Назад

Некоторые факты о SPAC* - физики представляют 40% от объема торгов...

Описание:
Некоторые факты о SPAC* - физики представляют 40% от объема торгов SPAC-компаниями - в 2021 г. SPAC в среднем показывают доходность 6.1% в первый же день торгов - в 2020 г. SPAC привлекли фондирование на $106 млрд. (в 5 раз больше предыдущего пика $19 млрд. в 2007г.) - в январе 2021г. SPAC привлекли $26 млрд. источник: finance.yahoo.com, cnbc.com *SPAC - компания, созданная специально для слияния с другой частной компанией, которая желает выйти на биржу, минуя процедуру IPO

Похожие новости

Уровни деловой активности США и Еврозоны расходятся все дальше. Каковы...
Уровни деловой активности США и Еврозоны расходятся все дальше. Каковы перспективы? Вышедшие на днях индексы PMI за ноябрь продемонстрировали рост деловой активности в США до максимума за 5,5 лет. В то же время, по данным IHS Markit, деловая активность в Еврозоне достигла минимума за полгода. С чем связаны разнонаправленные динамики? 1. Ограничительные меры. Хоть мы и боимся, что в штатах вот-вот введут ограничения и экономика пострадает, факты пока говорят об обратном. За ноябрь индекс экономических ограничений IHS Markit в США упал с 49 до 42. Потому неудивительно, что в штатах растут новые случаи COVID-19 (178,7 тыс новых случаев в среднем за последние 7 дней, что на 18,5 тыс больше, чем неделей ранее). В Европе ограничительные меры растут, что мы и видим по росту индекса сдерживания (за ноябрь вырос с 40 до 60). Это объясняет снижение заболеваемости в Италии, Франции и других европейских странах в последнее время. Более того, сдерживающие меры стали причиной того, что услуги в Европе просели особенно сильно, поставив антирекорд с апреля. 2. Инфляция. Рост цен – это не только симптом высокого потребительского спроса, но и фактор роста этого спроса. Когда цены растут, потребители хотят купить товар как можно раньше. COVID-19 опасен тем, что ограничительные меры породили падение динамик спроса и цен. Чем медленнее растут цены, тем больше люди откладывают потребление на потом… Цены не начинают расти… Это опасно, потому спрос может продолжить падать. Начнем с динамики цен в США. До пандемии инфляция в штатах колебалась в районе 2%, но в апреле и мае годовой рост цен был околонулевой из-за локдауна и падения спроса. Тем не менее, эта ситуация не затянулась надолго: инфляция с июля демонстрирует рост. В Еврозоне с инфляцией все трагично. За последние 10 лет она трижды уходила в отрицательную область. В марте цены начали падать и, к сожалению, в ноябре годовая инфляция составила -0,3%. Есть две причины для беспокойства: - От отрицательной инфляции намного больше потерь, чем от низкой положительной. Сами подумайте, в каком из двух случаев вы больше будете откладывать расходы на потом: когда цены начали расти медленнее или когда они начали падать? - Инфляция не демонстрирует никакой восстановительной динамики. В июле она была 0,4%, а затем скатывалась вниз в дефляцию. Это может говорить о том, что трагичная спираль "падает спрос - падают цены – падает спрос…" уже запущена. 3. Монетарная политика. Мы выяснили, как падение цен опасно для экономик. Инфляция начала проседать в США и Еврозоне в одно время (в апреле) и восстанавливаться летом в силу появления отложенного спроса. И тут реакция регуляторов различалась. ФРС расценила рост цен как временный и объявила о таргетировании средней инфляции: если инфляция была ниже 2% (а она была еще как), мы будем давать ей быть выше 2%. Это вполне могло внести положительный вклад в инфляционные ожидания, и повлиять на восстановление спроса и роста цен. ЕЦБ вел себя, увы, осторожнее. Глава регулятора то обещала начать таргетировать среднюю инфляцию, как в США, то передумывала. На последнем заседании ЕЦБ пообещал усилить стимулирование экономики в декабре (регулятор однозначно увеличит темпы количественного смягчения, может введет таргетирование средней инфляции или прочие стимулирующие меры). Поддержка от ЕЦБ очень понадобится. Но с каждым днем все больше опасений, что может быть слишком поздно. Чего ожидать от экономик Еврозоны и США в следующем месяце? По Европе в течение декабря 2020 года вполне может прибавиться немного позитива. Во-первых, сейчас заболеваемость потихоньку идет на спад, так что в следующем месяце ограничения должны постепенно снижаться. Это поддержит деловую активность, в частности, сектор услуг. Во-вторых, ЕЦБ увеличит стимулирующие меры. Если они будут достаточно убедительны, спрос может начать восстановление. В США ситуация менее очевидная, потому что невозможно предсказать динамику заболеваемости. Если заболеваемость не начнет агрессивно расти и не усилятся ограничительные меры, вполне ожидаем рост деловой активности.
287 

25.11.2020 16:17

Как играть на волатильности? Очень хороший вопрос. Конечно, можно покупать...
Как играть на волатильности? Очень хороший вопрос. Конечно, можно покупать ETN на индекс волатильности VIX – iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX US). Если простыми словами, то сам индекс волатильности отражает ожидаемый уровень колебаний цены актива. Однако, присутствуют некоторые неудобства при операциях с этим инструментом. Во-первых, VXX не доступен инвесторам, торгующим через российского брокера. Во-вторых, это сопряжено с высоким риском, поскольку колебания котировок могут быть очень велики. Как заработать на волатильности, не особенно «заморачиваясь» и существенно снизив риски? Один из способов – это покупка акций компаний с высоким коэффициентом beta. Beta – мера рыночного риска при покупке той или иной бумаги. Очень удобный инструмент, который мы довольно часто используем в работе. Он помогает понять, в каком темпе будет двигаться та или иная бумага. К примеру, если beta около 1.0, то актив двигается примерно в одном темпе с рынком. Если значительно больше 1.0 (например, около 2.0 или 3.0), то актив будет опережать рынок, как во время роста, так и во время падения. Если рынок растет на 1,5%, то акция с beta=2.0 увеличивается на 3,0%. Если beta меньше 1.0, то риски инвестирования в актив являются низкими: как расти, так и падать, актив будет медленнее рынка. Есть даже акции с отрицательной beta: если рынок растет, то акция падает и наоборот. Порой покупка акций с высоким коэффициентом beta помогает получить повышенную доходность. Значение beta можно найти по каждой компании в Yahoo Finance, например, в разделе Summary. Простой пример. В сервисе BidKogan мы недавно покупали акции нефтяной компании Diamondback Energy (FANG US). Согласно Yahoo Finance, beta у этой акции равна 2.29, то есть актив будет опережать рынок в случае роста более, чем в 2 раза. Расчет был на то, что после новостей от Pfizer о вакцине компании цикличных отраслей будут хорошо расти на фоне восстановления цен на нефть. Ставка в итоге сыграла: за 8 дней абсолютная доходность по этой акции в портфеле «Агрессивный» сервиса BidKogan составила более 20%. Классический пример того, как работают волатильные акции с высоким коэффициентом beta. В случае с Diamondback Energy бенчмарком, понятно, служит не S&P500, а нефть. Сорт Brent за этот период увеличился в цене на 8,5%. Таким образом, beta на уровне 2.3 отработала практически идеально.
283 

26.11.2020 15:29

Друзья! В эту пятницу завершился наш марафон "Работаем и зарабатываем на...
Друзья! В эту пятницу завершился наш марафон "Работаем и зарабатываем на фондовом рынке США". Получили огромное количество самых теплых и доброжелательных откликов. Некоторые из них тронули до глубины души: «… Возможность получить от вас комментарии по вопросам - просто прекрасна. Живое общение в пятницу - великолепно. Я знаю сколько стоят нужные консультации. За те 10 тысяч рублей минус 2 тысячи кэшбека мы получили действительно впечатляющие знания и ответы на все интересующие вопросы. Реальная стоимость Марафона гораздо выше, а прибыль, полученная благодаря знаниям и рекомендациям Евгения Борисовича превышает на порядки, затраченных денег на образование, а полученное спокойствие и уверенность - бесценны.» «Евгений Борисович спасибо за марафон, он действительно полезный и насыщенный и стал лучше, чем был летом. И летом был хороший, но этот марафон ещё интереснее. Здорово, что разбираете конкретные компании по мультипликаторам.» «Как студент одного известного московского экономического вуза, могу однозначно сказать, что ваш образовательный продукт является очень серьезным конкурентом для классического образования и, по-моему мнению, выигрывает конкуренцию с точки зрения качества материала, простоте его восприятия и практической ценности. Желаю вам удачи и очень радуюсь, что вы помогаете нашим гражданам не только повышать финансовую грамотность, но и брать на себя ответственность и зарабатывать. Спасибо!» «Евгений Борисович, я купил ваш марафон на последние деньги, которые оставались с зарплаты. Сейчас понимаю, что это был лучший способ их потратить. Спасибо!» Сказать по совести – сам не ожидал, что все получится так здорово. Думаю, что по итогам этого марафона многие из вас будут гораздо лучше понимать логику наших действий в сервисе по подписке BidKogan. Хочу поблагодарить команду нашего проекта Bitkogan. Ребята почти на месяц отодвинули на второй план семьи, хобби и полноценный сон для того, чтобы марафон соответствовал ожиданиям самой продвинутой аудитории. А главное, благодарю всех участников марафона – за доверие, активное участие и желание учиться! Признаться, ваши вопросы были на таком уровне, что дать ответы на некоторые из них оказалось не так уж просто. Мы задали высокую планку и будем ей соответствовать. Впереди новые марафоны, вебинары, эфиры... Могу даже приоткрыть завесу тайны. Максимальное количество вопросов и просьб провести обучение поступает на тему психологии рынков. Как говорится, stay tuned Ну а если вы ещё не оставили свой отзыв, или у вас есть пожелания по новым образовательным программам от нашей команды, пишите на . Нам важно мнение каждого из вас!
271 

29.11.2020 22:10

​ Аргентина заключила сделку с кредиторами
22 апреля этого года Аргентина...
​ Аргентина заключила сделку с кредиторами 22 апреля этого года Аргентина...
​ Аргентина заключила сделку с кредиторами 22 апреля этого года Аргентина допустила технический дефолт, не выплатив очередной купон по своим суверенным облигациям. С тех пор правительство Аргентины вело переговоры с крупнейшими кредиторами, постепенно улучшая условия реструктуризации долгов, чтобы удовлетворить их требования (я уже писал об этом здесь). На прошлой неделе стало известно, что стороны, наконец, договорились о финальных условиях, что поставило точку в затянувшемся споре, за которым лично я следил с большим интересом. Редко на рынке можно встретить такие высокие доходности по суверенным облигациям, поэтому было занятно, как портфельные управляющие отработают этот трейд. Поговорил с Димой Дорофеевым по этому поводу: — Расскажи о подробностях сделки, о чём договорились? Правительство заключило сделку с кредиторами об обмене дефолтных выпусков облигаций на новые, взамен со страны будут сняты ограничения и она сможет вновь занимать так нужную ей валюту. Восстановительная стоимость облигаций в рамках сделки обмена составит около 54,5% от номинала. Подать поручения на обмен бумаг можно до 24 августа. А главное, что в рамках сделки инвесторы получат невыплаченные купоны и НКД с апреля месяца, что существенно поднимет доходность. — Какие планы на бонды после сделки? — Выход из аргентинского кризиса даст толчок к включению бумаг обратно во всевозможные индексы и фонды, а также к присвоению рейтинга от ведущих агентств до уровня В3/В-. Что увеличит стоимость суверенных бондов. Поэтому пока план немного подержать бонды и только затем продать. — Какой вывод ваша команда сделала из этой истории? — Часто бывает так, что самые рисковые сделки оказываются и самыми доходными. Только надо хорошо понимать этот риск. Некоторые из тех, кому мы покупали выпуски в марте-апреле, на самом дне, несколько с опаской смотрели на эти сделки, но заработали на них почти 100%. У нас было понимание, что ситуация не настолько плоха, насколько упали бонды, и мы оказались правы. Мне кажется, ситуация с аргентинским долгом и то, как она решилась — хорошая иллюстрация понятия риск/профит. Парни сумели получить достойную компенсацию за взятый риск, но так бывает отнюдь не всегда. И также нужно помнить, что такие сделки должны быть ограничены по доле в общем портфеле. Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/a09d9e21508180fb94a63.jpg
278 

