​​️️ОРДЕР ТИПА FILL OR KILL В INTERACTIVE BROKERS Установка FOK в качестве...

​​Рассмотрим динамику результатов деятельности с 2017 года Доходы компании с 2017 года выросли на 56%, валовый доход вырос на 42%, операционный доход вырос на 106%, чистая прибыль выросла на 123% (но снижается с 2019 года), показатель EBITDA вырос на 78%. С 2017 года всего денежные средства и инвестиции выросли на 87%. Активы компании выросли на 54%, обязательства выросли на 1%, чистый долг оставался отрицательным, общий капитал вырос на 144%, за этот же период капитализация сократилась на 10%. Относительно собственной динамики результатов компания недооценена. Относительно собственной динамики результатов, компания обладает апсайдом более 57%. Если рассмотреть динамику стоимости акции с 2017 года относительно динамики EPS и выручки на акцию, а также прогнозируемые результаты компании, то увидим, что с учетом прогнозируемых показателей компания обладает апсайдом (около 110-115% за 2 года). Стоимость и рост Форвардные показатели P/E 10,27х, P/S 0,42х, EV/EBITDA 4,75х, EV/S 0,29х, P/B 1,16х, P/CF 8,04х – в совокупности компания является одной из самых дешевых в секторе в мире. Относительно прошлого роста доходов, EPS, свободного и операционного денежного потока, EBITDA, а также форвардных темпов роста VIPS выглядит намного хуже сектора. Рентабельность Валовая рентабельность (19,77%), рентабельность по EBITDA (5,6%), чистая рентабельность (3,71%), рентабельность капитала (9,36%), активов (7,41%) в совокупности выглядит немного хуже сектора. За последние 3 года средний показатель EV/EBITDA был от 5 до 15х, сейчас форвардный EV/EBITDA находится около 4,75х, что подразумевает апсайд в среднем 110%. За последние 3 года средний показатель Price/CashFlow был около 7,5х, а сейчас форвардный Price/CashFlow находится около 8х, что не подразумевает апсайда. За последние 3 года средний показатель P/S был около 0,85х, а сейчас форвардный P/S находится около 0,42х, что подразумевает апсайд 102%. За последние 3 года средний показатель P/В был около 2,75х, а сейчас форвардный P/В находится около 1,16х, что подразумевает апсайд около 137%. За последние 3 года средний показатель P/Е был около 14,5х, а сейчас форвардный P/Е находится около 10,27х, что подразумевает апсайд около 41%. Если сравнить динамику KWEB и VIPS за последний год, то увидим, что компания VIPS полностью копирует KWEB, отдельных больших покупателей и продавцов нет, как это было в 2020-2021 году с последующими маржин-коллами. Рейтинги и прогнозы с различных ресурсов. Консенсус-прогноз с TipRanks с убытком -11,6% в среднем, потенциалом 28% в лучшем и убытком 28% в худшем случае на основе 5 оценок. Рейтинг аналитиков Wall St. с убытком 10,6% в среднем на основе 21 оценки. На основе метрик из GuruFocus компания оценена дешево. Я ожидаю пересмотр прогнозов аналитиков в положительную сторону вплоть до 14-15 долл. в ближайшее время, что может стать дополнительным триггером роста акций. Если компанию сравнить с аналогами по прогнозам аналитиков SA, Wallst и по квантовой оценке, то VIPS привлекательно для покупки не выглядит. Вывод Компания Vipshop остается привлекательной компанией, но хуже аналогов типа Alibaba и Pinduoduo, а также не сильно выделяется из KWEB. Vipshop стоит безумно дешево по стоимостной оценке, но будущие темпы роста бизнеса самые худшие среди конкурентов в KWEB. Очень сильным триггером роста будет обратный выкуп на 1 млрд долл. в течение 2 лет, я считаю, что компанию будут активно выкупать до тех пор, пока динамика стоимости компании не сравняется с динамикой собственных результатов и прогнозируемых показателей. В связи с этим, я планирую разделить долю VIPS на более перспективные американские активы, поэтому данная компания будет первой на продажу, вероятнее уже в 2023 году. Я подтверждаю прогноз по компании со справедливой стоимостью в 23 долл., но в ближайшие 24 мес по окончании программы обратного выкупа. обзор Vipshop https://telegra.ph/file/1c5baa7cc8768b7e7bb8d.png

​​️ Криптозима будет долгой? Многих волнует, что происходит с криптой в последние дни. BTC за 3 дня потерял 25% стоимости, в моменте до $20 тыс. От хаёв ноября снижение более чем в 3 раза. За битком потянулись и другие коины. На самом деле не происходит ничего, что выбивалось бы из обычной рыночной логики. ️ Деньги становятся дороже, ликвидируются маржинальные позиции у больших игроков типа Microstrategy ( MSTR -72% с начала года), а возможности перекредитоваться уже не те. ️ Новых денег нет: ставка ФРС в цикле повышения (сегодня могут повысить сразу на 0.75 п.п.) программа QE свернута, с 1 июня началась распродажа активов с баланса FEDа. ️ Прекращены антиковидные программы помощи населению и бизнесу на сотни миллиардов $. Известно, что часть этих денег шла на рынок. ️ Корреляция с настроениями на фондовым рынке: там включен risk off, деньги бегут из рисковых активов в доллар. ️ Повлияла турбулентность из-за краха в мае Terra LUNA ( LUNA) и связанного с ней стейбла UST. Сейчас более серьёзный проект - Tron ( TRX) и их стейблкоин USDD третий день не могут восстановить привязку к доллару, цена сегодня $0.97 вместо положенного $1. Как долго это может продлиться? Если ориентироваться на глобальные тренды - медвежий крипторынок вполне может продолжиться. Если смотреть на похожую ситуацию в 2018 году, когда ФРС начал цикл повышения ставки, "зима" продлилась 2 года. Но сравнивать напрямую я бы не стал: в 2022 году денег в системе гораздо больше, а в индустрии бал правят крупные компании и фонды. Есть и признаки дна. Растёт кол-во сделок на внебиржевом рынке OTC, где "киты" входят в крипту по текущим ценам, считая их привлекательными. В то же время многие физики продают на панике. Правда, возможности и риски "китов" несопоставимы с частным инвестором, который зачастую рискует депозитом. Вывод - риски необходимо купировать. Я смотрю на это направление как на долгосрочную стратегию в качестве дополнения к общему портфелю в относительно безопасных для капитала пропорциях. Тем более что могу позволить себе подождать восстановления. В условиях валютных ограничений, когда почти все операции с долларом закрыты, интерес к альтернативам неизбежно будет расти. Такова реальность сегодняшнего российского рынка. https://telegra.ph/file/9bc237c395bae5dc40840.jpg

Ура, наконец-то вышел официальный протокол решения Минфина об отмене запрета на зачисление валюты от продажи ценных бумаг на иностранных счетах! Под это дело – вот вам наидетальнейший лонгрид с полным юридическим анализом всех нюансов этого печально известного запрета. Мы его подготовили совместно с налоговыми специалистами из Alfa Wealth еще на прошлой неделе, но потом Набиуллина на ПМЭФ сказала, что продавать бумаги вот-вот разрешат – так что мы решили дождаться официального документа, и выпустить материал уже с его учетом. TLDR: - С 14 июня продавать бумаги на зарубежных счетах можно. - А вот зачисления от всяких деривативов или с фидуциарных депозитов – это по-прежнему ни-ни. - Также, к сожалению, не произошло официальной легализации уже совершенных между 1 марта и 14 июня сделок. Кто успел напродавать всякого – живите теперь преступной жизнью! - Мораторий на проведение валютных проверок до 31.12.2022 сам по себе не спасет – претензии могут легко предъявить и после (срок давности для валютных нарушений – 2 года). - На амнистию капитала тоже не надейтесь – для нее нужно с зарубежных брокерских счетов перевести в РФ сами ценные бумаги, а это сейчас невозможно (если у вас был счет у кого-то типа Saxo Bank – то там есть лазейка, но это не точно). Читать статью: https://vc.ru/finance/443329-nabiullinskiy-zapret-na-prodazhu-bumag-u-zarubezhnyh-brokerov-chem-vse-zakonchilos-i-zakonchilos-li P.S. Если материал оказался для вас полезным, поблагодарите канал подпиской – без их помощи его не появилось бы! Алексей Климюк оттуда неожиданно написал мне в личку после моего поста про «эпистемическую смелость», и мы с ним вот так плодотворно заобщались. =) https://vc.ru/finance/443329-nabiullinskiy-zapret-na-prodazhu-bumag-u-zarubezhnyh-brokerov-chem-vse-zakonchilos-i-zakonchilos-li

Друзья, всем привет! Ситуация с курсом рубля начинает носить полностью характер полночного бреда. И пока не закончится очередной налоговый период и несчастные экспортеры не продадут валюту примерно на $20 млрд, чтобы рассчитаться с бюджетом, ничего не остановится. Что можно сделать, чтобы остановить этот «рублевый шабаш»? Отменить хотя бы на время практику расчетов с бюджетом экспортеров в рублях и рассчитываться в валюте? Бред. Это не реально. Простимулировать крупных импортеров кредитами для того, чтобы они активно начали скупку валюты? Еще больший бред. Импортеры и так не вполне понимают что делать с валютой. Да и банки начинают с них драть дополнительные комиссии опять же за ту же самую валюту. Начать НКЦ или ГПБ активно скупать валюту у населения и экспортеров? Ну то есть ЦБ к примеру предоставляет этим структурам ликвидность в размере эдак 3-4 триллиона рублей и эти богоугодные финансовые заведения устраивают шоу под названием "привет спекулянтам". Благодарные зрители в лице наших западных коллег смотрят на это действо со стороны и с вожделением потирают руки. Какой однако подарок! Вопрос тут у них уже похоже будет один – когда? Мда… И с этим вариантом тоска однако. Центробанк какой-нибудь особо веселой страны типа Сальвадора, которой терять все равно особо нечего , предоставляет валютный СВОП некому нашему банку. Или, к примеру, обменивает все имеющиеся у него битки на наш рубль. (Шучу-шучу. Не волнуйтесь – не хватит у ребят битков для этого мероприятия. Да и попадать под вторичные санкции вряд ли кому захочется.) То же мероприятие (описанное в п. 4) производит с рублем какой-нибудь банк Китая. То есть идет выкуп долларов или евро за юани и потом СВОП юань-рубль. Выглядит уже не так бредово, особенно если операция будет носить невероятно прибыльный для Китайцев характер. Но… все равно бред. Ибо кому охота попадать под вторичные санкции? Простимулировать население активно скупать валюту? Вам не смешно? Банкиры уже потирают руки, вводя дополнительные комиссии за хранение валюты. Предложите еще вариант? Ах, ну да. Осталось, пожалуй, лишь или уговорить Запад отменить санкции. Или остановить экспорт. Вам какой нравится? Мне – первый. Вопрос лишь, как в старом анекдоте – осталось уговорить Ротшильда выдать дочку замуж за Сибирского мужика Васю. Кстати, еще неплохим вариантом будет уговорить дядю Сэма временно обвалить цены на нефть, газ, металлы, зерно и т.д. На месяцок-другой. Не более. Мы за это время чего-нибудь обязательно придумаем. Но потом обязательно вернуть эти цены обратно. Как говорится, положи, где взял. Ведь за этот месяц и у него, окаянного, сразу все с инфляцией наладится. Народ у нас творческий. Один из наших уважаемых читателей посмотрел на весь этот бред и спросил. А почему бы не производить в таком случае расчеты за экспорт в нале? Ну там миллиард-другой кубометров газа против нескольких Камазов долларов или евро. Люди-то у нас шустрые. Быстро расхватают. Короче, надо всем миром проблему решать. Вот ведь партия в лице Андрея Рэмовича на ПМЭФ сообщила нам, что «власти работают над возвращением курса рубля к оптимальному уровню в 70-80 рублей за доллар». Я-то не против, только за! Поддержу всем сердцем. Вопрос лишь в одном – КАК? Тут ведь таргетируй инфляцию, не таргетируй, но валюту выкупать у экспортеров по-любому надо. Может конкурс какой объявим: - Алле. Мы ищем таланты. Дайте идею. Как рыбку съесть (т.е. выкупить у экспортеров валюту по хорошему курсу) и при этом... горжетку не помять. P. S. До публикации показал текст моему старому другу, экономисту Виталию Калугину. Он здравую мысль подкинул. Надо, говорит, лишнюю валюту населению раздать. Пусть в Турцию отдохнуть сгоняют. А что? Тоже тема! рубль

