Хакеры ждали два месяца, пока у взломанной жертвы появятся деньги на карте для...

​​Я подготовила уникальный инвестиционный материал, которому нет аналогов у других аналитиков. Данная инвестиционная стратегия будет лучшей стратегией для пассивного инвестора на ближайшие несколько лет. Я потратила много времени и ресурсов для того, чтобы мы с вами в ближайшие несколько лет наслаждались инвестициями и получали высокую доходность. Лично Я БУДУ ИСПОЛЬЗОВАТЬ ДАННУЮ СТРАТЕГИЮ НА 80% ОТ ПОРТФЕЛЯ. Что вы получаете? 1. Фоку-лист стратегии по компаниям Китая, которые способны за 24 месяца принести от 85% до 100% доходности; 2. Целевые цены через 24 месяца; 3. Описание рисков: делистинга, VIE, Гонконгской Биржи, рыночных, процентных, инфляционных, валютных, деловых и финансовых; 4. Краткое описание состояния экономики Китая; 5. Основные идеи покупок по каждой компании (3-10 идей по каждой компании); 6. Прогнозы выручки, EPS, пересмотры прогнозов аналитиков, целевые цены аналитиков по каждой компании; 7. Разработаны 2 таблицы, которые позволяют: во-первых, инвестору с любым уровнем знаний определить допустимую долю акций Китая в своем портфеле; во-вторых, определиться с тактикой покупок китайских компаний; 8. Итоговая структура портфеля для трех типов инвесторов; 9. Все основные текущие и форвардные фундаментальные показатели по компаниям; 10. Также каждый инвестор получит доступ в мой клуб (с чатом и небольшим каналом), где я публикую абсолютно все свои сделки онлайн и свой личный портфель. Для подготовки данного материала и анализа компаний я частично использовала аналитические ресурсы: seekingalpha.com, blackterminal.ru, investing.com, finviz.com, gurufocus.com, simplywall.st, tipranks.com и др. Кому не подойдет данная стратегия? Инвесторам с инвестиционным горизонтом менее 2 лет (если вы хотите вложить деньги менее чем на 2 года, то стратегия не подойдет) или суммой портфеля менее 1000 долларов (56000 рублей). Кто хочет получить стратегию и доступ в мой закрытый канал, пишите мне лично или следуйте инструкции бота: _bot P.S. На других площадках в социальных сетях данная стратегия будет доступна в 6 раз дороже и без доступа в мой закрытый канал. По текущим условиям приобрести стратегию можно будет только в течение 5 дней. https://telegra.ph/file/87fb7a015377db5578baa.png

Друзья, всем привет! Только мы поговорили о том, как банки стали выдавливать инвесторов физических лиц из валютных депозитов, как пришла очередь юрлиц. Банкам, согласно подготовленному Минэком законопроекту, будет разрешено де факто вводить отрицательные ставки на валютные депозиты. Делаться это будет через введение дополнительных комиссий, по размеру превышающих размеры процентов, начисленных по депозитам. К чему это приведет? ️К дополнительному давлению на рубль в сторону его укрепления. ️К переводу валютных депозитов к тем банкам, что не планируют вводить подобные меры. ️К дополнительным издержкам бизнеса, который через (давайте говорить прямо) дополнительные поборы, будет компенсировать банкам их убытки. Что делать бизнесу? Тут есть несколько вариантов: Ничего. Например, если валюта предназначена для оплаты импортных контрактов. Как говорится, сцепить зубы и считать убытки. Избавиться от валюты, по которой начисляются дополнительные комиссии и приобрести (если по тем или иным причинам необходимо наличие валютной позиции) депозиты в иных валютах, по которым дополнительные комиссии взиматься не будут. К примеру, юанях или гонконгских долларах. Продать валюту и захеджироваться одновременно с этим опционными или фьючерсными контрактами. Хотя данный способ весьма рискованный. Значительную часть из всех возможных вариантов мы очень подробно обсуждали на прошедшем на днях вебинаре. При этом у бизнеса гораздо меньше вариантов, чем у физлиц. Например, если необходима привязка к валюте, физлицо может приобрести акции российских экспортеров, чьи доходы (в теории) растут в случае, если за счет девальвации начинают снижаться издержки и расти прибыли компаний. Юр лица не всегда могут позволить себе подобное. Но здесь необходимо помнить – связь отнюдь не прямая. И абсолютно не факт, что акции компаний так уж напрямую коррелируют с долларом или евро. Когда стало понятно, что пошло выдавливание из валюты, я к примеру, продал некоторую часть долларов на своем брокерском счету и приобрел акции экспортеров. Газпром, Роснефть, Татнефть преф, Норильский Никель, Полюс и др. За эту неделю имею: ️Полюс -2,7% ️Газпром -1% ️НорНикель -1,8% ️Русал -2,2% ️Роснефть +4,6% ️Татнефть преф подросла за это время более чем на 14%. Конечно, за счет хорошего роста по Татнефти, портфель в небольшом плюсе. Однако эксперимент еще раз подтвердил тот факт, что в на коротком временном отрезке корреляция между курсом доллара и ценами на акции экспортеров носит весьма невыраженный характер. Посмотрим, что будет в более долгосрочном временном диапазоне. В целом, тренд понятен. А учитывая тот факт, что курс рубля, словно издеваясь над оценками ряда высокопоставленных чиновников на Питерском форуме, вчера еще укрепился до 55,6, ситуация с курсом USD/RUB уже носит достаточно непростой характер. Массированные продажи валюты экспортерами будут идти до пятницы во славу налогового периода. В этих условиях не исключаю, что курс доллара может в легкую дойти и до 52-53. Если же к этому процессу подключатся еще и корпорации, продающие валюту, поскольку нет особого желания платить дополнительные комиссии... Даже страшно подумать о возможном курсе доллара. Интересно, чем в таком случае могут ответить ЦБ и Минфин? Новым бюджетным правилом? рубль банки

А что там с рынками? Вчера мы с вами ждали – что такого хорошего могут поведать рынкам выступающие один за другим представители ФРС? Как мы помним, еще в воскресенье президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что возврат инфляции к целевому показателю ФРС в 2% не будет немедленным, в то время как риск рецессии растет. Грусть-печаль? Однако Джеймс Буллард вчера не подкачал и заявил, что в этом году ожидается дальнейшее расширение экономики, подчеркнув, что рынки страны остаются сильными. Короче, проявил изрядный оптимизм, ну а его выступление неплохо поддержало рынки. В настоящий момент они, эти самые рынки, радуются как дети. Как будто все плохое уже позади. На 9:30 утра по Москве фьючерсы на S&P 500 предсказывают рост рынков более чем на 1,4%. Как прогнозировали в четверг, рынки вполне могут неплохо отпрыгнуть. Закрыли тогда в сервисе по подписке все оставшиеся шортовые позиции. С весьма даже неплохой прибылью. По SOXS – более 60% за 2 недели. По TZA – более 40%. И довольно приличную часть свободных средств направили на URTY и другие лонговые инструменты. Надеюсь, на таком энтузиазме они сегодня неплохо нас порадуют. Однако пока не думаю наиболее рискованные позиции, взятые, как говорится, на отскок, держать долго. Если рынки подпрыгнут сегодня более чем на 2-2,5%, возможно, буду фиксировать часть прибыли. Не исключу в ближайшие дни вновь попытки рынка потестировать уровень 3670. Глобальный уровень пессимизма зашкаливает. Каждый день имеем порцию негатива о будущем мировой экономики. Это замечательно, ибо, простите меня за цинизм, но растут ряды «шортистов» и всех тех, кто принимает исключительно эмоциональные решения. Ну а мы хорошо понимаем – чем больше шортов, тем бодрее отскоки. Если не верите, спросите что об этом думают те, кто с маниакальным упорством шортил в 2020 и 2021 гг. Теслу. Они вам расскажут. Про шортистов Gain Stop я даже боюсь и вспомнить. А что там насчет прогнозов по мировой и, прежде всего, Американской экономике? Как показали результаты опроса WSJ, вероятность рецессии в американской экономике увеличилась с 28% а в апреле до 44%. Ухудшение прогнозов объясняется повышенным уровнем инфляции, проблемами в цепочке поставок, ужесточением ДКП, а также ценовыми шоками на сырьевых рынках. Короче говоря, роял-флеш для очередного кризиса. Согласно среднему прогнозу опрошенных WSJ экспертов, безработица в США увеличится с майских 3,6% до 3,7% к концу 2022 г. и достигнет 4,2% к концу 2023 г. Консенсус-прогноз также предполагает рост американского ВВП с поправкой на инфляцию в четвертом квартале на 1,3% в годовом выражении (апрельский прогноз – 2,6%). В 2021 г. ВВП США увеличился на 5,5%, максимально с 1984 г., после снижения на 2,3% в 2020 г. Что дальше? По мнению американского инвестора-миллиардера Сета Клармана, фондовый рынок все еще слишком дорог, несмотря на его падение в этом году. Модель, разработанная экономистами ФРБ Нью- Йорка, предполагает, что вероятность «мягкой посадки» для экономики США составляет всего 10%, а «жесткой посадки» 80%. Короче, страх и ужас, мрак и буря. Так что рынки в этом году еще весьма душевно потрясет. А пока… пока понаслаждаемся, как в Питере, короткими солнечными и теплыми днями, так и на рынках – бодрыми и лихими гусарскими отскоками. Главное – не обольщаться. рынки

​​ОБЩИЙ ВЗГЛЯД НА РЫНОК: дивиденды, валюта и другие важные новости Рынок за прошедшую неделю вырос на 3% по индексу Мосбиржи. Картинка все та же - болтанка на месте. Только мы ждали более широкой амплитуды кол...ий, а рынок затух куда с меньшей амплитудой. Состоялась р...ансировка индекса Мосбиржи! - сильнее всего потеряет в весе Газпром (-8% п.п.), прижмут его вес обратно к 15%; - сильнее всего увеличится вес у Сбера (ап и ао +2% п.п.), Лукойла (+1,3%), Норникеля (+1,3%) и Яндекса (+1% почти). Ждем ключевых ГОСА в дивидендных историях и приближения дат дивидендных отсечек. Так пройдет ряд ГОСА в большинстве компаний до конца месяца и могут быть различные заявления от ряда компаний. В лидерах роста были Ozon (+10,5%), VK (+10%), Новатэк (+9,7%), Интер РАО (+9,7%), ФСК ЕЭС (+8,4%). В лидерах падения Транснефть (-6%), ЭН+ Групп (-4,6%), Русал (-2,4%), Детский Мир (-2,3%), Норильский Никель (-1,5%). ИЗ основных новостей: ЦБ РФ. Ждем новых данных по недельной инфляции. С 04-10 июня опять была дефляция, но она ускорилась до 0,14% с 0,01%. Это может заставить ЦБ еще раз снизить ставку. Греф на ПМЭФ говорил, что ставка в этом году может достигнуть 7-8%. USD/RUB. Министр финансов Силуанов представил концепция нового БЮДЖЕТНОГО ПРАВИЛа. Толком деталей не дал, но сказал, что оно вступит в силу с 2025 года. Это что получается, до 2025 года куда будем абсорбировать излишки валюты с превышения от экспорта над импортом? Начинается налоговый период, на этой неделе валюта может протестировать уровни близкие к 50 рублям. Ну и не забываем про обозначенные риски к НКЦ, что может привести к остановке валютных торгов. Сбер и ВТБ. ВТБ рассчитывает вернуться к прибыли в 2023 году и хочет поглотить банк Открытие и тем самым избежать докапитализации. А Сбер говорит, что пройдет проблемы без докапитализации и уже почти завершил формирование резервов (справится за счет прибыли 2021 года). Газпром. Поставки газа по Северному потоку снижены на 40% (со 167 до 67 млн куб. м в сутки) из-за проблем с возвратом компанией Siemens газоперекачивающих агрегатов из ремонта с завода в Канаде. «Северный поток - 2» готов к работе в любой момент — Миллер с ПМЭФ. НОВАТЭК. Планирует достроить Арктик СПГ-2 в срок, немного сдвинув сроки. Компания сохранит практику выплаты промежуточных дивидендов в 2022 и не видит необходимости отходить от недавно принятой дивидендной политики, глава компании с ПМЭФ. Президент обещал льготную ипотеку по 7% на ПМЭФ. АЛРОСА. Сохраняет первоначальный прогноз по добыче на этот год в 34-35 млн карат. Результаты 1Пг соответствуют прогнозу. С февраля компания не корректировала цены, на рынке сохраняется хороший спрос на алмазы, хотя "ряд клиентов беспокоится с точки зрения санкций и ограничений", уточнил глава АЛРОСА. КАЛЕНДАРЬ: 20 ИЮНЯ, ПН - пусто 21 ИЮНЯ, ВТ - Лукойл ГОСА по итогам 2021; 22 ИЮНЯ, СР - МТС ГОСА по итогам 2021; 23 ИЮНЯ, ЧТ - Татнефть ГОСА по итогам 2021; - Русал ГОСА по итогам 2021; - М.Видео ГОСА по итогам 2021; - En+ ГОСА по итогам 2021; 24 ИЮНЯ, ПТ - Газпром нефть ГОСА по итогам 2021 https://telegra.ph/file/cc14405ff60721f9d1b5c.jpg

