​​6 факторов инвест привлекательности Фосагро Сильные стороны: •ФосАгро...

СанкционныеВозможности Как организовать свою мастерскую по починке техники ‍ Россияне стали чаще ремонтировать как крупную бытовую технику (стиральные машины, холодильники и т. д.), так и небольшие приборы, которые раньше могли просто выбрасываться через несколько лет эксплуатации (микроволновки, тостеры, чайники, миксеры). Согласно данным аналитиков «Авито Услуги», интерес к ремонту мелких бытовых устройств вырос с марта по май 2022-го на 20%, а крупной бытовой техники — на 32%. Эксперты прогнозируют дальнейших рост спроса на услуги ремонта техники в течение всего 2022 года. В этой ситуации становится выгодным открытие мастерской по ремонту бытовой техники: если раньше такое дело считалось хоть и стабильным, но низкорентабельным, теперь оно может стать довольно прибыльным. К преимуществам такого бизнеса можно отнести - небольшие первоначальные вложения, простоту запуска, минимум документов, отсутствие сезонности, так как техника выходит из строя в любое время года, а также тот факт, что мастерская не требует большой площади помещения, начать можно на 20 квадратов или в собственном гараже. Для оснащения ремонтной мастерской понадобится следующее оборудование: полки, стеллажи под инструменты, стол и стул для мастера, компьютер, а также профессиональный инвентарь: анализатор спектра – около 40 000 рублей, цифровой мультиметр – около 6 тыс.рублей, частотомер – качественные модели предлагаются по цене от 300 000 рублей, осциллограф (от портативного за 3 тыс. рублей до объемного по цене, начиная от 30 тыс.), регулируемый блок питания – 3 тыс. руб. Также понадобятся такие инструменты, как набор отвёрток, гаечных ключей, клещи и паяльник. На первоначальную закупку комплектующих стоит заложить около 200 тысяч рублей. Самые ходовые детали — это расходные материалы. В холодильниках быстрее всего выходят из строя терморегуляторы и термодатчики, в стиральных машинах — ремешки, подшипники, сливные насосы, водонагревательные элементы. Но заказывать большие партии запчасти впрок не имеет смысла - никогда нельзя угадать, какой именно прибор принесут в ремонт в следующий раз. Зато готовые запчасти можно продавать по розничным ценам. Сумма инвестиций в старт бизнеса целиком зависит от формата предпринимательства и перечня оказываемых услуг. При скромном домашнем бизнесе с выездом к заказчику на дом достаточно будет и 100 тыс. руб. Причем зачастую их можно получать как грант от региональных властей в рамках социального контракта. В то время как открытие мастерской потребует от 600 тыс. руб. на оборудование, ремонт и аренду помещения, рекламу. Если запускать мастерскую с нуля, бюджет на продвижение составит в среднем — 30 тысяч рублей. Стоимость регистрации индивидуального предпринимателя: за госпошлину необходимо будет заплатить всего 800 рублей, за открытие расчетного счета – 1000 рублей. Стоимость печати – 500 рублей. Однако для ИП печать и расчетный счет необязательны. Наличие транспорта для доставки заказов очень желательно - например, пикап Газель, бывший в употреблении автомобиль в неплохом состоянии можно купить за 300 – 400 тыс. рублей. Примерная стоимость услуг: выезд к клиенту – от 500 рублей, ремонт крупных приборов – от 8000 рублей. Ремонт мелких бытовых приборов – от 1200 рублей. Ремонт агрегатов среднего размера – от 3000 рублей. Грамотная ценовая политика – один из самых важных факторов успеха: стоит предложить клиентам бесплатную диагностику. А затраты на работу мастера по поиску неполадок заложить в стоимость ремонта. В первые месяцы работы рентабельность фирмы не будет превышать 10%. При правильном подходе к ценовой политике и высоком уровне сервиса прибыльность бизнеса будет повышаться. При наличии 2-3 заказов в день в течение одного рабочего месяца (22 рабочих дня), даже при самых скромных подсчетах, доход маленькой мастерской будет составлять примерно 50 тысяч рублей. Фактически владельцы подобных мастерских получают порядка 80-110 тысяч рублей чистого дохода ежемесячно. _magic ️ Для кого санкции - не беда, а новые возможности, мы ведем рубрику СанкционныеВозможности https://t.me/e_magic/14922

[ Фотография ] Всех приветствую. ️ На утро у нас небольшая продажа на рынке, пока это особо ничего не значит. Вчера мы зашли в диапазон про который говорилось в предыдущем посте. В диапазоне есть ещё запас хода наверх, так что не жду рынок вниз обязательно прямо отсюда. Но пока считаю что выход из диапазона в целом намного вероятней вниз. ️Если обратить внимание на график ММВБ то рынок уже слил весь вчерашний рост. Фактически рублёвый рынок по прежнему удерживается одним газпромом где крупные управляющие держут бумагу под дивиденды уцепившись за свою единственную идею в крупных фишках. Возможно это значительно добавит драйва рынку после их выплаты. ️Пока основное движение в РТС проходит за счёт изменения курса рубля. В курсе движение возможно начнётся в пятницу после заседаний ЦБ. Так что рынок даже даже показать хаи к пятнице. Разворот видимо произойдёт одновременно с разворотом рубля на ослабление. Факторов со стороны того же рынка нефти для этого при этом пока нет, это напрягает. Этот вынос должен быть последним в медвежьих раскладах. Картинки почему то в телеграм не скидываются сейчас. Всем удачных торгов.

Рэй Далио не может не хайпануть. Сегодня великий финансист вопрошает: «Рецессия или стагфляция? Вот в чем вопрос...» На фоне ужесточения ДКП в США, а также повышенной нервозности на рынках все только и делают, что говорят о надвигающейся экономической катастрофе. Станем ли мы свидетелями очередной «Великой Депрессии» или худшего получится избежать – зависит от большого количества факторов. На своей странице в LinkedIn Рэй Далио заявил, что борьба с инфляцией может закончиться стагфляцией. О как! То есть, по мнению Далио, не нынешняя инфляция приведет к стагфляции, но борьба с ней. А что? Мило так. Глава хедж-фонда Bridgewater Associates не согласен с предположением, что ужесточение монетарной политики разрешит все насущные проблемы в экономике. Вместо инфляции люди столкнутся со снижением покупательной способности. По его мнению, единственный способ повысить уровень жизни в долгосрочной перспективе – это улучшить производительность труда, а центральные банки этого не делают. Далио считает, что регуляторы должны использовать свои полномочия для управления рынками и экономикой, как хороший водитель – мягко нажимая на газ и тормоза, а не хаотично бить по педалям. В частности, в ФРС не должны были допустить такой разрозненности в монетарной политике. Регулятор переходит от печатания и покупки долговых обязательств в размере около $1,5 трлн в год к их продаже в размере $1,1 трлн в год, и от резкого снижения процентных ставок к их резкому повышению. Что имеем в итоге? ️попытки ФРС обуздать инфляцию нанесут ущерб экономике, ️при нынешнем уровне долговых активов и обязательств, а также по мере сокращения баланса, рост частного кредитования должен будет сократиться, ослабляя экономику, ️в долгосрочной перспективе экономика США может столкнуться со стагфляцией. Учитывая тот факт, что хедж-фонд Bridgewater Associates сделал крупную ставку на падение европейских акций в размере более $5,7 млрд, с похожими рисками столкнутся и на старом континенте. Компания увеличила «шорты» в ASML Holding и TotalEnergies, BNP Paribas, Vinci, Schneider Electric, Air Liquide во Франции, Bayer, Munchener Re, Allianz, Vonova, Infineon, Deutsche Börse и BASF в Германии, Iberdrola, Banco Bilbao и Banco Santander в Испании, ING в Нидерландах и Intesa Sanpaolo в Италии. Кстати… Если уж быть до конца справедливым. Пару лет назад, на Всемирном экономическом форуме в Давосе, никто иной как Рэй Далио заявил, что «кэш — это мусор», призвав инвесторов избавляться от токсичного актива. То бишь кэша. Но правда это было 2 года назад. Будем объективны. Недавнее исследование WSJ показало, что участники рынка в нынешних условиях решили проигнорировать эти призывы. На фоне роста волатильности на рынках, иностранные инвесторы в нынешних условиях как раз начали избавляться от акций и облигаций, предпочитая доллар США. Согласно последним данным, объем наличных долларов за рубежом близок к рекордному. Как отметил валютный стратег Deutsche Bank, «доллар взял на себя роль глобального хеджера стагфляции, а долларовая наличность является одним из немногих финансовых активов, приносящих доход». Неудивительно, что индекс доллара с начала года вырос более чем на 11%. Что интересно, японская йена потеряла статус альтернативного актива для хранения наличности. Швейцарский франк также остается в стороне. Можно сказать – нервно курит в углу. Местные региональные валюты иностранных инвесторов также не особо интересуют. Хотя управляющие активами утверждают, что доллар переоценен на текущем уровне, они не видят других вариантов. А как же рубль? Нервно вздыхаем и просим граненный стакан… инфляция валюты

