Назад

Прогноз ️ СИБУР ПРОГНОЗИРУЕТ КАПЗАТРАТЫ В АМУРСКИЙ ГХК ПРИМЕРНО НА УРОВНЕ...

Описание:
Прогноз ️ СИБУР ПРОГНОЗИРУЕТ КАПЗАТРАТЫ В АМУРСКИЙ ГХК ПРИМЕРНО НА УРОВНЕ ПРОЕКТА ЗАПСИБНЕФТЕХИМ, НО УДЕЛЬНАЯ КАПИТАЛОЕМКОСТЬ НА ТОННУ ЛУЧШЕ СИБУР ЖДЕТ РЕШЕНИЯ ПРАВКОМИССИИ ПО ИНОСТРАННЫМ ИНВЕСТИЦИЯМ ДЛЯ ВХОЖДЕНИЯ SINOPEC В ПРОЕКТ АМУРСКИЙ ГКХ С ДОЛЕЙ В 40% СОВЛАДЕЛЕЦ СИБУРА МИХЕЛЬСОН СООБЩИЛ ПУТИНУ, ЧТО КИТАЙСКАЯ СТОРОНА ПРЕДЛОЖИЛА ПОДПИСАТЬ МЕЖПРАВСОГЛАШЕНИЕ ПО ПРОЕКТУ АМУРСКИЙ ГХК

Похожие статьи



— официальный канал сервиса по дивидендам investmint.ru. Это понятный и удобный...
— официальный канал сервиса по дивидендам investmint.ru. Это понятный и удобный инструмент для поиска и анализа дивидендных акций. Что есть на сайте? Вся история дивидендных выплат по акции Возможность создания портфеля дивидендных акций Информация как компания закрывала дивидендный гэп, когда была оптимальная дата покупки Самый полный календарь событий по компаниям, торгующимся на Московской бирже Финансовые показатели, прогнозы, мультипликаторы, новости и многое другое Сервис бесплатный, дополнительные функции по подписке от 333 ₽/мес при оплате за год. Создать аккаунт В этом канале команда сервиса оперативно публикует информацию о дивидендах, рекомендуемых советом директоров. Только подтвержденная информация с сайтов компаний или центра раскрытия информации: • Размер дивидендов • Дивидендная доходность • Дата закрытия реестра и последнего дня для покупки Также еженедельно размещается календарь ближайших дивидендных отсечек.
732 

19.08.2020 18:13

Давно не писал про обновления сервиса. Прошло несколько месяцев и хочу...
Давно не писал про обновления сервиса. Прошло несколько месяцев и хочу поделиться новостями: 1. Переделан календарь дивидендов. У дивидендов есть 3 разных иконки: прогноз, рекомендовано советом директоров и утверждено акционерами. Как пользоваться? Прогноз помогает увидеть потенциальный дивиденд и приобрести акцию заранее. Рекомендация говорит о почти 100% вероятности выплаты дивидендов. Но иногда могут отменить. Утверждение акционерами это 100% выплата. 2. Собираем прогнозы по дивидендам со всего интернета. На главной видно количество прогнозов, а на странице акции можно увидеть кто из аналитиков какой прогноз сделал. Как пользоваться? Используйте для дивидендных стратегий. При желании заранее приобретайте или продавайте акции. 3. Добавлен официальный источник информации по дивидендам. Вы сможете нас проверить и убедиться в достоверности информации. Как пользоваться? Когда на разных сайтах разная информация, нужен первоисточник. Мы его предоставляем. 4. В истории дивидендов добавлены периоды. Смотрите за какой период компания платит дивиденды. А также обновлены графики. Дивиденды теперь суммируются верно. Как пользоваться? Акции платят дивиденды разными периодами. Сравнивая дивиденды компаний вы можете учитывать, что небольшая доходность это не всегда плохо. Может компания платит дивиденды каждый квартал. И за год доходность будет подходящей. 5. На главной странице добавлена стоимость за лот. Бывает так, что есть средства на инвестиции, но непонятно, хватит ли их для покупки лота. Как пользоваться? Теперь вы можете сортировать акции по этому параметру и купить акцию под свой бюджет. Не знакомы с сервисом investmint? Попробуйте, есть бесплатный тариф: investmint.ru
731 

30.11.2020 22:41

ПОКУПКА LOCKHEED MARTIN CORP Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер...
ПОКУПКА LOCKHEED MARTIN CORP Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер LMT Рекомендация BUY Дата выхода идеи 22.07.2020 Сроки, дней 45 Цена входа 375,12 Целевая цена 392,2 Доходность, % годовых 37 Абсолютная доходность сделки, % 4,5 Комментарий аналитика: 1. Позитивные финансовые показатели во II квартале 2020 года. Американский военно-промышленный концерн Lockheed Martin во втором квартале 2020 года увеличил чистую прибыль и выручку существеннее ожиданий экспертов и улучшил годовой прогноз прибыли. Чистая прибыль компании в апреле-июне поднялась до $1,6 млрд, или $5,79 на акцию, по сравнению с $1,4 млрд, или $5 на акцию, за аналогичный квартал 2019 года. Рынок в среднем прогнозировал прибыль в размере $5,72 на акцию. Квартальная выручка Lockheed выросла до $16,2 млрд c $14,4 млрд при прогнозе в $15,2 млрд. 2. Активный рост государственных заказов от NASA и МинОбороны США. Выручка авиационного подразделения Lockheed Martin за минувший квартал повысилась на 17% до $6,5 млрд с $5,55 млрд за аналогичный период годом ранее, а космическое подразделение концерна зафиксировало рост выручки на 7%, до $2,88 млрд, и сокращение операционной прибыли на 13%, до $252 млн. Концерн ожидает годовую прибыль в $23,75-24,05 на акцию по сравнению с предыдущим прогнозом в диапазоне от $23,65 до $23,95 на акцию.
713 

22.07.2020 11:41

ПОКУПКА АЛРОСА Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер ALRS Рекомендация...
ПОКУПКА АЛРОСА Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер ALRS Рекомендация BUY Дата выхода идеи 10.08.2020 Сроки, дней 14 Цена входа 68,85 Целевая цена 74,15 Доходность, % годовых 200 Абсолютная доходность сделки, % 7,7 Комментарий аналитика: 1. Объявление поддержки со стороны государства. АЛРОСА, которая во втором квартале снизила продажи алмазов на 92% из-за пандемии, может получить поддержку государства в виде закупок алмазного сырья в Госфонд. Это должно оказать синергетический эффект и позитивно отразиться на восстановлении рынка. Окончательное решение пока не принято, но в АЛРОСА и правительстве Якутии ожидают, что сумма выкупа будет в пределах ранее обозначенного диапазона $0,5–1 млрд. 2. Ожидания роста выручки компании. Выкуп сырья на $1 млрд. может увеличить прогнозную выручку компании по итогам года на 30-35%.
723 

10.08.2020 12:58

ПОКУПКА РОСТЕЛЕКОМ Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер...
ПОКУПКА РОСТЕЛЕКОМ Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер RTKM Рекомендация BUY Дата выхода идеи 12.08.2020 Сроки, дней 21 Цена входа 97,1 Целевая цена 104,2 Доходность, % годовых 127 Абсолютная доходность сделки, % 7,3 Комментарий аналитика: 1. Участие в проекте "Цифровой город". «Ростелеком» хочет стать оператором нового проекта «Цифровой город», в рамках которого предлагает развивать интернет вещей для управления российскими муниципалитетами. По экспертным оценкам, проект такого масштаба стоит 80–100 млрд. руб., средства могут быть выделены по статьям нацпроекта «Цифровая экономика». Похожий проект «Цифровой регион» уже продвигает Минстрой, но его исполнение недавно было отложено. 2. Рост спроса со стороны муниципалитетов. В основу «Цифрового города» ляжет агрегационная платформа с рабочим названием Clarinet. К ней подключат субплатформы, среди которых IT-системы по аналитике «умного дома», управлению автономным транспортом, экологическому мониторингу, прогнозированию чрезвычайных ситуации и биометрии. Внедрение «Цифрового города» поможет экономить муниципалитетам до 432 млрд руб. ежегодно.
700 