Размышления о покупке Открытия Вчера у нас случилась небольшая дискуссия по поводу покупки ВТБ Открытия. Решили поделиться размышлениями и узнать Ваше мнение касательно этой сделки. Итак, что мы имеем в качестве старта для размышлений: Изначально были планы по выходу на IPO, что вполне укладывалось в реалии докризисного 2022 года, особенно с учетом явных успехов Открытия на рынке (это, кстати, подтвердилось в годовом отчете по МСФО за 2021 год рекордной прибылью в 71 млрд. рублей) Так же обсуждали покупку Unicredit'ом, но это уже совсем что-то из прошлой жизни Позиция Задорнова по поводу продажи неоднозначная, но итогом можно считать озвученный тезис на ПМЭФ, что сейчас обсуждаются детали сделки, а не в целом ее возможность Позиция Костина понятна (можно почитать интервью на Ъ) и для ВТБ крайне выгодная - любые проблемы остаются в ЦБ (например, Траст с плохими долгами в периметр сделки не входит) ️ Эльвира Набиуллина сказала, что сделка пройдет по "рыночной оценке" Теперь начинаем считать и думать о рыночной оценке Открытия. Капитал Открытия составляет 0,5 трлн. рублей, а все что мы можем взять за ситуацию на рынке продаж банков в последнее время - это сделка по продаже Тиньков за 0,3 капитала. Если рынок таков, то стоимость Открытия для ВТБ станет 0,3 капитала или 150 млрд. рублей и в этом наши мнения разошлись. С одной стороны, 0,3 капитала Открытия это много, ведь аналогичного Тинькову проекта на банковском рынке просто нет, что справедливо с учетом темпов развития. Предположение - 0,1 капитала или 50 млрд. рублей. Альтернатиное мнение, что результат Открытия на конец 2021 года и очищенный от различного рода проблем банк должен стоить минимум 0,5 капитала. Предположение - 0,25-0,3 капитала или 125-150 млрд. рублей. Что думаете? Если есть свой вариант - ждем в комментариях.

Всех приветствую. ️ Юнипро про который мы говорили в еженедельном обзоре сегодня рос на 25% с утра. История с инсайдом подтвердилась. ️По рынку в целом. Провереяем на прочность двойное дно по доллару и тот самый диапазон по индексу РТС о котором мы с вами говорили заранее и где я набирал шорты. На полною я их так и не набрал поскольку на 1300 по РТС как примерный хай диапазона так ин е вышли. Но сегодня уже пытаемся хорошо отливаться. На текущий момент РТС -1,6%. ️По фьючерсу теперь зона притяжения снова в районе 115. Пока жду движения в шортах в ту сторону в еженедельном обзоре мы с вами это обсуждали. ️Насчёт ПМЭФ и то что рынок часто выносят на выступлениях Путина. Плюс там ещё и экспирация. - да разводы могут быть и локально могут и выносить. Но на общую логику рынка в тактическом плане это никак не повлияет.

Всех приветствую. Сегодня с утра у нас на рынке снова унижают доллар, а крупняк по прежнему тащит за уши наверх, всё что тащил под дивиденды. ️ По курсу всё будет яснее после заседания Банка России. Ставки у нас скоро вернутся к уровню где были до спецоперации. В прошлый раз заседание привело к удару по курсу наверх, какие меры в этот раз попробует придумать ЦБ для сдерживания голландской болезни посмотрим. ️Хоть фон для нас и не имеет такого важного значения в моменте как раньше. Но всё таки интересно наблюдать за американскими индексами. Достаточно долго мы с вами обсуждали что последний отскок был именно отскоком на медвежьем рынке и после вчерашнего движения у них всё выглядит вот так (прикреплённый скрин). ️По индексу РТС, вчера мы начали рановато отливаться от того диапазона который вам указывал, заход повыше в нём это нормально говорил вам об этом. Из этого диапазона по прежнему пока жду рынок вниз. То мнение, что хаи могут выпасть на пятницу под решения ЦБ пока оправдывается.

Всех приветствую. ️ Юнипро про который мы говорили в еженедельном обзоре сегодня рос на 25% с утра. История с инсайдом подтвердилась. ️По рынку в целом. Провереяем на прочность двойное дно по доллару и тот самый диапазон по индексу РТС о котором мы с вами говорили заранее и где я набирал шорты. На полною я их так и не набрал поскольку на 1300 по РТС как примерный хай диапазона так ин е вышли. Но сегодня уже пытаемся хорошо отливаться. На текущий момент РТС -1,6%. ️По фьючерсу теперь зона притяжения снова в районе 115. Пока жду движения в шортах в ту сторону в еженедельном обзоре мы с вами это обсуждали. ️Насчёт ПМЭФ и то что рынок часто выносят на выступлениях Путина. Плюс там ещё и экспирация. - да разводы могут быть и локально могут и выносить. Но на общую логику рынка в тактическом плане это никак не повлияет.

Когда в кризис 2020 приняли решение печатать бабло. Мы с вами обсуждали, что за печатанье бабла заплатят простые работяги, либо через инфляцию, либо через повышение налогов. А это просто новость из новостной ленты: "Реальная зарплата в Британии с начала года падает с рекордной за десятилетие скоростью на фоне самой высокой за 40 лет инфляции, сообщает Бюро национальной статистики"

​​ Публичные дочки ГЭХа (Мосэнерго, ОГК-2 и ТГК-1) во времена текущего кризиса по факту оказались прекрасными защитными идеями в портфелях российских инвесторов, и вовсе не случайно котировки акций этих трёх компаний уже дружно вернулись к своим довоенным уровням, оперативно отыграв все свои февральские потери. Секреты такого успеха следующие: Отрасль электрогенерации, которая традиционно является защитной в любые кризисные времена. Особенно в текущей фазе развития этих трёх публичных дочек ГЭХа, когда инвестиционная программа осталась уже позади, долговая нагрузка не давит, а рост ключевой ставки в 1 кв. 2022 года (в случае с ОГК-2) - это лишь дополнительный плюс к финансовым результатам, благодаря повышенным платежам в рамках ДПМ, которые имеют прямую привязку к этому показателю ЦБ. Да и динамика тарифов на КОМ-рынке тоже радует. Российская "прописка" и отсутствие геополитических рисков. Исключением является разве что ТГК-1, почти 30% акций которой принадлежит финской Fortum. Которая, в свою очередь, уже объявила во всеуслышание, что намерена свернуть бизнес в России и продать свои активы до 1 июля 2022 года (осталась неделя до громкой новости?). В ответ на это ГЭХ уже успел ответить, что готов рассмотреть приобретение пакета акций финского Fortum в ТГК-1, и вероятность такой сделки расценивается как достаточно высокая. В этом случае доля ГЭХ в капитале ТГК-1 превысит 75%, и холдинг должен будет предоставить оферту миноритарным акционерам. Однако акционерам ТГК-1 вряд ли стоит ожидать существенной премии в случае осуществления подобной сделки. Во-первых, котировки акций находятся сейчас вблизи своих среднегодовых и полугодовых значений, а во-вторых, продажа будет проходить в короткие сроки, и скорее всего её условия будет отвечать интересам покупателя, а не продавца. Но самым главным фактором поддержки для котировок акций Мосэнерго, ОГК-2 и ТГК-1 стали позитивные дивидендные новости. Напомню, ГЭХ в качестве базы для выплат за 2021 год во всех трёх случаях решил взять 50% от чистой прибыли по РСБУ (которая в прошлом году оказалась выше, чем по МСФО). О причинах такого решения со стороны ГЭХ мы с вами тоже рассуждали ещё в конце мая, и очень приятно, что "внучки" Газпрома тоже по факту оказались дивидендными героями в новой реальности, причём с двузначной див.доходностью, что сейчас просто бесценно: Мосэнерго ( MSNG): 0,223 руб. на акцию (ДД=10,6%) ОГК-2 ( OGKB): 0,09655 руб. на акцию (ДД=14,4%) ТГК-1 ( TGKA): 0,00112 руб. на акцию (ДД=11,9%) https://telegra.ph/file/a273b1b95bc5bcb5c774e.png

