Назад

​​ Мировое производство стали в октябре увеличилось на 7% Производство стали в...

Описание:
​​ Мировое производство стали в октябре увеличилось на 7% Производство стали в 64 странах мира, предоставляющих данные во Всемирную ассоциацию стали, в октябре 2020 года увеличилось на 7% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года. Россия в прошлом месяце, согласно предварительным данным ассоциации, нарастила производство стали на 4,3% (г/г) до 6,05 млн тонн. Четвертый квартал для отечественных металлургов начался на позитивной ноте, что не может не радовать: мировая экономика демонстрирует V-образный рост, вакцинация населения в 2021 году ускорит рост мировой экономики, благодаря чему металлурги смогут существенно увеличить объем производства. По крайней мере, ожидания сейчас именно такие. Среди отечественных металлургов я отдаю предпочтение Северстали и НЛМК, но увеличивать позицию в этих бумагах буду готов только при снижении котировок в область 900+ и 150+ рублей соответственно. Сейчас же просто держу позицию, и даже уже пытался сокращать её немного, частично фиксировав прибыль. Из свежих новостей по этим компаниям можно отметить тот факт, что Северсталь в 2020 году увеличит потребление собственного железорудного сырья в производственном процессе до 90%, что на 13% процентов выше аналогичного показателя 2019 года и на 20% больше, чем в 2018 году. А НЛМК начал производство уникального для российского рынка продукта – новой марки высокопрочной холоднокатаной стали. “Высокая волатильность рынка железорудного сырья, при которой динамика изменения цен в течение месяца может достигать 40%, показывает, что необходимо оставаться гибким и оперативно перестраивать работу в зависимости от экономической ситуации”, - заявил генеральный директор “Северсталь” Александр Шевелев. https://telegra.ph/file/35124be422f4a95df03e6.png

Похожие статьи

​️ Куда полетят акции авиасектора?
Транспортная отрасль приняла на себя один из...
​️ Куда полетят акции авиасектора? Транспортная отрасль приняла на себя один из...
​️ Куда полетят акции авиасектора? Транспортная отрасль приняла на себя один из самых больших ударов коронавируса. По всему миру упали как внутренние перевозки, так и международные. По итогам полугодия в России упали на 2-6% транспортные, железнодорожные и внутренние водные перевозки. Также COVID-19 нанёс жёсткий удар и по авиации: в марте мировое количество авиаперелетов упало на более чем 60% в результате остановки практически всей пассажирской авиации. Авиакомпании всего мира уже полгода терпят серьёзнейшие убытки. Конечно, акции представителей авиационного сектора находятся под жёстким давлением. Но может в этом и кроется инвестиционная возможность? Узнал мнение портфельного управляющего Дмитрия Михайлова на этот счет: __________ «Сейчас происходит восстановление экономики в мире, но в части транспорта оно проходит не одинаково. В секторе автомобильного транспорта мы увидели восстановление в форме V-shape. С июля интенсивность передвижения по дорогам «вышла в плюс» с начала года, а сегодня глобальный индекс мобильности на дорогах (в пассажирокилометрах) уже превышает 130% (по данным Bernstein). А в секторе авиаперевозок совсем другая картина, намного более печальней. Здесь восстановление больше похоже на форму U-shape. Объём перевозок упал гораздо сильнее и восстанавливается медленней, чем в автомобильном транспорте. Люди предпочитают передвигаться на автомобиле и гораздо реже пользуются самолётами. Особенно ярко это видно в Европе, там есть хорошие дороги, а расстояния не такие большие, как в России. Кроме этого нужно учитывать поведенческий фактор. Многие туристы остаются напуганными, а бизнес научился работать удалённо. Всё это продолжит оказывать негативное влияние на спрос и в 2021. Именно по этим причинам ожидается, что восстановление глобального рынка авиаперевозок произойдет не раньше 2023, а в части производства широкофюзеляжных самолётов — не раньше 2025 года. Более того, в ближайшие несколько месяцев ситуация может ухудшиться. Дело в том, что авиакомпании Boeing и Airbus работают сейчас над предоплаченными заказами. Эти самолёты были предоплачены ещё в 2019 году, а после завершения их производства ожидается провал, так новых заказов сейчас почти не поступает. Поэтому мы предпочитаем держаться в стороне от авиапрома и не рекомендуем покупать акции ни Boeing, ни Airbus, даже несмотря на их сильное падение. Мы также не спешим откупать обратно сильно просевшие акции авиакомпаний и круизных лайнеров, потому что финансово-экономическая ситуация в компаниях остается тяжёлой, а восстановление спроса происходит гораздо медленнее, чем в других отраслях». __________ В очередной раз хочу обратить внимание на многообразие интерпретаций подобной секторной аналитики. Это многообразие интерпретаций объясняется многообразием целей, которые преследуют разные типы инвесторов. Главная задача управляющего фондом — обогнать индекс-бенчмарк и конкурирующие фонды по результату за календарный год. Это нужно чётко понимать. Если к концу 2020 года чистый финрез фонда, которым управляет Дима, будет лучше, чем у конкурентов, он получит хороший бонус. Если в числе первых трёх, то бонус будет похуже. Если вне ТОП-3, то бонуса не будет. Получается, чтобы получать бонусы, управляющий стремится из года в год попадать в ТОП. Поэтому через эту призму и предлагаю читать такие обзоры. У частных инвесторов горизонты планирования часто длиннее, чем у портфельных управляющих. Рискну предположить, что при 5-летнем горизонте планирования view Димы на авиасектор может быть противоположным. Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/3e4b83a88ff235deb31dd.jpg
744 