Что ждёт подросшую «кубышку» Сургутнефтегаза? Вышедший отчет за 2021 г. по РСБУ раскрывает стоимость «кубышки» (обиходное название ликвидных активов компании) Сургутнефтегаза. Она составила 4,13 трлн руб. (год назад было 3,8 трлн). Это почти пятая часть бюджета РФ. Складывается «кубышка» из кэша, который в свою очередь формируется из валютных депозитов. Можем догадываться, что речь идет только о долларовых депозитах, зная традиционный консерватизм руководства компании. С другой стороны, не было бы ничего удивительного если бы часть подушки была в других валютах, к примеру юанях. Судьба «кубышки» остается крайне неопределенной. Сейчас в банковском секторе гуляют слухи о том, что кредитные организации могут перестать начислять проценты по валютным депозитам. Это логичное и простое решение, поскольку банки в текущих реалиях не в состоянии использовать иностранную валюту в полной мере, например, вложить или приумножить. Несомненно, это будет негативным сценарием для Сургутнефтегаза, поскольку компания по сути лишится части дохода от долларовых депозитов. Кстати, недавно вышедшие новости о том, что банки смогут вводить отрицательные ставки на валютные депозиты также может давить на ликвидные активы компании. Но к сожалению, компания не раскрывает, в каких банках размещает депозиты. Если, опять же, верить слухам, то депозиты размещены в Газпромбанке и Сургутнефтегазбанке. Видится маловероятным, что Сургутнефтегазбанк, являясь дочерней компанией будет предпринимать какие-либо негативные действия в отношении самого Сургутнефтегаза. Кратко разберем вероятные сценарии развития событий. Первый сценарий – Сургутнефтегаз ничего не делает со своими валютными депозитами. Тогда существует высокая вероятность того, что по итогам 2022 г. компания получит весомую отрицательную переоценку курсовых разниц. Это повлияет на дивидендные выплаты. Если на конец 2021 г. курс был на уровне 74,6, то на сегодняшний день его значение составляет 53,1, это ниже на 28%. Если рубль все-таки ослабнет к концу года до 75-80, то компания получит положительную переоценку. Второй сценарий – компания так или иначе начинает конвертацию своей «кубышки». Технически, валютные депозиты Сургута – это ничто иное как электронные строчки в банке, а не огромное количество наличных. Все это приведет к тому, что это отразится в балансе, тем самым вырастут процентные поступления. Таким образом, в будущем не будет переоценок, которые напрямую влияют на прибыль по РСБУ. Математически интерпретируем данный сценарий. Текущая ключевая ставка – 9,5%. Возьмем даже консервативный рублевый депозит в банках 8% годовых. Конвертация «кубышки» в рубли и последующее размещение на депозитах будет генерить 330 млрд руб в год (4,13 трлн * 8%). Сейчас компания имеет порядка 130 млрд. Разница в 200 млрд руб достаточно существенна. И вытекающий из второго сценария – потенциальные сделки M&A, либо покупка потенциальных уходящих иностранных активов. В данном сценарии всё туманнее, нежели в предыдущих. Мы не знаем интересов компании, мы не знаем ценовых факторов по уходящим иностранным активам. Делать оценку проблематично. Продолжение ️

​​Positive Technologies Краткие результаты деятельности: Positive Technologies (Тикер: POSI), один из лидеров российского рынка информационной безопасности, представляет финансовые показатели по итогам I квартала 2022 года. Объем продаж компании вырос в три раза, увеличившись с 0,4 до 1,2 млрд рублей по сравнению с АППГ. Выручка по итогам первого квартала выросла на 49% год-к-году и составила 1,4 млрд рублей. Динамика роста валовой прибыли превысила темпы роста по итогам 2021 года и составила +42%. Показатель EBITDA составил 262 млн рублей, увеличившись на 75% по сравнению с АППГ. Чистая прибыль по итогам 1 квартала 2022 года составила 146 млн рублей. Триггеры роста: 1. Общий объем рынка составляет 190-200 млрд. руб., из которых около 80 млрд. высвобождаются после ухода иностранных вендоров из России. 2. Указ президента об ответственности первых лиц компаний в сфере кибербезопасности приведет к развороту в сторону практической безопасности. 3. В обозримой перспективе Positive ставит своей целью удвоение бизнеса каждый год, что является возможным благодаря сильной экспертизе компании, запуску новых продуктов и сервисов, а также воздействию внешних факторов, формирующих новую реальность. В 2022 году компания ожидается рост продаж на 54-92% (По итогам первого квартала объем продаж вырос в три раза и составил 1,2 млрд. рублей +196%, а за год должен составить 12-15 млрд руб.), рост выручки на 55-97%, рост EBITDA на 38-107%, рост прибыли на 58-163%., валовую рентабельность на уровне 89%, рентабельность по EBITDA на уровне 40-45%, чистую рентабельность на уровне 30-35%. 4. Возросшие риски кибератак усиливают запрос на результативную кибербезопасность, которая становится приоритетом первых лиц организаций 5. Positive Technologies — единственный российский представитель кибербезопасности на публичном рынке. 6. Активно растут расходы на кибербезопасность бюджета компаний. 7. Развитие новых метапродуктов, а также MaxPatrol VM, PT XDR и платформы Bug Bounty. 8. Рынок ИБ в России растет опережающими темпами на 15-20% в год. 9. Российский рынок ИБ — это рынок продуктов, большая часть затрат шла на западные продукты, а сейчас они перенаправляются в руки российских компаний. Это около 40% рынка, которые приходились на иностранных конкурентов. 10. Взрывной рост спроса на услуги: работы по анализу защищенности увеличились в два раза, а в расследовании инцидентов увеличились в три раза. 11. Количество активных крупных корпоративных клиентов, которым осуществлялись продажи, увеличилось на 180%. 12. Чистый долг компании снизился в 12 раз и составил 101 млн рублей по сравнению с 1,2 млрд рублей на конец прошлого года. Коэффициент отношения чистого долга к EBITDA снизился с 0,44 на конец 2021 года до 0,04. https://telegra.ph/file/46d2269104aa49a2c82e1.png

Любовь прошла – поникли трежеря? По данным Минфина США, на 31.05.2022 г. позиция Китая в госбондах США ушла ниже $1 трлн - до $980,8 млрд. На графике видно, что Китай начал «разгружать» американские долговые бумаги после ноября 2021 г. и ускорил их продажу, начиная с марта. С марта по конец мая позиция Китая сократилась на $78 млрд или 7%. Продажа Китаем американских treasuries может быть вызвана комплексом факторов: ️Торможение китайской экономики из-за кризиса в недвижимости, а затем и ковидных ограничений. ️Поддержка курса юаня в условиях подъема ставки ФРС. ️Намерение сократить долю вложений в американские активы после печального примера с заморозкой резервов ЦБ РФ. Но, возможно, дело не в Китае, а в самих «трежерях». Обратите внимание, как в марте-июне стремительно снижались цены treasuries на фоне роста ставки ФРС. Так, с начала марта выпуск treasuries с погашением в феврале 2032 г. подешевел примерно на 10%. Нам не известно, какие конкретно бумаги держит Китай в валютных резервах. Однако нельзя исключать, что снижение китайской позиции в «трежерях» в значительной степени может быть обусловлено снижением цен на сами бумаги, а не распродажей одним из крупнейших держателей. Учитывая вышеизложенное – Китай если и «разгружается», то весьма мягко и аккуратно. И как бы приятно не звучало слово «дедолларизация» для российского уха, говорить о ней сейчас, как нам видится, все-таки несколько преждевременно. облигации

​​Металлурги: ММК напрашивается в шорт! По итогам вчерашнего дня: ММК +5%, НЛМК +1,31%, Северсталь -0,25% Рост бумаг металлургов частично связан с заявлениями министра промышленности и торговли Денисом Мантуровым. По его словам, в 2 кв экспорт российских металлургов сократился лишь на 20%. Загрузка сократилась с 93% до 80%. В частности, загрузка ММК упала до 62%, а Северстали до 72%. Наиболее существенные проблемы со сбытом листового проката из-за остановки ряда предприятий автомобильной промышленности. В связи с положением в отрасли Минпромторг подготовил предложения по поддержке металлургической отрасли, включая корректировку акциза на жидкую сталь, а также пересмотр формулы расчета НДПИ с учетом положения каждой конкретной компании. Кроме того, рассматривается создание резервного фонда для выкупа продукции металлургов. КОММЕНТАРИЙ: наше мнение по металлургам остается прежним. Отрасль находится под давлением внешних факторов. Ждем слабых результатов за 3 кв. 22 г. Долгосрочно - сектор пока не интересен. Дивидендов долго не будет. Краткосрочно: технически интересен шорт ММК от 27,80-28 руб. со стопом около 28,5. Наш канал : ️ Доступ к : _bot https://telegra.ph/file/bea960a803b52ab96f944.jpg

Итоги недели США 11.07 – 17.07 Индексы: Индекс Dow Jones (+0,03%) Индекс S&P500 (-0,46%) Индекс Nasdaq (-0,63%) Фьючерсы на сырье: Нефть WTI (-6,89%) Газ (+8,84%) Пшеница (-12,57%) Золото (-1,98%) Медь (-7,81%) Лидеры роста Southwest Airlines (+7,8%) Citigroup (+6,7%) United Airlines Holdings (+6,3%) NXP Semiconductors N.V. (+6,3%) Boeing (+6,2%) Лидеры падения Match Group (-13,3%) ServiceNow (-11,8%) Enphase Energy (-9,9%) SolarEdge Technologies (-9,9%) APA Corporation (-8,2%) Главное за неделю: Старт сезона отчетностей За неделю отчитались 31 компания из S&P 500. В среднем выручка во втором квартале выросла на 8,2% г/г при ожиданиях 10,1%. Прибыль сокращается более быстрыми темпами: -10,0% г/г при прогнозе +4,1% (тут надо понимать, что отчеты банков весьма специфический показатель, поскольку они вынуждены увеличивать резервы что напрямую влияет на прибыль). Пока большинство отчетов можно считать умеренно-негативными. Исключение – Citigroup. Выручка за квартал у банка увеличилась на 12% против падения у ближайших конкурентов, а оценка потенциальных потерь в РФ уменьшена с 3 b$ до 2 b$. Остывание рынка полупроводников За последние 3 недели ситуация на рынке чипов радикально изменилась. На фоне ухудшения мировой экономики наблюдается резкое падение спроса на полупроводниковую продукцию и дефицит превратился в профицит. Micron Technology уже заявил, что из-за внезапного разворота рынка компания будет вынуждена сократить производство. В тоже время запасы чипов на складах в Южной Корее по итогам июня выросли на 40% г/г. Не добавил оптимизма и прогноз от Gartner: в 2022 продажи ПК и смартфонов упадут на 9,5% и 7,1% соответственно. Макроэкономика Вышли данные по инфляции за июнь – 9,1%, что на 0,5 п.п. выше ожиданий. Сразу после этих неожиданных для рынка новостей резко выросла вероятность повышения ключевой ставки ФРС на ближайшем заседании сразу на 100 п. до 2,5 – 2,75 %. Хотя нынешний уровень и является максимальным с 1981, многие аналитики прогнозируют, что пик инфляции в США придется именно на июнь – на это указывает всё большее количество факторов, говорящих о наступлении рецессии. Сюда можно отнести резкое снижение цен на сырьевые товары, общее замедление экономической активности (-1% по итогам июня – Goldman Sachs) и спад пром. производства (-0,2% м/м). Сырьевые товары На ожиданиях рынка о скором наступлении рецессии на неделе резко обвалился индекс цен на сырье Bloomberg Commodity Spot. Падение с июньских максимумов составило 20%. Индикатор оценивает фьючерсы по 23 позициям, куда входят энергоносители, металлы и сельхозкультуры. Bloomberg заявляет, что падение обосновано стагнацией мировой экономики, что негативно отражается на спросе. Спасение видят в оживлении спроса по мере восстановления экономики в Китае, однако сильный доллар, мешает покупать сырье развивающимся странам и последние новости об ускорении распространения COVID, ставят прогнозы по экономике Китая под вопрос. Рынок нефти также под давлением – МЭА сообщает, что спрос падает, а предложение увеличивается. Brent упал ниже 95 $/баррель впервые за 5 месяцев. Тем временем Байден пообещал увеличить добычу в США, которая в перспективе достигнет рекордных уровней. Долговой рынок Сразу после выхода новостей по инфляции в США на рынке госдолга образовалась довольно сильная инверсия кривой доходности. Доходность 1-летних бондов превысила 30-летние на 0,11%. Судя по реакции рынка облигаций, крупные игроки ставят на огромные суммы на жесткую рецессию в ближайшее время. Еще один негативный сигнал - увеличение спреда между доходностями 10 и 2-летних бумаг, который достиг -24 бп, что даже больше чем перед кризисом 2008. Валютные рынки Свершилось – в среду за доллар в моменте давали больше 1 евро. Одна из причин - быстрые решительные действия в ужесточении монетарной политики в США и более высокие ставки. Рецессия в ЕС куда более вероятна, нежели в США, ожидаем что евро продолжит слабеть.