​​Стоит ли покупать американские компании, и если стоит, то какие? (Google, Meta^, Netflix и Disney) Предыдущие статьи из рубрики: Apple, NVIDIA, Broadcom, Intel, Texas, Qualcomm, AMD; Microsoft, Accenture, Oracle, Adobe, Cisco, Salesforce, IBM, Intuit, ServiceNow и Automatic. Я не держу компании из индекса S&P500, но в будущем, возможно, уже в этом году я начну покупать американский рынок. Начнем рассматривать услуги связи, сперва рассмотрим основные 4 компании сегментов: интерактивные медиа и услуги, кино и развлечения – Google, Meta^, Netflix и Disney, а в следующем посте рассмотрим интегрированные телекоммуникационные услуги типа AT&T и другие. Что видим в таблице ниже? 1. Самая дорогая компания по капитализации Alphabet, дешевле всего Netflix с капитализацией 85 млрд долл. 2. Текущая окупаемость самая привлекательная у Meta^, а самая дорогая компания по окупаемости — Walt Disney. 3. Форвардная окупаемость 2024 года и требуемая доходность 2024 года (обратный показатель окупаемости): Alphabet 15,9х, 6%; Meta^ 10,8х, 9,3%; Netflix 12,6х, 7,9%; Walt Disney 16,9х, 5,9%. Привлекательнее всего по форвардному показателю окупаемости на 2024 год выглядит Meta^ и Netflix. А самой дорогими остается компании Walt Disney, но удивительно то, что все 4 компании по форвардной окупаемости выглядят невероятно дешево, если вспомните показатели компаний сектора технологий (18-25х), то эта четверка выглядит реально очень дешево. 4. Средние темпы роста EPS в ближайшие 3 года. Alphabet 10%; Meta^ 5,7%; Netflix 10,9%; Walt Disney 59,7%. Самые привлекательные средние темпы роста EPS у Walt Disney, мне сперва показалось, что это в основном эффект низкой базы, но в 2023 году темпы более 100% и в 2024 году около 25%, хуже всего выглядит Meta^ – от текущих будет коррекция по результатам года на 13,5%, потом рост на 17%, 13,5%. Google и Netflix выглядят примерно аналогично друг друга. Подведем краткие итоги по сегментам интерактивных медиа и услуг, кино и развлечений. С учетом форвардной окупаемости 2024 года и темпов роста EPS самой привлекательной компанией на удивление является Walt Disney – несмотря на то, что у компании сейчас очень низкая прибыль и окупаемость 65х, компания за 3 года многократно нарастит прибыль и станет стоить всего 16,9 прибылей 2024 года с темпами роста прибыли около 60% Предполагаю, что Walt Disney уже обладает существенным апсайдом. Также хотелось бы выделить Netflix – компания по форвардным показателям стоит достаточно дешево (практически самая дешевая их кино, развлечений, медиа и технологий), а темпы роста будут более 10% (по итогам года EPS немного скорректируется примерно на 1,3%, а далее будет восстановление на 12,5% и 21,5% по годам). Google выглядит нейтрально, компания будет стоить всего 15,9х прибылей 2024 года и темпы роста будут около 10%, что в принципе немного дороже кино и развлечений, но намного дешевле технологий. Meta^ выглядит хуже всего, несмотря на дешевую форвардную стоимостную оценку, темпы роста EPS очень слабые, по итогам года EPS Meta^ пострадает сильнее всего скорректировавшись на 13-14%, хотя далее темпы роста прибыли в 22023-2024 гг будут аналогичны Google. Итак, для полноценного анализа я добавляю в свой первичный фокус-лист все 4 компании: Alphabet, Meta^, Netflix и Walt Disney. (а также из предыдущих анализов: Oracle, Salesforce, IBM, Microsoft, Accenture, Adobe, Intuit, AMD, NVIDIA, Qualcomm и Broadcom). Alphabet Meta^ Netflix WaltDisney В СЛЕДУЮЩИЙ РАЗ РАССМОТРЮ AT&T, Comcast, Verizon, T-Mobile и Charter. ПРО РОССИЮ НЕ ЗАБЫЛА, новые обзоры буду уже на этой неделе. ^ — запрещена в РФ НИЖЕ ИСТОРИЯ ОБЗОРОВ И ПРОГНОЗОВ, частично актуально https://telegra.ph/file/5610cb040e1de09af39e9.png

Ту-214: летал и, вроде, не падал. Аэрофлот (AFLT) рассматривает Ту-214 как одну из базовых моделей для своего парка — Савельев Ту-214 — модификация советского Ту-204. Первый полет был совершен в 1996г. На май 2021г. было произведено 89 самолетов. Подробнее о самолёте. По состоянию на 8 января 2022 года потеряны всего 4 самолёта данного типа — все во время технических и грузовых рейсов (без пассажиров на борту). Жестких падений не было. https://www.tupolev.ru/planes/tu-214/

​​Стоит ли покупать американские компании, и если стоит, то какие? (AT&T, Comcast, Verizon, T-Mobile и Charter) Предыдущие статьи из рубрики: Apple, NVIDIA, Broadcom, Intel, Texas, Qualcomm, AMD; Microsoft, Accenture, Oracle, Adobe, Cisco, Salesforce, IBM, Intuit, ServiceNow и Automatic; Google, Meta^, Netflix и Disney Я не держу компании из индекса S&P500, но в будущем, возможно уже в этом году, я начну покупать американский рынок. Продолжим рассматривать услуги связи (интегрированные телекоммуникационные услуги): – AT&T, Comcast, Verizon, T-Mobile и Charter (в следующей статье рассмотрим сегмент обработки данных и аутсорсинговых услуг типа PayPal, MasterCard и Visa). Что видим в таблице ниже? 1. Самая дорогая компания по капитализации Verizon, дешевле всего Charter с капитализацией 84 млрд долл. 2. Текущая окупаемость самая привлекательная у AT&T, а самая дорогая компания по окупаемости — T-Mobile. 3. Форвардная окупаемость 2024 года и требуемая доходность 2024 года (обратный показатель окупаемости): AT&T 8,3х, 12%; Comcast 10,2х, 9,8%; Verizon 9,1х, 11%; T-Mobile 15,8х, 6,3%; Charter 11,9х, 8,4%. Привлекательнее всего по форвардному показателю окупаемости на 2024 год остается AT&T, хотя все 5 компаний выглядят привлекательно относительно всего индекса S&P500. 4. Средние темпы роста EPS в ближайшие 3 года. AT&T 1,7%; Comcast 6,4%; Verizon 3,2%; T-Mobile 61,6%; Charter 9%. Самые привлекательные средние темпы роста EPS у T-Mobile, хуже всего выглядит AT&T – от текущих будет коррекция по результатам года примерно на 5%, потом рост на 4%, 6%. Verizon выглядит немного лучше по темпам роста. T-Mobile поражает своими прогнозируемыми темпами. Comcast и Charter выглядят нейтрально. 5. Форвардная дивидендная доходность. AT&T 5,4%; Comcast 2,7%; Verizon 5%; T-Mobile 0%; Charter 0%. По дивидендной доходности очень привлекательно выглядит AT&T и Verizon, Comcast выглядит нейтрально, T-Mobile и Charter являются компаниями роста и не платят дивиденды. Подведем краткие итоги по сегменту интегрированных телекоммуникационных услуг. С учетом форвардной окупаемости 2024 года и темпов роста EPS самой привлекательной компанией на удивление является T-Mobile – несмотря на то, что у компании сейчас очень низкая прибыль и окупаемость 61х, компания за 3 года многократно нарастит прибыль и станет стоить всего 15,8х прибылей 2024 года с темпами роста прибыли около 61,6%, также прогнозируется, что темпы роста после 2024 года останутся высокими еще несколько лет и составят около 30-40% в год, что сделает компанию самой дешевой по окупаемости. Charter и Comcast выглядят нейтрально. Хотя Comcast платит дивиденды немного выше индекса S&P500. Если рассмотреть отдельно 2 дивидендные истории AT&T и Verizon, то увидим, что по показателю PEG, Verizon выглядит почти в 2 раза интереснее AT&T, хотя обе компании остаются дорогими, долгосрочный PEG AT&T 4,8, а Verizon 2,89. PEG – это окупаемость компании, деланная на темпы роста EPS (я взяла средние темпы на ближайшие 3 года от последний 12 мес.). По сути, Verizon попадает в диапазон справедливой оценки, но AT&T по данному показателю остается дорогим. Если исключить негативный 2022 год, то данный показатель станет примерно 1,6 для AT&T и 1,77 для Verizon, что делает данные компании нейтральными для покупки. Итак, для полноценного анализа я добавляю в свой первичный фокус-лист только T-Mobile. (также из предыдущих анализов: Alphabet, Meta^, Netflix, Walt Disney, Oracle, Salesforce, IBM, Microsoft, Accenture, Adobe, Intuit, AMD, NVIDIA, Qualcomm и Broadcom). ATT Comcast Verizon TMobile Charter В следующий раз рассмотрю: S&P Global, PayPal, MasterCard и Visa. Про Россию не забыла, новые обзоры буду уже на этой неделе. ^ — запрещена в РФ https://telegra.ph/file/9ba464c36e651792f5896.png

Сбер ($SBER) распродадут нерезиденты? В некоторых источниках можно было встретить информацию о том, что с 8 августа Мосбиржа может допустить к торгам нерезидентов из дружественных стран, а также "русских нерезидентов", которые инвестировали в российский рынок через контролируемые иностранные компании (КИК), российские хедж-фонды и фэмили-офисы. Мол, как только их допустят к торгам — Сбер ($SBER) и другие российские акции хорошенько просадят вниз, т.к вышеперечисленные ребята резко начнут их распродавать. Разбираемся, что с этим не так: ️С обслуживанием русских физлиц и фондов за рубежом сейчас творится полный бардак. Банки и администраторы обслуживают крайне выборочно, схема с КИК больше не работает, а активы фондов заморожены. Даже если Мосбиржа разрешит торги — на стороне зарубежной инфраструктуры сейчас настолько много препятствий, что мы не ждём резкого притока нерезидентов после допуска к торгам. ️Так как Сбер занесён в SDN-лист, по акциям банка ни один иностранный брокер не будет проводить операции, если они не касаются конвертации расписок в акции с последующим помещением их на счёт типа С (=> что по факту изолирует их от остального рынка). Так что если Сбер / индекс Мосбиржи в целом и будут падать в августе — то уж точно не по вине нерезидентов Что более вероятно — это если достаточное количество людей поведутся на басни про нерезидентов и начнут сами продавать акции, боясь распродажи