26.08.2020 21:03

​​ А тем временем мировые цены на железную руду находятся вблизи своих 7-летних...
​​ А тем временем мировые цены на железную руду находятся вблизи своих 7-летних...
​​ А тем временем мировые цены на железную руду находятся вблизи своих 7-летних максимумов и в моменте достигали вчера $133,05 за тонну, отражая высокий спрос на сталь со стороны инфраструктурных проектов, недвижимости и промышленного сектора Китая. Та самая страна, где в декабре прошлого года зародился COVID-19, окажется чуть ли не единственной страной в мире, которой удастся продемонстрировать прирост ВВП по итогам 2020 года! Чудеса, да и только. Если верить прогнозам Китайской ассоциации чугуна и стали, Китай в текущем году выплавит более 1 млрд тонн стали, что на 5% превысит объёмы 2019 года. В то время как остальные страны вряд ли будут вспоминать 2020 год с особым теплом: для них он оказался крайне сложным из-за пандемии, из-за чего национальные экономики оказались, мягко говоря, подорванными, что стало причиной сокращения производственных мощностей стальными компаниями в этих странах. В тех же США, например, промышленное производство хоть и демонстрирует робкое восстановление, однако явно не дотягивает до прошлогодних уровней (за 10 месяцев выпуск стали упал на 18%), а американские производители не спешат возобновлять работы на простаивающих мощностях, сохраняя осторожность на фоне нестабильного спроса и второй волны COVID-19. В странах Евросоюза ситуация примерно такая же. А что Китай? А Китай продолжает наращивать своё господство! Если в 2019 году на эту страну приходилось 54% от общего объёма мирового выпуска стали, то за 10 месяцев 2020 года этот показатель вырос уже до 58%. При этом с рентабельностью у китайских производителей, несмотря на рост цен на железную руду, никаких проблем нет – она остаётся на хорошем уровне, благодаря сопоставимому росту цен на сталь, который мы сейчас также наблюдаем. Российские сталевары, разумеется, очень позитивно реагируют на рост цен стали на мировом рынке, однако я рекомендую сильно не обольщаться: по мере постепенного выхода из пандемии сталевары из других стран (не Китай) начнут расконсервировать простаивающие мощности и возобновлять их работу, что может перенасытить мировое предложение стали и оказать давление на цены. Всё циклично. ️Именно поэтому вчерашняя новость о том, что владелец НЛМК Владимир Лисин запланировал продажу 2% акций компании через аффилированные структуры, совершенно не вызывает у меня удивления. "Большие дяди" тоже частично фиксируют прибыль - это нормально! А в случае с Лисиным это уже не первый раз (в прошлый раз, если вы помните, давление на котировки было ого-го, а цена продажи ниже рыночных на тот момент). Жадность и жажда заработать - это хорошо, но не забывайте тоже частично фиксировать прибыль и благодарить позицию за тот курсовой рост, который она вам дала. Как говорил классик, деревья не растут до небес сталь НЛМК https://telegra.ph/file/71e9201401c2999b96e89.png
729 

03.12.2020 11:31

К чему могут привести меры правительства? Проблема роста цен на продовольствие...
К чему могут привести меры правительства? Проблема роста цен на продовольствие – проблема глобальная и достаточно тяжелая, которая имеет ярко выраженный социальный подтекст. Корни проблемы, как мы же писали ранее, в инфляции активов, которая начинает понемногу трансформироваться в инфляцию потребительскую. Огромный объем ликвидности вызвал инфляцию активов, в первую очередь commodities. Медь с начала года увеличилась в цене на 26%, алюминий – на 11%, никель – на 22%. Не стали исключением и продовольственные товары. Поэтому, когда мы пытаемся понять ситуацию и проанализировать, что происходит, это следует делать в общем контексте. Что в реальности происходило в РФ на этом фоне? В стране есть ряд производителей продовольствия, которые продают как на внутренний рынок, так и на экспорт. Цены при этом выравниваются, поскольку существует арбитраж: если экспортная цены высокая, то внутренняя не может сильно отставать, поскольку продают и там, и здесь. Давайте попробуем построить логическую цепочку – что должно быть в теории, если государство вводит ограничения на рост внутренних цен той или иной продукции. В нашем случае – это продовольствие. Что делает в данной ситуации государство? Видя, прямо скажем, не самую благоприятную ситуацию в экономике (к примеру, доходы населения во II квартале 2020 г. упали на 8,4%, в III квартале – на 4,8%), чиновники начинают применять механизмы для ограничения внутренних цен. Как реагирует на это нормальный производитель? Правильно: он будет увеличивать отгрузки на экспорт, ведь там маржинальность  в этом случае вырастет. Как следствие – возникновение дефицита на внутреннем рынке. Государство в ответ может пойти двумя путями: 1) Закрыть экспорт на отдельные группы товары на некоторое время. 2) Ввести экспортные пошлины. Хотите торговать по высоким ценам? За это надо заплатить. Скажем прямо, это нелегкие решения. Казалось бы, они позволят стабилизировать ситуацию с внутренними ценами. В действительности это может нанести весьма серьезный удар по бизнесу, что, в свою очередь негативно повлияет на всю экономику в целом. Что мы подразумеваем под ударом? Во-первых, бизнес лишается возможности продавать по более высоким ценам, тем самым увеличивая финансовые показатели, а, следовательно, и отчисления в бюджет. Во-вторых, бизнес лишается возможности расширять географию поставок и, соответственно, долю на мировом рынке. Как результат – мы проигрываем мировое соревнование и теряем рынки сбыта. На место наших компаний очень быстро придут конкуренты.
696 

14.12.2020 20:40

Ай, молодца! Найден глобальный, элегантный и красивый механизм повышения...
Ай, молодца! Найден глобальный, элегантный и красивый механизм повышения благосостояния страны и подъёма ее экономики. Если нужны деньги на развитие новых государственных проектов, нужны инвестиции, вот шикарный способ их получить – взять, и конфисковать! Давайте откровенно. Что может быть итогом подобных инициатив? Дальнейшее снижение уровня инвестиций в страну. Отток средств. Если народ начнет нервничать и переживать, он найдет куда переложиться. Очень подозреваю, что угодить в список неблагонадёжных будет не так уж сложно. Что-то банкиру не понравилось? Он задал некий вопрос, а вы не успели вовремя ему ответить? Вы получили деньги за что-то и уехали в отпуск, а почту во время отдыха не читаете? Формальной причиной занесения вас в «красную» зону может быть что угодно. Одно неосторожное движение, и вы там. А потом иди в суд и доказывай, что ты не верблюд. Тем более, что наш суд, как известно, всегда на стороне государства. Точнее, в 99 случаях из 100. Считаю эту инициативу очень опасной, такой, которая может привести к значительному оттоку капитала. Мировая AML практика такова: если какие-то деньги выглядят уж слишком подозрительными, они ЗАМОРАЖИВАЮТСЯ на счету. Но почему конфискация? С выводами Счетной Палаты просто нельзя не согласиться. Внесудебная конфискация средств? Фи, какая гадость. Уж если мы свое законодательство в области комплаенса подстраиваем под мировое, так зачем бежать впереди паровоза и изобретать то, до чего даже в мире еще не додумались? Ведь данный проект вводит изначальную презумпцию виновности клиентов банков. А потом бегайте и доказывайте, что вы святые. Не получится? Гуд бай, денежки. Или стране настолько деньги нужны, что уже невмоготу?
599 

