Назад

​​ ОЦЕНКА ПОТЕНЦИАЛА СБЕРА Оценим акции Сбера через стоимость капитала....

Описание:
​​ ОЦЕНКА ПОТЕНЦИАЛА СБЕРА Оценим акции Сбера через стоимость капитала. Капитал банка на конец 2021 составлял почти 5,7 трлн руб. За 2022 год банк заработал ПРИБЫЛЬ 300 млрд руб. Значит капитал стал ближе к 6 трлн рублей. Тогда оценка банка через капитал (P/BV) должна выглядеть так Капитал банка будет не ниже 5,7 трлн на 22,587 млрд акций: При P/BV=1,0х цена за акцию должна быть 265 руб.! При P/BV=0,5х цена за акцию должна быть 132 руб.! Получается сейчас Сбер оценивают в P/BV=0,56х, т.е. в 56% от предполагаемых 6 трлн рублей капитала. Акциям есть куда восстанавливаться! ИМЕННО из-за выше обозначенных факторов СБЕР - основная акция в ЭКСПЕРТНОМ портфеле. НО есть один ключевой риск - это огромная доля акций во владении у недружественных нерезидентов. Их могут допустить к торгам, или банк может потратить прибыль на выкуп акций у них. НО есть и дополнительные позитивные факторы! Тратить прибыль на выкуп нерезов бесполезно, куда лучше пополнить в текущих условиях бюджет. Дивы за 2022 год по дивполитике могут быть 6,6 рублей. А также могут попросить выплатить и за 2021 год - тогда цифра может быть любой до 26,5 рублей. Новости с дивами еще двинут акцию выше. После публикации отчета пошла коррекция, возможно она будет более глубокой к 140-145 рублям (ретест ранее пробитого с 5 попытки уровня). Далее не исключаем еще одну волну роста акций Сбера уже ближе к нашей цели в 170-180 рублей. Полезность поста можно оценить https://telegra.ph/file/9ab09c08311ad8c9e1bfa.jpg



Похожие статьи

​​Риски
1. Начало года традиционно для компании низкий сезон, поскольку...
​​Риски 1. Начало года традиционно для компании низкий сезон, поскольку...
​​Риски 1. Начало года традиционно для компании низкий сезон, поскольку большинство продаж и продлений лицензий осуществляется в конце года, но риски компаний и рост затрат на другие направления могут изменить взгляды менеджеров на необходимость приобретать те или иные услуги. 2. Объем денежных средств на счетах компании составляет всего 2,2 млрд рублей. 3. Разовый эффект спроса из-за повышенного количества кибератак в связи с ростом геополитической напряжённости, что может привести к ошибочным оценкам аналитиков по будущим денежным потокам. 4. В структуре продаж практически половину занимают MaxPatrol 8 и MaxPatrol SIEM. 5. Расходы растут активными темпами. 6. Основную часть долга составляют краткосрочные кредиты и займы. 7. Капитализация компании составляет около 50 млрд руб. при чистой прибыли в 1 квартале всего 146 млн рублей. Только в случае реализации прогноза компании по росту прибыли в 2022 году до 3-5 млрд руб., компания будет выглядеть привлекательно для покупки и то только в том случае, если аналогичные темпы роста прибыли продолжатся, что маловероятно. Краткий вывод: компания стала находкой в 2022 году для инвесторов на фоне возросших геополитических рисков, но слишком большой позитив в Позитиве. Компания может не достичь прогнозируемые на 2022 год фантастические результаты, что разом подорвет и доверие инвесторов, и стоимость акций компании. Сейчас на российском рынке примерно за 50 млрд руб. можно купить компанию Селигдар, Банк Санкт-Петербург, РуссНефть, Fix Price, Белуга, Детский мир, М.Видео, Мечел, ЛСР, РусАкву или Позитив. Какой компанией бы вы сейчас хотели владеть, будь у вас возможность купить любую из них, но только одну? обзор Positive https://telegra.ph/file/d826a133c4c00e26ae117.png
855 

21.06.2022 10:00

Друзья, всем привет! Только мы поговорили о том, как банки стали выдавливать...
Друзья, всем привет! Только мы поговорили о том, как банки стали выдавливать инвесторов физических лиц из валютных депозитов, как пришла очередь юрлиц. Банкам, согласно подготовленному Минэком законопроекту, будет разрешено де факто вводить отрицательные ставки на валютные депозиты. Делаться это будет через введение дополнительных комиссий, по размеру превышающих размеры процентов, начисленных по депозитам. К чему это приведет? ️К дополнительному давлению на рубль в сторону его укрепления. ️К переводу валютных депозитов к тем банкам, что не планируют вводить подобные меры. ️К дополнительным издержкам бизнеса, который через (давайте говорить прямо) дополнительные поборы, будет компенсировать банкам их убытки. Что делать бизнесу? Тут есть несколько вариантов: Ничего. Например, если валюта предназначена для оплаты импортных контрактов. Как говорится, сцепить зубы и считать убытки. Избавиться от валюты, по которой начисляются дополнительные комиссии и приобрести (если по тем или иным причинам необходимо наличие валютной позиции) депозиты в иных валютах, по которым дополнительные комиссии взиматься не будут. К примеру, юанях или гонконгских долларах. Продать валюту и захеджироваться одновременно с этим опционными или фьючерсными контрактами. Хотя данный способ весьма рискованный. Значительную часть из всех возможных вариантов мы очень подробно обсуждали на прошедшем на днях вебинаре. При этом у бизнеса гораздо меньше вариантов, чем у физлиц. Например, если необходима привязка к валюте, физлицо может приобрести акции российских экспортеров, чьи доходы (в теории) растут в случае, если за счет девальвации начинают снижаться издержки и расти прибыли компаний. Юр лица не всегда могут позволить себе подобное. Но здесь необходимо помнить – связь отнюдь не прямая. И абсолютно не факт, что акции компаний так уж напрямую коррелируют с долларом или евро. Когда стало понятно, что пошло выдавливание из валюты, я к примеру, продал некоторую часть долларов на своем брокерском счету и приобрел акции экспортеров. Газпром, Роснефть, Татнефть преф, Норильский Никель, Полюс и др. За эту неделю имею: ️Полюс -2,7% ️Газпром -1% ️НорНикель -1,8% ️Русал -2,2% ️Роснефть +4,6% ️Татнефть преф подросла за это время более чем на 14%. Конечно, за счет хорошего роста по Татнефти, портфель в небольшом плюсе. Однако эксперимент еще раз подтвердил тот факт, что в на коротком временном отрезке корреляция между курсом доллара и ценами на акции экспортеров носит весьма невыраженный характер. Посмотрим, что будет в более долгосрочном временном диапазоне. В целом, тренд понятен. А учитывая тот факт, что курс рубля, словно издеваясь над оценками ряда высокопоставленных чиновников на Питерском форуме, вчера еще укрепился до 55,6, ситуация с курсом USD/RUB уже носит достаточно непростой характер. Массированные продажи валюты экспортерами будут идти до пятницы во славу налогового периода. В этих условиях не исключаю, что курс доллара может в легкую дойти и до 52-53. Если же к этому процессу подключатся еще и корпорации, продающие валюту, поскольку нет особого желания платить дополнительные комиссии... Даже страшно подумать о возможном курсе доллара. Интересно, чем в таком случае могут ответить ЦБ и Минфин? Новым бюджетным правилом? рубль банки
877 

21.06.2022 10:35

​​Если рассмотреть историческую динамику окупаемости, а также форвардные...
​​Если рассмотреть историческую динамику окупаемости, а также форвардные...
​​Если рассмотреть историческую динамику окупаемости, а также форвардные показатели на 2022-2023 гг, то увидим, что форвардная окупаемость Globaltrans практически не имеет апсайда к средней окупаемости. Если рассмотреть историческую динамику показателей P/B и EV/S, то увидим, что компания торгуется около своих 6-летних минимумов. Апсайд к средним значениям 64% и 45% соответственно. Если рассмотреть историческую динамику показателей P/FCF и EV/EBITDA, то увидим, что компания торгуется около своих 6-летних минимумов. Апсайд к средним значениям 87% и 43% соответственно. Вывод Я считаю, что компания в 2022 году будет под очень большим давлением. Ограничения на экспорт угля, металлов и нефтепродуктов в Европу очень сильно ударит по денежным потокам компании. Рост тарифов РЖД на перевозку грузов также будет негативом для котировок. Коррекция цен на основные грузы на фоне роста ставки ФРС также будет давить на котировки. Кроме того, отмена дивидендов и проблема с регистрацией на Кипре может затянуться на долго. С положительной стороны выступит выкуп ГДР, дешевая оценка компании по мультипликаторам, а также вероятное восстановление денежных потоков в 2023 году. обзор Globaltrans https://telegra.ph/file/b3c5ab93a91bb3c31be6e.png
890 

23.06.2022 10:00

Китайские авиационные власти (CAAC) поступили более предусмотрительно. Они...
Китайские авиационные власти (CAAC) поступили более предусмотрительно. Они заранее закрыли свое воздушное пространство для самолётов Boeing и Airbus российских авиакомпаний с двойной регистрацией. Такие меры объясняют проблемой с поддержанием летной годности воздушных судов в России. При том что до сих пор китайские авиакомпании не выполняют международные рейсы из-за пандемии Covid-19. Давление будет только нарастать. Еврокомиссия обновила EU Air Safety List. Это список авиакомпаний, на которые распространяется запрет или эксплуатационные ограничения в Европейском союзе, поскольку они не соответствуют международным стандартам безопасности полетов. Сейчас в этом списке 22 авиакомпании, зарегистрированные в России. Это отражает серьезную озабоченность по поводу безопасности российских авиакомпаний. Из-за принудительной перерегистрации в России иностранных самолетов, заведомо разрешающей их эксплуатацию без действующих сертификатов летной годности. Снятием санкций с России дело не закончится. Авиакомпаниям предстоит пройти долгий и тернистый путь, чтобы подтвердить требования по безопасности полетов. А также добиться разрешения снова выполнять рейсы в воздушном пространстве Евросоюза, Канады и США. Например, Pakistan International Airlines потребовалось 6 месяцев, чтобы устранить все замечания, выявленные EASA, после обнаружения фактов выдачи поддельных пилотских свидетельств. Дефицит запчастей становится реальностью. Ведь подавляющее большинство из более чем 350 самолетов группы «Аэрофлот» — это самолеты Airbus или Boeing. По оценкам экспертов западных лизинговых компаний, у российских авиакомпаний запасов хватит на три месяца. После этого они могут начать разбирать самолеты на запчасти, или выражаясь авиационным языком, каннибализацией. Нужны еще и расходники. Если запчасти – это только видимая и наиболее обсуждаемая потребность авиакомпании, то помимо них для обслуживания самолетов требуются масла, смазки и спецжидкости. Все они тоже импортные, и требуются в огромном количестве на весь парк «Аэрофлота». Отдельная история с авиационными шинами. Michelin, Goodyear, Dunlop и Bridgestone приостановили их поставки. Авиакомпании вынуждены закупать китайские аналоги, не одобренные ни EASA, ни FAA, а только CAAC для самолетов Boeing и Airbus, зарегистрированных в Китае. Апокалипсис может наступить уже с осенними заморозками. Когда выпадет первый снег – возникнет потребность в обработке самолетов противооблединительной жидкостью (ПОЖ) перед вылетом. В России не изготавливаются подобные ПОЖ. Заранее аэропорты не покупают большие партии ввиду сезонности их применения и значительных объемов, которые нужно где-то хранить. Смену времен года в России обмануть не получится даже у Росстата. Как компенсировать дефицит? ️Правительство России не может заменить все импортные пассажирские самолеты отечественными. На региональном Sukhoi Superjet 100 устанавливаются двигатели, созданные в сотрудничестве с французской Safran. Общая доля иностранных комплектующих изделий составляет 70%. Выпуск самолетов импортозамещённой версии SSJ-NEW из-за проблем с разработкой комплектующих изделий сдвинулся на 2026 г. Сроки начала серийного производства среднемагистрального МС-21 были перенесены на 2025 г. также по этой причине. ️Планы производства отечественных двигателей для SSJ-NEW и MC-21 далеки от реализации. Если ПД-14, который уже проходит сертифицированные испытания в составе МС-21, то проект разработки двигателя ПД-8 для SSJ-NEW находится в самом начале своего пути. Вместо этого Россия планирует в качестве временной меры увеличить производство менее эффективных Ту-214 советской разработки. Это также проблематично, поскольку Ту-214 практически не производился в течение последних 10 лет просто потому, что это неконкурентоспособный самолет как с точки зрения летных характеристик, так и топливной эффективности, а после катастрофы во Внуково российские авиакомпании потеряли к нему всякий интерес. Продолжение ️
885 

