Назад

​ Безработица останется на минимуме? Майский показатель безработице снова...

Описание:
​ Безработица останется на минимуме? Майский показатель безработице снова показал исторический минимум - 3,95%, что конечно очень намекает на стабильность, а данные опроса предприятий, где только 5% планирует сокращения и вовсе создает ощущение спокойствия. Все бы хорошо, но как быть с продолжающей снижаться потребности этих же предприятий в работниках, а снижение там, прямо сказать, ощутимое (-15,2% г/г). ЦБ конечно мягко говорит о грядущем "усилении перетоков рабочей силы между компаниями и секторами", но разве это работает так просто?! (ответ, кстати, есть на графике, когда теперь уже очевидно легкий "коронакризис" держал безработицу долго выше 5%) https://telegra.ph/file/fc5966aa64d8f99957196.jpg



Похожие статьи

А что там с рынками? Вчера мы с вами ждали – что такого хорошего могут...
А что там с рынками? Вчера мы с вами ждали – что такого хорошего могут поведать рынкам выступающие один за другим представители ФРС? Как мы помним, еще в воскресенье президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что возврат инфляции к целевому показателю ФРС в 2% не будет немедленным, в то время как риск рецессии растет. Грусть-печаль? Однако Джеймс Буллард вчера не подкачал и заявил, что в этом году ожидается дальнейшее расширение экономики, подчеркнув, что рынки страны остаются сильными. Короче, проявил изрядный оптимизм, ну а его выступление неплохо поддержало рынки. В настоящий момент они, эти самые рынки, радуются как дети. Как будто все плохое уже позади. На 9:30 утра по Москве фьючерсы на S&P 500 предсказывают рост рынков более чем на 1,4%. Как прогнозировали в четверг, рынки вполне могут неплохо отпрыгнуть. Закрыли тогда в сервисе по подписке все оставшиеся шортовые позиции. С весьма даже неплохой прибылью. По SOXS – более 60% за 2 недели. По TZA – более 40%. И довольно приличную часть свободных средств направили на URTY и другие лонговые инструменты. Надеюсь, на таком энтузиазме они сегодня неплохо нас порадуют. Однако пока не думаю наиболее рискованные позиции, взятые, как говорится, на отскок, держать долго. Если рынки подпрыгнут сегодня более чем на 2-2,5%, возможно, буду фиксировать часть прибыли. Не исключу в ближайшие дни вновь попытки рынка потестировать уровень 3670. Глобальный уровень пессимизма зашкаливает. Каждый день имеем порцию негатива о будущем мировой экономики. Это замечательно, ибо, простите меня за цинизм, но растут ряды «шортистов» и всех тех, кто принимает исключительно эмоциональные решения. Ну а мы хорошо понимаем – чем больше шортов, тем бодрее отскоки. Если не верите, спросите что об этом думают те, кто с маниакальным упорством шортил в 2020 и 2021 гг. Теслу. Они вам расскажут. Про шортистов Gain Stop я даже боюсь и вспомнить. А что там насчет прогнозов по мировой и, прежде всего, Американской экономике? Как показали результаты опроса WSJ, вероятность рецессии в американской экономике увеличилась с 28% а в апреле до 44%. Ухудшение прогнозов объясняется повышенным уровнем инфляции, проблемами в цепочке поставок, ужесточением ДКП, а также ценовыми шоками на сырьевых рынках. Короче говоря, роял-флеш для очередного кризиса. Согласно среднему прогнозу опрошенных WSJ экспертов, безработица в США увеличится с майских 3,6% до 3,7% к концу 2022 г. и достигнет 4,2% к концу 2023 г. Консенсус-прогноз также предполагает рост американского ВВП с поправкой на инфляцию в четвертом квартале на 1,3% в годовом выражении (апрельский прогноз – 2,6%). В 2021 г. ВВП США увеличился на 5,5%, максимально с 1984 г., после снижения на 2,3% в 2020 г. Что дальше? По мнению американского инвестора-миллиардера Сета Клармана, фондовый рынок все еще слишком дорог, несмотря на его падение в этом году. Модель, разработанная экономистами ФРБ Нью- Йорка, предполагает, что вероятность «мягкой посадки» для экономики США составляет всего 10%, а «жесткой посадки» 80%. Короче, страх и ужас, мрак и буря. Так что рынки в этом году еще весьма душевно потрясет. А пока… пока понаслаждаемся, как в Питере, короткими солнечными и теплыми днями, так и на рынках – бодрыми и лихими гусарскими отскоками. Главное – не обольщаться. рынки
886 

21.06.2022 11:37

Друзья, всем привет! ФРС идет ва-банк. По итогам прошедшего заседания...
Друзья, всем привет! ФРС идет ва-банк. По итогам прошедшего заседания Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) принял решение повысить процентную ставку сразу на три четверти пункта, до диапазона 1,5–1,75%. Такой шаг объясняется сохранением повышенной инфляции в стране. Немаловажную роль вероятно сыграл и тот факт, что экономическая активность в США остается сильной, а безработица – низкой. Что ж... Надо признать – не ожидал. Полагал, что ФРС будет придерживаться более осторожной линии и повысит ставку на 0,5 п.п. А что рынки? Здесь как раз мы с вами не ошиблись, говоря о том, что ждем не дальнейших падений, но роста. Сработал принцип “Buy the rumour, sell the news”: ️индекс S&P 500 (^GSPC) вырос на 1,46%, ️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 1,00%, ️NASDAQ Composite (^IXIC) на 2,50%, а ️Russell 2000 (^RUT) на 1,36%. ️Индекс доллара (DXY) откатился на 0,45% ️Treasury Yield 10 Years (^TNX) снизился на 2,53%. Старая истина – все страхи были уже «зашиты в цене». Стоит отметить, что решение о повышении ставки на 0,75% не было единогласным — президент ФРБ Канзас-Сити Эстер Джорд, выступала за повышение на 50 базисных пунктов. На июльском заседании ФРС будет рассматривать вариант повышения ставки на 50 б.п. или на 75 б.п. Финальное решение будет зависеть от макроэкономических показателей. Пауэлл заявил, что регулятор будет следить за данными, состоянием экономики и будет стараться снизить инфляцию до 2%. Блажен кто верует. Кстати, как остроумно отметил один из наших уважаемых подписчиков в чате Хотлайн: «В прошлом ФРС заявляла: «Комитет твердо намерен вернуть инфляцию к цели в 2%» Что имеем сегодня: «Комитет ожидает, что инфляция вернется к своей цели в 2%» То есть действовать намерены, но не ожидают, что будет толк?» А чего им остается делать? Помните, как в том старом анекдоте: - Что делать-то будем?! - Молиться будем. Вот и мы с ними вместе. Что касается причин роста потребительских цен, то члены регулятора в очередной раз сослались на непростую геополитическую ситуацию в мире, дисбаланс спроса и предложения, связанный с пандемией, а также высокие цены на энергоносители. Печатный станок, видимо, ни при чем... Разумеется, зачем себя делать крайними, если и без того «рыжих» хватает. Опять-таки, не могу не вспомнить Владимира Вишневского с его крылатым: - Не повезло нам лишь с погодой, людьми, эпохой и страной… Что касается баланса ФРС, план по сокращению не меняется — с 1 июня он уменьшается по $47,5 млрд в месяц, а через 3 месяца сокращение ускорится до $95 млрд. Говоря о перспективах, точечный график сместился к более высокой планке — до уровня 3,25–3,5% на этот год и до 3,5–3,75% на следующий. Несколько слов о прогнозных данных: ️Инвесторы на рынках фьючерсов на процентные ставки оценивают в 89% вероятность того, что ФРС поднимет ставки примерно до 4% или выше к июню 2023 г. Стоит отметить, что 4 недели назад эта вероятность составляла 1%, согласно данным CME Group. ️ФРС прогнозирует ускорение инфляции до 5,2% с прежних 4,3% в 2022 г. На следующий год оценка снижена до 2,6% с 2,7%. ️Прогноз по базовой инфляции на этот год повышен с 4,1% до 4,3%. А вот прогноз по росту ВВП США сокращен с 2,8% до 1,7%. ️Оценка роста на 2023 г. также снижена с 2,2% до 1,7%. ️По безработице оценка, в отличие от предыдущих пересмотров, повышена с 3,5% до 3,7% (и с 3,5% до 3,9% на следующий год). Продолжение ️
908 

