Назад

​​️ Глобальные фондовые индексы становятся отрицательными после очередного...

Описание:
​​️ Глобальные фондовые индексы становятся отрицательными после очередного рекорда на Уолл-стрит, поскольку Байден говорит, что не будет быстро снимать тарифы первой фазы Китая. https://telegra.ph/file/9c3dc75393c64480d697a.png

Похожие статьи

​Продажа Полиметалла
На прошлой неделе основной владелец Полиметалла продал 4%...
​Продажа Полиметалла На прошлой неделе основной владелец Полиметалла продал 4%...
​Продажа Полиметалла На прошлой неделе основной владелец Полиметалла продал 4% акций компании, причём продал с дисконтом в рынок. Обсудил с управляющим Эдуардом Хариным, есть ли подтекст у этой сделки. — Эд, что ты знаешь об этой сделке? — Скорее всего, у акционера есть желание диверсифицировать риски от вложений в золото, поскольку цены 2000 долларов за унцию не было на рынке почти 10 лет. Также важным фактором может стать желание инвестировать в другие проекты, которых акционер пока не раскрыл. Возможно, мы увидим комментарий на эту тему, но пока ничего не было. — Как считаешь, стоит ли копировать действия акционера? — Я бы не стал копировать, поскольку причины продажи могут быть разными. Фундаментально в компании ничего не поменялось. Она остается намного дешевле Полюса, и поэтому, как мне кажется, логичнее покупать акции Полиметалла. Сейчас нет драйвера в виде роста цен на золото, они остановились под 2000 и стоят. Я думаю, что, если сейчас цены уйдут под 2100, интерес к золоту опять вернётся с новой силой. А Полиметалл, кстати, в этом плане лучше Полюса, он становится более ликвидным, чем Полюс. Это хорошо как с точки зрения отношения инвесторов, так и с точки зрения включения в глобальные индексы. Ещё аргумент — большая часть проектов Полиметалла уже существует, а большая часть стоимости Полюса заложена в новых проектах 25-26 года, а при их реализации могут возникать риски. — А не возможны ли изменения в налогообложении золотодобытчиков? не эти ли опасения заставили продать актив? — Не думаю. Я видел статью, Андрей Белоусов планирует обсуждать НДПИ на золото, который будет меняться в зависимости от цен на золото. Но вообще золотодобытчики сейчас фактически платят 8%, золотодобывающие компании самые честные и послушные плательщики в этом плане. Меньше всего платит черная металлургия, поскольку их налог рассчитывается с руды, а не со стоимости конечной продукции. И поэтому пришли именно к ним и нефтяникам, а не к золотодобытчикам». Резюмируя Или это тайна, покрытая мраком, или Эдуард подписал «клятву Гиппократа» :) Но нужно понимать, что ни один CEO или владелец бизнеса, никто в мире не знает, какие будут цены на золото. И как хороший пример этого — 2018 год, когда мы видели огромное количество SPO/IPO, а в 2019 году российский рынок продолжил расти. Поэтому можно спокойно относиться к таким выходам акционеров, у всех своя мотивация. Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/c4f77e7125495f943c6bd.png
504 

23.09.2020 18:00

Глобальные тренды, в которые верим
Друзья, все мы знаем, что инвестиции — это в...
Глобальные тренды, в которые верим Друзья, все мы знаем, что инвестиции — это в...
Глобальные тренды, в которые верим Друзья, все мы знаем, что инвестиции — это в большей степени о том, что будет, а не о том, что уже случилось. Очевидно, задача нашей индустрии — заглянуть в будущее, «подсветить» главные тренды ближайших лет и дать инвесторам инструменты, чтобы в этих трендах поучаствовать и заработать денег. Но, на мой взгляд, мы часто об этом забываем, увлекаясь обсуждением фаст-фуда: а кто стал президентом, а почему упали акции, а когда покупать, а вдруг санкции, как это повлияет на рынок, а какой будет курс. Чтобы не забывать о главном, я сделал следующее: 1. Создал google-документ. 2. Добавил в документ первую долгосрочную идею — ставку на рост value-компаний. 3. Объяснил идею. 4. Объяснил, как в ней поучаствовать. Что дальше? За ноябрь-декабрь соберу в этом документе главные долгосрочные идеи и тренды, в которые верит наша команда. Расскажу об инструментах, через которые в этих трендах можно поучаствовать (фонды, управляемые портфели и стратегии ДУ). Те, кто собирает портфель самостоятельно через брокера, тоже заглядывайте — буду раскрывать основные позиции фондов и стратегий, сможете подсмотреть. Ссылка на google-документ: https://docs.google.com/document/d/1ZcfODybV_8AAk7kd1xvzjesjcxF0OMEsHB7im7pTqj8/edit?usp=sharing Алексей Климюк, https://docs.google.com/document/d/1ZcfODybV_8AAk7kd1xvzjesjcxF0OMEsHB7im7pTqj8/edit?usp=sharing
512 

09.11.2020 22:42

Бенефициары вакцины Скажу пару слов о вакцине, о том, какой тренд она задаёт и...
Бенефициары вакцины Скажу пару слов о вакцине, о том, какой тренд она задаёт и о том, как через фонды Альфа-Капитал в нём поучаствовать. Что известно о вакцине? 1. В исследовании Pfizer/BioNTech участвовало 44 тыс. добровольцев. Эффективность вакцины – 90%. Вакцина должна храниться при температуре -70°C, что делает массовую дистрибуцию сложнее. 2. Moderna сегодня заявила о 95% эффективности своей вакцины в финальной стадии испытаний. Её вакцина проще в дистрибуции и не требует таких сложных условий хранения как разработка Pfizer. Вопросы без ответов: 1. Безопасность вакцин, есть ли побочные эффекты? 2. Эффективность вакцин на пожилых и людях с ослабленным иммунитетом. 3. Длительность иммунитета к вирусу после применения вакцин. 4. Будет ли вакцинированный распространять вирус? 5. Вакцины используют технологию, которая никогда до этого не была допущена к использованию на людях (Messenger RNA). Получат ли они допуск? 6. Каждому привитому требуется вторая вакцинация спустя 21 день. Какой процент людей придёт на повторную вакцинацию? Резюмируя, фактов о вакцинах мало, а вопросов много. Но когда туман рассеется, бумаги будут торговаться на совершенно ином уровне. Поэтому решения принимать нужно заранее. Об этом и поговорим. О бенефициарах и лузерах Принято считать, что компании старой экономики выигрывают от появления вакцины, а новой — проигрывают. Но вакцина — это не всегда негатив для технологического сектора, потому что он разный. Есть сервисы а-ля Zoom или Peleton, их акции логично падают на новостях о вакцинах, потому что они потеряют пользователей. А, например, Google или Facebook — это совсем другая история. У них основная прибыль — это реклама для малого и (меньше) среднего бизнеса. Когда бизнес клиентов оживает, показатели Google и Facebook растут. Поэтому, на мой взгляд, тех теху рознь, не стоит продавать весь tech из-за появления вакцин, лучше выделить время на анализ позиций и что-то продать, а что-то оставить. Так, фонд «Технологии» за последние пару месяцев получил встряску, сейчас в нём акцент на Tech, который выиграет от появления вакцин. Топ 5 позиций фонда: Google, Alibaba, Microsoft, Facebook, Apple. На мой взгляд, бенефициары появления вакцины — это фонды, инвестирующие в value-акции, в акции цикличных секторов, в бонды с высокими кредитными премиями. Что мне нравится? Акции в рублях — это фонд «Ресурсы», он инвестирует в российские циклические секторы. 52% активов фонда — в нефтянке, 47% — в сырье и материалах. То есть очень конкретная (а потому рисковая) ставка на рост циклических секторов в России. Акции в долларах — это портфель ДУ «Глобальные дивиденды», инвестирует в мировые value-акции. Евробонды в долларах — это фонд «Еврооблигации». Фонд покупает бонды эмитенты рейтингов BB и B из развивающихся стран, в них премия за риск высокая, это именно то, что нужно для отработки тренда снижения кредитных премий в бондах. И в целом, все фонды, инвестирующие в российские акции — это ставка на рост Value. Потому что весь наш рынок — это Value. То есть помимо того, что основной продукт, который Россия поставляет на экспорт, должен вырасти за счёт того, что вырастет спрос, транспортная активность и прочее, так ещё и сам российский рынок будет переоцениваться вверх из-за общего risk-on и погони за доходностью. Алексей Климюк,
521 