10.08.2020 21:13

​Подход к распределению капитала Asset Allocation

Сегодня хочу поговорить о...
​Подход к распределению капитала Asset Allocation Сегодня хочу поговорить о...
​Подход к распределению капитала Asset Allocation Сегодня хочу поговорить о теме распределения активов — как распределить капитал так, чтобы чувствовать себя спокойно во время любых экономических кризисов и потрясений? Речь о любых активах — и недвижимости, и бизнесе — а не только о том, что можно купить у брокера. О более общем подходе к вопросу управления личным капиталом, чем выбор конкретных бумаг для покупки. Разумный ответ на вопрос «как распределить» даёт теория Asset allocation или распределения активов. Суть теории в том, что капитал нужно распределять по разным классам активов, потому что если один класс будет падать в цене, другой в это же время может расти. Какие классы активов бывают? Существуют разные классификации, но я пользуюсь этой: 1. Недвижимость (как физическая, так и в виде фондов REIT), 2. Фондовый рынок (акции, облигации), 3. Драгоценные металлы (золото, серебро, платина), 4. Бизнес (собственный либо мажоритарная доля). Текущий кризис — пример того, что подход к распределению активов asset allocation может принести более устойчивый результат, чем ставка на какой-то один класс активов: 1. Стоимость недвижимости в целом по России в нуле или выросла с начала 2020 года. 2. Индексы акций либо в нуле, либо в плюсе с начала 2020 года. Мосбиржа — около нуля, S&P500 +4% в долларах, Nasdaq +21% в долларах. 3. Металлы в хорошем плюсе. Золото +25%, серебро +58%, палладий +18%. 4. Бизнес в большинстве случаев чувствовал себя не лучшим образом в 2020 году. Суть подхода Если ваш капитал разделён на 4 равных (необязательно) части по классам активов, то он будет устойчив на длинном горизонте времени. Кому подходит? Базово такой подход хорошо работает на сохранение капитала и может быть удобен пассивным инвесторам с длинным горизонтом инвестирования. Не стоит ждать, что подход Asset Allocation принесёт бОльший доход, чем монопортфель — есть множество примеров, доказывающих как это, так и обратное. Некоторые амбассадоры теории утверждают, что Asset Allocation подходит без исключения всем инвесторам, что это универсальный способ распределения активов. В действительно много инвесторов, кто не использует такой подход, сидит в паре активов (например, бизнес + кеш или кеш + портфель облигаций) и чувствует себя замечательно, и спокоен за будущее своего капитала. Очевидно, не существует единого способа, который подходил бы сразу всем, всё очень индивидуально. У каждого инвестора свои критерии комфорта. Как реализовать подход Asset Allocation? Чтобы спуститься на уровень ниже и применить подход на практике, нужно выбрать конкретные инструменты и их аллокацию в портфеле. Способов много — к ним я буду возвращаться в дальнейшем. Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/39143c47c09539d2e3e86.jpg
282 

18.08.2020 18:58

​Главное о российском бюджете в первом полугодии
Прочитал свежий Оперативный...
​Главное о российском бюджете в первом полугодии Прочитал свежий Оперативный...
​Главное о российском бюджете в первом полугодии Прочитал свежий Оперативный доклад Счётной палаты за I полугодие 2020 года, всё-таки интересно, как чувствует себя бюджет страны на сегодняшний день. Выписал только значимые для инвесторов данные и делюсь с вами. Доходы бюджета 9,091 трлн рублей — общий объем доходов федерального бюджета за 1П2020, это на 44,1% меньше прогноза и на 0,458 трлн руб. меньше, чем за 1П2019. Нефтегазовые доходы упали на 1,4 трлн руб. (или на 35,4%). При этом ненефтегазовые доходы увеличились на 1 трлн (или на 18,5%). Больше всего бюджет недополучил по двум статьям: - налог на добычу полезных ископаемых (меньше на 1,134 трлн рублей или на 36,4%), - таможенные пошлины на нефть, газ и производные нефти (на 0,618 трлн рублей или на 53,6%). Вот здесь кроется важный момент, о котором мы говорили с Эдуардом Хариным на прошлой неделе: большую часть доходов бюджет недополучил из-за изменения налоговой системы для нефтегазовых корпораций. И теперь, смею предположить, правительство будет искать способы наверстать упущенное. Расходы бюджета 10,046 трлн рублей — общий объем расходов федерального бюджета за 1П2020. Доходы минус расходы Федеральный бюджет завершил полугодие с дефицитом в сумме 954 млрд рублей. Размещения ОФЗ Для покрытия дифицита Минфин уже разместил рублёвых ОФЗ на 1,6 триллиона рублей, что на 18,6% больше аналогичного периода 2019 года. Объём привлечения внутренних заимствований может составить 4,1 триллиона рублей на 2020 год, что будет максимальным объемом более чем за 15 лет. ФНБ Из интересного: из ФНБ потратили лишь 3,7 млрд руб. на софинансирование пенсионных накоплений. Это очень мало при объёме фонда 12,1 трлн руб. 2,3 трлн руб — объём позиции ФНБ в обыкновенных акциях Сбербанка. Логично предположить, что при такой инвестиции, государство весьма заинтересовано в росте его капитализации и дивидендов. В целом, “кубышка” сохранилась и даже выросла в объёме. Выводы Как я понял, «затыкать дыру» государство намерено с помощью ОФЗ. Но исходя из того, что на прошлой неделе аукцион ОФЗ не состоялся, а на этой и вовсе был отменён, у Минфина с этим некоторые сложности. Смею предположить, во втором полугодии Минфину придётся скидывать цену на новые ОФЗ (в профессиональных терминах «давать высокую премию к доходности вторичного рынка»). Иначе инвесторы не купят. То есть инвесторы окажутся в позиции силы и, быть может, ОФЗ вновь станут интересны к покупке и создадут конкуренцию корпоративных облигациям. Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/0e1cb2138b01d59f30e76.jpg
297 

20.08.2020 19:35


Вот все объяснения, которые я встретил: Баффет больше не считает американскую...
Вот все объяснения, которые я встретил: Баффет больше не считает американскую экономику неуязвимой (популизм журналистов) и стремится диверсифицировать капитал по миру (а это разумная стратегия). В сделке заложен расчёт на экспортную составляющую компаний сого сёся, то есть ставка на рост мирового ВВП. Все 5 компаний традиционно имеют представительства и интересы по всему миру, Баффет увидел в них индустриальных FAANGов. Баффет купил эти компании как недооцененные. У 3 из 5 домов PE Ratio 8-9, что очень дешёво. Баффет вложился в газ, так как он вырос на 40% за последние несколько месяцев. Версия как будто за уши притянута, и, скорей всего, возникла как связка приобретения Dominion Energy и наличия СПГ активов у японских компаний. Если бы Berkshire ставил целью наращивать долю СПГ, то скорее нашел бы недооцененные газовые компании (тот же Газпром), а не сого сёсе, в которых газовых активов кот наплакал. Это диверсификация Бёркшир по валютам, стал меньше верить в доллар. Добавлю версию от себя. Ты просто берёшь почти бесплатные йены на десятки лет, а размещаешь их в акции в той же стране. Может Баффет рассчитывает на рост ставок и разгон инфляции в Японии? Если так, то его бонды упадут в цене (то есть их можно будет выкупить дешевле с рынка потом), а акции сого сёся вырастут минимум на инфляцию. Компании сого сёся — это главные владельцы венчурного капитала в Японии. Их задача — искать хорошие сделки. Беркшир, по сути, купил главный фильтр инноваций и стартапов в Японии. Геостратегический апсайд. Акции сого сёся могут стать бенефициарами от взаимного ослабления США и Китая. Капитализация 5 сого сёся в среднем, составляет 79% от их балансовой (ликвидационной) стоимости. То есть если продать всё, что находится на балансе этих компаний, мы получим сумму, большую, чем их суммарная стоимость на рынке. Как вы можете купить японские акции? Если вы неквал — никак. На СПб бирже есть китайские компании и несколько корейских, но нет ни одной японской. C 2013 года можно было купить ETF от Finex на японский рынок, но в феврале этого года его закрыли. Получается, неквал не может купить ни фонды на Японию, ни отдельные акции. ️ Если вы квал, то можете: Купить расписки в USD Расписки японских компаний на американских биржах. Например, все 5 домов Баффета имеют расписки в долларах в США за доллары: Mitsubishi Corp. (MSBHF), Mitsui & Co. (MITSY), Sumitomo Corp. (SSUMY), Itochu Corp. (ITOCY), Marubeni Corp. (MARUY). Всего же на NYSE и NASDAQ торгуется 13 японских компаний. Ещё 318 расписок можно купить на внебиржевом рынке (у нас в АК доступ есть, если вы квалифицированный инвестор и имеете статус Alfa Capital Wealth). Купить акции в JPY (в японских йенах) Некоторые УК и брокеры дают доступ к японским биржам, например CHI-X Japan (CHIXJ) http://jp.chi-x.com/ или JAPANNEXT http://en.japannext.co.jp/, которые торгуют десятками японских фондов и сотнями акций. За йены. То есть сначала нужно купить йены, потом купить акции. Купить японские индексы в USD Если же хотите купить Японию «целиком», то я подготовил небольшой список крупнейших по капитализации фондов: 1). iShares MSCI Japan ETF, тикер EWJ, AUM $9,99B, расходы 0,49%; 2). JPMorgan BetaBuilders Japan ETF, тикер BBJP, AUM $5,18B, расходы 0,19%; 3). WisdomTree Japan Hedged Equity Fund, тикер DXJ, AUM $1,58B, расходы 0,48%. У ребят из нашего ETF-деска есть свои топ-пики (даже дивидендные японские истории), но я не буду их раскрывать, они только для наших квал. клиентов (запрашивайте у своих инвестконсультантов, они расскажут). Ну, по вершкам прошёлся, дальше копну в Японию глубже, поговорю с нашими спецами по макре и управляющими, вернусь на следующей неделе с этим. Мне кажется, рынок Японии ещё не у всех на слуху, но скоро о нём многие заговорят. Друзья, это не инвестиционная рекомендация, обязательно читайте дисклеймер: https://t.me/alfawealth/527 Внимание, вопрос! Как вам затея Баффета с Японией? Алексей Климюк,
296 

