещение акций, которые, как правило, принадлежат создателям компании или венчурным фондам, в некоторых случаях государству. При этой процедуре количество бумаг в свободном обращении (free float) вырастет. Как правило, это не плохо. Рост акций в свободном обращении способствует повышению ликвидности, привлекает интерес институциональных инвесторов, крупных инвестиционных фондов. Это, в свою очередь, снизит волатильность и минимизирует риски турбулентного движения акций на рынке. Общее количество выпущенных акций при процедуре SPO не изменяется. https://telegra.ph/file/ac439ff346958b74800ed.jpg
1953 

29.09.2021 17:00

️Первичное размещение облигаций.

«Моторные Технологии» - яркий представитель...
️Первичное размещение облигаций. «Моторные Технологии» - яркий представитель...
️Первичное размещение облигаций. «Моторные Технологии» - яркий представитель малого и среднего бизнеса, крупнейший производитель оборудования для очистки деталей и дезинфекционного оборудования в России и странах СНГ. Кредитный рейтинг «ruBB+» от Эксперт РА. Бенефициаром и генеральным директором компании является Изранова Ольга Валерьевна, амбассадор Национального проекта «Малый и средний бизнес». Подробная информация о выпуске и компании Задать вопросы эмитенту: _Vasenin Предварительные параметры выпуска: Ориентир ставки купона: 11%-11.5% годовых; Выплата купона: ежеквартально; Номинал облигаций: 1 000 руб.; Ориентир даты размещения: 5 октября 2021; Объём выпуска: 100 000 000 руб.; Срок обращения: 5 лет; Дюрация: 3 года; Организатор: АО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ». ️По вопросам заявок на приобретение облигаций: Григорий Васенин +7(929)783-36-26 vasenin.ru
1938 

30.09.2021 18:36

SPO Группы ПИК является, пожалуй, наиболее заметным событием на рынке в...
SPO Группы ПИК является, пожалуй, наиболее заметным событием на рынке в последнее время. Более того, это одна из крупнейших сделок за последние 10 лет. По некоторым данным, спрос на размещении хороший, причем, среди участников – крупные международные фонды, ориентированные на tech. Чем еще примечательно это размещение? Во-первых, в результате никто из акционеров не будет «обкэшен» – все привлеченные средства пойдут в компанию. Напомним, что ПИК намерен инвестировать в развитие сегмента модульных многоквартирных домов. Кроме того, компания продвигает собственную онлайн-платформу, укрепляя позиции на вторичном рынке аренды и покупки жилья. На наш взгляд, это весьма интересные направления в секторе недвижимости. Во-вторых, размещение, безусловно, позитивным образом отразится на ликвидности акций ПИКа на рынке. Возрастет free float, соответственно, увеличится и активность рыночных игроков в «стакане». Добавим, что SPO прошло успешно: компания привлекла порядка 36 млрд руб., продав 4,3% капитала. Причем бумага пользовалась спросом и у западных инвесторов, что, безусловно, позитивно. Так, фонды из США купили порядка 25% предложенных акций. Вывод. SPO ПИКа – неплохая возможность принять участие в гипотетическом росте компании, которая намерена развивать новые интересные направления. При условии сильного рынка и успешности начинаний ПИКа, история может приятно удивить. Сегодняшнее снижение котировок на 11% не должно вводить в заблуждение. SPO проходило по цене 1 275 руб. за акцию, то есть с дисконтом к рынку. Возможно, это является хорошим шансом зайти в привлекательную историю дешевле. акции spo
1996 

