Назад

Брокеры готовы платить, лишь бы неквалам оставили право покупать иностранные...

Описание:
Брокеры готовы платить, лишь бы неквалам оставили право покупать иностранные бумаги. Напомню, 20 июля ЦБ предложил запретить неквалифицированным инвесторам покупку иностранных ценных бумаг (скорее всего, примут вариант "кроме дружественных"). С этим не согласна, в частности Национальная финансовая ассоциация (НФА), объединяющая банки, брокеров, депозитарии и дилеров. Им грозят потери комиссионного дохода. Авторы коллективного письма считают, что риски клиентов только вырастут. ️ Возможностей диверсификации меньше (остаётся только отраслевая и по компаниям); ️ Фондовый рынок потеряет часть инвесторов, которые пришли с целью сформировать диверсифицированный портфель; ️ Причин уйти в менее прозрачную крипту, на форекс или в финансовые пирамиды - больше; ️ Ликвидность торгов снизится, волатильность вырастет; ️ Запрет может повлечь за собой массовые распродажи, несмотря на возможность оставить текущий портфель - не все терпимы к стрессу. Взамен запрета предлагается (+мои комментарии): Ввести лимит 50% от портфеля - после превышения ставить блок на покупки. Мера в любом случае неоднозначная - почему 50%, а не 30 или 70%? У всех разные стратегии. Кроме того, это сложно контролировать. Выкупать активы у клиентов - создать внутренние спецфонды для компенсации неквалам возможных потерь. ЦБ взамен мог бы дать брокерам льготы по нормам резервирования. Тоже непростое решение: оно искажает риск-менеджмент и может привести к дырам в балансах или злоупотреблениям со стороны брокеров.

Похожие статьи

Получаем много вопросов, почему сентябрьский фьючерс на доллар Si-9.22 резко...
Получаем много вопросов, почему сентябрьский фьючерс на доллар Si-9.22 резко разошелся с курсом на споте? В самом деле, неделю назад цена Si-9.22 соответствовала курсу 61,37 рубля за доллар при курсе на споте 56,80 (разница 4,57). В эту пятницу торги завершились на уровнях 62,03 и 56,41 соответственно. То есть фьючерс вырос, а доллар упал, спред разошелся на 1,05 до 5,62 рублей за доллар. Почти 10%! Что же случилось? Несколько вещей. ️Прежде всего, экспирация июньского контракта Si-6.22. На протяжении почти всей активной жизни этого контракта с начала марта рубль укреплялся. А частные инвесторы наращивали длинную позицию по фьючерсу (покупали доллар). Мы отслеживали этот процесс в канале bitkogan HOTLINE. ️На пятницу 10 июня количество таких лонгов от физических лиц достигло максимума в 962,86 тыс. контрактов. Подавляющее большинство из них в июньском Si-6.22. Перед экспирацией контракта началась массовая миграция этих в сентябрьский Si-9.22: июнь продавали, накануне экспирации он торговался даже ниже спота, а сентябрь покупали. ️Отсюда рост Si-9.22, несмотря на снижение базового актива. Роллирование в следующий контракт было массовым по меркам Московской Биржи и удалось не всем. Кто-то либо не смог, либо не захотел переходить в следующий месяц так дорого. К концу недели количество частных лонгов рухнуло до 512,24 тыс контрактов. Значит ли это, что мы увидим повышенный спрос на Si-9.22 в ближайшие дни? Возможно, но сомнительно. Нас больше занимает другой вопрос. Мы отмечали выше, что разница между фьючерсом и спотом сейчас почти 10%. Это 40% годовых. Теоретически даже на заемные средства в рублях был бы выгоден арбитраж: рублевый кредит плюс покупка доллара на валютном рынке против продажи фьючерса. Прибыль (в рублях) от сходимости фьючерса к споту через три месяца заведомо превышает ставку по рублевому кредиту. А уж если просто имеются рубли для размещения, то сам Бог велел. Почему же мы не видим очереди из желающих простого и безрискового заработка? Штука в том, что в нынешних реалиях эта схема не такая уж безрисковая. Раньше вы могли купить доллары на Мосбирже и использовать их в качестве обеспечения по фьючерсной позиции. В случае роста доллара вы получаете убыток по фьючерсу, но ваше обеспечение также растет вместе с долларом. Маржин колл вам не грозит и в итоге профит. Теперь же брокеры опасаются использовать валюту в качестве обеспечения. Вроде бы, ничего страшного, нужно лишь еще немного рублей для этого. Для открытия позиции достаточно в разы меньше тех, на что куплены доллары. Доходность всей арбитражной операции снизится, но не слишком значительно. Но что, если рубль начнет резко падать? Придется постоянно довносить обеспечение, чтобы позицию не закрыли принудительно. А где его взять?И даже если позицию удастся удержать до экспирации, то нет гарантий, что купленные на споте доллары не будут где-то заблокированы. Тогда в случае падения рубля и убытка по фьючерсу не будет возможности сразу покрыть их продажей долларов на споте. А когда они будут разблокированы, и какой к тому времени будет курс, неизвестно. Похоже, что в новой реальности нам придется привыкать к необычным вещам. Нельзя сказать, что это однозначно плохо, ведь появляются новые возможности для заработка. Главное, помнить о рисках, ведь теперь возможно все. фьючерсы
188 

21.06.2022 00:01

​​ Казахстан станет окном на глобальный рынок?

 На этой неделе разлетелась...
​​ Казахстан станет окном на глобальный рынок? На этой неделе разлетелась...
​​ Казахстан станет окном на глобальный рынок? На этой неделе разлетелась новость о том, что российские инвесторы и брокеры скоро переедут в Казахстан и будут торговать там иностранными бумагами, а компании - выходить на IPO. СПБ биржа и Freedom Holding загорелись идеей создания новой биржи на базе Международного финансового центра «Астана» (МФЦА), в обход западной инфраструктуры. Вот что прояснилось после изучения деталей. МФЦА (AIX) в Нурсултане создана в 2018 г. В числе акционеров - Goldman Sachs, NASDAQ, Шанхайская биржа, Фонд Шелкового. Торгуется 85 эмитентов, объем торгов за месяц - $7,3 млн. Т.е. площадка, мягко говоря, скромная (возможно, пока туда не пришли мы). В том, что будет прямой выход на AIX для российских инвесторов, брокеров и компаний, есть большие сомнения. Эмитенты, скорее всего, смогут выходить только через офшорные структуры, а инвесторы - через брокеров-нерезидентов. Под ними Freedom, очевидно, подразумевает прежде всего самого себя. Не зря же материнская компания Турлова Freedom Holding Corp в начале июня объявила об уходе с российского рынка. Что касается участия СПБ биржи, то речь пока идет только о привлечении в проект её технологических наработок. Если что-то начнёт получаться, в будущем возможна более тесная интеграция. Те, кто следил за новостями, в курсе, что президент Казахстана Токаев на ПМЭФ однозначно заявил, что его страна будет придерживаться соблюдения западных санкций против РФ, чтобы избежать вторичных, уже на себя. Это значит, что при открытии брокерского счета и при выходе на биржу российских компаний, будут применяться все процедуры комплаенса, в соответствии с санкционным режимом. Участие в капитале МФЦА американских акционеров будет этому только способствовать. С учетом этих нюансов, в принципе у проекта есть шансы стать перспективным направлением. Так или иначе придётся искать пути обхода блокировок. И всегда будут те, кто захочет на этом заработать. Главное - не торопиться с выводами и дождаться прояснения ситуации. https://telegra.ph/file/524ebf44bccb8cfbdc71b.jpg
175 

22.06.2022 17:31

Что значит девалютизация НКЦ в данном случае? Вероятно, речь идет о снижении...
Что значит девалютизация НКЦ в данном случае? Вероятно, речь идет о снижении рисков участников торгов. Т. е. перенос валютных счетов НКЦ, где будут открыты валютные позиции участников торгов, в другой банк, который не могут «санкционировать». Скорее всего, Газпромбанк, открытие счетов в котором не займет у НКЦ много времени. Разумное решение для того, чтобы центральный контрагент биржи ни на секунду не прерывал торги долларами и евро, хотя риски остановки торгов двумя основными валютами остаются. Какие последствия для рынка? Для Мосбиржи, вероятно, это означает ускорение работы по расширению списка и открытию торгов другими валютами, в которых возможна международная торговля. У брокеров и их клиентов могут возникнут определенные проблемы. Ведь если доллары и/или евро на брокерском счету будут заблокированы на счете в НКЦ, то их нужно будет куда-то перевести. Но даже для перевода между российскими банками требуются корсчета в валюте, открытые в иностранных банках. Поэтому прямые переводы не пройдут. Потребуется производить конверсию доллара или евро в рубли, которая наверняка будет проводится по некоему внутреннему курсу. Этот курс будет значительно отличаться от биржевого. Следует учесть, что блокировка НКЦ не означает автоматическую блокировку всех валютных счетов брокеров, которые могут быть открыты в других банках. НКЦ — это клиринг и расчеты, а не хранение валюты. Даже в случае блокировки НКЦ, риски остаются только на тех, кто непосредственно совершает валютные операции на Мосбирже в этот день. В любом случае, не стоит держать много долларов или евро на брокерском счете. Лучше держать другую, более безопасную валюту или купить ценные бумаги. Кстати, сейчас мы изучаем вопрос: как возможные санкции НКЦ могут повлиять на торговлю иностранными бумагами на СПБ Бирже. Фьючерс доллар-рубль продолжит торговаться, ведь расчеты по нему происходят полностью в рублях, поэтому особых рисков нет. Если вы все же не готовы рисковать, то в качестве альтернативы можно рассмотреть фьючерс на китайский юань (CHY/RUB). валюта санкции
190 

20.06.2022 19:31

Какие у нас есть альтернативы фондовому рынку? Ключевая ставка снижается, и...
Какие у нас есть альтернативы фондовому рынку? Ключевая ставка снижается, и 9.5% - не предел. Средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 российских банков упала до 9,09% (в марте - 20.5%, они закрываются). Заметьте - максимальная. Получить такую ставку "с улицы", без дополнительных условий, которые чаще всего съедают часть дохода, вряд ли получится. В любом случае, депозит не покрывает инфляцию (официально ок. 17% годовых), иначе он был бы неинтересен для самих банков. Доходность ОФЗ (к погашению) - в той же категории, она сгруппировалась в диапазоне 8.85%-9.05% годовых. Корпоративные с высокой степенью надежности из 1 эшелона - чуть выше, 9-12%, но даже при этом качестве долга, нужно учитывать риски. По валюте сегодня сезон урожая, активно докупаюсь по привлекательному курсу. Однако технически это стало сложнее, а в случае с отрицательной доходностью в банках - еще и убыточно. Можно покупать иностранные активы у зарубежных брокеров, но не все к этому готовы, это история точно не массовая. История с заморозкой иностранных акций, ETF и расписок надолго снизила интерес к зарубежному направлению. Во всяком случае, при инвестировании через российских брокеров. Крипта сейчас глобально не в той фазе, когда в неё пойдет много новых инвесторов. Хотя в перспективе она будет набирать популярность как альтернатива в условиях валютных ограничений, как изнутри, так и снаружи. Тратить деньги на товары длительного пользования мешают санкции на импорт и ценники, которые не слышали про укрепление рубля. Ставки по кредитам тоже высокие - в среднем 23.6% в банках из топ-20. Ипотека в условиях снижения ставки (уже вводят 7%) будет жить и даже развиваться, но в любом случае это штучная история. Что имеем в итоге, перечислив основные способы вложений? Российские акции могут стать прибежищем для денег, бегущих от инфляции. Пример Ирана, который 40 лет под санкциями, подтверждает эту гипотезу. На Тегеранской бирже TSE открыто 50 млн счетов, при населении 85 млн (на МосБирже 21 млн счетов), представлены акции 700 компаний (у нас 300), торгуют в основном физики. Как только компания встает на ноги, она сразу выходит на IPO, т.к. других способов привлечь капитал в стране тоже практически нет. Других массовых инструментов защиты от инфляции (20-60% годовых), в Иране по факту нет. Для иностранной валюты действует несколько официальных курсов, в свободной продаже её нет. В закольцованной на саму себя финансовой системе обращаются деньги местных граждан и предприятий, на этом компосте и растёт фондовый рынок. У этой модели есть масса минусов - например, техническая деградация из-за ограничения доступа к технологиям и общее ухудшение качества жизни. Но внутренние инвесторы при этом умудряются зарабатывать прибыль. В 2021 г. индекс TEDPIX вырос на 268%. Те, кто не торгует - беднеют из-за инфляции, кто сумел успешно вложиться, - живут лучше остальных. Наш ЦБ говорит, что у населения РФ 34 трлн рублей лежит на вкладах, 21 трлн - "под матрасом". - чем не топливо для роста фонды? Осталось дождаться, когда народ придёт к осознанию новой реальности.
198 