29.09.2020 23:12

​ Размещение евробондов Омана огорчило инвесторов
На прошлой неделе Оман...
​ Размещение евробондов Омана огорчило инвесторов На прошлой неделе Оман...
​ Размещение евробондов Омана огорчило инвесторов На прошлой неделе Оман разместил евробонды. Два выпуска: 7-летний с купоном 6,75% и 12-летний с купоном 7,375%. После размещения бумаги упали примерно на 2%. Почему? Причины две: Некоторые участники рынка сомневаются в способности Омана перенести кризис. И на то есть причины. Во-первых, Оман — страна, которая среди стран Персидского залива оказалась в самом неподготовленном состоянии к текущему кризису (covid-19 и низкие цены на нефть). Во-вторых, растёт дефицит бюджета, а страна не предпринимает попыток это исправить. Например, цена нефти, при которой не возникает дефицита бюджета в Омане, на следующий год оценивается в 109 долларов за баррель. Таких цен (очень вероятно) не будет, а сейчас у Омана возникает дефицит бюджета примерно в 17% ВВП (). Естественно, с этим надо что-то делать. Суверенный фонд Омана и все резервы могут быстро закончиться. Это и отпугивает инвесторов. Поэтому на размещение был низкий спрос. Продажи избыточных позиций. В размещении 12-летнего выпуска всем участникам рынка дали 100% алокацию (явный признак низкого спроса на бумагу). Очевидно, многие флипперы (те, кто заходит в бумаги на размещении, чтобы быстро продать и заработать) поставили объёмы заявок «с запасом» (больше, чем хотели получить на руки). В итоге получили много и сразу поставили на продажу всё. Когда флипперы получают высокую алокацию, они начинают агрессивно продавать бумаги в рынок, и это давит на цены. Поэтому технически сейчас цена ушла ниже цены размещения. Мнение Альфа-Капитал: Мои коллеги с fixed-income деска считают, что реформы в Омане неизбежны. Что так или иначе им придется проводить фискальную консолидацию. Так, власти уже объявили о введении в стране НДС с середины 2021 г. С другой стороны, они считают, что в случае необходимости Оман может рассчитывать на поддержку стран GCC (Совет сотрудничества стран Залива). Соответственно, такую поддержку в прошлом получил Бахрейн, и они полагают, что Оман также может рассчитывать на эту поддержку в случае острой необходимости. Ещё можно получить средства от МВФ, что по последней практике сделать будет, возможно, даже проще. Поэтому при улучшении рыночных условий (коллеги ждут их к концу года, когда инвесторы скорее будут брать риск, чем уходить от него), эти бумаги попадут в фокус, как недооцененные. Поэтому сейчас видят неплохое время для покупки бумаг в управляемые стратегии ДУ и фонд «Еврооблигации». ️UPD: Вчера вечером стало известно, что Оман получил $1 млрд от Катара для поддержки экономики. Ранее Катар уже предоставлял стране финансовую помощь и, как озвучивалось на конференц-колле перед размещением бондов, у Омана есть уверенность, что последуют и другие транши. $1 млрд в текущей ситуации не та сумма, которая способна кардинально улучшить ситуацию, но этот транш имеет важное символическое значение, показывает, что у Омана есть хороший союзник, готовый оказать помощь в трудную минуту. Ниже график бондов Омана 2029 года погашения, этот выпуск давно торгуется на рынке, публикую для иллюстрации общей динамики цен на бонды Омана. А только что выпущенные бонды ещё не отрисовали графики (свеча вниз на 2% от номинала, не слишком репрезентативно). Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/9c5342614ac1dc3d6ed6b.png
296 

29.10.2020 13:30

​Сколько можно заработать в рублёвых облигациях
Хочу поделиться размышлениями...
​Сколько можно заработать в рублёвых облигациях Хочу поделиться размышлениями...
​Сколько можно заработать в рублёвых облигациях Хочу поделиться размышлениями на эту тему. Перечислю факты: С 2015 года ставку снизили с 17% до 4,25%, то есть на 12,75 п.п. Потенциал снижения ключевой ставки уже не тот, что раньше. Главными бенефициарами этого супертренда стали длинные ОФЗ. Самая длинная и рисковая ОФЗ принесла 61% за 5 лет за счёт роста цены и купонов. Расчёт: ОФЗ 26218, выпущенная ровно 5 лет назад (28 окт 2015 г) по номиналу (100%) с купоном 8,5% RUB, сегодня стоит 118,5% номинала. То есть за 5 лет 42,5% вложенной суммы пришло в виде купонов, а сумма выросла на 18,5% за счёт роста ОФЗ. Итого +61% за 5 лет без реинвестирования. +61% за 5 лет — это 10% годовых. 24 июля 2020 г. ЦБ пересмотрел диапазон нейтральной ключевой ставки до 5–6% с учетом цели по годовой инфляции вблизи 4%. 23 октября 2020 г. ЦБ заявил, что будет рассматривать дальнейшее снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях (сейчас 4,25%, то есть ниже нейтрального диапазона 5–6%). Доходности по ОФЗ сейчас в диапазоне от 4,15% по самым коротким до 6,45% годовых по самым длинным. Доходность по корпоративным облигациям хорошего качества сейчас в диапазоне от 6% до 8% годовых. Возникает вопрос — если инвестировать в рублёвые облигации (и мириться с небольшими доходностями в угоду надёжности), то в какие именно? Поговорил с Евгением Жорнистом, он управляет фондом «Облигации плюс» объёмом 35 млрд рублей. За 5 лет (с 28 окт 2015 г) стоимость пая выросла на 66,05%. Неплохо для фонда, если самые рисковые ОФЗ выросли на 61% за тот же срок. Но это уже в прошлом. А что дальше? Как инвестирует фонд «Облигации Плюс»: 1. 15% фонда – ОФЗ, причём длинные. - Евгений ждёт, что ЦБ снизит ключевую ставку ещё на 0,25%. Что в следующем году она будет находиться на уровне 4%. - Считает, что ОФЗ сейчас недооценены по отношению к текущей ключевой ставке 4,25% и уж тем более недооценены к будущей ставке 4,0%. - Причина — есть риски, связанные со 2 волной, геополитикой и санкционной риторикой. Эти риски уже в ценах. Когда они уйдут, ОФЗ подрастут. - Нерезиденты сейчас выходят из ОФЗ, а когда ситуация изменится, они начнут возвращаться и создадут дополнительный спрос (много раз уже наблюдали). 2. 85% фонда — корпоративные бумаги. - Считает, что корпоративные бумаги будут расти быстрее ОФЗ. Они сильнее упали весной и сейчас быстрее растут. - Физ. лица бегут на финансовые рынки, открыто уже 7 млн счетов физлиц на Московской бирже, они покупают в основном корпоративные бумаги (потому что выше доходность), давят на цену снизу. Евгений ждёт, что ЦБ в перспективе поднимет ставку до 5%, но не в 2021 г., а скорее в 2022 г. Какие могут быть триггеры для роста ставки? У нас сейчас стимулирующая ДКП, то есть деньги дешевле, чем должны быть в нормальной ситуации. Когда начнёт восстанавливаться спрос → будет повышаться инфляция → ставку нужно будет повышать, потому что необходимость в стимулировании экономики уйдёт. Резюмирую. На мой взгляд, рублёвые облигации в следующие 5 лет не смогут показать такого же выдающегося результата, как в предыдущие 5 лет. Уровень ставок во всех экономиках упал, и наша — не исключение. Доходность любого сбалансированного портфеля рублёвых облигаций сейчас лежит в диапазоне 6-7,5% годовых к погашению. Так, у фонда «Облигации плюс» доходность к погашению 6,9% годовых в рублях при дюрации 2,8 лет. Вот на эти числа я ориентируюсь на следующие 3 года. Чтобы увеличить потенциальную доходность, нужно увеличить риски и горизонт инвестирования — брать больше акций в портфель. Для клиентов АК таким решением может стать увеличение позиций в фонде «Баланс» (в нём рублёвые акции и облигации, обычно 50/50). Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/060003211d6031f041a7c.jpg
285 

29.10.2020 22:22

Как сформировать инвестиционный портфель? Как это сделать, если речь идет о...
Как сформировать инвестиционный портфель? Как это сделать, если речь идет о классическом, разумном подходе в формированию долгосрочного портфеля? Ведь наука, особенно в 20 веке, создала научно-исследовательскую базу, о которой в инвестиционной среде очень мало говорят, предпочитая эмоции и ежедневную повестку. Я предлагаю увеличить масштаб и посмотреть на опыт человечества в составлении доходных инвестиционных портфелей. Темы, которые нужно знать и понимать при составлении такого портфеля: Риск и доходность Классы активов Подходы к формированию портфеля Начну. Будет серия постов: факты, статистика, современные подходы, исследования + мои личные наблюдения. Если заметите назидательный тон — вам не показалось, это я перегибаю палку в том «как надо» и ухожу от того «как работает, как есть». Но стараюсь всегда сохранять баланс. Тема №1: Риск и доходность Риск портфеля — это на сколько процентов за определенный промежуток времени портфель может упасть или вырасти, иначе говоря, рыночный риск. Измеряют с помощью standard deviation (среднеквадратичного отклонения, СКО), выражают в процентах. Уильям Бернстайн в книге «Разумное распределение активов» приводит СКО различных инструментов за год: Денежный рынок: 2-3% Краткосрочные трежерис: 3-5% Долгосрочные трежерис: 6-8% Акции компаний США: 10-25% Акции иностранных компаний: 15-25% Акции развивающихся рынков: 25-35% Какие ещё риски есть? - Кредитный. Это про долговые инструменты (облигации, евробонды, векселя) и про продукты инвестиционных банков (ноты, например). - Валютный риск - Риск брокера - Риск ликвидности - Страновой (социально-политический) риск и прочая экзотика типа техногенного риска. Можно ли избежать рисков? Однозначно, нет. Даже сидеть на депозите в банке — это терять деньги в реальном выражении, что в сути и есть реализация риска. Поэтому чтобы капитал прирастал, придётся принять на себя риски, изучить их и управлять ими. Как оценить риск? На мой взгляд, оценка риска всегда субъективна, и зависит от точки зрения смотрящего. Объективной оценки риска просто не бывает, потому что это всегда о будущем, а будущего никто не знает. Зато есть море накопленных данных о прошлом: как риски реализовывались, к чему приводили. Поэтому можно посмотреть на прошлое и примерно понять, что будет в будущем с поправкой на меняющуюся реальность. Именно так и предлагает действовать современная финансовая теория — исходить из средних. Какую же доходность дают нам различные классы активов? Для начала, что такое доходность портфеля? Это прирост стоимости за промежуток времени. Прирост может быть и отрицательным, тогда получим убыток. Доходность можно посчитать в процентах и в деньгах. Например, вот статистика Morningstar and Ibbotson Associates номинальной годовой доходности финансового рынка США в долларах с 1926 по 2018 г. + 30-дневные трежерис 3,4% СКО 3,1% + Среднесрочные государственные облигации 5,2% СКО 5,6% + Долгосрочные государственные облигации 5,9% СКО 9,8% + Долгосрочные корпоративные облигации 6,3% СКО 8,4% + Акции большой капитализации 11,9% СКО 19,8% + Акции малой капитализации 16,2% СКО 31,6% Те же данные с 1998 года по 2020 в рублях по данным уважаемого Сергея Спирина с assetallocation.ru: + Индекс Мосбиржи (без реинвестирования) 17,7% СКО 60% + Жилье в Москве за кв./м. 12% СКО 21% + Золото по ценам ЦБ 20% СКО 51% + Доллар США 11,2% СКО 53% Главный вывод из этих данных в том, что чем выше инвестор готов взять на себя риск, тем выше его ожидаемая прибыль. Хорошая новость — чем больше лет вы готовы держать активы, тем большую доходность вы получите. И тем больше она будет стремиться к средним цифрам, указанным выше. Алексей Климюк,
286 

19.11.2020 22:06

Опасения роста инфляции в $ после кризиса Год близится к концу, и клиенты...
Опасения роста инфляции в $ после кризиса Год близится к концу, и клиенты начали подводить итоги и интересоваться, чего команда Альфа-Капитала ждёт в 2021. Полагаю, весь мой декабрь будет сосредоточен на подведении итогов 2020 + планах на 2021. Буду тесно общаться с коллегами, транслировать инфу клиентам и вам. Так что обещаю хороший контент, но часто поздно вечером :) Что происходит? Мы видим постепенный выход из кризиса. Экономика Азии (Китай + соседи) восстанавливается быстрее других регионов, индексы pmi там стабильно выше 50, растёт спрос на товары, безработица на низком уровне, всё выглядит замечательно. В США и Европе экономика восстанавливается медленнее, гораздо сильнее влияет вторая волна эпидемии, но есть бодрые новости о вакцинах. Колоссально выросла денежная масса. Очевидно, нужно было спасать экономику, и её накачали деньгами. Поэтому несмотря на сложнейший для экономик всех стран год, акции и облигации выросли. То есть первый этап — появятся вакцины, условно «всех вылечат» и экономика вернётся к стандартному докризисному режиму. Это первая очевидная мысль, которая лежит на поверхности. А дальше возникают вопросы. Что будет с инфляцией, когда экономика восстановится? Это не теоретический вопрос, у нас действительно есть опасения по разгону инфляции. Уже сейчас мы видим, что цены на некоторые товары и услуги растут, как пример — автопром, отели. Конечно, пока рост цен ещё не принял массового характера, но есть обоснованные опасения, что в 21 году инфляция разгонится. Плохо это или хорошо? С одной стороны, рост инфляции — это не плохо для акций. Цены на продукцию растут → компании получают больше прибыли → их акции растут, есть очень жёсткая взаимосвязь. В итоге, рост акций защищает инвесторов от инфляции. С другой стороны, как центральные банки будут смотреть на рост инфляции? Понятно дело, косо будут смотреть, будут закручивать гайки. Необязательно сразу будут повышать процентные ставки, они могут ужесточать политику разными способами: повышать коэффициенты резервирования, уменьшать объём покупок ценных бумаг с открытого рынка (способов много). Кто пострадает? Многие активы могут пострадать, какие-то больше, какие-то меньше. Есть общее правило: когда процентные ставки растут, больше страдают бумаги с высокой дюрацией, меньше — с низкой дюрацией. Что это значит, например, для американских акций? Для конкретных её секторорв? А для бондов в долларах? Об этом напишу завтра. Утро вечера мудренее. Алексей Климюк,
267 

