Назад

Отчëт: результаты деятельности Юнипро по МСФО за 1 полугодие 2022 года. 1...

Описание:
Отчëт: результаты деятельности Юнипро по МСФО за 1 полугодие 2022 года. 1 .Чистый убыток компании = 1,98 млрд. рублей, против прибыли 8,49 млрд. рублей годом ранее. 2 .EBITDA компании = 21,1 млрд. рублей против 14,4 млрд. рублей годом ранее. юнипро отчëт

Похожие статьи

​​Риски
1. Начало года традиционно для компании низкий сезон, поскольку...
​​Риски 1. Начало года традиционно для компании низкий сезон, поскольку...
​​Риски 1. Начало года традиционно для компании низкий сезон, поскольку большинство продаж и продлений лицензий осуществляется в конце года, но риски компаний и рост затрат на другие направления могут изменить взгляды менеджеров на необходимость приобретать те или иные услуги. 2. Объем денежных средств на счетах компании составляет всего 2,2 млрд рублей. 3. Разовый эффект спроса из-за повышенного количества кибератак в связи с ростом геополитической напряжённости, что может привести к ошибочным оценкам аналитиков по будущим денежным потокам. 4. В структуре продаж практически половину занимают MaxPatrol 8 и MaxPatrol SIEM. 5. Расходы растут активными темпами. 6. Основную часть долга составляют краткосрочные кредиты и займы. 7. Капитализация компании составляет около 50 млрд руб. при чистой прибыли в 1 квартале всего 146 млн рублей. Только в случае реализации прогноза компании по росту прибыли в 2022 году до 3-5 млрд руб., компания будет выглядеть привлекательно для покупки и то только в том случае, если аналогичные темпы роста прибыли продолжатся, что маловероятно. Краткий вывод: компания стала находкой в 2022 году для инвесторов на фоне возросших геополитических рисков, но слишком большой позитив в Позитиве. Компания может не достичь прогнозируемые на 2022 год фантастические результаты, что разом подорвет и доверие инвесторов, и стоимость акций компании. Сейчас на российском рынке примерно за 50 млрд руб. можно купить компанию Селигдар, Банк Санкт-Петербург, РуссНефть, Fix Price, Белуга, Детский мир, М.Видео, Мечел, ЛСР, РусАкву или Позитив. Какой компанией бы вы сейчас хотели владеть, будь у вас возможность купить любую из них, но только одну? обзор Positive https://telegra.ph/file/d826a133c4c00e26ae117.png
183 

21.06.2022 10:00

А что там с рынками? Вчера мы с вами ждали – что такого хорошего могут...
А что там с рынками? Вчера мы с вами ждали – что такого хорошего могут поведать рынкам выступающие один за другим представители ФРС? Как мы помним, еще в воскресенье президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что возврат инфляции к целевому показателю ФРС в 2% не будет немедленным, в то время как риск рецессии растет. Грусть-печаль? Однако Джеймс Буллард вчера не подкачал и заявил, что в этом году ожидается дальнейшее расширение экономики, подчеркнув, что рынки страны остаются сильными. Короче, проявил изрядный оптимизм, ну а его выступление неплохо поддержало рынки. В настоящий момент они, эти самые рынки, радуются как дети. Как будто все плохое уже позади. На 9:30 утра по Москве фьючерсы на S&P 500 предсказывают рост рынков более чем на 1,4%. Как прогнозировали в четверг, рынки вполне могут неплохо отпрыгнуть. Закрыли тогда в сервисе по подписке все оставшиеся шортовые позиции. С весьма даже неплохой прибылью. По SOXS – более 60% за 2 недели. По TZA – более 40%. И довольно приличную часть свободных средств направили на URTY и другие лонговые инструменты. Надеюсь, на таком энтузиазме они сегодня неплохо нас порадуют. Однако пока не думаю наиболее рискованные позиции, взятые, как говорится, на отскок, держать долго. Если рынки подпрыгнут сегодня более чем на 2-2,5%, возможно, буду фиксировать часть прибыли. Не исключу в ближайшие дни вновь попытки рынка потестировать уровень 3670. Глобальный уровень пессимизма зашкаливает. Каждый день имеем порцию негатива о будущем мировой экономики. Это замечательно, ибо, простите меня за цинизм, но растут ряды «шортистов» и всех тех, кто принимает исключительно эмоциональные решения. Ну а мы хорошо понимаем – чем больше шортов, тем бодрее отскоки. Если не верите, спросите что об этом думают те, кто с маниакальным упорством шортил в 2020 и 2021 гг. Теслу. Они вам расскажут. Про шортистов Gain Stop я даже боюсь и вспомнить. А что там насчет прогнозов по мировой и, прежде всего, Американской экономике? Как показали результаты опроса WSJ, вероятность рецессии в американской экономике увеличилась с 28% а в апреле до 44%. Ухудшение прогнозов объясняется повышенным уровнем инфляции, проблемами в цепочке поставок, ужесточением ДКП, а также ценовыми шоками на сырьевых рынках. Короче говоря, роял-флеш для очередного кризиса. Согласно среднему прогнозу опрошенных WSJ экспертов, безработица в США увеличится с майских 3,6% до 3,7% к концу 2022 г. и достигнет 4,2% к концу 2023 г. Консенсус-прогноз также предполагает рост американского ВВП с поправкой на инфляцию в четвертом квартале на 1,3% в годовом выражении (апрельский прогноз – 2,6%). В 2021 г. ВВП США увеличился на 5,5%, максимально с 1984 г., после снижения на 2,3% в 2020 г. Что дальше? По мнению американского инвестора-миллиардера Сета Клармана, фондовый рынок все еще слишком дорог, несмотря на его падение в этом году. Модель, разработанная экономистами ФРБ Нью- Йорка, предполагает, что вероятность «мягкой посадки» для экономики США составляет всего 10%, а «жесткой посадки» 80%. Короче, страх и ужас, мрак и буря. Так что рынки в этом году еще весьма душевно потрясет. А пока… пока понаслаждаемся, как в Питере, короткими солнечными и теплыми днями, так и на рынках – бодрыми и лихими гусарскими отскоками. Главное – не обольщаться. рынки
199 

21.06.2022 11:37

​​Globaltrans — одна из ведущих групп в сфере грузовых железнодорожных...
​​Globaltrans — одна из ведущих групп в сфере грузовых железнодорожных...
​​Globaltrans — одна из ведущих групп в сфере грузовых железнодорожных перевозок на территории России, стран СНГ и Балтии. Обширные компетенции в сфере логистики позволяют нам эффективно управлять ключевыми промышленными грузопотоками, перевозя металлургические грузы, нефтепродукты и нефть, уголь и строительные материалы. Компания оперирует одним из крупнейших вагонных парков в России. Основа парка — универсальные полувагоны для перевозки широкой номенклатуры насыпных грузов и цистерны для нефтепродуктов и нефти. На Мосбирже торгуются ГДР. Результаты 2021 года Грузооборот сократился на 2,3%. Чистая прибыль Globaltrans по МСФО за 2021 год составила ₽15,1 млрд, увеличившись на 23,9% по сравнению с ₽12,187 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась на 7% до ₽73,151 млрд против ₽68,367 млрд годом ранее. Операционная прибыль компании увеличилась на 15% до 21,6 млрд руб. Падение грузоперевозок в апреле усилилось. По итогам апреля погрузка на Ж/Д составила 102.4 млн тонн. Динамика: -5% гг vs -2,4% гг в марте; по итогам 4-х месяцев: -1,1% гг. Наибольший спад с начала года наблюдается по углю (-2,3% гг), коксу (-2,3% гг), удобрениям (-5,4% гг), лесным грузам (-15,6% гг), зерну (-19,2% гг). В плюсе цемент (+1,3% гг) и строительные грузы (+2% гг). По нефти и нефтепродуктам нейтральная динамика (-0,1% гг). Globaltrans запускает программу обратного выкупа ГДР, которая будет действовать до апреля 2023 года. Компания приобретёт до 10% уставного капитала. Выкупленные ГДР могут храниться в казначействе до двух лет. Прогнозы выручки и прибыли Аналитики ожидают в 2022 году gпадение выручки на 47% до 38,89 млрд руб. в 2023 году рост выручки составит на 19,8%. Аналитики ожидают в 2022 году коррекцию прибыли на 30% до 9,1 млрд руб., в 2023 году прибыль вырастет на 16,6%. Рассмотрим динамику результатов с 2016 года Выручка компании с 2016 года выросла на 5%, EBITDA выросла на 66%, операционная прибыль выросла на 100%, прибыль акционеров выросла на 190%, свободный денежный поток вырос на 82%. С 2016 года активы компании выросли на 38%, денежные средства и их эквиваленты выросли на 169%, обязательства выросли на 105%, чистый долг вырос на 111%, капитал вырос на 6%. За этот же период капитализация сократилась на 20%. Очевидно, что компания обладает апсайдом к собственной динамике результатов. Если рассмотреть динамику выручки и прибыли на акцию, а также прогнозируемые результаты, то увидим, что в 2022 году скорее всего на стоимость акции будет давить коррекция денежных потоков, но в 2023 году с большой долей вероятности ситуация начнет меняться. Дивидендная политика Globaltrans привязана к свободному денежному потоку и долговой нагрузке: при коэффициенте чистый долг/EBITDA скорр.<1х на выплату дивидендов направляется не менее 50% свободного денежного потока, при коэффициенте от 1х до 2х - не менее 30%, при коэффициенте >2x - 0%. На годовом общем собрании акционеров было принято решение не выплачивать окончательный дивиденд за 2021 г. в соответствии с рекомендацией совета директоров компании. Исходя из прогнозов FCF, компания сможет направить на дивиденды не менее 26,5 руб. в 2023 году за 2022 год. Стоимость и рентабельность Обязательства составляют 47,82% от активов, отношение чистого долга к EBITDA 0,83х, что является привлекательным показателем. Окупаемость компании около 3,83х, что выглядит намного дешевле сегмента. Отношение капитализации к капиталу 1,02х, что выглядит дешево. Отношение капитализации к выручке 0,79х, что дешевле сегмента. Отношение капитализации к свободному денежному потоку 3,58х, что выглядит очень дешево. Показатель EV/EBITDA 2,79х, что также невероятно дешево. Рентабельность активов 14,62%, рентабельность капитала 28,61%, чистая рентабельность 20,64%, рентабельность по EBITDA 40,17%, операционная рентабельность 29,57% - лучшие показатели рентабельности в сегменте. По стоимостным показателям и показателям рентабельности компания выглядит очень дешево. https://telegra.ph/file/17818798f5d91e937601a.png
194 

23.06.2022 10:00

​​Лента – ведущий многоформатный продуктовый и FMCG-ритейлер в России.
Компания...
​​Лента – ведущий многоформатный продуктовый и FMCG-ритейлер в России. Компания...
​​Лента – ведущий многоформатный продуктовый и FMCG-ритейлер в России. Компания развивает форматы гипермаркетов, супермаркетов, а также недавно запустила новый формат магазинов у дома под брендом «Мини Лента». Лента является крупнейшей сетью гипермаркетов в России и четвертой среди крупнейших розничных сетей страны по выручке. Лента также дает покупателям возможность совершать покупки онлайн, используя свои сервисы click-and-collect и экспресс-доставки. Компания была основана в 1993 году в Санкт-Петербурге. По состоянию на 31 марта 2022 года под управлением Ленты находилось 254 гипермаркета и 541 супермаркет общей торговой площадью более 1,77 млн кв. м в более чем 200 населенных пунктах России. Компания располагает 14 распределительными центрами по всей России. Основные результаты 1 квартала 2022 года Выручка с 1 кв. м. также показала положительную динамику и увеличилась на 5,9% до 299 руб./кв. м. Выручка увеличилась на 23,4% до 132,4 млрд руб. за счет роста среднего чека на 9,4%, несмотря на снижение трафика в магазинах на 1,4%. Выручка гипермаркетов выросла на 8,8%, выручка супермаркетов выросла на 144,1%. Онлайн-продажи продолжили демонстрировать многократный роста увеличившись до 10,8 млрд руб., и составили 8,2% от общей выручки. Валовая рентабельность составила 22,7%, валовая прибыль составила 30 млрд руб., увеличившись на 28,2%. Операционная прибыль снизилась на 11% до 2,5 млрд руб. Чистая прибыль компании составила 735 млн руб. по сравнению с 1,3 млрд руб. годом ранее. Компания отозвала прогноз по капитальным затратам и открытию магазинов на текущий год из-за неопределенной рыночной ситуации. Ранее были заявлены планы на 2022 год по открытию не менее 200 новых магазинов малых форматов, а также о размере капитальных затрат не менее 5% от выручки. Прогнозы выручки и прибыли Аналитики ожидают в 2022 году рост выручки на 6,5% до 515,1 млрд долл., в 2023 году рост выручки продолжится на 6,7%. Аналитики ожидают в 2022 году рост EPS на 18,57% до 153 руб., в 2023 году прибыль вырастет на 10,38%. Рассмотрим динамику результатов деятельности с 2018 года по ТТМ Выручка компании с 2018 года выросла на 23%, EBITDA выросла на 33%, операционная прибыль выросла на 4%, прибыль акционеров сократилась на 5%, свободный денежный поток стал положительным. С 2018 года активы компании выросли на 23%, денежные средства и их эквиваленты сократились на 46%, обязательства выросли на 21%, чистый долг сократился на 25%, капитал вырос на 29%. За этот же период капитализация компании сократилась на 36%. Очевидно, что стоимость компании существенно отстает от динамики собственных результатов. Если рассмотреть динамику выручки и прибыли на акцию, а также прогнозируемые результаты, то увидим, что в конце 2022-начале 2023 года вероятнее всего начнется долгосрочное восстановление котировок компании. Компания сейчас не платит дивиденды, но текущая платежеспособность позволяет направлять 100% от свободного денежного потока на дивиденды, исходя из текущего FCF, компания теоретически может платить 194 руб. или 28,36% годовых. Потенциальная доходность от black terminal 61%. Стоимость и рентабельность Обязательства составляют 68,84% от активов, отношение чистого долга к EBITDA 1,46х, что является привлекательным показателем, намного лучше Магнита и Пятерочки. Окупаемость компании около 5,92, что выглядит достаточно дешево. Отношение капитализации к капиталу 0,62, отношение капитализации к выручке 0,13х - самые привлекательные показатели сектора. Отношение капитализации к свободному денежному потоку 3,52х, что выглядит невероятно дешево. Показатель EV/EBITDA 2,85х, что выглядит так, как будто компанию отдают даром. Рентабельность активов 3,28%, рентабельность капитала 10,53%, чистая рентабельность 2,21%, рентабельность по EBITDA 9,45%, операционная рентабельность 4,95% - хуже основных конкурентов, но все равно достаточно привлекательно. По стоимостным показателям компания выглядит очень дешево, по рентабельности компании есть куда расти, но возможностей для этого немного. https://telegra.ph/file/e6091e092a5baae60b704.png
177 