16.11.2020 21:45

ИНСАЙДЕРЫ WARNER СЧИТАЮТ, ЧТО СТРАТЕГИЯ HBO MAX ПО СОЗДАНИЮ КОНКУРЕНТА NFLX...
ИНСАЙДЕРЫ WARNER СЧИТАЮТ, ЧТО СТРАТЕГИЯ HBO MAX ПО СОЗДАНИЮ КОНКУРЕНТА NFLX ПОКА НЕ УДАЛАСЬ - CNBC Стратегия AT&T $T по передаче всего контента WarnerMedia на HBO Max, чтобы бросить вызов Netflix $NFLX и Disney + $DIS, чревата стратегической неразберихой и столкновениями культур, в то время как эксперимент HBO Max «проваливается» на глазах. Алхо Станки (Глава AT&T) был новичком в отрасли, он страдал той же болезнью, что и все другие руководители: ЗАВИСТЬ К NETFLIX. ️ Среди проблем HBO Max, отмечается что сервис имеет только 8,6 миллиона подписчиков, по сравнению с почти 74 миллионами у Disney +. Подписки HBO упали с 37,5 миллионов в 2017 году до 34,5 миллионов в 2019 году. За то же время глобальные подписки Netflix подскочили на 50% - со 111 миллионов до 167 миллионов. Многие бывшие и нынешние руководители WarnerMedia выразили обеспокоенность по поводу поспешного принятия решений и распада творческой культуры Time Warner. Как мы помним WarnerMedia заявила что опубликует основные премьеры Warner Bros. 2021 года на стриминговом сайте в тот же день, что и в кинотеатрах. Но инсайдеры AT&T все равно может отказаться от WarnerMedia, сообщает CNBC, которое взяло интервью у нескольких нынешних и бывших руководителей. Килар считает, что «если какой-либо контент доступен где-либо, кроме HBO Max, он удешевляет HBO Max», - говорит один недавно ушедший руководитель. «Джейсон теряет миллиарды доходов, отказываясь от лицензирования, чтобы сохранить контент для HBO. . " Если Стэнки сможет убедить инвесторов, что HBO Max будет отражать траекторию роста Netflix, он сможет получить более высокий торговый мультипликатор для AT&T. Это святой Грааль для медиа-компаний в этом десятилетии - убедить Уолл-стрит в том, что рост потоковой передачи компенсирует упадок традиционных предприятий, таких как кабельное телевидение и просмотр кинотеатров. Это также стратегия, поддерживаемая самым известным инвестором AT&T, активистом хедж-фонда Elliott Management, который в прошлом году поставил 3,2 миллиарда долларов на то, что продажа непрофильных активов и сосредоточение внимания на потоковой передаче может привести к резкому росту акций AT&T. AT&T на сегодня имеет: 4 Рейтинг (и) продажи 7 Рейтинг (и) удержания 14 Рейтинг (и) покупать Средняя целевая цена 32.48$ с 10% потенциалом роста $CNK в безопасности? https://img1.10bestmedia.com/Images/Photos/333737/p-MAJOR-EMBASSY-4-13_55_660x440.jpg
493 

05.12.2020 18:23

IPO AIRBNB БУДЕТ ГОРЯЧИМ, АКЦИИ СТОЯТ СВОЕЙ ЦЕНЫ - BARRON'S $ABNB Airbnb...
IPO AIRBNB БУДЕТ ГОРЯЧИМ, АКЦИИ СТОЯТ СВОЕЙ ЦЕНЫ - BARRON'S $ABNB Airbnb может стать одним из самых горячих (IPO) первичных публичных размещений в году, пишет Эндрю Бэри в выпуске Barron's на этой неделе. Автор отмечает, что благодаря своей бизнес-модели, ориентированной на легкие активы, и глобальному присутствию, компания готова извлечь выгоду из оживления туризма. Хотя предлагаемая рыночная стоимость Airbnb - около 30 миллиардов долларов в верхней части предлагаемого диапазона цен в 44-50 долларов за акцию - не из дешевых, оценка выглядит разумной, учитывая положение компании на рынке, стоимость дефицита, силу бренда и глобальные возможности на рынке во времена, когда инвесторы оценивают привлекательные растущие компании намного дороже. (как Zoom например) Старт торгов 10 декабря Кто будет принимать участие в IPO и у какого брокера?
498 

05.12.2020 20:32

Проанализируем прогнозы на 2021 год. 1. AMAZON «купит» Кипр. Идея...
Проанализируем прогнозы на 2021 год. 1. AMAZON «купит» Кипр. Идея замечательная. Мне она нравится еще и тем, что данная мера позволит обуздать традиционный расслабон, патологическую лень и заскорузлый бюрократизм обитателей земли Афродиты. Ух бы ребята из Амазона там порядок навели! Но... увы. Мечты навсегда останутся мечтами. Кстати, я бы еще не отказался увидеть, как Microsoft, к примеру, покупает Израиль. И наводит там порядок в плане моментального увольнения всех бюрократов. Эх, полстраны увольнять придется. Мечты, сны. Ладно, просыпаемся. К сожалению, эти FAANGи никуда не денутся со сцены. Слишком сильно они вовлечены во все глобальные бизнес-процессы. Допустим, выступит кто-то с заявлением об очередном антимонопольном законе. Будет на рынках некая локальная коррекция. Но об обрушении рынка техгигантов... нет, конечно нет. Об этом можно пока лишь мечтать. Локальные коррекции могут быть в отдельных историях. Не следует сосредотачиваться исключительно на гигантах – следует искать новые истории. Вот вам примеры нескольких удачных IPO, в которых мы участвовали в 2020.
495 

09.12.2020 10:46

Сегодня ночью коллегия выборщиков США проголосовала за Байдена. На самом...
Сегодня ночью коллегия выборщиков США проголосовала за Байдена. На самом деле 14 декабря - это и есть официальный день выборов, все предшествующее события юридически носят предварительный характер. Окончательное решение принимают выборщики. Хотя, шансов у Трампа практически не было. Несмотря на громкие заявления о судах, он по факту уже смирился с передачей своих полномочий. Итак, Байден будет во главе крупнейшей экономики с фондовым рынком, на котором определяются глобальные тренды. Коротко напомню о том, с чем придётся иметь дело инвесторам. Денежное стимулирование экономики продолжится. Более того, пакеты помощи у демократов щедрее. Но масштабы печатания денег уже не будут такими, как весной, что при Байдене, что при Трампе. Ставка пока останется около нуля. Опускать ниже 0-0.25% ФРС вряд ли решится, поднимать - значит обвалить ещё слабую экономику. Так что ещё порастём, даже если будут коррекции (нам только на пользу). Политика санкций будет более жёсткой. Но крайних мер типа отключения от SWIFT или полного запрета на покупку госдолга я не жду. В данном случае политическая риторика важнее, чем конкретные действия. Фокус на "зелёные" инвестиции будет усиливаться. Крупнейшие энергетические компании к этому уже активно готовятся. Цены на нефть под угрозой из-за возможного возобновления сделки с Ираном. Но из коридора $40-55 они вряд ли выйдут. По Китаю мало что поменяется. Давление на торговые отношения и на акции китайских компаний продолжится. Противоречия носят фундаментальный характер. Просто торговые войны не будут такими истеричными и не будут причиной большой волатильности на рынках, как при Трампе. Добавляйте свои ожидания в комментариях.
485 

15.12.2020 12:34

​Металлурги с высокими дивидендами

1. Vale
В портфель «глобальные дивидендные...
​Металлурги с высокими дивидендами 1. Vale В портфель «глобальные дивидендные...
​Металлурги с высокими дивидендами 1. Vale В портфель «глобальные дивидендные» мы давно взяли акции бразильской Vale. Она выросла с момента покупки процентов на 45-50, но, несмотря на это, по ev/ebitda торгуется в районе 2, и мы продолжаем её держать. Даёт дивидендный доход в районе 5,5-6%. Конечно, трудно психологически покупать бумаги, которые выросли, но мы считаем, что эти бумаги ещё недорогие. Сейчас в этой бумаге, судя по последнему отчёту Марка Доникяна (управляющий), около 4,5% портфеля. 2. ArcelorMittal Ещё есть интересный металлург Арселор Миттал, международная металлургическая компания, тоже торгуется в районе 2 по ev/ebitda. Присматриваемся к ней. Она очень долго консолидировала активы, то есть, когда другие металлурги с 2010 по 14-15 годы скидывали все немаржинальные активы и снижали долговую нагрузку, эта компания их собирала. И только сейчас Арселор начал скидывать всю дребедень. Потенциально компания при таких высоких ценах на сталь может увеличить дивидендные выплаты, а это интересно. Да, эти бумаги уже серьёзно выросли, но, по нашим ощущениям (а мы общались с коллегами из селл-сайда и бай-сайда, чтобы сформировать картину), в этих бумагах эйфории ещё нет, нет перекупленности. Будет ли эйфория? А почему нет? Разве много бумаг из этого сектора с такими показателями? Скорректироваться на 10-15% на коротком горизонте они вполне могут, хрустального шара у нас нет. Это не инвест. рекомендация, а наша позиция. Дисклеймер в шапке канала. Алексей Климюк, https://telegra.ph/file/20ab088e23a69f31a80bf.jpg
480 

17.12.2020 21:10

​​Москва. 10 декабря. ИНТЕРФАКС - Rigi Trust, подконтрольный Олегу Тинькову и...
​​Москва. 10 декабря. ИНТЕРФАКС - Rigi Trust, подконтрольный Олегу Тинькову и...
​​Москва. 10 декабря. ИНТЕРФАКС - Rigi Trust, подконтрольный Олегу Тинькову и его семье, планирует продать глобальные депозитарные расписки TCS Group (MOEX: TCSG) (GDR, представляют акции класса А) на сумму порядка $300 млн, что составляет около 4,6% капитала группы, говорится в сообщении Renaissance Capital, выступающего единственным букранером размещения. Продажу планируется осуществить в ходе процедуры ускоренного сбора заявок (АВВ). В рамках сделки предусмотрен lock-up период на остальные акции TCS Group, принадлежащие подконтрольным Тинькову или его семье компаниям, сроком на 180 дней. Окончательное количество продаваемых GDR и цена их размещения будут согласованы букраннером и Rigi Trust по завершении процесса сбора заявок, результаты размещения будут объявлены в кратчайшие сроки после этого. ️Сама TCS Group не получит никаких доходов от размещения. https://telegra.ph/file/6586f3c00e6bb76b8cbd5.jpg
483 