02.12.2020 23:15

ETF американского рынка – кто из рядовых российских инвесторов может без...
ETF американского рынка – кто из рядовых российских инвесторов может без проблем покупать данный класс активов? И что делать тем, кому они пока недоступны? Эти вопросы приобретают особую актуальность в связи с запуском в сервисе по подписке BidKogan нового портфеля по торговле commodities, где основной фокус будет сделан на товарные ETF. Кто НЕ может покупать американские ETF? Это, как правило, рядовой российский инвестор, открывший счет у российского брокера. Да, он может торговать некоторые акции американских компаний, доступные на Санкт-Петербургской бирже, но ETF для него недоступны. Дает ли статус квалифицированного инвестора право покупать американские ETF? Да, это действительно так. Будучи так называемым «квалом», вы можете проводить торговые операции с ценными бумагами иностранных эмитентов, которые не допущены к публичному размещению или обращению в России. В числе прочих, это касается и ETF. Ряд американских ETF допущены к торгам на Санкт-Петербургской бирже. Список можно посмотреть здесь. Инвестор, который имеет статус квалифицированного, может инвестировать в зарубежные ETF через российского брокера, имеющего соглашение с этой биржей. При этом «неквалы» этого делать не могут. Второй путь к покупке ETF на фондовом рынке США, доступный широкому кругу инвесторов, это открытие счета у иностранного брокера. Там, конечно, тоже могут действовать кое-какие ограничения. Но, в общем и целом, инструментарий довольно широк. Какого брокера выбрать для открытия счета? Зависит опять-таки от каждого конкретного случая. В РФ популярны такие имена, как Interactive Brokers, Exante, Saxo или Swiss Quote. Все они предлагают весьма широкий выбор ETF на своих платформах.
280 

04.12.2020 12:48

БРЮССЕЛЬ: ОНЛАЙН ПЛАТФОРМЫ СЛИШКОМ БОЛЬШИЕ, ЧТОБЫ О НИХ ЗАБОТИТЬСЯ

️ По словам...
БРЮССЕЛЬ: ОНЛАЙН ПЛАТФОРМЫ СЛИШКОМ БОЛЬШИЕ, ЧТОБЫ О НИХ ЗАБОТИТЬСЯ ️ По словам...
БРЮССЕЛЬ: ОНЛАЙН ПЛАТФОРМЫ СЛИШКОМ БОЛЬШИЕ, ЧТОБЫ О НИХ ЗАБОТИТЬСЯ ️ По словам официальных лиц в Брюсселе, ЕС предпочитает принимать «асимметричные меры» в отношении компаний Big Tech, от них требуется больше для обеспечения контроля над онлайн-сервисами и бесперебойного функционирования трансграничных цифровых сервисов. В конфиденциальном документе говорится, что надзор за цифровыми услугами в ЕС «в значительной степени несогласован и неэффективен». В нем также говорится, что разрозненное законодательство, принятое каждым государством-членом, препятствовало нормальному функционированию единого рынка, давая крупным игрокам «конкурентное преимущество». Публикация законопроекта откладывалась дважды, и теперь она запланирована на 15 декабря, но некоторые официальные лица ЕС предупредили, что сроки могут быть перенесены на 2021 год. $FB $AAPL $AMZN $NVDA $GOOGL $GOOG
281 

04.12.2020 16:37

Почему есть причины бояться инфляции в США после окончания пандемии? Рост цен...
Почему есть причины бояться инфляции в США после окончания пандемии? Рост цен – это хорошо, так как он стимулирует людей тратить сегодня и не откладывать на завтра. Но слишком быстрый рост цен ведет к увеличению неопределенности и снижению реальных доходов. А это уже плохо. Когда дело касается инфляции в США после пандемии, некоторые ждут, что она очень сильно разгонится. Чем это грозит (если такое, конечно, вообще может произойти)? Если инфляция увеличится значительно выше таргета, ФРС начнет повышать ставку, чтобы сдержать рост цен. За этой ставкой вырастут и ставки по облигациям, а цены на финансовом рынке, увы, упадут. Так как многие опасаются, что активы на финансовом рынке переоценены, это может привести к серьезному обвалу цен на активы. Давайте разберемся, насколько обоснованы опасения по поводу американской инфляции. Для этого посмотрим что происходит с валютой в обращении в США, ведь именно с её помощью совершаются покупки, которые ведут к росту цен.
276 

04.12.2020 20:15

​ UBS: ЭТИ АКЦИИ, СИЛЬНО ПОСТРАДАВШИЕ ОТ ПАНДЕМИИ COVID, ТЕПЕРЬ ВЫГЛЯДЯТ...
​ UBS: ЭТИ АКЦИИ, СИЛЬНО ПОСТРАДАВШИЕ ОТ ПАНДЕМИИ COVID, ТЕПЕРЬ ВЫГЛЯДЯТ ДЕШЕВЫМИ, ОСНОВЫВАЯСЬ НА БУДУЩИХ ДОХОДАХ ️ Позитивные новости о нескольких кандидатах на вакцину помогли поднять фондовый рынок в последние недели, но восстановление экономики, по-видимому, не полностью оценено по некоторым акциям, сообщает UBS. Аналитики фирмы искали акции, которые сильно пострадали во время пандемии, и их цена не отражала потенциал прибыли в 2022 году и возможное улучшение маржи. Многие акции в этом списке связаны с туристической индустрией, которая сильно пострадала от ограничений на передвижение между странами и внутри них во время пандемии. TripAdvisor $TRIP и Choice Hotels $CHH показали сильное движение 9 ноября после того, как были объявлены положительные результаты третьей фазы испытания Pfizer, но они все еще уступали S&P 500 более чем на 10 процентных пунктов в этом году. Акции TripAdvisor по-прежнему отрицательны в течение года, несмотря на большой всплеск в ноябре. Еще одна область, которая, как ожидается, принесет большую пользу от вакцины, - это здравоохранение, поскольку пандемия ограничила количество медицинских процедур, которые обычно проводятся. UBS определила Zimmer Biomet $ZBH как недооцененную акцию в этом пространстве. Выручка компании упала на 38% в годовом исчислении во 2 квартале, прежде чем восстановиться летом. Акции упали на 2% в годовом исчислении. Хотя технологии в целом была самым результативным сектором в этом году, некоторые компании этого сектора все же попали в список UBS. Одна из них - Alliance Data Systems $ADS, акции которой в этом году упали более чем на 26%. Что берем? https://telegra.ph/file/d43bf180051b6532d1e73.jpg
276 

04.12.2020 23:37


​ СПИСОК НЕЯВНЫХ ЦИКЛИЧЕСКИХ АКЦИИ НА 2021 ГОД ОТ ЛУЧШИХ АНАЛИТИКОВ...
​ СПИСОК НЕЯВНЫХ ЦИКЛИЧЕСКИХ АКЦИИ НА 2021 ГОД ОТ ЛУЧШИХ АНАЛИТИКОВ УОЛЛ-СТРИТ ️ Многие инвесторы сосредоточились на типичных циклических акциях, таких как авиакомпании $AAL $UAL $DAL $SAVE $LUV и операторы круизных линий $RCL $CCL, чтобы заработать на ротации рынка. Тем не менее, есть некоторые скрытые циклические акции, в которых ведущие аналитики видят существенный рост, включая сектора автомобилей, домостроителей и промышленных предприятий. Аналитики настроены оптимистично по отношению к множеству связанных с автомобилями имен, включая AutoZone $AZO, Ferrari $RACE, O'Reilly Auto $ORLY, LKQ $LKQ, General Motors $GM, а также автопродавца CarMax $KMX. S&P 500 automobiles and components industry group выросла на 37% в этом квартале, доведя свою прибыль к 2020 году до 12%. Ведущие аналитики также имеют высокую уверенность в нескольких домостроителях, включая PulteGroup $PHM, DR Horton $DHI и Lennar $LEN. Растущий спрос на загородное жилье, а также сверхнизкие процентные ставки по ипотечным кредитам подняли некоторые акции домостроителей до рекордных максимумов в этом году. Ведущие аналитики Уолл-Стрит считают, что эти имена в секторе промышленности могут вырасти по крайней мере на 10% в ближайшие 12 месяцев: Masco $MAS, Dupont de Nemours $DD, Linde $LIN, Otis Worldwide $OTIS, Air Products $APD и Jacobs Engineering $J. https://telegra.ph/file/fb5e44461ee80db56a8af.jpg
291 

05.12.2020 16:40

` ПСИХОЛОГИЯ ТОРГОВЛИ: СТАДНЫЙ ИНСТИНКТ Стадный инстинкт - это явление...
` ПСИХОЛОГИЯ ТОРГОВЛИ: СТАДНЫЙ ИНСТИНКТ Стадный инстинкт - это явление, возникающее в психологии, когда люди рационализируют свой образ действий, основываясь на том факте, что другие люди делают то же самое. В рамках психологии трейдинга это может принимать форму панической покупки (или продажи) из-за растущего числа людей, делающих это. Стадное чувство основано на логическом обосновании, что знание многих должно перевешивать знание немногих. Но оно укоренилось еще глубже: никто сознательно не решает следовать за стадом, этот инстинкт просто встроен в нас. Психология толпы, и особенно стадность, были отмечены еще в 1841 году в популярных изысканиях Чарльза Маккея. Он ссылается на голландскую "тюльпанную лихорадку" начала 17 века. Это произошло во времена голландского золотого века, когда контрактные цены на тюльпаны достигли необычайно высоких уровней, лишь затем, чтобы резко обрушиться в феврале 1637 года — это событие считается первым зарегистрированным спекулятивным пузырем. Более современным примером может служить пузырь доткомов конца 1990-х начала 2000-х. Люди лихорадочно начали инвестировать в американские технологические компании, независимо их фундаментальных показателей. Цены на технологические акции резко подскочили, а затем рухнули. ???? Однако то, что стадный инстинкт может быть примером коллективной иррациональности, не означает, что трейдеры не могут использовать его в своих интересах. Если трейдер может успешно определить, когда рынок находится в спекулятивном пузыре, то он может использовать это в своих интересах. Например, некоторые трейдеры признали во время криптовалютного пузыря 2018 года, что стадный инстинкт способствует росту большинства криптовалют, и использовали эти знания для торговли "бычьим бегом", осознавая при этом, что это был пузырь. Никогда не бывает легко пытаться избежать или преодолеть то, что психологически заложено в нас. Тем не менее, вот 5 стратегий, которые следует учитывать, пытаясь не быть "хомяком" на рынке: ВЫКЛЮЧИТЕ АВТОПИЛОТ Когда вы собираетесь совершить сделку, очень важно остановиться и подумать, почему вы совершаете именно эту сделку. Подумайте, имеет ли базовый актив внутреннюю стоимость, соответствующую объему торгов. Как только вы осознаете, что на рынках существует стадный инстинкт, вам сразу захочется внимательнее выбирать ценные бумаги. СДЕЛАЙТЕ СОЗНАТЕЛЬНОЕ УСИЛИЕ, ЧТОБЫ СФОРМИРОВАТЬ СВОЕ СОБСТВЕННОЕ МНЕНИЕ Когда кто-то повторяет стадное поведение, он оправдывает свои решения, основываясь на том факте, что другие делают это. Объяснение, почему вы хотите принять именно это решение, естественно, приведет к более обоснованным решениям. Это кажется очевидным, но именно этот уровень дисциплины сделает вас лучшим трейдером. НЕ ТОРОПИТЕСЬ ПРИ ПРИНЯТИИ РЕШЕНИЙ Когда вы принимаете решения в критических по времени условиях, таких как попытка уловить начало тренда на рынках, вы с большей вероятностью копируете стадное поведение. Просто потому, что все остальные, кажется, принимают быстрое решение, не означает, что это лучшее, что можно сделать. Потратьте время, чтобы оценить, почему это хорошая идея. ПОМНИТЕ, ЧТО СТРЕСС ВЛИЯЕТ НА ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ Из-за воздействия стресса на мозг люди более склонны поддаваться давлению стада, когда они находятся в стрессовой ситуации. Рынки могут быть чрезвычайно напряженными, старайтесь не позволять этому влиять на принятие решений. БУДЬТЕ ГОТОВЫ ДЕЙСТВОВАТЬ САМОСТОЯТЕЛЬНО Решение может показаться изначально непривлекательным, если вы единственный человек, поддерживающий его. Это очевидная мысль "если я один так думаю, значит, я ошибаюсь". Не бойтесь выделяться, вы вполне можете быть впереди толпы при торговле. ПСИХОЛОГИЯ_FTD Поддавались хоть раз "влиянию толпы"? https://i.redd.it/cg7m9ih15w901.jpg
282 

