​​ Итак, коротко и тезисно по ситуации в сетевом распределительном секторе.

Очень интересная новость, которая могла бы получить развитие, посмотрим на реакцию ЦБ. Итак, банки просят ЦБ вернуть зависшие в НРД позиции в евро в другой валюте. По факту речь идет о том, чтобы ЦБ забрал бы заблокированные евро к себе на баланс, в обмен предоставил бы в НРД рубли, которые были бы выплачены банкам. Схема выглядит абсолютно рабочей в части обхода санкционных ограничений, но выгодно только для банков. С другой стороны, ЦБ как регулятор должен так же думать о стабильности финансовой системы в стране, так что этот вариант мог бы быть использован, банки получат ликвидность, которую попробуют пристроить на рынке. Почему это может быть важно для инвесторов? Потому что ровно таким же образом можно выкупить активы, зависшие в НРД, и у рядовых инвесторов. Выкуп при этом может производится по ЛЮБОМУ курсу доллара к рублю. На рынок в таком случае выльется огромное количество рублей. Многие инвесторы тут же поменяют свои рубли на доллары и выведут по $150k в месяц заграницу, тем самым хотя бы частично помогут ЦБ и правительству ослабить курс рубля. На ПМЭФ речь шла о 6 триллионах рублей замороженных в НРД, это огромный навес рублевой массы. При конвертации в USD по курсу 70 это спрос на 85 миллиардов долларов. По оценкам ЦБ профицит счета текущих операций составил ±70 млрд USD, с торговым балансом цифры сопоставимые. Поэтому разовая операция обмена могла бы немного откорректировать курс рубля на горизонте 3 месяцев https://www.kommersant.ru/doc/5423398 https://www.kommersant.ru/doc/5423398

Размышления о покупке Открытия Вчера у нас случилась небольшая дискуссия по поводу покупки ВТБ Открытия. Решили поделиться размышлениями и узнать Ваше мнение касательно этой сделки. Итак, что мы имеем в качестве старта для размышлений: Изначально были планы по выходу на IPO, что вполне укладывалось в реалии докризисного 2022 года, особенно с учетом явных успехов Открытия на рынке (это, кстати, подтвердилось в годовом отчете по МСФО за 2021 год рекордной прибылью в 71 млрд. рублей) Так же обсуждали покупку Unicredit'ом, но это уже совсем что-то из прошлой жизни Позиция Задорнова по поводу продажи неоднозначная, но итогом можно считать озвученный тезис на ПМЭФ, что сейчас обсуждаются детали сделки, а не в целом ее возможность Позиция Костина понятна (можно почитать интервью на Ъ) и для ВТБ крайне выгодная - любые проблемы остаются в ЦБ (например, Траст с плохими долгами в периметр сделки не входит) ️ Эльвира Набиуллина сказала, что сделка пройдет по "рыночной оценке" Теперь начинаем считать и думать о рыночной оценке Открытия. Капитал Открытия составляет 0,5 трлн. рублей, а все что мы можем взять за ситуацию на рынке продаж банков в последнее время - это сделка по продаже Тиньков за 0,3 капитала. Если рынок таков, то стоимость Открытия для ВТБ станет 0,3 капитала или 150 млрд. рублей и в этом наши мнения разошлись. С одной стороны, 0,3 капитала Открытия это много, ведь аналогичного Тинькову проекта на банковском рынке просто нет, что справедливо с учетом темпов развития. Предположение - 0,1 капитала или 50 млрд. рублей. Альтернатиное мнение, что результат Открытия на конец 2021 года и очищенный от различного рода проблем банк должен стоить минимум 0,5 капитала. Предположение - 0,25-0,3 капитала или 125-150 млрд. рублей. Что думаете? Если есть свой вариант - ждем в комментариях.

​​Стоит ли покупать американские компании, и если стоит, то какие? (Google, Meta^, Netflix и Disney) Предыдущие статьи из рубрики: Apple, NVIDIA, Broadcom, Intel, Texas, Qualcomm, AMD; Microsoft, Accenture, Oracle, Adobe, Cisco, Salesforce, IBM, Intuit, ServiceNow и Automatic. Я не держу компании из индекса S&P500, но в будущем, возможно, уже в этом году я начну покупать американский рынок. Начнем рассматривать услуги связи, сперва рассмотрим основные 4 компании сегментов: интерактивные медиа и услуги, кино и развлечения – Google, Meta^, Netflix и Disney, а в следующем посте рассмотрим интегрированные телекоммуникационные услуги типа AT&T и другие. Что видим в таблице ниже? 1. Самая дорогая компания по капитализации Alphabet, дешевле всего Netflix с капитализацией 85 млрд долл. 2. Текущая окупаемость самая привлекательная у Meta^, а самая дорогая компания по окупаемости — Walt Disney. 3. Форвардная окупаемость 2024 года и требуемая доходность 2024 года (обратный показатель окупаемости): Alphabet 15,9х, 6%; Meta^ 10,8х, 9,3%; Netflix 12,6х, 7,9%; Walt Disney 16,9х, 5,9%. Привлекательнее всего по форвардному показателю окупаемости на 2024 год выглядит Meta^ и Netflix. А самой дорогими остается компании Walt Disney, но удивительно то, что все 4 компании по форвардной окупаемости выглядят невероятно дешево, если вспомните показатели компаний сектора технологий (18-25х), то эта четверка выглядит реально очень дешево. 4. Средние темпы роста EPS в ближайшие 3 года. Alphabet 10%; Meta^ 5,7%; Netflix 10,9%; Walt Disney 59,7%. Самые привлекательные средние темпы роста EPS у Walt Disney, мне сперва показалось, что это в основном эффект низкой базы, но в 2023 году темпы более 100% и в 2024 году около 25%, хуже всего выглядит Meta^ – от текущих будет коррекция по результатам года на 13,5%, потом рост на 17%, 13,5%. Google и Netflix выглядят примерно аналогично друг друга. Подведем краткие итоги по сегментам интерактивных медиа и услуг, кино и развлечений. С учетом форвардной окупаемости 2024 года и темпов роста EPS самой привлекательной компанией на удивление является Walt Disney – несмотря на то, что у компании сейчас очень низкая прибыль и окупаемость 65х, компания за 3 года многократно нарастит прибыль и станет стоить всего 16,9 прибылей 2024 года с темпами роста прибыли около 60% Предполагаю, что Walt Disney уже обладает существенным апсайдом. Также хотелось бы выделить Netflix – компания по форвардным показателям стоит достаточно дешево (практически самая дешевая их кино, развлечений, медиа и технологий), а темпы роста будут более 10% (по итогам года EPS немного скорректируется примерно на 1,3%, а далее будет восстановление на 12,5% и 21,5% по годам). Google выглядит нейтрально, компания будет стоить всего 15,9х прибылей 2024 года и темпы роста будут около 10%, что в принципе немного дороже кино и развлечений, но намного дешевле технологий. Meta^ выглядит хуже всего, несмотря на дешевую форвардную стоимостную оценку, темпы роста EPS очень слабые, по итогам года EPS Meta^ пострадает сильнее всего скорректировавшись на 13-14%, хотя далее темпы роста прибыли в 22023-2024 гг будут аналогичны Google. Итак, для полноценного анализа я добавляю в свой первичный фокус-лист все 4 компании: Alphabet, Meta^, Netflix и Walt Disney. (а также из предыдущих анализов: Oracle, Salesforce, IBM, Microsoft, Accenture, Adobe, Intuit, AMD, NVIDIA, Qualcomm и Broadcom). Alphabet Meta^ Netflix WaltDisney В СЛЕДУЮЩИЙ РАЗ РАССМОТРЮ AT&T, Comcast, Verizon, T-Mobile и Charter. ПРО РОССИЮ НЕ ЗАБЫЛА, новые обзоры буду уже на этой неделе. ^ — запрещена в РФ НИЖЕ ИСТОРИЯ ОБЗОРОВ И ПРОГНОЗОВ, частично актуально https://telegra.ph/file/5610cb040e1de09af39e9.png

Друзья, всем привет! Итак, России "объявили" дефолт по внешнему долгу Вчера мы уже обсуждали данную тему. Можно называть этот «дефолт» странным. Можно – «дефолт по принуждению». Можно – юридически бредовым. Однако, бредовый или нет, но он уже произошел, и теми организациями, что в частности существуют и для юридической констатации факта – констатирован. Чисто юридически и ISDA, и международные рейтинговые агенства его признали. Одна мысль не покидает – а зачем все это? Чтобы что? ️Обратиться в международные суды, истребовать деньги? Так пожалуйста. Готовы и без того заплатить. ️Накрутить душевные штрафы и прочие «мелочи»? Разумеется, нет. ️На мой взгляд, отчасти ответ на этот вопрос кроется в вырезках из саммита «Большой семерки», а именно призывах к экспроприации российских активов. По такому случаю даже предлагается создать глобальный механизм конфискации замороженного или арестованного имущества РФ. А как же право собственности? Официальная позиция такова: изъятые средства пойдут на оказание Украине помощи в восстановлении. Что касается кредиторов, они имеют право обратиться в суд и обратить взыскание на имущество России (яхты, корабли, здания, сооружения и т.д.). Это прецедент, конечно. Ну а далее... Все, что прямо или косвенно можно признать российским, становится в зону высокого риска не только заморозки, но и конфискации. И здесь уже возникает огромный простор для «творчества». Допустим, в счет погашения долгов конфискуется некое здание. Сколько оно стоит? Кто сможет дать объективную оценку? Как оценить амортизацию? Таким образом, объекты можно оценивать крайне дешево. Вопрос даже не в стоимости активов, но скорее в том, что конфисковывать российское имущество, по примеру Канады, можно будет во славу дефолта достаточно быстро и жестко. Ибо прецедент создан. Хотя по континентальному праву – все несколько сложнее. А вот там, где право прецедентное, простор для творчества открывается... необыкновенный. Другой аспект – моральный. Россия впервые с 1918 г. допустила дефолт. Запад показал, что наличие средств и даже желания их платить – недостаточно, чтобы стоять на равных с «цивилизованными странами». Тот, кто допустил дефолт, – банкрот. А с банкротами особо не принято церемониться, и в зал, где обедают остальные приличные господа, не пускают. Банкрот? Изволь обедать на приступке у входа. И доказывать потом, что дефолт был «искусственный». Впрочем, это уже вряд ли будет кого-то волновать. По данным Минфина, на 1 июня 2022 г. внутренний долг составлял 16,6 трлн руб., внешний – $56,5 млрд. Доходы же от продажи одних только энергоресурсов в Европу составили $47 млрд за март и апрель. Таким образом, вопрос стоял не в платежеспособности, а в нежелании западных финансовых институтов провести операцию. Однако... дефолт уже зафиксирован и точка. Говоря о реакции «ответственных органов», в Минфине посоветовали держателям российских гособлигаций, не получившим выплаты, обратиться к Euroclear и другим международным финансовым посредникам. Министерство заявило, что 20 мая произвело выплаты по гособлигациям со сроком погашения в 2026 г. в сумме $71,25 млн и 2036 г. в сумме €26,5 млн. Продолжение ️

