Назад

ОПЕК+ повысит добычу в сентябре лишь на 100 тыс. б/с источник: bloomberg.com

Описание:
ОПЕК+ повысит добычу в сентябре лишь на 100 тыс. б/с источник: bloomberg.com

Похожие статьи

ВЕРОЯТНОСТЬ РЕЦЕССИИ СОСТАВЛЯЕТ 85%, ИСХОДЯ ИЗ ДИНАМИКИ ЦЕН НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ...
ВЕРОЯТНОСТЬ РЕЦЕССИИ СОСТАВЛЯЕТ 85%, ИСХОДЯ ИЗ ДИНАМИКИ ЦЕН НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ...
ВЕРОЯТНОСТЬ РЕЦЕССИИ СОСТАВЛЯЕТ 85%, ИСХОДЯ ИЗ ДИНАМИКИ ЦЕН НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ, ПОКА МРАЧНЫЕ РАЗГОВОРЫ О СПАДЕ СТАНОВЯТСЯ САМОРЕАЛИЗУЮЩИМИСЯ - JPMORGAN Вероятность материализации экономической рецессии выросла до 85%, исходя из текущей динамики цен на фондовом рынке, говорится в заметке JPMorgan. Индекс S&P 500 вступил на территорию медвежьего рынка ранее на этой неделе и сейчас снизился более чем на 23% с начала года. По данным JPMorgan, индекс S&P 500 в среднем снижался на 26% во время 11 предыдущих рецессий. Это не означает, что весь ущерб акциям уже нанесен, поскольку и потребители, и инвесторы все больше беспокоятся о 40-летних рекордах инфляции и быстро растущих процентных ставках. Федеральная резервная система повысила процентные ставки на 75 базисных пунктов в среду и, как ожидается, повысит процентную ставку такими же темпами в следующем месяце. Но мрачные разговоры о надвигающейся рецессии могут стать самореализующимися, если она будет продолжаться, сказал JPMorgan, а уверенность в экономике часто оказывает огромное влияние на привычки к расходам как потребителей, так и корпораций. "Независимо от того, смотрите ли вы на поисковик Google или же на рыночные цены, похоже, существует повышенная озабоченность перспективой рецессии в США, которая сама по себе может стать самореализующейся", - сказали в JPMorgan. Банк подчеркнул, что тенденции поиска в Google по слову "рецессия" уже превзошли максимум, наблюдавшийся в 2008 году, и быстро приближаются к историческому максимуму с марта 2020 года. По мнению JPMorgan, после резкого повышения процентной ставки ФРС растущее беспокойство среди инвесторов вызывает возможность ошибки в политике центрального банка. Ошибкой политики является идея о том, что ФРС слишком поздно повысила процентные ставки, чтобы обуздать инфляцию, и в ответ может зайти слишком далеко в своих планах ужесточения, что, в свою очередь, может подорвать экономику и привести к будущему снижению процентных ставок. "Инверсия не только ухудшилась на переднем конце кривой в США, когда изменение политики (т.е. снижение ставок ФРС) составило почти 100 б.п. В течение двух лет после пиковой ставки по федеральным фондам в 4% в мае 2023 года, но инверсия на переднем конце также начала проявляться на кривой еврозоны. Другими словами, также есть первые признаки ошибки в политике ЕЦБ", - говорится в сообщении банка. Но гуру JPMorgan Марко Коланович по-прежнему ожидает, что ФРС совершит мягкую посадку и избежит рецессии, поскольку экономика продолжает восстанавливаться после пандемии COVID-19. Этот прогноз не оправдается, если пессимизм среди потребителей и предприятий сохранится, увеличивая вероятность того, что инвесторы сами заговорят об экономической рецессии, которая станет самореализующейся. И прямо сейчас это кажется более чем вероятным после того, как потребительское доверие в США упало до рекордно низкого уровня на прошлой неделе. https://cryptonews894354860.files.wordpress.com/2020/11/j-p-morgan.jpg
181 

20.06.2022 12:36

Друзья, всем привет! ФРС идет ва-банк. По итогам прошедшего заседания...
Друзья, всем привет! ФРС идет ва-банк. По итогам прошедшего заседания Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) принял решение повысить процентную ставку сразу на три четверти пункта, до диапазона 1,5–1,75%. Такой шаг объясняется сохранением повышенной инфляции в стране. Немаловажную роль вероятно сыграл и тот факт, что экономическая активность в США остается сильной, а безработица – низкой. Что ж... Надо признать – не ожидал. Полагал, что ФРС будет придерживаться более осторожной линии и повысит ставку на 0,5 п.п. А что рынки? Здесь как раз мы с вами не ошиблись, говоря о том, что ждем не дальнейших падений, но роста. Сработал принцип “Buy the rumour, sell the news”: ️индекс S&P 500 (^GSPC) вырос на 1,46%, ️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 1,00%, ️NASDAQ Composite (^IXIC) на 2,50%, а ️Russell 2000 (^RUT) на 1,36%. ️Индекс доллара (DXY) откатился на 0,45% ️Treasury Yield 10 Years (^TNX) снизился на 2,53%. Старая истина – все страхи были уже «зашиты в цене». Стоит отметить, что решение о повышении ставки на 0,75% не было единогласным — президент ФРБ Канзас-Сити Эстер Джорд, выступала за повышение на 50 базисных пунктов. На июльском заседании ФРС будет рассматривать вариант повышения ставки на 50 б.п. или на 75 б.п. Финальное решение будет зависеть от макроэкономических показателей. Пауэлл заявил, что регулятор будет следить за данными, состоянием экономики и будет стараться снизить инфляцию до 2%. Блажен кто верует. Кстати, как остроумно отметил один из наших уважаемых подписчиков в чате Хотлайн: «В прошлом ФРС заявляла: «Комитет твердо намерен вернуть инфляцию к цели в 2%» Что имеем сегодня: «Комитет ожидает, что инфляция вернется к своей цели в 2%» То есть действовать намерены, но не ожидают, что будет толк?» А чего им остается делать? Помните, как в том старом анекдоте: - Что делать-то будем?! - Молиться будем. Вот и мы с ними вместе. Что касается причин роста потребительских цен, то члены регулятора в очередной раз сослались на непростую геополитическую ситуацию в мире, дисбаланс спроса и предложения, связанный с пандемией, а также высокие цены на энергоносители. Печатный станок, видимо, ни при чем... Разумеется, зачем себя делать крайними, если и без того «рыжих» хватает. Опять-таки, не могу не вспомнить Владимира Вишневского с его крылатым: - Не повезло нам лишь с погодой, людьми, эпохой и страной… Что касается баланса ФРС, план по сокращению не меняется — с 1 июня он уменьшается по $47,5 млрд в месяц, а через 3 месяца сокращение ускорится до $95 млрд. Говоря о перспективах, точечный график сместился к более высокой планке — до уровня 3,25–3,5% на этот год и до 3,5–3,75% на следующий. Несколько слов о прогнозных данных: ️Инвесторы на рынках фьючерсов на процентные ставки оценивают в 89% вероятность того, что ФРС поднимет ставки примерно до 4% или выше к июню 2023 г. Стоит отметить, что 4 недели назад эта вероятность составляла 1%, согласно данным CME Group. ️ФРС прогнозирует ускорение инфляции до 5,2% с прежних 4,3% в 2022 г. На следующий год оценка снижена до 2,6% с 2,7%. ️Прогноз по базовой инфляции на этот год повышен с 4,1% до 4,3%. А вот прогноз по росту ВВП США сокращен с 2,8% до 1,7%. ️Оценка роста на 2023 г. также снижена с 2,2% до 1,7%. ️По безработице оценка, в отличие от предыдущих пересмотров, повышена с 3,5% до 3,7% (и с 3,5% до 3,9% на следующий год). Продолжение ️
214 

16.06.2022 10:50


​​️ Криптозима будет долгой?

