Назад

​​️ Мировые фондовые индексы остановились на ATH, поскольку инвесторы должны...

Описание:
​​️ Мировые фондовые индексы остановились на ATH, поскольку инвесторы должны взвешивать между возобновившимся оптимизмом по поводу переговоров о стимулировании экономики США, одобрением вакцин и почти рекордно высокими оценками, https://telegra.ph/file/66b47ddf42078a3de3562.png

Похожие статьи

​​ Золото торгуется на четырёхмесячном минимуме. Что ожидает акции...
​​ Золото торгуется на четырёхмесячном минимуме. Что ожидает акции...
​​ Золото торгуется на четырёхмесячном минимуме. Что ожидает акции золотодобытчиков? Котировки золота опустились до июльских минимумов. Суммарные активы золотых ETF опустились до трехмесячного минимума — 3,39 тыс. тонн. Успехи в разработке вакцин против коронавируса заставляют инвесторов избавляться от драгоценного металла. Золото традиционно рассматривается в качестве защитного актива, сейчас на фондовых рынках царит оптимизм, и драгоценный металл не пользуется популярностью. В течение года золото пользовалось повышенным спросом на фоне пандемии, замедления экономик и желания инвесторов уйти в безрисковый актив. Однако уже в августе тренд изменился, а в этом месяце снижение котировок только ускорилось. С начала месяца котировки золота снизились на 3,6%. Капитализация крупнейших отечественных золотодобытчиков сократилась еще больше: котировки Полюса и Полиметалла снизились на 4,3% и 4,1% соответственно. ️Коррекция в акциях обеих компаний может продолжиться в следующем месяце, поскольку 10 декабря FDA может зарегистрировать вакцину от компании Pfizer, что может спровоцировать новую волну распродаж золота. Поскольку ведущие мировые Центробанки в лице ФРС и ЕЦБ в 2021 году планируют удерживать учётную ставку на текущем уровне, то этот фактор будет оказывать поддержку котировкам золота. Отрицательные реальные процентные ставки в США всегда оказывали положительное влияние на стоимость драгоценного металла. На мой взгляд, золото сейчас демонстрирует коррекцию, а не разворот тренда. Котировки могут опуститься в область $1650 за унцию, после чего восходящий тренд может быть продолжен. Когда драгоценный металл будет торговаться на этом уровне, можно покупать акции золотодобытчиков. Я отдаю предпочтение акциям Полюса, поскольку у этой компании самая низкая себестоимость добычи и самая высокая маржинальность бизнеса. Однако покупать их буду готов по 12 500 рублей и ниже. https://telegra.ph/file/936e4a9d9c6395483b7cd.png
613 

27.11.2020 15:57

Бенефициары вакцины Скажу пару слов о вакцине, о том, какой тренд она задаёт и...
Бенефициары вакцины Скажу пару слов о вакцине, о том, какой тренд она задаёт и о том, как через фонды Альфа-Капитал в нём поучаствовать. Что известно о вакцине? 1. В исследовании Pfizer/BioNTech участвовало 44 тыс. добровольцев. Эффективность вакцины – 90%. Вакцина должна храниться при температуре -70°C, что делает массовую дистрибуцию сложнее. 2. Moderna сегодня заявила о 95% эффективности своей вакцины в финальной стадии испытаний. Её вакцина проще в дистрибуции и не требует таких сложных условий хранения как разработка Pfizer. Вопросы без ответов: 1. Безопасность вакцин, есть ли побочные эффекты? 2. Эффективность вакцин на пожилых и людях с ослабленным иммунитетом. 3. Длительность иммунитета к вирусу после применения вакцин. 4. Будет ли вакцинированный распространять вирус? 5. Вакцины используют технологию, которая никогда до этого не была допущена к использованию на людях (Messenger RNA). Получат ли они допуск? 6. Каждому привитому требуется вторая вакцинация спустя 21 день. Какой процент людей придёт на повторную вакцинацию? Резюмируя, фактов о вакцинах мало, а вопросов много. Но когда туман рассеется, бумаги будут торговаться на совершенно ином уровне. Поэтому решения принимать нужно заранее. Об этом и поговорим. О бенефициарах и лузерах Принято считать, что компании старой экономики выигрывают от появления вакцины, а новой — проигрывают. Но вакцина — это не всегда негатив для технологического сектора, потому что он разный. Есть сервисы а-ля Zoom или Peleton, их акции логично падают на новостях о вакцинах, потому что они потеряют пользователей. А, например, Google или Facebook — это совсем другая история. У них основная прибыль — это реклама для малого и (меньше) среднего бизнеса. Когда бизнес клиентов оживает, показатели Google и Facebook растут. Поэтому, на мой взгляд, тех теху рознь, не стоит продавать весь tech из-за появления вакцин, лучше выделить время на анализ позиций и что-то продать, а что-то оставить. Так, фонд «Технологии» за последние пару месяцев получил встряску, сейчас в нём акцент на Tech, который выиграет от появления вакцин. Топ 5 позиций фонда: Google, Alibaba, Microsoft, Facebook, Apple. На мой взгляд, бенефициары появления вакцины — это фонды, инвестирующие в value-акции, в акции цикличных секторов, в бонды с высокими кредитными премиями. Что мне нравится? Акции в рублях — это фонд «Ресурсы», он инвестирует в российские циклические секторы. 52% активов фонда — в нефтянке, 47% — в сырье и материалах. То есть очень конкретная (а потому рисковая) ставка на рост циклических секторов в России. Акции в долларах — это портфель ДУ «Глобальные дивиденды», инвестирует в мировые value-акции. Евробонды в долларах — это фонд «Еврооблигации». Фонд покупает бонды эмитенты рейтингов BB и B из развивающихся стран, в них премия за риск высокая, это именно то, что нужно для отработки тренда снижения кредитных премий в бондах. И в целом, все фонды, инвестирующие в российские акции — это ставка на рост Value. Потому что весь наш рынок — это Value. То есть помимо того, что основной продукт, который Россия поставляет на экспорт, должен вырасти за счёт того, что вырастет спрос, транспортная активность и прочее, так ещё и сам российский рынок будет переоцениваться вверх из-за общего risk-on и погони за доходностью. Алексей Климюк,
627 

16.11.2020 21:45

​​ А тем временем мировые цены на железную руду находятся вблизи своих 7-летних...
​​ А тем временем мировые цены на железную руду находятся вблизи своих 7-летних...
​​ А тем временем мировые цены на железную руду находятся вблизи своих 7-летних максимумов и в моменте достигали вчера $133,05 за тонну, отражая высокий спрос на сталь со стороны инфраструктурных проектов, недвижимости и промышленного сектора Китая. Та самая страна, где в декабре прошлого года зародился COVID-19, окажется чуть ли не единственной страной в мире, которой удастся продемонстрировать прирост ВВП по итогам 2020 года! Чудеса, да и только. Если верить прогнозам Китайской ассоциации чугуна и стали, Китай в текущем году выплавит более 1 млрд тонн стали, что на 5% превысит объёмы 2019 года. В то время как остальные страны вряд ли будут вспоминать 2020 год с особым теплом: для них он оказался крайне сложным из-за пандемии, из-за чего национальные экономики оказались, мягко говоря, подорванными, что стало причиной сокращения производственных мощностей стальными компаниями в этих странах. В тех же США, например, промышленное производство хоть и демонстрирует робкое восстановление, однако явно не дотягивает до прошлогодних уровней (за 10 месяцев выпуск стали упал на 18%), а американские производители не спешат возобновлять работы на простаивающих мощностях, сохраняя осторожность на фоне нестабильного спроса и второй волны COVID-19. В странах Евросоюза ситуация примерно такая же. А что Китай? А Китай продолжает наращивать своё господство! Если в 2019 году на эту страну приходилось 54% от общего объёма мирового выпуска стали, то за 10 месяцев 2020 года этот показатель вырос уже до 58%. При этом с рентабельностью у китайских производителей, несмотря на рост цен на железную руду, никаких проблем нет – она остаётся на хорошем уровне, благодаря сопоставимому росту цен на сталь, который мы сейчас также наблюдаем. Российские сталевары, разумеется, очень позитивно реагируют на рост цен стали на мировом рынке, однако я рекомендую сильно не обольщаться: по мере постепенного выхода из пандемии сталевары из других стран (не Китай) начнут расконсервировать простаивающие мощности и возобновлять их работу, что может перенасытить мировое предложение стали и оказать давление на цены. Всё циклично. ️Именно поэтому вчерашняя новость о том, что владелец НЛМК Владимир Лисин запланировал продажу 2% акций компании через аффилированные структуры, совершенно не вызывает у меня удивления. "Большие дяди" тоже частично фиксируют прибыль - это нормально! А в случае с Лисиным это уже не первый раз (в прошлый раз, если вы помните, давление на котировки было ого-го, а цена продажи ниже рыночных на тот момент). Жадность и жажда заработать - это хорошо, но не забывайте тоже частично фиксировать прибыль и благодарить позицию за тот курсовой рост, который она вам дала. Как говорил классик, деревья не растут до небес сталь НЛМК https://telegra.ph/file/71e9201401c2999b96e89.png
612 