21.06.2022 12:14


​ Неуловимый рубль

Как только его ни пытались ослабить — он не сдаётся. Мы про...
​ Неуловимый рубль Как только его ни пытались ослабить — он не сдаётся. Мы про...
​ Неуловимый рубль Как только его ни пытались ослабить — он не сдаётся. Мы про рубль, если что: обновляем многолетний минимум 53.15 за доллар на текущий момент. В правительстве всё больше людей обеспокоено укреплением рубля: бюджетный дефицит за 2022 год может составить 1.6 трлн, или 1.2% ВВП. Напомним, во времена бюджетного правила с 2016 года большую часть времени бюджет был профицитным, то есть доходы стабильно превышали расходы. Чем дальше развивается санкционная история, тем более неловкой становится ситуация с курсом валют: доллар — по-прежнему мировая валюта, доступ к которой России ограничен. Можно торговать в других валютах — но как тогда оценивать тот самый "справедливый" курс рубля к доллару и другим валютам? Это вопрос, на который ещё предстоит ответить, но сейчас становится всё более очевидно: будут меняться подходы к тому, как российские экспортёры будут зарабатывать на внешних рынках. Соответственно будет меняться и то, как рынок будет оценивать экспортёров. Оценка компаний, возможно, станет сложнее: по мере увеличения числа расчётов в национальных валютах, все эти операции придётся считать относительно доллара чтобы примерно понимать, сколько та или иная компания заработала на самом деле. Ну а пока на рынке царит неопределённость, тем кто хочет "припарковать кэш" по ставке выше депозита у нас есть специальное предложение — готовый портфель с облигациями. Всё просто: покупаете доступ, покупаете облигации, и через 3-6 мес. зарабатываете больше, чем с депозита https://telegra.ph/file/7f352ec37e9673dd68298.jpg
196 

22.06.2022 21:20

Можно ли выгодно инвестировать в недвижимость, если вы не специалист? Еще пару...
Можно ли выгодно инвестировать в недвижимость, если вы не специалист? Еще пару лет назад мы уверенно сказали бы «да». Но ситуация изменилась: переход на проектное финансирование, военная операция, кризис – последнее время рынок лихорадило. - Цены на жилье выросли, на некоторые ЖК — до 70%. - Застройщики убирают скидки и рассрочки. - Ставки по ипотеке нестабильны, процент одобрений упал. Инфляция бьёт рекорды, ставки по вкладам откатились до смешных 8-10%, а большинство криптовалют в эти дни потеряли в цене до 40%! Мы рекомендуем инвестировать сейчас именно в недвижимость. Но предупреждаем: без понимания рынка вы не возьмёте ничего интересного с точки зрения дохода. Сейчас это можно сделать только с недооценёнными объектами или рассрочкой и субсидированной ипотекой. Например, вы вносите от 10 до 30% и затем продаёте объект до внесения второго платежа. Или берёте ипотеку под 0,1–2% на 1,5–2 года и продаёте на ключах с хорошим плюсом. Таких вариантов осталось крайне мало, но мы знаем, где их найти — на канале Александра Чумака. Там вас ждут: • подборки квартир, на которых можно заработать от 30% годовых; • редкие акционные рассрочки; • новости, рекомендации и прогнозы; • готовые схемы инвестирования и успешные кейсы. Читайте «Как из 3 млн сделать 8 млн» . Подписывайтесь t.me/aleksandr_chumak_spb реклама
181 

20.06.2022 20:01

КНДР ТРАТИТ НА ЯДЕРНУЮ ПРОГРАММУ $1221 В МИНУТУ, ПОДСЧИТАЛИ АНАЛИТИКИ

 КНДР в...
КНДР ТРАТИТ НА ЯДЕРНУЮ ПРОГРАММУ $1221 В МИНУТУ, ПОДСЧИТАЛИ АНАЛИТИКИ КНДР в...
КНДР ТРАТИТ НА ЯДЕРНУЮ ПРОГРАММУ $1221 В МИНУТУ, ПОДСЧИТАЛИ АНАЛИТИКИ КНДР в 2021 году тратила на ядерную программу $1221 в минуту, всего $642 млн, посчитали аналитики организации Международная кампания за ликвидацию ядерного оружия (ICAN). В докладе ICAN "2021 Global Nuclear Weapons Spending" даются оценки трат на вооружения стран с крупнейшими военными бюджетами, в том числе США, Китая и России, а также суммированы данные по заключенным контрактам на поставку оружия, лоббированию. По оценкам ICAN, Северная Корея располагает 20 готовыми ядерными боеголовками. Пхеньян разрабатывает ракеты, способные нести ядерное оружие, которые могут быть запущены с земли и с подводных лодок. В 2020 году Южная Корея оценила валовой национальный доход (ВНД) Северной Кореи в 35 трлн северокорейских вон. Точно определить военные расходы КНДР не представляется возможным, но южнокорейские аналитики в 2009 году подсчитали, что Пхеньян потратил на свои вооруженные силы около трети ВНД, то есть $8,7 млрд. Как рассудили аналитики ICAN, если предположить, что Северная Корея продолжит тратить 35% своего ВНД на свои вооруженные силы, то в 2020 году Северная Корея потратила бы на свои вооруженные силы около 12,2 трлн корейских вон. "По оценкам Global Zero, в 2011 году Северная Корея потратила около 6% своего военного бюджета на свою ядерную программу. Если предположить, что Северная Корея по-прежнему тратит 6% своих ежегодных военных расходов на ядерное оружие, то КНДР потратила бы около 734 млрд корейских вон на свою ядерную программу в 2020 году. 734 млрд северокорейских вон - это $642 млн, что соответствует нашей оценке расходов Северной Кореи на ядерную программу в 2021 году", - поясняется в докладе. Это означает, что в 2021 году Северная Корея каждую минуту тратила на ядерное оружие $1221, подсчитали в ICAN. Ранее Корейский институт оборонного анализа (KIDA) в Южной Корее подсчитал, что Северная Корея, по оценкам, с начала года уже потратила на пуски ракет $400–$650 млн. Но в 2022 году КНДР провела уже в общей сложности 18 ракетных испытаний, исключая тесты реактивных систем залпового огня (РСЗО). В то время как в 2021 году Пхеньян провел восемь ракетных испытаний. https://zaborona.com/wp-content/uploads/2021/12/kim.jpg
215 

15.06.2022 11:04

Как спасти доллар, могут ли его заморозить и что происходит с IB. IB вчера...
Как спасти доллар, могут ли его заморозить и что происходит с IB. IB вчера вечером сообщил клиентам о том что ЕС ввел запрет на продажу и передачу ценных бумаг ЕС, выпущенных после 12 апреля 2022, гражданам в РФ и Белоруссии. Таких бумаг крайне мало и вряд ли кто-либо ими владел, плюс клиентам дали время на продажу пусть и минмальное. Этот запрет не распространяется на все бумаги из ЕС. Тем не менее, на наш взгляд, лучше продать активы, торгующиеся на европейских биржах по двум причинам: 1 С самого начала конфликта в Украине, именно ЕС является основной угрозой для российских частных инвесторов. Начиная, от Euroclear, Clearstream, запрета на покупку ценных бумаг, выпущенных после 12 апреля и заканчивая санкциями против НРД. Со стороны США же не было ничего, всерьез задевающего российских физиков. И такая политика сохраняется до сих пор. Из-за этого и вырисовывается очевидная угроза со стороны ЕС. 2 ЕЦБ, в отличие от США, только начнет процесс повышения ставок в середине лета. На данный момент ставка все еще отрицательная! Добавляем к этому высокую инфляцию и значительную вероятность рецессии и получаем практически полную непривлекательность покупки активов из ЕС. Писали про этот момент еще в марте, к сожалению, ситуация только ухудшается. По поводу фразы: «запрещены входящие и исходящие переводы». Речь про перевод активов, выпущенных ЕС, позже 22 апреля 2022 года. С переводом средств – все в порядке, это ответ поддержки. Появились слухи о введении санкций против НКЦ. Национальный клиринговый центр может попасть под санкции. В случае введения их со стороны ЕС, это будет означать практически полную блокировку торговли евро. Аналогично, попадание в SDN будет означать практически полную блокировку торговли долларом. Можно ли будет продать/купить доллар в этом случае? Да, но с дисконтом, из-за низкой ликвидности. На цены можно посмотреть в санкционных банках, они на 3-5% ниже, чем на бирже. Спрэды увеличатся. Покупка доллара через IB станет, скорее всего, невозможной (придется заводить туда средства через иностранный банк, сразу в долларах). Чтобы менять рубли на доллары, придется перекидывать рубль в условный Казахстан, менять там не тенге, а тенге уже переводить в доллары. Пути обхода будут, но они станут весьма сложными. Постепенно будут появляться альтернативные маршруты. Насколько высока вероятность? К сожалению, никто не сможет ответить на этот вопрос. Есть тезис: «ЕС не сделает этого, иначе они не смогут платить за газ и нефть». Существует система специальных разрешений, которая позволяет исключить из-под санкций определенные направления. Тем не менее введение санкций против НКЦ – это очень радикальная мера, которая осложнит жизнь и ЕС, и США. Пока американцы более осторожны в вопросе санкций, возможно такие меры последуют только со стороны ЕС. Какие варианты? 1 Продать доллар. Невыгодно и в долгосроке малоперспективно. Но зато более спокойно. У рубля есть свои риски и высокая инфляция. 2 Ждать более конкретных новостей, не верить слухам, пока подготовить счет в иностранном банке. 3 Открыть счет в иностранном банке и перевести туда доллары. Тут сразу возникают вопросы, как вернуть их обратно, в случае блокировки НКЦ, если потребуется. Придется переводить доллар в тенге, а тенге в рубли. По-прежнему, много вопросов, связанных с валютой, инвестициями в иностранные акции. Наиболее частые из них: 1 Что будет с курсом доллара? 2 Могут ли его заморозить? 3 Как сберечь валюту? 4 Стоит ли инвестировать через Interactive Brokers? 5 Что делать с запретом на продажу ИЦБ, через иностранного брокера? 6 Что еще может запретить ЦБ? 7 Что делать если в вашем банке запретили перевод в валюте? 8 Можно ли инвестировать через СПБ биржу? 9 Какие российские брокеры дают прямой доступ на американские биржи? Стоит ли их использовать? 10 Какие вообще есть варианты у резидентов по сохранению средств, в условиях 17% инфляции? Проведем стрим, посвященный этой теме. Он состоится в этот четверг, 16.06 в 20:00, на нашем YouTube канале. Задать вопросы для стрима можно в комментариях под этим постом.
222 

14.06.2022 19:51

СанкционныеВозможности Как организовать свою мастерскую по починке техники...
СанкционныеВозможности Как организовать свою мастерскую по починке техники ‍ Россияне стали чаще ремонтировать как крупную бытовую технику (стиральные машины, холодильники и т. д.), так и небольшие приборы, которые раньше могли просто выбрасываться через несколько лет эксплуатации (микроволновки, тостеры, чайники, миксеры). Согласно данным аналитиков «Авито Услуги», интерес к ремонту мелких бытовых устройств вырос с марта по май 2022-го на 20%, а крупной бытовой техники — на 32%. Эксперты прогнозируют дальнейших рост спроса на услуги ремонта техники в течение всего 2022 года. В этой ситуации становится выгодным открытие мастерской по ремонту бытовой техники: если раньше такое дело считалось хоть и стабильным, но низкорентабельным, теперь оно может стать довольно прибыльным. К преимуществам такого бизнеса можно отнести - небольшие первоначальные вложения, простоту запуска, минимум документов, отсутствие сезонности, так как техника выходит из строя в любое время года, а также тот факт, что мастерская не требует большой площади помещения, начать можно на 20 квадратов или в собственном гараже. Для оснащения ремонтной мастерской понадобится следующее оборудование: полки, стеллажи под инструменты, стол и стул для мастера, компьютер, а также профессиональный инвентарь: анализатор спектра – около 40 000 рублей, цифровой мультиметр – около 6 тыс.рублей, частотомер – качественные модели предлагаются по цене от 300 000 рублей, осциллограф (от портативного за 3 тыс. рублей до объемного по цене, начиная от 30 тыс.), регулируемый блок питания – 3 тыс. руб. Также понадобятся такие инструменты, как набор отвёрток, гаечных ключей, клещи и паяльник. На первоначальную закупку комплектующих стоит заложить около 200 тысяч рублей. Самые ходовые детали — это расходные материалы. В холодильниках быстрее всего выходят из строя терморегуляторы и термодатчики, в стиральных машинах — ремешки, подшипники, сливные насосы, водонагревательные элементы. Но заказывать большие партии запчасти впрок не имеет смысла - никогда нельзя угадать, какой именно прибор принесут в ремонт в следующий раз. Зато готовые запчасти можно продавать по розничным ценам. Сумма инвестиций в старт бизнеса целиком зависит от формата предпринимательства и перечня оказываемых услуг. При скромном домашнем бизнесе с выездом к заказчику на дом достаточно будет и 100 тыс. руб. Причем зачастую их можно получать как грант от региональных властей в рамках социального контракта. В то время как открытие мастерской потребует от 600 тыс. руб. на оборудование, ремонт и аренду помещения, рекламу. Если запускать мастерскую с нуля, бюджет на продвижение составит в среднем — 30 тысяч рублей. Стоимость регистрации индивидуального предпринимателя: за госпошлину необходимо будет заплатить всего 800 рублей, за открытие расчетного счета – 1000 рублей. Стоимость печати – 500 рублей. Однако для ИП печать и расчетный счет необязательны. Наличие транспорта для доставки заказов очень желательно - например, пикап Газель, бывший в употреблении автомобиль в неплохом состоянии можно купить за 300 – 400 тыс. рублей. Примерная стоимость услуг: выезд к клиенту – от 500 рублей, ремонт крупных приборов – от 8000 рублей. Ремонт мелких бытовых приборов – от 1200 рублей. Ремонт агрегатов среднего размера – от 3000 рублей. Грамотная ценовая политика – один из самых важных факторов успеха: стоит предложить клиентам бесплатную диагностику. А затраты на работу мастера по поиску неполадок заложить в стоимость ремонта. В первые месяцы работы рентабельность фирмы не будет превышать 10%. При правильном подходе к ценовой политике и высоком уровне сервиса прибыльность бизнеса будет повышаться. При наличии 2-3 заказов в день в течение одного рабочего месяца (22 рабочих дня), даже при самых скромных подсчетах, доход маленькой мастерской будет составлять примерно 50 тысяч рублей. Фактически владельцы подобных мастерских получают порядка 80-110 тысяч рублей чистого дохода ежемесячно. _magic ️ Для кого санкции - не беда, а новые возможности, мы ведем рубрику СанкционныеВозможности https://t.me/e_magic/14922
194 