Многих волнует, что происходит с криптой в...
​​️ Криптозима будет долгой? Многих волнует, что происходит с криптой в...
​​️ Криптозима будет долгой? Многих волнует, что происходит с криптой в последние дни. BTC за 3 дня потерял 25% стоимости, в моменте до $20 тыс. От хаёв ноября снижение более чем в 3 раза. За битком потянулись и другие коины. На самом деле не происходит ничего, что выбивалось бы из обычной рыночной логики. ️ Деньги становятся дороже, ликвидируются маржинальные позиции у больших игроков типа Microstrategy ( MSTR -72% с начала года), а возможности перекредитоваться уже не те. ️ Новых денег нет: ставка ФРС в цикле повышения (сегодня могут повысить сразу на 0.75 п.п.) программа QE свернута, с 1 июня началась распродажа активов с баланса FEDа. ️ Прекращены антиковидные программы помощи населению и бизнесу на сотни миллиардов $. Известно, что часть этих денег шла на рынок. ️ Корреляция с настроениями на фондовым рынке: там включен risk off, деньги бегут из рисковых активов в доллар. ️ Повлияла турбулентность из-за краха в мае Terra LUNA ( LUNA) и связанного с ней стейбла UST. Сейчас более серьёзный проект - Tron ( TRX) и их стейблкоин USDD третий день не могут восстановить привязку к доллару, цена сегодня $0.97 вместо положенного $1. Как долго это может продлиться? Если ориентироваться на глобальные тренды - медвежий крипторынок вполне может продолжиться. Если смотреть на похожую ситуацию в 2018 году, когда ФРС начал цикл повышения ставки, "зима" продлилась 2 года. Но сравнивать напрямую я бы не стал: в 2022 году денег в системе гораздо больше, а в индустрии бал правят крупные компании и фонды. Есть и признаки дна. Растёт кол-во сделок на внебиржевом рынке OTC, где "киты" входят в крипту по текущим ценам, считая их привлекательными. В то же время многие физики продают на панике. Правда, возможности и риски "китов" несопоставимы с частным инвестором, который зачастую рискует депозитом. Вывод - риски необходимо купировать. Я смотрю на это направление как на долгосрочную стратегию в качестве дополнения к общему портфелю в относительно безопасных для капитала пропорциях. Тем более что могу позволить себе подождать восстановления. В условиях валютных ограничений, когда почти все операции с долларом закрыты, интерес к альтернативам неизбежно будет расти. Такова реальность сегодняшнего российского рынка. https://telegra.ph/file/9bc237c395bae5dc40840.jpg
211 

15.06.2022 13:03

Минфин предложил повысить НДПИ для «Газпрома» на 416 млрд руб.

Речь идет о...
Минфин предложил повысить НДПИ для «Газпрома» на 416 млрд руб. Речь идет о...
Минфин предложил повысить НДПИ для «Газпрома» на 416 млрд руб. Речь идет о единовременном, а не постоянном изъятии средств — согласно документу, ввести надбавку к НДПИ предлагается с 1 сентября по 30 ноября 2022 года включительно. Как пояснили в Минфине, решение связано с высокими ценами на газ на европейских рынках. _____________ Эти поправки безусловно скажутся на стоимости акций, так как повышенный НДПИ отнимет часть прибыли. В принципе акции GAZP уже вчера упали более чем на 3% Но все познается в сравнении... 416 млрд. руб. это много? За 2021 год Газпром отчитался о выручке 10,2 трлн. руб. и чистой прибыли 2,2 трлн. руб. Однако за 4 кв. 2021 года чистая прибыль составила 579 млрд.руб. То есть всего на 35% больше, чем дополнительный налог. Много это для компании или нет... Ваши мысли в комменты
178 

22.06.2022 09:02

Рэй Далио не может не хайпануть. Сегодня великий финансист вопрошает...
Рэй Далио не может не хайпануть. Сегодня великий финансист вопрошает: «Рецессия или стагфляция? Вот в чем вопрос...» На фоне ужесточения ДКП в США, а также повышенной нервозности на рынках все только и делают, что говорят о надвигающейся экономической катастрофе. Станем ли мы свидетелями очередной «Великой Депрессии» или худшего получится избежать – зависит от большого количества факторов. На своей странице в LinkedIn Рэй Далио заявил, что борьба с инфляцией может закончиться стагфляцией. О как! То есть, по мнению Далио, не нынешняя инфляция приведет к стагфляции, но борьба с ней. А что? Мило так. Глава хедж-фонда Bridgewater Associates не согласен с предположением, что ужесточение монетарной политики разрешит все насущные проблемы в экономике. Вместо инфляции люди столкнутся со снижением покупательной способности. По его мнению, единственный способ повысить уровень жизни в долгосрочной перспективе – это улучшить производительность труда, а центральные банки этого не делают. Далио считает, что регуляторы должны использовать свои полномочия для управления рынками и экономикой, как хороший водитель – мягко нажимая на газ и тормоза, а не хаотично бить по педалям. В частности, в ФРС не должны были допустить такой разрозненности в монетарной политике. Регулятор переходит от печатания и покупки долговых обязательств в размере около $1,5 трлн в год к их продаже в размере $1,1 трлн в год, и от резкого снижения процентных ставок к их резкому повышению. Что имеем в итоге? ️попытки ФРС обуздать инфляцию нанесут ущерб экономике, ️при нынешнем уровне долговых активов и обязательств, а также по мере сокращения баланса, рост частного кредитования должен будет сократиться, ослабляя экономику, ️в долгосрочной перспективе экономика США может столкнуться со стагфляцией. Учитывая тот факт, что хедж-фонд Bridgewater Associates сделал крупную ставку на падение европейских акций в размере более $5,7 млрд, с похожими рисками столкнутся и на старом континенте. Компания увеличила «шорты» в ASML Holding и TotalEnergies, BNP Paribas, Vinci, Schneider Electric, Air Liquide во Франции, Bayer, Munchener Re, Allianz, Vonova, Infineon, Deutsche Börse и BASF в Германии, Iberdrola, Banco Bilbao и Banco Santander в Испании, ING в Нидерландах и Intesa Sanpaolo в Италии. Кстати… Если уж быть до конца справедливым. Пару лет назад, на Всемирном экономическом форуме в Давосе, никто иной как Рэй Далио заявил, что «кэш — это мусор», призвав инвесторов избавляться от токсичного актива. То бишь кэша. Но правда это было 2 года назад. Будем объективны. Недавнее исследование WSJ показало, что участники рынка в нынешних условиях решили проигнорировать эти призывы. На фоне роста волатильности на рынках, иностранные инвесторы в нынешних условиях как раз начали избавляться от акций и облигаций, предпочитая доллар США. Согласно последним данным, объем наличных долларов за рубежом близок к рекордному. Как отметил валютный стратег Deutsche Bank, «доллар взял на себя роль глобального хеджера стагфляции, а долларовая наличность является одним из немногих финансовых активов, приносящих доход». Неудивительно, что индекс доллара с начала года вырос более чем на 11%. Что интересно, японская йена потеряла статус альтернативного актива для хранения наличности. Швейцарский франк также остается в стороне. Можно сказать – нервно курит в углу. Местные региональные валюты иностранных инвесторов также не особо интересуют. Хотя управляющие активами утверждают, что доллар переоценен на текущем уровне, они не видят других вариантов. А как же рубль? Нервно вздыхаем и просим граненный стакан… инфляция валюты
185 

22.06.2022 11:34

Экология и санкции подождут? Среди невзгод и злоключений европейского газового...
Экология и санкции подождут? Среди невзгод и злоключений европейского газового рынка, о которых мы писали недавно, самая главная – это снижение прокачки газа через Северный Поток на 60%. Европейские бюрократы разумно посчитали, что проблему надо как-то решать. В первую очередь, попробовать устранить саму причину снижения прокачки. Для этого необходимо вернуть из ремонта турбины Siemens, застрявшие в Канаде из-за санкций. Министр природных ресурсов Канады Джонатан Уилкинсон подтвердил, что переговоры с Германией по этому вопросу ведутся. И даже сказал, что есть разные варианты, которые можно рассмотреть. Разных, на самом деле, не нужно. Достаточно одного, но такого, чтобы турбины оказались на КС «Портовая». Посмотрим, что получится у евробюрократов с обходом собственных санкций. Уверенности в том, что удастся найти быстрое решение, нет даже у них самих. Поэтому подготовка к тому, что российского газа будет меньше, тоже идет. И не просто меньше, может вообще не быть. К такому повороту глава призывает Европу готовиться МЭА. Здесь вариантов тоже немного, но самый доступный это старый добрый уголь. Да-да, тот самый, который вносит наибольший вклад в изменение климата. Но потепление – потеплением, а для начала надо не замерзнуть зимой. Поэтому Германия и Австрия возвращают к работе угольные ТЭЦ. «Возрождать использование угля для выработки электроэнергии горько, но снизить потребление газа в сложившейся ситуации просто необходимо», – заявил министр экономики Германии Роберта Хабека. Кстати, он из Партии Зеленых, должно быть, ему действительно горько. Возникают вопросы. Где взять дополнительный уголь для этих ТЭЦ, если на поставки российского угля также введено эмбарго? По этому вопросу мы, вероятно, тоже увидим заседания, переговоры, саммиты… бюрократия умеет загрузить себя. А пока мы видим очередные максимумы цен на энергетический уголь в Европе. Понимая, что уголь не сильно поможет, Правительство Германии готовится повысить степень готовности реагировать на ситуацию с поставками газа до второго уровня из трех. Это означает, что правительство имеет право рекомендовать компаниям экономить газ. Ряд других стран Северной Европы действуют аналогично. Не очень понятно, зачем что-то рекомендовать, когда цены около $1400 за тысячу кубометров. Все и так экономят, как могут. Запасы продолжают расти почти в обычном темпе для июня, несмотря на жару и оскудение Северного Потока. На вчерашний день хранилища были заполнены на 55%. Поддерживать темп роста запасов на фоне ограничения предложения и жаркой погоды будет непросто. План по 80% к началу октября под вопросом. Так что... Лето будет жарким коммодитиз
181 