12.08.2020 13:06

ПОКУПКА МТС Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер MTSS Рекомендация...
ПОКУПКА МТС Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер MTSS Рекомендация BUY Дата выхода идеи 25.08.2020 Сроки, дней 60 Цена входа 344 Целевая цена 368 Доходность, % годовых 42 Абсолютная доходность сделки, % 3.5 1. Развитие сегмента телемедицины. МТС начал отбор стартапов в сфере теле- и персонифицированной медицины, лучшие проекты смогут запустить пилот с сетью частных клиник "Медси". Отбор проектов пройдет в рамках корпоративного акселератора MTS Startup Hub, в нем смогут принять участие компании, работающие со сферой теле- и персонифицированной медицины. Прием заявок в акселератор продлится до 3 октября 2020 года. По итогам акселератора успешные проекты получат возможность запустить пилот с "Медси". Специалисты МТС будут искать для "Медси" производителей "умных" носимых устройств для мониторинга состояния здоровья, решения, позволяющие создать модели прогнозирования спроса на медицинские услуги и многие другие 2. Рост доходов в перспективе от интернета вещей и цифровых технологий контроля здоровья для бизнес-направления eHealth МТС.
713 

25.08.2020 13:20

ПОКУПКА Полиметалл Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер...
ПОКУПКА Полиметалл Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер POLY Рекомендация BUY Дата выхода идеи 26.08.2020 Сроки, дней 21 Цена входа 1926 Целевая цена 2015 Доходность, % годовых 80 Абсолютная доходность сделки, % 6.6 Комментарий аналитика : 1. Изменение дивидендной политики компании. Совет директоров Polymetal решил скорректировать дивидендную политику - заменить специальные дивиденды на новый подход к выплате финальных дивидендов. Минимальный размер финальных дивидендов останется на уровне 50% от скорректированной чистой прибыли за II полугодие (при соблюдении соотношения чистого долга к скорректированной EBITDA ниже 2,5x). Но в дополнение к этому совет директоров получит возможность увеличить выплату до 100% от свободного денежного потока (если он больше 50% от скорректированной чистой прибыли). При этом совет директоров будет учитывать макроэкономические прогнозы, уровень долговой нагрузки и будущие капитальные вложения компании.Формула промежуточного дивиденда останется неизмененной - 50% от скорректированной чистой прибыли за I полугодие (при том же ограничении по долговой нагрузке). В соответствии с дивидендной политикой, совет директоров Polymetal решил объявить дивиденды за I полугодие в размере $0,4 на акцию. В общей сложности это около $189 млн, что составляет примерно 50% от скорректированной чистой прибыли за полугодие. 2. Рост финансовых показателей. Компания представила полугодовой финансовый отчет, согласно которому скорректированная EBITDA по итогам I полугодия 2020 года увеличилась на 53% в годовом измерении и составила $616 млн. Чистая полугодовая прибыль компании выросла 2,5 раза, до $381 млн, а скорректированная чистая прибыль - в два раза, до $373 млн.
696 

26.08.2020 13:38


ПОКУПКА СБЕР Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер SBER Рекомендация...
ПОКУПКА СБЕР Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер SBER Рекомендация BUY Дата выхода идеи 29.10.2020 Сроки, дней 30 Цена входа 204.9 Целевая цена 215.2 Доходность, % годовых 61 Абсолютная доходность сделки, % 5 Комментарий аналитика: 1. Позитивная финансовая отчетность в III квартале. Чистая прибыль группы Сбера по МСФО в 3-м квартале выросла на 73,9%, или в 1,7 раза, и составила 271,4 млрд руб. по сравнению с 156,1 млрд руб. в июле-сентябре 2019 года, говорится в сообщении группы. Чистая прибыль от продолжающейся деятельности увеличилась на 15,1% - до 265,6 млрд руб. Прибыль на обыкновенную акцию выросла на 63% и составила 11,82 руб. Прибыль на обыкновенную акцию от продолжающейся деятельности увеличилась на 7,7% - до 11,55 руб. Рентабельность капитала составила 22,8%; рентабельность активов - 3,2%; 2. Приверженность текущей дивидендной политике. Восстановление деловой и потребительской активности в 3 квартале на фоне снятия карантинных ограничений и масштабной программы поддержки бизнеса и населения способствовали существенному росту кредитного портфеля и транзакционного бизнеса Сбера. Дальнейшее развитие цифровых сервисов и реализация антикризисной программы оптимизации расходов позволили повысить эффективность, а устойчивое финансовое положение банка и предстоящее сезонное оживление позволяют придерживаться осторожно оптимистичного прогноза до конца года.
739 

29.10.2020 14:21

ПОКУПКА DISNEY Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер DIS Рекомендация...
ПОКУПКА DISNEY Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер DIS Рекомендация BUY Дата выхода идеи 13.11.2020 Сроки, дней 21 Цена входа 139.86 Целевая цена 147.12 Абсолютная доходность сделки, % 5 Комментарий аналитика: 1. Позитивная отчетность компании. Несмотря на то, что компания получила чистый убыток за четвертый квартал и за весь 2020 финансовый год, скорректированный убыток и выручка оказались лучше прогнозов аналитиков. В целом за 2020 фингод потери Disney составили $2,832 млрд, или $1,57 на акцию, против чистой прибыли в $10,425 млрд, или $6,26 на акцию, за предшествующий год. Компания не фиксировала убыток по итогам года за все время ведения расчетов с 1980 года. 2. Рост подписчиков на онлайн-ресурсы компании. Между тем доходы медиа-подразделения, включающего в том числе сети National Geographic и ESPN, увеличились на 11% и достигли $7,213 млрд, операционная прибыль - на 5%, до $1,864 млрд. Количество подписчиков стримингового сервиса Disney+, выросло к концу четвертого финквартала до 73,7 млн против 57,5 млн тремя месяцами ранее. Подразделение, занимающееся развитием онлайн-видеоплатформ, в состав которого входит Disney+, увеличило выручку на 11% - до $4,853 млрд.
722 

13.11.2020 12:25

Поступил сегодня занятный вопрос от подписчика. Цитирую: «Все ждут очередной...
Поступил сегодня занятный вопрос от подписчика. Цитирую: «Все ждут очередной пакет помощи в США, который обещает быть весьма масштабным. Зачем его принимать сейчас, когда фондовый рынок и так растет?». Отвечу по пунктам. Прежде всего, помощь будут оказывать не фондовому рынку, который, как справедливо замечено, и так хорошо вырос. В поддержке нуждается экономика США, сильно пострадавшая от эпидемии, локдаунов, выборов и социальных протестов. С другой стороны, подписчик в чем-то прав. Так или иначе, но часть этих денег может оказаться на фондовом рынке, пройдя через так называемое «социальное сито». Вопрос в том, что произойдет дальше. Давайте порассуждаем о будущем рынка, вижу несколько сценариев. Сценарий №1 «Позитивно-бравурный». Пакет помощи принимают в кратчайший срок и в размере $2 трлн. Все смеются, а дамы чепчики бросают... Рынки с энтузиазмом начинают расти дальше, и все мы дружно окунаемся в предрождественское ралли. Тут, я думаю, комментарии излишни. Немного заработаем себе еще на лечение не только подагры, но и печени. После бурного Нового года она будет в этом нуждаться. Или я ошибаюсь? Сценарий 2 «Позитивный. Но не очень…». Переговоры идут еще некоторое время, рынок растет на ожиданиях. В итоге пакет помощи принимается… но! На рынке срабатывает старое доброе правило «buy on the rumor, sell on the fact». И далее рынок сваливается в коррекцию. Правда, потом возвращается к вялому росту. Сценарий №3 «Нейтральный, но реалистичный». Большинства в Сенате у демократов, несмотря на победу прадедушки Байдена, все-таки нет. Поэтому есть шанс, что переговоры снова могут затянуться. Понимая это, большинство управляющих крупных фондов, не дожидаясь никакого предрождественского ралли, уходят с рынка, потому что и так почти все из них в этом году отлично заработали. В итоге рынок существенно корректируется, но после Нового года рост возвращается – ведь управляющим пора снова формировать портфели, чтобы отлично заработать и в 2021 г. Сценарий №4 «Негативный». Переговоры по пакету мер между двумя партиями утопают в жесткой междоусобице. При этом фоном продолжается рост заболеваемости коронавирусом, а последователи Мартина Лютера Кинга продолжают писать нехорошие слова на памятниках ни в чем не повинному Аврааму Линкольну. Тут еще Pfizer и иже с ним заявляют, что вакцины придется ждать, как минимум, до лета. По-моему, тоже все понятно – управляющие уходят с рынка акций, чтобы в 2021 г. хотя бы не потерять. По-моему, достаточно. Друзья, надеюсь, все понимают, что представленные мною сценарии составлены с определенной долей юмора. Более того, таких сценариев мы можем создать сколь угодно много. Еще и Saxo Bank, как обычно, даст перцу своими прогнозами. Но… человек предполагает, а рынок располагает. Что будет на самом деле, предсказывать не берусь, я не Мерлин, в конце концов, я только учусь Но то, что будет интересно – гарантирую. Как и то, что возможностей заработать у нас будет предостаточно.
726 

