️Прогнозы экономистов свидетельствуют о дефляции в Китае в июле как по...

​​Я подготовила уникальный инвестиционный материал, которому нет аналогов у других аналитиков. Данная инвестиционная стратегия будет лучшей стратегией для пассивного инвестора на ближайшие несколько лет. Я потратила много времени и ресурсов для того, чтобы мы с вами в ближайшие несколько лет наслаждались инвестициями и получали высокую доходность. Лично Я БУДУ ИСПОЛЬЗОВАТЬ ДАННУЮ СТРАТЕГИЮ НА 80% ОТ ПОРТФЕЛЯ. Что вы получаете? 1. Фоку-лист стратегии по компаниям Китая, которые способны за 24 месяца принести от 85% до 100% доходности; 2. Целевые цены через 24 месяца; 3. Описание рисков: делистинга, VIE, Гонконгской Биржи, рыночных, процентных, инфляционных, валютных, деловых и финансовых; 4. Краткое описание состояния экономики Китая; 5. Основные идеи покупок по каждой компании (3-10 идей по каждой компании); 6. Прогнозы выручки, EPS, пересмотры прогнозов аналитиков, целевые цены аналитиков по каждой компании; 7. Разработаны 2 таблицы, которые позволяют: во-первых, инвестору с любым уровнем знаний определить допустимую долю акций Китая в своем портфеле; во-вторых, определиться с тактикой покупок китайских компаний; 8. Итоговая структура портфеля для трех типов инвесторов; 9. Все основные текущие и форвардные фундаментальные показатели по компаниям; 10. Также каждый инвестор получит доступ в мой клуб (с чатом и небольшим каналом), где я публикую абсолютно все свои сделки онлайн и свой личный портфель. Для подготовки данного материала и анализа компаний я частично использовала аналитические ресурсы: seekingalpha.com, blackterminal.ru, investing.com, finviz.com, gurufocus.com, simplywall.st, tipranks.com и др. Кому не подойдет данная стратегия? Инвесторам с инвестиционным горизонтом менее 2 лет (если вы хотите вложить деньги менее чем на 2 года, то стратегия не подойдет) или суммой портфеля менее 1000 долларов (56000 рублей). Кто хочет получить стратегию и доступ в мой закрытый канал, пишите мне лично или следуйте инструкции бота: _bot P.S. На других площадках в социальных сетях данная стратегия будет доступна в 6 раз дороже и без доступа в мой закрытый канал. По текущим условиям приобрести стратегию можно будет только в течение 5 дней. https://telegra.ph/file/87fb7a015377db5578baa.png

​​Globaltrans — одна из ведущих групп в сфере грузовых железнодорожных перевозок на территории России, стран СНГ и Балтии. Обширные компетенции в сфере логистики позволяют нам эффективно управлять ключевыми промышленными грузопотоками, перевозя металлургические грузы, нефтепродукты и нефть, уголь и строительные материалы. Компания оперирует одним из крупнейших вагонных парков в России. Основа парка — универсальные полувагоны для перевозки широкой номенклатуры насыпных грузов и цистерны для нефтепродуктов и нефти. На Мосбирже торгуются ГДР. Результаты 2021 года Грузооборот сократился на 2,3%. Чистая прибыль Globaltrans по МСФО за 2021 год составила ₽15,1 млрд, увеличившись на 23,9% по сравнению с ₽12,187 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась на 7% до ₽73,151 млрд против ₽68,367 млрд годом ранее. Операционная прибыль компании увеличилась на 15% до 21,6 млрд руб. Падение грузоперевозок в апреле усилилось. По итогам апреля погрузка на Ж/Д составила 102.4 млн тонн. Динамика: -5% гг vs -2,4% гг в марте; по итогам 4-х месяцев: -1,1% гг. Наибольший спад с начала года наблюдается по углю (-2,3% гг), коксу (-2,3% гг), удобрениям (-5,4% гг), лесным грузам (-15,6% гг), зерну (-19,2% гг). В плюсе цемент (+1,3% гг) и строительные грузы (+2% гг). По нефти и нефтепродуктам нейтральная динамика (-0,1% гг). Globaltrans запускает программу обратного выкупа ГДР, которая будет действовать до апреля 2023 года. Компания приобретёт до 10% уставного капитала. Выкупленные ГДР могут храниться в казначействе до двух лет. Прогнозы выручки и прибыли Аналитики ожидают в 2022 году gпадение выручки на 47% до 38,89 млрд руб. в 2023 году рост выручки составит на 19,8%. Аналитики ожидают в 2022 году коррекцию прибыли на 30% до 9,1 млрд руб., в 2023 году прибыль вырастет на 16,6%. Рассмотрим динамику результатов с 2016 года Выручка компании с 2016 года выросла на 5%, EBITDA выросла на 66%, операционная прибыль выросла на 100%, прибыль акционеров выросла на 190%, свободный денежный поток вырос на 82%. С 2016 года активы компании выросли на 38%, денежные средства и их эквиваленты выросли на 169%, обязательства выросли на 105%, чистый долг вырос на 111%, капитал вырос на 6%. За этот же период капитализация сократилась на 20%. Очевидно, что компания обладает апсайдом к собственной динамике результатов. Если рассмотреть динамику выручки и прибыли на акцию, а также прогнозируемые результаты, то увидим, что в 2022 году скорее всего на стоимость акции будет давить коррекция денежных потоков, но в 2023 году с большой долей вероятности ситуация начнет меняться. Дивидендная политика Globaltrans привязана к свободному денежному потоку и долговой нагрузке: при коэффициенте чистый долг/EBITDA скорр.<1х на выплату дивидендов направляется не менее 50% свободного денежного потока, при коэффициенте от 1х до 2х - не менее 30%, при коэффициенте >2x - 0%. На годовом общем собрании акционеров было принято решение не выплачивать окончательный дивиденд за 2021 г. в соответствии с рекомендацией совета директоров компании. Исходя из прогнозов FCF, компания сможет направить на дивиденды не менее 26,5 руб. в 2023 году за 2022 год. Стоимость и рентабельность Обязательства составляют 47,82% от активов, отношение чистого долга к EBITDA 0,83х, что является привлекательным показателем. Окупаемость компании около 3,83х, что выглядит намного дешевле сегмента. Отношение капитализации к капиталу 1,02х, что выглядит дешево. Отношение капитализации к выручке 0,79х, что дешевле сегмента. Отношение капитализации к свободному денежному потоку 3,58х, что выглядит очень дешево. Показатель EV/EBITDA 2,79х, что также невероятно дешево. Рентабельность активов 14,62%, рентабельность капитала 28,61%, чистая рентабельность 20,64%, рентабельность по EBITDA 40,17%, операционная рентабельность 29,57% - лучшие показатели рентабельности в сегменте. По стоимостным показателям и показателям рентабельности компания выглядит очень дешево. https://telegra.ph/file/17818798f5d91e937601a.png

​​ ФРС резко подняла ставку: +0.75 п.п., до 1,75% (пред. 1%). Ставка выросла сразу на 0,75 п.п. впервые с 1994 года. ФРС существенно ухудшила свои прогнозы: Медианный прогноз по ставке на конец 2022 года: 3,4% против 1,9% в мартовском прогнозе. 5 членов ФРС из 12 считают, что ставка превысит 4% в 2023 году. "Нейтральный" уровень ставки ФРС (позволяющий справиться с инфляцией) передвинут с 2-2.5% до 3 -3.5%. Повышение ставки на 0.75 п.п. в июле "очень вероятно", хоть и не точно. Понижения ставки стоит ждать не ранее 2024 г. Инфляция (Core PCE Inflation) - 5,2% в 2022 году (пред 4,3%), 2023 год - 2,6%, 2024 - 2,2%. Прогноз роста ВВП в 2022 году понижен до 1,7% против 2,8% в мартовском прогнозе. Вывод: До ФРС "доехало", что дела в макроэкономике не так хороши, и придётся наконец действовать решительно, давить инфляцию ставкой без компромиссов, даже в ущерб экономике. Для акций негативно, но в долгосроке это даёт шансы на исправление перекосов в финансовой системе. Реакция рынка на агрессивное повышение ставки: S&P500, и особенно чувствительный к ставке Nasdaq - зашкаливающая волатильность: резкое падение и отскок, но день закрыли на +1.46% и +2.50%. Позитив принесли обещания Пауэлла, что он сможет таки одолеть инфляцию. Доллар (индекс DXY) = 105 п., максимум с 2002 года. BTC падал на объявлении ставки, но успокоился на пресс-конференции Пауэлла. Рубеж $20 тыс. устоял. Объясняя свои прежние несбывшиеся прогнозы, Пауэлл ссылается на "факторы, находящихся вне нашего контроля" - конфликт в Украине, цены на энергоносители, локдауны в Китае. Он честно признал: "Наши прогнозы — это не план, никто точно не знает, где будет экономика через год". ️ Пока рынок справился с шоком, но впереди продолжение волатильности. Если в ближайшие месяцы инфляцию удастся обуздать, падение в акциях может и не получить продолжения. Если нет - ФРС включит жёсткий сценарий. https://telegra.ph/file/feca6dac7b3b726e7e5f3.jpg

​​Лента – ведущий многоформатный продуктовый и FMCG-ритейлер в России. Компания развивает форматы гипермаркетов, супермаркетов, а также недавно запустила новый формат магазинов у дома под брендом «Мини Лента». Лента является крупнейшей сетью гипермаркетов в России и четвертой среди крупнейших розничных сетей страны по выручке. Лента также дает покупателям возможность совершать покупки онлайн, используя свои сервисы click-and-collect и экспресс-доставки. Компания была основана в 1993 году в Санкт-Петербурге. По состоянию на 31 марта 2022 года под управлением Ленты находилось 254 гипермаркета и 541 супермаркет общей торговой площадью более 1,77 млн кв. м в более чем 200 населенных пунктах России. Компания располагает 14 распределительными центрами по всей России. Основные результаты 1 квартала 2022 года Выручка с 1 кв. м. также показала положительную динамику и увеличилась на 5,9% до 299 руб./кв. м. Выручка увеличилась на 23,4% до 132,4 млрд руб. за счет роста среднего чека на 9,4%, несмотря на снижение трафика в магазинах на 1,4%. Выручка гипермаркетов выросла на 8,8%, выручка супермаркетов выросла на 144,1%. Онлайн-продажи продолжили демонстрировать многократный роста увеличившись до 10,8 млрд руб., и составили 8,2% от общей выручки. Валовая рентабельность составила 22,7%, валовая прибыль составила 30 млрд руб., увеличившись на 28,2%. Операционная прибыль снизилась на 11% до 2,5 млрд руб. Чистая прибыль компании составила 735 млн руб. по сравнению с 1,3 млрд руб. годом ранее. Компания отозвала прогноз по капитальным затратам и открытию магазинов на текущий год из-за неопределенной рыночной ситуации. Ранее были заявлены планы на 2022 год по открытию не менее 200 новых магазинов малых форматов, а также о размере капитальных затрат не менее 5% от выручки. Прогнозы выручки и прибыли Аналитики ожидают в 2022 году рост выручки на 6,5% до 515,1 млрд долл., в 2023 году рост выручки продолжится на 6,7%. Аналитики ожидают в 2022 году рост EPS на 18,57% до 153 руб., в 2023 году прибыль вырастет на 10,38%. Рассмотрим динамику результатов деятельности с 2018 года по ТТМ Выручка компании с 2018 года выросла на 23%, EBITDA выросла на 33%, операционная прибыль выросла на 4%, прибыль акционеров сократилась на 5%, свободный денежный поток стал положительным. С 2018 года активы компании выросли на 23%, денежные средства и их эквиваленты сократились на 46%, обязательства выросли на 21%, чистый долг сократился на 25%, капитал вырос на 29%. За этот же период капитализация компании сократилась на 36%. Очевидно, что стоимость компании существенно отстает от динамики собственных результатов. Если рассмотреть динамику выручки и прибыли на акцию, а также прогнозируемые результаты, то увидим, что в конце 2022-начале 2023 года вероятнее всего начнется долгосрочное восстановление котировок компании. Компания сейчас не платит дивиденды, но текущая платежеспособность позволяет направлять 100% от свободного денежного потока на дивиденды, исходя из текущего FCF, компания теоретически может платить 194 руб. или 28,36% годовых. Потенциальная доходность от black terminal 61%. Стоимость и рентабельность Обязательства составляют 68,84% от активов, отношение чистого долга к EBITDA 1,46х, что является привлекательным показателем, намного лучше Магнита и Пятерочки. Окупаемость компании около 5,92, что выглядит достаточно дешево. Отношение капитализации к капиталу 0,62, отношение капитализации к выручке 0,13х - самые привлекательные показатели сектора. Отношение капитализации к свободному денежному потоку 3,52х, что выглядит невероятно дешево. Показатель EV/EBITDA 2,85х, что выглядит так, как будто компанию отдают даром. Рентабельность активов 3,28%, рентабельность капитала 10,53%, чистая рентабельность 2,21%, рентабельность по EBITDA 9,45%, операционная рентабельность 4,95% - хуже основных конкурентов, но все равно достаточно привлекательно. По стоимостным показателям компания выглядит очень дешево, по рентабельности компании есть куда расти, но возможностей для этого немного. https://telegra.ph/file/e6091e092a5baae60b704.png