22.06.2022 15:38

Фокус недели ФН Сегодня ️ Саммит G7 в Баварии — второй день ️ На валютном...
Фокус недели ФН Сегодня ️ Саммит G7 в Баварии — второй день ️ На валютном рынке Мосбиржи начнутся торги армянским драмом, южноафриканским рэндом США: базовые заказы на товары длительного пользования в мае (15:30 мск) Макро США: индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости в мае (17:00 мск) Макро ЕС: председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью (21:30 мск) Макро 28 июня ️ Саммит НАТО в Мадриде ️ Саммит G7 в Баварии — третий день ️ Лавров примет участие в совете министров иностранных дел прикаспийских государств ФСК ЕЭС (FEES): ГОСА по итогам 2021 года FEES ЕС: председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью (11:00 мск) Макро США: индекс доверия потребителей CB в июне (17:00 мск) Макро 29 июня ️ Саммит НАТО в Мадриде Россети Московский регион (MSRS): последний день с дивидендом 0.095 руб за 2021 год MSRS Сбербанк (SBER): ГОСА по итогам 2021 года SBER ОГК-2 (OGKB): ГОСА по итогам 2021 года OGKB НКНХ (NKNC): ГОСА по итогам 2021 года NKNC Мосэнерго (MSNG): ГОСА по итогам 2021 года MSNG ТГК-1 (TGKA): ГОСА по итогам 2021 года TGKA Фармсинтез (LIFE): ГОСА по итогам 2021 года LIFE Великобритания: выступление главы Банка Англии Бейли (14:35 мск) Макро США: ВВП за 1кв2022 (15:30 мск) Макро США: выступление главы ФРС г-на Пауэлла (16:00 мск) Макро ЕС: председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью (16:00 мск) Макро Великобритания: выступление главы Банка Англии Бейли (16:30 мск) Макро США: запасы сырой нефти (17:30 мск) Макро ЕС: председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью (18:00 мск) Макро Россия: объем промышленного производства в мае (19:00 мск) Макро Россия: объем розничных продаж в мае (19:00 мск) Макро Россия: уровень безработицы в мае (19:00 мск) Макро 30 июня ️ Саммит НАТО в Мадриде ️ Москву посетит президент Индонезии ️ Форум регионов Белорусии и России — первый день Газпром (GAZP): ГОСА о дивидендах за 2021 год GAZP Роснефть (ROSN): ГОСА о дивидендах за 2021 год ROSN Сургутнефтегаз (SNGS): ГОСА о дивидендах 2021 года SNGS Русгидро (HYDR): ГОСА о дивидендах за 2021 год HYDR Ростелеком (RTKM): ГОСА о дивидендах за 2021 год RTKM НКНХ (NKNC): ГОСА о дивидендах за 2021 год NKNC Казаньоргсинтез (KZOS): ГОСА о дивидендах за 2021 год KZOS НМТП (NMTP): ГОСА о дивидендах за 2021 год NMTP ГК Самолет (SMLT): ГОСА по итогам 2021 года SMLT ГОСА по итогам 2021 года: Аэрофлот, Акрон, Алроса, Мечел, ММК, НЛМК, ПИК, Россети, X5 Group, Фосагро, Черкизово, Детский мир, Совкомфлот, ПИК Заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК+ Нефтянка Китай: индекс деловой активности в производственном секторе в июне (04:30 мск) Макро Великобритания: ВВП за 1кв2022 (09:00 мск) Макро Германия: уровень безработицы в июне (10:55 мск) Макро ЕС: уровень безработицы в мае (12:00 мск) Макро США: число первичных заявок на получение пособий по безработице (15:30 мск) Макро Россия: международные резервы ЦБ (USD) (16:00 мск) Макро 1 июля ️ Форум регионов Белорусии и России — второй день Япония: индекс настроения крупных производителей от Tankan во 2кв2022 (02:50 мск) Макро Китай: индекс деловой активности в производственном секторе в июне от Caixin (04:45 мск) Макро Россия: индекс производственной активности в июне (09:00 мск) Макро Германия: индекс производственной активости в производственном секторе в июне (10:55 мск) Макро ЕС: индекс деловой активности в производственном секторе в июне (11:00 мск) Макро Великобритания: индекс деловой активности в производственном секторе в июне (11:30 мск) Макро ЕС: ИПЦ в июне (12:00 мск) Макро США: индекс деловой активности в производственном секторе от ISM в июне (17:00 мск) Макро
161 

27.06.2022 10:00

Важные события на предстоящей неделе 29 июня - ГОСА: Сбербанк (SBER)...
Важные события на предстоящей неделе 29 июня - ГОСА: Сбербанк (SBER), Нижнекамснефтехим (NKNCP). Россети Московский регион (MSRS) - последний день для покупки под дивиденды за 2021 г. 30 июня - ГОСА: Газпром ( GAZP), Роснефть ( ROSN), Сургутнефтегаз ( SNGSP), Русгидро ( HYDR), Аэрофлот ( AFLT), Фосагро ( PHOR), Башнефть ( BANEP), Черкизово ( GCHE), ТГК-4 ( TGKD), ГК Самолёт ( SMLT), Казаньоргсинтез ( KZOS), Мечел ( MTLRP), НМТП ( NMTP). Иностранные акции, отчетности: 27 июня - NIKE ( NKE) и др. 29 июня - General Mills (GIS), Paychex(PAYX) и др. 30 июня - Micron Technology ( MU), Constellation Brands (STZ) и др. За какими событиями стоит следить на этой неделе: ️ Геополитика. Ход боевых действий, поставки западных вооружений в Украину. Саммит G7 26-28 июня в Германии: меры по усилению давления на Россию и поддержке Украины. Саммит НАТО в Мадриде 28-30 июня. Путин на Каспийском саммите в Ашхабаде - 29 июня. ️ Санкции. Подготовка 7-го пакета санкций ЕС, в т.ч. установление предельных цен на российскую нефть. Санкции G7 на операции импорт российского золота. ЦБ РФ. Отмена обязательной продажи выручки экспортерами. Недельная инфляция, Росстат - 29 июня. ФРС. Риторика относительно повышения ставки в июле: 0.75 п.п. или 1 п.п. Нефть. Установление предельных цен на нефть из РФ - в повестке саммита G7 26-28 июня. Запасы сырой нефти в США - 29 июня 17:30мск. Заседание мониторингового комитета ОПЕК+ - 30 июня 16:00мск. Газ. Сокращение и риск полного прекращения поставок Газпрома по "Северному Потоку-1". Возвращение из Канады газовых турбин после ремонта. Цены на газ в Европе. Китай. Снятие карантинных ограничений. Риторика по вопросу о Тайване. Риски делистинга эмитентов в США. Долговые проблемы в строительном секторе. Всем хорошей недели!
171 