25.11.2020 21:04

Только и разговоров, что о Bitcoin. Катастрофа, биток обвалился! Начнем с...
Только и разговоров, что о Bitcoin. Катастрофа, биток обвалился! Начнем с того, что он не обвалился, а немного скорректировался. Учитывая его ценовые уровни еще месяц назад (порядка 13 тыс.) – просто коррекционное движение на пути вверх. Что смущает? Прогнозы некоторых деятелей о том, что «еще немного, и 100 тыс за 1 биток – это вполне реально». Кто-то вообще поговаривает о полумиллионе. Я не против. Но, к сожалению, опыт... Как только начинаются «молочные реки и кисельные берега» – жди разворотов. В принципе, и я об этом писал неоднократно, тренд понятен. Но резкие обвалы, значительные коррекции, это вполне нормальная ситуация. Тренд с Bitcoin (да и вообще с криптовалютами) понятен: есть ликвидность, есть движение денег в рынки, есть продолжение печатания ресурсов, есть и рост криптоактивов. Как только процесс накачки рынков деньгами прекратится, крипта начнёт стагнировать. Поскольку все рыночные процессы – как сообщающиеся сосуды. Реагировать на колебания стоимости Bitcoin я бы не стал. Формулы для чёткого определения стоимости битка (или любой другой подобной монеты) нет. Впрочем, будет забавно, если кто-то её таки выведет – вечный двигатель же тоже кто-то постоянно изобретает
724 

27.11.2020 12:03

Друзья! Наконец, вышла русская версия канала headlines. Теперь их...
Друзья! Наконец, вышла русская версия канала headlines. Теперь их два: headlines (RUS) headlines (ENG) В чем идея канала? Долгое время авторы хотели создать инструмент, чтобы всегда быть в курсе происходящего. Трейдеру важно быть осведомленным, иначе можно пропустить какую-нибудь движуху. На этом канале есть: I. самые важные новости в максимально сжатом виде (в оригинале, не переработанные) из самых авторитетных источников: ️The Wall Street Journal ️Bloomberg ️Financial Times ️Reuters. II. свежие прогнозы инвест. банков, т.е. research upgrades (вот это вообще пушка): ️Goldman Sachs ️JP Morgan ️Bank of America ️Sberbank CIB и др. Они касаются: - курса USDRUB - S&P - отдельных американских и российских акций III. оповещения о значительных рыночных движениях (alerts). Если, допустим, Apple растёт за день больше, чем на 10%, выскакивает оповещение. IV. экономические данные (к примеру, Non-farm Payrolls, GDP, Jobless Claims) - это тоже есть. Выходят на канале минута-в-минуту после их официального релиза. ——— Что такое headline? Headline – это главная новость, заголовок газетной статьи. Хедлайном в трейдинге также называют новость, которая двигает рынок. https://t.me/headlines_for_traders реклама
717 

29.11.2020 18:06

​​ Крупнейший в России производитель золота ПАО Полюс ( PLZL) представил свои...
​​ Крупнейший в России производитель золота ПАО Полюс ( PLZL) представил свои...
​​ Крупнейший в России производитель золота ПАО Полюс ( PLZL) представил свои финансовые результаты за 3 кв. 2020 года. Выручка компании увеличилась с июля по сентябрь на 36% (г/г) до $1,45 млрд, во многом благодаря росту цен на золото. Конкуренты в лице Полиметалла и Петропавловска увеличили выручку на 35% и 32,4% соответственно. Результаты примерно одинаковые, но у Полюса всё же чуть лучше. Одной из ключевых метрик эффективности бизнеса в цветной металлургии является показатель общих денежных затрат на проданную унцию, которые у Полюса сократились на 10% (г/г) до $369. У компании самая низкая себестоимость добычи в России! Скорректированная EBITDA Полюса увеличилась на 56% (г/г) до $1,1 млрд. Рентабельность по скорректированной EBITDA составляет 76%. Маржинальность бизнеса у Полюса одна из лучших не только в России, но и в мире! “По итогам третьего квартала “Полюс” показал сильные финансовые результаты, которым способствовал рост объемов реализации и цены на золото в отчетном периоде. Показатель квартальной EBITDA впервые в истории Компании превысил $1 млрд и достиг рекордного $1,1 млрд. Учитывая динамику затрат за первые девять месяцев года, мы пересмотрели наш прогноз TCC в сторону понижения. "Полюс" ожидает, что на конец года общие денежные затраты будут в диапазоне $375-$425 на унцию против прежней оценки $400-$450”, прокомментировал финансовые результаты генеральный директор компании Павел Грачев. В отчётном периоде Полюс увеличил добычу золота на 2% (г/г) до 771 тыс. унций. Увеличение отражает рост производительности на Наталке и реализацию проектов по расширению мощностей на основных активах. “Мы продолжаем реализовывать инициативы по повышению производственной эффективности и уже достигли заметного увеличения коэффициентов извлечения на Олимпиаде и Наталке. Также мы успешно продвигаемся в реализации нашего флагманского проекта, Сухого Лога. Сегодня мы опубликовали первую оценку рудных запасов – 40 млн унций с содержанием в руде 2,3 г/т. Это крупнейшее в мире неразработанное месторождение золота”, прокомментировал операционные результаты Павел Грачев. Конкуренты продемонстрировали разнонаправленную динамику: Полиметалл увеличил производство на 9%, а Петропавловск сократил добычу на 4% на фоне истощения ряда месторождений. Всех инвесторов интересует дивидендный вопрос: на какие выплаты могут рассчитывать акционеры? Долговая нагрузка по мультипликатору NetDedt/ Adjusted EBITDA обновила пятилетний минимум и опустилась до отметки 0,7х. Долговая нагрузка у компании низкая и позволяет платить 30% EBITDA, как это прописано в дивидендной политике. Напомню, что Полюс выплачивает дивиденды 2 раза в год и за первое полугодие выплаты прошли в начале ноября в размере 240,18 руб. на акцию. Дивиденды за второе полугодие мы узнаем ближе к весне, и с учетом хорошего третьего квартала они будут явно не меньше 240 руб. Квартальные результаты у компании отличные, но давайте быть объективными – сильный рост стал возможен благодаря высоким ценам на золото. Сохранится ли такая ситуация в будущем? На мой взгляд, маловероятно, поскольку на этой неделе мы увидели, как котировки желтого металла рухнули на 5% в течение одного дня, когда было объявлено об успешном прохождении третьей фазы клинических исследований по вакцине COVID-19. Причем это предварительные результаты и третья фаза завершится только весной 2021 года, однако уже сейчас инвесторы понимают, что для золота это плохие новости. Складывается ощущение, что восходящий тренд в бумагах Полюса подходит к своему завершению, и покупать акции на столь высоких уровнях у меня нет никакого желания. Пресс-релиз Финансовая отчётность Операционные результаты Презентация https://telegra.ph/file/89484dbd8bd47063efae4.jpg
736 

