️ Евросоюз закрыл один из крупнейших каналов ввоза санкционных товаров в РФ С...

Китайские авиационные власти (CAAC) поступили более предусмотрительно. Они заранее закрыли свое воздушное пространство для самолётов Boeing и Airbus российских авиакомпаний с двойной регистрацией. Такие меры объясняют проблемой с поддержанием летной годности воздушных судов в России. При том что до сих пор китайские авиакомпании не выполняют международные рейсы из-за пандемии Covid-19. Давление будет только нарастать. Еврокомиссия обновила EU Air Safety List. Это список авиакомпаний, на которые распространяется запрет или эксплуатационные ограничения в Европейском союзе, поскольку они не соответствуют международным стандартам безопасности полетов. Сейчас в этом списке 22 авиакомпании, зарегистрированные в России. Это отражает серьезную озабоченность по поводу безопасности российских авиакомпаний. Из-за принудительной перерегистрации в России иностранных самолетов, заведомо разрешающей их эксплуатацию без действующих сертификатов летной годности. Снятием санкций с России дело не закончится. Авиакомпаниям предстоит пройти долгий и тернистый путь, чтобы подтвердить требования по безопасности полетов. А также добиться разрешения снова выполнять рейсы в воздушном пространстве Евросоюза, Канады и США. Например, Pakistan International Airlines потребовалось 6 месяцев, чтобы устранить все замечания, выявленные EASA, после обнаружения фактов выдачи поддельных пилотских свидетельств. Дефицит запчастей становится реальностью. Ведь подавляющее большинство из более чем 350 самолетов группы «Аэрофлот» — это самолеты Airbus или Boeing. По оценкам экспертов западных лизинговых компаний, у российских авиакомпаний запасов хватит на три месяца. После этого они могут начать разбирать самолеты на запчасти, или выражаясь авиационным языком, каннибализацией. Нужны еще и расходники. Если запчасти – это только видимая и наиболее обсуждаемая потребность авиакомпании, то помимо них для обслуживания самолетов требуются масла, смазки и спецжидкости. Все они тоже импортные, и требуются в огромном количестве на весь парк «Аэрофлота». Отдельная история с авиационными шинами. Michelin, Goodyear, Dunlop и Bridgestone приостановили их поставки. Авиакомпании вынуждены закупать китайские аналоги, не одобренные ни EASA, ни FAA, а только CAAC для самолетов Boeing и Airbus, зарегистрированных в Китае. Апокалипсис может наступить уже с осенними заморозками. Когда выпадет первый снег – возникнет потребность в обработке самолетов противооблединительной жидкостью (ПОЖ) перед вылетом. В России не изготавливаются подобные ПОЖ. Заранее аэропорты не покупают большие партии ввиду сезонности их применения и значительных объемов, которые нужно где-то хранить. Смену времен года в России обмануть не получится даже у Росстата. Как компенсировать дефицит? ️Правительство России не может заменить все импортные пассажирские самолеты отечественными. На региональном Sukhoi Superjet 100 устанавливаются двигатели, созданные в сотрудничестве с французской Safran. Общая доля иностранных комплектующих изделий составляет 70%. Выпуск самолетов импортозамещённой версии SSJ-NEW из-за проблем с разработкой комплектующих изделий сдвинулся на 2026 г. Сроки начала серийного производства среднемагистрального МС-21 были перенесены на 2025 г. также по этой причине. ️Планы производства отечественных двигателей для SSJ-NEW и MC-21 далеки от реализации. Если ПД-14, который уже проходит сертифицированные испытания в составе МС-21, то проект разработки двигателя ПД-8 для SSJ-NEW находится в самом начале своего пути. Вместо этого Россия планирует в качестве временной меры увеличить производство менее эффективных Ту-214 советской разработки. Это также проблематично, поскольку Ту-214 практически не производился в течение последних 10 лет просто потому, что это неконкурентоспособный самолет как с точки зрения летных характеристик, так и топливной эффективности, а после катастрофы во Внуково российские авиакомпании потеряли к нему всякий интерес. Продолжение ️

Дубай превратился в мировой сырьевой центр. Из-за санкций сырьевые трейдеры переезжают из Швейцарии в ОАЭ. Позиции сторон: • ОАЭ: избегает введения санкций против российских физических и юридических лиц. • Швейцария: заявляет о своем нейтралитете, не позволяя доставлять свое оружие в Украину. Вслед за ЕС ввела санкции против компаний и физических лиц. Новые санкции Евросоюза поддержит. Швейцарские банки не хотят проводить операции между Россией и Китаем, а страховые компании, например, вводят «самосанкции» — не оказывают услуги из-за страха штрафов. Зачем оставаться в такой стране? Кто переезжает? Bloomberg узнал, что миграцией в Дубай интересовались три крупнейшие нефтяные компании России: • Роснефть. Прилетали в мае, чтобы «изучить возможности»; • Лукойл. Планируют переместить часть персонала подразделения Litasco SA в Дубай из Женевы; • Газпром нефть. Стремятся расширить свое присутствие в городе. • Присматривают офисы: Solaris Commodities (трейдер зерна), Suek AG (продавец угля), EuroChem Group AG (производитель удобрений). Что Дубай? В Дубае множество зон свободной торговли, низкие налоги. В прошлом году Дубайский мультитоварный центр совместно с Московской торгово-промышленной палатой даже провел мероприятие для привлечения русского бизнеса.

ЕС АКТИВИЗИРУЕТ ЭНЕРГЕТИЧЕСКОЕ СОТРУДНИЧЕСТВО С ИЗРАИЛЕМ - FINANCIAL TIMES Евросоюз ищет способы сократить свою зависимость от российских энергоносителей и расширяет сотрудничество с Израилем. Председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что ЕС продолжает подготовку к реализации двух крупных инфраструктурных проектов, предназначенных для укрепления энергетических связей с Израилем: газовый и водородный трубопровод в Восточном Средиземноморье и подводный силовой кабель, связывающий Израиль с Кипром и Грецией. "С начала конфликта Россия намеренно прекратила поставки газа в Польшу, Болгарию, Финляндию, в голландские и датские компании в отместку за нашу поддержку Украины, - сказала фон дер Ляйен во время посещения университета на юге Израиля. - Но поведение Кремля только укрепило нашу решимость освободиться от зависимости от российского топлива". Однако, в освоении средиземноморских газовых ресурсов есть свои сложности. Израильское газовое месторождение "Кариш" граничит с ливанским месторождением "Кана", и страны уже много лет не могут поделить шельф. Морская граница между двумя соседями, которые формально находятся в состоянии войны с 1948 года, до сих пор не установлена. Ливан и Израиль оспаривают участок шельфа в 856 кв. км – каждая из сторон считает его своим. Переговоры по демаркации морской границы раз за разом заходят в тупик. Последнюю попытку предпринимали в мае 2021 года. Сейчас стороны продолжают искать компромисс, чтобы начать добычу природного газа, который затем может экспортироваться в Европу. https://cdnn21.img.ria.ru/images/07e6/05/1f/1792133530_0:0:3072:1728_1920x0_80_0_0_8f5d002442658c404b15ab6a4913a2bd.jpg

️ Breakfast news ️В России разработают альтернативу упаковке Tetra Pak. В проекте участвубют группа Mondi (владеет целлюлозно-бумажным комбинатом в Коми), «Учебно-опытный молочный завод» ВГМХА им. Н.В. Верещагина», а также отечественные производители краски «Гангут», «АБВ Флексо», «Принт Колор». ️ Российская ГК «Спортмастер» вынуждена закрыть свою сеть по продаже спортивных товаров в Польше Go Sport, за которую группа три года назад заплатила оценочно около €40 млн, узнал "Ъ". ️ Держатели банковских карт «Мир» получат возможность расплачиваться с помощью QR-кода в смартфоне, сообщают «Известия». На смартфоне клиента будет формироваться QR-код, который продавец считает на кассе при совершении покупки. Этот код будет создаваться в программе Mir Pay или приложении кредитной организации. По данным издания, такая возможность станет доступна с 25 октября текущего года. ️ Правительство не поддержало передачу доли «Ростелекома» в «Ростех», узнал “Ъ”. Но «Ростех» надеется вернуться к этому плану позже. ️ Пользователи YouTube в России сообщают о проблемах с доступом к комментариям. Как в приложениях, так и в браузерной версии видеохостинга отображается только один, самый популярный комментарий к видео, или же комментарии не отображаются вовсе. Возможно, это следствие блокировок в России. ️ VK ведет переговоры с нидерландской Prosus о приобретении «Авито», сообщает Bloomberg со ссылкой на источники. Активом также интересуется бизнесмен Владимир Потанин. Prosus заявила о намерении продать «Авито» в мае, но процесс мог ускориться из-за обсуждения в Госдуме максимальной доли иностранного владения в сервисах бесплатных объявлений в размере 20%. По мнению аналитиков, актив может быть оценен от 67 до 100 млрд руб. ️ Объединение банков ВТБ и «Открытие» планируется завершить не раньше осени 2022 года, заявил глава ВТБ Андрей Костин. ️ Европейский депозитарий Clearstream Banking выпустил разъяснения по шестому пакету санкций Евросоюза, из которых следует, что любые операции с участием Национального расчетного депозитария, входящего в группу Московской биржи, будут попадать под санкции. ️ ЦБ заявил о недопустимости комиссий по валютным счетам без согласия клиента. Их включение в действующие договоры банковских счетов и вкладов нарушает права потребителей, заявил регулятор. Интересно, что ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина защищала право банков на дедолларизацию счетов, - по ее мнению, нарушением было только ввод комиссий по вкладам. _magic