27.06.2022 11:57

Фокус недели ФН Сегодня ️ Саммит НАТО в Мадриде ️ Саммит G7 в Баварии...
Фокус недели ФН Сегодня ️ Саммит НАТО в Мадриде ️ Саммит G7 в Баварии — третий день ️ Лавров примет участие в совете министров иностранных дел прикаспийских государств ФСК ЕЭС (FEES): ГОСА по итогам 2021 года FEES ЕС: председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью (11:00 мск) Макро США: индекс доверия потребителей CB в июне (17:00 мск) Макро 29 июня ️ Саммит НАТО в Мадриде Россети Московский регион (MSRS): последний день с дивидендом 0.095 руб за 2021 год MSRS Сбербанк (SBER): ГОСА по итогам 2021 года SBER ОГК-2 (OGKB): ГОСА по итогам 2021 года OGKB НКНХ (NKNC): ГОСА по итогам 2021 года NKNC Мосэнерго (MSNG): ГОСА по итогам 2021 года MSNG ТГК-1 (TGKA): ГОСА по итогам 2021 года TGKA Фармсинтез (LIFE): ГОСА по итогам 2021 года LIFE Великобритания: выступление главы Банка Англии Бейли (14:35 мск) Макро США: ВВП за 1кв2022 (15:30 мск) Макро США: выступление главы ФРС г-на Пауэлла (16:00 мск) Макро ЕС: председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью (16:00 мск) Макро Великобритания: выступление главы Банка Англии Бейли (16:30 мск) Макро США: запасы сырой нефти (17:30 мск) Макро ЕС: председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью (18:00 мск) Макро Россия: объем промышленного производства в мае (19:00 мск) Макро Россия: объем розничных продаж в мае (19:00 мск) Макро Россия: уровень безработицы в мае (19:00 мск) Макро 30 июня ️ Саммит НАТО в Мадриде ️ Москву посетит президент Индонезии ️ Форум регионов Белорусии и России — первый день Газпром (GAZP): ГОСА о дивидендах за 2021 год GAZP Роснефть (ROSN): ГОСА о дивидендах за 2021 год ROSN Сургутнефтегаз (SNGS): ГОСА о дивидендах 2021 года SNGS Русгидро (HYDR): ГОСА о дивидендах за 2021 год HYDR Ростелеком (RTKM): ГОСА о дивидендах за 2021 год RTKM НКНХ (NKNC): ГОСА о дивидендах за 2021 год NKNC Казаньоргсинтез (KZOS): ГОСА о дивидендах за 2021 год KZOS НМТП (NMTP): ГОСА о дивидендах за 2021 год NMTP ГК Самолет (SMLT): ГОСА по итогам 2021 года SMLT ГОСА по итогам 2021 года: Аэрофлот, Акрон, Алроса, Мечел, ММК, НЛМК, ПИК, Россети, X5 Group, Фосагро, Черкизово, Детский мир, Совкомфлот, ПИК Заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК+ Нефтянка Китай: индекс деловой активности в производственном секторе в июне (04:30 мск) Макро Великобритания: ВВП за 1кв2022 (09:00 мск) Макро Германия: уровень безработицы в июне (10:55 мск) Макро ЕС: уровень безработицы в мае (12:00 мск) Макро США: число первичных заявок на получение пособий по безработице (15:30 мск) Макро Россия: международные резервы ЦБ (USD) (16:00 мск) Макро 1 июля ️ Форум регионов Белорусии и России — второй день Япония: индекс настроения крупных производителей от Tankan во 2кв2022 (02:50 мск) Макро Китай: индекс деловой активности в производственном секторе в июне от Caixin (04:45 мск) Макро Россия: индекс производственной активности в июне (09:00 мск) Макро Германия: индекс производственной активости в производственном секторе в июне (10:55 мск) Макро ЕС: индекс деловой активности в производственном секторе в июне (11:00 мск) Макро Великобритания: индекс деловой активности в производственном секторе в июне (11:30 мск) Макро ЕС: ИПЦ в июне (12:00 мск) Макро США: индекс деловой активности в производственном секторе от ISM в июне (17:00 мск) Макро
170 

28.06.2022 10:38

3 августа ОПЕК+. Увеличение квоты НЕ поможет охладить цены на нефть. Комитет...
3 августа ОПЕК+. Увеличение квоты НЕ поможет охладить цены на нефть. Комитет...
3 августа ОПЕК+. Увеличение квоты НЕ поможет охладить цены на нефть. Комитет уже больше года отстаёт от планов и этот разрыв только увеличивается (см. график). 3 августа состоится заседание ОПЕК+. Впервые больше чем за год комитет соберётся без ранее обговоренного решения по добыче. Однако ожидается, что квота добычи будет снова увеличена, и тогда ОПЕК теоретически вернётся на доковидный уровень. Увеличение квоты на добычу нефти НЕ означает увеличение предложения нефти на рынке. Комитет отстаёт от своих планов по добыче ещё с середины прошлого года. По итогам апреля 2022г. отставание добычи от планов составило 2.6 млн барр./сут., в мае — на 2.7 млн барр./сут. На практике только саудиты и ОАЭ могли бы нарастить добычу, но даже у них заканчиваются мощности. Таким образом, увеличение квоты только увеличит разрыв между целевой и фактической добычей. «Путин не позволит ОПЕК снизить цены на нефть» — Bloomberg Вряд ли цены на нефть пойдут вниз: саудиты не хотели бы создавать впечатление, что они пошли на поводу у США — Bloomberg
29 

01.08.2022 18:38

Тут народ побежал получать статус квалифицированных инвесторов после заявлений...
Тут народ побежал получать статус квалифицированных инвесторов после заявлений ЦБ о предстоящем ужесточении требований к смене статуса. Регулятор пытается повысить порог входа для торговли зарубежными активами, оградив неквалов от торговли ими, но, видимо, не всех такой расклад устраивает. Сейчас, чтобы стать квалифицированным инвестором, необходимо выполнить одно из условий: ️Владеть активами не менее чем на 6 млн руб. или за год совершить сделки на эту сумму; ️Иметь релевантный опыт работы в финансовой организации; ️Иметь высшее экономическое образование в определённом вузе, квалификацию в сфере финансовых рынков или международный сертификат CFA, CIIA или FRM. А ЦБ предлагает повысить имущественный ценз до 30 млн руб. и исключить высшее экономическое образование как самостоятельный критерий. Подобные инициативы легко могут привести к оттоку капиталов с фондового рынка. Хотя сообщений от участников рынка с просьбой изменить их статус после заявления ЦБ и так прибавилось. Брокеры сейчас обзванивают своих клиентов и сами ищут лазейки, пытаясь по максимуму перевести народ в разряд квалов.
25 

29.07.2022 13:21

Intel в тумане В начале лета в фонд «Альфа-Капитал Технологии» мы увеличили...
Intel в тумане В начале лета в фонд «Альфа-Капитал Технологии» мы увеличили позицию в AMD, доведя её долю до 2,5%. Этот набор позиции происходил за счёт урезания доли Intel. Почему? Всё просто. По AMD мы ждём позитив. К 2024 году компания может выйти на доход на акцию в $5 (текущий EPS = $1,13) и росту выручки до 20% в год. По Intel позитива не ждём, зато видим много проблем. Вокруг компании сложился негативный информационный фон (спойлер — не без причин): ️ Intel опубликовала отчет за 2 кв. Результаты разочаровали. Компания показала первый за 30 лет квартальный убыток. Показатели по выручке сильно не дотянули до консенсуса. ️ Intel продолжает терять долю на рынке. ️ Intel уступил AMD позицию в рыночной капитализации. ️ Выручка Intel в сегменте ноутбуков снизилась на 29%, в сегменте настольных компьютеров — на 18%. При этом динамика поставок комплектующих в штучном выражении ухудшается опережающими темпами. Так, количество отгруженных комплектующих для ноутбуков уменьшилось на 38% г/г. ️ На этом фоне Intel планирует повысить цены фактически на всю свою продукцию. ️ Появилась инфа, что руководство Intel обсуждает план не выпускать видеокарты линейки Arc следующего поколения. Ранее компания активно пиарила этот проект. Всё изложенное – логичное продолжение проблем, которые созревали последние 4 года. Вспомним, откуда они взялись и как повлияли на компанию. Бизнес Intel можно разделить на две большие части – производство чипов и их разработка (дизайн). Производство Здесь Intel исторически опережала конкурентов, выпуская процессоры с наибольшим количеством транзисторов. Но уже к 2020-му стало понятно, что у компании возникли сложности с переходом на новые техпроцессы. В это время их основной конкурент в этом секторе – ТSМС прекрасно справился с этой задачей и «научился» вмещать такое число транзисторов на единицу площади процессора, которое Intel оказалось не по силам. Технологически Intel отстаёт от ТSМС уже на два года. В результате процессоры, которые выпускает Intel, уже не являются такими производительными, как процессоры от AMD, выпускаемые ТSМС. Дизайн Пять лет назад репутация процессоров от Intel была непоколебимой. Но в 2017 году появились первые процессоры на архитектуре Zen от AMD. «Красным» удалось уменьшить типоразмер ядра процессора, что позволило размещать большее количество ядер в процессоре и за счёт этого нивелировать технологическое преимущество, которое было у Intel. AMD удачно апгрейдило свои процессоры, всё больше вытесняя решения конкурента. В этом году стало понятно, что лидер и догоняющий в индустрии процессоров для ПК поменялись местами. Что намерена предпринять Intel? На последнем звонке для инвесторов финдир заявил, что Intel сокращает капитальные расходы и отказывается от второстепенных предприятий. При этом компания продолжает платить дивиденды и даже год от года увеличивает их размер. Здесь возникает простой вопрос: а действительно ли для преодоления текущих проблем Intel нуждается в сокращении капитальных расходов, а не, например, в их увеличении и временном отказе от дивидендов? Сложно представить, что без серьёзных капвложений можно поправить положение дел в производстве и дизайне. В результате, единственное, что останавливает AMD от ещё большего увеличения рыночной доли – это ограниченные производственные мощности всё того же ТSМС. Условно, если бы ТSМС смог в моменте дать AMD в два раза больше производственных мощностей, то Intel терял бы долю рынка в два раза быстрее. Известно, что нельзя вернуться в прошлое и изменить свой старт. Вместо этого можно стартовать сейчас и изменить свой финиш. Проблема Intel в том, что не похоже, чтобы она всерьёз решилась взять новый старт. А значит, решение текущих проблем может затянуться надолго. p.s. На днях выбирал себе ноутбук на windows (хочу обновиться). Так вот, в мои любимые ThinkPad всё чаще стали ставить процессоры AMD Ryzen 5 и 7 — вот ещё одно субъективное очко в пользу AMD.
27 

