Назад

Как работает пенсионный план 401(k) в США? 401(k) — это самый популярный...

Описание:
Как работает пенсионный план 401(k) в США? 401(k) — это самый популярный пенсионный план у людей, работающих в корпоративном секторе США. Коротко о главном: ️Все деньги на 401(k) инвестируются в ценные бумаги. ️Каждый раз, когда вы вносите деньги на свой 401(k), ваш работодатель делает match, то есть докидывает на ваш 401(k) часть внесённых вами денег. Например, вы каждый месяц переводите $100 на 401(k), а работодатель докидывает ещё $50. Лучшие работодатели помогают копить на пенсию своим работникам. ️401(k) работает дополнительно к государственной пенсии, которая в США называется Social Security. Из вчерашнего поста вы помните, что гос. пенсия в США обеспечивает коэффициент замещения лишь 38,3%, а дополнительные 37,8% получаются брагодаря добровольным пенсионным планам, самый популярный из которых — 401(k). Что означает название 401(k)? Всё просто — раздел k в статье 401 налогового кодекса США как раз описывает механизм этого пенсионного плана. Поэтому его стали называть планом 401(k). 10 фактов о том, как работает 401(k): Ваш работодатель каждый месяц перечисляет часть вашей зарплаты на счёт 401(k). Вы сами определяете процент зарплаты, которую перечисляете. 401(k) — это пенсионный счёт, который вы можете открыть только через своего работодателя. Если вы работаете в некоммерческом или государственном учреждении, то для вас есть другая пенсионная программа — 403(b). Ваш работодатель может перечислять из компании на вашу пенсию, то есть делать match вашему взносу. Например, за каждый $1, который вы вносите в 401(k), ваша компания будет вносить 50 центов. Приведу пример. Допустим, вы открыли через своего работодателя план 401(k) и решили, что 5% зарплаты нужно переводить на счёт. Проработали какой-то период времени, допустим, месяц, и компания вам начислила $5’000 — это до всех вычетов и налогов. 5% от $5’000 — это $250, они уходят на ваш 401(k). Остается $4’750 — именно с этой суммы компания удержит налоги и все вычеты. Например, они составят $800, тогда вы получите $3’950. А $250 не были обложены налогами и пошли на ваш план 401(k). Лучшие работодатели в США конкурируют между собой условиями retirement program для своих сотрудников. Например, Google делает 100%-ый match до $3’000 в год, далее 50%-ый match. Это значит, если вы отложили $3’000 на пенсию, то Google добавит туда ещё $3’000 бесплатно. Последующие взносы Google мэтчит на 50% — вы перевели $1’000, гугл отзеркалил ещё $500. И так далее до лимита. Каждый год IRS (налоговая служба США) устанавливает лимит безналогового отчисления на пенсионный план 401(k). В 2019 году лимит был $19k, в 2020 году $19,5k. Что это за лимит? В течение года вы можете накопить и перечислить на свою пенсию больше, чем $19,5k, но именно $19,5k не будут обложены налогами. Всё, что сверх лимита, будет обложено налогами. Обычно вы сами решаете (реже — компания), куда будут инвестированы деньги вашего 401(k). На выбор дают от 5 до 30 активных или пассивных фондов (Vanguard, State Street, Fidelity и другие). Последнее время очень популярны target-date фонды — расскажу о них потом. В редких случаях вы можете выбрать отдельные акции или облигации. 401(k) — это пенсионный план с отложенным налогообложением, относится к счетам pre-tax. Компания перечисляет деньги на 401(k) до того, как удержит налоги с вашей запрлаты. Ни вы, ни ваш работодатель не платят налоги с той суммы, которая ушла на счёт 401(k). Дальше бумаги растут в цене — эта прибыль тоже не облагается налогами. Лишь потом, когда вы выйдете на пенсию и станете выводить деньги с 401(k), то заплатите федеральный налог и налог штата. Проблема в том, что вы не знаете, какие будут налоги, когда вы выйдете на пенсию. И если ваши отложенные $200 тысяч вырастут до $1 млн. к 65-ти годам, то налог вы будете платить с $1 млн. (постепенно, по мере вывода средств), а не с первоначальных $200 тысяч. Чтобы исключить эти риски, есть план ROTH 401(k). Продолжение ниже

Похожие статьи


— официальный канал сервиса по дивидендам investmint.ru. Это понятный и удобный...
— официальный канал сервиса по дивидендам investmint.ru. Это понятный и удобный инструмент для поиска и анализа дивидендных акций. Что есть на сайте? Вся история дивидендных выплат по акции Возможность создания портфеля дивидендных акций Информация как компания закрывала дивидендный гэп, когда была оптимальная дата покупки Самый полный календарь событий по компаниям, торгующимся на Московской бирже Финансовые показатели, прогнозы, мультипликаторы, новости и многое другое Сервис бесплатный, дополнительные функции по подписке от 333 ₽/мес при оплате за год. Создать аккаунт В этом канале команда сервиса оперативно публикует информацию о дивидендах, рекомендуемых советом директоров. Только подтвержденная информация с сайтов компаний или центра раскрытия информации: • Размер дивидендов • Дивидендная доходность • Дата закрытия реестра и последнего дня для покупки Также еженедельно размещается календарь ближайших дивидендных отсечек.
520 

19.08.2020 18:13

Давно не писал про обновления сервиса. Прошло несколько месяцев и хочу...
Давно не писал про обновления сервиса. Прошло несколько месяцев и хочу поделиться новостями: 1. Переделан календарь дивидендов. У дивидендов есть 3 разных иконки: прогноз, рекомендовано советом директоров и утверждено акционерами. Как пользоваться? Прогноз помогает увидеть потенциальный дивиденд и приобрести акцию заранее. Рекомендация говорит о почти 100% вероятности выплаты дивидендов. Но иногда могут отменить. Утверждение акционерами это 100% выплата. 2. Собираем прогнозы по дивидендам со всего интернета. На главной видно количество прогнозов, а на странице акции можно увидеть кто из аналитиков какой прогноз сделал. Как пользоваться? Используйте для дивидендных стратегий. При желании заранее приобретайте или продавайте акции. 3. Добавлен официальный источник информации по дивидендам. Вы сможете нас проверить и убедиться в достоверности информации. Как пользоваться? Когда на разных сайтах разная информация, нужен первоисточник. Мы его предоставляем. 4. В истории дивидендов добавлены периоды. Смотрите за какой период компания платит дивиденды. А также обновлены графики. Дивиденды теперь суммируются верно. Как пользоваться? Акции платят дивиденды разными периодами. Сравнивая дивиденды компаний вы можете учитывать, что небольшая доходность это не всегда плохо. Может компания платит дивиденды каждый квартал. И за год доходность будет подходящей. 5. На главной странице добавлена стоимость за лот. Бывает так, что есть средства на инвестиции, но непонятно, хватит ли их для покупки лота. Как пользоваться? Теперь вы можете сортировать акции по этому параметру и купить акцию под свой бюджет. Не знакомы с сервисом investmint? Попробуйте, есть бесплатный тариф: investmint.ru
515 

30.11.2020 22:41

ПОКУПКА Московская Биржа Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер...
ПОКУПКА Московская Биржа Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер MOEX Рекомендация BUY Дата выхода идеи 24.08.2020 Сроки, дней 30 Цена входа 146 Целевая цена 164 Доходность, % годовых 150 Абсолютная доходность сделки, % 12.33 Комментарий аналитика : 1. Начало торгов акциями иностранных компаний. Московская биржа с понедельника запускает торги акциями иностранных компаний, входящих в индекс S&P 500. С 24 августа инвесторы смогут приобрести акции 19 компаний, среди которых The Boeing Company, Amazon.com, Inc., NVIDIA Corporation, Facebook, Inc., Microsoft Corporation, McDonald's Corporation, Visa Inc. (SPB: V), Twitter, Inc., Intel Corporation, Alphabet Inc. (SPB: GOOG) Class C, AT&T INC. (SPB: T), Exxon Mobil (SPB: XOM) Corporation, Pfizer Inc. (SPB: PFE), The Walt Disney Company, Advanced Micro Devices (SPB: AMD), Inc., Netflix, Inc., Micron Technology (SPB: MU), Inc., Mastercard Incorporated class A, Activision Blizzard (SPB: ATVI), Inc. Торги будут проходить как в дневную, так и в вечернюю сессию. 2. Планы по расширению листинга акций иностранных компаний. На втором этапе в четвертом квартале 2020 года список акций планируется расширить до 50 акций, а в дальнейшем биржа намеревается расширять список доступных инструментов, анализируя клиентский спрос и учитывая положения регулирования по инструментам, доступным для неквалифицированных инвесторов.
472 