Назад в будущее 4: крутое пике «Аэрофлота» Я думаю, что если бы Роберт Земекис задумался над продолжением своей известной трилогии «Назад в будущее», то идеальным сценарием был бы готовый сюжет про ухудшающуюся на наших глазах ситуацию с российскими авиаперевозчиками. Через несколько часов после того, как Владимир Путин объявил о начале СВО, высшее руководство ПАО «Аэрофлот» собралось в штаб-квартире авиакомпании на Арбате недалеко от Кремля. В официальной части сюрреалистического заседания правления они обсудили бюджет флагманского российского перевозчика, не упомянув СВО или какие-либо риски, которые она может создать. Но в кулуарах некоторые руководители не нашли ничего лучшего, кроме ненормативной лексики, чтобы прокомментировать перспективы авиакомпании. Через несколько дней генеральный директор «Аэрофлота» Михаил Полубояринов, руководитель дочерней бюджетной авиакомпании «Победа» Андрей Калмыков и директор по стратегии и маркетингу «Аэрофлота» Андрей Панов добровольно покинули занимаемые ими посты. За последние два десятилетия «Аэрофлот» достиг многого. ️Ему удалось превратиться из заурядной советской авиакомпании в отмеченного множеством международных наград авиаперевозчика, эксплуатирующего один из самых молодых парков коммерческих самолетов в мире. Теперь же его ждет будущее, очень похожее на его советское прошлое, поскольку самолеты Boeing и Airbus, находящиеся во флоте авиакомпании, отрезаны от поставок запчастей и послепродажного обслуживания. ️«Аэрофлот» был витриной путинского периода правления Россией, продемонстрировав, что государственная компания способна предлагать первоклассный сервис в конкурентной международной туристической индустрии. После 24 февраля проблемы авиакомпании стали символом изоляции РФ. В результате воздействия беспрецедентных экономических санкций компания переключает свое внимание на внутренние рейсы и самолеты российского производства. Новые самолеты Boeing 737 MAX 8 и Airbus A350-900, которыми намеревались пополнить свой флот S7 Airlines и «Аэрофлот», разбирают как горячие пирожки турецкие и индийские авиакомпании. А о готовившемся грандиозном заказе «Победы» на 100 самолетов Boeing 737 MAX вообще можно забыть. В марте в ответ на распоряжение Евросоюза о возвращении коммерческих самолетов, находящихся в операционном лизинге у российских авиакомпаний, владельцам – западным лизинговым компаниям, Путин санкционировал их конфискацию в пользу российского государства. «Аэрофлот», справедливо опасаясь ареста своих самолетов за границей, приостановил почти все международные рейсы – с тех пор он возобновил полеты в 13 стран мира по сравнению с 56 до начала СВО. Недавняя ситуация с задержанием самолета Airbus A330 подчеркивает изоляцию. Самолет «Аэрофлота» был заблокирован на несколько дней в аэропорту Коломбо, даже несмотря на 100% гарантии со стороны правительства Шри-Ланки. В первую очередь такая проблема касается самолетов, принадлежащих иностранным лизингодателям, переведенных в российский регистр. Я удивлен непрофессионализмом менеджеров «Аэрофлота», которые в погоне за прибылью, не смогли просчитать все риски. ️Во-первых, зачем они поставили на рейс самолет Airbus A330 с бортовым номером RA-73072, который находился в операционном лизинге, а не в собственности российской авиакомпании, к тому же он был с «двойной регистрацией», то есть, принудительно перерегистрирован в России. ️Во-вторых, странно было ожидать, чтобы Шри-Ланка, даже несмотря на переживаемый ей крупнейший в истории кризис и желания заработать на туристах из России, входящая в Британское Содружество, ослушалась решения Высокого суда Лондона. И только вмешательство на уровне Министерства иностранных дел, а также приватные переговоры между руководителями «Аэрофлота» и лизинговой компанией Celestial Aviation Trading Limited, поспособствовали возвращению самолета 6 июня в Москву. Продолжение ️

​​Журнал Минэнерго России «Энергетическая политика», представил интересную статью о перспективах экспорта российского газа, основные тезисы которой я предлагаю вашему вниманию: Сейчас мы стали свидетелями демонтажа энергетических связей России и Евросоюза – этот разрыв будет болезненным для всех сторон и повлечет за собой множество юридических, экономических и политических последствий. Страны ЕС постараются заполнить хранилища в 2022 году выше многолетнего среднего уровня из-за опасений срыва поставок со стороны России в следующий отопительный период. По предварительным оценкам, на основе действующих долгосрочных контрактов Газпрома, страны ЕС обязаны оплатить в этом году не менее 100 млрд кубометров природного газа (максимальное падение экспорта на 42% г/г). Такая ситуация продлится до 2026 года, после чего начнется снижение показателя. Экономика хранения газа строится на том, что газ закачивается, когда цены на рынке низкие, а отбирается, когда они высокие. Сейчас на фоне экстремально высоких цен идет интенсивная закачка - участники рынка не верят в возможность существенного снижения цен в июне-сентябре. Предложение СПГ на рынке ЕС в январе-мае 2022 г. остается значительно выше среднегодовых значений. Свободного предложения на рынке СПГ мало. С начала отопительного периода спрос на СПГ в Азию будет расти и поставки в Европу сократятся. Для переориентации с российского газа на другие источники поставок, а также существенного сокращения спроса на газ без травмирования собственной экономики, ЕС потребуется от 4 до 8 лет, в зависимости от применяемых мер, погодных условий и конъюнктуры мирового рынка СПГ. Евросоюз 8 апреля 2022 г. ввел санкции на поставку оборудования для крупнотоннажного производства СПГ в России - вне зоны риска этих санкций остается только 1 я очередь проекта «Арктик СПГ 2», для остальных проектов введенные санкции носят блокирующий характер в силу технологической монополии западных компаний и невозможности быстрого импортозамещения. Увеличение экспорта в страны СНГ маловероятно, несмотря на ожидаемый рост спроса в Киргизии, Казахстане и Узбекистане. Возможное увеличение поставок будет компенсироваться снижением спроса со стороны Белоруссии и Молдавии. Высокие цены на природный газ на европейском рынке видимо сохранятся до конца отопительного сезона, что позволит Газпрому ( GAZP) заработать рекордную прибыль по итогам 2022 года, даже несмотря на сокращение экспортных поставок и увеличение налоговой нагрузки со стороны Минфина РФ. https://telegra.ph/file/fe1ba3e4fa06345cc0515.png

ЕС внесет в санкционный список мотоклуб "Ночные волки" и его руководителей, сообщило агентство Reuters. Евросоюз усилит санкции в отношении "Сбербанка", говорится в сообщении. Кроме того, ЕС внесет в санкционный список гендиректора "Уральской горно-металлургической компании". санкции ес геополитика

Заблокированные активы в НРД и Euroclear. Апдейт статуса. Давно не писал о заблокированных активах. Пора сделать очередной апдейт. Ситуация на данный момент следующая: По активам, заблокированным по инициативе европейской стороны ️ Ранее СМИ сообщали о намерении НРД и Мосбиржи обжаловать санкции, введённые против НРД. В текущий момент НРД проводит соответствующие апелляционные процедуры. Больших надежд у экспертов на успешное разрешение этой истории нет, тем не менее, надо отметить, что НРД использует все имеющиеся процессуальные возможности. ️ Дополнительно НРД прорабатывает тему обращения в финансовые органы Евросоюза с целью получения лицензий на совершение транзакций с заблокированными активами. Здесь идёт речь не об обжаловании санкций, а о получении разрешения на транзакции с активами в качестве исключения из общего санкционного режима. Иначе говоря, чтобы мы с вами могли свои иностранные активы, застрявшие в НРД, перевести в другой депозитарий и уже там иметь возможность получать по ним доходы (дивиденды, купоны) и (что важнее) возможность продать. Судя по всему, процесс этот небыстрый, потому что клиентская база у НРД весьма обширная и среди его клиентов есть те профучастники, кто попал под санкции, а есть те, кто не попал. Полагаю, при подаче документов на получение лицензии эту клиентскую базу нужно будет раскрыть и как-то разделить на санкционных и несанкционных бенефициаров и активы, которые за ними числятся. ️ Мы также изучаем возможность обращения в финансовые органы Евросоюза за получением лицензии, то есть отдельно от общего обращения НРД. У юридических консультантов есть предположение, что в силу меньшего объёма клиентской базы, возможно, у компании чуть больше шансов быстрее получить ответ на обращение, чем у огромного НРД. ️В качестве плана Б, если идея с получением лицензии от финансовых органов Евросоюза не сработает, российские профучастники рассматривают запуск соответствующих судебных процедур в европейской юрисдикции. Если в предыдущих двух пунктах речь шла о полюбовном досудебном урегулировании, то здесь уже речь о судебном споре. ️ По неподтверждённым данным непосредственно в Euroclear поступило порядка 200 обращений от частных инвесторов (не от профучастников) по поводу заблокированных активов. Из всех указанных обращений было удовлетворено (частично удовлетворено) только четыре. Как видим, КПД этих обращений крайне низок. Но частные лица могут продолжать использовать этот метод. Что касается нас, то мы не будет выступать от лица каждого отдельного клиента для получения ими индивидуальных лицензий, а вместо этого мы попробуем найти общее решение для всех наших клиентов. По активам, заблокированным по инициативе российской стороны ️В минувшую пятницу (довольно неожиданно) появился Указ президента о запрете до конца 2022 года сделок с долями (акциями) стратегических предприятий (ТЭК, банки и пр.) и их дочек, принадлежащих иностранцам из недружественных юрисдикций. Из-за этого не состоялся ранее запланированный допуск к торгам на фондовом рынке Мосбиржи нерезидентов из дружественных стран и контролируемых резидентами РФ иностранных компаний. Почему указ, касающийся исключительно недружественных нерезидентов, повлиял на допуск к торгам дружественных? Вероятно, у российских регуляторов появилось понимание, что нерезидентов из дружественных стран могут использовать для «перекачки» бумаг, принадлежащих недружественным нерезидентам. То есть, были опасения, что недружественные резиденты начнут продавать дружественным акции принадлежащих им предприятий, а те «заведут» эти бумаги в общий стакан. Что будет в дальнейшем с допуском к торгам дружественных нерезидентов в данный момент до конца не понятно. Продолжаю следить за важными инфраструктурными изменениями. Как будет что-то интересное, вернусь с апдейтом.

