Назад

МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: ЗЕРНО ВНОВЬ В МИНУСЕ, И ЭТО ОСНОВНОЙ ФАКТОР...

Описание:
МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: ЗЕРНО ВНОВЬ В МИНУСЕ, И ЭТО ОСНОВНОЙ ФАКТОР НЕГАТИВНОЙ ДИНАМИКИ ОБЩЕГО ИНДЕКСА Индекс продовольственных цен ФАО , рассчитываемый в USD, в январе составил: -0.9% мм / -10.3% гг vs -1.4% мм / -10.7% гг в декабре. Мировые экспортные цены на пшеницу в январе снизились из-за сохраняющейся жесткой конкуренции между экспортерами и поступления недавно собранного урожая из стран южного полушария. Расценки на кукурузу резко упали (м-о-м) из-за начала сбора урожая в Аргентине, а также бОльших поставок в США. Также снизился и ячмень. После существенного падения в прошлом месяце несколько восстанавливаются цены на сахар, здесь основной фактор – неблагоприятные погодные условия в Бразилии, плюс прогнозы меньших объемов из Таиланда и Индии Динамика рублевого индекса в прошлом месяце составила -3.2% мм / 15.4 гг vs -1.0% мм / 23.3% гг ранее, а в январе средний курс USD находился на отметке 88.68 vs 90.8 и 90.4 ранее.

Похожие статьи

​​ Bloomberg: российские экспортёры и дальше должны будут продавать валютную...
​​ Bloomberg: российские экспортёры и дальше должны будут продавать валютную...
​​ Bloomberg: российские экспортёры и дальше должны будут продавать валютную выручку Как вы знаете, на сегодняшний день отечественные экспортёры (в количестве 43 групп компаний), согласно октябрьскому распоряжению Путина, обязаны возвращать не менее 80% своих доходов из-за рубежа, чтобы обеспечить стабильное поступление иностранной валюты на внутренний рынок. При этом из этой суммы 90% должно быть продано за рубли. Ограничения потребовались ровно в тот момент когда валютная пара USDRUB впервые за последние полтора года достигла трёхзначных значений и нужно было оперативно принимать какие-то решения. Срок действия этих ограничений изначально был установлен до конца апреля 2024 года, но если верить инсайдам от Блумберга, практически точно последует продление этого срока. Более того, рассматривается даже возможность бессрочного продления контроля за движением капитала в военное время, несмотря на скептическое отношение российского ЦБ к этой инициативе, который не видит “веских причин” для расширения валютного контроля, оказавшего лишь умеренное влияние на валютный рынок: “Мы считаем, что такие ограничения, даже если они что-то изменят, могут быть лишь краткосрочным средством правовой защиты”, - заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина ещё в октябре, спустя пару недель после введения ограничительных мер. ️ Однако правительство РФ, опять же по данным Блумберга, полагает, что эта мера необходима для сдерживания инфляции и поддержания национальной валюты. Эффективность введённых ограничительных мер на прошлой неделе признал также первый заместитель премьер-министра Андрей Белоусов, намекнув на необходимость их продления до конца текущего года. ️ Также считает и экономический помощник Путина Максим Орешкин, заявивший в январе, что он поддерживает продолжение валютного контроля. ️ Олег Вьюгин, бывший первый заместитель главы ЦБ, честно признаёт, что в преддверии президентских выборов валютный контроль является скорее политическим, нежели экономическим вопросом, а чиновники очевидно всеми силами стараются избежать падения курса рубля, в преддверии возможной перестановки в правительстве после инаугурации российского президента в мае. ️ Ну а подытоживает всё вышесказанное Татьяна Орлова из Oxford Economics, которая отмечает, что обязательные продажи иностранной валюты помогают избежать большей волатильности рубля, поскольку экономика России продолжает адаптироваться к международным санкциям. А несоответствие между спросом и предложением валюты, вероятно, возникло бы вновь на внутреннем рынке, если бы контроль был отменён прямо сейчас, - добавила она. В общем, начинаем закладывать в сценарий высокую вероятность продления обязательной продажи валютной выручки, которая однозначно окажет поддержку курсу рубля дольше, чем мы планировали с вами ранее. Также не стоит забывать и о том, что крупнейшие экспортеры обязаны продавать большую часть валютной выручки, вплоть до 30 апреля 2024 года. А ведь в январе нефтяникам ещё предстоит получить выручку от ноябрьских продаж, которая, как известно, приходит с опозданием в 45 дней. При этом стоит учесть, что в ноябре цены на нефть были примерно на 5% выше текущих уровней, а значит нефтяникам придётся продавать больше валюты. Возможно, у некоторых инвесторов сейчас возникает соблазн купить валюту или замещающие облигации, однако спешить с покупками я бы не советовал. Существует высокая вероятность дальнейшего укрепления рубля на среднесрочном горизонте и падения котировок доллара до уровня 86 руб. Важно помнить, что российские финансовые власти могут перестараться и слишком укрепить рубль. ️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. Инвестируй или проиграешь https://telegra.ph/file/3dcde003f57cc94ff6fd2.png
650 

30.01.2024 12:57

​​ГМК: производственные результаты под давлением

 ГМК Норильский Никель...
​​ГМК: производственные результаты под давлением ГМК Норильский Никель...
​​ГМК: производственные результаты под давлением ГМК Норильский Никель представил свои производственные результаты за 2023 год, поэтому предлагаю их проанализировать вместе с вами: ️ Производство никеля: 208,57 тыс. тонн (-5% г/г) ️ Производство меди: 425,35 тыс. тонн (-2% г/г) ️ Производство палладия: 2 692 тыс. унций (-4% г/г) ️ Производство платины: 664 тыс. унций (+2% г/г) Как мы видим, по итогам минувшего года, ГМК снизил объёмы производства всех металлов, кроме платины, на фоне временного снижения объёмов добычи руды, что связано с переходом на новое горное оборудование. Тем не менее, это было предсказуемо и точно совпало с первоначальным производственным ориентиром компании на 2023 год по никелю и меди, и даже оказалось выше прогноза по производству палладия и платины. При этом старший вице-президент и по совместительству производственный директор ГМК Норникель Сергей Степанов честно заметил, что в 2024 году геополитические риски сохранятся и будут оказывать негативное влияние на операционную деятельность компании. Помимо этого, в середине текущего года в Норильском дивизионе запланирован ремонт печи взвешенной плавки (ПВП-2) Надеждинского металлургического завода, что также будет оказывать давление на производственные показатели. С учётом реализуемых мер по снижению влияния операционных рисков, ожидается, что производство по всей линейке металлов из российского сырья в 2024 году продемонстрирует негативную динамику: ️ Прогноз по добыче никеля: 184-194 тыс. тонн (-12%...-7%) ️ Прогноз по добыче меди: 398-422 тыс. тонн (-6%...-1%) ️ Прогноз по добыче палладия: 2 296 - 2 451 тыс.тр.ун. (-15%...-9%) ️ Прогноз по добыче платины: 567-605 тыс. тонн (-15%...-9%) Тем не менее, в долгосрочных перспективах ГМК Норникеля ( GMKN) сомневаться не приходится. Несмотря на то, что цены на линейку металлов, производимых компанией, всё ещё не могут найти в себе силы для для роста, все мы помним октябрьские заявления представителей компании, которые я тезисно зафиксировал тогда буквально из их уст: ● Всё плохое с компанией уже случилось (повышение НДПИ, экспортных пошлин и т.д), дальше будет только лучше. ● Корпоративного конфликта в ГМК уже нет, Совет директоров компании работает в нормальном режиме. ● Накопления продукции у компании сейчас нет, сбыт нормализовался. Всё, что производится, продаётся. ● После распродажи мировых запасов металлов в следующем году нужно будет активно их восполнять и накапливать. На платину и палладий сейчас отмечается хороший спрос, в то время как предложение не растёт. К слову, мировые запасы никеля сейчас находятся на 15-летних минимумах, в то время как потребление этого металла с тех пор выросло вдвое. ● С долгом никаких проблем нет (1,2х по соотношению NetDebt/EBITDA), ослабление рубля капексам не помеха. Главный посыл: 2024 год должен стать разворотным, как с точки зрения цен на металлы из линейки компании в частности, так и в инвестиционном кейсе ГМК Норникель в целом. ️ Ставьте лайк под этим постом и помните, что нам, как инвесторам, всегда нужно надеяться на лучшее, но готовиться к худшему! Инвестируй или проиграешь https://telegra.ph/file/90b4df5dcc4a15ca415b3.png
614 