11.12.2020 00:00


К чему приведёт история с GameStop? Может ли из-за этого запуститься цепочка...
К чему приведёт история с GameStop? Может ли из-за этого запуститься цепочка обвала как в 2008 г.? Давайте ещё раз разберёмся, что вообще происходит. Спецы по разгону котировок (памперы) нашли уязвимость в стратегии больших хедж-фондов. Те десятилетиями зарабатывали на шортах, ставя против компаний, акции которых должны упасть. Памперы это видят и призывают миллионы своих фолловеров в соцсетях (в основном Reddit) покупать. Неважно что - бумаги полумёртвой компании, серебро или криптовалюту Dogecoin. ️ Короткие позиции фондов на миллиарды $ принудительно закрываются по маржинколлу, акции летят в космос из-за спроса на них для покрытия гарантийного обеспечения. А дальше начинается массовое безумие робингудовцев, которые хотят успеть заработать свои X10. Скандал приобретает глобальные масштабы, обсуждается в Конгрессе, сейчас это мировая новость в топ-3. Кто здесь прав, кто виноват? Памперы давят на то, что мелкий инвестор имеет на рынке те же права, что и "жирные коты". И это правда: хеджерам можно шортить по беспределу, почему "частникам" запрещается играть против? Если сделки носят рыночный и справедливый характер, суд должен встать на их сторону. Другая сторона тоже по-своему права: брокеры блокируют транзакции, потому что они сами на грани банкротства из-за долгов перед клирингом (в т.ч. те же хедж-фонды). Акции растут на 1000%, обеспечения не хватает. Робингуд сейчас бегает по рынку и ищет, где докапитализироваться. Фонды - те вообще рискуют оказаться перед катастрофой. По поводу риска массовой паники и цепочки банкротств - всё может быть, но пока в это не верится. Проблема создана искусственно, а не потому что в экономике назрела пирамида долгов. Кризис ликвидности, когда ФРС печатает $120 млрд в месяц, тоже не грозит. Поскольку брокеры начинают понемногу разброкировать счета (IB уже снял запреты), можно догадаться, что пик уже пройден. Ясно одно: рынок уже не будет прежним, его конфигурация поменялась навсегда. Теперь оценка акций = классический анализ (техника+фундаментал) + анализ соцсетей. Согласны?
310 

01.02.2021 21:03

— УОЛЛ-СТРИТ ОБРАТИЛА ВНИМАНИЕ НА ФОРУМЫ В СОЦСЕТЯХ В ПОИСКАХ СИГНАЛОВ О...
— УОЛЛ-СТРИТ ОБРАТИЛА ВНИМАНИЕ НА ФОРУМЫ В СОЦСЕТЯХ В ПОИСКАХ СИГНАЛОВ О...
— УОЛЛ-СТРИТ ОБРАТИЛА ВНИМАНИЕ НА ФОРУМЫ В СОЦСЕТЯХ В ПОИСКАХ СИГНАЛОВ О ДВИЖЕНИИ КОТИРОВОК Изменение расклада сил на фондовом рынке заставляет крупные глобальные фонды внимательнее анализировать социальные сети — в поисках сигналов о популярности тех или иных бумаг у частных инвесторов. На форумах пользователи рассказывают о своих выигрышах или проигрышах, обсуждают инвестиционные стратегии, договариваются о совместных действиях. Поставщик альтернативных данных Quiver Quantitative постоянно анализирует социальную сеть Reddit, которой активно пользуются американские «частники». ТЕХНОЛОГИИ ЛИНГВИСТИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ПОЗВОЛЯЮТ ЕМУ ОПРЕДЕЛЯТЬ САМЫЕ ОБСУЖДАЕМЫЕ КОМПАНИИ, уровень позитива и негатива в отношении отдельных эмитентов. Как пишет Financial Times, спрос на эту аналитику резко вырос после январских событий на Уолл-стрит.
325 

01.02.2021 10:52

Будет ли Байден отличаться от Трампа? Современный мир устроен таким образом...
Будет ли Байден отличаться от Трампа? Современный мир устроен таким образом, что всех касаются выборы в США. Поскольку политика президента, а также сила его партии в парламенте и сенате будут определять глобальные тренды во всем мире. И хотя многие смеялись над картинками, где две бабки в российской деревне обсуждают выборы в США, тем не менее, при текущей политической ситуации в РФ выборы в США влияют на жизнь простых российских граждан гораздо больше, чем выборы в собственной стране. Трамп очень много обещал в своей предвыборной программе 2016 года: вернуть предприятия в США, дать рабочие места простым американцам, бороться с нелегальной миграцией, построить стену с Мексикой, душить зарвавшийся Китай и сдуть пузырь на фондовом рынке, который надул Обама . В итоге за 4 года единственное, что у Трампа более-менее получилось, была организация проблем для китайцев. Собственно, за пару дней до того, как он покинул Белый дом, он накинул им еще огромную гору санкций, в том числе на любимую многими россиянами компанию Xiaomi. По остальным же пунктам плюс-минус все осталось прежним. Да, миграционное законодательство стало более строгим, построили кусочек стены, вернули пару предприятий в США. Но глобально все осталось прежним. А слушать сейчас интервью Трампа, где он обвиняет Обаму в надувании пузыря на фондовом рынке через QE, крайне уморительно. Трамп в итоге взял лучшие методики Обамы и утроил их. Что же с Байденом? Какой предвыборный план был у него? Кратко: печатать еще больше денег (чтобы сбрасывать их с вертолета на простой народ), бороться с углеводородным следом, создавать препоны нефтяникам, вкладываться в возобновляемые источники энергии, отменить законы против мигрантов от Трампа, прекратить вражду с Китаем, ввести больше санкций против РФ, дать больше равенства неграм, ЛГБТ, трансгендерам и прочим сомневающимся. Байден вот уже неделю как сидит в Белом доме. Интересно, что из этого он уже начал реализовывать. Ведь продвигать свои решения ему сейчас легко, как никогда: его партия (демократы) контролирует практически все законодательные органы, тотально победив на всех выборах. По пунктам: — Байден и правда очень хочет бороться с нефтянкой. Уже ограничил бурение сланцевых скважин на территории США. Его партия через различные механизмы запрещает крупным фондам инвестировать в нефтяную отрасль; — Всем ущемленным категориям граждан обильно отсыпают равенства и позитивной дискриминации; — Законы против мигрантов понемногу отменяются. А вот по остальным, гораздо более критичным пунктам пока что-то медлят. Байден обещал сходу напечатать новых $2 трлн. (плюсом к тем 4 трлн., что изверг из печатного станка Трамп), но пока как-то стесняется. Новый пакет помощи неожиданно забуксовал. Трамп прямо перед своим уходом добился делистинга с бирж США трех китайских компаний. Сразу после прихода Байдена они попросились обратно. Но он также пока стесняется открыто «дружить» с китайцами. Похожая история и с санкциями против РФ. У нас тут вроде как движ с Навальным идет, а от США ноль действий. Все это наводит на мысли, что ничего революционного новый президент не привнесет. По некритичным вопросам, конечно, проявит вольность (надо же в чем-то отличаться от предшественника), но общий курс останется прежним: 1. Умеренно печатать деньги. Главное, сильно не обгонять в этом деле Европу, Японию и Китай. 2. Холодная война с Китаем продолжится. Если Байден возьмет и отменит все те ограничения на Китай, что ввел Трамп, то мировой капитал, очевидно, просто моментально сделает ставку на китайскую экономику и юань. А это, как понимаете, помешает реализации пункта 1. 3. Фондовый рынок продолжат по возможности надувать. Ведь там лежат пенсии и сбережения доброй половины избирателей. Но и слишком разгонять инфляцию никто не собирается. Опять же из-за пунктов 1 и 2. На мой взгляд, последние президенты США — это как ниндзя в Мортал Комбат. По сути один и тот же шаблон персонажа, только с разными цветами костюмов и фаерболов. Фаерболом в данном случае являются вопросы национальности, гендера и зеленой энергетики. _shock
332 

26.01.2021 16:16

Канал MMI был создан в сентябре 2017 года.  А 1 июня 2020г автор MMI, Кирилл...
Канал MMI был создан в сентябре 2017 года. А 1 июня 2020г автор MMI, Кирилл...
Канал MMI был создан в сентябре 2017 года. А 1 июня 2020г автор MMI, Кирилл Тремасов, возглавил департамент денежно-кредитной политики Банка России. Но на канале осталась команда единомышленников. MMI регулярно цитируется международными агентствами Reuters и Bloomberg, материалы канала используется журналистами всех деловых СМИ, а дайджесты канала ежедневно ложатся на стол руководителей экономического блока правительства. Вряд ли где-то ещё на просторах телеграма Вы получите более профессиональный взгляд на экономику и финансовые рынки. • Нюансы денежно-кредитной политики и её влияние на рынки • Подробный анализ мировой экономики и развивающихся стран • В чем можно доверять российской статистике, а в чем – нет • Инвестиционные идеи и глобальные финансовые тренды Подписывайтесь на MMI и получайте самую важную финансово-экономическую информацию и аналитику! https://t.me/russianmacro
341 

26.01.2021 22:02

Глобальные банки бьют тревогу - LIBOR под ударом В USA снова всплыла старая...
Глобальные банки бьют тревогу - LIBOR под ударом В USA снова всплыла старая тема о махинациях со ставкой LIBOR. Несколько лет назад, контролирующие органы USA выявили махинации со ставкой LIBOR, в которых были замешаны крупнейшие американские, швейцарские и др банки. Как следствие этого начался судебный процесс и другого рода разбирательства, которые затянулись и вошли в вялотекущую стадию. Требования надзорных органов к банкам заключалось не только в выплате крупных штрафов, но и к упразднению ставки LIBOR как таковой. Под давлением надзорных органов банкирам пришлось согласиться с предложенной инициативой, но для исключения стрессового сценария развития событий был найден компромисс, который отводил банкам время для выработки нового инструмента взамен ставки LIBOR. Время шло, а альтернативный инструмент так и не появился, что спровоцировало, пострадавших от махинаций заемщиков обратиться в один из судов USA, где они нашли соответствующий отклик. И теперь судья, рассмотревший дело грозится в кратчайшие сроки запретить использование LIBOR. Банки, в числе которых: UBS Group AG, Citigroup Inc., HSBC, JPMorgan Chase & Co., Credit Suisse Group AG and Deutsche Bank AG бьют тревогу и заявляют о неминуемом хаосе на рынках, в случае слишком поспешного упразднения LIBOR, на которую завязаны финансовые активы стоимостью в триллионы USD. Адвокаты, не участвующие в деле, говорят, что шансы на судебный запрет невелики, однако, они все же присутствуют. Ситуация в развитии... Один из примеров манипуляции с LIBOR можно было наблюдать во время ковидного обвала рынков весной 2020г.
382 