22.06.2022 10:00


​​ОБЩИЙ ВЗГЛЯД НА РЫНОК: 
дивиденды, валюта и другие важные новости  
 
Рынок...
​​ОБЩИЙ ВЗГЛЯД НА РЫНОК: дивиденды, валюта и другие важные новости Рынок...
​​ОБЩИЙ ВЗГЛЯД НА РЫНОК: дивиденды, валюта и другие важные новости Рынок за прошедшую неделю вырос на 3% по индексу Мосбиржи. Картинка все та же - болтанка на месте. Только мы ждали более широкой амплитуды кол...ий, а рынок затух куда с меньшей амплитудой. Состоялась р...ансировка индекса Мосбиржи! - сильнее всего потеряет в весе Газпром (-8% п.п.), прижмут его вес обратно к 15%; - сильнее всего увеличится вес у Сбера (ап и ао +2% п.п.), Лукойла (+1,3%), Норникеля (+1,3%) и Яндекса (+1% почти). Ждем ключевых ГОСА в дивидендных историях и приближения дат дивидендных отсечек. Так пройдет ряд ГОСА в большинстве компаний до конца месяца и могут быть различные заявления от ряда компаний. В лидерах роста были Ozon (+10,5%), VK (+10%), Новатэк (+9,7%), Интер РАО (+9,7%), ФСК ЕЭС (+8,4%). В лидерах падения Транснефть (-6%), ЭН+ Групп (-4,6%), Русал (-2,4%), Детский Мир (-2,3%), Норильский Никель (-1,5%). ИЗ основных новостей: ЦБ РФ. Ждем новых данных по недельной инфляции. С 04-10 июня опять была дефляция, но она ускорилась до 0,14% с 0,01%. Это может заставить ЦБ еще раз снизить ставку. Греф на ПМЭФ говорил, что ставка в этом году может достигнуть 7-8%. USD/RUB. Министр финансов Силуанов представил концепция нового БЮДЖЕТНОГО ПРАВИЛа. Толком деталей не дал, но сказал, что оно вступит в силу с 2025 года. Это что получается, до 2025 года куда будем абсорбировать излишки валюты с превышения от экспорта над импортом? Начинается налоговый период, на этой неделе валюта может протестировать уровни близкие к 50 рублям. Ну и не забываем про обозначенные риски к НКЦ, что может привести к остановке валютных торгов. Сбер и ВТБ. ВТБ рассчитывает вернуться к прибыли в 2023 году и хочет поглотить банк Открытие и тем самым избежать докапитализации. А Сбер говорит, что пройдет проблемы без докапитализации и уже почти завершил формирование резервов (справится за счет прибыли 2021 года). Газпром. Поставки газа по Северному потоку снижены на 40% (со 167 до 67 млн куб. м в сутки) из-за проблем с возвратом компанией Siemens газоперекачивающих агрегатов из ремонта с завода в Канаде. «Северный поток - 2» готов к работе в любой момент — Миллер с ПМЭФ. НОВАТЭК. Планирует достроить Арктик СПГ-2 в срок, немного сдвинув сроки. Компания сохранит практику выплаты промежуточных дивидендов в 2022 и не видит необходимости отходить от недавно принятой дивидендной политики, глава компании с ПМЭФ. Президент обещал льготную ипотеку по 7% на ПМЭФ. АЛРОСА. Сохраняет первоначальный прогноз по добыче на этот год в 34-35 млн карат. Результаты 1Пг соответствуют прогнозу. С февраля компания не корректировала цены, на рынке сохраняется хороший спрос на алмазы, хотя "ряд клиентов беспокоится с точки зрения санкций и ограничений", уточнил глава АЛРОСА. КАЛЕНДАРЬ: 20 ИЮНЯ, ПН - пусто 21 ИЮНЯ, ВТ - Лукойл ГОСА по итогам 2021; 22 ИЮНЯ, СР - МТС ГОСА по итогам 2021; 23 ИЮНЯ, ЧТ - Татнефть ГОСА по итогам 2021; - Русал ГОСА по итогам 2021; - М.Видео ГОСА по итогам 2021; - En+ ГОСА по итогам 2021; 24 ИЮНЯ, ПТ - Газпром нефть ГОСА по итогам 2021 https://telegra.ph/file/cc14405ff60721f9d1b5c.jpg
202 

20.06.2022 12:21

​​Рассмотрим динамику результатов деятельности с 2017 года 
Доходы компании с...
​​Рассмотрим динамику результатов деятельности с 2017 года Доходы компании с...
​​Рассмотрим динамику результатов деятельности с 2017 года Доходы компании с 2017 года выросли на 56%, валовый доход вырос на 42%, операционный доход вырос на 106%, чистая прибыль выросла на 123% (но снижается с 2019 года), показатель EBITDA вырос на 78%. С 2017 года всего денежные средства и инвестиции выросли на 87%. Активы компании выросли на 54%, обязательства выросли на 1%, чистый долг оставался отрицательным, общий капитал вырос на 144%, за этот же период капитализация сократилась на 10%. Относительно собственной динамики результатов компания недооценена. Относительно собственной динамики результатов, компания обладает апсайдом более 57%. Если рассмотреть динамику стоимости акции с 2017 года относительно динамики EPS и выручки на акцию, а также прогнозируемые результаты компании, то увидим, что с учетом прогнозируемых показателей компания обладает апсайдом (около 110-115% за 2 года). Стоимость и рост Форвардные показатели P/E 10,27х, P/S 0,42х, EV/EBITDA 4,75х, EV/S 0,29х, P/B 1,16х, P/CF 8,04х – в совокупности компания является одной из самых дешевых в секторе в мире. Относительно прошлого роста доходов, EPS, свободного и операционного денежного потока, EBITDA, а также форвардных темпов роста VIPS выглядит намного хуже сектора. Рентабельность Валовая рентабельность (19,77%), рентабельность по EBITDA (5,6%), чистая рентабельность (3,71%), рентабельность капитала (9,36%), активов (7,41%) в совокупности выглядит немного хуже сектора. За последние 3 года средний показатель EV/EBITDA был от 5 до 15х, сейчас форвардный EV/EBITDA находится около 4,75х, что подразумевает апсайд в среднем 110%. За последние 3 года средний показатель Price/CashFlow был около 7,5х, а сейчас форвардный Price/CashFlow находится около 8х, что не подразумевает апсайда. За последние 3 года средний показатель P/S был около 0,85х, а сейчас форвардный P/S находится около 0,42х, что подразумевает апсайд 102%. За последние 3 года средний показатель P/В был около 2,75х, а сейчас форвардный P/В находится около 1,16х, что подразумевает апсайд около 137%. За последние 3 года средний показатель P/Е был около 14,5х, а сейчас форвардный P/Е находится около 10,27х, что подразумевает апсайд около 41%. Если сравнить динамику KWEB и VIPS за последний год, то увидим, что компания VIPS полностью копирует KWEB, отдельных больших покупателей и продавцов нет, как это было в 2020-2021 году с последующими маржин-коллами. Рейтинги и прогнозы с различных ресурсов. Консенсус-прогноз с TipRanks с убытком -11,6% в среднем, потенциалом 28% в лучшем и убытком 28% в худшем случае на основе 5 оценок. Рейтинг аналитиков Wall St. с убытком 10,6% в среднем на основе 21 оценки. На основе метрик из GuruFocus компания оценена дешево. Я ожидаю пересмотр прогнозов аналитиков в положительную сторону вплоть до 14-15 долл. в ближайшее время, что может стать дополнительным триггером роста акций. Если компанию сравнить с аналогами по прогнозам аналитиков SA, Wallst и по квантовой оценке, то VIPS привлекательно для покупки не выглядит. Вывод Компания Vipshop остается привлекательной компанией, но хуже аналогов типа Alibaba и Pinduoduo, а также не сильно выделяется из KWEB. Vipshop стоит безумно дешево по стоимостной оценке, но будущие темпы роста бизнеса самые худшие среди конкурентов в KWEB. Очень сильным триггером роста будет обратный выкуп на 1 млрд долл. в течение 2 лет, я считаю, что компанию будут активно выкупать до тех пор, пока динамика стоимости компании не сравняется с динамикой собственных результатов и прогнозируемых показателей. В связи с этим, я планирую разделить долю VIPS на более перспективные американские активы, поэтому данная компания будет первой на продажу, вероятнее уже в 2023 году. Я подтверждаю прогноз по компании со справедливой стоимостью в 23 долл., но в ближайшие 24 мес по окончании программы обратного выкупа. обзор Vipshop https://telegra.ph/file/1c5baa7cc8768b7e7bb8d.png
227 

15.06.2022 10:00

Кибербезопасность – перспективная инвестиция и альтернатива депозитам Одно из...
Кибербезопасность – перспективная инвестиция и альтернатива депозитам Одно из ожидаемых событий недели - заседание ФРС 15 июня, на котором ожидается рекордное для США повышение ключевой ставки сразу на 0,75%, причина такого резкого роста - ускоряющаяся инфляция. Наряду с этим и ростом доходности по бондам, решение может оказать существенное влияние на фондовый рынок, и коррекция продолжится. Российский рынок все еще сильно зависит от мировых площадок, поэтому индекс МосБиржи может отступить ниже 2250 пунктов. Происходящая коррекция – хорошая возможность инвестировать в качественные активы. Дополнительный фактор - окончание мартовских депозитов под 20%: вклады снова становятся консервативным вложением, и инвесторы возвращаются на фондовый рынок. Иностранные бумаги теперь практически недоступны, поэтому можно ожидать роста интереса к российским эмитентам из перспективных отраслей, независимых от иностранных капиталов и контрактов. Кибербезопасность сегодня – одна из них. Эксперты инвестиционного портала Conomy.ru составили рейтинг потенциала роста российских бумаг. Лидируют компании технологического сегмента, и Positive Technologies как единственный представитель кибербезопасности вошел в топ-10 наиболее перспективных акций с потенциалом роста более 200%. Какие факторы позволили POSI войти в этот список? - растущая и перспективная отрасль: рост рынка не менее 15-20% в год - высвобождение около 40% рынка после ухода иностранных вендоров - растущий спрос на кибербезопасность как первоочередную потребность - уверенный рост бизнеса: увеличение продаж в 2 раза за 2 года и план по удвоению в 2022 году - отсутствие зависимости от иностранных партнеров и капитала - государственная поддержка отрасли и сотрудников - максимально полное раскрытие информации о компании и ее результатах - выплата дивидендов акционерам на фоне отказа от распределения прибыли многими компаниями. На этот год мы ставим амбициозные цели: увеличение объёма продаж с 7,8 до 12-15 млрд руб., выручки с 7,1 до 11-14 млрд руб., чистая прибыль должна вырасти с 1,9 до 3-5 млрд рублей. Результаты первого квартала дают нам уверенность в том, что все цели будут выполнены, а активный рост бизнеса привлечет внимание еще большего числа инвесторов. POSI PositiveInvesting Positiveбиржа
218 

15.06.2022 14:00

ЦБ выпустил обзор потребительских настроений и инфляционных ожиданий за...
ЦБ выпустил обзор потребительских настроений и инфляционных ожиданий за июнь Кратко пробежимся. Инфляционные ожидания населения в июне выросли до 12,4% после 11,5% месяцем ранее. Выросли они за счет восприятия инфляции менее обеспеченными респондентами. Инфляционные ожидания групп населения со сбережениями, наоборот, упали в июне. Наблюдаемая населением инфляция упала впервые с марта до 23,7% (-1,4 п.п.). Потребительские настроения почти на максимуме за 2 года. В июне индекс потребительских настроений достиг 92,8 (+3,9 п.п. к маю). Как так вышло? В целом, индекс вырос за счет роста оптимизма на будущее, а не за счет нынешнего улучшения положения дел. Четверть респондентов сообщили, что в июне их материальное положение усугубилось. Снижаются инфляционные ожидания предприятий. Предприятий ожидают, что за 3 месяца цены вырастут на 5,5%. Больше всего инфляционные ожидания снизились в торговле и добыче. Причина в укреплении рубля и стабильности внутренних цен на топливо. В целом, результаты опроса создают твердое ощущение, что оптимизм вырос. Но мы не устаем напоминать: то, что сейчас происходит с ценами – это не тенденция к долгосрочному снижению инфляции, а ее коррекция после чрезмерного взлета в феврале-мае. Аналогично с потребительскими настроениями. Они выросли по сравнению с совсем уж негативными прогнозами февраля-марта. ЦБ ожидает инфляцию 14-17% к концу 2022 г. Мы считаем вполне вероятным, что к концу года инфляция опустится даже ниже этого диапазона за счет укрепления рубля и снижения деловой активности в России. Вернется ли инфляция когда-нибудь к 4%? В ближайшие полтора-два года это маловероятно с учетом нынешнего положения дел. За это время не исключаем, что наш ЦБ поменяет «правила игры». Не удивимся, если будут введены новые цели по инфляции или курсу рубля. Все-таки российская экономика сейчас очень изменилась и это требует некоторых переработок целей ЦБ и правительства. Какими они будут? Покажет время. А мы будем держать вас в курсе и все подробно разбирать. макро инфляция Россия
171 

27.06.2022 15:02

​​Positive Technologies

Краткие результаты деятельности:
Positive Technologies...
​​Positive Technologies Краткие результаты деятельности: Positive Technologies...
​​Positive Technologies Краткие результаты деятельности: Positive Technologies (Тикер: POSI), один из лидеров российского рынка информационной безопасности, представляет финансовые показатели по итогам I квартала 2022 года. Объем продаж компании вырос в три раза, увеличившись с 0,4 до 1,2 млрд рублей по сравнению с АППГ. Выручка по итогам первого квартала выросла на 49% год-к-году и составила 1,4 млрд рублей. Динамика роста валовой прибыли превысила темпы роста по итогам 2021 года и составила +42%. Показатель EBITDA составил 262 млн рублей, увеличившись на 75% по сравнению с АППГ. Чистая прибыль по итогам 1 квартала 2022 года составила 146 млн рублей. Триггеры роста: 1. Общий объем рынка составляет 190-200 млрд. руб., из которых около 80 млрд. высвобождаются после ухода иностранных вендоров из России. 2. Указ президента об ответственности первых лиц компаний в сфере кибербезопасности приведет к развороту в сторону практической безопасности. 3. В обозримой перспективе Positive ставит своей целью удвоение бизнеса каждый год, что является возможным благодаря сильной экспертизе компании, запуску новых продуктов и сервисов, а также воздействию внешних факторов, формирующих новую реальность. В 2022 году компания ожидается рост продаж на 54-92% (По итогам первого квартала объем продаж вырос в три раза и составил 1,2 млрд. рублей +196%, а за год должен составить 12-15 млрд руб.), рост выручки на 55-97%, рост EBITDA на 38-107%, рост прибыли на 58-163%., валовую рентабельность на уровне 89%, рентабельность по EBITDA на уровне 40-45%, чистую рентабельность на уровне 30-35%. 4. Возросшие риски кибератак усиливают запрос на результативную кибербезопасность, которая становится приоритетом первых лиц организаций 5. Positive Technologies — единственный российский представитель кибербезопасности на публичном рынке. 6. Активно растут расходы на кибербезопасность бюджета компаний. 7. Развитие новых метапродуктов, а также MaxPatrol VM, PT XDR и платформы Bug Bounty. 8. Рынок ИБ в России растет опережающими темпами на 15-20% в год. 9. Российский рынок ИБ — это рынок продуктов, большая часть затрат шла на западные продукты, а сейчас они перенаправляются в руки российских компаний. Это около 40% рынка, которые приходились на иностранных конкурентов. 10. Взрывной рост спроса на услуги: работы по анализу защищенности увеличились в два раза, а в расследовании инцидентов увеличились в три раза. 11. Количество активных крупных корпоративных клиентов, которым осуществлялись продажи, увеличилось на 180%. 12. Чистый долг компании снизился в 12 раз и составил 101 млн рублей по сравнению с 1,2 млрд рублей на конец прошлого года. Коэффициент отношения чистого долга к EBITDA снизился с 0,44 на конец 2021 года до 0,04. https://telegra.ph/file/46d2269104aa49a2c82e1.png
188 