31.01.2024 15:15

​​Русагро приятно удивляет

 Группа Русагро представила накануне свои...
​​Русагро приятно удивляет Группа Русагро представила накануне свои...
​​Русагро приятно удивляет Группа Русагро представила накануне свои операционные результаты за 4 кв. 2023 года, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами. Выручка компании с октября по декабрь увеличилась на +76% (г/г) до 122,5 млрд руб., на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры и роста производства продовольственной продукции. ️ В ключевом масложировом сегменте объём реализации вырос на +64% (г/г) до 497 тыс. тонн, за счёт консолидации активов НМЖК и модернизации маслоэкстракционного завода в Балаково, что позволило увеличить переработку растительного масла. ️ Производство сахара в отчётном периоде выросло на +22% (г/г) до 600 тыс. тонн, благодаря увеличению производственной эффективности на сахарных заводах. Прошлым летом на рынке наблюдался ажиотаж и оптовые цены на сахар практически достигли отметки 65 тыс. руб. за тонну, что заставило производителей увеличить объем реализации продукции. Вместе с ростом продаж цены откатились вниз и в декабре показатель составлял уже 52 тыс. руб. ️ В мясном сегменте производство сократилось на -14% (г/г) до 66 тыс. тонн. Что, впрочем, было ожидаемо, поскольку в ноябре на одном из свиноводческих комплексов в Приморье был выявлен очаг африканской чумы свиней. По данным Росстата, оптовые цены на свинину во второй половине года бодро поднимались в гору, что позволило компании с лихвой компенсировать потери от сокращения производства. ️ В с/х сегменте объём реализации сократился на -23% (г/г) до 428 тыс. тонн, что во многом обусловлено эффектом высокой базы, поскольку в 2022 году компании пришлось сместить график реализации с третьего квартала на четвёртый, из-за продления сроков уборки урожая на фоне неблагоприятной погоды. Финансовую отчётность по МСФО Русагро представит 4 марта 2024 года. Если рассматривать сценарий, что маржинальность в 4Q2024 составила 19%, то мы получаем квартальный показатель EBITDA на уровне 23,3 млрд руб., а в целом по году показатель составит 53,9 млрд руб. В этом случае мы получаем мультипликатор EV/EBITDA=4,9х, хотя обычно продовольственные компании торгуются в диапазоне 6-7х. В прошлом году менеджмент Русагро ( AGRO) заявил о подготовке компании к редомициляции, и вполне возможно, что как раз 4 марта мы услышим конкретику на этот счет. На коррекциях бумаги могут быть интересными для покупок, ну а если они уже присутствуют в вашем инвестиционном портфеле - есть смысл удерживать их и дальше. ️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. Инвестируй или проиграешь https://telegra.ph/file/5bde20a4ec40c42ebe845.png
650 

01.02.2024 09:02

DELI WUSH IPO Добавили на портал Делимобиль с учетом вышедших данных по...
DELI WUSH IPO Добавили на портал Делимобиль с учетом вышедших данных по оценке Бизнес мне очень нравится с учетом того что монополистический Яндекс Такси после покупки Убера и ухода Гетта перестал стыдиться и выкрутил неясно куда цены на такси В этом плане спрос на каршеринг полностью оправдан и думаю что будет расти долгосрочно, в том числе с учетом бесплатных парковок, считаю у компании все будет ок; тарифы (в том числе рост ставок) тоже удается более чем перекладывать на потребителей В то же время по оценке он получается размещается по 12x EV/LTM EBITDA при 7.5x мультипликатору у Вуша, при том что Вуш растет как бизнес намного быстрее (например рост выручки 1П 2023 г/г Вуш 62% против 24% Делимобиль) Инвест. сообщество тоже несколько идею с такой оценкой хейтит Поэтому (а также с учетом того что есть в моменте более очевидные идеи, в том числе маржинальные - которые лучше ложатся под валютные фьючерсы) пока участвовать не будем, но при выходе мультипликаторов на приемлемые уровни вполне вероятно что вернемся к рассмотрению! (Вуш продолжаем держать на некоторую долю)
648 

01.02.2024 23:43

Новости часа

Фондовые индексы США в основном снижаются перед решениями...
Новости часа Фондовые индексы США в основном снижаются перед решениями...
Новости часа Фондовые индексы США в основном снижаются перед решениями ФРС ФРС сделат свое заявление в 22:00 по МСК Биржевая цена на бензин в РФ за январь выросла почти на 30% Биржевые цены на топливо в России в 2023 году несколько месяцев держались на рекордных уровнях. Значительно ускорили темпы роста и розничные цены. Кабмин РФ с 21 сентября ввел запрет на экспорт нефтепродуктов. Через две недели после этого правительство постепенно начало ослаблять ограничения, в том числе был полностью снят запрет на экспорт бензина и частично - на поставки дизтоплива. Пассажирские авиаперевозки в мире в 2023 г подскочили на 37% Объем международных пассажирских авиаперевозок в 2023 году вырос на 41,6% к 2022 году, внутренних – на 30,4%. По сравнению с доковидным 2019 годом объем мировых пассажирских перевозок снизился на 5,9%, международных – на 11,4%, внутренних – увеличился на 3,9%. главное | Era Media
645 

31.01.2024 22:00

В какой стране ЕС можно приобрести недвижимость и при этом получать...
В какой стране ЕС можно приобрести недвижимость и при этом получать...
В какой стране ЕС можно приобрести недвижимость и при этом получать гарантированный доход от 4% годовых, иметь возможность жить в Европе всей семьей и без виз и ограничений путешествовать по странам Шенгена? Отвечаем: В Греции! Именно здесь действует самая доступная программа ВНЖ за инвестиции в Европе. 1 февраля в 19:00 (Мск) состоится прямой эфир от международной компании Astons, на котором эксперты сделают обзор рынка недвижимости Греции и популярных районов и проведут pre-sale новых проектов в Афинах, подходящих под программу "золотой визы". Что мы обсудим? Цены на недвижимость по регионам; Спрос и арендные ставки; Налоги при покупке/продаже недвижимости и на инвестиционный доход; Нюансы вторичной недвижимости в сравнении с новым строительством. Кому будет полезно? Инвесторам, которые хотят сохранить капитал и получить доступ к европейским банкам, повысить персональную мобильность и обеспечить себе и семье надежный план Б. Регистрация доступна по ссылке Все участники получат запись эфира и подборку объектов недвижимости на самом старте продаж. реклама ИП Немцов Игорь Игоревич ИНН: 771001108549 Erid: 2SDnjdpoQ64 https://t.me/+3Q0da52PGbQ5N2U0
655 