05.12.2020 19:09

Продолжаем теперь уже традиционную рубрику воскресенья – про банкротства. Тот...
Продолжаем теперь уже традиционную рубрику воскресенья – про банкротства. Тот факт, что тема банкротств оказалась настолько актуальна, не доставляет мне особого удовольствия. Однако пока она востребована, продолжим подробно раскрывать самые разные ее аспекты. В этот раз поговорим о правовых рисках при банкротстве контрагента. Не устану повторять – даже если у вашего бизнеса нет финансовых проблем, вы обязаны разбираться в банкротстве, иначе вы очень сильно рискуете. Итак, основные риски при банкротстве контрагента: 1. Запрет зачета. Согласно абз. 7 п. 1 ст. 63 Закона о банкротстве, с даты введения процедуры наблюдения зачеты с должником запрещены. Так, распространена ситуация, когда арендодатели принимают оставшийся от арендатора в помещении товар по договору купли-продажи и зачитывают обязательство оплаты по нему с задолженностью по аренде за тот или иной месяц. В банкротстве эта сделка, скорее всего, будет признана недействительной, а арендодателя обяжут заплатить цену, указанную в договоре купли-продажи. В итоге арендодатель платит за ненужный хлам. Что делать? Если у Вас имеется задолженность перед лицом, которое вот-вот станет банкротом, а у него есть долг перед Вами, заявляйте о зачете как можно быстрее. Если не успели, доказывайте «сальдо встречных предоставлений» (п. 19 Обзора судебной практики ВС РФ № 2 (2018)). 2. Оспаривание сделок. Проверяйте любую сделку на предмет её устойчивости в процедуре банкротства. 2.1. Сделка, заключенная в период 3 лет до принятия первого заявления о признании должника банкротом может быть оспорена, если будет доказано, что она причиняет кредиторам вред. Рисков для независимых контрагентов тут практически нет, так что расписывать не буду. 2.2. Сделка, заключенная в период 1 года, может быть оспорена как неравноценная. Ключевым доказательством будет экспертиза, которая, как известно, всегда в пользу лица, предложившего эксперта, т.е. в пользу управляющего, и против Вас. Если сделка будет оспорена, Вас заставят доплатить до указанной в заключении цены или вернуть полученное. Что делать? Неплохой вариант – провести независимое исследование цены договора перед его заключением, если такая цена превышает 1% от балансовой стоимости чистых активов контрагента. Цена сделки не должна отличаться от среднерыночной более чем на 20%, а лучше – на 10%. 2.3. Если сделка заключена на срок от 1 до 6 месяцев, она может быть признана недействительной по мотиву предпочтительного удовлетворения, если будет доказана осведомленность о финансовом состоянии должника. Что делать? Некоторые любят «обложиться бумагами» и по всякой просрочке требуют письма с просьбой об отсрочке. Это неправильно, для взыскания достаточно письма с признанием долга, остальное бессмысленно. 2.4. Сделка, совершенная после принятия первого заявления о признании должника банкротом или за месяц до этой даты будет оспорена. Что делать? Такую сделку оспорят в любом случае, так что заведите привычку проверять на fedresurs.ru и kad.arbitr.ru сведения о поданных в отношении контрагентов заявлениях о банкротстве. 3. Ограничение обеспечительных мер. Не каждое обеспечение предоставляет в банкротстве все те же права, как в обычном гражданском обороте. Например, залоговый кредитор (не банк) имеет право получить удовлетворение только в части 70% от стоимости предмета залога, превышение этого порога влечет оспаривание сделки и взыскание остатка. Также существуют обеспечения, которые в банкротстве не работают совсем. Например, любимый арендодателями обеспечительный платеж весьма часто будет взыскан в конкурсную массу; неустойка учитывается в реестре отдельно и не голосует; право на удержание в конкурсе отменяется и др. Что делать? Использовать залог, поручительство и независимую гарантию. Хорошая альтернатива залогу – удержание титула. Не помешает изменить формулировки условий о задатке и обеспечительном платеже. Что имеем с гуся? Структурируйте любую сделку с оглядкой на Закон о банкротстве. А если сомневаетесь в финансовой стабильности контрагента – откажитесь от сделки или обратитесь за оценкой риска к специалистам.
282 

06.12.2020 18:27

​​КАЛЕНДАРЬ НА НЕДЕЛЮ В СФЕРЕ БИОТЕХНОЛОГИЙ. СОХРАНИТЕ СЕБЕ ЗАСЕДАНИЕ FDA ПО...
​​КАЛЕНДАРЬ НА НЕДЕЛЮ В СФЕРЕ БИОТЕХНОЛОГИЙ. СОХРАНИТЕ СЕБЕ ЗАСЕДАНИЕ FDA ПО ВАКЦИНЕ PFIZER-BIONTECH $PFE - 10 декабря Консультативный комитет FDA по вакцинам и связанным с ними биологическим продуктам соберется 10 декабря (четверг) на открытое заседание, чтобы обсудить разрешение на экстренное использование вакцины, разработанной Pfizer и BioNTech. Это один из самых ожидаемых моментов на этой неделе. Решение может определить, начнут ли некоторые американцы получать вакцины уже на следующий день. Вакцинация должна начаться в Великобритании во вторник. BLUEPRINT MEDICINES $BPMC - 6 декабря Представит данные об общей выживаемости пациентов с прогрессирующим системным мастоцитозом, получавших авапритиниб в исследовании Phase I EXPLORER XENCOR $XNCR - 6 декабря Представит обновленные результаты исследований фазы 1 вибекотамаба при остром миелоидном лейкозе VERTEX PHARMACEUTICALS $VRTX и Crispr Therapeutics - 6 декабря Представят результаты двух продолжающихся клинических испытаний фазы 1/2 исследуемой терапии редактирования генов CRISPR/Cas9 CTX001 у пациентов с серповидноклеточной болезнью и бета-талассемией. JOHNSON & JOHNSON $JNJ И HALOZYME THERAPEUTICS $HALO - 6 декабря Представят первичные данные 3-го этапа исследования APOLLO подкожного применения даратумумаба в комбинации с помалидомидом и дексаметазоном у пациентов с множественной миеломой, получавших одну или несколько предшествующих линий терапии. SAREPTA THERAPEUTICS $SRPT - 7 декабря Sarepta Therapeutics Inc представит в понедельник промежуточные данные исследования MOMENTUM, клинического испытания SRP-5051 с многократным повышением дозы для лечения мышечной дистрофии Дюшенна. BLUEBIRD BIO $BLUE - 7 декабря Представит обновленные результаты пациентов группы с фазы 1/2 исследования HGB-206 лентиглобина для генной терапии серповидноклеточной болезни AGIOS PHARMACEUTICALS $AGIO - 7 декабря Предоставит данные о 1 этапе многократных нарастающих доз исследования информацию для mitapivat у пациентов с серповидно-клеточной анемией ALEXION PHARMACEUTICALS $ALXN - 7 декабря Предоставит данные исследования выбора дозы фазы 2 для CAEL-101 у пациентов с AL-амилоидозом BRISTOL-MYERS SQUIBB $BMY - 9 декабря Стендовая презентация по данным начальной фазы 2 исследования, оценивающего тройную комбинацию Эганелизиба Infinity, Roche Holdings AG Tecentriq и химиотерапевтического препарата Bristol-Myers Squibb Co Arabaxane в качестве терапии первой линии при местнораспространенном или метастатическом тройном негативном раке молочной железы INCYTE CORPORATION $INCY и Oncolytics Biotech - 9 декабря Плакатная презентация данных фазы 2 для ретифанлимаба Incyte и онколитического вируса pelareorep при метастатическом тройном негативном раке молочной железы G1 THERAPEUTICS $GTHX - 9 декабря Представит окончательный анализ данных Фазы 2 для трилациклиба в комбинации гемцитабин/карбоплатин у пациентов с метастатическим тройным негативным раком молочной железы $MRNA должна получить одобрение своей вакцины 17 декабря Список потенциальных ракет https://telegra.ph/file/af7d9b3598f4039b90964.jpg
262 

06.12.2020 21:06

​ УТРЕННИЙ_ОБЗОР СЕГОДНЯ + AIRBNB ПОДНИМАЕТ ОЦЕНКУ ДЛЯ IPO + НА TYSON ПОДАЛИ В...
​ УТРЕННИЙ_ОБЗОР СЕГОДНЯ + AIRBNB ПОДНИМАЕТ ОЦЕНКУ ДЛЯ IPO + НА TYSON ПОДАЛИ В СУД НАСТРОЕНИЕ РЫНКА НА СЕГОДНЯ: НЕОПРЕДЕЛЕННОЕ ️ — AIRBNB СТРЕМИТСЯ К ОЦЕНКЕ ДО $42 МЛРД В РАМКАХ МАСШТАБНОГО IPO Airbnb повышает свой целевой диапазон цен первичного публичного размещения акций до $56-60 за акцию по сравнению с предыдущим диапазоном от $44 до $50. Ожидается, что акции Airbnb будут котироваться на бирже Nasdaq с тикером " ABNB." ️ — SINOVAC ОБЕСПЕЧИВАЕТ ФИНАНСИРОВАНИЕ В РАЗМЕРЕ 515 МИЛЛИОНОВ ДОЛЛАРОВ ДЛЯ УВЕЛИЧЕНИЯ ПРОИЗВОДСТВА ВАКЦИНЫ COVID-19 Китайская компания Sinovac Biotech получила финансирование в размере 515 миллионов долларов от местной фирмы, чтобы удвоить производственные мощности своей коронавирусной вакцины, поскольку она ожидает данных об эффективности своей экспериментальной вакцины в этом месяце. ️— CHICK-FIL-A ПОДАЕТ В СУД НА TYSON И ДРУГИХ ЗА ФИКСАЦИЮ ЦЕН НА ПТИЦУ $TSN Chick-fil-A, крупнейшая американская сеть куриных ресторанов, подала в суд на Tyson Foods Inc. и несколько других ведущих американских производителей мяса птицы, обвинив их в незаконной координации действий друг с другом для поддержания высоких цен. ️— JEFFERIES ОБЪЯВЛЯЕТ ОБ АЛЬЯНСЕ С KB SECURITIES В СЕВЕРНОЙ КОРЕЕ $JEF Сегодня компания Jefferies объявила о создании кобрендового альянса с KB Securities для проведения исследований, продаж и торговли акциями в Южной Корее. В соответствии с соглашением, Jefferies будет распространять исследования акций компаний в Южной Корее, производимые KB Securities на кобрендинговой основе, среди глобальной клиентской базы Jefferies. ️— GOLDMAN ВЗВЕШИВАЕТ ФЛОРИДСКУЮ БАЗУ ДЛЯ ПОДРАЗДЕЛЕНИЯ ПО УПРАВЛЕНИЮ АКТИВАМИ $GS Goldman Sachs рассматривает планы создания новой базы во Флориде для размещения своего ключевого подразделения по управлению активами, что станет еще одним ударом по статусу Нью-Йорка как центра финансовой индустрии США. ️— GOOGLE УДАЛЯЕТ НЕКОТОРЫЕ РАСШИРЕНИЯ БРАУЗЕРА IAC ИЗ-ЗА 'НАРУШЕНИЯ ПРАВИЛ' $GOOGL $IAC “Мы продолжаем вести переговоры с IAC, связанные с политикой интернет-магазина Chrome, и мы уже удалили ряд их расширений за нарушение нашей политики”, - сказал представитель Google в заявлении. ️ Фьючерсы США - ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ F SP500 = -0.26% F DJIA = -0.25% F Nasdaq = -0.08% Смотрим тут: https://m.investing.com/indices/indices-futures Европа - СМЕШАННЫЕ Германия -0.23% (DAX) Франция +0.69% (CAC) Англия +0.78% (FTSE) ️ Азия - ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ Япония Nikkei 225 -1.28% Hang SENG -1.68% Сингапур MSCI -0.46% $USDRUB = 74.06 ???? Фьючерсы на Золото: текущая цена 1841.70 дол. ПОНЕДЕЛЬНИК После закрытия торгов $CASY - Casey's General Stores -00:15 ️ $COUP - Coupa Software - 00:10 ? $HQY - Health Equity - 00:00 $SMAR - Smartsheet - 00:10 ? $SFIX - Stitch Fix - 00:05 $TOL - Toll Brothers - 00:15 ️ Что смотреть сегодня: Pfizer $PFE на фоне хороших новостей и в ожидании одобрения FDA Реакция TSN на новости Всем хорошей торговли Куда откроемся сегодня? https://telegra.ph/file/a6495b02db1b0c961d7f7.jpg
275 