16.06.2022 10:50

​​ФРС: итоги заседания: ставка вверх - прогнозы вниз 

Процентная ставка...
​​ФРС: итоги заседания: ставка вверх - прогнозы вниз Процентная ставка...
​​ФРС: итоги заседания: ставка вверх - прогнозы вниз Процентная ставка повышена на +0,75%, в диапазон 1,25-1,75% -План сокращения баланса: БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ. С июня сокращают по $47.5 млрд в мес ($30 млрд госбумаги + $17.5 ипотечные бумаги). С сентября -$95 млрд. -Экономический прогноз: ухудшен ВВП 2022: 1,7% (ранее - 2,8%). ВВП 2023: 1,7% (ранее - 2,2%) Инфляция 2022: 4,3% (раннее - 4,1%). 2023: 2,7% (ранее- 2,6%) Безработица 2022: 3,7% (ранее - 3,5%), 2023: 3,9% (ранее - 3,5%) Ставка к концу 2022: 3,25-3,5% 2023: 3,75-4%. То есть по 0,5% на каждом заседании до конца 2022 г. За следующем заседании в ИЮЛЕ ФЕД будет рассматривать повышение ставки в диапазоне +0,5 +0,75%. Рынок пока что ждет повышение на 0,5%. Реакция рынка на итоги заседания. Ключевые индексы завершили сессию ростом. Ожидания по ставке, которые были резко пересмотрены с момента выхода статистики по инфляции, совпали с фактом. После выхода рекордных данных по инфляции (8,6%) на прошлой неделе повышение ставки на ожидаемые 0,5% - было бы воспринято как потеря ФРС контроля над ситуацией с инфляцией. Сейчас же ФРС дает четкий сигнал, что настроена решительно агрессивно на борьбу с ростом цен. Отсюда и повышение на 0,75% вместо 0,5%. В итоге вырисовывается более жесткий сценарий ДКП, ставку повышают быстрее, экономический прогноз пересмотрен в сторону ухудшения. Пауэлл все еще говорит о мягкой посадке экономики, но история не знает примеров значительного снижения инфляции без наступления рецессии. Взгляд на S&P 500 сохраняется прежний: ждем дальнейшую переоценку рынка акций вниз. Рост доходностей гособлигаций будет давить на стоимость акций. По оценкам А. Дамодарана: рост трежерей на 1%, эквивалентно падению индекса S&P 500 на 20-25%. Так что в ближайшие 12 мес мы увидим хорошие уровни на рынке акций США https://telegra.ph/file/79193e6cf888cae1053d6.jpg
940 

16.06.2022 10:25

ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ НА 100 БАЗИСНЫХ ПУНКТОВ - ЭТО ЛЕКАРСТВО, ЧТОБЫ ОСТАНОВИТЬ ЭТУ...
ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ НА 100 БАЗИСНЫХ ПУНКТОВ - ЭТО ЛЕКАРСТВО, ЧТОБЫ ОСТАНОВИТЬ ЭТУ...
ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ НА 100 БАЗИСНЫХ ПУНКТОВ - ЭТО ЛЕКАРСТВО, ЧТОБЫ ОСТАНОВИТЬ ЭТУ ИНФЛЯЦИЮ - ДЖЕРЕМИ СИГЕЛ: ЧАСТЬ 2 ФРС должна ухватиться за повествование об инфляции. Вы должны принять лекарство сейчас, чтобы вылечиться. Если просто отпустить это, позже придется принимать больше лекарств. “И это означало бы, что мы принимаем лекарство, чтобы остановить эту инфляцию. Если мы примем это раньше, то позже нам будет лучше, и вероятность рецессии в 2023 году будет меньше”, - сказал он. Если ФРС примет решительные меры в среду, инфляция должна снизиться к концу года, и если цены на сырьевые товары начнут следовать за фондовыми рынками на медвежью территорию, то экономика США находится на пути к сдерживанию инфляции, сказал Сигел. Но поскольку экономика США раздута стимулирующими мерами — и если ФРС будет действовать осмотрительно, — серьезную рецессию можно легко предотвратить, сказал профессор. “По-прежнему слишком много ликвидности, слишком низкая безработица, слишком большой спрос”, - сказал он. Беспрецедентный приток денег: Избыточная ликвидность и растущий спрос, вызванные главным образом правительственными стимулами в результате пандемии, привели к росту цен, хотя ограничения в цепочке поставок также сыграли свою роль, добавил Сигел. “У нас беспрецедентный приток денег”, - сказал он. В первой половине 2020 года, когда пандемия была в самом разгаре, на депозитные счета американских банков поступило рекордное количество наличных на $2 трлн, что отражает объем наличных, циркулирующих в экономике США. Только в апреле 2020 года депозиты выросли на $865 млрд, что больше предыдущего рекорда за весь год. “Это действительно было ядром взрывного спроса. Конечно, у нас есть проблемы с Covid, у нас есть российский конфликт, я это понимаю”. ️ “Но что ФРС должна была сделать, так это сказать, что ей потребовались первые стимулы после удара Covid”, - сказал он. “Тогда они должны были сказать правительству, что вы должны пойти на рынок облигаций, не получая помощь от ФРС”. “Тогда мы бы повысили процентные ставки намного раньше, и у нас не было бы проблем с инфляцией, которые есть сейчас”, - добавил он. https://i3.wp.com/i.insider.com/62a7164ba464ed001958363d?resize=780,470
923 

15.06.2022 15:04

Рецессия или не рецессия? Смотря как посмотреть  

ВВП США -0.9% во втором...
Рецессия или не рецессия? Смотря как посмотреть ВВП США -0.9% во втором...
Рецессия или не рецессия? Смотря как посмотреть ВВП США -0.9% во втором квартале. Непонятно правда, почему консенсус ожиданий был +0.5%, когда из каждого чайника говорят про рецессию. Технически, два квартала подряд считается рецессией. Но если посмотреть на текущую ситуацию, то всё не так однозначно: ️Безработица по-прежнему рекордно низкая, ️Экспорт из США ускоряется, при этом доллар остаётся исключительно крепким, ️Сырьевые товары скорректировались, мировая логистика и туризм восстанавливаются. Да, замедляется потребительский спрос, инфляция остаётся высокой. Но ту рецессию, которую мы видим сейчас — можно определить как экономический спад, который в том числе является следствием сокращения гиперактивных стимулов времён пандемии. Говорить о рецессии как о кризисе в стиле "ааа мы все умрём" сейчас точно рано — экономические показатели в США по-прежнему еще неплохи относительно того, как это было в 2008 и во времена других кризисов. ️Места на STRATEGY DAY почти закончились, но ещё не поздно оформить любой из тарифов Private и получить билет
756 

28.07.2022 21:49

Посты, вышедшие на каналах Invest Era за неделю. Посты на Invest Era Итоги...
Посты, вышедшие на каналах Invest Era за неделю. Посты на Invest Era Итоги недели США Fortinet - выигрышная ставка на кибербезопасность? Стоит ли покупать юань? Итоги первого полугодия - рынок РФ Неопределенность и инвестиции – как сберечь капитал Baidu – когда развернутся котировки китайского гиганта? Криптозима – сколько продлится медвежий тренд на крипторынке? Список всех разобранных компаний на каналах Invest Era Посты на Invest Era Аналитика Итоги недели РФ Итоги первого полугодия - рынки США Банки с возможностью переводов в юанях и невысокими комиссиями Разбор портфеля подписчика часть 1 Разбор портфеля подписчика часть 2 Разбор портфеля подписчика часть 3 Посты на Invest Era Инфо Сахалин-1» почти не функционирует после ухода ExxonMobil Промышленность Франции переходит на мазут – из-за Доля «чистой» электроэнергии в США впервые достигла 45% ЕС подготовит седьмой санкционный пакет Доллар и евро стали «токсичными», мнение чиновников ЕС и Россия договорились по Калининграду Сжиженный газ тоже хотят продавать за рубли Россияне покупают все больше валюты Бизнес попросил уменьшить этикетки Юани все более популярны в РФ Цены на медь падают – это предвестник глобальной рецессии Посты на Invest Era Unity (Сервис по подписке) Pinterest – разбираем популярную социальную сеть, котировки которой откатились на уровни 2019 года Обучение: часть 8. Облигации Fix Price – котировки на 60% ниже уровней IPO. Как изменился бизнес компании после начала кризиса и какова ее справедливая стоимость? Honeywell – анализируем промышленный конгломерат с растущими дивидендами и стабильным байбеком. Barrick Gold – изучаем перспективы канадского золотодобытчика. Безработица - обучение 7-й пакет санкций, на российском рынке начался медвежий тренд, обновление онлайн таблицы ЛСР – руководство обещает сохранить прибыль на уровне 2021 года, что может помешать компании достичь цели? DoorDash – компания превращается в глобальный маркетплэйс, как это повлияет на котировки? Nike – котировки уже на допандемийных уровнях, продолжится ли снижение? COGS - обучение Softline – как повлиял на компанию уход Microsoft из РФ и что будет с российским сегментом бизнеса? Peabody Energy – цены на уголь продолжают рост, а котировки Peabody далеки от максимумов, есть ли подвох? Progressive – анализируем еще одного представителя страховой отрасли, выиграет ли компания от повышения ставок ФРС? Globaltrans – транспортная компания пытается переориентироваться с западных направлений на восточные, P/E на рекордно низких отметках. Стоит ли покупать GLTR? Viatris – котировки на уровнях 2008 года, а див доходность достигла 5%, выгодная дивидендная история? En+ и РУСАЛ – цены на алюминий падают, у компании проблемы с логистикой и крепким рублем. На каких уровнях стоит покупать? PepsiCo – котировки вблизи исторических максимумов, стоит ли фиксировать прибыль? Short Squeeze – обучение Куйбышевазот – котировки производителя удобрений, отстали от Акрон и Фосагро, какие еще преимущества есть у KAZT? LendingTree – сможет ли компания стать прибыльной в ближайшие годы? Результаты портфелей IE Ideas (Сервис по подписке) Спекулятивный портфель США +11.5% против -15.8% S&P500, опережаем индекс на +27.3% за полгода. Дивидендный портфель США -0.1% против -1% S&P500, опережаем индекс на +0.9% за месяц. Спекулятивный портфель РФ +0% против -10.5% IMOEX, опережаем индекс на +10.5% за 1.5 месяца. Долгосрочный портфель РФ -0.7% против -10.5% IMOEX, опережаем индекс на +9.8% за 1.5 месяца. _bot – связаться с нашей командой Информация о платных подписках – https://clck.ru/rgnt9 _pay_bot – приобрести подписку на платные сервисы
720 