​​Тинькофф – вошел в ТОП-15 моего рейтинга после реализации прогноза HeadHunter +60% за 2 недели Тинькофф через свои дочерние компании занимается онлайн-розничным банкингом, страхованием, мобильными услугами и управлением активами в России. Он работает в семи сегментах: потребительское финансирование, розничные дебетовые карты, InsurTech, услуги для МСП, эквайринг и платежи, InvestTech и услуги оператора мобильной виртуальной сети. Компания предлагает клиентам текущие счета; сберегательные и депозитные продукты; денежные, потребительские, автомобильные и обеспеченные кредиты индивидуальным предпринимателям, малому и среднему бизнесу. Компания также предоставляет услуги по хранению; кредитные и дебетовые карты; онлайновые брокерские услуги частным лицам, предпринимателям и малому и среднему бизнесу через Интернет, мобильных и прямых торговых агентов и партнерства. Кроме того, компания предлагает страховые продукты, в том числе страхование от несчастных случаев, личного имущества, дорожных, финансовых рисков и автострахование; услуги мобильной виртуальной сети; услуги по обработке платежей; услуги в области микрофинансирования, а также услуги агентств по взысканию задолженности. Краткие данные о 1 квартале 2022 года Общее количество клиентов достигло 22,7 млн в 1кв22 (1КВ21: 14,8 млн), в то время как активная клиентская база увеличилась до 15,8 млн (1кв21: 10,3 млн). По состоянию на 1 апреля 2022 года количество активных пользователей в месяц (MAU) составило 17,7 млн, в то время как количество ежедневных активных пользователей (DAU) достигло 6,9 млн. В 1 квартале 22 года общая валовая выручка существенно выросла в годовом исчислении, а также увеличилась квартал к кварталу после роста клиентской базы. В 1 квартале 22 года чистая маржа (чистый процентный доход) выросла в годовом исчислении и по сравнению с предыдущим кварталом после роста портфеля, несмотря на растущие затраты на финансирование. Чистый кредитный портфель и средства клиентов существенно выросли в годовом исчислении и были в целом стабильными. В 1 квартале 22 года некредитные доходы составили более половины выручки. Чистая прибыль в 1 квартале’22 снизилась в годовом исчислении и по сравнению с предыдущим кварталом, тем не менее оставаясь положительной, в первую очередь из-за увеличения затрат на финансирование и других факторов. Общий капитал увеличился по сравнению с предыдущим кварталом в конце 1 квартала 22 года. В 1 квартале 22 года Группа сохранила солидный и ликвидный баланс, хорошо обеспеченный кредитный портфель и сильные резервы капитала. Прогнозы EPS из Simplywallst Аналитики ожидают по итогам 2022 года рост прибыли на 19,5% до 75,855 млрд руб. В 2023 году ожидается роста прибыли на 37%. Выручка в 2022 году упадет на 19,7%, в 2023 году вырастет на 60%. Я ожидаю, что EPS в 2022 году упадет на 29%, в 2023 году вырастет на 60%, в 2024 году вырастет на 40%. https://telegra.ph/file/d79a3ac5309b3f06b9aa8.png

️ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ ЗА СЕГОДНЯ ️ ПРОДАЖИ АВТОМОБИЛЕЙ КИТАЙСКОГО ПРОИЗВОДСТВА КОМПАНИИ $TSLA TESLA УПАЛИ НА 64,2% В ИЮЛЕ ДО 28 217 ЕДИНИЦ $BRK.B Berkshire Hathaway купил дополнительно около 6,7 млн акций $OXY Occidental Petroleum Байден подписал протоколы о присоединении Финляндии и Швеции к НАТО ПРЕЗИДЕНТ США БАЙДЕН ПОДПИСАЛ ЗАКОН О ЧИПАХ, ЧТОБЫ СТИМУЛИРОВАТЬ ПРОИЗВОДСТВО ПОЛУПРОВОДНИКОВ В США И КОНКУРИРОВАТЬ С КИТАЕМ ПРЕЗИДЕНТ УКРАИНЫ ВЛАДИМИР ЗЕЛЕНСКИЙ ПРЕДЛОЖИЛ ЗАПАДНЫМ СТРАНАМ ЗАПРЕТИТЬ ВЪЕЗД ВООБЩЕ ВСЕМ ГРАЖДАНАМ РОССИИ НЕЗАВИСИМО ОТ КАКИХ-ЛИБО ФАКТОРОВ Премьер Эстонии: "Посещение Европы — это привилегия, а не право человека... Пора прекращать туризм из России" Медведев назвал "нацистской хренью" заявления премьера Эстонии Песков: призывы ограничить россиянам въезд в Европу звучали из центра Европы 80 лет назад, здравый смысл проявит себя со временем. Премьер-министр Финляндии Санна Марин поддержала предложении премьера Эстонии прекратить выдачу туристических виз в ЕС для россиян Еврокомиссия: Визовый кодекс ЕС не предусматривает возможность приостановки или прекращения выдачи краткосрочных виз. ВНЖ гражданам России и Белорусии продлеваться не будут, - коалиционное национальное объединение Латвии Гражданам России ограничили посещение Венсенского замка к юго-востоку от Парижа. Россиян со среды вновь начнут пускать в Венсенский замок ️В ОБНОВЛЁННОМ STARBUCKS $SBUX BY ТИМАТИ НЕ БУДЕТ ФРАППУЧИНО И ОСТАЛЬНОГО ФИРМЕННОГО МЕНЮ Казахстанские банки Forte Bank и Jusan Bank начали отказывать в проведение платежей в тенге и валюте местной дочке российского $SBER Сбербанка Банк Черногории Erste Bank разослал клиентам с российскими паспортами уведомления о прекращении деловых отношений и закрытии счетов Абрамович пытался продать свою долю в $EVR Evraz - Bloomberg ️ Правящая партия Польши пригрозила сместить главу Еврокомиссии фон дер Ляйен с поста.  Northrop Grumman $NOC переносит ракетные разработки Antares в США из России и Украины в партнерстве с Firefly $CCXI ChemoCentryx объявила об отмене конференции по финансовым результатам за второй квартал 2022 года, запланированной на вторник, 9 августа 2022 года, в 00:00 МСК $F FORD ПОВЫШАЕТ ЦЕНУ НА СВОЙ ЭЛЕКТРИЧЕСКИЙ F-150 LIGHTNING ДО $8500, ССЫЛАЯСЬ НА ЗНАЧИТЕЛЬНОЕ УВЕЛИЧЕНИЕ МАТЕРИАЛЬНЫХ ЗАТРАТ - CNBC Байден не считает, что Китай пойдет на эскалацию за пределами Тайваня Дональд Трамп сообщил, что агенты Федерального бюро расследований США провели обыск в его поместье Мар-а-Лаго в штате Флорида. Джо Байден 9 августа подпишет протоколы о вступлении Швеции и Финляндии в НАТО ДЖОНСОНА НЕ ПРИНЯЛИ В ВАРШАВЕ, ТАК КАК У ПРЕМЬЕР-МИНИСТРА ПОЛЬШИ МАТЕУША МОРАВЕЦКОГО «НЕТ ВРЕМЕНИ» Более 77% иностранных предприятий не стали закрывать свой бизнес в России - Вячеслав Володин Domino's Pizza $DPZ уходит из Италии по данным Bloomberg Родитель TikTok ByteDance купил группу больниц в Китае WILDBERRIES, OZON $OZON И «ЯНДЕКС.МАРКЕТ» $YNDX СОЗДАЛИ ЕДИНУЮ СИСТЕМУ ПО БОРЬБЕ С КОНТРАФАКТОМ $YNDX «Яндекс» свернул работу сервисов экспресс-доставки продуктов в Париже и Лондоне ️Попавшие под санкции российские авиакомпании начали разбирать самолеты, чтобы обеспечить наличие запчастей ️Wizz Air, Дочка венгерской авиакомпании возобновит полеты в Россию, будет летать в Абу-Даби из России В случае присутствия на саммите G20 в Индонезии Владимира Путина президент Украины Владимир Зеленский тоже может посетить встречу мировых лидеров, заявил Михаил Подоляк Граждане РФ подали в ЦБ уже более 1,5 тыс. жалоб по поводу введения банками комиссий по валютным счетам Желающих присоединиться к России будет много, через год в состав нашей страны попросится и Киев - Депутат Морозов Россияне стали чаще потреблять крепкий алкоголь, реже — пиво и вино