Евросоюз нарастил* закупки российского угля перед эмбарго. источник: 1prime.ru * на 28% больше в марте-мае 2022 г., чем в 2021 г.

СМИ В преддверии эмбарго Евросоюз нарастил закупки российского угля на 28% г/г — Ведомости Поставки угля из России в государства Евросоюза подскочили почти в четыре раза — до $9.3 миллиардов в денежном эквиваленте. Основными импортерами стали Германия, Польша, Испания, Италия и Нидерланды.

Доходы от замороженных активов россиян обеспечили треть прибыли Euroclear Замороженные активы российских инвесторов оказали «беспрецедентное» влияние на финансовые результаты, отметили в Euroclear. Из-за санкций Евросоюза в отношении российского Национального расчетного депозитария (НРД), к концу сентября на балансе Euroclear скопилось €119,9 млрд заблокированных выплат в пользу российских инвесторов. В результате их инвестирования за 9 месяцев холдинг заработал на них €340 млн, и в будущем эта сумма продолжит расти, считает компания. За девять месяцев 2022 года чистая прибыль (за вычетом налогов и прочих обязательных выплат) международного холдинга Euroclear (включает в себя банк и клиринг) составила €667 млн, следует из отчета компании. Это почти в два раза больше, чем Euroclear заработал за три квартала 2021 года. Более трети чистой прибыли холдинга — €241 млн — пришлось на прибыль, полученную от активов российских инвесторов, указала компания.

​​ Погрузка на сети РЖД в октябрь 2022 года сократилась на 3% (г/г) до 107 млн т. При этом пик снижения погрузки пришёлся на июнь, когда показатель сократился на 6,5% (г/г), после чего ситуация стала постепенно улучшаться. Слабая динамика во многом вызвана снижением погрузки угля, из-за санкций Евросоюза, при этом в последние месяцы растёт погрузка в портах Северо-Запада – угледобытчики подстраиваются под изменение рыночной конъюнктуры. В то время, как погрузка контейнеров осталась на уровне октября прошлого года и составила 9,9 млн т. Контейнерный сегмент в этом году чувствует себя неплохо, и за 10 мес. 2022 года показатель вырос на 2,3% (г/г). Для ж/д операторов более важным является показатель грузооборота, поскольку он учитывает как объём грузов, так и пройденные расстояния. Данный показатель в отчётном периоде сократился на 3,6% (г/г) до 223,2 млрд тарифных тонно-километров. Темп снижения оказался максимальным в этом году – кризисные процессы набирают обороты! По данным электронной торговой площадки железнодорожных грузоперевозок RailCommerce, в октябре спотовые ставки аренды полувагона продолжили своё падение, и показатель снизился до 1988 руб. В октябре ставки были на 13,2% выше показателя годичной давности, но в ноябре-декабре показатель уйдет в отрицательную область, поскольку в конце прошлого года ставки превышали 2350 руб. Заместитель гендиректора ОАО РЖД Алексей Шило в интервью газете «Коммерсант» поведал о том, что по итогам года погрузка на сети РЖД сократится на 5%. По мнению Алексея Шило, полностью изменить логистику с Запада на Восток не получится, поскольку к этому не готова инфраструктура. Тот же Китай не готов принимать больше грузов через свои пункты пропуска. Свежая статистика от РЖД негативна для бумаг Globaltrans ( GLTR) и нейтральна для акций FESCO ( FESH). Из двух перечисленных компаний вторая может быть интересна для покупок по причине, которую мы недавно разбирали с вами. https://telegra.ph/file/b6194d8fd42b3d77e9e2c.png

Минфин ищет способы обменять замороженные активы россиян. Минфин России обсуждает возможность обмена замороженных за границей активов российских инвесторов на имеющиеся в РФ иностранные активы. В марте, после начала военной операции России на Украине, европейские депозитарии Euroclear и Clearstream заблокировали счета Национального расчетного депозитария (НРД), из-за чего часть бумаг российских инвесторов оказалась заморожена. 3 июня Евросоюз ввел прямые санкции в отношении НРД. По итогам третьего квартала 2022 года Euroclear заработала €340 млн за счет антироссийских санкций. 24 октября СПБ Биржа разрешила инвесторам заключать биржевые сделки с частью заблокированных иностранных ценных бумаг. При этом ни одному россиянину пока не удалось вернуть возможность использования разблокированных ценных бумаг. Клиенты добились разморозки лишь выплат по купонам иностранных компаний.

Доброе утро, друзья! Рынок акций РФ начал неделю со снижения вслед за упавшими внешними площадками и нефтью из-за опасений замедления китайской экономики в условиях новых карантинных ограничений. Индекс МосБиржи просел ниже 2180 пунктов. Показали падение преимущественно бумаги нефтегазового сектора, аутсайдером в котором выступили акции "НОВАТЭКа". Продолжил снижение Yandex на фоне реструктуризации бизнеса компании. Лучше рынка выглядел сектор электроэнергетики во главе с бумагами "Русгидро" и рядом акций "Россетей". В Китае в выходные был побит суточный рекорд по числу заражений коронавирусом, растет вероятность расширения локдаунов и, вместе с тем, недовольство населения жесткими карантинными мерами. Этот фактор также оказывает давление на мировые индексы и цены на нефть. Все три основных индекса США потеряли около 1,5%. Доходность 10-летних облигаций США составила около 3,68%. Страны Евросоюза вновь не смогли согласовать потолок цен на российскую нефть. Всем хорошего дня!

️"Северсталь" пока не планирует возвращаться к выплате дивидендов, однако руководство компании обсуждает этот вопрос, заявил начальник управления компании по коммуникациям и работе с инвесторами Владимир Залужский. "Точных сроков восстановления дивидендов пока нет, но вопрос обсуждается на уровне руководства", — сказал он, выступая на на вебинаре БКС "Акции Северстали: чего ждать инвестору?" В последний раз "Северсталь" выплачивала дивиденды по итогам третьего квартала 2021 года — в размере 85,93 рубля на акцию. По итогам второго квартала 2021 года дивиденды составили 84,45 рубля на акцию, первого — 46,77 рубля на акцию. Залужский добавил, что компания также не рассматривает возможность обратного выкупа акций. "Нет, вопрос buy back мы не рассматриваем. Дело не в том, что нам не нравится это как финансовый инструмент — это уменьшает ликвидность свободного денежного потока", — сказал он. "Северсталь" попала под европейские ограничения после начала российской спецоперации на Украине. В частности, в санкционном списке ЕС оказался основной бенефициар компании Алексей Мордашов. Кроме того, один из санкционных пакетов Евросоюза запретил импорт ряда продукции из железа и стали, произведенной на территории России. В июле минфин США наложил блокирующие санкции на Мордашова и членов его семьи, а также принадлежащие им активы — компании "Северсталь", Nordgold и "Севергрупп". "Северсталь" — одна из крупнейших в мире вертикально интегрированных сталелитейных и горнодобывающих компаний с основными активами в России и небольшим количеством предприятий за рубежом. Основной бенефициар — Алексей Мордашов (76,85% акций). По итогам трех кварталов текущего года компания снизила выпуск стали по сравнению с аналогичным периодом 2021 года на 8% — до 7,967 миллиона тонн.