​​Стоит ли покупать американские компании, и если стоит, то какие? (AT&T, Comcast, Verizon, T-Mobile и Charter) Предыдущие статьи из рубрики: Apple, NVIDIA, Broadcom, Intel, Texas, Qualcomm, AMD; Microsoft, Accenture, Oracle, Adobe, Cisco, Salesforce, IBM, Intuit, ServiceNow и Automatic; Google, Meta^, Netflix и Disney Я не держу компании из индекса S&P500, но в будущем, возможно уже в этом году, я начну покупать американский рынок. Продолжим рассматривать услуги связи (интегрированные телекоммуникационные услуги): – AT&T, Comcast, Verizon, T-Mobile и Charter (в следующей статье рассмотрим сегмент обработки данных и аутсорсинговых услуг типа PayPal, MasterCard и Visa). Что видим в таблице ниже? 1. Самая дорогая компания по капитализации Verizon, дешевле всего Charter с капитализацией 84 млрд долл. 2. Текущая окупаемость самая привлекательная у AT&T, а самая дорогая компания по окупаемости — T-Mobile. 3. Форвардная окупаемость 2024 года и требуемая доходность 2024 года (обратный показатель окупаемости): AT&T 8,3х, 12%; Comcast 10,2х, 9,8%; Verizon 9,1х, 11%; T-Mobile 15,8х, 6,3%; Charter 11,9х, 8,4%. Привлекательнее всего по форвардному показателю окупаемости на 2024 год остается AT&T, хотя все 5 компаний выглядят привлекательно относительно всего индекса S&P500. 4. Средние темпы роста EPS в ближайшие 3 года. AT&T 1,7%; Comcast 6,4%; Verizon 3,2%; T-Mobile 61,6%; Charter 9%. Самые привлекательные средние темпы роста EPS у T-Mobile, хуже всего выглядит AT&T – от текущих будет коррекция по результатам года примерно на 5%, потом рост на 4%, 6%. Verizon выглядит немного лучше по темпам роста. T-Mobile поражает своими прогнозируемыми темпами. Comcast и Charter выглядят нейтрально. 5. Форвардная дивидендная доходность. AT&T 5,4%; Comcast 2,7%; Verizon 5%; T-Mobile 0%; Charter 0%. По дивидендной доходности очень привлекательно выглядит AT&T и Verizon, Comcast выглядит нейтрально, T-Mobile и Charter являются компаниями роста и не платят дивиденды. Подведем краткие итоги по сегменту интегрированных телекоммуникационных услуг. С учетом форвардной окупаемости 2024 года и темпов роста EPS самой привлекательной компанией на удивление является T-Mobile – несмотря на то, что у компании сейчас очень низкая прибыль и окупаемость 61х, компания за 3 года многократно нарастит прибыль и станет стоить всего 15,8х прибылей 2024 года с темпами роста прибыли около 61,6%, также прогнозируется, что темпы роста после 2024 года останутся высокими еще несколько лет и составят около 30-40% в год, что сделает компанию самой дешевой по окупаемости. Charter и Comcast выглядят нейтрально. Хотя Comcast платит дивиденды немного выше индекса S&P500. Если рассмотреть отдельно 2 дивидендные истории AT&T и Verizon, то увидим, что по показателю PEG, Verizon выглядит почти в 2 раза интереснее AT&T, хотя обе компании остаются дорогими, долгосрочный PEG AT&T 4,8, а Verizon 2,89. PEG – это окупаемость компании, деланная на темпы роста EPS (я взяла средние темпы на ближайшие 3 года от последний 12 мес.). По сути, Verizon попадает в диапазон справедливой оценки, но AT&T по данному показателю остается дорогим. Если исключить негативный 2022 год, то данный показатель станет примерно 1,6 для AT&T и 1,77 для Verizon, что делает данные компании нейтральными для покупки. Итак, для полноценного анализа я добавляю в свой первичный фокус-лист только T-Mobile. (также из предыдущих анализов: Alphabet, Meta^, Netflix, Walt Disney, Oracle, Salesforce, IBM, Microsoft, Accenture, Adobe, Intuit, AMD, NVIDIA, Qualcomm и Broadcom). ATT Comcast Verizon TMobile Charter В следующий раз рассмотрю: S&P Global, PayPal, MasterCard и Visa. Про Россию не забыла, новые обзоры буду уже на этой неделе. ^ — запрещена в РФ https://telegra.ph/file/9ba464c36e651792f5896.png

​​Стоит ли покупать американские компании, и если стоит, то какие? (VISA, MASTERCARD, PAYPAL) Предыдущие статьи из рубрики: Apple, NVIDIA, Broadcom, Intel, Texas, Qualcomm, AMD; Microsoft, Accenture, Oracle, Adobe, Cisco, Salesforce, IBM, Intuit, ServiceNow и Automatic; Google, Meta^, Netflix и Disney; AT&T, Comcast, Verizon, T-Mobile и Charter Рассмотрим сегмент обработки данных и аутсорсинговых услуг: PayPal, MasterCard и Visa. Что видим в таблице ниже? 1. Самая дорогая компания по капитализации Visa, дешевле всего PayPal с капитализацией 90 млрд долл. 2. Текущая окупаемость самая привлекательная у PayPal, а самая дорогая компания по окупаемости — MasterCard, хотя все три компании выглядят дорого. 3. Форвардная окупаемость 2024 года и требуемая доходность 2024 года (обратный показатель окупаемости): Visa 20,9х, 5%; MasterCard 21,1х, 4,7%; PayPal 23,6х, 4,2%. Видим, что теперь PayPal является не самой дешевой, а самой дорогой компанией по окупаемости, а Visa и MasterCard выглядят аналогично друг друга и нейтрально к сектору информационных технологий. 4. Средние темпы роста EPS в ближайшие 3 года. Visa 15,3%; MasterCard 17,2%; PayPal 23,6х, 0,9%. Самые привлекательные средние темпы роста EPS у MasterCard, Visa также показывает высокие темпы роста. PayPal выглядит просто ужасно, по итогам года EPS скорректируется еще на 14%, в 2023 году коррекция составит 26% и только в 2024 году начнется активное восстановление EPS. 5. Форвардная дивидендная доходность. Visa 0,7%; MasterCard 0,56%; PayPal 23,6х, 0%. По дивидендной доходности компании выглядят непривлекательно, PayPal вообще не платит дивиденды. Подведем краткие итоги по сегменту обработки данных и аутсорсинговых услуг. С учетом форвардной окупаемости 2024 года и темпов роста EPS самой привлекательной компанией является MasterCard – несмотря на то, что у компании сейчас самая дорогая оценка по окупаемости, MasterCard за 3 года существенно нарастит прибыль и станет стоить 21,1х прибылей 2024 года с темпами роста прибыли около 17,2%, также прогнозируется, что темпы роста после 2024 года останутся высокими еще несколько лет и составят около 15-20% в год, что сделает компанию самой дешевой по окупаемости в сегменте. Visa также выглядит привлекательно, по окупаемости компания выглядит дешевле всех в сегменте, но темпы роста EPS будут немного хуже MasterCard. PayPal выглядит хуже всего в сегменте, компания вероятнее всего будет долго находиться под давлением и начнет восстанавливаться только в 2023 году. Итак, для полноценного анализа я добавляю в свой первичный фокус-лист Visa и MasterCard. (также из предыдущих анализов: T-Mobile, Alphabet, Meta^, Netflix, Walt Disney, Oracle, Salesforce, IBM, Microsoft, Accenture, Adobe, Intuit, AMD, NVIDIA, Qualcomm и Broadcom). VISA MASTERCARD PAYPAL В следующий раз рассмотрю сектор здравоохранения: JNJ, Eli Lilly, Pfizer, AbbVie, Merck, Thermo Fisher, Abbott Laboratories, Danaher, Bristol-Myers Squibb, Amgen, Medtronic и Moderna. ^ — запрещена в РФ https://telegra.ph/file/9276ea17d113b11682266.png

Отменят ли санкции? Вопрос вообще не тривиальный, и чтобы на него ответить, стоит разобраться в их видах. Сейчас есть санкции следующего вида: 1. Финансовые (заморозили активы РФ у себя, не дают покупать российские активы своим гражданам и компаниям, закрыли операции в своих платежных системах Mastercard, Visa, Swift); 2. Товарные (запретили покупку российских товаров (экспорт), запретили импорт в РФ определенных критически важных товаров, максимально затруднили транспортировку товаров); 3. Идеологические (требование к компаниям не работать в РФ, требование к компаниям не нанимать россиян, например, на фриланс, требование блокировать аккаунты россиян и так далее). Это не прямой законодательный запрет, но то, что происходит на фоне, под предлогом «вы финансируете военную машину Путина». Обычно просто инструмент внутриполитической и экономической борьбы западных элит, когда одним можно финансировать военную машину Вовы, а другим нельзя. Таким образом перекраиваются рынки сбыта. Яркий пример: Макдональдс и KFC. Итак, давайте разбираться, что из всего этого может быть ослаблено или отменено. Во-первых, начнем с триггеров. Почему будут отменять? Лично для меня очевидно, что динамика военных действий на это уже абсолютно никаким образом не влияет. Изначальный план санкционного блицкрига был прост и понятен всем: создаем экономический шок, провоцируем внутренние волнения и свергаем власть в РФ. Либо же, как минимум, заставляем вывести войска из Украины. План полностью провалился. И дальше он начал наносить только все больший вред собственным экономикам западных стран. Но санкции не отменили, а только усиливают по мелочи. Причем ситуация на фронтах за это время принципиально не меняется. То есть, на мой взгляд, нет прямой связи санкций и войны на Украине. Если РФ проиграет, то их сохранят, чтобы «РФ больше не имела потенциала для нападения на другие государства», если РФ выиграет и, допустим, займет всю территорию Украины, то будет как с Крымом. Никакие санкции не снимут и будут требовать вернуть эти территории для их снятия. Так что единственной причиной отмены санкций является их критический вред для экономик западных стран. Причем не в общем, а конкретных стран и в первую очередь даже заинтересованных групп в этих странах. Так вот, по финансовой сфере рассчитывать на что либо точно не стоит. В финансах РФ реально не играла какой-либо значимой роли на мировом рынке. Вряд ли Swift и прочие платежки разблокируют, как и не стоит ждать разблока замороженного ЗВР и прочего. Это, очевидно, не бьет по правящим сейчас на Западе элитам. А насчет кражи ЗВР РФ политическое решение уже принято и его отмена ничего не даст. По товарке уже интереснее. Российский рынок был весьма важен как для немецких автоконцернов (они делали тут очень хорошие продажи), так и для прочего машиностроения а-ля Siemens. Естественно, блокировка этого рынка сыграла крайне негативную роль на их бизнесе, но те, кому они принадлежат, не играют сейчас ключевой роли в западном мире, так что скорее всего блок сохранится. Если же говорить о российском экспорте, то тут интереснее. Например, нет никакого запрета на российские удобрения и специально под них даже сделали исключение в транспортных и Swift санкциях. То есть, отключенным от Swift банкам разрешили проводить транзакции, если они касались продажи удобрений, такое же исключение было сделано для пропуска поездов/кораблей и фур с удобрениями. То есть, некий откат санкций уже имелся. Там, где это было наиболее «больно» для Запада. Причем важно говорить не для Запада в целом, а в первую очередь для США и тамошних элит у власти. По частным компаниям такая же забавная история: Макдональдс ушел, потеряв около $4 млрд. инвестиций в РФ, при этом KFC и Burger King прекрасно работают и процветают. Пепси заменит этикетки, а вот Кола уходит, потеряв огромные инвестиции в РФ. То же касается и Икеи. Вчера закрылся французский Декатлон, при этом прекрасно функционирует Леруа Мерлен. Просто один тип активов принадлежит кому надо, а другой - нет. _shock

Почему российские индексы не реагируют на новость о дефолте? Потому, что ситуация не простая. По «гамбургскому счету» этот дефолт и дефолтом-то назвать сложно. ️Средства для обслуживания долгов есть в наличии с избытком. ️Намерение эмитента платить есть безусловное. ️Более того, средства на оплату долгов перечислены! Но заблокированы организациями (иностранными депозитариями), которые не относятся к нашей сфере влияния. Подчеркнем, что держатели Российских долгов, которые являются резидентами стран, не входящих в число недружественных могут получить свои законные выплаты. Но… Если они не проходят через депозитарии Euroclear или Clearstream. И – в рублях. Да, рубль сегодня валюта весьма крепкая. Однако никто не может загадывать, что будет завтра и послезавтра. Жизнь слишком непредсказуемая. Тем не менее, некоторые источники, как например New York Times, говорят о том, что формальный дефолт станет «пятном» на кредитной истории России. Но самое забавное, что оно уже итак есть. И Россия так или иначе уже к глобальным рынкам выход потеряла. Что касается локальных рынков, то здесь все творчески и зависит от того, какого рода регионы здесь. А если говорить о глобальном рынке, вопрос как он сам еще изменится за ближайшие годы. Поэтому, подводя итог: да, дефолт, но какой-то странный. И реакция на него соответствующая. дефолт Россия

Минфин и Минэк больше не могут терпеть такой рубль. ЦБ их успокаивает. Как только курс доллара на Мосбирже подошёл к 50, на сцену вышли сразу 3 заинтересованных ведомства: Минфин, Минэкономразвития и ЦБ. Силуанов: нужно стимулировать импорт для стабилизации курса рубля; нужно отменить обязательную продажу валютной выручки; рассмотреть возможность валютных интервенций из средств бюджета; вернуть бюджетное правило, отмененное в апреле этого года (направление в кубышку всех сверхдоходов свыше $44.2 за баррель), но делать это косвенно через валюты дружественных стран. Решетников (Минэк): курс рубля - ключевой вопрос нашей экономической политики; если ситуация с крепким рублем продлится еще несколько месяцев, многие предприятия будут сокращать производство; за нормализацию доходности металлургов отвечает курс рубля, а не снижение налогов; мы не видим в предложениях Минфина эффективного решения по курсу. Набиуллина: ЦБ придерживается плавающего курса рубля, даже в текущих условиях; управляемый курс снизит эффективность монетарной политики; стремление искусственно вернуть курс на уровни, которые были при старых условиях, чревато рисками девальвации; снятие валютных ограничений нужно ускорить; ЦБ поддерживает Минфин в вопросе возвращения бюджетного правила, но вопрос, в чем накапливать резервы (доллары и евро сразу будут арестованы). Итак, из трёх участников дискуссии самый ярый сторонник ослабления рубля - Минэк. Под ним сейчас горит земля, поскольку страдающий из-за курса экспорт - основа экономики. Минфин тоже "за" - исполнять бюджет проще по 80, чем по 50. Центробанк фактически выступил против ослабления рубля: его интерес - контроль инфляции, сильный рубль никак этому не вредит. Заниматься валютными интервенциями ЦБ явно не хочет - это политический риск (в 2014 году предъявили, что спалили резервы). Но обойтись без интервенций уже вряд ли получится: импорт растёт в час по чайной ложке, класть валютную выручку в ФНБ нельзя (отберут), рубль не хочет ослабевать. Но нужные слова сказаны - доллар пошёл вверх. Не валютные интервенции, так хоть словесные...