Что нужно знать о P2P-торговле новичку Решил в нескольких фактах раскрыть суть P2P-торговли, чтоб было максимально понятно начинающим. Поехали: 1. P2P от англ. peer-to-peer, person-to-person — от человека к человеку, от равного к равному Соответственно, P2P-торговля — купля-продажа между обычными людьми без третьей стороны. Некоторые сервисы могут выступить как гарант безопасности сделки, но не вмешиваются напрямую. То есть, не назначают цену, не выбирают покупателя и т.д. Тот же Binance предоставляет такие услуги, и даже комиссии не берет за роль посредника. 2. P2P-торговля — не только криптовалюты Это сейчас самый популярный вид активов, но есть и другие. Можно торговать, например, валютой и золотом. Покупать у одного и продавать другому подороже. 3. Р2Р-торговля, вопреки стереотипам, может быть безопасным Я уже рассказывал об этом вот тут и тут. Уровень риска зависит от актива. И чем он выше, тем больше можно заработать. Но это не значит, что в торговле безопасными активами нет совсем денег. При наличии необходимых навыков и инструментов можно зарабатывать неплохо. Про конкретные цифры расскажу завтра. Интересно? сам_себе_инвестор

Девалютизация — что это такое Чтобы понять значение этого термина, достаточно вспомнить состояние доллара в российском рынке или рубля в европейском Девалютизация — сокращение доли определенного типа валюты на рынке и в резервах страны. Почему она возникает? Этому есть 3 главных причин: > Санкции Банки лишились инструментов размещения валютной ликвидности и оказались ограниченными в рамках России > Валютные ограничения ЦБ Помимо ограничения спроса, увеличилось предложения. По правилам ЦБ, компании экспортеры обязаны продавать 50% валютной выручки. Это позволило удержать рубль, но создало дисбаланс на рынке > Сокращение импорта В 2022 году импорт в Россию сократился на 32,5%. Вместе с ним снизился спрос на валюту у бизнеса Есть несколько способов сохранить капитал в таком состоянии рынка. Но про них уже в следующих постах. Если интересно, реакции к вашим услугам. сам_себе_инвестор

​​ Народ подался в квалы. По отголоскам в СМИ и из частных разговоров известно, что инвесторы стали экстренно оформлять статус квала. В Тинькове в течение часа после новости от ЦБ 20 июля, поступило ок. 2 тыс. обращений клиентов, в Финаме их число за неделю выросло в 10 раз. Люди хотят успеть, пока требования не подняли, в первую очередь имущественные - с 6 до 30 млн рублей (только ликвидные активы). В течение 2021 года число квалов выросло со 186 до 339 тыс., т.е. удвоилось. Всего их сейчас более 500 тыс., такими темпами до конца 2022 года (если не введут новые требования раньше) можно ждать если не удвоения, то роста на десятки процентов. Доля квалов у крупнейших брокеров уже достигает 20% от клиентской базы, они приносят от 55% до 75% дохода (опрос Ъ). Несложно понять, что люди стремились побыстрее "оквалиться" не рази сложных продуктов типа структурных облигаций. Уже пару лет от регулятора исходят заявления о необходимости ограничить доступ к иностранным инструментам, так что многие заранее готовились. Конечно, часть инвесторов стали квалами из-за предложений оформить выгодный для брокера структурный продукт. Нередко клиент узнает о присвоении ему статуса из письма брокера, поскольку формально соответствует критериям. Но большая часть получает статус все же по своей инициативе. Что дальше? После вступления в силу новых требований (если их примут) неквалам останутся российский рынок и бумаги дружественных стран. Под последними, по большому счету, подразумевается в основном Китай. Брокеры ожидают, что китайские акции могут составить до трети всех активов в портфелях. На выбор остается 3 варианта: Получение статуса квала до планируемой реформы, что доступно далеко не всем, даже по старым требованиям. Открытие счета у зарубежного брокера (IB, Freedom Global и др.), пока россиян еще принимают на обслуживание. Оставить все как есть, торговать Россию и Китай. https://telegra.ph/file/bbd669e1a602dcc589a2d.jpg

​​ ЦБ раскрыл, в бумаги каких стран инвестируют частные инвесторы. Всего в портфелях у физиков на конец марта было активов на 8 трлн руб. (у заблокированных нерезов - 6.7 трлн). На акции приходилось 46%, на облигации - 42%, российские эмитенты - 64%. Иностранные бумаги - 3,13 трлн руб., из них 857,8 млрд руб. приходится на США, или 27% от всех иностранных цб. Общая тенденция развернулась: до 24 февраля доля иностранных бумаг росла, теперь она сокращается. Возникает вопрос, откуда столько британских и ирландских эмитентов, ведь в портфелях на втором месте мы привыкли видеть китайцев? Объяснение простое - многие компании зарегистрированы в Лондоне (например, Полиметалл, а также расписки крупнейших российских компаний) и Дублине (пример - Finex). Китайцы скрываются за 7 позицией в рейтинге: Каймановы острова - там на самом деле зарегистрированы почти все популярные эмитенты - Alibaba BABA и др. Остальные - Кипр, Люксембург, Нидерланды - это наши компании с офшорной юрисдикцией типа X5, TCS Group, Яндекса, Глобалтранса и др. https://telegra.ph/file/3130fcd5b5a78a2d9db6a.jpg

«Яндекс» разработал роботов для складов и дарксторов — их будут использовать для «Маркета» и «Лавки». Задача первого робота — инвентаризировать товары, которые хранятся в логистическом комплексе. Он уже работает на площадке «Маркета» в подмосковном Софьине. Второй робот находится на стадии прототипа — он помогает перемещать товары в дарксторе «Лавки», раскладывать их по полкам и подносить сборщикам. Например, при оформлении заказа он может сам взять с полки нужное количество заказов и принести их сотруднику. _magic

Прямой ETF SOXX на полупроводники - лонг с 1 плечом. Тема полупроводников падает уже давно. Сейчас момент отскока. Я скажу прямо - нет уверенности, что они выживут. Воспоминаю годы далекой молодости - 90-тые. Память для компов делала -50% или +50% за неделю. Заводы строились и тонули. Тема была в хайпе. Пока не случился бум доткомов. И все упало. Себестоимость производства высокая - маржа по итогу выходит низкой. По факту весь рост последних лет это КРИПТОВАЛЮТА. Она вымела мощности. Сейчас заводы массово строят. Проблема в том, что не хватает чипов, типа электрических лампочек. Это как лапти и обувь из кожи. Даже не ширпотреб, а так. Больше отбросы производства.

️Когда количество каналов в Telegram растет, но количество≠качество аналитики, доверять стоит только рекомендациям экспертов. Автора канала "Торговые сигналы" без преувеличения можно назвать настоящим мастодонтом теханализа, посвятившим большую часть жизни работе в аналитическом отделе Газпромбанка. Так получилось, что о канале Ильи в телеграме знают 65% читателей финансовых тематик. Делятся они на два типа: Первый тип торгует вместе с ним и преумножает бюджет, а второй предпочитает не рисковать и интересуется исключительно аналитикой и мыслями автора. Но в конечном счете они присоединяются к первым. Примеры последних сделок: • Сделка Сбербанк $SBER +15% • Сделка Twitter $TWTR +25% • Сделка Роснефть $ROSN +88% Канал существует уже 2,5 года, и за это время за ним стало следить более 80 тыс. человек, что уже свидетельствует о экспертности автора и его репутации. Возможно, вы уже на него подписаны, но напомнить лишним не будет. Рекомендуем подписаться : https://t.me/+ANANoXDmu2o0ZDA6 реклама

️Когда количество каналов в Telegram растет, но количество≠качество аналитики, доверять стоит только рекомендациям экспертов. Автора канала "Торговые сигналы" без преувеличения можно назвать настоящим мастодонтом теханализа, посвятившим большую часть жизни работе в аналитическом отделе Газпромбанка. Так получилось, что о канале Ильи в телеграме знают 65% читателей финансовых тематик. Делятся они на два типа: Первый тип торгует вместе с ним и преумножает бюджет, а второй предпочитает не рисковать и интересуется исключительно аналитикой и мыслями автора. Но в конечном счете они присоединяются к первым. Примеры последних сделок: • Сделка Сбербанк $SBER +15% • Сделка Twitter $TWTR +25% • Сделка Роснефть $ROSN +88% Канал существует уже 2,5 года, и за это время за ним стало следить более 80 тыс. человек, что уже свидетельствует о экспертности автора и его репутации. Возможно, вы уже на него подписаны, но напомнить лишним не будет. Рекомендуем подписаться : https://t.me/+oTEDSorz6-AxMmIy

️Когда количество каналов в Telegram растет, но количество≠качество аналитики, доверять стоит только рекомендациям экспертов. Автора канала "Торговые сигналы" Так получилось, что о канале Ильи в телеграме знают много читателей финансовых тематик. Делятся они на два типа: Первый тип торгует вместе с ним и преумножает бюджет, а второй предпочитает не рисковать и интересуется исключительно аналитикой и мыслями автора. Но в конечном счете они присоединяются к первым. Примеры последних сделок: • Сделка Сбербанк $SBER +15% • Сделка Twitter $TWTR +25% • Сделка Роснефть $ROSN +88% Канал существует уже 2,5 года, и за это время за ним стало следить более 80 тыс. человек, что уже свидетельствует о экспертности автора и его репутации. Возможно, вы уже на него подписаны, но напомнить лишним не будет. Рекомендуем подписаться : https://t.me/+_5h2QFkPNTFkNTli реклама

​​ОБЩИЙ ВЗГЛЯД НА РЫНОК: Рынок за прошедшую неделю -7,2% по индексу Мосбиржи. На новостях о допуске нерезов из дружественных стран + рф бенефициаров из недружественных к торгам с этого Пн рынок падал. Но президент подписал указ о спецмерах в финансовой и топливно-энергетической сферах. Представителям недружественных стран запрещается до конца года совершать сделки: - с акциями в стратегических предприятиях России; - с долями в "Сахалине-1" и Харьягинском месторождении; - с акциями российских банков. Бирже пришлось взять паузу нанеопределенный срок и отменить запуск нерезо к торгам на фондовой секции (на фьючерсной их допустили). Поэтому рынок сегодня так бодро отскакивает. Локально хороший отскок, но более глобально ситуация без изменений - нерезов рано или поздно допустят к торгам и падение может возобновиться. Пока остаемся в диапазоне 2000-2200 и будем двигаться по фиг-знает какой траектории до новых вводных касаемо нерезов или конвертации расписок. В лидерах роста из индексных бумаг были: HeadHunter +3,5%, МКБ +2,0%, МТС -0,7%, Globaltrans -0,9%, Сургут преф -1,1% . В лидерах падения из индексных бумаг были: Полюс -16%, РУСАЛ -12,7%, Х5 -12,6%, ММК -11,4%, НорНикель -11,4%. Прямо в онлайне новость (рынку новость понравлась): Депозитарии и регистраторы в течение 6 месяцев не смогут проводить операции с ценными бумагами, зачисленными со счетов иностранных депозитариев, за исключением бумаг, приобретенных до 1 марта 2022 года. Также в полугодовой «карантин» попадают ценные бумаги, которые были куплены нерезидентами из дружественных стран и контролируемыми иностранными компаниями (кроме Беларуси) у других нерезидентов в период с 25 июня 2022 года и до даты переквалификации счета депо типа «С» в обычный счет депо. Ограничения не затрагивают сделки по обмену депозитарных расписок, или одобренных правительственной комиссией. ИЗ основных новостей: ЦБ РФ предполагает возобновление БЮДЖЕТНОГО ПРАВИЛА с 2023 года в базовом сценарии. С с 23 июля по 1 августа инфляция в РФ была отрицательной (-0,14%). Все больше поводом у ЦБ для еще одного сильного снижения ставки. Газпром по простому не хочет возобновлять прокачку газа ссылаясь на проблемы с доставкой турбин.. ИЗ основных корпоративных событий: Лукойл сильный отчет по РСБУ в плане прибыли, но не ясно сколько именно там за счет дивидендов от дочек + РСБУ не отражает результатов всей группы. Также Лукойл решил выкупить все свои евробонды на $6,3 млрд, что может снизить вероятность выплаты дивидендов. Татнефть - сильнейший отчет по РСБУ, прибыль за 6м. составила 152 млрд рублей. Если дивполитика останется в силе, то это тянет на дивиденды в размере 32,7 рублей на оба типа акций. ВТБ. Российским банкам потребуется 7-10 лет на списание потерь от заморозки активов за рубежом — Костин. Видимо здесь дивов не будет еще 7-10 лет, все как всегда у ВТБ. Русал - слабый отчет по РСБУ, компания испытывает трудности из-за санкций. Норникель - отчет нейтральный, но показывающий слабость 2кв., поэтому часть показателей (ебитда, FCF упали). И здесь отчет отражает проблемы сектора. ММК и ряд его структур, включая завод в Турции, попали в новый санкционный список США (SDN лист). Россети - прекратят торговаться, а акционерам выдадут по 6,7х акции ФСК за 1 акцию Россетей. Государство как всегда сделала оценку Россетей так, посчитала нужным оценив дочки Россетей в минус. OZON - сгорел склад, но это ничего не меняет в растущем бизнесе, ждем отчета 17 августа. Распадская - в мае-июле полностью погасило $400 млн банковской задолженности, ждем сильного отчета 11 августа. КАЛЕНДАРЬ: - 08 АВГУСТА, ПН Русагро МСФО за 2кв.; - 09 АВГУСТА, ВТ пусто; - 10 АВГУСТА, СР пусто; - 11 АВГУСТА, ЧТ VK МСФО за 2кв.; Распадская МСФО за 6м.; - 12 АВГУСТА, ПТ РУСАЛ МСФО 6м. https://telegra.ph/file/88ce60b5952d2e944452c.jpg