21.01.2021 11:30

Кстати, насчёт драгметаллов. Не раз обращал ваше внимание, что у платины...
Кстати, насчёт драгметаллов. Не раз обращал ваше внимание, что у платины, похоже, крайне интересный потенциал относительно других драгметаллов: https://t.me/bitkogan/9929 https://t.me/bitkogan/9675 https://t.me/bitkogan/9601 Вот и еще одно мнение в пользу роста цен именно на платину. Одни видят впереди 1500, другие – 2000. На мой же взгляд, ставить какие-то ценовые ориентиры в данном случае – просто глупо. Ставить надо на тренд, и его силу. Тренд – в пользу платины. Ну а далее посмотрим. Как приобретать платину? 1. ETF на платину. Их достаточно много. Позднее обязательно напишем их тикеры. 2. Акций компаний, занимающихся добычей платины. Постараемся сегодня-завтра подготовить краткий обзор по этим предприятиям. Как известно, наиболее крупные производители платины находятся в ЮАР. Однако и у нас и Норильский Никель, и Евразия Майнинг, о которой мы не раз писали, также являются производителями платины и платиноидов. Кстати, при достаточно стабильном спросе на золото, мировое производство золота составляет порядка 3000 тонн. А платины – лишь 200 тонн. Слёзы... 3. Фьючерсные контракты. Однако не забываем, что это уже сопряжено с огромным риском. Фьючерсы – это маржинальный продукт. Плечо 1:10. И не профессионалам я бы крайне не рекомендовал смотреть в эту сторону. И, конечно, не стоит забывать, что большинство инструментов, связанных с платиной, гораздо менее ликвидны, чем аналогичные инструменты, связанные с золотом.
602 

18.01.2021 11:15

В продолжение темы АЛРОСЫ. ВТБ Капитал провел онлайн-конференцию с...
В продолжение темы АЛРОСЫ. ВТБ Капитал провел онлайн-конференцию с начальником управления по корпоративным финансам “АЛРОСЫ” Сергеем Тахиевым, основные тезисы которой я предлагаю вашему вниманию: За последние десять лет в мире не открыто крупных месторождений алмазов. Мировое производство алмазов в ближайшие три года сократится на 3% до 126 млн карат, при этом ожидается увеличение спроса за счет роста мировой экономики. США, Китай и Япония предъявляют основной спрос на бриллиантовые украшения. Китай – это будущий драйвер роста. Несмотря на кризисы, спрос на бриллиантовые украшения всегда высокий, поскольку ежегодно увеличивается количество долларовых миллионеров в мире. Порядка 40% мировых запасов алмазов приходится на Россию, 26% на ЮАР и Ботсвану, и 14% на Канаду. Обеспеченность АЛРОСЫ доказанными запасами алмазов составила 20 лет, что в три раза больше, чем у основных конкурентов. Рентабельность по EBITDA у компании почти в 2 раза выше, чем у конкурентов. Компания прошла пик инвестиционный программы в середине прошлого десятилетия. На период с 2021-2024 г.г. ежегодный CAPEX составит 20 млрд руб. Сокращение мировой добычи положительно отразится на котировках алмазов в ближайшие три года, что станет одним из драйверов роста капитализации АЛРОСА. ALRS
598 

14.01.2021 15:05


​​ Роснефть отчиталась по МСФО за 2020 год.

 Благодаря улучшению...
​​ Роснефть отчиталась по МСФО за 2020 год. Благодаря улучшению...
​​ Роснефть отчиталась по МСФО за 2020 год. Благодаря улучшению макроэкономической конъюнктуры, а также на фоне положительного эффекта от сделок по проекту «Восток Ойл» и эффекту от неденежных факторов, компания в 4 кв. 2020 года смогла заработать рекордную чистую прибыль в размере 324 млрд рублей. Позволив тем самым избежать убытка и по итогам 12 месяцев – чистая прибыль в 2020 году составила 147 млрд рублей. Скромно конечно, по сравнению с 705 млрд годом ранее, но и год выдался нетривиальным. В комментариях к отчётности приобретение компании Таймырнефтегаз в рамках реализации проекта Восток Ойл названо «выгодным», с разъяснением, что прибыль от него образовалась из-за невозможности продавца полноценно разрабатывать месторождения, с учётом масштаба требуемых капексов. Кстати, информация для справки: продавцом оказалась «Независимая нефтегазовая компания» (ННК), владельцем которой значился бывший президент Роснефти Эдуард Худайнатов. К слову, говоря о долгосрочных перспективах Роснефти, именно успешная реализация проекта Восток Ойл является, пожалуй, одним из ключевых драйверов для дальнейшего роста бизнеса и рыночной стоимости компании. И это притом, что уже сейчас Роснефть продолжает сохранять мировое лидерство по добыче жидких углеводородов (ЖУВ): по итогам 2020 года суммарная добыча хоть и снизилась с 230,3 до 204,5 млн тонн (из-за соглашения ОПЕК+), этого оказалось более чем достаточно для того, чтобы опередить по этому показателю ExxonMobil, Chevron, Shell, BP и многих других. Когда основные финансовые показатели компании искажены разовыми (надеюсь) сложностями, с которыми весь мир столкнулся в 2020 году, нет никакого смысла рассуждать о росте долговой нагрузки, пытаться рассчитывать мультипликаторы и заниматься другой подобной математикой. Куда более перспективным представляется осторожно помечтать о дивидендах. Которые, кстати говоря, совет директоров Роснефти уже успел порекомендовать выплатить своим акционерам. Берём в руки калькулятор, в качестве нормы выплат подразумеваем 50% от ЧП по МСФО – и в итоге получаем 6,94 руб. на одну акцию, что по текущим котировкам сулит символическую ДД на уровне 1,4%. Хорошо хоть в принципе минувший год удалось закрыть в прибыль, о больших выплатах никто и не мечтал. Инвестиционная история Роснефти – это дальнейшее наращивание господства на российской и мировой арене, мощное лобби в лице Игоря Сечина, развитие проекта Восток Ойл и статус госкомпании, который зачастую оказывается весьма кстати для очередного поглощения более мелких игроков. Покупать на текущих уровнях я бы точно не стал (более того, небольшую часть позиции даже зафиксировал), а вот держать – вполне оправданное решение, с расчётом на рост финансовых показателей и возврат к нормальным дивидендным выплатам уже по итогам 2021 года. Финансовая отчётность Пресс-релиз Презентация ROSN https://telegra.ph/file/139f2b92eff77bec3407e.png
489 