​​Какую динамику сейчас демонстрирует любимый индикатор Уоррена Баффета? Давненько мы с вами не обращали внимание на соотношение ВВП к капитализации российского фондового рынка. Напомню, данный индикатор любит использовать легендарный Уоррен Баффет, и применительно к нашей стране этот анализ будет особенно интересным и познавательным! Итак, текущее соотношение составляет 33,5%, что является весьма низким показателем с точки зрения исторической ретроспективы, однако впереди нас ожидает сильное падение ВВП по итогам текущего года, а это значит, что итоговое значение будет другим. В российско-украинский кризис 2014-2015 гг. номинальный ВВП в РФ не упал, а вырос. Но нынешнее санкционное давление Запада намного мощнее, а потому ВВП в номинальном выражении сократится, однако благодаря высоким ценам на углеводороды и росту гос.расходов падение не будет катастрофическим. Нынешний кризис по масштабам падения может быть сопоставимым с рецессией 2009 года, когда номинальный ВВП сократился на 6%. При таком сценарий показатель Капитализация/ВВП составит 37,8%. В самый разгар первого российско-украинский кризиса показатель был 36%, после чего с 2016 года начался плавный рост. Если проводить исторические параллели, то во второй половине 2022 года рассчитывать на сильный рост индекса Мосбиржи не приходится. Видимо, нас ожидает скучная консолидация в диапазоне 2200 - 2500 пунктов. Но если это вдруг окажется не так - все вопросы к Баффетту и его любимому индикатору MACRO https://telegra.ph/file/51e34e08d61b9ef4eedc0.jpg

Тинькофф банк и швейцарские франки – что происходит? "Осторожно Media" обратились за комментарием к своему материалу о ситуации, которая сложилась с швейцарскими франками на брокерских счетах в Тинькофф банке. Если точнее, с их полной заморозкой. Объем журналистской работы меня в данном случае впечатлил – было собрано огромное количество фактуры, опрошено несколько экспертов. Прочитать получившийся разбор можно по ссылке. Я же отдельно привожу здесь полную версию своего комментария. Итак, дано: Тинькофф банк не дает вывести швейцарские франки с брокерского счета на банковский и в целом провести по ним какие-либо операции. Ссылается на некие проблемы с НКЦ. Задача: Понять кто виноват и что делать. Решение: Друзья, для того чтобы разобраться в данной ситуации, давайте сначала объясним, что такое НКЦ. НКЦ – это клиринговый агент, финансовая организация с банковской лицензией. Но. Не банк. Участники клиринга не открывают там банковские (расчетные) счета. Только торговые клиринговые счета (ТКС). Важно: переводить средства от одного своего клиента другому внутри себя НКЦ не может. У него нет такого функционала. Так как (повторим) это клиринговая структура, а не банк. Как происходят расчеты? Утром торгового дня все участники торгов переводят деньги на специальный счет НКЦ в его банке-корреспонденте, который затем зачисляет деньги на торговые счета участников. В конце торгового дня проходит клиринг по всем сделкам. И считается нетто-позиция (обязательства) всех участников торговли. Далее НКЦ сразу отправляет средства со своего счета в банке на счета клиентов-участников торгов в их банках в соответствии с рассчитанными суммами и на его счете остается ноль. Держать средства более одного торгового дня НКЦ может только для обеспечения сделок РЕПО. Что не имеет отношения к данному разговору. Поэтому пассаж Тинькофф о том, что НКЦ не пропускает средства, несколько удивляет. Идем далее. Торги швейцарским франком не проходят на бирже с 14 июня, это правда. Допустим, вы не можете обменять франки на евро или доллары. Но возникает вопрос: а что мешает Тинькофф вывести франки с брокерского на банковский счет и затем – в другой российский или иностранный банк? Ведь для этого НКЦ не нужен. Давайте вспомним бухгалтерию банков. Пассивы – обязательства перед людьми. Активы – где они находятся. В данном случае пассивы – швейцарские франки на счетах клиентов, активы – корр. Счет Тинькофф в некоем зарубежном банке. Можно только предполагать, что возникли проблемы с банком-корреспондентом, где Тинькофф держит франки на корр. счету. Это можно было бы понять, если бы Тинькофф банк был под санкциями. Но об этом нам ничего не известно. Допустим, проблема возникла со стороны банка-корреспондента. Предположим, он не дает совершать операции по счетам. Возможным выходом из ситуации могло бы стать решение Тинькофф выкупить франки у своих клиентов за рубли и затем уже спокойно конвертировать их в другую валюту, когда появится возможность. Будет ли банк это делать? По всей видимости, – вряд ли. Вывод? Ситуация сложилась довольно странная, но, как мне видится, НКЦ здесь ни причем. А вот поставить точку в вопросе о том, есть ли реально франки на корреспондентском счете в иностранном банке и в чем сложность с их переводом в другие банки – сможет, наверное, только Регулятор. Потому что нам с вами банк вряд ли покажет выписки со своего корр. счета и другие внутренние документы. банки

​​ Fix Price представила операционные результаты за 2 кв. 2022 года. Продажи ритейлера увеличились с апреля по июнь на 27% (г/г) до 69,2 млрд рублей, благодаря росту среднего чека и расширению торговой сети. Количество активных клиентов при этом превысило отметку в 10,5 млн чел. Сопоставимые продажи (LFL) увеличились на 15,4%, при этом трафик сократился на 0,9%. Такая динамика сейчас характера для всей отрасли – сильный рост инфляции привёл к увеличению среднего чека, из-за чего население стало экономить на покупках и реже ходить по магазинам. Отрадно отметить, что в отчётном периоде компания увеличила темп роста выручки и LFL по сравнению с первым кварталом. Изначально у многих участников рынка были опасения, что после пика продаж в феврале-марте, в последующие месяцы мы увидим снижение темпа роста, но на деле всё оказалось куда лучше. Общая торговая площадь магазинов увеличилась по итогам отчётного периода на 40,4 тыс. кв.м, против 52,4 тыс. кв.м годом ранее. Менеджмент Fix Price не отказывается от планов по экспансии в России и странах СНГ, несмотря на кризис и геополитическую напряжённость. Итак, приходится в очередной раз констатировать, что Fix Price вновь продемонстрировала максимальный темп прироста выручки и LFL в отечественном ритейле. Компания является монополистом в сегменте низких цен в России, а в кризис это очень важное конкурентное преимущество. Крепкий рубль также оказывает благоприятное влияние на бизнес ритейлера, поскольку порядка четверти закупок приходится на Поднебесную. Ложкой дёгтя в бочке меда является иностранная прописка эмитента. Удивительно, но менеджмент даже словом не обмолвился, что планирует начать прохождение процедуры редомициляции. И это молчание вряд ли добавляет аргументов в пользу покупки бумаг Fix Price, которые сейчас больше подходят для спекуляций, нежели чем для разумных инвестиций. Видимо, многие эмитенты (в том числе и Fix Price) максимально затягивают юридические переезд в Россию и ждут развязки СВО в Украине, после чего уже будут принимать стратегическое решение. Подытожу в конце поста, что лично меня смущает в инвестиционном кейсе Fix Price ( FIXP): Иностранная прописка эмитента. Долгосрочный темп роста выручки нисходящий. ️ Напоминаю, что лайки под этим постом приветствуются! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку. https://telegra.ph/file/8212cc61cb16c64ef6c26.png

Итак, пока мой ТОП-15 компаний РФ выглядит так: 1. Ozon; 2. Магнит; 3. Yandex; 4. X5; 5. Белуга; 6. Детский мир; 7. Positive; 8. Русгрэйн; 9. Мать и дитя; 10. EMC; 11. Etalon; 12. Fix Price; 13. АФК Система; 14. Русагро; 15. Тинькофф. Из него вылетел HeadHunter из-за реализации прогноза 59,69% за 2 недели: https://t.me/NataliaForecast/1161, поэтому Тинькофф поднялся с 16 до 15 места и попал в ТОП-15 компаний. Также РусАгро снизился с 9 места до 14 места из-за отмены дивидендов. Завтра выйдет первичный портфель, который я потом буду доводить до ума у покупать его как для себя, так и в рамках стратегии в Тинькофф Инвестициях. Меня напрягают из данного списка эти компании: Yandex — из-за возможного разделения бизнеса; Русгрэйн — из-за около нулевой ликвидности. Х5, Мать и дитя, EMC — из-за возможной долгосрочной отмены дивидендов в связи с регистрацией (в Fix Price меня дивы пока не интересуют). рейтинг

Личный финансовый план. Часть 2 Анализ финансов проведен? Признавайтесь, были сюрпризы? Почти уверена, что были Сегодня поговорим про второй и третий шаги личного финансового плана: текущее финансовое состояние и бюджет. Текущее финансовое состояние Итак, с сегодняшнего дня вводим новую привычку - учет финансов. Ежедневный. Будем записывать каждый рубль, чтобы исключить статью расходов “неведомая ерунда” и оптимизировать финансовые потоки. Если вы уже ведете учет своих финансов, то вы большие молодцы! А если еще не делаете этого, то сегодня лучший день, чтобы начать. Не надо ждать понедельника, первого числа следующего месяца или нового года. Сегодня именно тот день, когда начинаем считать каждый рубль. На самом деле это не так уж сложно и не отнимет у вас много времени, особенно, если в основном используете электронные платежи. Вы можете выбрать любой удобный способ для учета - специальные приложения, экселевскую таблицу, возможности, которые предоставляет ваш онлайн банк. Сначала может казаться, что записывать каждый рубль это какая-то ерунда. Но поверьте, пока что мне на слово, такой учет покажет вам финансовые дыры и те направления, которые можно оптимизировать без каких-либо ограничений. Но не впадайте в крайности. Все хорошо в меру. Наша цель - оптимизация расходов и их регулирование, а не тотальный контроль. Нам нужен разумный баланс между доходами и расходами, не смещайте фокус внимания на тотальную экономию, это может привести к эмоциональному истощению и срывам. Переходим к составлению бюджета на 2023 год В первую очередь расписываем свои основные обязательные траты, без которых никак не обойтись, например: - плата за квартиру - страховки - обучение - налоги - бензин или проезд - мобильная связь - лекарства - еда и т.д. Эти расходы могут быть раз в неделю, раз в месяц, раз в квартал, раз в год. Составьте график на весь 2023 год. Он поможет вам спланировать свои основные расходы и заранее готовить нужные суммы. И так вы будете понимать какой свободной суммой располагаете после учета всех обязательных трат. А составить бюджет крупными мазками поможет первый шаг - анализ финансов за 2022 год. Дальше перейдем к распределению оставшихся после обязательных трат денег. Ставьте ️ этому сообщению и делитесь, что уже сделали в рамках актуализации своего ЛФП.

Банк Солид готовит самую востребованную услугу 2022 года: открытие счета и доставка карты зарубежного банка На прошедшем Восточном экономическом форуме банк Солид (Владивосток) договорился с лаосским банк JDB о сотрудничестве - формально для туристов и компаний туристической отрасли: - в Солид банке можно будет оформить карту лаосского банка JDB, которой можно пользоваться за рубежом, в том числе и в Лаосе - услугу пока не запустили! - физ. лица и юр. лица уже могут делать переводы в лаосских кипах и китайских юанях, обещают запустить переводы в тайских батах и вьетнамских донгах в ряд азиатских стран • 0,11% min ¥‎165 - CNY для физ. лиц • 0,11% min $33 max $220 - LAK для физ. лиц дополнительно взимается комиссия за валютный контроль от 0,15% - авиакомпания «Уральские Авиалинии» открыла счет в Солид Банке, полёты Владивосток-Лаос уже запущены - туристы могут купить билеты и туристические путевки в кредит от Солид Банка. Итак, ждем запуска и можно будет открывать карты иностранного банка с возможностью оплаты по всему миру официально и легально в Солид банке. Несмотря на наличие иностранного акционера Sawada Holdings Co (Япония) с долей 46,8%, банк контролирует гражданин России Владимир Семернин - 53,2%. Когда стартует новая услуга, обязательно оповестим, а пока можете найти адрес ближайшего к вам офиса: города с офисами банка Солид - Владивосток, Москва, Альметьевск, Благовещенск, Елизово, Ижевск, Иркутск, Казань, Комсомольск-на-Амуре, Палана, Петропавловск-Камчатский, Северо-Курильск, Тула, Уфа, Хабаровск, Якутск; скоро открытие - Санкт-Петербург, Екатеринбург (17.11)

В ПЕРВОЙ ПОЛОВИНЕ НОЯБРЯ ВОСЕМЬ СТРАН ПОДНЯЛИ ”КЛЮЧ”, ВО МНОГИХ ЮРИСДИКЦИЯХ ОТМЕЧЕНО СНИЖЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ За первые две недели месяца действия регуляторов в отношении ДКП были единодушными – все поднимали ставку, и это касается как ЕМ, так и DM. Увеличили стоимость заимствований США, UK, Перу, Мексика, С. Аравия, Австралия, Норвегия, Малайзия В отношении CPI ситуация складывается разнонаправленная, но с очевидным креном к снижению. Итак, замедлились темпы роста потребительских цен в США, Швейцарии, Бразилии, Китае, Мексике, Тайване, Индонезии, Перу, Таиланде, и особенно заметно – в крайне проблемной до недавнего времени Чехии (с 18% до 15.1% годовых) В то же время инфляция увеличивается в EU, Норвегии, Дании, Колумбии, Корее, Турции, Польше и Венгрии, последние две - наиболее сложные в этом отношении в Европе

