Назад

Осторожно: завтра может наблюдаться турбулентность в курсе рубля Белый Дом...

Описание:
Осторожно: завтра может наблюдаться турбулентность в курсе рубля Белый Дом анонсировал на завтра первое официальное выступление Байдена как президента по теме внешней политики США. Поскольку Байден считает главным врагом Америки именно РФ, а не Китай, то вполне можно ожидать большей четкости по каким-либо новым санкциям. Рынок будет очень внимательно следить за происходящим и рубль, российские облигации и акции могут очень серьезно скакать. Хотя, если Байден в очередной раз просто погрозит пальчиком и не даст никакой конкретики, то рубль может серьезно укрепиться. Напомню, что Байден фактически всю жизнь работал над сдерживанием СССР, а потом и РФ. По советской архивной пленке даже можно следить за старением нового президента США: 1979, 1988. Так что вряд ли эти 4 года пройдут для нас ровно. _shock

Похожие статьи

ПОКУПКА СБЕР Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер SBER Рекомендация...
ПОКУПКА СБЕР Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер SBER Рекомендация BUY Дата выхода идеи 29.10.2020 Сроки, дней 30 Цена входа 204.9 Целевая цена 215.2 Доходность, % годовых 61 Абсолютная доходность сделки, % 5 Комментарий аналитика: 1. Позитивная финансовая отчетность в III квартале. Чистая прибыль группы Сбера по МСФО в 3-м квартале выросла на 73,9%, или в 1,7 раза, и составила 271,4 млрд руб. по сравнению с 156,1 млрд руб. в июле-сентябре 2019 года, говорится в сообщении группы. Чистая прибыль от продолжающейся деятельности увеличилась на 15,1% - до 265,6 млрд руб. Прибыль на обыкновенную акцию выросла на 63% и составила 11,82 руб. Прибыль на обыкновенную акцию от продолжающейся деятельности увеличилась на 7,7% - до 11,55 руб. Рентабельность капитала составила 22,8%; рентабельность активов - 3,2%; 2. Приверженность текущей дивидендной политике. Восстановление деловой и потребительской активности в 3 квартале на фоне снятия карантинных ограничений и масштабной программы поддержки бизнеса и населения способствовали существенному росту кредитного портфеля и транзакционного бизнеса Сбера. Дальнейшее развитие цифровых сервисов и реализация антикризисной программы оптимизации расходов позволили повысить эффективность, а устойчивое финансовое положение банка и предстоящее сезонное оживление позволяют придерживаться осторожно оптимистичного прогноза до конца года.
1125 

29.10.2020 14:21


Уверенность наших соотечественников в завтрашнем дне драматически упала.
Уверенность наших соотечественников в завтрашнем дне драматически упала. Согласно данным опроса инФОМ для Банка России, индекс потребительских настроений в ноябре составил 81, что на 6 пунктов ниже, чем месяцем ранее – это антирекорд за последние 4 года. Падение настроений потребителей объясняется в большей мере ухудшением ожиданий населения относительно перспектив российской экономики. Плохие ожидания или, другими словами, отсутствие уверенности в завтрашнем дне, заставляют многих людей сокращать свои расходы. За последние 4 недели изменение потребительских расходов в среднем составило -9% (г/г). Это серьезное изменение динамики, если учитывать, что в среднем (с августа по сентябрь) темпы роста расходов сохранялись в районе 0% (г/г). Резкое сокращение расходов означает падение спроса. Падение спроса приводит к разорению розничных бизнесов, очередным увольнениям и, в итоге, к новому снижению потребительской активности. Ухудшение потребительских настроений – это то, чего стоит реально бояться в кризис. Если человек не знает наверняка, сможет ли он сохранить работу в ближайшие месяцы, он будет больше откладывать и меньше потреблять. Чем больше негатива ждут домохозяйства, тем меньше они тратят. Чем меньше они тратят – тем меньше доходы бизнеса и работников. Чего ожидать в будущем? Негативные результаты опросов инФОМ демонстрируют, что потребители не видят перспектив оживления деловой активности. А ожиданиям свойственно сбываться. Уже неоднократно писал, что этот порочный круг сегодня может разорвать лишь масштабная программа поддержки бизнесов и населения правительством или чудо в виде окончания второй волны COVID. Пока ни того, ни другого на горизонте не видно. Государство экономит на помощи бизнесу и населению. Бизнес экономит на инвестициях. Население экономит на расходах. К чему это может привести? К дальнейшему обнищанию населения. Еще четыре месяца назад мы с грустью констатировали, что нищим в нашей стране стал каждый седьмой. Ситуация не улучшилась. Полагаю, даже ухудшилась. Почему? Вторая волна коронокризиса добивает всех тех, кто умудрялся выживать ранее. Локдаун, скорее всего, не введут, ведь это окончательно убьет экономику. Будем резать хвост кошке по частям. Но и снять ограничения нельзя. Вирус повсюду. А что если все же попробовать увеличить помощь населению? Хотя бы до тех пор, пока пандемия не пойдет на спад. Дорогие наши власти! Не желаете дополнительно тратить по полтриллиона рублей в месяц на увеличение размеров пособий населению сегодня? Значит, завтра придётся потратить больше. Почему? Чем больше людей скатятся в долговую яму, чем больше у нас будет персональных банкротств, чем больше мелких бизнесов навсегда закроются, тем потом, когда все плохое останется позади, мучительнее и дольше будет восстановление. И потратить придется больше. Гораздо больше. Оживить неживое обойдётся на порядок дороже, чем помочь восстановиться тому, что ещё как-то дышит. Огромное количество людей будет вовлечено в процессы банкротств. Эмиграцию, отъезд из страны. Возможно ли будет это восстановить? Вряд ли. Возможно ли это предупредить? Вполне. И деньги на это нужны вполне подъёмные. Да, это крайне трудное решение – распечатать кубышку. Но, с другой стороны, а зачем она, эта самая кубышка, нужна? Наверно для того, чтобы помочь в трудное время. Размер ФНБ сегодня – порядка 13 триллионов рублей. Разве мы не можем себе позволить потратить на помощь нищающему населению 2-2,5 триллиона рублей? Эти деньги в итоге оживят спрос. Для кого-то улучшат ситуацию с продуктами, которые порой не на что уже купить. Кому-то дадут возможность купить лекарства. И помощь эта нужна не завтра, а вчера. Ибо завтра будет поздно. Власть! Может, стоит сегодня перестать скупиться?
1122 