14.01.2021 09:20

БУМАГИ TCS GROUP $TCSG РАСТУТ ПОЧТИ НА 10% НА МОСКОВСКОЙ БИРЖЕ

 Глобальные...
БУМАГИ TCS GROUP $TCSG РАСТУТ ПОЧТИ НА 10% НА МОСКОВСКОЙ БИРЖЕ Глобальные...
БУМАГИ TCS GROUP $TCSG РАСТУТ ПОЧТИ НА 10% НА МОСКОВСКОЙ БИРЖЕ Глобальные депозитарные расписки TCS Group - головной структуры "Тинькофф банка" - выросли на Московской бирже на 9,47%, до 2 703 руб., следует из данных торговой площадки. По состоянию на 11:30 мск GDR TCS Group дорожают на 11,32% по сравнению с отметкой закрытия предыдущих торгов, достигая 2 749 руб. за бумагу. ПОЧЕМУ: "Решение о конвертации акций, объявленное сегодня семейным трастом Тиньковых, является важной вехой в истории группы. Это отражает растущую зрелость группы и ее развитие как публичной компании. Я считаю, что это хорошо для всех. Теперь каждая акция имеет равный вес при голосовании всех акционеров", - прокомментировал Олег Тиньков, слова которого приведены в сообщении на лондонской бирже.
404 

08.01.2021 14:16

Друзья! Наш хрупкий мир держится на целой системе взаимных сдержек и...
Друзья! Наш хрупкий мир держится на целой системе взаимных сдержек и противовесов. На четком, или относительно четком, осознании красных линий и последствий их игнорирования. Подчеркну: мир невероятно хрупок, и мир геополитики в первую очередь. Вы посмотрите, какая гигантская мощь накопленного оружия нависает над ним! Аналогично с экономикой. Стремительный, и уже бесконтрольный, рост долговой нагрузки (размер мирового долга скоро превысит 300 триллионов долларов; если все и дальше так будет продолжаться, до полуквадриллиона рукой подать). Вы думаете, все это не приведет к страшному и беспощадному долговому кризису? Не сегодня. Нет. Но и не через 20 или 30 лет. Гораздо раньше. При чем здесь тот факт, что демократы в США взяли в свои руки и законодательную, и исполнительную власть? Есть такая штука: эффект бабочки. Некое абсолютно несущественное событие, которое изменило всю картину мира. Я очень хочу ошибаться. Я буду рад ошибиться. Критикуйте меня и докажите мне, что я неправ. Поверьте, буду счастлив. Но что-то мне подсказывает: все происходящее очень серьезно. Глобальные сдвиги, по моему мнению, возможны, если мы увидим следующие шаги демократов: – изменения по линии Верховного Суда; – предоставление избирательных прав миллионам нелегальных иммигрантов; – ухудшение отношений с Израилем и начало неких игр вокруг Ирана; – узаконивание на веки вечные почтового голосования. Все это – не сегодня и не завтра. Этот калейдоскоп событий мы, вполне вероятно, будем наблюдать ближайшие годы. А пока... пока наслаждаемся ростом рынков и празднуем.... P.S. Я все-таки по натуре своей, скорее, оптимист. Или, скажем так, реалистичный оптимист. Америка, несмотря ни на что, сильна своими институтами, своими традициями. Да и в команде Байдена много более чем разумных людей. Американское общество – общество в целом более чем здоровое, а отморозки, всех видов и мастей, есть у всех. Потому будем надеяться на лучшее. Может, на эру Водолея?
418 

07.01.2021 12:33


КИТАЙСКИЙ МИЛЛИАРДЕР ДЖЕК МА БЫЛ “УДАЛЕН” ИЗ СВОЕГО СОБСТВЕННОГО РЕАЛИТИ-ШОУ И...
КИТАЙСКИЙ МИЛЛИАРДЕР ДЖЕК МА БЫЛ “УДАЛЕН” ИЗ СВОЕГО СОБСТВЕННОГО РЕАЛИТИ-ШОУ И...
КИТАЙСКИЙ МИЛЛИАРДЕР ДЖЕК МА БЫЛ “УДАЛЕН” ИЗ СВОЕГО СОБСТВЕННОГО РЕАЛИТИ-ШОУ И НЕ ПОЯВЛЯЛСЯ НА ПУБЛИКЕ В ТЕЧЕНИЕ ДВУХ МЕСЯЦЕВ ПОСЛЕ ТОГО, КАК НЕГОДОВАЛ НА ПРЕЗИДЕНТА СИ СО СВОЕЙ АНТИРЕГУЛИРУЮЩЕЙ РЕЧЬЮ — DAILYMAIL (ПОДРОБНОСТИ) Сообщается, что китайский миллиардер, стоящий за азиатской версией Amazon, не появлялся на публике более двух месяцев после того, как попал в ссору с президентом Си Цзиньпином. Джек Ма, один из самых успешных и откровенных китайских магнатов, в своей зажигательной речи в октябре в Шанхае раскритиковал финансовые регуляторы страны и государственные банки, являющиеся «ломбардом». Он призвал к реформе системы, которая «подавляет инновации в бизнесе», и сравнил глобальные банковские правила с «клубом пожилых людей». Речь возмутила китайское правительство, которое расценило критику Ма как нападение на авторитет Коммунистической партии, и привело к чрезвычайному подавлению деловой активности Ма. В ноябре официальные лица в Пекине «одели» Ма и приостановили первичное публичное размещение акций его Ant Group на 37 миллиардов долларов по прямому указанию президента Си, сообщает Wall Street Journal. Затем они посоветовали Ма остаться в Китае, прежде чем (в канун Рождества) начать антимонопольное расследование в отношении холдинга Ма Alibaba Group, сообщает Bloomberg. Пекин также приказал компании Ant Group, занимающейся финансовыми технологиями, сократить свои операции. Затем Ма таинственным образом исчез из своего телешоу в стиле «Драконье логово» Africa's Business Heroes незадолго до ноябрьского финала, а его фотография была стерта с веб-страницы жюри. Представитель Alibaba сообщил Financial Times, что Ма больше не может быть частью судейской коллегии «из-за конфликта в расписании». Но за несколько недель до финала Ма написал в Твиттере, что «не может дождаться» встречи с участниками. С тех пор не было никакой активности в аккаунте отца троих детей в Твиттере, который регулярно делал по несколько твитов в день. У Пекина есть история безжалостных действий против своих внутренних критиков, так в марте магнат недвижимости исчез после того, как назвал президента Си «клоуном» за то, как он справился с кризисом, связанным с коронавирусом. Друзья Жэнь Чжицяна сказали, что не могут связаться с ним, и шесть месяцев спустя он был приговорен к 18 годам тюремного заключения за то, что он «добровольно и честно признался» в различных коррупционных преступлениях. https://img.theweek.in/content/dam/week/news/biz-tech/images/2020/11/13/jack-ma-jinping.jpg
433 

04.01.2021 10:44

Эта неделя подарила нам частичное восстановление после просадки. Индекс...
Эта неделя подарила нам частичное восстановление после просадки. Индекс Мосбиржи +3.5% (3392 п.), РТС +4.5% (1432 п.). Доллар 74.64, подешевел на рубль. Помогла нефть, она достигла максимумов февраля 2020 г. и коснулась отметки $60, а также вернувшийся на глобальные рынки позитив относительно сроков выделения помощи $1.9 трлн. Топ событий недели: Падение малоликвидных акциий после разгона робингудовцами из WSB. Осуждение Навального, протесты и заявления о санкциях. Новые исторические хаи S&P 500 - 3 886 п. и Nasdaq - 13 856 п. Штраф Норникелю 146 млрд р. Волатильность в серебре - разгон до 8-летних максимумов и падение. Фавориты января: Ozon +27% АФК Система +11.2% Новатэк +8.8% ПИК +7.5% Лукойл +6.3% Озон растёт без фундаментальных новостей и в отсутствии отчётов. С момента IPO уже +70%. Есть риск коррекции, когда переоценённость станет очевидной для инвесторов на Nasdaq. Система продолжает хайповать, на этот раз отыгрывается IPO Сегежи груп, но апсайд еще есть. Новатэк получил разрешение на Северо-Гыданский участок в рамках проекта Арктик СПГ-3. ПИК летит вверх уже 2 недели. Озвучил проект продажи квартир с мебилировкой и привязку дивидендов к финансовому результату. Всё это - помимо льготной ипотеки. Лукойл догоняет растущую нефть. На этой неделе в индексе не набралось даже 5 акций с минусовым результатом: Петропавловск -3% X5 -1.5% Глобалтранс -0.7% Детский мир -0.3% ЛСР 0% Петропавловск: золото в минусе, корпоративный конфликт потихоньку тлеет. X5 - коррекция на нейтральной отчётности. Решение по развитию сети дискаунтеров перенесено на конец года. Ждём 19 марта - отчёт за 2020 и решение по дивам. То, что околонуля - оставим без пояснений.
287 

07.02.2021 15:13

77% клиентов IG на данный момент ожидают падения ИНДЕКСА ДОУ ДЖОНС

 Рубрика...
77% клиентов IG на данный момент ожидают падения ИНДЕКСА ДОУ ДЖОНС Рубрика...
77% клиентов IG на данный момент ожидают падения ИНДЕКСА ДОУ ДЖОНС Рубрика: Текущий рыночный обзор Европейские фьючерсы на данный момент торгуются на позитивной территории. После незначительной коррекции вчера, фискальные стимулы в США и глобальная вакцинация продолжает поддерживать оптимизм по восстановлению экономики. Торги на Wall Street вчера закончились без значительных изменений, потому что инвесторы перекладывались из бумаг технологического сектора в другие сектора, которые должны получить выгоду от мер помощи против пандемии. Инвесторы сегодня ожидают движения на европейских торгах - отчеты нескольких банков превысили ожидания аналитиков. Экономические данные также будут в фокусе, так как возвращение инфляции может толкнуть вверх доходность казначейских облигаций США, что повлияет на глобальные финансовые рынки. обзоррынка настроения
276 