24.08.2020 13:55

Покупка Магнит Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер MGNT Рекомендация...
Покупка Магнит Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер MGNT Рекомендация BUY Дата выхода идеи 30.08.2020 Сроки, дней 45 Цена входа 4576 Целевая цена 4730 Доходность, % годовых 27.30 Абсолютная доходность сделки, % 3.37 Комментарий аналитика: 1. Начало сотрудничества с онлайн-сервисом Delivery Club Пользователям Delivery Club будет доступно около 5 тысяч товарных наименований, представленных в магазинах "Магнит", включая непродовольственный ассортимент. Исключение составляют алкоголь, табачные изделия и пиротехника. Delivery Club будет не только доставлять продукты, но и впервые собирать заказы в магазинах силами отдельных сотрудников-комплектовщиков. Курьеры сервиса уже начали доставлять заказы из 10 магазинов "Магнит" в Москве, до конца 2020 года доставка будет доступна во всех районах столицы и Санкт-Петербурга, а также пятнадцати крупнейших городах России. Время доставки составляет от 30 до 45 минут. В дальнейшем партнёрство позволит расширить географию этой услуги фактически до всех городов, в которых работает собственная логистика сервиса (свыше 100 населенных пунктов без учета городов Московской и Ленинградской областей). Минимальной стоимости заказа нет, стоимость доставки на текущий момент - 149 рублей, в дальнейшем она будет варьироваться в зависимости от суммы заказа: чем сумма больше, тем дешевле доставка, вплоть до бесплатной. 2. Шаг к созданию омниканальной системы взаимодействия с покупателями. Партнерство с Delivery Club предоставит покупателям Магнита получить качественный сервис, интересный ассортимент и привлекательные цены.
506 

31.08.2020 14:24

ПОКУПКА ГМК Норникель Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер...
ПОКУПКА ГМК Норникель Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер GMKN Рекомендация BUY Дата выхода идеи 11.09.2020 Сроки, дней 14 Цена входа 19330 Целевая цена 19780 Доходность, % годовых 60,69 Абсолютная доходность сделки, % 2,3 Комментарий аналитика: 1. Появление перспективы снижения штрафа к ГМК со стороны Росприроднадзора Росприроднадзор вряд ли сможет быстро взыскать с «Норникеля» штраф в размере 148 млрд. руб. за масштабный разлив топлива в Арктике, поскольку велика вероятность долгого и сложного процесса из-за необходимости проведения большого числа экспертиз. Компания в суде сможет как минимум оттянуть срок уплаты штрафа, а также, вероятно, и снизить его размер, если исходить из существующей судебной практики. 2. Снижение размера штрафа в перспективе должно позитивно отразиться на свободном денежном потоке ГМК. Сам «Норникель» назвал решение Росприроднадзора пойти в суд «преждевременным» и заявил, что будет добивать снижения величины штрафа.
517 

11.09.2020 12:56

ПОКУПКА Nvidia Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер NVDA Рекомендация...
ПОКУПКА Nvidia Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер NVDA Рекомендация BUY Дата выхода идеи 14.09.2020 Сроки, дней 60 Цена входа 503,22 Целевая цена 584,2 Доходность, % годовых 97,9 Абсолютная доходность сделки, % 16 Комментарий аналитика: 1. Покупка разработчика мобильных процессов. Американский разработчик видеокарт Nvidia купит британского разработчика мобильных процессоров ARM Holdings у японской холдинговой компании SoftBank в рамках сделки на сумму 40 миллиардов долларов. Расчеты по сделке будут осуществлены в денежных средствах и в акциях. Так, 12 миллиардов будут выплачены денежными средствами, а 21,5 миллиард долларов - акциями Nvidia, для чего американская компания проведет допэмиссию на 44,3 миллиона акций. Кроме того, акции Nvidia на 1,5 миллиарда долларов получат сотрудники ARM. Условия сделки также предусматривают, что SoftBank может дополнительно получить 5 миллиардов долларов в денежных средствах или акциях в зависимости от будущих финансовых показателей ARM. Закрытие сделки ожидается примерно через 18 месяцев после получения одобрения регуляторов Великобритании, Китая, Европейского Союза и США. 2. Усиление позиций на рынке разработчиков чипов для процессоров. Британская корпорация ARM Holdings является одним из крупнейших разработчиков и лицензиаров чипов для процессоров, которые используются в портативных и мобильных устройствах. Основана в 1990 году как совместное предприятие Acorn Computers, Apple Inc. и VLSI Technology.
535 

14.09.2020 12:23

ПОКУПКА СБЕР Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер SBER Рекомендация...
ПОКУПКА СБЕР Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер SBER Рекомендация BUY Дата выхода идеи 24.09.2020 Сроки, дней 45 Цена входа 228,2 Целевая цена 250,2 Доходность, % годовых 78 Абсолютная доходность сделки, % 10 Комментарий аналитика: 1. Смена глобального тренда развития. Сбербанк в четверг провел масштабную онлайн-презентацию, где представил новую концепцию деятельности экосистемы Сбера под обновленным логотипом. Для новой роли в жизни человека — нужен новый бренд. Им становится Сбер.Бренд Сбер претерпел существенную эволюцию. Представленный сегодня зонтичный бренд экосистемы ранее был успешно применен в таких сервисах, как СберМаркет, СберКлауд, СберАвто, СберЗдоровье, СберЛогистика, СберФуд.. Теперь почти все услуги, предоставляемые экосистемой Сбербанка, объединились под единым узнаваемым зонтичным брендом — Сбера. Дальнейшие расходы на внедрение нового бренда будут осуществляться в течение нескольких лет и в течение 5-6 лет на это планируется потратить около 2.5 млрд. руб. 2. Появление нового источника дохода - системы подписки. "Сбер" на презентации в четверг представил подписку на сервисы своей экосистемы, пообещав клиентам экономию.В группе пояснили, что подписка дает возможность без дополнительной оплаты пользоваться рядом сервисов, а также получить специальные условия и скидки при приобретении других продуктов и услуг экосистемы "Сбера". Клиенты автоматически получают выгоду от подписки "СберПрайм" к каждому сервису, авторизуясь через "Сбер ID", то есть клиенту теперь не нужно иметь отдельные логин и пароль в каждом сервисе. Стоимость подписки составит 199 рублей в месяц. При этом до конца 2020 действуют специальные условия на годовую подписку - 999 рублей в год.
489 

24.09.2020 14:25

ПОКУПКА РУСАЛ Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер RUAL Рекомендация...
ПОКУПКА РУСАЛ Целевые показатели инвестиционной идеи Тикер RUAL Рекомендация BUY Дата выхода идеи 19.10.2020 Сроки, дней 7 Цена входа 32,36 Целевая цена 37,14 Доходность, % годовых 770,22 Абсолютная доходность сделки, % 17 Комментарий аналитика: 1. Рост цен на алюминий. Алюминий подорожал до максимальных значений за полтора года. Стоимость металла на LME достигла $1863 за счет активного спроса в Китае и ослабления курса доллара. Рост цен может помочь «Русалу» в третьем квартале избежать убытков, которые компания получила по итогам первого полугодия. 2. Рост спроса на алюминий со стороны Китая. Увеличение цены происходит на фоне активного спроса в Китае, который является крупнейшим потребителем этого металла в мире, ослабления курса доллара и ожиданий дальнейшего увеличения потребления алюминия. Так, в августе импорт необработанного алюминия в Китай достиг максимума за 11 лет, составив 429,5 тыс. тонн. Запасы алюминия на складах, отслеживаемые Шанхайской биржей фьючерсов, в октябре снизились до 248 тыс. тонн, тогда как в марте превышали 530 тыс. тонн.
509 

19.10.2020 12:56

Пузырь или не пузырь? Это смотря с какой стороны посмотреть. А не удивительно...
Пузырь или не пузырь? Это смотря с какой стороны посмотреть. А не удивительно ли, что дивидендная доходность того же XOM (Exxon Mobil) составляет порядка 9 годовых, a BP (British Petroleum) – порядка 6,5 годовых? И это после бурного роста последних дней. Понятно, что дивидендная доходность – штука творческая и может сильно измениться, если компания меняет дивидендную политику. Но 9% годовых дивидендная доходность... Это как же надо испугаться грядущих бед, чтобы бумага была так дешева! Поскольку массовая вакцинация народа, похоже, уже близка, народ перекладывается как раз в явно недооцененные бумаги, которые, к тому же, могут давать вполне приличную дивидендную доходность. Все вполне логично. Но есть еще один дополнительный фактор. Когда мы с вами анализируем рынки, мы привыкли рассматривать их как некую ОТНОСИТЕЛЬНО ЗАКРЫТУЮ СИСТЕМУ. Иначе говоря, систему, в которой есть некое ограниченное количество ресурсов. Дальше возникает вопрос. Что будет если, к примеру, все купят акции? Кто будет тем следующим или последним, после кого уже не будет никакой возможности дальше приобретать подорожавшие активы, ибо он был крайним в очереди? Но система сегодня не закрытая! Она поддерживается мотором печати! Последний в очереди – ФРС и ей подобные очаровательные организации. А у них есть замечательная чудо-машинка, позволяющая... «эйн,цвей, дрей» и сделать все как надо. Как было уже сказано ранее, идет, к примеру, приобретение регуляторами на свой баланс активов, сопровождающееся печатью средств. Строго говоря, система никогда не была закрытой. В нормальных условиях рост экономики поддерживал прирост стоимости активов и увеличивал обьем средств в системе. Плюс, разумеется, шла кредитно-бондовая накачка. То есть объём ликвидности в финансовой системе мира поддерживался тем, что экономика работала. Компании зарабатывали прибыли, прибыли частично шли на выплату дивидендов. Народ нес свои накопления на биржу. Весь мир работал на капитализацию, которая потихоньку росла, вместе с ростом экономики. Рост экономики поднимал капитализацию фондового рынка. Некая относительно закрытая система, подпитываемая долговым рынком. Деньги занимали на развитие, эти долги частично оказывались на рынке. Но долги брались в основном с рынка. Повторюсь: это была относительно закрытая система, подпитываемая развитием самой экономики. Ну и плюс банковские мультипликаторы. Банк – это же тоже своего рода мультипликатор средств. Сейчас система стала более открытой, дополнительно «питаясь» печатным станком. Доколе может продолжаться рост? Учитывая, что система стала открытой, рост может продолжаться ещё какое-то время, пока идёт накачка ликвидностью. Да, возможны коррекции, но глобально, пока идёт накачка, рынок скорее будет глобально расти. Плюс внутри системы идет «перелив» от слишком дорогих отраслей (Google, Amazon, Microsoft, к примеру, стагнируют, деньги от них уходят); деньги приходят в другие отрасли. Так что тут имеем с гуся и «перелив», и дополнительную накачку средств. Вывод. Пока средства огромным насосом идут в рынок, глобальный рост, по всей видимости, будет продолжаться. Коррекции неизбежны. Они обязательно будут, и весьма скоро. Но, скорее всего, каждый раз они будут выкупаться.
510 