Конвертировали, конвертировали, да не выконвертировали... В июльской статье мы рассматривали потенциальное влияние расконвертации депозитарных расписок на котировки бумаг. 15 августа начнется этот самый процесс. В преддверии расконвертации решили напомнить главные аспекты данного события. Каких компаний это касается? Важно не путать: расконвертация не касается уже торгующихся расписок на Московской бирже, среди которых Ozon, HH, Etalon, Rusagro и другие. Речь идет про компании, зарегистрированные в России. Прежде всего, это голубые фишки – Сбербанк, Газпром, Лукойл, Новатэк и т.д. Влияние на котировки. В своем прошлом исследовании мы проанализировали ряд голубых фишек, попадающих под данную расконвертацию, и оценили потенциальное влияние на котировки бумаг. Исходя из полученных данных, мы можем сделать определенный вывод. Существенного влияния на котировки расконвертация оказать не должна, учитывая, что ЦБ выставил лимит в 5% на продажу акций, полученных из депозитарных расписок. Как это повлияет на free float? Очевидно, что сам free float увеличится за счет того, что бумаги будут расконвертированы уже на Московской бирже в акции. Но необходимо помнить, что, если владельцем расписок выступает нерезидент, то дальнейшая продажа не представляется возможной. В связи с этим данный кейс рассматриваем учитывая резидентов РФ. Вывод. С учетом ограничения на продажу и других факторов, нам представляется маловероятным событие, при котором возможен сильный обвал котировок. Но, тем не менее, риск паниксейла на тонком рынке остается. Вполне возможно, что само ожидание расконвертации окажет более существенное влияние, нежели само событие по факту. акции

Сейчас рубль более предсказуем, чем когда-либо. Не верите? А сами посудите, насколько меньше факторов сейчас воздействуют на российскую валюту. ️На рубль больше не влияет геополитика. Почему? Да потому что все плохое для рубля, что могло случиться, уже случилось. Почти все санкционные риски уже реализовались. Соответственно, неопределенность в этом плане, как ни парадоксально, стремится к минимуму. ️Ставка Банка России на рубль уже тоже почти не влияет. Раньше, если ЦБ снижал ставку, это приводило к падению российской валюты, так как рублевые доходности становились менее привлекательными. А теперь международные потоки капитала очень ограничены (запрет на торговлю для нерезидентов, валютные ограничения и т.д.) и на рубль особо не влияют. Сейчас на рубль больше всего влияют следующие факторы: ️Налоговый период. В конце каждого месяца экспортеры выплачивают триллионы рублей налогов. Соответственно, это повод для компаний купить рубли. То есть рубль к концу месяца имеет тенденцию укрепляться. ️Выплаты по валютным кредитам. Сейчас от кредитов в долларах и евро с радостью избавляются. Банки хотят уйти от недружественных валют, а заемщики готовы расплатиться в долларах пока рубль крепкий. Соответственно, выплаты по таким кредитам приводят к продаже рублей и покупке валюты. Это уже фактор для ослабления рубля. В отличие от налогового периода, выплаты по валютным займам намного тяжелее предсказать. ️И самый главный и устойчивый фактор – это баланс экспорта и импорта. Сейчас мы имеем практически докризисный экспорт в сочетании с обвалившимся импортом. Как следствие, импортеры не проявляют прежний объем спроса на иностранную валюту. Это и объясняет наблюдаемую крепость рубля. Выводы? Факторов я перечислил мало, но это не значит, что рубль будет стабилен. Объемы торгов валютой упали. Следовательно, рубль сейчас ведет себя волатильнее. Ждать сильного обвала рубля на горизонте этого года смысла нет, так как все дружно стремятся избавиться от валюты, а экспорт у России все еще высокий. Первый звоночек, когда рубль начнет слабеть, придет с интервенциями от Минфина. Мы видели уже серьезные движения на валютном рынке, намекающие на то, что дорогой рубль не нужен бюджету. Тем не менее, пока официальных интервенций не было, а новое бюджетное правило пока не вступило в силу. Чтобы Минфину начать продавать рубли и покупать юани, надо утвердить бюджетное правило и убедиться, что нынешние объемы торгов юанями достаточны. На это уйдет время. И эти механизмы вступят в силу не раньше осени. рубль

ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС: ПРИЗНАКОВ УЛУЧШЕНИЯ НЕ ВИДНО Динамика потребительского спроса третью неделю подряд остаётся вблизи годовых минимумов на базе сравнения «год к году». По данным Сбериндекса расходы населения на товары и услуги за неделю с 8 по 14 августа увеличились в номинальном выражении лишь на 6.0% гг vs 5.8% и 5.8% в предыдущие 2 недели. Исходя из динамики спроса на ВСЕ ТОВАРЫ, динамику розничной торговли в июле мы оцениваем в -(8.5-9.5)% гг vs -9.6% гг в июне и -10.1% гг в мае. Если до конца августа динамика не улучшится, то в этом месяце спад в рознице вновь может усилиться до -(10-11)% гг. Слабость потребительского спроса – один из ключевых факторов, объясняющих аномально-низкую инфляцию в мае-июле.

​​РУСАЛ в конце минувшей недели опубликовал свои финансовые результаты за 6 мес. 2022 года. Выручка компании увеличилась на 31,3% (г/г) до $7,1 млрд, благодаря росту цен на алюминий, в то время как в физическом выражении объём продаж даже сократился на 12% (г/г). Показатель EBITDA прибавил ещё более внушительно - на 37,4% (г/г) до $1,8 млрд. При этом рост показателя мог быть ещё больше, однако проблемы с поставками сырья привели к увеличению издержек. ️Здесь я сделаю важное замечание. Сейчас цены на алюминий находятся на уровне лета прошлого года, и на фоне роста затрат на сырьё, а также укрепления рубля, показатель EBITDA в 3 кв. 2022 года может сократится. Это нужно иметь ввиду, и быть готовым к такому развитию событий. Долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA незначительно увеличилась - до 1,73х, однако по-прежнему находится на достаточно комфортном уровне. Если несколько лет назад РУСАЛ был перегружен долгами, то в нынешний кризис компания вошла с крепким балансом, что не может не радовать. Санкционное давление Запада заставило менеджмент пересмотреть инвестиционную программу и сократить CAPEX на 16% до $0,46 млрд. Капитальные затраты компании в отчётном периоде были преимущественно направлены на поддержание действующих производственных мощностей. В целом представленный финансовый отчёт за 1 полугодие 2022 года можно назвать позитивным, но это уже по факту является "зеркалом заднего вида". Сейчас же мы видим снижение цен на алюминий и крепкий рубль, и с учётом данных факторов отчётность за второе полугодие с большой долей вероятности окажется куда слабее. Возможно, именно поэтому котировки акций Русала никак не могут нащупать хоть какую-то локальную поддержку, продолжая планомерно снижаться с февраля этого года. Очень маловероятно, что Совет директоров по итогам этого года решится на дивидендные выплаты. Как вы помните, их и раньше не платили, а сейчас уж тем более есть повод для того, чтобы и не начинать эту практику. Единственный возможный драйвер для роста капитализации – это объединение с ГМК Норникель ( GMKN). Данный вопрос рассматривается руководством обеих компаний, но кроме самых различных сплетен и слухов никакой конкретики на текущий момент нет, и совершенно неизвестно, чем закончится вся эта история. Я пока не планирую покупать бумаги РУСАЛа ( RUAL) в свой портфель, но буду и дальше внимательно следить за развитием событий. Инвестируй или проиграешь https://telegra.ph/file/225358eaa43516da4f70a.png

​​Облигации. Итоги октября Всем привет! Подведем итоги октября для рынка облигаций. Цены корпоративных бондов полностью отыграли сентябрьские потери. Индекс корпоблигаций уже на уровне сентябрьского домобилизационного хая. А вот индекс гособлигаций заметно ниже. Прежде всего из-за бОльшей дюрации бумаг в базе расчета. Облигационный портфель Pravda Invest также отыграл всю просадку. За октябрь портфель +5,0%, с начала года +8,1%. Средневзвешенная доходность портфеля 12,0% при дюрации 2.0 года. К концу месяца рынок ожил во всех смыслах, не только в плане цен. Сперва Минфин провел супер успешные аукционы ОФЗ. Затем на первичный рынок вернулись корпоративные заемщики. Облигации разместили Новотранс, Селигдар, Черкизово, в юанях разместился Русал. Ждем еще больше новых размещений в ноябре, возможно будет из чего выбрать. ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 7,5% годовых. До конца 2022 г. денежно-кредитная политика Банка России скорее всего не претерпит существенных корректировок, а инфляция уложится в заданных ЦБ диапазон 12-13%. Что будет с темпом прироста цен в 2023 г. остается загадкой для всех и прежде всего для регулятора. Существует множество как дезинфляционных, так и проинфляционных факторов, как внешних, так и внутренних. Поэтому мы полагаем, что ЦБ будет действовать ситуационно. Повышение КС не исключено, равно как и не исключен сценарий расхождения ставки Центрального банка со ставками денежного рынка по турецкому сценарию. В этой связи оптимальная стратегия управления портфелем облигаций нам видится такой: - Удержание дюрации портфеля не выше 2 лет, по возможности стремиться к ее снижению - Максимизировать долю облигаций с амортизацией. - Избегать ВДО и вообще кредитного риска. Сейчас время качественных эмитентов. - Если и хеджировать портфель облигациямии с переменным купоном, то купон не должен быть привязан к ключевой ставке. Это могут быть либо ОФЗ, привязанные к RUONIA (29XXX серия), либо облигации с привязкой к ИПЦ. возможно будет из чего выбрать. https://telegra.ph/file/691d6c4f195e285c5114f.jpg

СССР 2.0 Буквально в пятницу вечером с хорошим знакомым обсуждали его опыт жизни в США в 10-ых годах. Сейчас все может иметь деформацию восприятия из-за личных позиций, но многое звучало как хорошо знакомое россиянам из жизни СССР. Тут и печать денег для финансирования бюджета и директивы по установке предельных цен. Просто сегодня это пытаются реализовать через новые налоги. И тут вопрос - вот у Газпрома бахнул новый НДПИ и все такие - фуууу. А тут прямо под выборы говорят - ну ка снижайте цены. В общем, ближайшие годы на рынке будет очень много нерыночных факторов, которые с вероятностью 100% будут применятся как развитыми, так и развивающимися странами. Поэтому вы можете глумиться над СССР2.0 или наоборот говорить, что "это другое". Но голосвание вы делаете деньгами, а значит риски ваших вложений в XLE растут в моменте. https://t.me/forbesrussia/45432 https://t.me/forbesrussia/45432