20.06.2022 17:59

Очень интересная новость, которая могла бы получить развитие, посмотрим на...
Очень интересная новость, которая могла бы получить развитие, посмотрим на...
Очень интересная новость, которая могла бы получить развитие, посмотрим на реакцию ЦБ. Итак, банки просят ЦБ вернуть зависшие в НРД позиции в евро в другой валюте. По факту речь идет о том, чтобы ЦБ забрал бы заблокированные евро к себе на баланс, в обмен предоставил бы в НРД рубли, которые были бы выплачены банкам. Схема выглядит абсолютно рабочей в части обхода санкционных ограничений, но выгодно только для банков. С другой стороны, ЦБ как регулятор должен так же думать о стабильности финансовой системы в стране, так что этот вариант мог бы быть использован, банки получат ликвидность, которую попробуют пристроить на рынке. Почему это может быть важно для инвесторов? Потому что ровно таким же образом можно выкупить активы, зависшие в НРД, и у рядовых инвесторов. Выкуп при этом может производится по ЛЮБОМУ курсу доллара к рублю. На рынок в таком случае выльется огромное количество рублей. Многие инвесторы тут же поменяют свои рубли на доллары и выведут по $150k в месяц заграницу, тем самым хотя бы частично помогут ЦБ и правительству ослабить курс рубля. На ПМЭФ речь шла о 6 триллионах рублей замороженных в НРД, это огромный навес рублевой массы. При конвертации в USD по курсу 70 это спрос на 85 миллиардов долларов. По оценкам ЦБ профицит счета текущих операций составил ±70 млрд USD, с торговым балансом цифры сопоставимые. Поэтому разовая операция обмена могла бы немного откорректировать курс рубля на горизонте 3 месяцев https://www.kommersant.ru/doc/5423398 https://www.kommersant.ru/doc/5423398
879 

22.06.2022 12:38


Цены на кокс. уголь в Китае продолжают валиться Также правительство утвердило...
Цены на кокс. уголь в Китае продолжают валиться Также правительство утвердило рост железнодорожных тарифов по наиболее чувствительному для грузоотправителей сценарию — на 11% с 1 июня. Также на лето будут отменены льготы для перевозок угля. Также, согласно приказу ФАС от 26 мая (“Ъ” видел документ), понижающие коэффициенты на перевозку угля, а именно 0,4 за дальность и 0,895 для перевозок энергетического угля на экспорт, отменят с 1 июня до 31 августа. Это повышает расходы на перевозку угля (от кемеровской области до восточных или западных портов) в 3.1x раза (!) Вместе с довольно сильным падением экспорта угля (Минэнерго ожидает 17% падение добычи/30% падение экспорта в этом году) и слабым рублем, по нашим оценкам, потенциала у угольщиков в текущей конъюнктуре практически нет В этом плане хорошо, что мы вышли из них некоторое время назад по существенно более высоким ценам
891 

21.06.2022 03:09

8% за день

Именно столько сегодня заработали с подписчиками IS Private на...
8% за день Именно столько сегодня заработали с подписчиками IS Private на...
8% за день Именно столько сегодня заработали с подписчиками IS Private на Новатэке ($NVTK). Прибыль пока "бумажная", но фиксировать не собираемся, так как пробили сопротивление и потому есть смысл держать дальше. Рост в Новатэке из-за новости по поводу проекта Арктик СПГ-2: недавно в СМИ мелькала информация о проблемах с поставками импортного оборудования, но сегодня председатель правления компании Леонид Михельсон всех успокоил — сроки запуска не изменились. Также продолжаем держать Сбер ($SBER), который сегодня растёт на +4%. Наша переоценка позиции сейчас 6.5%, но это, на наш взгляд, только начало. По Сберу недавно и писали и делали теханализ — советуем ознакомиться. Распродажа хоть и закончилась, но для тех, кто хочет попробовать наш сервис — предложение до конца дня: тариф на 1 месяц (BASE) со скидкой 30% за 1990 рублей. Лучшее время присоединиться к IS Private — это сейчас️ _bot
874 

20.06.2022 21:12

​ Неуловимый рубль

Как только его ни пытались ослабить — он не сдаётся. Мы про...
​ Неуловимый рубль Как только его ни пытались ослабить — он не сдаётся. Мы про...
​ Неуловимый рубль Как только его ни пытались ослабить — он не сдаётся. Мы про рубль, если что: обновляем многолетний минимум 53.15 за доллар на текущий момент. В правительстве всё больше людей обеспокоено укреплением рубля: бюджетный дефицит за 2022 год может составить 1.6 трлн, или 1.2% ВВП. Напомним, во времена бюджетного правила с 2016 года большую часть времени бюджет был профицитным, то есть доходы стабильно превышали расходы. Чем дальше развивается санкционная история, тем более неловкой становится ситуация с курсом валют: доллар — по-прежнему мировая валюта, доступ к которой России ограничен. Можно торговать в других валютах — но как тогда оценивать тот самый "справедливый" курс рубля к доллару и другим валютам? Это вопрос, на который ещё предстоит ответить, но сейчас становится всё более очевидно: будут меняться подходы к тому, как российские экспортёры будут зарабатывать на внешних рынках. Соответственно будет меняться и то, как рынок будет оценивать экспортёров. Оценка компаний, возможно, станет сложнее: по мере увеличения числа расчётов в национальных валютах, все эти операции придётся считать относительно доллара чтобы примерно понимать, сколько та или иная компания заработала на самом деле. Ну а пока на рынке царит неопределённость, тем кто хочет "припарковать кэш" по ставке выше депозита у нас есть специальное предложение — готовый портфель с облигациями. Всё просто: покупаете доступ, покупаете облигации, и через 3-6 мес. зарабатываете больше, чем с депозита https://telegra.ph/file/7f352ec37e9673dd68298.jpg
887 

22.06.2022 21:20

​Сургутнефтегаз ($SNGSP) — всё, что нужно знать про кубышку

???? В инвестиционном...
​Сургутнефтегаз ($SNGSP) — всё, что нужно знать про кубышку ???? В инвестиционном...
​Сургутнефтегаз ($SNGSP) — всё, что нужно знать про кубышку ???? В инвестиционном сообществе про Сургутнефтегаз сейчас говорят чуть ли не из каждого чайника. Сэкономим вам время и расскажем только важное: ️Никто на самом деле не знает что происходит (и произойдёт в будущем) с кубышкой Сургута на ~$50 млрд; ️Если кубышка останется в валюте — при текущем курсе доллара будет отрицательная переоценка кубышки на ~20-30% => будет мало дивидендов. Если курс будет выше 74.6 руб/доллар — будет положительная переоценка и какие-никакие, но дивиденды. ️Если будет конвертация кубышки в рубли, то история с переоценками закончится и начнётся другая: рубли будут в храниться в депозитах под ~6-8% (в зависимости от ставки ЦБ), дивиденды, которые приходятся на кубышку, будут считаться в зависимости дохода с этих депозитов. Но это не точно. ️Конвертация если и будет, то вряд ли сейчас — курс слишком низкий. На этом всё В IS Private пока не видим смысла торговать Сургут из-за неопределённости. Последний раз в апреле зафиксировали +25.26% прибыли в SNGS и сейчас отыгрываем более интересные истории. Кстати, $SBER и $NVTK продолжают расти против рынка в целом https://telegra.ph/file/708cc328dedafafba495c.jpg
883 

23.06.2022 10:21

Друзья, всем привет! ФРС идет ва-банк. По итогам прошедшего заседания...
Друзья, всем привет! ФРС идет ва-банк. По итогам прошедшего заседания Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) принял решение повысить процентную ставку сразу на три четверти пункта, до диапазона 1,5–1,75%. Такой шаг объясняется сохранением повышенной инфляции в стране. Немаловажную роль вероятно сыграл и тот факт, что экономическая активность в США остается сильной, а безработица – низкой. Что ж... Надо признать – не ожидал. Полагал, что ФРС будет придерживаться более осторожной линии и повысит ставку на 0,5 п.п. А что рынки? Здесь как раз мы с вами не ошиблись, говоря о том, что ждем не дальнейших падений, но роста. Сработал принцип “Buy the rumour, sell the news”: ️индекс S&P 500 (^GSPC) вырос на 1,46%, ️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 1,00%, ️NASDAQ Composite (^IXIC) на 2,50%, а ️Russell 2000 (^RUT) на 1,36%. ️Индекс доллара (DXY) откатился на 0,45% ️Treasury Yield 10 Years (^TNX) снизился на 2,53%. Старая истина – все страхи были уже «зашиты в цене». Стоит отметить, что решение о повышении ставки на 0,75% не было единогласным — президент ФРБ Канзас-Сити Эстер Джорд, выступала за повышение на 50 базисных пунктов. На июльском заседании ФРС будет рассматривать вариант повышения ставки на 50 б.п. или на 75 б.п. Финальное решение будет зависеть от макроэкономических показателей. Пауэлл заявил, что регулятор будет следить за данными, состоянием экономики и будет стараться снизить инфляцию до 2%. Блажен кто верует. Кстати, как остроумно отметил один из наших уважаемых подписчиков в чате Хотлайн: «В прошлом ФРС заявляла: «Комитет твердо намерен вернуть инфляцию к цели в 2%» Что имеем сегодня: «Комитет ожидает, что инфляция вернется к своей цели в 2%» То есть действовать намерены, но не ожидают, что будет толк?» А чего им остается делать? Помните, как в том старом анекдоте: - Что делать-то будем?! - Молиться будем. Вот и мы с ними вместе. Что касается причин роста потребительских цен, то члены регулятора в очередной раз сослались на непростую геополитическую ситуацию в мире, дисбаланс спроса и предложения, связанный с пандемией, а также высокие цены на энергоносители. Печатный станок, видимо, ни при чем... Разумеется, зачем себя делать крайними, если и без того «рыжих» хватает. Опять-таки, не могу не вспомнить Владимира Вишневского с его крылатым: - Не повезло нам лишь с погодой, людьми, эпохой и страной… Что касается баланса ФРС, план по сокращению не меняется — с 1 июня он уменьшается по $47,5 млрд в месяц, а через 3 месяца сокращение ускорится до $95 млрд. Говоря о перспективах, точечный график сместился к более высокой планке — до уровня 3,25–3,5% на этот год и до 3,5–3,75% на следующий. Несколько слов о прогнозных данных: ️Инвесторы на рынках фьючерсов на процентные ставки оценивают в 89% вероятность того, что ФРС поднимет ставки примерно до 4% или выше к июню 2023 г. Стоит отметить, что 4 недели назад эта вероятность составляла 1%, согласно данным CME Group. ️ФРС прогнозирует ускорение инфляции до 5,2% с прежних 4,3% в 2022 г. На следующий год оценка снижена до 2,6% с 2,7%. ️Прогноз по базовой инфляции на этот год повышен с 4,1% до 4,3%. А вот прогноз по росту ВВП США сокращен с 2,8% до 1,7%. ️Оценка роста на 2023 г. также снижена с 2,2% до 1,7%. ️По безработице оценка, в отличие от предыдущих пересмотров, повышена с 3,5% до 3,7% (и с 3,5% до 3,9% на следующий год). Продолжение ️
908 