​​ Сегодня поднялся новостной шум вокруг приостановки операций с недружественными валютами. Большинство из вас, наверное, уже разобрались, но на всякий случай коротко по сути. Согласно Указу президента, банки, чьи активы в других странах заморожены, могут не исполнять обязательства по вкладам и некоторые операции с валютами этих стран. Указ касается только юрлиц и ИП. Так же не затрагивает те банки, которые уже под санкциями (они и так ограничены во всем, что связано с "вражескими" валютами), а только те, на кого санкции наложат после 8 августа. Касается только "новых" денег, которые поступят на счета банков после 8 августа. ️ Как сейчас: при заморозке корр. счетов санкционных банков, они пытаются исполнить свои обязательства перед бизнесом любыми способами, часто с ущербом для себя. ️ Как будет: клиент, желающий хранить средства или проводить операции в недружественной валюте, должен знать, что банк может теперь сказать что-то типа "кому я должен, всем прощаю" и не исполнять поручение. То есть "они" заморозили у меня, а я заморожу у тебя". Цель - стимулировать бизнес побыстрее переходить на юани и прочие "не токсичные" валюты. Звучит довольно плотоядно, зато эффективно, без лишних уговоров и размышлений. https://telegra.ph/file/a009137ccc50b4130210b.jpg

ЦБ ограничил сделки с бумагами, приобретенными россиянами за границей после 1 марта. Банк России ввел дополнительные ограничения для предотвращения спекулятивных сделок на фондовом рынке и сохранения финансовой стабильности, в частности, российские инвесторы временно не смогут свободно распоряжаться приобретенными у нерезидентов в иностранных юрисдикциях ценными бумагами, говорится в сообщении регулятора. "Банк России для предотвращения совершения спекулятивных операций и их негативного влияния на российские котировки ввел дополнительные ограничения. В частности, депозитарии и регистраторы в течение 6 месяцев не смогут проводить операции с ценными бумагами, зачисленными со счетов иностранных депозитариев или уполномоченных держателей, за исключением бумаг, приобретенных до 1 марта 2022 года", - говорится в сообщении ЦБ. Также в полугодовой "карантин" попадают ценные бумаги, которые были куплены нерезидентами из дружественных стран и контролируемыми иностранными компаниями (кроме резидентов Республики Беларусь) у других нерезидентов в период с 25 июня 2022 года и до даты переквалификации счета депо типа "С" в обычный счет депо. К тому же депозитариям предписано вести обособленный учет таких активов. ЦБ уточняет, что эти ограничения не распространяются на акции, полученные в результате погашения депозитарных расписок, если инвестор владел ими до 1 марта 2022 года. Как поясняет регулятор, в последнее время ЦБ выявляет случаи, когда брокеры предлагают своим клиентам приобрести в иностранных юрисдикциях ценные бумаги у нерезидентов c обещаниями перевести такие активы в российские депозитарии. "Регулятор обращает внимание инвесторов на риски, которые возникают у них при участии в предлагаемых брокерами сделках. Инвесторы не смогут свободно распоряжаться приобретенными бумагами, а также нет гарантий получения ожидаемого финансового результата", - подчеркнули в ЦБ.

FLIGHTRADAR24: С СЕРЕДИНЫ ИЮЛЯ НАБЛЮДАЕТСЯ ОПРЕДЕЛЕННАЯ СТАГНАЦИЯ РОСТА КОММЕРЧЕСКИХ АВИАПЕРЕВОЗОК В МИРЕ Один из индикаторов деловой активности в мире, число коммерческих авиаперевозок, определенно затормозился. Авиационный сервис FlightRadar24 приводит 4-летнюю статистику количества перелетов, из которой видно, максимальные показатели были зафиксированы в середине июля, после чего рост прекратился. Одна из причин - участившие забастовки авиаперсонала (Lufthansa, Ryanair), а также общая нехватка сотрудников в индустрии из-за массовых увольнений в эти два года. Хотелось бы обратить внимание на вчерашний “эксклюзив” от Reuters, который на полном серьезе рассуждает о том, что в число самолетов-доноров в РФ (использующихся для поставки запчастей летающим бортам) попал и практически новый аэрофлотовский Аirbus350. Напомним, что перевозчик успел получить 7 из ранее законтрактованных 15 бортов этого новейшего типа, некоторые из которых уже после введения санкций ушли в Turkish Airliners.

Для чего нужны облигации? Рублевые облигации оказались одними из самых доходных активов пока в 2022 году, даже если вам не удалось приобрести их в моменты сильных «проливов» на рынке в марте и сентябре. Облигация надежного второго эшелона, купленная в январе, могла принести 8-10% к настоящему моменту. На длинном горизонте можно было получить результат значительно более впечатляющий. В нашем сервисе по подписке в конце октября погасились бумаги ГК «Самолет», которые дали в сумме результат 36% за три года. Несмотря на пандемию, несмотря на тяжелейший 2022 год для российского рынка. Таким образом, именно облигации могут поддержать и даже «вытянуть» портфель во время снижения рынка акций. Короткие бумаги не сильно подвержены риску изменения цены, поэтому важно лишь кредитное качество. Надежные рублевые облигации отлично подходят для тех, кто хочет «пересидеть» кризис и «спать спокойно». Используя сбалансированную стратегию, мы можем часть облигаций заменять на упавшие акции, формируя долю акций в портфеле по гораздо более привлекательным ценам. По облигациям с фиксированным купоном нельзя отменить регулярные выплаты, как это может легко произойти с дивидендами по акциям. И купонные выплаты часто запланированы на ежеквартальной основе, что, как правило, невозможно ожидать по дивидендным выплатам в России. Как видите, у облигаций очень много плюсов для инвесторов. Но теперь немного «о грустном». Один из главных врагов облигаций – инфляция. Рост инфляции может разрушить наши инвестиции в облигации. Тем не менее, даже с инфляцией на уровне 10-12% в год облигации помогут по крайней мере сохранить капитал. Вместе с инфляцией часто следует подъем процентных ставок – это вызовет снижение цен на облигации, особенно с длинным сроком погашения. Здесь защитными будут «короткие» выпуски. В любом случае, на месте инвесторов любого типа, мы бы не игнорировали долговые рынки. облигации

​​ Статистика выпуска долговых ценных бумаг по типам процентных ставок Очень хотелось посмотреть на то, как изменилась ситуация с купонами по облигациям на российском рынке за этот год Основным поставщиком этого долга являются органы государственного управления и после кризисного 2020 года объем выпусков с переменной ставкой (ранее менее популярной) в 2021 вырос сразу на 159%, что, на фоне роста выпусков с фиксированной ставкой (+23%), ярко иллюстрирует смену настроений и желание привлечь инвесторов высокой ставкой. Логично ожидать того же в 2022? Странно, но нет. Сложности с привлечением инвесторов на рынок очевидны (про продажи нерезидентам и говорить не приходится), но и действий в сторону переменных ставок, которые, на мой взгляд, могу привлечь инвесторов пока не видно. Купить облигации можно через брокеров: Финам - открыть счет БКС - открыть счет https://telegra.ph/file/16b924f5d03e4dccc366c.jpg

Ответы на практические вопросы по евробондам (продолжение) Вопрос № 5: «Алексей, правильно ли я понимаю, что бонды эмитентов замещаются только во внутрироссийском контуре? То есть, чтобы мои бонды заместились, я должен держать их именно в российском депозитарии?». Ответ. Да. Ваш нижний депозитарий должен быть российским. Вопрос № 6: «Алексей, приобрёл бонды Альфа-Банка. Сейчас по ним проходят выплаты купонов в ₽. Но, насколько я понимаю, сами бонды не торгуются. Как мне продать эти бумаги?». Ответ зависит от того, где хранятся бумаги. Если в России, то они вполне себе торгуются. Если бумаги вы держите за границей, то там они действительно не торгуются, так как банк в списке SDN. Правда, тогда непонятно, как вы по ним получаете купоны, да ещё и в ₽. Но если вдруг ваши бонды Альфа-Банка не в России, то чтобы получать по ним выплаты нужен счёт типа «Д». Пока Альфа-Банк такие счета для держателям бондов не открывает, т.к. он оформляет соответствующее разрешение в ЦБ. Но вскоре, очевидно, это будет реализовано. Тогда, если у клиента бумаги на внешнем контуре, ему нужно будет обратиться в Альфа-Банк и предоставить документы, что у него есть соответствующая позиция в бондах компании, и банк начнёт платить ему в рублях на специальный счёт типа «Д», который будет открыт в России. Ещё раз – эти не счёт типа «С». Деньги со счёта типа «Д» можно забрать вполне спокойно. Вопрос № 6: «Алексей, что делать с бондами попавших под санкции компаний, которые хранятся в Euroclear? Есть ли надежда на замещающие облигации? Можно ли получить пропущенные платежи? У меня бонды ВТБ». Ответ. Практика замещения евробондов только формируется. Те эмитенты, которые делали замещение первыми, обменивали бумаги только на счетах в НРД. Так поступал, например, ПИК. Они выпускали замещающие облигации только для тех клиентов, бонды которых учитывались в НРД. На мой взгляд, это не очень верно, так как другие российские депозитарии, у которых открыт свой счёт в Euroclear, по законодательству ничем не отличаются от НРД. Тот же Газпром, как я уже писал, обменивает свои бонды во всех российских депозитариях и, по нашему мнению, другие российские эмитенты скорее пойдут путём Газпрома, чем ПИКа. Но в любом случае, если бумаги хранятся не в российском контуре (и нет возможности их переставить в депозитарий), то на замещение лучше не рассчитывать. Если у вас в портфеле бумаги компаний из SDN-листа (например, ВТБ), во внешнем контуре с ними ничего нельзя делать. Выход тут, по большому счёту, один – счета типа «Д». Вам необходимо обратиться к эмитенту, который должен идентифицировать вас, проверить наличие бумаг, после чего он сможет открыть вам специальный счёт типа «Д» и платить туда. При этом ответа на вопрос, что делать с «пропущенными платежами», то есть с теми, которые должны были поступить по купонному графику, но вы их не получили из-за отсутствия счёта типа «Д» на тот момент, пока нет. По большому счёту здесь всё отдано на волю эмитента. Насколько я знаю, тот же ПИК возвращал «пропущенные» платежи. Некоторые пропущенные платежи возвращали РЖД. Ситуация здесь может быть разной, в зависимости от эмитента. Если ваш эмитент не в SDN-листе, то эти бумаги спокойно торгуются в Euroclear, на них можно получать купоны и их можно передвинуть под дальнейшее замещение в российский депозитарий. На этом пока всё. Напомню, если у вас есть проблемы с бондами на сумму от $1 млн, можете записаться на встречу со мной по ссылке: https://calendly.com/alfacapital/meet. Выберите удобный вам свободный слот, и мы сможем обсудить вашу проблему по zoom и попробовать наметить пути её решения.