Страны особого риска. Часть 3. Посмотрим на «новеньких» – кандидатов на большие проблемы в ближайший год. Шри-Ланка ️Уже объявила дефолт по внешним долгам впервые с 1948 г. ️Отношение внешнего долга к ВВП – более 70%. ️Импорт превышает экспорт последние несколько лет на 6-8% ВВП. ️Доходность десятилеток выше 30%. ️Дефицитный бюджет (в этом году будет около 10% ВВП). ️Валютные резервы – менее $2 млрд. Это мало: по оценке JPMorgan, только в этом году на обслуживание долга ушло бы $7 млрд (если бы не дефолт). Пакистан ️Отношение внешнего долга к ВВП – более 45%. ️Импорт превышает экспорт последние несколько лет на 8-10% ВВП. ️Доходности гособлигаций составляют около 13-16%. ️Пакистан исторически сводит бюджет с дефицитом. ️Валютные резервы – $14 млрд. На $1 млрд меньше, чем ожидаемая стоимость обслуживания долга в этом году. Турция ️Отношение внешнего долга к ВВП – более 60%. ️Импорт, как правило, превышает экспорт на несколько десятков млрд долл. ️Доходность гособлигаций со сроком 1-3 года составляет 14-15%. ️Опять же, дефицитный бюджет. ️Валютные резервы – $75 млрд. В 2 раза меньше, чем официальный краткосрочный внешний долг в стране. Сейчас такое время – множество факторов работает против самых бедных и задолжавших стран мира. Если глобальный долговой кризис действительно разразится, это имеет следующие важные последствия: Политические потрясения. Например, дефолт в Шри-Ланке вызвал массовые протесты , вынудившие президента уйти в отставку. «Эффект заражения». Проблемы с долгами могут перекинуться от одной к другим. Мы это видим на примере долговых кризисов в Латинской Америке 1980-х гг., азиатских финансовых кризисов 1990-х гг.  Что делать? Мировое сообщество должно работать сообща, чтобы предотвратить новую волну экономических и политических потрясений. Но есть проблема – развитые страны сейчас тоже страдают от кризиса и не имеют свободных ресурсов на решение подобных проблем. Так что, увы, обойдется не без страданий. Остается рассчитывать, что они будут хотя бы не глобальными. Время покажет. кризис дефолт валюты

​​Мнимое спокойствие на газовом рынке Паника на рынке газа в Европе необычайно быстро сменилась на штиль. У Европы внезапно стало больше газа, чем она может использовать. Европейские хранилища заполнены на 93,6%, установившаяся теплая погода привела к резкому падению цен – коррекция составила 60% от августовского пика. Хотя это обеспечивает некоторое утешение рынку, не стоит полагать, что цены на газ продолжат падать. Да, крупные промышленные потребители ограничивают производство и свой спрос на газ, но на бытовые нужды потребление не сократить. Первое резкое похолодание – и Европа начнет активнее снижать свои запасы. Например, в Германии их достаточно только для удовлетворения спроса на два месяца более холодной погоды – а они, к слову, пополнены на 97,5%. Поэтому Европе нужно будет продолжать привлекать СПГ. Наверное, на это и рассчитывают отправители СПГ-танкеров, дрейфующих у берегов Старого света. Индекс Bloomberg для груженых танкеров на воде в течение 20 и более дней вырос до самого высокого уровня по крайней мере с 2017 года. Для них не проблема лечь в дрейф на пару месяцев – большинство таких судов функционируют как плавучие хранилища. Понятно, что накладывается и нехватка мощностей по перегрузке СПГ в Испании и Нидерландах, но весьма вероятно, что уже в январе спрос на голубое топливо пойдет вверх. Не забываем, что и в Азии спрос может возрасти. Очередную диверсию на российских трубопроводах тоже не исключаем. Факторов, которые могут резко поднять цены на газ вверх, – предостаточно. https://telegra.ph/file/92d9a7ec6504c5e79327b.png

Великое китайское смягчение. Когда его ждать? Кто о чем, а мы продолжаем говорить о жестком подходе китайцев по сдерживанию коронавируса. Это один из ключевых факторов, ограничивающих рост китайской экономики и рынка. Итак, в пятницу «китайский минздрав» опубликовал 20 изменений в действующий подход к коронавирусу. Каждая мера представляет собой незначительное смягчение ограничений. Что действительно важно – пакет изменений был одобрен высшим руководящим органом, ПК Политбюро, в новом составе. Помните, как обвалился китайский рынок после оглашения состава ПК на 20-м съезде компартии? Во многом из-за опасений, что жесткие правила «ноль-ковид» будут сохранены. Но уже на своем первом заседании обновленный ПК утверждает пакет смягчающих мер. Воистину – позитив. Goldman Sachs ожидает роста китайских акций на 20% в случае полного снятий коронавирусных ограничений. На наш взгляд, скромная оценка. В случае полного снятия ограничений рынок может вырасти и на все 50%. Вопрос – когда это произойдет? ️Точно не сейчас. Мы писали в пятницу, что число новых заболеваний в сутки – на максимуме с апреля. Под риском локдауна 18,7-миллионный Гуанчжоу – важнейший промышленный хаб. ️Зимой и весной снятие ограничений в принципе маловероятно из-за сезонного ухудшения эпидемиологической обстановки. ️Китайцы могут пересмотреть свой «ноль-ковид» после изменения статуса COVID-19 в ВОЗ. В октябре ВОЗ сохранила за коронавирусом статус «ЧС в области общественного здравоохранения, имеющая международное значение». Изменения могут быть озвучены на заседании организации в январе. Ясно одно – «ноль-ковид» не может продолжаться бесконечно долго. Уж очень дорого Китаю обходятся его последствия. Комбо «кризис застройщиков + стимулирование экономики + масштабные налоговые льготы» привело в этом году к рекордному дефициту бюджета Китая. За январь-сентябрь дефицит бюджета приблизился к $1 трлн. Это в три раза выше дефицита за этот период годом ранее. Вывод. Ждем значительного смягчения коронавирусной политики в Китае не раньше, чем через 4-6 месяцев. В течение этого времени можно подбирать на просадках качественные китайские бумаги. Какие конкретно? Например, гонконгские акции из портфеля «Китай» нашего сервиса по подписке. акции Китай коронавирус

whoosh Whoosh анонсировали выход на IPO! Whoosh – оператор краткосрочной аренды электросамокатов (кикшеринг) в России и странах СНГ. Не так давно мы знакомились с основателем и СЕО компании – Дмитрием Чуйко. Для тех, кто пропустил - мы выпускали саммари по итогам разговора Основным конкурентным преимуществом является наличие собственной технологической платформы обеспечивающей полный контроль над операционной эффективностью, в которую входят: - Мобильное приложение, аппаратное оснащение - Гео-аналитическая система управления парком электросамокатов - Сервисное приложение системы обслуживания парка - Система динамического ценообразования ➜ Лидирующая позиция на рынке - Whoosh №1 по кол-ву зарегистрированных пользователей (11 млн) и кол-ву поездок: 47 млн только за 9 мес. 2022, при прогнозе 100+ млн поездок в целом по РФ рынку в 2022 г., соответственно Whoosh уже занимает его половину - Зарабатывает 46% выручки всей отрасли - Присутствует в 40 локациях в РФ, Республиках Беларусь и Казахстан, планирует охватить еще 73 ➜ Отличный рост фин. показателей при стабильно высокой рентабельности За 9 мес. 2022: - Выручка +70.0% г/г - EBITDA кикшеринга +30.5% г/г - Рентабельность по EBITDA кикшеринга: 58% при средней исторической ~55% - Кол-во поездок +105.3% г/г Почему это размещение может быть интересным Привлечённые средства будут направлены на финансирование инвест. программы Whoosh, в т.ч. расширения парка, укрепление лидерских позиций на существующих рынках и выход в новые регионы ➜ Огромный потенциал роста рынка кикшернинга - До 2026 года размер рынка в деньгах по прогнозам увеличится более чем в 10 раз до 96 млрд руб - Кол-во активных пользователей через 4 года вырастет в 2.5 раза до 34 млн - Кол-во поездок в год к 2026 увеличится до полумиллиарда (в 5 раз больше текущего кол-ва) - Потенциал роста 4х до уровня проникновения сервиса, как в крупных европейских рынках ➜ Бизнес-модель позволяет выплачивать дивиденды, за 2021 год компания выплатила 1 млрд руб. Див. политика Whoosh предполагает выплату 25-50% от чистой прибыли, в зависимости от от уровня Net Debt/EBITDA, который сейчас всего 0.9x, против предельного уровня 2.5х ➜ Whoosh напрямую (без ГДР/АДР структуры) выйдет на Мосбиржу через ПАО "ВУШ Холдинг" Основной проблемой IPO последних двух лет являлось размещение в формате ГДР/АДР, что в текущей ситуации привело к невозможности выплат дивидендов, осуществления BuyBack, нормального функционирования оп. процессов и т.д. ➜ Whoosh одна из немногих на РФ рынке тех. компаний удовлетворяющих всем критериям привлекательности: - Быстро наращивает фин. показатели Яндекс тоже отлично растет, но имеет проблемы с разделением бизнеса. В негативном сценарии рос. миноритарии могут остаться с убыточными активами нидерландской Yandex N.V. без возможности получения дивидендов - Высокомаржинальная – маржинальность LTM EBITDA кикшеринга Whoosh: 55.7%, против -18% у Ozon, 8% у Яндекса, 21% у ВК, 44% и 46% у HH и Группы Позитив соответственно - Нет ГДР/АДР рисков - Выплачивает дивиденды Интерес к технологическим компаниям у рос. инвесторов есть, к примеру, Группа Позитив c IPO прибавила 66% в цене; HH рос на 145% до пика, пока не начали усиливаться АДР-риски ➜ Потенциальное IPO - В июне 2022 года Whoosh успешно разместила облигации на 3.5 млрд руб – прощупала рынок - Решение сейчас провести IPO кажется вполне логичным – денег в рынке много, привлекательных инвест. идей мало - Размер IPO может составить порядка 10 млрд руб. - Предварительная структура IPO состоит из Cash-in и Cash-out, соответственно ликвидности должно быть достаточно _______________ Резюмируя, данное размещение может стать успешным на фоне следующих факторов: - отлично наращивает фин. показатели, компания с самого начала прибыльна - >50%-маржинальность по EBITDA - не имеет ГДР/АДР-рисков - выплата дивидендов - огромный потенциал роста рынка