16.06.2022 10:50

КНДР ТРАТИТ НА ЯДЕРНУЮ ПРОГРАММУ $1221 В МИНУТУ, ПОДСЧИТАЛИ АНАЛИТИКИ

 КНДР в...
КНДР ТРАТИТ НА ЯДЕРНУЮ ПРОГРАММУ $1221 В МИНУТУ, ПОДСЧИТАЛИ АНАЛИТИКИ КНДР в...
КНДР ТРАТИТ НА ЯДЕРНУЮ ПРОГРАММУ $1221 В МИНУТУ, ПОДСЧИТАЛИ АНАЛИТИКИ КНДР в 2021 году тратила на ядерную программу $1221 в минуту, всего $642 млн, посчитали аналитики организации Международная кампания за ликвидацию ядерного оружия (ICAN). В докладе ICAN "2021 Global Nuclear Weapons Spending" даются оценки трат на вооружения стран с крупнейшими военными бюджетами, в том числе США, Китая и России, а также суммированы данные по заключенным контрактам на поставку оружия, лоббированию. По оценкам ICAN, Северная Корея располагает 20 готовыми ядерными боеголовками. Пхеньян разрабатывает ракеты, способные нести ядерное оружие, которые могут быть запущены с земли и с подводных лодок. В 2020 году Южная Корея оценила валовой национальный доход (ВНД) Северной Кореи в 35 трлн северокорейских вон. Точно определить военные расходы КНДР не представляется возможным, но южнокорейские аналитики в 2009 году подсчитали, что Пхеньян потратил на свои вооруженные силы около трети ВНД, то есть $8,7 млрд. Как рассудили аналитики ICAN, если предположить, что Северная Корея продолжит тратить 35% своего ВНД на свои вооруженные силы, то в 2020 году Северная Корея потратила бы на свои вооруженные силы около 12,2 трлн корейских вон. "По оценкам Global Zero, в 2011 году Северная Корея потратила около 6% своего военного бюджета на свою ядерную программу. Если предположить, что Северная Корея по-прежнему тратит 6% своих ежегодных военных расходов на ядерное оружие, то КНДР потратила бы около 734 млрд корейских вон на свою ядерную программу в 2020 году. 734 млрд северокорейских вон - это $642 млн, что соответствует нашей оценке расходов Северной Кореи на ядерную программу в 2021 году", - поясняется в докладе. Это означает, что в 2021 году Северная Корея каждую минуту тратила на ядерное оружие $1221, подсчитали в ICAN. Ранее Корейский институт оборонного анализа (KIDA) в Южной Корее подсчитал, что Северная Корея, по оценкам, с начала года уже потратила на пуски ракет $400–$650 млн. Но в 2022 году КНДР провела уже в общей сложности 18 ракетных испытаний, исключая тесты реактивных систем залпового огня (РСЗО). В то время как в 2021 году Пхеньян провел восемь ракетных испытаний. https://zaborona.com/wp-content/uploads/2021/12/kim.jpg
903 

15.06.2022 11:04

​​ФРС: итоги заседания: ставка вверх - прогнозы вниз 

Процентная ставка...
​​ФРС: итоги заседания: ставка вверх - прогнозы вниз Процентная ставка...
​​ФРС: итоги заседания: ставка вверх - прогнозы вниз Процентная ставка повышена на +0,75%, в диапазон 1,25-1,75% -План сокращения баланса: БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ. С июня сокращают по $47.5 млрд в мес ($30 млрд госбумаги + $17.5 ипотечные бумаги). С сентября -$95 млрд. -Экономический прогноз: ухудшен ВВП 2022: 1,7% (ранее - 2,8%). ВВП 2023: 1,7% (ранее - 2,2%) Инфляция 2022: 4,3% (раннее - 4,1%). 2023: 2,7% (ранее- 2,6%) Безработица 2022: 3,7% (ранее - 3,5%), 2023: 3,9% (ранее - 3,5%) Ставка к концу 2022: 3,25-3,5% 2023: 3,75-4%. То есть по 0,5% на каждом заседании до конца 2022 г. За следующем заседании в ИЮЛЕ ФЕД будет рассматривать повышение ставки в диапазоне +0,5 +0,75%. Рынок пока что ждет повышение на 0,5%. Реакция рынка на итоги заседания. Ключевые индексы завершили сессию ростом. Ожидания по ставке, которые были резко пересмотрены с момента выхода статистики по инфляции, совпали с фактом. После выхода рекордных данных по инфляции (8,6%) на прошлой неделе повышение ставки на ожидаемые 0,5% - было бы воспринято как потеря ФРС контроля над ситуацией с инфляцией. Сейчас же ФРС дает четкий сигнал, что настроена решительно агрессивно на борьбу с ростом цен. Отсюда и повышение на 0,75% вместо 0,5%. В итоге вырисовывается более жесткий сценарий ДКП, ставку повышают быстрее, экономический прогноз пересмотрен в сторону ухудшения. Пауэлл все еще говорит о мягкой посадке экономики, но история не знает примеров значительного снижения инфляции без наступления рецессии. Взгляд на S&P 500 сохраняется прежний: ждем дальнейшую переоценку рынка акций вниз. Рост доходностей гособлигаций будет давить на стоимость акций. По оценкам А. Дамодарана: рост трежерей на 1%, эквивалентно падению индекса S&P 500 на 20-25%. Так что в ближайшие 12 мес мы увидим хорошие уровни на рынке акций США https://telegra.ph/file/79193e6cf888cae1053d6.jpg
940 

16.06.2022 10:25


Друзья, всем привет! Чего ждать от ФРС? Сегодня в 9 вечера МСК будут...
Друзья, всем привет! Чего ждать от ФРС? Сегодня в 9 вечера МСК будут опубликованы значение ключевой ставки, а также обновленные параметры монетарной политики. Даже несмотря на недавний скачок инфляции, базовый сценарий предполагает повышение ставки на 50 б. п. Аналитики Deutsche Bank, и кстати еще ряда финансовых институтов, в свою очередь, ожидают повышения ставок на 0,75%. Проблема в том, что более агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики может не только ударить по доходам корпораций, но и спровоцировать, не удивляйтесь, стагфляцию или куда хуже, «кризис мусорных облигаций». Что касается последнего, доходность по облигациям с инвестиционным рейтингом достигла самого высокого уровня с октября 2009 г. Отчасти, рост премии за риск объясняется опасениями по поводу ослабления экономических перспектив. Не добавляет оптимизма и рост стоимости CDS для высоко-рискованных корпоративных облигаций Европы. В условиях растущего риска стагфляции корпорации с низким рейтингом сталкиваются с перспективой одновременного снижения доходов и повышения стоимости заимствований, что может подорвать их способность погашать свои долги. По оценкам Deutsche Bank, к концу 2023 г. уровень дефолта в Европе вырастет примерно в четыре раза до 3,8%, а в следующем году — до 6,6%. А что рынки? По итогам вчерашней торговой сессии: ️ Индекс S&P 500 (^GSPC) снизился на незначительные 0,38%, ️ Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 0,50%, ️ Russell 2000 (^RUT) на 0,39%. ️ NASDAQ Composite (^IXIC), тем временем, вырос на 0,18%, ️ доходность по 10-летним казначейским облигациям (^TNX) вплотную приблизилась к отметке 3,5, остановившись на уровне 3,4830. ️ На рынке криптовалют, BTC упал ниже $22,000, ️ ETH ниже $1200. В целом, на рынках сохраняется нервозность. Как показал опрос Bank of America, инвесторы назвали наиболее предпочтительными наличные деньги, в том числе доллар США, сырьевые товары, акции сектора здравоохранения, сырьевые компании. Короткие позиции преобладали в облигациях, европейских акциях и акциях развивающихся рынков, а также в бумагах технологических компаний и акциях потребительского сектора. А теперь переходим к главному? Полагаю, что сегодняшняя речь Пауэлла вряд ли сильно напугает инвесторов. Частично «жесть», как мне видится, уже заложена в котировки бумаг. Как уже говорил ранее, жду тем не менее, подъёма ставки на 0,5 процента. Ну и риторики… вот с риторикой все будет очень интересно. Я-то лично полагаю, что рынки конечно же имеют потенциал дополнительного падения. Но все же реализуется этот потенциал, скорее всего, не сегодня. Есть, как мне видится, еще месяц-другой. Нет, нас с вами еще должны как следует в «акции засадить». Приступ паники должен по логике жанра перейти в приступ жадности. Думаю и это еще мы с вами успеем понаблюдать на рынке, прежде чем он, этот самый рынок «вдруг» и, самое главное, «неожиданно» захочет по-настоящему сказать «кря». Так что… жду момента для полного закрытия оставшихся страховочных позиций. Ну и на высвобожденные деньги — планирую, как ранее и говорил, прикупить чего-то «вкусного». рынки
894 

15.06.2022 10:48

Scott Galloway поделился инфографикой капитализации Top7 large cap акций...
Scott Galloway поделился инфографикой капитализации Top7 large cap акций...
Scott Galloway поделился инфографикой капитализации Top7 large cap акций компаний против остальных 500 крупнейших компаний США. Это отлично показывает приоритеты инвесторов с их идеей - крупные компании продолжат расти. Самый простой вариант выбора акций был выбирать TOP10 бумаг в S&P500 и не забивать себе голову какими-либо Value оценками. Вместе со сворачиванием банкета бесплатной ликвидности от ФРС, Big Tech компании первыми же начинают чувствовать на себе отток денег. Инвесторы все чаще начинают смотреть на потенциал возврата инвестиций и в любой DCF модели акции технологических компаний выглядят как длинные облигации, а значит должны давать высокую премию по потенциальной доходности. Но это не возможно при такой высокой оценке. Поэтому коррекция в текущих рыночных условиях - дело довольно предсказуемое.
918 