13.11.2020 11:34

​​ Наконец, что касается прогнозов АЛРОСА на среднесрочную и долгосрочную...
​​ Наконец, что касается прогнозов АЛРОСА на среднесрочную и долгосрочную...
​​ Наконец, что касается прогнозов АЛРОСА на среднесрочную и долгосрочную перспективу, озвученных в презентации компании и в ходе состоявшейся телеконференции: ️ Производство алмазно-бриллиантовой продукции в текущем году оценивается на уровне 30 млн карат, по сравнению с предыдущими оценками в 28-31 млн карат. В следующем году компания планирует добыть 28-30 млн карат. Ожидается, что на уровень 2019 года, когда было произведено 38,5 млн карат, АЛРОСА выйдет не раньше 2022 года, при этом потенциал роста производства в 2022-2030 гг. оценивается на уровне 37-38 млн карат ежегодно. ️ АЛРОСА не привела прогноз продаж, сообщив в презентации, что он будет зависеть от глобального спроса. Напомню, в июне компания допускала возможность продаж в 2020 году 25 млн карат на сумму $2,3-2,5 млрд, в случае восстановления рынка с третьего квартала. ️ Прогноз инвестиций на текущий год остался на сниженном по сравнению с началом года уровне - 20 млрд рублей, но может быть ещё понижен до 18 млрд, говорится в презентации. В следующем году компания ожидает рост капзатрат до 23 млрд рублей. ️ АЛРОСА не ожидает значительных изменений цены до конца года. Сейчас индекс цен на 9% ниже уровня начала года, в том числе в третьем квартале цены были снижены на 7%, чтобы способствовать оживлению спроса в midstream. Средняя цена алмазов из запасов сейчас на уровне $80 за карат, что ниже текущей средней цены по всему срезу продукции ($90 за карат). Это повлияет на ассортимент в будущем году, пояснили представители АЛРОСА. С учётом цены запасов, средняя цена в будущем году будет на $5-7 за карат ниже уровня 3 кв. 2020 года. ️ На конец года запасы АЛРОСА сократятся до 26-27 млн карат, что значительно ниже уровня сентября (30,6 млн карат). В будущем году базовый сценарий по продажам предполагает реализацию 34-35 млн карат, т.е. примерно на 5 млн выше планируемого объёма добычи (28-30 млн карат). Такого же соотношения добычи и продаж "АЛРОСА" хочет придерживаться долгосрочно. Это позволит постепенно вернуть запасы к более-менее нормальному уровню к концу 2023 года, прогнозирует компания. ️ В будущем году АЛРОСА может принять положительное решение по проекту восстановления подземного рудника "Мир", что неминуемо приведёт к росту CAPEX в течение 5-7 лет. Капвложения будут расти с 2025-2026 гг. примерно на 2-3 млрд рублей ежегодно. Реализация проекта позволит компании производить 36-38 млн карат ежегодно до конца 2030-х годов. ALRS https://telegra.ph/file/926551edd98164c95fb22.jpg
707 

16.11.2020 11:14


Как крупнейший в мире производитель титана справляется с пандемией COVID-19?...
Как крупнейший в мире производитель титана справляется с пандемией COVID-19?...
Как крупнейший в мире производитель титана справляется с пандемией COVID-19? Об этом в интервью РБК поведал гендиректор “Корпорация ВСМПО-Ависма” Сергей Степанов. Выделю наиболее интересные тезисы этого интервью: ️ Boeing – крупнейший клиент компании, на которого приходится 20% выручки. В этом году авиация серьезно просела, что привело к сокращению заказов. В будущем менеджмент ожидает роста заказов на фоне возвращения людей к нормальной жизни после вакцинации. ️ Компания не боится санкции со стороны будущего президента США Джо Байдена, поскольку титан очень необходим компании Boeing. ️ Вернуться на прошлогодний уровень производства титана планируется в 2022-2023 г.г. ️ Кроме авиации, остальные сектора стабильны или подрастают. Наблюдается увеличение спроса на титан в медицине, например в сфере зубных имплантов. Растёт спрос на плоский прокат и сварные трубы. ️ В 2020 году капитальные затраты ожидаются на уровне $90 млн, против $200 млн годом ранее. В следующем году объем инвестиционной программы составит около $110 млн. ️ ВСМПО-Ависма не боится конкуренции со стороны Поднебесной, поскольку китайским производителям титана будет тяжело пройти сертификацию у авиапроизводителей. P.S. Акции ВСМПО-Ависма могут быть интересны для диверсификации долгосрочных портфелей, однако идеальным моментом была покупка этих бумаг буквально пару недель назад по 16 000+ рублей (сейчас ценник уже тестирует уровень в 20 000 рублей). По прогнозам ведущих мировых центробанков новый цикл роста мировой экономики начнется в следующем году, и компания сможет увеличить выручку и дивидендные выплаты. VSMO https://www.rbc.ru/business/17/11/2020/5fb17fde9a794713a24bdf3f
737 

18.11.2020 14:30

​​ Добрался я, наконец, до финансовой отчётности МТС по МСФО за 3 кв. 2020...
​​ Добрался я, наконец, до финансовой отчётности МТС по МСФО за 3 кв. 2020...
​​ Добрался я, наконец, до финансовой отчётности МТС по МСФО за 3 кв. 2020 года, и т.к. с момента публикации уже прошло несколько дней, предлагаю в неё глубоко не погружаться, а ограничиться основными фактами, тезисами и мыслями о будущем компании. Прежде всего, стоит отметить, что результаты компании за минувшие три месяца оказались весьма сильными и превзошли прогнозы аналитиков: выручка выросла на 4% (г/г), скорректированная EBITDA прибавила на 3,3%, а чистая прибыль ограничилась ростом на 2,3%. Хорошую динамику продемонстрировали как традиционные телекоммуникационные услуги, так и новые сегменты (финтех, медиа, облачные и цифровые решения), которые обеспечили более половины роста доходов МТС по сравнению с прошлым годом. В свою очередь, одним из главных негативных факторов стало выбытие высокомаржинальных роуминговых доходов (в компании эту цифру оценили в минус 2,2 млрд рублей). Ещё одним приятным сюрпризом в части OIBDA группы стал рекордно высокий квартальный показатель OIBDA МТС Банка (после убытка по этой строке кварталом ранее), благодаря чему МТС Банк по итогам 3 кв. 2020 года вновь вышел в прибыль. Абонентская база в России практически вернулась на доковидный уровень, благодаря выходу нашей страны после весеннего локдауна, возобновлению работы розничной сети и открытия экономики, хотя в годовом сравнении мы всё ещё видим небольшое снижение. Долговая нагрузка по соотношению NetDebt/OIBDA оценивается на весьма комфортном уровне в 1,4х, а свободный денежный поток (FCF) по итогам 9m2020 кратно вырос – с 11,6 до 49,6 млрд рублей. Не трудно посчитать, что FCF в пересчёте на одну бумагу составляет почти 25 рублей, и это наглядно демонстрирует способность компании платить дивиденд в размере 29 рублей в год, не прибегая для этого к наращиванию долга. МТС повысила свой прогноз на 2020 год: теперь компания ожидает, что выручка увеличится, как минимум, на 3% г/г (против ожиданий на уровне 0-3% тремя месяцами ранее), а OIBDA вырастет на 0-2% г/г (против ожиданий минус 2%). Прогноз по капзатратам не изменился и остался на уровне 90 млрд рублей. В ноябре МТС планирует досрочно завершить программу buy back (на 2020 год под это запланировано 15 млрд рублей), и новых планов по обратному выкупу акций с рынка у компании нет. В общем и целом, к акциям МТС я по-прежнему отношусь весьма благосклонно, держу их в своём портфеле с долей 5,6% и, возможно, буду наращивать эту долю и дальше, при удобном случае. Пресс-релиз Презентация MTSS https://telegra.ph/file/2e170a85cd6ae1f7bc298.png
739 

20.11.2020 15:11

В продолжении темы ЛУКОЙЛа, который вчера отчитался по МСФО за 9 месяцев 2020...
В продолжении темы ЛУКОЙЛа, который вчера отчитался по МСФО за 9 месяцев 2020...
В продолжении темы ЛУКОЙЛа, который вчера отчитался по МСФО за 9 месяцев 2020 года, предлагаю вашему вниманию почитать интервью издательству КоммерсантЪ совладельца компании Леонида Федуна "О перспективах нефтяного рынка и о планах развития ЛУКОЙЛа". Выделю наиболее интересные тезисы из этого интервью: ️ Значительная часть нефтяных проектов компании рентабельны при цене $40 за баррель. ️ ЛУКОЙЛ отказался от планов по строительству гигантских нефтегазохимических комплексов, потому что ситуация на рынке меняется и появляются технологии, которые позволяют сделать практически бесконечной вторичную переработку пластиков. ️ Компания производит почти 400 МВт энергии из возобновляемых источников. ЛУКОЙЛ №2 в России по гидроэнергетике. Все проекты рентабельны. ️ Европейский нефтяной рынок будет сокращаться. К 2040 году может уменьшиться в два раза, согласно прогнозу Евросоюза. Сокращение газового рынка в Европе также ожидается, но не такое сильное, пока цена на газ будет низкой. ️ В мире более миллиарда автомобилей, из которых менее 5% электрические. Даже если к 2035 году только 50% всех продаваемых автомобилей будут с двигателем внутреннего сгорания, этот накопленный парк сохранится, плюс к ним прибавятся новые машины в развивающихся странах. Компания не видит серьезных рисков из-за этого фактора. ️ Россия и ОПЕК однозначно должны координировать между собой в будущем. Леонид Федун считает, что цена на нефть на уровне $50 за баррель является обоснованной. Сейчас ценник на нефть на 7% ниже. https://www.kommersant.ru/doc/4584070?from=main_6
712 