17.07.2022 19:40


ПЕРВЫЕ ЯВНЫЕ ПРИЗНАКИ УХУДШЕНИЯ СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ ТРУДА. ВСЁ ТОЛЬКО...
ПЕРВЫЕ ЯВНЫЕ ПРИЗНАКИ УХУДШЕНИЯ СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ ТРУДА. ВСЁ ТОЛЬКО...
ПЕРВЫЕ ЯВНЫЕ ПРИЗНАКИ УХУДШЕНИЯ СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ ТРУДА. ВСЁ ТОЛЬКО НАЧИНАЕТСЯ В июне число безработных в РФ выросло лишь на 6 тыс человек, а безработица символически поднялась с 3.94 до 3.95%. Но для июня характерно снижение числа безработных, поэтому с устранением сезонности мы наблюдаем весьма заметный рост безработицы. По нашим оценкам, она составила 4.09% vs 3.99% в мае и 3.90% в апреле. Текущий показатель - максимальный с января. Рост на 0.2 пп за два месяца – это уже разворот тренда. Другой индикатор, указывающий на ухудшение ситуации – это спрос на труд. Количество заявок на персонал на бирже упало уже на 15.9% гг, и это сопоставимо со снижением со время ковид-кризиса. Резкий рост безработицы пока сдерживается обвалом реальных зарплат. Но это только до поры до времени. Терпящие сейчас бедствие НЕнефтегазовые экспортёры, машиностроители, покидающие РФ иностранные компании – все они будут вынуждены прощаться с сотрудниками. Во 2-м полугодии рост безработицы приобретёт более выраженный характер.
745 

29.07.2022 01:47

Россия и Саудовская Аравия твердо привержены стабильности рынка нефти и...
Россия и Саудовская Аравия твердо привержены стабильности рынка нефти и восстановлению баланса спроса и предложения - заявил вице-премьер РФ Новак по итогам встречи с министром энергетики СА. Спикер Конгресса США Нэнси Пелоси начнёт свое турне по Азии 29 июля. Относительно возможной поездки на Тайвань решение пока не принято - NBS. Годовая инфляция в Еврозоне по итогам июля поставила новый рекорд - 8,9% (против 8,6% в июне). ВВП в ЕС за второй квартал вырос на 0,7% кв/кв. Год к году ВВП вырос на 4%. Рост ВВП Германии на нуле За 2 квартал 2022 года ВВП ФРГ не изменился, ожидался рост на 0,1%. В предыдущем квартале ВВП вырос на 0,8%. Безработица в Германии в июле выросла до 5,4% с 5,3%, как и ожидалось. ВВП Франции во 2 квартале вырос на 0,5%, ожидался рост на 0,2%.
715 

29.07.2022 15:40

Доброе утро, Инвесторы! В пятницу индекс ММВБ закрылся на важной поддержке и...
Доброе утро, Инвесторы! В пятницу индекс ММВБ закрылся на важной поддержке и очередных локальных минимумах. Рынок торгует ожидания. Выпуск дружественных нерезидентов всех напугал: в телеграмм-каналах появилось множество оценок (взятых "с потолка") возможного объема продаж. Оценки неверные, вот здесь мы писали про это подробно, а также обсуждали в нашем свежем youtube-выпуске. Тем не менее, дату "выпуска" на секции фондового рынка решили перенести в связи с "донастройкой систем". Рынок обрадовался, фьючерс на индекс ММВБ на вечерней сессии в пятницу хорошо откупили. Посмотрим сегодняшнее открытие, в особенности срочный рынок. Динамика американского рынка полностью зависит от данных по инфляции ("CPI") за июль в среду 15:30мск. Рынок считает, что пик по росту цен уже позади - стоимость топлива (бензин/дизель) за месяц существенно снизилась. К примеру, JPMorgan ждут +8.7% г-к-г (против +9.1% месяцев ранее). Интересный факт. Если инфляция будет каждый месяц выходить по 0% с июля по декабрь, то 2022г все равно закончится с инфляцией +6.3% к прошлому году (мандат по инфляции ФРС = 2%, напомним). Радоваться рано. При сильном рынке труда в США (рекордно низкая безработица, большое кол-во новых рабочих мест) и рекордной инфляции, ФРС продолжит ужесточать монетарную политику сильнее и быстрее, чем сейчас закладывает рынок. Подробно обсуждали эту тему на STRATEGY DAY. Уровни по компаниям, точки входа, технический анализ по рынку РФ -> в нашем выпуске на YouTube. Смотреть здесь - https://youtu.be/TuAJXQzirXo Всем отличного настроения и продуктивной недели! weekly
716 

08.08.2022 10:37

Мировая экономика: камо грядеши? Друзья, всем привет! В мировой экономике...
Мировая экономика: камо грядеши? Друзья, всем привет! В мировой экономике – очень странная и неоднозначная ситуация. Уже и пионерам, и пенсионерам понятно – весь мир жил и не тужил. Печатал себе деньги. Зарабатывал на рынке. И тут, понимаешь ли, бах-трах. Рецессия стучит в глобальный мировой дом. Ну хорошо, вздыхает обыватель. Рецессия – значит, рецессия. Что поделаешь? Такова жизнь. Однако… Опубликованные в пятницу данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США превзошли даже самые смелые ожидания. Означает ли это, что о рецессии первой экономики мира не может быть и речи? Люди добрые? Что же происходит? Опять дурят нашего брата? Ничего себе рецессия, если занятость в домохозяйствах выросла в среднем всего на 100 000 человек. Занятость растет. Все хорошо? Смотрим на число открытых вакансий. А оно снизилось до 6,6%. Получается, что правда где-то посередине. Кризиса нет, но замедление все-таки присутствует. Но если вакансий открывается меньше, значит (а это ОПЕРЕЖАЮЩИЙ индикатор развития экономики) и безработица СО ВРЕМЕНЕМ расти все равно будет. Как бы то ни было, волны оптимизма в пятницу на рынке не наблюдались: ️индекс доллара вырос по итогам недели на 0,7%, ️а доходность американских десятилеток подскочила более чем на 6,5%. ️кривая доходности по американским гособлигациям приняла еще более инвертированный вид. Как только вышли такие замечательные данные по занятости, рынки полетели вниз. Причина элементарна: распродажа на рынке объясняется опасениями, что ФРС ускорит ужесточение ДКП. На этой неделе выйдет отчет по ИПЦ за июль. Напомним, что в июне инфляция достигла нового четырехдесятилетнего максимума. Ожидается, что данные укажут на снижение инфляционного давления. Моя оценка – инфляция в США замедлится. По крайней мере, думаю, что цифры будут значительно ниже 9% годовых. Консенсус прогноз предполагает, что показатель за месяц увеличится на 0,2% по сравнению с 1,3% в предыдущем месяце. Ожидается, что основной показатель за год снизится с 9,1% до 8,8%. И это означает, что на сентябрьском заседании ФРС ставка будет повышена не более, чем на 0,5 процентных пункта. В обратном же случае, вероятность повышения ставки на 75 базисных пунктов на сентябрьском заседании FOMC может увеличиться в разы. А пока фьючерсы на Америку в небольшом минусе. Ничего существенного. В РФ ожидается допуск нерезидентов дружественных юрисдикций к торгам. Правда, пока лишь срочной секции. макро рынки экономика
717 

08.08.2022 10:15

​​ Что будет с рынком США после выхода инфляции?