Эльвира Набиуллина: годовой отчёт Центробанка в Госдуме + мои комментарии. "На банковскую систему пришелся самый мощный удар санкций, но она выдержала шоки и сохраняет запас прочности" (приходится верить на слово или оценивать по косвенным показателям - отчётность банков не публикуется). "Ипотека выросла за 9 мес. на 12%, но упала на 20% в октябре" (эффект от мобилизации сказался на ожиданиях). "Предпосылок для дальнейшей либерализации валютных ограничений пока нет" (доллар и евро еще долго будут токсичными, для вывода за рубеж изобретаем лайфхаки). "Трансформация российской экономики продлится не один год. Этот процесс может осложнить мировой кризис" (настраиваемся на долгосрочные инвестиции, их горизонт расширяется). "Инфляция продолжит замедляться и составит по итогам 2023 г. 5-7%" (не исключено: падение спроса может к этому привести); "Рассчитываем в 2025 г. вернуться к нейтральному диапазону ключевой ставки в 5-6% годовых" (вероятно, еще потопчемся на месте (7.5%), в начале 2023 повысим, но потом развернёмся к снижению). "Искусственное ослабление рубля в интересах экспортеров и бюджета приведет к валютизации экономики" (Ждём дальнейшего бодания ЦБ с Минфином и лобби экспортеров. Ясно, что ЦБ не хочет видеть доллар высоко). "Для нормальной работы финрынка нужен возврат к раскрытию информации, кроме санкционно опасной" (если раскрытие и будет, то не у всех и не всего. ЦБ настроен и дальше разрешать закрытие показателей). "Базовый сценарий ЦБ предполагает падение ВВП до 3-3,5% в 2022 г., но в 2023 экономика вернется к росту. Темпы роста стабилизируются на 1,5-2,5% в 2025 г. (если взять этот сценарий за основу, можно, хотя и очень приблизительно, представить общую динамику индекса Мосбиржи). "Для спроса на российские ценные бумаги необходимо вернуть доверие частных инвесторов" (двумя руками "за". Жаль, что Газпром и Детский мир иногда напоминают нам, на каком рынке мы торгуем). "Необходимо скорейшее принятие решения по проблеме замороженных активов" (пока со скоростью принятия решения не очень, может, ЦБ готовит для нас сюрприз?). "ЦБ поддерживает введение третьего типа ИИС для долгосрочных вложений на горизонте 10 лет" (за 10 лет на российском рынке может поменяться всё. Или, не дай бог, ничего). цбрф набиуллина госдума отчёт прогноз

️Коротко о главных событиях недели: 11 ноября: ️ Минобороны РФ: на Херсонском направлении завершена переброска подразделений российских войск на левый берег реки Днепр. ️ Песков: Поездки Путина на саммиты G20 и АТЭС или его видеообращения к участникам не планируются. Россия открыта к диалогу по Украине без предварительных условий — замглавы МИД РФ Сергей Рябков. ЦБ вышел из капитала Московского индустриального банка. ЦБ: Совокупный объем средств иностранных инвесторов, находящихся на специальных счетах типа «С» превышает 280 млрд руб. Сбербанк запустил новый сервис — перевод зарплаты на счета сотрудников организации по номеру телефона. Греф заявил, что текущий курс доллара «никого не убивает». США продлили сделки по энергоносителям с несколькими банками РФ до 15 мая. В их числе Внешэкономбанк, банк "Открытие", Совкомбанк, Сбербанк, ВТБ, Альфа-банк. Лондонская биржа металлов приняла решение не вводить запрет на новые поставки российского металла. Биржа FTX начинает процедуру банкротства. Сэм Банкман-Фрид подал в отставку с поста генерального директора. Еврокомиссия: Экономики еврозоны и большинства стран ЕС в IV квартале 2022 г вступят в рецессию. 12 ноября: Москва намерена добиваться снятия ограничений с Россельхозбанка, а именно — переподключения организации к системе SWIFT. Глава Минздрава РФ Мурашко: «Регионы должны сформировать запас лекарственных препаратов не менее чем на 4 месяца». ЕК утвердила 225,6 млн евро для национализации Германией бывшей дочерней структуры "Газпрома" SEFE. SEFE — оператор нескольких крупных газохранилищ в Германии. До 2022 г компания называлась Gazprom Germania GmbH. США продолжат отправлять Украине помощь для улучшения позиций на поле боя, «чтобы они были в лучшей позиции за столом переговоров» — Салливан США выделят $100 млн на борьбу с климатом в Африке. США не против, чтобы Индия продолжала покупать нефть из РФ по ценам выше потолка G7 — минфин США Джанет Йеллен.

Почему целевые экономические показатели не работают? Красивые гипотезы и прогнозы иногда разбиваются о нелицеприятные факты. Поговорим сегодня об искажениях, связанных с попытками повысить эффективность экономических и других систем. Закон (принцип) Гудхарта или «проклятье» регулирования. «Когда мера становится целью, она перестает быть хорошей мерой». Экономический показатель, являющийся целью для принятия решений, может подвергаться серьезным искажениям ️напрямую (фальсификация чисел, отчетов) ️или косвенно (работают только над улучшением этого показателя, неважно какими средствами). Чарльз Гудхарт, главный советник по денежно-кредитной политике Банка Англии и профессор Лондонской школы экономики, основал в 1975 г. свои выводы на наблюдениях за денежной политикой Великобритании. Позже его выводы были подтверждены для экономики США. И для других стран и сфер. Закон Гудхарта – это «бич» для современной экономической статистики. Изначально он был шуточным заявлением типа «закона Мёрфи», но оказался реальностью с довольно широким охватом. Примеры? «Эффект кобры». История полумифическая. Английское колониальное правительство платило индийцам за сокращение популяции змей. Индийцы быстро поняли, что они могут зарабатывать деньги, выращивая кобр. Бонусы за сверхурочные. Другая история – от Жана-Франсуа Зобриста, бывшего гендиректора французской компании FAVI. Ему пришлось отменить бонусы за сверхурочную работу, которая делалась после основной смены, так как из-за этого в смену рабочие делали минимум и фабрика не успевала с заказами. Скандал с выбросами Volkswagen. Агентство по охране окружающей среды США (EPA) обнаружило в 2015 г., что Volkswagen намеренно запрограммировал дизельные двигатели TDI, чтобы активировать их контроль выбросов только во время лабораторных испытаний. При реальном вождении автомобили выбрасывали в 40 раз больше NOx. В фальсификацию, которую признала компания, были вовлечены 11 млн авто. Были поданы десятки тысяч исков, компенсации по которым рассматриваются до сих пор. Позже выяснилось, что как минимум еще 10 компаний допустили подобные ошибки аферы. В 2018 г. глава ФРС Рэндал Куорлз сослался на закон Гудхарта, предупреждая, что инфляция может выйти из-под контроля, если ФРС будет полагаться на целевой показатель инфляции в 2% «как на единственный индикатор положения экономики относительно ее потенциала». Инфляция может в начале медленно реагировать на перегрев экономики, заставляя политиков думать, что все в порядке, «но я не сомневаюсь, что цены в конечном итоге вырастут в ответ на ограниченность ресурсов», – сказал Куорлз. Wells Fargo & Co. заплатила $480 млн в 2018 г. для урегулирования иска, в котором инвесторы обвинили банк в мошенничестве с ценными бумагами, связанном с открытием несанкционированных счетов для клиентов. Сотрудники компании с целью перекрестных продаж финансовых продуктов, подделывали новые учетные записи. А что в других сферах? В науке. Секрет «гиперпродуктивности» ученых часто заключается в их погоне за цитируемостью и баллами, которые за это даются. Чем выше индекс Хирша учёного, тем выше престиж и шансы получить грант. Однако чем сложнее область, в которой написана статья, тем меньше будет у неё цитирований. А многочисленное соавторство даёт возможности для накруток индекса. Эйнштейн по сравнению с современными авторами «статей каждые 5 дней» просто «ребёнок». В образовании. Конкурс «количество человек на место», свидетельствующий о престиже вуза – довольно манипулятивная штука. Баллы на экзаменах тоже. И т. д. Раскрываемость преступлений. Рейтинги легкости ведения бизнеса, качества оказания медпомощи, выявляемость заболеваний (за которые платят хорошие страховки больницам). Что делать? Как минимум – понимать проблему и использовать комплекс показателей. Задать вопрос – а кто выгодоприобретатель данных показателей. Помимо закона Гудхарта существует масса смежных феноменов, но о них – в другой раз. когнитивные_искажения ликбез

​​ Дивидендные интриги этой недели Друзья, поздравляю всех нас с началом очередной рабочей недели, которая ожидает быть очень интересной и несёт в себе сразу несколько дивидендных интриг (я их насчитал ровно четыре), за которыми мы будем внимательно наблюдать и верить только в лучшее. Тем более, что в большинстве случаев все основания для этого у нас есть: Газпромнефть ( SIBN) на запланированном уже сегодня заседании Совета директоров примет решение по промежуточным дивидендам за 9m2022. Как мы с вами считали ещё в конце августа, выплаты за весь 2022 год могут составить 63 руб. на акцию, а значит в качестве промежуточных дивидендов сейчас вполне может быть выплачено 40-50 руб., в зависимости от периода, который возьмут за основу при определении размера дивидендов (6m2022 или 9m2022). Роснефть ( ROSN) ещё в минувшую пятницу провела заседание Совета директоров, и теперь мы с большим нетерпением ожидаем официальное обнародование дивидендной рекомендации. В зависимости от отчётного периода, который возьмут за основу, здесь можно будет рассчитывать на выплату 20-30 руб. на акцию. UPD. Рекомендован дивиденд 20,39 руб. (ДД=5,8%) по итогам 9m2022. Юнипро ( UPRO) – здесь дивидендные выплаты за 9m2022 на повестке состоявшегося в пятницу заседании Совета директоров выглядят очень странно, учитывая присутствие иностранного мажоритария в составе акционеров (напомню, что 83,73% акций Юнипро принадлежит немецкому энергетическому холдингу Uniper). Кстати, кто-то из вас помнит, как на телеконференции, приуроченной к публикации финансовой отчётности Юнипро по МСФО за 9m2022, финансовый директор компании отметил, что «ведутся переговоры с Uniper по вопросу распределения прибыли, и если какие-то решения будут найдены, то инвесторов проинформируют»? Неужели пришло время для нестандартных ходов? Или нам параллельно ждать ещё и новостей о смене собственников в Юнипро? Скоро узнаем! Татнефть ( TATN, TATNP) – Совет директоров и этой компании соберётся 15 ноября на заседание, на повестке дня которого помимо всего прочего значится в том числе и вопрос с очередными промежуточными дивидендами. После того, как в октябре акционеры получили 32,71 руб. на оба типа акций в качестве выплат за 6m2022, теперь у них есть все основания рассчитывать на очередную «добавку» в размере 6,9 руб. Уже в следующем году предстоит получить ещё и финальные дивиденды за 2022 год, а потому уже сейчас можно практически утверждать, что уверенная двузначная ДД по итогам всего текущего года акционерам Татнефти обеспечена! https://telegra.ph/file/4b718100a94ef8372a0a6.png