07.12.2020 10:22


️️ GOOGLE УДАЛЯЕТ НЕКОТОРЫЕ РАСШИРЕНИЯ БРАУЗЕРА IAC ИЗ-ЗА "НАРУШЕНИЯ ПРАВИЛ"...
️️ GOOGLE УДАЛЯЕТ НЕКОТОРЫЕ РАСШИРЕНИЯ БРАУЗЕРА IAC ИЗ-ЗА "НАРУШЕНИЯ ПРАВИЛ" Google $GOOGL GOOG рассматривает возможность удаления расширений браузера Chrome IAC $IAC из магазина Google. Аудит компании показал, что расширения IAC обманом заставляли пользователей нажимать на контент, который приводил к появлению рекламы. Google также сообщила, что домашние страницы браузера были автоматически изменены и что панели инструментов Ask.com были установлены автоматически, вопреки намерениям пользователей. “Мы продолжаем вести переговоры с IAC, связанные с политикой интернет-магазина Chrome, и мы уже удалили ряд их расширений за нарушение нашей политики”, - сказал представитель Google в заявлении. IAC ответил, что его продукты не нарушают политики Google и что действия Google направлены на то, чтобы уничтожить бизнес IAC, связанный с браузерами. IAC под председательством Барри Диллера владеет сайтами Investopedia, Vimeo, Daily Beast и многими другими. Диллер также является руководителем Expedia $EXPE
276 

07.12.2020 11:24

️ РЕЖИССЕР КРИСТОФЕР НОЛАН КРИТИКУЕТ ПЛАН WARNER BROS

 Кинорежиссер Кристофер...
️ РЕЖИССЕР КРИСТОФЕР НОЛАН КРИТИКУЕТ ПЛАН WARNER BROS Кинорежиссер Кристофер...
️ РЕЖИССЕР КРИСТОФЕР НОЛАН КРИТИКУЕТ ПЛАН WARNER BROS Кинорежиссер Кристофер Нолан в понедельник раскритиковал планы Warner Bros по выпуску своих фильмов 2021 года в кинотеатрах и на своем потоковом сервисе HBO Max в тот же день, заявив, что студии сначала следовало проконсультироваться с режиссерами. «Вокруг этого столько разногласий, потому что они никому не сказали», - сказал Нолан. "У них есть одни из лучших режиссеров в мире, у них есть некоторые из самых больших звезд в мире, которые работали в течение многих лет над этими проектами, которые очень близки их сердцам, которые предназначены для просмотра на большом экране» , - сказал Нолан. «И теперь они используются в качестве лидера потерь для потокового сервиса - для молодой потоковой службы - без каких-либо консультаций», - сказал он. «То, что сейчас происходит в нашем бизнесе, - это использование пандемии как предлога для получения краткосрочного преимущества», - сказал он. $CNK $AMCX $T
290 

08.12.2020 10:30

Эксклюзивное интервью о прогнозах Saxo Bank для подписчиков Bitkogan.

Друзья!
Эксклюзивное интервью о прогнозах Saxo Bank для подписчиков Bitkogan. Друзья!
Эксклюзивное интервью о прогнозах Saxo Bank для подписчиков Bitkogan. Друзья! Приближается Новый год, а это значит, пришло время для «Шокирующих прогнозов» от Saxo Bank. В этом году решил предвосхитить ваши многочисленные вопросы о том, что стоит за тем или иным прогнозом и насколько реалистичны описанные там сценарии, и пригласил рассказать о них непосредственно одного из автора прогнозов – Стина Якобсена. Стин – главный экономист и директор по инвестициям Saxo Bank. Мы уже встречались в YouTube эфире, о котором я затем получил массу благодарственных отзывов. В этот раз Стин поделится с нами не только подробностями «шокирующих прогнозов», но и раскроет некоторые детали самых настоящих, серьезных прогнозов банка на 2021 год. Желаю приятного просмотра! https://youtu.be/Rsh2beURMYk
285 

08.12.2020 14:11

БАЙДЕН ПОСТАРАЕТСЯ СДЕЛАТЬ АНТИРОССИЙСКИЕ САНКЦИИ БОЛЕЕ ЭФФЕКТИВНЫМИ

Новая...
БАЙДЕН ПОСТАРАЕТСЯ СДЕЛАТЬ АНТИРОССИЙСКИЕ САНКЦИИ БОЛЕЕ ЭФФЕКТИВНЫМИ Новая...
БАЙДЕН ПОСТАРАЕТСЯ СДЕЛАТЬ АНТИРОССИЙСКИЕ САНКЦИИ БОЛЕЕ ЭФФЕКТИВНЫМИ Новая администрация США попытается повысить эффективность санкций против России в попытке сгладить некоторые вопросы, которые Вашингтон использовал для оправдания ограничений, заявил бывший посол США в России Томас Пикеринг. Другой вопрос, Будут ли усилия администрации Байдена успешными, сказал Пикеринг, отметив, что это сложная задача. Пикеринг, возглавлявший посольство США в Москве в 1993-1996 годах, признал, что нынешние санкции против России не работают. "Позвольте мне начать с очень быстрого вывода. В общем, санкции с Россией не работают. Это огромная страна, большая устойчивость, много ресурсов." ️По его словам, у России "слабая экономика" по сравнению с другими ведущими промышленно развитыми государствами, но даже этот фактор не сделал санкционную политику в отношении Москвы успешной. $USDRUB
270 

08.12.2020 11:59

НЕЭФФЕКТИВНАЯ EXXON MOBIL СТОЛКНУЛАСЬ С НОВОЙ УГРОЗОЙ ️ Группа активистов...
НЕЭФФЕКТИВНАЯ EXXON MOBIL СТОЛКНУЛАСЬ С НОВОЙ УГРОЗОЙ ️ Группа активистов Engine No. 1, в которую входят основатели успешных хедж-фондов-активистов, в том числе Partner Fund Management и JANA Partners, считает, что настало время для реорганизации руководства Exxon $XOM. Engine No. 1 объявила о своих планах получить четыре места в совете директоров компании. Рыночная статистика, приведенная в ее письме совету директоров Exxon, подчеркивает значительное падение операционных показателей и «резкое» падение стоимости акций Exxon в последние годы, поскольку многие инвесторы потеряли веру в компанию. «Несмотря на резкое снижение стоимости компании, по состоянию на прошлую неделю только 14% аналитиков поставили ей рейтинг «Покупать», - отмечается в письме. ️ Engine No. 1 уже получил поддержку калифорнийского пенсионного гиганта CALSTRS, который инвестирует от имени учителей штата. «Пенсионеры владеют акциями для выплаты дивидендов, и эти дивиденды находятся под угрозой», - сказал Айлман, главный инвестиционный директор CALSTRS. «Эта компания просто тратит деньги на проекты, которые не будут успешными. ... Раньше Exxon была сосредоточена на бурении ради каждой последней молекулы углерода. Им нужно проснуться и осознать, что будущее другое». Exxon в этом году изменила курс на масштабную программу расширения нефтегазовой отрасли, сократив на 30% свой план расходов и предложив бюджет на следующий год, который на $4-7 млрд меньше ее расходов в этом году. Компания также планирует сократить штат на 14 000 человек в течение следующих двух лет, поскольку убытки в этом году достигли $2,37 млрд. Долгосрочная цель Engine No. 1 - изменить направление деятельности компании, которая, как опасаются некоторые инвесторы, будет бесполезной в ближайшие десятилетия, когда мир уйдет от ископаемого топлива. Это не та стратегия, которая окупится через два-три года, но новые усилия активистов могут стать началом долгосрочного альянса с крупными институциональными инвесторами, сосредоточенными на энергетическом переходе и изменении климата. МакНалли из Third Bridge Group сказал, что десятилетия массового обратного выкупа акций, которые не помогли поддержать курс акций, являются одними из признаков того, что это не приносит результатов акционерам. Он также ссылается на химический бизнес Exxon, который в период с 2011 по 2018 год составлял в среднем $1 млрд в квартал и наблюдал резкое снижение этого показателя еще до Covid-19. Он отметил, что с 2017 года компания инвестировала $25 млрд в проекты по разведке и добыче, но совокупная чистая прибыль с этого времени до третьего квартала 2020 года составила $8 млрд. Exxon может рассчитывать на восстановление цен на природный газ, восстановление спроса и получение циклического роста при более эффективном управлении. «Это лучше, чем пытаться угадать, будет ли пик добычи нефти в 2019 году, 2025 или 2040 году», - сказал МакНалли. Держите $XOM ?
282 

08.12.2020 12:59

️ ГЕНЕРАЛЬНЫЙ ДИРЕКТОР SERVICENOW: ЦИФРОВАЯ ТРАНСФОРМАЦИЯ - ЭТО «ВОЗМОЖНОСТЬ...
️ ГЕНЕРАЛЬНЫЙ ДИРЕКТОР SERVICENOW: ЦИФРОВАЯ ТРАНСФОРМАЦИЯ - ЭТО «ВОЗМОЖНОСТЬ...
️ ГЕНЕРАЛЬНЫЙ ДИРЕКТОР SERVICENOW: ЦИФРОВАЯ ТРАНСФОРМАЦИЯ - ЭТО «ВОЗМОЖНОСТЬ ЭТОГО ПОКОЛЕНИЯ» По мере того, как компании внедряют новые цифровые возможности для работы в условиях пандемии коронавируса, ServiceNow $NOW достигла высокого рубежа среди ключевых клиентов, заявил генеральный директор Билл Макдермотт. В третьем квартале компания подписала свой тысячный контракт с клиентом на сумму более $1 млн в год - это вдвое больше, чем год назад. «Мы, вероятно, были примерно вдвое меньше [в прошлом году]», - сказал Макдермотт - «Мы сделали большой шаг в C-Suite». ServiceNow заключила ряд крупных сделок в третьем квартале. Некоторые из этих корпоративных контрактов включают NBA, WNBA и Dell $DELL, а также федеральное правительство и правительства штатов. В апреле Департамент по делам ветеранов заключил с ServiceNow самую крупную сделку в истории компании - пятилетний контракт на сумму $96 млн на модернизацию ИТ-инфраструктуры агентства. Компания также считает своими клиентами ВВС и армию США.
275 

08.12.2020 13:19

️ ДЖИМ КРАМЕР: МОЛОДЫЕ ИНВЕСТОРЫ «ПОЛНОСТЬЮ ИЗМЕНИЛИ ХАРАКТЕР РЫНКА»