21.06.2022 10:00

Х5 Retail Group, которая в понедельник опубликовала хорошие результаты на 2...
Х5 Retail Group, которая в понедельник опубликовала хорошие результаты на 2 квартал 2022 г., лишилась одного из ключевых топ-менеджеров. О своем уходе из компании объявил Леонид Довладбегян, который 3,5 года возглавлял «Впрок-Перекресток» (сервис по доставке продуктов). С финансовой точки зрения «Впрок-Перекресток» показывал достаточно сильные результаты. Так, по итогам 2021 г. выручка сегмента составила 21,5 млрд руб. Совокупно онлайн-бизнес Х5, куда помимо «Впрок-Перекресток», входят сервис экспресс-доставки, логистический оператор 5Post и сервис доставки готовой еды «Много лосося», примерно год назад оценивался в $3,0-4,5 млрд. Напомним, что у Х5 были большие планы на «Впрок-Перекресток». Предполагалось выделить это направление в самостоятельную бизнес-единицу. Это могло быть либо стратегическое партнерство с другим крупным игроком, либо сделка private placement. Кроме того, вполне серьезно рассматривался вопрос IPO. Однако затем «что-то пошло не так», концепция изменилась. В Х5 решили пойти по пути реорганизации бизнеса, что в итоге вылилось в уход Довладбегяна, которому, судя по всему, было интересно развивать это сегмент иначе, в контексте самостоятельного направления. Не самая лучшая тенденция. Качественные управленцы, видя, что корпорации начинают сужать круг задач по развитию бизнеса, предпочитают отойти в сторону. Им интереснее другие вещи, более амбициозные. Мы не хотим сказать, что для Х5 это негативные новости. Сама тенденция тревожит…
86 

20.07.2022 13:08

​​Группа «Мать и дитя» представила свои операционные результаты за 2 кв. 2022...
​​Группа «Мать и дитя» представила свои операционные результаты за 2 кв. 2022...
​​Группа «Мать и дитя» представила свои операционные результаты за 2 кв. 2022 года. Выручка компании сократилась с апреля по июнь на 4,7% (г/г) до 6 млрд руб. Столь слабый результат вызван снижением доходов в столичных госпиталях, на фоне сокращения загрузки COVID-центра «Лапино-4» из-за ослабления пандемии COVID-19. При этом региональные госпитали по-прежнему демонстрируют двузначный темп роста выручки, что не может не радовать акционеров «Мать и дитя». Ожидаемое в обозримом будущем сокращение рождаемости в России будет оказывать негативное влияние на доходы компании, однако за счёт открытия новых клиник и расширения списка услуг ожидается рост (ну или как минимум, поддержка) финансовых показателей. Кстати говоря, уже во 2 полугодии 2022 года ожидается запуск амбулаторных клиник в Московском регионе и Екатеринбурге. «Наши новые проекты демонстрируют сильные результаты и выходят на проектную загрузку в соответствии с ожиданиями», - прокомментировал операционные результаты генеральный директор Группы «Мать и дитя» Марк Курцер. Отрадно отметить сокращение долговой нагрузки, а чистый долг и вовсе стал отрицательным. Объём кэша на балансе оценивается на уровне 85 млн руб. и превышает общую задолженность компании. С финансовой точки зрения, отрицательный чистый долг и низкие капитальные затраты в этом году позволяют компании задуматься о проведении обратного выкупа акций, либо выплате дивидендов. Причём второй вариант кажется более предпочтительным, с учётом зарубежной прописки «Мать и дитя». «Мы успешно сохранили сильное финансовое положение и продемонстрировали стабильные операционные результаты, вследствие чего мы не исключаем возможность осуществить выплату дивидендов до конца года», - поведал генеральный директор Группы «Мать и дитя» Марк Курцер. Однако всегда стоит ожидать возможного повторения истории с депозитарными расписками O'KEY Group ( OKEY), когда 20 июля 2022 года неожиданно для многих были анонсированы промежуточные дивиденды в размере 8,5 млн евро (0,03159 евро на одну акцию) и начался рост капитализации. Видимо, российские инвесторы свято поверили в то, что в дивидендной истории удастся поучаствовать и им, и стали жадно скупать бумаги. Хотя по факту с выплатой этих дивидендов будут очевидные трудности и не все держатели бумаг смогут их получить, ввиду иностранной прописки компании. ️Купив бумаги O'KEY на Мосбирже, дивидендов акционеры не получат, а в Лондоне данные расписки уже давно не торгуются. Зато спекулянты на этом хайпе смогли вдоволь порезвиться, разогнав котировки буквально за несколько дней с 20 руб. до почти 40 руб. Правда, уже сейчас мы видим коррекцию в район 30+ руб. по итогам вчерашних торгов - эмоции затухают, разум возвращается. Вынужден констатировать, что и в первом, и во втором кварталах текущего года Группа «Мать и дитя» ( MDMG) продемонстрировала довольно слабые результаты, если сравнивать показатели с динамикой инфляции. Отечественному рынку платной медицины не удалось стать защитным активом, в отличие от того же ритейла, который чествует себя неплохо. Не планирую покупать бумаги в свой портфель и буду внимательно следить за развитием событий. Тем более, до окончания процедуры полноценной редомициляции, окончательное решение о которой ещё даже не принято. https://telegra.ph/file/87010065e670ad798680a.png
33 

02.08.2022 10:00

​​Рынок США. Краткие итоги июля. 
S&P 500 +8.93% 
NASDAQ +11,78%

В июле...
​​Рынок США. Краткие итоги июля. S&P 500 +8.93% NASDAQ +11,78% В июле...
​​Рынок США. Краткие итоги июля. S&P 500 +8.93% NASDAQ +11,78% В июле американские индексы показали сильнейший результат с 2020 г. в лидерах роста среди техов: Tesla, Amazon, Apple, ASML Holdings, NVIDIA, Costco Wholesale, Broadcom, Microsoft, PepsiCo, Alphabet и другие. Таким образом, на рынке мы наблюдаем типичное медвежье ралли: отскок рынка в рамках глобального падающего тренда. Спрос на акции в июле поддержали результаты корпораций за 2 кв., а также ожидания более мягкий действий от ФРС. Ниже чуть подробнее о каждом факторе. Технический взгляд на рынок США: индекс S&P 500 в течение июля двигался к верхней границе текущего глобального даунтренда. Считаем, что импульс к дальнейшему движению вверх исчерпан и в ближайший месяц увидим откат рынка вниз к отметке 3550 п. Сезон корпоративной отчетности. К началу августа отчиталось почти 60% компаний, входящих в индекс S&P 500. Совокупная выручка более 50% отчитавшихся компаний выше ожиданий рынка. Так что текущий сезон отчетности пока что лучше исторической статистики по данному показателю. Позитивно, но для рынка сейчас бОльший вес имеет динамику чистой прибыли на фоне роста костов. Здесь дела обстоят хуже. 52% из отчитавшихся компаний представили показатель прибыли лучше ожиданий. Но это ниже среднего показателя за последние 5 кварталов. Экономика США: чем хуже, тем лучше. Инфляция держится на максимуме (9.1%). Процентная ставка повышена на 0,75% в июле, до 2,25-2,5%. Последствия роста стоимости денег в экономике уже проявляются в реальной экономике. Последние макроэкономические данные указывают на замедление экономической активности в США. Индекс ISM в производственном секторе по итогам июля снизился до 52,8 п., что является самым низким значением с июня 2020 г. Так что производственная активность продолжает снижаться, поскольку все больше предприятий сворачивают объемы производства из-за сокращения заказов и роста запасов. Рецессия в США. Но не официально. Технически два квартала подряд ВВП США показывает «отрицательный рост». Власти официально рецессию не признают, ссылаясь на сильный рынок труда и временный фактор. По поводу рецессии писали отдельный пост. Не будем долго останавливаться на этом моменте. В качестве вывода следующие мысли: плохие новости об экономике США, хорошие новости для рынка. На фоне развивающейся рецессии рынок ждет от ФРС более осторожных действий по ставке до конца года. https://telegra.ph/file/0b694d23a3549e4aa2cb9.jpg
20 

03.08.2022 18:46

Друзья, всем привет! Рынки вчера как будто подменили. Мы «вдруг» увидели то...
Друзья, всем привет! Рынки вчера как будто подменили. Мы «вдруг» увидели то, что давно уже забыли, – мощный рост по всем фронтам. По итогам вчерашней торговой сессии: ️Индекс S&P 500 (^GSPC) +2,8% ️Dow Jones Industrial Average (^DJI) +2,4% ️NASDAQ Composite (^IXIC) +3,1% ️Russell 2000 (^RUT) +3,5% ️Индекс доллара DXY снизился -0,7% ️Доходность по десятилеткам +2% ️Пара EUR/USD +0,8% ️Цена Биткоина превысила $23,000. Откуда вдруг такой бешеный оптимизм? Частично благодаря шортам. Слишком большой накопленный пессимизм и всеобщее ощущение вот-вот приближающегося конца света привели к тому, что огромное количество спекулянтов решили: счастье – вот оно, очень и очень близко. Нужно только основательно, эдак с плечом, продать рынок, чтобы, как только все душевно упадет, откупить упавшие раза в два активы. Ну и будет несметное счастье. Не забываем – за последние годы на мировой рынок пришло огромное количество новых игроков. Частично, вы уж меня простите, больных на голову. Сейчас им приходится закрывать позиции, толкая рынок вверх. Отчасти оптимизм на рынке объясняется надеждами на восстановление подачи российского газа по трубопроводу "Северный поток 1". Еще недавно на рынках народ считал дни до момента «развала экономики Европы» и всеобщего глобального кризиса. И тут… вот ведь какая неожиданность…. газ-то все-таки будет. По данным Reuters, поставки возобновятся, но с меньшей пропускной способностью, чем стандартные 160 млн кубометров в день. Моментально цена на газ в Европе скорректировалась почти на 20%. С $1900 до $1630 за 1000 кубометров. И этот уровень запредельно высокий. Но… тем не менее. Что касается корпоративных отчетностей, то картина выглядит неоднозначной. С одной стороны, поставщик нефтесервисных услуг Halliburton Company (HAL) сообщил о 41% росте квартальной скорректированной прибыли. Результаты Truist Financial Corporation (TFC) и Netflix (NFLX) также превзошли ожидания рынка по квартальной прибыли. С другой стороны, компания Johnson & Johnson (JNJ) ухудшила прогноз скорректированной прибыли на 2022 год до $10-10,1 на акцию с ожидавшихся в апреле $10,15-10,35 на акцию. В Lockheed Martin Corporation (LMT) также понизили свои цели по выручке и прибыли на 2022 г. По поводу отчетности. Ожидания начала рецессии привели к тому, что инвесторы в целом ожидали не самой лучшей отчетности. Можно сказать, что слабые результаты компаний уже частично были «заложены в рынок», а потому любые сюрпризы в сторону повышения приводят к бурной реакции инвесторов. Покончено ли с медвежьим рынком? Боюсь, совсем нет. Для того, чтобы ответственно заявить "медвежий рынок закончился", необходимо еще очень сильно подрасти. Думаю, движение вверх будет носить ограниченный характер и по силе, и по времени. ️В 4000-4100 по S&P 500 верю. ️В 4200-4400… Скажем так, небольшой шанс имеется. ️В обновление новых максимальных значений? Вот это вряд ли. Слишком высок риск и обострения геополитических проблем. И новых социальных взрывов. И банкротств компаний. И рост ставок ФРС и других ЦБ еще совсем не завершился. Все только в разгаре, так же как и новая волна короновируса, которой миру, похоже, уже не избежать. Впрочем, об этом подробно в следующей заметке Так что спокойно и не торопясь буду фиксировать подросшие бумаги и потихоньку выходить в кэш. Но... Никакой спешки. Проворонить такой шикарный рост – тоже «преступление». рынки
76 

20.07.2022 10:33


Посты, вышедшие на каналах Invest Era за неделю. Посты на Invest Era Итоги...
Посты, вышедшие на каналах Invest Era за неделю. Посты на Invest Era Итоги недели США Fortinet - выигрышная ставка на кибербезопасность? Стоит ли покупать юань? Итоги первого полугодия - рынок РФ Неопределенность и инвестиции – как сберечь капитал Baidu – когда развернутся котировки китайского гиганта? Криптозима – сколько продлится медвежий тренд на крипторынке? Список всех разобранных компаний на каналах Invest Era Посты на Invest Era Аналитика Итоги недели РФ Итоги первого полугодия - рынки США Банки с возможностью переводов в юанях и невысокими комиссиями Разбор портфеля подписчика часть 1 Разбор портфеля подписчика часть 2 Разбор портфеля подписчика часть 3 Посты на Invest Era Инфо Сахалин-1» почти не функционирует после ухода ExxonMobil Промышленность Франции переходит на мазут – из-за Доля «чистой» электроэнергии в США впервые достигла 45% ЕС подготовит седьмой санкционный пакет Доллар и евро стали «токсичными», мнение чиновников ЕС и Россия договорились по Калининграду Сжиженный газ тоже хотят продавать за рубли Россияне покупают все больше валюты Бизнес попросил уменьшить этикетки Юани все более популярны в РФ Цены на медь падают – это предвестник глобальной рецессии Посты на Invest Era Unity (Сервис по подписке) Pinterest – разбираем популярную социальную сеть, котировки которой откатились на уровни 2019 года Обучение: часть 8. Облигации Fix Price – котировки на 60% ниже уровней IPO. Как изменился бизнес компании после начала кризиса и какова ее справедливая стоимость? Honeywell – анализируем промышленный конгломерат с растущими дивидендами и стабильным байбеком. Barrick Gold – изучаем перспективы канадского золотодобытчика. Безработица - обучение 7-й пакет санкций, на российском рынке начался медвежий тренд, обновление онлайн таблицы ЛСР – руководство обещает сохранить прибыль на уровне 2021 года, что может помешать компании достичь цели? DoorDash – компания превращается в глобальный маркетплэйс, как это повлияет на котировки? Nike – котировки уже на допандемийных уровнях, продолжится ли снижение? COGS - обучение Softline – как повлиял на компанию уход Microsoft из РФ и что будет с российским сегментом бизнеса? Peabody Energy – цены на уголь продолжают рост, а котировки Peabody далеки от максимумов, есть ли подвох? Progressive – анализируем еще одного представителя страховой отрасли, выиграет ли компания от повышения ставок ФРС? Globaltrans – транспортная компания пытается переориентироваться с западных направлений на восточные, P/E на рекордно низких отметках. Стоит ли покупать GLTR? Viatris – котировки на уровнях 2008 года, а див доходность достигла 5%, выгодная дивидендная история? En+ и РУСАЛ – цены на алюминий падают, у компании проблемы с логистикой и крепким рублем. На каких уровнях стоит покупать? PepsiCo – котировки вблизи исторических максимумов, стоит ли фиксировать прибыль? Short Squeeze – обучение Куйбышевазот – котировки производителя удобрений, отстали от Акрон и Фосагро, какие еще преимущества есть у KAZT? LendingTree – сможет ли компания стать прибыльной в ближайшие годы? Результаты портфелей IE Ideas (Сервис по подписке) Спекулятивный портфель США +11.5% против -15.8% S&P500, опережаем индекс на +27.3% за полгода. Дивидендный портфель США -0.1% против -1% S&P500, опережаем индекс на +0.9% за месяц. Спекулятивный портфель РФ +0% против -10.5% IMOEX, опережаем индекс на +10.5% за 1.5 месяца. Долгосрочный портфель РФ -0.7% против -10.5% IMOEX, опережаем индекс на +9.8% за 1.5 месяца. _bot – связаться с нашей командой Информация о платных подписках – https://clck.ru/rgnt9 _pay_bot – приобрести подписку на платные сервисы
44 