14.02.2021 10:05

Вчера вечером Росстат опубликовал данные по промышленному производству за...
Вчера вечером Росстат опубликовал данные по промышленному производству за февраль. Промышленность упала на 3,7% (г/г) в феврале по сравнению с падением на 1,9% (г/г) месяцем ранее. Но не все так плохо, как кажется на первый взгляд. Столь серьезное падение обусловлено эффектом высокой базы – в феврале прошлого года было на 1 календарный день больше. Минэкономразвития оценило снижение промпроизводства в феврале без календарного фактора в 0,8% (г/г). Так что падение промышленности в России не ускорилось, а замедлилось. Более того, «странные» данные по объему промышленности за январь были пересмотрены, по обыкновению Росстата, в лучшую сторону: с -2,5% (г/г) до -1,9% (г/г). С исключением календарного фактора: - добывающая промышленность замедлила падение до 5,6% (г/г) в феврале по сравнению -7,4% (г/г) в январе; - обрабатывающая промышленность в январе упала на 0,2% (г/г), но в феврале восстановилась к прошлогоднему показателю. Если верить аналитикам IHS Markit, восстановление происходит благодаря внутреннему спросу. Однако рост внутреннего спроса от снятия ограничений себя практически исчерпал, из-за падения доходов населения и предприятий. В глобальной экономике сохраняются карантинные ограничения и не совсем очевидно, как их снятие может сказаться на российском несырьевом экспорте. С одной стороны, внешний спрос может вырасти. Но, с другой стороны, рост нашего несырьевого экспорта в прошлом году частично был обусловлен сбоями в цепочках поставок в мире. Когда в глобальной экономике будут сняты ограничения, это может снизить внешний спрос на продукцию наших обрабатывающих отраслей. Пандемия обнажила слабости российской промышленности. Во-первых, это печально, что любое мировое потрясение сразу бьет по основе нашей промышленности – ее нефтегазовому сектору. Во-вторых, если бы в нашей стране была в большей степени развита обрабатывающая отрасль, у России было бы значительно больше возможностей заработать, благодаря более быстрому снятию ограничений. Как, например, это сделали Китай и Бразилия, где промышленность выросла в на 7,3% (г/г) и 5,4% (г/г) к концу 2020. Нефтегазовая отрасль, составляющая основу отечественной промышленности, восстановится только тогда, когда глобальная экономика оправится от пандемии. На мой взгляд, на это потребуется не меньше года. Минэкономразвития пока прогнозирует, что промышленность за 2021 год не восстановит потери, понесенные в 2020 году. Если не случится «чуда», то весь этот год мы будем наблюдать за вялым и неторопливым восстановлением обрабатывающих и добывающих отраслей. Тем не менее, прогнозы в случае российской промышленности – дело очень творческое. Не забываем, что огромную ее долю составляет нефтегазовая отрасль, что делает будущее еще менее предсказуемым.
339 

17.03.2021 14:59

​​ Экономика 

Раздвоение роста: США и Китай vs мир

6,9% — именно такой...
​​ Экономика Раздвоение роста: США и Китай vs мир 6,9% — именно такой...
​​ Экономика Раздвоение роста: США и Китай vs мир 6,9% — именно такой прирост обещает глобальной экономике в 2021 году Bloomberg Economics. Однако темпы распространения вакцин и масштабы финансовой поддержки различаются в разных странах, поэтому скорость восстановления также будет разной. Победителями явно станут США и Китай, а больше всего пострадают государства, зависимые от сферы услуг и туризма. «За последние 20–25 лет я не видел большего разрыва в ожидаемых результатах США и других развитых стран по сравнению с развивающимися рынками. <...> многое также зависит от выбора экономической политики, которую проводят разные государства», — главный экономист JPMorgan Chase & Co Брюс Касман. Одни, как ФРС и ЕЦБ, продолжают держать низкими учетные ставки и реализуют программы выкупа активов. Другие — такие как Турция, РФ и Бразилия — вынуждены были поднять ставки из-за опасения неконтролируемого роста инфляции и угрозы оттока капитала. Почему это важно? К-образное восстановление экономики после COVID-19 повлияет не только на образ жизни миллиардов людей, но и на политический ландшафт. Страны, проигравшие постпандемическую гонку, попадут в еще большую долговую зависимость к победителям и международным финансовым организациям. Подробнее ► bit.ly/iSpaceNews_ekonomisty-cto-to-ne-dogovarivayut Коронавирус кризис США Мировое лидерство за США или Китаем? https://telegra.ph/file/083e04f113140c3fbaa43.jpg
284 