25.11.2020 17:47

​​ Аэрофлот представил операционные результаты за 10 месяцев 2020 года, сообщив...
​​ Аэрофлот представил операционные результаты за 10 месяцев 2020 года, сообщив...
​​ Аэрофлот представил операционные результаты за 10 месяцев 2020 года, сообщив о падении пассажиропотока ровно наполовину – до 25,8 млн человек. Что, впрочем, вряд ли кого-то должно удивлять, на фоне сложной ковидной обстановке во всём мире и считанного количества стран, с которыми после весенне-летней паузы сейчас открыто сообщение с РФ. Не случайно внутренние перелёты растеряли чуть менее 30% от прошлогоднего показателя, в то время как на международном направлении мы видим ожидаемый крах – по итогам 10 месяцев падение на 76,3% и всего лишь 5,5 млн перевезённых авиапассажиров (по сравнению с 23,3 млн годом ранее). Октябрь вселяет определённые надежды, но только в отношении внутренних перелётов (пассажиропоток -14,6% г/г), в то время как желающих и имеющих возможность улететь за границу сократилось до катастрофических 85,7%. Стоит ли говорить, что процент занятости пассажирских кресел по Группе Аэрофлот снизился за минувший год на 9 п.п. до скромных 73,8%. "В октябре 2020 года продолжилось восстановление объёмов внутренних перевозок группы Аэрофлот и частичное восстановление международного авиасообщения. В дополнение к рейсам в Турцию, Великобританию, Швейцарию, Египет, ОАЭ, Мальдивы, Казахстан, Киргизию, Беларусь, на основании разрешений от регулирующих органов, с ограниченной частотой добавились рейсы в Сеул (Южная Корея) и Белград (Сербия). С ноября также с ограниченной частотой возобновляются полеты в Токио (Япония)", - говорится в сообщении компании. Несмотря на рост котировок с 55 до 70+ рублей в ноябре, я не разделяю этот оптимизм в отношении светлых перспектив авиации в целом и Аэрофлота в частности. Возможно, я не прав, но хоть где-то я же должен оставаться осторожным пессимистом? Быть может стоит заглянуть в прогнозы самого Аэрофлота, чтобы разубедить себя в этом? Читаем: согласно оценкам компании, в следующем году она сможет вернуться примерно к 55-60%-му объему 2019 года, а полностью восстановить тот пассажиропоток, который был в 2019 году, сможет не ранее чем через два года. Добавляем сюда давление от состоявшейся недавно допэмиссии и дальнейшую неопределённость с COVID-19 во всём мире, вспоминаем недавние комментарии ВОЗ о рисках введения новых социально-экономических ограничений в воздухе – и приходим к неутешительному выводу, что риск, скорее всего, в случае с акциями Аэрофлота не стоит свеч. AFLT https://telegra.ph/file/fa122deeb74913e5566e8.png
715 

26.11.2020 09:01

️ В продолжение темы авиакомпаний, предлагаю вашему вниманию ознакомиться со...
️ В продолжение темы авиакомпаний, предлагаю вашему вниманию ознакомиться со...
️ В продолжение темы авиакомпаний, предлагаю вашему вниманию ознакомиться со свежим прогнозом от Международной ассоциации воздушного транспорта. Наиболее интересные тезисы: В период эпидемиологических ограничений и низкого спроса на пассажирские перевозки авиакомпании по всему миру переориентировали под перевозку грузов, в том числе пассажирские лайнеры. Спрос на внутренние перевозки сократился меньше, чем на международные. Если бы не $173 млрд финансовой поддержки со стороны правительств, мы бы увидели огромное количество банкротств. В 2021 году ситуация улучшится: мировой пассажиропоток может составить 2,8 млрд человек, что все еще на 1,7 млрд пассажиров меньше, чем в 2019 году, а коэффициент загрузки поднимется до 72,7%. Агрессивное сокращение затрат в сочетании с повышенным спросом приведет к тому, что уже в четвертом квартале 2021 года отрасль выйдет в прибыль. Объемы пассажироперевозок вернутся к уровню 2019 года не ранее 2024 года. AFLT https://www.iata.org/en/pressroom/pr/2020-11-24-01/
720 

26.11.2020 17:31

​​ Уже и не верил, что однажды скажу это вслух, но в акциях Русгидро неожиданно...
​​ Уже и не верил, что однажды скажу это вслух, но в акциях Русгидро неожиданно...
​​ Уже и не верил, что однажды скажу это вслух, но в акциях Русгидро неожиданно начинает вырисовываться инвестиционная идея. Не так, чтобы самая перспективная, но весьма интересная. Сегодня компания представила свои финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2020 года, которые оказались рекордно высокими в истории Группы за указанный временной промежуток: чистая прибыль акционеров выросла сразу на 62% (г/г) до 60,6 млрд рублей, а показатель EBITDA – на 28,6% до 90,5 млрд. Здесь вы можете резонно вспомнить про традиционные списания и обесценения, которые мы привыкли видеть в конце каждого года и которые были главным фактором давления на итоговые финансовые результаты Русгидро, однако менеджмент компании уже успел озвучить оптимистичный прогноз по списаниям основных активов в 2020 году – на уровне 20 млрд рублей (по сравнению с 53,5 млрд годом ранее). То есть у Русгидро есть все шансы на то, чтобы уже по итогам текущего года заработать рекордную чистую прибыль (сейчас рекордным является 2016 год с результатом 40,2 млрд рублей). Дальше идёт самое интересное. Про финансовую отчётность Русгидро забываем, с ней всё понятно, и переключаемся на телеконференцию топ-менеджмента, в рамках которой сначала член правления компании Андрей Казаченков заявляет, что «в 2021-2022 гг. списаний не будет, рост дивидендов ожидается значительно выше 2019 года», а затем от источников Интерфакса появляются новости о том, что «Русгидро с 2021 года планирует увеличить дивиденды до уровня не менее 25 млрд рублей в год». На всякий случай уточняю, что «с 2021 года» читать нужно «по итогам 2020 года». Что, впрочем, весьма логично, если разделить ожидаемые за этот год 50 млрд рублей ЧП по МСФО ровно пополам, точно в соответствии с действующей див.политикой Русгидро, и получить в итоге 25 млрд рублей. В пересчёте на одну акцию это означает 5,87 коп. или потенциальную ДД=7,6%, с возможностью дальнейшего роста выплат в абсолютном выражении, по мере отражения в будущих результатах резкого сокращения списаний, если верить ожиданиям топ-менеджмента. Торжественно сообщаю, что я спустя полгода вновь стал акционером Русгидро. Очень надеюсь, что на сей раз всерьёз и надолго. Давно хотелось что-то купить, а тут такая история подвернулась под горячую руку. Финансовая отчётность Пресс-релиз Презентация HYDR https://telegra.ph/file/fa54c4116c54013cd56dd.jpg
744 