25.11.2020 11:38

Золото. Вот и сказочке конец? В принципе, в статье все сказано правильно.
Золото. Вот и сказочке конец? В принципе, в статье все сказано правильно. «Сильные индексы PMI вызвали сомнения в том, что в дальнейшем стоит ожидать масштабного стимулирования экономики, что снижает инфляционные ожидания»,— отмечает стратег Сбербанка по операциям на товарно-сырьевых рынках Михаил Шейбе. Все вроде верно. А дальше, как в старом анекдоте, есть нюансы. Ликвидность в рынки будет вливаться и далее. Хорошо, допустим, цикличные отрасли вырастут ещё на 5-10%. Экономика будет восстанавливаться (и цифры это будут показывать). Индекс PMI вышел очень серьёзный, он показывает, что экономика не хочет сильно сжиматься и стремится «расправить крылья». Я очень сомневаюсь, что демократы будут сворачивать программы помощи экономике и населению. Во время избирательной кампании они много говорили о том, что продолжат и увеличат поддержку. Думаю, что сейчас они вряд ли начнут замораживать такие программы. Полностью согласен с коллегами: за эти годы в рынки будут влиты ещё порядка пяти триллионов долларов. И будут приняты ещё ряд программ по помощи экономике и гражданам. Локдауны пока никто не отменял, вакцинирование тоже не началось. А проблемы нужно решать сейчас, ведь денег у людей больше не становится. Полагаю, что просадка золота в какой-то момент закончится и, скорее всего, деньги опять пойдут в этот сектор, пока ставки дешевы и продолжается накачка ликвидностью. Коррекция? Да. Продолжение коррекции? Теоретически возможно. Но не более того. Полагаю, что потенциал по золоту и другим драгметаллам не исчерпан. Ещё один интересный момент. Золото снижается, а платина либо стоит на месте, либо растёт. С чем это связано? Во-первых, платина очень дешева, в 2 раза дешевле золота и в 2,5 раза дешевле палладия. Платина и палладий, как промышленные металлы, могут частично заменять друг друга (например, производство катализаторов для автомобилей). Следовательно, мы можем увидеть глобальный рост спроса на платину. Не исключаю перестановку уровня. В текущей ситуации сокращение спреда между золотом и платиной выглядит логичным. Есть где заработать и на драгметаллах.
518 

25.11.2020 12:49

Уровни деловой активности США и Еврозоны расходятся все дальше. Каковы...
Уровни деловой активности США и Еврозоны расходятся все дальше. Каковы перспективы? Вышедшие на днях индексы PMI за ноябрь продемонстрировали рост деловой активности в США до максимума за 5,5 лет. В то же время, по данным IHS Markit, деловая активность в Еврозоне достигла минимума за полгода. С чем связаны разнонаправленные динамики? 1. Ограничительные меры. Хоть мы и боимся, что в штатах вот-вот введут ограничения и экономика пострадает, факты пока говорят об обратном. За ноябрь индекс экономических ограничений IHS Markit в США упал с 49 до 42. Потому неудивительно, что в штатах растут новые случаи COVID-19 (178,7 тыс новых случаев в среднем за последние 7 дней, что на 18,5 тыс больше, чем неделей ранее). В Европе ограничительные меры растут, что мы и видим по росту индекса сдерживания (за ноябрь вырос с 40 до 60). Это объясняет снижение заболеваемости в Италии, Франции и других европейских странах в последнее время. Более того, сдерживающие меры стали причиной того, что услуги в Европе просели особенно сильно, поставив антирекорд с апреля. 2. Инфляция. Рост цен – это не только симптом высокого потребительского спроса, но и фактор роста этого спроса. Когда цены растут, потребители хотят купить товар как можно раньше. COVID-19 опасен тем, что ограничительные меры породили падение динамик спроса и цен. Чем медленнее растут цены, тем больше люди откладывают потребление на потом… Цены не начинают расти… Это опасно, потому спрос может продолжить падать. Начнем с динамики цен в США. До пандемии инфляция в штатах колебалась в районе 2%, но в апреле и мае годовой рост цен был околонулевой из-за локдауна и падения спроса. Тем не менее, эта ситуация не затянулась надолго: инфляция с июля демонстрирует рост. В Еврозоне с инфляцией все трагично. За последние 10 лет она трижды уходила в отрицательную область. В марте цены начали падать и, к сожалению, в ноябре годовая инфляция составила -0,3%. Есть две причины для беспокойства: - От отрицательной инфляции намного больше потерь, чем от низкой положительной. Сами подумайте, в каком из двух случаев вы больше будете откладывать расходы на потом: когда цены начали расти медленнее или когда они начали падать? - Инфляция не демонстрирует никакой восстановительной динамики. В июле она была 0,4%, а затем скатывалась вниз в дефляцию. Это может говорить о том, что трагичная спираль "падает спрос - падают цены – падает спрос…" уже запущена. 3. Монетарная политика. Мы выяснили, как падение цен опасно для экономик. Инфляция начала проседать в США и Еврозоне в одно время (в апреле) и восстанавливаться летом в силу появления отложенного спроса. И тут реакция регуляторов различалась. ФРС расценила рост цен как временный и объявила о таргетировании средней инфляции: если инфляция была ниже 2% (а она была еще как), мы будем давать ей быть выше 2%. Это вполне могло внести положительный вклад в инфляционные ожидания, и повлиять на восстановление спроса и роста цен. ЕЦБ вел себя, увы, осторожнее. Глава регулятора то обещала начать таргетировать среднюю инфляцию, как в США, то передумывала. На последнем заседании ЕЦБ пообещал усилить стимулирование экономики в декабре (регулятор однозначно увеличит темпы количественного смягчения, может введет таргетирование средней инфляции или прочие стимулирующие меры). Поддержка от ЕЦБ очень понадобится. Но с каждым днем все больше опасений, что может быть слишком поздно. Чего ожидать от экономик Еврозоны и США в следующем месяце? По Европе в течение декабря 2020 года вполне может прибавиться немного позитива. Во-первых, сейчас заболеваемость потихоньку идет на спад, так что в следующем месяце ограничения должны постепенно снижаться. Это поддержит деловую активность, в частности, сектор услуг. Во-вторых, ЕЦБ увеличит стимулирующие меры. Если они будут достаточно убедительны, спрос может начать восстановление. В США ситуация менее очевидная, потому что невозможно предсказать динамику заболеваемости. Если заболеваемость не начнет агрессивно расти и не усилятся ограничительные меры, вполне ожидаем рост деловой активности.
507 

25.11.2020 16:17

Несколько слов про buy back «Полюса». Как так? Выкуп объявлен выше рынка, а...
Несколько слов про buy back «Полюса». Как так? Выкуп объявлен выше рынка, а бумага не растет? Да, действительно, диапазон buy back составляет $210-$240 за акцию или около 16 000-18 200 руб. по текущему курсу. Это предполагает премию к текущей рыночной цене в размере 10-26%. Но акции не растут. Почему? Дьявол, как обычно, кроется в деталях. Дело в том, что программа выкупа будет осуществляться в рамках аукциона. Это означает, что с рынка акции выкупаться не будут, и этого фактора поддержки у бумаг не будет. Кроме того, выкуп объявлен сравнительно небольшой – около 300 млн по нижней границе. Я бы сказал, что сегодня бумаги «Полюса» никак не реагируют на новости о buy back. Золото сегодня немного корректируется вверх, и акции золотодобывающих компаний продолжают дрейфовать в небольшой минусе. Что касается самой компании, то неоднократно говорил, что «Полюс» – самая рентабельная и эффективная золотодобывающая компания в мире. Отличная ресурсная база, низкие денежные затраты на производство 1 унции (самые низкие среди мировых аналогов), а также высокие объемы. Вместе с тем, возможно, сейчас не самое лучшее время заходить в акции «Полюса» всерьез из-за нестабильной конъюнктуры рынка золота. А вот начинать формировать позицию – почему нет?
531 