05.04.2021 15:53

️Акрон — производитель сложных удобрений NPK в России, входит в десятку мировых...
️Акрон — производитель сложных удобрений NPK в России, входит в десятку мировых лидеров по производственным мощностям NPK. Обладает двумя химическими заводами, горно-обогатительным комбинатом, тремя портовыми перевалочными терминалами, дистрибуторской сетью в России и Китае и собственной трейдинговой компанией. Компания ведет свою деятельность в десяти странах мира. Основными рынками сбыта являются Россия, Бразилия, Европа, США и Китай. В начале 2021 года конъюнктура рынка минеральных удобрений значительно улучшилась – мировые цены активно восстанавливаются от многолетних минимумов на фоне сильного спроса в различных регионах. Компания фокусируемся на контроле долговой нагрузки. В связи с этим в 2021 году рекомендации Совета директоров по распределению большей части суммы на дивиденды ожидаются ближе к концу года. Мировое потребление минеральных удобрений в 2020 году выросло на 2,2%, до 191,4 млн т питательных веществ. При этом потребление азотных удобрений увеличилось на 2%, фосфорных – на 3,2%, а калийных — на 1,6%. В первом квартале 2021 года мировые цены на карбамид демонстрируют бурный рост. Ожидается, что закупки карбамида Индией, а в апреле и начало сезонного спроса в Бразилии окажут дальнейшую поддержку рынку. Однако с окончанием сезона в Европе и США и увеличением экспорта из Китая возможно появление избыточного предложения на рынке. В первом квартале 2021 года продолжился рост цен на NPK. Я из этого сектора разбирала компанию Фосагро: https://t.me/NataliaBaff/715 частично сравнивая ее с Акрон. Финансовые результаты за 2020: Выручка выросла на 4% до 119 ₽864 млн из-за увеличения объема продаж на 3% и повышение среднего курса доллара на 11%. Сдерживающее влияние на рост выручки оказало снижение среднегодовых цен на всю продуктовую на 8-16%. Себестоимость проданной продукции увеличилась на 10%. Рост себестоимости был связан с увеличением объема продаж, ростом расходов на ремонт и техническое обслуживание, а также с увеличением амортизационных отчислений, произошедшем в результате ввода в эксплуатацию новых агрегатов и техперевооружения действующих производств. Коммерческие, общие и административные расходы выросли на 6% из-за роста затрат на персонал, который произошел в результате индексации рублевой заработной платы, а также наличием расходов на персонал, номинированных в иностранной валюте. Показатель EBITDA снизился на 1%, до ₽35311 млн. Проценты к уплате увеличились до ₽3285 млн по сравнению с ₽1115 млн за 2019 год. Рост показателя был связан с меньшей суммой расходов по кредитам, капитализированных в стоимость объектов незавершенного строительства и стоимость лицензии недропользования. Нетто убыток по курсовым разницам от переоценки активов, кредитов и обязательств составил ₽10735 млн против прибыли в размере ₽7013 млн за 2019 год. Убыток от операций с производными финансовыми инструментами составил ₽4398 млн.против прибыли в размере ₽1445 млн за 2019 год. Чистая прибыль составила ₽3836 млн против прибыли в размере ₽24786 млн за 2019 год. Чистый денежный поток от операционной деятельности снизился на 7% и составил ₽26190 млн из-за увеличения оборотного капитала на ₽2186 млн. Чистая сумма денежных средств, направленных на инвестиционную деятельность составила ₽17181 млн против ₽19054 млн за 2019 год. Объем средств, направленных на капитальные вложения, снизился на 6%. Чистая сумма денежных средств, использованных в финансовой деятельности, за 2020 год составила ₽7392 млн - аналогично АППГ. Общий долг в долларовом эквиваленте составил $1558 млн, что на 11% выше, чем на конец 2019 года , а если пересчитать в нашей валюте, то компания очень существенно нарастила долги. Чистый долг также увеличился на 11%, до $1348 млн по сравнению с $1215 млн в 2019 году. Объем производства основной продукции составил 7 976 тыс. т, что на 7% выше результата за 2019 год. Объем продаж основной продукции составил 7 807 тыс. т, что на 3% выше результата за 2019 год. Продолжение в следующей записи (5-летняя динамика, мультипликаторы, выводы)
240 

15.04.2021 18:05


Наиболее интересные компании в стальном секторе – кто они? Этот вопрос...
Наиболее интересные компании в стальном секторе – кто они? Этот вопрос сегодня подписчики и клиенты задают очень часто, учитывая, что цены на сталь находятся на многолетних минимумах. Представляем вниманию читателей топ-7 привлекательных стальных историй. Почему сталь? Причин несколько. 1. Цены на сталь – на многолетних максимумах. Сегодня цены на стальной прокат находятся на многолетних максимумах. К примеру, с начала февраля 1 тонна горячекатаного проката (цена FOB, Черное море) подорожала на 15%, а за год цена удвоилась. 2. Китай снижает производство на фоне снижения спроса. Резкому росту цен на сталь способствовала политика Китая в области экологии. Так, Китай к 2030 г. планирует на 30% снизить выбросы углерода в атмосферу. Мероприятия, связанные с такой модернизацией, скорее всего приведут к снижению производства стали. Кроме того, Поднебесная в 2021 г. намерена снизить выпуск стали на фоне некоторого сжатия внутреннего спроса. Это, в свою очередь, с одной стороны, ослабит конкуренцию на внешних рынках, а, с другой, может привести к созданию дефицита стального проката в мире. 3. ...однако США могут поддержать мировое потребление. Недавно президент США представил план по обновлению инфраструктуры и промышленности в стране на $2 трлн. В частности, план затрагивает сферы, в которых потребление стали весьма высоко; на эти отрасли планируется потратить около $900 млрд (мосты, дороги, порты, аэропорты и др.). По некоторым данным, на каждый потраченный миллиард долларов потребуется около 50 тыс т стали. Таким образом, потребуется дополнительно порядка 42 млн т стали при годовом объеме производства в США около 73 млн т. Если ситуация будет развиваться по описанному нами сценарию, то для сталелитейщиков может сложиться уникальная ситуация. Во-первых, ведущий мировой производитель стали – Китай – снижает производство, и из-за этого уступает часть экспортных рынков. Во-вторых, потребление стали в мире при этом если и снизится, то, скорее всего, не существенно, а на отдельных рынках (США) может возникнуть дефицит. В-третьих, на фоне планов Китая по снижению выплавки стали, начали корректироваться цены на железную руду и коксующийся уголь – этот рынок готовится к снижению спроса. Так, цены на руду с 62%-м содержанием железа на внутреннем рынке Китая за последние пару недель упали почти на 10%. Вывод: цены на сталь, вполне возможно, останутся на высоком уровне (сейчас они на максимуме с 2008 г.), а стоимость руды и угля может снизиться. Мечта для любого сталевара! В результате − рост рентабельности и эффективности производства. Это идеальный сценарий, и, вероятно, он не реализуется в полной мере; тем не менее, конъюнктура рынка стали сегодня остается весьма благоприятной. Кто является бенефициаром сложившейся конъюнктуры? Мы выделяем несколько компаний. В тройку лидеров вошли: US Steel – одна из ведущих сталелитейных компаний США. Может стать прямым бенефициаром реализации плана Байдена. Несмотря на то, что за последние месяцы котировки существенно выросли, акции выглядят значительно недооцененными. Например, форвардный EV/EBITDA компании на 2021 г. составляет 3,4х, а средневзвешенный коэффициент за 12 лет – порядка 7,8х (теоретический upside составляет около 126%). ММК – одна из наиболее недооцененных историй в российском металлургическом секторе. Имеет очень сильную фундаментальную картину (высокая рентабельность, низкий долг) и хорошие перспективы по дивидендам. «Северсталь» – на сегодняшний день самая рентабельная сталелитейная компания мира. Маржа EBITDA в 2021 г. может составить порядка 43%. Как и ММК, может порадовать акционеров хорошими дивидендами. Правда, по мультипликаторам «Северсталь» выглядит несколько дороже «Магнитки». Прочие привлекательные, на наш взгляд, истории из стальной отрасли представлены в таблице.
236 

16.04.2021 16:32

​​ А как себя чувствует сейчас алмазная отрасль в целом?