Великое китайское смягчение. Когда его ждать? Кто о чем, а мы продолжаем говорить о жестком подходе китайцев по сдерживанию коронавируса. Это один из ключевых факторов, ограничивающих рост китайской экономики и рынка. Итак, в пятницу «китайский минздрав» опубликовал 20 изменений в действующий подход к коронавирусу. Каждая мера представляет собой незначительное смягчение ограничений. Что действительно важно – пакет изменений был одобрен высшим руководящим органом, ПК Политбюро, в новом составе. Помните, как обвалился китайский рынок после оглашения состава ПК на 20-м съезде компартии? Во многом из-за опасений, что жесткие правила «ноль-ковид» будут сохранены. Но уже на своем первом заседании обновленный ПК утверждает пакет смягчающих мер. Воистину – позитив. Goldman Sachs ожидает роста китайских акций на 20% в случае полного снятий коронавирусных ограничений. На наш взгляд, скромная оценка. В случае полного снятия ограничений рынок может вырасти и на все 50%. Вопрос – когда это произойдет? ️Точно не сейчас. Мы писали в пятницу, что число новых заболеваний в сутки – на максимуме с апреля. Под риском локдауна 18,7-миллионный Гуанчжоу – важнейший промышленный хаб. ️Зимой и весной снятие ограничений в принципе маловероятно из-за сезонного ухудшения эпидемиологической обстановки. ️Китайцы могут пересмотреть свой «ноль-ковид» после изменения статуса COVID-19 в ВОЗ. В октябре ВОЗ сохранила за коронавирусом статус «ЧС в области общественного здравоохранения, имеющая международное значение». Изменения могут быть озвучены на заседании организации в январе. Ясно одно – «ноль-ковид» не может продолжаться бесконечно долго. Уж очень дорого Китаю обходятся его последствия. Комбо «кризис застройщиков + стимулирование экономики + масштабные налоговые льготы» привело в этом году к рекордному дефициту бюджета Китая. За январь-сентябрь дефицит бюджета приблизился к $1 трлн. Это в три раза выше дефицита за этот период годом ранее. Вывод. Ждем значительного смягчения коронавирусной политики в Китае не раньше, чем через 4-6 месяцев. В течение этого времени можно подбирать на просадках качественные китайские бумаги. Какие конкретно? Например, гонконгские акции из портфеля «Китай» нашего сервиса по подписке. акции Китай коронавирус

​​ Пойдёт ли наш рынок по иранскому пути? В сообщениях часто можно увидеть ссылки на сравнение с иранским фондовым рынком. Поводов достаточно: Иран под санкциями с 1979 года, есть чему поучиться. Общий смысл комментариев - инвестировать на изолированном рынке в условиях санкций не только можно, но и прибыльно. Аргумент - за последние 5 лет иранский фондовый индекс TEDPIX вырос в 16 раз, девальвация риала к доллару за это время - всего 25% Даже в долларовом выражении иранский индекс сегодня стоит в 4 раза больше, чем в 2019 году. Основная причина роста - отсутствие альтернатив отечественным акциям, кроме недвижимости. Почти все сбережения иранцев, если не брать в расчёт крипту, идут в эти 2 актива. Инфляция 20-30% годовых делает банковские вклады бессмысленными. Кстати, резкий рост на графике в 2020 году - это всплеск инфляции во время пандемии. В этом же году 4.6 млн иранцам разрешили принести на биржу розданные им в 2006 году акции госпредприятий (по $500 каждый). Но есть нюанс. Он кроется в деталях валютного рынка. В Иране несколько курсов, график TEDPIX отражает официальный. Если считать по реальному курсу, который используется в расчётах населением и обычными компаниями (не госмонополиями), то индекс вырос за 5 лет менее чем в 2 раза. Если же смотреть на плоскую кривую графика с 2014 по 2017 год, то акции почти не выросли, а инфляция съела более 30%. Так что на рост иранского фондового рынка нужно смотреть с поправкой на реальный курс. Иначе иранские инвесторы почти все были бы долларовыми миллионерами, а это не так, население в подавляющем большинстве живёт бедно (хотя инвесторы в среднем побогаче). Итак, общее: Отсутствие достойных альтернатив фонде (в Иране отчётливо, у нас пока нет); Инвестиции только в отечественные акции в условиях санкций. Различия: В Иране изначально нет нерезидентов, у нас - навес из замороженных активов. Курс доллара у нас отличается от официального не в разы, а на 5-10% В России более разнообразная отраслевая структура и связь с глобальной экономикой. Вывод: учитывать иранский опыт стоит, примерять на себя - некорректно (во всяком случае пока). Под постом - голосовалка по теме https://telegra.ph/file/e37f7d4fb65746d9f896d.jpg

Нужны ли вам инвестиции? Инвесторы со стажем, признайтесь: до того, как открыть свой первый брокерский счет и купить первую ценную бумагу, у вас, наверняка, были мысли, что инвестиции это не для вас. Вы думали, что сейчас то уж точно не время начинать, сначала куплю машину или съезжу в отпуск, а уж потом подумаю о том, чтобы начать инвестировать. Все равно свободных денег для этого сейчас нет. Такие мысли приходят 99% тех, кто ещё не начал инвестировать. И для многих инвестиции так и остаются не открытой дверью, к сожалению. Всегда кажется, что нет денег или есть что-то более важное. И люди так и остаются в своей финансовой реальности, не позволяя себе перейти на следующий уровень. Давайте сегодня попробуем понять нужны ли вам инвестиции. И для этого пройдите мой мини-тест. Итак, честно ответьте на 5, вроде бы, простых вопросов: Вы хотите работать всю жизнь, чтобы поддерживать приемлемый уровень дохода? Вы готовы жить на пенсию от государства, когда уже не сможете работать? Вы распределяете свои доходы? Или тратите деньги как придется и не всегда понимаете куда они уходят? А каждый месяц, как по расписанию, деньги заканчиваются за неделю до зарплаты. У вас на все хватает денег? Если появляются неожиданные траты, то приходится что-то придумывать в поисках финансирования? У вас есть финансовая подушка безопасности, которая поможет вам пройти через сложные периоды, если в вашей жизни произойдет неприятный форс-мажор, например, сократят с работы или надо будет срочно оплачивать дорогое лечение? Если на эти вопросы у вас по большей части ответ «нет», то инвестиции вам необходимы как воздух. Вы спросите, как инвестиции могут помочь, если свободных денег для этого нет? Очень просто и эффективно! Во-первых, инвестиции - это полный порядок в финансах и контроль бюджета, а когда появляется контроль, появляются и деньги. Исчезает статья расходов “неведомо куда”. Во-вторых, для начала вам не нужен капитал, начать можно и с 500, и с 1000 рублей в месяц. В-третьих, инвестиции - это путь к финансовой свободе и понимаю того, что происходит вокруг, а когда мы понимаем, мы можем управлять ситуацией, хотя бы своей, и перестаем быть марионетками в чужих руках. А ещё инвестиции нужны нам для достижения своих финансовых целей. Это самый простой и надежный инструмент, если, конечно, применять его с умом и расчетом, а не бежать за хайпом и навязчивой рекламой. Какие могут быть цели? Самые разные. Вот несколько наиболее популярных: получение пассивного дохода, создание определенного капитала к конкретному сроку (для оплаты обучения, покупки квартиры и т.д.), создание своего династийного капитала, который сможем передать детям и т.д. И мое мнение, что только инвестиции могут создать нам финансовую безопасность и финансовую независимость. А особенно важно то, что инвестиции учат нас финансовой грамотности и умению управлять своим капиталом. И не важно какого размера этот капитал 10 тысяч или 10 миллионов рублей. А что думаете вы? Вам нужны инвестиции или лучше вкладывать в гречу по акции?

А вы знаете чего хотите? Как же часто нам кажется, что мы точно знаем, чего хотим в этой жизни. Машину, квартиру, престижную работу и карьеру, поездки на море 2 раза в год и так далее. Все то, что принято хотеть и надо иметь, чтобы на тебя не смотрели косо. Не буду спорить, по большей части это полезные и приятные приобретения в жизни, но действительно ли все эти общепринятые стереотипы являются тем, чего хотите именно вы? Стоит ли ради этого беспрерывно бежать, как белке в колесе? Ответьте себе честно – вы можете себя назвать счастливым человеком? И делает ли вас счастливыми то, что окружает вас в жизни? Свою ли жизнь вы проживаете изо дня в день? И можете ли вы сейчас уверенно сказать где и кем себя видите через 10 лет? Если вам сложно ответить на такие, казалось бы, простые вопросы, то у вас наверняка ещё нет стратегии жизни. Несколько лет назад у меня тоже не было своей стратегии жизни и я, как и многие, блуждала в темноте не особо задумываясь над этим. Но однажды, и я очень хорошо помню этот день, я осознала, что не понимаю, куда двигаюсь. Как раз тогда не смогла ответить себе на вопрос как я хочу жить через 10 лет. В тот момент меня озарила мысль: у человека обязательно должен быть четкий план. Без этого, однажды, можно потерять путь, по которому идешь. А может быть, даже никогда и не найти именно свой путь. Я хочу, чтобы мои читатели полностью осознавали себя и свои желания, и не блуждали в темноте, тратя время на то, что им на самом деле не важно. Поэтому сегодня поделюсь с вами методикой построения стратегии жизни. Пожалуйста, используйте эту методику хотя бы один раз. Итак, что делаем: Возьмите лист бумаги и напишите 5 самых важных сфер вашей жизни. Если их больше, то напишите все. Это могут быть здоровье, семья, самореализация и т.д. Для каждой сферы выделите и напишите 1 главную цель, самое важное, что надо и хотите сделать в этой части. Возьмите второй лист бумаги и напишите, как сегодня обстоят дела в этих сферах. Это будет отправной точкой. А теперь сравните записи на первом и втором листах. И составьте план конкретных шагов со сроками их выполнения, которые позволят вам дойти до главной цели в каждой сфере жизни. Мне эта практика помогла найти равновесие, понять чего я хочу и увидеть, как я могу этого достичь. С тех пор, стратегия жизни не позволяет сбиваться с пути и не тратить время впустую. Вам она тоже поможет лучше себя понять. Отмечайтесь в комментариях, кто в предновогодней суете находит время для себя любимого и делает подобные практики️

Немного про Альфа-Капитал Судя по поступающим вопросам, есть немало подписчиков, которые не понимают, от чьего имени я предлагаю продукты и услуги, есть ли у меня полномочия на это и не представляю ли я набирающее в последние годы популярность движение «Цыган-Инвест». Хочу этим постом развеять ваши сомнения. Расскажу о компании, в которой имею честь работать, и о том, чем мы в этой компании занимаемся. Итак, с 2013-го я работаю в Управляющей компании «Альфа-Капитал». Это одна из крупнейших компаний на российском рынке управления активами. Альфа-Капитал была создана в 1992 г. и стала во многом пионером российского рынка профессионального управления финансовыми активами. В этом ноябре мы отметили 30 лет. В Альфа-Капитал я занимаю должность старшего инвестиционного консультанта. Моя задача сводится к поиску, привлечению к сотрудничеству и обслуживанию состоятельных клиентов. Какую пользу мы приносим? Альфа-Капитал принимает в управление денежные средства и иные активы, организует эффективное управление данным имуществом с целью обеспечения его сохранности, защиты от инфляции и генерирования дополнительного дохода. За услуги по профессиональному управлению Альфа-Капитал получает от клиентов ежеквартальное вознаграждение, за счёт которого живёт и развивается. Основным бизнесом для нас выступает управление портфелями ценных бумаг частных состоятельных клиентов. Насколько Альфа-Капитал крупная компания? Мы занимаем второе место после управляющей компании Сбербанка по объёму находящихся под управлением активов в паевых инвестиционных фондах. Почему я выделяю именно этот показатель? Потому что он является единственным доступным публичным показателем, по которому финансовые управляющие компании можно сравнивать между собой. В ПИФах у нас 179 млрд рублей (на октябрь 2022 г.), что составляет 19,7% от всего рынка открытых ПИФ в России. В нашей компании работает около 600 сотрудников, основная часть располагается в центральном офисе в Москве в районе Патриарших прудов. Остальные сотрудники трудятся в региональных офисах в 12 городах России. Наша компания дорожит качеством оказываемых услуг и своей репутацией. Ну и конечно, у нас есть все необходимые лицензии, позволяющие нам легально и в полном соответствии с российским законодательством осуществлять свою профессиональную деятельность, все они размещены на сайте https://www.alfacapital.ru/about. Каждый месяц мы раскрываем объём собственных средств и многие другие показатели https://www.alfacapital.ru/disclosure/company в соответствии с требованиями регулятора в лице ЦБ РФ. Каких клиентов мы обслуживаем? Основной упор компания делает на состоятельных клиентов. Откуда мы их берём? Хороший вопрос! Если отвечать максимально схематически, то существуют три основных пути: ️ клиенты приходят по рекомендациям знакомых (его величество «Сарафанное Радио»); ️ клиенты приходят от наших партнёров (крупнейшим, но не единственным из которых является Альфа-Банк); ️ клиенты приходят через прямые продажи (куда же сейчас без них?). Допустим, у вас нет крупной суммы денег. Значит, вы не можете стать клиентом Альфа-Капитал? Можете. Несколько лет назад мы стали активно инвестировать в развитие цифровых сервисов. В результате появилось приложение «Альфа-Капитал» (доступно в appstore и play market) через которое любой инвестор (вне зависимости от опыта и степени благосостояния) может легко покупать паи наших фондов (порог входа от ₽100).