01.08.2022 22:10

​Ситуация на рынке акций США
Давно не писал про инвестиции в акции США.
​Ситуация на рынке акций США Давно не писал про инвестиции в акции США.
​Ситуация на рынке акций США Давно не писал про инвестиции в акции США. Исправляюсь, ведь даже тем, чьи акции или ETF на рынок США заморожены, не помешает краем глаза следить за ситуацией. Главная мысль – мы полагаем, что американский рынок недооценивает риски макроэкономического замедления и считаем, что основные позиции в американских акциях необходимо держать в защитных секторах – здравоохранении, производстве потребительских товарах ежедневного пользования, телекоммуникациях и электроэнергетике. Подробнее: На неделе ФРС приняла решение повысить процентные ставки на 75 б. п., до 2,25–2,5%. Рынок на это отреагировал позитивно — индекс S&P500 вырос на 2,6%. Инвесторы уцепились за мягкие намёки, прозвучавшие на пресс-конференции по итогам заседания, о возможности того, что в будущем повышение ставок будет более плавным. Этого для участников рынка оказалось достаточно, чтобы сделать вывод о том, что регулятор не будет применять жестких мер для борьбы с инфляцией. Мы считаем, что ФРС продолжит повышать ставку с шагом в 75 б.п., потому что темпы инфляции в приоритете для ФРС, и она готова мириться с замедлением экономики, чтобы взять инфляцию под контроль. За последнее время вышла статистика, которая говорит о продолжающемся замедлении экономики США: ВВП США во II квартале снизился на 0,9%. Аналитики ждали роста на 0,5%. Продажи домов в США оказались на минимумах с июня 2020-го; Настроения застройщиков от ассоциации NHAB показали 2-ое самое сильное снижение в истории; Обращения по пособиям за безработицей выросли до максимумов с ноября 2021-го; Индексы PMI упали до уровней середины 2020-го. Инфляция в США в последние месяцы побила 40-летние рекорды и стала одной из главных проблем. И это огромный риск для экономики, потому что более 65% ВВП в США занимает внутреннее потребление. Любое ухудшение состояния потребителя приведёт, как минимум, к замедлению экономического роста. С этой точки зрения огромное значение имеют данные от компаний, являющихся барометрами настроений массового потребителя. Таких, как Walmart (WMT). Ритейл-гигант на днях опубликовал новые ожидания по росту и финансовым результатам на 2022 год. Из интересного: Прогноз роста выручки остаётся сильным, сопоставимые продажи вырастут на 6% г/г, причём в еде рост сопоставимых продаж превышает 10%; Запасы будут оставаться высокими. WMT пытается снизить запасы без ущерба для маржи, но затоваривание останется большой проблемой. Часть запасов придётся списать или отдать с дисконтом. В среднем чеке WMT снижается доля товаров долгосрочного пользования (особенно одежды). Покупатели всё больше оптимизируют свои расходы. Изменение поведение потребителей приведёт к серьезному давлению на валовую маржу, в результате чего компания понизила прогноз по росту EPS на минус 10% на 2022 год. В данный момент в США идёт сезон отчетности. Пока финансовая отчетность компаний в целом лучше ожиданий. Но здесь важны не столько абсолютные цифры за 2 квартал, сколько прогнозы и комментарии дальнейших перспектив развития бизнеса и ожиданий на 3 – 4 кварталы. На 3-ий квартал ряд компаний, особенно из технологической сферы (Snap, Twitter, Intel и др.) представили довольно слабый прогноз. Какие выводы можно сделать по секторам рынка? Позитивно для компаний сектора производства потребительских товаров ежедневного потребления (PepsiCo, Coca-Cola, Colgate Palmolive, Procter Gamble и пр.); Негативно для других розничных игроков (Walmart, Kroger, Costco и пр.); Негативно для крупных игроков в сфере e-commerce (Amazon, Farfetch, RH и пр.); Негативно для компаний с фокусом на товары долгосрочного потребления (дома, авто, ремонт и товары для дома, электроника, одежда), а также для розничных сетей, которые специализируются на таких сегментах (Home Depot & Lowe и пр.). На графике ниже динамика индекса S&P500 за 5 лет. https://telegra.ph/file/728e111495e730f49300d.jpg
27 

29.07.2022 18:31

Фокус недели ФН Сегодня ️ Спикер палаты представителей США Нэнси Пелоси...
Фокус недели ФН Сегодня ️ Спикер палаты представителей США Нэнси Пелоси прилетает на Тайвань (около 17:30 мск) X5 Group (FIVE): МСФО за 1П2022 FIVE Энел Россия (ENRU): РСБУ за 2кв2022 ENRU Юнипро (UPRO): МСФО за 2кв2022 UPRO ГМК Норникель (GMKN): МСФО за 1П2022 GMKN Заседание ОПЕК Нефтянка США: число открытых вакансий на рынке труда JOLTS в июне (17:00 мск) Макро 3 августа Заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК+ Нефтянка ФСК ЕЭС (FEES): СД рассмотрит вопрос допэмиссии акций под консолидацию активов FEES Россия: индекс деловой активности в секторе услуг в июле (09:00 мск) Макро Великобритания: индекс деловой активности в секторе услуг в июле (11:30 мск) Макро ЕС: ИЦП в июне (12:00 мск) Макро США: индекс менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы от ISM в июле (17:00 мск) Макро США: запасы сырой нефти (17:30 мск) Макро 4 августа ️ Лавров на встрече глав МИД АСЕАН в Пномпене — первый день. VEON (VEON): финансовые результаты за 2кв2022 VEON Ростелеком (RTKM): МСФО за 2кв2022 RTKM Великобритания: индекс деловой активности в строительном секторе в июле (11:30 мск) Макро Великобритания: решение по процентной ставке в августе (14:00 мск) Макро США: число первичных заявок на получение пособий по безработице (15:30 мск) Макро Россия: международные резервы ЦБ (USD) (16:00 мск) Макро 5 августа ️ Переговоры Путина и Эрдогана в Сочи. ️ Лавров на встрече глав МИД АСЕАН в Пномпене — второй день. США: изменение числа занятых в несельхоз секторе в июле (15:30 мск) Макро США: уровень безработицы в июле (15:30 мск) Макро
32 