Потолок цен на нефть Наконец-то страны Евросоюза договорились между собой и согласовали максимальную цену, за которую они готовы покупать нефть у России. Потолок цены утвердили на уровне 60$ за баррель. Скорее всего, мы все прекрасно понимаем для чего Евросоюз ввел этот потолок цен. Но чтобы не было разночтений поясню, на всякий случай. Конечно, это сделано для того, чтобы нанести ещё один удар по экономике России. Ведь 40-45% бюджета РФ - это поступление от продажи сырья - нефти и газа. Соответственно, логика Евросоюза и США проста: РФ меньше продает ресурсов – меньше получает денег – меньше тратит на социальные и военные нужды – народ беднеет, а там уж не далеко и до народных волнений и всяких других социально-политических неприятностей. Ну и к тому же у РФ будет меньше денег будет на «спонсирование войны и терроризма». Как думаете, кому все это выгодно больше всех? Предположительно (подчеркну - предположительно) главный бенефициар всей это игры - США. Они уже 100 лет решают свои проблемы за счет других. Зачем же сейчас, когда в США все совсем не хорошо и на экономическом и на политическом фронтах, менять модель экономического роста и благополучия, которая так хорошо себя зарекомендовала? Пусть в других странах будет побольше своих проблем, которые США максимально усугубят политическими и экономическими действиями. За счет этого они смогут подольше удержаться в кресле мирового лидера. Но этот потолок цен совсем не первая атака в «нефтяной войне». Первая атака была летом, когда Евросоюз ввел санкции на оказание услуг по морской перевозке и запретил европейским организациям содействовать в этом России. А по морю РФ перевозит не много не мало 60% от всей нефти, которую поставляет в Евросоюз. PS Всего Евросоюз из России берет 27% всей необходимой ему нефти. Эти значит, что с 5 декабря никто не может финансировать, страховать и ещё как-то участвовать в нефтяных сделках с российской нефтью, которая идет по морю. По факту РФ больше не может продавать нефть через любых европейских (и тех, кто не хочет ссориться с США) посредников. По морю объем шел не маленький. Эти ограничения на морские перевозки сразу почувствуют все. Рынок тоже отреагирует на дефицит в Европе и цены на нефть пойдут вверх. И вот тут наступает время второй атаки «нефтяной войны» - потолок цен на всю нефть из РФ, в т.ч. трубопроводную. По расчету Евросоюза это должно сдержать мировой рост цен, вызванный дефицитом. А что будет с РФ? Во-первых, РФ столкнется с проблемами в доставке нефти покупателям, так как морские перевозки, по сути, будут заблокированы с завтрашнего дня в существенном объеме. Количество судов, которыми РФ сможет транспортировать свою нефть, сильно снизится, цена фрахта и расходы на доставку возрастут. Во-вторых, на планы Евросоюза ввести потолок цен, РФ категорично заявляла, что тем, кто вступит в этот сговор поставлять нефть не будем. Если риторика не изменится, то ощутимо снизится экспорт и упадут доходы. Да, отчасти объемы возместили поставками в Индию, Китай, другие азиатские страны, но им продаем с большим дисконтом. Однако, это лучше, чем ничего. Конечно для РФ эти санкции очень неприятны и сильно бьют по бюджету. Но не только РФ пострадавшая сторона. Евросоюзу тоже придется искать выход из собственноручно созданной проблемы с дефицитом нефти и газа. И сейчас очень важна реакция ОПЕК – будут ли они увеличивать объемы добычи нефти или нет. Что ж, будем наблюдать за нефтяными войнами и бесконечными пакетами антироссийских санкций. И подстраивать под внешнюю конъюнктуру свои стратегии и портфели.

НОВОСТИ НЕДЕЛИ 28 ноября - 4 декабря Минфин РФ разрешил компаниям, из-за опасения введения санкций, до 1 июля 2023г. не раскрывать финансовую отчетность. С 1 декабря вступил в силу новый этап ограничений для неквалифицированных инвесторов. Российские брокеры не исполняют поручения неквалифицированных инвесторов на покупку иностранных ценных бумаг эмитентов недружественных стран, если в результате сделки доля таких бумаг превышает 5% от размера портфеля инвестора. Биржевой фонд (БПИФ) "Тинькофф SPAC" (тикер TSPV) закрывают. До 23 декабря инвесторы могут самостоятельно продать паи данного БПИФ либо ждать закрытие фонда и получения выплат. Остальные фонды Тинькофф продолжают торги в прежнем режиме. Вышли данные по инфляции в Еврозоне за ноябрь. Факт: 10,0 % г/г Прогноз: 10,4% Пред.значение: 10,6%. С наступлением холодов газ в Европе заметно дорожает, в середине недели значение доходили до отметки $1760 за тысячу кубометров. Отбор газа их хранилищ набирает обороты. Банки Киргизии отказались обслуживать российские карты "Мир" из-за опасения санкций. 2 декабря вышла сильная статистика по рынку труда в США. Уровень безработицы в ноябре остался на прежнем уровне в 3,7%. При этом число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло намного выше ожиданий, как и зарплаты. При таких данных - инфляция и процентные ставки в США могут оставаться на повышенном уровне, что является негативом для фондового рынка. Евросоюз официально согласовал потолок цены на российскую нефть, экспортируемую по морю, на уровне $60 за баррель с возможностью при необходимости пересмотра значений. Нововведение начнет действовать с 5 декабря. 4 декабря на заседании ОПЕК+ принял решение сохранить текущие квоты: продолжить сокращение добычи нефти на 2 млн. баррелей в сутки. Следующая встреча комитета назначена на 1 февраля 2023г. С 5 декабря СПБ Биржа начнет торги еще 21 акцией с первичным листингом на Гонконгской фондовой бирже. Итого общее количество китайских акций на торгах вырастет до 79.

ИТОГИ НЕДЕЛИ 5-11 декабря 1⃣ 5 декабря на ВОСА (внеочередном собрании акционеров) Лукойл были одобрены к выплате дивиденды за 2021 г. и промежуточные за 2022г. в полном размере. Общая див.доходность на одну акцию Лукойл составит около 17%. 2⃣ Газпромбанк запустил для физлиц переводы в юанях в любой банк в России и за рубежом. 3⃣ ВТБ подвергся крупнейшей в истории банка хакерской атаке. У клиентов возникли сложности при работе в приложении и веб-версии. Зафиксированы длительные задержки при переводах и зачислении средств на банковские и брокерские счета ВТБ. 4⃣ Брокер Тинькофф Инвестиции объявил о торговле заблокированными на СПБ Бирже бумагами.     Сделки будут проходить на внебиржевом рынке между клиентами брокера. «Неквалы» смогут продавать заблокированные активы, покупка разрешена только квалифицированным инвесторам. 5⃣ ВТБ с 6 декабря временно приостанавливает выплату купонов по ряду выпусков своих субординированных облигаций, включая выпуск вечных евробондов. 6⃣ Известный инвестор, основатель крупнейшего в мире хедж-фонда  Рэй Далио спрогнозировал, что ФРС США продолжит повышать ставку до 6%. 7⃣ Еврокомиссия и страны ЕС обсуждали девятый пакет санкций против РФ. В ближайшее время новые санкции должны быть опубликованы. 8⃣ Банк России планирует разрешить с марта 2023г. неквалифицированным инвесторам сделки с бумагами иностранных компаний, которые ведут свой основной бизнес в России и ЕАЭС. При этом ограничения для сделок неквалифицированных инвесторов с бумагами эмитентов из недружественных стран продолжает действовать. 9⃣ Россия может сократить добычу нефти в качестве одной из мер в ответ на «потолок цен», введённый Евросоюзом. Также Россия планирует отказаться от поставок странам, которые поддержали «потолок цен» в $60 за баррель российской нефти марки Urals. 1⃣0⃣ Минфин США разрешил банкам Казахстана операции по картам российской платёжной системы «Мир», но ведомство намерено их тщательно контролировать 1⃣1⃣ Сбербанк опубликовал промежуточную отчётность за ноябрь и за 11 месяцев 2022г. Результаты вышли весьма неплохие, при этом банк не использует послабления ЦБ, а нормативы достаточности остаются в допустимых пределах. Банк адаптировался к новым условиям и выходит на прибыль по итогам года. 1⃣2⃣ 9 декабря Газпром зафиксировал максимальное значение суточных поставок в Китай по газопроводу "Сила Сибири". Объем транспортируемого трубопроводного газа продолжит увеличиваться и дальше.

​​ Производство стали в январе 2023 года сократилось на 8,9%. Всемирная ассоциация производителей стали опубликовала на этой неделе свежий релиз, согласно которому производство стали в России сократилось на -8,9% (г/г) до 5,8 млн тонн. Производство сокращается уже на протяжении последних девяти месяцев, и выход на стабильную траекторию роста ожидается не раньше мая. Правда, незначительный прирост мы можем увидеть уже по итогам февраля, но это будет исключительно эффектом низкой базы прошлого года. В целом по миру выплавка стали сократилась на -3,3% (г/г) до 145,3 млн тонн, в первую очередь из-за снижения производства в Евросоюзе. Поскольку стоимость электроэнергии в ЕС сейчас уже ниже прошлогодних уровней, у европейских сталеваров появляется возможность начать наращивать производство уже весной, что будет оказывать негативное влияние на стоимость металлопроката на экспортных рынках. По словам управляющего директора WV Stahl Мартина Тюрингера, европейские металлурги могут эффективно работать при стоимости электроэнергии не более €130 за МВ-ч. Текущие цены чуть выше €100, однако во второй половине года ожидается рост показателя, на фоне дисбаланса спроса и предложения на газовом рынке, что вновь заставит европейских производителей сокращать производство. Для российских сталеваров рынок Евросоюза официально закрыт из-за санкций, однако экспорт металлопроката в Турцию хоть незначительно, но все же вырос. Если во втором полугодии страны ЕС сократят выплавку стали, то это окажет благоприятное влияние на цены металлопроката, в том числе на турецком рынке, что в свою очередь будет позитивно уже для российских компаний. Однако главным рынком для российских сталеваров в новой реальности является Китай! Поднебесная не только может принять значительные объемы российского экспорта, но и формирует основные ценовые тренды на глобальном рынке. В январе производство стали в Китае выросло на +2,3% (г/г) до 79,5 млн тонн. На этих выходных в Поднебесной руководство правящей компартии проведет свое первое заседание в этом году, где обсудит меры по стимулированию рынка недвижимости. Для сталеваров это хорошая новость, поскольку именно строительный сектор исторически предъявляет высокий спрос на металлопрокат. Новые стимулы в Китае приведут к росту цен на сталь, что в совокупности с девальвацией рубля позволит нашим отечественным металлургам нарастить поставки в Азию и увеличить свою экспортную выручку. Продолжаю держать в своем портфеле акции Северстали ( CHMF) и НЛМК ( NLMK), купленные ещё до СВО, сокращать долю этих бумаг пока не планирую и буду внимательно следить за развитием событий. Бумаг ММК ( MAGN) в моём портфеле не было, и пока таких планов тоже нет. Инвестируй или проиграешь https://telegra.ph/file/62feccc3724ea139317df.png

ACEA: ПРОДАЖИ ЛЕКГОВЫХ АВТО В ЕС РАСТУТ В ОСНОВНОМ ЗА СЧЕТ СТРАН ЮЖНОЙ ЕВРОПЫ Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА) , продажи легковых авто в Евросоюзе в марте 2023 демонстрируют определенное улучшение динамики - было зафиксировано значительное увеличение количества регистраций легковых автомобилей на 28.8% гг, это 1 087 939 штук. В прошлом месяце на многих крупнейших рынках блока наблюдался двузначный рост, при этом лидировали Испания (66.1% гг) и Италия (40.7% гг). В 1кв2023: 17.9% гг, и за этот период ведущий автопроизводитель континента, Германия, показала скромный рост в 6.5% гг В разрезе типов двигателя отмечается рост продаж электроавто (доля в марте: 13.9% vs 12.1% в феврале) и бензиновых: 37.5% vs 36.9%.