UBS: РЕКОМЕНДОВАННАЯ СТРУКТУРА ПОРТФЕЛЯ БОНДОВ КОРОТКОЙ ДЮРАЦИИ С РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКОВ В своей вчерашней клиентской записке управляющие UBS представили рекомендации по структуре портфеля краткосрочных облигаций развивающихся рынков, номинированных в долларах и евро. Низкая средняя дюрация и привлекательная средняя доходность портфеля должна, по мнению UBS CIO, обеспечить лучшую защиту от дальнейшего роста доходности казначейских облигаций США и ужесточения риторики крупнейшими мировыми регуляторами. Ключевые факторы включения данных бумаг в портфель: • Опережающие прогнозы экономического роста включенных в портфель юрисдикций и секторов промышленности • Сохраняющиеся высокие цены на сырьевые товары • Ожидания ослабления ДКП в Китае • Привлекательное соотношение “дюрация/доходность”

АПОКАЛИПТИЧЕСКИЕ ПРОГНОЗЫ ПОКА НЕ ПОДТВЕРЖДАЮТСЯ. НО ТОЛЬКО ПОКА... WORLD STEELL ASSOCIATION представила данные по производству стальной продукции в мае. WSA оценивает апрельское производство на уровне 169.5 млн тонн, это -3.5% гг vs -5.1% гг месяцем ранее. Выпуск стали с начала года – 791.8 млн тонн (-6.3% гг). Серьезный провал фиксируется в Германии (-11.5% гг), в Иране (-17.6% гг), но хороший рост присутствует в Индии (+17.3% гг) В России производство стали в мае оценивается в 6.4 млн тонн (-1.4% гг) vs 6.4 млн (-0.6% гг) в апреле. С начала года – 31.0 млн тонн (-2.3% гг). Майские объемы оказались аналогичны апрельским, но перспективы металлургической отрасли страны пока что не самые радужные из-за потери части рынков сбыта, крепкого рубля и необходимости реализовывать продукцию с существенными скидками. Мы не исключаем определенных действий в части послабления акцизного режима в отношении металлургических компаний, причем в самом ближайшем будущем.

Можно ли выгодно инвестировать в недвижимость, если вы не специалист? Еще пару лет назад мы уверенно сказали бы «да». Но ситуация изменилась: переход на проектное финансирование, военная операция, кризис – последнее время рынок лихорадило. - Цены на жилье выросли, на некоторые ЖК — до 70%. - Застройщики убирают скидки и рассрочки. - Ставки по ипотеке нестабильны, процент одобрений упал. Инфляция бьёт рекорды, ставки по вкладам откатились до смешных 8-10%, а большинство криптовалют в эти дни потеряли в цене до 40%! Мы рекомендуем инвестировать сейчас именно в недвижимость. Но предупреждаем: без понимания рынка вы не возьмёте ничего интересного с точки зрения дохода. Сейчас это можно сделать только с недооценёнными объектами или рассрочкой и субсидированной ипотекой. Например, вы вносите от 10 до 30% и затем продаёте объект до внесения второго платежа. Или берёте ипотеку под 0,1–2% на 1,5–2 года и продаёте на ключах с хорошим плюсом. Таких вариантов осталось крайне мало, но мы знаем, где их найти — на канале Александра Чумака. Там вас ждут: • подборки квартир, на которых можно заработать от 30% годовых; • редкие акционные рассрочки; • новости, рекомендации и прогнозы; • готовые схемы инвестирования и успешные кейсы. Читайте «Как из 3 млн сделать 8 млн» . Подписывайтесь t.me/aleksandr_chumak_spb реклама

​ ФРС не дрогнул Рынок ждал +0.5%, получил +0.75% с перспективой +0.75% в июле — краткий итог заседания ФРС. Решительным повышением ставки Федрезерв хочет вернуть инфляцию в диапазон ~2%. Другой вопрос, 1) насколько это получится не вызвав рецессию в США, и 2) насколько получится вообще: значительная часть инфляции — немонетарная, то есть на неё бессмысленно влиять через ставку. Примеры: высокие цены на нефть/бензин, еду, жильё и логистику. Новые прогнозы ФРС тоже не внушают оптимизма: ️прогноз по инфляции повышен до 5.2% на 2022 год; ️прогноз по росту ВВП резко понижен до 1.7%; ️прогноз по ставке ФРС 3.4% на 2022 год и 3.8% на 2023 год. Вчерашним ростом рынка не стоит обманываться — ФРС не только будет жёстко повышать ставку, но и сокращать баланс. Текущий рост котировок скорее всего связан с тем, что чем ближе будет рецессия (а она приближается достаточно быстро), тем быстрее ФРС остановит повышение ставки и перейдет от ужесточения монетарной политики к её стимулированию. О том, почему такой расчет может "не прокатить", мы обсудим в одном из следующих постов. А пока предлагаем ознакомиться с одной из наших актуальных идей из IS Private, если вдруг пропустили https://telegra.ph/file/8bcab0515d40e48c39317.jpg

CryptoFOREX with Sveta Сигнальный канал по FOREX, КРИПТЕ и Товарке (нефть, металлы), на получение быстрой прибыли! + так же Среднедолгосрочные прогнозы по валютным парам и КРИПТЕ Продолжаю активно покупать крипту, присоединяйтесь!!! Разворот начался , писала об этом 10 дней назад ЗДЕСЬ SOLUSDT В планах получить более 100% от текущего лонга https://www.tradingview.com/x/CIvSYAOZ/

Фокус недели ФН Сегодня ️ Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ) — первый день Белуга Групп (BELU): последний день с дивидендом 47.24 руб за 2021 год BELU Китай: объем промышленного производства в мае (05:00 мск) Макро Китай: пресс-конференция НБС (05:00 мск) Макро США: объем розничных продаж в мае (15:30 мск) Макро США: запасы сырой нефти (17:30 мск) Макро ЕС: председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью (19:20 мск) Макро США: экономические прогнозы FOMC (21:00 мск) Макро США: решение по процентной ставке ФРС (21:00 мск) Макро США: пресс-конференция FOMC (21:30 мск) Макро 16 июня ️ Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ) — второй день МРСК ЦП (MRKP): ГОСА по итогам 2021 года MRKP Великобритания: решение по процентной ставке в июне (14:00 мск) Макро США: число выданных разрешений на строительство в мае (15:30 мск) Макро США: число первичных заявок на получение пособий по безработице (15:30 мск) Макро США: индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии в июне (15:30 мск) Макро Россия: международные резервы ЦБ (USD) (16:00 мск) Макро Россия: квартальный ВВП 1кв2022 (19:40 мск) Макро 17 июня ️ Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ) — третий день. Пленарное заседание с участием Путина. ️ Еврокомиссия обсудит предоставление Украине статуса страны-кандидата ЕС Селигдар (SELG): последний день с дивидендом 4.5 руб за 2021 год SELG ММЦБ (GEMA): последний день с дивидендом 18 руб за 2021 год GEMA МРСК Центра (MRKC): ГОСА по итогам 2021 года MRKC МРСК Урала (MRKU): ГОСА по итогам 2021 года MRKU МРСК СЗ (MRKZ): ГОСА по итогам 2021 года MRKZ Япония: доклад по денежно-кредитной политике Банка Японии (06:00 мск) Макро ЕС: ИПЦ в мае (12:00 мск) Макро США: выступление главы ФРС г-на Пауэлла (15:45 мск) Макро США: объем промышленного производства в мае (16:15 мск) Макро

ФРС повысила ключевую ставку на 0.75%. До целевого диапазона 1,5%-1,75% Ставка выросла на 0,75% впервые с 1994 года (хорошо демонстрирует насколько все запущено и по факту не контроллируется). А теперь прогнозы: - ФРС прогнозирует инфляцию PCE на уровне 5,2% в 2022 г. (ранее 4,3%), 2,6% в 2023 г., 2,2% в 2024 г.; средний долгосрочный прогноз на уровне 2,0% (предыдущий 2,0%) - уже в 2024 ставку планируют понижать. Резюме (моя интерпретация): сейчас чуть вам дадим рецессии при запредельных ценах на топливо, а потом стагфляцию при еще более запредельных ценах на топливо. QE думаю возобновится уже в этом году иначе рынок американской ипотеки просто рухнет (там уже очень опасное замедление). _shock

​​ФРС: итоги заседания: ставка вверх - прогнозы вниз Процентная ставка повышена на +0,75%, в диапазон 1,25-1,75% -План сокращения баланса: БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ. С июня сокращают по $47.5 млрд в мес ($30 млрд госбумаги + $17.5 ипотечные бумаги). С сентября -$95 млрд. -Экономический прогноз: ухудшен ВВП 2022: 1,7% (ранее - 2,8%). ВВП 2023: 1,7% (ранее - 2,2%) Инфляция 2022: 4,3% (раннее - 4,1%). 2023: 2,7% (ранее- 2,6%) Безработица 2022: 3,7% (ранее - 3,5%), 2023: 3,9% (ранее - 3,5%) Ставка к концу 2022: 3,25-3,5% 2023: 3,75-4%. То есть по 0,5% на каждом заседании до конца 2022 г. За следующем заседании в ИЮЛЕ ФЕД будет рассматривать повышение ставки в диапазоне +0,5 +0,75%. Рынок пока что ждет повышение на 0,5%. Реакция рынка на итоги заседания. Ключевые индексы завершили сессию ростом. Ожидания по ставке, которые были резко пересмотрены с момента выхода статистики по инфляции, совпали с фактом. После выхода рекордных данных по инфляции (8,6%) на прошлой неделе повышение ставки на ожидаемые 0,5% - было бы воспринято как потеря ФРС контроля над ситуацией с инфляцией. Сейчас же ФРС дает четкий сигнал, что настроена решительно агрессивно на борьбу с ростом цен. Отсюда и повышение на 0,75% вместо 0,5%. В итоге вырисовывается более жесткий сценарий ДКП, ставку повышают быстрее, экономический прогноз пересмотрен в сторону ухудшения. Пауэлл все еще говорит о мягкой посадке экономики, но история не знает примеров значительного снижения инфляции без наступления рецессии. Взгляд на S&P 500 сохраняется прежний: ждем дальнейшую переоценку рынка акций вниз. Рост доходностей гособлигаций будет давить на стоимость акций. По оценкам А. Дамодарана: рост трежерей на 1%, эквивалентно падению индекса S&P 500 на 20-25%. Так что в ближайшие 12 мес мы увидим хорошие уровни на рынке акций США https://telegra.ph/file/79193e6cf888cae1053d6.jpg