Что может измениться на основании решения Совбеза РФ Друзья, всем привет! Вечером получил огромное количество вопросов. Что ждать от Совбеза? И в целом – какой может быть ответ РФ на вчерашние события? И главное – как это может повлиять на экономику и рынки? Собирается СБ РФ. По всей видимости будут решать, что делать после вчерашних событий в Брянской области. Итак – чего ожидать и как все это может повлиять на экономику и жизнь каждого россиянина. Ну насчет экономики – основным индикатором выступил курс рубля и биржа. По итогу дня мало что изменилось. Инвесторы не ждут в принципе ничего откровенно нового, что может существенно повлиять на жизнь страны. Далее попробуем поразмышлять. Можно ли было предотвратить вчерашнюю атаку? Возможно, власти на этот вопрос теперь ответят так: — Да, если бы на прилегающей к российской границе территории был создан некий «пояс безопасности», в том числе с изменением режима на территории этих субъектов, например, на режим КТО (контртеррористической операции). Объявление войны (тьфу-тьфу), рассматривать не будем. Итак, что изменится в случае смены статуса операции в ряде пограничных регионов страны? Все это, разумеется, умозрительно, ибо пока никто и ничего не менял. Срочники (возможность привлечения к операциям на этих территориях военнослужащих срочной службы). Не факт что это будет сделано, но теоретически возможно. Ограничение на перемещение граждан (блокпосты, комендантский час). Вполне возможно, что в приграничных областях таким образом могут повысить уровень безопасности. Ограничение в этих районах гражданских свобод/ расширение полномочий силовиков (снятие ряда ограничений на действия в рамках уголовного и уголовно-процессуального кодексов). Возможность изъятия имущества граждан и предприятий для нужд КТО; Ну если честно, здесь – не уверен. Ограничение конституционных прав, проживающих на этой территории граждан (например, мораторий на электоральные права граждан). Как аналогия – в свое время операция в Чечне, как раз была под разделом КТО. Что еще принципиально нового может случиться? Честно говоря – не знаю. Ну а влияние на экономику и рынки. Скорее всего пока не принципиальное.

Американские нефтяники подумывают о скупке европейских конкурентов Гендиректор Chevron Corp. Майкл Вирт заявил, что возможна консолидация пяти крупнейших нефтепроизводителей Запада. Это совпало с существующим предположением аналитиков Уолл-Стрит, что американские Chevron или ExxxonMobil могут купить европейские компании BP, Shell, TotalEnergies, пишет Reuters. Однако Вирт считает, что выкуп компаний выглядит проблематичным. Существует очень много сложностей по регулированию продаж активов, установленных нацрегуляторами Европы и США. Разговоры о покупке европейских компаний идут в контексте двух событий. Акции американских корпораций выросли в цене и принесли доходы, создав финансовые предпосылки к покупке еврокомпаний, которые торгуются дешевле. Сыграл свою роль и принятый в США Закон о снижении инфляции, дающий льготы и субсидии "зеленому бизнесу" в Америке. Только на практике это привело к несправедливой конкуренции и желанию компаний из Европы перенести активы и инвестиции в США. Итак: 1. Пессимизируешь конкурента посредством блокирования альтернативных поставщиков; 2. Руинишь инвест. среду конкуренту; 3. Раскачиваешь капитализацию своих компаний на дичайших пказателях прибыли и изменении потоков капитала; 4. Скупаешь подбитых конкурентов просто за счет роста своей капитализации; 5. Profit. Дети американских нефтяников говорят Путину спасибо за их счастливое детство. _shock

Простейший способ выйти на пенсию с миллионами рублей на счетах. Давайте напрямую — нас ждут мизерные пенсии. Средний размер пенсии, например, в России ₽15 744 на 1 января 2021 г. И это для тех, кто минимум 15 лет работал официально. Да, государство повышает выплаты. Например, с 2010 года страховая пенсия выросла на 120%, с ₽7476 до ₽16 500. Но стали пенсионеры богаче на эту сумму? Нет, потому что инфляция растёт быстрее. В других странах СНГ похожая ситуация. Так что же делать, чтобы выйти на пенсию с миллионами на счетах, наслаждаться жизнью и иметь возможность позволить себе все, что угодно, а не считать копейки от получки до получки? Все очень просто - пройдите мини-курс по инвестированию от крупнейшей школы "Лимон на чай", пока он бесплатный. В прошлом году доходность инвестиционного портфеля "Лимон на чай" составила 57,45%, но если вы научитесь получать хотя бы 15% в год, то даже небольшая сумма, которую вы проинвестируете сейчас, может превратиться в миллионы рублей к тому моменту, когда вы выйдете на пенсию. Итак, если хотите научиться инвестировать, имея в кармане всего несколько тысяч рублей, то жмите сюда и проходите мини-курс по инвестированию от школы "Лимон на чай". реклама

Итак, у нас там нефть слили, идём смотреть рынок Нефть по 79$\барр, нот гуд для нашего рынка, логично, нефтяники будут сливаться вниз Газпром вчера удивил - ещё и сегодня продолжил, люди начали писать, что СП2 вообще запретить надо, чтоб Газпром вырос)) По индексам - не совсем все гуд, теряем по всем фронтам, это нормально на такой нефтянке Ждём бакс по 73₽ Крипта так же продолжает падать, фиксируют большие деньги S&P показывает слабость, возможно опять сходит к нижним границам тренда Вообщем, рынок сегодня не самый бычий, но, к новому году, по традиции, скорее всего будем выше, чем сейчас Всем хорошего дня, работаем

Итак, в сетевом секторе готовятся ТРИ законодательных изменения. По мнению источника РДВ, эти изменения значительно повысят эффективность и дивиденды распределительных компаний (МРСК) и сократит их капзатраты. Изменение 1: Переход на долгосрочные тарифы с 2023 года. Раньше тарифы устанавливались на 1 год, а теперь они будут устанавливаться на 5-10 лет. Эта мера повысит мотивацию Сетей снижать затраты. Сейчас Сети увеличивают расходы, чтобы добиться ежегодной индексации тарифов. Когда тарифы будут установлены на много лет вперёд, Сети будут заинтересованы в оптимизации затрат. Когда: с 2023 года. Изменение 2: Введение платы за резерв мощности. По новой инициативе, потребители будут обязаны компенсировать Сетям затраты на построенные сети. Эта мера значительно снизит капзатраты Сетей и повысит их выручку. Сейчас 60% сетей в России используются непостоянно - Сети тратят деньги на их строительство и не получают выручки. Теперь потребители будут оплачивать такие сети. Когда: возможно, уже в этом году. Изменение 3: Включение прибыли и дивидендов ряда МРСК в тариф на передачу электроэнергии. Теперь 5% тарифа на передачу электроэнергии могут направляться на дивиденды акционерам. Благодаря этой мере дивиденды МРСК могут вырасти на десятки и даже сотни процентов. У компании появится источник гарантированных дивидендов. Когда: судя по заявлениям главы Россетей, в самое ближайшее время. MRKC MRKZ

Итак, вот тут интересно, ввиду того, что рынок сейчас может воспринять это так, что 50% дивов не такая уж сказка и начать покупать ВТБ Наша идея по нему актуальна, фикс в бумагах Магнита - нейтральная новость

Вы спрашиваете про неудачи. В завершение дня отвечу на пару очень похожих вопросов. Вопросы цитирую без купюр. 1. С удовольствием читаю Ваш канал. Но вот что не нравится, так это то, что регулярно читаю: "Мы предупреждали и были правы, мы говорили и вот подтверждение, мы советовали и т.д. Как-то однобоко получается. Нет, чтобы иногда заострить внимание на неоправдавшихся прогнозах, ситуациях, когда рынок ведёт себя не так, как ожидалось. Да, несём непредвиденные убытки в портфеле сервиса по подписке по этим позициям, но рук не опускаем. А то выходит, как у героя фильма в исполнении Баталова: "Уж слишком я какой-то правильный получился". С уважением, Денис. 2. Вы очень много говорите про успехи той или иной вашей стратегии инвестирования. Даёте качественную аналитику. А вот про ошибки инвестирования я ни одного сообщения не видел. Наверняка они у есть у любого инвестора. А ведь разбор ошибок может научить многих новичков не наступать на чужие грабли. С уважением, Алексей. Ну что же. Вопросы хорошие. Обсудим. Друзья, ну разумеется, у любого инвестора есть «больные мозоли». Акцентировать на них внимание, действительно, не так уж приятно. Однако, вы правы, о несбывшихся прогнозах тоже надо уметь разговаривать. Итак… К примеру, ожидал нервотрепки на рынке в мае. Не дождался. Рынок оказался гораздо сильнее, чем я думал. Кстати, за последние месяцы много раз говорил – жду неприятностей от ноября. Ноябрь еще не кончился. Неприятностей куча. Думаю, до конца месяца еще что-то нехорошее обязательно случится. Много бумаг уже посыпалось. Но… индексы не падают. Хотя Россия, по разным причинам, просела. Был не прав? Ну, творчески. Впрочем, дождемся конца месяца. По-прежнему ожидаю, что ноябрь в целом будет нервный. Так что мой спор с Дмитрием Потапенко, который считает, что неприятности начнутся не раньше марта, считаю вполне актуальным. Есть и ряд бумаг, которые не оправдали возложенных на них надежд. Возьмём Teva (TEVA US). Почему так получилось? На этот раз, вероятно, просто подвел сантимент. Знаю компанию давно, очень интересная и невероятно динамично развивавшаяся корпорация. Вели очень сильную политику в области M&A, каждое новое приобретение было лучше предыдущего. Но… Последнее приобретение их и погубило. «Слишком широко шагнули – порвали штаны», и пошло поехало. А тут еще и опиоидный скандал… Тем не менее, по старой памяти верил в компанию и держал бумагу. Что ещё? Очень нравится тема с «эко» лечебным чудо продуктом, вместе с тем, отрасль сбрасывает с себя первоначальный хайп и по ходу становится ясно, какой именно король был гол. И много разочарований. При этом текущие уровни уже, очевидно, крайне интересны для входа. Драгметаллы. Здесь упорствую. Считаю, что несмотря на то, что крипта для многих заменила инвестиции в частности в золото, время золота достаточно скоро придет. Но пока бумаги не оправдывают ожиданий. Выводов тут можно сделать много. Главный из них – никакие приобретения, никакие сделки на рынке не должны делаться на основании сантиментов. На основании «я верю/уверен, мне видится/кажется». Только максимально логичный и продуманный анализ. Системный подход. Легкий цинизм и ирония тоже не помешают. И, конечно, умение быстро анализировать потоки информации и считывать тренды. А теперь внимание: не так много публичных личностей берут на себя риск открыто обозначить свою позицию по тому или иному инструменту. Риск ведь немалый. И самое важное – риск репутационный. Но вы ведь, наверное, потому и читаете меня и моих ребят – за то, что мы имеем свое лицо и свою позицию... Не всегда все идёт так, как хотелось бы. На фондовом рынке ни у кого не бывает 100%-го результата. При этом, как показывает статистика, мы оказываемся недалеко от истины примерно в 85% случаев. На мой взгляд, не так уж плохо. Ну а дальше – решайте сами Наша основная задача – не давать вам рыбу, но научить пользоваться снастями. Если у нас получается уберечь вас от ошибок и глупостей, так уже отлично. Значит, наша миссия выполнена.