15.06.2022 14:23

Часть 4. Цитаты из книги "Воспоминание биржевого спекулянта" — На сожаления не...
Часть 4. Цитаты из книги "Воспоминание биржевого спекулянта" — На сожаления не было времени, да и смысла в этом занятии никакого; что сделано, то сделано. — Большие деньги делают не на кол...иях курса отдельных акций, а на больших движениях рынка, что главное не чтение ленты, а оценка рынка и его тенденций в целом. — ️ Чтобы научиться, чего не надо делать, лучше всего — потерять все, что имеешь. А когда знаешь, чего не надо делать, чтобы не терять деньги, начинаешь учиться тому, что надо делать, чтобы преуспеть. Тот, кто это понял, уже начал учиться. — Среди всех возможных в спекуляции просчетов мало что сравнимо с попыткой наращивать позицию, когда убытки также растут (пирамидить убыточную позицию) — ️Первые десять тысяч долларов, которые я сделал, потерял потому, что торговал каждый день, не обращая внимания на условия рынка. Таких ошибок я дважды не повторяю. — Если бы человек не делал ошибок, он бы за месяц мог выиграть весь мир. Но если он не извлекает пользу из своих ошибок, он просто не достоин выигрыша. — В жизни приходится набираться опыта, и мужчина должен за это платить. цитаты
887 

26.06.2022 21:49

​​Стоит ли покупать американские компании, и если стоит, то какие? 
(VISA...
​​Стоит ли покупать американские компании, и если стоит, то какие? (VISA...
​​Стоит ли покупать американские компании, и если стоит, то какие? (VISA, MASTERCARD, PAYPAL) Предыдущие статьи из рубрики: Apple, NVIDIA, Broadcom, Intel, Texas, Qualcomm, AMD; Microsoft, Accenture, Oracle, Adobe, Cisco, Salesforce, IBM, Intuit, ServiceNow и Automatic; Google, Meta^, Netflix и Disney; AT&T, Comcast, Verizon, T-Mobile и Charter Рассмотрим сегмент обработки данных и аутсорсинговых услуг: PayPal, MasterCard и Visa. Что видим в таблице ниже? 1. Самая дорогая компания по капитализации Visa, дешевле всего PayPal с капитализацией 90 млрд долл. 2. Текущая окупаемость самая привлекательная у PayPal, а самая дорогая компания по окупаемости — MasterCard, хотя все три компании выглядят дорого. 3. Форвардная окупаемость 2024 года и требуемая доходность 2024 года (обратный показатель окупаемости): Visa 20,9х, 5%; MasterCard 21,1х, 4,7%; PayPal 23,6х, 4,2%. Видим, что теперь PayPal является не самой дешевой, а самой дорогой компанией по окупаемости, а Visa и MasterCard выглядят аналогично друг друга и нейтрально к сектору информационных технологий. 4. Средние темпы роста EPS в ближайшие 3 года. Visa 15,3%; MasterCard 17,2%; PayPal 23,6х, 0,9%. Самые привлекательные средние темпы роста EPS у MasterCard, Visa также показывает высокие темпы роста. PayPal выглядит просто ужасно, по итогам года EPS скорректируется еще на 14%, в 2023 году коррекция составит 26% и только в 2024 году начнется активное восстановление EPS. 5. Форвардная дивидендная доходность. Visa 0,7%; MasterCard 0,56%; PayPal 23,6х, 0%. По дивидендной доходности компании выглядят непривлекательно, PayPal вообще не платит дивиденды. Подведем краткие итоги по сегменту обработки данных и аутсорсинговых услуг. С учетом форвардной окупаемости 2024 года и темпов роста EPS самой привлекательной компанией является MasterCard – несмотря на то, что у компании сейчас самая дорогая оценка по окупаемости, MasterCard за 3 года существенно нарастит прибыль и станет стоить 21,1х прибылей 2024 года с темпами роста прибыли около 17,2%, также прогнозируется, что темпы роста после 2024 года останутся высокими еще несколько лет и составят около 15-20% в год, что сделает компанию самой дешевой по окупаемости в сегменте. Visa также выглядит привлекательно, по окупаемости компания выглядит дешевле всех в сегменте, но темпы роста EPS будут немного хуже MasterCard. PayPal выглядит хуже всего в сегменте, компания вероятнее всего будет долго находиться под давлением и начнет восстанавливаться только в 2023 году. Итак, для полноценного анализа я добавляю в свой первичный фокус-лист Visa и MasterCard. (также из предыдущих анализов: T-Mobile, Alphabet, Meta^, Netflix, Walt Disney, Oracle, Salesforce, IBM, Microsoft, Accenture, Adobe, Intuit, AMD, NVIDIA, Qualcomm и Broadcom). VISA MASTERCARD PAYPAL В следующий раз рассмотрю сектор здравоохранения: JNJ, Eli Lilly, Pfizer, AbbVie, Merck, Thermo Fisher, Abbott Laboratories, Danaher, Bristol-Myers Squibb, Amgen, Medtronic и Moderna. ^ — запрещена в РФ https://telegra.ph/file/9276ea17d113b11682266.png
858 

28.06.2022 12:00

​​Журнал Минэнерго России «Энергетическая политика», представил интересную...
​​Журнал Минэнерго России «Энергетическая политика», представил интересную...
​​Журнал Минэнерго России «Энергетическая политика», представил интересную статью о перспективах экспорта российского газа, основные тезисы которой я предлагаю вашему вниманию: Сейчас мы стали свидетелями демонтажа энергетических связей России и Евросоюза – этот разрыв будет болезненным для всех сторон и повлечет за собой множество юридических, экономических и политических последствий. Страны ЕС постараются заполнить хранилища в 2022 году выше многолетнего среднего уровня из-за опасений срыва поставок со стороны России в следующий отопительный период. По предварительным оценкам, на основе действующих долгосрочных контрактов Газпрома, страны ЕС обязаны оплатить в этом году не менее 100 млрд кубометров природного газа (максимальное падение экспорта на 42% г/г). Такая ситуация продлится до 2026 года, после чего начнется снижение показателя. Экономика хранения газа строится на том, что газ закачивается, когда цены на рынке низкие, а отбирается, когда они высокие. Сейчас на фоне экстремально высоких цен идет интенсивная закачка - участники рынка не верят в возможность существенного снижения цен в июне-сентябре. Предложение СПГ на рынке ЕС в январе-мае 2022 г. остается значительно выше среднегодовых значений. Свободного предложения на рынке СПГ мало. С начала отопительного периода спрос на СПГ в Азию будет расти и поставки в Европу сократятся. Для переориентации с российского газа на другие источники поставок, а также существенного сокращения спроса на газ без травмирования собственной экономики, ЕС потребуется от 4 до 8 лет, в зависимости от применяемых мер, погодных условий и конъюнктуры мирового рынка СПГ. Евросоюз 8 апреля 2022 г. ввел санкции на поставку оборудования для крупнотоннажного производства СПГ в России - вне зоны риска этих санкций остается только 1 я очередь проекта «Арктик СПГ 2», для остальных проектов введенные санкции носят блокирующий характер в силу технологической монополии западных компаний и невозможности быстрого импортозамещения. Увеличение экспорта в страны СНГ маловероятно, несмотря на ожидаемый рост спроса в Киргизии, Казахстане и Узбекистане. Возможное увеличение поставок будет компенсироваться снижением спроса со стороны Белоруссии и Молдавии. Высокие цены на природный газ на европейском рынке видимо сохранятся до конца отопительного сезона, что позволит Газпрому ( GAZP) заработать рекордную прибыль по итогам 2022 года, даже несмотря на сокращение экспортных поставок и увеличение налоговой нагрузки со стороны Минфина РФ. https://telegra.ph/file/fe1ba3e4fa06345cc0515.png
883 

27.06.2022 13:58


Итоги недели США 11.07 – 17.07 Индексы: Индекс Dow Jones (+0,03%) Индекс...
Итоги недели США 11.07 – 17.07 Индексы: Индекс Dow Jones (+0,03%) Индекс S&P500 (-0,46%) Индекс Nasdaq (-0,63%) Фьючерсы на сырье: Нефть WTI (-6,89%) Газ (+8,84%) Пшеница (-12,57%) Золото (-1,98%) Медь (-7,81%) Лидеры роста Southwest Airlines (+7,8%) Citigroup (+6,7%) United Airlines Holdings (+6,3%) NXP Semiconductors N.V. (+6,3%) Boeing (+6,2%) Лидеры падения Match Group (-13,3%) ServiceNow (-11,8%) Enphase Energy (-9,9%) SolarEdge Technologies (-9,9%) APA Corporation (-8,2%) Главное за неделю: Старт сезона отчетностей За неделю отчитались 31 компания из S&P 500. В среднем выручка во втором квартале выросла на 8,2% г/г при ожиданиях 10,1%. Прибыль сокращается более быстрыми темпами: -10,0% г/г при прогнозе +4,1% (тут надо понимать, что отчеты банков весьма специфический показатель, поскольку они вынуждены увеличивать резервы что напрямую влияет на прибыль). Пока большинство отчетов можно считать умеренно-негативными. Исключение – Citigroup. Выручка за квартал у банка увеличилась на 12% против падения у ближайших конкурентов, а оценка потенциальных потерь в РФ уменьшена с 3 b$ до 2 b$. Остывание рынка полупроводников За последние 3 недели ситуация на рынке чипов радикально изменилась. На фоне ухудшения мировой экономики наблюдается резкое падение спроса на полупроводниковую продукцию и дефицит превратился в профицит. Micron Technology уже заявил, что из-за внезапного разворота рынка компания будет вынуждена сократить производство. В тоже время запасы чипов на складах в Южной Корее по итогам июня выросли на 40% г/г. Не добавил оптимизма и прогноз от Gartner: в 2022 продажи ПК и смартфонов упадут на 9,5% и 7,1% соответственно. Макроэкономика Вышли данные по инфляции за июнь – 9,1%, что на 0,5 п.п. выше ожиданий. Сразу после этих неожиданных для рынка новостей резко выросла вероятность повышения ключевой ставки ФРС на ближайшем заседании сразу на 100 п. до 2,5 – 2,75 %. Хотя нынешний уровень и является максимальным с 1981, многие аналитики прогнозируют, что пик инфляции в США придется именно на июнь – на это указывает всё большее количество факторов, говорящих о наступлении рецессии. Сюда можно отнести резкое снижение цен на сырьевые товары, общее замедление экономической активности (-1% по итогам июня – Goldman Sachs) и спад пром. производства (-0,2% м/м). Сырьевые товары На ожиданиях рынка о скором наступлении рецессии на неделе резко обвалился индекс цен на сырье Bloomberg Commodity Spot. Падение с июньских максимумов составило 20%. Индикатор оценивает фьючерсы по 23 позициям, куда входят энергоносители, металлы и сельхозкультуры. Bloomberg заявляет, что падение обосновано стагнацией мировой экономики, что негативно отражается на спросе. Спасение видят в оживлении спроса по мере восстановления экономики в Китае, однако сильный доллар, мешает покупать сырье развивающимся странам и последние новости об ускорении распространения COVID, ставят прогнозы по экономике Китая под вопрос. Рынок нефти также под давлением – МЭА сообщает, что спрос падает, а предложение увеличивается. Brent упал ниже 95 $/баррель впервые за 5 месяцев. Тем временем Байден пообещал увеличить добычу в США, которая в перспективе достигнет рекордных уровней. Долговой рынок Сразу после выхода новостей по инфляции в США на рынке госдолга образовалась довольно сильная инверсия кривой доходности. Доходность 1-летних бондов превысила 30-летние на 0,11%. Судя по реакции рынка облигаций, крупные игроки ставят на огромные суммы на жесткую рецессию в ближайшее время. Еще один негативный сигнал - увеличение спреда между доходностями 10 и 2-летних бумаг, который достиг -24 бп, что даже больше чем перед кризисом 2008. Валютные рынки Свершилось – в среду за доллар в моменте давали больше 1 евро. Одна из причин - быстрые решительные действия в ужесточении монетарной политики в США и более высокие ставки. Рецессия в ЕС куда более вероятна, нежели в США, ожидаем что евро продолжит слабеть.
752 