27.11.2020 11:15

Доброе утро, друзья! Жизнь в нашей стране, что ни говорите, – весьма занятное...
Доброе утро, друзья! Жизнь в нашей стране, что ни говорите, – весьма занятное мероприятие. Такое ощущение, что есть не одна страна, а, как минимум, две. Вот уж воистину: - Я другой такой страны не знаю... Посудите сами. О том, что у нас народ нищает на глазах, становится понятно уже и Росстату. Власть вполне осознает, что «в ближайшие годы увеличится число россиян, живущих за чертой бедности». Глава Счётной палаты Алексей Кудрин не раз и не два за последнее время заявлял: «Треть компаний малого и среднего бизнеса (МСБ) может прекратить работу в результате второй волны коронавируса». «Я уверен, что государство должно серьезно, существенно поддержать дополнительно и средний, и малый бизнес, и население. Ресурсы есть. Вторая волна требует большей поддержки, чем было в первую волну». Мы с вами, кстати, не устаем говорить о том же. Постоянно и вполне аргументированно. Что дальше? А дальше от лица нашей Власти выходит господин Песков и разъясняет нам, что об очередных пакетах помощи речи сейчас не идет. «Просто в этом нет необходимости с учетом того, что экономика продолжает функционировать» Это уже какая-то другая страна. В ней – все ОК! Речь у господина Пескова идет о возможных новых пакетах помощи малому и среднему бизнесу. Не нужны они сейчас, полагает пресс-секретарь нашего президента. Некая логика в его словах, конечно есть. Ведь еще недавно Власть четко разъяснила нам: малый и средний бизнес – это откровенное жулье. Так зачем ему помогать? Передохнет, и ладно. А может, и выживет. Он же живучий, однако. Передохнет, так вздохнут граждане наши свободно и счастливо – освободятся от гнета мироедов! И пойдут повышать свой жизненный уровень на мега проектах, обещанных нам «Партией и Правительством» Одним словом, для полного счастья осталось только запустить Мега проекты. Вот и долгожданный ответ: Не кроликов надо разводить, а рыбок выращивать. Помните тот старый анекдот? Кролики, по мнению Власти, уже неплохо умеют питаться травкой. Выживут. А вот рыбки... Они нам помогут! - А то, что зима настала? Травка под снегом? Откопают и перезимуют. Они ребята шустрые. Мех поможет выжить. Итак, ключ к всеобщему благоденствию – мега проекты! Кстати... где они? Точнее, что-то где-то там, конечно, происходит. Но я бы хотел понять другое: где массовый призыв на высокооплачиваемые рабочие места на Мега проектах? Видимо, как обычно, для великих свершений не хватило самой малости. Ну что ж, еще немного поднимем налоги, насобираем денежку... И вот тогда каааак трудоустроим эдак миллионов 10-20 россиян. Каждому дадим зарплату правильную, чтобы с ней сразу можно было в средний класс записаться. И наступит тогда всеобщее благоденствие! Сомневаетесь? Вот и я не уверен... Может, все же поразмыслим еще немного? Сядем, как говорится, на пенек, съедим пирожок-другой... Да и осознаем, что пакеты помощи нужны, и нужны немедленно. Завтра – поздно будет.
1105 

01.12.2020 10:56

В конце минувшей недели дочки Россетей начали отчитываться о своих финансовых...
В конце минувшей недели дочки Россетей начали отчитываться о своих финансовых результатах по МСФО, и, надо сказать, что пока они в целом выглядят очень даже обнадёживающе. И это в год бушующей пандемии COVID-19, как в нашей стране, так и во всём мире! Прекрасно отдаю себе отчёт, что всю главную интригу будет таить в себе 4-й квартал, особенно по части наших «любимых» и непредсказуемых отчислений в резервы, но всё же осторожно порадоваться хочется уже сейчас. Гормоны счастья лишними не будут, в самый разгар осенней хандры. Начну, пожалуй, с главного антигероя – МРСК Волги, чтобы напоследок оставить только хорошие новости. Компания не только уверенно пикирует в сторону первого в своей истории годового убытка, но и уже успела растерять за последние несколько кварталов все свои конкурентные преимущества по основным финансовым мультипликаторам перед «сёстрами». С января по сентябрь МРСК Волги получила чистый убыток в размере пол миллиарда рублей, оказавшись убыточной даже на операционном уровне (минус 261 млн рублей!) – давно не припомню подобного прецедента с ней. О дивидендах за 2020 год, как это ни прискорбно, здесь лучше даже не мечтать. При этом долговая нагрузка компании впервые с 2015 года превысила 1х, а по мультипликатору EV/EBITDA компания уже 8 лет не оценивалась выше 3х. Имеющийся пакет акций МРСК Волги продолжу держать в своём портфеле (со скромной долей в 1,7%), но докупать их точно не планирую в ближайшее время. Зато МРСК ЦП, МОЭСК и МРСК Центра чувствуют себя весьма неплохо: все эти три компании дружно нарастили чистую прибыль по итогам 9m2020 (на 10.7%, 7.0% и 93.7% соответственно) и демонстрируют все признаки долгожданного оздоровления (ну или, по крайней мере, стабилизации), после всех навалившихся проблем в последнее время. Особенно приятно удивили результаты МРСК Центра, которой удалось практически удвоить свою чистую прибыль – не случайно котировки акций компании уже в пятницу закрыли ковидный гэп, обновив свои двухлетние максимумы. МОЭСК также находится в одном шаге от этого, а бумаги МРСК ЦП и вовсе единственные из этой троицы, которым удалось удвоиться в цене с ковидных минимумов за каких-то полгода с лишним! Но всем трём компаниям ещё предстоит большой и серьёзный путь наверх, чтобы оправдать доверие тех акционеров, поверивших в компанию пару-тройку лет назад, когда конъюнктура рынка распределительных сетей была куда оптимистичней, а дивиденды более щедрыми, чем в нынешние времена. Из этих трёх бумаг я по старой памяти держу только МРСК ЦП. Покупать МРСК Центра мне некомфортно на этом росте, да и по-прежнему не хочется из-за неприятных воспоминаний, а вот вновь стать акционером МОЭСК я бы очень даже не отказался, если бы бумажки этой компании мне продали хотя бы по рублю. Но пока в этот сценарий верится с трудом. МРСК Юга и МРСК Северного Кавказа в круг моих интересов не входят, поэтому здесь я тактично промолчу, хотя заглядывал и в их финансовые отчётности – и ничего хорошего в них, естественно, не нашёл. А вот результаты ФСК ЕЭС жду куда с большим интересом, т.к. вместе с Ленэнерго это стабильные и надёжные дивитикеры в моём портфеле, с которыми я продолжаю связывать определённые надежды на дивидендный поток. MRKP MRKC MSRS MRKV MRKY MRKK
1101 

23.11.2020 09:02

️️️ Яндекс завтра!!!

Что важно знать о возможном росте цены Яндекса завтра во...
️️️ Яндекс завтра!!! Что важно знать о возможном росте цены Яндекса завтра во...
️️️ Яндекс завтра!!! Что важно знать о возможном росте цены Яндекса завтра во время презентации новых продуктов? Что увеличит капитализацию Яндекса минимум на 50% и позволит компании попасть в Nasdaq-100? 1. Облако - вклад в капитализацию $7 млрд. Яндекс запускает Облако на международный рынок, подобно Amazon, Google, Microsoft. Например, Amazon делает на облаке почти всю свою прибыль. 2. Финтех - вклад $6 млрд. Финтех-продукт будет реализован в течение года. Там будут банк, брокер и другие услуги. У Яндекса есть все предпосылки, чтобы стать лидером в этом направлении, благодаря высокой репутации бренда, огромной базы пользователей и крутых технологий. 3. E-commerce - вклад $5 млрд. Яндекс.Маркет станет полноценным маркетплейсом, подобно Amazon. Напомним, что капитализация составляет $1.55 трлн. Благодаря этим проектам капитализация Яндекса может вырасти на 80% уже в ближайшее время — этого будет более чем достаточно для попадания в Nasdaq-100. https://t.me/AK47pfl/6680 анализ
1146 

24.11.2020 17:37

Сегодня и завтра Сбер представит стратегию развития 2023.