31.01.2024 18:58

️ РЕКОМЕНДАЦИЯ MMI

Мы уже  рекомендовали подписаться на очень правильный канал...
️ РЕКОМЕНДАЦИЯ MMI Мы уже  рекомендовали подписаться на очень правильный канал...
️ РЕКОМЕНДАЦИЯ MMI Мы уже  рекомендовали подписаться на очень правильный канал War, Wealth & Wisdom, который ведёт наш хороший друг Алексей Третьяков. Алексей ещё в начале нулевых признавался лучшим аналитиком по долговым рынкам в России. В 2012 он вместе с партнёрами создал и возглавил УК Арикапитал, зарекомендовавшую себя одной из самых успешных компаний в сфере доверительного управления. В 2023 году фонд акций «Харизматичные идеи» принёс пайщикам +73,7%, а «Арикапитал - Мировые рынки» стал лучшим по доходности облигационным ПИФом с результатом +43,9% (+14,7% в $). В своём канале Алексей рассказывает о российской и мировой экономике, рынках, делится своими наблюдениями и инвестиционными идеями. Зачастую это очень неожиданные и глубокие мысли, которые Вы не прочитаете в СМИ и других каналах. Из последнего, что нам понравилось: РЕЗУЛЬТАТЫ 2023 ГОДА В ФОНДАХ АРИКАПИТАЛ И ВЗГЛЯД НА РЫНКИ В 2024 ГОДУ УЧАСТНИКИ РЫНКА ТЕРЯЮТ НАДЕЖДУ НА СНИЖЕНИЕ СТАВКИ ЦБ КАК ОЦЕНИТЬ «СПРАВЕДЛИВУЮ» СТОИМОСТЬ «ВЕЧНЫХ» ОБЛИГАЦИЙ ВТБ ПОСЛЕ ВОЗОБНОВЛЕНИЯ ВЫПЛАТ Рекомендуем канал Алексея https://t.me/warwisdom. Это управляющий, которому можно доверять и нужно прислушиваться! https://t.me/warwisdom
655 

31.01.2024 20:58


​​Цены на золото готовятся к мощному взлёту?

Сейчас в деловой прессе всё...
​​Цены на золото готовятся к мощному взлёту? Сейчас в деловой прессе всё...
​​Цены на золото готовятся к мощному взлёту? Сейчас в деловой прессе всё больше разговоров о том, что мировые цены на золото ждёт масштабный бычий рост, а ведь мы ещё в декабре предупреждали об этом, написав тогда в премиуме большой пост на эту тему и отметив крайне благоприятную рыночную конъюнктуру на 2024 год. Впрочем, узнать о том, насколько верны окажутся наши оптимистичные прогнозы в отношении цен на золото, мы сможем лишь по прошествии времени, ну а сейчас предлагаю освежить в памяти текущее положение дел в публичных российских компаниях из этого сектора и актуализировать инвестиционные кейсы. Полюс ( PLZL) Полюс обладает самой низкой себестоимостью производства и, соответственно, самой высокой рентабельностью EBITDA в отрасли. На первый взгляд, это идеальный кандидат, и к бизнесу больших вопросов нет, однако дьявол кроется в деталях. Ещё прошлогодней весной компания обещала представить обновлённую долгосрочную стратегию развития, ближе к ноябрю-декабрю. Тем временем закончился уже не только ноябрь и декабрь, но и январь, а никакой стратегии мы до сих пор так и не получили. Компания только лишь раскрыла свои операционные и финансовые результаты за 6m2023 и представила производственный прогноз на 2023 год, после чего её IR фактически "пропал с радаров". Кроме того, мутная история с байбэком, который в итоге был проведён "для своих", также не внушает большого оптимизма. Polymetal ( POLY) Буквально на днях компания представила прогноз на 2024 год исключительно по казахстанским активам, не став озвучивать свои ожидания в отношении российских активов. Это можно объяснить тем, что Polymetal планирует осуществить их продажу уже в 1 кв. 2024 года, и в данный момент поиски подходящего покупателя продолжаются. Российские активы в новой реальности стали токсичными для компании из-за американских санкций, а потому их сохранение в составе группы Polymetal увеличивает риск санкций уже в отношении материнской компании. Несмотря на то, что с фундаментальной точки зрения бумаги Polymetal недооценены, и в их стоимость заложен риск продажи российских активов с дисконтом, я не рекомендую ввязываться в эту историю, т.к. российским акционерам вряд ли приходится рассчитывать на дивиденды и право голоса в этой компании, да и новость о делистинге бумаг с Мосбиржи может прилететь в любой момент. ЮГК ( UGLD) ЮГК является третьей по объёму добычи публичной золотодобывающей компанией в РФ и имеет, пожалуй, самые амбициозные планы на ближайшие три года. Судите сами: в следующем году ожидается рост добычи на +21,4% до 17 тонн, а к 2026 году этот показатель должен увеличиться уже на +71,4% (к 2023 году), благодаря запуску горно-обогатительного комбината "Высокое". Я, как вы знаете, поучаствовал в этом IPO, и на текущий момент доля бумаг ЮГК в моём портфеле составляет около 0,8%, что для меня вполне достаточно. Но если вдруг будет коррекция - готов наращивать своё присутствие. Селигдар ( SELG) Селигдар по итогам 2023 года перевыполнил производственный план, и к 2025 году планирует резко увеличить производство золота примерно на четверть - до 10 т, за счёт запуска горно-обогатительного комбината "Хвойное". После этого компания планирует поддерживать уровень добычи вблизи 10 т вплоть до 2029 года, а затем удвоить производство, благодаря вводу в эксплуатацию месторождения Кючус. По факту это тоже интересная растущая компания, к акциям которой есть смысл присматриваться на долгосрок, и при удобном случае покупать их в свой портфель. Таким образом, на горизонте ближайших трёх лет для покупок потенциально интересны акции ЮГК, которые имеют амбициозные планы, а также Селигдар, который к концу десятилетия планирует кратно нарастить производство золота и олова. Бумаги Polymetal для разумных инвестиций не подходят, а корпоративное управление в Полюсе за последнее время сильно ухудшилось, что лично меня отталкивает. ️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным, и плодотворной вам рабочей недели! Инвестируй или проиграешь https://telegra.ph/file/1cae0dde855c871abb4e3.png
666 

05.02.2024 09:02

ЦЕНЫ В ЕВРОЗОНЕ: ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ ВОЗОБНОВИЛИСЬ, НО ЭТО МОЖЕТ УКАЗЫВАТЬ...
ЦЕНЫ В ЕВРОЗОНЕ: ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ ВОЗОБНОВИЛИСЬ, НО ЭТО МОЖЕТ УКАЗЫВАТЬ...
ЦЕНЫ В ЕВРОЗОНЕ: ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ ВОЗОБНОВИЛИСЬ, НО ЭТО МОЖЕТ УКАЗЫВАТЬ НА НЕВАЖНЫЙ ПОТРЕБСПРОС Рост цен в Еврозоне: предварительная оценка гармонизированного показателя HICP, согласно Eurostat, составила в январе 2.8% гг vs 2.9% и 2.4% гг двумя месяцами ранее. Помесячная динамика ушла в минус: -0.6% мм vs 0.3% мм и -0.5% мм. Базовый HICP: 3.6% гг vs 3.9% гг, -0.6% мм vs 0.3% мм Показатель CPI: -0.4% мм vs 0.2% мм, и 2.8% гг vs 2.9% гг (ждали 2.7%). Базовый CPI: -0.9% мм vs 0.5% мм, годовые темпы: 3.3% гг vs 3.4% гг (прогноз: 3.2% гг). Среди стран наибольшие темпы сохраняются в Эстонии (5.0% гг), Хорватии (4.8%), Австрии и Словакии (4.3% гг). Минимальный январский HICP зафиксирован в Финляндии (0.7% гг) и Италии (0.9% гг) Цифры, несомненно хороши для ЕЦБ и для его (или “копипаст-ФРС”) планов в отношении ставки. Но, с другой стороны, определенные проблемы с потребительским спросом видимо никуда не делись
639 

01.02.2024 15:23

​​Фосагро: дивидендная история жива!