​​Перспективы российской нефтянки можно оценивать по одному графику — нефть в рублях Правда нужно учитывать, что российская нефть отпускается с дисконтом, значение которого сейчас никто не может посчитать. Согласно данным, предоставленным Argus Media, в прошлый четверг цена на нефть марки Urals упала примерно до $52 за баррель — дисконт 30%. Но, скорее всего, не вся нефть уходит с такой большой скидкой, так что реальная цена Urals находится где-то в районе 4000 рублей. Вероятно, подобный дисконт сохранится и в следующем году. Что касается рубля, то это головная боль правительства и экспортеров, но пока эффективного инструмента ее решения не придумали. Хотя в бюджет на 2023 год и заложен курс в 68 рублей за доллар. Добыча — практически восстановилась после падения в начале года, согласно данным Financial Times. С учетом этих факторов можно сказать, что российская нефтянка оценена справедливо, особого апсайда не прослеживается. Но есть и положительные факторы, которые могут стать драйвером для российской нефтянки в следующем году — Китай все же откроется, а рубль ослабнет. https://telegra.ph/file/1429e62323d0e28528630.jpg

​​Онлайн-продажи в "черную пятницу" превысили новый рекорд. По данным компании Adobe, которая отслеживает продажи на сайтах розничных компаний, в этом году потребители потратили рекордные $9,12 млрд на покупки через Интернет во время "черной пятницы". В то время как расходы во время "черной пятницы" достигли рекордного уровня, в этом году можно наблюдать более заметные признаки экономного потребления. Многие потребители в "черную пятницу" воспользовались гибкими планами оплаты. Количество платежей "Купи сейчас - заплати потом" выросло на 78% по сравнению с прошлой неделей. Электроника, товары для умного дома и аудиотехника были одними из факторов роста онлайн-продаж. Также выросли продажи игрушек и тренажеров. Среди самых популярных товаров в этом году - игровые приставки, дроны, Apple MacBooks, продукция Dyson. Adobe ожидает, что потребители потратят $4,52 млрд. в субботу и $4,99 млрд. в воскресенье, в преддверии крупнейшего в этом году дня онлайн-покупок – "киберпонедельника". В этом году ожидается, что в "киберпонедельник" покупатели потратят $11,2 млрд., что на 5,1% больше, чем в прошлом году. Акции компаний ритейлеров в этом году показывают неоднозначную динамику. Компании с разной степенью успеха решали проблемы, связанные с цепочкой поставок, инфляцией и балансировкой уровней запасов. Target ( TGT) промахнулся по прибыли. Best Buy ( BBY) превзошла ожидания. Walmart ( WMT) и Bath & Body Works ( BBWI) повысили свои прогнозы. Abercrombie & Fitch ( ANF) удивила прибылью, в то время как аналитики прогнозировали убыток.  Учитывая предпочтения потребителей, мы считаем, что от "черной пятницы" и "киберпонедельника" больше всего выигрывает компания Best Buy ( BBY) - крупнейший ретейлер потребительской бытовой электроники на рынке США и Канады. https://telegra.ph/file/8e41fb1a7086de1170977.jpg

performance Удачная неделя для российской стратегии Усиленных Инвестиций, международные стратегии показали разнонаправленную динамику РФ Стратегия на неделе опередила индекс Мосбиржи на 5% на фоне факторов: - Правильно спозиционировали портфель для заработка на девальвации рубля – существенно нарастили валютную экспозицию, что отлично оправдывает себя последнюю неделю – рубль ослабел на 8.6% - Закрыли шорт в Сегеже, т.к. слабеющий рубль – позитив для компании. С анонса идеи акции просели в цене на 40% - Компании, которые продолжаем шортить, падали в среднем сильнее рынка - На локальных минимумах вошли в новую спекулятивную идею, уже находится в плюсе на 3.6% Global Commodities Стратегия хорошо росла на неделе против падающего S&P. В целом рынок негативно воспринял очередной сигнал об устойчивости рынка труда в США (первичные заявки на пособие по безработице вышли лучше ожиданий), что стимулирует ФРС продолжать поводить ястребиную политику При этом все больше аналитических домов и трейдеров склоняется к тому, что ФРС, вопреки прогнозам, не будет поднимать ставку выше 5.0% и вместе с другими мировыми ЦБ будет вынуждена в 2023 г. прекратить цикл ужесточения, чтобы поддержать экономический рост и избежать глубокой рецессии Другим позитивным сигналом о возможном скором изменение риторики ФРС являются хорошие данные по росту индекса расходов на личное потребление в США (PCE) в ноябре на 5.5% (минимум с октября 2021) – прокси инфляции, на который часто ориентируются чиновники ФРС при принятии решений Справочно, недельное изменение цен на основные ресурсы: нефть +5.4%, никель +4.3%, уголь коксующийся +4.1%, палладий +2.0%, медь +1.0%, железная руда +0.9%, алюминий +0.6%, золото +0.3%; газ в Европе -27.5%, сжиженный природный газ (LNG) -21.0%, Henry Hub (газ в США) -18.7%, уголь энергетический -11.7%, фосф. удобрений -3.1%, сталь -1.5%, поликремний -0.2% US Leaders Cтратегия показала результат чуть лучше рынка. S&P 500 и Nasdaq снижаются 3-ю неделю подряд, переваривая ястребиную риторику ФРС, + за последнюю неделю инвесторы распродали акции на рекордные $42 млрд., чтобы оптимизировать налоговые обязательства – формируется некоторая перепроданность, "Santa Rally" еще может произойти Trending Ideas Стратегия проседает на risk-off настроении из-за продолжения ухудшения ситуации с Covid-19 в Китае и некотором обострении во взаимоотношении регуляторов США и Китая: теперь США смогут делистинговать китайские компании со своих бирж через два года после неполучения аудиторской информации, а не через три Short Strategy на неделе незначительно проседала, но с запуска в 31.08.2021 обгоняет индекс S&P 500 на 116% Тестовые стратегии - Follow The Insiders: +0.6% на снижающемся рынке, в т.ч. на фоне шорта Tesla, которая просела на 18% за неделю - Report Prediction Strategy: +1.4% Результаты по стратегиям ➜ RF: +4.6%, против индекса Мосбиржи -0.4% ➜ Global Commodities: +1.6% ➜ US Leaders: +0.1% ➜ Trending Ideas: -5.6% ➜ Short Strategy: -0.9% ➜ против S&P500: -0.2%

риком_новости Московская биржа начинает торги первым в России биржевым паевым инвестиционным фондом (БПИФ) с расчетами в китайских юанях. Фонд Сберегательный в юанях под управлением УК Первая (торговый код SBCN) — инвестирует в инструменты денежного рынка с расчетами в юанях, а также облигации российских компаний, номинированные в юанях. Бенчмарк фонда — индикатор стоимости обеспеченных денег в юанях RUSFAR CNY (Russian Secured Funding Average Rate CNY). Он рассчитывается Московской биржей на основании сделок РЕПО с центральным контрагентом c клиринговыми сертификатами участия с расчетами в юанях. стоимость пая на момент формирования фонда – 10 рублей минимальная сумма инвестирования — 1 пай Важно, что торги и расчеты будут проводиться как в российских рублях, так и в китайских юанях. Кроме того, фонд будет доступен для покупки на индивидуальный инвестиционный счет. СПБ биржа в 2023 году планирует допустить к торгам не менее 500 гонконгских ценных бумаг и 25 биржевых инвестиционных фондов в гонконгских долларах и юанях с листингом в Гонконге. А также начать торги расчетными деривативами на международные ценные бумаги и развивать биржевой рынок цифровых финансовых активов. Важно отметить что рост стоимостного объема сделок с гонконгскими ценными бумагами по итогам июня-декабря 2022 года стал одним из факторов роста доходов биржи. Профессиональный управляющий составит облигационный портфель под Ваши цели — подробнее https://analytic.ricom.ru/markets_today/vybor-instrumentov-v-azii-rastet.html

​​ Акции Газпрома на вчерашних торгах совершенно неожиданно вспомнили, что умеют расти, и рванули вверх на 4,36%, обновив тем самым свои 1,5-месячные максимумы. Этот оптимизм в течение торговой среды постепенно перекинулся на весь российский рынок акций, а индекс Мосбиржи благодаря таким бычьим настроениям третий день кряду закрылся в плюсе, продолжая реализацию моего позитивного посыла во вчерашнем посте. Тяжело точно судить, что стало главным драйвером такого роста в бумагах Газпрома ( GAZP), но скорее всего это совокупность действий одного или сразу нескольких возможных факторов: ️Шортсквиз - вынос шортистов, навес которых достиг критической массы. ️Визит Миллера в Тегеран для обсуждения сотрудничества с иранскими партнерами. Не секрет, что развитие азиатского и ближневосточного направления для Газпрома в ближайшие месяцы, очевидно, станет одним из главных приоритетов, в связи с просадкой поставок в Европу. ️Обновлённый свежий прогноз Международного Энергетического Агентства (МЭА), предполагающий замедление в этом году развития рынка СПГ, который является основной альтернативой трубопроводному природному газу. ️А быть может Фамил Камилович Садыгов вновь готовится выйти в информационное поле с приятными новостями? Помните, в начале февраля мы с вами обсуждали возможность выплаты дивидендов из прибыли прошлых лет - и кто знает, может это предположение в итоге окажется вещим? По крайней мере, лично мне бы этого бы очень хотелось! Продолжаем наблюдение, друзья! И сохраняем здоровый оптимизм, не впадая в преждевременную эйфорию. Всё самое интересное нас ожидает впереди! Инвестируй или проиграешь https://telegra.ph/file/7c871beba9f1bb2dd537f.png