На прошлой неделе в США были...
​​ Что будет с рынком США после выхода инфляции? На прошлой неделе в США были...
​​ Что будет с рынком США после выхода инфляции? На прошлой неделе в США были опубликованы неожиданно сильные данные по рынку труда: в июле было создано в 2 раза больше рабочих мест по сравнению с ожиданиями (528 тыс. против 250 тыс.), а безработица упала до допандемического уровня (3,5%).  На этой неделе все внимание приковано к данным по инфляции в США, которые выйдут в среду, 10 августа. Экономисты считают, что в июне был пик – 9,1% и ожидают снижения инфляции до 8,7% в июле. Давайте посмотрим, что может быть с рынком после выхода этих данных. Сейчас рынок находится в зоне проторговки и, по логике, для выхода вверх из этого канала необходимо, чтобы инфляция была гораздо ниже ожиданий. Это будет значить, что пик инфляции пройден, причем темп ее роста сильно замедлился, то есть ФРС может не жестить на заседании в сентябре и поднимет ставку не на 0,75-1%, а, допустим, на 0,5%. Для выхода из зоны проторговки вниз может быть достаточно инфляции чуть выше ожиданий – даже если пик инфляции пройден, она все равно на высоком уровне и ФРС с большей вероятностью агрессивно повысит ставки на 0,75-1%. Но даже если инфляция серьезно снизится, ФРС может сослаться на сильный рынок труда, который не постесняется упомянуть председатель ФРС, Д. Пауэлл, на следующей пресс-конференции. А как показал отчет на прошлой неделе, рост заработных плат не останавливается, как того хочет ФРС.  ️ Это по логике. А что будет фактически сказать гораздо сложнее. Не забывайте, что рынок до текущих уровней выкупили на новостях об отрицательном ВВП и максимальной инфляции за 40 лет. Так что после выхода инфляции, вполне можно ожидать обновления максимумов нелогичного поведения рынка. https://telegra.ph/file/9727fba375b0ecf4e02e0.jpg
701 

08.08.2022 16:30

​​Динамично растущая экономика РФ в первом десятилетии XXI века. На чем был...
​​Динамично растущая экономика РФ в первом десятилетии XXI века. На чем был...
​​Динамично растущая экономика РФ в первом десятилетии XXI века. На чем был основан рост? После кризиса 1998 российская экономика демонстрировала впечатляющую динамику. За 2000-2008 кумулятивный рост ВВП составил 83% при среднегодовых темпах прироста в 6,9% (после 2009 они снизились примерно до 2% в год). Факторы роста: Природные ресурсы. Высокая обеспеченность ими способствовала формированию экспортно-сырьевой модели экономики взамен советской плановой системы. Увеличивалась добыча и экспорт сырья как за счет расширения внешних поставок, так и за счет благоприятной конъюнктуры мирового рынка. От трети до половины роста 00-х объясняется дорогой нефтью. Цены подскочили с 12 $/барр. в конце 90-х до 110 $/барр. к концу 10-х. Нефтедоллары капали в бюджет и стабилизационный фонд, который предусмотрительно создали в 2004 году. Это позволило увеличить расходы федерального бюджета и практически расплатиться по госдолгу – он упал с 92,4% ВВП в 1999 году до 7,4% в 2008; Внутренний спрос. Повышение цен на нефть на 1% в реальном выражении увеличивало внутренний спрос на 0,22%. Реформа налогообложения нефтегазодобычи позволила за счет ресурсных платежей и экспортных пошлин в 8 раз увеличить налоговые поступления от нефтегазового сектора в бюджет РФ. Следствием этого явился рост социальных расходов и зарплат в бюджетной сфере, что повлекло создание дополнительного потребительского спроса. Благодаря высоким доходам наблюдалось повышение зарплаты в нефтяной, металлургической и газовой отраслях; Иностранные инвестиции. В 2007 г. приток иностранного капитала достиг пика – 7% от ВВП (в 1999 г. отток капитала составлял 11% ВВП). Повышение цены на нефть на 1 $/барр. увеличивало чистый приток капитала на 1 b$. Приток извне способствовал росту масштабов кредитования. Реальная величина кредитов физическим лицам в период 2000-2008 гг. росла в среднем на 53% в год; Госзакупки. Экономика росла и за счет создания дополнительного спроса на продукцию производственного назначения, появления госкорпораций. Вклад государства и государственных компаний в ВВП РФ в 10-х составлял порядка 50-70%, тогда как в 2005 – около 35%. Рост потребительского кредитования, повышение доходов и покупательной способности населения привело к росту розничного оборота. За 1998-2008 ВВП на душу населения почти удвоился, бедных стало в два раза меньше, безработица тоже упала вдвое. Но чем больше страна получала нефтедолларов, тем меньше у властей оставалось стимулов продолжать реформы (стоит отметить, что в первые годы века они были очень эффективными). Период «высоких цен» на углеводороды закончился неожиданно, и Россия столкнулась с новой реальностью. Из перечисленных источников роста экономику поддерживают на плаву только ресурсы. Реформы становились все менее эффективными, гос. корпорации все больше разрастались, тормозя экономику, частный бизнес становился все менее защищенным. С 1999-2008 ВВП рос почти на 7% в год. С 2019-2020 – только на 0.8% в год. Экономика замедлилась в 10 раз. Сначала ипотечный кризис в США и снижение цен на сырье (тот сценарий, о котором мы часто говорим относительно 2023 года), затем 2014 год и, казалось бы, малоэффективные санкции. А теперь нас ждет несколько лет снижения ВВП. Подробнее о причинах замедления в 2009-2020 поговорим в отдельном тексте. Возможно, в 2030 году экономисты назовут первое десятилетие золотым периодом. Как назовут текущее? Постпандемическое? Санкционное? Мрачное? Инфляционное? Пока позитивных эпитетов в голову не приходит. https://telegra.ph/file/eb7a8653e36778ce6ff91.png
71 

27.12.2022 10:42

инвестполдник Полдник инвестора — 15 декабря ФРС повысил ставку на...
инвестполдник Полдник инвестора — 15 декабря ФРС повысил ставку на 0,5% Это решение никого не удивило и рынки отреагировали сначала очень даже позитивно. НО риторика главы ФРС на пресс-конференции заставила инвесторов разочароваться. ФРС ожидает повышения ставки к концу 2023 года до значений 5-5,5%. При этом безработица, по прогнозам, будет оставаться на тех же уровнях, а ВВП снижаться. Это говорит о том, что главный мировой ЦБ ждет рецессию в США. Для инвесторов в рисковые активы это очень плохие новости. Акции и криптовалюты будут под давлением весь 2023 год и не стоит ждать быстрого восстановления! СПб Биржа выплатила $120 млн дивидендов и купонов по заблокированным бумагам Осталось выплатить около $36 млн и уйдет на это у биржи около 2-3 месяцев. Правда судя по комментариям людей в социальных сетях, многие инвесторы еще не видели своих дивидендов по американским бумагам. Либо СПБ чуть завышает цифры, либо брокеры не всем еще выплатили. Вообщем странная история… Что точно похвально, так это попытки СПБ решить вопросы с замороженными активами, а не сидеть сложа руки. Например, 10% бумаг уже были разблокированы, и ведется работа с остальной частью активов. Председатель КНР поручил правительству укрепить экономические и торговые связи с РФ. Правда это пока лишь слухи от WSJ, но позитивные. План по экономическому сближению предусматривает увеличение импорта российских энергоресурсов, сельскохозяйственных товаров, развитие совместных арктических проектов и инвестиции в инфраструктуру России. Китай, видимо, продолжит покупать российские энергоресурсы в больших количествах и с огромными скидками. Для России это тоже неплохо. Учитывая мировую тенденцию по отказу от наших энергоресурсов, продавать большие объемы даже с дисконтом — это позитив. _finance
75 

15.12.2022 17:30


В продолжение разговора о ситуации с Evergrande. WSJ нарисовали очередной...
В продолжение разговора о ситуации с Evergrande. WSJ нарисовали очередной сценарий апокалипсиса по-китайски. Если коротко, то крах Evergrande вызовет эффект домино: вслед за недвижимостью и земельным рынком кризис охватит строительный сектор. Безработица в Китае будет расти, темпы экономического роста снижаться. Кризис выйдет за пределы Поднебесной и, в первую очередь, затронет страны, поставляющие Китаю сырьевые товары. Очевидно, что исход иностранного капитала и упадок китайского фонового рынка – звенья этой цепи. Гулять так гулять; вольно продолжим сюжет WSJ. Итак, экономика стагнирует, народ беднеет, а то и вовсе лишается работы. Сытая стабильность сменяется неуверенностью в завтрашнем дне. Сможет ли КПК удержаться у власти в этих условиях? Авторитет партии в последние десятилетия укреплялся за счет роста благосостояния населения. Люди видели, что сейчас они живут лучше, чем их родители. А их родители жили лучше, чем предыдущее поколение и т.д. В таких условиях легко поверить, что партия знает, что делает. Но если все резко изменится – доверие к партии может быть подорвано, и никакой фаервол и онлайн-цензура не смогут остановить лавину недовольства сотен миллионов человек. Конечно, даже слабое подобие такого сценария для КПК крайне нежелательно. Поэтому она вряд ли позволит рухнуть закредитованному застройщику. Сначала, конечно, потреплет всем нервы своим молчанием. Похожая ситуация была с крупным ритейлером Suning, а также с управляющей госкомпанией China Huarong, решение о спасении которых было принято в этом году. По слухам, КПК уже прорабатывает вариант реструктуризации Evergrande, в результате которой застройщик станет государственным. Такой вариант способен предотвратить системный кризис, однако вряд ли сможет ограничить потери инвесторов Evergrande. Во Франкфурте акции Evergrande (EV1 F) взлетели сегодня на 38% на новостях о том, что компания сможет провести оплату по обязательствам завтра. Как-то излишне оптимистично. Ждем открытия Гонконга завтра и продолжаем следить за ситуацией.
1940 