17.07.2022 19:40

Итоги торгов за июнь и перспективы Мосбиржи Российский флагман биржевой...
Итоги торгов за июнь и перспективы Мосбиржи Российский флагман биржевой торговле отчитался о проделанной работе за июнь. Результаты ожидаемо не очень, но могло бы быть и хуже. Оборот составил 73.5 трлн рублей ( -9.8% к июню предыдущего года). Сильнее всего пострадали обороты на фондовой секции, упав более чем в 2 раза. Что не удивительно в нынешней ситуации, когда часть активов не торгуется, а часть участников не имеют допуска к торгам. Срочный рынок выглядит аналогично, объемы ополовинились. Чуть лучше валютный рынок, объем составил 17.8 трлн рублей, по сравнению с 26.8 триллионами годом ранее. Краткосрочный хайп вокруг золота не слишком помог секции драгоценных металлов. Падение оборотов составило 69%. А вот денежный рынок не пострадал. Объем торгов на денежном рынке увеличился на 23,3%, до 48,4 трлн рублей. Что бы понять, как новая реальность на финансовых рынках отразится на самой бирже, нужно немного осветить основные функции биржи и ее структуру. Основные функции биржи - обеспечить участников торгов ликвидностью и гарантировать безопасность проведения сделок и сохранность средств инвесторов. Две подконтрольные структуры, НКЦ и НРД обеспечиваю клиринг и депозитарный учет по каждой сделке соответственно. То есть биржа – посредник и основной источник ее дохода — это комиссии, которые платят участники торгов. Комиссионный доход складывается из комиссий на рынке акций, облигаций, срочном, валютном и денежном рынках. Доля комиссий традиционно варьируется от 60 до 70 % общей выручки биржи. Торговые комиссии основной источник дохода биржи, но не единственный. Биржа берет комиссию и за все прочие оказываемые услуги, в том числе, за расчетно-депозитарные и ИТ-услуги, листинг и первичное размещение, предоставление информации участникам торгов. В общей структуре выручки доля каждого сегмента выглядит примерно так: комиссии от фондовой секции около 20% общего объема комиссионных доходов, срочный рынок и валюта 25–30%, денежный рынок 20–25%, депозитарные услуги и клиринг 20%, прочие услуги 10%. Провал на валютном рынке биржа усиленно пытается нивелировать добавлением новых валютных пар. Так с 27 июня начали торговаться Южноафриканский рэнд — российский рубль (ZAR/RUB), Доллар США — южноафриканский рэнд (USD/ZAR), Армянский драм — российский рубль (AMD/RUB), Доллар США — армянский драм (USD/AMD). Пока трудно оценить экономический эффект от этих новшеств, но работа определенно ведется. Примерно такой же стратегии придерживается биржа и на срочном рынке: больше контрактов новых и разных. Самый яркий пока результат работы в этом направление – вечный фьючерс на доллар, евро и юань. Фондовую секцию реанимировать гораздо сложнее. Но помимо торговых оборотов есть еще первичные размещения. И с них Мосбиржа так же исправно получает доход. Этот сегмент сжался, но не умер окончательно. В июне на фондовом рынке Московской биржи были размещены 46 облигационных займов на общую сумму 629,3 млрд рублей, включая объем размещения однодневных облигаций на 514,4 млрд рублей. И нельзя не упомянуть об еще одном источнике дохода биржи, который в лучшие годы приносил ей до 35% всей выручки. Это процентный доход. Участники торгов далеко не всегда держат свои средства в активах. Инвесторы могут хранить рубли или валюту на счете, а у торгующих на срочном рынке блокируют ГО или начальную маржу. В межбанковской среде существует распространенная практика депозитов овернайт. И МосБиржа, обладающая запасом денежных средств может разместить свои активы в банке и получить на них небольшой процент. Итоги Объемы торгов на фондовом рынке упали на 60%. Это одна из причин такой вялой динамики индекса. Прогноз о том, что люди заберут деньги с депозитов и отнесут на биржу – не сработал. Совершенно непонятно как поглотить гигантский объем бумаг, которые принадлежат нерезидентам. Что касается самой Мосбиржи, то ситуация далеко не так плоха, как может показаться. Есть прирост объемов на денежном рынке. Пытаются подключить новые валюты и инструменты. Более подробный разбор компании вы можете прочитать в нашем сервисе по подписке IE Unity.
33 

19.07.2022 10:15

​​ОБЩИЙ ВЗГЛЯД НА РЫНОК: 
дивиденды, валюта и другие важные новости  
 
Рынок...
​​ОБЩИЙ ВЗГЛЯД НА РЫНОК: дивиденды, валюта и другие важные новости Рынок...
​​ОБЩИЙ ВЗГЛЯД НА РЫНОК: дивиденды, валюта и другие важные новости Рынок за прошедшую неделю -5,1% по индексу Мосбиржи. Из диапазона 2400-2200 пунктов по индексу провалились в новый диапазон 2200-2000 пунктов (нужно еще время для подтверждения этого варианта). Дума, Путин и СовБез не принесли дополнительного негатива на рынок. Драйверов для роста рынка пока не видно, все равно глобально это БОКОВИК, пусть и в диапазоне чуть ниже. Если слабость рынка будет сохраняться, возможно пойдем ниже 2000 на конвертации расписок, которые с 18 июля через Клирстрим вновь разрешены. В лидерах роста из индексных бумаг были: OZON +6% (рынок ждет, что отчет компании покажет прогресс на пути к операционной прбыли). В лидерах падения из индексных бумаг были: Polymetal -14,6%, МТС -13,9% (див. гэп), ЭН+ГРУП -12,9%, ММК -12,7%, РУСАЛ -11,3%. ИЗ основных новостей влияющих на рынок: Шойгу потребовал увеличить наступление по всем направлениям. Возможно это и придавило рынок акций. Недельная инфляция вновь была отрицательной. Ключевая ставка будет понижена еще раз на предстоящем заседании минимум на 50 б.п. (заседание ЦБ РФ 22 июля). USD/RUB. Рубль отскочил на 65 и начал плавно сдуваться. Этот процесс все больше набирает обороты по мере приближения налоговых выплат, пик которых пройдет ближе к 25 июля. Рост опасений по расширению санкций в отношении инфраструктуры рынка. Рецессия. Много пишут про новую волну мировой рецессии, и что это приведет к сдутию спроса на сырье и цен на него. Новые санкции. Главы МИД ЕС сегодня обсудят новые санкции против РФ, точнее обсудят усиление и отлаживание уже действующих мер. ИЗ основных корпоративных событий: Газпром. Запросил у Канады документы по санкциям (до конца 2024 года освободила все оборудование Газпрома от действия санкций). Канада отправила самолетом турбину, ожидается ее доставка в РФ 24 июля. Дальнейшая работа трубопровода «Северный поток» будет зависеть от поведения партнеров России, заявила - Мария Захарова. Европейский союз не отменит санкции, введенные в отношении России из-за ситуации на Украине, если Москва и Киев заключат мирное соглашение на условиях РФ. Такое мнение выразил канцлер Германии Олаф Шольц. ВИДИМО прокачка газа не восстановится, шансы на это высокие. Монголия ожидает, что строительство через ее территорию магистрального газопровода "Сила Сибири 2" из России в Китай начнется в 2024 году, заявил премьер-министр страны Лувсаннамсрайн Оюун-Эрдэнэ. ФСК ЕЭС и Россети. Компании объединяют на базе ФСК, не интересно. Цена выкупа у не согласных с реорганизацией Россетей составит 0,6058 руб. за обычку и 1,273 руб. за преф, по ФСК 0,0904 руб. ВТБ. Минфин РФ рассчитывает, что продажа всего Открытия (со всеми дочками) банку ВТБ произойдет до конца года. ММК, НЛМК, Северсталь. Писали что у всех маржа на отрицательной территории. Всему сектору с таким рублем и ценами на продукцию крайне тяжко. Банк Санкт- Петербург. Рекордные дивы в 11,8 рубля, но нужно еще согласование ГОСА. Выглядит странно на фоне рекомендации ЦБ не платить дивы + больше чем по дивполитике. Возможно дело идет к продаже банка и эти дивы финалочка. Распадская. Был довольно сильный отчет за 1 полугодие. КАЛЕНДАРЬ: 18 ИЮЛЯ, ПН - X5 операционные результаты; - Сургутнефтегаз, Ростелеком и Транснефть последний день с дивидендом; - Clearstream возобновит конвертацию депозитарных расписок эмитентов РФ; 19 ИЮЛЯ, ВТ - ММК возможно опубликует операционные результаты за 2кв.; 20 ИЮЛЯ, СР - пусто; 21 ИЮЛЯ, ЧТ - Русгидро операционные результаты за 2кв.; - Северсталь возможно опубликует операционные результаты за 2кв.; 22 ИЮЛЯ, ПТ - Заседание ЦБ РФ по ключевой ставке; - ТГК-1 операционные результаты за 2кв https://telegra.ph/file/0fb4e7f1ef031ab6232e8.jpg
45 

18.07.2022 16:38

InvestlandDailyComment Утренний комментарий. DJIA: -0.69% to 31,072.61 S&P...
InvestlandDailyComment Утренний комментарий. DJIA: -0.69% to 31,072.61 S&P 500: -0.84% to 3,830.85 Nasdaq: -0.81% to 11,360.05 Индекс МосБиржи: 2 096.42 (-0.62%) Индекс РТС: 1 168.73 (+0.62%) Bitcoin: $22,032 (+1.09%) Доллар (USD) 56.56 рублей • На торгах в понедельник индекс МосБиржи продолжил падение на фоне укрепляющегося рубля, индекс РТС находился во флэте, закрывшись вблизи цены открытия. Нефть Brent выросла до 105,69 долларов за баррель. • Pertopavlovsk ( POGR) подал заявление о прекращении листинга на Мосбирже и начал процедуру несостоятельности, о чем свидетельствует назначение новой администрации. • Сегодня ритейл "Детский мир" планирует предоставить операционные результаты за второй квартал 2022 года. • По итогам вчерашнего заседания глав МИД стран ЕС, участники заверили, что список санкций против России будет расширяться. При этом некоторые министры признали, что отказ от российского газа на уровне ЕС не обсуждается, а в Будапеште считают, что нужно сосредоточиться не на ограничительных мерах, а на путях урегулирования ситуации на Украине. • Глава "Ростеха" Сергей Чемезов предложил передать корпорации фонд "Госинфокоминвест" и направить средства на разработку первого российского игрового движка, который будет также использован компанией для 3D-моделирования в машиностроении. • На открытии торгов в понедельник американские акции продолжили пятничный импульс. В моменте индексы росли на 1%, но к закрытию перешли в красную зону, растеряв весь рост. Основными причинами падения стали новости о замедлении найма в компании Apple наряду с Meta и Alphabet и сокращении рабочих мест в Netflix, Microsoft и ряде других технологичных компаний. Энергетический сектор был на коне, прибавив 2,3%. Банковский сектор показал падение на 0,4%. Всем хорошего дня!
41 

19.07.2022 11:33

Вау, отчёт Amazon ($AMZN) настолько понравился рынку, что акция на постмаркете...
Вау, отчёт Amazon ($AMZN) настолько понравился рынку, что акция на постмаркете растет на 10% РЕЗУЛЬТАТЫ ВТОРОГО КВАРТАЛА Чистые продажи $121,23 млрд, +7,2% г/г, прогноз $119,53 млрд. Чистые продажи в интернет-магазинах $50,86 млрд, -4,3% г/г, оценка $51,81 млрд. Чистые продажи в физических магазинах $4,72 млрд, +12% г/г, оценка $4,42 млрд. Чистые продажи услуг сторонних продавцов $27,38 млрд, +9,1% г/г, оценка $26,05 млрд. Чистые продажи услуг по подписке $8,72 млрд, +10% г/г, оценка $8,81 млрд. Чистые продажи AWS $19,74 млрд, +33% г/г, оценка $19,41 млрд. Чистые продажи в Северной Америке $74,43 млрд, прогноз $70,45 млрд. Международные чистые продажи $27,07 млрд, прогноз $28,8 млрд. Чистые продажи услуг сторонних продавцов без учета F/X +13% против +34% г/г, прогноз +6,96% Чистые продажи услуг подписки без учета F/X +14% против +28% г/г, прогноз +12% Чистые продажи Amazon Web Services без учета ф/х +33%, прогноз +31,7% Операционная прибыль $3,32 млрд, -57% г/г, прогноз $1,57 млрд. Операционная маржа 2,7% против 6,8% г/г, прогноз 1,65% Расходы на выполнение заказов $20,34 млрд, +15% г/г, прогноз $21,14 млрд. Ассортимент продавцов 57% против 56% г/г, прогноз 56% ПРОГНОЗ НА ТРЕТИЙ КВАРТАЛ Чистые продажи $125,0-130,0 млрд, прогноз $126,97 млрд. У меня акции компании лежат в долгосрочном портфеле!
47 

29.07.2022 01:08

Друзья, всем привет! Мир сошел с ума? Цифры по GDP Америки — отвратительные.
Друзья, всем привет! Мир сошел с ума? Цифры по GDP Америки — отвратительные. США входят в «техническую рецессию». Однако на рынках царит оптимизм. Почему? Они там все с ума сошли? Ну с банкирами-то все ясно. Давно уже все что надо и не надо попутали... Но простые инвесторы. Они то что?! Или может тоже… влияние бурной эпохи. И все же… ️Во-первых, падение ВВП означает, что ФРС, вероятно, не пойдет в дальнейшем на повышение ставки на 75 базисных пунктов. Ставка скорее всего будет повышаться гораздо более «нежно». То же касается и QT. А вдруг… отменят?! Или уменьшат размер?! Так думает сегодня рынок. ️Во-вторых, куда более важную роль сейчас играет надежда на то, что регулятору все-таки удастся побороть инфляцию. И, кстати говоря, неуклонное падение доходности десятилеток UST до уровня 2,68 (с 3,4 еще месяц назад ) — это более чем серьезно говорит о том, что инвесторы полагают — инфляция под контролем. Так и хочется спросить — не рановато ли? ️В-третьих, квартальные результаты компаний не такие уж в целом ужасные. Хотя и не все хорошие. Один Intel чего стоит. Отчет более чем отрицательный. Однако есть и исключения. Сразу после закрытия американского рынка IT гигант Amazon отчитался о 33% росте выручки от облачного сегмента по итогам второго квартала. Чтобы быть точнее, прибыль от Amazon Web Services составила $19,74 млрд. Аналитики, опрошенные StreetAccount, ожидали цифру в $19,56 млрд. На этом фоне акции компании выросли на 11%. В целом, выручка Amazon составила $121,23 млрд против ожидаемых $119,09 млрд. Доходы от рекламы выросли до $8,76 млрд против ожидаемых $8,65 млрд. Что касается перспектив, в Amazon ожидают, что по итогам третьего квартала выручка составит от $125 до $130 млрд, что означает рост от 13% до 17%. Не разочаровала и компания Тима Кука. По итогам квартала, выручка Apple составила $83 млрд, против ожидаемых $82,81 млрд. Прибыль на акцию составила $1,20, против ожидаемых $1,16. Стоит отметить, что компании удалось превзойти ожидания рынка даже несмотря на сбои, связанные с Covid в Китае и проблемами с цепочками поставок. ️Выручка компании от продажи iPhone выросла с $39,6 млрд до $40,6 млрд (г/г). ️Выручка от iPad за тот же период времени упала до $7,22 млрд с $7,37 млрд. ️Сектор услуг принес компании $19,6 млрд по сравнению с $17,4 млрд долларов в третьем квартале 2021 г. Изюминкой на торте стало объявление денежного дивиденда в размере $0,23 на акцию. Дивиденды будут выплачены 11 августа акционерам, зарегистрированным на момент закрытия торгов 8 августа. Так что и Амазон и Эппл отлично сегодня утром прибавляют на постмаркете. Амазон аж на 12 процентов, Эппл — на 3. И все же несмотря на весь оптимизм, почему я решил не резать позицию по страховочным инструментам? Полагаю, что долго этот энтузиазм не продлится. Сегодня один из двигателей стремительного роста рынка — шорты. Многие игроки поверили в скорые «страсти-мордасти» и предначертанный «ужас-ужас». Ну и заняли серьёзную шорт позицию. Мы в настоящий момент видим классический «вынос» медведей. По мне — некий финальный кульбит рынков. Рынки серьезно падают не тогда, когда везде царит уныние. Нет. Как раз настоящие серьезные падения начинаются в тот момент, когда реально состоялся «вынос шортов». Когда энтузиасты начинают формировать неплохие планы на рост и входить в рынок, особенно с плечом. Ставки по миру (кроме РФ разумеется) растут. Ликвидность за счет QT неуклонно снижается. Почувствуют это рынки в реальности не сразу. Но почувствуют. В 2018 г. рынки начали по-серьезному падать спустя почти полгода после начала QT. В этот раз QT началось в марте. Так что… увы. Похоже разгон рынка не надолго. А пока — как мне видится, хороший момент для фиксации прибыльных позиций. Ну и, возможно, осторожного формирования страховочных позиций. Главное — ОСТОРОЖНОГО. Торопиться сильно пока не стоит. Рано. рынки tech
45 