Продолжаем про Сбербанк, уже мнение от читателя. Действительно - остался еще дивиденд от 2021 года, его не заплатили с прибыли за 2021 год. То есть размер базы для дивиденда будет уже почти 1,5 трлн. рублей - если Силуанов захочет взять 75% прибыли в дивиденд это уже 1,125 трлн. рублей совокупный дивиденд может уже составить почти 50 рублей на акцию . Так что тут не все так просто. Сбербанк это сейчас ФНБ, а ФНБ это Силуанов. И желание получить деньги от Сбербанка велико. Хоть, что-то Силуанову не помешает. Тем более получить почти триллион рублей. Принцип дойной коровы в работе. Кроме того останутся резервы от 2022 года, которые потом банк будет "расшивать". Здесь самое главное не попасть на продолжение негатива в целом. Негатив это типа займ на оборону по подписке . Такой НДПИ с черного хода для банка. И в дополнение к теме ОФЗ - в декабре вполне возможно эти ОФЗ Сбер и покупал на свою прибыль и резервы, не прибегая к кредитам Банка России или минимизировав их участие. Текст от читателя ниже. Олег, добрый день! Хотел бы по поводу Вашего последнего поста поинтересоваться. Вы пишете, что за 2021 год дивиденды были 18,7 рублей. Но акционеры же за 2021 год в итоге дивиденды не согласовали? И прибыль на акцию в 2021 году была 52 рубля, а дивиденды должны были быть 26 рублей? И тогда за 2022 год должно быть 6,3 рубля дивов. Если 50% от ЧП решат выплатить. Ну и тоже немаловажный факт – за 2021 дивы-то до сих пор висят, а бюджету деньги ооочень нужны. Не рассматриваете вероятность того, что на следующем ГОСА решать и за 2021 и за 2022 выплатить? А это уже будет 32 рубля, 21% дивдоходности, побольше, чем 3%. И почему в отчетности за 2022 Вы видите негатив? Первые 9 месяцев 2022 года сбер резервы создавал (судя по всему под триллион рублей зарезервировал), но если посмотреть на их показатели за ноябрь-декабрь, то чистая прибыль у них в ноябре выросла на 23%, а в декабре на 40%. Полагаю, что в декабре, конечно, какие-то резервы высвободили, но, тем не менее, тенденция явно показывает на рост прибыли (ЧПД же растет) и на то, что избыточные операционные расходы они сократили. Да и два последних громадных размещения ОФЗ, на которые ЦБ ликвидность дал, явно во многом на себя сбер взял, а там дисконты и доходность были неплохие. Если таким путем все будет и дальше идти, то даже если не закладывать рост чистой прибыли в 30% в среднем, как в ноябре-декабре, а заложить хотя бы 15%, то по итогам 2023 года можно будет рассчитывать на дивы около 30 рублей. Да даже если не закладывать, а взять прибыль как в 2021 году, то акции явно недооценены. В общем, я к тому, что банковский бизнес это recurring бизнес, поэтому из результатов всего 2022 года делать выводы вообще некорректно. Надо единовременное событие в виде создания резервов убирать, чтобы прогнозировать будущие показатели повторяющейся деятельности. Про дивиденды от сбербанка https://www.sberbank.com/share-profile https://www.sberbank.com/share-profile

Трейдеры лишились $700 млн за выходные из-за роста курсов криптовалют. Сумма ликвидаций позиций трейдеров на криптобиржах за 14-15 января составила около $700 млн, по данным Coinglass. Только в ночь с 13 на 14 января были принудительно закрыты позиции на сумму более $180 млн. по биткоину и более $250 млн. по Ethereum. Ликвидации в основном пришлись на короткие позиции трейдеров. Эти ордера были открыты в ожидании дальнейшего падения рынка, но котировки пошли в противоположную сторону. Тогда биржи принудительно закрыли маржинальные позиции, чтобы не потерять свои средства. Большое количество позиций также было ликвидировано в токенах Solana (более $30 млн) и Aptos (более $10 млн). В настоящий момент позиции в этих криптовалютах также находятся среди лидеров по ликвидациям. За ними идут Decentraland (MANA), Ripple (XRP) и Litecoin (LTC). Ликвидации коротких позиций продолжаются, за последние 24 часа были принудительно закрыты позиции 41 тыс. трейдеров на общую сумму $162 млн. Наибольшая разовая ликвидация произошла на OKX в паре с ETH/USDT и составила $1,25 млн.

Государство предлагает нам объединить усилия В условиях дефицита долгосрочной ликвидности, государство ищет способы получения ставших дефицитными длинных денег. Раньше инвестиции глобальных фондов и вложения нерезидентов в крупные государственные и частные проекты были важным источником их финансирования. Теперь этой ликвидности нет - она заморожена, или ушла (если вовремя успела). По данным Мосбиржи, объем акций в свободном обращении за год упал в 6 раз, объемы торгов — почти в 2 раза. Ставка делается на наши с вами деньги, в т.ч. вложения на фондовом рынке. ???? Длинные деньги невозможны без доверия, а оно в последние 2-3 года сильно подорвано. Банки и брокеры привели на биржу миллионы новых инвесторов. Весной 2020-го многие слили на низах во время ковидной паники. Не успев прийти в себя и закупившись на позитиве в конце 2021-го, познакомились с черным лебедем в феврале 2022-го. ️ После таких потрясений, чтобы получить длинные деньги, нужно их хорошенько приманить. Государство предлагает нам новые плюшки, отсюда - необычно смелые предложения, разговоры о которых велись годами. Пример: в Послании 21 февраля президент предложил страховать средства на брокерских счетах на 1.4 млн, а пенсионные вложения - на 2.8 млн. Подозреваю, что это скажется на комиссиях брокеров и УК, но не будем мелочиться. Вчера озвучена еще одна идея: глава ВТБ Костин предложил запустить долгосрочные детские депозиты с гос. софинансированием, которые могли бы стать одним из источников длинных денег в экономике. Что-то типа страхования детей до 18 лет в СССР. Рождается новый член общества, ты ему на счет кидаешь круглую сумму до его совершеннолетия, а государство участвует в пополнении. Готовы поучаствовать в экономике длинными деньгами? В опросе ниже предусмотрено более 1 варианта ответа. https://vk.com/video-23020780_456239617?list=27ec16f166ea059bf9

КИТАЙ ОТРАБАТЫВАЕТ РАКЕТНЫЕ УДАРЫ ПО АВИАНОСЦАМ США Китайские военные используют макеты американского авианосца на полигоне для испытаний оружия в отдаленной западной пустыне, как показывают новые спутниковые снимки, указывающие на то, что Народно-освободительная армия сосредоточена на нейтрализации ключевого инструмента власти США. На спутниковых снимках изображены цели в форме авианосца и двух эсминцев с управляемыми ракетами класса "Arleigh Burke" на испытательном объекте в пустыне Такламакан в Синьцзяне. Оба типа судов используются Седьмым флотом США, который патрулирует Западную часть Тихого океана, включая воды вокруг Тайваня. Снимки были сделаны компанией Maxar Technologies, американской фирмой, на орбите которой находится более 80 спутников, построенных компанией. На объекте также есть две прямоугольные мишени длиной около 75 метров, которые установлены на рельсах.

Словарь Термин дня — «конверсия» Конверсия — обмен акций или облигаций одного типа на ценные бумаги другого типа, но эмитированные одной и той же компанией. Часто в проспекте о выпуске облигаций или привилегированных акций сразу предусматривается право конверсии. Это позволяет держателям ценных бумаг обменивать их на другие бумаги по определенному курсу конверсии. ️ Ознакомиться с финансовым и крипто словарем.

Мосбиржа - это все боковик . С некоторыми локальными историями типа Яндекса и TCS, которые обновляют максимумы. Газпром по итогу дня так и не рванул. Попытка была, но у быков не оказалось сил развить успех. Главные бумаги в индексе Газпром и Сбербанк не бычат сегодня. В целом быки смотрятся более уверенно, чем медведи, учитывая вялость на западных площадках.

​​ Ростелеком отчитался по МСФО за 9 мес. 2021 года. Предлагаю пробежаться по основным моментам из этой финансовой отчётности: Выручка компании с января по сентябрь выросла на 7,3% (г/г) до 411,8 млрд руб., благодаря сильному росту доходов от мобильной связи и цифровых сервисов. Если смотреть результаты по квартально, то 3 кв. 2021 года оказался самым слабым – доходы увеличились всего лишь на 4,6% (г/г). Показатель OIBDA вырос сразу на 13,5% (г/г) до 149,6 млрд руб., благодаря росту выручки и реализации портфеля недвижимости. Чистая прибыль увеличилась на 16,9% (г/г) до 31,4 млрд руб. Долговая нагрузка сократилась до 2,3х по соотношению NetDebt/OIBDA и по мнению менеджмента находится на достаточно комфортном уровне. На мой взгляд, хорошим показателем является отметка ниже 2х (к примеру, у МТС долговая нагрузка оценивается примерно в 1,6х). «Компания продолжает наращивать свободный денежный поток, который по итогам 9 месяцев 2021 года достиг почти 17 млрд рублей, что позволит увеличить дивидендные выплаты как за текущий год (до 6 рублей за акцию), так и в будущих отчётных периодах», прокомментировал финансовые результаты Президент ПАО Ростелеком Михаил Осеевский. Последние 4 года Ростелеком выплачивал дивиденды в размере 5 руб. на обычку и преф, и сейчас, судя по всему, Совет директоров компании «созрел» для увеличения выплат. Уже по итогам 2021 года мы можем увидеть дивиденд в размере 6 руб. на оба типа бумаг, что сулит ДД=6,5% на обычку и 7,1% на преф. Дивидендная доходность на оба типа бумаг ниже ключевой ставки ЦБ, а в декабре ключевая ставка может быть ещё поднята, на фоне роста инфляции. В крупнейших банках процент по депозиту сейчас в среднем составляет 6,7%, и если мы вычтем из дивидендов Ростелекому подоходный налог в 13%, то по факту чистая доходность окажется ниже банковской ставки. Вам такая история кажется перспективной на текущий момент времени? Лично мне - нет. И судя по тому, что котировки обычек и префов Ростелекома неуверенно продолжают топтаться вблизи своих многомесячных минимумов, я не одинок в своих скептических настроениях относительно бумаг компании. Покупать бумаги Ростелекома у меня желания по-прежнему отсутствует. Финансовая отчётность вышла в рамках моих ожиданий, а рост дивидендных выплат также не добавляет оптимизма на фоне потенциально низкой див.доходности. RTKM https://telegra.ph/file/e8641d9ba5ad4dabcbe37.jpg