18.07.2022 10:15

ПЕРВЫЕ ЯВНЫЕ ПРИЗНАКИ УХУДШЕНИЯ СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ ТРУДА. ВСЁ ТОЛЬКО...
ПЕРВЫЕ ЯВНЫЕ ПРИЗНАКИ УХУДШЕНИЯ СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ ТРУДА. ВСЁ ТОЛЬКО...
ПЕРВЫЕ ЯВНЫЕ ПРИЗНАКИ УХУДШЕНИЯ СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ ТРУДА. ВСЁ ТОЛЬКО НАЧИНАЕТСЯ В июне число безработных в РФ выросло лишь на 6 тыс человек, а безработица символически поднялась с 3.94 до 3.95%. Но для июня характерно снижение числа безработных, поэтому с устранением сезонности мы наблюдаем весьма заметный рост безработицы. По нашим оценкам, она составила 4.09% vs 3.99% в мае и 3.90% в апреле. Текущий показатель - максимальный с января. Рост на 0.2 пп за два месяца – это уже разворот тренда. Другой индикатор, указывающий на ухудшение ситуации – это спрос на труд. Количество заявок на персонал на бирже упало уже на 15.9% гг, и это сопоставимо со снижением со время ковид-кризиса. Резкий рост безработицы пока сдерживается обвалом реальных зарплат. Но это только до поры до времени. Терпящие сейчас бедствие НЕнефтегазовые экспортёры, машиностроители, покидающие РФ иностранные компании – все они будут вынуждены прощаться с сотрудниками. Во 2-м полугодии рост безработицы приобретёт более выраженный характер.
745 

29.07.2022 01:47

Вау, отчёт Amazon ($AMZN) настолько понравился рынку, что акция на постмаркете...
Вау, отчёт Amazon ($AMZN) настолько понравился рынку, что акция на постмаркете растет на 10% РЕЗУЛЬТАТЫ ВТОРОГО КВАРТАЛА Чистые продажи $121,23 млрд, +7,2% г/г, прогноз $119,53 млрд. Чистые продажи в интернет-магазинах $50,86 млрд, -4,3% г/г, оценка $51,81 млрд. Чистые продажи в физических магазинах $4,72 млрд, +12% г/г, оценка $4,42 млрд. Чистые продажи услуг сторонних продавцов $27,38 млрд, +9,1% г/г, оценка $26,05 млрд. Чистые продажи услуг по подписке $8,72 млрд, +10% г/г, оценка $8,81 млрд. Чистые продажи AWS $19,74 млрд, +33% г/г, оценка $19,41 млрд. Чистые продажи в Северной Америке $74,43 млрд, прогноз $70,45 млрд. Международные чистые продажи $27,07 млрд, прогноз $28,8 млрд. Чистые продажи услуг сторонних продавцов без учета F/X +13% против +34% г/г, прогноз +6,96% Чистые продажи услуг подписки без учета F/X +14% против +28% г/г, прогноз +12% Чистые продажи Amazon Web Services без учета ф/х +33%, прогноз +31,7% Операционная прибыль $3,32 млрд, -57% г/г, прогноз $1,57 млрд. Операционная маржа 2,7% против 6,8% г/г, прогноз 1,65% Расходы на выполнение заказов $20,34 млрд, +15% г/г, прогноз $21,14 млрд. Ассортимент продавцов 57% против 56% г/г, прогноз 56% ПРОГНОЗ НА ТРЕТИЙ КВАРТАЛ Чистые продажи $125,0-130,0 млрд, прогноз $126,97 млрд. У меня акции компании лежат в долгосрочном портфеле!
745 

29.07.2022 01:08

​​X5 Retail Group – входит в топ 15 компаний РФ по моему рейтингу

Х5 Group...
​​X5 Retail Group – входит в топ 15 компаний РФ по моему рейтингу Х5 Group...
​​X5 Retail Group – входит в топ 15 компаний РФ по моему рейтингу Х5 Group — ведущая продуктовая розничная компания России, которая управляет портфелем брендов сетевых магазинов «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Карусель», цифровыми бизнесами «Vprok.ru Перекрёсток», 5Post, «Около», а также собственными службами логистики, прямого импорта и рядом цифровых сервисов для партнёров. X5 занимает 12,7% рынка в РФ – самая большая доля российского рынка. Ключевые операционные показатели за 2 кв 2022 год Чистая розничная выручка X5 Group за 6 месяцев 2022 года составила ₽1,237 трлн, увеличившись на 18,7% по сравнению с ₽1,043 трлн в предыдущем году. Средний чек составил ₽474 увеличившись на 9,2%. Торговая площадь увеличилась год к году на 7,1% до 8 639 691 кв м. Выручка цифровых бизнесов составила ₽33,546 млрд, увеличившись на 59,1% по сравнению с ₽21,087 млрд. за аналогичный период прошлого года. Прогнозы выручки и прибыли из Simplywallst Аналитики ожидают по итогам года рост прибыли на 6% до 45,3 млрд руб. и коррекцию выручки. В 2023 году прибыль вырастет на 54%, в 2024 году на 22%. Форвардная окупаемость за 2024 год может составить около 4,3х. Рассмотрим динамику с 2017 года по н.в. Выручка компании выросла на 78%, EBITDA выросла на 179%, операционная прибыль выросла на 106%, чистая прибыль выросла на 20%. Активы компании выросли на 129%, обязательства выросли на 196%, капитал сократился на 43%. За этот же период капитализация компании сократилась на 20%. Очевидно, что динамика капитализации не отражает динамику собственных результатов компании. Если сравнить динамику стоимости акции с динамикой прибыли на акцию, то увидим, что относительно исторической и прогнозируемой динамики, компания X5 выглядит привлекательно. Оценка стоимости от Simply – потенциальная доходность многократная. Потенциальная доходность от black terminal: 1%. Консенсус-прогноз аналитиков по целевой цене: 2520 руб. или +87,6%. Стоимость и рентабельность Отношение обязательств к активам 93,04%. Окупаемость компании около 9,7, что выглядит аналогично сектора. Отношение капитализации к капиталу 4,05, что выглядит дорого. Отношение капитализации к выручке 0,16, что выглядит дешево. По показателю P/FCF (3,06) X5 выглядит очень дешево. Рентабельность активов 2,91%, что выглядит хуже Магнита. Рентабельность капитала 42,91%, что очень привлекательно. Чистая рентабельность 1,63%, что хуже Магнита, операционная рентабельность 5,18% - хуже Магнита, рентабельность по EBITDA 12%, что выглядит привлекательно для сегмента. Если рассмотреть историческую динамику окупаемости, а также форвардные показатели на 2022-2024 гг, то увидим, что форвардная окупаемость Х5 сейчас находится на 50% ниже средних показателей показателей, апсайд может быть около 100%. Если рассмотреть динамику роста EPS X5 и конкурентов в будущем, то увидим, что Х5 покажет самую сильную динамику. Вывод Я считаю, что X5 остается привлекательной компанией на российском рынке, но с определенными рисками. Основной риск – это регистрация компании, и возможно, долгосрочная отмена дивидендов. В остальном Пятерочка не уступаем Магниту практически не по одному показателю и является очень хорошей идеей для покупки. обзор X5 https://telegra.ph/file/a746bfd7a442cf365b096.png
684 

02.08.2022 10:00

Китайский рынок акций: перспективы и проблемы Мы полагаем, что популярность...
Китайский рынок акций: перспективы и проблемы Мы полагаем, что популярность инвестирования в китайские акции (в том числе среди российских инвесторов) будет набирать обороты. На это есть свои причины. О них (а также о рисках) расскажу ниже. На прошлой неделе на рынке КНР наблюдалась коррекция. Это связано с рядом негативных моментов: В минувший четверг состоялось заседание Политбюро, от которого ждали решений по стимулированию экономики. Но таких решений принято не было. Вместо этого высшее руководство Китая дало понять, что никаких серьёзных шагов для стимулирования экономического роста пока ждать не стоит. Многие инвесторы разочаровались и стали продавать. В пятницу бумаги Alibaba попали в список SEC, где собраны компании, чьи акции могут делистинговать с бирж США. Всего в этом списке более 150 компаний. Американские регуляторы требуют доступа к подробным аудиторским отчетам. Китай пока отказывается удовлетворять это требование со ссылкой на принципы национальной безопасности. Этот конфликт давит на рынок. Тайвань. Спикер палаты представителей США Нэнси Пелоси посетила остров с визитом, что вызвало крайне негативную реакцию со стороны официального Пекина. КНР считает Тайвань своей провинцией и выступает против любых контактов представителей Тайбэя с иностранными чиновниками. По данным Bloomberg в КНР нарастают проблемы с выплатой ипотечных кредитов. Риски вмешательства государства в экономику. И хотя китайские регуляторы уже приняли большое количество ограничительных законов, существует риск того, что они продолжат это делать (и как всегда неожиданно для нас с вами). Негатив небеспочвенный, но стоит учесть: - По поводу отсутствия новых мер экономического стимулирования: Китай уже поддерживает финансовую систему. Ведь растёт выдача кредитов, особенно на инфраструктурные проекты. - По поводу делистинга. Если он произойдёт (а всё к этому идёт), то большинство акций (той же Alibaba) продолжат торговаться на Гонконгской бирже, где зарегистрировано 2565 компаний. Но, думаю, эта тема для отдельного поста. - Не стоит и переоценивать влияние СПБ Биржи на ликвидность в акциях китайских компаний. Сейчас 12 из них доступны на СПБ Бирже, и оборот торгов по ним за месяц составил около $20 млн. Это капля в море в сравнении с теми объёмами, которые проходят по этим бумагам в США и Гонконге. Да, СПБ Биржа обещает довести число компаний из Гонконга до 200 в течение 2022 года, и до 1 000 к концу 2023 года. Это прекрасно для резидентов РФ (многие смогут ими торговать, если это не запретят неквалам), но глобально это мало на что повлияет. - Геополитические и регуляторные риски, а также риск ухудшения положения в сфере ипотечного кредитования продолжают оставаться актуальными для Китая. А есть ли смысл? С темпом роста выручки у китайского бизнеса всё в порядке: более 40% всех публичных компаний мира со среднегодовым темпом прироста выручки более чем в 10% находятся в КНР. Но известно, что в доходности рынка акций есть две основных переменных: темпы роста бизнеса в терминах выручки и оценка компании инвесторами (мультипликаторы). Что касается мультипликаторов, то сейчас они у компаний, торгующихся на рынках КНР и Гонконга, находятся на крайне низких уровнях. Ниже они были только в периоды кризиса 2008 года, а также коррекций 2015 и 2018 годов. Например, акции Alibaba торгуются с коэффициентом P/E 12, тогда как доходность свободного денежного потока находится на уровне 8%. При этом ещё и бизнес растёт на 12–14% в год. На американском рынке аналогичные компании оцениваются значительно дороже. Резюмирую. Китай — рисковый рынок, который тем не менее привлекает высокой потенциальной доходностью. Наверное, как и наш рынок. И некоторые инвесторы согласны идти на риск, особенно в текущих условиях изменения инвестиционной парадигмы. Если хотите чаще слышать от меня про Китай, поставьте .
738 