На фоне успешных...
​​ А как себя чувствует сейчас алмазная отрасль в целом? На фоне успешных...
​​ А как себя чувствует сейчас алмазная отрасль в целом? На фоне успешных праздничных распродаж в США (День святого Валентина) и Китае (китайский Новый год) мировой спрос на ювелирные изделия демонстрирует неплохие темпы роста. В частности, в феврале реализация ювелирной продукции в США выросла на 22% (г/г), а в Китае и вовсе удвоилась по сравнению с прошлым годом (правда, здесь нужно вспомнить, что февраль 2020 года в этой стране был ознаменован жёсткими ограничениями, связанными с COVID-19). Индийские огранщики, видя такую активность, тоже не остались в стороне от этого праздника и нарастили выпуск бриллиантов, экспорт которых в марте 2021 года достиг $1,8 млрд, что является максимальным значением за последние 6 лет. На этом фоне индекс цен на алмазы обновляет сейчас двухлетние максимумы, отыгрывая сильные продажи в США и Китае, а также возможные перебои в поставках из-за резкого ухудшения ситуации с COVID-19 в Индии. Всё это играет на руку АЛРОСе, которая не только получает хороший профит от подорожавших цен на алмазы, но и очень своевременно воспользовалась прекрасным моментом для того, чтобы сократить свои запасы до самого низкого уровня со 2 кв. 2018 года. И это притом, что мировое предложение алмазов остается ограниченным: по оценке АЛРОСА объём добычи алмазных компаний будет на 20% ниже допандемийных значений. ALRS https://telegra.ph/file/69a79d367d7b99493bb71.jpg
242 

17.04.2021 16:31

Экономика 

Мировое климатическое соревнование     

Двухдневный онлайн-саммит...
Экономика Мировое климатическое соревнование Двухдневный онлайн-саммит...
Экономика Мировое климатическое соревнование Двухдневный онлайн-саммит, созванный по инициативе Байдена, призван закрепить за США роль мирового лидера в борьбе с глобальным потеплением. В нем принимают участие лидеры 40 государств, а также представители крупнейших финансовых учреждений и компаний. Сегодня КНР и США остаются двумя крупнейшими в мире источниками выбросов. На них приходится в общей сложности более 40% эмиссии двуокиси углерода. Китай лидирует по абсолютному количеству, а США — по удельному весу выбросов на душу населения. Тем временем Еврокомиссия и Европарламент согласовали Европейский климатический закон. ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ ЗАКОНОДАТЕЛЬНОГО ПАКЕТА ЕВРОСОЮЗА, КОТОРЫЙ ДОЛЖЕН БЫТЬ ПРИНЯТ В ИЮНЕ 2021 ГОДА: - укрепление и расширение углеродного рынка ЕС и постановка более амбициозных национальных целей в секторах, не охваченных программой ограничения выбросов и торговли квотами; - восстановление европейских лесов; - повышение целей в области возобновляемых источников энергии и энергоэффективности; - более жесткие стандарты выбросов CO2 для автомобилей; - дальнейшее развертывание инфраструктуры альтернативных видов топлива; - более высокие налоги на большинство загрязняющих видов топлива; - полноценная схема водородной сертификации; - механизм, устанавливающий цены на выбросы углерода для некоторых импортируемых товаров (Механизм регулирования углеродных границ); - сокращение импорта продуктов, которые вызывают вырубку или деградацию лесов во всем мире. Почему это важно? Современная наука — а вслед за ней и политический мэйнстрим — рассматривает достижение нейтральности углеродных выбросов к 2050 году как способ удержать планету от необратимых климатических изменений. И, похоже, годы, оставшиеся до 2030, станут временем активного формирования новой законодательной базы и правил. И эти документы не могут не отразиться на всех уровнях существования человечества. Начиная от бытовых привычек, заканчивая поведением крупного бизнеса и финансовых организаций. Подробнее ► bit.ly/iSpaceNews_mirovoe-klimaticeskoe-sorevnovanie США Китай ЕС Считаете опасной угрозу изменения климата? https://cdn1.savepice.ru/uploads/2021/4/22/b4e0f494f913eac5ad5f5025336da606-full.png
204 

22.04.2021 20:44

Вице-президент ЛУКОЙЛа Леонид Федун дал интервью агентству «РБК», основные...
Вице-президент ЛУКОЙЛа Леонид Федун дал интервью агентству «РБК», основные...
Вице-президент ЛУКОЙЛа Леонид Федун дал интервью агентству «РБК», основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию: Благодаря соглашению ОПЕК+ Россия получила более 2 трлн рублей дополнительного дохода. В условиях новых климатических ограничений сделка ОПЕК+ может остаться навсегда. В прошлом нефтяной рынок всегда подвергался регулированию со стороны крупнейших нефтедобытчиков, и сделка ОПЕК+ не уникальна. Возможно, мы сейчас находится в новом суперцикле товарного рынка, что сигнализирует о росте нефтяных цен. Ценник $60 за баррель позволяет отечественным нефтяникам развивать бизнес. С 2030 года мировое потребление нефти начнет сокращаться, но умеренными темпами. Не стоит верить страшилкам в СМИ. Маловероятно введение жестких санкции в отношении российских нефтегазовых компаний. Чтобы возобновляемая энергетика могла конкурировать с нефтью и природным газом необходимо создать дешевые аккумуляторы. Сейчас этого нет. Посадка деревьев является самым эффективным средством для сокращения выбросов СО2. У России здесь есть обширные возможности. Я продолжаю удерживать акции ЛУКОЙЛа в своём портфеле и жду роста дивидендных выплат по итогам 2021 года. LKOH https://www.rbc.ru/business/26/04/2021/6085c7459a79474095e932c0?from=from_main_7
190 