Давно мы с вами не касались темы Фосагро...
​​Фосагро: дивидендная история жива! Давно мы с вами не касались темы Фосагро...
​​Фосагро: дивидендная история жива! Давно мы с вами не касались темы Фосагро, а потому самое время порадовать вас свежими тезисами от руководителя службы по связям с инвесторами Фосагро Андрея Серова и интересными высказываниями топ-менеджеров: ️ Фосагро ожидает сохранения текущего уровня цен на фосфорные удобрения в 1 полугодии 2024 года и не видит рисков их существенного снижения. Во второй половине прошлого года котировки DAP/MAP стабилизировались на уровне около $500/т, в том числе на фоне ограничения экспорта из Китая, который занимает 25-30% мирового рынка фосфатов. Правда, уже во второй половине текущего года ожидается возобновление экспорта из Китая, что может оказать определённое давление на котировки. ️ В 2024 году, по оценке Фосагро, сохранится тенденция восстановления спроса на удобрения, которые стали более доступными для аграриев, благодаря снижению цен в прошлом году. Цены на сельхозпродукцию могут стабилизироваться на текущих уровнях, которые по-прежнему выше уровней 2016-2020 гг., что также будет способствовать восстановлению спроса на удобрения. Однако потребление удобрений в мире в этом году не достигнет того рекордного уровня, который отмечался на пике в 2020-2021 гг. ️ В 2023 году логистика поставок российских удобрений на экспорт нормализовалась, никаких серьёзных проблем не наблюдалось. Более того, на фоне острой конкуренции на мировом рынке удобрений произошла нормализация ставок для российских грузоотправителей, и к концу прошлого года они достигли значений, которые были до начала СВО. ️ Фосагро выплатила «windfall tax» в 2023 году примерно в объёме 6,3-6,4 млрд руб., что оказалось даже чуть ниже первоначальной оценки самой компании в 7 млрд руб. ️ Фосагро выплатила часть курсовых экспортных пошлин, которые были введены минувшей осенью, эффект такой пошлины может оказаться весьма сдержанный и составит менее 10% от годового показателя EBITDA. Подробно об этом нововведении я рассказывал ещё в начале октября, когда компания решила отказаться от выплаты полугодовых дивидендов. ️ Менеджмент Фосагро закладывает в своих прогнозах средний курс USD/RUB в 2024 году на уровне 95 руб. ️ Фосагро следит за состоянием котировок своих акций. У ряда топ-менеджеров есть KPI, положения которого напрямую связаны с ростом капитализации, в том числе и в сравнении с другими компаниями. ️ Фосагро продолжит придерживаться текущей див.политики без отклонений: на выплату будет направляться от 50% до более чем 75% от FCF, в зависимости от долговой нагрузки, но не ниже 50% от скорректированной ЧП по МСФО. Для стабильности дивидендных выплат компания направляет на CAPEX не более 50% EBITDA, что позволяет оставлять акционерам достаточно большой объем FCF. ️ Фосагро оптимистично оценивает шансы отмены компенсационных пошлин на импорт фосфорных удобрений в США, которые были введены весной 2021 года по итогам расследования, начатого по обращению крупнейшего американского производителя фосфатов Mosaic. Решение по этому вопросу может быть принято уже в марте 2024 года, и американские адвокаты Фосагро высоко оценивают шансы благоприятного исхода для производителей удобрений из Марокко (крупнейший импортёров фосфатов в США) и России (второй по объёмам импортёр фосфатов в США). Вы всё ещё хотите продать свои акции Фосагро ( PHOR)? Тогда мы идём к вам! Ну а в случае коррекции котировок куда-нибудь в район 6000+ руб. я буду готов радостно выкупить у вас эти замечательные акции! Даже несмотря на то, что в моём инвестиционном портфеле это четвёртая по значимости бумага (с долей 3,3%). ️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, если сегодняшний формат показался вам полезным, ну и конечно же вступайте в наш закрытый канал, где мы публикуем много подобного полезного материала, общаемся по рынкам, а я рассказываю обо всех своих сделках по своему портфелю. Также спешу напомнить, что до 31 января мы с коллегами проводим розыгрыш подарков, успейте принять участие, если ещё не сделали этого! https://telegra.ph/file/2b10aadfc9247ba9db50c.png
700 

19.01.2024 09:02

Проект Москвича похоже развалился «Завод» не выполняет план выпуск, поскольку...
Проект Москвича похоже развалился «Завод» не выполняет план выпуск, поскольку его автомобили никому не нужны. Не нужны они по причине утраивания той цены что стоят эти автомобили в Китае. В чем проблема всей это бадяги? В том что по сути просто тачку параллельного импорта собирают в Китае, потом разбирают в Китае, привозят по частям и собирают в РФ. Закономерно что с тем же успехом можно купить айфон в эмиратах, разобрать его там, закинуть детали в чемодан, привезти в Москву и поручить тут человек его собрать. Вопрос зачем это было нужно и что будет в таком случае с ценой очевиден. Видимо Собянин рассчитывал получить льготы и уже на этих парах начать все таки настоящую локализацию. Хотя бы на уровне изготовления кузова. Но его послали. В том числе благодаря Набиуллиной, у которой эти иномарки просто как кость в заднице. Это главнейшая наша статья оттока валюты из страны. Как впрочем и на Украине. В итоге схема могла бы работать, если бы было заключено настоящее партнерство с китайским брендом, куплены лицензии, оборудование и немного их инженеров для внедрения. Можно было очень быстро довести уровень локализации до Лады и получить те самые намоленные льготы. Но ведь это надо где-то миллиарды рублей взять, договориться с китайцами, да и в целом не кисло так поработать. Так что похоже автобренд имени Собянина умер. Вот и хорошо. Уж лучше никак, чем такой позор. _shock
676 