Apple разрешит установку приложений из сторонних магазинов в новой iOS 17. Причина такого решения законодательная. Ранее Евросоюз принял новый закон о цифровых рынках. В его рамках , Apple и Google должны разрешить устанавливать приложения на свои устройства с неофициальных площадок. Новая версия операционной системы выйдет в сентябре. _magic

Мегафон подал иск в суд ЕС об отмене санкций. По мнению оператора сотовой связи, Совет ЕС нарушил четыре нормы из положений европейского законодательства, когда принимал решения о санкциях против компании. Более того, были нарушены права на защиту в суде. Мегафон находится под санкциями с февраля этого года. Евросоюз не назвал причины, по которым компания попала в санкционный список. Из-за ограничений оператор потерял доступ к западным товарам двойного назначения. _magic

️Евросоюз расширил на Белоруссию санкции за обход ограничительных мер, введенных против России. Рестрикции предполагают запрет на экспорт в страну товаров и технологий, способствующих военному совершенствованию, огнестрельного оружия и боеприпасов

СЕДЬМОГО ПАКЕТА УЖЕ НЕ БУДЕТ: В ЕВРОСОЮЗЕ ЗАЯВИЛИ, ЧТО ДОСТИГЛИ ПОТОЛКА САНКЦИОННОГО ДАВЛЕНИЯ НА РФ - EURACTIV Шестой пакет антироссийских рестрикций настолько зашел в тупик, что седьмого уже просто может не быть по причине полной выработке «санкционного ресурса». «Седьмой пакет санкций против Москвы станет невероятно сложным... Мы очень близки к достижению наших пределов», - заявил источник. По его словам, если с попыткой ввода эмбарго на российскую нефть такая неразбериха, то «представьте, что бы произошло с предложением запретить российский газ?»

Новый виток роста цен на продовольствие спровоцировала на этот раз Индия. Страна ввела запрет на экспорт пшеницы из-за роста инфляции и сильной жары в апреле и мае. После заявлений властей Индии стоимость пшеницы на мировых рынках обновила рекорды: На бирже Euronext — €435 за тонну (прошлый рекорд — €422); На бирже в Чикаго рекорд за 2 месяца — фьючерс на пшеницу достиг $12,47 за бушель. Не получилось у индусов и своих обеспечить, и экспорт увеличить. И если раньше можно было расчитывать, что Индия станет для Запада заменой Украины и России как поставщиков пшеницы, то теперь такие надежды ушли. Пока правда есть надежда, что Украина распродаст свои резервы, чтобы пополнить бюджет. Новых контрактов на поставки Евросоюзу пока не видать. Перспективы Европы остаться без газа и с высокими ценами на продовольствие всё больше становятся реальностью.

Важные корпоративные события на предстоящей неделе 16 мая Petropavlovsk ($POGR) - финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2022 г. Ростелеком ($RTKM) - финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2022 г. Детский мир ($DSKY) - финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2022 г. Таттелеком ($TTLK) - последний день для попадания в реестр на получение дивидендов за 2021 г. 17 мая Озон ($OZON) - финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2022 г. ТГК-1 ($TGKA) - финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2022 г. 18 мая TCS Group ($TCSG) - финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2022 г. МТС ($MTSS) - финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2022 г. 19 мая Куйбышевазот ($KAZT) - последний день для попадания в реестр на получение дивидендов за 2021 г. ️ Выход отчётностей российских эмитентов не гарантирован, могут быть отмены и переносы. Сезон отчетностей в США за 1 квартал 2022 г. 16 мая - Take Two ($TTWO), Tencent Music ($TME), Sundial Growers ($SDNL). 17 мая - Walmart ($WMT), Home Depot ($HD), JD.com ($JD). 18 мая - Cisco ($CSCO), Lowe's ($LOW), Target (TGT), Analog Devices ($ADI), NetEase ($NTES) 19 мая - Salesforce ($CRM), Applied Materials ($AMAT), Palo Alto Network ($PANW), VF ($VFC). 20 мая - Deere & Company ($DE), Foot Locker ($FL). За какими событиями стоит следить на этой неделе: ️ Геополитика. Ход боевых действий и поставки западных вооружений в Украину. Вступление Финляндии и Швеции в НАТО. Cаммите ОДКБ в Москве - 16 мая. ️ Санкции. Совещание глав МИД Евросоюза - обсуждение шестого пакета санкций на уровне глав МИД стран ЕС - 16 мая: отключение Сбербанка от SWIFT, нефтяное эмбарго. Уход компаний из РФ. ЦБ РФ. Ослабление валютного регулирования в отношении экспортеров. Доля нерезидентов в ОФЗ - 17 марта. ФРС. Выступление главы РФС - 17 марта 21:00 мск. Риторика по темпам повышения ставки ФРС. Нефть. Заявления относительно эмбарго со стороны ЕС в рамках 6 пакета санкций. 18 мая - запасы сырой нефти в США (17:30). Газ. Риторика ЕС относительно эмбарго. Прекращение прокачки через польский участок газопровода "Ямал-Европа". Сокращение поставок через украинскую ГТС после закрытия узловой станции "Сохрановская". Китай. Базовая кредитная ставка Народного банка - 20 мая. Регулирование технологического сектора. Риски делистинга в США. Антиковидные ограничения. Дефолты по облигациям застройщиков. Ситуация вокруг Тайваня.

НЕФТЬ - BRENT (текущая ситуация) Хоть Евросоюз и не смог согласовать нефтяное эмбарго в отношении РФ, но котировки все равно продолжают зал... на 3-х месячном max. Все это происходит еще и на фоне частичного локдауна в Китае, который очевидным образом уменьшает спрос на топливо, однако - $112..... А что же будет, когда в Китае снимут ограничения и в это же время, в USA начнется летний автомобильный сезон? $150 не за горами? P.S. В текущем цикле ужесточения дкп в USA, нефть остается одним из тех commodities, которая не поддается понижательному давлению.

​ Российские нефть и газ не "отменишь" ...по крайней мере здесь и сейчас. Доброе утро, Инвесторы! Мы продолжаем следить за развитием ситуации вокруг ключевого сектора РФ — нефтегаза. Свежие мысли: ️Вероятность нефтяного эмбарго со стороны ЕС по-прежнему выглядит крайне низкой. Венгрия и Словакия по-прежнему упираются, но, например, Германия планирует в одностороннем порядке отказаться от российской нефти к концу года. ️Даже если нефтяное эмбарго введут в каком-либо виде, его эффективность будет крайне низкой. К осени перед европейскими политиками предстоит сложный выбор: отменять санкции и как-то договариваться с Россией, либо иметь дело с серьёзным экономическим спадом. Российская нефть будет поступать в ЕС в любом случае: её будут перевозить на танкерах без опознавательных знаков, смешивать с казахстанской/азербайджанской нефтью, и т.д. ️Еврокомиссия прорабатывает механизм продолжения импорта газа из России без нарушения санкций. Евросоюз хочет продолжать покупать российский газ и при этом 1) не нарушать собственных санкций; 2) формально исполнить требование России об оплате газа в рублях. В итоге санкции против российского нефтегаза пока недостаточно серьёзны, чтобы "сокрушить" российскую экономику. Но расслабляться не стоит: от российских ресурсов почти невозможно отказаться в ближайшие год-два, но при наличии политической воли вполне реально за три-пять. Нефть за неделю отыграла падение и теперь снова торгуется в районе $110. Поток нефтедолларов, точнее уже "нефтерублей", продолжает идти. https://telegra.ph/file/9cd201669d242a4cb0e8c.jpg

InvestlandDailyComment Утренний комментарий. DJIA: +1.34% to 32,654.59 S&P 500: +2.02% to 4,088.85 Nasdaq: +2.76% to 11,984.52 Лучший сектор: Technology +2.9% Худший сектор: Consumer Staples -0.7% Индекс МосБиржи: 2 424,1 (+2.52%) Индекс РТС: 1 200,81 (+2,28%) Bitcoin: $29,966.98 (-1.9%) • Рынок акций РФ во вторник уверенно вырос на фоне улучшения внешней фондовой и сырьевой конъюнктуры, а также задержки с принятием Евросоюзом шестого пакета антироссийских санкций. Индексы МосБиржи и РТС преодолели психологические рубежи 2400 и 1200 пунктов соответственно, при этом лидировали в росте расписки TCS Group (+8,9%), подскочили в ожидании дивидендных новостей "префы" "Сургутнефтегаза" (+7,8%). • Bloomberg сообщил, что США не позволят РФ обслуживать долларовый долг после 25 мая, что может спровоцировать технический дефолт. • Вчера американские фондовые индексы показали рост на фоне сильных статистических данных. Китайские акции также выросли на 3,9% на ожиданиях ослабления карантина в Шанхае и снижения регулятивного давления. Фондовые рынки стран Западной Европы тоже завершили торги во вторник на позитивной ноте. Всем хорошего дня!