03.12.2020 11:31

Когда наши властьимущие пытаются ограничивать цены, я сразу вспоминаю старую...
Когда наши властьимущие пытаются ограничивать цены, я сразу вспоминаю старую добрую сценическую миниатюру Аркадия Райкина о дефиците. Возвращаемся к временам дефицита? Будем из-под полы добывать желаемые товары? Помните? Завсклада... Товаровед... Директор магазина... Слушай, уважаемые люди! Разве мы забыли, что любое ограничение цен – прямой путь к дефициту? Если хотим сдерживать рост цен, то не грех вспомнить такое понятие, как государственные субсидии. Если государство и правда беспокоится о том, чтобы цены не росли, есть еще одно полезное слово – дотации. Да, ничего не поделаешь, придется дотировать внутренние продажи. А ограничение цен приведёт только к тому, что все зерно уйдёт за границу. Что обычно в жизни происходит? 1. Ограничивают жестко административно рост цен. 2. Товар начинает в основном идти за границу, где цены выше. 3. «Гениальная» власть начинает вводить ограничения на экспорт. 4. В стране возникает первоначально переизбыток товара. А вот потом отрасль просто тихо ложится, и уже не встает... с колен. Или все уходит в серый рынок. Нет, ребята. Единственный разумный способ борьбы с ростом цен – государственные субсидии. Давайте забудем о кнутах, и будем действовать пряниками. Или слабо? И проще шваркнуть кулаком по столу и сказать: вы, ляпкины-тяпкины, только посмейте подумать о повышении цен! Мы вас ... Далее все известно. Проходили. Неужели в очередной раз танцуем на граблях и выходим в мировые лидеры по этому виду спорта?
586 

11.12.2020 11:57

Не так давно упоминал об одной российской аграрной истории, которая показалась...
Не так давно упоминал об одной российской аграрной истории, которая показалась мне весьма интересной. Речь идет о компании Don Agro, акции которой торгуются на фондовой бирже Сингапура под тикером GRQ. Акция доступна для торговли на таких платформах, как Interactive Brokers (IB), Exante и некоторых других. Обратил бы внимание на нее снова в связи с неплохим ростом цен на пшеницу в этом году, особенно во 2 полугодии 2020 г. Так, мировые цены на этот товар, по сравнению с 1 полугодием, выросли на 5-7%. В этой связи ожидаю неплохих результатов сельскохозяйственных компаний по итогам 2 полугодия. Недавно в поле нашего зрения попадала американская Bunge (BG US), заметный игрок на рынке зерновых. За последние несколько дней акции выросли на 6%. Чем интересна в данном контексте Don Agro? Во-первых, вполне возможно аналогичное движение котировок. Правда, скорее всего, с некоторым временным лагом, который объясняется разницей в масштабе компаний. Во-вторых, здесь необходимо понимать некоторые особенности сельскохозяйственного бизнеса. Дело в том, что существенная часть нынешнего урожая компании пока еще не продана. Она лежит на складе и ждет более высоких цен. Так что у Don Agro есть вполне реальный шанс по итогам 2020 г. улучшить основные финансовые показатели – как выручку, так и EBITDA с чистой прибылью. https://t.me/bitkogan/9771
589 

11.12.2020 16:22

ОЖИДАЕТСЯ, ЧТО ПРОДАЖИ ЭЛЕКТРОМОБИЛЕЙ ВЫРАСТУТ НА 50% В 2021 ГОДУ

???? Мировые...
ОЖИДАЕТСЯ, ЧТО ПРОДАЖИ ЭЛЕКТРОМОБИЛЕЙ ВЫРАСТУТ НА 50% В 2021 ГОДУ ???? Мировые...
ОЖИДАЕТСЯ, ЧТО ПРОДАЖИ ЭЛЕКТРОМОБИЛЕЙ ВЫРАСТУТ НА 50% В 2021 ГОДУ ???? Мировые продажи электромобилей в следующем году вырастут на 50% или более, в то время как продажи автомобилей с двигателями внутреннего сгорания, как ожидается, вырастут на 2-5%. Так считают аналитики Morgan Stanley, которые в записке для клиентов в пятницу также прогнозируют, что глобальное распространение электромобилей превысит 4% и вырастет до 31% к 2030 году. ”2021 год становится решающим годом для принятия тенденции увеличения доли электромобилей и отказа от двигателей внутреннего сгорания” среди акций, сказал в записке аналитик Morgan Stanley Адам Джонас. Мы находимся на раннем этапе для акций альтернативной энергетики, и в 2021 году нас ждет еще больший рост, говорят аналитики JP Morgan. “Хотя мы не ожидаем таких же показателей, как в 2020 году, мы ожидаем, что наша оценка превзойдет рынок”. $TSLA $GM $F
584 

12.12.2020 01:49

️ БАЙДЕН ГОТОВИТ РОССИИ НЕВИДАННЫЕ САНКЦИИ: ЭКСПЕРТЫ ОЦЕНИЛИ ПОСЛЕДСТВИЯ...
️ БАЙДЕН ГОТОВИТ РОССИИ НЕВИДАННЫЕ САНКЦИИ: ЭКСПЕРТЫ ОЦЕНИЛИ ПОСЛЕДСТВИЯ...
️ БАЙДЕН ГОТОВИТ РОССИИ НЕВИДАННЫЕ САНКЦИИ: ЭКСПЕРТЫ ОЦЕНИЛИ ПОСЛЕДСТВИЯ - МК Под угрозой окажется финансовая система, рубль и энергетические проекты страны $USDRUB Чем меньше времени остается до полноценного воцарения в Овальном кабинете Белого дома Джо Байдена, тем больше разговоров и в американских, и в российских политических кругах об «адских» санкциях, которые введет новая администрация США против нашей страны. Многие эксперты ожидают удара по самым болезненным для Москвы - экономическим точкам. Будущие санкции могут ограничить доступ на мировые рынки российских госбанков, отключить нашу страну от системы международных платежей SWIFT, ввести запрет на операции с российскими долговыми бумагами, запретить участие международному бизнесу в российских энергетических проектах. Не факт, что все эти угрозы воплотятся в жизнь, но мы решили выяснить у экспертов, насколько они болезненны для нашей страны и насколько Москва готова к отражению этих санкционных ударов. Читать целиком
580 