​​Vipshop управляет онлайн-платформами для различных брендов в КНР. Он работает в сегментах Vip.com, Shan Shan Outlets и других. Компания предлагает одежду, технику, продукты питание, услуги по финансированию, технологии, ПО, логистику и др. Vipshop предоставляет свои фирменные продукты через свои vip.com и vipshop.com онлайн-платформы, а также через свой интернет-сайт и приложение для сотовых телефонов. Основные моменты первого квартала 2022 года Общая чистая выручка за 1 кв 2022 года составила 25,2 млрд юаней (4 млрд долл.) по сравнению с 28,4 млрд юаней за предыдущий год. GMV за 1 кв 2022 года составил 42,6 млрд юаней по сравнению с 46,1 млрд юаней в предыдущем году. Валовая прибыль за 1 кв 2022 года составила 5 млрд юаней по сравнению с 5,6 млрд юаней в предыдущем году. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам Vipshop, за 1 кв 2022 года составила 1,1 млрд юаней (172,8 млн долл.) по сравнению с 1,5 млрд юаней в предыдущем году. Количество активных клиентов за 1 кв 2022 года составил 42,2 млн по сравнению с 45,8 млн в предыдущем году. Всего заказов за 1 кв 2022 года составили 166,4 млн по сравнению с 175,5 млн в предыдущем году. По состоянию на 31 марта 2022 года компания имела денежные средства и их эквиваленты, ограниченные денежные средства в размере 14,3 млрд юаней (2,3 млрд долл.) и краткосрочные инвестиции в размере 5 млрд юаней (791,8 млн долл.). Программа обратного выкупа акций По состоянию на 31 марта 2022 года компания полностью использовала свою программу обратного выкупа акций на сумму 500 млн долл. (7,2% капитализации). 31 марта 2022 года совет директоров компании утвердил новую программу обратного выкупа акций, в соответствии с которой компания может выкупить до 1 млрд долл. своих ADS или обыкновенных акций в течение 24-месячного периода (14,4% текущей капитализации). Прогнозы компании Во втором квартале 2022 года компания ожидает, что ее общая чистая выручка составит от 22,2 млрд юаней до 23,7 млрд юаней, что представляет собой снижение в годовом исчислении примерно на 25-20%. Если рассмотреть динамику пересмотра прогнозов по EPS и выручке, то увидим, что аналитики негативно пересматривают прогнозы EPS и выручки последние 6 месяцев, снижая ожидания на 20-30%. Прогнозы аналитиков по прибыли на акцию и выручки Аналитики ожидают, что по итогам 2022 года EPS составит 0,985 долл., что подразумевает снижение на 7,08%. После 2023 года рост EPS возобновится и составит 10,66%. Аналитики ожидают, что по итогам 2022 года выручка составит 15,71 млрд долл., что на 15,25% ниже результатов предыдущего года; в 2023 году ожидается рост на 9,32%. https://telegra.ph/file/b18f01eabce9e2863caa1.png

​​Рассмотрим динамику результатов деятельности с 2017 года Доходы компании с 2017 года выросли на 56%, валовый доход вырос на 42%, операционный доход вырос на 106%, чистая прибыль выросла на 123% (но снижается с 2019 года), показатель EBITDA вырос на 78%. С 2017 года всего денежные средства и инвестиции выросли на 87%. Активы компании выросли на 54%, обязательства выросли на 1%, чистый долг оставался отрицательным, общий капитал вырос на 144%, за этот же период капитализация сократилась на 10%. Относительно собственной динамики результатов компания недооценена. Относительно собственной динамики результатов, компания обладает апсайдом более 57%. Если рассмотреть динамику стоимости акции с 2017 года относительно динамики EPS и выручки на акцию, а также прогнозируемые результаты компании, то увидим, что с учетом прогнозируемых показателей компания обладает апсайдом (около 110-115% за 2 года). Стоимость и рост Форвардные показатели P/E 10,27х, P/S 0,42х, EV/EBITDA 4,75х, EV/S 0,29х, P/B 1,16х, P/CF 8,04х – в совокупности компания является одной из самых дешевых в секторе в мире. Относительно прошлого роста доходов, EPS, свободного и операционного денежного потока, EBITDA, а также форвардных темпов роста VIPS выглядит намного хуже сектора. Рентабельность Валовая рентабельность (19,77%), рентабельность по EBITDA (5,6%), чистая рентабельность (3,71%), рентабельность капитала (9,36%), активов (7,41%) в совокупности выглядит немного хуже сектора. За последние 3 года средний показатель EV/EBITDA был от 5 до 15х, сейчас форвардный EV/EBITDA находится около 4,75х, что подразумевает апсайд в среднем 110%. За последние 3 года средний показатель Price/CashFlow был около 7,5х, а сейчас форвардный Price/CashFlow находится около 8х, что не подразумевает апсайда. За последние 3 года средний показатель P/S был около 0,85х, а сейчас форвардный P/S находится около 0,42х, что подразумевает апсайд 102%. За последние 3 года средний показатель P/В был около 2,75х, а сейчас форвардный P/В находится около 1,16х, что подразумевает апсайд около 137%. За последние 3 года средний показатель P/Е был около 14,5х, а сейчас форвардный P/Е находится около 10,27х, что подразумевает апсайд около 41%. Если сравнить динамику KWEB и VIPS за последний год, то увидим, что компания VIPS полностью копирует KWEB, отдельных больших покупателей и продавцов нет, как это было в 2020-2021 году с последующими маржин-коллами. Рейтинги и прогнозы с различных ресурсов. Консенсус-прогноз с TipRanks с убытком -11,6% в среднем, потенциалом 28% в лучшем и убытком 28% в худшем случае на основе 5 оценок. Рейтинг аналитиков Wall St. с убытком 10,6% в среднем на основе 21 оценки. На основе метрик из GuruFocus компания оценена дешево. Я ожидаю пересмотр прогнозов аналитиков в положительную сторону вплоть до 14-15 долл. в ближайшее время, что может стать дополнительным триггером роста акций. Если компанию сравнить с аналогами по прогнозам аналитиков SA, Wallst и по квантовой оценке, то VIPS привлекательно для покупки не выглядит. Вывод Компания Vipshop остается привлекательной компанией, но хуже аналогов типа Alibaba и Pinduoduo, а также не сильно выделяется из KWEB. Vipshop стоит безумно дешево по стоимостной оценке, но будущие темпы роста бизнеса самые худшие среди конкурентов в KWEB. Очень сильным триггером роста будет обратный выкуп на 1 млрд долл. в течение 2 лет, я считаю, что компанию будут активно выкупать до тех пор, пока динамика стоимости компании не сравняется с динамикой собственных результатов и прогнозируемых показателей. В связи с этим, я планирую разделить долю VIPS на более перспективные американские активы, поэтому данная компания будет первой на продажу, вероятнее уже в 2023 году. Я подтверждаю прогноз по компании со справедливой стоимостью в 23 долл., но в ближайшие 24 мес по окончании программы обратного выкупа. обзор Vipshop https://telegra.ph/file/1c5baa7cc8768b7e7bb8d.png

Друзья, всем привет! С большой опаской вчера инвесторы ждали выступления Пауэлла в Конгрессе США. Фьючерсы на S&P предвещали более чем тяжелый день для инвесторов. Общее опасение — сейчас вот Пауэлл как расскажет нам, что борьба с инфляцией — это главное и ФРС не пожалеет и «живота своего» ради этой борьбы. А рынки… а кому они нужны? Ну и прочая жесть. Но по факту все вышло гораздо травояднее. Отвечая на вопрос сенатора-республиканца Билла Хагерти, стала ли СВО причиной скачка инфляции в стране, председатель ФРС заявил, что рост потребительских цен начался задолго до событий на Украине. В то же время глава регулятора отметил, что действия России повлияли на стоимость сырьевых товаров, а потому ИПЦ (индекс потребительских цен) мог бы быть ниже. Иными словами, военные действия добавили жару, и жарковато было и до того. Говоря о будущем инфляции Пауэлл заявил, что американский ЦБ полон решимости снизить ценовое давление и располагает всеми необходимыми инструментами и возможностями это сделать. Правда, как на котировки на «черное золото», так и на стоимость продуктов повлиять вряд ли получится. Перевожу на русский язык. — Инструменты то у нас есть. Но вот не всегда они срабатывают. C’est la vie…. однако. Благоприятные экономические условия (сильный рынок труда и высокий спрос) позволяют рассчитывать на дальнейшее повышение учетной ставки. Опять же тонкий намек, очень приятный для инвесторов — увидим по данному вопросу проблемы — ставку поднимать или перестанем или темпы подъёма замедлим. Пауэлл вполне согласился и с риском, что слишком сильное и быстрое повышение ставки может привести Соединенные Штаты к рецессии. И тут же добавил, что это не тот результат, к которому стремится ведомство. Опять же — бальзам на кровоточащие раны инвестсообщества. Насчет крипты. Пауэлл неоднократно подчеркнул, что для криптовалют необходима более совершенная нормативная база. Ну и в завершение. Джером Пауэлл заявил, что регулятор прекратит цикл повышения ключевой ставки, если зафиксирует явные признаки замедления инфляции в США. В целом, ничего кардинально нового сказано не было, отсюда и спокойная и вполне даже позитивная реакция рынка. Индексы: ️S&P 500 (^GSPC) снизился на 0,13%, ️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 0,15%, ️а Russell 2000 (^RUT) на 0,22%. Причем нужно заметить, по ходу торговой сессии рынки росли примерно на 0,5 процента. ️Индекс доллара, тем временем, упал на 0,22%, а ️Фьючерс на нефть Crude Oil Aug 22 (CL=F) на 4,89%. Что касается последнего, вероятно, сыграл и тот факт, что президент США Байден рассматривает возможность временных налоговых каникул на бензин. А правительство намерено использовать фискальную свободу действий, чтобы немного облегчить страдания потребителей из-за высоких цен на энергоносители. Сегодня выступления Пауэлла в комитетах Конгресса продолжатся. Если и сегодня будут звучать успокаивающие инвесторов нотки, не исключу в течение достаточно короткого срока рывка рынка вверх еще процента на 3-4. Почему? Чисто технический момент. Слишком много шортов на рынках. Слишком много пессимизма. Слишком много прогнозов о том, что рынки должны обвалиться еще процентов эдак на 20. Рынки кстати вполне действительно могут обвалиться еще и на 20 и даже на 30 процентов. Но как же без того, чтобы помучить бедных шортистов?! Нет ребятки дорогие — шорт, это штука опасная и коварная. И прежде чем на нем заработать, вас еще 1000 раз могут из него выкинуть. Ибо рынок — это поляна для терпеливых. А многие, и мы это хорошо понимаем, начитались всяких умных прогнозов (кстати, вполне профессиональных) и решили — все пропало. Ну и… вперед. В шорт. А ничего, что цены на большое количество компаний выглядят в моменте уже не такими уже и страшными? Так что… прогнозы — прогнозами. Но все может еще и резко изменится. Жизнь она всегда намного сложнее и интереснее любых прогнозов. рынки

прогнозыриком Акции ПИКа В свете предложений Президента на ПМЭФ по снижению ставки по льготной ипотеке с 9% до 7% стоит отметить реакцию сектора. Отметим, что это решение позитивно для всех застройщиков, поскольку не только стимулирует спрос на ипотечные продукты, но и будет способствовать в условиях растущего спроса и плавному росту цен на недвижимость на первичном рынке. Срок действия программы истекает в конце текущего года, но, как обычно бывает, с большой долей вероятности, она будет в очередной раз продлена. Сильнее других от снижения ставок по льготной ипотеке может выиграть именно ПИК, поскольку именно у этой компании высокая доля ипотечных сделок — 75% по итогам 2021 г. Мы видим вероятность роста бумаг ПИКа на 10-15% на горизонте нескольких месяцев. Самое важное для инвесторов в «новых условиях» на нашем сайте https://www.ricom.ru Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. АО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. инвестор инвестиции прибыль трейдинг акции облигации недвижимость https://www.tradingview.com/x/Bho4yopv/

Дискуссия о будущем цен на недвижимость занимает все больше места в соцсетях и медиа. С одной стороны — неутешительные прогнозы и ожидание «обвала» со стороны скептиков направления жилой недвижимости. С другой — справедливые опасения отраслевых экспертов. Отметим, что рынок находится в неустойчивом равновесии — с относительной стабильностью цен и одновременным снижением количества сделок. По опыту, это говорит о том, что ситуация весьма неопределенная. Одно можно сказать точно — правительством и (что не менее важно) Центробанком взят курс на поддержку жилищной сферы. Так было в 2014 году после первых ограничительных мер, во время пандемии, и, очевидно, повторится и сейчас. На наш взгляд, аналогии с 2014-2017 гг и 2020-2021 гг в полной мере приводить некорректно, однако принципы и механизмы движения рынка в данные периоды стоит проанализировать для понимания текущего момента. В 2008-2009 рынок был принципиально другой: начиная с системы регулирования первичного рынка и очень низких уровней ипотечного кредитования — преимущественно в валюте, и завершая собственно сделками, где превалировали оплата наличными через сейфовые ячейки и "альтернативы" (цепочки договоров купли-продажи). К 2014 г. рынок приобрёл современные очертания, в том числе были введены дополнительные защитные механизмы дольщиков, к которым относятся как розничные покупатели, так и частные инвесторы, что актуально для нас с вами. Стоит отметить, что после резкого скачка ключевой ставки в 2014 г., возврат к уровням начала декабря произошёл лишь в апреле 2017 г., а на уровень досакнционного февраля (5,5%) — уже в пандемийный 2020 г. Драйвером роста в последние же 1,5 года были увеличенный мат. капитал, радикально снизившиеся ставки по обычной ипотеке и появление новых льготных программ. Это позволило в совокупности наблюдать бурный рост цен на первичном рынке, уверенно потянувший за собой и «вторичку». По инерции рынок рос до начала 2022 года, когда экономика вошла в пике по неэкономическим причинам. Что мы имеем сейчас? На наш взгляд, ожидать роста, аналогичного скачку времён пандемии — не стоит, но и от апокалиптических прогнозов воздержимся. Имеет ли смысл рассматривать инвестиции в недвижимость для себя и в данный момент времени? Вопрос объёмный, да и ответить на него предстоит каждому самостоятельно. Со своей стороны, предлагаем посмотреть на ситуацию шире: ️на рынке новостроек, скорее, ожидаем умеренного роста после «мягкой посадки» ️ограничения в сфере туризма, которые, по всей видимости, с нами надолго, повышают привлекательность удобной курортной и загородной недвижимости ️наличие недооценённых объектов и сделок с высоким приоритетом срочности открывает возможности входа в рынок на весьма привлекательных условиях ️не стоит списывать со счетов и развитие такого направления как редевелопмент. Наличие неочевидных решений и перспективных возможностей в «неспокойные» времена могут быть интересны как тем, кто не выжидает, а привык действовать, так и тем, кто, напротив, хочет «зацементировать» — в прямом смысле этого слова — некоторый капитал, для дальнейшей реализации намеченной ранее стратегии. недвижимость