Снижение объемов экспорта товаров в Россию Федеральная таможенная служба (ФТС) приостановила публикацию данных по внешней торговле России. Представление о трендах международной торговли России дают зеркальные данные статистики стран из числа ее крупнейших торговых партнеров. Основа экспорта КНР в Россию – это электромеханическая продукция, объемы оценивались в $29,4 млрд. В апреле поставки снизились на 26% до $3,8 млрд. Официальный Пекин заявлял, что торговля России и Китая продолжается в обычном режиме, однако ряд китайских компаний приостановили продажи в России. Экспорт товаров из 27 стран Евросоюза в Россию упал на 55% — до €3,42 млрд. В составе Евросоюза крупнейшими торговыми партнерами России были Германия, Италия и Нидерланды. Немецкий экспорт в Россию в марте 2022 снизился в 2,3 раза по сравнению с мартом 2021 года (€2,32 млрд) — до €983,5 млн. А по сравнению с февралем 2022, в марте экспорт снизился на 62% из-за санкций. Поставки автомобилей и автозапчастей сократились до €19,4 млн (ранее €305 млн), экспорт летательных аппаратов и их частей снизился почти до нуля. Экспорт разнообразного оборудования и эл. машин в марте 2022 составил €201 млн против €885 млн в прошлом году. Поставки лекарств, наоборот, увеличились до €281,2 млн. Экспорт оборудования, механических устройств, электрических машин (группы 84 и 85) из Италии в Россию в марте сократился до €102 млн — по сравнению с €246 млн в марте 2021 года. Во Франции допустили ввод ЕС эмбарго на российскую нефть «на этой неделе» Политика Экспорт компьютеров из Тайваня в Россию в апреле снизился на 67% — с $88,1 млн в апреле 2021 года до $29,1 млн в апреле 2022-го. , следует из данных Министерства экономики Тайваня. Южнокорейские поставки в Россию в марте упали более чем вдвое — до $352 млн. Турецкий экспорт в Россию за март составил $274,4 млн, поставки машин и оборудования снизились на 36%, фруктов — на 32%. Экспорт товаров из Японии в Россию в марте снизился на 32,4% к марту предыдущего года — до 50,19 млрд иен ($423 млн). Из них почти 59% — это транспортные средства (автомобили, автобусы, мотоциклы) и запчасти. Зарубежные поставки в Россию весной 2022 года упали, а вот российские поставки в другие страны в стоимостном выражении. Импорт из России в 27 стран ЕС в марте увеличился на 75% — до €16,2 млрд, импорт из России в Китай вырос на 53%, импорт из России в Японию увеличился на 89% до $1,58 млрд. В прошлом году Россия вывезла за рубеж нефти, нефтепродуктов, газа и угля на $262 млрд, что составило 53% от общего объема российского экспорта. В январе—апреле 2022 года средняя цена российской нефти Urals составила $84,7 за баррель, что на 40% выше, чем за тот же период годом ранее, сообщал Минфин. ЦБ ожидает, что экспорт товаров и услуг сократится до $505 млрд, а импорт товаров и услуг — до $321 млрд (с $379 млрд в 2021 году).

Что означают для инвесторов санкции против НРД? В пятницу Евросоюз ввел санкции против Национального расчетного депозитария (НРД). Сейчас российские инвесторы не могут продать иностранные акции, депозитарные расписки и облигации, хранящиеся в НРД, и не получат по ним дивиденды и купоны до снятия санкций. Также заморожены еврооблигации российских эмитентов, до 40% иностранных акций, торгующихся на СПБ, биржевые инвестиционные ПИФы, в том числе FinEx, державшие иностранные акции. При этом, держателям таких расписок на бумаги, как Яндекс, TCS Group, X5 Retail Group блокировка не угрожает. Что же касается покупки и продажи на СПБ ценных бумаг иностранных эмитентов, хранящихся в других депозитариях, операции с ними не ограничены, но существуют риски введения новых санкций. На работу ММВБ и торговлю российскими рублевыми ценными бумагами вышеозначенные санкции не повлияют.

Подведем итоги недели. Индекс Мосбиржи +2.85%. РТС +8.3% (в моменте +15%). Евросоюз никак не согласует очередной пакет санкций, что в наше время воспринимается рынком как позитив. На этой неделе получилось дивидендное мини-ралли - весь топ бумаг (МТС, Сургут, Газпром, Татнефть) вырос на решениях по выплатам. Ликвидность торгов по-прежнему низкая, участники рынка предлагают повысить её, допустив к торгам нерезов (без возможности вывода средств). Рубль в пятницу побывал ниже 58. В это сейчас трудно поверить, но причины укрепления весомы: экспорт в денежном выражении, несмотря на сокращение объёмов, только растет, а импорт так и не встал с колен. Будучи зажатым ограничениями ЦБ, рублю ничего не остаётся, как расти. Начало налогового периода будет работать в пользу рубля всю следующую неделю. Уровни интересны, точечно докупаю квазивалютные инструменты. Нефть держится выше $110 за баррель Brent. Военный конфликт в Украине и бесконечные разговоры об эмбарго толкают котировки вверх. Нарушенная ещё в пандемию логистика и проблемы в добыче тоже добавляют к цене. США пытаются снять санкции с венесуэльской нефти, чтобы сбить инфляцию и в т.ч. заместить забаненый в апреле импорт из РФ, но это всё не быстро. Российский сорт Urals продается китайцам для пополнения их резервов с дисконтом - по $70-80. Газ в Европе опустился ниже планки $1000 за 1 тыс. куб. м. Отсрочка газового эмбарго, а также принятие частью европейских стран схемы оплаты с конвертацией в рубли, несколько охладили рынок. Падать ниже ценам не даёт геополитическое противостояние: судебные споры в Польше, остановка поставок в Финляндию, сокращение прокачки через Украину и др. Американский рынок погружается в медвежью фазу (по классике она наступает после -20% от пиков). S&P500 после отскока снова ниже важного рубежа 4 тыс. п., потерял 2.6%, -18% с начала года. Nasdaq -3%. Глава ФРС Пауэлл готовит рынок к 2-м поднятиям ставки подряд на 0.5 п.п. и обещает не останавливаться перед ужесточением ДКП, если инфляция продолжит рост. Одновременно с этим в сезоне отчётностей за 1 квартал преобладают цифры выше ожиданий, прибыли большинства корпораций растут. В Китае наконец небольшой отскок: индекс Hang Seng вырос за неделю на 2.9%, хотя пока и не вышел из нисходящего канала. Народный банк Китая понизил 5-летнюю ставку кредитования (применяется в ипотеке) до 4.45% с 4.60%. Таким образом, регулятор хотя бы частично смягчил ДКП. Второй повод для позитива - обещание с 1 июня открыть Шанхай после локдауна. Перспектива обострения вокруг Тайваня продолжает давить на китайский рынок. Топ-5 событий недели: ️ Индекс РТС на укреплении рубля превысил уровни до СВО и достиг отметки 1240 п. ️ Правительство РФ предписало Сбербанку ( SBER) не выплачивать дивиденды за 2021 год. ️ Газпром ( GAZP) 21 мая остановил прокачку газа в Финляндию из-за отказа платить в рублях. ️ Акции MTSS выросли на 18.7% на решении СД выплатить дивиденды за 2021 г. ️ Отчёты ретейлеров Walmart ( WMT) и Target ( TGT), пострадавших от высокой инфляции, обвалили рынок США.