​​Давайте посмотрим нефть ️ Итак, насколько я понял Европейский Локдаун у нас отменяется, об этом заяил Министр Германии, и мы постепенно можем начать смотреть как там будет с нефтью и энергетикой, исходя из этого Теперь про то, что уже случилось - в пятничный пролив, вместе со всем ушла и нефть, несмотря на дефицитные запасы в США и отскок газа. Графически - мы все равно находимся в восходящем канале, плавно подходим к нижним границам тренда, от которых по логике должны уходить верх (Зима как никак ) Какой вердикт ? - Нефть вижу вниз еще максимум до 76, откуда должна прийти дикая поддержка и начать все это выкупать вместе с Нефтяниками Кстати, о нефтянниках, скоро они придут в шикарные ценовые уровни, в которых их можно подбирать https://telegra.ph/file/cd3b36f90065c99add27f.jpg

​​Ну что - смотрим рынок, делаем выводы Итак, начать стоит с того, что сегодня рынок показал первые намеки на отскок, я даже прикреплю скрин внизу Сегодня прошли самые большие объемы по голубым фишкам и сегодня активизировался покупатель Фонды/Банки/Крупные деньги Включаем банальную логику, Газпром - гуд апсайд и дивиденды, Сбер - аналогично, ВТБ - тоже самое, как вы поняли, так сейчас можно сказать потчти про каждую бумагу. А значит, с этих уровней логично формировать покупки в долгую, но, пока что, это еще не значит, что все закончилось Рынок еще не сказал, мол - «Покупайте, все стабилизировалось», однако когда он это скажет - все уже будет выкуплено. Так что, тут каждый работает на свой страх и риск. Мы закупаем эти уровни Доллар почти успел добежать до 75р, а наш индекс свалился до июльских значений Про фонду все, даю слово INV CRYPTO Биткоин вчера успел сбегать к 59.400$, а затем вернуться обратно к уровню 56.000$. Уровень является локальным минимумом и в случае негативного сценария - можем провалиться ниже, вплоть до 54.000$ Все, всем хорошего дня, сорян что много, по другому сегодня никак хз https://telegra.ph/file/48c622001d6750b15184e.jpg

​​ GMKN - Норильский никель и история с Дивидендами Итак, Дивиденды утвердили, это 1500р на бумагу за 9 месяцев, что вполне неплохо с точки зрения Див. Доходности Или 9-10% годовых Детальнее о дивидендах читать тут Голубым фишкам к выплате не дают столь большой дисконт к выплате и обычно его закрывают до 7-8% в зависимости от бумаги Кстати, как вы могли заметить, немотря на негативный рынок GMKN не падает, а стоит на месте и ждет разворота, что вполне логично Прошлые мысли по бумаге И, как итог, скажу, что наши цели не изменились, ждем по Норнику 26к+ в перспективе полугода https://telegra.ph/file/74232759eccd1766256dc.jpg

Итак, Друзья, сегодня с утра увидели как работает рыночный механизм на российском рынке. Особенно посвящается тем, кто не верит в маркетмейкеров) ️ С открытия с утра по индексу РТС сделали охоту за стопами покупателей в район 1580, после чего сразу выкупили... было красиво и коварно, и главное быстро) Не будем осуждать и завидовать, ведь можно было закрыть шорты по ценам ниже 1600 по РТС благодаря этому. Мы же всегда думаем о будущем и обратим внимание вот на что - ️ По факту утром мы увидели пробой вниз ещё одного важного целого уровня - 1600 по РТС и 3800 по ММВБ. Это важно с технической точки зрения, ибо есть определённая рыночная память. После определенного отскока наверх ожидаем возврат к этим уровням или в рамках двойного дна перед последующим ростом или в рамках очередного пробоя вниз.

​​Планируете инвестировать в недвижимость? Как понять, что объект ликвидный? Рассмотрим на примере жилого района ÁLIA от ASTERUS. По итогам октября 2021 г. он стал абсолютным лидером продаж в локации по СЗАО (данные Росреестра). Итак, что нужно оценить: ● Объект в целом, а не только квартиру Проект ÁLIA создан топовым международным бюро Skidmore, Owings & Merrill (авторы Burj Khalifa). 46% территории займут линейный парк и благоустроенные пространства. ● Экологию Покровское-Стрешнево — лидер рейтинга экологически чистых районов массовой застройки. В 5 мин. ходьбы от ÁLIA — набережная Москвы-реки. Рядом 11 парков. ● Транспортную доступность Жители ÁLIA смогут добираться до м. «Спартак» за 7 мин., до м. «Тушинская» за 10 мин. ● Инфраструктуру Девелопер уже сдал в эксплуатацию спорткомплекс «Чкалов Арена» и бизнес-парк «Ростех-Сити». В ÁLIA строятся 2 детских сада и 2 школы. Под объекты инфраструктуры выделены первые этажи зданий. Цены на квартиры в ÁLIA сейчас стартуют от 9,35 млн рублей. Подробности по ссылке реклама https://telegra.ph/file/b613b6f432d44971a3850.jpg

Доброе утро. Готовы ? - тут рост намечается Итак, начинаем с нефтняки, которая очень быстро успела отрасти в 82$ за бочку, мало это или много ? - решайте сами. Под такой рынок думаю в самый раз, расти можем дальше Доллар сегодня 74,6 на открытии. Дорого. Зато экспортерам хорошо Голубые фишки - что-то около нуля, хоть и по индексу мы растем, в общем, актуальность поупок еще никуда не ушла, уровни интересные Рынок зеленый, TCS отрабатывает недавний отчет, сидим ждем прибыли СБер выглядит самым слабым и самым сильным одновременно, Рынок покупать не хочет из-за рисков, однако потенциал просто гигантский (Еще и дивы) Ждем разворот в драг. металлах и начинаем искать точки входа Теперь INV Crypto за крипту пояснит: Биткоин за прошедшие сутки прибавил 2% и прошел зону поддержки 57.000$. Сейчас важно закрепиться выше этого уровня, чтобы можно было говорить о возобновлении роста. В общем, рынок вполне себе неплохой, продолжается попытка откупить падение, думаю в скором времени мы смоджем это увидеть США не торгуется, день будет обычным, давай кулачину и погнали

Рынки: что дальше? К чему нам готовиться? Как на всем этом не потерять и, возможно, заработать? Получил множество вопросов в личку: откуда вы знали? Речь о заметке «Рынки: вверх по лестнице, ведущей…вниз?» В ней было все четко разложено. 1. Даны причины наступления неприятностей. 2. Дан был конкретный повод. Все так и вышло. Господа! Честное пионерское – не знал. Знать, что именно произойдет, не дано никому. Что дальше? Поскольку все, что сейчас происходит, описывается скорее законами психологии, а не экономики, будем исходить из этого. Человеческое сознание устроено так, что первая реакция на неизвестность и возможную опасность – шок и паника. Этим и объясняется вчерашнее падение рынков. Первая реакция – нажать на кнопку SELL. И с деньгами, немного похудевшими за вчерашний день, устремиться на забор. У ряда человеческих особей первой реакцией как раз является не паника и инстинктивное желание срочно что-то делать, но скорее ступор. Таковые обычно приходят на второй или третий день. А первоначально они выжидают. Во-первых, резать лосей – больно. Во-вторых, всегда есть надежда, что все рассосется. Поскольку денег в системе много (даже слишком много), то ждать тех, кто сидит в деньгах «на заборе» и ждет возможности закупиться «по дешевке», придется недолго. Опять же, человеческая природа: деньги жгут руки. Очень трудно сидеть на них. Все эти факторы и двигали рынками в пятницу, и скорее всего, продолжат ими двигать в ближайшие 2-3 рабочих дня. По всей видимости энтузиасты, как мы писали ранее, текущие просадки выкупят. Где-нибудь ко вторнику-среде ситуация может выровняться. Рынки снова запоют привычную песенку «А нам все равно». Вполне возможно, в понедельник-вторник начну фиксировать VXX, SOXS, TZA, SQQQ и прочих милых зверюшек, что взлетели вчера на 6-20%. Может, вырастут еще, если за выходные народ не успокоится и СМИ нам накидают новые страсти-мордасти про новый штамм. В таком случае VXX и 50% от начала взлета может прибавить. Главное, чтобы инвесторы реально испугались. Сейчас все напишут: какая все это неожиданность. Что никто не мог даже подумать о таком…. ну и всякое разное иное. Уж хайповать, так хайповать. Итак, скорее всего, выкупят. Что дальше? А дальше многие из тех, кто на волне пятничной паники продались, побегут снова хватать улетающие вверх интересные и волатильные истории. По моему мнению, самое интересное ждёт нас недели через 2- 3. Если выяснится, что реально все это страшные вирусы… Тогда мы с вами вполне можем получить и вторую серию банкета, которая может быть гораздо неприятнее первой. Что я имею в виду? Полагаю, что ближе ко второй половине декабря народ начнет осознавать, что этот новый штамм – дело серьезное. И тогда, возможно, по-новому пойдут новые волны продаж ценных бумаг и коммодитиз. И следующая просадка может быть поглубже первой. Вот такой сценарий мне видится на ближайшее время. Впрочем, могу ошибаться… разве что по срокам Совсем скоро – Новый год. И мы с вами, уже традиционно, встретимся он-лайн и обсудим что нас ждёт и что может быть, сценарии развития событий. Поговорим об итогах года уходящего и прогнозах на год грядущий. О новом штамме. Боюсь, что все происходящее – не шутки. Ждал чего-то подобного. Нет, это скорее всего НЕ ФЕЙК. И ВОЗ нас не просто так пугает. Вопрос, скорее, в подаче информации. «Покачать» данную тему – святое дело, и наши заокеанские коллеги с энтузиазмом будут это делать. Глядишь, нефть со страху и на 60-65 прогуляется. Как говорится, мелочь, а старику Байдену в кассу. Что делать? Если вы в кэше и коротких бондах, и имеете в наличии что-то из темы VXX и прочего. В этой ситуации – спокойно смотреть на происходящее и думать лишь об одном: когда немного прикупить хорошо упавшие интересные истории. Если вы в иной ситуации… Поговорим об этом завтра. А пока – отдыхаем, друзья. И стараемся не думать ни о чем плохом.

Ну как, мои маленькие патриоты, успели воспользоваться скидками «Черной пятницы»? В это время хорошо заработали все, но особенно главная бизнес-вумен всея Руси - Бакальчук. Которая, в отличие от других продавцов вместо скидок, решила в открытую нажиться на покупателях. Сейчас на Wildberries за каждый возвращенный товар клиент обязан возмещать стоимость доставки — 100 рублей за каждую покупку. При этом маркетплейс не стал отменять дополнительные комиссии для продавцов, которые оплачивают сборку и доставку каждого возвращенного товара. То есть Бакальчук просто заработала на всех - и на продавцах и на покупателях, получив от них деньги за одну и ту же услугу. Продавцы-партнеры итак жалуются на Wildberries. Из-за плохой системы приемки и других логистических проблем компании - они постоянно несут убытки. Такими темпами Бакальчук скоро потеряет не только работников, которые регулярно устраивают забастовки из-за условий труда и низкой зп, а ещё и продавцов, которым становится просто невыгодно работать через ее сервис. https://t.me/steven_bb/3550 https://t.me/steven_bb/3550

ПРОДАЖА АКЦИЙ «МАГНИТА» ПРИНЕСЕТ ВТБ ПРОФИТ? / АНАЛИЗ СДЕЛКИ Возможно немногие вспомнят, а кого-то еще и не было на рынке в те времена, но в 2018 году ВТБ купил около 29,1% акций Магнита. Затем в мае этого же года банк продал 11,82% акций, тем самым сократив свою долю в Магните до 17,28%. От которых, в свою очередь, он избавился на прошлой неделе. Таким образом, ВТБ продержал акции примерно 3 года и заработал около 20% прибыли с их продажи. Как повлияла эта сделка на компанию и чего ожидать инвесторам дальше? Давайте разбираться. Банк ВТБ VTBR - бывший советский, а теперь и российский универсальный коммерческий банк c государственным участием. Второй по величине активов банк страны и первый по размеру уставного капитала. Главный офис находится в Москве, зарегистрирован в Санкт-Петербурге. Итак, банк продал свои бумаги Магнита, однако заработал он не только с прибыли от продажи, а также на дивидендах компании. Совокупный же доход от владения и продажи акций Магнита по подсчетам аналитиков составил около 60%! Данная прибыль будет учтена в отчете за ноябрь 2021 года. Также из последних новостей компании - ей удалось увеличить чистую прибыль по МСФО в 4,1 раза! Чистая прибыль группы за 10 месяцев по МСФО составила 279,9 млрд рублей. И ещё из позитивного - выросло количество кредитов физическими лиц с начала года на 18%. Сильные стороны компании: - Известность бренда. - Господдержка, включая крупные финансовые вливания. - Низкая процентная ставка по кредитам. Слабые стороны компании: - Чрезмерное влияние мажоритарного акционера. - Управление: консерватизм системы и управления, высокий уровень бюрократизации. - Негативные отзывы клиентов Банка о качестве обслуживания в дополнительных офисах. Возможности: - Расширение розницы и инвестиционной банковской деятельности. - Повышение качества предоставляемых банковских услуг и обслуживания в офисах. Угрозы: - Угроза со стороны поставщиков. Поставщики могут оказать давление, угрожая поднять цену или снизить качество товаров и услуг. - Экономический кризис: его негативное влияние на российскую экономику. Мультипликаторы компании: Оценка стоимости P/E - 2,49 P/S - 0,56 Рентабельность ROA - 13,34% ROE - 1,44% Debt/Equity (Долг / Капитал) - 70% Net Profit Margin - 24% ️ Несмотря на весь позитив, который, казалось бы, льётся на компанию "из всех щелей". Акции неуклонно продолжают падать, с чем это связано? Да я думаю вы и сами знаете: недоверие отчетности банка, наличие крупного мажоритария, который действует, зачастую - не в пользу своего бизнеса. А также бесконечные обещания ВТБ, которые компания не выполняет. Вот и делайте выводы - почему акции падают, а мультипликаторы P/E и P/B уже ниже плинтуса. SWOT ВТБ finance инвестор https://telegra.ph/file/b523b8af85af8ea3ddcf8.png