29.07.2022 10:21

​​ Детский мир накануне представил операционные результаты за 6 мес. 2022...
​​ Детский мир накануне представил операционные результаты за 6 мес. 2022...
​​ Детский мир накануне представил операционные результаты за 6 мес. 2022 года. Выручка ритейлера с января по июнь увеличилась 8,3% (г/г) до 79,1 млрд руб. После слабых операционных и финансовых результатов по итогам 1 кв. 2022 года, на сей раз динамика показателей немного улучшилась, однако по темпу роста компания видимо вновь уступит продуктовым ритейлерам. К примеру, X5 Retail Group на этой неделе отрапортовала о росте выручки в первом полугодии на 18,8% (г/г). В отчётном периоде Детский мир открыл всего лишь 4 новых магазина. Столь скромный рост также оказал негативное влияние на динамику выручки. В самый разгар рецессии и новых вызовов менеджмент поставил на паузу инвестиционную программу и сфокусировался на оптимизации бизнес-процессов. Компания продолжает расширять свою логистическую инфраструктуру, в том числе добавляя новые партнёрские пункты выдачи заказов и постаматы, число которых с начала года выросло уже до 43 тыс. Важный показатель для всех ритейлеров, сопоставимые продажи (Like-for-Like), увеличились по итогам отчётного периода всего лишь на 0,8%, что вызвано сильным оттоком трафика. Менеджмент объясняет негативную динамику высокой базой 2021 года, но нам от этого никак не легче. «Отвечая на вызовы первого полугодия 2022 года, нам удалось перестроить логистические цепочки, при этом мы продолжаем работу по оптимизации данных процессов», - поведала генеральный директор «Детского мира» Мария Давыдова. В среднесрочной перспективе я вижу два возможных драйвера для роста капитализации: В июне начались выплаты ежемесячных пособий на детей от 8 до 17 лет из малообеспеченных семей. До конца года на эти цели будет направлено 362,9 млрд рублей, и часть этих средств обязательно "перетянет" на себя Детский мир, как крупнейший ритейлер детских товаров. Почти половину ассортимента компания закупает в Китае, и крепкий рубль позитивен для ее операционной деятельности. В долгосрочной перспективе не следует рассчитывать на бурный рост финансовых показателей, поскольку в России ожидается снижение коэффициента рождаемости в ближайшие три года. Однако если дивиденды вернутся на повестку дня или менеджмент Детского мира хотя бы начнёт подавать сигналы об их возможной выплате, в среднесрочной перспективе это может стать хорошим драйвером для роста котировок акций Детского мира. К слову, бумаги сейчас торгуются вблизи исторических минимумом в районе 75 руб., и с одной стороны есть большой соблазн обратить на них внимание, особенно с учётом того, что деньги у компании есть (с точки зрения денежного потока). Однако с другой стороны - не нужно забывать, что крупнейшим акционером Детского мира (с долей капитала 20,1%) сейчас является Storale Limited, имеющая кипрскую прописку. Несмотря на то, что в качестве причин не платить дивиденды за 2021 год Детский мир отметил тогда "экономическую неопределённость и необходимость сфокусироваться на операционных и стратегических приоритетах", по факту главной причиной наверняка стало именно присутствие зарубежного мажора в капитале компании. И пока о процессе "переезда" в российскую юрисдикцию особенно разговоры не ведутся. Это тоже риск для возвращения к дивидендной повестке, и его надо держать в голове и следить за дальнейшим развитием событий. С точки зрения бизнеса и текущих ценников, которые предлагает рынок, Детский мир ( DSKY) интересен для покупок на текущих уровнях. Однако лично меня смущает вышеуказанные дивидендные риски, поэтому я пока постою в стороне, но продолжу пристально наблюдать за дальнейшим развитием событий вокруг компании. ️ Напоминаю, что лайки под этим постом приветствуются! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку. https://telegra.ph/file/ad2373ad1845ea2f3cfa9.png
71 

20.07.2022 09:27


​​ Fix Price представила операционные результаты за 2 кв. 2022 года.

 Продажи...
​​ Fix Price представила операционные результаты за 2 кв. 2022 года. Продажи...
​​ Fix Price представила операционные результаты за 2 кв. 2022 года. Продажи ритейлера увеличились с апреля по июнь на 27% (г/г) до 69,2 млрд рублей, благодаря росту среднего чека и расширению торговой сети. Количество активных клиентов при этом превысило отметку в 10,5 млн чел. Сопоставимые продажи (LFL) увеличились на 15,4%, при этом трафик сократился на 0,9%. Такая динамика сейчас характера для всей отрасли – сильный рост инфляции привёл к увеличению среднего чека, из-за чего население стало экономить на покупках и реже ходить по магазинам. Отрадно отметить, что в отчётном периоде компания увеличила темп роста выручки и LFL по сравнению с первым кварталом. Изначально у многих участников рынка были опасения, что после пика продаж в феврале-марте, в последующие месяцы мы увидим снижение темпа роста, но на деле всё оказалось куда лучше. Общая торговая площадь магазинов увеличилась по итогам отчётного периода на 40,4 тыс. кв.м, против 52,4 тыс. кв.м годом ранее. Менеджмент Fix Price не отказывается от планов по экспансии в России и странах СНГ, несмотря на кризис и геополитическую напряжённость. Итак, приходится в очередной раз констатировать, что Fix Price вновь продемонстрировала максимальный темп прироста выручки и LFL в отечественном ритейле. Компания является монополистом в сегменте низких цен в России, а в кризис это очень важное конкурентное преимущество. Крепкий рубль также оказывает благоприятное влияние на бизнес ритейлера, поскольку порядка четверти закупок приходится на Поднебесную. Ложкой дёгтя в бочке меда является иностранная прописка эмитента. Удивительно, но менеджмент даже словом не обмолвился, что планирует начать прохождение процедуры редомициляции. И это молчание вряд ли добавляет аргументов в пользу покупки бумаг Fix Price, которые сейчас больше подходят для спекуляций, нежели чем для разумных инвестиций. Видимо, многие эмитенты (в том числе и Fix Price) максимально затягивают юридические переезд в Россию и ждут развязки СВО в Украине, после чего уже будут принимать стратегическое решение. Подытожу в конце поста, что лично меня смущает в инвестиционном кейсе Fix Price ( FIXP): Иностранная прописка эмитента. Долгосрочный темп роста выручки нисходящий. ️ Напоминаю, что лайки под этим постом приветствуются! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку. https://telegra.ph/file/8212cc61cb16c64ef6c26.png
42 

29.07.2022 09:30

​​Магнит: операционные результаты и потенциальная дивидендная доходность️

 В...
​​Магнит: операционные результаты и потенциальная дивидендная доходность️ В...
​​Магнит: операционные результаты и потенциальная дивидендная доходность️ В сравнении с 1 кв 2021 г.: - Общая выручка 588,6 млрд. руб (+38,7% г/г); - Розничная выручка 579 млрд (+40% г/г); - Продажи сопоставимых магазинов (LFL) выросли на 13,1%, на фоне роста среднего чека на 15% и снижения трафика на 1,6%; - Выручка магазинов ”У дома” 396,6 млрд(+22,2%); - Выручка супермаркетов 56,3 млрд (+9,4% г/г); - Выручка магазинов дрогери 44,2 млрл( +25,4 % г/г); - Общая выручка, скорректированная на приобретение Дикси +19,7% г/г, розничная выручка +20,7% г/г; -Торговая площадь без участия группы Дикси выросла на 9%. В компании отмечают нормализацию покупательской среды. С марта, после достижения пика покупок впрок, потребление вернулось в норму. Рост выручки опережает рост торговой площади. Сокращение трафика объясняют снижением промо-активности год к году, более холодной погодой во многих регионах и более слабым внутренним туристическим сезоном. За квартал +126 новых магазинов. Сначала июля рост LFL продаж превысил средние показатели за 2 квартал. В целом отчет оцениваем как позитивный. Благодаря покупке Дикси, темпы роста выручки увеличиваются. Но компания показывает хороший рост и по выручке, скорректированной на приобретение Дикси. Сказывается скачок инфляции в первой половине года. За 2 квартал этого года, как и заявляли, заметно снизилось открытие новых магазинов (126 против 444 в 1 полугодии прошлого года), поэтому возможно, что капекс уменьшится по итогам года. При этом, EBITDA с учетом покупки Дикси и при сохранении текущей рентабельности будет заметно выше, что может сказаться на дивидендной доходности. С этой точки зрения бумага становится интересной для покупки в дивидендные портфели. Надо дождаться финансового отчета, чтобы сделать более точные выводы. О том, как мы инвестируем О том, как инвестировать вместе с нами https://telegra.ph/file/bca5e8c832e00cc88f194.jpg
27 

29.07.2022 11:18

Intel в тумане В начале лета в фонд «Альфа-Капитал Технологии» мы увеличили...
Intel в тумане В начале лета в фонд «Альфа-Капитал Технологии» мы увеличили позицию в AMD, доведя её долю до 2,5%. Этот набор позиции происходил за счёт урезания доли Intel. Почему? Всё просто. По AMD мы ждём позитив. К 2024 году компания может выйти на доход на акцию в $5 (текущий EPS = $1,13) и росту выручки до 20% в год. По Intel позитива не ждём, зато видим много проблем. Вокруг компании сложился негативный информационный фон (спойлер — не без причин): ️ Intel опубликовала отчет за 2 кв. Результаты разочаровали. Компания показала первый за 30 лет квартальный убыток. Показатели по выручке сильно не дотянули до консенсуса. ️ Intel продолжает терять долю на рынке. ️ Intel уступил AMD позицию в рыночной капитализации. ️ Выручка Intel в сегменте ноутбуков снизилась на 29%, в сегменте настольных компьютеров — на 18%. При этом динамика поставок комплектующих в штучном выражении ухудшается опережающими темпами. Так, количество отгруженных комплектующих для ноутбуков уменьшилось на 38% г/г. ️ На этом фоне Intel планирует повысить цены фактически на всю свою продукцию. ️ Появилась инфа, что руководство Intel обсуждает план не выпускать видеокарты линейки Arc следующего поколения. Ранее компания активно пиарила этот проект. Всё изложенное – логичное продолжение проблем, которые созревали последние 4 года. Вспомним, откуда они взялись и как повлияли на компанию. Бизнес Intel можно разделить на две большие части – производство чипов и их разработка (дизайн). Производство Здесь Intel исторически опережала конкурентов, выпуская процессоры с наибольшим количеством транзисторов. Но уже к 2020-му стало понятно, что у компании возникли сложности с переходом на новые техпроцессы. В это время их основной конкурент в этом секторе – ТSМС прекрасно справился с этой задачей и «научился» вмещать такое число транзисторов на единицу площади процессора, которое Intel оказалось не по силам. Технологически Intel отстаёт от ТSМС уже на два года. В результате процессоры, которые выпускает Intel, уже не являются такими производительными, как процессоры от AMD, выпускаемые ТSМС. Дизайн Пять лет назад репутация процессоров от Intel была непоколебимой. Но в 2017 году появились первые процессоры на архитектуре Zen от AMD. «Красным» удалось уменьшить типоразмер ядра процессора, что позволило размещать большее количество ядер в процессоре и за счёт этого нивелировать технологическое преимущество, которое было у Intel. AMD удачно апгрейдило свои процессоры, всё больше вытесняя решения конкурента. В этом году стало понятно, что лидер и догоняющий в индустрии процессоров для ПК поменялись местами. Что намерена предпринять Intel? На последнем звонке для инвесторов финдир заявил, что Intel сокращает капитальные расходы и отказывается от второстепенных предприятий. При этом компания продолжает платить дивиденды и даже год от года увеличивает их размер. Здесь возникает простой вопрос: а действительно ли для преодоления текущих проблем Intel нуждается в сокращении капитальных расходов, а не, например, в их увеличении и временном отказе от дивидендов? Сложно представить, что без серьёзных капвложений можно поправить положение дел в производстве и дизайне. В результате, единственное, что останавливает AMD от ещё большего увеличения рыночной доли – это ограниченные производственные мощности всё того же ТSМС. Условно, если бы ТSМС смог в моменте дать AMD в два раза больше производственных мощностей, то Intel терял бы долю рынка в два раза быстрее. Известно, что нельзя вернуться в прошлое и изменить свой старт. Вместо этого можно стартовать сейчас и изменить свой финиш. Проблема Intel в том, что не похоже, чтобы она всерьёз решилась взять новый старт. А значит, решение текущих проблем может затянуться надолго. p.s. На днях выбирал себе ноутбук на windows (хочу обновиться). Так вот, в мои любимые ThinkPad всё чаще стали ставить процессоры AMD Ryzen 5 и 7 — вот ещё одно субъективное очко в пользу AMD.
27 

01.08.2022 22:10

Рынок США Newmont (NEM US). Не исключаем, что в августе золото может, наконец...
Рынок США Newmont (NEM US). Не исключаем, что в августе золото может, наконец, проснуться от спячки. Возвращение (пусть даже временное) к уровням выше $1800 за унцию вполне реально, и это может стать хорошим триггером для акций Newmont. Что касается «фундаменталки», то здесь риски по компании можно оценить как низкие. Newmont – один из крупнейших производителей золота в мире, имеющий качественную ресурсную базу, а также стабильно высокие денежные потоки и хорошую рентабельность. Farfetch (FTCH US) – сетевой ритейлер из Великобритании, управляющий глобальным интернет-магазином по продаже одежды. Сразу отметим, что данная история относится к категории HIGH RISK. Акция очень волатильна, и резко реагирует как на изменение рыночной ситуации, так и на собственные новости. Компания представит квартальный отчет 19 августа, и это – интрига. Farfetch торгуется на уровнях, близких к историческим минимумам, и в случае, если инвесторам отчет понравится, вполне может выстрелить. Повторим, риски этой идее – повышенные. Рынок Китая Texhong Textile (2678 HK) – один из крупнейших поставщиков хлопчатобумажной ткани в Китае. Усилия китайского руководства по стимулированию потребительского спроса в ближайшие месяцы могут привести к росту розничных продаж, в частности, одежды. А значит, вырастут продажи основной продукции Texhong Textile. Компания выплачивает дивиденды дважды в год. Bloomberg прогнозирует дивидендную доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 14,5%. Скорее всего, по дивидендам за первое полугодие отсечка будет в августе. Sinopharm (1099 HK). Новая волна коронавируса в Китае может быть на руку производителю вакцин и крупнейшему в КНР дистрибьютору лекарств Sinopharm. Есть и долгосрочные драйверы для роста бизнеса Sinopharm, такие как старение китайского населения и совершенствование системы социального обеспечения. Ожидается, что в текущем году результаты Sinopharm будут превосходить средние показатели по отрасли благодаря оптимизации бизнеса и лидирующему положению компании на китайском рынке. Отметим, что большинство этих историй мы освещаем в нашем сервисе по подписке. Кроме того, там мы делимся с читателями множеством других идей, а также массой аналитики, как по рынку в целом, так и по конкретным компаниям. идеи_месяца
22 