14.12.2020 08:03

Мы решили подготовить топ-7 секторов, представители которых могут расти...
Мы решили подготовить топ-7 секторов, представители которых могут расти, опережая рынок, в преддверии Рождества и Нового года. 1. Лидеры рынка, наиболее крупные компании по рыночной капитализации. Если растет весь рынок, то, как правило, его «тащат» вверх его лидеры. США • Apple (AAPL US) • Google (GOOG US • Facebook (FB US) • Microsoft (MSFT US) Россия • Сбербанк (SBER RX) • Газпром (GAZP RX) • Норникель (GMKN RX) • ЛУКОЙЛ (LKOH RX) 2. Крупные ритейлеры. Как известно, перед Рождеством наблюдается повышенный спрос на подарки, продукты питания и прочие товары народного потребления. США • Walmart (WMT US) • Amazon (AMZN US) • Home depot (HD US) Россия • Детский мир (DSKY) • X5 Retail Group (FIVE RX) • Магнит (MGNT RX) 3. Компании, владеющие люксовыми брендами. Несмотря на кризис и пандемию, полагаю, многие будут преподносить своим близким дорогие подарки. США и мировые рынки • Louis Vuitton Moet Hennessy (LVMUY US) • Tiffany (TIF US) • Christian Dior (CDI FP) • Hermes (RMS FP) 4. Производители алкогольной продукции. Здесь, я думаю, комментарии излишни ️ США и мировые рынки • Pernod Ricard (RI FP) • Davide Campari (CPR IM) • Reni Cointreau (RCO FP) Россия • Белуга (BELU RX) • Абрау-Дюрсо (ABRD RX) 5. Производители компьютерных игр. Да, именно так, поскольку на Западе многие дарят своим детям подобные игрушки. Тем более, что в последнее время эта индустрия сильно развилась. США • Electronic Arts (EA) • Activision Blizzard (ATVI) • Take Two (TTWO) 6. Почтовые перевозки. Как правило, в предрождественские недели компании, предоставляющие услуги доставки, работают в авральном режиме. Возможно, в этом году скажется еще и фактор пандемии – многие предпочтут отправлять подарки доставкой, а не дарить лично. США • FedEx Corporation (FDX) • United Parcel Service, Inc. (UPS) 7. Онлайн-развлечения, телеканалы. В период новогодних каникул народ много времени проводит перед экранами телевизоров. Поэтому телеканалы имеют в этот период высокую выручку от рекламы, в стриминговые сервисы увеличивают число подписчиков. США • Discovery (DISCA) • Walt Disney (DIS US) • Netflix (NFLX US) • Viacombs (VIAC US) Кроме того, не стал бы сбрасывать со счетов нефтянку (в случае продолжения роста цен на нефть), а также производителей продовольствия и товарных ETF. Но это уже совсем другая история.
593 

17.12.2020 16:18

Как любил говорить старый портной Лев Моисеевич: – Вам быстро, или чтобы...
Как любил говорить старый портной Лев Моисеевич: – Вам быстро, или чтобы рукава одинаковые? Вчера, таки чтоб быстро, мы уже немного, как говорят в Одессе, поговорили за ставку. https://t.me/bitkogan/9969 https://t.me/bitkogan/9976 Теперь – медленно и печально – обсудим все нюансы. Что это за зверь такой, ключевая ставка? Ключевая ставка – это основной инструмент монетарной политики любого Регулятора. Это минимальный процент, под который ЦБ выдает кредиты банкам и, одновременно с этим, максимальная ставка, по которой банки размещают деньги на депозите у ЦБ. (Если говорить более строго – это, скорее, ориентир, на основании которого ЦБ кредитует банки и далее, через них, всю экономику). Механизм тут следующий. Если ЦБ, например, повышает ставку, он «ужесточает» политику: коммерческим банкам становится одновременно менее выгодно брать у ЦБ деньги в кредит и более выгодно положить деньги на депозит в ЦБ. И то, и другое ведет к тому, что банки выдают меньше кредитов, а ставки по кредитам и депозитам растут. В такой ситуации работающих денег в экономике становится меньше и цены растут медленнее – инфляция падает. Более того, ключевая ставка - это сигнал для финансового рынка. Вслед за изменением ключевой ставки, в ту же сторону изменяются не только ставки по кредитам и депозитам, но и доходности ценных бумаг. Формально исключительно ЦБ обеспечивает финансовую и ценовую стабильность и для этого необходимо, чтобы инфляция была предсказуема. В нашем случае банк «таргетирует» прирост цен на 4% в год. Другое дело, что рост цен – это достаточно непредсказуемая субстанция. Вот взяли мировые центробанки, да и напечатали дикое количество денег. Цены на продовольствие «возмутились» от такой беспардонности, и начали, разумеется, расти. А куда им деваться? Теперь нашему бедному Центробанку непонятно что делать. Бороться с ростом цен – поднимать ставку? Бороться за экономический рост и снижение безработицы – понижать ставку? Выход: подумать о прекрасном, например, о снегирях, и воздержаться от активных действий. Вполне кстати, разумное решение.
592 

19.12.2020 17:51

Алгоритм, по которому работает биткоин, был написан организацией или человеком...
Алгоритм, по которому работает биткоин, был написан организацией или человеком под псевдонимом Сатоши Накамото. Никто его никогда не видел, фигура его – более чем загадочная и легендарная. Но не стоит опасаться, что Сатоши Накамото может изменить количество биткоинов или забрать их себе. Это как бояться, что изобретатель бумаги заберет себе все бумажные деньги. Создатели придумали концепцию, но теперь она живет своей жизнью и ее нельзя поменять. В будущем биткоин теоретически может стать улучшенной версией привычных нам рублей и долларов. Но, как мы уже поняли, точной копией валют центральных банков он не является. У денег есть 3 основные функции и не все из них биткоин полностью выполняет. 1. Деньги как средство обращения позволяют не обменивать товары друг на друга, а обменивать их на деньги. Когда человек получает деньги, он знает, что можно потом пойти в магазин, и деньги примут в качестве оплаты. По крайней мере, если они не фальшивые. Кстати, фальшивых битков я как-то еще в природе не наблюдал Биткоин так же может выступать средством обращения. Единственная проблема в том, что оплата биткоинами возможна далеко не везде. Но если мы говорим о перспективах, то биткоин имеет все шансы стать лучшим средством обращения, чем обычная валюта. Со временем все больше магазинов будут принимать оплату криптовалютой. Например, со следующего года PayPal вводит платежи биткоинами. Более того, оплата биткоинами безопаснее и быстрее, чем платежи наличными или онлайн переводами. Отправка биткоина занимает около 3-5 минут в то время, как международные переводы могут занимать дни. Впрочем, деньги сами по себе путешествуют так же быстро. Любой перевод может быть практически мгновенным. Однако включается комплаенс, бесконечные проверки… В итоге – имеем, что имеем. Борьба с финансированием терроризма и отмыванием средств привела к созданию бесчисленной армии чиновников, кормящихся на данной теме и кардинальному замедлению движения обычных или, как сейчас модно говорить, фиатных денег. Так что крипта, в некотором смысле, – цивилизованный ответ на тот беспредел, что происходит в сфере международных финансов. Некоторые мировые регуляторы уже осознали тот факт, что лучший способ победить некую проблему – это возглавить все движение с ней связанное. Китай скоро вводит свою цифровую валюту, другие центробанки наступают ему на пятки, разрабатывая свои крипто тугрики, по крайней мере, на словах. Даже наш ЦБ очень серьезно обсуждает данную тематику. Однако основной плюс биткоина именно в том, что он никому не подконтролен. Как данная проблема будет решаться регуляторами, я пока не совсем понимаю. Впрочем... посмотрим. 2. Деньги должны сохранять свою ценность с течением времени, то есть – быть средством сбережения. Стоимость биткоина скачет в 4 раза сильнее золота. Для накопления – неплохо. Однако со временем и падения могут быть более чем «веселенькими». Волатильность здесь зашкаливает. Вывод? Для 95% населения он пока однозначно не годится как средство сбережения. Но перспектив у биткоина в этом плане больше, чем у обычной валюты. Во-первых, если биткоин станет повсеместно распространенным, к нему вырастет доверие, и он станет более устойчив. Волатильность снизится. Во-вторых, центральные банки в последнее время полюбили печатать деньги. Cпорт у них теперь такой – кто кого перепечатает Результат? Деньги обесцениваются на руках у народа. Биткоин при этом ограничен в количестве, его нельзя довыпустить и обесценить. Фальшивомонетчикам, кстати, придется оперативно переквалифицироваться. Или в управдомы (в ЖКХ есть, чем поживиться) или в криптоворишки. Здесь перспективы огромные, но и знания нужны будут не слабые. Вопрос – готовы ли вы держать большую часть своих сбережений в криптовалютах? Для моего поколения вопрос из области очевидного, но невероятного. Для части нынешней молодежи – вполне серьезный и актуальный.
576 

20.12.2020 15:19

Не пора ли покупать акции «Русала» (RUAL RX)? Акции компании сильно просели...
Не пора ли покупать акции «Русала» (RUAL RX)? Акции компании сильно просели на фоне недавних новостей о возможных новых санкциях. В начале декабря мы писали подробный пост о компании, где пришли к выводу о том, что история эта интересная, но высоко рискованная. С тех пор мнение кардинально не поменялось. Более того, сработал один из негативных факторов, упомянутых в том обзоре: обострилась тема с санкциями. Вмешался еще и рыночный фактор: сегодня мировые фондовые площадки дружно летят вниз на новостях о новом штамме коронавируса, обнаруженном в Великобритании. Акции «Русала» значительно опережают падение российского рынка, снижаясь на 4,5-5,0%. Неопределенность пока слишком велика, и торопиться с покупками, очевидно, не следует. Как знать, может, завтра нам объявят о том, что новый штамм не так страшен, как его малюют. А может мир погрузится в новую череду затяжных локдаунов, и тогда цены на алюминий скорректируются весьма значительно. Пока ждем.
585 