27.04.2021 11:48

​Держим акции Vale
Самая крупная позиция в портфеле стратегии «Альфа Глобальные...
​Держим акции Vale Самая крупная позиция в портфеле стратегии «Альфа Глобальные...
​Держим акции Vale Самая крупная позиция в портфеле стратегии «Альфа Глобальные Дивиденды 2.0» — акции бразильского горнодобывающего гиганта Vale (7,8% активов). Инфы о компании в интернете полно. Но в чём идея? 1. Рост цен на продукцию Железная руда, которую продаёт компания, нужна для производства стали. Мировое производство стали растёт на фоне крепкого спроса и растущих цен. Так, за первый квартал этого года производство сырой стали выросло на 10% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Рост производства стали приводит к росту спроса на железную руду, что благоприятно сказывается на её ценах. Так, цены на железную руду уже достигли максимума за последние 10 лет (график в конце). Кроме того, цены на медь сейчас также на своих десятилетних максимумах (второй график). 2. Высокие дивиденды + байбек Мы в АК верим, что такие высокие цены на продукцию позволят компании показать крепкие финансовые результаты и выплатить высокие дивиденды акционерам. По нашим оценкам, при текущих ценах на руду дивидендная доходность акций компании (дивиденды на акцию / цену акции) может быть в районе 17%. Компания также объявила о программе выкупа собственных акций объёмом до 5,3% от рыночной капитализации компании. Как следствие, мы верим, что хорошие дивиденды + программа выкупа собственных акций обеспечат высокие выплаты в пользу акционеров. 3. Защита от инфляции Компания продаёт сырьевые товары, которые наиболее тесно коррелируют с инфляцией (писал тут). Рост цен на сырьё компании может благоприятно сказаться на её денежных потоках в случае будущего ускорения мировой инфляции. Про рост инфляционных ожиданий я уже писал тут и тут. Акции компании уже выросли с начала года на 20%, но мы считаем, что потенциал их роста не исчерпан, поэтому продолжаем держать. АК, https://telegra.ph/file/f3857b520d02f800dff97.jpg
166 

29.04.2021 23:19

Ситуация в Израиле остается накалённой. Израильские военные, как собственно...
Ситуация в Израиле остается накалённой. Израильские военные, как собственно мы и предполагали, анонсировали готовность начать сухопутную операцию против Сектора Газа. Вполне логично. Ни одна страна не потерпит, чтобы с сопредельной территории ее города каждую ночь обстреливали сотнями ракет, убивали мирное население. В ЦАХАЛ экстренно призвали 17000 резервистов. Танковые подразделения стягивают к Газе. Но есть один нюанс. И любой израильтянин его хорошо знает. Наземная операция в Газе приведет к многочисленным жертвам среди израильских солдат. Ввод танковых подразделений в густонаселённую Газу превратится в штурм Берлина или Кенигсберга. Да и мировое общественное мнение, в целом поддерживающее Израиль, может резко качнуться в другую сторону. Разумеется, никто и никогда на это не пойдет. Не забываем: израильтяне все еще не могут договориться о создании коалиционного правительства. В израильской политике последние месяцы – полный кавардак. Мораль. Никто не возьмет на себя ответственность за ввод танков и вообще сухопутных войск в Сектор Газа. Это для политиков обойдется слишком дорого. Единственное, в чем не сомневаюсь: в Газе давно работают израильские спецподразделения а-ля Шимшон или Дувдеван. И, зная, как они умеют, работают более чем эффективно. События, скорее всего, будут развиваться следующим образом. Обстрелы будут продолжаться, израильтяне начнут наращивать интенсивность ответных ударов – как с воздуха, так и с земли. В Израиль, как обычно, прилетит представитель Госдепа, или дипломат от Байдена, типа зам Госсекретаря, и стороны в очередной раз договорятся. Этим все и закончится. История противостояния израильтян и палестинцев, похоже, вечна. Израиль не будет вводить войска и жертвовать жизнями сотен своих солдат. Ибо цена человеческой жизни в Израиле невероятно высока, а потери недопустимы. Полагаю, американцы достаточно быстро вмешаются в ситуацию и заставят обе стороны прийти к соглашению. Все это уже было много раз. Как нам стало известно, на воскресенье, по инициативе Китая и Норвегии, планировалось заседание Совбеза ООН по ситуации в Израиле. Говорят, по просьбе американской стороны оно сдвинуто на следующую неделю с тем, чтоб дать возможность спецпредставителям Америки всех развести по углам и дать возможность Израилю разобраться со своими обидчиками. Есть только одно но. Мало кто обратил внимание, но вчера, как мы и опасались ранее, израильтяне получили «три горячих привета» уже с севера. Скорее всего, от Хизбаллы. Три ракеты были выпущены с территории Ливана. Если Хизбалла вмешается в конфликт, многое может измениться. Но на мой взгляд, вероятность этого крайне мала. В предверии возможных договоренностей по линии США-Иран, все иранские шавки, скорее всего, будут сидеть тихо, как мышки, чтобы не сорвать сделку. По моему мнению, очередная история обострения будет длиться еще максимум 5-7 дней.
126 

14.05.2021 11:09


Лучшее Самые интересные материалы, опубликованные на нашем сайте за неделю.
Лучшее Самые интересные материалы, опубликованные на нашем сайте за неделю. Приятного чтения! Жилое помещение… капиталов Динамика цен на жилую недвижимость в России напомнила о периоде «золотых нулевых». Читать Инвестиции идут сплошным оттоком Самым благоприятным временем для глобального рынка был период с 2005 по 2008 год, а в 2007-м общемировое соотношение прямых инвестиций к ВВП составило... Читать Блокчейн и VR помогут создать 3D-интернет Компания Victoria VR в конце 2020 года объявила о начальном раунде пресейла токенов одноименного блокчейн-проекта. Читать Частные инвесторы взялись за квалификацию На российском фондовом рынке очередной бум, который полностью спровоцирован регулятором. Читать Как уменьшить экологический вред крипты Экологи говорят о пагубном влиянии добычи криптовалюты на природу, но действительно ли этот процесс так опасен? Читать Будущее экономики Экономика, нацеленная на производителей, переориентируется на потребителей. Что же ждет финансовый мир? Читать Таджикистан идет в рост В стране наблюдается стабильный рост численности населения. К началу 2021 года она достигла 9 млн 503,9 тыс. человек, и по этому показателю республика занимает... Читать
92 