Друзья, всем привет! С большой опаской вчера инвесторы ждали выступления Пауэлла в Конгрессе США. Фьючерсы на S&P предвещали более чем тяжелый день для инвесторов. Общее опасение — сейчас вот Пауэлл как расскажет нам, что борьба с инфляцией — это главное и ФРС не пожалеет и «живота своего» ради этой борьбы. А рынки… а кому они нужны? Ну и прочая жесть. Но по факту все вышло гораздо травояднее. Отвечая на вопрос сенатора-республиканца Билла Хагерти, стала ли СВО причиной скачка инфляции в стране, председатель ФРС заявил, что рост потребительских цен начался задолго до событий на Украине. В то же время глава регулятора отметил, что действия России повлияли на стоимость сырьевых товаров, а потому ИПЦ (индекс потребительских цен) мог бы быть ниже. Иными словами, военные действия добавили жару, и жарковато было и до того. Говоря о будущем инфляции Пауэлл заявил, что американский ЦБ полон решимости снизить ценовое давление и располагает всеми необходимыми инструментами и возможностями это сделать. Правда, как на котировки на «черное золото», так и на стоимость продуктов повлиять вряд ли получится. Перевожу на русский язык. — Инструменты то у нас есть. Но вот не всегда они срабатывают. C’est la vie…. однако. Благоприятные экономические условия (сильный рынок труда и высокий спрос) позволяют рассчитывать на дальнейшее повышение учетной ставки. Опять же тонкий намек, очень приятный для инвесторов — увидим по данному вопросу проблемы — ставку поднимать или перестанем или темпы подъёма замедлим. Пауэлл вполне согласился и с риском, что слишком сильное и быстрое повышение ставки может привести Соединенные Штаты к рецессии. И тут же добавил, что это не тот результат, к которому стремится ведомство. Опять же — бальзам на кровоточащие раны инвестсообщества. Насчет крипты. Пауэлл неоднократно подчеркнул, что для криптовалют необходима более совершенная нормативная база. Ну и в завершение. Джером Пауэлл заявил, что регулятор прекратит цикл повышения ключевой ставки, если зафиксирует явные признаки замедления инфляции в США. В целом, ничего кардинально нового сказано не было, отсюда и спокойная и вполне даже позитивная реакция рынка. Индексы: ️S&P 500 (^GSPC) снизился на 0,13%, ️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 0,15%, ️а Russell 2000 (^RUT) на 0,22%. Причем нужно заметить, по ходу торговой сессии рынки росли примерно на 0,5 процента. ️Индекс доллара, тем временем, упал на 0,22%, а ️Фьючерс на нефть Crude Oil Aug 22 (CL=F) на 4,89%. Что касается последнего, вероятно, сыграл и тот факт, что президент США Байден рассматривает возможность временных налоговых каникул на бензин. А правительство намерено использовать фискальную свободу действий, чтобы немного облегчить страдания потребителей из-за высоких цен на энергоносители. Сегодня выступления Пауэлла в комитетах Конгресса продолжатся. Если и сегодня будут звучать успокаивающие инвесторов нотки, не исключу в течение достаточно короткого срока рывка рынка вверх еще процента на 3-4. Почему? Чисто технический момент. Слишком много шортов на рынках. Слишком много пессимизма. Слишком много прогнозов о том, что рынки должны обвалиться еще процентов эдак на 20. Рынки кстати вполне действительно могут обвалиться еще и на 20 и даже на 30 процентов. Но как же без того, чтобы помучить бедных шортистов?! Нет ребятки дорогие — шорт, это штука опасная и коварная. И прежде чем на нем заработать, вас еще 1000 раз могут из него выкинуть. Ибо рынок — это поляна для терпеливых. А многие, и мы это хорошо понимаем, начитались всяких умных прогнозов (кстати, вполне профессиональных) и решили — все пропало. Ну и… вперед. В шорт. А ничего, что цены на большое количество компаний выглядят в моменте уже не такими уже и страшными? Так что… прогнозы — прогнозами. Но все может еще и резко изменится. Жизнь она всегда намного сложнее и интереснее любых прогнозов. рынки

Друзья, всем привет! Итак, России "объявили" дефолт по внешнему долгу Вчера мы уже обсуждали данную тему. Можно называть этот «дефолт» странным. Можно – «дефолт по принуждению». Можно – юридически бредовым. Однако, бредовый или нет, но он уже произошел, и теми организациями, что в частности существуют и для юридической констатации факта – констатирован. Чисто юридически и ISDA, и международные рейтинговые агенства его признали. Одна мысль не покидает – а зачем все это? Чтобы что? ️Обратиться в международные суды, истребовать деньги? Так пожалуйста. Готовы и без того заплатить. ️Накрутить душевные штрафы и прочие «мелочи»? Разумеется, нет. ️На мой взгляд, отчасти ответ на этот вопрос кроется в вырезках из саммита «Большой семерки», а именно призывах к экспроприации российских активов. По такому случаю даже предлагается создать глобальный механизм конфискации замороженного или арестованного имущества РФ. А как же право собственности? Официальная позиция такова: изъятые средства пойдут на оказание Украине помощи в восстановлении. Что касается кредиторов, они имеют право обратиться в суд и обратить взыскание на имущество России (яхты, корабли, здания, сооружения и т.д.). Это прецедент, конечно. Ну а далее... Все, что прямо или косвенно можно признать российским, становится в зону высокого риска не только заморозки, но и конфискации. И здесь уже возникает огромный простор для «творчества». Допустим, в счет погашения долгов конфискуется некое здание. Сколько оно стоит? Кто сможет дать объективную оценку? Как оценить амортизацию? Таким образом, объекты можно оценивать крайне дешево. Вопрос даже не в стоимости активов, но скорее в том, что конфисковывать российское имущество, по примеру Канады, можно будет во славу дефолта достаточно быстро и жестко. Ибо прецедент создан. Хотя по континентальному праву – все несколько сложнее. А вот там, где право прецедентное, простор для творчества открывается... необыкновенный. Другой аспект – моральный. Россия впервые с 1918 г. допустила дефолт. Запад показал, что наличие средств и даже желания их платить – недостаточно, чтобы стоять на равных с «цивилизованными странами». Тот, кто допустил дефолт, – банкрот. А с банкротами особо не принято церемониться, и в зал, где обедают остальные приличные господа, не пускают. Банкрот? Изволь обедать на приступке у входа. И доказывать потом, что дефолт был «искусственный». Впрочем, это уже вряд ли будет кого-то волновать. По данным Минфина, на 1 июня 2022 г. внутренний долг составлял 16,6 трлн руб., внешний – $56,5 млрд. Доходы же от продажи одних только энергоресурсов в Европу составили $47 млрд за март и апрель. Таким образом, вопрос стоял не в платежеспособности, а в нежелании западных финансовых институтов провести операцию. Однако... дефолт уже зафиксирован и точка. Говоря о реакции «ответственных органов», в Минфине посоветовали держателям российских гособлигаций, не получившим выплаты, обратиться к Euroclear и другим международным финансовым посредникам. Министерство заявило, что 20 мая произвело выплаты по гособлигациям со сроком погашения в 2026 г. в сумме $71,25 млн и 2036 г. в сумме €26,5 млн. Продолжение ️

ОТЧЕТ $NKE NIKE СЕГОДНЯ. ЧТО МОГЛО БЫ СДВИНУТЬ АКЦИИ С МЕСТА. Акционеры Nike не привыкли проигрывать. Предстоящий отчет о доходах компании - это шанс для спортивного гиганта свести счеты после недавней распродажи. ️ Nike уже давно является лидером, его акции выросли почти на 90% за последние полдесятилетия, опередив 60%-ный прирост индекса S&P 500SPX +3,06%. И было много лет, когда он также легко опережал своих коллег по потребительскому дискрециону, а его акции достигли небывалых максимумов во время пандемии. ️ Тем не менее, акции, как и многие другие, пострадали в этом году: Nike потеряла почти треть своей стоимости в 2022 году, по сравнению с потерями на более широком рынке примерно на 20%. Консенсус-прогноз предполагает, что Nike заработает $0.81 на акцию в четвертом финансовом квартале, который должен завершиться после закрытия сегодня, при объеме продаж в $12,07 млрд. Это будет меньше, чем год назад, когда Nike заработала $0.93 на акцию при выручке в $12,34 млрд. Тем не менее, его отчет и прибыль за весь финансовый год должны быть выше в годовом исчислении, благодаря росту в предыдущих кварталах. Аналитики поспешили снизить свои оценки в преддверии отчета. Согласно FactSet, пересмотренная прибыль на акцию за квартал снизилась более чем на 5% за последний месяц и снизилась на 1,1% только за последнюю неделю. Так что же подпитывает эти мрачные настроения? Прежде всего Китай: Nike оказалась в эпицентре продолжающихся споров о предполагаемых нарушениях прав человека в Синьцзяне. Компания столкнулась с негативной реакцией в Китае из-за критики Запада в отношении обращения с уйгурским населением, в то время как западные потребители утверждали, что компания делает недостаточно, чтобы дистанцироваться. Однако это не единственная проблема Nike. Инвесторы также ставят под сомнение сохраняющуюся силу на его родном североамериканском рынке. В то время как спортивные компании, такие как lululemon athletica LULU $LULU и Foot Locker FL $FL, показали хорошие кварталы, беспокойство вызывает то, что потребители чувствуют себя все более ущемленными инфляцией и, скорее всего, откажутся от повседневных товаров, таких как кроссовки. В этом и заключается возможность. Когда Nike в последний раз отчитывалась о результатах в марте, она заявила, что ее бизнес в Китае будет последовательно улучшаться и что она работает над проблемами с запасами и цепочками поставок. Однако потребительская среда изменилась так быстро — управленческие команды были застигнуты врасплох, — что инвесторы не придали большого значения комментариям месячной давности. Даже если его прогноз на весь год будет немного слабым - как сейчас ожидают многие аналитики, — если он сможет показать, что его бизнес в Китае продолжает улучшаться, как и прогнозировалось, и если его запасы и продажи в Северной Америке выглядят здоровыми, это может развеять многие опасения по поводу акций. Конечно, если компания не сможет добиться успеха в тех ключевых областях, которые больше всего беспокоят инвесторов, Nike может остаться аутсайдером. https://images.wsj.net/im-110348/?width=860&height=573

​​ОБЩИЙ ВЗГЛЯД НА РЫНОК: дивиденды, валюта и другие важные новости Рынок за прошедшую неделю вырос на 1,6% по индексу Мосбиржи. Картинка все та же - болтанка на месте около 2350 пунктов +\- 100 пунктов. Мы ждали более широкой амплитуды кол...ий, а рынок затух. Посмотрим выйдет ли рынок выше на предстоящих дивидендных выплатах и снижающейся ключевой ставке. Большинство ГОСА компаний пройдут в этот ЧТ. В лидерах роста были ПИК +22,6%, Новатэк +14,5%, Yandex +12,4%, Система +11,8%, Сбербанк +11,2%. В лидерах падения iHHRU -11%, Полюс -10%, ГАЗПРОМ -6,1%, FIXP -5,8%, Polymetal -5,3%. ИЗ основных новостей: Правительство России поддержало законопроект, позволяющий банкам устанавливать отрицательные ставки на валютные вклады юридических лиц. В ведомстве отметили, что законопроект распространяется на действующие депозитные договоры. Это явный негатив для акций Сургутнефтегаза преф. Россия допустила дефолт по суверенному долгу в иностранной валюте в ночь на 27 июня. США не дали заплатить денег, доведя ситуацию до дефолта. ЦБ РФ. Очередные недельный данные по инфляции показали дефляцию в 0,12% (3 недели подряд дефляция). ЦБ продолжит снижать ставку, ближайшее заседание 22 июля. USD/RUB. Пощупали новые минимумы около 52,5. Курс удержался выше 50 в этот налоговый период. Банки начали ограничивать перевод баксов и евро, все идет к тому, что валюта становится токсичной внутри страны. И также все поговаривают о санкциях к НКЦ и блокировке валютных торгов. ГАЗПРОМ. Завершилась р...ансировка индекса Мосбиржи, вес Газпрома уменьшен на 8%, что должно было привести к продаже фондами на 20-25 млрд рублей. Вес Сбера и Новатэка наоборот был увеличен, часть денег уехала в эти акции и Газпрома. Также уже приняли в силу временную надбавку к НДПИ, которая заберет у Газпрома 416 млрд в 2022 году. Это около 7-8 рублей от дивиденда этого года. И есть риски полной остановки поставок Газпромом газа в Европу. Золотодобытчики. Акции этих компаний под давлением, ожидается запрет на РФ золото в рамках 7-ого пакета санкций. Металлурги. Глава ММК сделал ряд ужасных заявлений о слабости в отрасли. Можно забывать про дивы в этом секторе на пару лет как минимум. Застройщики и Самолет. Рады льготной ипотечной ставке. А также сильным результатам компании Самолет за 5 месяцев. АЛРОСА. Были одобрены поправки в Налоговый кодекс, которые предполагают введение нулевой ставки НДС на алмазы и бриллианты. Также Минфин готов закупить часть добычи компании в Гохран, но необходимости в этом пока нет. КАЛЕНДАРЬ: 27 ИЮНЯ, ПН - пусто 28 ИЮНЯ, ВТ - ФСК ЕЭС ГОСА 2021; 29 ИЮНЯ, СР - Сбербанк; ОГК-2; ТГК-1; Мосэнерго; Фармсинтез ГОСА 2021; 30 ИЮНЯ, ЧТ - Газпром ГОСА 2021; - Роснефть; Сургутнефтегаз; Ростелеком; Русгидро; Самолет; Алроса; Мечел; НМТП + еще целый ряд компаний ГОСА 2021; 01 ИЮЛЯ, ПТ - пусто https://telegra.ph/file/20e80296e84f6aabd5f03.jpg