 Сегодня о...
Сегодня и завтра Сбер представит стратегию развития 2023. Сегодня о...
Сегодня и завтра Сбер представит стратегию развития 2023. Сегодня о приоритетах и целях стратегии расскажет топ-менеджмент в составе Германа Грефа, Александра Ведяхина, Льва Хасиса, Александры Бурико. Завтрашний день будет посвящен развитию экосистемы. Старт обеих презентации намечен на 14.00 по московскому времени. Зарегистрироваться на мероприятие можно здесь. Мы получим не только красочный рассказ о лидерстве Сбера в российском банковском секторе, но и ориентиры по прибыли и дивидендам на период с 2021 по 2023 г.г. Если вы помните, в этом месяце Греф заявлял о возможности сохранения текущей дивидендной политики, которая предполагает выплату половины прибыли по МСФО. На мой взгляд, дивидендная политика будет сохранена, поскольку у банка сохраняется высокая достаточность капитала, временами даже наблюдается существенный избыток капитала. Менеджмент Сбера понимает, что в банковском бизнесе его рост ограничен, и поэтому мы периодически наблюдаем различные сделки по покупке непрофильных активов, которые потом презентуют, как развитие экосистемы. Минфин России, который в этом году стал владельцем контрольного пакета Сбера, также заинтересован в выплате не менее 50% прибыли в качестве дивидендов, о чем уже не раз говорил Антон Силуанов. Что касается прогноза по чистой прибыли, то в прошлой стратегии был зафиксирован ежегодный темп прироста порядка 10%, и эта цель была бы достигнута, если бы не COVID-19. На мой взгляд, в рамках сегодняшней стратегии ежегодный темп прироста может быть повышен до 15%, поскольку Сбер будет сокращать резервы в 2021-2022 г.г., возникшие в этом году из-за пандемии. Чистая прибыль в 2023 году может превысить отметку 1,1 трлн руб., в этом случае дивиденды на обычку и преф составят порядка 25 руб. Презентация предыдущей стратегии развития состоялась 14 декабря 2017 года в Лондоне. В этот день котировки обыкновенных акций Сбера подорожали на 3,6%. Через месяц акции стоили дороже на 7,2%. Повторится ли тенденция в этот раз? Увидим ли мы акции Сбера к Новому году на отметке 270 руб.? С учетом оптимизма на рынках, вероятность такого исхода достаточно высокая. SBER https://www.sberbank.com/investorday
1138 

30.11.2020 09:57


​​Цены на нефть марки Brent продолжают удерживаться выше отметки в $47 за...
​​Цены на нефть марки Brent продолжают удерживаться выше отметки в $47 за...
​​Цены на нефть марки Brent продолжают удерживаться выше отметки в $47 за баррель, и последний раз такие уровни мы наблюдали в марте этого года. Какие драйверы оказывают сейчас позитивное влияние на чёрное золото? Завтра министры энергетики стран входящих в ОПЕК+ проведут очередное заседание, где могут принять решение о продлении ограничений на добычу нефти на три месяца до 1 апреля 2021 года. Источники Bloomberg и Reuters отмечают, что представители Саудовской Аравии и России договорились о продлении ограничений. В ОПЕК+ именно два данных государства формируют “политику партии”. Этот фактор окажет хорошую поддержку нефтяным котировкам в среднесрочной перспективе, поскольку будет способствовать сокращению запасов нефти в хранилищах стран ОСЭР. Успехи в разработке вакцин против коронавирусной инфекции заставляют инвесторов наращивать покупки черного золота. В следующий четверг Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов в США может зарегистрировать вакцину компании Pfizer. В таком исходе у инвесторов сомнений нет. Массовая вакцинация населения начнется только весной 2021 года, однако рынок всегда живет “будущими факторами”. Инвесторы заранее учитывают фактор вакцинации, и покупают нефть сейчас. Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке также играет на руку покупателям нефти. В минувшую пятницу в Иране убили ведущего физика-ядерщика Мохсена Фахризаде. Глава МИД Ирана Джавад Зариф заявил, что в убийстве прослеживается “израильский след”. Духовный лидер исламской республики Аятолла Али Хаменеи пообещал "ответный удар" за убийство Фахризаде. США готовы оказать военную поддержку Израилю, если она потребуется. Мы уже стали забывать о конфликте США и Ирана, однако, он вновь на “радарах инвесторов”. P.S. Для отечественного фондового рынка это позитивный сигнал, поскольку именно нефтегазовый сектор является основным. В российской нефтянке я по-прежнему отдаю предпочтение префам Сургутнефтегаза, Татнефти, ГазпромНефти и конечно же ЛУКОЙЛу. https://telegra.ph/file/5ff4ab4b797ac7345b71e.png
1077 

30.11.2020 20:37

О дивидендах СбербанкаВ пятницу наблюдательный совет Сбербанка дал...
О дивидендах СбербанкаВ пятницу наблюдательный совет Сбербанка дал...
О дивидендах Сбербанка В пятницу наблюдательный совет Сбербанка дал рекомендацию выплатить 442,4 млрд руб. дивидендов за 2019 год. Давайте подумаем, что это значит для всего российского рынка. Во-первых, такие большие дивиденды Сбербанк выплатит впервые в своей истории. Главная голубая фишка страны платит рекордные дивиденды на фоне пандемии и спада в экономике. Более того, ни одна из компаний России никогда не платила дивидендами такой большой суммы разом — 442,4 млрд руб. Во-вторых, за второе полугодие банк направил 264,5 млрд руб. на резервы из-за коронавируса и готовится принять всю тяжесть убытков, которые принесёт пандемия. Однако, Сбербанк сумел сохранить достаточность капитала на уровне 12,5%, что намного выше требований ЦБ. Таким образом, деньги на выплату дивидендов есть, и эта выплата не ударит сильно по Сбербанку. В-третьих, впервые Сбербанк заплатит именно 50% по МСФО. Напомню, к дивидендам в половину прибыли переход был постепенным, зато теперь каждый год будет именно 50%, пока не будет других распоряжений от государства. В деньгах это составляет 18,7 рубля на акцию. Рискну очень осторожно предположить, что через год Сбербанк заплатит ещё рублей 12 (допустим, если чистая прибыль банка за этот год упадёт на треть). Таким образом, покупая сейчас префы по 218 рублей, можно получить по 30 рублей на каждую акцию в следующие 10 месяцев. И это от главной голубой фишки России. По-моему, это прекрасный прецедент. Сбербанк поделится половиной прибыли, чем в результате не только улучшит восприятие инвесторами российского рынка акций в целом, но и, уверен, будет главным локомотивом индекса в этом году. То ли дело ВТБ. Второй банк страны не раз говорил о приверженности дивидендной политике, но вместо 50% чистой прибыли за 2019 год заплатит лишь 10%, что даёт меньше 3% дивидендной доходности. К сожалению, ВТБ уже не первый раз небрежно относится к своим обещаниям по выплатам дивидендов. Поэтому Price to Book Cбербанка равен 1,07 LTM, а ВТБ равен 0,58 — это ли не главная оценка корпоративного управления банка и его последовательности в коммуникации с акционерами Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/bdec50688bf1fc853ef33.jpg
1107 