26.11.2020 23:54

​​  Банк Санкт-Петербург опубликовал финансовую отчётность по МСФО за 9 месяцев...
​​ Банк Санкт-Петербург опубликовал финансовую отчётность по МСФО за 9 месяцев...
​​ Банк Санкт-Петербург опубликовал финансовую отчётность по МСФО за 9 месяцев 2020 года, сообщив о росте чистой прибыли на 15,4% (г/г) до 6,3 млрд рублей. “В течение всего года мы были осторожны в наших ожиданиях и прогнозах, принимая во внимание высокую неопределенность в условиях распространения короновирусной инфекции. Однако, сильные результаты за 9 месяцев 2020 г. показывают, что модель бизнеса нашего банка устойчива даже в кризисных условиях и позволяет одновременно наращивать объемы бизнеса и рентабельность, сохраняя высокую ликвидность”, - прокомментировал финансовые результаты Председатель Правления банка Александр Савельев. Чистые процентные доходы увеличились на 8,4% (г/г) до 18,3 млрд руб., благодаря снижению стоимости фондирования. Чистые комиссионные доходы увеличились на 9% (г/) до 5,2 млрд руб., за счет роста доходов от расчетно-кассового обслуживания. Отмечу, что темп роста обоих финансовых показателей оказался самым низким в отрасли! Показатель Cost/Income Ratio (отношение доходов к расходам) составил 41%, против 46,1% годом ранее. Показатель сокращается, что не может не радовать. Отмечу, что лидирует в отрасли МКБ с результатом 29,9%, а самый слабый показатель у ВТБ, который равен 42,7%. Что касается кредитного портфеля, то итогам отчётного периода он увеличился на 16,7% (г/г) до 468,7 млрд руб., благодаря увеличению кредитования корпоративных клиентов. В потребительском кредитовании драйвером роста выступила ипотека, объем который увеличился на 10,2%. Отмечу, что по темпу прироста кредитного портфеля Банк СПБ занял второе место в отрасли, после МКБ, портфель которого увеличился на 22%. Самый слабый темп прироста кредитования по итогам 9 месяцев зафиксировал Тинькофф Банк с результатом 9%. ️Рост кредитования хорошо, но немаловажно качество кредитного портфеля. Доля просроченной задолженности у Банка СПБ составила 9,4%, против 9,2% на начало года. Больше проблемной задолженности только у Тинькофф Банк, что связано со спецификой бизнеса. В среднем по отрасли показатель составляет 6,7%. Рассмотрим рентабельность акционерного капитала, поскольку это одна из важнейших метрик эффективности любого банка. ROE составляет 10,1%, что является низким показателем для отрасли. Меньший уровень рентабельности только у ВТБ. Какой из всего вышесказанного можно сделать вывод? Финансовая отчётность банка СПБ оставила у меня двоякое впечатление. Впрочем, не первый раз. С одной стороны, банк уверенно проходит пандемию и наращивает кредитный портфель, что радует. С другой стороны, темп роста бизнеса низкий, а уровень проблемной задолженности высокий, что в совокупности с низким показателем рентабельности капитала, заставляет меня задуматься об инвестиционной привлекательности банка по сравнению с конкурентами, в первую очередь со Сбером, которому я по-прежнему отдаю предпочтение в секторе. Финансовая отчётность Пресс-релиз BSPB https://telegra.ph/file/da3286d1d55deaa68bd35.png
720 

27.11.2020 10:47


Сегодня и завтра Сбер представит стратегию развития 2023.

 Сегодня о...
Сегодня и завтра Сбер представит стратегию развития 2023. Сегодня о...
Сегодня и завтра Сбер представит стратегию развития 2023. Сегодня о приоритетах и целях стратегии расскажет топ-менеджмент в составе Германа Грефа, Александра Ведяхина, Льва Хасиса, Александры Бурико. Завтрашний день будет посвящен развитию экосистемы. Старт обеих презентации намечен на 14.00 по московскому времени. Зарегистрироваться на мероприятие можно здесь. Мы получим не только красочный рассказ о лидерстве Сбера в российском банковском секторе, но и ориентиры по прибыли и дивидендам на период с 2021 по 2023 г.г. Если вы помните, в этом месяце Греф заявлял о возможности сохранения текущей дивидендной политики, которая предполагает выплату половины прибыли по МСФО. На мой взгляд, дивидендная политика будет сохранена, поскольку у банка сохраняется высокая достаточность капитала, временами даже наблюдается существенный избыток капитала. Менеджмент Сбера понимает, что в банковском бизнесе его рост ограничен, и поэтому мы периодически наблюдаем различные сделки по покупке непрофильных активов, которые потом презентуют, как развитие экосистемы. Минфин России, который в этом году стал владельцем контрольного пакета Сбера, также заинтересован в выплате не менее 50% прибыли в качестве дивидендов, о чем уже не раз говорил Антон Силуанов. Что касается прогноза по чистой прибыли, то в прошлой стратегии был зафиксирован ежегодный темп прироста порядка 10%, и эта цель была бы достигнута, если бы не COVID-19. На мой взгляд, в рамках сегодняшней стратегии ежегодный темп прироста может быть повышен до 15%, поскольку Сбер будет сокращать резервы в 2021-2022 г.г., возникшие в этом году из-за пандемии. Чистая прибыль в 2023 году может превысить отметку 1,1 трлн руб., в этом случае дивиденды на обычку и преф составят порядка 25 руб. Презентация предыдущей стратегии развития состоялась 14 декабря 2017 года в Лондоне. В этот день котировки обыкновенных акций Сбера подорожали на 3,6%. Через месяц акции стоили дороже на 7,2%. Повторится ли тенденция в этот раз? Увидим ли мы акции Сбера к Новому году на отметке 270 руб.? С учетом оптимизма на рынках, вероятность такого исхода достаточно высокая. SBER https://www.sberbank.com/investorday
731 

30.11.2020 09:57

Сбер накануне завершил первый (основной) день презентации трёхлетней стратегии...
Сбер накануне завершил первый (основной) день презентации трёхлетней стратегии...
Сбер накануне завершил первый (основной) день презентации трёхлетней стратегии развития. Предлагаю вашему вниманию наиболее интересные тезисы: ️ Рентабельность капитала ожидается выше 17% (в прошлой стратегии было 20%) ️ Уровень дивидендных выплат — 50% от чистой прибыли по МСФО (в прошлой стратегии было 43,5-50,0% ) ️ Отношение расходов к доходам составит порядка 34% (в прошлой стратегии было 30-33%) ️ Среднегодовой рост розничных кредитов составит 10-12%, корпоративных - 5-7% (11,5% и 5,9% в прошлой стратегии) ️ Сбер запустит свой универсальный кросс-категорийный маркетплейс в 2021 году, выручка которого в 2023 году ожидается на уровне 500 млрд руб, и который войдет в TОП-5 игроков рынка (в прошлой стратегии указывалось на создание маркетплейса “Беру”, который войдёт в TОП-5 игроков рынка) ️ IPO компаний, входящих в экосистему возможны в 2023 году, при условии хорошего рыночного мультипликатора (в прошлой стратегии такой исход не рассматривался) Какой из всего вышесказанного можно сделать вывод? Сбер понизил прогнозы по рентабельности капитала. Классический банковский бизнес не будет генерировать повышенный доход. Я думаю это вызвано масштабами бизнеса. Сбер стал настолько большой, что ему тяжело демонстрировать высокий темп роста. Рентабельность капитала не менее 17% позволит Сберу в 2023 году приблизится к чистой прибыли в 1 трлн руб. (именно этот уровень был заложен в стратегию 2020). Изначально я был более оптимистичен и рассчитывал на превышение отметки 1,1 трлн. руб. Таким образом, дивиденды по итогам 2023 года могут составить порядка 22 руб. на акцию. Сбер со второй попытки, после неудачи с “Беру”, попробует создать кросс-категорийный маркетплейс. Получится ли в этот раз? Я думаю, что да, поскольку Герман Греф не реализовал себя в этом направлении, и его амбиций хватит для запуска проекта. Но какой ценой это обойдется акционерам? Я думаю, что высокой, поскольку конкуренция ожидается нешуточная. Что касается IPO компаний входящих в экосистему, то сейчас об этом думать рано, поскольку совершенно не понятно, какой из бизнесов будет готов к размещению акций на бирже. P.S. Сбер – это стабильный бизнес, с невысоким темпом роста, который будет выплачивать своим акционерам половину прибыли в качестве дивидендов. Для диверсификации долгосрочных портфелей можно использовать префы Сбера, ДД которых выше обычки. SBER https://www.sberbank.com/investorday
748 