25.11.2020 19:02

Цены на золото снижаются. 
Как легко и быстро инвестировать в подешевевшие...
Цены на золото снижаются. Как легко и быстро инвестировать в подешевевшие...
Цены на золото снижаются. Как легко и быстро инвестировать в подешевевшие активы драгметалла? Самое проcтое: купить фонд FXGD (FXGD RX) на Мосбирже. Продается за рубли прямо в «стакане». Максимально точно отслеживает цену золота на глобальном рынке и защищает инвестиции от инфляции и девальвации в случае падения курса рубля относительно мировых валют. Т.е. считается долларовым активом. Второй вариант, для более продвинутых инвесторов – это покупать фьючерс на ФОРТС также на Мосбирже. Но здесь не забывайте о «плечах». Друзья, фьючерс – это маржинальный актив, при котором вас могут принудительно закрыть при небольшом движении по базовому активу. И это может привести к огромными потерям. Также во фьючерсах – премии к базовому активу, которая снижает потенциальную прибыль для вас. Еще более продвинутый вариант – поискать соответствующие западные ETF на Санкт-Петребургской Валютной Бирже. Но для этого нужно иметь статус квалифицированного инвестора.
508 

25.11.2020 19:14

Поступил сегодня занятный вопрос от подписчика. Цитирую: «Все ждут очередной...
Поступил сегодня занятный вопрос от подписчика. Цитирую: «Все ждут очередной пакет помощи в США, который обещает быть весьма масштабным. Зачем его принимать сейчас, когда фондовый рынок и так растет?». Отвечу по пунктам. Прежде всего, помощь будут оказывать не фондовому рынку, который, как справедливо замечено, и так хорошо вырос. В поддержке нуждается экономика США, сильно пострадавшая от эпидемии, локдаунов, выборов и социальных протестов. С другой стороны, подписчик в чем-то прав. Так или иначе, но часть этих денег может оказаться на фондовом рынке, пройдя через так называемое «социальное сито». Вопрос в том, что произойдет дальше. Давайте порассуждаем о будущем рынка, вижу несколько сценариев. Сценарий №1 «Позитивно-бравурный». Пакет помощи принимают в кратчайший срок и в размере $2 трлн. Все смеются, а дамы чепчики бросают... Рынки с энтузиазмом начинают расти дальше, и все мы дружно окунаемся в предрождественское ралли. Тут, я думаю, комментарии излишни. Немного заработаем себе еще на лечение не только подагры, но и печени. После бурного Нового года она будет в этом нуждаться. Или я ошибаюсь? Сценарий 2 «Позитивный. Но не очень…». Переговоры идут еще некоторое время, рынок растет на ожиданиях. В итоге пакет помощи принимается… но! На рынке срабатывает старое доброе правило «buy on the rumor, sell on the fact». И далее рынок сваливается в коррекцию. Правда, потом возвращается к вялому росту. Сценарий №3 «Нейтральный, но реалистичный». Большинства в Сенате у демократов, несмотря на победу прадедушки Байдена, все-таки нет. Поэтому есть шанс, что переговоры снова могут затянуться. Понимая это, большинство управляющих крупных фондов, не дожидаясь никакого предрождественского ралли, уходят с рынка, потому что и так почти все из них в этом году отлично заработали. В итоге рынок существенно корректируется, но после Нового года рост возвращается – ведь управляющим пора снова формировать портфели, чтобы отлично заработать и в 2021 г. Сценарий №4 «Негативный». Переговоры по пакету мер между двумя партиями утопают в жесткой междоусобице. При этом фоном продолжается рост заболеваемости коронавирусом, а последователи Мартина Лютера Кинга продолжают писать нехорошие слова на памятниках ни в чем не повинному Аврааму Линкольну. Тут еще Pfizer и иже с ним заявляют, что вакцины придется ждать, как минимум, до лета. По-моему, тоже все понятно – управляющие уходят с рынка акций, чтобы в 2021 г. хотя бы не потерять. По-моему, достаточно. Друзья, надеюсь, все понимают, что представленные мною сценарии составлены с определенной долей юмора. Более того, таких сценариев мы можем создать сколь угодно много. Еще и Saxo Bank, как обычно, даст перцу своими прогнозами. Но… человек предполагает, а рынок располагает. Что будет на самом деле, предсказывать не берусь, я не Мерлин, в конце концов, я только учусь Но то, что будет интересно – гарантирую. Как и то, что возможностей заработать у нас будет предостаточно.
508 

25.11.2020 21:04

Доброе утро, друзья. На рынках – абсолютный день сурка. Закрываешь глаза...
Доброе утро, друзья. На рынках – абсолютный день сурка. Закрываешь глаза – вроде вторник, открываешь – уже четверг. Картинка почти одинаковая. Опять еще немного, но укрепляется евро против доллара США. Еще немного, но смотрят вверх фьючерсы на американские рынки Еще совсем чуть-чуть, но вновь абсолютно нахально укрепляются нефтяные котировки. Такое ощущение, что все куда-то снова полетели. Самолеты спешат заправить керосином. Машинами забиты дороги. О локдауне забыто, как о кошмарном сне. Как в старом анекдоте: для всех суббота, но для финансовых рынков еще четверг. Не забываем: сегодня судный день для бедных индюшек. Те из американцев, что ещё не пополнили стройные ряды веганов, сегодня массово истребляют эту несчастную птичку (Thanksgiving day, однако). С сегодняшнего дня открывается праздничный сезон, который длится до Рождества. Каков он будет на этот раз? Продлится ли оптимизм? Увидим ли Рождественское ралли? На настроения американцев во многом будут влиять результаты Black Friday. «Чёрная пятница — пятница после Дня благодарения в США. С неё начинается традиционный рождественский сезон распродаж. Обычай устраивать распродажи в этот день установился ещё в XIX веке, а термин «Чёрная пятница» появился в 1966 году». Это мы с вами узнаем в Википедии. Черная пятница этого года смещается в онлайн. Очевидно, она будет гораздо более скромной, чем в прошлые годы. Понятно, что скидки должны быть максимально интересными. Полагаю, ход распродаж весьма серьезно повлияет на дальнейшие настроения на рынках. Впрочем, иногда закрадывается ощущение, что рынкам сегодня вообще все равно по какому поводу расти. Лишь бы расти. Эдакая бурная радость по поводу избавления от ига Трампизма. То, что потом все может быть не так весело, почему-то рынками в расчёт не берется. Уходит неприличный, неотесанный Трамп. Приходит дарахой Константин Устинович! Такой обаятельный. Такой душка. Эдакий кот Леопольд. Так и жду от него: ребята, давайте жить дружно. Хотя не вполне понятно, будет ли это касаться России, Китая, Ирана и прочих вечных и надежных друзей США. Как говорится, поживем – увидим. А пока котик коготки еще не выпустил. Лапки мягкие. Взгляд кроткий. Что еще рынкам нужно для счастья? Вот и опросы подтверждают: трудящиеся убеждены, что ралли продолжится еще минимум полгода. А мы с вами занудно повторяем: за любой эйфорией приходит трезвое осознание и (часто!) разочарование. Огромное количество фининститутов сегодня УЖЕ значительно увеличили долю акций в своих портфелях и снизили долю кэша. Вопрос «Кто следующий?» вполне осязаем. Все, включая продавцов в магазине и мойщиков авто, обсуждают инвестиционные перспективы Amazon и Tesla, Shevron и Boeing. Как обычно в таких ситуациях, сильно растет всякая всячина второго и третьего эшелона. Ничего не напоминает? Не знаю, как у вас, а у меня начинают побаливать старые раны. Потому не спешу танцевать от счастья. Скорее, еще и еще ищу повод для фиксации прибылей. Спокойно. Без агрессии. Совсем неспешно.
510 

26.11.2020 11:02

Как играть на волатильности? Очень хороший вопрос. Конечно, можно покупать...
Как играть на волатильности? Очень хороший вопрос. Конечно, можно покупать ETN на индекс волатильности VIX – iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX US). Если простыми словами, то сам индекс волатильности отражает ожидаемый уровень колебаний цены актива. Однако, присутствуют некоторые неудобства при операциях с этим инструментом. Во-первых, VXX не доступен инвесторам, торгующим через российского брокера. Во-вторых, это сопряжено с высоким риском, поскольку колебания котировок могут быть очень велики. Как заработать на волатильности, не особенно «заморачиваясь» и существенно снизив риски? Один из способов – это покупка акций компаний с высоким коэффициентом beta. Beta – мера рыночного риска при покупке той или иной бумаги. Очень удобный инструмент, который мы довольно часто используем в работе. Он помогает понять, в каком темпе будет двигаться та или иная бумага. К примеру, если beta около 1.0, то актив двигается примерно в одном темпе с рынком. Если значительно больше 1.0 (например, около 2.0 или 3.0), то актив будет опережать рынок, как во время роста, так и во время падения. Если рынок растет на 1,5%, то акция с beta=2.0 увеличивается на 3,0%. Если beta меньше 1.0, то риски инвестирования в актив являются низкими: как расти, так и падать, актив будет медленнее рынка. Есть даже акции с отрицательной beta: если рынок растет, то акция падает и наоборот. Порой покупка акций с высоким коэффициентом beta помогает получить повышенную доходность. Значение beta можно найти по каждой компании в Yahoo Finance, например, в разделе Summary. Простой пример. В сервисе BidKogan мы недавно покупали акции нефтяной компании Diamondback Energy (FANG US). Согласно Yahoo Finance, beta у этой акции равна 2.29, то есть актив будет опережать рынок в случае роста более, чем в 2 раза. Расчет был на то, что после новостей от Pfizer о вакцине компании цикличных отраслей будут хорошо расти на фоне восстановления цен на нефть. Ставка в итоге сыграла: за 8 дней абсолютная доходность по этой акции в портфеле «Агрессивный» сервиса BidKogan составила более 20%. Классический пример того, как работают волатильные акции с высоким коэффициентом beta. В случае с Diamondback Energy бенчмарком, понятно, служит не S&P500, а нефть. Сорт Brent за этот период увеличился в цене на 8,5%. Таким образом, beta на уровне 2.3 отработала практически идеально.
516 