03.08.2022 21:28


ЦБ ВИДИТ ЯВНОЕ ПРЕОБЛАДАНИЕ ПРОИНФЛЯЦИОННЫХ РИСКОВ НА СРЕДНЕСРОЧНОМ...
ЦБ ВИДИТ ЯВНОЕ ПРЕОБЛАДАНИЕ ПРОИНФЛЯЦИОННЫХ РИСКОВ НА СРЕДНЕСРОЧНОМ...
ЦБ ВИДИТ ЯВНОЕ ПРЕОБЛАДАНИЕ ПРОИНФЛЯЦИОННЫХ РИСКОВ НА СРЕДНЕСРОЧНОМ ГОРИЗОНТЕ! В опубликованном вчера Докладе о ДКП Банка России крайне любопытной выглядит оценка про- и дезинфляционных рисков (стр. 31). На краткосрочном горизонте ЦБ видит множество рисков в обе стороны. Причем сберегательное поведение домохозяйств находится в обеих группах. Т.е. фактически ЦБ не знает, как поведёт себя население в новой реальности. А вот фактор валютного курса оценивается, как проинфляционный риск – т.е. в ближайшие месяцы ЦБ ждёт скорее ослабление рубля. На среднесрочном горизонте (т.е. в 2023г) проинфляционные риски преобладают. Это бюджетная политика и санкции на российский экспорт, что может привести к ослаблению рубля. Правда, в отношении последнего фактора имеются сомнения, ЦБ не исключает, что высокий профицит (а значит и крепкий рубль) могут быть с нами надолго. Явное преобладание проинфляционных рисков в 2023г – это сигнал, что смягчение ДКП скоро может остановиться.
742 

02.08.2022 12:20

​​OZON – входит в мой ТОП-15 бумаг РФ

Ozon — ведущая универсальная e-commerce...
​​OZON – входит в мой ТОП-15 бумаг РФ Ozon — ведущая универсальная e-commerce...
​​OZON – входит в мой ТОП-15 бумаг РФ Ozon — ведущая универсальная e-commerce платформа в России. Группа также управляет ведущим российским онлайн-турагентством Ozon.Travel, показатели которого не учитываются в GMV, и имеет долю в группе компаний «Литрес» — крупнейшей российской платформе электронных книг. Платформа Ozon предлагает один из самых широких ассортиментов товаров по нескольким категориям продуктов. Складская площадь Ozon по всей стране составляет около миллиона квадратных метров. Его инфраструктура позволяет Ozon обеспечить населению России быструю и удобную доставку через курьеров, пункты самовывоза и шкафчики для посылок. Обширная логистика Ozon и быстро развивающийся рынок позволяют более 120 тысячам предпринимателей продавать свою продукцию более чем 25 миллионам клиентов. 3 августа произошло возгорание одного из блоков фулфилмент-центра Ozon в Истринском районе Московской области. Площадь пожара составила 55 тыс. квадратных метров, он затронул второй и третий блоки складского комплекса. Несущие конструкции обрушились над площадью 22 тыс. квадратных метров. По предварительным оценкам, первый блок не пострадал. Общая площадь фулфилмент-центра составляет 76 тыс. квадратных метров. Ozon оценивает точный размер экономического ущерба от инцидента, но он не несет существенных рисков для ликвидности и операционной деятельности компании. Ozon продолжает принимать товары от продавцов, доставлять заказы клиентам, поддерживать покупателей и ведет своевременные расчеты со всеми контрагентами в обычном режиме. Складской комплекс находится в аренде. Вопрос о компенсации ущерба решается со страховыми компаниями. Товары на складе, а также оборудование и инвентарь (включая мезонины, стеллажные системы, сортеры и погрузчики) застрахованы на общую сумму до 11 млрд руб. Также застрахована ответственность Ozon в случае причинения вреда жизни, здоровью и имуществу третьих лиц на 1 млрд руб. Ozon компенсирует стоимость товаров продавцов, которые были повреждены или утеряны в результате пожара. Заказы покупателей, которые не были собраны из-за пожара, были отменены, деньги возвращены клиентам. Товары, которые находятся в блоке, не затронутом пожаром, будут перемещены в другие фулфилмент-центры Ozon и станут снова доступны к покупке. Из положительных последних интересных новостей Онлайн-платформа Ozon запускает универсальный платежный инструмент от собственного банка — Ozon Карту. Она дает не только скидки до 30% на товары маркетплейса, но и кешбэк до 10% на покупки вне Ozon. Также пользователям карты вскоре будут доступны дополнительные банковские сервисы — их будет развивать собственный банк Ozon. Также Ozon заключила соглашение о приостановке реализации прав держателями конвертируемых облигаций на сумму 750 млн долл. Правительство выделило Яндексу, VK и Ozon льготный кредит совокупно на 130 млрд руб. для выполнения обязательств компаний перед держателями их еврооблигаций. https://telegra.ph/file/cfc0b8ad61f5ae295d007.png
696 

08.08.2022 10:00

️???? В JPMorgan ожидают рост американских акций во втором полугодии, в том числе...
️???? В JPMorgan ожидают рост американских акций во втором полугодии, в том числе...
️???? В JPMorgan ожидают рост американских акций во втором полугодии, в том числе делают ставку на акции сырьевых компаний - Bloomberg Большая часть плохих новостей, в том числе слабых экономических данных, уже учтена в ценах бумаг, и акции закончат год значительно выше, текущих значений - цитируя аналитика JPMorgan Марко Колановича В банке ожидают продолжения роста акций во втором полугодии, чему будут способствовать позитивные отчетности корпораций. Тем не менее, учитывая снижение цен на рынке сырьевых товаров в последнее время, стратеги рассматривают текущую ситуацию как хороший шанс для вложений в сырьевые товары. Коланович, признанный стратегом № 1 по акциям в прошлогоднем опросе институциональных инвесторов, в этом году придерживается своих призывов к рискованным активам, несмотря на резкий разгром рынка в первой половине года. Он ожидает восстановления акций благодаря привлекательным оценкам, поскольку пик настроений инвесторов, скорее всего, уже пройден.
688 

09.08.2022 16:38

InvestlandDailyComment Утренний комментарий. DJIA: +0.23% to 32,803.47 S&P...
InvestlandDailyComment Утренний комментарий. DJIA: +0.23% to 32,803.47 S&P 500: -0.16% to 4,145.19 Nasdaq: -0.50% to 12,657.55 Индекс МосБиржи: 2 054,29 (-2,94%) Индекс РТС: 1 072,31 (-2,94%) Bitcoin: $23,388.66 (+0,31%) Доллар (USD) 60,6 рублей • Рынок акций РФ снизился в пятницу почти на 3% под давлением как ожиданий доступа к торгам на "Московской бирже" нерезидентов из дружественных стран, так и наметившегося ухудшения ситуации на мировых рынках капитала. • Доступ к торгам на фондовом рынке для нерезидентов из "дружественных" стран в понедельник, 8 августа, открыт не будет, заявила "Московская биржа" в пятницу вечером. Планы пришлось изменить в связи с выходом нового президентского указа, дополняющего систему контроля и ограничений в отношении сделок с участием нерезидентов. • Американские фондовые индексы упали в пятницу на фоне опасений, что сильные данные по занятости за июль дадут Федеральной резервной системе (ФРС) возможности для дальнейшего повышения ставок. Индекс S&P 500 упал на 0,2%, в то время как доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 14 базисных пунктов до 2,83%, поскольку рыночная оценка ставки по федеральным фондам выросла с 3,38% до 3,56%. Всем хорошего дня!
686 

08.08.2022 10:48

ЯТЭК является основным газодобывающим предприятием Якутии
занимается разведкой...
ЯТЭК является основным газодобывающим предприятием Якутии занимается разведкой...
ЯТЭК является основным газодобывающим предприятием Якутии занимается разведкой и добычей природного газа, газового конденсата и сжиженного углеводородного газа на месторождениях и лицензионных участках недр в Республике Саха До 2019г погрязла в судах, была введена первая стадия процедуры банкротства По итогу «А-Проперти» Альберта Авдоля́на скупила долги ЯТЭК перед крупнейшими кредиторами, включая Сбербанк, ВТБ и Россельхозбанк. По мимо прочего В январе 2021 года Новикомбанк (опорный банк «Ростеха»), который ранее кредитовал ЯТЭК, стал владельцем 21% ее акций. Фундаментально, по оценкам аналитиков компания на сегодняшний день переоценена просто нереально и покупая по текущим котировкам вы переплачиваете в разы!!! YAKG Я лично Ожидаю выход в волну 5 оф 3 с целями в р-не 300 А как же фундамент??? - Рынок предваряет экономические новости, фундамент обязательно подтянется в процессе движения котировок на север https://www.tradingview.com/x/4jVcMxwS/ https://www.tradingview.com/x/4jVcMxwS/
699 