21.12.2020 17:12


​​ Северсталь представила сильные финансовые результаты по МСФО за 4 кв. 2020...
​​ Северсталь представила сильные финансовые результаты по МСФО за 4 кв. 2020...
​​ Северсталь представила сильные финансовые результаты по МСФО за 4 кв. 2020 года. Из-за негативной динамики по выплавке стали, на фоне эффекта высокой базы 3 кв. 2020 года, объёмы продаж стальной продукции снизились в квартальном сравнении с $1,85 до $1,72 млн, что частично было нивелировано ростом цен на стальную продукцию и железную руду. Однако этого оказалось недостаточным для того, чтобы удержать выручку – и в результате она сократилась на 7,0% (кв/кв) до $1,72 млрд. Но здесь нужно понимать, что в 1 кв. 2021 года цены на стальную продукцию уже будут куда выше, со всеми вытекающими отсюда позитивными последствиями. А вот далее в дело вмешалась себестоимость, исключительно благодаря сокращению которой показатель EBITDA увеличился на 8,2% (кв/кв) до $710 млн. Северсталь – это наглядный пример высокой рыночной конкурентоспособности, благодаря которой рентабельность по EBITDA составила по итогам 4 кв. 2020 года внушительные 41,2%, что остаётся одним из самых высоких в мире значений в стальной отрасли. Поклонников ММК спешу огорчить: магнитогорский комбинат может похвастаться значением этого показателя на уровне всего лишь 25,6%. Чистый долг Северстали немного прибавил – на 13% до $2,03 млрд, однако долговая нагрузка остаётся под контролем и по соотношению NetDebt/EBITDA оценивается на уровне 0,84х. Думаю, не стоит придавать большого значения, что это является максимальным значением за последние 7 лет – никаких рисков на горизонте не наблюдается, финансовое положение компании представляется весьма стабильным, да и об увеличившейся инвест.программе известно уже давно. Свободный денежный поток (FCF) за минувшие три месяца снизился с $382 до $212 млн. Несмотря на рост EBITDA, возросшая потребность компании в оборотном капитале перевесила чашу весов в свою сторону. При этом кап.затраты по сравнению с 3 кв. 2020 года даже снизились, по сравнению с предыдущим кварталом, а обновлённые планы по CAPEXам обещают анонсировать уже в марте, на предстоящем Дне инвестора. Северсталь продолжает радовать акционеров щедрыми дивидендами, однако эта щедрость чётко укладывается в действующую Стратегию компании, согласно которой из дивидендной базы должны исключаться инвестиции, превышающие базовый уровень прошлых лет в размере $800 млн. Берём значение CAPEX за 2020 год ($1,33 млрд), вычитаем из него $0,80 млрд и прибавляем к годовому значению FCF ($0,84 млрд) – и в итоге получаем $1,37 млрд. В пересчёте на одну акции Северстали это означает $1,63, что в грубом приближении соответствует совокупному дивиденду за 2020 год на уровне 116,4 руб. Компания прогнозирует восстановление спроса на внутреннем рынке на 3-4% в 2021 году, в связи с оживлением строительной деятельности и восстановлением спроса в нефтегазовой отрасли. Поддержку финансовому результату в 1 кв. 2021 г. окажут также и сохраняющиеся на высоком уровне мировые цены на сталь, на которые я возлагаю большие надежды. Финансовая отчётность Пресс-релиз Презентация CHMF https://telegra.ph/file/aee08a3440ff269cb3322.jpg
423 

06.02.2021 10:02

️Главные новости экономики за 4 февраля: Правительство не планирует...
️Главные новости экономики за 4 февраля: Правительство не планирует продлевать соглашения по стабилизации цен на сахар и масло. Окончательное решение будет принято в марте. Общая аудитория AliExpress в "Одноклассниках" и "ВКонтакте" достигла 8 млн человек в месяц. За год количество новых покупателей онлайн-площадки выросло в 10 раз. На атаки через мобильную связь приходятся 87% потерь россиян от кибермошенников. При этом в 77% случаев злоумышленники представляются сотрудниками финансовых организаций. Глава CNN Джефф Цукер намерен уйти в отставку в конце года. Он занимает эту должность с 2013 года. Кеннет Фрейзер из Merck уйдет в отставку с поста генерального директора с 30 июня. На прошлой неделе число новых заявок на пособие по безработице составило 779.000, что является самым низким показателем с конца ноября. Генеральный директор Ford обещает "год действий", поскольку он ускоряет реструктуризацию компании и переход на электромобили. За первые четыре месяца пребывания Фарли на посту генерального директора акции Ford выросли на 60%. Банк Англии заявляет, что банкам потребуется шесть месяцев, чтобы подготовиться к отрицательным ставкам. Мировые цены на еду в январе достигли почти семилетнего максимума. Рост продолжается восьмой месяц подряд. ————— Как закрылся рынок РФ Ход торгов США Оперативные новости на канале IF News
408 

04.02.2021 21:25

???? ЕВРОПЕЙСКИЕ ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ, КАК ОЖИДАЕТСЯ, ОТКРОЮТСЯ РОСТОМ В ПОНЕДЕЛЬНИК...
???? ЕВРОПЕЙСКИЕ ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ, КАК ОЖИДАЕТСЯ, ОТКРОЮТСЯ РОСТОМ В ПОНЕДЕЛЬНИК...
???? ЕВРОПЕЙСКИЕ ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ, КАК ОЖИДАЕТСЯ, ОТКРОЮТСЯ РОСТОМ В ПОНЕДЕЛЬНИК, ОТРАЖАЯ ПОЗИТИВНЫЕ РЫНОЧНЫЕ НАСТРОЕНИЯ В ДРУГИХ СТРАНАХ Лондонский индекс FTSE открывается на 10 пунктов выше отметки 6420 Немецкий DAX - на 77 пунктов выше отметки 13 525, Французский CAC 40 - на 28 пунктов выше отметки 5433, Итальянский FTSE MIB - на 140 пунктов выше отметки 21 658 Европейские рынки, похоже, готовы начать торговую неделю на позитивной ноте, как и их мировые коллеги, несмотря на неделю бурных торгов на прошлой неделе после того, как розничные инвесторы вызвали то, что Goldman Sachs назвал самым большим шорт-сквизом за последние 25 лет. В ночь на воскресенье фьючерсы на американские фондовые индексы оказались положительными на волатильных торгах после значительных потерь на прошлой неделе — худших для рынка с октября.
440 

01.02.2021 12:06

Инвестиционную лихорадку января прервала сегодня небольшая коррекция...
Инвестиционную лихорадку января прервала сегодня небольшая коррекция...
Инвестиционную лихорадку января прервала сегодня небольшая коррекция практически на всех рынках. На первой картинке график S&P500, на второй Биткоин. А все дело в том, что мировые ЦБ немного медлят с новыми порциями денег для рынков. То есть, никто даже не говорит о том, что ставка будет повышаться или QE будет отменено. Просто очередной пакет немного задерживается. Это все, что нужно знать о фундаментальных причинах роста на рынках за последний год. И к Биткоину это относится так же, как и ко всем спекулятивным типам активов по типу Tesla, Virgin Galactic, Pinterest, Square и так далее. А также показывает, что условный Байден не выпустит в рынок новых 2 трлн. долларов, если это не будет сделано синхронно с ЦБ Европы и Японии. Иначе паритет будет нарушен. И у доллара действительно могут начаться проблемы. _shock
442 