26.11.2020 15:29

Прошла неделя с тех пор, как ЦБ Турции повысил ставку недельного РЕПО с 10,25%...
Прошла неделя с тех пор, как ЦБ Турции повысил ставку недельного РЕПО с 10,25% до 15%, чтобы спасти лиру от обесценивания. И лира действительно укрепилась до 7,5 лир за доллар в тот же день – рынок явно поверил в намерения ЦБ и президента. Но ненадолго; в последующие дни валюта, увы, снова начала падать. Напомню, Турция имела проблемы с падением валюты и высокой инфляцией годами – а в коронавирус они обострились. На фоне давления президента на ЦБ, которое вылилось в слишком низкие ставки, курс пробил дно в 8,5 лир за доллар. Тогда все поняли масштабы проблем и, наконец, «взялись за ум». Эрдоган пообещал не давить на Банк Турции, а новый глава регулятора – бороться с инфляцией и обесцениванием лиры. На мой взгляд, недавнее повышение ставки регулятором до 15%, оказалось недостаточным, чтобы сдержать обесценение лиры: - Курс начал возвращаться к прежнему уровню уже на следующий день, вырос до 8 лир за доллар и сейчас колеблется в районе 7,9. - У Турции слишком много накопленных проблем: долларизация (у банков около 60% депозитов в иностранной валюте), отсутствие валютных резервов. Повышать ставку до 15% надо было раньше, сейчас это вполне может оказаться несвоевременным и не поможет взять под контроль накопленные проблемы. - Сам Банк Турции сегодня нам продемонстрировал, что повышения ставки недостаточно, чтобы предотвратить продажи лиры. Сегодня регулятор увеличил лимиты на продажу свопов в лирах с 50% до 60%. Кстати, из-за этого лира, собственно, и немного укрепилась. Но это не борьба с болезнью, а опять – с симптомами. Если запрещать продавать лиру, люди больше в нее верить, увы, не станут. От следующего заседания регулятора жду дальнейшего поднятия ставки или прочих ограничительных мер. Пока у потомков янычар поводов для оптимизма маловато. Турецкая лира все еще слаба и ее проблемы оказалось не так уж просто решить.
503 

26.11.2020 16:57

ЧЁРНАЯ ПЯТНИЦА Друзья! Только 4 дня – с 19:00 26.11 по 19:00 29.11 – все мои...
ЧЁРНАЯ ПЯТНИЦА Друзья! Только 4 дня – с 19:00 26.11 по 19:00 29.11 – все мои вебинары можно приобрести по специальной цене. Что такое вебинар? Очень прикладная, полезная лекция на конкретную тему, объемом до полутора часов. Плюс сессия ответов на вопросы слушателей. Это как прочитать несколько книг авторства практикующего инвестора с огромным опытом, с акцентами только на том, что необходимо для эффективной работы на рынке. ️ Стать звездой фондового рынка: с чего начать, чему и как учиться ️ Пенсия: как накопить и не зависеть от государства и внешних обстоятельств ️ Принятие инвестиционных решений: мой опыт И многие другие – полезные и актуальные – лекции. Все вебинары дополнены объёмной презентацией. Доступ после оплаты не ограничен. Контакт по техническим вопросам support.ru
498 

26.11.2020 21:06


Уверенность наших соотечественников в завтрашнем дне драматически упала.
Уверенность наших соотечественников в завтрашнем дне драматически упала. Согласно данным опроса инФОМ для Банка России, индекс потребительских настроений в ноябре составил 81, что на 6 пунктов ниже, чем месяцем ранее – это антирекорд за последние 4 года. Падение настроений потребителей объясняется в большей мере ухудшением ожиданий населения относительно перспектив российской экономики. Плохие ожидания или, другими словами, отсутствие уверенности в завтрашнем дне, заставляют многих людей сокращать свои расходы. За последние 4 недели изменение потребительских расходов в среднем составило -9% (г/г). Это серьезное изменение динамики, если учитывать, что в среднем (с августа по сентябрь) темпы роста расходов сохранялись в районе 0% (г/г). Резкое сокращение расходов означает падение спроса. Падение спроса приводит к разорению розничных бизнесов, очередным увольнениям и, в итоге, к новому снижению потребительской активности. Ухудшение потребительских настроений – это то, чего стоит реально бояться в кризис. Если человек не знает наверняка, сможет ли он сохранить работу в ближайшие месяцы, он будет больше откладывать и меньше потреблять. Чем больше негатива ждут домохозяйства, тем меньше они тратят. Чем меньше они тратят – тем меньше доходы бизнеса и работников. Чего ожидать в будущем? Негативные результаты опросов инФОМ демонстрируют, что потребители не видят перспектив оживления деловой активности. А ожиданиям свойственно сбываться. Уже неоднократно писал, что этот порочный круг сегодня может разорвать лишь масштабная программа поддержки бизнесов и населения правительством или чудо в виде окончания второй волны COVID. Пока ни того, ни другого на горизонте не видно. Государство экономит на помощи бизнесу и населению. Бизнес экономит на инвестициях. Население экономит на расходах. К чему это может привести? К дальнейшему обнищанию населения. Еще четыре месяца назад мы с грустью констатировали, что нищим в нашей стране стал каждый седьмой. Ситуация не улучшилась. Полагаю, даже ухудшилась. Почему? Вторая волна коронокризиса добивает всех тех, кто умудрялся выживать ранее. Локдаун, скорее всего, не введут, ведь это окончательно убьет экономику. Будем резать хвост кошке по частям. Но и снять ограничения нельзя. Вирус повсюду. А что если все же попробовать увеличить помощь населению? Хотя бы до тех пор, пока пандемия не пойдет на спад. Дорогие наши власти! Не желаете дополнительно тратить по полтриллиона рублей в месяц на увеличение размеров пособий населению сегодня? Значит, завтра придётся потратить больше. Почему? Чем больше людей скатятся в долговую яму, чем больше у нас будет персональных банкротств, чем больше мелких бизнесов навсегда закроются, тем потом, когда все плохое останется позади, мучительнее и дольше будет восстановление. И потратить придется больше. Гораздо больше. Оживить неживое обойдётся на порядок дороже, чем помочь восстановиться тому, что ещё как-то дышит. Огромное количество людей будет вовлечено в процессы банкротств. Эмиграцию, отъезд из страны. Возможно ли будет это восстановить? Вряд ли. Возможно ли это предупредить? Вполне. И деньги на это нужны вполне подъёмные. Да, это крайне трудное решение – распечатать кубышку. Но, с другой стороны, а зачем она, эта самая кубышка, нужна? Наверно для того, чтобы помочь в трудное время. Размер ФНБ сегодня – порядка 13 триллионов рублей. Разве мы не можем себе позволить потратить на помощь нищающему населению 2-2,5 триллиона рублей? Эти деньги в итоге оживят спрос. Для кого-то улучшат ситуацию с продуктами, которые порой не на что уже купить. Кому-то дадут возможность купить лекарства. И помощь эта нужна не завтра, а вчера. Ибо завтра будет поздно. Власть! Может, стоит сегодня перестать скупиться?
502 

27.11.2020 11:15

Только и разговоров, что о Bitcoin. Катастрофа, биток обвалился! Начнем с...
Только и разговоров, что о Bitcoin. Катастрофа, биток обвалился! Начнем с того, что он не обвалился, а немного скорректировался. Учитывая его ценовые уровни еще месяц назад (порядка 13 тыс.) – просто коррекционное движение на пути вверх. Что смущает? Прогнозы некоторых деятелей о том, что «еще немного, и 100 тыс за 1 биток – это вполне реально». Кто-то вообще поговаривает о полумиллионе. Я не против. Но, к сожалению, опыт... Как только начинаются «молочные реки и кисельные берега» – жди разворотов. В принципе, и я об этом писал неоднократно, тренд понятен. Но резкие обвалы, значительные коррекции, это вполне нормальная ситуация. Тренд с Bitcoin (да и вообще с криптовалютами) понятен: есть ликвидность, есть движение денег в рынки, есть продолжение печатания ресурсов, есть и рост криптоактивов. Как только процесс накачки рынков деньгами прекратится, крипта начнёт стагнировать. Поскольку все рыночные процессы – как сообщающиеся сосуды. Реагировать на колебания стоимости Bitcoin я бы не стал. Формулы для чёткого определения стоимости битка (или любой другой подобной монеты) нет. Впрочем, будет забавно, если кто-то её таки выведет – вечный двигатель же тоже кто-то постоянно изобретает
526 