22.09.2021 18:06

Итоги заседания ФРС. Основные тезисы и прогнозы Ожидания ФРС по основным...
Итоги заседания ФРС. Основные тезисы и прогнозы Ожидания ФРС по основным макро показателям: Инфляция: конец 2021г - 4.2%, 2022г - 2.2%, 2023г - 2.2% ВВП: конец 2021г - 5.9%, 2022г - 3.8%, 2023г - 3.5% Безработица: конец 2021г - 4.8%, 2022г - 3.8%, 2023г - 3.5% Денежно-кредитная политика: Дисконтная ставка оставлена на уровне 0.25% Объем QE оставлен на уровне $120 млрд в месяц. План по сворачиванию QE и переходу к подъему ставки(-ок) Сокращение объема покупок облигаций "скоро может стать оправданным" - Пауэлл Удовлетворительный отчет о числе рабочих мест - аргумент в пользу начала tapering в ноябре - Пауэлл Первое повышение ставки - конец 2022г - ФРС Реакция долгового рынка USA на выступление ФРС UST10 - 1.30% - доходность осталась на месте UST2 - 1.24% - рост на 3 б.п В целом можно констатировать, что озвученные шаги ФРС в области ДКП +/- совпали с ожиданиями рынка. Реакция USD - однозначная -незначительный рост/отскок ко всем валютам, включая высокодоходные EM.
1965 

23.09.2021 06:00

​​ безработица  США Согласно данным Министерства труда в четверг, количество...
​​ безработица США Согласно данным Министерства труда в четверг, количество...
​​ безработица США Согласно данным Министерства труда в четверг, количество первичных обращений за пособием по безработице в рамках регулярных государственных программ выросло до 351 000 за неделю. При прогнозе 320 000. ️ Самые большие приросты показала Калифорния 24 221 и Вирджиния - 12 879 Эти данные немного напрягают, но не являются чем-то критическим в принятии решения в ФРС. Вчера в брифинге я указывал на то, что ФРС будет внимательно следить за данными по рынку труда за сентбярь. И сентябрь в этом смысле очень важный месяц. Потому, что федеральные пособия по безработице в связи с пандемией закончились 6 сентября во всех штатах. То есть больше нет дополнительных 300$ в месяц, дополнительных льгот и прочее. И тогда люди, либо пойдут на работу, либо будут «голодать». Пошли ли люди на работу покажет именно non-farm. Заявки на пособия конечно тоже оказывают влияние, но уже не раз было, что при увеличении заявок на безработицу, росли и созданные рабочие места. Я честно говоря не понимаю как такое возможно, но видимо есть какие-то нюансы. Итого. Заявки на пособия конечно вышли не приятными, и курс доллара на этом ослаб. Но все полная картина будет при пуликации non-farm (8 октября) https://telegra.ph/file/39aa26cd619c2d14e9af4.jpg
1938 

24.09.2021 09:45

Прошло заседание ФРС США. Главное — регулятор становится агрессивнее На этом...
Прошло заседание ФРС США. Главное — регулятор становится агрессивнее На этом заседании ФРС оставила ключевую ставку на уровне от 0 до 0,25%. QE сохранила — регулятор будет скупать ценные бумаги по $120 млрд в месяц. Но есть кое-что, что поменялось Наконец-то появилось какая-никакая конкретика относительно того, когда начнётся сокращение QE. Паэулл сказал, что оно может произойти после следующего заседания. А это заседание состоится в ноябре. Полностью свернуть QE планируется в середине 2022 года. Это — в идеальных условиях. ФРС США будет мониторить ситуацию в экономике. Если, например, ухудшится ситуация на рынке труда и вырастет безработица или коронавирус ударит больно, то регулятор может и перенести сроки сокращения QE. Также появилась новая информация про ключевую ставку. Если раньше большинство представителей регулятора высказывались за её повышение в 2023 году, то теперь они считают целесообразным повысить её в 2022 году. Опять же — если с экономикой всё будет хорошо. Как отреагировали рынки на новую информацию про QE и ключевую ставку? В целом, спокойно. Ключевые индексы даже подросли, так как неопределённости стало меньше. Что дальше То есть что получается: неопределённость ушла. Появляется конкретика, а не домыслы и слухи. Если, конечно, ничего экстраординарного не произойдёт. Плюс ещё история с Evergrande постепенно устаканивается. Более того — акции компании растут после того, как она заявила, что договорилась с кредиторами. А слухи, что правительство КНР вмешается в дело, обнадёживают. Так что впереди вырисовывается вполне позитивная картина относительно того, что ждёт рынки в ближайшем будущем. Допускаем волатильность в ноябре перед заседанием ФРС США. обзор_Букваря _invest
1950 

23.09.2021 20:21

​​Рынок после ФРС: куда двигаемся?  мнениеправды

Привет, на связи управляющий...
​​Рынок после ФРС: куда двигаемся? мнениеправды Привет, на связи управляющий...
​​Рынок после ФРС: куда двигаемся? мнениеправды Привет, на связи управляющий портфелем Экспертный 25%+. Поделюсь взглядом на итоги ФРС и дальнейшее движение рынка. Вчера писали о раскладе перед заседанием и по факту сокращение QE не состоялось. Рынок боялся именно начала сворачивания QE на этом заседании и падал под это событие заранее, а в итоге просадку начали откупать за день до итогов заседания. И все же есть над чем задуматься, QE рано или поздно сократят. Из заявлений главы ФРС и прогнозов ФРС: - Если экономика продолжит восстанавливаться в соответствии с ожиданиями, ФРС может начать сокращение стимулирования уже на следующем заседании (3 ноября); - Если экономика продолжит восстанавливаться, ФРС планирует завершить QE к середине 2022; - Инфляция: конец 2021: 4.2%, 2022: 2.2%, 2023: 2.2% - ВВП: конец 2021: 5.9%, 2022: 3.8%, 2023: 3.5% - Безработица: конец 2021: 4.8%, 2022: 3.8%, 2023 - 3.5% Первую реакцию рынков на новости можно охарактеризовать как – нейтральную. Ведь ничего нового не сказали, условия для РОСТА СТАВКИ все те же: инфляция выше 2% и рынок труда около 3,5% по безработице. А рынок труда постепенно восстанавливается и может достичь параметров ФРС к концу 2022 года (у них так и есть в прогнозе). Куда как раз и съехали ожидания рынка по времени начала повышения ставки и оценивают такую вероятность в 70%. По началу СВОРАЧИВАНИЯ QE вроде как дали более четкие сроки (на заседании в ноябре или декабре), и даже обозначили, когда оно будет полностью свернуто. Но все решения зависят от развития ситуации в экономике. ️И тут прогноз ФРС по росту экономики на 2022 в 3,8% выглядит слишком круто. Возможно учитывают инфраструктурный пакет Байдена в $3,5 трлн, но возвращаясь в прошлые допандемийные года – экономика США еще росла на 2,5% в год. И причин расти под 4% после восстановления нет, в экономике ничего не поменялось. Также пока ФРС уверена во временном характере такой высокой инфляции, но заявила, что если она останется более высокой – то ФРС будет реагировать. Ожидания рынка по инфляции расходятся с ожиданиями ФРС почти в 2 раза. Если инфляция в ближайшие месяцы не начнет замедляться, рынок будет сильно менять свои ожидания по ставке. ️ВЫВОД: В общем сокращение QE это ерунда. А вот если экономика будет еле-еле расти на 2-2,5% а инфляция останется ближе к 5%. Вот тут-то при повышении ставки и наступит новый кризис. Ну а итоги заседания ФРС можно трактовать в сторону ужесточения ДКП в 2022-2023 годах. Откупать текущую просадку на все не лучшая идея, впереди очень сложные времена для рынка акций. ️ _bot команда PRAVDA https://telegra.ph/file/07a01a6947714ed567447.jpg
1931 