27.01.2021 23:43

ПОКУПКА ФОСАГРО Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер PHOR Рекомендация...
ПОКУПКА ФОСАГРО Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер PHOR Рекомендация BUY Дата выхода идеи 27.01.2021 Сроки, дней 60 Цена входа 3672 Целевая цена 3815 Доходность, % годовых 24 Абсолютная доходность сделки, % 4 Комментарий аналитика: 1. Высокий спрос на внутреннем рынке и рост экспортных цен на удобрения во втором полугодии 2021 года. Вышеупомянутый факт позволил российским производителям удобрений поставить производственный рекорд в 2020 году. По данным отраслевой ассоциации, крупнейшие компании сектора нарастили выпуск на 4,9%, до 52 млн тонн, при этом спрос внутри России вырос на 20,4%, до 11,5 млн тонн. Текущий год также обещает быть успешным для поставщиков основных видов минудобрений — уже в январе мировые цены на них выросли на 10–30%. 2. Увеличение поставок клиентам. «Фосагро» сообщила, что в 2020 году увеличила поставки российским клиентам на 12%, до 3,54 млн тонн. Производство компании выросло на 5%, до 10 млн тонн. «Акрон» нарастил производство минудобрений без учета собственного потребления на 5,9%, до 6,5 млн тонн. Остальные крупнейшие российские производители пока не раскрывали своих производственных результатов. Традиционно определяющим фактором спроса на минеральные удобрения являлось наличие у аграриев свободных средств, а в течение всего года российская сельхозпродукция была высоколиквидной. В РАПУ ожидают сохранение роста спроса на удобрения и в 2021 году. По прогнозам Минсельхоза, к 2024 году закупки минудобрений со стороны аграриев должны удвоиться по сравнению с показателем 2020 года в 4 млн тонн.
453 

27.01.2021 12:08

Пузырь или не пузырь, вот в чем вопрос! Веселит меня нынешняя дискуссия. Будто...
Пузырь или не пузырь, вот в чем вопрос! Веселит меня нынешняя дискуссия. Будто все мировые аналитики и управляющие не могут найти ничего лучше, чем затеять эту бессмысленную игру в надувные шарики. GS: «фондовый рынок дорог, но пузыря на нем нет...» Citi: «Рынок акций переоценен, но пузыря на нем нет...». «Рынок акций рухнет «в ближайшие несколько месяцев», предупреждает Джереми Гретгем, легендарный управляющий» «Спекулятивные ставки на снижение товарных активов достигли второго рекордного значения за всю историю». Читаешь прессу и начинаешь потихоньку сходить с ума. Я бы поставил вопрос иным образом: Упадем скоро или еще побарахтаемся? Мое мнение: коррекция на рынке действительно назрела. Факторов для того, чтобы она произошла, хоть отбавляй. Еще раз – коррекция. Крах? Катастрофа? «Ужас-ужас»? Пока не думаю. 1. Низкие процентные ставки никто не собирается менять в обозримом будущем. 2. Программы QE пока еще никто не сворачивает. 3. Программы помощи экономике еще впереди. Что осталось? Перегретость, высокие цены? Это да. Но попрошу ответить на один простой вопрос. Вот вы испугались, продались, «сидите на заборе» и мечтаете, чтобы все упало и вы опять, как это было в марте 2020 г., все купили по дешевке. А что с деньгами-то делать будете? Ну месяц «посидите на заборе», ну два. А дальше? - Покупать недвижимость? Неликвидно, дорого, страшно. - Депозит в банке под ноль? Это в тот момент, когда сосед опять заработал 100% на очередной акции? «Жаба душит». - Покупать золото? Покупать опять акции? Покупать облигации под 3-4% в долларах или 5-6% в рублях или 0,5-1,5% в евро? Опять эта вечная дилемма – что делать. Друзья! Ответ прост. Нынешняя ситуация выталкиавает инвесторов в риск, не давая иных альтернатив. И пока так будет происходить, шанс на обвал рынков весьма небольшой. Хотя, еще раз подчёркиваю, возможную коррекцию в 5-10% никто не отменяет. О своем рецепте я не раз и не два говорил: 1. Заработали на рынке деньги? Отлично. Забирайте прибыль и кладите ее в надежные короткие (с дюрацией максимум 2-3) бонды. 2. Жестко следите за персональным риск-менеджментом. 3. Не увлекайтесь, никаких плеч. 4. Никаких авантюр. 5. Хотите входить в рискованные и малоликвидные истории? Нет проблем, но на 10-15% от активов, не более! В таком случае любая неожиданная ситуация не будет для вас катастрофой. И помним: реально защитными инструментами от падений рынков могут являться только короткие по дюрации бонды самых надежных корпораций или государств. Ни золото, ни крипта, ни недвижимость на сто процентов защитить от обвалов не смогут. Другое дело, что такие бонды не спасают от инфляции. Ну а пузырь сейчас или не пузырь? Пусть об думают специалисты по воздухоплаванию, надуванию шариков и прочие графоманы от мира инвестиций
445 

26.01.2021 11:09

​Плохие новости по рынку труда США
Последние две недели мы получаем негативные...
​Плохие новости по рынку труда США Последние две недели мы получаем негативные...
​Плохие новости по рынку труда США Последние две недели мы получаем негативные данные по первичным заявкам на пособия по безработице в США. Неделю назад количество заявок составило 900 тысяч, неделей ранее — 926 тысяч. Это самые негативные цифры с августа (график в конце поста). О чём это говорит? Эти данные заставляют нас трезво оценивать восстановление рынка труда в развитых странах на фоне второй волны пандемии. Пока рынок оценивает последствия второй волны как менее болезненные для экономик, потому что принимаемые меры не такие жёсткие, как во время первой. Однако вводимые ограничения в разных странах Европы могут повлиять на оптимизм рынка и скорректировать оценки по росту экономики. Появление такой настораживающей статистики создаёт необходимый фон для принятия нового пакета фискальной поддержки в США объёмом 1,9 трлн долларов, предлагаемого президентом Байденом. В свою очередь, можно ожидать, что мировые инвесторы благоприятно оценят принятие такого пакета, если, конечно, основные пункты пакета получат необходимую внутриполитическую поддержку и пакет будет принят вовремя. АК, https://telegra.ph/file/9400cbc7d42ab26ad97c2.jpg
453 

26.01.2021 12:42

25 января открывается форум «Давосская неделя». На сайте форума анонсировано...
25 января открывается форум «Давосская неделя». На сайте форума анонсировано участие «более чем 2000 лидеров бизнеса, власти и гражданского общества» из 60 стран.  Заявленная тема - «Решающий год, чтобы восстановить доверие» - развивает концепцию «Великой перезагрузки», необходимость обсудить которую призвал Клаус Шваб в июле прошлого года. 1. Давос возвращает себе статус площадки смыслов и диалога. На которой лидеры ведущих государств позволят себе в более свободном формате высказать свою позицию по стратегии мирового развития. Подтвердили свое участие Путин и Байден. Анонсировано выступление Путина в Давосе. По всей видимости, два лидера выступят со своим видением стратегии «восстановления доверия» и постковидного мира. 2. «Великая перезагрузка» в определении ВЭФ — это мир имущественного и гендерного равенства, а также всеобщей вакцинации под эгидой ВОЗ и Коалиции за инновации в сфере готовности к эпидемиям. Последняя была создана в 2017 года ВЭФ и фондам Билла Гейтса. Эти цели намечено достигнуть, переформатируя мироустройство на основе национальных государств в планетарное сообщество, управляемое наднациональными глобальными структурами. Своего рода мировой экосистемой с финансово-посредническим ядром.   Мировые лидеры в ходе форума будут искать компромисс в переделе сфер влияния.  Этот передел коснется в первую очередь стран третьего мира, в которых Китай за последние 20 лет приобрел решающее или определяющее влияние, вытеснив США и их союзников.    3. Сегодня ведущие страны глобалистской тенденции находятся в процессе негласной договоренности о введении жесткого контроля за распределением вакцин и лекарства.    Подавляющее количество доз вакцины производится западными фирмами: АстраЗенека (около миллиарда 200 миллионов доз), Джонсон и Джонсон (800 миллионов), Новавакс (750 миллионов).  Ближайший российский конкурент согласно данным ВЭФ —  препарат института Гамалеи — 200 миллионов. 4. О том, какое место Запад отводит России в будущем устройстве мира можно судить по выступлению одной из наиболее влиятельных персон Давоса Кристалины Георгиевой, главы МВФ, на Гайдаровском форуме 2021. Она подтвердила актуальность формулы «народ-новая нефть» (заменить доходы от экспорта углеводородов повышенной фискальной нагрузкой), одновременно отказавшись от добычи нефти и газа, заместив их в топливном балансе «зеленой энергетикой».  Характерно, что Анатолий Чубайс, статус «помощника Президента по связям с международными организациями и пр.»которого предполагает самое активное участие в форуме, в тот же день реализовал эту рекомендацию, резко раскритиковав правительство Мишустина за отказ вводить трансграничный углеродный налог по требованию МВФ.
436 