performance РФ: - Евросоюз анонсировал 6 пакет санкций против РФ, включающий эмбарго на 90% российской нефти, отключение от SWIFT Сбербанка, Россельхозбанка МКБ и блокировку НРД - OPEC+ в июле увеличит добычу нефти на 648 тыс. б/д, что выше запланированных ранее 432 тыс. б/д на фоне санкций EC на РФ нефть - ЦБ РФ заблокировал биржевые торги иностранными ценными бумагами, которые находились на НРД US/GC: - С 1 июня ФРС начала программу сокращения баланса на $47.5 млрд в месяц - Сразу несколько чиновников ФРС заявляют, что пик инфляции в США еще не пройден, возможно, потребуется еще повышать ставку на 0.5%, кроме уже ожидаемых в июне и июле - Годовая инфляция в Еврозоне в мае ускорилась до рекордных 8.1% с 7.4% в апреле, рынки реагировали негативно, в т.ч. и в США - Инсайдеры в мае скупали акции США самым быстрым темпом с начала Covid Китай: - Китайские рынки растут по мере ослабления ковидных ограничений в Шанхае - Тайваньский вопрос обостряется: США и Япония рассматривают возможность участия в нем военными средствами, китайская армия на этом фоне проводит больше учений, готовится к наихудшему сценарию _______________ РФ Стратегия на неделе снижалась вместе с рынком на фоне достижения консенсуса в ЕС по новому пакету санкций против РФ, а также отмены с 1 июня запрета ЦБ РФ на совершение коротких продаж, что дополнительно давило на рынок. Стратегия просела сильнее индекса, т.к. в портфеле были в т.ч. и расписки (негативно влияет блокировка НРД), + присутствует плечо (помогает больше зарабатывать на росте, но и больше снижается на падении) Global Commodities снова неплохо росла, против общей негативной динамики US рынка на фоне следующего изменения цен на основные ресурсы: энергетический уголь +12.6% за неделю, железная руда +8.2%, медь +3.6%, поликремний +3.5%, сталь +2.1, нефть +1.1%; коксующийся уголь -19.5% за неделю, алюминий -5.1%, фосфорные удобрения -4.0%, газ в США (Henry Hub) -3.1%, газ в Европе -2.6%, никель -1.0% Одна из топпик идей на неделе восстановилась на 16% на фоне объявления BayBack в размере ~3% от капитализации US Leaders снижалась вместе с индексом S&P на фоне старта программы количественного ужесточения и более ястребиной риторики некоторых членов ФРС. Однако то, что инсайдеры активно выкупают падающие акции, позитивно для рынка Менее приоритетные в моменте стратегии: Trending Ideas несколько восстановилась на фоне неплохого отчета одной из каннабисных компаний портфеля и роста китайских акций на отмене локдауна в Шанхае. Rising Stars немного снизилась на слабом гайденсе менеджмента на следующий квартал по одной из компании портфеля Результаты по стратегиям ➜ RF: -6.3%, против индекса Мосбиржи -4.1% ➜ Global Commodities: +1.0% ➜ US Leaders: -1.1% ➜ Trending Ideas: +0.4% ➜ Rising Stars: -0.2% ➜ против S&P500: -1.2% Cправочно: провели сегодня (вс) с подписчиками на наши сервисы традиционный онлайн-вебинар по последним новостям, текущим идеям и взгляду на рынки

️ НЕФТЯНОЕ ЭМБАРГО ВНОВЬ ОТКЛАДЫВАЕТСЯ ЕК ПРЕДЛОЖИЛА ОТСРОЧИТЬ ОГРАНИЧЕНИЯ НА ИМПОРТ НЕФТИ ПО ТРУБОПРОВОДУ Дружба, ЧТОБЫ УДАЛИТЬ РАЗНОГЛАСИЯ С ВЕНГРИЕЙ, БЛОКИРУЕЩЕЙ ЭМБАРГО НА РОССИЙСКОЕ СЫРЬЕ Государства-члены Евросоюза постепенно прекратят импорт нефти, поставляемой по морю, через шесть месяцев, а нефтепродуктов — через восемь месяцев. Это даст Венгрии, выступающей против эмбарго на нефть, больше времени для поиска решения, удовлетворяющего ее энергетические потребности. Это также позволит решить проблемы других стран, не имеющих выхода к морю, включая Словакию и Чехию. Согласно пересмотренному предложению, Болгарии предоставят переходный период до июня или декабря 2024 года, а для Хорватии сделают исключение, чтобы она могла импортировать вакуумный газойль. ЕК также предложила ограничить реэкспорт российской нефти, поставляемой по трубопроводу, в другие государства-члены ЕС или третьи страны. https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-05-28/eu-spares-pipeline-oil-from-russian-embargo-plan-to-break-logjam

В продолжение темы новых творческих «санкционных приветов». Снова о болезненном. Появились сообщения о том, что Великобритания и Евросоюз согласовали запрет на страхование судов, перевозящих российскую нефть. Если это произойдет, Россия потеряет доступ к крупнейшему страховому рынку – Lloyd's of London. Запрет должен вступить в силу в течение полугода. Почему это важно? Если коротко, Lloyd's – сердце индустрии морского страхования. Запрет его членам страховать российские нефтяные грузы окажет дополнительное давление на мировые товарные рынки. Хорошая новость для отечественных компаний заключается в том, что установить происхождение нефтяных грузов на судах не так просто. Хотя при желании – все возможно. Что дальше? О вероятных последствиях данного решения мы уже говорили. Если коротко, поставки нефти усложнятся и станут менее выгодными для России, объем их снизится, но не критически. В результате Россия получает меньше доходов, а цены на нефть не улетают в космос. По мнению источников FT, мера приведет к тому, что «Россия будет вынуждена искать возможности для страхования на небольших, менее развитых рынках», что «резко ограничит ее возможности по экспорту сырой нефти». Ранее газета The Wall Street Journal писала, что представители Греции, Кипра и Мальты выступали против немедленного запрета на страхование судов с российской нефтью. И их таки можно понять. Кто же хочет в результате санкций куска хлеба лишаться? Так и вспоминается вечное: - Тю. А меня за что?!!! К чему все это приведет? Разумно предположить, что только к одному – очередному витку роста цен на нефть. Однако где-то есть граница, и мы видим, что наше вчерашнее предположение оказалось верным. Нефть оказалась перегрета и начала корректироваться. В итоге нефтяные котировки с уровня $123-124 просели примерно на %5-5,5 или примерно на 4%. Продлится ли эта коррекция? Не уверен. В текущую цену на нефть заложена масса рисков. Большинство из них уже осуществилось. Поэтому небольшая коррекция будет вполне логичной. На сколько точно процентов? Это покажет время. Пока мощный тренд – вверх, но некоторые остановки или даже небольшие просадки на этом пути неизбежны. Что касается нового витка роста цен, то он может быть обусловлен некими новыми обстоятельствами из области новостного шума. Какими именно? Посмотрим. Но уверен, что они не заставят себя ждать. нефть санкции

Основное о новых санкциях Похоже на то, что несколько урезанному в своих масштабах, нефтяному эмбарго от старушки Европы все же быть. Нефтяное «недоэмбарго». Глава Евросовета Шарль Мишель заявил, что лидеры стран Евросоюза договорились о запрете на импорт двух третей нефти из России. Отмечается, что страны ЕС планируют сократить импорт нефти из России до 90% к концу 2022 г. Упиравшейся Венгрии пообещали не перекрывать нефть через нефтепровод Дружба. Кстати, опасения Виктора Орбана были связаны не только с запретом покупать нефть, но и с голосами с Украины, предполагавшими, что с самим нефтепроводом может что-то случиться. Для того, чтобы уговорить его подписаться под всем пакетом санкций, ЕС обещал Венгрии компенсировать выпадающие объемы в случае форс-мажора с нефтепроводом. Цены на нефть моментально отреагировали. Нефтяные фьючерсы полетели вверх дальше. Brent в настоящий момент торгуется на уровне $123,8. Вчера заявления Федуна. Сегодня – решение Евросоюза. Интересно… какую причину завтра найдут для обоснования дальнейшего роста цен на черное золото. Пожалуй, как и говорил вчера, начну потихоньку фиксировать «не обособленышей» в сфере нефтянки. На таком хайпе, пожалуй, можно немного и продать подросшие акции нефтяных компаний. На ближайшее время все плохое уже случилось, и некоторый откат цен, скорее всего, должен произойти. С другой стороны, локдауны в Китае ослабляют. Чем не повод для нового роста? «Недоэмбарго» – это, по подсчетам все того же агентства, потеря для страны примерно $22 млрд ежегодно. Правда, подсчет этот довольно приблизительный: $10 млрд от переориентации морских перевозок +$12 млрд от северной ветки нефтепровода Дружба. Она идет в Польшу и Германию, которые заявляют о намерении отказаться от всех российских поставок. Немало, даже если сами цифры не до конца точны. Что касается Сбера. По данным Bloomberg, шестой привет от Евросоюза включает в себя блокирование 3-х российских каналов и «изгнание Сбера из SWIFTового рая». Банк и так уже находится под SDN санкциями. Как известно, блокирующие санкции против Сбербанка уже были введены в США, а также Великобритании. В банке при этом заверили, что это не повлечет за собой «существенного влияния на работу» и не отразится на обслуживании жителей России. Отключение же от SWIFT может привести как к потере оперативности, так и репутации, однако не к коллапсу банковской сферы. Что касается счетов в иностранной валюте, то отключение банка от SWIFT не должно заставить вкладчиков конвертировать все сбережения в рубли. Поскольку SWIFT лишь пересылает поручения в банки-корреспонденты, в которых у российских банков открыты соответствующие корреспондентские счета в долларах, евро, фунтах или юанях. Недвижимость для россиян. Также, по данным Bloomberg, Евросоюз исключил из проекта шестого пакета санкций запрет на покупку недвижимости россиянами. Причиной такого решения стали возражения Кипра. Стоит отметить, что за 13 лет Кипр выдал гражданство 2886 россиянам, в том числе взамен на инвестиции. Напоминаем, что ранее Еврокомиссия предлагала запретить заключать сделки по продаже или передаче напрямую, или косвенно «прав собственности на недвижимое имущество, расположенное на территории ЕС, или доли в объектах коллективного инвестирования, обеспечивающие владение недвижимым имуществом». Ожидалось, что запрет будет действовать на всех россиян, не имеющих гражданства Евросоюза и вида на жительство в странах-членах блока. Подводим итог. Нефтяное эмбарго. Пусть и в урезанном виде. Неприятно. Достаточно болезненно. Но при текущих ценах на нефть российская экономика почувствует это скорее всего не сразу. Для ряда российских компаний это переориентация потоков, дополнительные большие затраты. И возможно сжатие бизнеса. Сбер. Все уже в цене, как говорится. Недвижимость. Ну хоть это кому-то плюс. Ну а общее ощущение… кольца санкционного удава медленно но верно сжимаются. Пострадавшие от этого в целом все. Кто в плюсе – крупные международные нефтяные концерны, ну и страны а-ля Саудовская Аравия.