10.02.2021 12:09

Московская биржа ожидает, что наступивший год станет прорывным по части...
Московская биржа ожидает, что наступивший год станет прорывным по части...
Московская биржа ожидает, что наступивший год станет прорывным по части первичных размещений акций (IPO) на российском рынке, заявил директор департамента рынка акций биржи Борис Блохин. "Мы живем в беспрецедентных условиях низких ставок. Сейчас открыто огромное окно возможностей для всех, кто хочет размещать акционерный капитал. Мы видим, как проходят глобальные IPO, и безусловно, спрос крайне большой. Поэтому мы ожидаем, что и российские и глобальные компании продолжат этот тренд на IPO", — сказал он, выступая на онлайн-конференции "Финансовый рынок – 2021. Вызовы и перспективы". "Мы ожидаем существенного количества сделок в этом году. Ряд сделок уже готовятся. Этот год, я думаю, в части первичных сделок будет прорывной, и российские инвесторы получат намного больше возможностей для диверсификации портфеля", — добавил Блохин. Ряд российских компаний ранее заявлял о возможности проведения первичных размещений акций.
270 

11.02.2021 18:00

Ставка на рост нефти На прошлой неделе управляющий портфелем «Глобальные...
Ставка на рост нефти На прошлой неделе управляющий портфелем «Глобальные дивиденды» Марк Доникян воспользовался просадкой в нефтяных акциях и закупил нефтянку: Exxon Mobil ConocoPhillips Total Зачем? Марк увеличил инвестиции в акции нефтяных компаний в ноябре под выход на рынок вакцин, и фонд хорошо заработал на этом. С тех пор стратегия превосходит композитный бенчмарк на 10%. В начале февраля рынок дал возможность увеличить этот отрыв. Падение акций пошло вразрез с ростом барреля и общим сантиментом. По мнению Марка, акции глобальных нефтяных мейджоров недооценены на 25%. Плюс к этому компании готовы платить дивиденды 5–6%. Для того чтобы ещё увеличить долю нефтянки в портфеле, он снизил позицию в Verizon (компания нециклическая, стабильная, много денег не принесёт в текущих условиях), срезал overweight по Johnson & Johnson (покупал под отчёт и презентацию по их вакцине) + ещё около 5% было в кеше под покупки. В целом экспозиция нефтяных акций в фонде «Глобальные дивиденды» сейчас 20%. Тут надо учитывать, что если для российских портфелей ⅕ нефти — это норма, то для глобального портфеля это очень много. Надо отдать должное решительности Марка ;) От себя как стороннего наблюдателя за действиями портфельных управляющих добавлю, что из трёх управляющих фондами акций двое смотрят на нефть bullish, а вот Дмитрий Михайлов полагает, что более вероятно снижение в район $50 за баррель вследствие роста добычи сланцевой нефти в США. Такая вот разница мнений внутри одной УК. Напомню, что эти мнения на инвесткомитете сошлись на базовом сценарии в 55 долларов за баррель в среднем по году (ссылка на прогноз 2021: https://t.me/alfawealth/755). АК,
266 

11.02.2021 21:50

Продолжая тему коррекции рынков. Достаточно часто получаю в личку послания...
Продолжая тему коррекции рынков. Достаточно часто получаю в личку послания аналогичные этому: «Евгений Борисович, в последнее время Ваши посты все чаще предупреждают о предвестниках скорой коррекции. При этом понятно, что основный «пузырь» сформировался на американском рынке, т.е. там, где появляется доп. ликвидность, и там при коррекции должно быть больнее всего.   Вопрос: если пойдет коррекция, что будет с российским рынком? Утянет ли его американский за собой, или в России не стоит ждать таких же глубоких просадок?» Друзья, должен разочаровать. Наш рынок, к великому сожалению, никак нельзя назвать спасительной гаванью. Обычная история – если Америка падает на 3-5%, то на нашем рынке падения могут составлять и 5-10%. И это по индексу, отдельные компании при этом могут лететь вниз гораздо серьёзнее. Кстати, хорошо помню разговоры середины-конца 2007 года, когда в Европе и в мире уже начинал разворачиваться ипотечный кризис, а у нас еще была тишь да гладь. Отдельные товарищи как раз говорили о том, что Россия, мол, спасительная гавань, и все у нас хорошо. А потом… Потом сначала весь мир упал-отжался, а затем и мы. Упали. С отжиманием у нас сложнее – кряхтя и покашливая продолжаем подниматься с колен и по сей день. Причин тут несколько: 1. Фондовый рынок РФ за последние годы достаточно сильно развивается. Увеличивается количество инвесторов, растут обороты, появляются новые интересные инструменты, новые игроки. Однако есть серьезная проблема – отсутствие крупных долгосрочных инвесторов. Эта проблема стара, и только время потихоньку расставит все на свои места. Речь идет от многомиллиардных или даже триллионных частных пенсионных фондах. Только они могут быть тем фактором, который придает рынкам стабильность и предсказуемость. До их появления как мощных и стабилизирующих игроков рынка, увы, еще далеко. Проблем много, и носят они самый разный характер. 2. На развивающихся рынках мощными, если не сказать мощнейшими, игроками являются крупные западные фонды – такие, как Blackrock, Fidelity и другие. Blackrock, например, – самый крупный держатель российского внутреннего долга, в его активах наши ОФЗ присутствуют примерно на 2 трлн руб. Поэтому, если в Бразилии или Индии начинаются крупные продажи, можно с высокой долей вероятности сказать, что то же будет происходить и в России. Почерк крупных фондов всегда одинаковый. 3. Последние несколько лет к нашим рыночным рискам добавляются риски санкционные. Во-первых, наложенные санкции уже отсекли нас от многих интересных долгосрочных инвесторов, которые готовы были вкладываться вне зависимости от кол...ий рынка и других временных факторов. Ну а риски новых санкций не дают спокойно спать тем из зарубежных инвесторов, кто еще присутствует на нашем рынке. 4. Зависимость российской экономики от цен на нефть, газ, и в целом – мировой конъюнктуры. К сожалению, в нашей экономике нет высокого процента добавленной стоимости, который стабилизировал бы внутренний спрос и давал экономике развиваться. А стабильная экономика – это стабильный фондовый рынок. 5. And last, but not least. На наш рынок пришли миллионы новых инвесторов. Однако для того, чтобы их деньги шли дальше, необходимо стабильное развитие внутреннего спроса и рост покупательной способности населения. Увы, таким мы похвастаться не можем, и неизвестно, сможем ли в обозримом будущем. Даже если вы будете сидеть в сверхнадежных рублевых активах, от риска девальвации валюты вас никто не убережет – еще один фактор, который не способствует хорошему аппетиту инвесторов и их спокойному сну. Исходя из всех перечисленных факторов, Россию не получается признать страной, которая может выступить в роли спасительной гавани. Если глобальные рынки будет трясти, нас будет трясти еще сильнее, и спрятаться тут не получится.
258 

16.02.2021 11:14

новости мысли прогнозы 18.02.21 Всем доброго утра! Основные новости на...
новости мысли прогнозы 18.02.21 Всем доброго утра! Основные новости на сегодня: ???? Нефть взлетела выше 65 долларов, когда беспрецедентное похолодание лишило почти 40% добычи сырой нефти в США, а шок предложения помог и без того пенистому мировому рынку нефти. Техас предпринял экстраординарный шаг, ограничив поток природного газа в другие штаты, чтобы обеспечить достаточное количество местных генераторов. Около 2,6 миллиона человек в Великобритании ожидают потерять работу в ближайшие три месяца, сообщает Resolution Foundation, который сегодня примет у себя главу Банка Англии Майкла Сондерса для обсуждения проблемы безработицы! ???? Экономический советник президента США Джо Байдена обратился к тайваньскому правительству за помощью в решении глобальной проблемы нехватки полупроводников, которая приводит к остановке американских автомобильных заводов, говорится в письме, опубликованном Bloomberg News. Дефицит чипов оказался проблемой для администрации Байдена, нарушив глобальные цепочки поставок, поскольку производители ограничивают производство автомобилей и востребованной потребительской электроники (например такой как новая PlayStation 5 - ее по-прежнему трудно найти в магазинах). Стоимость и сложность массового производства полупроводников способствовали росту мировой зависимости от двух азиатских компаний - Тайваньское производство полупроводников и Samsung Electronics. ️Публикация отчетности компаний. По большинству рекомендуемых вчера к покупке компаниям, отчетность вышла лучше или в рамках ожиданий️ Shopify????, Baidu????, Analog devices????, WIX????, Fastly, Bright Horizons????, Invitae, Texas pacific land (отчёт не опубликован), Athene Holdings????, Cyrusone????, Iqiyi???? Не смотря на хорошую отчетность, Американский рынок вчера прилично снижался, поэтому на общем фоне рост акций на фоне позитивной отчетности не состоялся️ Сегодня рекомендую обратить внимание на компании, публикация отчетности которых сегодня планируется: Applied Materials, Arista Networks, Walmart, Rocu, Oran, Keysight tech., Smith & Nephew, Ventas, Appian Corporation, Allianz Energy, Morningstar, Dropbox ️Сегодня ожидается большое кол-во важной статистики: 1. Публикация протоколов заседания ЕЦБ по монетарной политике в в 15:30 2. Число выданных разрешений на строительство в США в 16:30 3. Индекс производственной активности в США в 16:30 4. Число первичных заявок на пособия по безработице в США в 16:30 5. Запасы сырой нефти в США в 19:00 ️Прогноз на сегодня: ????Фондовый рынок: Сегодня ожидаю разнонаправленное открытые Российского рынка, далее во второй половине дня ожидаю снова попытки продолжить коррекцию ????Сырье: Нефть сильно выросла на новостях о том, что НПЗ в Техасе так и не запущены! Это должно в ближайшее время закончится! Ожидаю очередного отскока вниз внутри дня! (По портфелю вчера вечером ещё набросил шорт) ????Валюты: По паре Доллар/рубль сегодня ожидаю дальнейшую попытку продолжения вчерашнего роста (По портфелю держу пару) ️ Криптовалюты: Ожидаю коррекцию по криптовалюте в ближайшей перспективе - весь Криптовалютный депозит временно переложил в криптовалюту Tether (USDT) Желаю вам удачного дня и успешных торгов!!!
248 