22.05.2021 12:30

Сегодня у нас SWOT-анализ по British Petroleum / Один из мировых лидеров...
Сегодня у нас SWOT-анализ по British Petroleum / Один из мировых лидеров...
Сегодня у нас SWOT-анализ по British Petroleum / Один из мировых лидеров нефтегазовой отрасли BP BP, ранее называвшаяся British Petroleum, является одним из мировых лидеров нефтегазового сегмента. История компании восходит к 1908 году, когда персидская нефтяная компания обнаружила следы крупного месторождения нефти в Иране. Сегодня дополнение к нефти и газовых месторождений и добыча BP также участвует переработка / маркетинг и поставки нефтепродуктов продукции и имеет доли в производстве и сбыте химических веществ, производства газа и энергетики и производства фотоэлектрических (солнечных) панелей. Сильные стороны: Диверсификация активов. Хотя ключевой сферой деятельности British Petroleum является нефть и газ, компания имеет активы в таких областях, как - смазочные материалы, энергетика, авиационное топливо, информационные технологии, а также покупка альтернативных источников энергетики. Лояльные клиенты. Клиенты BP, особенно в нефтяном бизнесе, очень лояльны к бренду . Они постоянно получают заказы от компании и поддерживают с ней стабильные и давние отношения. Более того, некоторые клиенты компании используют British Petroleum для удовлетворения всех своих потребностей в энергии Мировое лидерство. Компания является лидером рынка в большинстве своих категорий. Она играет важную роль в поддержании экономического баланса в Великобрита́нии т.к. является крупнейшим игроком в нефтегазовой отрасли. Компания также является лидером рынка и крупнейшим продавцом бензина в США. Слабые стороны: Неспособность успешно выйти на неэнергетические рынки. British Petroleum имеет различные интересы в ряде смежных областей, и это в основном области, связанные с энергетикой. Однако слабое присутствие неэнергетических секторов может повлиять на бизнес в долгосрочной перспективе. Противоречия и споры. Компания попала в ряд скандалов из-за разливов нефти в различных частях мира, которые сильно повлияли на их рейтинг устойчивости и повлияли на репутацию с заинтересованными сторонами. Их разливы нефти также привели к гибели морских обитателей и резко ухудшили состояние окружающей среды . Возможности: Альтернативная энергия. British Petroleum занимает видное место в энергетическом секторе, и компания может рассмотреть альтернативные варианты энергии, такие как гидро или ветровая энергия. Глобальный акцент на устойчивости создает множество возможностей для альтернативных источников энергии. Это может быть верным путем для роста компании Угрозы: Конкуренция. Основными конкурентами British Petroleum являются Shell & Chevron. Развитие альтернативной энергетики. Несмотря на позитивные прогнозы для рынка нефти по потреблению в 2022-2025 годах, все больше экспертов склоняются к тому, что компании инвестирующие в альтернативные источники энергетики довольно быстро нарастят долю в общемировой энергетике и потеснят нефтяные корпорации. Мультипликаторы компании: Оценка стоимости Forward PE Ratio - 8.9 P/B - 1.14 P/S - 0.53 Рентабельность ROA - (-4.6%) ROE - (-16.46%) Debt/Equity (Долг/Капитал) - 0,99 Net Profit Margin - (-8,02%) ️ Стабилизация рыночной ситуации и улучшение финансового положения позволит BP во 2-м квартале 2021 г. запустить программу выкупа акций на 500 млн долл. США. Чистая прибыль BP, приходящаяся на акционеров, в 1м квартале 2021 г. составила 4,667 млрд долл. США по сравнению с 4,365 млрд долл. США чистого убытка в 1м квартале 2020 г. Если пост был полезен, посоветуйте наш канал Управляющий №1 Делайте репосты, подписывайтесь! BP BritishPetroleum OILANDGASINDUSTRY https://telegra.ph/file/9d1167b46584a715f7636.png
57 

28.05.2021 17:45

Итоги недели: всё ещё растём. Но уже с оглядкой. Индекс Мосбиржи на прошедшей...
Итоги недели: всё ещё растём. Но уже с оглядкой. Индекс Мосбиржи на прошедшей неделе +2%, РТС +2.9%. Рубль просто молодец, стал сильнее к доллару на 0.56%, зелёный в пятницу стоил меньше 73. Для меня - сигнал к аккуратной докупке на локальных низах. Нефть забралась выше $71, что вполне комфортно для российского рынка и рубля. В геополитике, по сравнению с тем, что было ещё месяц назад - просто милота. Думаю, до 16 июня (встреча президентов) так и будет. S&P500 +0.4%, Dow Jones +0.42%, Nasdaq +0,57%. Рост на гормонах продолжается, но на этой неделе произошло то, чего так боятся рынки: ФРС объявила о начале расчистки баланса от корпоративных облигаций. Параллельно идёт борьба и поиск компромиссов между Байденом и республиканцами о размерах бюджетных вливаний. Вакцинация идёт бодро: Байден обещал всем привившимся бесплатное пиво. Биткоин зажат в коридоре $36-38 тыс. Расти не дают окрики со стороны китайского регулятора, который гоняет майнеров мокрой тряпкой. Похоже, скоро мировое лидерство по майнингу заберёт себе соседний Казахстан. Маск продолжает изгиляться в твиттере, давая повод для волатильности то битку, то своей любимой собачке Доджу. Топ-5 событий недели: ФРС объявила о начале распродаж с баланса корпоративных облигаций с 7 июня. Пошел в рост индекс доллара, развернулись вниз металлы и золото, напряглись акции. На питерском форуме компании и политики делают заявления, которые дают повод расти акциям упомянутых компаний. Лензолото объявила рекордные дивиденды под закрытие компании (куплена Полюсом). Акции вчера напоследок скакнули на 40%. Белоусов потребовал с металлургов 100 млрд "лишних" доходов в бюджет. Газпром готов хоть через 10 дней начать прокачку газа по первой нитке СП-2. Топ-5 лучших и худших акций недели, как всегда, в следующем посте.
33 

06.06.2021 12:58