02.08.2022 10:00


performance Российский рынок вместо с РФ портфелем на неделе активно...
performance Российский рынок вместо с РФ портфелем на неделе активно распродавались на опасении массового выхода нерезидентов из РФ бумаг на фоне их допуска (впервые с февраля) к фондовому рынку с 8 августа В пятницу стало известно, что нерезидентов допустят только к срочному рынку, доступ к фондовому пока откладывается К тому же на неделе несколько укреплялся рубль (негатив для экспортеров) на откладывании возобновления бюджетного правила до начала 2023 года Созвонились с IR Магнита, Ленты, Самолета и Сегежи, сформировали экспресс-мнение относительно их привлекательности US Рынок и US Leaders закрыли неделю в зеленой зоне (стратегия чуть опередила индекс) на фоне общего позитивного впечатления от недавнего заседания ФРС, когда инвесторам показалась риторика Пауэлла более голубиной К концу недели позитив несколько развеялся на фоне сильной статистики по рынку труда в США за июль, что мешает борьбе с инфляцией и повышает вероятность дальнейшего ускорения повышения ставки Global Commodities скорректировалась отчасти на падении спроса на бензин в США ниже ковидных уровне (что скорее больше связно с его дороговизной), отчасти на общем ожидании рецессии и разрушения спроса При этом на неделе классно отчитывались за 2q 2022 компании портфеля: - Топ-пик идея в китайском производителе поликремния: выручка и EBITDA выросли на 180% и 200% г/г соответственно - Нефтегазовая компания нарастила выручку и EBITDA на 80% и 130% г/г соответственно - Металлургическая компания увеличила выручку и EBITDA на 120% и 260% г/г соответственно Динамика изменения цен на основные ресурсы: ставка морского фрахта -17.6% за неделю, железная руда -11.1%, нефть -8.4%, пиломатериалы -6.8%, никель -5.8%, алюминий -3.2%, газ в Европе -0.5%; уголь коксующийся +12.1%, сталь +4.2%, поликремний +1.6%, Henry Hub (газ в США) +0.9%, золото +0.7%, палладий +0.4% Trending Ideas и Rising Stars росли наравне с рынком следуя общему настроению Short Strategy на неделе значительно просела на скорее необоснованном позитиве в самых рискованных активах. Верим, что в текущей сложной конъюнктуре компании без выручки на овердорогих мультипликаторах будут снижаться в цене – стратегия отыграет падение, как это было несколько раз на бэктесте (с запуска +59%, против S&P -8%) Результаты по стратегиям ➜ RF: -7.2%, против индекса Мосбиржи -7.2% ➜ US Leaders: +0.9% ➜ Global Commodities: -3.0% ➜ Trending Ideas: +0.5% ➜ Rising Stars: +0.5% ➜ Short Strategy: -14.1% ➜ против S&P500: +0.4% _______________ Новостной фон недели РФ: - С 1 августа в ЕС начал действовать запрет на импорт российского угля - ЦБ РФ введет допмеры для сокращения банковских операций в долларах и евро – ускорение процесса девалютизации - ЦБ РФ продлил ограничения на снятие наличной валюты до 9 марта 2023 - Импорт российского дизеля в ЕС в июле вырос на 22% г/г - По словам МИД КНР, Китай готов укреплять стратегическое сотрудничество с РФ на фоне напряженности на Тайване US/GC: - Количество рабочих мест, занятых в несельскохозяйственном секторе в США в июле выросло на 528k, против ожиданий 250k - Уровень безработицы в США в июле составил 3.5%, против консенсус-прогноза 3.6% - Продовольственная инфляция в США и Европе остается высокой - Лоретта Местер (член FOMC) считает, что ФРС должна повысить ставку до 4%+ до середины 2023 года - OPEC+ одобрила минимальное повышение добычи нефти - всего на 100k б/с (~0.1% мирового спроса) - По прогнозам BofA, ограничение цен на РФ нефть поднимет Brent выше $130, даже если ОПЕК+ увеличит добычу - Байден 9 августа подпишет законопроект о выделении $52 млрд на поддержку производителей полупроводников в США - Чистый отток средств с финансовых рынков развивающихся стран в июле составил $10.5 млрд Китай: - Китай начал 4-х дневные беспрецедентно масштабные военные учения и ракетные испытания у берегов Тайваня - Китай приостанавливает поставки 2000 продуктов питания на Тайвань в ответ на визит Пелоси - По данным Bloomberg, реакция Пекина на прилет Пелоси разочаровала граждан Китая, что создаёт доп. политическое давление на Си Цзиньпина и партию

08.08.2022 03:42

Фокус недели ФН Сегодня ️ Мосбиржа допустит нерезидентов из дружественных...
Фокус недели ФН Сегодня ️ Мосбиржа допустит нерезидентов из дружественных стран только к срочному рынку. ️ Мосбиржа останавливает торги иеной. Русагро (AGRO): МСФО за 2кв и 1П 2022 AGRO Русаква (AQUA): СД о дивидендах AQUA 9 августа США: уровень производительности в несельхоз секторе в июле во 2кв2022 (15:30 мск) Макро США: краткосрочный прогноз ситуации на рынках энергоносителей от EIA (19:00 мск) Макро США: недельные запасы сырой нефти по данным API (23:30 мск) Макро 10 августа ️ Вступает в силу запрет на импорт российского угля в ЕС и Великобританию. Китай: ИПЦ в июле (04:30 мск) Макро Китай: ИЦП в июле (04:30 мск) Макро Германия: ИПЦ в июле (09:00 мск) Макро США: ИПЦ в июле (15:30 мск) Макро США: запасы сырой нефти (17:30 мск) Макро Россия: ИПЦ в июле (19:00 мск) Макро 11 августа Япония: выходной VK (VKCO): МСФО за 2кв2022 VKCO Распадская (RASP): МСФО за 1П2022 RASP Ежемесячный отчет ОПЕК (14:00 мск) Нефтянка США: число первичных заявок на получение пособий по безработице (15:30) Макро США: ИЦП в июле (15:30 мск) Макро Россия: международные резервы ЦБ (USD) Макро 12 августа РУСАЛ (RUAL): МСФО за 1П2022 RUAL АФК Система (AFKS): ГОСА по итогам 2021 года AFKS Великобритания: ВВП за 2кв2022 (09:00 мск) Макро Великобритания: объем производства в обрабатывающей промышленности в июне (09:00 мск) Макро ЕС: объем промышленного производства в июне (12:00 мск) Макро Россия: ВВП за 2кв2022 (19:00 мск) Макро

08.08.2022 10:00

Как мы используем top down и bottom up? Вчера я рассказал о методах анализа top...
Как мы используем top down и bottom up? Вчера я рассказал о методах анализа top down (сверху вниз) и bottom up (снизу вверх) в теории. Сегодня приведу практические примеры такого анализа от управляющих «Альфа-Капитал». Top down — это метод, при котором анализ начинается с какого-то широкого фактора. Например, недавно я писал про ускорение продовольственной инфляции в России. Это широкий макроэкономический фактор, который можно взять за основу. Далее можно спуститься «ниже» и подумать о секторах, которые могут от этого выиграть. Например, одним из главных бенефициаров этого тренда могут стать продуктовые ретейлеры. Получается, что мы уже определили широкий фактор и сектор, на который этот фактор благоприятно влияет. Затем мы должны подробно проанализировать российских продуктовых ретейлеров, чтобы выбрать наиболее привлекательную компанию. Допустим, что мы считаем X5 оптимальным выбором по совокупности следующих фундаментальных факторов: — наиболее динамичный рост в сравнении с основными конкурентами; — рост и сохранение высокого уровня маржи после ковида; — рост доли интернет-доставки в выручке компании. Итог: мы покупаем акции X5 в один из наших фондов. Вот так работает top down на практике. Что с bottom up? Вначале управляющий должен найти какую-то конкретную компанию с определённой инвестиционной идеей. Например, такой идеей может быть покупка акций General Motors, которая наращивает инвестиции в производство собственных электромобилей. Идея может заключаться в том, что рынок может повысить оценку этой компании с учётом этого нового направления. Управляющий знает, что производители электрокаров сейчас оцениваются гораздо дороже традиционных автопроизводителей (по показателю капитализации компании к её прибыли), и может захотеть заработать на этой переоценке. Так вот, несмотря на то что управляющему нравится конкретная компания, он всё равно должен смотреть на широкие факторы, чтобы правильно оценить свою идею. Например, он может изучить темпы роста рынка электрокаров, объём инвестиций других производителей, наличие государственной поддержки и так далее. В итоге, управляющий смотрит не только на саму компанию, но и на широкие факторы, которые могут на неё повлиять. Это bottom up. Надеюсь, что мне удалось понятно донести практические примеры обоих подходов к анализу. На деле управляющие часто используют смешанный подход вместо какого-то чёткого порядка, который может ограничить их анализ. АК,
1987 

26.03.2021 20:00

Итоги недели          

В Северной Америке впервые будет создана компания...
Итоги недели В Северной Америке впервые будет создана компания...
Итоги недели В Северной Америке впервые будет создана компания, объединяющая в одной структуре огромную железнодорожную сеть ЕС понадобится €300 млрд инвестиций в телекоммуникационную инфраструктуру для быстрого перехода на 5G Финансирование строительства АЭС находится на историческом минимуме, а турецкая лира отреагировала на кадровые перестановки в стране резким падением Zoom опубликовал рекордные данные годовых продаж, а компания Compass намерена повысить оценку до $10 млрд Джо Байден приступил к реализации своей предвыборной программы Build Back Better, а на Европейском континенте очередная волна локдаунов США покупают все больше российских нефтепродуктов, а Банк России намерен произвести масштабную модернизацию денежной базы Пенсионный фонд Новой Зеландии выделяет 5% на инвестиции в биткоин, а представители шоу-бизнеса и спорта ищут себя в криптосфере Слушать итоги недели https://cdn1.savepice.ru/uploads/2021/3/26/a4a73235e6463c1cef54c0502f0f7b9d-full.png
1970 