18.02.2021 12:16

Падает RGBI, растёт DXY, растёт доходность по treasuries, но не рынок...
Падает RGBI, растёт DXY, растёт доходность по treasuries, но не рынок...
Падает RGBI, растёт DXY, растёт доходность по treasuries, но не рынок облигаций, ни индекс доллара, не воздействуют на наш рынок так, как нефть. Конечно, краткосрочно и среднесрочно, да и растёт она тоже в рамках риск он. Западные коллеги сегодня не очень, и vix растёт, а мы вполне ничего. Пока. Нефть держит. Зависли. Оно и понятно, двойная вершина, не можем решиться. Большинство графиков кричит о покупке. Сбер ломает ГИПы. В графике Газпрома нет ничего разворотного. Лукойл в сильном восходящем тренде, как и Роснефть. Русгидро уже почти пробило треугольник. Вся нефтянка хочет наверх. А все глобальные индикаторы кричат об обратном. Ощущение, что скоро будет шортокрыл по нашему рынку. Как вчера в Газпроме. Сбер пока держу, плюсует. Вчера удержался. Но гэп внизу будет закрыт. Посмотрите на его график. Он всегда их закрывает. Так что иллюзий не строю. В данной конкретной точке действительно не знаю, куда пойдём. Только интуиция подсказывает, что вынесут наверх перед сильной коррекцией, но она может и обмануть. https://t.me/ShutUpAndBuy/130
230 

17.02.2021 13:30

​​Индекс S&P 500 — буквально пять дней роста, выкуп после ретеста района 3660 и...
​​Индекс S&P 500 — буквально пять дней роста, выкуп после ретеста района 3660 и...
​​Индекс S&P 500 — буквально пять дней роста, выкуп после ретеста района 3660 и отклонение после старта европейской торговой сессии. Локально стоит понаблюдать за отметкой 3893, откуда была предпринята новая попытка роста. Глобальные фондовые рынки пребывают в оптимистичном настроении поскольку ситуация с вакцинацией в стране ощутимо улучшила статистику заболеваний, но при этом власти продолжают дожимать тему принятия новых бюджетных стимулов. Возможно, американской экономике уже и не нужно $1,9 трлн., предложенных ранее Байденом, но в этом вопросе демократы сейчас принципиально не хотят уступать требованиям республиканцев по уменьшению пакета поддержки до $600 млрд. В итоге мартовский фьючерс на S&P-500 опять приблизился к верхней границе своего 3-месячного растущего тренда. А ближайший уровень поддержки здесь поднялся до отметки 3824 п. Еще не мало важным фактором является, то что VIX достиг уровня 22, который удерживается с февраля 2020 года. Рынки на максимумах, ожидаю коррекцию к 3824. https://telegra.ph/file/e23cd53dc59ded9c8b548.jpg
252 

10.02.2021 14:23


Во всем мире инвестиции в финтех-отрасль сильно сократились в 2020 году из-за...
Во всем мире инвестиции в финтех-отрасль сильно сократились в 2020 году из-за...
Во всем мире инвестиции в финтех-отрасль сильно сократились в 2020 году из-за пандемии Covid-19, но уже во второй половине года они значительно увеличились. В своем отчете «Пульс финансовых технологий» аудиторская нидерландская компания KPMG сообщает, что глобальные инвестиции в финтех-области составили $105 млрд в рамках 2861 сделки в 2020 году, что меньше на $165 млрд годом ранее. Рынок финансовых технологий в целом оказался устойчивым, несмотря на такие события, как пандемия Covid-19 и президентские выборы в США. Был спад из-за коронавируса в первой половине года, но инвестиции в финтех-индустрию восстановились во второй половине — более чем вдвое с $33,4 млрд до $71,9 млрд. Robinhood привлекла наибольшее количество венчурных инвестиций во втором полугодии — $1.3 млрд за два раунда. У нескольких цифровых банков также были хорошие результаты: Klarna ($650 млн), Revolut ($580 млн) и Chime ($533 млн). На США приходится более 70% мирового финансирования финансовых технологий — $76 млрд. А вот Азиатско-Тихоокеанский регион упал с $16,8 млрд в 2019 году до $11,6 млрд в 2020 году, достигнув шестилетнего минимума. Так или иначе, но будущее выглядит безоблачным. Рост спроса на цифровые платежи, бесконтактные платежи и платформы электронной коммерции означает, что инвестиции в финансовые технологии и в 2021 году никуда не денутся. Напротив, их станет еще больше. https://www.finextra.com/newsarticle/37561/2020-fintech-funding-down-on-2019-but-on-the-way-back-up
220 

26.02.2021 18:20

ЧАСТНЫЕ КОМПАНИИ, ТАКИЕ КАК SPACEX, VIRGIN GALACTIC, СОКРАЩАЮТ РАСХОДЫ ДЛЯ ВСЕХ...
ЧАСТНЫЕ КОМПАНИИ, ТАКИЕ КАК SPACEX, VIRGIN GALACTIC, СОКРАЩАЮТ РАСХОДЫ ДЛЯ ВСЕХ...
ЧАСТНЫЕ КОМПАНИИ, ТАКИЕ КАК SPACEX, VIRGIN GALACTIC, СОКРАЩАЮТ РАСХОДЫ ДЛЯ ВСЕХ УЧАСТНИКОВ КОСМИЧЕСКОЙ ГОНКИ, ГОВОРИТ ОСНОВАТЕЛЬ UFO ETF. По словам автора Procure Space ETF (UFO), частные космические компании прокладывают путь отрасли к прибылям . Участвуя в стремительно развивающейся «космической гонке», поддерживаемые миллиардерами организации, такие как SpaceX Илона Маска $TSLA и Blue Origin Джеффа Безоса $AMZN, снижают расходы по всем направлениям, сказал на этой неделе «ETF Edge» CNBC генеральный директор ProcureAM Эндрю Чанин . «Они могут снизить стоимость запуска, и это позволит большему количеству компаний отправлять вещи в космос дешевле», - сказал Чанин в интервью в среду. «Они действительно открывают всю среду для космических компаний и будущих потенциальных космических компаний, чтобы снизить эти входные барьеры». «Они фактически высвобождают больше средств из бюджета NASA, чтобы иметь возможность инвестировать в другие области космоса, - сказал он. - Эта конкуренция, я думаю, очень здорова. Необязательно, что каждая компания станет победителем, но, надеюсь, эта конкуренция может снизить цены, а также позволить лучшим технологиям победить». - заявил Чанин. ️ Morgan Stanley $MS заявил, что к 2040 году мировая космическая отрасль может принести прибыль в размере более 1 триллиона долларов. Текущие глобальные доходы составляют примерно 350 миллиардов долларов. $SPCE Кто-то держит $SPCE в долгосрок или спекулируем? https://www.boldbusiness.com/wp-content/uploads/2018/05/spacex.jpg
195 

27.02.2021 23:09

​Опрос — выбери глобальные тренды
Друзья, судя по недавнему опросу на канале...
​Опрос — выбери глобальные тренды Друзья, судя по недавнему опросу на канале...
​Опрос — выбери глобальные тренды Друзья, судя по недавнему опросу на канале, очень многие из вас покупают биржевые фонды (39% аудитории). Специально для вас мои коллеги-продуктологи подготовили опрос. Прошу вас его пройти, займёт 1-2 минуты. В чём суть? Мы планируем запустить несколько биржевых фондов на глобальные тренды (зелёная энергетика, фарма, ИИ, киберспорт, электромобили и другие долгоиграющие темы) и хотим узнать, какие направления инвестирования вы считаете самыми перспективными. На основе полученных данных мы сможем приоретизировать работу над теми фондами, которые окажутся самыми популярными. В итоге выпустим их на рынок быстрее конкурентов. В качестве «спасибо» тем, кто пройдёт тест, мои коллеги из департамента управления активами подготовят обзоры по направлениям, которые вы выберете в опросе. Чтобы получить эту аналитику, просто оставьте email на последнем шаге опроса. Ловите ссылку на опрос: https://ru.surveymonkey.com/r/5NKS3V6 АК, https://telegra.ph/file/7624e9ba5a49f92555e6a.jpg
201 

01.03.2021 16:22

​​Обзор  рынков: Азия - настроения резко поменялись

Азия сегодня

Азиатские...
​​Обзор рынков: Азия - настроения резко поменялись Азия сегодня Азиатские...
​​Обзор рынков: Азия - настроения резко поменялись Азия сегодня Азиатские рынки акций торговались сегодня смешанно, после того как импульс в рисковых активах ослаб, несмотря на то, что изначально рынки последовали за ростом на Wall Street. За последние пару часов настроения на рынке резко поменялись - большинство азиатских индексов в минусах, а оптимизм, поднявший вчера Уолл Стрит испарился. Фьючерсы на S&P и Nasdaq показывают минуса. США вчера Акции в США взлетели прошлой ночью, индекс S&P 500 показал свой лучший день за последние 9 месяцев - причины для оптимизма инвесторов все те же: снижение доходности облигаций, больше фискальных стимулов и ускорение вакцинации. "Ралли на рынках акций в США и Европе - прекрасно", - говорит Chris Weston, глава австралийской Pepperstone Group Ltd, - "Финансовый сектор взмыл, а 95% акций из индекса S&P 500 закрылись в плюсе. Очевидно сегодня инвесторы видят мир в ином свете ". Нефть Праздник в рисковых активах не спас нефтегазовый сектор. Цены на нефть упали за ночь более чем на 1%, после того как данные показали замедление производственной активности за февраль в Китае до 9 месячного минимума, что отчасти объясняется празднованием Лунного Нового Года. Также участники рынка опасаются, что ОПЕК может увеличить глобальные поставки нефти на своей следующей встрече на этой неделе. *Вчерашний рост по секторам акций США https://telegra.ph/file/e190d56887f79b275130a.jpg
201 