09.08.2022 13:30

Что происходит с ценами на нефть? Цены на нефть корректировались всю прошедшую...
Что происходит с ценами на нефть? Цены на нефть корректировались всю прошедшую неделю. В данный момент Brent стоит около $96 за баррель, причём в последние дни нефть падала до $93 с уровня ±$102. И хотя на историческом горизонте эта цена высокая, тем не менее локальная коррекция налицо. Как это скажется на российских нефтедобытчиках? Примерно никак. Объясню. На рынке нефти сейчас сражаются два основных фактора: негативный (подталкивающий цены вниз) — риск замедления мировой экономики из-за ужесточения денежно-кредитной политики в США и Европе, и позитивный (двигающий цены вверх) — ситуация с недостатком мощностей по добыче в странах ОПЕК. По мнению Димы Скрябина, до конца года цены на нефть будут оставаться на отметке около $100 за баррель, разумеется, если не произойдёт ничего критического с точки зрения геополитики. По его мнению, несмотря на то, что в последнюю неделю негативный фактор на рынке явно возобладал, в долгосрочном периоде нас ждёт период относительно высоких цен. И причина тому — последние лет семь инвестиции в разработку новых проектов в нефтегазовой сфере были ограничены и нефтедобытчики сейчас попросту не могут резко увеличить добычу. При этом текущая цена нефти ($90 - $100) сейчас устраивает всех: она не настолько высока, чтобы оказать серьёзное давление на мировой экономический рост, но и не настолько низка, чтобы страны экспортеры начали сворачивать добычу из-за проблем с окупаемостью проектов. Но это оценка до конца года. Почему же цены на нефть пошли вниз в последние дни? Вероятно, здесь сработала совокупность причин. На прошлой неделе в США выросли запасы сырой нефти при одновременном сокращении экспорта и росте запасов бензина. Были опубликованы слабые данные по промышленному производству в Китае — в июле индекс PMI упал ниже отметки в 50 пунктов. Низкий PMI зафиксирован и в Еврозоне. Снижению цен способствовало решение ОПЕК+увеличить квоты на добычу в сентябре на 100 000 баррелей в день. Это хотя и мизер, но тоже внесло свой вклад в текущую коррекцию. При этом Саудовская Аравия и ОАЭ уже заявили, что готовы поставить на рынок большие объемы черного золота только в случае серьёзного дисбаланса на рынке, который пока не наблюдается. В сторону снижения цен “поработали” и аналитики. Так, Goldman Sachs ухудшил прогнозы цен на нефть в третьем и четвёртом кварталах 2022 года – до $110 и $125 за баррель соответственно (было $140 и $130 за баррель). Как скажется текущая коррекция на перспективах российских нефтяных компаний Как уже сказал, примерно никак. Мировые цены на нефть всё ещё находятся на достаточно комфортных для наших компаний отметках. Наши нефтедобытчики сейчас гораздо больше чувствительны к налоговой политике государства, чем к падению цены с ±$100 до ±$90. Также крайне важным фактором для отечественных нефтяных компаний является борьба за азиатский рынок. Например, В Индии Россия уже снизила цены на нефть ниже тех, что даёт Саудовская Аравия. В результате Индия за последние месяцы увеличила импорт российских нефтепродуктов в три раза. Всё это открывает отечественным компаниям большие возможности к увеличению доли рынка одного из крупнейших импортеров сырой нефти в мире. Резюмирую В условиях текущих цен на нефть долгосрочные инвестиционные перспективы большинства российских нефтедобытчиков мы продолжаем оценивать довольно высоко. В нашем фонде, ориентированном на акции ресурсных компаний России (ОПИФ Альфа-Капитал Ресурсы) наибольшую долю среди нефтяников занимают бумаги Роснефти (9,97%), затем идут Газпром Нефть (9,72%), Лукойл (9,17%) и Сургутнефтегаз (4,79%).
684 

08.08.2022 21:19

Мировая экономика: камо грядеши? Друзья, всем привет! В мировой экономике...
Мировая экономика: камо грядеши? Друзья, всем привет! В мировой экономике – очень странная и неоднозначная ситуация. Уже и пионерам, и пенсионерам понятно – весь мир жил и не тужил. Печатал себе деньги. Зарабатывал на рынке. И тут, понимаешь ли, бах-трах. Рецессия стучит в глобальный мировой дом. Ну хорошо, вздыхает обыватель. Рецессия – значит, рецессия. Что поделаешь? Такова жизнь. Однако… Опубликованные в пятницу данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США превзошли даже самые смелые ожидания. Означает ли это, что о рецессии первой экономики мира не может быть и речи? Люди добрые? Что же происходит? Опять дурят нашего брата? Ничего себе рецессия, если занятость в домохозяйствах выросла в среднем всего на 100 000 человек. Занятость растет. Все хорошо? Смотрим на число открытых вакансий. А оно снизилось до 6,6%. Получается, что правда где-то посередине. Кризиса нет, но замедление все-таки присутствует. Но если вакансий открывается меньше, значит (а это ОПЕРЕЖАЮЩИЙ индикатор развития экономики) и безработица СО ВРЕМЕНЕМ расти все равно будет. Как бы то ни было, волны оптимизма в пятницу на рынке не наблюдались: ️индекс доллара вырос по итогам недели на 0,7%, ️а доходность американских десятилеток подскочила более чем на 6,5%. ️кривая доходности по американским гособлигациям приняла еще более инвертированный вид. Как только вышли такие замечательные данные по занятости, рынки полетели вниз. Причина элементарна: распродажа на рынке объясняется опасениями, что ФРС ускорит ужесточение ДКП. На этой неделе выйдет отчет по ИПЦ за июль. Напомним, что в июне инфляция достигла нового четырехдесятилетнего максимума. Ожидается, что данные укажут на снижение инфляционного давления. Моя оценка – инфляция в США замедлится. По крайней мере, думаю, что цифры будут значительно ниже 9% годовых. Консенсус прогноз предполагает, что показатель за месяц увеличится на 0,2% по сравнению с 1,3% в предыдущем месяце. Ожидается, что основной показатель за год снизится с 9,1% до 8,8%. И это означает, что на сентябрьском заседании ФРС ставка будет повышена не более, чем на 0,5 процентных пункта. В обратном же случае, вероятность повышения ставки на 75 базисных пунктов на сентябрьском заседании FOMC может увеличиться в разы. А пока фьючерсы на Америку в небольшом минусе. Ничего существенного. В РФ ожидается допуск нерезидентов дружественных юрисдикций к торгам. Правда, пока лишь срочной секции. макро рынки экономика
717 

08.08.2022 10:15


На что стоит обратить своё внимание инвесторам в отчёте Русагро? Накануне...
На что стоит обратить своё внимание инвесторам в отчёте Русагро? Накануне были обнародованы финансовые результаты Русагро за 2К22, согласно которым налицо весьма положительная динамика основных финансовых метрик, а именно: рост выручки в годовом выражении на 21%, а EBITDA - на 25%. Причина столько мощного роста связаны с ростом объемов продаж в сахарном и мясном направлениях. Что касается чистого убытка Русагро в размере 1,8 млрд руб., то он вызван исключительно отрицательными курсовыми переоценками. Факт наличия чистого убытка не должен вводить инвесторов в заблуждение, поскольку параллельно с этим мы видим рост показателя свободного денежного потока относительного 1К21 на 14%, что говорит о плавной адаптации компании к новым условиям внешней среды на рынке. Отдельно стоит отметить увеличение долговой нагрузки из-за роста дебиторской задолженности и запасов в 1П22, но по причине льготных процентных ставок мы не ждем негативного влияния величины долга на финансовые итоги работы РусАгро, да и вероятность ослабления рубля к концу года остается не маленькой, что автоматически благодаря движению курса развернет ситуацию наоборот и даст компании возможность показать уже чистую прибыль. Мы ожидаем дальнейшего роста бумаг в сторону 800-820 руб. на горизонте нескольких месяцев. В случае решения вопроса о редомициляции активов с Кипра в Россию бумаги могут смело добраться и до 850-870 руб. Пока совет директоров сообщил об изучении разных вариантов, но выбранного им способа пока нет, поэтому дивидендный фактор как триггер роста пока инвесторам рассматривать не стоит. Мы рекомендуем открывать длинные позиции в этих бумагах в среднесрочной перспективе. Самое необходимое частному инвестору сегодня на нашем сайте: https://www.ricom.ru ️Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. АО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. рекомендации инвестор отчёт брокер риком
678 

09.08.2022 15:32

ПЛАТЁЖНЫЙ БАЛАНС В ИЮЛЕ: НЕВЕРОЯТНЫЕ ДАННЫЕ!

ЦБ опубликовал сегодня три цифры...
ПЛАТЁЖНЫЙ БАЛАНС В ИЮЛЕ: НЕВЕРОЯТНЫЕ ДАННЫЕ! ЦБ опубликовал сегодня три цифры...
ПЛАТЁЖНЫЙ БАЛАНС В ИЮЛЕ: НЕВЕРОЯТНЫЕ ДАННЫЕ! ЦБ опубликовал сегодня три цифры по платёжному балансу за январь-июль. Если сравнить их с оценками за полугодие, то мы получаем просто невероятные цифры за июль: • Счёт текущих операций: $28.1 млрд • Баланс товаров и услуг: $33.9 млрд С учетом того, что экспорт газа в Европу практически прекратился; экспорт нефти, как минимум, не растёт; экспорт прочих товаров сокращается (металлурги, лесопилки, золото); цены на мировых товарных рынках корректируются вниз; импорт демонстрирует лёгкие признаки восстановления (прежде всего, в части потребительских товаров), совершенно непонятно, откуда могли взяться столь высокие показатели профицита. Возможно, дело в том, что ЦБ пересмотрел данные за полугодие. Иначе объяснить эти цифры сложно. Да и USD при таком профиците должен был бы быть ниже 50, а не выше 60. ️К ЦБ просьба: ПУБЛИКУЙТЕ ПОМЕСЯЧНЫЕ РЯДЫ ЭТИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ, А НЕ НАКОПЛЕННЫМ ИТОГОМ С НАЧАЛА ГОДА. В чём проблема давать эту статистику в нормальном виде?
709 

09.08.2022 19:14

​​ Сколько отдали, столько и вернули.

 На графике - визуальное доказательство...
​​ Сколько отдали, столько и вернули. На графике - визуальное доказательство...
​​ Сколько отдали, столько и вернули. На графике - визуальное доказательство того, что в пятницу российский рынок падал на ожидаемом допуске к торгам дружественных нерезидентов. Потеряв 3%, в понедельник открылись ростом на те же 3%. Уже после закрытия торгов пятницы, Мосбиржа в последний момент передумала и решила допустить дружественных нерезов пока только к срочному рынку. Обосновали тем, что "требуется дополнительная настройка биржевых систем". ️ Рынок немного понервничал, хотя и понимал, что объём позиций у наших "друзей", в отличие от "не друзей", не столь велик, чтобы радикально повлиять на рынок. Теперь фальстарт отрепетировали, глубина падения не такая значительная. Да если бы и допустили, не обязательно все будут продавать - для кото-то сегодняшние уровни могут показаться интересными. Возможно, так оно и есть. Но пока российские акции не показывают устойчивых признаков выхода из нисходящего тренда. Их оценка слишком искажена воздействием геополитики, и для более активных действий я бы предпочёл дождаться хоть какой-то определенности. https://telegra.ph/file/ce894edbd5b0e7fa545a7.jpg
706 