01.08.2022 17:28

Какие секреты хранит РСБУ? ЛУКОЙЛ (LKOH RX) представил результаты по РСБУ.
Какие секреты хранит РСБУ? ЛУКОЙЛ (LKOH RX) представил результаты по РСБУ. Основные показатели за 1 полугодие 2022(г/г): ️Рост выручки на 92% ️Прибыль от продаж увеличилась на 270% ️Себестоимость продаж также выросла на 51% ️Рост чистой прибыли на 257% ️Кратный рост прочих расходов Значительный рост выручки может сигнализировать о том, что у компании в направлении реализации своих продуктов значимых проблем не намечается. Сюда же добавляется высокая стоимость базового актива – нефти. Кратный рост чистой прибыли может быть обусловлен дивидендами, полученными ЛУКОЙЛом от своих дочерних компаний. Другой важный компонент – реализация основных продуктов. Если мы взглянем на структуру выручки по итогам 2021 года, то можем обнаружить, что порядка 20% приходится на поступления от участия в уставных капиталах других организаций; те самые дивиденды. Важно отметить: все не так однозначно, так как рост рассмотренных показателей в РСБУ не сильно репрезентативен, и структура выручки за 1 полугодие не раскрывается. При этом в контексте выручки ЛУКОЙЛа важно учитывать структуру экспорта компании. Структура экспорта В сегменте «За рубежом» группа имеет наиболее значительные суммы выручки в Швейцарии, США и Сингапуре. При этом, согласно отчету за 2021 год, на Швейцарию приходится 48,8% общей выручки, на США – 12,7%, на Сингапур – 6,6%. Учитывая эмбарго, введенное США на российскую нефть еще в начале марта, и шестой пакет санкций ЕС, предполагающий эмбарго на импорт сырой нефти из России к концу года, представляется, что выручка компании должна была бы быть подвержена серьезным рискам. Что касается НПЗ ЛУКОЙЛа в Европе, работающих исключительно на российской нефти, то они также находятся под угрозой в свете упомянутых санкций. Конечно, можно сказать, что в шестом пакете санкций есть исключение для поставок сырой нефти по нефтепроводу «Дружба» в Венгрию, Словакию и Чехию, в то время как ЛУКОЙЛ является основным поставщиком для венгерского НПЗ MOL. Однако из отчетности по РСБУ нельзя сделать выводы относительно важности данного направления в экспорте компании. Можно ли рассчитывать на дивиденды? В середине мая состоялось заседание Совета директоров, на котором было принято решение не выплачивать финальные дивиденды за 2021 год. При этом, крайне важный аспект, «рассмотреть до конца 2022 года вопрос о рекомендациях по выплате дивидендов из нераспределенной прибыли 2021 года». Данный вопрос будет рассмотрен не позднее конца 2022 года. Формально это означает, что из нераспределенки могут выплатиться дивиденды по итогам 2021 года. Возникает логичный вопрос, почему же не рекомендовали выплатить дивиденды сразу? Вероятно, потому, что ключевые мажоритарии в лице Вагита Алекперова и Леонида Федуна просто-напросто не успели получить акции на свои расписки, или же не успели сменить юрисдикцию на российскую. Другие покупки ЛУКОЙЛа За май и июнь ЛУКОЙЛ успел приобрести 100% «Шелл нефти», включая завод в РФ и сеть АЗС, а также долю в Энел Россия. Может показаться, как компания связана с электроэнергетической отраслью, в которой работает Энел Россия. Но это не стало большим сюрпризом, ведь у ЛУКОЙЛа среди активов имеются также электростанции. Выводы Сделать конкретные выводы относительно драйверов роста выручки в 1 полугодии 2022 года и дальнейших перспектив компании, даже на фоне ослабевшего рубля, не представляется возможным ввиду ограниченности РСБУ. При этом, учитывая рассмотренную структуру экспорта ЛУКОЙЛ, представляется, что риски присутствуют значительные. Тем не менее, высокие цены на нефть могут сгладить финансовые результаты. Российский инвестор в текущих реалиях фокусируется, прежде всего, на дивидендных историях. В ЛУКОЙЛе до конца 2022 года на повестке будет находиться тема с возможными финальными дивидендами за 2021 год. В случае, если компания все-таки предусмотрит выплаты, это станет «зеленым сигналом» для инвесторов, ведь вероятность последующих выплат значительно повышается. Напомним, ЛУКОЙЛ направляет 100% FCF на дивиденды. отчетность
26 

01.08.2022 19:30

Фокус недели ФН Сегодня ️ Спикер палаты представителей США Нэнси Пелоси...
Фокус недели ФН Сегодня ️ Спикер палаты представителей США Нэнси Пелоси прилетает на Тайвань (около 17:30 мск) X5 Group (FIVE): МСФО за 1П2022 FIVE Энел Россия (ENRU): РСБУ за 2кв2022 ENRU Юнипро (UPRO): МСФО за 2кв2022 UPRO ГМК Норникель (GMKN): МСФО за 1П2022 GMKN Заседание ОПЕК Нефтянка США: число открытых вакансий на рынке труда JOLTS в июне (17:00 мск) Макро 3 августа Заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК+ Нефтянка ФСК ЕЭС (FEES): СД рассмотрит вопрос допэмиссии акций под консолидацию активов FEES Россия: индекс деловой активности в секторе услуг в июле (09:00 мск) Макро Великобритания: индекс деловой активности в секторе услуг в июле (11:30 мск) Макро ЕС: ИЦП в июне (12:00 мск) Макро США: индекс менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы от ISM в июле (17:00 мск) Макро США: запасы сырой нефти (17:30 мск) Макро 4 августа ️ Лавров на встрече глав МИД АСЕАН в Пномпене — первый день. VEON (VEON): финансовые результаты за 2кв2022 VEON Ростелеком (RTKM): МСФО за 2кв2022 RTKM Великобритания: индекс деловой активности в строительном секторе в июле (11:30 мск) Макро Великобритания: решение по процентной ставке в августе (14:00 мск) Макро США: число первичных заявок на получение пособий по безработице (15:30 мск) Макро Россия: международные резервы ЦБ (USD) (16:00 мск) Макро 5 августа ️ Переговоры Путина и Эрдогана в Сочи. ️ Лавров на встрече глав МИД АСЕАН в Пномпене — второй день. США: изменение числа занятых в несельхоз секторе в июле (15:30 мск) Макро США: уровень безработицы в июле (15:30 мск) Макро
32 

02.08.2022 10:00


​​Основные финансовые и операционные результаты за 1 кв 2022 года
Количество...
​​Основные финансовые и операционные результаты за 1 кв 2022 года Количество...
​​Основные финансовые и операционные результаты за 1 кв 2022 года Количество заказов выросло на 173% год к году и составило 93 млн по сравнению с 34,1 млн в 1 квартале 2021 года, что обусловлено расширением клиентской базы и более высоким уровнем вовлеченности пользователей. Оборот от продаж (GMV) включая услуги вырос до 177,5 млрд рублей в 1 квартале 2022 года, увеличившись на 139% в годовом сопоставлении по сравнению с 74,2 млрд рублей в 1 квартале 2021 года, что обусловлено активным ростом заказов. Количество активных покупателей выросло на 79% год к году и составило 28,7 млн на 31 марта 2022 года по сравнению с 16 млн на 31 марта 2021 года. Ozon продемонстрировал улучшение когортных показателей: в 1 квартале 2022 года частотность заказов клиентов Ozon выросла на 66% год к году до 9,8 заказов по сравнению с 5,9 заказами по итогам первого квартала 2021 года. Увеличение частотности заказов свидетельствует о росте лояльности и вовлеченности пользователей. В 1 квартале 2022 года количество активных продавцов на платформе составило более 120000, увеличившись почти в 3,5 раза по сравнению с первым кварталом 2021 года. По итогам первого квартала 2022 года ассортимент Ozon увеличился более чем в 5 раз в годовом сопоставлении и составил 100 млн товарных наименований по сравнению с 19 млн в 1 квартале 2021 года. Рост ассортимента обусловлен значительным увеличением базы продавцов маркетплейса и оптимизацией процесса создания контента. За первый квартал 2022 года доля маркетплейса от общего GMV вкл. услуги достигла 70,4% по сравнению с 58,4% в 1 квартале 2021 года. Общая выручка продемонстрировала рост на уровне 90% год к году и составила 63,6 млрд рублей в 1 квартале 2022 года по сравнению с 33,4 млрд рублей в 1 квартале 2021 года. Это обусловлено значительным ростом GMV, стабильной динамикой прямых продаж, а также ростом выручки от реализации услуг на фоне повышения комиссий на маркетплейсе и доходов от рекламы. Скорректированный показатель EBITDA составил минус 8,9 млрд рублей. Таким образом, отношение скорректированной EBITDA к GMV вкл. услуги составило минус 5% по сравнению с минус 9% в 4 квартале 2021 года и минус 6,5% в 1 квартале 2021 года. Чистые денежные средства, использованные в операционной деятельности, составили 29767 млн руб. в 1 квартале 2022 года по сравнению с 12118 млн руб. в 1 квартале 2021 года. Свободный денежный поток составил минус 46919 млн руб. в 1 квартале 2022 года по сравнению с минус 14753 млн руб. в 1 квартале 2021 года, в основном за счет того, что Компания ускорила приобретение оборудования, включая информационно-технологическое оборудование и складскую технику, для обеспечения бесперебойных поставок. Денежные средства и их эквиваленты составили 92461 млн руб. по сравнению с 125991 млн руб. на 31 декабря 2021 года. Прогнозы выручки и прибыли до отчета из Simplywallst Аналитики ожидали по итогам 2022 года убыток в размере 62 млрд руб., в 2023 году убыток 65,5 млрд руб. Выручка в 2022 году вырастет на 64,75% до 293,6 млрд руб., а в 2023 году вырастет на 58,76%. После отчета нет никаких прогнозов. Я ожидаю, что выручка по итогам года вырастет на 80% до 320 млрд руб., далее компания будет расти примерна на 60%. По итогам 2023 года я ожидаю, что компания выйдет на операционную безубыточность, а в 2024 году OZON станет прибыльной, EPS может составить 40-80 руб. Рассмотрим динамику результатов деятельности с 2019 года по н.в. Выручка компании выросла на 197%, EBITDA и прибыль оставались отрицательными. Активы компании выросли на 528%, обязательства выросли на 460%, капитал вырос многократно. За этот же период стоимость акций упала в 2 раза (если учесть IPO в США, и многократно с максимумов 2021 года). https://telegra.ph/file/595408c30f433422b6e16.png

08.08.2022 10:00

​​Если сравнить динамику стоимости акции с динамикой выручки и прибыли на...
​​Если сравнить динамику стоимости акции с динамикой выручки и прибыли на...
​​Если сравнить динамику стоимости акции с динамикой выручки и прибыли на акцию, а также прогнозируемые мною результаты, то можно предположить, что в 2022-2024 гг существует очень большая вероятность роста стоимости акций. Стоимость и рентабельность Окупаемость компании отрицательная, но форвардная 2024 года может составить 20х. Отношение капитализации к капиталу 8,87. Отношение капитализации к выручке 1,52, но форвардный показатель может составить 0,35х к 2024 году. Валовая рентабельность вероятнее всего с 2022 года будет на уровне 45%. По стоимости и рентабельность сейчас компанию не оценить, но по форвардным показателям OZON выгляди, как очень интересная идея. Основные триггеры роста. В ближайшее время компания OZON может получить неплохой триггер роста из-за снижения ставки в РФ. Компания невероятными для российского рынка темпами наращивает выручку и в целом присутствие на рынке. На Ozon не были наложены санкции. Объем кэша на счетах покрывает совокупный долг. У Ozon есть универсальная банковская лицензия для развития собственного финтеха. Дочерний банк Ozon исключен из санкционного списка SDN List. Сегмент в РФ можно считать нецикличным и защитным. Отсутствует государственное участие в акционерном капитале. Гибкая переориентация продаваемых товаров. Решение проблем с облигациями и поддержка Правительства. Я думаю, что в компании единственный риск – это регистрация. OZON обзор https://telegra.ph/file/4d8880094a85283ec1fc7.png

08.08.2022 10:00

performance Российский рынок вместо с РФ портфелем на неделе активно...
performance Российский рынок вместо с РФ портфелем на неделе активно распродавались на опасении массового выхода нерезидентов из РФ бумаг на фоне их допуска (впервые с февраля) к фондовому рынку с 8 августа В пятницу стало известно, что нерезидентов допустят только к срочному рынку, доступ к фондовому пока откладывается К тому же на неделе несколько укреплялся рубль (негатив для экспортеров) на откладывании возобновления бюджетного правила до начала 2023 года Созвонились с IR Магнита, Ленты, Самолета и Сегежи, сформировали экспресс-мнение относительно их привлекательности US Рынок и US Leaders закрыли неделю в зеленой зоне (стратегия чуть опередила индекс) на фоне общего позитивного впечатления от недавнего заседания ФРС, когда инвесторам показалась риторика Пауэлла более голубиной К концу недели позитив несколько развеялся на фоне сильной статистики по рынку труда в США за июль, что мешает борьбе с инфляцией и повышает вероятность дальнейшего ускорения повышения ставки Global Commodities скорректировалась отчасти на падении спроса на бензин в США ниже ковидных уровне (что скорее больше связно с его дороговизной), отчасти на общем ожидании рецессии и разрушения спроса При этом на неделе классно отчитывались за 2q 2022 компании портфеля: - Топ-пик идея в китайском производителе поликремния: выручка и EBITDA выросли на 180% и 200% г/г соответственно - Нефтегазовая компания нарастила выручку и EBITDA на 80% и 130% г/г соответственно - Металлургическая компания увеличила выручку и EBITDA на 120% и 260% г/г соответственно Динамика изменения цен на основные ресурсы: ставка морского фрахта -17.6% за неделю, железная руда -11.1%, нефть -8.4%, пиломатериалы -6.8%, никель -5.8%, алюминий -3.2%, газ в Европе -0.5%; уголь коксующийся +12.1%, сталь +4.2%, поликремний +1.6%, Henry Hub (газ в США) +0.9%, золото +0.7%, палладий +0.4% Trending Ideas и Rising Stars росли наравне с рынком следуя общему настроению Short Strategy на неделе значительно просела на скорее необоснованном позитиве в самых рискованных активах. Верим, что в текущей сложной конъюнктуре компании без выручки на овердорогих мультипликаторах будут снижаться в цене – стратегия отыграет падение, как это было несколько раз на бэктесте (с запуска +59%, против S&P -8%) Результаты по стратегиям ➜ RF: -7.2%, против индекса Мосбиржи -7.2% ➜ US Leaders: +0.9% ➜ Global Commodities: -3.0% ➜ Trending Ideas: +0.5% ➜ Rising Stars: +0.5% ➜ Short Strategy: -14.1% ➜ против S&P500: +0.4% _______________ Новостной фон недели РФ: - С 1 августа в ЕС начал действовать запрет на импорт российского угля - ЦБ РФ введет допмеры для сокращения банковских операций в долларах и евро – ускорение процесса девалютизации - ЦБ РФ продлил ограничения на снятие наличной валюты до 9 марта 2023 - Импорт российского дизеля в ЕС в июле вырос на 22% г/г - По словам МИД КНР, Китай готов укреплять стратегическое сотрудничество с РФ на фоне напряженности на Тайване US/GC: - Количество рабочих мест, занятых в несельскохозяйственном секторе в США в июле выросло на 528k, против ожиданий 250k - Уровень безработицы в США в июле составил 3.5%, против консенсус-прогноза 3.6% - Продовольственная инфляция в США и Европе остается высокой - Лоретта Местер (член FOMC) считает, что ФРС должна повысить ставку до 4%+ до середины 2023 года - OPEC+ одобрила минимальное повышение добычи нефти - всего на 100k б/с (~0.1% мирового спроса) - По прогнозам BofA, ограничение цен на РФ нефть поднимет Brent выше $130, даже если ОПЕК+ увеличит добычу - Байден 9 августа подпишет законопроект о выделении $52 млрд на поддержку производителей полупроводников в США - Чистый отток средств с финансовых рынков развивающихся стран в июле составил $10.5 млрд Китай: - Китай начал 4-х дневные беспрецедентно масштабные военные учения и ракетные испытания у берегов Тайваня - Китай приостанавливает поставки 2000 продуктов питания на Тайвань в ответ на визит Пелоси - По данным Bloomberg, реакция Пекина на прилет Пелоси разочаровала граждан Китая, что создаёт доп. политическое давление на Си Цзиньпина и партию