26.03.2021 21:31

​​Неделя пролетела незаметно, а это значит, что настало время не только...
​​Неделя пролетела незаметно, а это значит, что настало время не только...
​​Неделя пролетела незаметно, а это значит, что настало время не только долгожданных выходных, но и нашей традиционной подборки финтех-новостей! Не будем терять время и сразу начнем! Ant Group не сдается и все еще планирует-таки свое IPO. Но время идет, а потому сейчас финтех-компания вряд ли сможет рассчитывать на высокую оценку (если IPO все-таки будет). Поэтому в Ant Group решили её повысить: для этого китайский финтех-гигант начал увеличивать свою долю в комиссиях за платежи. Так как большинство китайцев расплачиваются не наличными или кредитками, а мобильными платежами вроде Alipay, Ant Group может сам назначать комиссии. Однако есть одна проблема — банки, сотрудничающие с финтех-гигантом. Но под угрозой потери крупного партнера, все они соглашаются с увеличением доли Alipay в комиссионных до 80%. Тем временем Эрмитаж решил провести первую в России выставку NFT-токенов. Глядя на стоимость невзаимозаменяемых токенов, итак становится ясно, что их значимостью пренебрегать нельзя, но если даже Эрмитаж проводит их выставку, то их потенциал намного выше, чем кажется. Точная дата выставки пока неизвестна. «Невзаимозаменяемые токены стали новой формой закрепления права на произведение искусства с помощью технологии блокчейн, которая позволяет установить однозначный контроль за авторскими и владельческими правами», — заявили в Эрмитаже. Финтех развивает микрофинансовый сектор. Такой вывод можно сделать из отчета MFIN и KPMG. Благодаря финтеху, микрофинансовый сектор ускорил свой переход к более эффективной цифровой модели для обслуживания большего числа людей с меньшими затратами. Согласно отчету, финтех-компании, предлагающие базовые системы (системы выдачи кредитов и управления ими), позволяют МФО управлять рутинными операциями, в то время как продвинутые системы дают им возможность использовать данные из нескольких источников и обрабатывать сложную аналитику для облегчения эффективных продаж. Ну, а на этом всё! Отдохни там хорошенько, мамкин финансист! https://telegra.ph/file/3ee53d96dc3111a83645e.jpg
1943 

27.03.2021 14:25


​​Неделя пролетела незаметно, а это значит, что настало время не только...
​​Неделя пролетела незаметно, а это значит, что настало время не только...
​​Неделя пролетела незаметно, а это значит, что настало время не только долгожданных выходных, но и нашей традиционной подборки финтех-новостей! Не будем терять время и сразу начнем! Ant Group не сдается и все еще планирует-таки свое IPO. Но время идет, а потому сейчас финтех-компания вряд ли сможет рассчитывать на высокую оценку (если IPO все-таки будет). Поэтому в Ant Group решили её повысить: для этого китайский финтех-гигант начал увеличивать свою долю в комиссиях за платежи. Так как большинство китайцев расплачиваются не наличными или кредитками, а мобильными платежами вроде Alipay, Ant Group может сам назначать комиссии. Однако есть одна проблема — банки, сотрудничающие с финтех-гигантом. Но под угрозой потери крупного партнера, все они соглашаются с увеличением доли Alipay в комиссионных до 80%. Тем временем Эрмитаж решил провести первую в России выставку NFT-токенов. Глядя на стоимость невзаимозаменяемых токенов, итак становится ясно, что их значимостью пренебрегать нельзя, но если даже Эрмитаж проводит их выставку, то их потенциал намного выше, чем кажется. Точная дата выставки пока неизвестна. «Невзаимозаменяемые токены стали новой формой закрепления права на произведение искусства с помощью технологии блокчейн, которая позволяет установить однозначный контроль за авторскими и владельческими правами», — заявили в Эрмитаже. Финтех развивает микрофинансовый сектор. Такой вывод можно сделать из отчета MFIN и KPMG. Благодаря финтеху, микрофинансовый сектор ускорил свой переход к более эффективной цифровой модели для обслуживания большего числа людей с меньшими затратами. Согласно отчету, финтех-компании, предлагающие базовые системы (системы выдачи кредитов и управления ими), позволяют МФО управлять рутинными операциями, в то время как продвинутые системы дают им возможность использовать данные из нескольких источников и обрабатывать сложную аналитику для облегчения эффективных продаж. Ну, а на этом всё! Отдохни там хорошенько, мамкин финансист! https://telegra.ph/file/3ee53d96dc3111a83645e.jpg
2010 

27.03.2021 14:53

Важные изменения в жизни россиян с 1 апреля: конец коронавирусных...
Важные изменения в жизни россиян с 1 апреля: конец коронавирусных смягчений ️заканчивается срок подачи заявлений на получение выплаты 5000 руб на каждого ребенка до 8 лет, анонсированную в декабре 2020 - выплата большинству производилась автоматически, без подачи заявления, всем, кто получал до этого летом, срок был установлен для тех, кто не получал; ️повышаются выплаты семьям с детьми от 3 до 7 лет, чей доход не превышает прожиточный минимум. Сейчас выплачивают 50% от регионального прожиточного минимума (РПМ), с апреля если после первой выплаты среднедушевой доход в семье не превышает РМП, то выплата повышается до 75%. Если доход снова не превышает РПМ, то выплату повышают до 100% РПМ. Впервые при расчете среднедушевого дохода будут учитываться дети до 23 лет, если они учатся очно в ВУЗе, также будут учитывать детей, находящихся под опекой, не учитываются выплаты по уходу за детьми-инвалидами; ️"правило нулевого дохода" - если родители не получают доход в течение года без объективных причин не работать, то в выплате им могут отказать, также могут отказать неработающим автовладельцам внедорожника не старше 5 лет и мощностью более 250 л.с. или у семьи несколько квартир, площадь которых превышает 24 кв м на одного члена; ️пенсии будут проиндексированы на 3,4% до 10183 руб; ️граждане старше 65 лет больше не смогут оформлять больничные и получать выплаты по временной нетрудоспособности для соблюдения режима самоизоляции, правила не касались тех, кто работал удаленно. С 1 апреля Правительство рекомендует отправлять пожилых граждан старше 65 лет на удаленку; ️банки и МФО cмогут не исполнять рекомендации ЦБ о реструктуризации кредитов и начисление неустоек гражданам, у которых выявили COVID-19 или чьи доходы существенно упали. На реструктуризацию могли подать граждане, самозанятые и владельцы малого бизнеса; ️банки смогут принудительно выселять из единственного жилья просрочивших платежи по ипотеке заёмщиков, у которых выявили COVID-19 или сократились доходы; ️банки смогут ухудшать оценку финансового положения или качества обслуживания кредитов для заемщиков, у которых на 1 марта 2020 не было просрочки; ️вводится запрет на пополнение наличными анонимных электронных кошельков и некоторых видов транспортных карт, пополнение будет доступно только с банковского счёта: изменения были анонсированы в августе 2020, платежные системы уже с тех пор стали отключать возможность пополнения; ️заканчивается срок поддержания на одном уровне цен на подсолнечное масло и сахарный песок: эту меру Правительство планирует продлить до октября 2021, но пока решение не принято; ️безработные не смогут дистанционно обращаться в службу занятости и получать уведомления о предоставлении пособия по безработице: планируют продлить до 30 июля 2021; ️завершается эксперимент по электронному документообороту через портал "Работа в России": планируют продлить до 15 ноября 2021 ️отмена роуминга между Россией и Белоруссией
1969 

28.03.2021 13:01

Достаточно ли для российской экономики просто взять и понизить...
Достаточно ли для российской экономики просто взять и понизить бедность? Нередко читаю о планах нашего правительства по уменьшению бедности. Разберемся, насколько эта цель рациональна сама по себе. По последним данным Росстата, в 3-м квартале 2020 г. количество бедных составило 18,8 млн человек или 12,8% от населения по сравнению с 17,6 млн (12%) год назад. Рост числа бедных составил 6,8% (г/г). Не так давно наткнулся на интересный материал по этой теме. По исследованию Института социально-экономических проблем народонаселения РАН, еще до пандемии двум третям россиян были недоступны средние стандарты материальной обеспеченности. Если говорить конкретнее, еще в 2019 г. 12,3% человек зарабатывали ниже прожиточного минимума, а 27,8% от 1 до 2 прожиточных минимумов. Иными словами, в 2019 г. более 40% населения зарабатывали менее 21,8 тыс руб. Также, исходя из данного исследования, 65% россиян зарабатывали в 2019 г. менее 35 тыс. руб. Ситуация с расходами не лучше. В 2019 г. потребительские расходы составили 28,7 тыс. на душу населения или 2,6 прожиточных минимума. Могли ли эти 65% людей, зарабатывающих менее 35 тыс. руб., обеспечить российской экономике устойчивый спрос в 2019 году? Сомневаюсь. С тех пор прошло более года, и наша экономика пережила пандемию, рекордный рост безработицы и локдаун. Конечно, ситуация не могла стать позитивнее. По последнему опросу Левада-центра, среднедушевой доход семьи в месяц составил 18,6 тыс. руб. Всего лишь 25% опрошенных считают, что зарабатывают больше необходимого для жизни минимума (по сравнению с 28% в 2019 г). Необходимый прожиточный минимум оценивается субъективно и по опросу составляет около 24,6 тыс. руб. Таким образом, социально приемлемый уровень доходов в России сегодня получают не более 30-35% россиян, а не 12,8% бедных. Вывод? Искоренение бедности как самоцель хоть и имеет некоторый положительный социальный эффект, но вряд ли оказывает долгосрочное позитивное влияние на экономический рост. Помимо бедного населения есть еще и в два раза более широкий слой, получающий настолько низкие доходы, что их можно тратить лишь на предметы первой необходимости. Даже если политика по снижению бедности будет работать, большая часть «бедного» населения перетечет в группу, получающую не более 2-х прожиточных минимумов. Ни о каком спросе, дающем «толчок» российской экономике здесь и речи быть не может. Экономика не способна расти без устойчивого среднего класса, который может себе позволить тратить часть дохода не только на предметы первой необходимости, но и на улучшение уровня жизни. Что делать? Улучшение ситуации требует серьезной государственной политики по тотальному повышению доходов населения, росту числа рабочих мест и т.д. Но наше правительство планирует уменьшить расходы бюджета на 5% (г/г) в 2021 г. Так что о крупной господдержке речи пока не идет. Есть и второй вариант – улучшить условия для частного бизнеса (в особенности, для малого и среднего). Это поможет создать дополнительные рабочие места, повысить доходы россиян и сделать спрос драйвером экономического роста, а не его падения. Оба варианта неплохие, но второй мне кажется оптимальным. Конкретный выбор политики стоит, конечно, за государством.
1989 