 Джим...
️ ДЖИМ КРАМЕР: МОЛОДЫЕ ИНВЕСТОРЫ «ПОЛНОСТЬЮ ИЗМЕНИЛИ ХАРАКТЕР РЫНКА» Джим...
️ ДЖИМ КРАМЕР: МОЛОДЫЕ ИНВЕСТОРЫ «ПОЛНОСТЬЮ ИЗМЕНИЛИ ХАРАКТЕР РЫНКА» Джим Крамер в понедельник предположил, что опытные инвесторы могут воспользоваться подсказкой и поучиться чему-то у новичков фондового рынка в этом году. «Я думаю, что пора перестать неуважительно относиться к молодым инвесторам, которые проделали такой путь в 2020 году, и начать относиться к ним серьезно», - сказал ведущий. «Даже после этого невероятного пути еще не поздно присоединиться к ним». По словам Крамера, некоторые ключевые характеристики молодых инвесторов включают: предпочтение акций, а не индексных фондов; независимый инвестиционный выбор; готовность идти на риск на медвежьем рынке; вера в инвестирование на основе экологических, социальных и корпоративных факторов. «Их волнует только то, чьи действия верны, а чьи - нет. Если они купят акцию, которая окажется неправильной, они всегда могут избавиться от нее бесплатно, потому что здесь нет комиссионных», - сказал Крамер. А вы опытный или молодой инвестор?
274 

08.12.2020 13:31


Выводы

Формирование валютной части вашего портфеля - процесс не быстрый и...
Выводы Формирование валютной части вашего портфеля - процесс не быстрый и...
Выводы Формирование валютной части вашего портфеля - процесс не быстрый и кропотливый. И, естественно, должен быть рассчитан на долгосрок, чтобы не прыгать как ошпаренный и случайно не «натрейдить» себе крупных убытков. Когда я пишу посты о рубле, то предполагаю, что вы с определенной периодичностью, как и я сам, докидываете средства на свой брокерский счет из текущих доходов. И каждый раз перед вами встает вопрос: покупать ли на них сейчас доллар или подождать? А возможно часть долларов и вовсе стоит продать и получить рубли по хорошему курсу обратно? Именно для этой стратегии я пишу так много постов о курсе рубля. Надеюсь, теперь вам станет более понятна мотивация моих постов и вы возьмете эту стратегию на вооружение. А не будете, как некоторые подписчики, пытаться трейдить пару RUB/USD с плечом x10 Скриншот с приложением Тинькофф инвестиций от одного из таких подписчиков я приложил ниже. _shock https://telegram-store.com/wp-content/uploads/2020/12/photo_2020-10-28_21-34-34.jpg
290 

01.12.2020 22:20

​​Про  золото

 Весь ноябрь наше внимание было приковано то к выборам в США, то...
​​Про золото Весь ноябрь наше внимание было приковано то к выборам в США, то...
​​Про золото Весь ноябрь наше внимание было приковано то к выборам в США, то к пляскам волатильности на фоне заявлений по вакцине. За всем этим шумом инвесторы немного отвлеклись от того, что происходит в это время с ценами на золото. Оно достигло своих пиков в начале августа, перевалив за отметку $2060. Тогда все вспомнили подзабытый апрельский прогноз Bank of America о $3000 за унцию. Казалось, что всё идёт к тому. Инвестиции в "золотые" ETF и акции золотодобытчиков были на максимуме, цвело и благоухало всё, что связано с этим активом. Но сейчас в этой истории что-то сломалось. Не то чтобы тренд окончательно развернулся на юг, но некоторые признаки на это намекают. ️ Я уже писал в канале, что золото практически перестало выполнять функции классического защитного актива. А если заглянуть в историю котировок, оно и раньше этим не особо отличалось. Я собрал в табличку результаты вложений в золото за 35 лет, выводы делайте сами. Однако есть рыночные импульсы, которым цены на драгоценный металл всё же обычно следуют. Рост из-за риска рецессии (как в 2019) и долларовой инфляции на фоне мер денежного стимулирования (как в 2009-2010 и 2020). Снижение котировок в периоды, когда риски уходят, а инвесторы успокаиваются (как сейчас, -10% от пиковых значений). Резкое падение во время обвалов, когда валится всё, включая золото (как в марте 2020). По мере внедрения вакцины и преодоления пандемии можно ожидать коррекции золота вниз, но это лишь предположение. Одновременно получают драйвер роста редкие промышленные металлы - палладий, серебро, платина и др. На этот случай в моём портфеле есть, например, Русал, самочувствие которого во многом зависит от дивидендов Норникеля. На случай возврата золота на повышательную траекторию есть, например, Петропавловск и Полюс, который я подобрал на просадке. Какие мысли у вас по поводу инвестиций в золото и др. металлы? https://telegra.ph/file/5d6d2021b1885b26c3960.jpg
284 

23.11.2020 13:56

Локомотивы моего инвестиционного портфеля (продолжение поста выше) ЗПИФ...
Локомотивы моего инвестиционного портфеля (продолжение поста выше) ЗПИФ Первичных размещений и IPO В этом году выделил приличную долю капитала для инвестиций в IPO и текущая доходность портфеля IPO приближается к 100% в валюте. Не буду перечислять конкретные размещения (некоторые принесли +300%), подробнее о всем, что происходит в IPO-портфеле пишу в отдельном телеграм-канале . Для тех, кто хочет научиться самостоятельному анализу не так давно провел Экспресс-курс. Акции АФК Система Благодаря раскрытию стоимости непубличных активов (IPO Озон), продаже Детского Мира и снижению долговой нагрузки, акции выросли на 110%+. В Системе помимо Озона и МТС есть непубличные компании сеть клиник Медси, лесоперерабатываящая Сегежа Групп и пр. IPO этих компаний будет мощным драйвером, поэтому не спешу фиксировать прибыль, более того возможно докуплюсь. Акции Яндекса и Тинькофф Акции Яши благодаря буму IT-компаний на фоне пандемии и включению в индекс MSCI выросли с начала года на 87%. Тинькофф вырос на 60%, акции банка стали одними из самых обсуждаемых, болезнь Тинькова, суд из-за неуплаты налогов, развалившаяся сделка с Яндексом. Вообще этот год был богат на истории успеха, благодаря мартовскому падению рынков и девальвации рубля, если речь идет про валютные активы. Долгосрочная сбалансированная стратегия и регулярная ребалансировка сделала свое дело без лишних переживаний. P.S. Тут поступают вопросы про Черную пятницу. Те, кто давно читает блог знают, что раз в году во время недели традиционных распродаж Black Friday я делаю очень крутые скидки на все обучающие продукты и услуги. Этот год не будет исключением, ждите анонс завтра.
274 

25.11.2020 21:09

​​ Этот ноябрь стал рекордным для акций.

 Глобальный индекс акций FTSE...
​​ Этот ноябрь стал рекордным для акций. Глобальный индекс акций FTSE...
​​ Этот ноябрь стал рекордным для акций. Глобальный индекс акций FTSE All-World Index показывает максимальный рост за всю историю наблюдений. Главные драйверы - вакцина и оптимизм инвесторов относительно Байдена. Это видно на графике из Financial Times. Но если посмотреть в разрезе стран и регионов, картина будет не такой однозначной. Например, общеевропейский индекс STOXX Europe 600 показал опережающий рост и сделал в ноябре невероятные 16%. Но с начала года он выглядит слабо - минус 6%. Британский FTSE-100 вырос за месяц на 10%, но из-за бесконечного брекзита с 1 января в минусах на 16%. Старушка Европа явно выглядит хуже американских конкурентов. Акции из S&P500, наоборот, в ноябре почти не выросли - 4.6%. Причина - большой вес IT-сектора, который просел на новостях о вакцине. Зато с начала года индекс прибавил 12%. Китайские бумаги из индекса Shanghai Composite ведут себя умеренно: +4.6% в ноябре и 10% в 2020 году. Но они особо и не падали. Индекс Мосбиржи выглядит молодцом: +13% в ноябре. Секрет в большой доле нефтегазового сектора, около 40%. Кстати, с 18 декабря эта доля немного снизится из-за включения Озона, Хедхантера и Глобалтранса. Нефть хорошо отскочила ($49 в моменте) и даже превысила цены до мартовского обвала. Однако с начала года результат пока оставляет желать лучшего: +2%, есть куда расти. Позитивный ноябрь имеет некоторые шансы перерасти в новогоднее ралли. Комментируйте, согласны ли вы с такими прогнозами, или эйфория грозит закончиться сильной коррекцией? https://telegra.ph/file/c7682a789982c2b2e5a7e.jpg
282 

30.11.2020 17:13

Когда год подходит к концу, у инвестора появляются некоторые возможности...
Когда год подходит к концу, у инвестора появляются некоторые возможности дополнительно заработать или сэкономить на налогах. Каждый раз я напоминаю вам о лайфхаках, связанных с вычетом на ИИС. Продублирую на днях отдельным постом. Сегодня - о снижении налогооблагаемой прибыли. С разницы между ценой продажи бумаги и ценой, по которой вы её купили, нужно заплатить 13% НДФЛ. Брокер как налоговый агент обязан это зафиксировать. Банальный пример. Допустим, вы купили 1000 обыкновенных акций Сбера по 198 руб. в начале ноября и продали их, когда они выросли до 274. С разницы 76 000 руб. (это и есть налогооблагаемая база) налог 13% составит 9 880 руб. ️ Но у вас в 2020 г. была и другая сделка. В феврале вы купили 700 акций Аэрофлота по 120 руб., потому что он тогда хорошо рос, и ничто не предвещало беды. В октябре на допэмиссии бумага спланировала вниз до 55 руб., затем отросла на вакцине до 74. Вы можете оставить её расти дальше, а можете зафиксировать убыток 32 200 руб. Ваш налог в результате этой операции составит уже не 9 880, а 5 694 руб., экономия - 4186 руб. Дальше вы просто покупаете Аэрофлот по той же цене, не дожидаясь лучшего момента для входа - в данном случае это не имеет значения. Брокер уже зафиксировал убыток автоматом, а налог с Аэрофлота вы заплатите в следующем периоде, если акция вырастет в 2021 г. Вы потеряете на комиссии брокеру, но она будет в разы меньше вашей выгоды от лайфхака. Разумеется, такие трюки можно проделывать только с ликвидными бумагами, которые можно быстро продать не повлияв при этом на рыночную цену. Также не следует это делать в последние дни года, когда смысл сделок будет очевидным для брокера и ФНС. Поделитесь, если вы применяли такой способ в конце года, какой была выгода?
265 

08.12.2020 17:34

ДЖИМ КРАМЕР: ЭТИ АКЦИИ ПОПУЛЯРНЫ СРЕДИ МОЛОДЫХ ИНВЕСТОРОВ

 «Вы должны знать...
ДЖИМ КРАМЕР: ЭТИ АКЦИИ ПОПУЛЯРНЫ СРЕДИ МОЛОДЫХ ИНВЕСТОРОВ «Вы должны знать...
ДЖИМ КРАМЕР: ЭТИ АКЦИИ ПОПУЛЯРНЫ СРЕДИ МОЛОДЫХ ИНВЕСТОРОВ «Вы должны знать, что это ралли с самого дна было в значительной степени вызвано более молодыми инвесторами, которые не могут удержаться от покупки в момент падения», - сказал Джим Крамер после того, как основные средние значения достигли новых максимумов, отскочив от внутридневных минимумов. «Они любят покупать, когда акции падают, независимо от новостного фона, и в наши дни у них достаточно влияния, чтобы двигать вверх даже некоторые из крупнейших акций», - сказал ведущий. «Я хочу раскрыть вам начало их стратегии. Я собираюсь поднимать эту тему снова и снова, потому что я уважаю их », - сказал Крамер. «Хотя эти покупатели могут быть молодыми, мы находимся на рынке, где неопытная молодежь имеет преимущество над циничными старшими». $TSLA $ROKU $ETSY $SHOP $PYPL $NFLX $AMZN $OKTA $ZS $PANW $ZOOM $CRWD $RNG $SPCE $SNOW $HUBS
285 