24.08.2020 20:28

Что если завтра ЭТО случится «Это» у всех разное. Кто-то боится ядерной войны...
Что если завтра ЭТО случится «Это» у всех разное. Кто-то боится ядерной войны, кто-то — потери работы, а у кого-то главный страх — рост процентных ставок. Недавно один дружелюбный читатель подкинул идею разобрать портфель бондов в долларах «на чёрный день». Мол, не нужна доходность, дай сохранность. Для клиентов, которые не готовы вкладываться ни в какие ETF-ы, ПИФы, ДУ, акции и даже в большинство предлагаемых облигаций. Идеальный вариант для которых — закинуть деньги на вклад и забыть о них на время. Уверен, таких запросов будет всё больше и больше, и вот почему: Многие сейчас отказываются от пролонгации депозитов из-за низких ставок, переводят деньги на текущий счет и не бегут сломя голову на рынок с этим деньгами. Очевидно, они ищут прямую замену депозиту с адекватной ставкой, а рынок не может её предложить или контрагенты (банки, брокеры, ук) ещё не перестроились на новую реальность и по инерции продолжают активно «толкать» преимущественно инструменты с высокой доходностью, чтобы переманить клиентов с 4-6% долларовых депозитов, хотя они давно в прошлом. Активы сильно выросли за последнее время несмотря или благодаря пандемии. Очевидно, в сознании всё большего количества инвесторов будет возникать желание эту прибыль фиксануть и пересидеть в чём-то надежном, понаблюдать за происходящим. Супертренд снижения ставок в долларах идёт уже 40 лет, но отскоки периодически случаются и нет оснований думать, что нового локального роста ставок не будет. Так, весь 2018 год ставки росли, а облигации падали в цене из месяца в месяц. Любой трезвомыслящий инвестор понимает, что ситуация может повториться, что локально на коротком горизонте времени ставки могут внезапно качнуться. И поэтому хочет быть к Этому готовым, всегда нужен кеш или что-то высоколиквидное. Как решают эту задачу состоятельные клиенты западных банков? В их портфелях нередко есть консервативная часть, главная задача которой — быть в быстром доступе, то есть обладать высокой ликвидностью и небольшим риском снижения стоимости. Желательно, чтобы эта часть приносила какую-то доходность. Чаще всего используют короткие бонды или ETF-ы из этих коротких бондов. Эту часть портфеля я представлю сегодня как самостоятельный портфель, который может послужить альтернативой депозиту для консервативного клиента. Как составить портфель коротких бондов? В текущих условиях я бы составил такой портфель из нескольких корпоративных бондов с погашением в 2023 году. Почему в 2023 году? Потому что всегда есть план Б — дождаться погашения и сдать эмитенту по номиналу. 3 года — срок небольшой. И неважно, как они падали или росли в процессе. Купил и забыл. Доходность свою получишь в любом случае, кроме дефолта. Сколько нужно таких бондов? Мне здравый смысл подсказывает, что больше 10 разных выпусков смысла брать нет. Лучше – меньше, но качественней. 1-ый подход — выбрать надёжные бонды инвестиционной категории (BBB- и выше) с погашением в 2023 году. Недостаток этого способа — на выходе получаем бонды с доходностью максимум 2% годовых в долларах. В российских условиях такие защитные портфели собирать неэффективно. У нас высокие спреды по high-grade бондам США, высокие физы за экзекьюшн сделок, ужасная валютная переоценка. Всё это съедает экономику таких сделок в ноль или в минус. Зато в иностранных юрисдикциях при определённых условиях экономика даже таких сделок может быть вполне достойной. Например, при покупке на КИК и при физах банка до 0,5% в год. 2-ой подход — выбрать более доходные бонды неинвестиционной категории (BB+ и ниже) с погашением через 3 года. Доходность в таких бондах может достигать неприлично высоких значений (10%+ годовых). Но и риск дефолта в них кратно выше, поэтому нужно серьёзно покопаться в качестве эмитента, если уж идти на риск. Продолжение следует... примерпортфеля
1123 

27.08.2020 21:01

​ Завтра заседание ЦБ РФ по ключевой ставке
Поговорил с коллегами в Альфе. Все...
​ Завтра заседание ЦБ РФ по ключевой ставке Поговорил с коллегами в Альфе. Все...
​ Завтра заседание ЦБ РФ по ключевой ставке Поговорил с коллегами в Альфе. Все сходятся во мнении, что ЦБ завтра сохранит ставки на текущем уровне 4,25%, хотя ещё недавно им казалось, что ЦБ ставку снизит. Основные соображения: Рост инфляции. Цель ЦБ по инфляции за 2020 год — 4,0% Сейчас инфляция уже около 3,7% за неполных 9 месяцев года, то есть растёт опережающим темпом. Если снизить сейчас ставку, то инфляция может ещё сильнее разогнаться и превысить таргет ЦБ. Девальвация рубля. В принципе, при прочих равных снижение ставки обычно приводит к снижению рубля, а рубль и так чувствует себя не очень. Но это спорно, конечно. Рубль по 80 мы уже видели, а цены с тех пор не упали, поэтому говорить о том, что девальвация рубля такой уж мощный проинфляционный фактор, не совсем правильно. Рубль по 80 уже частично в ценах, поэтому некоторая его девальвация с текущего уровня к разгону инфляции не приведёт. Тут работают ещё такие механики / логические цепочки (взял себе на заметку): + если ЦБ снизит ставку, то на коротке кэрри трейд станет менее выгодным, нерезиденты станут выходить из ОФЗ, что окажет временное давление на рубль. + с другой стороны, напротив, снижение ставки ЦБ может привлечь нерезов в ОФЗ, показав им, что игра на снижении доходностей по ОФЗ ещё не закончилась. Нефть. В последнее время наблюдается слабая динамика цен нефти. Как это отражается на ключевой ставке? Никак. В условиях работы бюджетного правила, нефть — это очень минорный фактор, незначимый. Беларусь и отравление Алексея Навального создают потенциальные риски, для которых ЦБ желательно иметь «патроны». Резюмируя У ЦБ осталось немного пространства для снижения ставок. Если таргет по инфляции 4%, а ставка сейчас 4,25%, ну хорошо, до 3,5% он ещё может снизить ставку. Но это уже совсем рядом. Поэтому сейчас разбрасываться такими возможностями ЦБ вряд ли станет. Скорее он оставит за собой возможность снижения ставки в ситуации, когда это реально будет необходимо, когда нужен будет стимул. А как же карантин? малый и средний бизнес? Нужно же ему помогать, нужно снижать ставку. А разве ему поможет снижение ставки на четверть процента? Думаю, что нет. Ставки для МСП сейчас зависят не от ключевой ставки, а скорее от того, сколько накручивают банки за риски. А при ставке 15% будет у вас кредит на четверть ниже или на четверть выше — не принципиально. Что потом? Мои коллеги считают, что в этом году ЦБ ещё раз снизит ставку, а в следующем году её снижать уже не будет. В 2021 экономика может начать восстановительный рост, а если так, то и снижать ставку смысла не будет. Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/0a1888b90c811caa1b41d.jpg
1141 