23.09.2021 13:14

​​Рынок труда в Германии в сентябре восстанавливался более медленными...
​​Рынок труда в Германии в сентябре восстанавливался более медленными...
​​Рынок труда в Германии в сентябре восстанавливался более медленными темпами По данным Федерального статистического ведомства Германии, число безработных в крупнейшей экономике ЕС снизилось на 30 000 в сентябре. Уровень безработицы остался на прежнем уровне 5,5%, при прогнозе 5,6%.  Аналитики отмечают, что в сентябре восстановление рынка труда в Германии замедлилось. На темпы восстановления существенно влияют проблемы с поставками комплектующих и сырья. По данным института Ifo, проблемы обострились в сентябре, когда более 77% немецких производителей сообщили о сбоях в цепочках поставок. Количество людей, получающих государственную поддержку по заработной плате, в августе упало до менее 700000 человек по сравнению с 6 млн. в апреле 2020 года.   По данным Eurostat, безработица в ЕС в августе снизилась до 7,5% с 7,6% в июле. Число безработных в еврозоне в августе снизилось на 261 000 по сравнению с июльскими показателями. По сравнению с августом 2020 года количество безработных сократилось на 1,861 миллиона человек. Безработица в Италии осталась на уровне 9,3% при ожиданиях небольшого снижения до 9,2%. Первичные заявки на пособия по безработице в США снова выросли. Первичные заявки на пособия по безработице в США выросли до 362 тыс за неделю, предыдущий показатель 351 тыс, прогноз 335 тыс. Повторные заявки 2,802 млн. выше прогноза 2,8 млн., но ниже предыдущего значения 2,82 млн. новости https://telegra.ph/file/0cda129702f0423860139.jpg
1944 

30.09.2021 19:07

Американские S&P500 и DJI вчера упали на 1,19% и 1,59% соответственно. NASDAQ в...
Американские S&P500 и DJI вчера упали на 1,19% и 1,59% соответственно. NASDAQ в минусе на 0,44%. Американскиеиндексы показали сильнейшие с осени 2020 года снижение по итогам сентября на 4-5%. Такой динамике способствовали комментарии главы ФРС США Джерома Пауэлла о сохранении высокой инфляции в стране в ближайшее время и перспективы ужесточения монетарной политики. В целом, статданные по США свидетельствуют об улучшении экономической ситуации в стране. Безработица в стране в августе снизилась до 5,2% с уровня предыдущего месяца в 5,4%. ВВП США во втором квартале, согласно третьей, окончательной оценке, вырос на 6,7% в пересчете на год. Нефть Brent к настоящему моменту торгуется на отметке 78.11 долл. за бочку. Инвесторы находятся в ожидании заседания альянса ОПЕК+, запланированного на 4 октября. Золото торгуется на отметке 1751 долл. за унцию ️ Основные биржи АТР с утра снижаются. Японский NIKKEI и Корейский KOSPI теряют 2.2% и 1,54% соответственно. Гонконгский HANG SENG в минусе на 0,36%. Китайские биржи закрыты на неделю с 1-7 октября - День образования КНР. Инвесторы все еще сохраняют опасения по поводу строительного сектора в Китае из-за долгового кризиса застройщика Evergrande. Кроме того трейдеры продолжают оценивать индекс деловой активности (PMI) в промышленном секторе Китая, который в сентябре сократился до 49,6 п. против 50,1 п. в августе. Снижение стало рекордным с февраля 2020 года. Безработица в Японии осталась на уровне июля в - 2,8%. Аналитики же ожидали увеличения показателя до 2,9%.
1916 

01.10.2021 11:43


СНИЖЕНИЕ БЕЗРАБОТИЦЫ ПРИОСТАНОВИЛОСЬ В АВГУСТЕ, НО СПРОС НА ПЕРСОНАЛ ПРОДОЛЖАЕТ...
СНИЖЕНИЕ БЕЗРАБОТИЦЫ ПРИОСТАНОВИЛОСЬ В АВГУСТЕ, НО СПРОС НА ПЕРСОНАЛ ПРОДОЛЖАЕТ...
СНИЖЕНИЕ БЕЗРАБОТИЦЫ ПРИОСТАНОВИЛОСЬ В АВГУСТЕ, НО СПРОС НА ПЕРСОНАЛ ПРОДОЛЖАЕТ БИТЬ РЕКОРДЫ В августе норма безработицы снизилась до 4.44% vs 4.55% в июле. Это уже очень близко к историческому минимуму, который был зафиксирован в августе 2019г на уровне 4.31%. Однако динамика безработицы подвержена сезонности. Если её устранить, то получается, что в августе уровень безработицы оставался примерно там же, где и в июле – около 4.7%. Для сезонно-сглаженного показателя исторический минимум был в феврале 2020г на уровне 4.4%. Объективно говоря, исторического минимума мы ещё не достигли. При этом спрос на трудовые ресурсы продолжает бить рекорды (правый верхний график). Как так происходит, что при рекордном спросе на труд, безработица ещё чуть выше, чем до кризиса. Объяснение – структурные изменения на рынке труда. В ряде отраслей (прежде всего, в услугах) персонал высвободился, а других (строительство, розница, производство) – растущий дефицит. Людям нужно время для адаптации на изменившемся рынке труда
1908 

04.10.2021 10:55

Нефть Brent к настоящему моменту торгуется на отметке 82.83 долл. за унцию....
Нефть Brent к настоящему моменту торгуется на отметке 82.83 долл. за унцию. Как мы ранее указывали, цена протестировала технически важную планку 82.50. Теперь же ожидаем, что нефть будет консолидироваться возле этого уровня в ожидании дальнейших сигналов. Данные API показали рост запасов на 1 млн. барр. Аналитики ожидали рост на 0,3млн. Данные минэнерго США публикуются сегодня вечером. Американские S&P500 и DJI вчера закрылись ростом на 1,05% и 0,92%. NASDAQ прибавил 1,25%. Акции Amazon выросли на 0,98%, акции Apple выросли на 1,42%, Alphabet — на 1,77%, Microsoft — на 2%. Наконец, акции Facebook восстанавливаются после вчерашних распродаж и выросли на 2,06% по итогам дня. Рынки будут ждать статистику по рынку труда о росте безработицы. Аналитики полагают, что в сентябре безработица в США снизилась до 5,1% с 5,2%. Так же рынки ожидают данных о числе прироста рабочих мест в несельскохозяйственном секторе. Хотя какие бы данные не вышли... их толковать будут все равно в пользу стимулов. Золото торгуется на уровне 1753 долл. за унцию ️ Основные фондовые индексы АТР с утра в минусе. Японский NIKKEI и Корейский KOSPI теряют 0,65% и 1,06%. Гонконгский HANG SENG показывает нулевую динамику. Китайские биржи на выходных. Наряду с Evergrande, которая оказалась на грани дефолта с долгом более чем в 300 миллиарда долларов, финансовые проблемы возникли у девелопера Fantasia. Компания пропустила крайний срок выплаты по облигациям в 206,65 миллиона долларов. Похоже на Китайском рынке жилья началась цепная реакция дефолтов...
1880 

06.10.2021 11:29

безработица  США 
️Первоначальные заявки на пособие по безработице в рамках...
безработица США ️Первоначальные заявки на пособие по безработице в рамках...
безработица США ️Первоначальные заявки на пособие по безработице в рамках регулярных государственных программ составили 326 000 за неделю, закончившуюся 2 октября, что на 38 000 меньше, чем на предыдущей неделе. Прогноз составлял 348 000. Количество повторных обращений за государственными пособиями упало до 2,7 миллиона за неделю. (2,8 миллиона неделю назад). nonfarm Ежемесячный отчет о занятости за сентябрь, выходящий в пятницу, по прогнозам, покажет, что число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло на полмиллиона за месяц. ️ Напомню, что Федеральные пособия по безработице в связи с пандемией закончились 6 сентября во всех штатах. При текущих показателях, мы можем увидеть «неровальный» non-farm. И соответственно решение регулятора начать сворачивание QE с ноября.
1881 

07.10.2021 19:04

ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД ВЫХОДИТ УЖАСНАЯ СТАТИСТИКА ПО РЫНКУ ТРУДА В...
ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД ВЫХОДИТ УЖАСНАЯ СТАТИСТИКА ПО РЫНКУ ТРУДА В...
ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД ВЫХОДИТ УЖАСНАЯ СТАТИСТИКА ПО РЫНКУ ТРУДА В США! Статистика по рынку труда США за сентябрь оказалась еще слабее, чем в августе: • Всего 194К новых рабочих мест (ожидалось 500К) vs 366К в августе • Частный сектор: рост на 317К vs прогноза в 455К • Норма безработицы снизилась с 5.2 до 4.8% (ожидалось 5.1%) • Рост зарплат: 0.6% мм / 4.6% гг (ожидалось 0.4 / 4.6) Статистика выгладит провальной, и Федрезерв определенно внесет коррективы в свою риторику. Очевидно, причина столь слабых показателей в том, что много людей просто ушли с рынка труда (официальная безработица, ведь, вновь снижается), и бизнес испытывает определенные трудности с наймом персонала, что, в дальнейшем выливается в рост зарплат, которые увеличились в помесячном исчислении на 0.6% мм при ожиданиях в 0.4% мм. Вырисовывающаяся картина однозначно показывает, что стимулы надо сворачивать. Ждём начало тейперинга в ноябре и повышение ставки в 4кв 2022
1884 