️СОТРУДНИК SOUTHWEST ГОСПИТАЛИЗИРОВАН ПОСЛЕ ССОРЫ С НЕПОСЛУШНЫМ ПАССАЖИРОМ Сотрудник Southwest Airlines $LUV был госпитализирован после якобы «словесного и физического» оскорбления со стороны непослушного пассажира в субботу днем, как сообщили Axios в авиакомпании. По данным Федерального управления гражданской авиации США, в ходе пандемии число случаев недисциплинированных пассажиров в аэропортах и ​​на рейсах резко возросло . FAA обычно рассматривает от 100 до 150 таких случаев в год. С февраля по май этого года FAA сообщило о 1300 таких случаях. Ранее в этом месяце агентство объявило, что передало в ФБР 37 «самых вопиющих» дел о недисциплинированных пассажирах для потенциального уголовного преследования. «Пассажирку взяли под стражу сотрудники местных правоохранительных органов, а нашу сотрудницу доставили в местную больницу. Ее выписали вчера вечером, и она отдыхает дома», - добавили в авиакомпании. NBC News сообщил, что пассажирка сначала поссорилась с бортпроводником, который затем попросил ее покинуть самолет. Затем пассажир подошел к передней части самолета и поспорил с другим сотрудником, прежде чем ударить ее кулаком по голове. « Southwest Airlines придерживается политики абсолютной нетерпимости в отношении любого типа домогательств или нападений и полностью поддерживает наших сотрудников, поскольку мы сотрудничаем с местными властями в отношении этого неприемлемого инцидента», - говорится в заявлении авиакомпании. https://images.axios.com/3cE2HLh77ebzwKAmca0zGeaHRRw=/0x0:4000x2250/1920x1080/2021/11/14/1636913788993.jpg

Какие крипто-биржи самые надежные Каждая биржа обещает абсолютную безопасность сделок, но даже 50 % не может её обеспечить. Собрал для вас топ-3 биржи по надежности. Учитывал объем торгов, популярность, защитные системы и дополнительные фичи: 3. Bybit Биржа, которая набирает популярность среди русскоязычных пользователей за счет низкой комиссии и удобного интерфейса. Есть страховка в случае взлома. Также одна из особенностей, которая её выделяет: необязательная верификация для начала торгов. Есть обучающие материалы. Можно потренироваться новичкам на демо-счете. 2. OKEx Имеют защиту от двухфакторной аутентификации до антифишингового кода. Можно торговать фьючерсами. Если есть токен биржи ОКВ, то можно сэкономить на комиссиях. 1. Binance В данный момент №1 по объему торговли и известности во всем мире. Самая высокая ликвидность. Удобное приложение для iOS и Android. Обрабатывает до 1,4 млн ордеров в секунду. И всего этого биржа добилась за 4 года после основания в 2017-м. Не стал увеличивать список, т.к. чтобы определиться хватит и трех. Несомненно, по многим показателям лучший Бинанс, криптовалюта которой ещё и входит в топ-10. А какой биржей пользуетесь вы или считаете своим фаворитом? Отпишите в комментах. обзор_букваря крипта

​​ФОНДОВЫЙ РЫНОК РФ - IMOEX (текущая ситуация) После пятничных, весьма приличных распродаж российский фондовый рынок совершает робкую попытку отскока. Всегда находится группа участников, которая действует по принципу "подешевело - налетай" и этот подход, как мы могли убедиться в предыдущий год работал, особо не давая сбоев. Однако, важно заметить, что все это происходило на фоне постоянного впрыска ликвидности от всех центробанков, а так же крайне низких ставок. Сегодня же, ситуация стремительно меняется, ультра мягкая дкп уступает место, практически повсеместному tapering(-у), причем РФ в этом процессе занимает лидирующие позиции. И это очень серьезное макро изменение, формирующие новую реальность, которая уже будет состоять из гораздо меньшего количества денег, готовых инвестировать в высокорискованный фондовый рынок РФ. Помимо меняющихся макро кондиций, по телевизору, в последние дни выступает генерал Конашенков. Генерал выступает спокойно, излишнюю панику не нагнетает, но говорит об очень и очень тревожных событиях, которые, выражаясь финансово-биржевым языком называются "военно-геополитические риски". Появление такого типа риска, для очень многих инвестфондов является стоп сигналом, не позволяющим инвестировать ни цента до тех пор, пока риск не отступит. И это еще один важный параметр, делающий российский фондовый рынок крайне уязвимым. С графической точки зрения, тренд, берущий свое начало с ноября 2020г пробит вниз и попытки его вернуть, к текущему моменту терпят фиаско. https://telegra.ph/file/6272970c00d95d0bf0946.jpg

️Клиенты Альфа-Банка и Газпромбанка пострадали от нового типа мошенников: злоумышленники звонили жертве и называли точную сумму на карте в рублях и в копейках, а также суммы сделанных за час последних операций. По другому кейсу зарплатным клиентам Альфы позвонили сразу после получения получки и назвали точные суммы остатков с копейками. Все мошенники пытались совершить попытку перевода и просили назвать смс-код, который приходил клиенту. Альфа не комментировала эти утечки, Газпромбанка подтвердил подобные обращения клиентов. Только ГПБ свалил вину на компроментацию карт в интернет-магазинах и передачу данных сотрудниками оффлайн-магазинов мошенникам. ️В Почта-Банк жалобы на подобное мошенничество не поступает, однако в банке считают, что скорее всего базу с операциями и остатками "сливает" внутренний сотрудник банка. ️Московский Кредитный Банк также не фиксирует новых мошенников, однако считает, что используя обновленные супер-скрипты, злоумышленники выманивают сведения об остатках и операциях у самих клиентов Последняя утечка у Альфы была в июле 2020 года, но это была типичная информация с набором данных и остаток на конкретную дату. Вероятно мошенники уже обзвонили всю базу вдоль и поперек. Были предположения, что на телефонах клиентов было установлен ПО-вирус, который считывал операции из смс или пушей с последними транзакциями и остатком- но почему-то мошенникам требовался смс-код для вывода денег, поэтому они звонили клиентам. Остается пока одна рабочая версия - в Альфе и ГПБ сидят банковские работники, которые оперативно сливают актуальную информацию по счету клиента. ️первоисточник истории в VC + другие кейсы в комментариях

Brent Donnelly* (про торговлю криптовалютой): "При торговле криптовалютой необходимо принимать во внимание круглые числа. Имеется статистическое подтверждение, что минимумы и максимумы сконцентрированы вокруг круглых чисел. Если вы ставите лимитный ордер на покупку, скажем, по $47'301, то ваш ордер исполнится с более высокой вероятностью, чем ордер, выставленный на $47'300, потому что большинство ордеров стоят на $47'300. Стопы нужно тоже ставить на правильной стороне. Неправильно ставить стоп (если у вас длинная позиция), на, скажем, $69,501. А те, кто ставят, sell-ордеры, к примеру, на $68.998, - это, скорее всего, эксперты" источник: bloomberg.com * FX-трейдер из HSBC, автор "Art of Currency Trading"

Верховный суд готовится отдать российский бизнес в руки Британской фемиды Как мелкие шалости российских рейдеров могут подставить все бизнес-сообщество? В 2019 году два российских «инвестора» Шашурин Сергей и Малыхин Игорь положили глаз на перспективный стартап ООО «ОКБ АВИАРЕШЕНИЯ» в Казани. Компания занималась разработкой грузоподъёмных дронов и как раз в конце 2018 года продемонстрировала успешный полет первого прототипа под брендом SKYF. По накатанной схеме был спровоцирован корпоративный конфликт, все прочие инвесторы в лице венчурного фонда FPI отжаты от управления, а головная компания ARDN в Англии подана на ликвидацию. Обычная история для венчурного бизнеса в РФ. Но Шашурину и Малыхину показалось мало: они решили почему бы еще не окупить собственные расходы? И вот весной 2020 года инвесторы узнают, что обязаны исполнить решение Высокого суда Правосудия Англии и Уэльса о взыскании судебных расходов в почти миллион долларов. Оказывается, в разгар пандемии и локдауна Британская фемида, не глядя, проштамповала решение о взыскании якобы юридических «издержек» по ликвидации ARDN. Судебная практика в России за последние 10 лет однозначна – резиденты РФ защищены от взыскателей из Лондона жёсткими процедурами уведомления (РФ использовала предусмотренное Гаагской конвенцией от 15.11.1965 право на возражение против упрощенных процедур направления, пересылки и вручения лицам, находящимся на территории РФ, судебных и внесудебных документов по гражданским или торговым делам). Поэтому суды первой и кассационной инстанций в РФ горе-рейдеры проиграли. Но не остановились и подали в Верховный суд. Здесь начинается самое интересное. В последний день, предусмотренный процессуальными правилами, Верховный Суд истребует дело и назначает рассмотрение жалобы на 1 декабря 2021. Теперь все бизнес-сообщество зависит от решения этого суда. Если многолетняя практика защиты российских резидентов от процессуального произвола британской фемиды будет опрокинута, то любой, кто имел контракты в британском праве, может столкнуться с фактом, что приставы в России пришли за нарисованными миллионными судебными издержками, которые потерпевший не то, что оспорить не мог, но и даже не факт, что знал о самом факте судебного заседания. Как бы не оказаться в «пользовании» оффшорных олигархов из Лондона по воле вполне себе Российского суда, как ни странно, носящего имя Верховного…

Черная метка на репутации Сбербанка Первого: клиент взыскал с банка 18 млн руб за махинации ВИП-менеджера Вип-клиент Сбербанка Первый Владимир Воробьев отсудил у банка около 18 млн руб за пропажу денег со счёта клиента. По делу проходил персональный менеджер СбераПервого Владимир Загрядский, который пользовался доверием пожилого клиента и проводил операции без его ведома (офис на Новочеркасском проспекте, 33к3). Слухи о менеджере Сбера в узком питерском PrivateBanking ходили давно, но подробности стали известны только сейчас. С 2015 по 2019 г.г. со счетов вип-клиента Воробьева было списано более 30 млн руб, из них 14,5 млн были переведены неизвестному физ. лицу, на 9,8 млн руб были приобретены сберовские сертификаты на предъявителя (в последующем они были обналичены другим физ. лицом) и 5,7 млн руб были сняты наличными. Воробьев обслуживался в Сбере Первом с 2013 года, его персональным менеджером был Владимир Загрядский, который и проводил все операции. В 2020 году Владимир Загрядский перешел на работу из Сбера в аналогичный прайвет-офис банка ВТБ, и как обычно это происходит, начал обзванивать свою базу и перетягивать клиентов к себе, в том числе позвонил и Воробьёву. Перед уходом из Сбера в ВТБ по совету дочери Воробьёв запросил выписку по своим счетам за 5 лет и обнаружил странные операции, которые не совершал. В суде эксперты МВД подтвердили подлинность подписи Воробьёва только на части документов, на других же подпись была сделана не клиентом (на 10,5 млн руб): ️все снятие наличных подтверждалось реальной подписью клиента на расходное-кассовых ордерах и пин-кодом карты; переводы физ. лицам на подтверждены подписью клиента на платежных поручениях и банковском ордере, за исключением одного - на 700 тыс. руб; на документах по покупке сберегательных сертификатов на 9,8 млн руб были поддельными В апреле 2020 года следствие обвинило Загрядского в хищении Воробьёв не смог доказать суду, что остальные переводы и снятия наличных он делал под влиянием заблуждения и обмана со стороны сотрудника Сбера, суд не учёл пожилой возрастой и плохой слух клиента. Другие сотрудники вип-офиса на допросе подтвердили присутствие Воробьёва при проведении расходных операций подтвердили личное присутствие. Решение суда: взыскать со Сбербанка в пользу Владимира Воробьева 10,5 млн руб, проценты 1,45 млн руб, компенсацию морального вреда 20 тыс. руб и штраф около 6 млн руб продолжение следует