17.09.2020 22:04

Что мы знаем о Японии? Собрал в пост разные сведения, которые нашёл, изучая...
Что мы знаем о Японии? Собрал в пост разные сведения, которые нашёл, изучая вопрос «Как инвестируют японцы?». Получился салат из фактов — оставлю здесь. - по соотношению объёма гос. долга к ВВП Япония находится на 1-ом месте в мире (239% или 9,9 трлн долл), - японцы привыкли к тому, что завтра цены будут ниже, чем сегодня (дефляция с 1990 года), - в 2016 году Абэ попытался стимулами заставить японцев тратить больше, и был даже небольшой всплеск инфляции, но потом снова пошла дефляция, - потребление в верхушке общества в Японии заметно скромнее, чем в США и Западной Европе, - возводят в добродетели усердие в труде и умеренность в быту, - равнодушны к повседневной пище (все едят горячую лапшу — и топ менеджеры, и работяги), - учат откладывать с детства (родители дарят деньги на дни рождения и просят откладывать), - молодежь не уверена, что в будущем будет получать больше, поэтому копит, - боятся, что из-за стагнации будет маленькая пенсия, - средние зарплаты не растут с 1990 года, - ставки по депозитам не превышали 1% с 1995 г., а сейчас равны 0,01-0,02%, - платят наличными. В 2016 году 62% всех покупок в Японии были оплачены кэшем — так контролируют свои траты, - многие используют систему Kakeibo (учёт доходов и затрат на бумаге), - система государственных пенсий оказывает огромную нагрузку на бюджет, - Япония занимает 1-е место в мире по количеству пенсионеров, - Ожидаемая продолжительность жизни в Японии — 83 года, самая высокая в мире, - Япония — одна из самых быстро стареющих стран (за последние 10 лет их средний возраст вырос на несколько лет), - людей старше 60 лет сейчас в 2 раза больше, чем людей в возрасте 20-34 лет, - компании практикуют пожизненный найм сотрудников, - образование детей очень дорогое и имеет решающее значение для их предстоящей карьеры, - дорогое жильё, медицинская помощь, - опасаются стихийных бедствий, - не принято выставлять своё богатство напоказ, а роскошь считается дурным тоном, - пенсионеры, которые были молодыми в период бурного роста экономики (до 1985 года), привыкли к дорогим покупкам, - продавцы дорогих вещей и автомобилей настраивают таргетинг на пенсионеров, а молодых обходят стороной, потому что спроса с их стороны нет, - Uniqlo стал популярным брендом благодаря тому, что предложил бережливым японцам качественную и дешевую повседневную одежду, - у японцев неприятие риска из-за перечисленных выше причин: кризисы, обвалы, стихийные бедствия, - обвал японского фондового рынка и рынка недвижимости в конце 1980-х годов заставил японцев перестать верить в развитие фондового рынка, цифры приведу ниже, - с 1990 года по 2003 год японский индекс Nikkei 225 упал на 80% с 38 900 до 7 500, потом рос до 18 300, потом кризис 2008 года и падение до 7 000, потом авария на Фукусиме в 2011 году, - в конце 2012 года Nikkei 225 начал расти и до 23 360 на текущий момент, - японская семья откладывает в виде сбережений более 15% доходов — в 3 раза больше, чем американская или английская. По инвестициям завтра соберу воедино и опубликую. Алексей Климюк,
1126 

20.09.2020 22:22

Новая монетарная политика ФРС США Короткий рассказ о том, как ловко монетарные...
Новая монетарная политика ФРС США Короткий рассказ о том, как ловко монетарные власти США переобуваются в воздухе. Фед (FED, Federal Reserve System) не так давно в ходе видеоконференции в Jackson Hole заявил, что теперь он будет придерживаться новой монетарной политики, не дав никаких разъяснений. На прошлой неделе он, наконец, что-то объяснил. Я обсудил с управляющим fixed income деска Игорем Тараном и, надеюсь, верно считал все его сигналы. Давайте разбираться, что же Фед собирается делать дальше. Главное: Фед теперь будет следить за средней инфляцией за некий период. Как было раньше? Раньше рынок ожидал, что если инфляция в США выйдет выше 2%, то Фед будет задумываться о том, чтобы поднять ставки, ужесточить политику, особенно если 2-3 раза подряд инфляция выйдет за порог 2%, значит Фед точно ставку поднимет. Так ждали инвесторы, потому что Фед неоднократно говорил, что смотрит на инфляцию. А как теперь? Теперь в новой монетарной политике ФЕД говорит — ребята, у нас много лет подряд инфляция была ниже 2%, а наша цель — это чтобы средняя инфляция за длинный период была 2% (да, именно средняя). Так вот, раз у нас много лет инфляция была ниже 2%, значит она может теперь какое-то время побыть выше 2%. И когда инфляция будет выходить за уровень 2%, то мы можем подождать, ничего страшного, потому что в среднем инфляция всё равно будет ниже 2%. И только когда мы увидим, что средняя инфляция за длинный период выходит ближе к 2%, тогда это будет поводом, чтобы ужесточить политику. Вот только не ясно, о каком периоде времени для расчёта средней инфляции говорит Фед. Никаких разъяснений не дал, говорит лишь «medium-turn average inflation». Что в его понимании medium-turn — непонятно. Фед будет следить за средней инфляцией только при нормализации уровня безработицы. Нормальный уровень безработицы — это полная занятость (Full employment), он соответствует оптимальному выпуску в экономике и загрузке. Если уровень безработицы снижается ниже этого уровня, то начинается перегрев, и это может быть поводом для охлаждения экономики, то есть повышения ставок. Так вот, Фед сказал, что его будет беспокоить уровень средней инфляции выше 2% только при достижении полной занятости. Как я понимаю, после COVID-19 экономика США очень далека от полной занятости, безработица всё ещё высокая. Получается, у нас есть в запасе время пока не снизится безработица, а потом ещё и инфляция может быть долгое время выше 2%, пока средняя не поднимется до 2%, шикарно. Фед переложил ответственность за поддержку рынка на Правительство США, передал эстафету. Мол, со стороны монетарной политики мы уже многое сделали, ставки ниже некуда, так что теперь ваш ход, используйте меры фискального стимулирования. Да, Фед ещё может сделать так называемый FED put, то есть поддержать рынок монетарными способами, но будет делать этот ход только хода Правительства. ps. Как показали последние месяцы, правительства действительно могут быстро принимать агрессивные программы поддержки экономики, и это помогает рынку. Резюмируя Real money прочитали заявление Феда вполне однозначно: ставки в долларах останутся нулевыми минимум до 2023 года, а может и дольше. Завтра вернусь. Расскажу о том, как новая политика Феда может отразиться на рынке, какие активы и почему будут чувствовать себя лучше, а какие — хуже. Алексей Климюк,
1130 