ЕВРОСОЮЗ СОГЛАСОВАЛ ОТКЛЮЧЕНИЕ СБЕРБАНКА ОТ SWIFT - ШАРЛЬ МИШЕЛЬ

​​ прогноз Аналитика BCS Global Market Россия сильно зависит от нефтяных доходов и торговли с Европой. Согласно последним данным о торговле, на ЕС приходится около 50% российской нефти и нефтепродуктов, что делает Евросоюз основным источником экспортных доходов для России. Однако за период с марта по апрель поставки нефти из России сократились на 20%. Россия все еще может найти новые направления для экспорта своей нефти, однако после введения нефтяного эмбарго эта задача усложнится, следовательно в среднесрочной перспективе торговая и бюджетная позиция РФ может претерпеть серьезные изменения. https://telegra.ph/file/e3279312021d0b7454149.jpg

​​ Во всём мире транспортные тарифы небывало взлетели за последние пару лет из-за антивирусных карантинов. А в России, помимо этого, к ковидным проблемам добавились ещё и западные санкции, которые до минимума свели с сотрудничество с нашей страной крупнейшие контейнерные линии мира, связывающие российские порты с Китаем, Индией и Америкой. Теперь некоторые из них доставляют в нашу страну только продукты питания и медицинские изделия. Вот лишь небольшая часть из тех транспортных проблем, с которыми уже столкнулась Россия за последние три месяца после начала СВО на Украине: ️ Перестали обрабатывать транзитные российские грузы порты Европы. ️ Евросоюз запретил въезд на свою территорию автоперевозчикам из Белоруссии и РФ. ️ Прекратились прямые грузовые авиаперевозки в Россию из большинства стран. На представленной ниже диаграмме вы можете более детально увидеть логистические осложнения для РФ, с разбивкой на регионы. Поизучайте - довольно любопытно! https://telegra.ph/file/92079b4c81357c9bb2e84.png

СанкционныеВозможности Европейские санкции против российских предприятий лесопереработки дают возможности развития отрасли внутри страны. До введения санкций почти половина материалов из древесины экспортировалась в недружественные страны — так, 75% от этого объема закупали члены Евросоюза. Теперь все это останется в России, и эксперты прогнозируют серьезное падение цен на такие материалы. А значит, будет расти спрос, и те, кто давно откладывал ремонт дачного дома, к примеру, смогут вполне на него замахнуться, а производители древесины смогут хорошо заработать. Для организации небольшого производства пиломатериалов необходима площадь не меньше 450 -750 кв. м, делянка леса в собственности или с подтверждающей рентой, зарегистрированное ООО и оборудование для каждого этапа обработки древесины. Цена за аренду такого помещения будет составлять от 100 до 350 тыс рублей, в зависимости от условий и региона. Помещение под данное предприятие нужно будет разделить на следующие зоны: складское помещение для сырья и готовой продукции отдельно, цеха производства, гараж для грузчиков, административное помещение, подсобки. Оборудование для подобного бизнеса будет следующим: торцовочные станки, сушильные комплексы для древесины, вытяжки, грузовые автомобили, пилы, тельфер с тележкой (для подъема, спуска и передвижения тяжестей). Качественное деревообрабатывающее оборудование стоит дорого - по низкой стоимости можно купить станки китайского производителя или б/у. На устаревшие модели запчасти либо отсутствуют, либо стоят дорого, амортизация их достигает 80%, и рентабельность снижается. Хороший станок стоит от 600 долларов. Продукция, которую будет производить предприятие – бруски, доски, детали для домов из дерева, фанеры для строительства, плиты из деревянного волокна, плиты из деревянного волокна, брикеты и опилки. Стоимость оборудования зависит от его качества: в среднем, 300-500 тыс. руб. Приобретенное оборудование лучше застраховать от всех стандартных рисков: годовой страховой тариф при страховании деревообрабатывающего оборудования составляет около 0,25-0,6 % от страховой суммы. А ежемесячные расходы будут такими: затраты на расходные материалы для организации хозяйственных процессов: 125 тыс. руб, закупка сырья – около 36 тыс. руб., оплата топлива и коммунальных услуг – около 30 тыс. руб., оплата заработной платы персоналу, - около 300 тыс. руб., налоги - около 130 тыс. руб. В качестве сырьевой базы используются преимущественно породы хвойных деревьев и сосны. Выбирая сырье, важно ориентироваться на его сухость. Как только древесины будет попадать на территорию склада, ее подвергают дополнительной процедуре сушки - только так можно будет обезопасить себя от того, что материал будет трескаться и гнуться, принимая нерабочую форму. Если древесина прошла дополнительную обработку (камерную сушку или профилирование), то накрутка с куба древесины может превышать 150%. Самый дорогостоящий вид обработанной древесины – это мореный дуб. Пиломатериал из мореного дуба ценится на рынке, но обработка требует сил, времени и знаний, для обработки потребуется специальный станок. Производство этого вида древесины рекомендуется оставить на будущее, когда компания начнет приносить стабильный доход. Предприятию понадобится реклама -- ее выгоднее всего организовать в сети. Можно начать с сайта и его дальнейшего продвижения. Для начала работы будет вполне достаточно и небольшого ресурса в виде одной странички. Также можно взять в аренду бигборд, вот только расположить его лучше в промышленной части города. На рекламу придется выделить не менее 130 тыс рублей. Такое производство очень сильно зависит от сезонности - летом продажи выше, чем в зимнее время, на 70%. Это связано с остановкой строительных и ремонтных работ в частном домостроении. По мнению экспертов, рентабельность в данном бизнесе будет составлять около 97 %. Чистая прибыль составит около 10 тыс долларов, а первоначальные вложения можно окупить за 2 года. _magic

Конвертация расписок: ADR/GDR российских компаний будет конвертирована в обыкновенные акции. В марте торги многими депозитарными расписками акций российских компаний на зарубежных площадках были приостановлены. В ответ на это Президент РФ подписал закон, который запрещает обращение депозитарных расписок российских компаний на зарубежных биржах – закон вступил в силу 27 апреля. На какие бумаги распространяется закон? Делистинг распространяется на все АДР/ГДР российских компаний, первичный листинг которых проходил на Московской Бирже. Закон позволяет делать исключения, например, некоторые компании могут попросить у правительства разрешение на сохранение оборота расписок за рубежом. Конвертации подлежат только те расписки, которые были куплены до 26 апреля включительно, любая другая покупка расписок после этого даты, даже на внебиржевом рынке не подлежит расконвертации. Какие компании не подлежат расконвертации? Эмитенты, которые осуществляют свой бизнес в России, но зарегистрированы в зарубежных юрисдикциях и первично листингованы на иностранных биржах. На Московской Бирже при этом торгуются депозитарные расписки в рублях, которые удостоверяют право владения на иностранные акции. Такие расписки не подлежат конвертации и делистингу по крайней мере до конца 2022 года. Банк России позволяет таким компаниям сохранить текущий листинг и решить проблемы с перерегистрацией (редомицеляцией) и переносом своих акций в более дружественные юрисдикции. Как устроена конвертация изначально: Для того, чтобы понять, как бумаги будут расконвертироваться, посмотрим, на изначальную цепочку держателей: Клиент – Брокер – Банк Эмитент-депозитарий АДР/ГДР (Bank of New York Mellon, J.P.Morgan, Citibank, Deutsche Bank) – Банк Кастодиан (Сбер, Альфа-банк, СПБ Банк (ранее Бест Эффортс Банк), Газпромбанк) – Регистратор компании. Расконвертация же может проходить во двум сценариям: Первый (через российскиого брокера): Клиент – Брокер – СПБ Банк – НРД – Euroclear – Банк-депозитарий (Bank of New York Mellon, J.P. Morgan, Citi, Deutsche Bank) Второй: Клиент – Брокер – Euroclear – Банк-депозитарий (Bank of New York Mellon, J.P. Morgan, Citi, Deutsche Bank). Важно: сработает только вторая схема. Во втором цепочка чуть короче, но суть примерно та же. Когда депозитарий получает запрос на расконвертацию, он закрывает программу депозитарных расписок, на что может уйти до нескольких месяцев. После ликвидации программы допозитарных расписок, Банк–Кастодиан зачисляет обыкновенные акции на счет клиента. Когда не получится конвертировать акции? Конвертация сработает только если вы приобрели расписки на зарубежном рынке через иностранный депозитарий. Через российские депозитарии, где акции хранились в цепочке НРД – Euroclear / Clearstream не могут быть конвертированы из-за того, что нарушен сам мост передачи (их счета заблокированы друг у друга), так еще и от Евросоюза последовали санкции в отношении НРД. Если вы подадите поручение, то НРД отправит его в Euroclear, а тот их попросту не получит и не исполнит. Что важно знать: Брокер, куда будут зачислены ваши обыкновенные акции после расконвертации расписок должен быть строго российским (через иностранных брокеров российские клиенты будут расценены как нерезиденты). Если акции будут зачисляться на счет в иностранном брокере, то они будут зачислены на счет "С" нерезидента, а это означает запрет продаж и невозможность поступления дивидендов. Брокер не должен быть под санкциями, ведь тогда попросту ему не зачислят никаких бумаг. Уже после расконвертации, будет возможность перечислить их к любому брокер, даже санкционному. Почему важно конвертировать расписки: После закрытия программы расписок депозитарий гипотетически может продать оставшиеся акции и зачислить вам средства, но по какой цене и когда это будет – неизвестно. Кроме того, по распискам не начисляются дивиденды.