15.06.2022 17:55

Ovintiv (OVV) — в чём инвестидея? ️Капитализация: $15.21 млрд ️P/E...
Ovintiv (OVV) — в чём инвестидея? ️Капитализация: $15.21 млрд ️P/E форвардный на 2022 год: 5.27x ️EV/EBITDA форвардная на 2022 год: 8.89x ️Маржинальность по EBITDA за посл. 12 месяцев: 19.81% Ovintiv — американская нефтегазовая компания, занимается добычей нефти в США и Канаде. В чём инвестиционный кейс: Значительный геодиверсифицированный профиль высококачественных активов делает Ovintiv одним из крупнейших производителей углеводородов в Северной Америке. Компания производит 540 тыс. баррелей нефтяного эквивалента в день. С глобальными мейджорами, впрочем, сравнивать некорректно: Exxon Mobil, к примеру, производит ~2.3-2.5 млн баррелей в день. Коэффициент замещения запасов у Ovintiv (Reserve Replacement Ratio) составляет 269% (!), текущих резервов хватит на 11 лет. FCF Yield, или доходность свободного потока, про прогнозам составит 28% 2022г и 43% 2023г, что выше среднего значения по сектору (19% и 18%). Цель компании по снижению чистого долга с $5.5 млрд до $3 млрд будет достигнута уже к концу 3 кв. 2022 г. Компания уже увеличила дивиденды на 44% с начала марта, пока ожидаемая див. доходность всего ~2%, но это только начало + не забываем про байбэки. Риски: Цена на нефть по-прежнему условно-приемлемо высокая, но если мы увидим скачок до $130-150 и выше, такие цены будут тяжёлым бременем для мировой экономики => риск рецессии и последующего охлаждения цен на нефть будет расти. Цены на бензин в США также остаются высокими (важный элемент потребления в стране), а этой осенью в США будут выборы в Палату представителей => демократы могут пролоббировать меры вроде введения налогов "на сверхприбыль" для американских нефтяников. Белый дом уже открыто возмущается по поводу высоких прибылей нефтегазового сектора США. В итоге: Ovintiv хоть и не выглядит особенно дёшево после почти двухлетнего ралли, тем не менее, здесь мы готовы платить за качество. Потенциал компании далеко не исчерпан, поэтому в обозримой перспективе готовы держать. OVV $OVV обзор
221 

15.06.2022 15:23

На «СПБ бирже» в тестовом формате прошли первые торги гонконгскими акциями.
На «СПБ бирже» в тестовом формате прошли первые торги гонконгскими акциями.
На «СПБ бирже» в тестовом формате прошли первые торги гонконгскими акциями. Пока к ним допущено только пять брокеров, а сделки были разовыми. Эксперты допускают, что новый сектор может постепенно стать альтернативой торговле другими акциями из других юрисдикций, а к концу года операции с ними будут заключать до 200 тыс. инвесторов. «СПБ биржа» 20 июня запустила торги акциями 12 компаний с листингом на гонконгской HSE. Как поясняют на бирже, брокеры «в формате опытной эксплуатации» начали настройку систем, чтобы в течение месяца-полутора предоставить инструмент инвесторам. Расчеты совершаются в гонконгских долларах (HKD), а также с удержанием гербового сбора HSE (0,13% от суммы сделки с каждой стороны).  По данным терминала Quick, сделки совершались с акциями Alibaba, Xiaomi, CK Asset, Meituan, Country Garden и Tencent. Гонконгские доллары можно приобрести на Московской бирже. Еще после объявления на прошлой неделе о планах запуска торгов китайских эмитентов на «СПБ бирже» спрос на операции с HKD вырос. Если в начале месяца объем торгов составлял 10–30 млн руб. в день, то в последние дни в среднем он превышал 180 млн руб.
170 

22.06.2022 12:02


Назад в будущее 4: крутое пике «Аэрофлота» Я думаю, что если бы Роберт Земекис...
Назад в будущее 4: крутое пике «Аэрофлота» Я думаю, что если бы Роберт Земекис задумался над продолжением своей известной трилогии «Назад в будущее», то идеальным сценарием был бы готовый сюжет про ухудшающуюся на наших глазах ситуацию с российскими авиаперевозчиками. Через несколько часов после того, как Владимир Путин объявил о начале СВО, высшее руководство ПАО «Аэрофлот» собралось в штаб-квартире авиакомпании на Арбате недалеко от Кремля. В официальной части сюрреалистического заседания правления они обсудили бюджет флагманского российского перевозчика, не упомянув СВО или какие-либо риски, которые она может создать. Но в кулуарах некоторые руководители не нашли ничего лучшего, кроме ненормативной лексики, чтобы прокомментировать перспективы авиакомпании. Через несколько дней генеральный директор «Аэрофлота» Михаил Полубояринов, руководитель дочерней бюджетной авиакомпании «Победа» Андрей Калмыков и директор по стратегии и маркетингу «Аэрофлота» Андрей Панов добровольно покинули занимаемые ими посты. За последние два десятилетия «Аэрофлот» достиг многого. ️Ему удалось превратиться из заурядной советской авиакомпании в отмеченного множеством международных наград авиаперевозчика, эксплуатирующего один из самых молодых парков коммерческих самолетов в мире. Теперь же его ждет будущее, очень похожее на его советское прошлое, поскольку самолеты Boeing и Airbus, находящиеся во флоте авиакомпании, отрезаны от поставок запчастей и послепродажного обслуживания. ️«Аэрофлот» был витриной путинского периода правления Россией, продемонстрировав, что государственная компания способна предлагать первоклассный сервис в конкурентной международной туристической индустрии. После 24 февраля проблемы авиакомпании стали символом изоляции РФ. В результате воздействия беспрецедентных экономических санкций компания переключает свое внимание на внутренние рейсы и самолеты российского производства. Новые самолеты Boeing 737 MAX 8 и Airbus A350-900, которыми намеревались пополнить свой флот S7 Airlines и «Аэрофлот», разбирают как горячие пирожки турецкие и индийские авиакомпании. А о готовившемся грандиозном заказе «Победы» на 100 самолетов Boeing 737 MAX вообще можно забыть. В марте в ответ на распоряжение Евросоюза о возвращении коммерческих самолетов, находящихся в операционном лизинге у российских авиакомпаний, владельцам – западным лизинговым компаниям, Путин санкционировал их конфискацию в пользу российского государства. «Аэрофлот», справедливо опасаясь ареста своих самолетов за границей, приостановил почти все международные рейсы – с тех пор он возобновил полеты в 13 стран мира по сравнению с 56 до начала СВО. Недавняя ситуация с задержанием самолета Airbus A330 подчеркивает изоляцию. Самолет «Аэрофлота» был заблокирован на несколько дней в аэропорту Коломбо, даже несмотря на 100% гарантии со стороны правительства Шри-Ланки. В первую очередь такая проблема касается самолетов, принадлежащих иностранным лизингодателям, переведенных в российский регистр. Я удивлен непрофессионализмом менеджеров «Аэрофлота», которые в погоне за прибылью, не смогли просчитать все риски. ️Во-первых, зачем они поставили на рейс самолет Airbus A330 с бортовым номером RA-73072, который находился в операционном лизинге, а не в собственности российской авиакомпании, к тому же он был с «двойной регистрацией», то есть, принудительно перерегистрирован в России. ️Во-вторых, странно было ожидать, чтобы Шри-Ланка, даже несмотря на переживаемый ей крупнейший в истории кризис и желания заработать на туристах из России, входящая в Британское Содружество, ослушалась решения Высокого суда Лондона. И только вмешательство на уровне Министерства иностранных дел, а также приватные переговоры между руководителями «Аэрофлота» и лизинговой компанией Celestial Aviation Trading Limited, поспособствовали возвращению самолета 6 июня в Москву. Продолжение ️
189 

20.06.2022 17:58

Друзья, всем привет! Итак, России "объявили" дефолт по внешнему долгу Вчера мы...
Друзья, всем привет! Итак, России "объявили" дефолт по внешнему долгу Вчера мы уже обсуждали данную тему. Можно называть этот «дефолт» странным. Можно – «дефолт по принуждению». Можно – юридически бредовым. Однако, бредовый или нет, но он уже произошел, и теми организациями, что в частности существуют и для юридической констатации факта – констатирован. Чисто юридически и ISDA, и международные рейтинговые агенства его признали. Одна мысль не покидает – а зачем все это? Чтобы что? ️Обратиться в международные суды, истребовать деньги? Так пожалуйста. Готовы и без того заплатить. ️Накрутить душевные штрафы и прочие «мелочи»? Разумеется, нет. ️На мой взгляд, отчасти ответ на этот вопрос кроется в вырезках из саммита «Большой семерки», а именно призывах к экспроприации российских активов. По такому случаю даже предлагается создать глобальный механизм конфискации замороженного или арестованного имущества РФ. А как же право собственности? Официальная позиция такова: изъятые средства пойдут на оказание Украине помощи в восстановлении. Что касается кредиторов, они имеют право обратиться в суд и обратить взыскание на имущество России (яхты, корабли, здания, сооружения и т.д.). Это прецедент, конечно. Ну а далее... Все, что прямо или косвенно можно признать российским, становится в зону высокого риска не только заморозки, но и конфискации. И здесь уже возникает огромный простор для «творчества». Допустим, в счет погашения долгов конфискуется некое здание. Сколько оно стоит? Кто сможет дать объективную оценку? Как оценить амортизацию? Таким образом, объекты можно оценивать крайне дешево. Вопрос даже не в стоимости активов, но скорее в том, что конфисковывать российское имущество, по примеру Канады, можно будет во славу дефолта достаточно быстро и жестко. Ибо прецедент создан. Хотя по континентальному праву – все несколько сложнее. А вот там, где право прецедентное, простор для творчества открывается... необыкновенный. Другой аспект – моральный. Россия впервые с 1918 г. допустила дефолт. Запад показал, что наличие средств и даже желания их платить – недостаточно, чтобы стоять на равных с «цивилизованными странами». Тот, кто допустил дефолт, – банкрот. А с банкротами особо не принято церемониться, и в зал, где обедают остальные приличные господа, не пускают. Банкрот? Изволь обедать на приступке у входа. И доказывать потом, что дефолт был «искусственный». Впрочем, это уже вряд ли будет кого-то волновать. По данным Минфина, на 1 июня 2022 г. внутренний долг составлял 16,6 трлн руб., внешний – $56,5 млрд. Доходы же от продажи одних только энергоресурсов в Европу составили $47 млрд за март и апрель. Таким образом, вопрос стоял не в платежеспособности, а в нежелании западных финансовых институтов провести операцию. Однако... дефолт уже зафиксирован и точка. Говоря о реакции «ответственных органов», в Минфине посоветовали держателям российских гособлигаций, не получившим выплаты, обратиться к Euroclear и другим международным финансовым посредникам. Министерство заявило, что 20 мая произвело выплаты по гособлигациям со сроком погашения в 2026 г. в сумме $71,25 млн и 2036 г. в сумме €26,5 млн. Продолжение ️
167 