Пандемия готовится нанести удар мировой экономике На прошедшей неделе мы рассматривали риски развития новой (честно, уже сбились со счета какой именно) волны пандемии в России и мире, а также отметили ее потенциальное влияние на рынок. Сегодня мы оценим возможное влияние нового штамма на экономики стран и регионов: Наиболее вероятным сценарием представляется слабое влияние пандемии на экономику России и всего мира. Этому способствуют: ️проводимая вакцинация, ️снижение паники в ожидании появления в странах нового штамма, ️более легкое влияние на человеческий организм и сокращение числа летальных исходов. В таком случае, власти уже не будут вводить локдауны, которые пагубно сказываются на бизнесе, что, в конечном счете, снижает темпы роста ВВП и собираемость налогов. Большее влияние на мировую экономику сейчас оказывает угроза рецессии, продолжающийся рост инфляции, а также перебои с поставками энергоносителей и продовольствия. На этом фоне пандемия поэтапно отошла на второй план. Стоит обратить внимание на выступления глав центробанков. Их можно назвать “лакмусовой бумажкой”, позволяющей определить темы, которые сильнее всего волнуют экономистов. Пока что пандемии в этом списке нет, но, возможно, она отошла на второй план только временно. С другой стороны, всегда есть риск недооценки обстановки. Сообщения о росте числа заболевших в Китае могут оказаться только “цветочками”. В России распространяется новый штамм, получивший наименование “Кентавр”, способный довольно быстро охватить всю страну. Хотя пока рано говорить о том, что это может привести к новым ограничениям. Пока нет данных, указывающих на то, что штамм окажется более смертоносным по сравнению с ранее выявленными, но к осени ситуация может очень быстро измениться. “Надежды юношей питают…” А власти Поднебесной не любят шутить с рисками заражения в стране со вторым по численности населением на планете. Они могут ввести жесткие запреты, что приведет к закрытию аэропортов и гаваней, а также изолировать города, где будет выявлен рост числа заболевших. Маловероятно, что и в других странах будет распространена китайская политика “нулевой терпимости” к коронавирусу. Однако такой риск всегда нужно закладывать. Что имеем с гуся? Только в Европе число заболевших коронавирусом, по данным ВОЗ, выросло в 3 раза. Сейчас сложно давать оценки, по какому из выше приведенных сценариев будет развиваться новая волна пандемии. Но, если население будет серьезно болеть, это может привести к возвращению локдаунов и стать усугубляющим фактором для экономики пострадавшего региона (или всего мира в случае более масштабного влияния). Если ситуация будет развиваться по более легкому сценарию – то такой вариант представляется наилучшим, ведь головной боли экономистам и без этого хватает. Скорее всего, не стоит ожидать таких масштабных локдаунов, как раньше – вирус уже утрачивает свою силу. А коллективный иммунитет в мире уже находится на довольно высоком уровне. Пока остается только наблюдать за развитием событий, а также позаботиться о своем здоровье и своих близких. Как нельзя лучше подходит поговорка: “Готовь сани летом”! пандемия

Итоги недели США 11.07 – 17.07 Индексы: Индекс Dow Jones (+0,03%) Индекс S&P500 (-0,46%) Индекс Nasdaq (-0,63%) Фьючерсы на сырье: Нефть WTI (-6,89%) Газ (+8,84%) Пшеница (-12,57%) Золото (-1,98%) Медь (-7,81%) Лидеры роста Southwest Airlines (+7,8%) Citigroup (+6,7%) United Airlines Holdings (+6,3%) NXP Semiconductors N.V. (+6,3%) Boeing (+6,2%) Лидеры падения Match Group (-13,3%) ServiceNow (-11,8%) Enphase Energy (-9,9%) SolarEdge Technologies (-9,9%) APA Corporation (-8,2%) Главное за неделю: Старт сезона отчетностей За неделю отчитались 31 компания из S&P 500. В среднем выручка во втором квартале выросла на 8,2% г/г при ожиданиях 10,1%. Прибыль сокращается более быстрыми темпами: -10,0% г/г при прогнозе +4,1% (тут надо понимать, что отчеты банков весьма специфический показатель, поскольку они вынуждены увеличивать резервы что напрямую влияет на прибыль). Пока большинство отчетов можно считать умеренно-негативными. Исключение – Citigroup. Выручка за квартал у банка увеличилась на 12% против падения у ближайших конкурентов, а оценка потенциальных потерь в РФ уменьшена с 3 b$ до 2 b$. Остывание рынка полупроводников За последние 3 недели ситуация на рынке чипов радикально изменилась. На фоне ухудшения мировой экономики наблюдается резкое падение спроса на полупроводниковую продукцию и дефицит превратился в профицит. Micron Technology уже заявил, что из-за внезапного разворота рынка компания будет вынуждена сократить производство. В тоже время запасы чипов на складах в Южной Корее по итогам июня выросли на 40% г/г. Не добавил оптимизма и прогноз от Gartner: в 2022 продажи ПК и смартфонов упадут на 9,5% и 7,1% соответственно. Макроэкономика Вышли данные по инфляции за июнь – 9,1%, что на 0,5 п.п. выше ожиданий. Сразу после этих неожиданных для рынка новостей резко выросла вероятность повышения ключевой ставки ФРС на ближайшем заседании сразу на 100 п. до 2,5 – 2,75 %. Хотя нынешний уровень и является максимальным с 1981, многие аналитики прогнозируют, что пик инфляции в США придется именно на июнь – на это указывает всё большее количество факторов, говорящих о наступлении рецессии. Сюда можно отнести резкое снижение цен на сырьевые товары, общее замедление экономической активности (-1% по итогам июня – Goldman Sachs) и спад пром. производства (-0,2% м/м). Сырьевые товары На ожиданиях рынка о скором наступлении рецессии на неделе резко обвалился индекс цен на сырье Bloomberg Commodity Spot. Падение с июньских максимумов составило 20%. Индикатор оценивает фьючерсы по 23 позициям, куда входят энергоносители, металлы и сельхозкультуры. Bloomberg заявляет, что падение обосновано стагнацией мировой экономики, что негативно отражается на спросе. Спасение видят в оживлении спроса по мере восстановления экономики в Китае, однако сильный доллар, мешает покупать сырье развивающимся странам и последние новости об ускорении распространения COVID, ставят прогнозы по экономике Китая под вопрос. Рынок нефти также под давлением – МЭА сообщает, что спрос падает, а предложение увеличивается. Brent упал ниже 95 $/баррель впервые за 5 месяцев. Тем временем Байден пообещал увеличить добычу в США, которая в перспективе достигнет рекордных уровней. Долговой рынок Сразу после выхода новостей по инфляции в США на рынке госдолга образовалась довольно сильная инверсия кривой доходности. Доходность 1-летних бондов превысила 30-летние на 0,11%. Судя по реакции рынка облигаций, крупные игроки ставят на огромные суммы на жесткую рецессию в ближайшее время. Еще один негативный сигнал - увеличение спреда между доходностями 10 и 2-летних бумаг, который достиг -24 бп, что даже больше чем перед кризисом 2008. Валютные рынки Свершилось – в среду за доллар в моменте давали больше 1 евро. Одна из причин - быстрые решительные действия в ужесточении монетарной политики в США и более высокие ставки. Рецессия в ЕС куда более вероятна, нежели в США, ожидаем что евро продолжит слабеть.

США Реализованные и нереализованные прогнозы 2021 Citigroup; Visa; VISA NEW; VISA; PAYPAL; ИСПОЛНЕН; PAYPAL; ИСПОЛНЕН; MASTERCARD; AMAZON; ИСПОЛНЕН; GOOGLE; ИСПОЛНЕН; Apple; Walmart; ИСПОЛНЕН; Verizon; ИСПОЛНЕН; AT&T; Pfizer; ABBVIE; NextEra; Intel; Lockheed Martin; ИСПОЛНЕН; FB; ИСПОЛНЕН; FB; JPMorgan; NVIDIA; ИСПОЛНЕН; AMD; ИСПОЛНЕН; Texas Instruments; ИСПОЛНЕН; BROADCOM; Philip Morris; ИСПОЛНЕН; Mondelez; Nike; ИСПОЛНЕН; WISH; VIRGIN GALACTIC; Netflix; ИСПОЛНЕН; NETFLIX NEW; ИСПОЛНЕН; WALT DISNEY; ИСПОЛНЕН; Gray Television; Coinbase; ИСПОЛНЕН; Energy Transfer; ИСПОЛНЕН; Comcast; ИСПОЛНЕН; Activision Blizzard; Salesforse; ИСПОЛНЕН; Dow; ИСПОЛНЕН; Caterpillar; Accenture; ИСПОЛНЕН; CARNIVAL; ORACLE; TESLA; ИСПОЛНЕН; MICROSOFT; ИСПОЛНЕН; Eli Lilly; McDonald’S; Morgan Stanley; ИСПОЛНЕН; MORGAN STANLEY; STARBUCKS; ИСПОЛНЕН; T-MOBILE; YUM! BRANDS; BANK OF AMERICA; ИСПОЛНЕН; CHERTER; JOHNSON&JOHNSON; ABBOTT; DANAHER; HOME DEPOT; BOOKING; ALTRIA GROUP; AMERICAN EXPRESS; GOLDMAN SACHS; GENERAL ELECTRIC; S&P500; USDRUB.

БАНК РОССИИ ПРОГНОЗИРУЕТ СПАД ВВП В 3-М КВ НА 7.0% гг И ЖДЁТ ОЧЕНЬ НИЗКУЮ ИНФЛЯЦИЮ ДО КОНЦА ГОДА ЦБ опубликовал сегодня Доклад о ДКП. Одна из новаций – краткосрочный прогноз ВВП и инфляции. Это очень правильная новация, т.к. позволяет аналитикам понять, как сильно экономика отклоняется от прогнозных траекторий ЦБ. Соответственно, это позволяет лучше прогнозировать динамику ключевой ставки. Падение ВВП во 2-м кв аналитики ЦБ оценили также, как и Минэк (-4.3% гг), а вот в 3-м кв ожидают существенное углубление спада на 7.0% гг. Это хуже наших оценок: мы оцениваем провал во 2-м кв в -3.8% гг, а углубление спада в 3-м кв: -(6-6.5)% гг. Прогнозы ЦБ по инфляции на конец сентября (14.6% гг) соответствуют скорее нижней границе официального прогноза ЦБ на конец года (12-15)%. Это объясняет резкое снижение ставки. Теперь понятно, что ЦБ ждёт низкой инфляции до конца года, и именно исходя из этого снижает ставку столь сильно. Если инфляция начнет хотя бы немного ускоряться, то ЦБ может остановиться

Amazon отчитался сильно и смог обогнать ожидания аналитиков впервые за 4 квартала. Компания представила оптимистичный прогноз на третий квартал. Amazon ожидает выручку в диапазоне от $125 до $130 млрд, аналитики ожидали $126 млрд. Intel отчитался хуже ожиданий и понизил прогнозы на 2022 год. Валовая маржа компании упала до 36,5% с 50,4% - это очень плохой показатель. Компания сильно понизила прогнозы на 3 квартал. EPS ожидается в районе 35 центов, аналитики прогнозировали 86 центов. Intel ухудшил и годовой прогноз: EPS по итогам года составит 2,3 доллара, что на 37% ниже прошлого прогноза. Рост бизнеса Apple замедляется Квартальная прибыль Apple снизилась на 10%, до $19,4 млрд. Продажи IPhone выросли на 3% по сравнению с показателями прошлого года. Компания не представила прогнозы на 3 квартал.