01.12.2020 09:03

​Суверенные облигации Беларуси
Решил внимательнее присмотреться к потенциалу...
​Суверенные облигации Беларуси Решил внимательнее присмотреться к потенциалу...
​Суверенные облигации Беларуси Решил внимательнее присмотреться к потенциалу белорусских суверенных бондов, 3 выпуска которых торгуются в рублях на Мосбирже. Какими фактами мы располагаем на понедельник? Падение рублёвых облигаций 2025 года погашения до 93% от номинала. Доходность 9,79% в рублях. Более короткие бумаги 2022 года погашения торгуются 97% от номинала и дают доходность 10,38%. Долларовые бонды с погашением в 2031 году стоят около 90% номинала и дают доходность к погашению около 7,7% годовых в USD. За 2 месяца они упали в цене на 10%. Насколько устойчива экономика Беларуси? Госдолг в 1 квартале 2020 года составлял 26,5% от ВВП, что вполне приемлемо. Падение экономики в 2020 году Fitch оценивает в 5%, что также немного в текущих реалиях. Суверенный рейтинг находится на неинвестиционном уровне, а прогнозная инфляция составляет 5,6% годовых. Судя по поверхностным цифрам, экономика Беларуси стабильна и в состоянии обслуживать свои обязательства. Но лично я не способен оценить риски, которые сейчас возникают, поэтому комментировать их не возьмусь. Сегодня на рынке большой выбор бондов в рублях и в валюте со схожей доходностью, но гораздо более понятной картиной рисков. Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/16a06500d3d489ef45c36.jpg
705 

17.08.2020 21:53

​Волатильность в золоте
6 августа цена на фьючерс золота достигла $2070, после...
​Волатильность в золоте 6 августа цена на фьючерс золота достигла $2070, после...
​Волатильность в золоте 6 августа цена на фьючерс золота достигла $2070, после чего за 3 дня откат в район $1900 (минус 10%). Текущая цена $1970. Волатильность впечатляет. Вот официальная позиция Альфа-Капитал по золоту от моего коллеги — аналитика Артёма Копылова: «Снижение интереса к защитным активам случилось на фоне роста доходностей казначейских облигаций США. Аппетит к риску инвесторов вырос, наблюдались притоки в американские акции, а индекс S&P 500 поднялся до исторического максимума. Наш взгляд на золото остается оптимистичным, мы ожидаем, что ставки по казначейским облигациям США продолжат снижаться. По нашей оценке, цена на золото к концу года достигнет 2100 долларов за унцию. Из драгоценных металлов нам также нравится платина, спрос на которую растёт из-за ее относительной дешевизны по отношению к другим благородным металлам». Согласен с Артёмом и продолжаю верить, что на долгосроке золото и другие драгметаллы интересны, но не доверяю этим чётким прогнозам до конца года, уж очень короткий горизонт времени. Так что позицию Компании уважаю, но своё мнение выскажу :) Мои аргументы для роста — это низкие ставки (и тренд на их снижение), выкуп активов, рост денежной массы, возможный запуск таргетирования процентных ставок. Об этих трендах часто пишу в канале, а других глобальных процессов за последнее время не приметил, наблюдаю лишь кликбейтные заголовки в отсутствии достоверных фактических данных по экономикам. Думаю, конкретно сейчас золото такое волатильное по двум причинам: 1. Август в штатах (как минимум) оказался невероятно позитивным для экономики [относительно ожиданий]. Просто не сравнить с 2008-м. И вдруг многие решили, что можно снова бежать в рисковые активы, отсюда волатильность — выходят из золота, бегут в high-yield. Выйдут плохие новости — побегут обратно. 2. Абсолютные уровни ставок на очень низком уровне. Доходность по 10-летним трежерис 0,659%. Их поэтому даже мизерные изменения ставок на четверть процента приводят к серьёзным изменениям в расстановке сил между активами. Когда инфляция и ставки хотя бы в районе 3%, то изменение на 0,25% воспринимается рынком как инструмент тонкой настройки экономики регулятором, запас до нуля большой, сейчас же ситуация кардинально иная. Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/8ce4801d877e0af07add8.jpg
708 

19.08.2020 21:29

​Главное о российском бюджете в первом полугодии
Прочитал свежий Оперативный...
​Главное о российском бюджете в первом полугодии Прочитал свежий Оперативный...
​Главное о российском бюджете в первом полугодии Прочитал свежий Оперативный доклад Счётной палаты за I полугодие 2020 года, всё-таки интересно, как чувствует себя бюджет страны на сегодняшний день. Выписал только значимые для инвесторов данные и делюсь с вами. Доходы бюджета 9,091 трлн рублей — общий объем доходов федерального бюджета за 1П2020, это на 44,1% меньше прогноза и на 0,458 трлн руб. меньше, чем за 1П2019. Нефтегазовые доходы упали на 1,4 трлн руб. (или на 35,4%). При этом ненефтегазовые доходы увеличились на 1 трлн (или на 18,5%). Больше всего бюджет недополучил по двум статьям: - налог на добычу полезных ископаемых (меньше на 1,134 трлн рублей или на 36,4%), - таможенные пошлины на нефть, газ и производные нефти (на 0,618 трлн рублей или на 53,6%). Вот здесь кроется важный момент, о котором мы говорили с Эдуардом Хариным на прошлой неделе: большую часть доходов бюджет недополучил из-за изменения налоговой системы для нефтегазовых корпораций. И теперь, смею предположить, правительство будет искать способы наверстать упущенное. Расходы бюджета 10,046 трлн рублей — общий объем расходов федерального бюджета за 1П2020. Доходы минус расходы Федеральный бюджет завершил полугодие с дефицитом в сумме 954 млрд рублей. Размещения ОФЗ Для покрытия дифицита Минфин уже разместил рублёвых ОФЗ на 1,6 триллиона рублей, что на 18,6% больше аналогичного периода 2019 года. Объём привлечения внутренних заимствований может составить 4,1 триллиона рублей на 2020 год, что будет максимальным объемом более чем за 15 лет. ФНБ Из интересного: из ФНБ потратили лишь 3,7 млрд руб. на софинансирование пенсионных накоплений. Это очень мало при объёме фонда 12,1 трлн руб. 2,3 трлн руб — объём позиции ФНБ в обыкновенных акциях Сбербанка. Логично предположить, что при такой инвестиции, государство весьма заинтересовано в росте его капитализации и дивидендов. В целом, “кубышка” сохранилась и даже выросла в объёме. Выводы Как я понял, «затыкать дыру» государство намерено с помощью ОФЗ. Но исходя из того, что на прошлой неделе аукцион ОФЗ не состоялся, а на этой и вовсе был отменён, у Минфина с этим некоторые сложности. Смею предположить, во втором полугодии Минфину придётся скидывать цену на новые ОФЗ (в профессиональных терминах «давать высокую премию к доходности вторичного рынка»). Иначе инвесторы не купят. То есть инвесторы окажутся в позиции силы и, быть может, ОФЗ вновь станут интересны к покупке и создадут конкуренцию корпоративных облигациям. Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/0e1cb2138b01d59f30e76.jpg
745 

20.08.2020 19:35

​ Как поставить на Байдена?
В предвыборной гонке на пост президента США по...
​ Как поставить на Байдена? В предвыборной гонке на пост президента США по...
​ Как поставить на Байдена? В предвыборной гонке на пост президента США по прогнозам ресурса fivethirtyeight.com побеждает Байден с вероятностью 76%. Несмотря на то, что расстановка сил может измениться за оставшиеся до выборов 2 месяца, я попросил наших управляющих дать комментарии на тему привлекательных секторов, которые они рассматривают для покупки в случае победы Байдена. Вот на что смотрят управляющие по акциям: Сектор возобновляемой энергетики Байден планирует вложить в создание инфраструктуры для «зеленой» энергетики $2 трлн. в течение четырёх лет его президентства, что окажет положительный эффект на индустрию и ее игроков, а также подстегнёт спрос на сопутствующие товары и услуги. Компаниями бенефициарами могут стать First Solar, Sunrun Inc., Enphase Energy. В фонд «Технологии» мы добавили ETF Invesco Solar (TAN), который инвестирует в акции компаний, работающих в секторе солнечной энергетики. Транспортная инфраструктура План Байдена также включает в себя существенные вложения в перестройку и модернизацию транспортной инфраструктуры, а в частности дорог и мостов. Существенные вложения в инфраструктуру потенциально поддержат спрос на промышленное оборудование и материалы, где бенефициарами могут стать такие компании как Caterpillar Inc., Deere & Company, Vulcan Materials, Martin Marietta Materials. Телемедицина Байден поддерживает распространение использования телемедицины на федеральном уровне. Огромной проблемой, которую демократы активно обсуждают в своей политической повестке, является стоимость медицинских услуг в США. Один из шагов по оптимизации стоимости медицинских услуг в условиях пандемии — развитие услуг телемедицины. В этом сегменте бенефициарами могут стать такие компании как Teledoc Health и Alphabet Inc., которые активно развивают подобные сервисы. Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/bef9701f3aaac4602dc40.jpg
711 