27.11.2020 12:03

Насколько успешно IPO Ozon? Закончен ли в связи с этим рост в акциях АФК...
Насколько успешно IPO Ozon? Закончен ли в связи с этим рост в акциях АФК «Системы»? Кто виноват и что делать? Попробуем сегодня ответить на эти вопросы. Следует признать, что размещение Ozon стало одним из самых успешных IPO российских компаний. После листинга на Мосбирже бумага росла на 30%. Однако затем рост прекратился, котировки существенно снизились. То есть основные сливки сняли те, кто в IPO поучаствовал. Что дальше? Откровенно говоря, ощущения пока не очень позитивные. Судя по данным отчетности за 3 квартал 2020 г., которую публикует Bloomberg, Ozon убыточен на уровне операционной прибыли. За счет чего преодолеть это обстоятельство? Нужен значительный скачок по выручке. А есть ли такой потенциал у рынка, где работает компания? Если пандемия пойдет на спад, а к этому все идет, и люди частично в офф-лайн, пространство для маневра сузится еще сильнее. Сейчас торговля акциями Ozon очень вялая, объемов практически нет. Буду наблюдать за историей, но пока, если честно, не впечатляет. Что касается АФК «Система», бумага с октября на новостях об IPO Ozon выросла почти до 35 руб. (+40%). Сейчас немного корректируется, и у людей возникает резонный вопрос – а что делать? Если вы в позиции, полагаю будет вполне логично зафиксировать прибыль, если вы этого еще не сделали. Если думаете – купить или нет, то для вас есть хорошая биржевая поговорка: «не запрыгивай в уходящий поезд». Не исключаю, что данный поезд «хайпа» по АФК уже ушел. Надо ждать следующего, к примеру, возможной продажи доли в Ozon, разместилась-то компания «задорого». Но ждать в позиции, когда АФК стоит так дорого (P/E=18х, это для российского рынка высоковато) – очень опасно. Мое мнение. Не участвовал в IPO Ozon? Не расстраивайся, на рынке еще будут хорошие возможности заработать. А заходить сегодня в акции «Системы» лично мне видится крайне рискованно. Хотя здесь уровень риска для себя каждый измеряет самостоятельно. Партнер публикации – фриланс для бизнеса Кворк.
541 

27.11.2020 15:05

Как захеджировать позицию во фьючерсах на рубль/доллар с помощью фьючерса на...
Как захеджировать позицию во фьючерсах на рубль/доллар с помощью фьючерса на индекс РТС? На первый взгляд, вопрос кажется странным. Как связаны два инструмента различного класса? Тем не менее, зависимость между ними огромная. Когда наш рынок растет – это ситуация RISK ON в мире. Доллар, скорее всего, снижается, евро – растет, товары и развивающиеся рынки – тоже в росте. Кроме того, нерезиденты покупают рубли, чтобы заходить в российские активы. Таким образом, когда фьючерс на индекс РТС растет, во фьючерсах на доллар мы наблюдаем обратную тенденцию. Обратная корреляция не 100%, конечно, но очень высокая. Возникает возможность хеджа снижения фьючерса на рубль/доллар покупкой фьючера на РТС. Всегда помните, что в целом фьючерсы – это маржинальный инструмент с высоким риском.
515 

27.11.2020 17:24

Между тем, евро медленно (но верно) приближается к локальному максимуму за...
Между тем, евро медленно (но верно) приближается к локальному максимуму за очень длительный период времени. Доллар, одновременно с этим, снижается по отношению к большинству мировых валют. В данной ситуации я не верю в серьёзный тренд на снижение золота. Стремительно укрепляются цены на промышленные металлы (DBB – это ETF на промышленные металлы). Это находит своё отражение в ценах на палладий и платину, которые, скорее, можно считать не драгоценными, а промышленными металлами. Платина уверенно растёт против золота и серебра, палладий тоже чувствует себя великолепно. Ещё лучше чувствуют себя классические промышленные металлы: сталь, медь и пр. Так что при таком сильном евро, как мне видится, ожидать падения рынков и значительного снижения цен на золото я бы не стал.
522 

27.11.2020 20:48

Печатание денег. Мы постоянно об этом говорим. Обсуждаем процесс. Как...
Печатание денег. Мы постоянно об этом говорим. Обсуждаем процесс. Как, осуществляя его, успешно трудятся, не покладая рук, регуляторы всего мира – во главе с ФРС. Тема эта очень актуальна и сказывается на финансовых рынках, как никогда. Говорить-то мы говорим, но, тем не менее, ежедневно мне поступают вопросы по поводу самого механизма «печатания денег» или политики количественного смягчения (QE), проводимой ФРС. А также по поводу того, как QE связано с пакетом помощи американской экономики в $2 трлн, который подписал Дональд Трамп в конце марта. Решил простым языком разъяснить эти механизмы для читателей. QE заключается в том, что центральный банк покупает в основном долгосрочные ценные бумаги. Из-за этого его активы на балансе увеличивается. Пример: за коронавирус баланс ФРС вырос более, чем на 70% или на $3 трлн. Откуда ЦБ берет деньги на покупку активов? Печатает, но не в прямом смысле. Если быть точным, это виртуальные деньги, которые оказываются на счетах коммерческих банков и прочих финансовых учреждений после того, как регулятор покупает у них ценные бумаги. Пример: за пандемию избыточные резервы коммерческих банков выросли на 87,5%, или на $1,3 трлн. Какие активы покупает ФРС? В основном, казначейские облигации США (+ $2,3 трлн за год) и ипотечные ценные бумаги (+$605 млрд за год). Каков эффект от QE? 1. Когда ЦБ покупает ценные бумаги у банков, у них на счетах появляются лишние денежные средства. Тогда у банков больше стимулов выдать в кредит эти деньги, что может простимулировать потребление и инвестиции. 2. ЦБ покупает ценные бумаги в большом количестве, поэтому стоимость этих ценных бумаг растет, а доходность падает. Из-за этого растет спрос на другие (недооцененные) ценные бумаги на рынке. Результат: - падают ставки на финансовом рынке по облигациям, а это более дешевое привлечение средств для тех, кто выпускает облигации; - растут акции, что говорит о притоке денег у компаний; - если ЦБ обещает продолжить покупку активов, ожидается рост цен на эти бумаги и, в будущем, что поддерживает спрос. 3. Отдельно выделю покупки центральным банком гособлигаций, ведь это снижает проценты по государственному долгу. Например, ФРС не просто так покупает в этот раз в основном казначейские облигации: правительство США в конце марта уже потратило $2 трлн на пакет помощи экономике (и еще будет повторный пакет помощи). Госдолг США перевалит за 130% от ВВП к концу года – это большой и относительно рискованный уровень. Спрос от ФРС на казначейские облигации позволяет поддерживать высокие цены и, соответственно, низкие ставки по ним. Если бы ФРС не покупала столько US Treasuries, правительству США пришлось бы платить большие проценты по займам. Пакет помощи американской экономике печатает ФРС? Куда идут эти деньги? Пакет помощи в коронавирус – это расходы правительства США, а не ФРС. Он включает пособия населению и субсидии бизнесу, урезание налогов. Также туда входят расходы правительства на более выгодные условия займов для фирм и населения. Тем не менее, пакет помощи экономике США в $2 трлн связан с ФРС, ведь это займы государства, которые нужно выплачивать за счет налоговых сборов. Но не сейчас. И ФРС как раз позволяет отложить эти выплаты на более поздний срок за счет обеспечения низких ставок и готовности рефинансировать займы. Вот так в целом (если не вдаваться в детали) выглядит данный механизм. Если будут вопросы – еще не раз затрону данную тему, поскольку она невероятно важна. Особенно сегодня.
507 

28.11.2020 13:29

Автор телеграм-канала _at_the_jar специально для телеграм-канала 

От нашего...
Автор телеграм-канала _at_the_jar специально для телеграм-канала От нашего...
Автор телеграм-канала _at_the_jar специально для телеграм-канала От нашего стола – вашему столу: мы тут выпускаем однобочковой к празднику Inchgower 19 Years MGAW Single Cask Bottling и хотели бы дать возможность уважаемым биткогановцам записаться на радость в каждый дом. Официальных бутылок, выпускаемых на дистиллерии Inchgower, немногоТолько 1% спирта, перегоняемого на этом месте, продается как односолодовый. Найти независимый розлив тоже достаточно сложно, но мы сделали специальный новогодний релиз (всего 251 бутылка). По характеру – деликатный и сложный виски с ярко выраженной сладостью. В деревянной подарочной упаковке "Whisky World". Настоящая находка для коллекционера. C наступающим! Ваш Игорь В. Мальцев – автор Maltsev Gallery Art Whisky& Запись по ссылке http://mgaw.club/inchgower-19
516 