​​X5 Retail Group – входит в топ 15 компаний РФ по моему рейтингу Х5 Group — ведущая продуктовая розничная компания России, которая управляет портфелем брендов сетевых магазинов «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Карусель», цифровыми бизнесами «Vprok.ru Перекрёсток», 5Post, «Около», а также собственными службами логистики, прямого импорта и рядом цифровых сервисов для партнёров. X5 занимает 12,7% рынка в РФ – самая большая доля российского рынка. Ключевые операционные показатели за 2 кв 2022 год Чистая розничная выручка X5 Group за 6 месяцев 2022 года составила ₽1,237 трлн, увеличившись на 18,7% по сравнению с ₽1,043 трлн в предыдущем году. Средний чек составил ₽474 увеличившись на 9,2%. Торговая площадь увеличилась год к году на 7,1% до 8 639 691 кв м. Выручка цифровых бизнесов составила ₽33,546 млрд, увеличившись на 59,1% по сравнению с ₽21,087 млрд. за аналогичный период прошлого года. Прогнозы выручки и прибыли из Simplywallst Аналитики ожидают по итогам года рост прибыли на 6% до 45,3 млрд руб. и коррекцию выручки. В 2023 году прибыль вырастет на 54%, в 2024 году на 22%. Форвардная окупаемость за 2024 год может составить около 4,3х. Рассмотрим динамику с 2017 года по н.в. Выручка компании выросла на 78%, EBITDA выросла на 179%, операционная прибыль выросла на 106%, чистая прибыль выросла на 20%. Активы компании выросли на 129%, обязательства выросли на 196%, капитал сократился на 43%. За этот же период капитализация компании сократилась на 20%. Очевидно, что динамика капитализации не отражает динамику собственных результатов компании. Если сравнить динамику стоимости акции с динамикой прибыли на акцию, то увидим, что относительно исторической и прогнозируемой динамики, компания X5 выглядит привлекательно. Оценка стоимости от Simply – потенциальная доходность многократная. Потенциальная доходность от black terminal: 1%. Консенсус-прогноз аналитиков по целевой цене: 2520 руб. или +87,6%. Стоимость и рентабельность Отношение обязательств к активам 93,04%. Окупаемость компании около 9,7, что выглядит аналогично сектора. Отношение капитализации к капиталу 4,05, что выглядит дорого. Отношение капитализации к выручке 0,16, что выглядит дешево. По показателю P/FCF (3,06) X5 выглядит очень дешево. Рентабельность активов 2,91%, что выглядит хуже Магнита. Рентабельность капитала 42,91%, что очень привлекательно. Чистая рентабельность 1,63%, что хуже Магнита, операционная рентабельность 5,18% - хуже Магнита, рентабельность по EBITDA 12%, что выглядит привлекательно для сегмента. Если рассмотреть историческую динамику окупаемости, а также форвардные показатели на 2022-2024 гг, то увидим, что форвардная окупаемость Х5 сейчас находится на 50% ниже средних показателей показателей, апсайд может быть около 100%. Если рассмотреть динамику роста EPS X5 и конкурентов в будущем, то увидим, что Х5 покажет самую сильную динамику. Вывод Я считаю, что X5 остается привлекательной компанией на российском рынке, но с определенными рисками. Основной риск – это регистрация компании, и возможно, долгосрочная отмена дивидендов. В остальном Пятерочка не уступаем Магниту практически не по одному показателю и является очень хорошей идеей для покупки. обзор X5 https://telegra.ph/file/a746bfd7a442cf365b096.png

​Ситуация на рынке акций США Давно не писал про инвестиции в акции США. Исправляюсь, ведь даже тем, чьи акции или ETF на рынок США заморожены, не помешает краем глаза следить за ситуацией. Главная мысль – мы полагаем, что американский рынок недооценивает риски макроэкономического замедления и считаем, что основные позиции в американских акциях необходимо держать в защитных секторах – здравоохранении, производстве потребительских товарах ежедневного пользования, телекоммуникациях и электроэнергетике. Подробнее: На неделе ФРС приняла решение повысить процентные ставки на 75 б. п., до 2,25–2,5%. Рынок на это отреагировал позитивно — индекс S&P500 вырос на 2,6%. Инвесторы уцепились за мягкие намёки, прозвучавшие на пресс-конференции по итогам заседания, о возможности того, что в будущем повышение ставок будет более плавным. Этого для участников рынка оказалось достаточно, чтобы сделать вывод о том, что регулятор не будет применять жестких мер для борьбы с инфляцией. Мы считаем, что ФРС продолжит повышать ставку с шагом в 75 б.п., потому что темпы инфляции в приоритете для ФРС, и она готова мириться с замедлением экономики, чтобы взять инфляцию под контроль. За последнее время вышла статистика, которая говорит о продолжающемся замедлении экономики США: ВВП США во II квартале снизился на 0,9%. Аналитики ждали роста на 0,5%. Продажи домов в США оказались на минимумах с июня 2020-го; Настроения застройщиков от ассоциации NHAB показали 2-ое самое сильное снижение в истории; Обращения по пособиям за безработицей выросли до максимумов с ноября 2021-го; Индексы PMI упали до уровней середины 2020-го. Инфляция в США в последние месяцы побила 40-летние рекорды и стала одной из главных проблем. И это огромный риск для экономики, потому что более 65% ВВП в США занимает внутреннее потребление. Любое ухудшение состояния потребителя приведёт, как минимум, к замедлению экономического роста. С этой точки зрения огромное значение имеют данные от компаний, являющихся барометрами настроений массового потребителя. Таких, как Walmart (WMT). Ритейл-гигант на днях опубликовал новые ожидания по росту и финансовым результатам на 2022 год. Из интересного: Прогноз роста выручки остаётся сильным, сопоставимые продажи вырастут на 6% г/г, причём в еде рост сопоставимых продаж превышает 10%; Запасы будут оставаться высокими. WMT пытается снизить запасы без ущерба для маржи, но затоваривание останется большой проблемой. Часть запасов придётся списать или отдать с дисконтом. В среднем чеке WMT снижается доля товаров долгосрочного пользования (особенно одежды). Покупатели всё больше оптимизируют свои расходы. Изменение поведение потребителей приведёт к серьезному давлению на валовую маржу, в результате чего компания понизила прогноз по росту EPS на минус 10% на 2022 год. В данный момент в США идёт сезон отчетности. Пока финансовая отчетность компаний в целом лучше ожиданий. Но здесь важны не столько абсолютные цифры за 2 квартал, сколько прогнозы и комментарии дальнейших перспектив развития бизнеса и ожиданий на 3 – 4 кварталы. На 3-ий квартал ряд компаний, особенно из технологической сферы (Snap, Twitter, Intel и др.) представили довольно слабый прогноз. Какие выводы можно сделать по секторам рынка? Позитивно для компаний сектора производства потребительских товаров ежедневного потребления (PepsiCo, Coca-Cola, Colgate Palmolive, Procter Gamble и пр.); Негативно для других розничных игроков (Walmart, Kroger, Costco и пр.); Негативно для крупных игроков в сфере e-commerce (Amazon, Farfetch, RH и пр.); Негативно для компаний с фокусом на товары долгосрочного потребления (дома, авто, ремонт и товары для дома, электроника, одежда), а также для розничных сетей, которые специализируются на таких сегментах (Home Depot & Lowe и пр.). На графике ниже динамика индекса S&P500 за 5 лет. https://telegra.ph/file/728e111495e730f49300d.jpg

Прогнозы экономического роста РФ все лучше и лучше. Стоит ли радоваться? Когда геополитический кризис только стартовал, все были в панике. Прогнозы падения ВВП за 2022 год варьировались от 15% до 25%. Прогнозы инфляции на конец года – вообще промолчу. Сейчас все иначе. Ради примера взглянем на последний доклад Банка России о денежно-кредитной политике: ВВП в 2022 г. сократится на 4–6% вместо ранее ожидаемого снижения на 8–10%. Потребление сократится на 4,5–6,5% вместо 8,5–10,5%. Физический объем импорта сократится на 27,5–37,5% вместо 32,5–36,5%. Инфляция по итогам 2022 г. составит 12–15% вместо 14–17% ожидаемых в июне. Почему картинка становится менее негативной? ️Рубль не обвалился, а даже укрепился – это позволило сдержать инфляцию. Причины: рекордное превышение экспорта над импортом и валютные ограничения. ️Из-за снижения инфляции реальные доходы россиян упали не так сильно (-0,8% (г/г)). Соответственно, спрос остался на приемлемых уровнях. ️Сдержанная инфляция позволила Банку России снижать ставку. Соответственно, ставки по кредитам и депозитам снизились. Это улучшает условия по кредитам и стимулирует меньше сберегать и больше тратить. ️Многим компаниям удалось избежать исчерпания запасов, которое могло бы привести к остановке производств. По крайней мере, об этом говорит опрос ЦБ. Казалось бы, все хорошо. Но есть тут нюансы, которые заставляют задуматься. Да, у компаний оказалось немало запасов, некоторые смогли наладить импорт. Тем не менее, импорт во втором квартале упал на 22% (г/г) в стоимостном (!) выражении. Конкретно объем импорта товаров из ЕС сократился более, чем наполовину. Это очень и очень серьезно. При этом сопоставимой растущей динамики импорта из дружественных стран мы вообще не видим. В начале поста я показал, как быстро меняются экономические прогнозы. Они могут с тем же успехом ухудшиться обратно. Прогнозы показывают, как поведет себя экономика, если все динамики, наблюдаемые в моменте, сохранятся. Но мир изменчив. Есть большие опасения, что в 4 квартале 2022 г. – 1 квартале 2023 г. мы увидим, как конкретно санкции сказались на экономике РФ. И последствия могут быть крайне нежелательными и для экономического роста (снижение производства и спроса) и для инфляции (дефициты ведут к росту цен). ВВП в 2023 г. наверняка упадет, как это и прогнозирует ЦБ. Но падение может превысить ожидаемые 1-4%. Пока нет оснований полагать, что все радужно. Вероятнее, что нынешний кризис оказался более вялотекущим, но от этого не менее глубоким. макро санкции

ЦБРФ Прогнозы ЦБ РФ в новом докладе • Верхняя граница диапазона ставки ФРС США на конец 2022 года составит 3.2%, а в 2023–2024 годах — 2.5%. • Возобновление бюджетного правила базовом сценарии предполагается с 2023 года. • США и Еврозона смогут избежать масштабной рецессии, но в предстоящие кварталы у них будет слабый рост экономики. • Ожидается сохранение биржевых цен на газ в Европе на повышенных уровнях до конца 2022 года, их постепенную коррекцию в 2023-2025 годах. • Оценивает нейтральную ключевую ставку в 5–6%, но существуют факторы и в пользу ее роста, и в пользу снижения • Снижен прогноз структурного профицита ликвидности банков РФ на конец 2022 года на 0.3 трлн руб, ожидается в диапазоне от 3.2–3.8 трлн руб. • Экономика РФ будет сокращаться в годовом выражении до середины 2023 года, а затем будет расти восстановительным темпом. • Годовая инфляция в 3кв2022 ожидается на уровне 14.6%.