Evening news ️ «Ростех» попросил минцифры РФ поддержать инициативу госкорпорации по созданию первого российского игрового движка. На разработку предлагается направить средства государственного фонда «Росинфокоминвест». Интересно, что вчера Владимир Путин отметил низкий результат работы «Ростеха». ️ ФАС признала Apple нарушившей антимонопольное законодательство из-за злоупотребления доминирующим положением на рынке приложений для iOS, сообщило ведомство. Размер оборотного штрафа для американской компании будет определён в ходе административного расследования. ️ Цены на популярные среди россиян модели смартфонов и ноутбуков во втором квартале 2022 года вернулись к показателям начала февраля 2022 года, сообщают эксперты ценового агрегатора Price.ru. ️ Cуд признал законным отказ Роспатента регистрировать товарный знак Sensorium Galaxy по просьбе компании миллиардера Михаила Прохорова, которая развивает технологии виртуальной реальности. Роспатент признал товарный знак Sensorium Galaxy сходным до степени смешения с товарным знаком Samsung Galaxy. ️ Найден способ хищения данных с миллиардов ПК во всем мире, даже не подключенных к интернету. Хакеры могут использовать как антенну SATA-шлейф, который соединяет жесткий диск с материнской платой. _magic

Министерство юстиции США конфисковало криптовалюту у северокорейских хакеров на сумму около $500 тыс., говорится в сообщении на сайте ведомства. История захватывающая: в мае 2021 года северокорейские хакеры использовали вирус под названием Maui для шифрования файлов и серверов медицинского центра в штате Канзас. Больница в течение недели не могла получить доступ к своим данным, после чего заплатила около $100 тыс. в биткоинах, чтобы восстановить свою информационную систему. Медцентр Канзаса уведомил ФБР об инциденте, что помогло идентифицировать ранее неизвестного северокорейского вымогателя и отследить путь вывода криптовалюты. В апреле 2022 года ФБР обнаружило еще один платеж в биткоинах на сумму $120 тыс., отправленный на адреса тех же злоумышленников. Расследование подтвердило, что больница в штате Колорадо подверглась шантажу по точно такой же схеме. В мае 2022 года ФБР изъяло содержимое двух криптовалютных счетов, на которые поступали средства от больниц Канзаса и Колорадо. Кто-то еще думает, что криптовалюта - это секретный и защитный актив? _magic

Amazon подала в суд на администраторов 10 тысяч Facebook (соцсеть запрещена в России как экстремистская)-сообществ, где награждали за фейковые отзывы на товары. Согласно иску, в группах просили пользователей оставить обзор на товары на Amazon — начиная от штативов для фотоаппаратов и заканчивая мультимедийными системами для машин. За это они предлагали деньги или бесплатные товары. Это нарушает правила онлайн-магазина, говорится в документах. _magic

Всех приветствую. На утро у нас бычий внешний фон, вчера американские индексы устроили ралли наверх. И наш рынок по ощущениям последние дни на внешний фон всё таки посматривал. Как американцы пишут про этот самый большой дневной рост за последние недели понятно из статьи Блумберга - https://profitgate.ru/article/860-ralli-na-amerikanskom-rynke.html Два интересных момента из статьи - на американском рынке сказывается тот самый навес шорта, о котором мы с вами говорили ещё перед выходом статистики по инфляции неделю назад. Второй интересный момент - это ослабление доллара к евро на ожиданиях более решительных действиях ЕЦБ, это то что должно было произойти в какой то момент и мы это тоже обсуждали.

Китайский рынок акций: перспективы и проблемы Мы полагаем, что популярность инвестирования в китайские акции (в том числе среди российских инвесторов) будет набирать обороты. На это есть свои причины. О них (а также о рисках) расскажу ниже. На прошлой неделе на рынке КНР наблюдалась коррекция. Это связано с рядом негативных моментов: В минувший четверг состоялось заседание Политбюро, от которого ждали решений по стимулированию экономики. Но таких решений принято не было. Вместо этого высшее руководство Китая дало понять, что никаких серьёзных шагов для стимулирования экономического роста пока ждать не стоит. Многие инвесторы разочаровались и стали продавать. В пятницу бумаги Alibaba попали в список SEC, где собраны компании, чьи акции могут делистинговать с бирж США. Всего в этом списке более 150 компаний. Американские регуляторы требуют доступа к подробным аудиторским отчетам. Китай пока отказывается удовлетворять это требование со ссылкой на принципы национальной безопасности. Этот конфликт давит на рынок. Тайвань. Спикер палаты представителей США Нэнси Пелоси посетила остров с визитом, что вызвало крайне негативную реакцию со стороны официального Пекина. КНР считает Тайвань своей провинцией и выступает против любых контактов представителей Тайбэя с иностранными чиновниками. По данным Bloomberg в КНР нарастают проблемы с выплатой ипотечных кредитов. Риски вмешательства государства в экономику. И хотя китайские регуляторы уже приняли большое количество ограничительных законов, существует риск того, что они продолжат это делать (и как всегда неожиданно для нас с вами). Негатив небеспочвенный, но стоит учесть: - По поводу отсутствия новых мер экономического стимулирования: Китай уже поддерживает финансовую систему. Ведь растёт выдача кредитов, особенно на инфраструктурные проекты. - По поводу делистинга. Если он произойдёт (а всё к этому идёт), то большинство акций (той же Alibaba) продолжат торговаться на Гонконгской бирже, где зарегистрировано 2565 компаний. Но, думаю, эта тема для отдельного поста. - Не стоит и переоценивать влияние СПБ Биржи на ликвидность в акциях китайских компаний. Сейчас 12 из них доступны на СПБ Бирже, и оборот торгов по ним за месяц составил около $20 млн. Это капля в море в сравнении с теми объёмами, которые проходят по этим бумагам в США и Гонконге. Да, СПБ Биржа обещает довести число компаний из Гонконга до 200 в течение 2022 года, и до 1 000 к концу 2023 года. Это прекрасно для резидентов РФ (многие смогут ими торговать, если это не запретят неквалам), но глобально это мало на что повлияет. - Геополитические и регуляторные риски, а также риск ухудшения положения в сфере ипотечного кредитования продолжают оставаться актуальными для Китая. А есть ли смысл? С темпом роста выручки у китайского бизнеса всё в порядке: более 40% всех публичных компаний мира со среднегодовым темпом прироста выручки более чем в 10% находятся в КНР. Но известно, что в доходности рынка акций есть две основных переменных: темпы роста бизнеса в терминах выручки и оценка компании инвесторами (мультипликаторы). Что касается мультипликаторов, то сейчас они у компаний, торгующихся на рынках КНР и Гонконга, находятся на крайне низких уровнях. Ниже они были только в периоды кризиса 2008 года, а также коррекций 2015 и 2018 годов. Например, акции Alibaba торгуются с коэффициентом P/E 12, тогда как доходность свободного денежного потока находится на уровне 8%. При этом ещё и бизнес растёт на 12–14% в год. На американском рынке аналогичные компании оцениваются значительно дороже. Резюмирую. Китай — рисковый рынок, который тем не менее привлекает высокой потенциальной доходностью. Наверное, как и наш рынок. И некоторые инвесторы согласны идти на риск, особенно в текущих условиях изменения инвестиционной парадигмы. Если хотите чаще слышать от меня про Китай, поставьте .

​Ситуация на рынке акций США Давно не писал про инвестиции в акции США. Исправляюсь, ведь даже тем, чьи акции или ETF на рынок США заморожены, не помешает краем глаза следить за ситуацией. Главная мысль – мы полагаем, что американский рынок недооценивает риски макроэкономического замедления и считаем, что основные позиции в американских акциях необходимо держать в защитных секторах – здравоохранении, производстве потребительских товарах ежедневного пользования, телекоммуникациях и электроэнергетике. Подробнее: На неделе ФРС приняла решение повысить процентные ставки на 75 б. п., до 2,25–2,5%. Рынок на это отреагировал позитивно — индекс S&P500 вырос на 2,6%. Инвесторы уцепились за мягкие намёки, прозвучавшие на пресс-конференции по итогам заседания, о возможности того, что в будущем повышение ставок будет более плавным. Этого для участников рынка оказалось достаточно, чтобы сделать вывод о том, что регулятор не будет применять жестких мер для борьбы с инфляцией. Мы считаем, что ФРС продолжит повышать ставку с шагом в 75 б.п., потому что темпы инфляции в приоритете для ФРС, и она готова мириться с замедлением экономики, чтобы взять инфляцию под контроль. За последнее время вышла статистика, которая говорит о продолжающемся замедлении экономики США: ВВП США во II квартале снизился на 0,9%. Аналитики ждали роста на 0,5%. Продажи домов в США оказались на минимумах с июня 2020-го; Настроения застройщиков от ассоциации NHAB показали 2-ое самое сильное снижение в истории; Обращения по пособиям за безработицей выросли до максимумов с ноября 2021-го; Индексы PMI упали до уровней середины 2020-го. Инфляция в США в последние месяцы побила 40-летние рекорды и стала одной из главных проблем. И это огромный риск для экономики, потому что более 65% ВВП в США занимает внутреннее потребление. Любое ухудшение состояния потребителя приведёт, как минимум, к замедлению экономического роста. С этой точки зрения огромное значение имеют данные от компаний, являющихся барометрами настроений массового потребителя. Таких, как Walmart (WMT). Ритейл-гигант на днях опубликовал новые ожидания по росту и финансовым результатам на 2022 год. Из интересного: Прогноз роста выручки остаётся сильным, сопоставимые продажи вырастут на 6% г/г, причём в еде рост сопоставимых продаж превышает 10%; Запасы будут оставаться высокими. WMT пытается снизить запасы без ущерба для маржи, но затоваривание останется большой проблемой. Часть запасов придётся списать или отдать с дисконтом. В среднем чеке WMT снижается доля товаров долгосрочного пользования (особенно одежды). Покупатели всё больше оптимизируют свои расходы. Изменение поведение потребителей приведёт к серьезному давлению на валовую маржу, в результате чего компания понизила прогноз по росту EPS на минус 10% на 2022 год. В данный момент в США идёт сезон отчетности. Пока финансовая отчетность компаний в целом лучше ожиданий. Но здесь важны не столько абсолютные цифры за 2 квартал, сколько прогнозы и комментарии дальнейших перспектив развития бизнеса и ожиданий на 3 – 4 кварталы. На 3-ий квартал ряд компаний, особенно из технологической сферы (Snap, Twitter, Intel и др.) представили довольно слабый прогноз. Какие выводы можно сделать по секторам рынка? Позитивно для компаний сектора производства потребительских товаров ежедневного потребления (PepsiCo, Coca-Cola, Colgate Palmolive, Procter Gamble и пр.); Негативно для других розничных игроков (Walmart, Kroger, Costco и пр.); Негативно для крупных игроков в сфере e-commerce (Amazon, Farfetch, RH и пр.); Негативно для компаний с фокусом на товары долгосрочного потребления (дома, авто, ремонт и товары для дома, электроника, одежда), а также для розничных сетей, которые специализируются на таких сегментах (Home Depot & Lowe и пр.). На графике ниже динамика индекса S&P500 за 5 лет. https://telegra.ph/file/728e111495e730f49300d.jpg