23.09.2020 22:44


​ Робоэдвайзеры vs Инвест. советники в 2020 году
Забавно, ведь уже в заголовке...
​ Робоэдвайзеры vs Инвест. советники в 2020 году Забавно, ведь уже в заголовке...
​ Робоэдвайзеры vs Инвест. советники в 2020 году Забавно, ведь уже в заголовке зашит конфликт интересов :) Как может финансовый консультант непредвзято рассказать о робоэдвайзерах? Не обещаю, но постараюсь, а вы рассудите. Если вы ещё не слышали о таком явлении в мире финансов, как робоэдвайзеры, то напомню, что это такое. Робоэдвайзеры (роботы-советники) — это онлайн-программы, которые формируют индивидуальный инвестиционный портфель. Обычно он состоит из пассивных фондов крупнейших мировых провайдеров (Vanguard, BlackRock, Fidelity и т.д.). Как это работает? Заполняете анкеты про ваши цели, сроки, возраст, отношение к риску, планируемый выход на пенсию и много чего ещё. И всё. Программа составит портфель, который подходит вам по параметрам, останется только его пополнять. Портфель подаётся под соусом «робоэдвайзер заменяет живого человека, инвестиционного консультанта, делает аналогичную работу». Объём рынка робоэдвайзеров Сначала обращусь к статистике и фактам. В сфере fintech всё меняется очень быстро, но вот самые свежие данные, которые я нашёл: Крупнейшие игроки рынка робоэвайзинга на май 2020 (по данным Statista): Vanguard Personal Advisor Services AUM (Assets Under Management): $148 млрд. Vanguard продают красивую историю про финансового друга, который всегда на стороне клиента. Не подходит для людей, которые хотят быстро начать инвестировать, поскольку настройка учетной записи — это громоздкий процесс и требует живого разговора с консультантом. Хорошее предложение для людей с большим капиталом, так как чем выше сумма, тем ниже комиссия. А также для тех, кому нужно, чтобы живой советник проверял портфель не реже одного раза в год, сверял часы. Комиссия за управление: 0,05%-0,3% Минимум на счете: $50.000 Schwab Intelligent Portfolio Products AUM: $40 млрд. Конечно, Шваб инвестирует только в свои ETF и деньги держит в своем банке. Начисляет 0,14% годовых на денежные счета. Главная особенность — отсутствие комиссий. По сути, робоэдвайзер разработан Швабом лишь для популяризации собственных фондов. При активах $50.000+ включается бесплатная функция оптимизации налоговых издержек. Комиссия за управление: 0% Минимум на счете: $5.000 Wealthfront AUM: $20 млрд. Wealthfront — приложение с инструментами планирования, автоматизированными портфелями и тоже со стратегиями оптимизации налогов. Компания платит 0,35% годовых на деньги, которые клиенты хранят внутри системы. Можно кредитоваться под свои бумаги по ставке 2,50-3,75% годовых. Комиссия за управление: 0,25% Минимум на счете: $500 TD Ameritrade AUM: $18 млрд. Пионер робоинвестинга, начали в 2004 году. С 2016 года компания представила полностью автоматизированную версию робоэдвайзера, но клиент всё ещё может взять консультацию живого советника, написав ему в чат или созвонившись. Предлагает фонды, рекомендованные Morningstar. Ameritrade, как и многие другие игроки, постоянно побуждает продолжать инвестирование напоминаниями и мотивацией. Комиссия за управление: 0,3% Минимум на счете: $500 Betterment $18 млрд. AUM Компания через свое приложение одновременно связала свои банковские карты, функции накопления и инвестирования. По сути их цель — заменить банк, брокера и инвестиционного консультанта в одном приложении. Платит 0,4% на деньги внутри системы. Для своих портфолио использует фонды Vanguard. Минимум на счете: $0 Базовый, $100.000 Премиум Комиссия за управление: от 0,25% за базовый, 0,40% за премиум. Больше статистики здесь: https://www.statista.com/outlook/337/100/robo-advisors/worldwide market-revenue Продолжу завтра. Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/c163edc88518f4e886442.png
1124 

22.10.2020 21:46


КРАМЕР: ДЕРЖИТЕ MICRON Wells Fargo $WFC - «В долгосрочной перспективе...
КРАМЕР: ДЕРЖИТЕ MICRON Wells Fargo $WFC - «В долгосрочной перспективе...
КРАМЕР: ДЕРЖИТЕ MICRON Wells Fargo $WFC - «В долгосрочной перспективе прогноз отличается от того, что здесь происходит… Он дешевле, чем другие банки. Я благословляю его, но, пожалуйста, позвольте ему немного подрасти». Snap $SNAP - «Если вы выкупили падение, то это означает, что вы, вероятно, покупали его по цене от $17 до $20, а это значит, что вам нужно вернуть свои базовые затраты, а затем позволить ей идти дальше. И даже не смотрите на нее - просто дайте ей идти дальше». Kinder Morgan $KMI - «Мне не нравятся трубопроводные компании. Не люблю нефтяные компании. Мне не нравится весь этот комплекс. Я считаю, что это плохой комплекс. Думаю, я хочу, чтобы вы держались от него подальше». Roku $ROKU - «Сейчас она стоит $285. Я хочу, чтобы завтра утром вы вернули хотя бы базовую стоимость, а затем забыли, что когда-либо владели Roku. Вы никогда не пострадаете. Если он пойдет выше, вы все равно заработаете много денег, и мы с вами будем спать лучше по ночам». ️Micron $MU - «Вы выбрали победителя, и он все еще недорогой. Я бы на самом деле держал его». Nutanix $NTNX - «Какой конкурентный сектор. Я скажу нет». https://telegra.ph/file/388a0436ee698b9256926.jpg
1101 

02.12.2020 13:03

Опасения роста инфляции в $ после кризиса Год близится к концу, и клиенты...
Опасения роста инфляции в $ после кризиса Год близится к концу, и клиенты начали подводить итоги и интересоваться, чего команда Альфа-Капитала ждёт в 2021. Полагаю, весь мой декабрь будет сосредоточен на подведении итогов 2020 + планах на 2021. Буду тесно общаться с коллегами, транслировать инфу клиентам и вам. Так что обещаю хороший контент, но часто поздно вечером :) Что происходит? Мы видим постепенный выход из кризиса. Экономика Азии (Китай + соседи) восстанавливается быстрее других регионов, индексы pmi там стабильно выше 50, растёт спрос на товары, безработица на низком уровне, всё выглядит замечательно. В США и Европе экономика восстанавливается медленнее, гораздо сильнее влияет вторая волна эпидемии, но есть бодрые новости о вакцинах. Колоссально выросла денежная масса. Очевидно, нужно было спасать экономику, и её накачали деньгами. Поэтому несмотря на сложнейший для экономик всех стран год, акции и облигации выросли. То есть первый этап — появятся вакцины, условно «всех вылечат» и экономика вернётся к стандартному докризисному режиму. Это первая очевидная мысль, которая лежит на поверхности. А дальше возникают вопросы. Что будет с инфляцией, когда экономика восстановится? Это не теоретический вопрос, у нас действительно есть опасения по разгону инфляции. Уже сейчас мы видим, что цены на некоторые товары и услуги растут, как пример — автопром, отели. Конечно, пока рост цен ещё не принял массового характера, но есть обоснованные опасения, что в 21 году инфляция разгонится. Плохо это или хорошо? С одной стороны, рост инфляции — это не плохо для акций. Цены на продукцию растут → компании получают больше прибыли → их акции растут, есть очень жёсткая взаимосвязь. В итоге, рост акций защищает инвесторов от инфляции. С другой стороны, как центральные банки будут смотреть на рост инфляции? Понятно дело, косо будут смотреть, будут закручивать гайки. Необязательно сразу будут повышать процентные ставки, они могут ужесточать политику разными способами: повышать коэффициенты резервирования, уменьшать объём покупок ценных бумаг с открытого рынка (способов много). Кто пострадает? Многие активы могут пострадать, какие-то больше, какие-то меньше. Есть общее правило: когда процентные ставки растут, больше страдают бумаги с высокой дюрацией, меньше — с низкой дюрацией. Что это значит, например, для американских акций? Для конкретных её секторорв? А для бондов в долларах? Об этом напишу завтра. Утро вечера мудренее. Алексей Климюк,
1064 