08.10.2021 17:48

Доброе утро, друзья! Рынки будто замерли в ожидании. Чего ждем? 1.
Доброе утро, друзья! Рынки будто замерли в ожидании. Чего ждем? 1. Статистику по компаниям и банкам. 2. Статистику по инфляции в США за сентябрь. Данные по инфляции будут опубликованы в 15:30 по МСК. Инфляция инвесторов сейчас очень интересует, так как она может повлиять на скорые действия ФРС. На мой взгляд, вероятность, что ФРС на следующем заседании объявит о снижении темпов покупки активов (QE), уже велика. И тут мы можем столкнуться с весьма любопытным моментом. Похоже, что, даже если данные по рынку труда выйдут не самые радужные, ФРС все равно может скоро начать уменьшать денежное стимулирование. То есть слабость американского рынка труда может не остановить ФРС. Да, вы не ослышались. Мы видим, что количество занятых в США за сентябрь выросло всего лишь на 194 тыс. (для сравнения – в июле число занятых выросло более, чем на миллион человек!). Что любопытно – открытых вакансий на рынке труда в сентябре 10,4 млн; это примерно на 40% больше, чем до пандемии! Люди не выходят на работу. Но не по причине отсутствия работы, а потому, что элементарно не хотят работать. Это объясняет, почему безработица в США в сентябре упала. Чем это чревато? Спрос на рабочую силу растет быстрее предложения – в результате зарплаты быстро увеличиваются. В сентябре они прибавили 4,6% (г/г), до пандемии росли примерно на 3% (г/г). Рост зарплат может ускоряться и дальше. А когда зарплаты увеличиваются, фирмы вынуждены быстрее повышать цены и разгоняется инфляция… Это называется «инфляционная спираль». Как говорится, доброе утро, приплыли. Мы об этом не раз предупреждали. Вывод? Слабый ранок труда сейчас увеличивает риски инфляции в США. И для ФРС это тревожный звоночек, из-за которого уже в ноябре могут объявить о сворачивании стимулов. Сегодняшняя статистика по инфляции вряд ли это изменит. Пока предполагаю, что первый шаг ФРС будет осторожный и в ноябре-декабре темпы покупки активов снизят со $120 млрд в месяц до $80-100 млрд. То есть первое снижение будет носить символический характер. Вернёмся к сегодняшним цифрам по инфляции. Если инфляция в сентябре окажется выше 5,3%, рынки на открытии могут изрядно разнервничаться, ведь при таком сценарии сворачивание стимулов «как можно скорее» будет если не гарантированно, то крайне вероятно. Сегодня будьте осторожны, друзья. Утренний штиль, при определённых обстоятельствах, легко может превратиться в шторм. Тем более, что доллар пока продолжает свое неторопливое движение на север. А это не самый добрый знак для рынков. доллар инфляция рынки США
1886 

13.10.2021 10:42

Осенняя волна COVID-19 и ее влияние на столичную экономику. По словам...
Осенняя волна COVID-19 и ее влияние на столичную экономику. По словам заместителя мэра Владимира Ефимова, за первые 8 месяцев объем инвестиций в Москве вырос на 20% (г/г), промышленность выросла на 25% (г/г), объемы строительства - на 20% (г/г). Безработица в Москве практически снизилась до минимума за два года. Статистика за январь-август действительно хорошая. Но дело в том, что нас ждет серьезный шок - локдаун. После этого шока ситуация со столичной экономикой может, увы, перестать быть «стабильной». Особенно это касается общепита и развлечений. Меры поддержки бизнесу в локдаун пока планируются такие же, как годом ранее. Для сектора развлечений и досуга ограничения с 30 октября по 7 ноября будут болезненными. Для основной части московских компаний и предприятий (предприятия непрерывного цикла, оптовая торговля, финансы) – вероятно, нет. Соблюсти компромисс между экономическими потерями и заболеваемостью – задача нетривиальная. Остается надеяться, что если мы ограничимся прошлогодними мерами поддержки, наши власти ограничатся и объявленным локдауном на 9 дней.
1896 

21.10.2021 17:20

​Доброе утро, Инвесторы!

Главная тема этой недели - заседание ФРС 2-3 ноября.
​Доброе утро, Инвесторы! Главная тема этой недели - заседание ФРС 2-3 ноября.
​Доброе утро, Инвесторы! Главная тема этой недели - заседание ФРС 2-3 ноября. На нём с вероятностью в 99% объявят о постепенном сокращении стимулирования американской экономики. На английском у этого процесса есть своё название - tapering, или тейперинг (от англ. "taper" - сужать). Как мы уже говорили ранее, процесс затянется до середины 2022 года, после чего ФРС начнёт переходить к самому интересному - повышению процентных ставок. Для повышения процентных ставок нужны следующие условия: 1) максимально возможная в текущих условиях занятость; 2) удовлетворительные темпы экономического роста. На позицию регулятора может дополнительно инфляция - если она будет высокой, то вероятность дополнительных повышений будет выше. Пока что рынки закладывают два повышения ставок в 2022 году, а с 2023, по мнению аналитиков Goldman Sachs, повышение будет каждые шесть месяцев. И с занятостью, и с экономическим ростом ситуация пока неоднозначная: безработица так и не вернулась на доковидные уровни, а потребление услуг затрудняется продолжающейся пандемией. В ближайшие кварталы ФРС придётся предельно аккуратно доносить свой взгляд на экономику и дальнейшие действия - любая ошибка в коммуникации может привести к обвалу рынков. Индексам, особенно S&P500, есть куда падать после почти безостановочного роста в этом году. На графике: таймлайн ужесточения монетарной политики. Если ФРС объявит о тейперинге сейчас, то процесс сокращения стимулирования затянется до июня-июля. Тогда у регулятора ещё будет время на то, чтобы предупредить участников рынка о скором повышении ставок. Если же Федрезерв отложит начало тейперинга до декабря с прицелом на первое повышение ставки в сентябре, то времени на "предупредительный выстрел" уже не будет. Это дополнительный риск для рынков в следующем году. _bot https://telegra.ph/file/92ddfdde23225544573b5.jpg
1799 

01.11.2021 12:15


ФРС США замедлят «печатный станок» Вначале этой недели решился итог интриги...
ФРС США замедлят «печатный станок» Вначале этой недели решился итог интриги длинной в несколько месяцев — глава ФРС Джером Пауэлл объявил о сокращении программы стимулов «позже в этом месяце». Участники рынка уже не первый месяц ждут начала сворачивания программы выкупа. Эти ожидания уже учтены в ценах активов, так что особой реакции заявление ФРС не вызвало. Сейчас Федрезерв США вливает в экономику по $120 млрд в месяц, выкупая казначейские облигации на $80 млрд и ипотечные — на $40 млрд. Напомним, что эту программу запустили с целью поддержки экономики во время пандемии. Стимулы отменят НЕ СРАЗУ ФРС будут сокращать объем помощи на $15 млрд каждый месяц. При условии, что такой темп сохранится, программа полностью завершиться к середине 2022 года. Однако есть важный момент — ФРС оставили за собой право изменять темпы сворачивания в зависимости от уровней инфляции и занятости. Например, за пару последних месяцев инфляция выросла на 0,1% до 5,4%, а безработица сократилась с 5,2% до 4,8%, что стало для ФРС поводом для начала ужесточения монетарной политики. В портфель докупаем «золотой» ETF — SPDR Gold Trust (GLD)
1788 

05.11.2021 21:27

РЫНОК ТРУДА В США НЕСКОЛЬКО НИВЕЛИРОВАЛ 2-МЕСЯЧНЫЙ ПРОВАЛ, НО ЗАРПЛАТЫ...
РЫНОК ТРУДА В США НЕСКОЛЬКО НИВЕЛИРОВАЛ 2-МЕСЯЧНЫЙ ПРОВАЛ, НО ЗАРПЛАТЫ...
РЫНОК ТРУДА В США НЕСКОЛЬКО НИВЕЛИРОВАЛ 2-МЕСЯЧНЫЙ ПРОВАЛ, НО ЗАРПЛАТЫ ПО-ПРЕЖНЕМУ РАСТУТ Статистика по рынку труда США за октябрь оказалась определенно более позитивной, чем в сентябре - августе: • Всего 531К новых рабочих мест (ожидалось 450К) vs 312К в сентябре • Частный сектор: рост на 604К vs прогноза в 400К • Норма безработицы снизилась с 4.8 до 4.6% (ожидалось 4.7%) • Рост зарплат: 0.4% мм / 4.9% гг ( как и ожидалось) Статистика определенно улучшилась в отличии от столь слабых показателей августа-сентября, когда много людей просто ушли с рынка труда (официальная безработица снижается), и возможно тренд несколько развернулся. Бизнес по-прежнему испытывает определенные трудности с наймом персонала, что, в дальнейшем выливается в рост зарплат, которые увеличились в помесячном исчислении на 0.4% мм и на 4.9% гг, и это также сигнал Федрезерву о необходимости сворачивания стимулов.
1790 