Вы часто спрашиваете на кого я сам подписан Вот один из немногих каналов, где описывались правильные действия на протяжении всего кризиса. Именно здесь хеджировали портфель перед обвалом 24 февраля, и покупали акции практически на самом дне, фиксировали прибыль на открытии торгов в марте, шортили бакс по 115 и предупреждали о возможной отмене дивидендов Газпрома (хотя и с дивидендами его оценку видели не лучшей для покупок). Логику всех своих действий автор обосновывает фундаментально здесь: https://t.me/taurenin Полезный канал, рекомендую реклама

Доброе утро, Инвесторы! В пятницу индекс ММВБ закрылся на важной поддержке и очередных локальных минимумах. Рынок торгует ожидания. Выпуск дружественных нерезидентов всех напугал: в телеграмм-каналах появилось множество оценок (взятых "с потолка") возможного объема продаж. Оценки неверные, вот здесь мы писали про это подробно, а также обсуждали в нашем свежем youtube-выпуске. Тем не менее, дату "выпуска" на секции фондового рынка решили перенести в связи с "донастройкой систем". Рынок обрадовался, фьючерс на индекс ММВБ на вечерней сессии в пятницу хорошо откупили. Посмотрим сегодняшнее открытие, в особенности срочный рынок. Динамика американского рынка полностью зависит от данных по инфляции ("CPI") за июль в среду 15:30мск. Рынок считает, что пик по росту цен уже позади - стоимость топлива (бензин/дизель) за месяц существенно снизилась. К примеру, JPMorgan ждут +8.7% г-к-г (против +9.1% месяцев ранее). Интересный факт. Если инфляция будет каждый месяц выходить по 0% с июля по декабрь, то 2022г все равно закончится с инфляцией +6.3% к прошлому году (мандат по инфляции ФРС = 2%, напомним). Радоваться рано. При сильном рынке труда в США (рекордно низкая безработица, большое кол-во новых рабочих мест) и рекордной инфляции, ФРС продолжит ужесточать монетарную политику сильнее и быстрее, чем сейчас закладывает рынок. Подробно обсуждали эту тему на STRATEGY DAY. Уровни по компаниям, точки входа, технический анализ по рынку РФ -> в нашем выпуске на YouTube. Смотреть здесь - https://youtu.be/TuAJXQzirXo Всем отличного настроения и продуктивной недели! weekly

В начале недели мы с вами обсуждали почему цены на золото не могут быть ниже $1700 долгое время. С тех пор золото выросло на 5%. В том числе сегодня +2%. А Полюс Золото прибавил 10%. Какая ситуация сложилась на рынке золота на прошлой неделе: Цена золота опускалась ниже себестоимости «предельных производителей». В прошлом при падении до этого уровня золото разворачивалось к росту. Себестоимость производства* у «предельных производителей» >$1700 за унцию. Как читать график? • Горизонтальная золотая линия = текущая цена золота, • Чёрная линия = себестоимость производства: слева производители с самой низкой себестоимостью, справа - с самой высокой. Предельными производителями называют добытчиков, на которых приходится 10% мирового производства золота с самой высокой себестоимостью производства. То есть 10% мирового производства золото нерентабельны при цене ниже $1700 (см. график). Почему это сигнал к росту цен на золото? Золото не может быть долго ниже $1700: это приведёт к остановке 10% мирового производства золота → предложение упадет → цена вырастет. *Имеется в виду полная себестоимость поддержания добычи или AISC, подробнее здесь PLZL POLY

​​ Лукойл решил всё-таки доплатить. Совет директоров Лукойла рекомендовал выплатить дивиденды по результатам 9 месяцев - 256 рублей на акцию. Неделей ранее СД рекомендовал выплаты за 2021 года в размере 537 руб. на акцию. Дивидендная доходность: 5,45%, общая дивдоходность с учетом 2021 года приближается к 17%. Решение было неожиданным, хотя многие на него надеялись. Реакция в акциях LKOH после новости +2%, затем весь рост растерян. Рынок сопоставил цифры: чистая прибыль за 9 мес. 2022 года = 648 млрд (+126% г/г). При этом за 9 месяцев 2021 года дивиденды были 340 р. а за 9 месяцев 2022 - 256. Даже с учетом того, что суммарно получается 793 р., при такой прибыли ждали сумму от 1000 р. Менеджмент: "В связи с прекращением доступа к международным рынкам капитала Компания направила значительный объем собственных средств на досрочное погашение долга, выкуп еврооблигаций и финансирование сделок по приобретению активов". В чем вижу позитив. Платят и еще доплачивают вдогонку, несмотря на всю неопределенность в российской нефтянке, налоги и санкции. Не всё потратили на футболистов, полученные сверхдоходы позволяют. Негатив в том, что неопределенность сохраняется: пока не ясно, как повлияет эмбарго ЕС, и какие развитие получат попытки ввести потолок цен. Прогнозировать будущие дивиденды с уверенностью я бы не взялся. Тем более с учетом того, что Лукойл в этом году отказался от отчётности по МСФО, приходится ориентироваться на "творческий" формат РСБУ. https://telegra.ph/file/8da11a0f8746a8d6c89ee.jpg

СССР 2.0 Буквально в пятницу вечером с хорошим знакомым обсуждали его опыт жизни в США в 10-ых годах. Сейчас все может иметь деформацию восприятия из-за личных позиций, но многое звучало как хорошо знакомое россиянам из жизни СССР. Тут и печать денег для финансирования бюджета и директивы по установке предельных цен. Просто сегодня это пытаются реализовать через новые налоги. И тут вопрос - вот у Газпрома бахнул новый НДПИ и все такие - фуууу. А тут прямо под выборы говорят - ну ка снижайте цены. В общем, ближайшие годы на рынке будет очень много нерыночных факторов, которые с вероятностью 100% будут применятся как развитыми, так и развивающимися странами. Поэтому вы можете глумиться над СССР2.0 или наоборот говорить, что "это другое". Но голосвание вы делаете деньгами, а значит риски ваших вложений в XLE растут в моменте. https://t.me/forbesrussia/45432 https://t.me/forbesrussia/45432

​​ Складывается впечатление, что по многим аспектам к настоящему моменту времени найдена некая точка равновесия, вокруг которой мы так или иначе будем находиться, по крайней мере до весны. Попытаюсь объяснить почему мне так кажется: ️ Курс USD/RUB в течение последних недель безыдейно дрейфует в узком диапазоне 61-62 руб., а с учётом того, что введение бюджетного правила ожидается только в 2025 году (хотя в июле мы рассчитывали на него уже в этом году), надежды российских экспортёров на ослабление рубля теперь могут значительно растянуться по времени. Как мы с вами недавно рассуждали, доллар может окрепнуть например до 70 руб. в следующем году, но но из-за валютного контроля резкого падения курса рубля не ожидается. ️ История с отступлением из Херсона российских войск также намекает на возможную временную заморозку военного конфликта. Возможно, двум сторонам так или иначе требуется передышка (хоть никто и не признаётся в этом во всеуслышанье) и время на зимнюю паузу. А вот что будет весной - это большой вопрос. Так или иначе, заморозка конфликта для российского фондового рынка - это осторожный оптимизм (и снижение рисков второй волны частичной мобилизации), однако в военно-стратегическом плане всё представляется не столь однозначно. ️ Что касается рынка акций, то и здесь индекс Мосбиржи достиг уровня 100-дневной скользящей средней (MA), и теперь пытается понять, куда двигаться дальше. С одной стороны, с октябрьских минимумов индекс Мосбиржи прибавил уже на 23,5% (!), и это ровно за один месяц! С другой стороны, сохраняются большие шансы, что информационный фон в течение ближайших месяцев будет осторожно-оптимистичный (см. мои мысли выше), и это в среднесрочном плане может поддержать акции российских компаний. Тем более, учитывая золотую дивидендную осень 2022, благодаря которой на рынок будет возвращаться значительная часть щедрых дивидендных выплат от российских компаний (Газпром, Татнефть, Фосагро, ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК). Если вы являетесь долгосрочным инвестором, то можно начинать осторожно приглядываться к интересным точкам входа в российские акции, особенно во времена более ли менее глубоких коррекций. Как показывает практика, периодически такие возможности появляются. Ну а покупку облигаций и вовсе можно было не останавливать с марта 2022 года - этот сегмент в этом году пользуется особым спросом, на фоне околодвузначной доходности и куда большей определённости, по сравнению с рынком акций. Не случайно, при анализе финансовой отчётности Мосбиржи мы с вами отмечали, что тренд этого года - переток средств из акций в облигации. По крайней мере, я действую в этом году именно так. Инвестируй или проиграешь! https://telegra.ph/file/9637894c6a09d2477fa70.png

Друзья, всем привет! Ну что дождались падений на рынках? Возможно. Ждать ли «конца света» и тотальных обвалов? Не думаю. Пока рановато будет. Рынок еще «не созрел» для серьезных падений. Но тем не менее, что имеем с гуся? Доходности по американским десятилеткам перестали снижаться. Они «запрыгали» на одном месте. Но говорить пока о новой волне роста доходности тоже еще рановато. Тем не менее, ситуация на рынке американского госдолга явно стабилизировалась. Однако интересно. При текущей ставке в районе 4% (3,75-4,00) доходности по десятилетним облигациям - порядка 3,68. И это при том, что ожидается достаточно скоро дальнейшее поднятие ставки еще на 50 б. п. Что это для нас значит? Да то, что в более долгосрочном горизонте рынок закладывает падение инфляционных ожиданий. Так, для информации, доходность по американским двухлетним гособлигациям – порядка 4,45. Спред по сравнению с десятилетками – более 0,8%. Многовато. Классическая инвертированная кривая доходности. С чего вдруг? С того, что ожидается достаточно серьезная рецессия. Индекс доллара относительно корзины валют – DXY. И тут мы видим некую стабилизацию. Доллар более не падает. Но и расти вроде как пока не спешит. Замер на «зловещем» уровне 106,66. Рынок коммодитиз. И тут некий «стабилизец». И цены на медь, и на алюминий, и на никель, и на огромное количество других «полезных в быту» товарных позиций колеблются в достаточно узком диапазоне. Золото. И здесь похожая картинка. Нефть… здесь своя жизнь. Хотя тренд пока однозначно вниз. Ну и наконец, сам фондовый рынок. Вроде как бы просел вчера аж на 1,5% по индексу S&P. Однако на весьма незначительных относительно среднего уровня оборотах. Нет… так рынки по-серьезному не падают. Чего делаем? Да ничего. Спокойно наблюдаем за этим зверинцем. Тут варианта два. ️Или еще проседаем в ближайшие дни до 3850-3900, а потом до конца года пытаемся отпрыгнуть… ️Или отпрыгиваем в ближайшие дни. А потом душевно так это падаем. Пока скорее первое. Когда рынок «будет готов» к падениям? Скорее всего когда или ФРС всех по-настоящему напугает, сообщив, что и не собирается и даже в мозгу не держит снижать «накал страстей». Или когда все пессимисты вдруг перекуются в оптимистов и запоют o новом походе на 4800 пунктов. А пока… так. Попрыгаем на месте. Мне по крайней мере вот так вот видится нынешняя ситуация. За какими индикаторами следим? ️DXY. ️Золото. ️Доходностями. десятилеток. И не только США. ️А также – за общим настроем инвесторов. Ну и понимаем, что текущее олимпийское спокойствие в любой момент может быть взорвано. рынки

Токаев и Путин на вчерашней встрече в Кремле обсуждали создание нового газового союза Как утверждает пресс-секретарь президента Казахстана, на встрече речь шла о «тройственном газовом союзе», в который могут войти Россия, Казахстан и Узбекистан.