Доброе утро, друзья! Шоу начинается, извольте наслаждаться! Что такое? Похоже, в мире разгорается нефтяная война. Саудиты в ответ на настойчивые просьбы США увеличить производство нефти и добиться понижения цены, нахально пошли на повышение цен. ОПЕК плюс сказал А. Саудиты добавили Б. Ну и «добрый дедушка» Байден, по всей видимости, вынужден будет сказать В. Почему Америка не в восторге от роста цен на энергоносители – абсолютно ясно. Этот факт ухудшает возможности для глобального восстановительного роста и будет одним из тех факторов, которые могут привести мир в целом и американскую экономику в частности к стагфляции. Байдену в 2022 году предстоят промежуточные выборы. И с чем он туда придет? - Со стагфляцией? - С низкими темпами роста экономики? - С опять растущей безработицей? Похоже, дедушке начали «чесать нервы». Чем может ответить США? 1. Распечатать нефтяные резервы. Ну допустим, хотя это не так уж просто. Америка, впрочем, уже грозится это сделать, а цены проолжают расти. Не верят аспиды. Пока не верят. Но... скоро, похоже, поверят. 2. Использовать Иранский фактор. Скорее всего, на фоне происходящих событий ускорятся американо-иранские переговоры по ядерной сделке. Может Иран резко увеличить производство нефти и привести цены к планированию в южном направлении? В принципе, да. Однако не будем забывать – Иран и так вовсю торгует нефтью. Просто тихо и нелегально. 3. Использовать иные административные ресурсы для обуздания «непокорных хазар» – Саудитов и вообще ОПЕК+. Может и, скорее всего, использует. Я думаю, в самое ближайшее время мы с вами увидим обострение дипломатических и иных усилий. Давайте откровенно – рычагов воздействия на наследного принца Салмана хватает. И это отнюдь не из серии пожаловаться папе. Мораль? Админ ресурс США гораздо более серьезен, чем возможности Саудитов. Байден заявил – мы рассматриваем различные варианты решения проблемы с растущими нефтяными ценами. Кстати, согласно последним данным, рейтинг одобрения Байдена снизился до 35% из-за целого ряда промахов и обстоятельств, что есть очень низкий показатель. Так что дедушке придется достаточно резко включиться в борьбу с оборзевшими нефтяными магнатами. Как быстро Америка начнет проводить ответные меры? Думаю, достаточно быстро. Насколько эти меры будут успешны? Не уверен, что сразу все получится. Дело в том, что для реализации этих мер, прежде всего, нужна политическая воля и жесткость. Вот и посмотрим. Стратегически в этом шоу, в любом случае, не будет победителей. Рост нефтяных цен в сочетании с логистическим коллапсом – это реальный путь к стагфляции, причем во всем мире. И мир ведь помнит, что происходило в семидесятые годы, когда арабы резко задрали цены на нефть. Это был шок доя мировой экономики. Мир погрузился в период душевной инфляции и в дальнейшем –стагфляции. Пока же нефтяная война – это путь к сильной волатильности на рынках энергоресурсов. Что мы с вами и узрим в ближайшее время с вероятностью 80%. Доберёмся ли в ближайшее время до $100? Да в легкую. Но, скорее, получим совершенно излишние для всех ежедневные прыжки цен. Ну а Россия? Как уже было в семидесятых, России все происходящее достаточно выгодно на коротком временном плече. А вот дальше – ох, не факт. Зато мировые инфляционные процессы затронут нас, и в полной мере. коммодитиз нефть

Amgen Inc. (AMGN) Продолжим обзоры отдельных компаний, в прошлых сериях были Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), Lockheed Martin Corp. (LMT) и spin-off Realty Income(O) Компания Amgen находится в седьмой десятке индекса S&P500 и доступна российским инвесторам через spb биржу, интересно, что за последние полтора года Amgen в индексе потеряла позиции из-за опережающего роста остальных участников. Листинг на РФ площадках позволяет инвесторам расчитывать на налоговую льготу по ЛДВ, к тому же AMGN платят дивидендами 3,3%. Amgen - одна из крупнейших независимых биотехнологических компаний в мире. Она специализируется на шести терапевтических областях: сердечно-сосудистые заболевания, онкология, здоровье костей, нейробиология, нефрология и воспаления. Ежегодный доход Amgen составляет более $25 миллиардов. 2 ноября 2021 года Amgen сообщила о финансовых результатах за третий квартал. Выручка увеличилась на 4,5% до $6,7 млрд, превысив прогноз на $20 млн. Скорректированная прибыль на акцию (EPS) в размере $4,67 увеличилась на 11,5% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Скорректированная прибыль на акцию также оказалась на $0,45 выше ожиданий. Amgen прогнозирует выручку от $25,8 до $26,2 млрд по сравнению с $25,8 до $26,6 млрд и скорректированную прибыль на акцию с $16,50 до $17,10 по сравнению с $16,00 до $17,00 в 2021 году. Из факторов роста котировок можно выделить два - портфель препаратов и обратный выкуп акций. По устаревшим препаратам Neulasta и Enbrel продажи падают, однако, новые продукты показывают хороший рост. Лекарство от остеопороза Prolia продемонстрировало рост продаж на 15%, а Repatha сразу на 64% в прошлом квартале. В последнем квартале Amgen выкупила 4,6 млн акций по средней цене $239. Кроме того, компания платит достаточно высокие дивиденды 3,3%, текущий коэффициент выплат - 42%, и даже увеличение CAPEX с $600 до $900 млн не должно повлиять на сохранность дивидендного дохода инвесторов. Рекомендаций к покупке или продаже не будет, попробуйте немного изучить бизнес AMGN и принять самостоятельное решение.

Получаем сообщения с просьбой рассказать о программе марафона по американскому рынку более подробно. Друзья, нас ждут 7 полезных и очень информативных дней. Первый день – вводный. Мы подробно расскажем об американском рынке самое важное, что нужно знать начинающему инвестору. Далее перейдем к выбору брокера. Через кого работать резидентам (и нерезидентам) России. В конце дня разберем вопросы налогообложения на американском рынке. На второй день мы приступим к анализу рынка. Узнаем о необходимых источниках информации. Затем перейдем к анализу макроэкономических факторов, отдельных отраслей. А в конце дня подробно разберем ситуационный анализ. День третий посвящен фундаментальному анализу акций. Мы будем учиться применять сравнительный анализ для выбора наиболее интересных идей. Затронем тему DCF. Потренируемся правильно анализировать отчеты. День четвертый – день технического анализа. Изучим трендовые методы работы на американском рынке, наиболее распространённые и удобные индикаторы статистического анализа, технические формации на графиках, японские свечи. Отдельно поговорим об индикаторах физического состоянии рынка (PUTT/CALL Ratio). День пятый посвящен полностью инвестициям в инструменты с фиксированной доходностью – еврооблигации. Мы вспомним основные понятия, которые необходимы для работы с долговыми бумагами. Расскажем об источниках информации по американским облигациям. Научимся быстро анализировать кредитное качество. А также подробно остановимся на стратегиях, которые применяются на облигационном рынке. Шестой день посвящен структурным инструментам, деривативам, ETF. Вы узнаете все, что необходимо начинающему инвестору для работы со сложными инвестиционными продуктами. В седьмой день мы будем подробно разбирать аспекты портфельного управления и изучать различные стратегии по управлению смешанным портфелем. ️Кульминационный момент дня и марафона – построение нашего первого портфеля на рынке США. Важное отличие этого марафона от всех предыдущих: возможность изучать материал не только в Telegram, но и на сайте 2stocks, где все будет удобно структурировано и сгруппировано по дням. Материалы марафона будут доступны вечно. Остались вопросы? Пишите _assistant Регистрация на марафон – по ссылке. марафон

Я часто говорю, что рубль пока не имеет больших шансов на падение. Но вопросы про перспективы национальной валюты продолжают сыпаться каждый день. Друзья, чтобы у вас была возможность самостоятельно анализировать перспективы рубля и вступать со мной в дискуссии, решил предоставить вам «самоучитель по игре на гитаре» Перечислю главные факторы, которые влияют на рубль (если я пишу, например, про фактор укрепления рубля, по аналогии, противоположное изменение переменных делает рубль слабее). Ставка Банка России. Чем выше ключевая ставка, тем выше доходности отечественных облигаций – приходят иностранные инвесторы, повышают спрос на рубль, рубль – вверх. Цена на нефть. Чем дороже нефть, тем выше выручка у экспортеров. Часть этой выручки они меняют на рубли, чем делают его крепче. Покупки валюты Минфином. Чем больше иностранной валюты покупает Минфин, тем слабее рубль. Налоговый период. Когда российские компании переводят валютные сбережения в рубли для выплаты налогов, рубль от этого крепчает. Среди факторов также есть экспорт и импорт товаров и услуг (помимо нефти, которую я указал отдельно). Например, закрытие границ приводит к тому, что наш народ покупает меньше долларов – фактор укрепления рубля. Или введение пошлин на экспорт – фактор его ослабевания. Примеров бесконечно. Геополитика. Ужесточается риторика против России – отток денег из страны и слабый рубль. В настоящий момент, риторика, скорее, нейтральная. Настроения на мировом рынке. Если в каких-то странах растут риски и/или инвесторы боятся кризиса, они, как правило, выводят деньги из развивающихся стран. Для рубля это негативно. 1, 2, 5, 6, 7 факторы сейчас выступают за рубль. С чего ж ему валиться? валюты рубль ликбез

Как растут цены С 25 по 31 октября 2021 года средний чек россиянина составил 666 рублей: на 0,8% (5 рублей) выше, чем на прошлой неделе. По сравнению с аналогичным периодом 2020 года чек оказался выше на 11,9% (71 рубль). Это максимальное значение недельного среднего чека с начала года. Рост потребительских цен за период с 26 октября по 1 ноября 2021 года, по оценке Росстата, составил 0,21%, с начала ноября – 0,03%, с начала года – 6,52%, тогда как в ноябре 2020-го он был на уровне 0,71%, а с начала прошлого года – 4,05%. Рост цен на мясо кур, яйца и подсолнечное масло в России с 26 октября по 1 ноября замедлился по сравнению с предыдущей неделей, на гречку и сахар — ускорился. Минсельхоз допустил рост цен на молочную продукцию из роста себестоимости производства, подорожания упаковки и топлива, а также из-за введённой с 1 сентября маркировки продукции. На базе этих факторов подорожание будет экономически обосновано. Торговые сети уже начали получать уведомление о повышении цен от поставщиков. Цены на сахар достигли самых высоких показателей за последние четыре года из-за неурожая как сахарного тростника, так и сахарной свеклы. Аналитики прогнозируют, что они останутся на текущем высоком уровне еще в течение нескольких месяцев, что приведет к серьезному подорожанию сладостей во всем мире непосредственно перед праздниками. По данным "Эвотор", в России цены на продукты в октябре выросли на 1% по сравнению с сентябрем и на 9% к октябрю 2020 года. Больше всего за год подорожали какао (+59%), растительное масло (+34%), майонез (+22%), готовые консервированные блюда (+22%), пельмени и манты (+20%).