08.08.2022 14:45

Возвращение акций-мемов Друзья! Всем привет! Шоу маст гоу он! Банкет...
Возвращение акций-мемов Друзья! Всем привет! Шоу маст гоу он! Банкет продолжается – вслед за разгоном акций китайской финтех-компании AMTD Digital (HKD), «любители перчика» с Reddit переключились на традиционные «вечные ценности»: ️Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) ️GameStop Corp. (GME) ️И, конечно же, AMC Entertainment Holdings, Inc. (AMC). Результатам внеочередного помешательства стал двухзначный рост котировок этих бумаг. По некоторым данным, не обошлось без «short squeeze», или массового закрытия «шортовых позиций». Как отмечает аналитик Ortex, до 45% акций BBBY находились в короткой позиции. Неужели хедж-фонды снова попались на ту же удочку? Или сейчас в шортах отловили честных лиц? Так и хочется вспомнить вечное. Издательство «Шалом» выпустило в продажу новую версию «Камасутры» для евреев. На всех картинках присутствует мама, и таки дает советы… Очень хочется выступить в роли мамы и спросить: ребята, вам одного раза было недостаточно? Что дальше? Как долго продлится meme-мания предсказать невозможно. Хотя мое глубокое убеждение – это НЕНАДОЛГО. Рынкам нужно готовиться к падениям. Ликвидность потихоньку уходит. Ставки растут. Экономика начинает буксовать. В таких ситуациях самое главное – не оказаться в числе бОльших дураков. Помните, вслед за каждым подобным разгоном следует не менее внушительное падение. Нас же в данной истории интересует другой вопрос: означает ли приход реддитанцев начало оттепели на рынке? По мнению стратега Майкла Дж. Уилсона из Morgan Stanley, недавний отскок не отображает ситуацию в экономике. Даже если инфляция и достигла своего пика, более высокие производственные затраты приведут к снижению маржи прибыли в следующем году. Ожидается, что чистая маржа упадет на 25 базисных пунктов в 2023 году. При этом сокращение будет наблюдаться во всех секторах, в первую очередь в сырьевом, энергетическом и медицинском. Уислон заявил, что следующего снижения, возможно, придется ждать до сентября, когда тезис о негативном операционном леверидже найдет большее отражение в оценках прибыли. В принципе, не могу не согласиться с ним. Рынок не обязательно именно с этого момента пойдет камнем падать. Нет, друзья. Он еще нас помучает. В какой-то день обязательно развернется наверх и заставит многих срочно резать шорты. Потом снова издевательски вернется примерно на те же уровни. Рынок каждый день будет задавать нам какие-то загадки. Но по-настоящему смотреть строго вниз он станет тогда, когда этого никто не будет ждать. Что касается Game Stop, AMC и прочих любимцев публики… Кстати, а что, если в этот раз доля участия розничных инвесторов в разгоне оказалась куда ниже 2021 года, и во всем виноваты некие «подражатели»? Ответ на этот вопрос предстоит узнать SEC... Но, тем не менее, тот факт, что «такого никогда не было и… вот опять», немного согревает душу. акции
711 

09.08.2022 10:15


​​Рассмотрим динамику результатов с 2018 года по ТТМ 
Доходы компании выросла...
​​Рассмотрим динамику результатов с 2018 года по ТТМ Доходы компании выросла...
​​Рассмотрим динамику результатов с 2018 года по ТТМ Доходы компании выросла на 139%, прибыль выросла на 134%. Активы компании выросли на 251%, денежные средства и их эквиваленты выросли на 836%, капитал вырос на 317%. За этот же период капитализация компании выросла на 63%. Очевидно, что динамика капитализации компании отстает от денежных потоков компании примерно в 2 раза. Если рассмотреть динамику прибыли на акцию, а также прогнозируемые результаты, то увидим, что компания имеет потенциал для роста в 2023-2024 гг. на 18-60%. Оценка стоимости от simplywallst: справедливая цена 7617 руб., потенциал 310%. Потенциальная доходность от black terminal: 126%. Консенсус-прогноз аналитиков 6100 руб., апсайд 228%. Стоимость и рентабельность Окупаемость компании ниже 6х, что выглядит привлекательно, но дороже сектора. Отношение капитализации к капиталу 2,1, что выглядит дороже сектора. Отношение капитализации к доходам 2,03, что выглядит нейтрально. Рентабельность активов 49,9%, что является лучшим показателем сектора. Рентабельность капитала 5,82%, что является одним из лучший показателей сектора. Чистая рентабельность 38,65%, что является средним показателем относительно основных конкурентов. Относительно стоимости и рентабельности компания выглядит нейтрально. Если рассмотреть динамику окупаемости с 2018 года, то увидим, что с учетом форвардных показателей окупаемости компания имеет существенный апсайд к 2024 году. Вывод Я считаю, что Тинькофф после текущей коррекции стал привлекательной идеей для покупки. На компанию не были наложены санкции, которые могли бы существенно повлиять на ее работу. У банка большой запас ликвидности в рублях и валюте, высокий уровень капитала, Тинькофф обладает потенциалом развития на глобальных рынках, а также внутри страны за счет того, что на основных представителей сектора были наложены существенные санкции, которые ограничивают возможности клиентов. Вместе с тем, компания зарегистрирована на Кипре, очень большое влияние на ценообразование компании могут оказать корпоративные события. Результаты этого года будут хуже результатов 2021 года. TCS в этом году будут делать большие отчисления в резервы, что скажется на прибыли, также вряд ли компания в ближайшие годы возобновит дивидендные выплаты. Из банков в первую очередь я буду добавлять в портфель именно эту компанию. обзор TCS https://telegra.ph/file/5ba024f438a91809e2b8b.png
686 

10.08.2022 10:00

​​Apple ( AAPL) предупредила о замедлении поставок iPhone. Виноваты...
​​Apple ( AAPL) предупредила о замедлении поставок iPhone. Виноваты...
​​Apple ( AAPL) предупредила о замедлении поставок iPhone. Виноваты производственные остановки в Китае. "Ограничения Covid-19 временно повлияли на основной сборочный цех iPhone 14 Pro и iPhone 14 Pro Max, расположенный в Чжэнчжоу, Китай. В настоящее время предприятие работает на значительно сниженной мощности" - говорится в заявлении компании. Apple добавила, что продолжает наблюдать высокий спрос на модели iPhone 14 Pro и iPhone 14 Pro Max, но теперь ожидается, что поставки этих моделей будут ниже прогнозов. Эта ситуация, вызванная, в основном, китайской политикой нулевого Covid-19 - плохая новость для Apple в самом важном квартале. Учитывая, что спрос остается устойчивым в праздничный сезон, по оценкам экспертов, это негативно скажется на продажах iPhone в 4 квартале 2022 года - ожидают снижения продаж на 3%. Вместе с этим, Foxconn, крупнейший сборщик iPhone для Apple, сегодня заявил, что понизит прогноз на четвертый квартал, ссылаясь на влияние пандемии на его деятельность в Чжэнчжоу. *напоминаем, что США перешли на зимнее и торги сейчас открываются в 17:30 мск. https://telegra.ph/file/0bf676a3c1f91152580ec.jpg
335 

07.11.2022 20:11

ПАДЕНИЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ В ОКТЯБРЕ ЗАМЕДЛИЛОСЬ, ЗЕРНО ПОДОРОЖАЛО

Индекс...
ПАДЕНИЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ В ОКТЯБРЕ ЗАМЕДЛИЛОСЬ, ЗЕРНО ПОДОРОЖАЛО Индекс...
ПАДЕНИЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ В ОКТЯБРЕ ЗАМЕДЛИЛОСЬ, ЗЕРНО ПОДОРОЖАЛО Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, октябре продолжил снижение: -0.1% мм / 2.0% гг VS -1.2% мм / 5.2% гг в сентябре. Снижение индекса зафиксировано 7-й мес подряд, что является самой длительной непрерывной серией снижения с 1998/99 гг. За 7 мес цены на продовольствие снизились на 14.9%, и это абсолютный рекорд – более быстрого снижения этого индекса мы ещё не видели. Рублевый индекс из-за ослабления рубля (в октябре средний курс USD составил 61.1 vs 59.8 в сентябре) вырос: 2.1% мм / -12.8% гг. На фоне снижения цен на большинство видов продовольствия 2-й месяц подряд наблюдается умеренный рост цен на зерновые (3.0%). ФАО в ноябре снизила прогноз мирового производства зерна в 2022г на 4.9 млн тонн до 2.764 млрд тонн. Оценка сбора пшеницы стала меньше на 3.4 млн тонн и составляет 783.8 млн тонн.
324 

07.11.2022 19:07

​​Как инфляция влияет на турецкую экономику?

Moody’s сообщило, что по итогам...
​​Как инфляция влияет на турецкую экономику? Moody’s сообщило, что по итогам...
​​Как инфляция влияет на турецкую экономику? Moody’s сообщило, что по итогам 2022 ВВП Турции увеличится на 5,3%. Это уже 2-я переоценка – в августе прогноз повышали с 3,5% до 4,5%. Причина – рост экономики на 7,6% г/г в Q3. А из-за чего сам рост? Все просто – самая высокая инфляция за последнюю четверть века побудила потребителей совершать покупки в ожидании более высоких цен. Т.е. такой позитив – чисто за счет внутреннего спроса. Население покупает товары здесь и сейчас, потому что видит, как молниеносно все дорожает. При этом внешнеторговый бюджет не вылезает из дефицита, иностранные инвестиции на минимуме из-за абсурдных экспериментов Эрдогана. Оптимистичные прогнозы аналитиков на самом деле не столь радостны – внутренний спрос подстегивает не только ВВП, но и инфляцию. Пока тот же Moody’s прогнозирует рост экономики Турции на 2% в 2023 (лучше, чем у стран G20), реальная ситуация идет к гиперинфляции. https://telegra.ph/file/378d78ec82741d3c9a175.jpg
319 

14.11.2022 11:12

Великое китайское смягчение. Когда его ждать? Кто о чем, а мы продолжаем...
Великое китайское смягчение. Когда его ждать? Кто о чем, а мы продолжаем говорить о жестком подходе китайцев по сдерживанию коронавируса. Это один из ключевых факторов, ограничивающих рост китайской экономики и рынка. Итак, в пятницу «китайский минздрав» опубликовал 20 изменений в действующий подход к коронавирусу. Каждая мера представляет собой незначительное смягчение ограничений. Что действительно важно – пакет изменений был одобрен высшим руководящим органом, ПК Политбюро, в новом составе. Помните, как обвалился китайский рынок после оглашения состава ПК на 20-м съезде компартии? Во многом из-за опасений, что жесткие правила «ноль-ковид» будут сохранены. Но уже на своем первом заседании обновленный ПК утверждает пакет смягчающих мер. Воистину – позитив. Goldman Sachs ожидает роста китайских акций на 20% в случае полного снятий коронавирусных ограничений. На наш взгляд, скромная оценка. В случае полного снятия ограничений рынок может вырасти и на все 50%. Вопрос – когда это произойдет? ️Точно не сейчас. Мы писали в пятницу, что число новых заболеваний в сутки – на максимуме с апреля. Под риском локдауна 18,7-миллионный Гуанчжоу – важнейший промышленный хаб. ️Зимой и весной снятие ограничений в принципе маловероятно из-за сезонного ухудшения эпидемиологической обстановки. ️Китайцы могут пересмотреть свой «ноль-ковид» после изменения статуса COVID-19 в ВОЗ. В октябре ВОЗ сохранила за коронавирусом статус «ЧС в области общественного здравоохранения, имеющая международное значение». Изменения могут быть озвучены на заседании организации в январе. Ясно одно – «ноль-ковид» не может продолжаться бесконечно долго. Уж очень дорого Китаю обходятся его последствия. Комбо «кризис застройщиков + стимулирование экономики + масштабные налоговые льготы» привело в этом году к рекордному дефициту бюджета Китая. За январь-сентябрь дефицит бюджета приблизился к $1 трлн. Это в три раза выше дефицита за этот период годом ранее. Вывод. Ждем значительного смягчения коронавирусной политики в Китае не раньше, чем через 4-6 месяцев. В течение этого времени можно подбирать на просадках качественные китайские бумаги. Какие конкретно? Например, гонконгские акции из портфеля «Китай» нашего сервиса по подписке. акции Китай коронавирус
325 

12.11.2022 17:25

Zara, H&M, levi’s, Adidas, Decathlon, Nike


Zara, H&M, levi’s, Adidas, Decathlon, Nike, Pull&Bear, Bershka, Mango, Oysho и многие другие любимые бренды снова доступны для Вас по приятным ценам!

Супер качество и адекватные цены !!!
По всем вопросам пишите на admin@bibanet.ru