ИТОГИ НЕДЕЛИ 5-11 декабря 1⃣ 5 декабря на ВОСА (внеочередном собрании акционеров) Лукойл были одобрены к выплате дивиденды за 2021 г. и промежуточные за 2022г. в полном размере. Общая див.доходность на одну акцию Лукойл составит около 17%. 2⃣ Газпромбанк запустил для физлиц переводы в юанях в любой банк в России и за рубежом. 3⃣ ВТБ подвергся крупнейшей в истории банка хакерской атаке. У клиентов возникли сложности при работе в приложении и веб-версии. Зафиксированы длительные задержки при переводах и зачислении средств на банковские и брокерские счета ВТБ. 4⃣ Брокер Тинькофф Инвестиции объявил о торговле заблокированными на СПБ Бирже бумагами.     Сделки будут проходить на внебиржевом рынке между клиентами брокера. «Неквалы» смогут продавать заблокированные активы, покупка разрешена только квалифицированным инвесторам. 5⃣ ВТБ с 6 декабря временно приостанавливает выплату купонов по ряду выпусков своих субординированных облигаций, включая выпуск вечных евробондов. 6⃣ Известный инвестор, основатель крупнейшего в мире хедж-фонда  Рэй Далио спрогнозировал, что ФРС США продолжит повышать ставку до 6%. 7⃣ Еврокомиссия и страны ЕС обсуждали девятый пакет санкций против РФ. В ближайшее время новые санкции должны быть опубликованы. 8⃣ Банк России планирует разрешить с марта 2023г. неквалифицированным инвесторам сделки с бумагами иностранных компаний, которые ведут свой основной бизнес в России и ЕАЭС. При этом ограничения для сделок неквалифицированных инвесторов с бумагами эмитентов из недружественных стран продолжает действовать. 9⃣ Россия может сократить добычу нефти в качестве одной из мер в ответ на «потолок цен», введённый Евросоюзом. Также Россия планирует отказаться от поставок странам, которые поддержали «потолок цен» в $60 за баррель российской нефти марки Urals. 1⃣0⃣ Минфин США разрешил банкам Казахстана операции по картам российской платёжной системы «Мир», но ведомство намерено их тщательно контролировать 1⃣1⃣ Сбербанк опубликовал промежуточную отчётность за ноябрь и за 11 месяцев 2022г. Результаты вышли весьма неплохие, при этом банк не использует послабления ЦБ, а нормативы достаточности остаются в допустимых пределах. Банк адаптировался к новым условиям и выходит на прибыль по итогам года. 1⃣2⃣ 9 декабря Газпром зафиксировал максимальное значение суточных поставок в Китай по газопроводу "Сила Сибири". Объем транспортируемого трубопроводного газа продолжит увеличиваться и дальше.

А вы знаете чего хотите? Как же часто нам кажется, что мы точно знаем, чего хотим в этой жизни. Машину, квартиру, престижную работу и карьеру, поездки на море 2 раза в год и так далее. Все то, что принято хотеть и надо иметь, чтобы на тебя не смотрели косо. Не буду спорить, по большей части это полезные и приятные приобретения в жизни, но действительно ли все эти общепринятые стереотипы являются тем, чего хотите именно вы? Стоит ли ради этого беспрерывно бежать, как белке в колесе? Ответьте себе честно – вы можете себя назвать счастливым человеком? И делает ли вас счастливыми то, что окружает вас в жизни? Свою ли жизнь вы проживаете изо дня в день? И можете ли вы сейчас уверенно сказать где и кем себя видите через 10 лет? Если вам сложно ответить на такие, казалось бы, простые вопросы, то у вас наверняка ещё нет стратегии жизни. Несколько лет назад у меня тоже не было своей стратегии жизни и я, как и многие, блуждала в темноте не особо задумываясь над этим. Но однажды, и я очень хорошо помню этот день, я осознала, что не понимаю, куда двигаюсь. Как раз тогда не смогла ответить себе на вопрос как я хочу жить через 10 лет. В тот момент меня озарила мысль: у человека обязательно должен быть четкий план. Без этого, однажды, можно потерять путь, по которому идешь. А может быть, даже никогда и не найти именно свой путь. Я хочу, чтобы мои читатели полностью осознавали себя и свои желания, и не блуждали в темноте, тратя время на то, что им на самом деле не важно. Поэтому сегодня поделюсь с вами методикой построения стратегии жизни. Пожалуйста, используйте эту методику хотя бы один раз. Итак, что делаем: Возьмите лист бумаги и напишите 5 самых важных сфер вашей жизни. Если их больше, то напишите все. Это могут быть здоровье, семья, самореализация и т.д. Для каждой сферы выделите и напишите 1 главную цель, самое важное, что надо и хотите сделать в этой части. Возьмите второй лист бумаги и напишите, как сегодня обстоят дела в этих сферах. Это будет отправной точкой. А теперь сравните записи на первом и втором листах. И составьте план конкретных шагов со сроками их выполнения, которые позволят вам дойти до главной цели в каждой сфере жизни. Мне эта практика помогла найти равновесие, понять чего я хочу и увидеть, как я могу этого достичь. С тех пор, стратегия жизни не позволяет сбиваться с пути и не тратить время впустую. Вам она тоже поможет лучше себя понять. Отмечайтесь в комментариях, кто в предновогодней суете находит время для себя любимого и делает подобные практики️

​​ ВТБ, ММК, Норникель, Новатэк и другие - КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ Подборка заметных событий компаний на рынке РФ: Татнефть и Роснефть. Транснефть получила заявки от Польши и Германии на прокачку нефти на 2023 по трубопроводу «Дружба». Варшава рассчитывает получить 3 млн тонн. От Германии поступила заявка пока на первый квартал следующего года. Татнефть не смогла на ВОСА утвердить дивы за 3кв., не было кворума. Повторное заседание на 27.12 с пониженным кворумом. Ждем дивов. Банки: прибыль банковского сектора РФ в 2023 г составит 1,8-2 трлн рублей. Ждем прибыли Сбера более 1,2 трлн. - Задорнов. ВТБ: покупает Открытие за 340 млрд руб (0,6х за капитал). Сделку должны закрыть до 31.12.22, если ВТБ насобирал денег. Это подправит капитал банка, но мы ждали что ВТБ отожмет покупку не дороже 0,4х за капитал. ММК: Рашников сказал, что пока компания НЕ будет возвращаться к выплате дивидендов. Вернуться к теме дивидендов можно будет в случае изменения геополитических условий. Северсталь: не определила сроки восстановления выплаты дивидендов, но вопрос обсуждается. Норникель: обсуждает сокращение производства никеля в 2023 г примерно на 10% на фоне его профицита (на уровень 2021 года), а также отказа ряда европейских покупателей от российского металла. Самолёт: закладывает дивиденды в 10 млрд рублей в 2023 и не планирует допэмиссию акций. Фосагро: капзатраты на 2023 год составят 66 млрд руб, чуть выше уровня 2022 года. Новатэк: При рекордном снижении экспорта трубопроводного газа из России в Европу, экспорт СПГ ставит рекорды. Так в ноябре 2022 Россия экспортировала 1.85 млрд куб.м СПГ в Европу по данным Bruegel, что близко к историческому максимуму, установленному в марте 2022 (1.96 млрд куб.м). QIWI: кипрский регулятор разрешил конвертировать в акции американские депозитарные расписки QIWI, купленные на московской бирже до 3 июня. Газпром нефть: акционеры одобрили дивиденды 69,78 руб на акцию за 9мес2022, доходность 14%, отсечка в ночь с 28.12 на 29.12. Русал: с июня 2023 Индонезия введет запрет на экспорт бокситовой руды, со слов президента Индонезии. https://telegra.ph/file/72835c2061a0a29d3c319.jpg

инвестполдник Полдник инвестора — 19 декабря Доллар вырос выше 66 То, чего все так долго ждали, началось — рубль теряет свои позиции и аккуратненько каждый день слабнет по отношению к доллару. Но есть вероятность того, что краткосрочно (до конца года) рубль еще сможет укрепиться. Сейчас стартует налоговый период и на этой неделе могут быть большие продажи валюты в рынок. Это краткосрочно хоть и окажет поддержку, но среднесрочно слабо верится в возврат хотя бы к 60. Нераспроданные квартиры в новостройках составили 2/3 от общего объема нового жилья Проблемы в секторе жилья назревают уже давно. Правительство хоть и старается максимально поддерживать застройщиков, но спросу пока неоткуда взяться. Кажется, что покупка бумаг строительного сектора — это сейчас не самая лучшая идея. Единственным более-менее интересным игроком является Самолет SMLT. За счет своего небольшого размера, компания имеет возможность продолжать расти. Но общий негативный тренд сектора вряд ли позволит расти действительно достойными темпами. Маск покинет Twitter? Илон Маск запустил голосование в своем аккаунте, где просит проголосовать за один из вариантов — нужно ли ему уйти с поста главы компании или нет? Более 50% проголосовавших поддержали его уход Жалко, что акции социальной сети больше не торгуются, шортануть бы _finance

​​ Впечатления о Венесуэле Сегодня я возвращаюсь из Венесуэлы, где в общей сложности пробыл последние две с половиной недели в рамках деловой поездки, и решил тезисно поделиться своими мыслями об этой замечательной, но очень неоднозначной стране: ️Прежде всего, хочется отметить замечательных и открытых людей в этой латиноамериканской стране. Преимущественно я большую часть времени находился в штате Португеза, и за это время успел действительно подружиться со многими местными, с кем приходилось работать. ️ Танцы - это незаменимая часть жизни венесуэльцев, и мне даже несколько раз удалось побывать на местных вечеринках - это прекрасно, зажигательно и очень интересно. Танцуют они действительно классно и с душой! И исключительно парами, периодически меняя партнёров для следующего танца. Российские танцульки большим широким кругом они не одобряют. ️ Девушки в Венесуэле в целом симпотичные. Не случайно они по статистике побеждали на конкурсах красоты чаще, чем девушки из каких-либо других стран. Т.к. моя жена наверняка читает этот пост, скажу, что российские девушки ещё красивее! ️ Климат в Венесуэле просто шикарный! Бананы, манго, авокадо и многие другие эксклюзивные фрукты растут повсюду, стоят копейки и очень вкусные. За две с половиной недели вечное лето не надоело, но что-то мне подсказывает, что смена времён года организму требуются. ️ Новый год и рождественские праздники при +35° - это забавно. ️ Немного о грустном. Венесуэла, как и многие другие латиноамериканские страны, имеет высокий процент бедности населения, огромный внешний долг и ужасные показатели коррупции. Бедность видна не вооружённым глазом, даже зарплата военного в звании майора едва дотягивает до $100 в месяц. А потому этот военный майор вынужден подрабатывать таксистом и репетитором физики/математики (лично знаю такого). ️ Всех белых в Венесуэле в априори считают американцами, а американцев здесь очень недолюбливают. Несколько раз меня пытались обозвать "гринго", но я любезно отвечал в ответ "Ноу гринго, Русо!" - и они радостно и уважительно пожимали мне руку. Приятно. ️ Занимательный факт: люди в Венесуэле показывают температуру в градусах Цельсия, а кондиционеры — почему-то в градусах Фаренгейта (подтверждаю по итогам пребывания в двух отелях). ️ Венесуэла обладает крупнейшими на планете запасами нефти, которые сейчас оцениваются почти в 50 млрд тонн. При этом на заправках собираются просто огромные очереди, на некоторых я насчитывал до 200-300 машин. Скорее всего, связано это с недостаточным кол-вом НПЗ, которые не могут удовлетворить все потребности (привет, санкции!). ️ Самый популярный в Венесуэле вид спорта — бейсбол, а не футбол, как во всех остальных латиноамериканских странах. Тем не менее, к чемпионату мира по футболу здесь было приковано определённое внимание, и большинство местных (как мне показалось) с самого начала болели за сборную Аргентины. К счастью, я стал свидетелем того самого красивейшего финала в местном баре! В целом я благодарен судьбе, что оказался в этой замечательной стране. Получил хорошие впечатления, обзавёлся новыми друзьями и с позитивными эмоциями возвращаюсь в холодную, но родную Россию! записки_путешественника https://telegra.ph/file/e6f7f7f027659f76e8c80.mp4