01.10.2021 22:21

️ Итоги недели: гори всё синим пламенем! Индекс Мосбиржи IMOEX наплевал на...
️ Итоги недели: гори всё синим пламенем! Индекс Мосбиржи IMOEX наплевал на внешний фон и вырос на 1.2%. РТС - в меру укрепления рубля +0.25%. Рубль мог бы пойти и выше, но обещанные санкции на госдолг придавливают его к полу. В итоге +0.12% (72.73), при том что нефть ходила выше $80 и за неделю выросла на 1.35%. Газ переписал все рекорды, подошёл вплотную к $1200 за 1000 кубов, иногда рос по 15% за день. Это уже сложно назвать рынком, в Европе и в Китае настоящий энергетический коллапс. Для Газпрома это уникальная возможность заработать. Неудивительно, что почти весь топ недели в индексе - это нефтегаз. Американские индексы: качели между падениями и отскоками. Коррекция напрашивается, но её пока выкупают. S&P500 -1.8%, Nasdaq -3%, Dow Jones -1.5%. Сентябрь же в целом стал худшим месяцем с марта 2020 года, если вам эта дата о чём то говорит. Рост индекса доллара DXY и доходности 10-летних гособлигаций США (1.5% годовых) сигнализируют о перетоке из рисковых активов в защитные. Это не значит, что праздник на рынках акций совсем окончен, но рост даётся всё труднее. Китай на распутье, слишком много вопросов: чем закончится история с банкротством Evergrande, куда заведет энергетический кризис, какие ещё идеи придут в голову руководству компартии и регулятору. В любом случае, впереди недельные выходные по случаю Дня независимости. А пока - Шанхайский индекс Shanghai Composite -2%. Гонконгский Hang Seng +0.36% - слабый отскок на фоне 3-месячного снижения. Биткоин оправился после китайского бана и в пятницу сделал +10% за 1 день ($47 540). Центр активности переместился в США. Там сначала глава ФРС заявил, что Америка не будет запрещать крипту, хотя и будет её регулировать. Вслед за ним председатель комиссии SEC Генслер высказался в пользу допущения к торгам ETF на биткоин. Топ-5 событий недели: Цена газа в Европейском хабе TTF приблизилась вплотную к 1200 за 1 тыс. куб. м. Акции Газпрома пробили исторический максимум, превысив цену июня 2008 г. - 360 руб. Китай запросил увеличение в 2 раза поставок электроэнергии на фоне энергетического кризиса. Акции Интер РАО выросли на 7% за 2 дня. ПИК и Русагро провели допразмещение акций (SPO). Нефть превысила $80 за баррель впервые с октября 2018 года. С 1 октября стартовало тестирование неквалифицированных инвесторов.
1918 

03.10.2021 15:16

​​  РынокРФ

Крупнейший российский девелопер  ПИК в рамках SPO (вторичное...
​​ РынокРФ Крупнейший российский девелопер  ПИК в рамках SPO (вторичное...
​​ РынокРФ Крупнейший российский девелопер  ПИК в рамках SPO (вторичное публичное размещение) разместил 28,459 миллиона акций по цене 1275 рублей за бумагу на 36,285 миллиарда рублей, говорится в сообщении компании. Часть привлеченных в рамках SPO средств в размере 11,6 миллиарда рублей до конца октября ПИК планирует направить на выкуп собственных GDR у ВТБ по форвардному контракту. Оставшиеся средства пойдут на общекорпоративные цели, в том числе на снижение долга и расширение бизнеса. После проведенного SPO сегодня на открытии торгов акции PIKK упали на 11% ПИК — крупнейший российский девелопер жилья, работает с 1994 года и в основном специализируется на проектах доступного ценового сегмента. Бизнесмену Сергею Гордееву принадлежит 60% акций компании, банку ВТБ — 23%. На наш взгляд, новость скорее позитивная для долгосрочного владения акциями. Cчитаем, что акции имеют хорошие перспективы роста. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. https://telegra.ph/file/1f4a624a41a55d582d3a1.jpg
1942 