02.12.2020 23:15

​​ А тем временем мировые цены на железную руду находятся вблизи своих 7-летних...
​​ А тем временем мировые цены на железную руду находятся вблизи своих 7-летних...
​​ А тем временем мировые цены на железную руду находятся вблизи своих 7-летних максимумов и в моменте достигали вчера $133,05 за тонну, отражая высокий спрос на сталь со стороны инфраструктурных проектов, недвижимости и промышленного сектора Китая. Та самая страна, где в декабре прошлого года зародился COVID-19, окажется чуть ли не единственной страной в мире, которой удастся продемонстрировать прирост ВВП по итогам 2020 года! Чудеса, да и только. Если верить прогнозам Китайской ассоциации чугуна и стали, Китай в текущем году выплавит более 1 млрд тонн стали, что на 5% превысит объёмы 2019 года. В то время как остальные страны вряд ли будут вспоминать 2020 год с особым теплом: для них он оказался крайне сложным из-за пандемии, из-за чего национальные экономики оказались, мягко говоря, подорванными, что стало причиной сокращения производственных мощностей стальными компаниями в этих странах. В тех же США, например, промышленное производство хоть и демонстрирует робкое восстановление, однако явно не дотягивает до прошлогодних уровней (за 10 месяцев выпуск стали упал на 18%), а американские производители не спешат возобновлять работы на простаивающих мощностях, сохраняя осторожность на фоне нестабильного спроса и второй волны COVID-19. В странах Евросоюза ситуация примерно такая же. А что Китай? А Китай продолжает наращивать своё господство! Если в 2019 году на эту страну приходилось 54% от общего объёма мирового выпуска стали, то за 10 месяцев 2020 года этот показатель вырос уже до 58%. При этом с рентабельностью у китайских производителей, несмотря на рост цен на железную руду, никаких проблем нет – она остаётся на хорошем уровне, благодаря сопоставимому росту цен на сталь, который мы сейчас также наблюдаем. Российские сталевары, разумеется, очень позитивно реагируют на рост цен стали на мировом рынке, однако я рекомендую сильно не обольщаться: по мере постепенного выхода из пандемии сталевары из других стран (не Китай) начнут расконсервировать простаивающие мощности и возобновлять их работу, что может перенасытить мировое предложение стали и оказать давление на цены. Всё циклично. ️Именно поэтому вчерашняя новость о том, что владелец НЛМК Владимир Лисин запланировал продажу 2% акций компании через аффилированные структуры, совершенно не вызывает у меня удивления. "Большие дяди" тоже частично фиксируют прибыль - это нормально! А в случае с Лисиным это уже не первый раз (в прошлый раз, если вы помните, давление на котировки было ого-го, а цена продажи ниже рыночных на тот момент). Жадность и жажда заработать - это хорошо, но не забывайте тоже частично фиксировать прибыль и благодарить позицию за тот курсовой рост, который она вам дала. Как говорил классик, деревья не растут до небес сталь НЛМК https://telegra.ph/file/71e9201401c2999b96e89.png
1125 

03.12.2020 11:31

Почему есть причины бояться инфляции в США после окончания пандемии? Рост цен...
Почему есть причины бояться инфляции в США после окончания пандемии? Рост цен – это хорошо, так как он стимулирует людей тратить сегодня и не откладывать на завтра. Но слишком быстрый рост цен ведет к увеличению неопределенности и снижению реальных доходов. А это уже плохо. Когда дело касается инфляции в США после пандемии, некоторые ждут, что она очень сильно разгонится. Чем это грозит (если такое, конечно, вообще может произойти)? Если инфляция увеличится значительно выше таргета, ФРС начнет повышать ставку, чтобы сдержать рост цен. За этой ставкой вырастут и ставки по облигациям, а цены на финансовом рынке, увы, упадут. Так как многие опасаются, что активы на финансовом рынке переоценены, это может привести к серьезному обвалу цен на активы. Давайте разберемся, насколько обоснованы опасения по поводу американской инфляции. Для этого посмотрим что происходит с валютой в обращении в США, ведь именно с её помощью совершаются покупки, которые ведут к росту цен.
1125 

04.12.2020 20:15

БУДУЩАЯ $TSLA? СЫН ТЕСЛА - СТАРТАП "ПРИБЫТИЕ” По словам джима крамера...
БУДУЩАЯ $TSLA? СЫН ТЕСЛА - СТАРТАП "ПРИБЫТИЕ” По словам джима крамера, британский стартап по производству электромобилей arrival "больше всех претендует на то, чтобы быть сыном tesla". Джим Крамер одобрил CIIG Merger $CIIC, американскую компанию, которая намерена в следующем году выставить на биржу британского производителя электромобилей Arrival, в качестве спекулятивной акции для инвесторов. «Как бы мне ни нравилась эта история, я думаю, вы можете набраться терпения», - сказал Джим Крамер из CNBC о покупке акций CIIG Merger, американского SPAC, планирующего вывести на рынок британского производителя электромобилей Arrival в 2021 году. «Но, учитывая, сколько цена уже откатилась, я даю вам свое благословение начать покупать его завтра(пятница)», - сказал ведущий «Mad Money». «Если цена упадет ниже 17,50 долларов, вы можете купить ее, потому что она лучше всех претендует на роль сына Теслы - или дочери, чтобы сломить тиранию этого ужасного клише», - сказал он. Компании которые поддерживают стартап: UPS, Hyundai и BlackRock. Ожидается, что прибыль Arrival составит 1 миллиард долларов в 2022 году, 5,1 миллиарда долларов в 2023 году и более 14 миллиардов долларов в 2024 году. Крамеру нравится, что Arrival, который планирует запустить производство в четвертом квартале 2021 года, стремится заново изобрести производственный процесс с помощью того, что компания называет «микрофабриками». По заявлению компании, эти заводы могут быть построены на существующих складах, размер которых меньше традиционных автомобильных заводов. Все фото Как по-вашему, взлетит как $NIO и $TSLA? https://cdn.fleetnews.co.uk/web/2/root/arrival-ups-front-2.jpg
1132 