14.09.2020 20:30

Как дела у Японии?
Возвращаюсь к теме, как обещал. Хотел поговорить с нашими...
Как дела у Японии? Возвращаюсь к теме, как обещал. Хотел поговорить с нашими...
Как дела у Японии? Возвращаюсь к теме, как обещал. Хотел поговорить с нашими спецами по макре и управляющими. Поговорить не удалось, ребята занятые, но неплохие графики нашлись (смотрите в обзоре по ссылке ниже). Вот основные моменты: ВВП Японии во 2 квартале -27,8% год к году. BOJ (Bank of Japan, Банк Японии, японский ЦБ) скупает ETF и Japan Real Estate Investment Trusts. Инфляция 0,6% год к году. Прогнозы и ожидания ЦБ Японии: Рост ВВП на 3-4% в 2021 году (как я понимаю, за счёт эффекта низкой базы после вируса). Рост ВВП на 1-2% в 2022 году (база отсчёта станет выше). Рост инфляции до 1% в 2020 году. И главное — коллеги положительно смотрят на Японию, ждут опережающего роста. Графики по Японии: https://zen.yandex.ru/media/alfawealth/kak-dela-u-iaponii-5f7defc51e2da6289ec312b9 + Инфа, которую я нашёл ранее: https://t.me/alfawealth/674 Алексей Климюк, https://zen.yandex.ru/media/alfawealth/kak-dela-u-iaponii-5f7defc51e2da6289ec312b9
704 

07.10.2020 22:05


​ Самое важное с прошлой недели
Прочитал все внутренние письма от коллег по...
​ Самое важное с прошлой недели Прочитал все внутренние письма от коллег по...
​ Самое важное с прошлой недели Прочитал все внутренние письма от коллег по итогам прошлой недели и пересказываю главное: Индексы выросли. Американские рынки снова закрыли неделю в плюсе: S&P 500 +3,8%, Nasdaq +4,6%. Чтобы вернуться к максимуму, который был в начале сентября, Nasdaq осталось подрасти на 3,2%, а S&P500 — на 1,5%. Пакет помощи. Д. Трамп предложил увеличение пакета помощи американской экономике до 1,8 трлн долл. Ранее республиканцы предлагали 1,6 трлн долл., а демократы 2,2 трлн долл. Вопрос отрицательных ставок. Глава ФЕДа (Джером Пауэлл) ещё раз отметил, что не рассматривает возможность перехода к политике отрицательных ставок. Возможно ФЕД аккуратно прощупывает готовность рынка воспринимать и такие меры, раз так часто об этом говорит. Вирус. Ежедневно выявляется около 300 тыс. случаев заражения в день. США по-прежнему в лидерах по общему количеству (7,8 млн), их догоняет Индия (7,1 млн), там прирост за неделю +0,5 млн случаев. Схожую динамику показывают и другие страны. Отчёты за 3 квартал пока хорошие. За 3-й квартал отчитались 5% компаний из S&P 500. В основном из потреб. сектора. Из 19 отчитавшихся компаний у 17 прибыль превысила консенсус-прогнозы. На этой и следующей неделе будет ещё много корп. отчётов. Перспектива санкций на физлиц в РФ. Индекс МосБиржи уже 3 неделю падает, а в это же время другие рынки растут. Похоже, всему виной угроза санкций. По сообщениям СМИ, к 15–16 октября ЕС должен выработать общеевропейский ответ с учётом недавнего доклада ОЗХО. Также Германия и Франция готовят санкции, и решение ожидается также на этой неделе. Считается, что санкции коснутся отдельных физлиц, что не должно сказаться на экономике и компаниях, но пока даже этого достаточно для того, чтобы инвесторы сократили позиции в российских акциях. Евробонды растут. Вернулся аппетит инвесторов к риску. На рынке еврооблигаций во многих бумагах рост цен практически полностью нивелировал коррекцию предыдущих недель, и этому не помешал даже рост доходностей US Treasures. Драгметаллы выросли. Причина — ослабление доллара. Коллеги ждут сокращения спроса на золото со стороны центробанков и ювелирки на фоне второй волны пандемии, не верят в то, что сейчас новый тренд роста драгметаллов стартанёт. Доллар слабеет из-за роста спроса на риск. Ослабление доллара, прерванное сентябрьской коррекцией, возобновилось. Так, евро отыграл потери сентября и вернулся к уровням 1,18, развивающиеся валюты также укрепились к доллару США. Продажа валюты Минфином. Объем продажи валюты Минфином на октябрь вырос до 126,9 млрд руб. с 54 млрд руб. месяцем ранее. Это поддерживает рубль, он даже немного укрепился (в том числе благодаря пункту №8 и тому, что негативный новостной фон немного ослаб). Мои коллеги в целом считают, что рубль может ощутимо укрепиться — недавно Брагин об этом написал, обзор лежит здесь: https://t.me/alfawealth/679 Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/8284f20715fd92f6f6948.jpg
710 

12.10.2020 22:13

В Китай через ETF Не видел подобной статистики, но есть острое ощущение, что...
В Китай через ETF Не видел подобной статистики, но есть острое ощущение, что бОльшая часть долларовых активов частных инвесторов из России алоцирована в акциях американских компаний. И не столь важно, каким именно способом (через отдельные акции, ПИФы, БПИФы, ETF-ы, ноты или страховки), главное — что в основном это алокация на рынок США. Поэтому, думаю, вопрос страновой диверсификации портфеля не лишён смысла. Но набирать в портфель разные активы безыдейно, а лишь ради диверсификации — это так себе затея, мне кажется. Безыдейной диверсификацией можно убить доходность портфеля: падать будешь вместе с S&P500, а расти — медленнее. Если речь идёт о покупке бондов в долларах, то можно и Южную Африку брать, главное — чтобы кредитное качество было достойным. Но если речь идёт о покупке акционерного капитала, то тут хочется видеть перспективы роста. Роста компании / сектора / страны — каждый сам выбирает, как глубоко копать, всё зависит от инвестиционного мировоззрения инвестора (отсылка к 11 главе книги «Asset Allocation» Роджера Гибсона). И в этом смысле мои коллеги в АК считают, что сейчас интересен Китай. Тем, что быстро оправился от пандемии, что это чуть ли не единственная экономика, которая в 2020 году имеет шанс на рост ВВП (по прогнозам МВФ и ЦБ Китая до 2%) и что дальше — рост опережающими глобальный рынок и широкий рынок США темпами. То есть Китай интересен как рынок в целом → его секторы ecommerce и IT в частности → отдельные представители этих секторов, если и дальше декомпозировать. Вот четыре ETF, которые позволяют взять экспозицию на Китай. В порядке снижения диверсификации: iShares MSCI China ETF Тикер: MCHI AUM: $6,261 млрд Биржа: NASDAQ Бенчмарк: MSCI China Index Компаний: 611 Fee’s: 0,59% Подробнее: https://www.ishares.com/us/products/239619/ishares-msci-china-etf Invesco China Technology ETF Тикер: CQQQ AUM: $0,978 млрд Биржа: NYSE Arca Индекс: FTSE China Incl A 25% Technology Capped Index Компаний: 103 Fee’s: 0,70% Подробнее: https://www.invesco.com/us/financial-products/etfs/product-detail?audienceType=Investor&ticker=CQQQ Global X MSCI China Consumer Discretionary ETF Тикер: CHIQ AUM: $0,374 млрд Биржа: NYSE Arca Индекс: MSCI China Consumer Discretionary 10/50 Index Компаний: 69 Fee’s: 0,65% Подробнее: https://www.globalxetfs.com/funds/chiq/ KraneShares CSI China Internet ETF Тикер: KWEB AUM: $3,069 млрд Биржа: NYSE Индекс: — Компаний: 35 Fee’s: 0,73% Подробнее: https://kraneshares.com/kweb/ Везде оставил ссылки на сайты управляющих компаний, часто там можно найти их собственное обоснование привлекательности фондов, рекомендую обратить внимание, их аналитики очень старались. Предвосхищая вопросы на _bot. Друзья, в Альфа-Капитал на базовом тарифе нельзя купить ETF, про которые я пишу. Но если вы работаете персонально с консультантом, то все возможности для этого есть. Не является инвестиционной рекомендацией. Дисклеймер: https://t.me/alfawealth/527 + Бонус по теме: пост про инвестиции в Японию: https://t.me/alfawealth/673 Алексей Климюк,
715 

21.10.2020 00:38