​​ Ну, чо я могу сказать))) Веселуха, но обзор никто не отменял Начну с самого базового, Африканский штамм, ожидания локдауна в Европпе, паника в нефти и паника на рынках Про отдельные бумаги писать смысла не вижу, итак все понятно, про что можно сказать - фьючи на газ, они держат высокую планку, в отличии от нефти При этом РТС падает быстрее, чем московский индекс, я думаю вы поняли о чем это говорит ️ Мы настроения вообще не теряем, наоборот - радость за то, что сможем закупиться на год вперед качественным долгосроком Вам советую подходить с таким же настроем Мы начинаем закупаться в INV PRO (Места еще есть _bot ) Кстати, это результат сегодняшнего утра, теряем в момент новую ладу весту спорт с салона, а ведь так хотелось https://telegra.ph/file/147ad6c0636a3160be2b0.jpg

Стратегия Российский рынок ️ TCS -4%. Чистые процентные доходы +38% г/г. Чистая прибыль 16,5b руб, +31% г/г, более того, это исторический рекорд. Общее число клиентов выросло до 18,5 млн по сравнению с 12,1 млн г/г. Прогноз на весь 2021 год позитивный: чистая прибыль 60 млрд р., рост кредитования более 50%. Дивидендов не будет, средства будут направлены на экспансию на внешних рынках. Так что в 1 половине 2022 года выплат точно не предусмотрено. Хороший отчет, но котировки все равно пошли вниз вместе со всем рынком. ️ Ленэнерго -6%. Компания опубликовала финансовую отчётность за 9 месяцев 2021 года. Выручка 65b руб, +15,1% г/г. Чистая прибыль 17b руб, +66% г/г. EBITDA +21,4% г/г. Рентабельность EBITDA,% выросла на 2,6 п.п. Выручка по сегментам: Выручка от услуг по передаче электроэнергии составила 61b Руб., +11,9% г/г. Выручка от услуг по технологическому присоединению составила 6b руб., +63,51% г/г. Позитивный отчет, который выделяется на фоне других электроэнергетических компаний. ️ Activizion -3,3%. Продолжаем опускаться ниже и ниже. Генеральный директор Activision рассмотрит возможность ухода в отставку, если проблемы не будут устранены быстро. Аналитики продолжают понижают рейтинг компании. Комментировали ситуацию в предыдущем обзоре недели, чем быстрее уйдет CEO, тем лучше. ️ Mail -9%. VK временно отключила «VK Знакомства» после массовых жалоб пользователей. Сервис без согласия пользователей создавал анкеты в приложении, используя личные данные, в том числе музыкальные предпочтения, данные о месте работы, а также ранее удаленные из профиля фотографии. Всем пользователям с активными платными подписками будет предложен в качестве компенсации бонусный период премиум. Вконтакте итак на ладан дышит, а слабые попытки монетизации запарывают такими странными решениями. Календарь отчетностей 30.11 Salesforce 1.12 Chewy 2.12 Broadcom 9.12 Zscaler Состав портфеля по секторам: Технологический - 32% Здравоохранение - 11,5% Электроэнергетика -11,4% Потребительский - 10,7% Финансовый -10,3% Телекомы - 8,6% Потребительский цикличный - 6,5% Промышленный - 6,5% Материалы - 2,4% Среднегодовая доходность +36,91% Результат за неделю -4,01% БитваРоссия Базовая информация и ответы на самые часто задаваемые вопросы по битве стратегий тут https://telegra.ph/Bitva-strategij-08-11

Доброе утро, друзья! Вчера на рынках мы с вами наблюдали достаточно нервную картинку маслом: ️Падали биржевые индексы. ️Нефть вновь устремилась к южным морям. ️Цены на промышленные металлы опять поехали вниз цены. ️И даже золото, державшееся бодрячком, решило немного насупиться. Почему золото тоже просело? Поговорим об этом следующем посте. Чего же такого наговорили отчаянный рецидивист (а как иначе назвать человека, который пошел по второму кругу в руководство ФРС и поэтому потерял всякий страх ) Джереми Пауэлл, выступавший вчера перед банковским комитетом Сената вместе с министром финансов Джанет Йеллен? Уважаемые экономисты заявили, что экономика США продолжает восстанавливаться от негативных последствий пандемии. Плохая новость заключается в том, что новый штамм коронавируса «омикрон» в перспективе может поставить Федрезерв в сложное положение в ближайшие месяцы, усугубив проблему инфляции и ограничив при этом занятость. На этом фоне глава ФРС заявил, что на декабрьском заседании центробанк рассмотрит вопрос об ускорении темпов сворачивания покупок активов. Само собой, «обещать не значит жениться»; однако и этого было достаточно, чтобы всколыхнуть рынки. Говоря об инфляции, Джером Пауэлл заявил, что пришло время отказаться от употребления по отношению к высокой инфляции в США термина «временная», поскольку подобная ситуация может затянуться. При этом он заверил, что инфляция не останется на таком уровне на постоянной основе. Итак, свершилось. Как мы уже писали вчера, Соколиный глаз прозрел и констатировал факт того что земля, оказывается, круглая. Это без сомнения серьезное заявление. В роли земли выступает инфляция. В роли округлости – отказ от тезиса о том, что инфляция носит временный характер. Короче, все то, что мы с вами отлично понимали и до этого. Короче, прозрение свершилось. Ну и хорошо. Бабушка Йеллен, в свою очередь, вновь подняла вопрос лимита госдолга, предупредив, что если законодатели не смогут договориться до 15 декабря, то «…в считанные дни большинство американцев испытает финансовые потрясения, поскольку важнейшие платежи <...> не поступят на их банковские счета, а за этим, вероятно, последует глубокая рецессия». Страшно, аж жуть. Ожидается, что на этой неделе Конгресс рассмотрит этот вопрос, а также обсудит крайний срок финансирования федерального правительства. Учитывая тот факт, что с момента окончания Второй мировой войны Конгресс поднимал лимит государственного долга около 100 раз, вероятность того, что правительство допустит дефолт крайне мала. Тем не менее, мы с вами понимаем, что новости о провале голосования могут вызвать повышенную волатильность на рынках. Резюмируем. Основное: объём предоставляемой ликвидности может сокращаться несколько быстрее, чем было обещано ранее. А далее… Все как обычно. Испугались. Ровно на 1 день. И вот уже утром мы с вами наблюдаем растущие цены и на нефть, и на коммодитиз. Да и фьючерсы на Америку вновь зеленеют. Болтанка, сэр. инфляция рынки США

​​ ЧО ТАМ С ПЯТЕРКОЙ ?? - Отвечаю на вопрос Сразу говорю, на данный момент есть более перспективные идеи, как и озвучивал в голосовухе Итак, начать стоит как всегда с того, что в FIVE есть кейс «Нидерланды», по которому снижается див. доходность, а исходя из того, что эта компания была дивидендной фишкой - вы можете сделать свои выводы Теперь к более позитивному для тех, кто ее Держит в портфелях: Лежим на поддержке, которая сформировалась еще в 2017 году Пришли к цене доковидного 2019 года Фундаментальный рост никто не отменял Как итог, FIVE - долгоиграющая история и обогатит инвесторов только тогда, когда решит вопрос с налогообложением по дивам, ну и в конце концов, расщедрится заплатить большее вознаграждение инвесторам, особенно за то, что происходит в последний год Мое мнение - сейчас актуальная зона покупать, если вы хотите иметь эту бумагу в портфеле и готовы мириться с дивидендной историей. Однако, как ни крути, сейчас есть более интересные идеи для заработка на рынке https://telegra.ph/file/44b7855170a4eea488366.jpg

Золотодобытчики эксперт золото актив Когда на рынках неспокойно, инвесторы ищут активы, в которых можно переждать турбулентность. Многие считают именно золото тем активом, который защищает капитал в кризисные периоды. Мы уже говорили о том, что золото и золотодобывающие компании это не одно и тоже. Если инвестиции, например, в ETF на золото это на 100% защитный актив, то инвестиции в золотодобытчиков это инвестиции не в само золото, а в бизнес, который это золото добывает. Стоимость актива складывается из цены на золото и стоимости самой компании. Сегодня разберем как выбрать золотодобытчика, инвестиции в которого могут принести прибыль. Итак, на что обращаем внимание: Объемы добычи и запасов золота. Если золотодобытчик владеет и разрабатывает несколько месторождений, то ему проще нарастить объем производства, когда спрос на золото начинает расти. Если он работает с 1-2 месторождениям, то в случае форс-мажора, например, авария, или если месторождение себя исчерпало, то компании придется работать с ограниченными запасами. Конечно, это повышает риск-профиль компании. Ценообразование. Есть 2 варианта формирования стоимости продукции: а. Контракт с зафиксированными ценами. Цены согласовываются на определенных условиях: срок действия контракт и диапазон в котором должно торговаться золото, чтобы поставка состоялась по ценам контракта. Минус такого варианта – если цены на золото растут, то компания продает сырье по цене контракта и ее прибыль меньше. б. Контракт с рыночными ценами на дату поставки. Если цена на золото растет – компания получает больше прибыли. Ну а если цена на золото падает, то и компания зарабатывает меньше. Но также в компании может применяться оба способа ценообразования одновременно. Эффективность менеджмента. Если компанию постоянно сотрясают скандалы и раздоры среди управленцев высшего звена или владельцев, то это, конечно же, не добавляет ей стоимости. От менеджмента зависит как растут активы, выручка, прибыль, сама компания. И все это закладывается в то, как рынок оценивает акции компании. Вся эта информация есть в открытом доступе, перед тем как выбирать какого из золотодобытчиков добавить в свой портфель - изучите каждую компанию.

Вчера председатель Федеральной резервной системы (ФРС) США Джером Пауэлл заявил, что угроза постоянного роста инфляции возросла, и что центральный банк может ускорить сокращение покупок облигаций. Акции итак начали день снижением после того, как биотехнологические компании заявили, что их вакцина Covid-19 и методы лечения, вероятно, не будут такими же эффективными против варианта Omicron. Распродажа в акциях усилилась после заявления Д.Пауэлла об ускорении графика сокращения покупок облигаций. По данным FactSet, за день выросли всего восемь акций из S&P 500. В последний раз рост менее 10 акций индекса за день был 11 июня 2020 года. Сочетание потенциальных экономических потрясений, вызванных Omicron, и меньшей поддержки рынков со стороны ФРС может быть особенно опасным сочетанием для акций. Еще одним сигналом к тому, что рынки делают ставку на ужесточение курса ФРС, было движение доллара вниз. Является ли всё это предвестником серьёзной коррекции на рынках? Время покажет. Но уже сегодня утром мы видим, что фьючерсы на американские индексы снова торгуются в положительной зоне, как и цены на нефть.

ТОП 3 ЕВРОБОНДОВ ПРЯМО СЕЙЧАС В моменты, когда инфляция по рублю становится довольно приличной (8% прогноз на 2021 г), а также растет ставка ЦБ - всё более привлекательным вариантом для инвестиций становятся облигации. А именно, так называемые, еврооблигации которые могут дать хорошую доходность в валюте, а также помочь сохранить наши сбережения от рублёвой инфляции. Итак, Топ 3 евробонда на сегодня Belarus Тикер: XS1634369224 Номинал: 1000$ Купон: 38,13$ Количество выплат в год: 2 Текущая доходность: 7,8% Дата след. выплаты: 29.12.2021 Дата погашения: 29.06.2027 Вероятность банкротства Беларуси минимальна, в случае чего Россия протянет руку помощи. А вот из-за политических волнений курс бумаги снизился. Сегодня доходность к погашению достигает 8,5%, что для валютной облигации довольно прилично. The Arab Republic of Egypt Тикер: EGPT0329 Номинал: 1000$ Купон: 38$ Количество выплат в год: 2 Текущая доходность: 7,91% Дата след. выплаты: 28.02.2022 Дата погашения облигации: 01.03.2029 Неплохой вариант для инвестиций на долгосрок. Облигация совсем недавно (в 2020) стала доступна неквалифицированным инвесторам и уже успела полюбиться многим трейдерам. Высокая доходность вкупе с не такими высокими рисками - делают этот евробонд привлекательным для приобретения. Sultanate of Oman Тикер: OMA0148 Номинал: 1000$ Купон: 33,75$ Количество выплат в год: 2 Текущая доходность: 6,89% Дата след. выплаты: 16.01.2022 Дата погашения облигации: 17.01.2048 ️ Обратите внимание, что в последнем варианте мы ориентируемся не на доходность купона, а на возможность роста бумаги. Дело в том, что небольшое гос-во в Передней Азии восстанавливает свои доходы не так быстро как прогнозировалось, поэтому сейчас цена облигаций снижается. Однако угрозы дефолта в стране не наблюдается. еврооблигации eurobond bond

️ Итак, нефть обновила локальные минимумы. Вот ведь не зря писали, что российский рынок опережающий). Курс доллара к рублю, кстати, припадает, несмотря на падение нефти. ️ Писал вчера и постил график индекса S&P. Такой свечки как вчера с такой большой тенью сверху и последующим падением – еще не было. Все будет решаться на текущих уровнях по S&P. ️Любопытно, что вчера падение остановилось ровно на уровне 4500 – это очень редкая ситуация, так как под целыми уровнями находятся стопы и их всегда трогают, зачастую ложно, перед последующим отскоком вверх. Если этого пока не произошло, то высока вероятность, что мы это все же увидим в декабре - заход ниже 4500. Особенно если нефть в ближайшее время не отскочит, американские индексы сделают еще одно погружение вниз, благо новостных поводов к этому много можно будет потом привязать и обьяснить.