28.06.2022 10:50

Конвертация депозитарных расписок в акции. Текущий статус. Напомню краткую...
Конвертация депозитарных расписок в акции. Текущий статус. Напомню краткую предысторию: В феврале иностранные биржи приостановили торги большинством бумаг российских компаний. 27 апреля в России вступил в силу Закон № 114-ФЗ, который в качестве ответной меры на западные ограничения вводил запрет на обращение депозитарных расписок на российские акции на зарубежных площадках за двумя исключениями: 1. Под действие закона не попали корпоративные расписки эмитентов, зарегистрированных за рубежом, но осуществляющих экономическую деятельность в России. Полный перечень таких компаний доступен на сайте Московской биржи, всего их 18. То есть эти расписки расконвертировать нельзя. 2. Расписки компаний, которые формально попали под действия закона, могут быть освобождены от необходимости делистинга по решению правительственной комиссии по контролю за иностранными инвестициями. В частности, такое разрешение получили Татнефть, Норникель и некоторые другие. То есть этим компаниям разрешили временно не исполнять соответствующие нормы закона, соответственно и процедура расконвертации здесь пока не предполагается. Единственное, что можно здесь порекомендовать владельцам подобных расписок - следить за корпоративными новостями. В отношении всех прочих расписок предполагалось, что их владельцы через процедуру расконвертации получат обыкновенные акции, причём получат их в России. Но по данной процедуре возникла проблема. Приобрести расписки мы могли как через иностранного, так и через российского брокера. От этого зависело то, какие депозитарии учитывали права на бумаги. А это принципиальный момент для оценки возможности расконвертации тех расписок, которые должны быть расконвертированы. Объясню. Если в цепочке владения депозитарными расписками отсутствует связка НРД-Euroclear, то есть реальный шанс конвертировать их в акции. Например, если вы покупали ADR на зарубежном счету, то у вас есть возможность подать распоряжение через брокера на расконвертацию расписок за возможным исключением тех компаний, которые попали в список SDN. При этом Минфин США уже выпустил разъяснение о том, что конвертация неподсанкционных российских АДР не нарушает никаких действующих правил. Тут важно понимать, что по некоторым ADR дедлайн для подачи распоряжения на расконвертацию мог уже пройти. Если же в цепочке владения есть проблемная связка НРД-Euroclear, в том числе, если соответствующие бумаги хранятся в российских депозитариях, всё становится сложнее. Конвертировать их в акции сейчас невозможно, так как мост НРД — Euroclear/Clearstream «взорван» санкциями. Но надежда есть, как и в случае с евробондами. Недавно стало известно, что ЦБ подготовил поправки в Закон № 114-ФЗ. Его основная идея — автоматически конвертировать расписки в акции, не взаимодействуя с Euroclear / Clearstream. Это должно полностью решить проблему для тех инвесторов, кто покупал расписки через российскую инфраструктуру. Согласно имеющейся информации, принятие данного законопроекта можно ожидать в течение весенней сессии Госдумы, которая в этом году продлится до 31 июля 2022 года. Резюмирую. По моей информации, все российские профучастники (брокеры, УК), в том числе мы, подали инструкции на расконвертацию расписок в вышестоящие депозитарии, но, как и следовало ожидать, ответа не получили по причине отсутствия моста Euroclear-НРД. Ждём принятия законопроекта. Как только в этом вопросе появится ясность, я непременно вернусь с дополнительными разъяснениями. Пока же можно констатировать, что всем инвесторам, которых затронула указанная проблема, необходимо следить за развитием событий и при появлении такой возможности сразу же прилагать необходимые усилия по расконвертации своих расписок. В конце концов, если вам предлагают место в ракете, желательно сразу занять его, а не спрашивать, что за место вам досталось. Иначе мы точно никуда не улетим… upd. от 29.06: https://t.me/centralbank_russia/367
138 

28.06.2022 23:40

️ Breakfast news ️ Газпромбанк c 20 июля введет комиссию за входящие...
️ Breakfast news ️ Газпромбанк c 20 июля введет комиссию за входящие SWIFT-переводы, обслуживание счетов в валюте и зачисление средств на них. Комиссия составит 3% от суммы перевода, а сбор за хранение валютных остатков от 10 000 у.е. — 0,017% в день от общей суммы. ️ Объем утечек данных в России вырос в первом полугодии на порядок, а основным их источником стал взлом серверов баз данных, тогда как раньше ключевой причиной были действия сотрудников. В первом полугодии через взломы было похищено 83% всей информации. По мнению экспертов, проблема в том, что компании оказались не готовы к уходу зарубежных поставщиков средств безопасности и экстренному переходу на облака, и число незащищенных систем хранения будет только расти. ️ В июне участники рынка зафиксировали многократное увеличение числа мошеннических сайтов, имитирующих официальные ресурсы банков. За месяц специалисты выявили около 7 тыс. мошеннических сайтов, имитирующих банковские. Этот показатель превзошел майский почти в 10 раз и оказался в 2,5 раза больше, чем за все предыдущие месяцы этого года. Эксперты считают, что это связано с завершением депозитов, открытых под высокие ставки, что обусловило интерес граждан к их размещению в «выгодные» инструменты. ️ Одна из крупнейших на рынке микрозаймов МФК «Мани мен» приобрела небольшой региональный банк. До сих пор в основном происходило наоборот: кредитные организации выходили на микрофинансовый рынок. ️ ФАС предложила ужесточить контроль над ценами — в случаях «необоснованного» их роста служба просит полномочий до 2024 года привлекать бизнес к ответственности при сговорах по упрощенной схеме. Де-факто это поможет государству оперативно вмешиваться в ценовое регулирование и сглаживать пики в условиях санкций и ухода с рынков иностранных поставщиков. _magic
79 

20.07.2022 11:41

Где открыть счёт вне России? Запросы на открытие счета в дружественных...
Где открыть счёт вне России? Запросы на открытие счета в дружественных юрисдикциях выросли в разы за последние месяцы. Есть как минимум 2 причины: Российская фонда не может закрыть все потребности диверсифицированного портфеля, а доверие к ней в значительной мере подорвано из-за событий конца февраля (СВО) и конца июня (Газпром). Оставшиеся доступными европейские и американские брокеры неохотно берут на обслуживание россиян, наши деньги смотрят на просвет как заведомо токсичные. Этот путь пока не закрыт, но он уже сильно ограничен. Какие направления актуальны сегодня: Казахстан. Есть выход на западные площадки, в т.ч. IPO. Местный ИИН (аналог нашего ИНН) не нужен, он только для счета в банке. Открыть можно через представительство Фридома в РФ, нужен заверенный загран. Перевести бумаги из санкционного брокера нельзя. ОАЭ. ID резидента нужно только для счета в банке. Есть филиалы западных топовых брокеров (IB, Saxo и др.), но они и там не особо рады россиянам. Есть менее известные, в т.ч. местные брокеры - там с этим проще, кое-где открытие онлайн. Искать лучше из тех, кто имеет лицензию на работу с неквалами (до $1 млн). Суперлояльная налоговая система, тарифы сопоставимы с западными. Из других популярных вариантов - Турция, Армения, Грузия. Я совсем недавно открыл счёт в Freedom Finance Global (Казахстан) - раньше не мог, поскольку не было заграна под рукой.
73 

20.07.2022 13:17


Деньги и время теряют обычно те, кто пожалел и то, и другое в самом начале! В...
Деньги и время теряют обычно те, кто пожалел и то, и другое в самом начале! В одном из последних постов я рассказывал про типичные проблемы трейдеров на старте. Судя по комментариям и количеству сохранений, эта тема актуальна для многих.  За последние годы обучение в нашей экосистеме прошли более 20 000 людей. Еще больше людей продолжают смотреть со стороны и «пассивно» обучаться.  Как это обычно бывает: Люди держаться за текущий источник дохода, условно «стабильную» работу или даже свой бизнес.  Выборочно что-то смотрят, читают. Иногда это занимает недели, иногда — месяцы.  Многие месяцами откладывают любые попытки начать торговать.  Когда человек наконец-то решается и приступает к действиям, он в 99% случаев просто не готов: ни теоретически, ни практически, ни морально.  Тогда вместе с первыми убытками приходит разочарование, опускаются руки, кто-то пытается обвинить во всём других. Но если смотреть рационально, то ключевая ошибка допускается в самом начале.  Когда человек не решился разобраться в фундаментальных вещах, получить основы, накопить системные знания. Не для галочки или сертификата, а для себя — чтобы действительно понимать, как устроен рынок, как он работает, какие принципы и инструменты актуальны.  Вы ведь вряд ли решите, что готовы «на ходу» обучиться стоматологии?! И вряд ли можно строить надежные дома без понимания особенностей проектирования, инженерии. И даже привычное вождение — это результат понимания основ, принципов, а уже потом практики.  В трейдинге так же. Сначала нужны основы — прочный фундамент, база. И совсем скоро мы с командой поделимся важным и интересным анонсом.  Уверен, что он поможет тысячам людей разобраться с этой проблемой и сделать старт в трейдинге максимально простым, эффективным и результативным для вас.
20 

02.08.2022 13:01

Тут народ побежал получать статус квалифицированных инвесторов после заявлений...
Тут народ побежал получать статус квалифицированных инвесторов после заявлений ЦБ о предстоящем ужесточении требований к смене статуса. Регулятор пытается повысить порог входа для торговли зарубежными активами, оградив неквалов от торговли ими, но, видимо, не всех такой расклад устраивает. Сейчас, чтобы стать квалифицированным инвестором, необходимо выполнить одно из условий: ️Владеть активами не менее чем на 6 млн руб. или за год совершить сделки на эту сумму; ️Иметь релевантный опыт работы в финансовой организации; ️Иметь высшее экономическое образование в определённом вузе, квалификацию в сфере финансовых рынков или международный сертификат CFA, CIIA или FRM. А ЦБ предлагает повысить имущественный ценз до 30 млн руб. и исключить высшее экономическое образование как самостоятельный критерий. Подобные инициативы легко могут привести к оттоку капиталов с фондового рынка. Хотя сообщений от участников рынка с просьбой изменить их статус после заявления ЦБ и так прибавилось. Брокеры сейчас обзванивают своих клиентов и сами ищут лазейки, пытаясь по максимуму перевести народ в разряд квалов.
25 

29.07.2022 13:21

Брокеры предложили свой вариант ограничений для «неквалов»

Российские...
Брокеры предложили свой вариант ограничений для «неквалов» Российские...
Брокеры предложили свой вариант ограничений для «неквалов» Российские неквалифицированные инвесторы должны сохранить возможность вкладывать деньги в иностранные ценные бумаги, но держать в них не больше половины своих портфелей — такое предложение содержится в письме Национальной финансовой ассоциации, пишет РБК. В НФА входят многие крупнейшие банки, предоставляющие брокерские услуги, а также непосредственно брокерские компании, депозитарии и дилеры. Участники рынка выступают за то, чтобы ввести лимит для граждан вместо полного запрета для «неквалов» на покупку зарубежных акций и облигаций, как ранее предложил ЦБ. Письмо с реакцией на новую концепцию регулятора по защите частных инвесторов было отправлено 1 августа. Его подлинность подтвердил представитель НФА. Участники рынка соглашаются с ЦБ, что риски вложений россиян в бумаги иностранцев стоит снижать. Но полный запрет, скорее всего, «на долгие годы вызовет разочарование у большого числа инвесторов, ощущение зыбкости правил регулирования на российском рынке и в целом восприятие сложившейся ситуации как обмана их ожиданий», говорится в письме НФА. В качестве компромисса ассоциация предлагает вводить не полный запрет на покупку, а лимит — доля иностранных инструментов в портфеле «неквала» у одного брокера не должна превышать 50% от общего объема активов клиента.
27 

02.08.2022 10:01

​​ Народ подался в квалы.