Новости по дивидендам • ОГК-2 не будет публиковать финансовую отчётность за I полугодие • Sokolov планирует выйти на IPO в течение одного-двух лет • Московская биржа разработала рекомендации по раскрытию информации публичными компаниями • Банк России продлил ограничения на снятие наличной иностранной валюты до 9 марта 2023 года • ГК "Мать и дитя" не исключает возможности выплаты дивидендов до конца года • Акции НОВАТЭКа интересны для долгосрочных инвестиций - Промсвязьбанк • Бумаги ритейлеров Лента и О'Кей дорожают, продолжая отыгрывать опубликованные финансовые отчеты Дивиденды на сегодня • S&T Bancorp: 0,3$ (0,97%) • Valero: 0,98$ (0,89%) • Independent Bank Group: 0,38$ (0,53%) • KB Home: 0,15$ (0,46%) • D.R. Horton: 0,225$ (0,29%) • Armstrong World Industries: 0,231$ (0,26%) • Franklin Electric Co: 0,195$ (0,21%) • TriMas: 0,04$ (0,13%) События сегодня • Норникель: МСФО 2 кв 2022 • ЭнелРоссия: РСБУ 2 кв 2022 • РосДорБанк: Совет директоров • X5 Group: МСФО 2 кв 2022 • МосБиржа: Объем торгов за предшествующий месяц • Юнипро: МСФО 2 кв 2022 Отчитались вчера • РЭСК: РСБУ 2 кв 2022 • Русал: РСБУ 2 кв 2022 • Костромская сбытовая компания: РСБУ 2 кв 2022 • Сафмар: РСБУ 2 кв 2022 • Татнефть: РСБУ 2 кв 2022 • ДЗРД: МСФО 2 кв 2022 • Химпром АП: РСБУ 2 кв 2022 • Россети Центра и Приволжья: РСБУ 2 кв 2022 • ЧКПЗ: РСБУ 2 кв 2022 • Электроцинк: РСБУ 2 кв 2022 • Лукойл: РСБУ 2 кв 2022 Прогнозы по дивидендам • Сургутнефтегаз: 0,82₽ (2,99%) • Сургутнефтегаз АП: 2₽ (6,87%) • Татнефть: 32,7₽ (8,28%) • Татнефть АП: 32,7₽ (8,72%) Инвест-идеи по акциям • МТС: 241,75₽ → 260₽ • Новатэк: 1 035₽ → 1 263₽ Динамика рынков • Индекс МосБиржи: 2 180,09 (-1,52%) • Индекс RTS: 1 138,79 (+0,85%) • SP500: 4 118,6299 (-0,28%) • Нефть: 99,04 (-0,23%) • Золото: 1 767,6 (0%)

Доходы населения не успевают за ростом цен на недвижимость За два года стоимость жилья в регионах выросла в 1,5 раза, а заработная плата – на 5%. В столице динамика составила 30% и 13% соответственно, в Петербурге – 56% и 3% соответственно. Доступность жилья тоже падает – теперь копить на квартиру вместо 3-4 лет нужно 5-6 лет. Такая статистика – тревожный звонок для девелоперов. С 2021 года они активно повышали цены на жилье, оправдывая их ростом цен на стройматериалы. Теперь «сырье» для строительства дешевеет (в июне -2,4% м/м), полугодовой скачок цен уже сравним с инфляцией (14% против 15,9%, т.е. резкого роста больше нет), использовать этот факт станет затруднительнее. Единственной весомой поддержкой застройщиков становится льготная ипотека, движущаяся вслед за ключевой ставкой. О двузначном росте ипотечного кредитования мы уже писали, высокая вероятность дальнейшего снижения ставки усилит спрос на ипотеку. Собственно, это и закладывают в свои оптимистичные прогнозы девелоперы. Понятно, что ожидания с большей степенью подтвердятся в столице, региональные сегменты выручки будут хуже (здесь аутсайдер – ЛСР). Но 7% ипотека при постоянном падении доходов – это не ключ к спасению застройщиков в долгосроке. Понижать надо до 1-2%, а еще лучше – дать населению возможность увеличивать свои доходы. Пока у государства это не особо получается. То есть ключевая проблема рынка недвижимости, не в ипотеке, а в высоких ценах на жилье и низких доходах населения, на фоне высокой неопределенности. Как брать ипотеку, если человек неуверен в том, что сможет сохранить доходы и оплачивать ее? Нельзя бесконечно повышать цены на недвижимость, если у населения не растут доходы. На рынке образуется пузырь. Нечто подобное мы видим в Китае, где девелоперы уже дышат на ладан. Поэтому ставка на ПИК, ЛСР в текущих условиях является очень рискованной. Государство будет помогать, но их потенциал роста весьма ограничен. А вот если пузырь на рынке подсдуется, падение котировок будет очень чувствительным.

​​Основные финансовые и операционные результаты за 1 кв 2022 года Количество заказов выросло на 173% год к году и составило 93 млн по сравнению с 34,1 млн в 1 квартале 2021 года, что обусловлено расширением клиентской базы и более высоким уровнем вовлеченности пользователей. Оборот от продаж (GMV) включая услуги вырос до 177,5 млрд рублей в 1 квартале 2022 года, увеличившись на 139% в годовом сопоставлении по сравнению с 74,2 млрд рублей в 1 квартале 2021 года, что обусловлено активным ростом заказов. Количество активных покупателей выросло на 79% год к году и составило 28,7 млн на 31 марта 2022 года по сравнению с 16 млн на 31 марта 2021 года. Ozon продемонстрировал улучшение когортных показателей: в 1 квартале 2022 года частотность заказов клиентов Ozon выросла на 66% год к году до 9,8 заказов по сравнению с 5,9 заказами по итогам первого квартала 2021 года. Увеличение частотности заказов свидетельствует о росте лояльности и вовлеченности пользователей. В 1 квартале 2022 года количество активных продавцов на платформе составило более 120000, увеличившись почти в 3,5 раза по сравнению с первым кварталом 2021 года. По итогам первого квартала 2022 года ассортимент Ozon увеличился более чем в 5 раз в годовом сопоставлении и составил 100 млн товарных наименований по сравнению с 19 млн в 1 квартале 2021 года. Рост ассортимента обусловлен значительным увеличением базы продавцов маркетплейса и оптимизацией процесса создания контента. За первый квартал 2022 года доля маркетплейса от общего GMV вкл. услуги достигла 70,4% по сравнению с 58,4% в 1 квартале 2021 года. Общая выручка продемонстрировала рост на уровне 90% год к году и составила 63,6 млрд рублей в 1 квартале 2022 года по сравнению с 33,4 млрд рублей в 1 квартале 2021 года. Это обусловлено значительным ростом GMV, стабильной динамикой прямых продаж, а также ростом выручки от реализации услуг на фоне повышения комиссий на маркетплейсе и доходов от рекламы. Скорректированный показатель EBITDA составил минус 8,9 млрд рублей. Таким образом, отношение скорректированной EBITDA к GMV вкл. услуги составило минус 5% по сравнению с минус 9% в 4 квартале 2021 года и минус 6,5% в 1 квартале 2021 года. Чистые денежные средства, использованные в операционной деятельности, составили 29767 млн руб. в 1 квартале 2022 года по сравнению с 12118 млн руб. в 1 квартале 2021 года. Свободный денежный поток составил минус 46919 млн руб. в 1 квартале 2022 года по сравнению с минус 14753 млн руб. в 1 квартале 2021 года, в основном за счет того, что Компания ускорила приобретение оборудования, включая информационно-технологическое оборудование и складскую технику, для обеспечения бесперебойных поставок. Денежные средства и их эквиваленты составили 92461 млн руб. по сравнению с 125991 млн руб. на 31 декабря 2021 года. Прогнозы выручки и прибыли до отчета из Simplywallst Аналитики ожидали по итогам 2022 года убыток в размере 62 млрд руб., в 2023 году убыток 65,5 млрд руб. Выручка в 2022 году вырастет на 64,75% до 293,6 млрд руб., а в 2023 году вырастет на 58,76%. После отчета нет никаких прогнозов. Я ожидаю, что выручка по итогам года вырастет на 80% до 320 млрд руб., далее компания будет расти примерна на 60%. По итогам 2023 года я ожидаю, что компания выйдет на операционную безубыточность, а в 2024 году OZON станет прибыльной, EPS может составить 40-80 руб. Рассмотрим динамику результатов деятельности с 2019 года по н.в. Выручка компании выросла на 197%, EBITDA и прибыль оставались отрицательными. Активы компании выросли на 528%, обязательства выросли на 460%, капитал вырос многократно. За этот же период стоимость акций упала в 2 раза (если учесть IPO в США, и многократно с максимумов 2021 года). https://telegra.ph/file/595408c30f433422b6e16.png

​​Тинькофф – вошел в ТОП-15 моего рейтинга после реализации прогноза HeadHunter +60% за 2 недели Тинькофф через свои дочерние компании занимается онлайн-розничным банкингом, страхованием, мобильными услугами и управлением активами в России. Он работает в семи сегментах: потребительское финансирование, розничные дебетовые карты, InsurTech, услуги для МСП, эквайринг и платежи, InvestTech и услуги оператора мобильной виртуальной сети. Компания предлагает клиентам текущие счета; сберегательные и депозитные продукты; денежные, потребительские, автомобильные и обеспеченные кредиты индивидуальным предпринимателям, малому и среднему бизнесу. Компания также предоставляет услуги по хранению; кредитные и дебетовые карты; онлайновые брокерские услуги частным лицам, предпринимателям и малому и среднему бизнесу через Интернет, мобильных и прямых торговых агентов и партнерства. Кроме того, компания предлагает страховые продукты, в том числе страхование от несчастных случаев, личного имущества, дорожных, финансовых рисков и автострахование; услуги мобильной виртуальной сети; услуги по обработке платежей; услуги в области микрофинансирования, а также услуги агентств по взысканию задолженности. Краткие данные о 1 квартале 2022 года Общее количество клиентов достигло 22,7 млн в 1кв22 (1КВ21: 14,8 млн), в то время как активная клиентская база увеличилась до 15,8 млн (1кв21: 10,3 млн). По состоянию на 1 апреля 2022 года количество активных пользователей в месяц (MAU) составило 17,7 млн, в то время как количество ежедневных активных пользователей (DAU) достигло 6,9 млн. В 1 квартале 22 года общая валовая выручка существенно выросла в годовом исчислении, а также увеличилась квартал к кварталу после роста клиентской базы. В 1 квартале 22 года чистая маржа (чистый процентный доход) выросла в годовом исчислении и по сравнению с предыдущим кварталом после роста портфеля, несмотря на растущие затраты на финансирование. Чистый кредитный портфель и средства клиентов существенно выросли в годовом исчислении и были в целом стабильными. В 1 квартале 22 года некредитные доходы составили более половины выручки. Чистая прибыль в 1 квартале’22 снизилась в годовом исчислении и по сравнению с предыдущим кварталом, тем не менее оставаясь положительной, в первую очередь из-за увеличения затрат на финансирование и других факторов. Общий капитал увеличился по сравнению с предыдущим кварталом в конце 1 квартала 22 года. В 1 квартале 22 года Группа сохранила солидный и ликвидный баланс, хорошо обеспеченный кредитный портфель и сильные резервы капитала. Прогнозы EPS из Simplywallst Аналитики ожидают по итогам 2022 года рост прибыли на 19,5% до 75,855 млрд руб. В 2023 году ожидается роста прибыли на 37%. Выручка в 2022 году упадет на 19,7%, в 2023 году вырастет на 60%. Я ожидаю, что EPS в 2022 году упадет на 29%, в 2023 году вырастет на 60%, в 2024 году вырастет на 40%. https://telegra.ph/file/d79a3ac5309b3f06b9aa8.png

​​ Перспективы Zim и ДВМП. Спрос снижается? Датский морской перевозчик Maersk предсказал замедление глобального спроса на морские контейнеры в этом году на фоне замедления потребителей активности. В качестве довода приводит снижение погрузки на суда в Q2 2022 (-7,4% г/г). Кроме того, спрос на контейнеры в 2022 будет между -1% и 1% г/г по сравнению с 2021, поскольку рост инфляции и цен на энергоносители омрачают перспективы мировой экономики. В этих фактах есть доля правды. Из-за снижения промышленной активности и потребительского спроса в Европе в портах и ​​на складах накапливаются запасы – некоторые заказчики попросту не хотят забирать груз. Слабость спроса видна и по мировому контейнерному индексу (WCI, стоимость перевозки 40-футового контейнера): за прошлую неделю он упал на 2%. В годовом выражении, цены просели на 29%. С другой стороны, накопление контейнеров в пунктах разгрузки, перегруженность торговых площадей может привести к росту мировых цен на перевозки, что создаст исключительные рыночные условия для логистического бизнеса в будущем. Взглянем на фрахтовые ставки в Китае – за июнь они выросли на 10%, за полгода – на 80%. Т.е. затаренность портов усугубляет напряжение в логистической сети. Пока в Китае действует covid-zero, не исключены факты закрытия китайских гаваней. Все это может подтолкнуть ставки выше, ключевое условие – сохранение спроса. Панику сеять не стоит! Контейнерные перевозчики не спешат пересматривать свои прогнозы. Удивительно, но тот же Maersk рассчитывает получить операционную прибыль около 31 b$ в 2022 по сравнению с более ранней оценкой в ​​24 b$. Прогноз EBITDA он так же повысил, с 30 до 37 b$. Пока фрахтовые ставки позволяют компенсировать спад оборота контейнеров. Обратим внимание: перевозчики в основном работают по долгосрочным, а не спотовым контрактам (например, у ZIM таких – 75%), и они заключены по ставкам, значительно превышающим уровни 2021 года. То есть замедления выручки в отчетах компаний, мы не увидим раньше 2023 года. Но помним что рынок отыгрывает все заранее. Итоги Стоит внимательно наблюдать за ситуацией. Наиболее популярные акции, связанные с транспортировкой среди российских инвесторов – Zim и ДВМП. Будьте осторожны с этими компаниями. Также снижение цен на фрахт, является еще одним сигналом того что инфляция прошла свой пик. И теперь рецессия станет основной угрозой для рынков. https://telegra.ph/file/631c2feff42a7b56f6456.jpg