05.11.2021 17:48

До начала торгов: ️Внешний фон перед стартом торгов в России слабо негативный.
До начала торгов: ️Внешний фон перед стартом торгов в России слабо негативный. Рынки готовятся к решению ФРС, хотя сюрпризов никто не ожидает. ️Нефть в минусе на фоне роста запасов в США. Промышленные металлы немного дорожают снимая сильную перепроданность. Индекс доллара в символическом минусе, а вот валюты риска пытаются отыграть часть больших потерь предыдущего дня. ️Вероятно, что российский рынок начнёт день неуверенно, но в течение дня сможет выйти в плюс. Рубль также демонстрирует относительно высокую сопротивляемость внешнему давлению на фоне перспектив увеличения своей доходности. ️В Великобритании опубликуют индекс деловой активности в сфере услуг и сводный индикатор. Безработица в еврозоне могла снизиться до 7,4% в сентябре с 7,5% в октябре. В США статистика новых рабочих мест от ADP Services. Ожидается 400 тыс. Далее торговый баланс США, а также индексы деловой активности в сфере услуг и сводный. Позже выйдет отчёт по производственным заказам, а также индекс ISM в сфере услуг США. Минэнерго опубликует отчёт по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Впрочем, главным событием станет итог заседания ФРС. Изменения ставки не ожидается, но рынок уже настроился на объявление о сокращении покупки облигаций. ️В России днём Минфин сообщит о планах валютных операций в рамках бюджетного правила. Вечером поступит статистика по инфляции, которая ожидается на уровне 8,0%. Отчётность по МСФО от «Юнипро». инвестор прибыль капитал
1790 

03.11.2021 13:25

Завтра в 16:30 (МСК) в Штатах будут опубликованы данные по инфляции за октябрь.
Завтра в 16:30 (МСК) в Штатах будут опубликованы данные по инфляции за октябрь. К чему готовиться и что ждать в этой связи? Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, в годовом выражении индекс CPI ускорился до 5,9% по сравнению с 5,4% в сентябре. Также аналитики ожидают увеличения инфляции месяц к месяцу с 0,4% до 0,6%. Вполне допускаем, что разгон инфляции приведет к росту волатильности. Хотя, вряд ли она будет значительной. Не забываем, что ФРС уже дала обязательство снижать QE низкими темпами, и прирост инфляции вряд ли на это повлияет. Почему вообще крайне важно следить за публикацией данных по инфляции и другим макроэкономическим показателям (ВВП, безработица, индексы деловой активности и т.д.)? Прежде всего, они наиболее объективно отражают экономическую ситуацию в стране. Это особенно важно сейчас, когда Штаты восстанавливаются после пандемии. Зачастую данные серьезно влияют и на динамику индексов, особенно если существуют серьезные расхождения с прогнозами. К примеру, если завтра инфляция выяснится, что инфляция оказалась выше 5,9%, это вряд ли понравится инвесторам, и на рынок придут продажи. При работе с американскими акциями, облигациями и ETF просто необходимо быть в курсе последних данных по макростатистике. Кроме того, нужно стараться уметь правильно их интерпретировать в контексте влияния на рынок. ️Как это делать? ️Какие еще показатели привлекают повышенное внимание? ️Каков тайминг их выхода? Эти и многие другие вопросы мы очень подробно рассмотрим в ходе нашего обучающего марафона «Зарабатываем на фондовом рынке США», который стартует уже в ближайший понедельник. Хотите иметь под рукой полное руководство о том, как работать на американском рынке и показывать хороший результат на дистанции? Тогда вам сюда: https://clck.ru/YaMPr США марафон
1795 

09.11.2021 23:05

Приветствуем, друзья! Российский рынок демонстрирует сдержанный рост на...
Приветствуем, друзья! Российский рынок демонстрирует сдержанный рост на открытии торгов вторника. Вчера индекс МосБиржи показал небольшой отскок после пятничной просадки на месячные минимумы. Сегодня оптимизма добавляет тот факт, что цены на нефть вернулись к $83 ️то есть, как и в начале ноября, смогли удержаться от ухода ниже $80 за баррель Brent. Безработица в Великобритании могла снизиться до 4,4% в сентябре с 4,5% в августе. Днём Международное Энергетическое Агентство опубликует свой ежемесячный отчёт по рынку нефти. В еврозоне уточнят ВВП за III квартал. Изменений в первоначальной оценке 2,2% роста относительно предыдущего квартала не ожидается. Розничные продажи в США могли увеличиться на 1,1% за октябрь. Промышленное производство в США могло увеличиться на 0,7% за октябрь. Далее индекс рынка жилья в США от NAHB. Выступят представители ФРС Баркин, Бостик, Дэли. ️В России финансовую отчётность по МСФО сегодня предоставит Ozon Holdings. дайджест макро инвестор дивиденды
1762 

16.11.2021 12:48

• ОПЕК+ ПОДТВЕРДИЛ РАНЕЕ СОГЛАСОВАННЫЙ ГРАФИК ВОССТАНОВЛЕНИЯ ДОБЫЧИ НЕФТИ...
• ОПЕК+ ПОДТВЕРДИЛ РАНЕЕ СОГЛАСОВАННЫЙ ГРАФИК ВОССТАНОВЛЕНИЯ ДОБЫЧИ НЕФТИ (+100 тыс бс в январе) https://t.me/mmi_msi/615. Нефть, рухнув до $66.4 (Brent), вновь вернулась выше $70. Но может остаться под давлением из-за Омикрона • ПОСЛЕ НЕСКОЛЬКИХ ДНЕЙ ГЛОБАЛЬНОГО RISK-OFF В ЧЕТВЕРГ НА РЫНКАХ НАБЛЮДАЛОСЬ УЛУЧШЕНИЕ НАСТРОЕНИЙ https://t.me/mmi_msi/620. Сегодня ключевым событием будет отчет по рынку труда США. Ожидается, что в ноябре в американской экономике было создано 550К новых рабочих мест, безработица опустилась с 4.6 до 4.5%, а зарплаты выросли на 5.0% гг • РЫНОК ОФЗ, ПОХОЖЕ, НАЩУПАЛ РАВНОВЕСИЕ, КОТОРОЕ МОЖЕТ СОХРАНИТЬСЯ ДО ЗАСЕДАНИЯ СД БАНКА РОССИИ 17 ДЕКАБРЯ https://t.me/mmi_msi/621 • США, UK, ЕВРОСОЮЗ ВВЕЛИ ЖЁСТКИЕ САНКЦИИ ПРОТИВ БЕЛОРУССИИ https://t.me/mmi_msi/623. БЕЛОРУСЬКАЛИЙ ПОПАЛ В SDN-LIST ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://t.me/mmi_msi
1665 

03.12.2021 10:03

РЫНОК ТРУДА В США: ВНОВЬ КАК И В АВГУСТЕ – СЕТНЯБРЕ ЗАФИКСИРОВАН СУЩЕСТВЕННЫЙ...
РЫНОК ТРУДА В США: ВНОВЬ КАК И В АВГУСТЕ – СЕТНЯБРЕ ЗАФИКСИРОВАН СУЩЕСТВЕННЫЙ...
РЫНОК ТРУДА В США: ВНОВЬ КАК И В АВГУСТЕ – СЕТНЯБРЕ ЗАФИКСИРОВАН СУЩЕСТВЕННЫЙ ПРОВАЛ, СТИМУЛЫ УЖЕ НЕ ОЧЕНЬ ПОМОГАЮТ Статистика по рынку труда США за ноябрь после позитивных цифр за предыдущий месяц показала ухудшении конъюнктуры рынка труда, показатели вернулись на низкие уровни августа-сентября: • Всего 210К новых рабочих мест (ожидалось 550К) vs 546К в октябре • Частный сектор: рост на 235К vs 628К • Норма безработицы снизилась с 4.6 до 4.2% (ожидалось 4.5%) • Рост зарплат замедлился: 0.3% мм / 4.8% гг (ожидалось 0.4% мм и 5.0% гг) Очевидно тенденция ухода людей с официального рынка труда продолжилась (официальная безработица снижается). Бизнес по-прежнему испытывает определенные трудности с наймом персонала, что в дальнейшем выливается в рост зарплат, которые увеличились в помесячном исчислении на 0.3% мм и на 4.8% гг, и это также сигнал Федрезерву о необходимости сворачивания стимулов.
1665 

03.12.2021 18:42


Zara, H&M, levi’s, Adidas, Decathlon, Nike


Zara, H&M, levi’s, Adidas, Decathlon, Nike, Pull&Bear, Bershka, Mango, Oysho и многие другие любимые бренды снова доступны для Вас по приятным ценам!

Супер качество и адекватные цены !!!
По всем вопросам пишите на admin@bibanet.ru