02.03.2021 11:48

Как вы относитесь к российской IT-отрасли? Впрочем, неважно, хорошо или плохо...
Как вы относитесь к российской IT-отрасли? Впрочем, неважно, хорошо или плохо...
Как вы относитесь к российской IT-отрасли? Впрочем, неважно, хорошо или плохо, но совсем скоро вы будете ей помогать своими деньгами. Речь идет о цифровом налоге, о котором говорят еще с начала 2021 года. Цифровой налог — это сбор с доходов крупнейших IT-компаний от рекламы и продаж российской аудитории. Например, как реклама на Facebook. Суть в том, что сегодня эти компании формально не имеют представительства в России, но прибыль с российской аудитории получают. Наши власти решили, что это не дело и потому нам нужен цифровой налог. По прогнозам, он может принести от 1,5 до 50-60 млрд рублей на начальном этапе. Заодно с этого налога и отечественную IT-отрасль поднимем, так что решение выгодное. Вот только не для нас, простых потребителей. Самое интересное — это то, как именно глобальные IT-компании будут собирать цифровой налог. Думаете, из своих сбережений или каких-то резервов? Нет, конечно. Собирать его будут из наших с вами карманов. Например, повышая уровень цен на ПО и услуги иностранных разработчиков. А в случае рекламы страдать будут рекламодатели — кроме покупки, например, места для баннера, придется раскошеливаться еще и на новый налог. https://iz.ru/1132444/dmitrii-grinkevich/virtualnaia-fiskalnost-tcifrovoi-nalog-dast-biudzhetu-do-60-mlrd
175 

04.03.2021 19:00

​​ IPO компании Fix Price (FIXP) пройдет 10 марта на Лондонской и Московской...
​​ IPO компании Fix Price (FIXP) пройдет 10 марта на Лондонской и Московской...
​​ IPO компании Fix Price (FIXP) пройдет 10 марта на Лондонской и Московской бирже! На прошлой неделе российская розничная сеть по продаже дешевых товаров Fix Price объявил о выходе на IPO на Лондонской фондовой бирже (LSE), а вторичный листинг акций компании планируется провести на Московской биржи. Fix Price – это российская сеть магазинов дешевых товаров для дома по фиксированным ценам. Компания появилась на свет в 2007 году и была основана Сергеем Ломакиным и Артемом Хачатряном. Сейчас сеть включает в себя 3 306 магазинов, которые расположены в 830 населённых пунктах семидесяти четырех регионов Российской Федерации, а также в Грузии, Казахстане, Латвии, Беларуси, Узбекистан, Киргизия. Отличительная «фишка» магазинов компании – фиксированные низкие цены на товары. Достигается такая экономия за счет нескольких факторов: - прямое размещение заказов у производителей; - прямой импорт из Китая (более 40% ассортиментной линейки); - самая экономная логистика; - собственные торговые марки; - отсутствие посредников. Выручка компании в 2020 году увеличилась на 33% до 190 миллиардов рублей, в то время как у ближайших конкурентов Х5 и Магнита рост составил достаточно скромные 14,3% и 13,5% соответственно. Чистая прибыль компании в 2020 году составила 17,5 миллиардов рублей, при этом в прошлые годы этот показатель рос еще большими темпами - 64% в 2018 и 44% в 2019-м годах. Кроме того, Fix Price демонстрирует самую высокую рентабельность в отрасли - коэффициент EBITDA/продажи в 2020 году составил 15,1%, что в два раза больше, чем у X5 и Магнита и в полтора раза больше, чем у Детского мира. При озвученной финансовыми специалистами стоимости компании в 6 миллиардов долларов инвесторам предлагают купить ценные бумаги за 15x EBITDA 2020 года (МСФО 17), что в 2 раза превышает оценки сетей Магнита и X5.  Целевой аудиторией Fix Price являются потребители с уровнем дохода до 45 тысяч рублей — по данным статистического ведомства в 2019 году они составляли примерно 76% населения Российской Федерации. Сейчас рынок товаров по фиксированным низким ценам занимает 0,5% в розничных продажах, а по оценкам аналитиков за семь лет он должен вырасти примерно в три раза. Кроме того, у Fix Price есть собственная программа лояльности и картами этой сети магазинов владеют примерно двенадцать миллионов человек, которые регулярно совершают покупки – в 2020 году продажи товаров участникам программы составили 36% общей выручки компании. Детали IPO Ценные бумаги будут размещены на бирже существующими акционерами компании — компанией Luncor Overseas S.A. Артема Хачатряна, LF Group DMCC Сергея Ломакина, Samonico Holdings Ltd и GLQ International Holdings Ltd (дочерняя компания Goldman Sachs). По данным международных аналитических агентств инвестиционные фонды под управлением BlackRock, GIC и APG2 уже заключили с Fix Price соглашения, предусматривающие обязательства по покупке ценных бумаг сети на суммы в 150, 100 и 75 миллионов долларов соответственно. Эти обязательства будут исполнены, если цена первичного размещения будет находиться в пределах установленного соглашением диапазона цен. Финансовые показатели - Стремительный рост выручки. Выручка за 2018 год составила 108,7 млрд руб, в 2019 увеличилась до 142,8 млрд руб, а в 2020 году составила 190 млрд руб (на 33% выше по сравнению с 2019 годом). - Компания прибыльна. В 2018 году выручка составила 9 млрд руб, в 2019 году 13,1 млрд рублей, а в 2020 году 17,5 млрд рублей.  - Растущая валовая прибыль. В 2018 году составила 33,8 млрд руб, в 2019 увеличилась до 45,9 млрд руб, а в 2020 году составила 61,5 млрд руб.  - Fix Price планирует выплачивать дивиденды 2 раза в год (не менее 50% чистой прибыли по МСФО).  Капитализация на IPO: ≈ $7,4-$8,3 млрд. Объем привлекаемых средств: до $1,7 млрд. Ценовой диапазон: $8,75 до $9,75 за GDR. Количество размещаемых GRD (глобальные депозитарные расписки): 170 млн.  Андеррайтеры: Bofa Securities, Citigroup, JPMorgan, Morgan Stanley и ВТБ Капитал. FIXP https://telegra.ph/file/7fc38dda122e7879874fe.png
196 

04.03.2021 17:42


Депозитарная расписка акции актив ГДР АДР расписка Для нас, как для...
Депозитарная расписка акции актив ГДР АДР расписка Для нас, как для инвесторов, депозитарные расписки (ДР) по своей сути это те же акции, только с особенностями, которые надо обязательно учитывать. Но давайте по порядку. Какие бывают ДР: АДР - американские ДР ГДР - глобальные ДР Это две разновидности ДР, которые встречаются чаще всего. Есть ЕДР (европейские) и РДР (российские), они встречаются реже. И существуют ещё несколько видов ДР, но это уж совсем экзотика. Зачем их придумали Чтобы обойти запреты на вывоз из страны ценных бумаг. Технически вы покупаете не сами акции, а право на их владение. Т.е. ДР это некий сертификат, который подтверждает ваши права на ценные бумаги. Сами акции остаются в банке-кастодиане эмитента (в депозитарном банке его страны, который хранит акции). Для иностранных инвесторов этот банк выпускает сертификаты, т.е. ДР и их уже продает. Так образом и акции из страны и банка-кастодиана не уходят, и иностранные инвесторы деньги вкладывают. Надежность ДР это производный финансовый инструмент. Они так же надежны, как и сами акции, так что по этому поводу переживать не стоит. Особенности ДР Во-первых, это иностранный финансовый инструмент. Поэтому не все госслужащие могут покупать ДР. Во-вторых, за дивиденды по ДР надо самостоятельно сдавать декларации и платить налоги. Здесь надо быть внимательными и учитывать налоги страны эмитента, платить в РФ надо разницу между тем, что уже удержали (если удержали) и 13%. В-третьих, существуют комиссии за обслуживание депозитарных расписок, которые взимает тот, кто их выпустил, например, банк-кастодиан. Размер комиссий обычно указывается в условиях выпуска ДР. Примеры депозитарных расписок: X5 Retail, тикер FIVE-гдр Mail.Ru, тикер MAIL-гдр Эталог груп, тикер ETLN-гдр Озон, тикер OZON-адр Alibaba, тикер BABA-адр Будьте внимательны покупая депозитарные расписки. Обязательно изучайте все условия работы с ними, которые написаны мелким шрифтом Друзья, в понедельник 1 февраля стартует легендарный, пятидневный, бесплатный марафон "Миллион на инвестициях". Приглашаю вас принять в нём участие. Для этого жмите на кнопку и регистрируйтесь в "Миллион на инвестициях". Если вы ещё не инвестируете, то после марафона сделаете свои первые инвест-шаги. Если уже начали инвестировать, то сможете применить пару актуальных идей.
160 

29.01.2021 11:24

​После засухи в прошлом году бразильские фермеры заговорили о необходимости...
​После засухи в прошлом году бразильские фермеры заговорили о необходимости...
​После засухи в прошлом году бразильские фермеры заговорили о необходимости страховать свои пастбища и прочие земельные наделы. В Бразилии аграрии традиционно не имели страховых решений для покрытия производственных потерь из-за повреждённых пастбищ. Глобальные перестраховщики из SCOR (французские деньги) заходят на бразильский рынок страхования сельхоз наделов со спутниковым инструментом «Pastagem Protegida – Índice» страхования пастбищ. Мониторить состояние пастбищ будут с помощью наработок военных спутникового слежения из ESSOR и Airbus Defense and Space. Результаты мониторинга и прогнозы фермеры и страховщики смогут наблюдать на онлайн-платформе израильского старт-апа AgriTask. Местные страховщики из AgroBrasil , участвующие в этом проекте, заявляют, что аграрии, получив выплаты, основываясь на этом мониторинге, смогут вовремя закупить фуража и накормить свою скотину. https://telegra.ph/file/aa6d24a15f45628905002.jpg
105 