22.01.2024 12:46


Стоит ли ждать доступа к Гонконгу? СПБ биржа сообщила, что пытается перевести...
Стоит ли ждать доступа к Гонконгу? СПБ биржа сообщила, что пытается перевести гонконгские бумаги в российский депозитарий. Получается не очень, но надеюсь, рано или поздно нам вернут доступ хотя бы к китайцам. Ну, а пока давайте посмотрим, что сейчас происходит на китайском рынке. Итак, индекс Hang Seng: С начала года -11% (IMOEX +2,2%, S&P500 +0,8%); За 12 мес. -29% (IMOEX +45%, S&P500 +20%); За 5 лет -44% (IMOEX +29%, S&P500 +83%). Китай торгуется с большим дисконтом, западные фонды выводят деньги, и отток усилился в 2023 году. ВВП также растет хуже ожиданий. Правда это может вызвать недоумение у оптимистов: “5.2% годовых - это мало?!”. На самом деле нужно смотреть на поквартальную динамику, а она замедляется: ВВП в 4 кв. +1% кв/кв, в 3 кв было +1.5%. Также в 4 квартале отмечено снижение розничных продаж: +7.4% г/г (пред. значение +10.1%). Продолжается долговой кризис в секторе недвижимости, цены на жилье снижаются вместо со спросом. Население Китая сократилось в 2023 году на 2 млн человек — до 1.409 млрд, уступив первенство Индии. Доходы домохозяйств выросли, рождаемость снижается, депопуляция идет второй год подряд. Демографический фактор, в т.ч. старение населения, очень важен для перспектив экономики. Все чаще говорят, что Китай пошёл по "японскому" сценарию. Япония была на пике в 80-е годы, тогда её фондовый рынок стоил больше американского (сейчас в 9 раз меньше)! Экономическое чудо не может длиться вечно: страна вышла на новый уровень развития, с которого рост прежними темпами уже невозможен. Фондовый индекс Nikkei 225 до сих пор не вышел на уровень 1989 г. Похожую историю сегодня пророчат и Китаю. В 2024 году есть вероятность, что китайские акции достигли дна, хотя это и не точно. Власти Поднебесной будут вынуждены стимулировать экономику - товарищ Си обещал это в своем новогоднем обращении. Методы стандартные - снижение ставки, девальвация юаня, предоставление ликвидности застройщикам. Неплохо было бы еще оставить в покое IT-компании, ослабив госконтроль. А что насчет наших компаний, ведь они с каждым годом все больше зависят от Китая? Стагнация китайского рынка не означает, что резко упадет спрос на российскую нефть или уголь. Даже замедляясь, Китай останется крупнейшим в мире импортером сырьевых товаров. Так что доступ на его рынок (с учетом рисков и ограничений по доле в портфеле) по-прежнему интересен. китай гонконг акции доступ
715 

19.01.2024 16:51

Дагестан и яйца. Российские продукты в 2023 году дорожали из-за девальвации и...
Дагестан и яйца. Российские продукты в 2023 году дорожали из-за девальвации и картелей Годовая инфляция в России составила 7,4%, при этом многие товары подорожали на порядок больше. Лидерами по подорожанию стали яйца, помидоры, груши и виноград, в то время как цены на гречку, картофель и овсянку снизились. Согласно анализу данных Росстата, в 2023 году цены на яйца возросли на 61,4% по сравнению с предыдущим годом. Средняя потребительская цена десятка яиц в декабре 2023 года составила 132,5 рублей, в то время как годом ранее она составляла 81,7 рубля. Яйца в России подорожали из-за девальвации рубля (птицеводство во многом зависит от импорта - инкубационного материала и кормов), резкого роста спроса... и картельных сговоров. ФАС выявили ценовые сговоры в 6 регионах - от Крыма до Кемеровской области. В лидерах по подорожанию также оказались помидоры (+51,1%), груши (+48,3%), виноград (+48,2%), бананы (+46,9%), чеснок (+46,4%) и газовое моторное топливо (+41,2%). Среди федеральных округов самая высокая инфляция зафиксирована на Дальнем Востоке (8,3%). Среди регионов лидерами по росту цен стали Приморский край (10,1% за год) и Дагестан (9,7%). https://t.me/emphasises/9224
684 

19.01.2024 20:10

​​ Российский рынок сегодня.

Российский рынок на прошлой неделе торговался в...
​​ Российский рынок сегодня. Российский рынок на прошлой неделе торговался в...
​​ Российский рынок сегодня. Российский рынок на прошлой неделе торговался в консолидации в пределах диапазона 3150–3220 п. по индексу ММВБ. В прошлый понедельник цены протестировали сопротивление 3200 п., но не смоги его преодолеть, за чем последовал откат к поддержке 3150 п. Недельное снижение индекса составило 0,59% . Торги сегодня начались с умеренного роста индекса, однако, мы считаем, что эту неделю на рынке также будет преобладать боковик ввиду отсутствия сильных драйверов роста и укрепления рубля. При этом ключевым является уровень 3200 п., и при его повторном тесте и прорыве может последовать ускорение роста индекса к зоне 3250 п. Также напомним, что высокая ключевая ставка не способствует желанию инвесторов выводить средства из депозитов и инструментов с фиксированной доходностью в более рискованный рынок акций. В ближайшее время мы ждём движение индекса в прежних пределах 3150–3220 п. Результаты наших стратегий в Тинькофф: Новая Жизнь доходность с начала года +5,40%  доходность с запуска в апреле 2022 года +73,98% Smart Trader доходность с начала года +1,32%  доходность с запуска в апреле 2022 года +52,69% Результаты наших стратегий в БКС: Второй Эшелон доходность с начала года +3,54%  доходность с запуска в апреле 2022 года +58,24% Абсолютная доходность доходность с начала года +1,37%  доходность с запуска в январе 2019 года +93,45% Облигационная Лесенка  доходность с начала года +0,69% доходность с запуска в мае 2016 года +60,70% ️ Вы можете обратиться к нам за консультацией, аудитом портфеля или по вопросам подключения к стратегиям, написав на _info *не является ИИР https://telegra.ph/file/c2c797d6535f1b7a4de17.png
688 

22.01.2024 15:32

АВИАПЕРЕВОЗКИ В РФ: ПОЛНОЦЕННОГО ВОССТАНОВЛЕНИЯ НЕ ВИДНО

Авиаперевозки – одна...
АВИАПЕРЕВОЗКИ В РФ: ПОЛНОЦЕННОГО ВОССТАНОВЛЕНИЯ НЕ ВИДНО Авиаперевозки – одна...
АВИАПЕРЕВОЗКИ В РФ: ПОЛНОЦЕННОГО ВОССТАНОВЛЕНИЯ НЕ ВИДНО Авиаперевозки – одна из тройки наиболее пострадавших (и на многие годы необратимо) отраслей экономики РФ (другие – автопром и добыча/экспорт газа). Приведенные графики всё показывают, поэтому не будем пересказывать цифры. Обратим Ваше внимание на то, что сравнение с довоенным 2021г некорректно, ибо в 2021г отрасль находилась лишь на полпути постковидного восстановления. Правильная база сравнения – это 2019г. По сравнению с 2019г: • международные рейсы: -59% • внутренние рейсы: +14% • ВСЕГО: -18% Мировые авиаперевозки уверенно растут, превышая уровень 2019г. Если бы и у нас всё развивалось нормально, то сейчас мы не просто вернулись бы на уровень 2019г (128 млн пассажиров), но, по-видимому, были бы уже на уровне 135-140 млн. По факту имеем 105 млн. Внутри РФ стали летать больше, но международные полёты (наиболее доходные для авиакомпаний) схлопнулись радикально, и восстанавливаются слабо. Без новых бортов восстановление в отрасли невозможно.
676 

19.01.2024 12:33


ПЕРВИЧКА В МОСКВЕ: НАДЕЕМСЯ, ЧТО НЕЗДОРОВЫЙ АЖИОТАЖ СМОГ ОСТАТЬСЯ В ПРОШЛОМ...
ПЕРВИЧКА В МОСКВЕ: НАДЕЕМСЯ, ЧТО НЕЗДОРОВЫЙ АЖИОТАЖ СМОГ ОСТАТЬСЯ В ПРОШЛОМ...
ПЕРВИЧКА В МОСКВЕ: НАДЕЕМСЯ, ЧТО НЕЗДОРОВЫЙ АЖИОТАЖ СМОГ ОСТАТЬСЯ В ПРОШЛОМ ГОДУ По данным Росреестра сегмент первичного жилья показал в декабре следующие результаты: было зарегистрировано договоров долевого участия: 13 090 (46.4% гг) vs 10.908 (81.2%) и 12 046 (162%) в ноябре-октябре. За весь 2023 год: 35.9% гг, в абсолюте – рекорд (115 587 договоров) К декабрю 2021 темпы прироста составили 21.7% (в ноябре: 15.7%). Помесячная динамика выросла до 20% мм после падения двух месяцев подряд (-9.4% мм и -11.4% мм) Абсолютное большинство сделок на первичке в последнее время проходило при помощи льготной ипотеки, которую до 23 декабря выдавали и по несколько в одни руки. Цены на рынке “первички” – отдельная песня, по некоторым оценкам они выше “вторички” чуть ли не на 40%. Бытует сентенция, что льготные ипотечники “…покупают свой ежемесячный платеж, а не цену квадрата…” и они по-своему счастливы. Как, впрочем, и застройщики с банками.
675 