05.12.2020 20:04

Вот что вам нужно знать о Brexit на этой неделе Премьер-министр...
Вот что вам нужно знать о Brexit на этой неделе Премьер-министр Великобритании Джонсон и президент Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен разговаривали по телефону в понедельник вечером и согласились, что условий для завершения соглашения не было «из-за сохраняющихся существенных разногласий по трем важнейшим вопросам: равные условия игры, управление и рыболовство», согласно совместному заявление, которое они сделали позже. Они попросили своих переговорщиков подготовить обзор остающихся разногласий для обсуждения на личной встрече в Брюсселе в ближайшие дни, говорится в заявлении. Переговоры продолжатся во вторник и среду, возможно, еще несколько звонков между Джонсоном и фон дер Ляйеном подтолкнут их переговорщиков к достижению соглашения. Есть надежда, что это может быть достигнуто не позднее среды, поскольку в четверг состоится заключительный саммит лидеров ЕС на 2020 год. Считается, что это последний запланированный шанс для лидера 27 стран-членов ЕС одобрить какое-либо соглашение между двумя переговорными группами. Несмотря на то, что сделка находится на близком расстоянии, и с помощью политического руководства ЕС и Великобритании двух дней может хватить для устранения существующих пробелов, ЕС необходимо будет следить за тем, что происходит в парламенте Великобритании, поскольку Решающее голосование по закону о внутреннем рынке состоится в среду вечером. Три области разногласий касаются рыбной ловли, способности Великобритании расходиться со стандартами ЕС и правового надзора за любой сделкой. Что касается рыболовства, Великобритания требует, чтобы Брюссель полностью уважал то, что, покинув ЕС, он полностью контролирует свои рыболовные воды. Это серьезная проблема для европейского рыболовства и стало серьезной красной линией для президента Франции Эммануэля Макрона, который, похоже, готов наложить вето на всю сделку, если не будет достигнут компромисс, позволяющий французским судам вести лов в британских водах. Что касается стандартов, то Великобритания в течение нескольких месяцев возражала против требований Брюсселя о равных условиях игры, которые связывали бы Великобританию с ЕС в отношении правил и стандартов. Основная область разногласий связана с тем, как Великобритания сможет использовать государственную помощь, чтобы дать британскому бизнесу конкурентное преимущество перед европейскими компаниями. ЕС утверждает, что равные условия игры - нормальное явление для большинства торговых сделок. Что касается правового надзора, Великобритания крайне осторожно относится к любым соглашениям, которые могут привести к тому, что Европейский суд будет рассматриваться как имеющий какое-либо участие в британском внутреннем законодательстве. Пренебрежение европейскими судами было краеугольным камнем евроскептического движения Великобритании до Брексита. Несмотря на драму, вероятно, мы не услышим много, пока переговоры не будут завершены. Обе стороны крайне осторожны в том, что они скажут публично. Однако, если эти разрывы будут устранены, все внезапно пойдет очень быстро, и вполне возможно, что сделка может быть достигнута на саммите ЕС в четверг. В равной степени возможно, что, если различия непреодолимы, четверг станет днем, когда обе стороны откажутся от инструментов и приготовятся к Brexit без сделки. И в этот момент Борису Джонсону придется принять трудные решения, которые могут нанести непоправимый урон международной репутации Великобритании. По материалам CNN
1128 

08.12.2020 06:00

Локомотивы моего инвестиционного портфеля (продолжение поста выше) ЗПИФ...
Локомотивы моего инвестиционного портфеля (продолжение поста выше) ЗПИФ Первичных размещений и IPO В этом году выделил приличную долю капитала для инвестиций в IPO и текущая доходность портфеля IPO приближается к 100% в валюте. Не буду перечислять конкретные размещения (некоторые принесли +300%), подробнее о всем, что происходит в IPO-портфеле пишу в отдельном телеграм-канале . Для тех, кто хочет научиться самостоятельному анализу не так давно провел Экспресс-курс. Акции АФК Система Благодаря раскрытию стоимости непубличных активов (IPO Озон), продаже Детского Мира и снижению долговой нагрузки, акции выросли на 110%+. В Системе помимо Озона и МТС есть непубличные компании сеть клиник Медси, лесоперерабатываящая Сегежа Групп и пр. IPO этих компаний будет мощным драйвером, поэтому не спешу фиксировать прибыль, более того возможно докуплюсь. Акции Яндекса и Тинькофф Акции Яши благодаря буму IT-компаний на фоне пандемии и включению в индекс MSCI выросли с начала года на 87%. Тинькофф вырос на 60%, акции банка стали одними из самых обсуждаемых, болезнь Тинькова, суд из-за неуплаты налогов, развалившаяся сделка с Яндексом. Вообще этот год был богат на истории успеха, благодаря мартовскому падению рынков и девальвации рубля, если речь идет про валютные активы. Долгосрочная сбалансированная стратегия и регулярная ребалансировка сделала свое дело без лишних переживаний. P.S. Тут поступают вопросы про Черную пятницу. Те, кто давно читает блог знают, что раз в году во время недели традиционных распродаж Black Friday я делаю очень крутые скидки на все обучающие продукты и услуги. Этот год не будет исключением, ждите анонс завтра.
1090 

25.11.2020 21:09


Когда начинать инвестировать? Стоит ли учиться? Старик Маслоу утверждал, что...
Когда начинать инвестировать? Стоит ли учиться? Старик Маслоу утверждал, что человеческие потребности располагаются в следующем порядке: Утоление голода, жажды и сексуальных потребностей. Потребность в безопасности. Любовь и принадлежность к какой-либо социальной группе. Потребность в уважении и признании. Потребность в знаниях и получении информации. Потребность в гармонии, красоте и искусстве Потребность к раскрытию внутреннего потенциала. По моим наблюдениям чаще всего инвестированием начинают интересоваться находясь где-то в районе 4-5 ступени, когда начинают появляться излишки денег от 50 т.р. Первые инвестиции, как правило, совершаются без какой-либо подготовки, потому что кто-то посоветовал и почти всегда заканчиваются потерей денег. Когда мы хотим научиться водить машину мы идем в автошколу, а не садимся сразу за руль и едем. Также и в инвестициях, понимание необходимости знаний и навыков приходит обычно только с горьким опытом. Я сам начинал инвестировать, когда моя зарплата была 18т.р. и это были не самые удачные инвестиции в моей жизни. Был бы капитал больше, вряд ли я делал что-то по-другому. Поэтому вопрос не суммах, а в накоплении опыта и компетенций. Чем раньше начнешь, тем быстрее придешь к хорошим результатам. ️ Из-за того, что провел выходные практически в оффлайне только сегодня ответил на все личные сообщения о Черной пятнице. Будет справедливо немного продлить действие скидок. Воспользоваться предложением ЧП и приобрести обучение со скидкой до 45% можно будет до конца сегодняшнего дня. Завтра цены на обучающие продукты Ленивого инвестора будут прежними, вероятно до следующей черной пятницы в 2021. Чтобы успеть воспользоваться скидками пишите в .
1125 

30.11.2020 19:00