29.03.2021 19:13

План недели 29.03. - Транснефть (TRNFP), отчёт по МСФО за 4 кв. и весь 2020...
План недели 29.03. - Транснефть (TRNFP), отчёт по МСФО за 4 кв. и весь 2020 г. 29.03. - Совет директоров Норникеля по инвестстратегии до 2030 г. и по дивидендам, в т.ч. за 2020 г. 29.03 - Globaltrans, финансовые результаты за 2020 г. 29.03. - Совет директоров Распадской по дивидендам за 2020 г. 30.03. - Распадская, отчёт по МСФО за II полугодие и весь 2020 г. 30.03. - Ozon, отчёт по МСФО за 4 кв. и весь 2020 г. 30.03. - QIWI, финансовая отчётность за 4 кв. и весь 2020 г. 30.03. - IPO "Высочайшего" на Московской бирже. 31.03. - ОКЕЙ, финансовые результаты по МСФО за IV кв. и весь 2020 г. 31.03. - Байден объявит о планах по первой части следующего инфраструктурного пакета общей стоимостью до $3 трлн. 01.04. - заседание ОПЕК, вопрос о продлении ограничений на добычу. 29.03. - Европейские биржи переходят на летнее время, торги с 10:00. 02.03. Западные биржи закрыты на выходной - Страстная пятница. За чем следим: Суэцкий канал - сроки начала судоходства после снятия с мели Evergreen. Влияет на нефть, газ, стоимость морских перевозок, настроения на рынках. Что решит совет директоров Норникеля по дивидендам в связи с авариями, и как на это отреагирует Дерипаска. Нефть - что решит ОПЕК 1 апреля - продлевать будут или нет. Влияет на рубль, акции нефтегаза и индекс Мосбиржи в целом. Санкции на госдолг, Северный Поток. Список событий неполный, добавляйте в комментариях.
1954 

29.03.2021 13:21

Что будет интересного на этой неделе? Ключевые новости и события Вот какая...
Что будет интересного на этой неделе? Ключевые новости и события Вот какая ситуация в основных индексах США на сегодня: 1. S&P 500 просел на 0,5%, с $3 964 до $3 944; 2. NASDAQ снизился на 1%, с $13 113 до $12 981; 3. Dow Jones — на 0,12%, с $33 040 до $33 000%; 4. Нефть Brent упала на 2%, с $65,4 до $63,8. Подборка новостей с рынков История с Суэцким каналом, похоже, уходит в прошлое. Сегодня утром застрявшее судно сняли с мели. На фоне этого нефть стала падать. Сейчас сообщают, что движение в канале восстановлено. IPO российского золотодобытчика «Высочайший» переносится. Об этом сказал РБК источник, знакомый с деталями размещения. Причина переноса — нестабильность на рынках. JP Morgan считает, что в этом году европейские акции могут оказаться более выгодным вложением, чем американские. Банк составил список из «дешёвых» акций, которые в этом году с высокой вероятностью обгонят американских технологических гигантов. ️ BBG: инвесторы активно покупают облигации из сектора недвижимости и авиаперевозчиков. Они ставят на возвращение к нормальной жизни в США и Британии уже к лету. Отчёты компаний на этой неделе: 1) Phillips-Van Heusen, McCormick & Co, FactSet Research Systems, QIWI, BioNTech, Chewy, Lululemon Athletica — 30 марта. 2) Micron Technology, «Татнефть» — 31 марта. 3) CarMax — 1 апреля. За чем следить 1) Производственные PMI по всему миру 2) Число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США 3) Данные по инфляция в ЕС 4) Заседание ОПЕК+ 5) Новости о дальнейших стимулах в США в виде дополнительных расходов на инфраструктуру. Эта неделя, скорее всего, будет богатой на события. Держим вас в курсе происходящего. обзор_недели _invest
2019 

29.03.2021 21:00

Утренний комментарий InvestlandDailyComment.   DJIA: +0.30% to 33,171.37...
Утренний комментарий InvestlandDailyComment.   DJIA: +0.30% to 33,171.37 S&P 500: -0.09% to 3,971.09 Nasdaq: -0.60% to 13,059.65 The Hot Stock: CenterPoint Energy +3.1% The Biggest Loser: Penn National Gaming -7.9% Best Sector: Utilities +1.1% Worst Sector: Energy -1.2% Bitcoin 57 585,23$  +3,58%   Индекс МосБиржи 3 529,33 (+1,13%) Индекс РТС 1 468,14 (+1,26%) Фондовые индексы США закрылись разнонаправленно: индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 0,3% до рекордного уровня, в то время как S&P 500 упал на 0,1%, а Nasdaq Composite потерял 0,6%. Сектор коммунальных услуг и товаров первой необходимости, выросли, в то время как остальная часть рынка упала. Акции энергетических компаний оказались в наибольшем проигрыше в S&P 500. Компании с малой капитализацией продолжили недавний откат: Russell 2000 упал на 2,8%. А на фондовых биржах США был самый низкий торговый день в году. Доходность 10-летних казначейских облигаций США подскочила на 4 б.п. до 1,71% в преддверии запланированного в среду объявления президентом США Джо Байденом своей следующей программы стимулирования. Это также помогло укрепить доллар. Суэцкий канал вновь открылся для судоходства после того, как заблокировавшее его грузовое судно было освобождено. Цены на нефть выросли на 1% в преддверии решающего заседания ОПЕК + в четверг. Доллар США и евро умеренно снижаются на "Московской бирже" во вторник утром, рубль укрепляется к бивалютной корзине вслед за ростом нефти и аппетита инвесторов к риску. Всем хорошего дня! _wm
2003 

30.03.2021 09:51


Важная информация для тех, кто желает знать будущее. Или думать, что знает На...
Важная информация для тех, кто желает знать будущее. Или думать, что знает На этой неделе Джо Байден раскроет масштабы своих планов по государственным расходам. В среду Президент США обнародует основу для крупной программы, обеспечивающей создание рабочих мест и инфраструктуры. А позже на неделе представит бюджет на 2022 год, который будет направлен на расходы в области здравоохранения и экологии. Весь этот праздник миллиардных инвестиций, конечно, будет невозможен без пересмотра налогового бремени на корпорации и богачей. Классика жанра. Демократы обожают работать в роли Робин Гудов – раздавать щедрой рукой деньги направо и налево с одной стороны и ощипывать тех, кто собственно эти деньги зарабатывает, с другой. Планы по изменению налогового кодекса также будут представлены на этой неделе. Без оппозиции со стороны республиканцев не обойдется, так как эта часть плана Байдена уже не помощь в связи с пандемией, это обычные государственные расходы. И против таких крупных расходов аргументов наверняка будет намного больше. Баталии вокруг госрасходов могут переключить внимание рынка с проблем хедж-фонда, обвалившего бумаги значительного числа компаний. Думаю, что щедрость Дяди Сэма будет способна не только еще сильнее повысить доходности американских гособлигаций, но и добавить рынкам позитива. Конечно, градус оптимизма несколько понизит тема поднятия налогов... И все же, такой вал свежих денег… Убежден, рынкам это понравится.
1948 

30.03.2021 11:53