ФЕВРАЛЬСКАЯ ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ: ЦИФРЫ ХУЖЕ ПРОГНОЗА, ГАРМОНИЗИРОВАННЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ РАСТЕТ Предварительные цифры DESTATIS по индексам потребительских цен ведущей экономики Европы в феврале зафиксировали довольно тревожные моменты. Февральская инфляция составила 8.7% гг (прогноз 8.5% гг) vs 8.7% и 8.6% двумя месяцами ранее. Помесячная динамика: 0.8% мм vs 1.0% мм в январе (прогноз 0.6% мм). Но гармонизированный показатель HICP и вовсе увеличился (9.3% гг vs 9.2% гг и 1.0% мм vs 0.5% мм). Ждали 9% гг и 0.7% мм. Снижаются цены на энергоносители, но растут расценки на услуги и на продовольствие. Негативная статистика – сам CPI не опустился до прогнозируемых уровней, а гармонизированный HICР оказался и выше и хуже прогноза. Ситуация с ценами в ведущей экономике Старого Света – сигнал для ЕЦБ.

​​ Акции Газпрома на вчерашних торгах совершенно неожиданно вспомнили, что умеют расти, и рванули вверх на 4,36%, обновив тем самым свои 1,5-месячные максимумы. Этот оптимизм в течение торговой среды постепенно перекинулся на весь российский рынок акций, а индекс Мосбиржи благодаря таким бычьим настроениям третий день кряду закрылся в плюсе, продолжая реализацию моего позитивного посыла во вчерашнем посте. Тяжело точно судить, что стало главным драйвером такого роста в бумагах Газпрома ( GAZP), но скорее всего это совокупность действий одного или сразу нескольких возможных факторов: ️Шортсквиз - вынос шортистов, навес которых достиг критической массы. ️Визит Миллера в Тегеран для обсуждения сотрудничества с иранскими партнерами. Не секрет, что развитие азиатского и ближневосточного направления для Газпрома в ближайшие месяцы, очевидно, станет одним из главных приоритетов, в связи с просадкой поставок в Европу. ️Обновлённый свежий прогноз Международного Энергетического Агентства (МЭА), предполагающий замедление в этом году развития рынка СПГ, который является основной альтернативой трубопроводному природному газу. ️А быть может Фамил Камилович Садыгов вновь готовится выйти в информационное поле с приятными новостями? Помните, в начале февраля мы с вами обсуждали возможность выплаты дивидендов из прибыли прошлых лет - и кто знает, может это предположение в итоге окажется вещим? По крайней мере, лично мне бы этого бы очень хотелось! Продолжаем наблюдение, друзья! И сохраняем здоровый оптимизм, не впадая в преждевременную эйфорию. Всё самое интересное нас ожидает впереди! Инвестируй или проиграешь https://telegra.ph/file/7c871beba9f1bb2dd537f.png

️И пару слов из американской аналитики по их же статистике по рынку недвижимости. "Используя апрель 2020 года в качестве отправной точки, мы видим, что только продажи существующих домов (оранжевый цвет) снижаются; новые (белые) и незавершенные (синие) продажи сумели вырасти после резкого падения за последние пару лет. " По сути это тот эффект который мы обсуждали на российском рынке в последнем видео по недвижимости. Пока вторичка проседает, новостройки нащупали дно и имеют ограничение по падению.

ритейлсделайскидку По данным Росстата, за период с 21 по 27 февраля больше всего подорожал репчатый лук (+3,4%). На втором месте бананы (+2,7%), на третьем – помидоры (+2,4%). Также дорожают: ???? Свекла (+1,3%) Морковь (+1,2%) Куриные яйца (+0,7%) Яблоки и мясные консервы для детского питания (+0,5%) Вареные колбасы (+0,4%) Дешевеют: Огурцы (-7,6%) Гречневая крупа (-1,0%) Вермишель (-0,6%) Мясо кур (-0,5%) Картофель, пшеничная мука и макаронные изделия (-0,4%) Белокочанная капуста и пшено (-0,3%) Ну наконец-то свершилось то, чего мы так долго ждали. Цены на плодоовощную продукцию всё же снизились (-0,8%). Резкое падение стоимости огурцов сделало своё дело.

Президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард из ФРС отбрасывает разговоры о рецессии, выступает за дальнейшее повышение ставок: "ЦБ США должен продолжать повышать процентные ставки на фоне последних данных, показывающих, что инфляция остается устойчивой, а экономика в целом, похоже, готова продолжать расти, пусть и медленно". Сколько раз мы это обсуждали

Инфляция в России в годовом выражении замедлилась до 2,82% на 17 апреля против 3,15% неделей ранее, — Минэкономразвития На неделе с 11 по 17 апреля 2023 года инфляция замедлилась до 0,04%. Выручка российской "дочки" UnionPay по РСБУ в 2022 году сократилась на 20% и составила 215,9 млн рублей. Прибыль ООО "Юнионпэй" до налогообложения в 2022 году снизилась на 10% и составила 35,2 млн руб. по сравнению с 39,3 млн руб. в 2021 году. Себестоимость продаж в разрезе затрат снизилась на 13,9%, до 137, 8 млн руб. с 160 млн руб. в 2021 году. Кредиторская задолженность в 2022 году выросла в 6,5 раза и составила 57,7 млн руб. (8,8 млн руб. в 2021 году). Дебиторская задолженность изменилась незначительно и составила 119,9 млн руб. (117 млн руб. в 2021 году). Годовая инфляция в Великобритании по итогам марта замедлилась до 10,1% с 10,4% месяцем ранее, в то время как аналитики ждали показатель на уровне 9,8%. Британский фондовый индекс FTSE 100 снизился после выхода данных об инфляции в стране.

ИНФЛЯЦИЯ В UK: НОМИНАЛЬНОЕ СНИЖЕНИЕ С ВЫСОКИХ УРОВНЕЙ, НО ЦИФРЫ – ВЫШЕ ОЖИДАНИЙ Рост потребительских цен в UK составил в марте 10.1% гг vs 10.4% гг и 10.1% гг двумя месяцами ранее (прогноз: 9.8%). Помесячная динамика: 0.8% мм vs 1.1% мм в феврале (прогноз: 0.5%). Все показатели – выше прогноза рынка Наибольший повышательный вклад в ежемесячное изменение CPI был внесен услугами ЖКХ, продовольствием, затратами на отдых и развлечения. Вновь снизились затраты на топливо. Отметим, что базовый CPI также оказался выше ожиданий, 6.2% гг vs 6.2% гг в феврале (прогноз: 6.0% гг), и 0.9% мм vs 1.2% мм (ждали 0.6% мм) Ситуация с ценами в UK пока еще самая проблематичная среди наиболее развитых западных стран. CPI находится выше отметки в 10% уже седьмой месяц подряд

ИНФЛЯЦИЯ В UK: НОМИНАЛЬНОЕ СНИЖЕНИЕ С ВЫСОКИХ УРОВНЕЙ, НО ЦИФРЫ – ВЫШЕ ОЖИДАНИЙ Рост потребительских цен в UK составил в марте 10.1% гг vs 10.4% гг и 10.1% гг двумя месяцами ранее (прогноз: 9.8%). Помесячная динамика: 0.8% мм vs 1.1% мм в феврале (прогноз: 0.5%). Все показатели – выше прогноза рынка Наибольший повышательный вклад в ежемесячное изменение CPI был внесен услугами ЖКХ, продовольствием, затратами на отдых и развлечения. Вновь снизились затраты на топливо. Отметим, что базовый CPI также оказался выше ожиданий, 6.2% гг vs 6.2% гг в феврале (прогноз: 6.0% гг), и 0.9% мм vs 1.2% мм (ждали 0.6% мм) Ситуация с ценами в UK пока еще самая проблематичная среди наиболее развитых западных стран. CPI находится выше отметки в 10% уже седьмой месяц подряд

Рубрика ЧеПоДивидендам (+ корпоративные события): СД Роснефти рекомендует дивиденды 17,97 рублей, доходность составит 4% - чуть ниже нашего прогноза. Компания также опубликовала позитивный отчёт за Q1 с ростом прибыли на 46% кв/кв. Уже готовим пост на Invest Era СД АЛРОСА рекомендовал не выплачивать дивиденды, акции падают на 4%. Это стало негативным сюрпризом и для нас. Ждали дивиденды, хотя последние недели их вероятность снижалась СД ДВМП рекомендовал не выплачивать дивиденды рф дивиденды события

КИТАЙ ИНДЕКСЫ PMI (NBS): ВСЕ ТРИ ИНДЕКСА ВНОВЬ СНИЗИЛИСЬ, ОПЕРАТИВНОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ ЭКОНОМИКИ- ПОД ВОПРОСОМ • Обрабатывающая промышленность: 48.8 vs 49.2 пунктов (ждали 49.4) • Услуги: 54.5 vs 56.4 пунктов (54.9) • Сводный индекс: 52.9 vs 54.4 в апреле. Производственная активность продолжает сокращаться на фоне слабого спроса. Выпуск продукции упал до 49.6 против 50.2 в апреле, при этом как новые заказы (48.3 vs 48.8), так и покупательская активность (49.0 vs 49.1) также показали более низкие цифры, чем месяцем ранее. Экспортные продажи уменьшаются (47.2 vs 47.6), а занятость снижалась третий месяц подряд (48.4 vs 48.8). Для рынков сроки восстановления Китая сейчас вызывают все больше опасений

ГЕРМАНИЯ: ДЕФЛЯЦИЯ В МАЕ ! Предварительные цифры DESTATIS по росту потребительских цен ведущей экономики Европы в мае показали дальнейшее сокращение ценового давления. Годовой показатель снижается - майская инфляция составила 6.1% гг (прогноз 7.3% гг) vs 7.2% гг месяцем ранее. Помесячная динамика опустилась в область отрицательных значений: -0.1% мм vs 0.4% мм (прогноз 0.6% мм). Гармонизированный показатель HICP: 6.3% гг vs 7.6% гг (ожидания: 7.8% гг), и -0.2% мм vs 0.6% мм (ждали роста до 0.8% мм) Достаточно позитивная статистика – цифры оказались ниже прогнозируемых уровней, как по CPI, так и по HICP. Существенно сократились темпы роста цен на топливо: 2.6% гг vs 6.8% гг в апреле. Продовольствие: 14.9% гг vs 17.2% гг, услуги: 4.5% гг vs 4.7% гг. Вышедшие показатели – вполне существенный повод для ЕЦБ смягчить риторику относительно ставки

ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: ОЖИДАВШЕГОСЯ СНИЖЕНИЯ ЦЕН В МАЕ НЕ СЛУЧИЛОСЬ Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам мая составил 0.04% мм / 39.59% гг vs 2.39% мм / 49.68% гг в апреле. Цифры несколько выше прогноза, ждали -0.2% мм / 39.20% гг Рост цен производителей: 0.65% мм / 40.76% гг vs 0.81% мм / 52.11% гг месяцем ранее. Годовые темпы остаются одними из самых высоких в мире, хоть и продолжают снижаться из-за ухода шока издержек. Турецкая лира продолжает обновлять исторические минимумы, торгуясь вблизи 21.15 USDTRY. Снижение годового показателя инфляции - это не результат ДКП, которая остается неадекватной. Это всего лишь результат ухода шока издержек (обвал цен на сырьё в мире). То, что СМИ часто называют "монетарной инфляцией", остается крайне далеко от цели в 5%. Сохранение нынешнего курса ДКП - это путь к катастрофе. И Эрдоган, похоже, это начал понимать. Назначение Мехмета Симсека министром финансов - это заявка на возвращение к ортодоксальной ДКП.