01.10.2021 12:14


​​️ Совкомфлот – один из мировых лидеров по морской транспортировке...
​​️ Совкомфлот – один из мировых лидеров по морской транспортировке...
​​️ Совкомфлот – один из мировых лидеров по морской транспортировке энергоносителей (сжиженного газа, нефти и производных). Собственный и зафрахтованный флот, включая суда совместных предприятий, насчитывает 136 судов общим дедвейтом 11787781 тонна и средним возрастом 12,1 лет. Совкомфлот является крупнейшим оператором флота ледового класса. Свыше 80 судов предназначены для работы в сложных климатических условиях. Совкомфлот участвует в обслуживании крупных индустриальных проектов в России и за рубежом: «Сахалин-1», «Сахалин-2», «Варандей», «Приразломное», «Новый Порт», «Ямал СПГ», «Арктик СПГ 2», Tangguh (Индонезия). Я уже рассматривала данную компанию в сравнении с НМТП и Globaltrans, с момента публикации записи с учетом выплаченных дивидендов компания не показала абсолютно никакой динамики. После IPO акции компании упали на 20%. В течение второго квартала все три ведущих рейтинговых агентства повысили рейтинг СКФ до инвестиционного уровня. В апреле агентства Fitch и S&P Global повысили рейтинг компании до BBB- (стабильный) и BBB- (стабильный) соответственно, в июне 2021 года Moody’s – до Baa3 (стабильный). Стоит ли присмотреться к компании? Разберемся. Финансовые результаты за 1 полугодие 2021 года Выручка сократилась на 20,1% до $759,8 млн. Данный показатель включает в себя выручку от оказания услуг по перевозке по договорам рейсовых чартеров и тайм-чартеров, выручку от оказания услуг по сейсморазведке и выручку от аренды судов по тайм-чартерам и представляет собой доходы судов за отчетный период. Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента (доходы от любого чартерного договора и оказания морских услуг за вычетом рейсовых расходов и комиссий, относящихся к выполнению чартера) снизилась на 28,5% до $560 млн. Выручка от индустриальных сегментов (транспортировки сжиженного газа газовозами СПГ и СНГ и обслуживания шельфовых проектов челночными танкерами ледового класса и ледокольными судами снабжения) составили $363,3 млн увеличившись на 6,1% на фоне ввода в эксплуатацию в отчетном периоде трех новых газовозов СПГ, зафрахтованных в рамках долгосрочных контрактов международными нефтегазовыми компаниями TotalEnergies и Shell. Выручка от конвенциональных танкерных сегментов компании составила $180,2 млн снизившись на 55,9% из-за снижения фрахтовых ставок на перевозку нефти и нефтепродуктов в условиях пандемии COVID-19. Операционная прибыль сократилась на 72,5% до $97,4 млн. Чистые финансовые расходы сократились на 27,6% до $76,1 млн. Обслуживание долга, составившего $2,3 млрд., обошлось Совкомфлоту в $104,3 млн. В итоге чистая прибыль, приходящаяся на акционеров компании, составила $11,8 млн, многократно сократившись к уровню прошлого года. 26 апреля 2021 года группа СКФ завершила размещение 7-летних еврооблигаций на сумму 430 млн долл. со ставкой доходности 3,85%. Компания использовала привлеченные в результате размещения средства для выкупа облигаций предыдущей серии с датой погашения в 2023 году. Таким образом, сделка позволила оптимизировать график погашения долга, не повысив при этом долговую нагрузку компании. В апреле 2021 года Совкомфлот договорился о пересмотре условий по двум кредитным соглашениям на общую сумму 410 млн долл., снизив среднюю процентную ставку на 0,6%. Лично у меня сложилось впечатление о том, что компания испытывает существенные проблемы с обслуживание долга. Несмотря на это, СКФ планирует направить на выплату дивидендов за 2021 год не менее 50% прибыли, а также до 2025 года у компании активная инвестиционная программа. Отчет достаточно слабый. Продолжение в следующей записи https://telegra.ph/file/3f33b40afcc87ac9462da.png
1915 

04.10.2021 10:00

ГРУППА ПИК – ПРИВЛЕЧЕННЫЕ ОТ SPO СРЕДСТВА БУДУТ НАПРАВЛЕНЫ НА РАЗВИТИЕ...
ГРУППА ПИК – ПРИВЛЕЧЕННЫЕ ОТ SPO СРЕДСТВА БУДУТ НАПРАВЛЕНЫ НА РАЗВИТИЕ КОМПАНИИ Крупнейший российский девелопер ПИК в рамках SPO (вторичное публичное размещение) из-за хорошего спроса увеличил первичное предложение в 27 млн. акций до 28.5 миллиона акций, которые, в итоге, были размещены по цене 1275 рублей за бумагу на общую сумму 36.3 млрд. рублей – это крупнейшая сделка за последние 10 лет. На размещении, которое увеличило freefloat и ликвидность бумаг, был довольно хороший спрос, а бумаги были предложены с дисконтом порядка 10% к цене закрытия. Все средства направляются на цели самой компании – часть будет направлена на выкуп GDR компании у банка ВТБ, остальная сумма будет направлена на погашения долговых обязательств, а также на финансирование новых проектов расширяющегося, как по объемам, так и в технологическом плане, что более интересно в плане перспектив роста бизнеса.
1961 

01.10.2021 17:02

Zara, H&M, levi’s, Adidas, Decathlon, Nike


Zara, H&M, levi’s, Adidas, Decathlon, Nike, Pull&Bear, Bershka, Mango, Oysho и многие другие любимые бренды снова доступны для Вас по приятным ценам!

Супер качество и адекватные цены !!!
По всем вопросам пишите на admin@bibanet.ru