 По отголоскам в СМИ и из частных разговоров...
​​ Народ подался в квалы. По отголоскам в СМИ и из частных разговоров...
​​ Народ подался в квалы. По отголоскам в СМИ и из частных разговоров известно, что инвесторы стали экстренно оформлять статус квала. В Тинькове в течение часа после новости от ЦБ 20 июля, поступило ок. 2 тыс. обращений клиентов, в Финаме их число за неделю выросло в 10 раз. Люди хотят успеть, пока требования не подняли, в первую очередь имущественные - с 6 до 30 млн рублей (только ликвидные активы). В течение 2021 года число квалов выросло со 186 до 339 тыс., т.е. удвоилось. Всего их сейчас более 500 тыс., такими темпами до конца 2022 года (если не введут новые требования раньше) можно ждать если не удвоения, то роста на десятки процентов. Доля квалов у крупнейших брокеров уже достигает 20% от клиентской базы, они приносят от 55% до 75% дохода (опрос Ъ). Несложно понять, что люди стремились побыстрее "оквалиться" не рази сложных продуктов типа структурных облигаций. Уже пару лет от регулятора исходят заявления о необходимости ограничить доступ к иностранным инструментам, так что многие заранее готовились. Конечно, часть инвесторов стали квалами из-за предложений оформить выгодный для брокера структурный продукт. Нередко клиент узнает о присвоении ему статуса из письма брокера, поскольку формально соответствует критериям. Но большая часть получает статус все же по своей инициативе. Что дальше? После вступления в силу новых требований (если их примут) неквалам останутся российский рынок и бумаги дружественных стран. Под последними, по большому счету, подразумевается в основном Китай. Брокеры ожидают, что китайские акции могут составить до трети всех активов в портфелях. На выбор остается 3 варианта: Получение статуса квала до планируемой реформы, что доступно далеко не всем, даже по старым требованиям. Открытие счета у зарубежного брокера (IB, Freedom Global и др.), пока россиян еще принимают на обслуживание. Оставить все как есть, торговать Россию и Китай. https://telegra.ph/file/bbd669e1a602dcc589a2d.jpg
25 

29.07.2022 13:06

При более оптимистичном сценарии нерезиденты решат продолжать держать...
При более оптимистичном сценарии нерезиденты решат продолжать держать большинство своих акций до лучших времен. В этом случае влияние на котировки акций рассмотренных компаний на Мосбирже будет намного менее значительным. С другой стороны, не исключен сценарий, при котором нерезиденты из дружественных стран будут готовы покупать российский рынок. Кризис – время возможностей, и многие наверняка держат в голове этот тезис на фоне сильного снижения акций РФ с февраля 2022 г. (почти на 50%). При этом невозможно оценить влияние на котировки, если нерезиденты станут покупать бумаги. Это не представляется возможным, поскольку объем свободных денежных средств и объем покупок нерезидентов нам не известен. Впрочем, ситуация может быть и более творческой. К примеру, кто-то решит продать, кто-то – купить, а кто-то вообще воздержится от активных действий. Здесь влияние на рынок в целом будет нейтральным. Наш вывод такой: коллапса на рынке 8 августа, вполне возможно, не случится. Тем не менее, не помешает «подстелить соломку» и на какое-то время выйти хотя бы частично из некоторых «фишек». В случае чего, позже можно откупить дешевле, а совесть будет чиста.
14 

03.08.2022 15:50


️ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ ЗА СЕГОДНЯ ️Эпоха сотрудничества с Западом завершена...
️ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ ЗА СЕГОДНЯ ️Эпоха сотрудничества с Западом завершена, возвращения к ситуации до 24 февраля в отношениях с США и Европой не будет — МИД РФ Самолет Спикера Палаты Представителей Нэнси Пелоси Вылетел Из Тайбэя БАНКИ ЗЕНИТ И АКИБАНК ПРИОСТАНАВЛИВАЮТ ВАЛЮТНЫЕ ПЕРЕВОДЫ В ДОЛЛАРАХ И ЕВРО. ️ $MOEX Московская биржа начинает торговлю облигациями с расчетом в китайских юанях. ️ ШВЕЙЦАРИЯ ПРИНЯЛА 7-Й ПАКЕТ АНТИРОССИЙСКИХ САНКЦИЙ Центробанк ожидает коллапса российской экономики во втором полугодии в режиме катастрофичного разрушения.  Минфин РФ ведет работу по подготовке к подписанию налогового соглашения с Оманом. В Литве допустили остановку калининградского транзита из-за проблем с банками.  ️Датская судоходная компания Maersk оценила потери из-за приостановки работы в РФ в $624 млн. ️Канцлер ФРГ Шольц: граждане должны быть готовы экономить энергию, в стране ещё есть возможности к сокращению потребления Платежки за газ в Германии за год выросли на 184%. В Белгородской области школы и детские сады, которые находятся в пятикилометровой приграничной зоне с Украиной, будут закрыты.  Блинкен не планирует отдельную встречу с Лавровым на полях АСЕАН, сообщает Reuters со ссылкой на представителя США. У бывшего сотрудника $YNDX Яндекс.Лавки Ильи Красильщика арестовали счета на 7,5 млн рублей.  Компания H&M открыла 10 магазинов в России, в том числе один из них - бренда COS. В подмосковной Истре произошел пожар на складе $OZON OZON. Поджог рассматривается как единственная основная версия пожара на складе $OZN в Подмосковье - РИА $META Meta* Platforms Inc. (запрещено в РФ) проведет встречи с инвесторами для потенциальной первой продажи облигаций - пресса Белорусский брокер «Айгенис» планирует осенью начать работу на российском рынке Лавров впервые за 9 лет приехал в Мьянму.  В Гонконге запретили пробовать еду на фестивале еды. В ЮАР начались беспорядки в связи с ростом цен на энергоресурсы и падением уровня жизни. ‍Пропаганду трансгендерности нужно пресекать на государственном уровне — сенатор Круглый Сажать родителей, чьи дети используют VPN -такой выход предложила депутат Госдумы Мария Бутина. ‍Ответственности за использование VPN нет, её введение не обсуждается — сенатор Клишас В Москве и Питере откроют аналоги советских магазинов «Берёзка»
20 

04.08.2022 01:28

В прошлом году мы вели забавную и полезную субботнюю рубрику биржевого языка...
В прошлом году мы вели забавную и полезную субботнюю рубрику биржевого языка, где помогали нашим подписчикам, особенно новичкам, пробираться сквозь «дебри» биржевого сленга. Решили продолжить эту полезную форму общения. Формат немного поменяем – очень важно, чтобы мы с вами разговаривали на одном языке, поэтому больше внимания будем уделять основополагающим вещам, без понимания которых работа с инвестициями невозможна. Мы будем не просто кратко разъяснять, что значит то или иное слово или выражение, но и постараемся объяснить суть процессов, которые отражают эти термины. При этом будем стремиться сохранить толику юмора, иначе субботний день превратиться в рабочие будни Биржевой листинг компании. Каждый день на торговых площадках происходят размещения ценных бумаг: акций, ADR и GDR, облигационных выпусков. Все биржевые размещения становятся возможными благодаря процедуре биржевого листинга. Что такое биржевой листинг, чем отличается вторичный листинг от первичного, чем депозитарные расписки отличаются от обычных акций? Практически любая компания может выйти на биржу для того, чтобы получить деньги в обмен на выпускаемые ею ценные бумаги (акции, облигации, расписки и прочие). С листинга все начинается. Это будто «диссертацию защитить», или даже сложнее; кто понимает, тот подтвердит, как это бывает сложно. Только через процедуру листинга компания может предложить свои ценные бумаги к торговле через биржу, предложить их рынку — это основа биржевого обращения ценных бумаг. Доступ к размещению ценных бумаг на бирже (процедура листинга) расширяет возможности конкретного эмитента: • укрепляет доверие инвесторов; компания-эмитент получает новый источник финансирования для развития бизнеса (получению денег в обмен на ее акции или облигации) в своей стране или за ее пределами; • капитализация компании растет. Есть и недостатки, они относительны, но: • отчетность станет прозрачна не только для инвесторов, но и для конкурентов, что не всегда полезно в конкурентной борьбе; • листинг не самое дешевое удовольствие. Листинг – очень строгая и многоэтапная процедура, ведь трейдеры (рынок) получают доступ только к тем акциям, которые удовлетворяют всем требованиям торговой площадки. Ведь, включая бумагу в свои котировальные списки, биржа берет на себя ответственность за то, что инвестор всегда сможет купить или продать эту бумагу на площадке и не получит проблем. В процессе листинга отсеиваются недобросовестные или неготовые к нему компании. Если компания не готова, она может быть включена в специальный предлистинговый список, и сделки по этой бумаге выводятся за пределы торговой системы. Также бумага может быть исключена из котировального списка путем делистинга. Такая процедура может быть проведена биржей или самой компанией по разным причинам: • низкий спрос на бумаги; • истечение сроков обращения, например облигаций; • невыполнение эмитентом биржевых требований, например, плохое раскрытие отчетности, что происходило недавно с китайскими компаниями на американских биржах; • ликвидация эмитента, что не всегда плохо, а происходит, например, по причине слияния компаний. Есть несколько основных видов листинга по типу и схеме проведения. Первичный листинг – компания впервые выходит на биржу. Как правило, это происходит на своем, родном, локальном рынке. Вторичный листинг – вывод ценных бумаг компании на новую торговую площадку, обычно на международный рынок; ее бумаги попадают в котировальные списки иностранных торговых площадок. Специальный листинг – если бумага эмитируется для определенных целей или ее обращение ограничено узким кругом профессиональных инвесторов (величина инвестиций, специальные бумаги, условия обращения). Например, еврооблигации или недавнее размещение Телеграм. Депозитарный листинг – выпуск депозитарных расписок, которые позволяют преодолеть запрет на инвестиции в акции (облигации) зарубежных компаний. Депозитарные расписки предоставляют инвесторам все права на владение иностранными ценными бумагами, оставаясь в статусе внутренних ценных бумаг.
2008 

27.03.2021 15:06

На фоне быстрого увеличения долговой нагрузки на российские домохозяйства тема...
На фоне быстрого увеличения долговой нагрузки на российские домохозяйства тема банкротств, полагаю, будет становиться все более актуальна. По мере прекращения действия моратория на банкротства у юридических лиц, будет расти число банкротств как юрлиц, так и «физиков», поскольку процессы эти, очевидно, взаимосвязанные. Конечно, всегда можно выбрать стратегию закапывания головы в песок… Однако не всегда она упасет вас от надвигающихся сложностей. Итак... Новые интриги нашего серпентария. С января этого года организациям-банкротам разрешили не платить НДС от реализации товаров, работ и услуг (подп. 15 п. 2 ст. 146 НК РФ). Раньше банкроты не платили только с торгов. Казалось бы, давайте порадуемся: государство пожертвовало налогами в пользу бизнеса, 20% от сумм реализаций юрлица-банкрота пойдет не в казну, а на зарплаты и погашение требований пострадавших кредиторов. Хорошо же? Как бы не так. Начнем с простого: что еще за товары у банкрота? На самом деле, если банкротится более-менее крупное предприятие, оно может продолжить хозяйственную деятельность. Это выгодно всем: кредиторам, поскольку работающий бизнес дороже его составных частей, покупателям, поскольку они получают готовый проект, да еще и по скидке, и государству, которое продолжит получать налоги с новоиспеченного бизнесмена. Красота. Но не все так радужно. Есть два важных замечания. Первое – политическое. Свойство НДС в том, что этот налог «двусторонний», т.е. требует участия условных продавца и покупателя. И если какой-то субъект в цепочке поставок от уплаты НДС освобожден, заплатит его контрагент. Таким образом, получается, что реформа совсем не защищает бизнес, а перекладывает налоговое бремя с неплатежеспособного лица на здоровый платежеспособный бизнес. Действительно, зачем заморачиваться сбором налогов с банкрота, если можно их просто переложить? Второе – практическое. Друзья недавно рассказали «веселую» ситуацию. Они сопровождают завод. Завод, хоть и в банкротстве, но работает, финансирует процедуру, гасит текущие долги, содержит штат и даже больницу. До реформы завод исчислял НДС со своих продаж и направлял его к зачету по отношению к «закупочному» НДС. Местная налоговая, прекрасно зная о реформе, заявила абсолютно незаконное требование банкроту исчислить и уплатить НДС, при этом запретив направлять его к зачету (ну налога-то нет). В результате «освобождение» от уплаты НДС на практике привело к его удвоению. Благодаря грамотному сопровождению, конкретно эта ситуация разрешилась благополучно, но, к сожалению, так бывает не всегда. С полей докладывают, что это и ему подобные требование не единичные. Слишком много у нас напуганных предпринимателей, которые предпочитают не связываться и просто заплатить. Выходит, что если банкрот действительно «пуст», государство получит налог с его контрагентов, если же что-то взять с банкрота все-таки можно, налоговая всегда может это потребовать. Беспроигрышная ситуация. Что имеем с гуся? Очередное разочарование, что даже, казалось бы, позитивные изменения на практике оборачиваются одними проблемами. С сожалением вынужден в очередной раз признать, что без грамотного юридического сопровождения вести частный бизнес в нашей стране невозможно. Вот тебе, бабушка, и Юрьев день.
1948 

28.03.2021 18:07

Инвестиции для нерезидентов РФ вопрос нерезидент инвестиции Вопрос Есть ли...
Инвестиции для нерезидентов РФ вопрос нерезидент инвестиции Вопрос Есть ли какой-то способ инвестировать нерезидентам РФ? Ответ Конечно есть. Не важно резидентом какой страны вы являетесь, алгоритм действий везде один и тот же. Отличия есть в тарифах, налогах и доступу к торговым площадкам, с этим вам придется разобраться самостоятельно. Итак, если вы нерезидент РФ, то для начала инвестирования вам надо: Найти сайты бирж вашей страны. Например, Казахстан kase.kz, Украина ux.ua, Беларусь bcse.by. Выяснить с какими брокерами вы можете работать. Обычно эту информацию можно найти на сайтах бирж. Это могут быть местные брокеры или те, которые работают в разных странах. Найдите несколько самых крупных и узнайте все условия обслуживания. После того как сравните тарифы и функционал, который они предоставляют, выберете того, с кем удобнее всего работать. Например, если вы резидент Украины, то можете работать с БТС Брокер, Dragon Capital, Interactive Brokers и т.д. Если живете в Казахстане, то можете инвестировать с помощью Фридом Финанс, CAIFC INVESTMENT GROUP, Астана-Инвест и т.д. Изучите к каким торговым площадкам дают доступ разные брокеры. От этого будет зависеть список компаний в который вы сможете инвестировать. Обязательно проверьте лицензии брокеров и отзывы пользователей о них. Удобно, если у брокера есть мобильное приложение. Изучите налоговые правила для инвесторов, правила отчетности инвестора, какие есть льготы, сколько счетов у вас может быть одновременно и т.д. Ну а дальше остается только заключить договор с брокером и начать инвестировать. Среди брокеров, которые дают доступ на Московскую биржу и работают с нерезидентами РФ это, например, Фридом Финанс, ITI Capital, Just2Trade (дочерняя компания Финам). В остальном, стратегии инвестирования и принцип выбора акций, облигаций и фондов во всех странах одинаковый. Сначала изучаете эмитента и только после этого решаете стоит ли покупать конкретные акции или нет. ️Если хотите научиться выбирать активы для инвестирования и составлять свои инвест стратегии, тогда жду вас в летней школе инвестирования. Начинаем учиться 1 июня. Тренинг заточен в основном под рынок РФ, если вы резидент другой стран, то некоторую информацию придется изучить самостоятельно. Но общие правила успешного инвестирования, которые изучаем в тренинге, одинаковы для всех рынков. Записывайтесь в предварительный список участников, чтобы получить лучшие условия на обучение
1970 