24.01.2021 23:31

К торговым войнам ведущих сверхдержав добавлются валютные 

До инаугурации Джо...
К торговым войнам ведущих сверхдержав добавлются валютные До инаугурации Джо...
К торговым войнам ведущих сверхдержав добавлются валютные До инаугурации Джо Байдена остаются считанные дни. И как раз накануне этого события Европейская комиссия готовит документ, в котором предупреждает мировые рынки о чрезмерной зависимости от доллара, сложившейся в период президентства Трампа. Несмотря на смену политической конъюнктуры в США, Евросоюз намерен в будущем укреплять свою автономность – в особенности, финансовой системы. Также планируется повысить роль евро в расчетах. Настоящим испытанием для финансовой независимости Европы стали американские санкции против Ирана. Под давлением США международная система SWIFT отключила иранские банки от расчетов. Основной целью был подрыв торговли иранской нефтью, однако пострадала от этого еще и Европа. Все попытки противостоять американским санкциям ни к чему не привели, и Евросоюзу пришлось создавать обходной механизм для проведения платежей. Особой остроты ситуации придавало то, что штаб-квартира SWIFT находится в Бельгии. Сейчас ЕС планирует найти энергетические альтернативы привязанным к доллару сортам нефти Brent и WTI. Одним из вариантов может стать природный газ, расчеты по которому уже ведутся в европейской валюте. Также рассматривается рынок водорода, на котором можно усилить роль евро. Усиление глобальной роли евро, по мнению Брюсселя, защитит экономику от валютных потрясений и уменьшит зависимость от других валют. Еврокомиссия также беспокоится по поводу растущей роли инвестбанков из стран, не входящих в ЕС. В период кризиса они могут сократить присутствие в Европе и дестабилизировать экономику. Китай, напуганный перспективой отключения от SWIFT со стороны американцев, лихорадочно прорабатывает варианты защиты своей финансовой системы и ухода от доллара в расчетах. Для этих целей Китай всячески продвигает расчеты в национальных валютах с торговыми партнерами. На подходе – запуск цифровой валюты, которая также может стать дополнительным козырем в битве против доллара. В перспективе возможно формирование регионального валютного союза под эгидой заключенного в прошлом году соглашения между Китаем и странами Азиатско-Тихоокеанского региона. Тем временем, без пяти минут министр финансов США Джанет Йеллен на грядущем выступлении в Сенате собирается подтвердить приверженность сильному доллару. США, по ее словам, не только не планируют пользоваться конкурентными преимуществами, которое дает ослабление валюты, но и будут противостоять попыткам других стран сделать это. С нетерпением ждем, чем в этих условиях закончится борьба Европы и Китая за независимость. И с печалью смотрим на отсутствие каких-либо попыток российских властей повысить роль рубля в международных расчетах. https://www.ft.com/content/20f39e33-e360-479e-82e2-5441d24f0e0b
458 

18.01.2021 21:18

BMW НАЦЕЛЕНА НА TESLA

BMW  заявила в пятницу, что намерена удвоить свои...
BMW НАЦЕЛЕНА НА TESLA BMW заявила в пятницу, что намерена удвоить свои...
BMW НАЦЕЛЕНА НА TESLA BMW заявила в пятницу, что намерена удвоить свои продажи полностью электрических автомобилей в этом году, в то время как немецкий автопроизводитель и конкуренты соревнуются в выпуске новых моделей, чтобы соответствовать целевым показателям выбросов CO2 и обошнать лидера рынка Tesla Inc $TSLA BMW также заявила, что, включая подключаемые гибриды, она нацелена на увеличение продаж электрифицированных автомобилей на 50% по сравнению с 2020 годом ️В настоящее время BMW Group производит 13 электрифицированных моделей - либо полностью электрических, либо подключаемых гибридных-продаваемых на 74 рынках ️BMW заявила во вторник, что ее мировые продажи EV выросли на 31,8% в 2020 году и составили 15% ее продаж в Европе, что помогло компании достичь своих целевых показателей выбросов в ЕС на прошлый год К 2023 году BMW заявила, что почти удвоит свою линейку электрифицированных автомобилей до 25 моделей, причем более половины из них будут полностью электрическими
471 

16.01.2021 13:41

Неоднократно говорили о том, что мировые ЦБ не смогут долго смотреть на...
Неоднократно говорили о том, что мировые ЦБ не смогут долго смотреть на падающий доллар и бездействовать. Ведь дешевый доллар – это убытки для экспортеров. И вот мы наблюдаем, как центральные банки один за другим начинают потихоньку покупать доллары, чтобы сделать свою валюту дешевле и помочь своей экономике, в частности, своим экспортерам. Сегодня валюту начал покупать Банк России. Подтянулся и Банк Израиля, который объявил, что в этом году купит валюты на $30 млрд. Причем регулятор даже не стал прикрываться инфляцией или чем-то еще. В Банке Израиля так и пояснили, что цель покупок валюты – именно сдержать рост шекеля. Вот вам и начало валютных войн. Предполагаю, что вскоре и другие регуляторы последуют примеру Банка России и Банка Израиля. У меня совесть чиста, я еще несколько месяцев предупреждал, что оное произойдет. Буквально на днях шекель торговался по 3,12 (USD/ILS). А благодаря объявлению израильского ЦБ о покупках валюты, он обесценился и торгуется по 3,26. Напомню, когда шекель торговался по 3,4 – это уже было больно для израильского экспорта, курс 3,12 уже был просто невыносим. Мое мнение: Банк Израиля не сможет обернуть вспять рост своей валюты. Интервенций регулятора максимум хватит на то, чтобы сдержать укрепление шекеля. Действия израильского ЦБ напоминают старый анекдот, когда два мужика бегут по перрону с огромными чемоданами и сумками. Бегут, падают, поднимаются, опять бегут… Уже и перрон закончился, и поезд ушел. Стоят, тяжело дышат. Отец разворачивается и как двинет сыну по морде. - Папа! За что?! - Ну надо же что-то делать, сынок… Вот и Банк Израиля сегодня работает по принципу «Ну надо же что-то делать, сынок».
490 

15.01.2021 19:14

​Что принесет 2021 год инвесторам в акции
 

2020 год был годом, не похожим ни...
​Что принесет 2021 год инвесторам в акции 2020 год был годом, не похожим ни...
​Что принесет 2021 год инвесторам в акции 2020 год был годом, не похожим ни на какой другой. Наверное, и празднование его будет отличным от предыдущих новогодних праздников. Что же может принести новый, 2021 год, рынкам, трейдерам и инвесторам? 2020 год на самом деле не был таким уж плохим. Все мировые рынки равняются на американский. Поэтому поговорим о нем. Рост S&P 500 был немногим более 14% по сравнению с прошлым годом, что значительно превышает исторический средний показатель, составляющий около 10%. Конечно, здесь скрывается факт большой волатильности на пути к достижению этой цели. Но для тех, кто задержался на рынках, это был год выше среднего. Однако для участников рынка важно то, что произойдет, а не то, что произошло. Торговля и инвестирование 一 это предсказание будущего. Наибольшее влияние, несомненно, будет иметь продолжающаяся борьба с Covid-19. Если все пойдет хорошо, то это должен быть хороший год для экономики. Однако нет уверенности в том, что все эти хорошие новости приведут к значительному росту рынка. Фондовый рынок сейчас находится на рекордно высоком уровне, в то время как в реальном мире дела обстоят по-прежнему плохо. Это говорит о том, что хорошие новости уже полностью учтены, поэтому, когда ожидаемое произойдет, возможна негативная реакция участников по любой причине. Тем не менее, наиболее вероятный сценарий следующего года 一 двузначный прирост основных индексов. Основная причина 一 ликвидность. ФРС, и центральные банки промышленно-развитых стран вряд ли в ближайшее время ужесточат кредитно-денежную политику. Однако, как всегда, будут победители и проигравшие. Сейчас много говорят о том, что банки будут впереди. Но скорее всего, это сомнительное утверждение, и возможны другие победители. Есть потенциал в другом популярном пике, энергии, но, возможно, не очень большой. Для того чтобы акции крупных нефтяных компаний восстановились, цена на нефть должна продемонстрировать силу, а это далеко не обязательно. Добыча группы ОПЕК удерживается на искусственно низком уровне. Количество нефтяных вышек в Северной Америке снизилось на 500 по сравнению с прошлым годом. Многие из них временно закрыты. Их вернут в строй, если спрос возрастет. И по мере роста цен потребуется только встреча ОПЕК, чтобы увеличить добычу в других странах мира, поэтому реакция на повышение цен будет приглушенной. Восстановление в авиалиниях, круизных линиях и т.п. Такие компании 一 хорошие кандидаты для стратегии «покупка провалов». Переход к удаленным покупкам, работе и обучению привел к значительному росту некоторых акций. В других отраслях был застой. Поэтому именно там может быть большой рост в 2021 году. Корпорации будут еще больше осознавать ценность технических решений. Другой важной темой следующего года станет переход от газовых автомобилей к электромобилям. Потенциал роста рынка поэтому огромен. 2021 год во многом будет похож на любой другой год. Что бы ни происходило на рынке, одни будут делать деньги, а другие терять. Однако в остальном все будет иначе. Будет чувство облегчения, когда мир уйдет от хаоса и ограничений. С Новым Годом! https://telegra.ph/file/e4baed8ab80edfa3d8b97.jpg
515 