08.08.2022 03:42

Важные события на предстоящей неделе 8 августа Русагро ( AGRO) - финансовые...
Важные события на предстоящей неделе 8 августа Русагро ( AGRO) - финансовые результаты по МСФО за 2 квартал 2022 г. Мосбиржа Мосбиржа допустит нерезидентов из дружественных стран к срочному рынку. Доступ на фондовый рынок отложен. 11 августа VK ( VKCO) - финансовые результаты по МСФО за 2 квартал 2022 г. Распадская ( RASP) - финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2022 г. 12 августа РУСАЛ ( RUAL) - финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2022 г. АФК Система ( AFKS) - ГОСА (годовое общее собрание акционеров). Иностранные акции: сезон отчётностей за 2 квартал. 8 августа: Dominion Energy (D), Marathon Digital ( MARA), Take Two Interactive ( TTWO), Tyson Foods ( TSN), Barrick Gold ( GOLD), AIG (AIG), Palantir ( PLTR), и др. 9 августа: Roblox ( RBLX), Coinbase ( COIN) и др. 10 августа: Walt Disney ( DIS) и др. 11 августа: Rivian ( RIVN) и др. За какими событиями стоит следить на этой неделе: ️ Геополитика. Эскалация боевых действий в Украине. Поставки западных вооружений. Подготовка к референдумам в присоединенных областях Украины. Развитие ситуации с вывозом зерна из украинских портов. ️ Санкции. Последствия новых санкций США (SDN-List от 02.08) на ММК и др. компании. Вступление в силу запрета ЕС на уголь из РФ - 10 августа. Вопрос о установлении потолка цен на российскую нефть. Рубль. Платежный баланс РФ январь (июль) - 9 августа. ФРС. Индекс потребительских цен CPI (июль). Индекс цен производителей PPI - 11 июля. Газ. Цены на газ в Европе, планы эмбарго ЕС. Продолжение саги с турбиной для "Северного Потока-1". Сокращение экспорта Газпрома. Китай. Последствия визита Нэнси Пелоси на Тайвань. Решение вопроса с монетарными стимулами с целью преодолеть замедление экономики. Индекс потребительских цен, индекс цен производителей (июль) - 10 августа. Всем хорошей недели!

08.08.2022 11:34

CryptoDigest 

«Криптовесна» уже на подходе?     

Биткоин накануне падал до...
CryptoDigest «Криптовесна» уже на подходе? Биткоин накануне падал до...
CryptoDigest «Криптовесна» уже на подходе? Биткоин накануне падал до $50 000. Откат наблюдался на фоне масштабной ликвидации позиций на биржах. За 24 часа их общая сумма составила $2,44 млрд, а капитализация BTC опустилась ниже $1 трлн. Эфир вырос до $1 624. Инвесторы, покупавшие монету на этом значении, не допустили дальнейшего отката. Binance Coin и Cardano сегодня укрепились на 0,87% и 3,44% — до $243 и $1,13, но лучшие результаты показал XRP, подорожавший почти на 11% — до $0,538. В США растет число желающих добиться от SEC одобрения криптофондов ETF. На этой неделе к кампании по запуску первого в стране биткоин-ETF присоединились Fidelity и Goldman Sachs. А власти РФ задумались о корректировках к закону о «цифровых активах». Поправки позволят государству более эффективно регулировать операции, связанные с криптовалютой. Подробнее ► bit.ly/iSpaceNews_cryptodigest-2603 Крипторынок биткоин эфир биржи https://cdn1.savepice.ru/uploads/2021/3/26/b4dc0c54fbb0b4a307185c6ad1ca952d-full.png
2003 

26.03.2021 14:05

Ну что ж, друзья! Пришло время наших традиционных сравнительных обзорных постов...
Ну что ж, друзья! Пришло время наших традиционных сравнительных обзорных постов по отраслям и краткое подведение финансовых итогов 2020 года. Благо, большинство компаний уже успели отчитаться по МСФО, давая нам определённую почву для размышлений. Начнём, пожалуй, с сектора электрогенерации, где у нас на диаграмме, как и всегда, представлено семь представителей: Самой недооценённой компанией в «зеркале заднего вида» по мультипликатору EV/EBITDA сейчас является ТГК-1, у которой данный показатель оценивается рынком на уровне 2,7х. Почему я нарочито часто люблю употреблять выражение «зеркало заднего вида»? Да потому, что по факту вся эта недооценка мифическая и является отголоском из прошлого, никак не учитывая, что в 2021 году ещё для трёх энергоблоков компании завершится программа ДПМ, а разовые статьи отчётности, поспособствовавшие сильным финансовым результатам в 2020 году, по итогам года текущего могут уже не порадовать, что окажет дополнительное давление на чистую прибыль, на которую сейчас ориентируется обновлённая див.политика ГЭХ. Правда, при всём при этом самых лестных слов достойна дивидендная история ТГК-1, которая является одним из немногих дивидендных аристократов на российском фондовом рынке, уже на протяжении более десяти лет радующая акционеров ежегодным ростом выплат. Искренне буду рад, если эту тенденцию удастся сохранить и по итогам текущего года, хотя сделать это будет крайне сложно. На второй строчке расположилась Мосэнерго, и тоже исключительно благодаря разовому фактору в отчётности по МСФО за 2020 год! Сокращение убытка от обесценения финансовых активов в 3,5 раза (с 3,9 до 1,1 млрд рублей) незаслуженно вытянуло в плюс динамику операционной прибыль компании, которая выросла сразу на 15%. Разумеется, не остался в стороне и показатель EBITDA, взлетевший почти на четверть, а вместе с ним окрепли и финансовые мультипликаторы, среди которых EV/EBITDA, составляющий сейчас 3,1х. Это стабильная история, без особенных драйверов как для серьёзной переоценки выше в ближайшем будущем, так и для скатывания котировок глубоко вниз от текущих уровней. Дивидендные перспективы ближайших лет также не поддаются адекватному прогнозированию, ввиду большого влияния на них разовых факторов. Интер РАО: компания с огромной кубышкой денежных средств свыше 300+ млрд рублей и весьма скромной див.политикой, предполагающей выплату 25% от ЧП по МСФО, на протяжении последних пяти лет радует своих акционеров ДД на уровне 4-5%. Что лично меня продолжает отпугивать от инвестиций в эту компанию, даже несмотря на многолетние слухи (я бы даже сказал, надежды) о том, что денежную кубышку неплохо бы распаковать и направить на инвестиции или сделки в рамках M&A. ОГК-2: первая компания из упомянутых сегодня, которая уверенно поселилась в моём инвестиционном портфеле, и пока я не планирую от неё избавляться, в расчёте на продолжение действия программы ДПМ. ДД за 2020 год по моим прогнозам оценивается на уровне 7,6%, но в отличие от Мосэнерго и ТГК-1 здесь у меня куда большая уверенность в сохранении выплат и по итогам 2021 года. Всё-таки повышенные платежи у ОГК-2 в рамках ДПМ ещё в самом разгаре. Энел Россия: финансовые результаты компании за 2020 год совершенно никакого интереса для меня на сей раз не представляли, после громкого дивидендного разочарования месяцем ранее, а потому я эту идею для себя «законсервировал» и пока сильно не смотрю в её сторону. До появления более чётких намёков от менеджмента, либо если котировки акций упадут неприлично сильно, куда-нибудь в район 65-70 коп., где я их, скорее всего, буду докупать.
1977 

28.03.2021 10:02

️КАЛЕНДАРЬ НА НЕДЕЛЮ В СФЕРЕ БИОТЕХНОЛОГИЙ. (СОХРАНИТЕ СЕБЕ)

 КАЛЕНДАРЬ PDUFA...
️КАЛЕНДАРЬ НА НЕДЕЛЮ В СФЕРЕ БИОТЕХНОЛОГИЙ. (СОХРАНИТЕ СЕБЕ) КАЛЕНДАРЬ PDUFA...
️КАЛЕНДАРЬ НА НЕДЕЛЮ В СФЕРЕ БИОТЕХНОЛОГИЙ. (СОХРАНИТЕ СЕБЕ) КАЛЕНДАРЬ PDUFA НА ЭТУ НЕДЕЛЮ 3 апреля Нормативная заявка ACADIA Pharmaceuticals Inc. $ACAD, направленная на расширение использования пимавансерина, имеет дату принятия решения в субботу, 3 апреля. Компания надеется получить одобрение на дополнительное указание галлюцинаций и бреда, связанных с психозом, связанным с деменцией. Но, похоже, будет либо задержка с одобрением, либо прямой отказ. 8 марта компания объявила, что FDA выявило недостатки, которые препятствуют обсуждению маркировки и постмаркетинговых требований или обязательств. ПРЕЗЕНТАЦИИ КЛИНИЧЕСКИХ ИСПЫТАНИЙ В МАРТЕ (1 КВАРТАЛ 2021) Sage Therapeutics, Inc. $SAGE Ожидается, что в ближайшее время будут опубликованы первые данные КИНЕТИЧЕСКОГО исследования фазы 2, которое оценивает его SAGE-324 у пациентов с нервным расстройством, называемым эссенциальным тремором. Он также ожидает обнародовать основные данные исследования фазы 2а SAGE-718 у пациентов с когнитивной дисфункцией болезни Паркинсона. Merck & Co., Inc. $MRK в первом квартале будут опубликованы полные результаты исследования фазы 3 MK-7110, терапевтического кандидата для лечения пациентов с тяжелым и критическим COVID-19. MK-7110 вошел в стабильную компанию Merck благодаря приобретению им онкоиммунного препарата BioXcel Therapeutics, Inc.$BTAI в первом квартале будут опубликованы первые результаты исследования фазы 1b/2 BXCL501 для лечения симптомов отмены опиоидов. НОВЫЕ ЗАЯВКИ НА ЛЕКАРСТВЕННЫЕ ПРЕПАРАТЫ Alnylam Pharmaceuticals, Inc. $ALNY 0.75% планирует подать новую заявку на препарат вутрисиран в начале 2021 года. Препарат представляет собой подкожно вводимый исследуемый RNAi терапевтический препарат в разработке для лечения АТТР-амилоидоза. АТТР-амилоидоз связан с аномальной выработкой и накоплением типа белка, называемого транстиретином, который используется для транспортировки гормонов щитовидной железы и витамина А по всему организму. IPO $ACHL Британская Achilles Therapeutics plc подала в SEC заявку на продажу 9,75 миллиона американских депозитарных акций в рамках первичного публичного размещения, причем каждая ADS представляет собой одну обыкновенную акцию компании. Компания, занимающаяся иммуно-онкологической клинической стадией, разрабатывает прецизионную терапию Т-клетками для лечения нескольких типов солидных опухолей. Компания планирует разместить предложение по цене от 17 до 19 долларов. Он подал заявку на листинг своих акций на Nasdaq под тикером $ACHL. ОТЧЕТЫ 30 марта IGM Biosciences, Inc. $IGMS (После закрытия) Все компании торгуются в Тинькофф Отчеты будем мгновенно публиковать на нашем телеграм канале https://encrypted-tbn0.gstatic.com/images?q=tbn:ANd9GcQOdDTD5Fw6TKyzo0vi8Sg1DelAoiPhJ8UkbDEwru3-FrWo2khNy38QpAy7tmWDvrHdTgc&usqp=CAU
2008 

28.03.2021 17:18


Неочевидные для советских граждан результаты войны между израильтянами и...
Неочевидные для советских граждан результаты войны между израильтянами и...
Неочевидные для советских граждан результаты войны между израильтянами и арабами В результате той заварушки случился нефтяной кризис 1973 года. Арабы ввели эмбарго на поставки нефти в страны, выступившие на стороне Израиля. В первую очередь, на США. Цены на нефть тогда на пике выросли в 6 раз (вдумайтесь в эту цифру), и росли по итогу 4 года. Главным бенефициаром этой заварушки был, конечно, СССР, который к тому моменту открыл уже крупные месторождения нефти в Сибири и соорудил трубопроводную инфраструктуру в Европу. Представьте, насколько выросла прибыль советов с учетом того, что цена на ресурс выросла в 6 раз. Это были десятки раз. Именно тогда наступил «брежневский застой» и «один из самых позитивных периодов жизни для простых советских граждан». В этот же период классический людоедский советский режим стал гораздо более миролюбивым и ограничивался по большей части пропагандой. Просто потому что стало выгоднее покупать лояльность, а не прививать ее страхом. _shock
1989 

27.03.2021 01:06

Трезвый взгляд на перспективы экономики РФ Любые оценки перспектив российской...
Трезвый взгляд на перспективы экономики РФ Любые оценки перспектив российской экономики у нас крайне политизированы. Будешь ругать — назовут либерахой. Будешь хвалить — кремлеботом. И несмотря на то, что в целом мы уже давно находимся в застое, тем не менее, периодически происходят всполохи экономической активности, завязанные, конечно, на рынок нефти. Так вот, в своих жизненных и инвесторских планах хотелось бы ориентироваться на какую-то худо-бедно беспристрастную оценку. Поэтому я решил посмотреть материалы Bloomberg с прогнозами о будущем России за последнее время. Вот что пишут: 8 сентября 2020 года РФ обогнала Германию по прогнозному размеру ВВП за 2020 год и вышла на 5-ое место в мире. Дело было в том, что в Германии ВВП грохнулся гораздо сильнее, чем в РФ, из-за крайне строгих карантинных мер. За счет того, что уровень долга был низкий, был запас для снижения ключевой ставки, а также большие резервы, экономика РФ упала незначительно. Получился четвертый показатель в мире по сокращению ВВП за 2020 год после Китая, Индонезии и Турции. То есть, РФ легко относительно остального мира пережила пандемию. 17 декабря 2020 РФ занимала второе место среди перспективных развивающихся рынков (стояла на втором месте после Таиланда) и очень серьезно обгоняла Китай с точки зрения перспектив роста. Причина тому — наметившийся уже тогда разгон сырьевых рынков и все то же отсутствие большой задолженности. Российское правительство не злоупотребляло вертолетными деньгами, что также позволило избежать чрезмерного денежного навеса, с которым в фазу спекулятивного роста цен на сырье зашло большинство развивающихся рынков и закономерно получило устрашающую инфляцию. Да-да, в РФ инфляция далеко не самая страшная. Вспомните хотя бы Турцию. 1 февраля 2021 года было окончательно подтверждено, что в 2020 РФ избежала крупного проседания экономики. Результаты получились вдвое лучше, чем в Еврозоне, ведь эти ребята до сих пор держат строгий карантин. К тому моменту большинство сырьевых рынков уже солидно разогналось и РФ как экспортер большинства ресурсов из этого списка видится крайне перспективно. Конечно, рост цен на сырье привел и к ускорению инфляции, но ЦБ РФ своевременно отреагировал на это началом цикла повышения ключевой ставки. Резюме: чтобы понять, насколько в глубокой попе находится наша экономика, необходимо сравнивать с окружающим миром. Многие страны с помощью карантина организовали себе огромные дефициты бюджета и космический долг. Также и ВВП у многих упал на такие же величины, как в 2008 году. В РФ же все прошло гораздо более мягко. Многие возразят: ну ведь санкции! Друзья, ну так у того же Китая, который все так нахваливают в последние годы, тоже санкции. Причем посерьезнее, чем у РФ. Кроме того, еще и огромная задолженность, которой у России, к счастью, нет. И хотя наш Минфин решил вроде бы не вовремя закупаться валютой, тем не менее, это позволит выровнять все тот же пресловутый баланс долга и ЗВР и сформировать задел для будущего укрепления рубля. Так что я не торопился бы хоронить рубль и нашу экономику. На возвращении мировой экономики к траектории роста и стабильному спросу на сырье РФ может буквально за 1-2 года снова перестать быть чистым должником. А это в текущих обстоятельствах будет не под силу никому, кто стоит в ТОП-15 экономик по размеру ВВП. Все это по итогу позитивно отразится и на курсе рубля, и на цене российских акций. _shock
1994 