19.01.2024 13:55

Планы на вечер пятницы имеются? Ну, дайджест там точно есть: Гречка стала...
Планы на вечер пятницы имеются? Ну, дайджест там точно есть: Гречка стала лидером по снижению цен в России в 2023 году, она подешевела на 18,8%. Поди не у всех ещё запасы кончились после ажиотажного спроса на эту крупу пару лет назад. Арбитражный суд Санкт-Петербурга и Ленинградской области запретил Роспатенту прекращать права на использование пивоваренной компанией «Балтика» брендов Carlsberg и Grimbergen по лицензионным договорам. Вот круг и замкнулся... Интересно, как теперь поступит владелец марок. Федеральная антимонопольная служба России согласовала приобретение «Магнитом» 33,01% доли крупнейшей на Дальнем Востоке розничной сети «Самбери». Так что закрытие первого этапа сделки ожидается летом 2024 года. Цены на российский софт за год увеличились на 10-20%. Но ещё в прошлом году Минцифры и крупные участники рынка подписали хартию, которая ограничивает рост формулой «индекс потребительских цен плюс 15%». Поэтому ситуация под контролем, но в министерстве хотят в дополнение создать комиссию, которая бы рассматривала жалобы на резкие скачки стоимости в этой отрасли.
677 

19.01.2024 22:16

QIWI объявили о реструктуризации бизнеса. В компании рассказали, как делят...
QIWI объявили о реструктуризации бизнеса. В компании рассказали, как делят российский и международный контуры:      Все российские активы у QIWI Plc выкупает исполнительный директор QIWI plc Андрей Протопопов и принадлежащая ему гонконгская компания Fusion Factor Fintech Limited. Он уйдет с руководящих постов в международном бизнесе и возглавит единый российский контур, консолидированный под АО “КИВИ”.      Сумма сделки —23,75 млрд руб. В ней уже учтён дисконт за иностранное участие и повышенный уровень неопределённости, пока действует предписание ЦБ РФ.    Все сервисы и продукты продолжают работать, как раньше.      В командах сохраняется укомплектованность штата и преемственность кадров.    У акционеров на руках остаются акции международного контура, который теперь не зависит от российского. Там планируют на полученные от сделки деньги активно развиваться, в том числе расширять портфель, поэтому не исключены скорые M&A сделки. Понаблюдать за ними интересно.    Для тех, кто хочет монетизировать долю на этом этапе: можно будет продать акции обратно компании в рамках байбэка. Максимальная цена составит 581 рубль за акцию, это определено исходя из средней цены за год. Цена выкупа на NASDAQ в долларах США будет зависеть от цены в рублях и курса ЦБ РФ на дату, указанную в документации к байбэку на момент его начала.    Объем ограничен 10% от всех своих выпущенных акций согласно Кипрскому праву, это 6 271 297 акций, представленных АДА. Основной спрос ожидается на MOEX (зарубежом ещё год назад были тендерные предложения на NASDAQ). Скорее всего он будет удовлетворен в полном объеме.
693 

20.01.2024 00:13


Третий - лишний? Если ставить вопрос серьёзно - стоит ли пытаться заработать...
Третий - лишний? Если ставить вопрос серьёзно - стоит ли пытаться заработать в третьем эшелоне? К третьему уровню листинга относится 158 акций из 237 торгуемых на Мосбирже. Неверно думать, что это просто небольшие компании, "малыши" на фоне голубых фишек. Отнесение к этой категории означает несоответствие некоторым критериям торговой площадки, в т.ч. в части раскрытия информации, соблюдения отдельных пунктов законодательства о ценных бумагах. Любую акцию мы оцениваем по 4-м важным признакам: ️ Ликвидность: акции 3 эшелона сложно быстро продать без потери в стоимости. ️ Спред: при купле-продаже может достигать 3-5%. ️ Волатильность: нередки случаи остановки торгов и введения дискретного аукциона из-за отклонения цены на 20%+ в течение дня. ️ Объём торгов: по классике - низкий, но в последние пару лет, из-за доминирования частных инвесторов и разгонов в ТГ-каналах, в отдельные дни может сравняться и даже превысить объёмы в Сбере или Лукойле. Такая ситуация аномальна и никак не снижает ваши риски. Пример - дружный обвал практически всего третьего эшелона в ноябре 2023 г. Более 100 акций несколько дней падали более чем на 10%. Главная причина - предшествовавший рост на 100% и даже более 200% с начала года, во многих случаях не имел под собой фундаментальных причин. Более того, иногда бумаги взлетали вопреки всякой логике и здравому смыслу, как ОВК на фоне решения о допэмиссии. Взять хотя бы статистику этой бумаги: сегодня с утра +5%, +49% за месяц, -61% за полгода, +78% за год, -81% за 5 лет. Но главное, что останавливает меня как долгосрочного инвестора от участия в подобных историях - непрозрачность, влияние инсайдерской информации. Нет ни возможности, ни желания каждый раз разбираться в причинах взлетов и падений. Фондовый рынок - не то место, где можно верить кому-то на слово, без подтверждения из релевантных и заслуживающих доверия источников. Старое доброе правило - держаться подальше от того, что ты не понимаешь и не можешь анализировать. Неопределенности на рынке сегодня и без того хватает!... Это не категоричная рекомендация: в 3 эшелоне, если покопаться, есть интересные и вполне достойные истории с потенциалом. Вопрос - в какой степени и на какую долю от портфеля вы готовы взять на себя риск, считаете ли вы себя достаточно профессиональным игроком в этой нише. акции ликвидность волатильность
698 

23.01.2024 13:00

Новости часа

Власти готовятся сдерживать цены на топливо по...
Новости часа Власти готовятся сдерживать цены на топливо по...
Новости часа Власти готовятся сдерживать цены на топливо по госзаказам Федеральная антимонопольная служба (ФАС) готовит приказ, призванный регламентировать максимально допустимую стоимость реализуемых по госзаказу автобензина и дизтолпива ФАС РФ признала ненадлежащей рекламу дебетовой карты Альфа-банка "Комиссия ФАС России признала рекламу дебетовой карты ненадлежащей. Служба выдала АО "Альфа-Банк" предписание со сроком исполнения 15 дней со дня получения... Таким образом, потребители получали неполную информацию о всех условиях осуществления переводов и платежей. ... За нарушение законодательства о рекламе банку грозит штраф в соответствии с КоАП РФ", - говорится в сообщении. Илон Маск сообщил, что его компания Neuralink успешно вживила имплант в мозг человека главное | Era Media
683 