29.03.2021 11:01


​​Достаточно часто мне пишут в личку с вопросом, а подскажите хорошего forex...
​​Достаточно часто мне пишут в личку с вопросом, а подскажите хорошего forex...
​​Достаточно часто мне пишут в личку с вопросом, а подскажите хорошего forex брокера. Когда я пытаюсь выяснить, что значит "хороший", мне уточняют, что речь идет про надежного и честного брокера. Давайте в этом посте разберем, существуют ли "хорошие" брокеры, нужны ли они нам, сливают ли брокеры клиентов, и почему я работаю с NPBFX. Многие ищут брокера с лицензией, который не скроется, не кинет, и будет ставить палки в колеса. Но, во-первых. У нас в России нет forex брокеров с лицензией. У нас есть Форекс дилеры. Это совсем другое дело. Вы думаете, что наличие лицензии делает Вас, как клиента, более защищенным? Нет. Это делает бизнес Форекс дилера легальным. Как мы помним, Российский брокер со всеми лицензиями и разрешениями, легко может поднять маржу, и загнать клиента в долги. Много "наших" полегло в апреле 2018 года, на фьючерсах и опционах, у официальных брокеров. Клиенты судятся до сих пор. Да чего уж там, сама биржа в апреле прошлого года всех, кто торговал на нефти, загнала в долги. И ничего никому не компенсировала. Это кстати было не только в России. Но и в США. Что касается вечной страшилки, что брокер играет против клиента. Тоже смешно. Уже давно ушло то время, когда, кто-то рисует шпильки для "сноса стопов". Потому, что перепроверить котировку своего брокера можно в интернете не составит труда. И портить, себе репутацию из-за мелких депозитов никто не будет. Тем более, что все намного проще. Многие трейдеры сами теряют свои деньги. Для этого не нужно ничего делать. Стоит только подождать. Есть ряд людей, которые торгуют без должной подготовки. Не умеют считать, риски, гадают на "кофейной гуще", поддаются эмоциям. Я сам, по стилю торговли, легко могу отличить, кто сольется, а кто имеет шансы на успех. Вы думаете этого не видит брокер? Конечно видит. Можно ли заключать сделки против того клиента, который очевидно сольется? Не знаю. Это решение пусть принимает брокер. Но, какое бы решение он не принял, это ничего не меняет. Какая разница, кому будет сливать трейдер, брокеру или поставщику ликвидности? Кому приятнее сливать? Что касается, трейдеров, которые могут зарабатывать их тоже прекрасно видно. И в наше время нет ничего проще, как перекрывать сделки такого трейдера, или выводить их на рынок. Брокеру проще, хеджировать позиции успешного трейдера, и "продавать" его успех другим, чем в наглую сливать и получать негатив. Итого. Если вы ищете Форекс брокера, запомните, нет идеальных. У каждого свои плюсы и минусы. Изучите их. Посмотрите торговые условия, кем регулируются, что предлагают. Идеального не найдете. Не забывайте это рынок. И в этом рынке есть и нерыночные риски. От них никто не застрахован. Мой выбор NPBFX. Значит ли это, что он идеальный? Нет. Значит ли, что Вы с ним точно не сольете? Нет. Значит ли это, что я с ним буду кучу времени. Не факт. Но пока мне нравится, пока я в команде. И кстати, по кнопке ниже, после регистрации, новичкам дают плюшки. https://telegra.ph/file/ea5b32a166ce5b72d93df.jpg
2013 

29.03.2021 19:00

Есть два типа инвесторов: те, кто работает с таблицами, и те, кто еще не знает...
Есть два типа инвесторов: те, кто работает с таблицами, и те, кто еще не знает...
Есть два типа инвесторов: те, кто работает с таблицами, и те, кто еще не знает, насколько это полезно. Эксель и Гугл-таблицы позволяют прогнозировать доходность, сравнивать мультипликаторы, анализировать данные. Разобраться поможет курс от Тинькофф-журнала — самого большого в России журнала про деньги. Вы сможете посчитать и проанализировать что угодно: от влияния инфляции на активы до расходов на ремонт. Все объяснят простым языком и на реальных примерах из жизни. Это НЕ вебинары по расписанию, а готовые уроки, которые можно проходить в удобном темпе. Доступ остается навсегда, как и шаблоны таблиц: они подойдут для решения многих бытовых задач. Сейчас курс стоит 2500 ₽, а последний урок выйдет 2 апреля. Потом курс подорожает до 4000 ₽. Помимо этого, в Учебнике от Тинькофф-журнала — 13 бесплатных курсов, которые помогут заработать на акциях или даже кредитке. Переходите по ссылке, если хотите упростить и структурировать свою жизнь. реклама
1984 

29.03.2021 13:30

​​️ ВСМПО-АВИСМА - крупнейший в мире производитель титана, имеющий полный...
​​️ ВСМПО-АВИСМА - крупнейший в мире производитель титана, имеющий полный...
​​️ ВСМПО-АВИСМА - крупнейший в мире производитель титана, имеющий полный технологический цикл: от переработки сырья до выпуска готовых изделий с высокой степенью механической обработки. Корпорация поставляет продукцию на рынки 50 стран, глубоко интегрирована в мировую авиакосмическую индустрию. Резкое падение полетов в из-за пандемии привело к снижению спроса в авиа- и двигателестроительном секторах в 2020 году. В отличие от авиасектора, снижение потребления титана на индустриальном рынке было не столь значительным. Пандемия не оказала существенного влияния на потребление титана в РФ. РЕЗУЛЬТАТЫ 2020: Объем продаж титановой продукции снизился на 21% и составил 25,5 тысячи тонн. Объем продаж ферротитана снизился на 39% и составил 5,7 тысячи тонн. Объем продаж алюминия снизился на 25% и составил 2,9 тысячи тонн. Выручка снизилась на 23% до $1251,1 млн. EBITDA снизилась на 18% до $461,8 млн. Операционная прибыль снизилась на 30% до $235 млн. Чистая прибыль снизилась на 71% до $91,7 млн. Чистый долг снизился на 54% до $459,8 млн. Объем капитальных затрат снизился на 24% до $119,6 млн. Процентные расходы снизились на 27,5% до $43 млн. Операционный денежный поток вырос в 2,6 раза до $594,3 млн. Свободный денежный поток вырос почти в 7 раз до $474,7 млн. Предлагаю посмотреть динамику результатов в нашей валюте за 5 лет. Выручка компании за 5 лет выросла на 12,9%, EBITDA практически без изменений, операционная прибыль снизилась на 41%, чистая прибыль снизилась на 61%, EPS снизилась на 74,5%, а вот капитализация выросла на 122%, удивительная динамика, неужели ожидания по результатам 2021 года настолько высоки, что в капитализацию компании закладывается кратная опережающая динамика своих результатов. Даже если допустим, что результаты 2021 будут аналогичны самому успешному 2019 году, то получится такая картина (2021 к 2016): выручка вырастет за 5 лет на 18%, EBITDA снизится на 8,5%, операционная прибыль снизится на 22,7%, чистая прибыль снизится на 18,5%, EPS снизится на 19,5%, а вот капитализация все равно вырастит на 72,5%. Удивительно, все показатели все равно будут намного хуже 2015 года, а капитализация намного превысит динамику результатов. Активы компании ежегодно растут как за счёт обязательств, так и за счёт капитала. Обязательства составляют 43,3% активов. Рентабельность активов и капитала 1,87% и 3,59% соответственно. Капитализация превышает капитал в 1,5 раза, капитальная стоимость акции 17541₽. Как писала выше, чистый долг кратно сократился в этом году, это радует, платёжеспособность составила 1х — очень хороший показатель. Окупаемость компании около 50х (из-за падения прибыли), отношение капитализации к выручке 3,5х — тоже заставляет напрячься. Прибыль падала намного сильнее выручки в 2020 году, тем самым сократив маржинальность бизнеса почти в 3 раза до 7,33%. Рентабельность по EBITDA держится на уровне более 35%. Относительно мультипликаторов 2015, про окупаемость нет смысла говорить, а вот отношение капитализации к выручке стало в два раза выше (то есть дороже в 2 раза), даже если учесть просадку выручки в 2020, оценка компании все равно выглядит относительно 2015 намного дороже. Платёжеспособность относительно 2015 осталась практически на том же уровне, а рентабельность активов, капитала и маржинальность сократилась кратно, что у меня вызывает только один вопрос, в 2015 году на биржи были олени и не видели такую недооценённую компанию или в 2021 году олени не видят, что компания очень дорогая? Опять же, даже если не учитывать просадку прибыли 2020 года, рентабельность все равно кратно ниже, а маржинальность хоть и немного, но хуже. Даже рентабельность по EBITDA практически ежегодно сокращается. Я понимаю, что компания неликвидная, проводит выкуп, ее исключили из санкционного списка, у компании неплохие отношения со всякими Boeingами, но это не объясняет практически кратную завышенную стоимость как относительно собственной динамики результатов, так и мультипликаторов. Я ожидаю коррекцию капитализации к капитальной стоимости или не буду участвовать в этой авантюре. обзор ВСМПОАВИСМА https://telegra.ph/file/910745cb2a23ea31f4971.jpg
1977 

29.03.2021 18:00

Акции крупнейшей японской брокерской компании Nomura и швейцарского Credit...
Акции крупнейшей японской брокерской компании Nomura и швейцарского Credit...
Акции крупнейшей японской брокерской компании Nomura и швейцарского Credit Suisse упали на 16,3% и на 16% соответственно. Причина — новости о возможном убытке от торговых операций клиента на $2 млрд. Этот убыток может быть связан с ликвидацией позиций фонда Archegos Capital Management, который принадлежит бывшему миллиардеру Биллу Хвангу. В прошлую пятницу фонд Хванга получил маржин колл, а потому ему пришлось продать акции на $20 млрд. Среди них — ViacomCBS, GSX Techedu, Baidu и Discovery. Из-за того, что Archegos Capital Management не стал пополнять свои счета у брокеров после маржин колла, брокеры начали быстро закрывать позиции, чтобы сократить убытки. Причем действовали они наперегонки, так как каждый заботился только о своих убытках. Это же отразилось и на стоимости продаваемых акций, которые сразу же начали падать вниз. Падение же акций Nomura и Credit Suisse произошло после их собственных заявлений. Так, в Nomura заявили, что могут потерять около $2 млрд и получили −16,3% к стоимости своих акций, а в Credit Suisse сказали об «очень значительном ударе по результатам первого квартала, благодаря чему их акции упали на 16%. С другой стороны, Morgan Stanley и Goldman Sachs, еще две крупные финансовые компании, которые обслуживали Archegos Capital Management, решили сидеть тихо. В результате, акции первой упали на 2,5%, а второй — на 1,6%. https://www.forbes.ru/newsroom/finansy-i-investicii/424797-akcii-credit-suisse-i-nomura-upali-bolshe-chem-na-15-posle?utm_source=facebook&utm_medium=social&utm_campaign=aktsii-credit-suisse-i-yaponskoy-nomura-up
1979 

30.03.2021 11:30

​​​​Сбер, Mail и смотрящие из Кремля. 