29.03.2021 17:32

План недели 29.03. - Транснефть (TRNFP), отчёт по МСФО за 4 кв. и весь 2020...
План недели 29.03. - Транснефть (TRNFP), отчёт по МСФО за 4 кв. и весь 2020 г. 29.03. - Совет директоров Норникеля по инвестстратегии до 2030 г. и по дивидендам, в т.ч. за 2020 г. 29.03 - Globaltrans, финансовые результаты за 2020 г. 29.03. - Совет директоров Распадской по дивидендам за 2020 г. 30.03. - Распадская, отчёт по МСФО за II полугодие и весь 2020 г. 30.03. - Ozon, отчёт по МСФО за 4 кв. и весь 2020 г. 30.03. - QIWI, финансовая отчётность за 4 кв. и весь 2020 г. 30.03. - IPO "Высочайшего" на Московской бирже. 31.03. - ОКЕЙ, финансовые результаты по МСФО за IV кв. и весь 2020 г. 31.03. - Байден объявит о планах по первой части следующего инфраструктурного пакета общей стоимостью до $3 трлн. 01.04. - заседание ОПЕК, вопрос о продлении ограничений на добычу. 29.03. - Европейские биржи переходят на летнее время, торги с 10:00. 02.03. Западные биржи закрыты на выходной - Страстная пятница. За чем следим: Суэцкий канал - сроки начала судоходства после снятия с мели Evergreen. Влияет на нефть, газ, стоимость морских перевозок, настроения на рынках. Что решит совет директоров Норникеля по дивидендам в связи с авариями, и как на это отреагирует Дерипаска. Нефть - что решит ОПЕК 1 апреля - продлевать будут или нет. Влияет на рубль, акции нефтегаза и индекс Мосбиржи в целом. Санкции на госдолг, Северный Поток. Список событий неполный, добавляйте в комментариях.
1954 

29.03.2021 13:21

​​ IPO компании Deliveroo (ROO) пройдет 31 марта!

Британский сервис доставки...
​​ IPO компании Deliveroo (ROO) пройдет 31 марта! Британский сервис доставки...
​​ IPO компании Deliveroo (ROO) пройдет 31 марта! Британский сервис доставки еды Deliveroo остановил свой выбор на лондонской фондовой бирже для выхода на IPO. По информации специализированного издания Financial Times, компания может получить в ходе первичного размещения акций рекордную для британского рынка оценку в 10 млрд долларов или примерно 7,1 млрд фунтов стерлингов. Если намеченная финансовая планка будет достигнута, то Deliveroo обгонит в стоимости прежнего лидера - интернет-ретейлера The Hut Group, который в 2020 году провел на лондонской бирже IPO с капитализацией 5,4 млрд фунтов стерлингов. Для проведения IPO компания выпустит дополнительные акции и предложит для продажи часть существующих бумаг, которые сейчас принадлежат совладельцам стартапа. В течение первых трех лет листинга Deliveroo будет использовать структуру двойного класса акций - основатель и генеральный директор компании Уилл Шу получит акции класса B, которые дают 20 голосующих прав на одну бумагу, в на продажу будут выставлены акции класса А с одним голосом на акцию. Двойной класс позволит Уиллу Шу сохранить дополнительные права голоса после проведения IPO и, следовательно, больший контроль над своей компанией. Через три года бумаги класса B автоматически будут переведены в класс А. Торги ценными бумагами могут начаться в начале апреля 2021 года. Deliveroo — это онлайн-сервис доставки еды, который работает через свой сайт и мобильное приложение. География работы компании охватывает свыше 800 городах в 13 странах мира - кроме Великобритании в список также входят Австралия, Бельгия, Италия, Кувейт, Нидерланды, Сингапур, Испания, Ирландия и ОАЭ. Несмотря на широкое присутствие в 2020 году около 51% всех заказов и 50% дохода Deliveroo получила на рынках всего двух стран – Великобритании и Ирландии. К концу 2020 года количество курьеров компании выросло до 100 тысяч человек, что почти в два раза больше, чем в 2019 году. Продуктовая линейка Deliveroo включает в себя такие услуги: - доставка еды из ресторанов клиентам; - доставка продуктов в рестораны; - доставка продуктов из крупнейших розничных супермаркетов клиентам.   Кроме того, компания активно развивает другие перспективные направления, например, приготовление блюд и полуфабрикатов для быстрой доставки клиентам.  Несмотря на рост популярности сервисов Deliveroo после введения карантинных ограничений, увеличение выручки на 54% и суммарного объема операций на 64,3%, компания показала убытки в размере 223,7 млн фунтов стерлингов (примерно 309,6 млн долларов). как пояснили в руководстве стартапа, на этой этапе развития проекта они считают приоритетным рост компании и расширение ее ассортимента, а не финансовые результаты. Финансовые показатели - Стремительно растущая выручка. Выручка компании выросла с 772 миллионов фунтов (1,1 млн долларов США) в 2019 году до 1,2 миллиардов фунтов (1,7 миллионов долларов США) в 2020 году. Рост составил 54%! Сомневаюсь конечно, что такой же рост мы увидим после послабления ограничений, вызванной пандемией, поэтому текущий рост во время пандемии не является показателем для будущего прогноза.  - Валовая прибыль выросла на 89,5% до 358 миллионов фунтов стерлингов (495 миллионов долларов США) по сравнению с 189 миллионами фунтов стерлингов в 2019 году. - Deliveroo убыточна. В 2020 году он зафиксировал основной убыток в размере 223,7 миллиона фунтов стерлингов (309 миллионов долларов США), но эта цифра снизилась почти на 100 миллионов фунтов стерлингов по сравнению с 2019 годом, когда он записал на свой счет убыток в размере 317 миллионов фунтов стерлингов (438 миллионов долларов США) Капитализация на IPO: 7,6 - 8,8 млрд фунтов (10,5 - 12,1 млрд долларов США). Объем размещения: 1,77 млрд фунта стерлингов Количество размещаемых акций: 217,4 млн. Ценовой диапазон: от 3,9 до 4,6 фунтов за (5,36 - 6,32) Андеррайтеры: Goldman Sachs и JP Morgan. Биржа: LSE Дата IPO: 31.03.2021 ROO https://telegra.ph/file/94ce07e694133a77cf5f5.jpg
1991 

29.03.2021 16:01

Стратегия Российский рынок   Покупки   Eli Lilly – 1 акция. За две недели...
Стратегия Российский рынок   Покупки   Eli Lilly – 1 акция. За две недели котировки LLY снизились на 10%, после новости о неудачных испытаниях препарата от болезни Альцгеймера. Еще давно писал что не верю в одобрение препарата, не докупал акции пока не дождался негативный новости от FDA.   Amgen – 2 акции. Сектор здравоохранения вообще стоил очень дешево и только в последние недели начал отрастать. Amgen очень долгое время находился в минусе и только на прошлой неделе наконец-то вышел в плюс в моем портфеле.     Новые отчетности компаний из моего портфеля   ПИК опубликовал консолидированную отчетность за 2020 год, которая превзошла все прогнозы аналитиков. Выручка выросла на 35,5%, при этом аккумуляция продаж на недвижимости снизилось с 83% до 77%. Прибыль выросла на 91,7%, валовая рентабельность составляет 27,4%, +0,4 п.п.. Отчетность шикарная, доля рынка также выросла и сейчас эмитент продолжает занимать первое место среди всех строительных компаний. Котировки за неделю выросли на 6.4%. Общая доходность +74%.   Второй отчетностью на прошедшей неделе стали результаты компании «Мать и дитя». Все финансовые показатели улучшились г/г, а котировки скакнули на +10%. Выручка выросла на 18,4%, прибыль на 55,4%, а EBITDA на 29,5%. Кроме того, компания подтвердила, что продолжит выплачивать дивиденды 2 раза в год, текущие выплаты составляет 19 рублей или 3,72% на акцию.     Состав портфеля по секторам:   Технологический                          32,5% Здравоохранение                           16,5% Финансовый                                   13% Потребительский                           11% Электроэнергетика                         9% Потребительский цикличный       6,5% Материалы                                      4% Телекомы                                         4%     Промышленный                             3,5%         Результат за неделю      +0,77% Результат за все время  +54,03% БитваРоссия
2000 

29.03.2021 19:09


​​️ Энел Россия обеспечивает электро- и тепло снабжение промышленных...
​​️ Энел Россия обеспечивает электро- и тепло снабжение промышленных...
​​️ Энел Россия обеспечивает электро- и тепло снабжение промышленных предприятий и бытовых потребителей. Доля Enel SpA в уставном капитале компании – 56,43%, доля миноритариев – 30,63%. Акции компании включены в котировальный список первого уровня. Компания делает ставку на перспективный бизнес ветровой генерации. У Энел есть большой потенциал роста в долгосрочной перспективе из-за переноса дивидендов на 2023 год и рост доли ВИЭ в EBITDA. Вместе с тем, компания проявила себя по «Костински» в плане отношения к миноритариям. Результаты 2020: Выручка сократилась на треть до 44 млрд₽ на фоне вывода из портфеля активов компании с 4 квартала 2019 года Рефтинской ГРЭС и, как следствие, снижения продаж электроэнергии и мощности. Зафиксированы более низкие цены на электроэнергию РСВ из-за пандемии и значительного роста отпуска электроэнергии гидроэлектростанциями в Европейской части России и на Урале. Операционные расходы составили 39,1 млрд₽, сократившись на 38,4%, из-за влияния изменений периметра консолидируемых активов. Операционная прибыль составила 5,5 млрд₽, против прибыли 2,8 млрд₽, полученного годом ранее из-за обесценения основных средств в результате реклассификации внеоборотных активов Рефтинской ГРЭС. Чистые финансовые расходы сократились на 44,% до 960 млн₽, что связано со снижением стоимости обслуживания долга. Свободные денежные средства, оставшиеся на счетах от продажи Рефтинской ГРЭС, привели к получению процентных доходов 596,3 млн₽, что на 43,8% выше, чем в АППГ. Чистая прибыль составила 3,6 млрд₽ против убытка годом ранее. Без учета разовых факторов чистая прибыль сократилась на 40,1% до 4,4 млрд₽. В текущем году компания перестанет получать повышенные платежи по ДПМ по ранее введенным блокам на Среднеуральской и Невинномысской ГРЭС, что приведет к существенному снижению чистой прибыли. Компенсировать это призваны повышенные платежи по ДПМ по вводимым в строй в ближайшие годы ветропаркам. У компании в 2021 г продолжит свое снижение EBITDA ориентировочно до 7,5 млрд₽ (-16,8%), после чего, EBITDA восстановится примерно на треть, а чистой прибыль на 15% в связи с вводом парков ветростанций. Чистый долг в 2023 г ожидается на уровне 42,2 млрд₽ (+208%), платёжеспособность 3,4х (хуже в 2,2 раза текущих показателей). Ближайшие дивиденды из-за этого планируются только в 2022 году в размере 8,5коп, в 2023 году 14,6коп (ДД от текущих 10,79% и 18,53% соответственно). К 2022 году 43% EBITDA будет приходиться на ветряные электростанции. Звучит все очень заманчиво, но если возникнут проблемы с вводом ветряков, то дивов и роста показателей мы не увидим, напротив, увидим их сокращение, причём платежеспособность от этого станет только хуже. Компания торгуется на 32% дешевле стоимости капитала. Капитальная стоимость акции 1,147₽. Капитал практически не растёт, обязательства тоже, но чистый долг, несмотря на снижение долговой нагрузки в 5 раз в 2019 году, снова растет, увеличившись более чем в 3 раза за год. На фоне сокращения EBITDA на 41%, платёжеспособность разно ухудшилась до 1,52х (худшее значение за последние 5 лет). Выручка не растёт, а за последние 5 лет упала на 40%. Операционная прибыль за 5 лет упала ещё больше. Прибыль нестабильна. Свободный денежный поток находится в отрицательных значениях и составляет 160% от EBITDA. Окупаемость компании 7,68х, отношение капитализации к выручке 0,63х. Рентабельность активов и капитала находится около 5% и 10% соответственно. Маржинальность бизнеса 8,23%. Рентабельность по EBITDA 20,5%. Компания не выглядит привлекательнее конкурентов по основным показателям. Единственно, из-за чего сейчас может облизываться новый инвестор (ведь старый уже получил порцию адреналина по «Костински», поэтому слюни вряд ли будет пускать на перспективы) — это сладкий дивиденды в 22-23 гг. Компания вынуждена занимать много денег для обслуживания постоянно растущего в 22-23 гг долга (прогноз компании), поэтому есть риск отмены дивидендов в будущем. Я планирую рассмотреть данный актив по ценам около половины капитала компании. обзор Энел https://telegra.ph/file/a22fcf60fbccc0e5d8140.jpg
1970 

26.03.2021 20:01

​​️ British American Tobacco — британская компания, производящая сигареты...
​​️ British American Tobacco — британская компания, производящая сигареты...
​​️ British American Tobacco — британская компания, производящая сигареты, табак, устройства нагревания табака, вейпы и другие никотиновые продукты по всему миру. «Более 19% взрослого населения мира по-прежнему предпочитают курить и будут продолжать делать это, если потребителям не будут предложены подходящие альтернативы. Однако объемы сигарет падают. Во многом это связано с усилением регулирования и изменением отношения общества. Одной из причин сокращения объемов легального табака является продолжающийся рост потребления запрещенных продуктов. Сейчас на него приходится 12% мирового табачного рынка». Компания входит в тройку крупнейших табачных компаний по капитализации вместе с Phillip Morris International и Altria Group. Результаты 2020: Чистая прибыль British American Tobacco по МСФО за 2020 г. составила £6,564 млрд., увеличившись на 12,2% по сравнению с £5,849 млрд. в предыдущем году. Выручка сократилась на 0,4% до £25,776 млрд. против £25,877 млрд. годом ранее. Компания увеличила количество потребителей негорючих продуктов на 3 миллиона, достигнув 13,5 миллионов, и к 2030 году планируем нарастить этот показатель до 50 миллионов. Наблюдается ускорение роста доходов новой категории более быстрыми темпами, чем общая выручка (В 2020 году выручка новой категории выросла на 15%). Tobacco в 2021 году приобрела 19,9% канадской Organigram, производителя продуктов на основе каннабиса, за €126 млн. В рамках заключенного соглашения о сотрудничестве, компании будут предоставлять друг другу лицензии на определенную интеллектуальную собственность для разработки новых продуктов. Прогноз компании на 2021 год:  Tobacco ожидает, что мировой объем табачной промышленности сократится примерно на 3%. Несмотря на это, компания рассчитывает на постоянный рост валютной выручки на 3% -5% и постоянный прогресс в достижении цели по выручке в новых категориях в 5 млрд фунтов стерлингов в 2025 году. Tobacco уверены в росте прибыли и выручке в 2021 году. Платёжеспособность в 2021 году компания ожидает около 3х (на 11,2% лучше 2020). Эксперты-аналитики считаю, что рост табачного рынка в ближайшие 5 лет будет около 3,6%, а рост табачных изделий нового поколения 2,8%. Продолжение с следующей записи (Основные показатели в сравнении с конкурентами и выводы) https://telegra.ph/file/2314bc9f6d1771acf0f87.jpg
1992 

29.03.2021 11:10