30.01.2024 14:25

На что частному инвестору обратить внимание в феврале 2024 года? После событий...
На что частному инвестору обратить внимание в феврале 2024 года? После событий февраля 2022 г. число юридических лиц на инвестиционном рынке значительно уменьшилось. Какие нюансы этот факт открывает для частных инвесторов, обычных физических лиц, использующих инвестиции как источник дополнительного дохода и почему именно в феврале самое время проявить активность Негативное влияние: частные инвесторы реже считают и прогнозируют фундаментальную стоимость компаний и могут покупать акции “на глазок”. Рыночная неэффективность нарастает; по той же причине, что описана выше - частные инвесторы склонны к импульсивным покупкам и продажам. При сильном снижении цены даже на надежные и устойчивые компании, они предпочитают выйти, чтобы не потерять еще больше. Все это ведет к повышенной волатильности на рынке. Два положительных момента для 2024 г.: Учитывая историческую любовь физлиц к дивидендам, вполне ожидаем, что ожидание дивидендных выплат подтолкнет котировки компаний, которые ранее стабильно платили дивиденды с доходностью выше среднерыночной; В 2023 году многие компании не выплачивали дивиденды. Предпочли посидеть на кубышке с деньгами в условиях неопределенности. Деньги накопились. Ряд компаний добился неплохих результатов за прошедший год. Вполне ожидаемо, что в 2024 году выплату дивидендов возобновят. С учетом этих факторов рынок может расти на ожиданиях дивидендов. В нашем клубе “Инвестиции в тапочках” мы планируем не упустить это событие. Именно февраль станет опорной точкой планирования действий по дивидендной части. Что будем делать в клубе в феврале: Наблюдаем за рынком. Запускаем дивидендные темы в обучающем модуле. Отдельные понятные и короткие уроки на GETCOURSE для повышения квалификации. Создаем дополнительный дивидендный портфель. Участники клуба по желанию могут заводить портфель, а могут и не заводить,а занять наблюдательную позицию, чтобы понять, насколько им близка подобная стратегия Запуск дивидендных идей. Проведем серию эфиров, где расскажем и покажем работу с дивидендами, учитывая определенные нюансы. Обсудим, с каким сервисами и агрегаторами работать и как это делать Для тех, кто хочет присоединиться к клубу: https://club.capitalife.ru/club-momentum Для тех, кто двигается самостоятельно, делитесь, что планируете делать в феврале.
668 

23.01.2024 12:01

Облигации: значимые события на рынке. На что надо обратить внимание? Началась...
Облигации: значимые события на рынке. На что надо обратить внимание? Началась третья декада января, рынок облигаций потихоньку приходит в рабочую норму, самое время подсветить значимые события и тренды, которые мы на рынке наблюдаем. 1. Динамика Праздничный всплеск цен, который невозможно отыграть из-за отсутствия объемов, практически сошел на нет. Цены вернулись к уровням конца декабря. Доходности и их динамика совершенно не сигнализируют об ожиданиях смягчения ДКП в обозримой перспективе. Возможно, даже наоборот. Напомним, что первое заседание ЦБ по ключевой ставке 16 февраля. 2. ВТБ Неделю назад мы посвятили пост вечным облигациям ВТБ, по которым вроде бы скоро возобновятся выплаты купонов. Сегодня коллеги из Bonds Lab акцентировали внимание на интересном факте: по Программе облигаций эмитент обязан за 14 дней до даты выплаты уведомить об отказе о выплате. Такого уведомления не было. Ждем купоны по четырем выпускам 5 февраля. 3. Первичные размещения В минувшую пятницу очень мощно собрал книгу КАМАЗ. Купон был снижен с первоначально запланированных 15,5% до 14,5%, объем увеличен в два раза. Спрос в моменте превышал предложение в 7 раз. Из интересных нам первичек: - 25 января Совкомбанк Факторинг. 1,5 года, ориентир купона 15,5-16,0% годовых. Объем выпуска очень небольшой – всего 500 млн руб. - 06 февраля Самолет БП13. 2 года, ориентир купона 16,0% годовых, соответствует доходности к оферте 17,2%. Самый длинный выпуск Самолет БП12 с погашением через два года торгуется под 15,3% годовых, а самый доходный БП11 – под 16,5%. - Любопытный анонс – Мой самокат, будучи портфельной компанией пре-IPO фонда ВИМ-Инвестиции, хочет разместить облигации под 20%. Что за компания не знаем, но изучать будем. Наш канал : Наши : _bot
683 

24.01.2024 09:55


Я никогда не стою на месте и постоянно ищу варианты и способы, которые помогут...
Я никогда не стою на месте и постоянно ищу варианты и способы, которые помогут...
Я никогда не стою на месте и постоянно ищу варианты и способы, которые помогут мне еще больше усилить стратегию. А хорошая стратегия в свою очередь помогает максимизировать доходность и снизить риски. В 2023 году я много внимания уделил исследованию количественных методов прогнозирования будущего поведения цены акций. В своей диссертации я рассмотрел 3 рабочие модели, которые помогаю еще точнее спрогнозировать крупные падения рынков, чем моя любимая модель потребительских тенденций. На сегодяшний день я похоже нащупал золотую середину и понимаю как на этом можно зарабатывать, если к количественным методам добавить мой практический 18-и летний опыт и авторские подходы к прогнозированию макроэкономических тенденций. Сейчас готовлюсь к мастер-классу, анализирую важные показатели экономики, чтобы дать вам полноценную картину, которая поможет выработать эффективную стратегию инвестирования на 2024 год. Хорошая стратегия — это когда вы глубоко понимаете принципы смены тенденций еще до того, как что-то произойдет. Например, в 2023 г. в закрытом клубе инвесторов BeatMarkets мы осознанно набирали в свой портфель долговые инструменты, а с августа начали наращивать долю недвижимости. И хотя наши результаты долго болтало то ниже, то выше индекса SP500. Но по результатам 2023 года модельный портфель Smart вырос на 48,63%, в то время как SP500 подрос всего на 26,18%. На самом деле это закономерный результат, когда понимаешь как будет реагировать рынок на те или иные события. А что покупать в 2024 году, на какие классы активов делать ставку, чтобы хорошо заработать, расскажу уже 25 января (четверг) в 19:00 по МСК. Если вы еще не успели зарегистрироваться, сделайте это по ссылке ️ ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ НА МАСТЕР-КЛАСС
672 