26.12.2020 21:43

​ КАК ЦИФРОВАЯ ВАЛЮТА КИТАЯ МОЖЕТ ПОТЕСНИТЬ ГОСПОДСТВО ДОЛЛАРА США

Доллар США...
​ КАК ЦИФРОВАЯ ВАЛЮТА КИТАЯ МОЖЕТ ПОТЕСНИТЬ ГОСПОДСТВО ДОЛЛАРА США Доллар США...
​ КАК ЦИФРОВАЯ ВАЛЮТА КИТАЯ МОЖЕТ ПОТЕСНИТЬ ГОСПОДСТВО ДОЛЛАРА США Доллар США вытеснил британский фунт в качестве ведущей мировой резервной валюты в начале прошлого века. После Бреттон-Вудского соглашения 1944 года, которое связывало мировые валюты с долларом, он стал господствовать безраздельно. На протяжении многих лет США пользовались непомерной привилегией доллара на почти неограниченное печатание денег. Как сказал министр финансов президента США Ричарда Никсона Джон Конналли: "Доллар - наша валюта, но это ваша проблема.” Однако из-за сокращения внутренних сбережений Америки и зияющего дефицита бюджета аналитик Стивен Роуч предупредил, что “непомерная привилегия доллара” скоро закончится. В отличие от спекулятивной криптовалюты, цифровой юань является суверенной валютой Китая, полностью поддерживаемой государством. Это естественное развитие событий, поскольку Китай на сегодняшний день стал мировым лидером в области цифровых платежных систем. Движимая новейшей технологией блокчейн, китайская цифровая валюта не требует банковского счета. Поскольку китайские банковские власти имеют полный контроль, цифровая валюта поможет бороться с незаконными финансовыми операциями. Поскольку пандемия Covid-19 в Китае находится под лучшим контролем по сравнению с другими странами, экономика Китая стремительно движется вперед, в том числе в области экспорта, инвестиций и внутреннего потребления. Кроме того, с 2013 года выездной туризм Китая занимает первое место в мире. Таким образом, цифровая суверенная валюта является своевременной. В октябре доллар потерял свое первое место в качестве самой используемой платежной валюты в мире, впервые с 2013 года уступив евро, благодаря "эрозии" воспринимаемой стоимости доллара, появлению более привлекательных активов в евро и юанях и неприятию санкций США. По данным британского Центра экономических и бизнес-исследований, экономика Китая, как ожидается, обгонит экономику США к 2028 году. Однако, важно понимать, что все эти события ни в коем случае не свергнут доллар сразу. Никакая другая суверенная валюта, не говоря уже о юанях, не может сравниться с ее глобальной финансовой шириной и глубиной. Даже упав на 10% за последние два десятилетия, доллар по-прежнему составляет 62% мировых валютных резервов. Однако цифровая суверенная валюта Китая теперь готова смягчить долларовую ловушку, ускорить интернационализацию юаня и предложить путь выхода из долларовых санкций. $USDRUB $CNYRUB ЮАНЬ КИТАЙ ДОЛЛАР ВАЛЮТА Верите в то, что юань потеснит доллар в будущем? https://telegra.ph/file/e8a14aaa9c814018ca387.jpg
538 

28.12.2020 21:02

​️Новости на утро пятницы, 5 февраля 2021 года

Мировые фондовые индексы вновь...
​️Новости на утро пятницы, 5 февраля 2021 года Мировые фондовые индексы вновь...
​️Новости на утро пятницы, 5 февраля 2021 года Мировые фондовые индексы вновь вблизи рекордных максимумов: S&P 500 +1,1%, Nasdaq +1,2%, Индекс Dow Jones +1,1%, Russell 2000 +2,0%. Недельный отчет по занятости в США показал снижение заявок на пособие по безработице до самого низкого уровня с ноября в 779 тыс (однако они по-прежнему находятся на исторически высоком уровне). Сегодня рынки ждут ежемесячной публикации NFP. Инвесторы ожидают следующих шагов по пакету финансовых стимулов в США. В среду вечером президент Байден сказал, что готов отправить следующий раунд чеков более узкой и целевой группе людей. Благодаря позитивным отчетам котировки компаний растут. В частности, PayPal сообщил, что в 4 квартале привлёк 16 млн новых клиентов, а общие платежи составили $277 млрд. Прибыль оказалась на 23% выше, чем в предыдущем квартале. Руководство компании связывает успехи с появлением криптовалют в аккаунтах и отмечает, что пользователи, которые приобрели их, теперь посещают сайт вдвое чаще. Котировки производителя чипов Qualcomm, напротив, снизились на 8,8% после того, как компания сообщила о выручке, которая оказалась ниже ожиданий, связав с перебоями в поставках. Брокер Robinhood снял торговые ограничения для GameStop и AMC. Это не помогло котировкам компаний, которые стремительно снижаются: Gamestop -42,1%, AMC -21,0%. Серебро вновь упало на 2,4% после волны волатильности в начале недели. ️Золото вчера потеряло 2,7%, опустившись ниже психологической отметки в $1800. Спад происходит на фоне укрепления доллара. Доходность 10-летних US Treasuries достигла 1,16% и находится вблизи максимума с марта прошлого года. Это также является фактором снижения цен на металл. Снижение под важный круглый уровень, вероятно, запустило лавину стоп-ордеров для фиксации прибыли от более чем двухлетнего роста, - отмечает один из наших экспертов. ️Цены нефтяных фьючерсов продолжают бить многомесячные рекорды: Brent +0,7% до $59,24, WTI +0,8% до $56,65. В прошлый раз Brent был на таких уровнях 20 февраля 2020 года. Рубль также продолжает укрепление. Рубль к евро опустился до минимумов с 21 января: USDRUB 75.11 (-0.5%) EURRUB 89.86 (-0.5%) http://chnly.pro/file/96189f36148947d099b753de5e8611c3
384 

05.02.2021 14:36

​​Цена резервов: мировые ЦБ держат средства под отрицательные ставки

 Егор...
​​Цена резервов: мировые ЦБ держат средства под отрицательные ставки Егор...
​​Цена резервов: мировые ЦБ держат средства под отрицательные ставки Егор Сусин, который ведёт канал TruEcon (), дал интересную статистику по золотовалютным резервам мира, их размещению и отдаче от вложений (спойлер: она отрицательная у всех). Центральными банками мира накоплено около $12.3 трлн валютных резервов и еще около 34 тыс. тонн золота на ~$2 трлн. Из всех валютных резервов около 90% размещены в валюты с отрицательными реальными ставками на горизонте ближайших 5 лет. Фактически в современном мире резервы имеют лишь две функции: защита от шоков платежного баланса (резких изменений условий внешней торговли, потоков капитала) и манипулирование курсом валют. Средневзвешенная ожидаемая реальная ежегодная доходность всех мировых резервов на горизонте 5 лет сейчас составляет около -1.2% (~$170 млрд в год). Причем ожидаемая доходность выше всего из развитых стран в Японии, где ставки около нуля, там же ожидаемая инфляция, самая худшая валюта фунт, где ставки тоже около нуля, но ожидаемая инфляция около 3% в год. С золотом тоже интересная картина, потому как исторически середина диапазона его кол...ий его в текущих ценах около $1.65 тыс. за унцию, за последние полвека в постоянных ценах оно кол...ось в диапазоне $0.4…2.9 тыс. За последнее десятилетие $1.2…2.1 тыс. через 5 лет это означает смещение середины диапазона в район $1.8-1.85 тыс. за унцию в номинале (именно здесь мы сейчас). А что у нас … в России ЗВР составляют $0.59 трлн, из которых 23% золото, 12-13% - юань и ожидаемая реальная ежегодная доходность находится в районе -1% на горизонте 5 лет или ~$6 млрд в год. ️ На самом деле альтернативная стоимость, конечно выше, ведь занимаем мы сами на 5 лет с премией ~1.2…1.3 п.п. к долларовому и евровому долгу. Мы знаем, о чём говорим ️ https://telegra.ph/file/cfcc338c056f05862ead8.jpg
383 