Когда продавать акции? начало время_продавать актив Большинство вопросов мне задают о том, когда активы пора уже покупать. Но не менее важный вопрос - когда продавать. Итак, я насчитала 5 основных причин для продажи: Когда достигли цели Акции, облигации, ETF - это всего лишь инструменты для того, чтобы достичь поставленной цели. Если её достигли, значит пришло время продавать. И это касается как долгосрочный и среднесрочных инвестиций, так и спекуляций. Не жадничайте. Дошли до цели - продавайте. При р...ансировке портфеля • если какой-то актив стал занимать слишком большую долю в портфеле, • если изменился ваш риск-профиль, • если изменились цели, то это причина для того, чтобы провести р...ансировку и, может быть, продать какие-то активы. При изменении глобального тренда И сейчас я не про “быков” и “медведей”, а про глобальные мировые тренды. Например, сейчас в мировом масштабе идет смена тренда с двигателей внутреннего сгорания на электричество. Да, это долгий процесс и спрос на нефть упадет не завтра. Но когда мы видим такие перемены, это повод задуматься о том, чтобы продать какое-то направление, которые явно не будет активно развиваться и переложиться в более перспективное. Хотя, по сравнению с другими причинам, этот пункт может быть значительно растянут во времени. Если на рынке зашкаливают индикаторы Когда Р/Е, индекс страха VIX, индикатор Баффета и т.д. зашкаливают, то это повод подумать о том, чтобы рискованные активы продать. Но надо учитывать, что все индикаторы основаны на прошлом опыте, так что гарантий того, что сработает предполагаемый сценарий нет. За последние 2 года мы видели много примеров того, как все идет не по плану. Если актив больше не укладывается в вашу стратегию Если вы инвестируете в отдельные бизнесы, то должны четко понимать свою стратегию. Например: • реализуете дивидендную стратегию и акция перестала удовлетворять вашим параметрам, тогда надо её безжалостно продавать. • или покупали актив для роста, а его динамика мультипликаторов ухудшается, тогда надо сначала понять в чем причина и потом принимать решение выходить или нет. • ну и если вам просто перестала нравится эта акция. Это тоже важный повод для продажи Но самое главное сначала все просчитать, и только потом принимать решение продавать актив или нет.

Уходящая неделя резко выделяется из всего, что мы видели на рынках в последнее время – рынки показали свой оскал и дали четкий сигнал "халява заканчивается!". Разумеется, все это было ну «очень неожиданно» Почти ежедневно получаю обращения в личку: - ЕБ, что делать? Спасите! Купили акций с плечом. Резаться? - Все пропало? Все продать? - Купить VXX или уже поздно? Задаю вопрос. Ребята, ну если я сто раз до этого написал "понижаем уровень риска". Если писал "покупаем надёжные облигации". Если не раз намекнул "обратите внимание на реверсные, медвежьи, ETF" (кстати, они за последнее время неплохо прибавили в цене). Если порекомендовал "забудьте о плечах, о кредитах". Если, наконец, четко сказал "вторая половина ноября – ждите"... То чего у меня теперь спрашивать, что делать? И все же. Рассмотрим эту ситуацию снова и со всех сторон. В целом, неделю назад мы с вами уже обсуждали эту тему. Полагаю, что несмотря на всю проблематику: - новый штамм, - победное шествие инфляции по миру, - ускорение тейперинга, - возможное поднятие ведущими центробанками мира процентных ставок. - текущий рост ставок в развивающихся странах, - транспортный и логистический коллапс, - проблемы в энергетике, - усиление геополитических рисков, - усиление социальных проблем, включая возможные в недалеком будущем забастовки трудящихся с целью поднятия зарплат... ... рынки еще полны ликвидности. Поэтому, как уже говорил, абсолютно убежден в том, что рано или поздно (мое мнение – в течение недели) горячие бычьи головы еще постараются дать урок медведям и наказать тех, кто слишком агрессивно залез в шорты. Поводом для этого может стать все, что угодно. Главное, чего я жду, – это продолжение безумных прыжков рынка в разные стороны, повышение турбулентности. Недели через 3-4 даунтренд может усилиться. Не исключу просадки S&P еще на 5-7%. Может, и больше. Но вселенской катастрофы пока не жду. На мой взгляд, в следующем году все станет еще интереснее: - будет усиливаться амплитуда кол...ий, - рынок станет гораздо более селективным – инвесторы начнут отдавать предпочтение качеству, т.е. более надежным активам. - на рынке могут появиться первые массовые дефолты, и со временем их будет все больше и больше. Можно ли зарабатывать в этих условиях? Нужно. Но придерживаясь определенных правил и осознав – эпоха авантюризма подходит к концу. Под авантюризмом я подразумеваю покупку самых странных идей по советам друзей или «зову сердца». Хотя убежден, что «игры разума» и гонки «Робин Гудов» будут продолжены. Это с нами, похоже, надолго. Итак. Что делать тем, кто в позициях по акциям. Пересмотреть каждую из имеющихся в наличии бумаг с учетом текущих рисков. Пересчитать все мультипликаторы, и сравнить их со средними показателями по отраслям и рынку в целом. Понять – не слишком ли «дорога овчинка». Спросить себя: в текущих реалиях, с учетом новых вводных, мы купили бы эти позиции? Здесь стоит "забыть" цену их покупки. Порой лучше честно признать, что приобретенные бумаги – не самый лучший выбор, чем годами сидеть и ждать у моря погоды. Важно определить, что сегодня может выступить драйвером роста для ваших позиций, и не тешить себя иллюзиями "а вдруг"… Выбрать момент для закрытия позиций, если вы решили избавиться от части бумаг. До конца года еще вероятны бодрые дни, когда можно будет по неплохим ценам сбросить не самые лучшие бумаги. При резком росте (отскоках) рынка, когда оптимизм вновь будет захлестывать горячие головы, вспоминать о защитных инструментах. Я призываю не к спекуляциям, но к формированию некой защитной стратегии. ️Главное – не даем эмоциям побеждать здравый смысл и голос разума. Когда появляется внезапное желание что-то сделать, первым делом выпиваем стакан воды, обегаем 5 кругов вокруг дома, попутно задавая себе вопрос: "А оно мне правда надо?", и только после этого принимаем решение. Пора осознать, друзья: как было ранее, скорее всего, уже не будет. Надо свыкнуться с этим и идти дальше, ничего не боясь. С полной уверенностью в одном – халявы больше нет. рынки

Ситуация с облигациями Роснано может основательно перекроить наш долговой рынок. Хотелось бы напомнить читателям о таком аспекте долгового рынка, как рефинансирование долгов. Большинству корпораций, которые вышли на долговой рынок, в какой-то (замечательный для нас и грустный для них) момент приходится гасить свои долги. Как мы понимаем, всем все возвращать никаких денег не хватит. Что делают корпорации? Зачастую, чтобы отдать старые долги, они делают долги новые. Долговой рынок у нас потихоньку растет. Рефинансировать свои долги приходится все большему количеству эмитентов. Ну а в условиях стремительно растущей ставки, и вообще, текущих реалий, вопрос этот становится как никогда актуален. Ряд событий последних недель привел к резкому увеличению нервозности. В центре внимания, конечно, Роснано. История пока закончилась благополучно, но для рынка она бесследно не пройдет. Незадолго до Роснано дефолт случился у ОВК, кроме того в некоторых выпусках мы наблюдали панические распродажи. В случае Рольфа причиной стали новости некритичного характера, а в МаксимаТелеком новостей и вовсе не было. Итак, к рефинансированию долгов. Зачастую для компаний 2-3 эшелона это единственная возможность расплатиться. И в целом это абсолютно нормальная практика. Однако после всех произошедших на долговом рынке историй, увы, сделать подобное может быть достаточно трудно или даже невозможно. И дело даже не в более высоких ставках на рынке. Рядовой инвестор просто не будет покупать бумаги МаксимаТелеком по любой доходности после истории, которая произошла в ее текущих выпусках. При этом с самой компанией все может быть и хорошо. Таким образом, кроме роста ставок, есть еще одна серьезная одна угроза для рынка. Инвесторы могут в целом пересмотреть свое отношение к кредитному качеству. Взять товарищей, которые заставили весь рынок гадать, погасит ли РОСНАНО свой долг... Они ведь не подумали о том, что ситуация с этим эмитентом заставит всех пересмотреть свое отношение к квази госбумагам и вообще к рискам. А напрасно. Понимали бы хоть немного – ужаснулись бы тому, что сотворили. И тут уже не важно, погасит или не погасит РОСНАНО свои долги. Тут из серии – ложки нашлись, а вот осадок… В целом, такие встряски иногда даже полезны для рынка. Особенно в тех случаях, когда инвесторы слишком «расслабляются» и начинают неразборчиво скупать все подряд. Череда дефолтов «оздаравливает» рынок и заставляет инвесторов уделять больше внимания анализу, а эмитентов – более ответственно готовиться к выходу на рынок. Наш ли это сценарий? Мы очень надеемся, что «эффекта домино» дефолтов на облигационном рынке не случится. Подобное «очищение» ему сейчас было бы излишне. Но истории последних недель вполне могут привести к такому развитию событий. облигации

️ Этот график демонстрирует какая ставка ФРС заложена в цену фьючерсов на EURUSD. Итак, что видим? По мнению рынка (желтая линия) ФРС должны начать повышать ставки более активно, чем оклашалось в прошлых прогнозах ФРС (пунктирная линия). Но только до марта 2024. Там рынок считает, что ставка будет оставаться на уровне 1-1,25% А вот члены ФРС прогнозировали продолжение роста ставок. ️ Предстоящее заседание ФРС (14-15 декабря) является опорным. То есть там будут свежие прогнозы по инфляции, рынку труда, и процентным ставкам. Скорее всего прогнозы членов ФРС, так же будут более агрессивны. Может быть даже на уровне рыночных ожиданий. Если ФРС тоже будут более агрессивны, то доллар США (индекс доллара) получит дополнительную поддержку, при прочих равных.

ЧТО ВЫБРАТЬ ИНВЕСТОРУ СЕГОДНЯ ACTIVISION BLIZZARD VS TAKE-TWO INTERACTIVE? ️ Согласно прогнозам Statista, в 2021 году число геймеров может достичь одной трети от населения Земли. Эксперты ожидают, что рынок приоритетного тренда игровой индустрии (облачного гейминга) - вырастет до $450 млн к 2023 году. В связи с такими перспективами решили сравнить две компании игрового сектора. Итак, давайте начинать. Activision Blizzard ATVI - американская компания, одна из крупнейших в сфере компьютерных игр и развлечений. Разрабатывает и распространяет контент и услуги на игровых консолях, персональных компьютерах и мобильных устройствах. Основана в 2008 году, штаб-квартира расположена в Санта-Монике, Калифорния. Мультипликаторы и Финансовые показатели компании: У компании растущая выручка (если не считать результаты 2018 года). Средний рост выручки за последние 5 лет составил - 11,63%. По результатам 3кв 2021 года (12 мес) Blizzard заработала $9 млрд. (+12,5% г/г). Чистая прибыль же по итогам 2кв 2021 года (12 мес) составила $2,6 млрд. Оценка стоимости P/E - 16,89 P/B - 2,63 P/S - 4,93 Рентабельность ROA - 11,22% ROE - 17,57% ROS - 29,18% Debt/Equity (Долг / Капитал) - 21,28% Рентабельность по EBITDA - 40,80% Take-Two Interactive Software TTWO - американский разработчик и издатель компьютерных игр с международной штаб-квартирой в Великобритании. Является владельцем таких известных компаний как Rockstar Games, 2K, Private Division, Ghost Story Games и Socialpoint. Является автором таких известных игр как Grand Theft Auto, Red Dead, Max Payne и других. Мультипликаторы и Финансовые показатели компании: В сравнении с Activision Blizzard видим похожую картину. Выручка растет, и компания генерирует отличную прибыль. Однако показатели у Take-Two более стабильные. Компания по итогам 2кв 2022 финансового года (12 мес) заработала $3,4 млрд. Средний рост выручки за последние 5 лет составил - 19%. По результатам 2кв 2021 года (12 мес) компания демонстрирует чистую прибыль в размере $564 млн. Оценка стоимости P/E - 32,80 P/B - 5,33 P/S - 5,48 Рентабельность ROA - 8,91% ROE - 16,92% ROS - 16,72% Debt/Equity (Долг / Капитал) - 6,90% Рентабельность по EBITDA - 26,23% ️ Подводим итоги Обе компании заслуживают внимания инвесторов. Однако оценка Blizzard сильно ниже Take-Two. Также компания крупнее и влиятельнее. В пользу же Take-Two играет более стабильные финансовые потоки, а также низкий уровень долга в сравнении с конкурентом. Но акции стоят по мультипликаторам почти в 2 раза дороже ️ Если пост был полезен, посоветуйте наш канал Управляющий №1 Делайте репосты, подписывайтесь! ATVI TTWO gaming https://telegra.ph/file/a67d0566120f2849bec46.png