Утренняя новость для любителей...
​​​​Сбер, Mail и смотрящие из Кремля.  Утренняя новость для любителей...
​​​​Сбер, Mail и смотрящие из Кремля.  Утренняя новость для любителей невидимой руки рынка. Сбер и Mail Group попросили разрешение Кремля на разделение активов своего совместного предприятия.  Конфликт сторон произошёл из-за убыточной стратегии на фоне конкуренции со всемогущим «Яндексом». Совместно нажитого у Сбера и Mail много — «Ситимобил», Delivery Club, компания SberFood, каршеринг YouDrive, «СберМаркет», автоматы с едой DC Daily, сервис доставки готовых блюд Performance Group, «2ГИС» и «Самокат». Всё это великолепие в составе совместного предприятия стало драйвером минусовой EBITDA экосистемы «Сбера» в 2020 году, потеряв 37,6 млрд рублей. А причём тут Кремль? Вы не забыли, что Сбер — государственная контора? Невидимая рука рынка не такая уж невидимая и почему-то на службе солидных парней из Кремля. Рыночек порешал не в ту сторону. Welcome to госкапитализм. актуальное киберпанк https://telegra.ph/file/c11e14db3a197854e1d02.jpg
1951 

30.03.2021 10:21


Можно бесконечно смотреть на три вещи: на огонь, на воду и на то, как...
Можно бесконечно смотреть на три вещи: на огонь, на воду и на то, как Ланта-банк пытается вывести на IPO свою золотодобывающую компанию «Высочайший», она же GV Gold. «Компания регулярно ведет переговоры с широким кругом банков и консультантов и рассматривает различные варианты сотрудничества с ними» — вот формальный ответ пиарщиков GV Gold. На дворе был февраль 2007 года — пик формы российского рынка IPO. Инвесторы готовы купить что угодно, хоть чёрта лысого, но акционеры жадничают, запрашивают слишком высокую цену (около $450 млн за всю компанию) — и не находят спроса. Интернет всё помнит: вот старая аналитическая записка Финама на этот счёт. Прошло 14 лет (!) — Новатэк, который вышел на биржу на 2 года раньше и, в отличие от менеджмента Ланта-банка, не жадничал, стоит сейчас $60 млрд. На дворе был март 2021 года — пик формы мирового рынка, который затоплен ликвидностью. Инвесторы покупают что угодно, включая банкротящиеся розничные сети компьютерных игр. Золотодобывающая компания «Высочайший», которая планировала первичное публичное размещение акций на Московской бирже, решила его отложить на неопределенный срок, сообщил РИА Новости источник, знакомый с ходом размещения. Sic transit gloria mundi. https://www.finam.ru/files/news1123-02.pdf
1973 

30.03.2021 14:00

Очередной выпуск
Очередной выпуск "Прямой эфир" не обошёлся без премьер. Сегодня я впервые...
Очередной выпуск "Прямой эфир" не обошёлся без премьер. Сегодня я впервые отвечал на Ваши вопросы, которые вы задавали мне в формате live. Этому поспособствовала новая функция телеграм. Прямой эфир, программа, которая выходит не только, на YouTube канале, но и в телеграм. И вот там, можно голосом задать вопрос в "Прямом эфире" В рамках часа мы смогли разобрать ряд вопросов. Я рассказал и показал зависимость SP500 от действий ФРС. Посвятил много времени на то, что бы рассказать, как можно применить хедж фьючерсом или опционом в реальном бизнесе. Кроме этого поговорили про: - яндекс, - форекс брокеры и CFD, - отмена IPO Высочайший А с вами поговорили про маржинальность рынка, будущее фармацевтики и реакции рынка на планы Байдена. В общем запись есть. Тайм-лента готова. Кто пропустил смотрим Не забываем , репост и 5 любых слов в комментариях, для поддержки канала. https://youtu.be/wUZ9CBYyZl8
1997 

31.03.2021 17:30

​​  Рубрика «Киностартап».  Сегодня рассказываем про студию компьютерной...
​​ Рубрика «Киностартап». Сегодня рассказываем про студию компьютерной...
​​ Рубрика «Киностартап». Сегодня рассказываем про студию компьютерной графики и анимации Vivix. Что делают: используя игровой движок Unreal Engine — его разрабатывает и поддерживает компания Epic Games, — студия создает реалистичный анимированный киноконтент. Студия делает персонажей для аудитории young adults. ️ Игровой движок — это программное решение, которое позволяет менять персонажа, окружающие пространства, оружие, предметы, не изменяя суть и механику процесса. Вы меняете одежду, причёску, цвет стен и множество других элементов, основные движения остаются прежними. Как работает: весь процесс создания фильма: пре-визуализация, фоны, персонажи, спецэффекты, анимация — всё программируется и визуализируется внутри игрового конструктора. Сборка готовых сцен, рендеринг, цветокоррекция, освещение и так далее, а также окончательная сборка, и, при необходимости, программирование интерактивного контента и персонализация также выполняются в игровом конструкторе. В чём смысл: за счёт использования технологий, применяемых при разработке видеоигр, производство контента получается дешевле и на треть быстрее, чем у студий, использующих традиционную технологическую модель. Cтоимость высококачественной компьютерной анимации, изготовленной традиционным способом, может составлять $1.5-2.0 млн за минуту экранного времени. Cтудия указывает, что стоимость минуты анимационного видео, снятого с помощью игрового конструктора, «в десятки раз ниже». Объём мирового рынка производства оригинального контента для стриминговых платформ в 2020 году составил более $37 млрд. Рынок искусственных персон для интернет-сервисов оценивается в настоящее время в ~$8 млрд ежегодно. Расходы на создание трейлеров для видеоигр по всему миру составляют ~$4 млрд. Vivix считает эти сегменты своими основными рынками. ️ Конкуренция: в настоящее время крупные студии, выпускающие цифровой киноконтент, придерживаются традиционных технологий производства. К этим студиям относятся Blur (Love, Death & Robots на Netflix), Pixar, Dreamworks, Sony Pictures Animation, выпускающие фильмы и сериалы в основном для семейного просмотра. Также, Vivix считает своими конкурентами студии, выпускающие игровую продукцию и трейлеры к ней, например, Riot Games, Square Enix, а также компании, специализирующиеся на производстве компьютерной графики и спецэффектов — Industrial Light and Magic, Digital Domain, Framestore. Аналоги: изготовление видеороликов с помощью игровых движков имеет давнюю историю. В середине 90-х годов прошлого века появилось понятие «Машинима» Это созданные в любительских условиях короткие ролики с использованием редакторов уровней популярных 3D-игр. Команда: CEO Илья Кузюк — опыт в инвестиционно-банковской сфере более 7 лет (J.P. Morgan, Renaissance Capital), экс-CEO стартапа PlatformaVR. Режиссёр анимации — Илья Мозжухин — опыт 11 лет в анимации: ведущий аниматор, исполнительный продюсер в Wargaming, Activision/Blizzard и Netflix, ведущий художник на сериале Love, Death & Robots. Инвестиции, финансы: выручку и прибыль студия не раскрывает. В марте 2021 проект привлек инвестиции от фонда «ТилТех Капитал», сумма также не разглашается. киностартапы https://telegra.ph/file/ced7e0920a93f63d79695.jpg
2026 

31.03.2021 19:47

Крипторынок 

Как отреагирует биткоин на новые вызовы?     

Накануне на потоке...
Крипторынок Как отреагирует биткоин на новые вызовы? Накануне на потоке...
Крипторынок Как отреагирует биткоин на новые вызовы? Накануне на потоке позитивных новостей BTC попытался закрепиться выше $59 000, однако быстро отступил. Сейчас мы явно наблюдаем консолидацию, после чего возвращение турбулентности выглядит неизбежным. Альты показывают смешанную динамику. Если эфир и Binance Coin прибавляют в цене (до $1 830 и $305 соответственно), то Cardano и XRP вновь вернулись в красную зону и подешевели до $1,19 и $0,554. Капитализация крипторынка сегодня сократилась до $1,86 трлн. Почему это важно? Спрогнозировать, куда именно пойдет биткоин в ближайшие дни, все еще сложно. Сейчас главное — не упустить из виду важные события с высокой практической значимостью. Так, пользователи PayPal теперь могут не только хранить крипту, но и рассчитываться ею за покупки. А чикагская биржа CME запустила услугу для инвесторов, не готовых рисковать серьезными суммами. Это микро-фьючерсы на ВТС, позволяющие приобретать не целую монету, а ее десятую часть: такой подход не только снижает степень риска, но и открывает рынок для более широкого круга игроков. Подробнее ► bit.ly/iSpaceNews_napryazenie-narastaet биткоин эфир PayPal https://cdn1.savepice.ru/uploads/2021/3/31/1571b8ca12f851067d912f3d467b1429-full.png
1974 

31.03.2021 12:40

​ Ключевые тенденции – кибербезопасность
 
Продолжаем разбирать наиболее...
​ Ключевые тенденции – кибербезопасность   Продолжаем разбирать наиболее...
​ Ключевые тенденции – кибербезопасность   Продолжаем разбирать наиболее интересные тенденции на рынке, которые, по нашему мнению, способны принести значительную прибыль на горизонте десяти лет. 2020 год стал поворотной точкой для всего ИТ сектора, компаниям по всему миру пришлось переключиться на дистанционную работу, вся информация теперь хранится на серверах. Данный процесс принес с собой большое количество трудностей. Одна из них – безопасность данных. Эмитенты, готовые предложить решения данной проблемы, сейчас имеют огромной адресный рынок и перспективы роста.   Как работает кибербезопасность?   Под кибербезопасностью понимается комплекс мер по защите компьютеров, серверов, телефонов, сетей и данных от вредоносных атак. Существует два основных подхода к решению вопросов безопасности данных. Некоторые компании сами создают системы для обеспечения безопасности своей инфраструктуры, например, банки и крупные ИТ компании. Большая часть прибегает к аутсорсингу.   Виды услуг для обеспечения кибербезопасности:    Защита сети – защита компьютерных сетей от вредоносного ПО и целевых атак.  Защита облачных сервисов – обеспечение конфиденциальности данных в сетевой инфраструктуре и прочих объектах, которые постоянно находятся онлайн.  Защита «конечных точек» – направление защиты сети, в котором обеспечивается безопасность входных точек, соединяющих внутренние данные с внешним пользователем.  Интернет-защита – противодействие автоматическому сбору данных и безопасное соединение.   Перспективы развития   Совсем недавно гремела новость об уязвимости в Microsoft Exchange Server, позволившей хакерам получить доступ к данным более 60 тысяч организаций. Ситуация настолько серьезная, что привлекла внимание Правительства США и приковала все внимание общественности к компаниям, занимающимся кибербезопасностью.   На целевом рынке индустрии защиты данных наблюдаются следующие тренды:   Внедрение интернета вещей в инфраструктуру корпораций Освоение машинного обучения Искусство обработки больших данных   Такого рода изменения несут за собой огромный груз ответственности за сохранность информации о клиентах компаний. В связи с этим, решения в области кибербезопасности актуальны как никогда.   Организации, обеспечивающие защиту данных, имеют схожий инструментарий для разработки и модернизации продуктов. Облачные технологии также интегрируются в данный процесс. Они используются для хранения больших массивов данных, с помощью которых моделируются потенциальные угрозы. Соответственно, чем плотнее новейшие технологии будут интегрироваться в работу компаний сектора кибербезопасности, тем легче станет предотвращать утечки данных и взломы.   Сложности и ограничители роста   В прошлом году компаниям, которые традиционно работали оффлайн пришлось в экстренном порядке менять свои стратегии и подстраиваться под работу онлайн. С особыми трудностями, например, столкнулись представители ритейла, которые до этого не инвестировали в e-commerce. Нагрузки на сервера увеличились и количество обрабатываемых данных тоже, что стало потенциальной угрозой со стороны киберпреступников.   Хакеры и их способы атаки постоянно совершенствуются. Фишинг (кража данных с помощью подложных электронных писем) постепенно уходит на второй план, а новые инструменты позволяют напрямую вторгаться в облачные хранилища без должной защиты. Для противостояния умным атакам компаниям необходимо постоянно расширять возможности кибербезопасности. Это очень дорогой и трудоемкий процесс, который может сделать услуги по защите данных недоступными для части пользователей. В первую очередь, это физические лица и представители малого и среднего бизнеса.   Продолжение в следующем посте https://telegra.ph/file/00abef8ef69557a35ab9e.jpg
1944 