23.01.2024 14:54

​​ОБЛИГАЦИИ: на что обратить внимание на рынке и какие бонды включить в...
​​ОБЛИГАЦИИ: на что обратить внимание на рынке и какие бонды включить в...
​​ОБЛИГАЦИИ: на что обратить внимание на рынке и какие бонды включить в портфель? Сегодня обсуждаем: ЦБ смягчает риторику облигации Сегежи облигации Самолета Всем привет! Сегодня снова обзор облигационного рынка в формате мыслей о наиболее значимых событиях. Первое,что хочется сделать – процитировать госпожу Набиуллину: «Банк России видит пространство для снижения ключевой ставки в этом году, скорее во втором полугодии». Вкупе с хорошими данными по инфляции, которыми нас радует Росстат в январе 2024 года, это может повлиять на настроения на рынке. Если цены на ОФЗ явно учитывают ожидания смягчения ДКП, то ценообразование корпоратов ближе к реальности. Спреды многих корпоративных выпусков с погашением через 2 года и позднее к сопоставимым по срочности ОФЗ на локальных хаях. Покупок в них не видно, но они могут начаться, если, скажем, еще пару недель инфляция будет оставаться низкой. Среди таких выпусков мы выделяем: МэйлБ1Р1 Капитал1Р НоваБевБП5. Второе – оферта в облигациях Сегежи. Сегежа выкупила 96% выпуска 2Р3. Причем в отличие от ноябрьской оферты этому не предшествовала выдача внутригруппового займа от материнской АФК Система. По крайней мере раскрытия информации об этом не было. Зато Система уже сегодня объявила о подготовке размещения выпуска 1Р28. Флоатер на 4 года, ориентир доходности RUONIA+220bps. На этом ниже номинала нырнули уже торгующиеся FRN Системы – 1Р26 и 1Р27, они размещались под RUONIA+190, но они трехлетние. В облигах самой Сегежи какой-либо позитивной реакции мы не видим, все на месте. В бумагах компании можно зафиксить доходность 28-29% на 1.5-2 года. Третье – грядующее и очень активно промоутируемое из всех щелей размещение облигаций Самолет. Двухлетний выпуск с ежемесячным купоном 16%. Скорее всего в ходе размещения будет увеличен объем с 10 млрд до 15-20 млрд. А купон снижен в район 15,75% годовых. Даже при таком раскладе новый выпуск предлагает премию к торгующимся Р11 и Р12 и может подрасти на вторичных торгах. Стоит ли удерживать Самолет долго для нас вопрос открытый. Мы смотрели презентацию с посвященного новому выпуску бизнес-завтрака. Нас сильно волнует разбег между деньгами на счетах эскроу и величиной привлеченного проектного финансирования. В нашем понимании при резком спаде продаж почти 170 млрд руб. компания не сможет покрыть. Цифры прикрепляем к посту. Комментарии менеджмента по этому вопросу нам убедительными не показались. Но спекулятивно, повторимся, новый Самолет выглядит неплохо. / если пост вам понравился! Наш канал : Наши : _bot https://telegra.ph/file/5ad3bde45fb65ace7771a.jpg
641 

30.01.2024 17:55

риком_инвестидеи В бумагах «Ростелекома» по-прежнему актуальна идея...
риком_инвестидеи В бумагах «Ростелекома» по-прежнему актуальна идея оперативного закрытия постдивидендного гэпа, который имел место еще в конце ноября. До полного закрытия технического разрыва остается около 5,5% от текущих уровней. Надо отметить, что с начала года акции компании пытаются восстановиться. Они уже находятся выше максимумов локального отскока конца декабря. Мы считаем, что если в ближайшие дни бумагам «Ростелекома» удастся сохранить темп подъема и закрепиться выше уровня в 75 руб., то можно будет констатировать финал нисходящей тенденции и старт восходящей с перспективой дальнейшего ухода к оставленному в прошлом году уровню в 82 руб. 30 ноября 2023 г. акции «Ростелекома» закрылись чуть выше 82 руб., а 1 декабря состоялось очищение бумаг от дивиденда. Поскольку размер выплат по обоим типам акций был одинаковый: 5,45 руб. — то с учетом НДФЛ снижение стоимости обыкновенных бумаг могло ограничиться 5 руб. Но фактически вышло иначе: снижение продолжилось высокими темпами. В итоге к середине декабря котировка была уже около 70 руб., то есть за 2 недели просадка составила почти 18%. Мы рекомендуем пока держать бумаги «Ростелекома», поскольку акции компании традиционно относятся к «защитным», а бизнес корпорации ориентирован на внутренний рынок и поддерживается крупными госзаказами. Фундаментально на 2024 г. мы видим уровень цены по акциям около 88–90 руб. за бумагу. Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. АО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций на ее основе и не рекомендует использовать ее в качестве единственного источника при принятии инвестиционного решения.
628 

29.01.2024 14:03

Цены пошли вниз, ждем ставку ниже? ЦБ сообщает нам, что месячная инфляция в...
Цены пошли вниз, ждем ставку ниже? ЦБ сообщает нам, что месячная инфляция в декабре замедлилась до 6,5% в годовом выражении, после 10,2% в ноябре. Регулятор ожидает, что с учетом жесткой ДКП, годовая инфляция уже в этом году снизится до 4–4,5%. Т.е. рассчитывает додавить цены ставкой. Мы получили позитивный сигнал: новое повышение ставки в феврале маловероятно, а шансы скоро увидеть цикл снижения - растут (не исключено, что уже во 2 квартале или летом). Что это значит для инвестора? Берем условную ставку 7% (ладно, пусть 10%) и дивдоходность условного Сбера или Лукойла под 12-15%. Уже интересно! А не вот это вот всё, когда банальный депозит выглядит лучше дивидендных фишек. Почему пока не стоит спешить с выводами. Цены НЕ пошли вниз, замедлился лишь темп их роста. При этом годовая инфляция снизилась совсем немного - до 7,42% (в ноябре — 7,48%). Лучше подождать развития тенденции: 1 месяц - еще не тренд. Сам ЦБ пишет в том же обзоре, что темпы роста цен шестой месяц подряд остаются высокими, далеки от целевых 4%. Внутренний спрос как главный драйвер инфляции в 2024 г. будет расти, за счет накачки экономики госденьгами. При усилении западных санкций, удовлетворить спрос будет труднее. Недавние отказы турецких и китайских банков проводить платежи указывают на такие риски. Дефицитный бюджет - фактор в пользу инфляции. В январе Минфин неожиданно переоценил дефицит бюджета за 2023 г., он предварительно составил 3,24 трлн руб, при прежней оценке чуть более 1 трлн. В 2024 году в бюджет заложен резкий рост доходов на 22% г/г, и нет уверенности, что это получится. Не все однозначно с девальвацией рубля, которая вносит весомый вклад в рост цен. Как долго удержится курс в текущем коридоре 87-90? В любой непонятной ситуации стоит помнить, что долгосрочная стратегия хоть и должна учитывать тренды, но не должна импульсивно реагировать на каждую новость, будь то инфляция или ставка. В составе портфеля желательно иметь компании, бизнес которых устойчив к таким изменениям. Пример - тот же Сбер, который научился оборачивать в свою пользу как высокие, так и низкие ставки. инфляция ставка прогнозы
666 

24.01.2024 13:28

ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: РОСТ ПРАКТИЧЕСКИ ВЫДОХСЯ

По данным IRN.RU, по итогам...
ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: РОСТ ПРАКТИЧЕСКИ ВЫДОХСЯ По данным IRN.RU, по итогам...
ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: РОСТ ПРАКТИЧЕСКИ ВЫДОХСЯ По данным IRN.RU, по итогам января цены на жильё в Москве (вторичный рынок) незначительно подросли до 270.4 тыс. за м2, это 0.2% мм и 7.7% гг vs 0.5% мм и 7.6% гг в декабре. Динамика цен в долларах: 2.6% мм, -16.5% гг – это $3 057 за м2 (ранее: 0.4% мм, -23.5% гг). Эксперты IRN отмечают, что “…в январе рост цен на вторичном рынке недвижимости «старой» Москвы носил остаточный характер – средняя стоимость метра подросла символически, в основном за счет вымывания самых дешевых предложений. В январе рынок рос за счет недорогих сегментов – при нынешнем уровне ипотечных ставок (от 16-18% годовых) людям по карману только бюджетные варианты. В январе перестал снижаться объем предложения жилья на вторичном рынке, что нехарактерно для начала года – обычно в это время многие продавцы снимают квартиры с продажи. Накопление квартир в экспозиции и близкая к стагнации ценовая динамика свидетельствуют о сокращении спроса, что неудивительно, учитывая заградительно дорогую ипотеку. Скорее всего, в ближайшее время цены будут топтаться на месте, а весной, по мере накопления предложения, постепенно поползут вниз…”
647 

31.01.2024 13:09