Apple начнет продавать детали для ремонта своих устройств обычным пользователям Неужели американский технологический гигант Apple (AAPL) решил не ломать голову над разработкой очередных инновационных устройств и начать зарабатывать на продаже своих компонентов? На самом деле все не так однозначно, как может показаться. Предположительно, новая программа позволит потребителям чинить дисплеи, аккумуляторы и камеры своих iPhone 12 и iPhone 13. Позже клиенты смогут ремонтировать компьютеры Mac с чипами M1. С начала следующего года услуга будет доступна только в США, но уже в 2022 году она появится и в других странах. При более детальном анализе становится очевидно, что это решение может предвещать более глобальные изменения в политике компании и, возможно, выход на иную модель продаж устройств. Все дело в том, что уже некоторое время компания из Купертино большую долю своей выручки делает не только на продаже своих устройств, хотя знаменита в первую очередь ими. Apple за долгие годы выстроила крайне грамотную модель экосистемы, в которую многие хотят попасть, но выходить из нее не хотят – высокий процент удержания пользователей. Благодаря этому, и собственной монополии внутри своей экосистемы (чем, например, не может похвастаться Google), у яблочной компании стремительными темпами растет доля выручки от цифровых источников типа AppStore, подписочных сервисов и др. И, видимо, «зеленый свет» для самостоятельного ремонта своих устройств – это сигнал к тому, что в будущем все больше сил компании будет сконцентрировано на цифровых источниках дохода, но усовершенствовании экосистемы и ее доходности. Можно не сомневаться: в Apple сумеют сделать все с максимальной выгодой для себя

Подписчик пишет о реальном положении на российском рынке потреб. кредитования «Егор, немного информации о потребительских кредитах. Чтобы не тратить наличку, решил взять небольшой кредит (нужно добавить до покупки б/у авто) на 36 мес, 600т.р. Многие банки присылали за последние полгода предложения типа - вам одобрен кредит, всё хорошо, ставки низкие и т.п. В итоге отправил в 4 банка заявки. Со всеми из них работаю. Вот итог 3 дней: Сбер 16.1% - платеж примерно 21к ПСБ - 14.1% - платеж примерно 21к Тинькофф отказ от потребкредита, а автокредит под 15.9% с платежом 17.7к на 60 мес., Открытие - отказ в кредите. У меня белая з/п около 200к, нет кредитов, есть положительная кредитная история. Сбер - зарплатная карта, Тинькофф - основной банк и они видят мои деньги. Кому же они выдают?» Вот так плавно и загоняют народ в МФО. Тут еще задачка у человека не критичная. Можно и без машины прожить или налички насобирать. А я вот недавно случайно натыкался в соцсетях на жалобы людей, что они по уши в кредитах из-за лечения зубов. А банки перекредитоваться уже не дают. Остается только МФО. Видел мнение, что такое засилие МФО вызвано тем, что ряд МФО просто аффилированы с теми же банками. Еще один из подписчиков писал, что отправлял заявку на кредит в банк. Ему отказали и буквально через 30 минут после этого забомбили предложениями от МФО. То есть инфу они как минимум сливают. И дальше проталкивают человека по цепочке: потребность -> кредит в банке -> кредит в МФО -> распродажа имущества -> процедура банкротства. Я давно вам говорил, что в январе-феврале 2022 будет очень интересно. Там все эти тренды сойдутся воедино: инфляция, повышение кредитной ставку у нас, ужесточение монетарной политики на Западе, просадка курса рубля, QR-кодное безумство, банкротство малого-среднего бизнеса, рост безработицы, рост банкротств физиков. _shock

​​Как инвестору заработать на облачных технологиях? Как заработать на школьниках, которые пытаются запустить всякое на бабушкином компудахтере и бизнесе, арендующем сервера, чтобы сократить расходы на IT-инфраструктуру? Инвестировать в облачные сервисы. Пандемия лишь ускорила этот тренд. Рынок облачных сервисов быстро растёт: по прогнозу, он будет расти на 17,5% ежегодно и к 2025 году вырастет до 832,1 млрд $. Различают три основных типа облачных сервисов: IaaS — инфраструктура как услуга. У поставщика облачных услуг размещаются компоненты IT-инфраструктуры: серверы, системы хранения данных и сетевое оборудование. Примеры таких облачных технологий: Amazon Web Services (AWS) и Microsoft Azure. PaaS — платформа как услуга. Компании размещают и управляют операционными системами и промежуточным программным обеспечением. Они необходимы разработчикам для создания и выполнения приложений. Пример: IBM Cloud Foundry. SaaS — программное обеспечение как услуга. С помощью этого типа сервисов пользователи могут не устанавливать у себя программы, а сразу использовать приложения, которые запускаются в «облаке». Примеры: Яндекс Диск и NVIDIA Now. Развитие сетей 5G, Метавселенной и других технологий процесс перехода в «облака». Кроме того, нужно учесть, что 40% населения Земли вообще не имеют доступа в сеть, но их подключение — вопрос времени. Добрый дядя-капиталист не упустит возможность продать подписку бедному африканскому пареньку на свой облачный сервис. Идея для долгосрочных инвестиций. инвестидеяотгуру яумамыаналитик https://telegra.ph/file/769b3fc0c06122f603a70.jpg

Как долго рынки будут делать вид, что ничего не происходит? 17 ноября был «день рождения» коронавируса нового типа – прошло два года с момента выявления первого заражённого им человека. Мало кто сразу смог оценить это событие, однако оно по-настоящему перевернуло весь мир. Года полтора назад нам казалось, что еще полгода, и с болезнью будет покончено. Год назад нас порадовали новостями о вакцинах. А на днях Австрия ввела новый локдаун. На очереди, похоже, Франция. Дельта с бешеной скоростью распространяется по Европе, смертность в России зашкаливает… На повестке дня бурные демонстрации антиваксеров. Сам узрел в субботу подобное в Загребе. И только фондовый рынок изображает оптимизм и не желает замечать ни новых волн болезни, ни возросшие геополитические угрозы, ни стремительное укрепление доллара, как по обычной жизни, так индикатора Risk OFF. Рынок также изобразил свое равнодушие и презрение к жутким цифрам инфляции и особенно двузначным цифрам роста цен производителей, к нерешенным проблемам из области логистики и пока не погашенному энергетическому кризису. Неужели я ошибся, ожидая еще несколько месяцев назад встряски рынков под влиянием всех этих факторов? Не думаю. Вопрос в одном – все начнет происходить в ближайшую неделю-две, или рынок поводит всех нас за нос еще месяц-другой. Означает ли это, что пришло время выходить в кэш? С одной стороны, я сам постоянно говорю о том, что нужно сокращать уровень риска. И да, увеличивать долю консервативных инвестиций в портфеле, понижая рисковую составляющую. С другой… Учитывая сегодняшнюю инфляцию, вариант сидеть в кэше, мягко скажем, так себе. Самое разумное в данной ситуации, в зависимости от толерантности к рискам, либо сидеть в бондах крепких компаний с дюрацией до 3-4 лет, либо в акциях стабильно работающих и приносящих понятный дивидендный поток корпораций… Да и в том, чтобы держать 20-25% портфеля в кэше, я, честно говоря, не вижу ничего зазорного. И да, по-прежнему ожидаю просадок рынка уже в ближайшем будущем. По факту, эти просадки уже начались – в компаниях, которые не имеют значительного влияния на динамику индексов. Многие акции УЖЕ просели на 10-20%. Думаю, что индексы тоже достаточно скоро не устоят. Возможны различные сценарии развития событий. Как мне видится, рынок не будет падать резко и одномоментно. Но яркого рождественского ралли в этом году я бы уже не ждал. Скорее, есть шанс узреть некую болтанку еще до конца года – слишком уж много денег влито в систему. Последнее нам четко показывает размер обратного РЕПО под 0,1% годовых, предлагаемого ФРС банкам. Речь идет о сумме порядка $1,5 трлн. И напоследок. Главным событием предстоящей недели станет публикация так называемых “минуток” ФРС, которые, как ожидается, дадут представление об инфляционных рисках и условиях достижения максимальной занятости, а также покажут, как шли дебаты о темпах сворачивания и перспективе повышения ставок. Эти данные выйдут в середине недели. Кроме того, должен быть объявлен кандидат на пост главы ФРС. Удивлен, что это не произошло в выходные. По всей видимости, решение будет непростым, а значит – шансы Лаэль Брейнард растут. рынки

MOC: $2.3 МЛРД К ПРОДАЖЕ ПОД ЗАКРЫТИЕ *Рыночный ордер типа "Рыночный при закрытии" (Market-on-Close или MOC) отправляется на исполнение по цене, максимально приближенной к цене закрытия

​Прошлой весной 52% подростков в США использовали AirPods, теперь их уже 67%. На днях медиа облетели заголовки о том, что зумеры возвращаются к проводным наушникам. Кажется, очередной тренд слегка преувеличен. Airpods, как когда-то айфоны, прошли два этапа насмешек: сперва из-за непривычной формы (вы ведь помните лебедевское "телефон без кнопок — ..."?), затем, когда к форме привыкли — из-за того, что их обладатели вели себя как будто отдали за гаджет минимум $15к. Мем привел к тому, что стали появляться шуточные "закрытые клубы" и митапы для тех, у кого есть Airpods. В конечном счете Airpods все же обосновались в культуре, без шуток став определенным символом статуса, тем более в среде миллениалов и зумеров. Примерно как с айфонами: кто ж захочет быть изгоем с зелеными сообщениями в iMessage? Но поскольку в интернете принято иронизировать над любым проявлением статусности и лакшери-культуры, самые чувствительные к трендам стали искать замену беспроводным наушникам. Но причины разные: во-первых, с обычными проводными Earpods просто удобнее быть нарочито неряшливым, когда ты типа i don't care и хочешь продемонстрировать это окружающим (что само по себе уже несколько лет в тренде). А во-вторых, с микрофоном на проводе просто удобнее записывать драматичные тиктоки, когда, например, нужно отчетливо записать свой шепот или намеренно исказить качество звука, добавив шумов. Мы это уже видели: Джиджи Хадид иногда фоткает на обычную мыльницу, Эмма Чемберлен иногда снимает влоги на ручную камеру, как будто достала ее с антресоли. Просто для придания эффекта. Все это похоже на очередную вспышку ностальгии — на этот раз по 2019, когда мы ностальгировали по 2010-м или даже нулевым. Эфемерные эстетики, как тот же коттеджкор, существуют ради того, чтобы образ просто заметили в онлайне; они то появляются, то исчезают, ненавязчиво позволяя носителю отказываться от актуальных трендов и технологий, ставших мейнстримом, а затем циклично возвращаться к прошлым, чтобы потом опять заменить их на что-то актуальное и снова быть relevant. https://telegra.ph/file/7e8fd46f27e4e4cc20d3e.jpg

​​ Совет директоров Татнефти сегодня рекомендовал дивиденды за 9m2021 в размере 26,5 руб. на оба типа акций, с учётом ранее выплаченных 16,52 руб. за первое полугодие. Промежуточная див.доходность за 9m2021 таким образом оценивается на уровне 4,9% по обычкам и 5,4% по префам. Не составляет большого труда посчитать, что выплаты по итогам 3 кв. 2021 года фактически составят 9,98 руб. на оба типа акций. Дивидендная отсечка намечена на январь 2022 года (10 января, без учёта режима торгов Т+2). Если вспомнить, что чистая прибыль по РСБУ за 9m2021 составила 123,3 млрд рублей, то совокупный размер дивидендных выплат за этот период в размере 61,64 млрд – это ровно 50% от ЧП по РСБУ. То есть всё тот же минимальный целевой уровень нормы выплат дивидендов, исходя из действующей див.политики Татнефти. Будем надеяться, что в будущем компания почувствует себя лучше в финансовом плане, и мы всё-таки дождёмся возврата к выплатам 100% от ЧП по РСБУ и 100% от FCF. TATN https://telegra.ph/file/353eed11e26652c8e2269.png

MOC: $1 МЛРД К ПОКУПКЕ ПОД ЗАКРЫТИЕ *Рыночный ордер типа "Рыночный при закрытии" (Market-on-Close или MOC) отправляется на исполнение по цене, максимально приближенной к цене закрытия