28.11.2020 17:15

Доброе утро! Наши друзья, «Национальная ассоциация специалистов финансового...
Доброе утро! Наши друзья, «Национальная ассоциация специалистов финансового планирования», попросили меня рассказать вам об организованной ими конференции «Портфельные инвестиции для частных лиц», которая 5 и 6 декабря пройдет в онлайн-формате. Поскольку сам буду выступать там в качестве одного из спикеров, не могу ребятам отказать Первый день конференции будет посвящен только инвестиционной тематике. Второй день – более полезен тем, кто интересуется бизнесом финансовых и инвестиционных советников, но многие темы будут полезны и частным инвесторам. Основные темы: ️Новая категоризация инвесторов. Что смогут купить неквалифицированные инвесторы по новым правилам? Кто будет проводить тестирование инвесторов и в чем оно будет заключаться? ️Недобросовестные практики финансовых компаний. ️Экономика в новой реальности. ️Новые и проверенные инвестиционные инструменты. ️Как выбрать финансового советника? ️Бизнес финансового советника. Как? Почём? Зачем? ️Обмен опытом и лайфхаки. Среди спикеров конференции будет много известных вам профессионалов рынка: ️Исаак Беккер, международный финансовый консультант ️Андрей Мовчан, основатель группы компаний Movchan's Group ️Александр Абрамов, заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС ️Владимир Миловидов, заведующий кафедрой международных отношений МГИМО ️Алексей Тараповский, Anderida Financial Group ️Дмитрий Толстяков, FIN-RA ️Владимир Крейндель, исполнительный директор УК «ФинЭкс Плюс» ️Евгений Гавриленков, профессор Высшей школы экономики и многие другие. Подробная программа доступна на сайте конференции. Стоимость участия – 1000 руб. При регистрации вы традиционно получаете: - Доступ к трансляции конференции в режиме онлайн - Возможность задать вопрос спикеру в отдельной видеоконференции - Видеозапись всех сессий конференции - Материалы конференции: презентации и контакты спикеров, дополнительные материалы. Приобрести билет можно по ссылке. ПРОМОКОД для подписчиков : Promo0512.
494 

29.11.2020 12:42

Какие 2-3 бумаги я бы обязательно включил в свой портфель? Наиболее часто...
Какие 2-3 бумаги я бы обязательно включил в свой портфель? Наиболее часто задаваемый мне вопрос. Если бы отвечал по принципу «поэт – Пушкин, фрукт – яблоко», то российская акция, без сомнения, – Сбер. Почему Сбер? Причин несколько. 1. Это очень ликвидная история. Акции Сбера можно купить-продать в любой ситуации на рынке. 2. В отличие от многих других наших крупных корпораций, эта компания действительно работает на капитализацию, стремится к инновациям. Сбер сегодня – это революция во многих сферах. Я не говорю о том, что акции Сбера нужно покупать именно сегодня, когда они значительно выросли. Возможно, последует определённая коррекция, это вопрос времени. Разговор о привлекательности этого инструмента – в общем, в целом. Честно говоря, пользуюсь некоторыми продуктами Сбера и вполне доволен. Ориентация Сбера на повышение капитализации очевидна. В начале недели банк (точнее, экосистема) представит стратегию развития на два года и – самое главное – новую дивидендную политику (в этом году Сбер выплатил рекордные для России 422,4 млрд руб. дивидендов и закрыл дивидендный гэп за календарный месяц). Мне как инвестору это очень импонирует. В отношении акций Сбера реализуется принцип Баффета – покупаю то, что понимаю. Здесь я покупаю стратегию развития, дивидендную политику. Я покупаю тот факт, что банк стал основным бенефициаром глобальной чистки финансового сектора, что имела место быть в России совсем недавно. Если в обозримой перспективе с рынка уйдут ещё 50-100 банков, выгоды получит, в первую очередь, опять же, Сбер. 30 ноября и 1 декабря в Сбере запланирован Investor Day. Примета времени: онлайн-формат мероприятия. Для участия и доступа к трансляции необходимо заранее зарегистрироваться на сайте. Согласно данным разведки, в рамках первого инвестдня Герман Греф и топ-менеджмент Сбера презентуют общую стратегию компании до 2023 года. В преддверии мероприятия акции Сбера зафиксировались на отметке в 251,59 руб. (рост более чем на 25% за полтора месяца). Во второй день Investor Day, 1 декабря, состоятся дополнительные сессии с лидерами бизнес-направлений, то есть речь как раз пойдет про развитие конкретных продуктов экосистемы Сбера. Узнать информацию о реалиях и планах Сбера на будущее «из первых рук» будет полезно многим. Планирую присоединится и, возможно, сделать для себя определённые выводы.
487 

29.11.2020 13:00


Насколько независимы от правительства Центральные Банки? Достаточно интересный...
Насколько независимы от правительства Центральные Банки? Достаточно интересный вопрос, который не теряет своей актуальности вне зависимости от страны. Ведь чем больше ЦБ той или иной страны слушается правительство, тем сильнее это пугает инвесторов и население. Пример: у правительства большой государственный долг, а платить нечем. Зависимый от правительства регулятор вполне может начать печатать деньги. Или понижать ставку, чтобы упали проценты по долгу. Как поведет себя инвестор, который знает, что такие действия весьма вероятны? Отечественный – испугается инфляции, а иностранный – обесценения валюты. В результате разбегутся оба. Также зависимость от правительства может выражаться в склонности ЦБ поддерживать излишне дешевый курс отечественной валюты для поддержания экспортеров. Недавно в этом подозревали ФРС, которая понизила ставку. До этого шли разговоры о валютных махинациях Банка Китая. Да и для России тема вполне актуальная. На повестке сегодняшнего дня у нас вопрос зависимости Банка Турции от правительства. Редкий случай, когда эта зависимость выражается не в попытке покрыть госдолг или повысить доходы экспорта, а в том, что политическая идеология переходит в монетарную политику. Эрдоган хотел дешевые кредиты всем. И вот ЦБ понижает ставку, несмотря на инфляцию, коронавирус, отток капитала… Инвесторы увидели неадекватность происходящего и разбежались. У Турции даже не было большого долга (всего 33% от ВВП в 2019 г.), однако достаточно было простого недоверия к ЦБ, и вот страна как никогда близка к валютному кризису. Инфляция 12%, а курс достигал 8,5 лир за доллар. В последнее время мы видим позитивные перемены. Банк Турции стал проводить независимую политику, и это сразу укрепляет турецкую валюту. Результат – за последнее время турецкая лира укрепилась более чем на 10%. Основная причина: ЦБ Турции сделал так, чтобы коммерческие банки стали выдавать меньше кредитов и держать в ЦБ больше резервов по депозитам. А именно, регулятор сделал норму резервирования независимой от темпа роста ссуд, которые выдает банк (раньше ускорение темпа выдачи кредитов позволяло банкам снижать долю резервов от депозитов). Эта мера хороша по двум причинам: 1. Банки будут меньше продавать лиры, а люди – брать меньше кредитов (в частности, в иностранной валюте). Меньше инфляция и давление на курс. 2. Банк Турции продемонстрировал нам второй раз за неделю, что готов пожертвовать ростом кредитования ради стабильности финансового рынка. Первый такой сигнал был – повышение ставки до 15%. ЦБ Турции идет в правильном направлении. Достаточно осмысленная и независимая политика вполне может вернуть спрос на турецкие активы и спасти страну от волны дефолтов. Вопрос только в том, не слишком ли поздно регулятор начал вести себя осмысленно, и долго ли мы будем наблюдать невмешательство Эрдогана. Мораль? За последнее время турецкие активы серьезно подешевели. Возможно, сейчас наступает неплохой момент для их покупки. Обязательно посмотрим, что есть в Турции интересного, и поделимся с вами своими находками
509 

29.11.2020 17:01

Тема банкротства оказалась настолько актуальна, что я решил регулярно по...
Тема банкротства оказалась настолько актуальна, что я решил регулярно по воскресеньям делиться с вами интересными практическими лайфхаками. Information alert! Как (и дальше) не платить по долгам… Один из первых моих постов по теме банкротства был посвящен мораторию. Я продолжаю считать, что в предусмотренном сейчас варианте мораторий – спорная конструкция со всех сторон, но что имеем, как говорится, то имеем. Сейчас важно пользоваться всеми возможностями, которые предоставляет нам государство. Напомню, что на период действия моратория запрещено принудительное взыскание задолженности и невозможно признание должника банкротом. Пока мораторий длится, он пассивно, без дополнительных заявлений, предоставляет избранным предприятиям право не платить по долгам. Случайно или нет, но под действием моратория, помимо Ашана и Перекрестка, оказалась часть предприятий малого и среднего бизнеса, которым и правда нужна поддержка. Мораторий продлен до 7 января 2021 г. Специалисты утверждают, что второй раз мораторий, вероятно, продляться не будет. Зима близко, но не все потеряно. Для предприятий, которые каким-то чудом вытащили в правительственной лотерее счастливый ОКВЭД и попали под мораторий, предусмотрена дополнительная мера поддержки. Немногие знают, что мораторий предоставляет право получить судебную рассрочку на срок от одного года до двух лет по имеющимся долгам, внимание, без признания должника банкротом. Если Ваше предприятие подпадает под мораторий, есть возможность получить легальную отсрочку всех имеющихся долгов, которая продолжится даже в том случае, если мораторий будет снят. Такая мера может помочь выбраться из трудного положения или получить больше времени для подготовки к процедуре банкротства.   Важно, что времени осталось всего ничего – полтора месяца, а процедура получения судебной отсрочки, хоть и достаточно простая, но занимает время и имеет подводные камни. Поэтому если Вы ждали знака, вступать ли в процедуру банкротства, кажется, дождались. Вот он, действуйте. P.S. Описывать порядок получения отсрочки я, пожалуй, не буду. Это долго, сложно и явно не для Telegram канала. Если желаете разобраться подробнее – читайте статью 9.1 Закона о банкротстве. Ну и всегда есть вариант обратиться к специалистам.
507 