31.03.2021 12:27

У электромобилей есть потенциал за короткое время стать существенно дешевле. В...
У электромобилей есть потенциал за короткое время стать существенно дешевле. В то время как тема электромобилей все больше завораживает общественность своей экологичностью и элегантностью, прагматиков привлекает возможность езды на автопилоте. Фонды готовы вкладываться в почти все мало-мальски перспективные компании по электромобилям. Тем не менее, большинство доступных моделей пока смущают своей дороговизной. Вскоре это может измениться. Часто можно услышать мнение, что в ближайшие пару лет ход игры на рынке личного транспорта перевернется и индустрия электрокаров сможет почти на равных начать конкурировать со старыми-добрыми ДВС. Однако для этого электромобилям надо подешеветь, чтобы стать более массовыми. И вот тут на помощь приходит закон Райта, согласно которому при росте объемов того или иного производства вдвое, цена продукции падает на фиксированную величину. Почему это важно для электромобилей? Все дело в том, что рынок электромобилей на сегодняшний день, конечно, несопоставим по размеру с рынком традиционных, проверенных временем бензиновых и дизельных авто. А по оценкам ARK Invest примерное равенство цен между электрокарами и бензиновыми может быть достигнуто уже в 2023-2024 гг. Согласно закону Райта, для того, чтобы рынку традиционных авто вырасти вдвое, потребуется около 29 лет. Соответственно они и толком не будут со временем дешеветь. А вот электрокары по цене уже скоро сравняются, чего нельзя сказать о масштабах. Так что, продолжая расти, они смогут со временем уменьшить стоимость своих моделей. Но, как мы знаем, дьявол кроется в деталях, а в случае с электромобилями – в их батареях. Аккумуляторы – один из важнейших элементов электромобиля. На них сегодня приходится 50% от всей стоимости авто. К сожалению, именно они становятся причиной большей части проблем для электрокаров: будь то недостаточное для дальних поездок количество энергии или неожиданные возгорания. Пока инженеры ждут развития химических технологий, чтобы получить в свои руки более объемные аккумуляторы, нашлись те, кто стал замечать, как эти аккумуляторы дешевеют. Так, например, группа аналитиков из BNEF подсчитала (пользуясь все тем же законом Райта), что при двойном росте объемов производства аккумуляторных блоков цена на них снижается примерно на 18%. Конечно, реальные цифры не всегда соответствуют предсказаниям аналитиков (увы), однако в реальности все подтверждается. Пример: с 2010 по 2015 гг. средняя стоимость аккумуляторных блоков упала с 1194$ за КВт-час до 384$. То есть почти на две трети, при том, что количество энергии батарей увеличилось в 7 раз. С 2015 по 2020 год количество энергии аккумуляторов возросло в 2,7 раз, а стоимость снизилась до 137$ за КВт-час. По такой модели аналитики из BNEF прогнозируют падение стоимости аккумуляторов до 58$ за КВт-час к 2030 г. Причем к этому сроку должен закончиться переход на новые материалы в изготовлении аккумуляторов. Это, в свою очередь, должно увеличить плотность хранения энергии и сократить расходы на сырье на пятую часть. Какие делаем выводы? Мы видим, как индустрия экологичных авто в будущем сможет экономить от масштаба и, будем надеяться, станет более «народной». Помимо этого, компании с каждым годом смогут закупать аккумуляторы по более низким ценам, сокращая долю аккумуляторов в общей стоимости электромобиля. Не так давно мы делали большой обзор по производителям автомобилей, в том числе, электрокаров. В числе топ-идей называли Volkswagen (VOW GY), акции которого с тех пор выросли на 60%. Кто еще, помимо сильно выросших акций VW, интересен на данном рынке? Выделили бы следующие компании: BMW, Daimler и Stellantis. В долгосрочной перспективе вполне могут стрельнуть вслед за Volkswagen.
2010 

01.04.2021 18:03

Продолжаем тему продаж по подписке в России. Напомним, что в результате...
Продолжаем тему продаж по подписке в России. Напомним, что в результате пандемии ситуация изменилась: сегодня 60% россиян готовы покупать привычные товары по такой модели. Рассмотрим конкретные кейсы: 1. Ozon запустил подписку на FMCG-товары. Маркетплейс начал тестировать модель в Москве, предложив подписку на 200 самых востребованных товаров постоянного спроса из категории “Зоо”. Затем сервис распространился на детские товары, средства гигиены, спортивное питание, бытовую химию и др. Услуга стала доступна по России. Суть проекта: функция называется «Регулярная доставка». Товары, на которые можно подписаться, отмечены специальным значком. Доставка возможна только курьером, зато бесплатно. Для оформления подписки нужно положить в корзину товары постоянного спроса и на этапе оформления заказа выбрать даты и временные интервалы регулярной доставки. Далее маркетплейс будет собирать заказ и отправлять его клиенту, предварительно отправив ему напоминание. Деньги списываются с привязанной карты. Начиная с первого заказа, клиент получает скидку и с каждым заказом ее процент увеличивается. Посмотреть текущий уровень скидки и узнать, когда будет следующий уровень, можно в своих заказах. 2. Российский стартап Halsa, доставляющий персонализированные наборы витаминов. Компания создана в конце 2019 Егише Варданяном, Артемом Галихайдаровым и основателем ilovesupersport com Максимом Журило. Суть проекта: пользователь проходит подробный опрос на сайте о здоровье, образе жизни и своих целях. После этого алгоритм на основе ИИ анализирует данные и подбирает для него оптимальное сочетание витаминов и БАДов. Затем клиент оформляет подписку, и ему раз в месяц доставляют готовые наборы на 30 дней. Состав наборов не постоянен: сервис адаптирует его ежемесячно, в зависимости от правил периодичности приема тех или иных добавок и прогресса клиента по различным направлениям. Витамины компания производит сама, на заводе в Москве. Стоимость одного набора варьируется от 2,5 до 3 тысяч рублей в зависимости от составляющих. Для сравнения: у конкурента Halsa, компании Bioniq, малый набор витаминов и биодобавок стоит почти 7 тыс. руб., а полный, с персонализированным меню, - 15 тыс. руб. Первые итоги: показатели – ни финансовые, ни по клиентам – Halsa не разглашает. Однако в этом году компания привлекла $200 тысяч на площадке United Investors. Инвесторами стали управляющие партнеры самой площадки, президент биофармацевтической компании "Нанолек" Владимир Христенко, основатель "Партии Еды" Михаил Перегудов и другие предприниматели. Деньги компания планирует пустить на увеличение производственных мощностей и привлечение новых клиентов. 3. «Нитка» - чайный проект Андрея Колбасинова. Колбасинов мечтает вернуть чаю статус «социального эликсира», а городам - традицию чайных вместо популярных сейчас кофеен. Суть проекта: подписка на чайные боксы. Каждый месяц клиенты получают набор из 8 разных видов чая по 8 граммов каждый. Цена бокса фиксированная - 1,1 тыс. руб. в месяц с доставкой. Выбор чая - на усмотрение сотрудников «Нитки». Доставка по всей России. К подписке можно присоединить любой заказ из интернет-магазина. Интересная новинка: появление редакции, которая занимается маленькими историями людей и явлений, оставивших след в русской культуре. Дебютный выпуск посвящён Максу Фактору. Музей его имени в Рязани помимо помощи в работе над материалом предоставил для подписки маленькие ароматические саше с ароматом «Русской фиалки». Ссылка на текст доступна подписчикам на специальной коллекционной карточке, а для всех остальных текст будет открыт только через месяц.
1979 

01.04.2021 18:43


Венчурные инвестиции начало инвестиции венчурные_инвестиции В разных...
Венчурные инвестиции начало инвестиции венчурные_инвестиции В разных информационных каналах, которые посвященных инвестициям и финансам, часто встречается словосочетание «венчурные инвестиции» и «венчурный инвестор». Сегодня разберемся что это за инвестиции и стоит ли становиться венчурным инвестором. Venture — рискованный, авантюрный. По сути, это инвестиции с повышенным уровнем риска в стартапы и молодые проекты. Конечно, в случае успеха такие инвестиции несут в себе супер прибыли. Но рядовому инвестору, который не готов рискнуть парой-тройкой миллионов, смотреть в сторону венчурных инвестиций пока не надо. На рынке много других, менее рискованных, способов инвестирования. Но чтобы не теряться в терминах, давайте окончательно выясним особенности венчурного инвестирования. Венчурные инвестиции можно разделить на 4 группы риска: Максимальный риск. Старт бизнеса, когда есть только идея и энтузиазм авторов. Статистика Forbes говорит о том, что 50% стартапов закрываются в первые 5 лет. Марк Твен в свое время мог бы стать венчурным инвестором, если бы инвестировал в идею с телефоном своего друга Александра Белла. Такие проекты на бирже, конечно же не найдешь. Чуть менее рискованно. На развитие бизнеса. Если компания уже работает, приносит прибыль, но стабильных и серьезных достижений пока что нет, то взять займ в банке сложно. И для развития ищут инвесторов, которые поверят в проект и вложат в него свои деньги. Просто рискованно. Антикризисное инвестирование. В жизни проекта могут быть разные периоды. Иногда приходят сложные времена и над проектом повисает угроза банкротства. Но если инвесторы верят в успех, то будут рады вложить свои деньги. Здесь главное разобраться в чем причина кризиса. Это какая-то единичная ошибка, которую легко устранить, или системный сбой в управлении проектом. Самое безопасное среди рискованных инвестиций. Целевое инвестирование. Бизнес работает, стабильно развивается и производит товары или услуги. Если на этом этапе случается что-то непредвиденное, например, поломка дорогостоящего оборудования, или пришла пора серьезного рывка в развитии, чтобы выйти на следующий уровень, то вполне могут прибегнуть к привлечению средств от инвесторов. Если вам предлагают вложить деньги в такие проекты, то сначала как следует оцените возможности развития и подумайте, готовы ли вы всерьез рисковать своими деньгами. Но с другой стороны, есть шанс получить практически неограниченную прибыль и стать одним из тех, кто помог создать что-то грандиозное. Примеры таких вложений это Yandex, Facebook, Apple и многие другие. Рядовому частному инвестору, всё-таки не стоит вкладывать свои деньги в венчурные инвестиции. Вот когда ваш капитал будет составлять несколько миллионов и вы захотите выделить его небольшую часть для рискованных операций, тогда и обратите внимание на такие проекты. ️Друзья, если у вас есть инвест-вопросы, задавайте их здесь. По понедельникам выбираю самые интересные и актуальные и на них отвечаю.
1975 

02.04.2021 11:01

Total Return Swap (или TRS), как любой и инструмент, может быть удобен и...
Total Return Swap (или TRS), как любой и инструмент, может быть удобен и полезен. Но при несоблюдении техники безопасности – потенциально опасен. TRS – это сделка, при которой одна сторона (плательщик) обязуется выплатить другой стороне (получателю) разницу в стоимости определенного актива за время жизни сделки. Получатель, в свою очередь, платит определенную ставку (комиссию) плательщику за задействованный капитал. Активом может быть практически что угодно, если есть четкая и понятная цена в любой момент времени. Изначально TRS создавался как межбанковский инструмент, или чуть шире, и использовался между финансовыми институтами, чтобы вписываться в требования регуляторов по лимитам. Один банк мог сбросить другому на некоторое время «избыток» активов в обмен на разницу в их стоимости за это время, и немного заплатить за это. Здесь тоже могла крыться опасность, но если оба банка под одним регулятором, то риски остаются внутри системы. Мы же рассмотрим сделку «семейный офис – банк» в контексте Archegos. При правильном использовании TRS хорошо и банку, и клиенту (семейному офису). Например, клиент хочет сделать крупную ставку на рост какой-либо акции, как Archegos на ViacomCBS, но живых денег у него недостаточно, или он хочет использовать заемные средства по другим причинам. Обычный кредит (даже сейчас) для семейного офиса или частного лица может быть дорог, в то время как большие банки имеют практически неограниченный доступ к недорогим деньгам. Для Archegos важным было еще и то, что они никак не раскрывали свою позицию, как были бы обязаны, будь они хедж-фондом. Потому что позиции в конкретных акциях были большими. Плюс проблемы, связанные с личностью Билла Хвана, которому нельзя занимать должность в финансовой индустрии. Но и без этого раскрытие больших позиций может быть опасным, как могли убедиться шортисты GameStop. В результате TRS всем удобен. Клиент делает то, что он хочет, тихо и относительно недорого, поскольку комиссия банка в этом случае меньше обычной ставки по кредиту плюс транзакционные издержки. А банк получает комиссию, формально оставляя риски на клиенте. Собственно, в этом и состоит бизнес банков в работе с богатыми клиентами – зарабатывать, оставляя все риски на них же. При этом неважно, удовлетворяет ли банк хотелки самого клиента (как в случае с Archegos), или предлагает свои «высокопрофессиональные» продукты. Возможно, сейчас баланс как раз смещается в сторону хотелок, поскольку классические продукты связаны в основном с фиксированной доходностью. При больших объемах и 1% гарантированного дохода это очень много. Между банками шла борьба за то, чтобы именно они размещали деньги клиента в надежные облигации за небольшую в процентах, но очень весомую в абсолютных цифрах, комиссию. Сейчас по надежным облигациям ничего не заработаешь, поэтому многим клиентам стали интересны более рискованные стратегии. Тем более, что такое поведение поощряется ФРС и прочими. В результате банки стали торговать ресурсом в виде доступа к дешевым деньгам. Единственная проблема заключается в том, что все риски остаются на клиенте только в теории. Банки готовы исполнить для клиента что угодно до тех пор, пока уверены, что риски остаются только на нем. Но с ростом плеча, то есть объема клиентской позиции относительно средств, которые он держит в банке, возникает угроза убытков, превышающих клиентские средства. Скорее всего, риск-менеджмент банков изначально не одобряет такое поведение клиентов. Но соблазн комиссии велик, поэтому там постоянно ведется борьба между сейлзами и риск-менеджерами за смещение «красных линий». И аргументы сейлза, пока все хорошо, звучат убедительнее, типа потеряем клиента, и бонус получим не мы, а эти …. из конкурирующего банка. Они же на Гавайи поедут, а мы будем купаться в реке Гудзон (или Темзе). В этом отличие от классических розничных брокеров типа Interactive Brokers. У IB не забалуешь, правило четкие и жесткие, реакция на их нарушение незамедлительная. Кто торговал с ними фьючерсами или опционами, понимает и помнит, если пытался делать слишком рискованные стратегии.
1982 

02.04.2021 18:01