Что происходит с ценами на нефть? Цены на нефть корректировались всю прошедшую неделю. В данный момент Brent стоит около $96 за баррель, причём в последние дни нефть падала до $93 с уровня ±$102. И хотя на историческом горизонте эта цена высокая, тем не менее локальная коррекция налицо. Как это скажется на российских нефтедобытчиках? Примерно никак. Объясню. На рынке нефти сейчас сражаются два основных фактора: негативный (подталкивающий цены вниз) — риск замедления мировой экономики из-за ужесточения денежно-кредитной политики в США и Европе, и позитивный (двигающий цены вверх) — ситуация с недостатком мощностей по добыче в странах ОПЕК. По мнению Димы Скрябина, до конца года цены на нефть будут оставаться на отметке около $100 за баррель, разумеется, если не произойдёт ничего критического с точки зрения геополитики. По его мнению, несмотря на то, что в последнюю неделю негативный фактор на рынке явно возобладал, в долгосрочном периоде нас ждёт период относительно высоких цен. И причина тому — последние лет семь инвестиции в разработку новых проектов в нефтегазовой сфере были ограничены и нефтедобытчики сейчас попросту не могут резко увеличить добычу. При этом текущая цена нефти ($90 - $100) сейчас устраивает всех: она не настолько высока, чтобы оказать серьёзное давление на мировой экономический рост, но и не настолько низка, чтобы страны экспортеры начали сворачивать добычу из-за проблем с окупаемостью проектов. Но это оценка до конца года. Почему же цены на нефть пошли вниз в последние дни? Вероятно, здесь сработала совокупность причин. На прошлой неделе в США выросли запасы сырой нефти при одновременном сокращении экспорта и росте запасов бензина. Были опубликованы слабые данные по промышленному производству в Китае — в июле индекс PMI упал ниже отметки в 50 пунктов. Низкий PMI зафиксирован и в Еврозоне. Снижению цен способствовало решение ОПЕК+увеличить квоты на добычу в сентябре на 100 000 баррелей в день. Это хотя и мизер, но тоже внесло свой вклад в текущую коррекцию. При этом Саудовская Аравия и ОАЭ уже заявили, что готовы поставить на рынок большие объемы черного золота только в случае серьёзного дисбаланса на рынке, который пока не наблюдается. В сторону снижения цен “поработали” и аналитики. Так, Goldman Sachs ухудшил прогнозы цен на нефть в третьем и четвёртом кварталах 2022 года – до $110 и $125 за баррель соответственно (было $140 и $130 за баррель). Как скажется текущая коррекция на перспективах российских нефтяных компаний Как уже сказал, примерно никак. Мировые цены на нефть всё ещё находятся на достаточно комфортных для наших компаний отметках. Наши нефтедобытчики сейчас гораздо больше чувствительны к налоговой политике государства, чем к падению цены с ±$100 до ±$90. Также крайне важным фактором для отечественных нефтяных компаний является борьба за азиатский рынок. Например, В Индии Россия уже снизила цены на нефть ниже тех, что даёт Саудовская Аравия. В результате Индия за последние месяцы увеличила импорт российских нефтепродуктов в три раза. Всё это открывает отечественным компаниям большие возможности к увеличению доли рынка одного из крупнейших импортеров сырой нефти в мире. Резюмирую В условиях текущих цен на нефть долгосрочные инвестиционные перспективы большинства российских нефтедобытчиков мы продолжаем оценивать довольно высоко. В нашем фонде, ориентированном на акции ресурсных компаний России (ОПИФ Альфа-Капитал Ресурсы) наибольшую долю среди нефтяников занимают бумаги Роснефти (9,97%), затем идут Газпром Нефть (9,72%), Лукойл (9,17%) и Сургутнефтегаз (4,79%).

​​АФК СИСТЕМА – входит в ТОП-15 моего рейтинга АФК Система – публичная российская инвестиционная компания с диверсифицированным портфелем активов в таких отраслях, как телекоммуникации, высокие технологии, банковские услуги, розничная торговля, электронная коммерция, лесопереработка, сельское хозяйство, недвижимость, туризм и медицинские услуги. Компания была основана в 1993 году. Эффективная доля владения: МТС 49,94%, 534,4 млрд ₽ выручка за 2021 год; OZON 31,8%, 448,3 млрд ₽ оборот от продаж за 2021 год; Segezha Group 62,2%, 92,4 млрд ₽ выручка за 2021 год; Группа «Эталон» 48,8%, 87,1 млрд ₽ выручка за 2021 год; Агрохолдинг «СТЕПЬ» 91,3%, 57,2 млрд ₽ выручка в 2021 году; МЕДСИ 95,5%, 30,1 млрд ₽ выручка за 2021 год; Биннофарм Групп 75,3%, 25,5 млрд ₽ выручка за 2021 год; Sitronics Group 100%, 29,5 млрд ₽ выручка за 2020 год; БЭСК 91%, 20,7 млрд ₽ выручка за 2021 год; Бизнес-Недвижимость 100%, 6,2 млрд ₽ выручка за 2021 год; Cosmos Hotel Group 100%, 4 млрд ₽ выручка за 2021 год; Concept Group 42,9%; Система-БиоТех 99%; East-West United Bank 100%. Результаты 1 кв 2022 года В 1 кв 2022 года выручка увеличилась на 26,2% год к году до 216,4 млрд руб. за счет роста выручки ключевых активов: МТС – благодаря росту доходов от услуг связи и развитию сервиса умной таргетированной рекламы; Segezha – за счет увеличения объемов реализации, позитивной динамики цен на ключевые продукты, положительного эффекта от ослабления курса рубля, а также консолидации приобретенных в 2021 году активов; Агрохолдинга СТЕПЬ – преимущественно благодаря росту объемов производства и реализации молока, а также интенсивному развитию трейдинга нишевыми культурами; Медси – за счет увеличения потока пациентов, открытия новых клиник и выручки приобретенных в конце 2021 года клиник. Также на динамику выручки Корпорации повлияла консолидация результатов Биннофарм в отчетности АФК Система с 25 июня 2021 года. Скорректированная OIBDA выросла на 22% год к году до 69,4 млрд руб. в 1 кв 2022 года. Капитальные затраты выросли на 38,5% до 52,3 млрд руб. в первом квартале 2022 года в основном за счет ускорения закупок сетевого и IT-оборудования МТС. Прогнозы выручки и прибыли из Simplywallst Аналитики ожидают, что в 2022 году прибыль вырастет на 182% до 47,6 млрд руб.; в 2023 году сократится на 8,8%. Выручка в 2022 году сократится на 4,7% до 764,475 млрд руб.; в 2023 году вырастет на 30,4%. Я ожидаю, что EPS в 2022 году вырастет на 21% до 2,21 руб. в 2023 году EPS вырастет кратно. Рассмотрим динамику различных результатов с 2019 года Выручка выросла на 29%, операционная прибыль выросла на 73%, прибыль акционеров сократилась практически до нуля, OIBDA выросла на 18%, операционный денежный поток сократился на 17%. Активы компании выросли на 43%, обязательства выросли на 42%, чистый долг вырос на 39%, капитал вырос на 72%. За этот же период капитализация сократилась на 7%. Очевидно, что динамика капитализации существенно отстает от динамики выручки, OIBDA и операционной прибыли. Если сравнить динамику стоимости акции, динамику EPS, а также будущие результаты, то увидим, что возможные темпы роста капитализации компания будут около 19% годовых в ближайшие 2 года. Потенциальная доходность от black terminal: 83%. Потенциальный убыток от Simplywallst: -58,49%. Консенсус-прогноз аналитиков 22,92 руб., апсайд 66,9%. Стоимость и рентабельность Отношение обязательств к активам 93,75%, отношение чистого долга к OIBDA составляет 3,34х, что достаточно много. Окупаемость компании около 4,7х (по прибыли акционеров более 100х). Отношение капитализации к капиталу 1,15х, к выручке 0,15. По показателю EV/OIBDA (3,83) компания выглядит привлекательно, но у компании отрицательный FCF. (По прибыли акционеров рентабельность около нуля) рентабельность активов 1,57%, рентабельность капитала 22,18%, чистая рентабельность 3,31%. Валовая рентабельность 50,71%, операционная рентабельность 17,7%. По стоимости и рентабельности компания выглядит непривлекательно для покупки. https://telegra.ph/file/15aa39cda2bd4a6a981a0.png

Прогноз дивидендов ТМК TRMK • Размер дивидендов: 3,98 ₽ • Дивидендная доходность: 5,72% • Период: 1П 2023 • Реестр: 9 сентября 2023 • Аналитики: Доход Узнавайте прогнозы по дивидендам первыми, оформляйте подписку на бот

Прогноз дивидендов Фосагро PHOR • Размер дивидендов: 400 ₽ • Дивидендная доходность: 6,34% • Период: 2П 2022 • Реестр: 16 июня 2023 • Аналитики: Синара Узнавайте прогнозы по дивидендам первыми, оформляйте подписку на бот

Прогноз дивидендов Татнефть TATN • Размер дивидендов: 20,7 ₽ • Дивидендная доходность: 5,31% • Период: 1П 2023 • Реестр: 11 октября 2023 • Аналитики: Putinomics Узнавайте прогнозы по дивидендам первыми, оформляйте подписку на бот

Прогноз дивидендов Газпром GAZP • Размер дивидендов: 8,42 ₽ • Дивидендная доходность: 4,95% • Период: 2П 2022 • Реестр: 14 июля 2023 • Аналитики: Доход Узнавайте прогнозы по дивидендам первыми, оформляйте подписку на бот

Акции Uber выросли на 12% на премаркете из-за сильной выручки и прогноза. ️Uber Technologies Inc. сообщила о квартальных доходах, которые превзошли прогнозы. Компания также сообщила о чистом квартальном убытке в размере $1,2 млрд, $512 млн из которых были связаны с переоценкой инвестиций в акционерный капитал. ️Акции Abiomed (ABMD) выросли на 50,4% на премаркете после сообщения о приобретении компании Johnson & Johnson в сделке почти на 16,6 млрд долларов. JNJ заплатит $380 за акцию и добавит условное право на стоимость до $35 за акцию, если будут достигнуты определенные условия. Акции JNJ упали на 0,4%. ️Акции SoFi Technologies Inc. (SOFI) выросли на 18% на фоне отчета лучше ожиданий. Финтех-компания также улучшила свой прогноз. Акции Goodyear упали на 8% на премаркете после слабого отчета о прибыли в третьем квартале. Производитель шин заявил, что на результаты повлияли более высокие затраты и сильный доллар, хотя это было частично компенсировано более высокими ценами.