09.02.2021 14:37


Кривые доходностей облигаций: инверсия и размер спреда В прошлом посте я...
Кривые доходностей облигаций: инверсия и размер спреда В прошлом посте я рассказал о том, как инфляция влияет на ставки Центробанков и как следствие на рост или падение фондового рынка. Теперь стоит рассказать об индикаторе, который позволяет прогнозировать будущее развитие событий. Это кривые доходностей 2-ухлетних и 10-тилетних гособлигаций США (трежерис). Почему именно они? Начнем с того, что рынок долга (облигаций) гораздо больше и денежного рынка, и рынка акций. В долге сконцентрирована основная ликвидность (деньги) мира. Их держат все, кто вынужден консервативно инвестировать: пенсионные фонды, мировые ЦБ, правительства и так далее. А это самые крупные мировые кошельки. Для них трежерис - это аналог долларовой наличности. По факту то же самое, только еще какая-то доходность капает. Если в облигациях начинаются серьезные движения капитала, это влияет на весь мировой финансовый рынок. В случае развитых стран госдолг сильно больше корпоративного долга, поскольку государство по умолчанию более надежный заемщик, и все развитые страны уже давно имеют дефицитный бюджет. Бюджет их дефицитен, но при этом они считаются безрисковыми заемщиками по причине того, что занимают они в собственной же валюте, которую при необходимости могут и допечатать. То есть, они в принципе не могут объявить дефолт. А вот страны, которые занимают, допустим, в американском долларе, очень даже могут объявить дефолт. Как это, например, регулярно делает Аргентина. Вернемся к развитым странам: в случае Японии и Европы, их госдолг по большей части оседает внутри страны. Его скупают местные пенсионные фонды и банки. А вот с американскими гособлигациями дело обстоит иначе. Их скупают по всему миру, поскольку большая часть товаров в мире торгуется в долларах и тем, у кого накапливаются излишки, выгодно хранить их именно в коротких гособлигациях США. Да и чтобы инвестировать в американские акции (самый большой рынок в мире), тоже нужны доллары, и в ожидании хороших цен для входа инвесторы также частенько сидят в трежерис. В общем, главная идея: значительный объем госдолга США вращается за пределами финансовой системы страны, а значит административным ресурсом на него тяжелее влиять. Не получится как в Европе просто заставлять пенсионные фонды выкупать еврооблигации с отрицательной ставкой (фактически грабя своих пенсионеров). Изменение доходности госдолга США все равно имеет частично рыночные механизмы. И собственно тут мы приходим к инверсии кривой доходности. Подробнее пост в моем Инстаграм. За последние 30 лет инверсия примерно за 6-12 месяцев четко предсказывала все 3 кризиса в экономике (доткомы, ипотечный пузырь и ковид). То есть, примерно за полгода можно было понять, что ФРС будет снижать ставку, чтобы стимулировать экономику и выводить ее из кризиса, а значит будет кризис. Почему? Да просто потому, что в облигациях сидят так называемые «умные деньги», у которых есть связи во всех необходимых кругах, вплоть до руководства Центральных банков, президентов и так далее. Если инверсия предсказывает кризис, то наоборот, увеличение спреда (разницы доходностей) между 10-ти и 2-ухлетними трежерис говорит о начале нового кредитного цикла, роста экономики и возможном начале нового сырьевого суперцикла. А это значит ускорение инфляции и, как следствие, необходимость ужесточения кредитно-денежной политики, чтобы эту инфляцию «придавить». Как я уже писал ранее, делается это с помощью повышения ключевой ставки и сокращения программы QE, которые неминуемо вызовут коррекцию в рынке акций. Так что, чем быстрее будет расти спред между трежерис, тем быстрее будет обвал на фондовом рынке. Доходность по десятилеткам уже равна 1.2%, что сильно больше текущей ставки в 0.25%. «Умные деньги» четко ставят на повышение ставки ФРС, поскольку видят ускорение инфляции. А при отмене карантина и взрыве отложенного спроса она полетит еще быстрее, и ФРС уже будет некуда деваться. Главный вопрос, конечно же, в сроках. Об этом расскажу в следующих постах. _shock
386 

11.02.2021 16:06

​​ Комментарий вице-президента по финансам Группы НЛМК Шамиля Курмашова к...
​​ Комментарий вице-президента по финансам Группы НЛМК Шамиля Курмашова к...
​​ Комментарий вице-президента по финансам Группы НЛМК Шамиля Курмашова к опубликованным финансовым результатам компании: «В 4 кв.2020 года восстановление деловой активности, в том числе в форме отложенного спроса и пополнения запасов в глобальной цепочке при ограниченном предложении металлопродукции привели к резкому росту цен на металлопродукцию на ключевых рынках компании. Высокие цены на железную руду также поддержали этот тренд. Структурный эффект от реализации проектов Стратегии-2022 за 12 мес. 2020 года достиг $261млн к базе 2019 года. Вклад программ операционной эффективности составил $176млн, а инвестиционных проектов – $85млн.На Липецкой площадке была завершена модернизация доменного и сталеплавильного производства, что позволит увеличить мощности по производству стали на 1 млн т в год с 2021 года. На Алтай-Кокс завершено строительство установки трамбования угольной шихты, что позволит снизить зависимость Группы НЛМК от дорогих и дефицитных марок угля. Эффект полного года от этих проектов отразится в финансовых результатах компании в 2021году». Что касается краткосрочных прогнозов самой компании, то в 1 кв. 2021 года НЛМК ожидает увеличения объёмов выплавки стали на Липецкой площадке до 3,5 млн тонн, что соответствует озвученной ранее цели в 14,2 млн тонн стали в 2021 году. "Мировые цены на металлопродукцию в январе 2021 года находились на многолетних максимумах, под влиянием высокого спроса на сталь и на фоне ограниченного предложения. С учётом роста котировок в конце 4 кв. 2020 года и временной разницы в признании продаж, средние цены реализации в 1 кв. 2021 будут выше (кв/кв), что положительно отразится на финансовых результатах компании", - говорится в сообщении. Наконец, самый приятный момент для акционеров - дивиденды! Совет директоров НЛМК рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов по результатам 4 кв. 2020 года в размере 7,25 руб. на акцию (на общую сумму $570 млн), однако вспоминая прошлогоднюю историю так и хочется сказать: "обещать - не значит жениться". Эта рекомендация ещё должна быть одобрена акционерами. Но в любом случае, больше за квартал компания платила лишь по итогам 1 кв. 2019 года (7,34 руб.), а потому до рекорда не хватило каких-то 9 копеек. Ну ничего, ещё первые три "жирных" месяца текущего года впереди! Таким образом, при благоприятном развитии событий на ГОСА, по итогам 12 мес. 2020 года акционеры НЛМК могут получить совокупный дивиденд в размере 21,64 руб. на одну акцию и ДД=11,4%. Надо ли говорить, насколько шикарным является подобная дивидендная стабильность, которую продолжает демонстрировать компания, несмотря на все трудности минувшего года? Думаю, вряд ли. Я попытался прикинуть норму выплат, которой руководствовались в компании, и по итогам 2020 года у меня получилось гораздо больше 100% FCF, даже с учётом корректировки фактических капексов ($1,1 млрд) под "нормализованные" ($700 млн), согласно Стратегии-2022. Ну а коль долговая нагрузка позволяет поддерживать такую щедрость - я только рад! После небольшой фиксации прибыли по части позиции, я продолжаю держать акции НЛМК в своём портфеле с долей в 4%, и держу руку на пульсе. NLMK https://telegra.ph/file/244e9bea8f42148b903cc.png
387 

12.02.2021 10:47

По всем вопросам пишите на Bibanet8@yandex.ru