23.03.2021 11:14

Канал MMI был создан в сентябре 2017 года.  А 1 июня 2020г автор MMI, Кирилл...
Канал MMI был создан в сентябре 2017 года. А 1 июня 2020г автор MMI, Кирилл...
Канал MMI был создан в сентябре 2017 года. А 1 июня 2020г автор MMI, Кирилл Тремасов, возглавил департамент денежно-кредитной политики Банка России. Но на канале осталась команда единомышленников. MMI регулярно цитируется международными агентствами Reuters и Bloomberg, материалы канала используется журналистами всех деловых СМИ, а дайджесты канала ежедневно ложатся на стол руководителей экономического блока правительства. Вряд ли где-то ещё на просторах телеграма Вы получите более профессиональный взгляд на экономику и финансовые рынки. • Нюансы денежно-кредитной политики и её влияние на рынки • Подробный анализ мировой экономики и развивающихся стран • В чем можно доверять российской статистике, а в чем – нет • Инвестиционные идеи и глобальные финансовые тренды Подписывайтесь на MMI и получайте самую важную финансово-экономическую информацию и аналитику! Также приглашаем в наш ЧАТ https://t.me/russianmacro
103 

25.03.2021 21:06

​«Сверху вниз» или «снизу вверх»?
Расскажу о двух подходах к поиску и анализу...
​«Сверху вниз» или «снизу вверх»? Расскажу о двух подходах к поиску и анализу...
​«Сверху вниз» или «снизу вверх»? Расскажу о двух подходах к поиску и анализу привлекательных компаний для инвестирования. Первый называется Top-Down, а второй — Bottom up. В чём суть каждого? Top-Down — это когда инвестор вначале смотрит на «большую картинку»: изучает состояние мировой экономики, анализирует глобальные тренды. Составив общий взгляд, он постепенно спускается «вниз» и смотрит у́же и у́же: изучает мировые регионы, отдельные страны, затем сектора экономики. В результате инвестор получает список компаний из отобранных стран и секторов и только потом анализирует сами компании, ищет инвестидеи. Например, в случае, если инвестор верит в мировую рецессию, то может захотеть вложить 100% портфеля в «защитные» сектора. В таком случае он не станет инвестировать в компании из других секторов, даже если они выглядят привлекательно. Bottom up — прямая противоположность предыдущему подходу. Инвестор ищет привлекательные компании, изучает конкурентов, сравнивает. Он даже может не пойти дальше и набрать портфель из отдельных бумаг. Но может и пойти дальше: анализировать сектор экономики и смотреть на глобальные факторы, которые могут на него повлиять. Например, в случае, если инвестор найдёт привлекательную компанию-разработчика чипов, то вначале проанализирует саму компанию, потом других производителей и только в конце начнёт изучать сам рынок чипов. Какой способ лучше? Однозначной «формулы успеха» нет, думаю, что всё зависит от конкретной ситуации. Если говорить в целом, то, по моему мнению, «сверху вниз» больше подходит инвесторам, которые верят в то, что на компании в первую очередь влияют глобальные факторы. «Снизу вверх» скорее про тех, кто верит в силу отдельных компаний без привязки к тому, что происходит в мире. В реальности многие инвесторы и наши управляющие успешно совмещают оба способа. Завтра вернусь с конкретными примера использования обоих способов, чтобы наглядее объяснить. АК, https://telegra.ph/file/eb3889e5637fc59f4a768.jpg
91 

25.03.2021 22:33


Экономика 

Кристальная честность   

Управляющий директор МВФ Кристалина...
Экономика Кристальная честность Управляющий директор МВФ Кристалина...
Экономика Кристальная честность Управляющий директор МВФ Кристалина Георгиева за неделю до публикации обновленной версии обзора World Economic Outlook раскрыла некоторые подробности этого документа, сообщив, что эксперты организации решили повысить глобальные показатели роста по сравнению с январским прогнозом. Предыдущий отчет допускал 5,5% роста мирового ВВП в 2021 г. и 4,2% — в 2022 г. Было отмечено, что странам с низкими доходами необходимо на протяжении 5 лет направлять $200 млрд на борьбу с пандемией и выделить еще $250 млрд, чтобы вернуться к докризисной динамике роста доходов. Преодоление кризиса в сфере здравоохранения к 2025 году помогло бы увеличить мировой ВВП на $9 трлн. В настоящее время правление МВФ обсуждает крупнейший в истории организации план эмиссии специальных прав заимствований (СДР) на сумму $650 млрд. Тем временем в США международная исследовательская организация Conference Board сообщила, что индекс потребительского доверия граждан растет уже третий месяц подряд и в марте увеличился до 109,7 пунктов по сравнению с февральскими 90,4. Почему это важно? Заявления руководителей МВФ, как крупнейшего глобального кредитора, всегда имеют значение. Особенно для должников Фонда. На этот раз директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева предупредила аудиторию — странам, медленно проводящим вакцинацию, придется расплатиться за это низкими экономическими показателями. А возможно, и чем-то похуже. Вероятно, уже скоро они будут нуждаться в дополнительной помощи. И Фонд готов ее дать без наращивания внешнего долга, но на определенных условиях. Подробнее ► bit.ly/iSpaceNews_kristalnaya-cestnost МВФ США ВВП вакцинация https://cdn1.savepice.ru/uploads/2021/3/31/7429c766ae21503038a21dbf244d4a75-full.png
72 

31.03.2021 17:58

​Разбор портфеля!
Нам поступил интересный запрос: портфель ориентирован на...
​Разбор портфеля! Нам поступил интересный запрос: портфель ориентирован на...
​Разбор портфеля! Нам поступил интересный запрос: портфель ориентирован на глобальные рынки, есть российские, китайские акции, облигации, еврооблигации, в общем, глобальная диверсификация. Кажется, что это оптимально для пассивного портфеля, но при близком рассмотрении возникает много вопросов. Разбираем ошибки и предлагаем решения! «В портфеле много бумаг, потому что составлял его я не столько по принципу выбора каких-то отдельных бумаг, сколько по принципу пассивного индексного инвестирования и распределения активов по классам и странам. То есть много акций с малыми долями это некое подобие ETF на индекс акций малой капитализации. Акции с большой долей в портфеле подбирались в рамках той же стратегии пассивного инвестирования, т.е. я собираю широкий индекс, дополнительно обращая внимание на будущие дивиденды либо недооценку рынком в момент покупки. Мысли по портфелю: увеличить количество золотодобывающих компаний в портфеле для снижения риска отдельной компании. Привести портфель к пропорции 30% акции РФ, 30% акции Китай, 10% акции золотодобывающих компаний, 10% акции высокотехнологических компаний США, 20% облигации. При просадках свыше 15% по индексу продавать часть облигаций и перекладывать в акции» В портфеле действительно очень много позиций, поэтому на диаграмме мы показываем только самые крупные. В целом более 21% долларовые еврооблигации, 2,5% рублевые облигации, 52% акции РФ, 12% акции Китайских компаний, 10% акции США компаний + около 2% акции российских золотодобытчиков – Полюс и Петропавловск. Концептуально: для долгосрочных пассивных инвестиций подход понятен и в целом разумен. Автор портфеля пытается получить экспозицию и на глобальные рынки, и на российский рынок, получить диверсификацию по секторам и валютам. К стремлению автора по структуре портфеля вопросов тоже нет – все логично. К р...ансировке тоже вопросов нет, на просадках рынка скидывать облиги и докупать акции – отличная идея. Но вот позиция в облигациях, сформированная к настоящему моменту, для указанных автором целей портфеля не подходит. В портфеле вечные (perpetual) субординированные бонды ВТБ и Альфа-Банка. По обоим в 2022 году call-опционы. При сохранении текущей стабильности рынка мы полагаем, что ВТБ свой perp погасит, насчет Альфы – не знаем. В любом случае, если будет реальная рыночная тряска (автор хочет продавать облиги на просадке и докупать акции), то вечные бонды не устоят и завалятся вместе с рынком, поскольку perpetual бонд по своей сути ближе к привилегированной акции, нежели к облигации в классическом понимании. Чем меньше они будут стоить относительно номинала, тем ниже вероятность исполнения call-опционов эмитентом. Так что, здесь в корне неверное решение и оба «perpа» нужно продавать, заменив их на ликвидные и короткие (1-2 года дюрации) старшие выпуски надежных эмитентов. Золотодобывающие компании: если верите в золото, ставьте на него через покупку акций золотодобытчиков - тут все верно. В портфеле немного Полюса (это ок, она самая эффективная в мире) и акции Петропавловска (здесь не согласны). Петропавловск – непростая история, с периодически возникающими корпоративными конфликтами, уголовными делами и пр. нелицеприятными фактами. Кроме того, Петропавловск году в 2018 был на грани банкротства, и скорее всего обанкротился бы в конечном счете, если бы цены на золото в прошлом году не стрельнули. В общем это не позиция для хеджа портфеля, это позиция, увеличивающая риск портфеля. Хедж нужно искать в том же Полюсе, Полиметалле или крупных американских и канадских компаниях этого сектора. Акции РФ: тут полнейшая сборная солянка. Есть крупняк (Газпром, Русал, МТС, Северсталь, Норникель), а есть и неожиданные позиции, такие как НКНХ, РусАква, МРСК Волги. Сложно тут что-то комментировать, с одной стороны, это широкая экспозиция на рынок, с другой, бета к рынку этого портфеля 0,9. Что плохо в долгосрок, т.к. рынки растут и отставание от рынка будет копиться. Также портфель акций РФ и близко не повторяет индекс Мосбиржи, получается экспозиции на РФ рынок на самом деле нет, хотя акций много. https://telegra.ph/file/b00f6de1e250e90efb913.jpg
64 

12.03.2021 18:39

По всем вопросам пишите на Bibanet8@yandex.ru