29.11.2020 17:44

Друзья! Наконец, вышла русская версия канала headlines. Теперь их...
Друзья! Наконец, вышла русская версия канала headlines. Теперь их два: headlines (RUS) headlines (ENG) В чем идея канала? Долгое время авторы хотели создать инструмент, чтобы всегда быть в курсе происходящего. Трейдеру важно быть осведомленным, иначе можно пропустить какую-нибудь движуху. На этом канале есть: I. самые важные новости в максимально сжатом виде (в оригинале, не переработанные) из самых авторитетных источников: ️The Wall Street Journal ️Bloomberg ️Financial Times ️Reuters. II. свежие прогнозы инвест. банков, т.е. research upgrades (вот это вообще пушка): ️Goldman Sachs ️JP Morgan ️Bank of America ️Sberbank CIB и др. Они касаются: - курса USDRUB - S&P - отдельных американских и российских акций III. оповещения о значительных рыночных движениях (alerts). Если, допустим, Apple растёт за день больше, чем на 10%, выскакивает оповещение. IV. экономические данные (к примеру, Non-farm Payrolls, GDP, Jobless Claims) - это тоже есть. Выходят на канале минута-в-минуту после их официального релиза. ——— Что такое headline? Headline – это главная новость, заголовок газетной статьи. Хедлайном в трейдинге также называют новость, которая двигает рынок. https://t.me/headlines_for_traders реклама
516 

29.11.2020 18:06

Друзья! В эту пятницу завершился наш марафон "Работаем и зарабатываем на...
Друзья! В эту пятницу завершился наш марафон "Работаем и зарабатываем на фондовом рынке США". Получили огромное количество самых теплых и доброжелательных откликов. Некоторые из них тронули до глубины души: «… Возможность получить от вас комментарии по вопросам - просто прекрасна. Живое общение в пятницу - великолепно. Я знаю сколько стоят нужные консультации. За те 10 тысяч рублей минус 2 тысячи кэшбека мы получили действительно впечатляющие знания и ответы на все интересующие вопросы. Реальная стоимость Марафона гораздо выше, а прибыль, полученная благодаря знаниям и рекомендациям Евгения Борисовича превышает на порядки, затраченных денег на образование, а полученное спокойствие и уверенность - бесценны.» «Евгений Борисович спасибо за марафон, он действительно полезный и насыщенный и стал лучше, чем был летом. И летом был хороший, но этот марафон ещё интереснее. Здорово, что разбираете конкретные компании по мультипликаторам.» «Как студент одного известного московского экономического вуза, могу однозначно сказать, что ваш образовательный продукт является очень серьезным конкурентом для классического образования и, по-моему мнению, выигрывает конкуренцию с точки зрения качества материала, простоте его восприятия и практической ценности. Желаю вам удачи и очень радуюсь, что вы помогаете нашим гражданам не только повышать финансовую грамотность, но и брать на себя ответственность и зарабатывать. Спасибо!» «Евгений Борисович, я купил ваш марафон на последние деньги, которые оставались с зарплаты. Сейчас понимаю, что это был лучший способ их потратить. Спасибо!» Сказать по совести – сам не ожидал, что все получится так здорово. Думаю, что по итогам этого марафона многие из вас будут гораздо лучше понимать логику наших действий в сервисе по подписке BidKogan. Хочу поблагодарить команду нашего проекта Bitkogan. Ребята почти на месяц отодвинули на второй план семьи, хобби и полноценный сон для того, чтобы марафон соответствовал ожиданиям самой продвинутой аудитории. А главное, благодарю всех участников марафона – за доверие, активное участие и желание учиться! Признаться, ваши вопросы были на таком уровне, что дать ответы на некоторые из них оказалось не так уж просто. Мы задали высокую планку и будем ей соответствовать. Впереди новые марафоны, вебинары, эфиры... Могу даже приоткрыть завесу тайны. Максимальное количество вопросов и просьб провести обучение поступает на тему психологии рынков. Как говорится, stay tuned Ну а если вы ещё не оставили свой отзыв, или у вас есть пожелания по новым образовательным программам от нашей команды, пишите на . Нам важно мнение каждого из вас!
506 

29.11.2020 22:10

«No psaking” – замечательный мем, который появился лет 6-7 назад. Вчера...
«No psaking” – замечательный мем, который появился лет 6-7 назад. Вчера вечером преподобный Джо объявил, что собирается назначить Дженнифер Псаки пресс-секретарем Белого Дома. Что ж, друзья, новое шоу нам обеспечено. Скучать не придется! Великий и Ужасный не давал нам спокойно спать, каждый день мы наслаждались его гениальными высказываниями и идеями. Скучно не было ни дня. При этом говорить-то Мегадед говорил многое, угрожал то тут, то там навести порядок... Однако ни одной войны, кроме торговых, по факту не развязал. Помните, был у нас в древности такой царь Алексей Михайлович "Тишайший". Отметился он тем, что в свою бытность пытался улаживать всяческие войны и конфликты. По крайней мере, мы сейчас так полагаем. Думаю, что очень скоро Трампу поставят памятники именно потому, что воинствующий на словах дед оказался настоящим голубем в реальной жизни. И будут звать его в исторических летописях Трамп Тишайший. Теперь он уходит, но зато возвращается эта милейшая женщина. Думаю, можно быть спокойным за два момента: 1. Нам снова будет нескучно. Мы вполне сможем насладиться гениальными высказываниями этой милой барышни. Psaking в свое время стало символом «гениальных» откровений и воинствующей некомпетентности. Что ж, шоу получит продолжение. 2. Поскольку Джо Байден уже заявил о том, что «собирается дать бой мировому авторитаризму», полагаю, что Мадам Псаки очень скоро займется любимым делом. А именно, будет освещать новые и новые точки напряженности в мире. Как известно, именно это она умеет делать виртуозно, путая фамилии, направления движения газовых потоков и т.д. Мне особенно понравилось ее гениальное открытие насчет того, что 6-й флот США «будет скоро переброшен к берегам Белоруссии». Так и представляю себе это выдающееся событие – появление шестого флота у портов, крутых морских заливов, рифов и скал Белоруссии Учитывая, что Байден собирается активно бороться за продвижение демократических ценностей во всем мире, очень серьезно опасаюсь, что работы у Псаки, комментирующей те или иные точки напряжённости в мире, будет более чем достаточно. Поживем – увидим. Не очень хочется вновь слушать ту откровенную чушь, что порой несла барышня, комментируя ситуацию в различных очагах напряжённости в мире. И бог с ней, в конце концов, с этой чушью. Главное, чтобы очагов этих стало поменьше. Но... Если кто-то готовится агрессивно и нахраписто нести всему миру демократию и прогресс – жди беды. Которую потом будет комментировать выдающийся специалист в области географии и прочих наук – несравненная Псаки.
498 

30.11.2020 11:05

День сурка на рынках, похоже, завершился. По причине технических распродаж...
День сурка на рынках, похоже, завершился. По причине технических распродаж драгметаллы отступают под натиском продавцов, несмотря на продолжающуюся слабость доллара. Одновременно с этим началась коррекция на рынках акций и нефти. Не удивлен. Не зря много раз за последнее время говорил о том, что коррекция назревает. Вместе с началом коррекции по нефти, разумеется, сразу видим «правильное» движение рубля на юг. Не раз и не два говорил, что в тактическое укрепление рубля в течение 3-4 месяцев я, конечно, верю – на 4-6%, может, чуть сильнее. Однако за снижение курса рубля аргументов в моменте явно больше. Но, опять же, никакого драматизма. Ну а рынки акций... Они сейчас перегреты. Для продолжения движения вверх им жизненно необходим небольшой отдых и коррекция. Информация о том, например, что хедж-фонды довели долю акций в своих портфелях до максимального уровня, лично меня – беспокоит. Наиболее пугливые должны сейчас испугаться, без этого рынки не умеют расти. Слишком много на рынке заработавших и счастливых. Это не совсем здоровый перекос. Рынки умеют жестко и безжалостно наказывать излишний оптимизм.
488 

30.11.2020 11:52

Получил письмо с критикой по поводу IPO Озона. Как известно, я не стал...
Получил письмо с критикой по поводу IPO Озона. Как известно, я не стал участвовать в IPO, а акция выросла на 30%. Читатель спрашивает: "Может не стоит сейчас на канале посыпать голову пеплом и неявно призывать тех, кто купил акции Озона, их продать?" Считаю правильным ответить публично. 1. Во-первых, на страницах канала я никого ни к чему не призываю, но просто делюсь своим мнением. Мнение по Озону до размещения было таким, что он переоценен, и это же было основным обоснованием не участвовать. Впрочем, есть в компании и другие насторажвающие моменты. Например, с какой легкостью совсем «молодой» Wildberries отбирает у Озона рынок. И, конечно, я не вижу смысла покупать акции компании сейчас, когда рынок оценил их еще дороже. Если мы не пошли в IPO, то не потому, что нам «нравится» или «не нравится», а потому, что считаем актив переоцененным. А любой пузырь может быть еще дороже. 2. По поводу «посыпания головы пеплом», могу сказать, что эти слова не имеют к нам никакого отношения. Были рациональные причины не участвовать в IPO. Вы пошли, и акции выросли? Вам повезло. В следующий раз может быть не так удачно. Озон – далеко не единственная идея на рынке. Например, Transocean (RIG US), который мы покупали в один из портфелей сервиса BidKogan, принес до 60% прибыли менее чем за неделю
491 

30.11.2020 18:18

По всем вопросам пишите на Bibanet8@yandex.ru