Подведем итоги прошедшего месяца Октябрь 2022 года решил не выбиваться из статистики, показав уверенный рост как на фондовом рынке США, так и Европы: ️Индекс S&P 500 (^GSPC) вырос на 7%, ️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 12,9%, ️NASDAQ Composite (^IXIC) на 3,4%, ️Russell 2000 (^RUT) на 9,8%, ️DAX PERFORMANCE-INDEX (^GDAXI) на 9,3%, ️ESTX 50 PR.EUR (^STOXX50E) на 8,9%. Что послужило триггером к смене настроений на рынке? Мы с вами говорили про эффект Gamma Squeeze. Идеальные условия для шторма была вызваны наращиванием коротких позиций и вынужденной покупкой акций со стороны маркет-мейкеров для покрытия рисков. Похожая история была в meme-акциях, но сейчас масштаб куда более значимый. Поддержку рынкам оказали и последователи культа «голубиного ФРС», выступающие за снижение ставок и смягчение ДКП в общем смысле. Несмотря на «ястребиные» высказывания членов регулятора, надежда на более мягкую монетарную политику только укрепляется. В пользу смены тональности говорит и разрешение логистического кризиса, замедление роста заработной платы, а также снижение деловой активности в производственном секторе. Немаловажным фактором оказались промежуточные выборы в США. Это прекрасный способ добиться расположения населения в условиях падения уровня жизни, а о рецессии говорят чуть ли не из каждого угла. Помог ли оптимизм на рынке демократам на выборах – об этом мы узнаем уже на следующей неделе. Серьезным ударом по партии Байдена может стать безоговорочная победа республиканцев на выборах в Конгресс и Сенат. Ключевое событие на политической арене – уход в отставку Лиз Трасс и назначение Риши Сунака. Рынки воспряли определенным оптимизмом, однако перспективы экономики Великобритании по-прежнему туманны. Новому премьер-министру необходимо не только заняться вопросом реактивации деловой активности, но и решить важную проблему с забастовками. Что касается сезона отчетностей, то, по данным Factset, из отчитавшихся на сегодняшний день компаний из S&P 500, 71% из них превысили консенсус-прогнозы аналитиков по показателю EPS. Это ниже среднего показателя за 5 и за 10 лет – 77% и 73% соответственно. Не лучше обстоят дела и с данными по прибыли – 2,3% текущее значение против 8,7% за последние 5 лет. Немного о перспективах. По статистике, период с 1 ноября по 30 апреля является лучшим для фондового рынка. Если ФРС и вправду заговорит о смягчении монетарной политики, индекс S&P 500 может приблизиться к важному уровню сопротивления в 4000 пунктов. Для любителей техники, примерно в той же области проходят также важные технические индикаторы. Не уверен, что оптимизм способен длиться долго, возможно, неделю-полторы. Перспективы дальнейшего роста видятся гораздо более слабыми, тем более торгуемся вблизи важного и сильного уровня сопротивления. А вот продолжение падения примерно во второй половине месяца – наиболее вероятный сценарий, на мой взгляд. В целом, нас все же смущает общая перекупленность и замедление темпов роста мировой экономики. Да да. Вы не ослышались. Еще недавно мы видели перепроданность рынка. Еще немного и увидим обратное. Но…. это будет чуть позже. рынки ФРС

Чипов много не бывает Несмотря на пессимистичные прогнозы Samsung Electronics Co Ltd (005930.KS) и Advanced Micro Devices, Inc. (AMD), Nvidia Corp (NVDA) и Intel Corp (INTC) по спросу на полупроводники, автопроизводители все еще испытывают трудности с поиском электронных компонентов. Дошло до того, что в Toyota Motor Corporation (TM) были вынуждены заменить один из двух электронных ключей к своим автомобилям на механический. Volkswagen, Ford, Honda, General Motors и Volvo вовсе сократили объемы производства. Как так получилось, что спрос на полупроводники упал, а дефицит сохранился? Всему виной так называемая «граница производственных возможностей». Ресурсы ограничены, поэтому, когда чипмейкеры решили сосредоточиться на рынке электронных товаров (смартфоны, ПК), с нехваткой продукции столкнулась автомобильная отрасль. Проблем сектору добавили и стихийные бедствия, коронавирусные ограничения, а также перебои в работе заводов. Как извлечь выгоду из сложившейся ситуации? Одним из ключевых производителей чипов для автомобилей является Texas Instruments Incorporated (TXN). С начала года акции компании обогнали тот же Intel Corp. более чем на 20%. По итогам Q3, прибыль на акцию TXN составила $2,47, вместо прогнозируемых $2,37. Г/Г рост составил 19,3%. Выручка за тот же период времени подскочила на 13% до $5,24 млрд. Плохая новость в том, что компания ухудшила прогноз на Q4: прибыль составит от $4,40 до $4,80 млрд вместо ожидаемых ранее $4,93 млрд. Куда лучше отчиталась NXP Semiconductors N.V. (NXPI). Прибыль на акцию составила $4,98, вместо прогнозируемых $3,66. Что нас смущает? Дальнейшее замедление мировой экономики, а также снижение потребительской способности, могут привести к падению спроса на новые автомобили и, как результат, стабилизации спроса и предложения на рынке полупроводников. полупроводники

Прогноз дивидендов Транснефть АП TRNFP • Размер дивидендов: 10 406,53 ₽ • Дивидендная доходность: 11,16% • Период: 2022 • Реестр: 5 июня 2023 • Аналитики: Доход Узнавайте прогнозы по дивидендам первыми, оформляйте подписку на бот

Прогноз дивидендов Роснефть ROSN • Размер дивидендов: 20,4 ₽ • Дивидендная доходность: 5,84% • Период: 1П 2022 • Реестр: 15 декабря 2022 • Аналитики: Тинькофф Инвестиции Узнавайте прогнозы по дивидендам первыми, оформляйте подписку на бот

Прогноз дивидендов Юнипро UPRO • Размер дивидендов: 0,151 ₽ • Дивидендная доходность: 10,93% • Период: 2022 • Реестр: 13 мая 2023 • Аналитики: Sberbank CIB Узнавайте прогнозы по дивидендам первыми, оформляйте подписку на бот

​​Цены на газ в США выросли на 20% с минимума октября. Фьючерсы на природный газ в США вернулись к отметке $6,5/MMBtu после резкого роста на 12,8% до отметки $7,2/MMBtu в понедельник - уровня, не наблюдавшегося с начала октября. Этому способствовало сочетание роста внутреннего спроса и падения добычи, а также перспективы увеличения экспорта СПГ.  Прогнозы погоды указывают на резкое похолодание в середине ноября, что может стимулировать спрос на отопление в некоторых районах США в конце этого месяца.  Между тем, компания Refinitiv сообщила, что средняя добыча природного газа в 48 штатах США в ноябре снизилась до 98,3 млрд. куб. футов в сутки с рекордных 99,4 млрд. куб. футов в сутки в октябре.  Не смотря на это, цены на природный газ в США снизились примерно на 30% по сравнению с августовским пиком, двигаясь вслед за европейскими ценами, поскольку достаточные поставки ослабили опасения по поводу дефицита. Хотя погода остается ключевым фактором, определяющим движение цен. Считаем, что реакция рынка на холодный прогноз была слишком эмоциональна. Тем не менее, дальнейшее внимание рынка к грядущему похолоданию и вероятному закрытию коротких позиций может по-прежнему способствовать росту в краткосрочной перспективе. https://telegra.ph/file/26bdccea270b6fce0ced4.jpg

Прогноз дивидендов Сургутнефтегаз SNGS • Размер дивидендов: 0,6 ₽ • Дивидендная доходность: 2,74% • Период: 2022 • Реестр: 17 июля 2023 • Аналитики: Putinomics Узнавайте прогнозы по дивидендам первыми, оформляйте подписку на бот

​​Как инфляция влияет на турецкую экономику? Moody’s сообщило, что по итогам 2022 ВВП Турции увеличится на 5,3%. Это уже 2-я переоценка – в августе прогноз повышали с 3,5% до 4,5%. Причина – рост экономики на 7,6% г/г в Q3. А из-за чего сам рост? Все просто – самая высокая инфляция за последнюю четверть века побудила потребителей совершать покупки в ожидании более высоких цен. Т.е. такой позитив – чисто за счет внутреннего спроса. Население покупает товары здесь и сейчас, потому что видит, как молниеносно все дорожает. При этом внешнеторговый бюджет не вылезает из дефицита, иностранные инвестиции на минимуме из-за абсурдных экспериментов Эрдогана. Оптимистичные прогнозы аналитиков на самом деле не столь радостны – внутренний спрос подстегивает не только ВВП, но и инфляцию. Пока тот же Moody’s прогнозирует рост экономики Турции на 2% в 2023 (лучше, чем у стран G20), реальная ситуация идет к гиперинфляции. https://telegra.ph/file/378d78ec82741d3c9a175.jpg

Почему целевые экономические показатели не работают? Красивые гипотезы и прогнозы иногда разбиваются о нелицеприятные факты. Поговорим сегодня об искажениях, связанных с попытками повысить эффективность экономических и других систем. Закон (принцип) Гудхарта или «проклятье» регулирования. «Когда мера становится целью, она перестает быть хорошей мерой». Экономический показатель, являющийся целью для принятия решений, может подвергаться серьезным искажениям ️напрямую (фальсификация чисел, отчетов) ️или косвенно (работают только над улучшением этого показателя, неважно какими средствами). Чарльз Гудхарт, главный советник по денежно-кредитной политике Банка Англии и профессор Лондонской школы экономики, основал в 1975 г. свои выводы на наблюдениях за денежной политикой Великобритании. Позже его выводы были подтверждены для экономики США. И для других стран и сфер. Закон Гудхарта – это «бич» для современной экономической статистики. Изначально он был шуточным заявлением типа «закона Мёрфи», но оказался реальностью с довольно широким охватом. Примеры? «Эффект кобры». История полумифическая. Английское колониальное правительство платило индийцам за сокращение популяции змей. Индийцы быстро поняли, что они могут зарабатывать деньги, выращивая кобр. Бонусы за сверхурочные. Другая история – от Жана-Франсуа Зобриста, бывшего гендиректора французской компании FAVI. Ему пришлось отменить бонусы за сверхурочную работу, которая делалась после основной смены, так как из-за этого в смену рабочие делали минимум и фабрика не успевала с заказами. Скандал с выбросами Volkswagen. Агентство по охране окружающей среды США (EPA) обнаружило в 2015 г., что Volkswagen намеренно запрограммировал дизельные двигатели TDI, чтобы активировать их контроль выбросов только во время лабораторных испытаний. При реальном вождении автомобили выбрасывали в 40 раз больше NOx. В фальсификацию, которую признала компания, были вовлечены 11 млн авто. Были поданы десятки тысяч исков, компенсации по которым рассматриваются до сих пор. Позже выяснилось, что как минимум еще 10 компаний допустили подобные ошибки аферы. В 2018 г. глава ФРС Рэндал Куорлз сослался на закон Гудхарта, предупреждая, что инфляция может выйти из-под контроля, если ФРС будет полагаться на целевой показатель инфляции в 2% «как на единственный индикатор положения экономики относительно ее потенциала». Инфляция может в начале медленно реагировать на перегрев экономики, заставляя политиков думать, что все в порядке, «но я не сомневаюсь, что цены в конечном итоге вырастут в ответ на ограниченность ресурсов», – сказал Куорлз. Wells Fargo & Co. заплатила $480 млн в 2018 г. для урегулирования иска, в котором инвесторы обвинили банк в мошенничестве с ценными бумагами, связанном с открытием несанкционированных счетов для клиентов. Сотрудники компании с целью перекрестных продаж финансовых продуктов, подделывали новые учетные записи. А что в других сферах? В науке. Секрет «гиперпродуктивности» ученых часто заключается в их погоне за цитируемостью и баллами, которые за это даются. Чем выше индекс Хирша учёного, тем выше престиж и шансы получить грант. Однако чем сложнее область, в которой написана статья, тем меньше будет у неё цитирований. А многочисленное соавторство даёт возможности для накруток индекса. Эйнштейн по сравнению с современными авторами «статей каждые 5 дней» просто «ребёнок». В образовании. Конкурс «количество человек на место», свидетельствующий о престиже вуза – довольно манипулятивная штука. Баллы на экзаменах тоже. И т. д. Раскрываемость преступлений. Рейтинги легкости ведения бизнеса, качества оказания медпомощи, выявляемость заболеваний (за которые платят хорошие страховки больницам). Что делать? Как минимум – понимать проблему и использовать комплекс показателей. Задать вопрос – а кто выгодоприобретатель данных показателей. Помимо закона Гудхарта существует масса смежных феноменов, но о них – в другой раз. когнитивные_искажения ликбез

​​ ОПЕК нефть прогнозы отчет ОПЕК снова снижает прогноз спроса на нефть ОПЕК в своем отчете, который увидел свет в этот понедельник снижает прогноз роста мирового спроса на нефть в 2022 году в пятый раз с апреля, а также уменьшает прогноз по спросу на 2023 год, сославшись на растущие экономические проблемы, включая высокую инфляцию и рост процентных ставок. По прогнозу ОПЕК, спрос на нефть в 2022 году вырастет на 2,55 млн баррелей в сутки, или на 2,6%. Это на 100 000 баррелей в сутки ниже предыдущего прогноза. В следующем году ОПЕК ожидает, что спрос на нефть вырастет на 2,24 млн баррелей в сутки, что также на 100 000 баррелей в сутки ниже, чем прогнозировалось ранее. Также в отчете говорится, что добыча нефти странами ОПЕК в октябре упала на 210 000 баррелей в сутки (до 29,49 млн баррелей в сутки), что больше, чем обещанное сокращение на 100 000 баррелей в сутки. Источник https://telegra.ph/file/3255c9dd742957cd68c92.jpg

Прогноз дивидендов Фосагро PHOR • Размер дивидендов: 255,88 ₽ • Дивидендная доходность: 3,95% • Период: 2КВ 2023 • Реестр: 3 октября 2023 • Аналитики: Доход Узнавайте прогнозы по дивидендам первыми, оформляйте подписку на бот

Прогноз дивидендов КуйбышевАзот АП KAZTP • Размер дивидендов: 18,13 ₽ • Дивидендная доходность: 4,28% • Период: 1П 2023 • Реестр: 3 октября 2023 • Аналитики: Доход Узнавайте прогнозы по дивидендам первыми, оформляйте подписку на бот