ИНФЛЯЦИОННОЕ ДАВЛЕНИЕ В ЕВРОЗОНЕ СНИЖАЕТСЯ Рост цен в EU замедляется: предварительная оценка Eurostat гармонизированного показателя HICP составила в мае 6.1% гг vs 7.0% и 6.9% двумя месяцами ранее. Помесячная динамика: 0.0% мм vs 0.6% мм. Базовый HICP снижается: 0.3% мм vs 0.9% мм, и 6.9% гг vs 7.3% гг. Показатель CPI: 0.0% мм vs 0.6% мм (ждали 0.6% мм), и 6.1% гг vs 7.0% гг (7.0%). Базовый CPI: 0.2% мм vs 1.0% мм, годовые темпы: 5.3% гг vs 5.6% гг (прогноз: 5.5% гг). Среди стран наибольшие темпы сохраняются в странах Балтии: Эстония (11.2% гг), Литва (10.7% гг), Латвия (12.3% гг). Минимальный майский HICP зафиксирован в Испании (2.9% гг), Люксембурге (2.0% гг) и Греции (4.1% гг)

️ Минфин внес в правительство законопроект о введении ИИС-3. Минфин закончил работу над законопроектом о введении в России индивидуальных инвестиционных счетов третьего типа (ИИС-3) — инструмента для формирования долгосрочных сбережений граждан — и внес его на рассмотрение в правительство. Законопроект для обсуждения был опубликован еще в марте 2023 года на портале regulation.gov.ru. Первоначально этот инструмент предложили Банк России и Минфин еще в 2020 году. Затем несколько лет участники рынка и регуляторы обсуждали концепцию этого инструмента. Некоторые, например, НАУФОР и глава набсовета директоров Мосбиржи Сергей Швецов, критиковали этот законопроект.

​​ Бизнес Ленты стагнирует, но есть надежда на M&A Лента представила свои финансовые результаты за 6 мес. 2023 года, согласно которым выручка ритейлера сократилась на -2% (г/г) до 257,2 млрд руб. Слабые результаты вызваны закрытием магазинов в ряде регионов, т.к. менеджмент после долгих раздумий всё-таки решился на оптимизацию торговой сети и сократил торговую площадь на 20 тыс. м². Онлайн-продажи при этом выросли на +11,8% (г/г) до 22,8 млрд руб., благодаря росту количества заказов. Рынок E-Grocery в России динамично развивается, и лидеры отрасли показывают темы роста выше 50%, поэтому результаты Ленты в этом сегменте стоит оценивать как достаточно скромные. К примеру, Х5 увеличила онлайн-продажи за этот же период на +56,9% (г/г) до 52,6 млрд руб. Сопоставимые продажи (Like-for-Like) сократились по итогам первого полугодия на -1,9%. Данная метрика для Ленты является "ахиллесовой пятой" уже много лет, поскольку у компании большая доля гипермаркетов, динамика продаж которых в России в последние годы исключительно стагнирует, однако в отчётном периоде слабые результаты были зафиксированы и в малых форматах, что указывает на проблемы уже в бизнес-модели. Как результат - показатель EBITDA с января по июнь снизился у "Ленты" на -43,9% (г/г) до 8,6 млрд руб., на фоне падения операционных доходов, а рентабельность по EBITDA сократилась сразу на 2,5 п.п. до 3,4%. Стратегия развития компании предполагает рентабельность бизнеса не менее 8%, и результаты первого полугодия откровенно разочаровывают. В итоге компания завершила отчетный период с убытком в размере 2,4 млрд руб., что стало совершенно логичным итогом анализа представленной полугодовой финансовой отчётности. Даже менеджмент компании в пресс-релизе не смог найти подходящих слов поддержки, указав лишь на активный поиск привлекательной бизнес-модели компании: ‍️«Во втором полугодии 2023 года мы продолжим нашу работу по повышению операционной эффективности и поиску привлекательной модели ценностного предложения для наших покупателей», - поведал генеральный директор Ленты Владимир Сорокин. Долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA на конец отчётного периода составила 2,3х, что чуть выше комфортного уровня. На прошлой неделе на новостных лентах появилась информация, что Лента планирует купить сеть дискаунтеров Монетка, и сумма сделки может составить 60-70 млрд руб. Если сделка действительно состоится, то долговая нагрузка может вырасти до 3,7х, и про дивиденды в этом случае акционеры точно смогут благополучно забыть на ближайшие пару лет точно, а возможно и больше. В мае мы с вами обсуждали перспективы Магнита и тогда пришли к выводу, что часть гигантского кэша компания может направить на покупку конкурентов, и привлекательным активом является Монетка, однако, видимо, свой глаз на эту сеть положила Лента, а краснодарский ритейлер решил потратить кэш на выкуп бумаг у нерезидентов. Бумаги Ленты ( LENT) сейчас торгуются с мультипликатором EV/S=0,3х, что достаточно дорого для компании, у которой сокращаются финансовые показатели. Новые сделки M&A могут оказать краткосрочную поддержку котировкам акций, однако лидеры отрасли в лице Магнита и Х5 выглядят однозначно более интересными для покупок. ️ Не забудьте поставить лайк под этим постом, полагайтесь в первую очередь на фундаментальный анализ и не забывайте отдыхать! Лето пролетает очень быстро... Инвестируй или проиграешь https://telegra.ph/file/bee405b4e74157cf4e6c9.png

Вчера все обсуждали понижение кредитного рейтинга США от агентства Fitch Шуму наделали много. S&P 500 даже заметно упал. Старушка Йеллен выбежала и начала кричать что-то в стиле «ВИ ВСЕ ВРЕТИ! АМУРИКА СТРОНХ!». Из-за чего «в тусовочке» сразу заговорили о том, что Fitch будут мстить так же, как и «ушлому китайцу» из Binance, который завалил криптовую прачечную демпартии под названием FTX. Начнем с того, что рейтинг опустился всего на один уровень. С максимально надежного ААА до АА+. Причем из большой тройки Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch – первые понизили рейтинг США аж в 2011 году, сославшись на подозрительно растущие дефициты бюджета. Кроме того, ребята прогнозировали возвращение высшего рейтинга только через 18 лет (классическое ишак или падишах). Теперь вот и Fitch признал реальность. Остался только Moody’s  (это те самые, кто был одним из главных соавторов ипотечного пузыря с накрученными рейтингами надежности очевидного мусорного долга). Все конторы американские – то есть вот этой передвижкой рейтингов они занимаются с неимоверным превозмоганием. Вопрос в том, почему все-таки решились. Приведу пару цитат из их отчета: «понижение рейтинга Соединенных Штатов отражает ожидаемое ухудшение состояния бюджета в течение следующих трех лет, высокое и растущее долговое бремя государства, ухудшение качества управления по сравнению с сопоставимыми странами с рейтингами «AA» и «AAA»» Fitch озвучивает очевидное: дефицит бюджета США по сути стал бесконтрольным с 2020 года. К чему это приводит, нам показало первое полугодие 2022 года с двузначной инфляцией (статисты специально не дали этому произойти, но мы-то все понимаем). Причем, что важно, агентство говорит, что экономика США плохо управляется НА ФОНЕ ЕВРОПЫ. Например, Германии. То есть еще раз подчеркну: Германия со всеми ее экономическими ужасами и сырьевым дефицитом считается более качественной экономикой, чем США. Это, собственно, хорошее объяснение, почему американцы решили настолько сильно придушить немцев. Когда дела плохи у всех, то надо стараться быть лучшим из худших. К слову, Австралия, по мнению аналитиков Fitch, также управляется лучше, чем США. Вы что-то слышали об австралийском экономическом чуде? Также огромное влияние аналитики отдали постоянным играм с потолком госдолга. В нормально функционирующем государстве, не скатывающемся в профанацию, такого не должно происходить по определению. В принципе в мире сложно найти другие примеры подобной практики. Если объединить общий нарратив этого отчета, то по сути Ftich говорит о перспективе будущих «выборочных технических дефолтов». К этому нет прямых отсылок, но буквально весь текст пропитан этим. Fitch подчеркивает, что даже рейтинг АА+ для США выдается исключительно за «прошлые заслуги» и статус главной резервной валюты, добытый и поддерживаемый сами знаете – как. Существует рыночный миф о том, что страны выпускающие долг в собственной валюте, а значит, являющейся резервной для мировой финансовой системы, не могут объявить дефолт. Ведь все вроде бы просто: они всегда могут допечатать эти деньги. На практике же это так не работает. Ты не можешь до бесконечности затыкать свои проблемы печатью денег. Иначе ты просто потеряешь статус резервной валюты, что мгновенно приведет к коллапсу твоей экономики и отказу от социальных обязательств, развалу и катастрофическому недофинансированию армии с потерей влияния в мире, утечке мозгов и резкому ухудшению демографии (классика развала СССР и дальнейших бед РФ в 90-ые). Что тогда остается, если неограниченно печатать ты все-таки не можешь? Естественно, только выборочные дефолты. К слову, когда после Второй Мировой мир резко поделился на блоки, то как раз СССР «простил» американцам все свои долги по Лендлизу. Ведь все логично: зачем платить по долгам своему врагу? Американцы или британцы, к слову, сделали бы ровно то же самое, если бы они что-то СССР были должны. Показательно, что РФ вернулась к выплате лендлизовских долгов после проигрыша в Холодной войне и развала СССР. _shock

"ВЫРУЧКА НОРНИКЕЛЯ В I ПОЛУГОДИИ ПО МСФО СОСТАВИЛА $7,16 МЛРД, НИЖЕ КОНСЕНСУСА Чистая прибыль "Татнефти" по РСБУ в I полугодии 2023г снизилась почти на 16%, до 128 млрд руб" Вспоминаем падение прибыли Лукойла... "Хорошие отчетности" которые ждали в августе так и прут :) Завтра очередь сбера. Вся идея рынка пока в девальвации и разгоне бумажной прибыли.