09.12.2020 10:41

Байден/Трамп. Интрига сохраняется. Генеральный прокурор Луизианы Джефф Лэндри...
Байден/Трамп. Интрига сохраняется. Генеральный прокурор Луизианы Джефф Лэндри подтвердил в своем заявлении во вторник, что его штат присоединится к Техасу в иске о мошенничестве с избирателями и лишении избирательных прав, поданном в Верховный суд с целью добиться справедливости в отношении махинаций на выборах в штатах на полях сражений Пенсильвании, Джорджии, Мичигане и Висконсине. «Миллионы граждан Луизианы и десятки миллионов наших сограждан в стране глубоко обеспокоены проведением федеральных выборов 2020 года», – говорится в заявлении Ландри. «В основе этих опасений лежит тот факт, что некоторые штаты, похоже, проводили свои выборы с пренебрежением к Конституции США. Более того, многие жители Луизианы стали еще более разочарованными, поскольку некоторые представители средств массовой информации и политического класса пытаются обойти законные вопросы в угоду целесообразности». «Только Верховный суд США может в конечном итоге разрешить дела, по которым между штатами существуют разногласия по нашей Конституции», – говорится в заявлении. «Вот почему судьи должны слушать и решать дело, к которому мы присоединились, представляя граждан Луизианы». Впрочем, Supreme Court отказал в иске законодателей и выборщиков Пенсильвании блокировать сертификацию губернатором штата результатов выборов. Резюмирую. Суды продолжаются, шансы на то, что чаша весов склонится в пользу Трампа, существуют. Они не высоки, но, тем не менее. Ситуация и смешная, и грустная одновременно. Продолжаем наблюдать за происходящим в США.
281 

09.12.2020 14:37

В продолжение сегодняшней темы хотел бы более подробно разобраться, насколько...
В продолжение сегодняшней темы хотел бы более подробно разобраться, насколько ощутимо борьба с ростом цен может помочь населению и экономике. Люди беднеют, а сахар и подсолнечное масло дорожают на 70% и 24% соответственно – непорядок. На первый взгляд кажется, что если запретить рост цен, это будет поддержкой для населения. Цену на подсолнечное масло установим на уровне 110 рублей за литр, на сахар – 45 рублей за кг; все, как в старые-добрые советсткие времена. Цель неплохая – помочь людям. Но средства ее достижения весьма сомнительны. Рост стоимости сахара и масла во многом объясняется подорожавшим сырьем. Подсолнухи и свекла растут в цене по 2 причинам: 1. Урожайность свеклы в России 2020 году упала примерно на 18%, а подсолнечника – на 20%. 2. Рубль обесценивается, из-за чего появилась возможность выгодного экспорта сырья, вот и внутренние цены на свеклу и семечки выросли. Удорожание сырья увеличило издержки производителей сахара и масла – отчасти поэтому они и подорожали. Если установить цены на эти продукты «сверху», то потеряют производители конечных товаров, ведь стоимость сырья останется высокой – на нее цены никто не ограничивает. Более того, как говорит нам опыт советских времен и экономическая наука: если ограничивать цену продукции сверху, то начнется дефицит. Причем, конкретно в случае этой инициативы, ограничение ценообразования не распространится на всех производителей. Поэтому дешевые сахар и масло будут постоянно пропадать с прилавков, а те производители, которые цены не снизили, станут продавать еще дороже. Повторюсь: цель вполне благая. Некоторые производители сегодня очень хорошо зарабатывают на экспорте и отчасти поэтому завышают внутренние цены. Но стоит принимать во внимание и рост закупочных цен для производителей. Более того, в прошлом году сахарная отрасль очень пострадала из-за перепроизводства и обвала цен и ей необходимо «отыгрываться» за прошлогодние потери. Борьба с бедностью при помощи борьбы с высокими ценами напоминает лечение симптомов, а не болезни. Возможно, вместо того, чтобы снижать цены, стоит поддержать население? Если увеличить людям пособия, подорожавшие продукты не станут проблемой. Тогда и производители не потеряют, и дефицита товаров на полках не будет. И, что не менее важно, мы останемся в рыночной экономике.
269 

11.12.2020 14:01

Не так давно упоминал об одной российской аграрной истории, которая показалась...
Не так давно упоминал об одной российской аграрной истории, которая показалась мне весьма интересной. Речь идет о компании Don Agro, акции которой торгуются на фондовой бирже Сингапура под тикером GRQ. Акция доступна для торговли на таких платформах, как Interactive Brokers (IB), Exante и некоторых других. Обратил бы внимание на нее снова в связи с неплохим ростом цен на пшеницу в этом году, особенно во 2 полугодии 2020 г. Так, мировые цены на этот товар, по сравнению с 1 полугодием, выросли на 5-7%. В этой связи ожидаю неплохих результатов сельскохозяйственных компаний по итогам 2 полугодия. Недавно в поле нашего зрения попадала американская Bunge (BG US), заметный игрок на рынке зерновых. За последние несколько дней акции выросли на 6%. Чем интересна в данном контексте Don Agro? Во-первых, вполне возможно аналогичное движение котировок. Правда, скорее всего, с некоторым временным лагом, который объясняется разницей в масштабе компаний. Во-вторых, здесь необходимо понимать некоторые особенности сельскохозяйственного бизнеса. Дело в том, что существенная часть нынешнего урожая компании пока еще не продана. Она лежит на складе и ждет более высоких цен. Так что у Don Agro есть вполне реальный шанс по итогам 2020 г. улучшить основные финансовые показатели – как выручку, так и EBITDA с чистой прибылью. https://t.me/bitkogan/9771
259 

11.12.2020 16:22


Две новости заставили меня задуматься вот по какому поводу: я согласен с...
Две новости заставили меня задуматься вот по какому поводу: я согласен с ВВП. Президент России Владимир Путин на встрече с членами Совета по правам человека (СПЧ) заявил, что некоторый из ряда вон выходящий контент на телевидении надо ограничивать. В такие моменты хочется крепко пожать руку Гаранту, и выразить ему слова поддержки. Такое впечатление, что остановить поток инфошлака на ТВ под силу уже только ему лично. При всем моем уважении к работникам камеры и микрофона, дно некоторые программы пробивают периодически. Но есть нюанс. Кто у нас финансирует ТВ? Пушкин? Лев Толстой? По какой причине не только я, но и миллионы людей давно перестали смотреть ТВ? Может, именно потому, что ребята сидят на государственных деньгах? И чего, собственно, суетиться? Пипл и так все схавает. Нет, ребятки дорогие! Пипл давно уже ничего не хавает, а сидит себе в интернете. Кто в телеге. Кто в ТикТоке. Кто в YouTubе. И пипл готов «хавать» только то, чему доверяет. Может, ограничим госфинансирование ТВ? Поверьте, ребята сразу побегут генерировать качественный контент, ведь нужно будет соответствовать духу времени. А денежки сэкономленные, давайте пустим, например, на решение социальных проблем. Почему бы и нет? Ах, нельзя ограничить финансирование госСМИ? Это ж у нас типа госполитика. А они – проводники этой политики. Тогда сорри, будем хавать то, что натворили ребятки. И нечего на них пенять. Что имеем, то и имеем. Также Президент предостерёг от ограничений YouTube. Спецслужбы стран, где находятся серверы YouTube, используют их в конкурентной борьбе недобросовестным образом, поэтому их работу надо ограничивать, но так, чтобы не вредить самим себе. Многосерийная эпопея под названием «Запрет работы Telegram в России», как мы все отлично помним, закончилась ничем. Более того: ряд госструктур, например, Дептранс Москвы, активно развивают свои телеграм-каналы. И тут согласен: если что-то делаете, делайте с умом. В современном мире, где все всё обо всех знают, практически любую защиту можно взломать, а запрет – обойти, сам факт каких-то ограничений носит ритуальный характер. Так какой в них смысл? Чтоб было о чем поговорить? У нас настолько мало проблем, что других нет? Интересно... это мне одному кажется... или все так думают?
266 

12.12.2020 18:17

— ЧТО ПОКУПАТЬ. КРАМЕР О ПРЕДСТОЯЩЕЙ НЕДЕЛЕ: ВРЕМЯ СПЕКУЛИРОВАТЬ

 В связи с...
— ЧТО ПОКУПАТЬ. КРАМЕР О ПРЕДСТОЯЩЕЙ НЕДЕЛЕ: ВРЕМЯ СПЕКУЛИРОВАТЬ В связи с...
— ЧТО ПОКУПАТЬ. КРАМЕР О ПРЕДСТОЯЩЕЙ НЕДЕЛЕ: ВРЕМЯ СПЕКУЛИРОВАТЬ В связи с получением разрешения на использование вакцины Covid-19 от американских фармацевтических регуляторов Джим Крамер заявил, что настало время взять на себя некоторые риски на рынке. “Если вы хотите спекулировать, то сейчас самое время это сделать, просто спекулируйте с умом”, - сказал ведущий “безумных денег”. - "У вас есть мое благословение. Покупайте акции, которые в просадке, ведь мы получили долгожданную вакцину, не смотря на то, что столь необходимый законопроект о стимулировании все еще находится в воздухе.” "Рынок усилил свои ожидания, поэтому, если мы действительно получим компромисс по стимулированию на следующей неделе, акции могут взлететь" - сказал Крамер. Вот события, на которые Крамер предлагает обратить внимание: Понедельник: Отчет AbbVie AbbVie $ABBV “Если AbbVie сможет представить хорошие цифры по своим новым лекарствам, которые могут заменить Humira, это снимет давление с этого препарата и компании, и я думаю, что акции могут взлететь”, - сказал Крамер. Вторник: встреча аналитиков Elanco Elanco Animal Health $ELAN “Это ветеринарная акция, и если у генерального директора Джеффа Симмонса есть что-то стоящее, акции могут сыграть в догонялки", - сказал Крамер. Среда: Отчеты Lennar, Herman Miller Lennar $LEN Herman Miller $MLHR “Мы знаем, что Toll Brothers $TOL на этой неделе отчиталась об очень хорошем квартале, и ее акции только что рухнули," - сказал Крамер. - "Так что, на случай если Lennar и Herman Miller устроят распродажу после отчеты, я предлагаю вам пропустить его. Вы услышите слишком много болтовни о том, что это последние хорошие кварталы. Я думаю, что это не так.” Четверг: Отчеты Thursday: Accenture, General Mills, Rite Aid, FedEx Accenture $ACN "Accenture - консультант по аутсорсингу информационных технологий с акциями, которые, как правило, взлетают после отчета”, - сказал Крамер. - "Раз за разом это была потрясающая точка входа.” ‍???? General Mills $GIS "Рынку, конечно, не понравились цифры от Campbell Soup $CPB, но я уверен, что General Mills будет лучше воспринята”, - сказал он. - "Посмотри на их бизнес с кормом для домашних животных... Мы знаем, что это горячая категория.” FedEx $FDX “Мы знаем, что $RAD (Rite Aid) будет одним из основных дистрибьюторов вакцины, наряду с CVS $CVS и Walgreens $WBA Мы также знаем, что FedEx будет доставлять эти вакцины повсюду. Тем не менее, это не решающий фатор”, - сказал он. - "Это плохая новость для Rite Aid, потому что их бьют CVS и Walgreens... но это хорошая новость для FedEx с ее процветающим бизнесом электронной коммерции.” Пятница: Отчеты Darden, Nike Darden Restaurants $DRI “Я ожидаю, что они скажут много хорошего, но это может не иметь значения в данный момент, тем более что акции уже сильно выросли с тех пор, как они сократили дивиденды”, - сказал Крамер. Nike $NKE "Nike должна сообщить баснословную цифру, потому что все ее физические рынки магазинов возвращаются и его бизнес сейчас горяч”,-сказал он. - “Я буду шокирован, если Nike не превзойдет оценки.” ЧИТАЕМ ИДЕИ НА СЛЕДУЮЩУЮ НЕДЕЛЮ https://image.cnbcfm.com/api/v1/image/106810322-1607728725352-21426140_GAMEPLAN_WEEKLY_12_11.png?v=1607728730&w=740&h=416
281 

12.12.2020 12:50

По всем вопросам пишите на Bibanet8@yandex.ru