Русал вчера перестал падать и показал замечательный результат +7% После 3-х недель снижения подряд (потерял от пиков 15%) Русал наконец развернулся к росту. Громких заголовков нет, сыграла совокупность двух факторов: 1. Алюминий отскакивает после сползания с $3200 за тонну до $2530. 2. В ночь с 11 на 12 ноября состоится плановый пересмотр индекса MSCI Russia. Русал - фаворит на попадание. MCSI Russia - это индекс на российский рынок для нерезидентов. Именно на него ориентируются институциональные инвесторы, инвестируя в Россию. Поэтому включение в MSCI для эмитента важнее, чем попадание в индекс Мосбиржи. Приток средств пассивных индексных фондов в акции Русала может составить $220 млн, что = объёму торгов RUAL за 2 недели.(расчёты ВТБ Капитал). Сейчас в MSCI Russia входят: Газпром, Сбер, ЛУКОЙЛ, Роснефть, Сургутнефтегаз, НОВАТЭК, Норникель, TCS Group, Татнефть, ФосАгро, Полиметалл, Полюс, АЛРОСА, НЛМК, Магнит, Северсталь, МТС, X5 Group, Московская биржа, Ozon, Яндекс, Интер РАО, ВТБ, Mail (на грани вылета). Кроме Русала претендуют ММК (возвращение после исключения год назад) и ПИК. У последнего нет одного условия - листинга на иностранной бирже, к тому же акции просели за последние 3 недели после повышения ставки ЦБ (это не помешало ему вырасти вчера на 5% в надежде на попадание в индекс). Как считаете увидим ли мы $RUAL по 100 в ближайший год?

performance На неделе рынок двигался под действием следующих факторов: - ФРС сообщила о сокращении объемов скупок бондов и ипотечных облигаций на $15 млрд (от текущих 120 млрд) - Конгресс одобрил инфраструктурный план на $1.2 трлн (позитив для commodities) - Китайские регуляторы обратили внимание на сектор онлайн-здравоохранения - Республиканцы выступили с инициативой по легализации каннабиса Отчасти из-за сокращения QE и ожиданий повышениях ставок продолжили снижаться цены на сырье (медь -0.4% за неделю, нефть -0.7%, коксующийся уголь -4.0%, алюминий -5.9%, уран -9.9%). Однако цены на золото, палладий и природный газ напротив выросли на 2.2%, 2.1% и 3.9% соответственно. На этом фоне стратегия Global Commodities немного скорректировалась Стратегия Trending Ideas на неделе показала себя лучше рынка за счет каннабисных компаний, которые прибавили от 2.9% до 11.2% Также одна из компаний портфеля на неделе отлично отчиталась, показав прирост выручки +74% г/г и EBITDA +282% г/г. Цена акций за неделю выросла на 12.3% Портфель Rising Stars просел на фоне коррекции в двух наших топ-пик идеях, одна из которых сейчас показывает доходность +429% со входа, вторая +22% (производитель поликремния). В данном случае рассматриваем коррекцию, как возможность выгодно нарастить позиции в отличных компаниях. РФ портфель снова показал себя лучше рынка. На нашу идею в удобрениях стали обращать внимание крупные банки. За неделю компания выросла на 8.9%, наш результат со входа (5 месяцев назад) +48.4% Результаты по стратегиям: ➜ RF: +1.0%, против индекса Мосбиржи +0.6% ➜ Global Commodities: -0.6% ➜ Trending Ideas: +3.8% ➜ Rising Stars: -7.7% ➜ US Leaders: +2.7% ➜ против S&P500: +2.0%

Бизнес Логистический ETF Активы в размере $11 млн и прибыльность в 13% — результат SonicShares Global Shipping ETF (биржевой тикер BOAT) за 60 дней своего существования. За тот же период биржевые индексы S&P 500, NASDAQ и MSCI World упали на 2%. Напомним, что биржевой фонд ориентируется на акции судоходных компаний. Основатель компании Пол Сомма уверен: хаос в глобальной логистике продлится как минимум до 2023 года, а возможность получать высокую доходность от инвестиций в отрасль сохранится еще дольше. В начале квартала фондовые индексы получили импульс, однако ряд факторов нейтрализовал его и даже спровоцировал падение рынка. Роль катализаторов коллапса сыграли: • опасения инвесторов по поводу вероятности дефолта девелопера China Evergrande Group; • ситуация с повышением потолка госдолга США; • глобальный хаос в логистике; • рост инфляции в США. От решения каких проблем будет зависеть продолжительность системного кризиса в логистике? Читать ► bit.ly/iSpaceNews_logisticeskii-etf Ивестистиции США индексы ETF https://cdn1.savepice.ru/uploads/2021/11/10/2d2364e5b4f0689a5a5f3dd1822a306a-full.png

Как сделать х10 Вопрос Во что и на сколько нужно вложить например, 500 000, чтобы как можно быстрее купить квартиру? В среднем сейчас 2-х комнатная квартира у нас стоит 5 000 000. И тот же вопрос, но сумма миллион. Ответ Это хороший вопрос. Но не стоит ожидать,, что я вам назову конкретный актив в который вы сегодня вложите и гарантированно через год или пять заберете в 10 раз больше. Никто не знает такого актива. Все могут только предположить как будет развиваться ситуация. ️ Вернемся к вопросу. Чтобы детально на него ответить, надо разработать персональную стратегию инвестирования. Для того, чтобы это сделать не хватает трех исходных данных. Что мы знаем: У нас есть стартовый капитал в 500 000 рублей. Наша цель 5 млн. рублей, т.е. увеличение капитала в 10 раз. Для того, чтобы создать свою стратегию и определить, какие же инструменты подходят для этой цели, нам надо задать ещё три основных фактора: • на какой срок мы готовы инвестировать • на какой уровень риска и личную вовлеченность готовы пойти • на какую сумму ежемесячно будем пополнять свой портфель. Когда определите все исходные данные сможете определить какая нужна среднегодовая доходность и, исходя из этого, сможете начать составлять портфель. Какие могут быть варианты при составлении портфеля: Вложить деньги в фондовый рынок. Для ориентира возьмем среднегодовую доходность в 15%, которую могут дать ETF. При активном управлении портфелем доходность может быть выше. Если портфель не пополнять, то срок достижения цели будет 15,5 лет. Если портфель пополнять на 10 000 рублей в месяц, тогда срок достижения цели сокращается до 10 лет Разделить стартовый капитал на два портфеля: 5+ лет и спекулятивный. Для портфеля 5+ лет тоже возьмем среднегодовую доходность в 15%. Для спекулятивного портфеля в 50%, но это будет зависеть от ваших действий и активности на рынке. Доходность спекулятивного портфеля может быть как выше, так и ниже. В этом случае срок достижения цели: • если не пополняем ежемесячно портфели, то цель достигнута через 7,5 лет • если пополняем ежемесячно портфель 5+ лет на 10 000 рублей, то цель достигнута через 6,5 лет И обязательно учитываем, что спекуляции требуют много внимания и времени. Каждую идею необходимо проверять и анализировать. Точно определять драйвера роста, точку выхода и срок спекуляции. Высокорискованные инвестиции. Сумму можно увеличить в 10 раз и за 3 года. Но вероятность потери денег - выше 50%, особенно если запаниковать. Как говорится «либо пан, либо пропал». Поэтому здесь давать советы не хочу и не буду, могу лишь предупредить о рисках. ️ Можно ли найти один актив, который через год вырастет в 10 раз и всё вложить в неё? Теоретически можно, если вы также готовы и всё потерять. Никто и никогда вам не даст 100% гарантии, что развитие рынка и актива пойдут по составленному плану. На рынке очень много факторов, которые мы не можем учесть, потому что их не знаем. Именно из-за этого так важна диверсификация портфеля. ️15 ноября стартует тренинг «Курс на пассивный доход». На нем будем составлять персональные стратегии под конкретные цели. Если хотите составить свой портфель вместе со мной и моей командой, тогда присоединяйтесь к тренингу.

​Рынок акций РФ открылся в четверг снижением индексов вслед за откатом нефти и индикаторов в США на опасениях ужесточения монетарной политики Федрезерва в условиях ускорения инфляции. Ведущий аналитик "Открытие Research" по глобальным исследованиям Андрей Кочетков оценивает внешний фон смешанный. Главный аналитик Промсвязьбанка Владимир Соловьев констатирует отсутствие сильных факторов поддержки для рынка акций РФ. Высокий уровень инфляции может вынудить ФРС повысить ключевую ставку раньше текущих ожиданий, что негативно скажется на рынках. Доходность казначейских облигаций США резко увеличилась, а индекс доллара достиг уровней середины прошлого года. Главный экономист ИК "Русс-инвест" Александр Арутюнян полагает, что инвесторы начинают осознавать серьезность складывающейся ситуации в условиях ускорения инфляции, что угрожает ростом ключевых процентных ставок. Возможно, что на рынках начали формироваться условия для долгожданной нисходящей коррекции. Однако по основному сценарию, в среднесрочной перспективе (до середины следующего года) проинфляционный рост рынков (например, рынка акций и нефти), пусть и с периодическими коррекциями вниз (усилится волатильность рынков), вполне может продолжиться, пока полностью не прояснится, когда и как произойдет реальное ужесточение кредитно-денежной политики ФРС и насколько вырастут процентные ставки. ЦБ РФ повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2022 год с 6,0-7,0% до 7,3-8,3%. ЦБ также сохранил прогноз роста ВВП в 2021 году на уровне 4,0-4,5% годовых, повысил прогноз по инфляции на 2021 год с 5,7-6,2% до 7,4-7,9%. Регулятор также повысил прогноз по оттоку капитала из Росссии на 2022 год с $35 млрд до $65 млрд. ПРИВАТ - Сегодняшний обзор RI (Фьючерс на РТС) Корректируемся предположительно в волне 4 в составе синей 3ки после чего рост будет продолжен В целом пока цена выше стопа, предполагается продолжение роста https://www.tradingview.com/x/eqpoFCg5/ https://telegra.ph/file/f127dbbc55934a0da0534.jpg

performance На неделе все стратегии круто показали себя на фоне следующих факторов: - Си Цзиньпин может пригласить Байдена на олимпиаду в Пекине — рынок ожидает улучшения взаимоотношения между странами - Высокая инфляция в США стимулировала рост цен на commodities: алюминий +5.6% за неделю, палладий +3.9%, никель +3.2%, золото +2.7% медь +1.7%. При этом цены на энергоресурсы напротив снизились: природный газ -13.7%, коксующийся уголь -5.5%, энергетический уголь -1.3%, нефть -1.0% - Республиканский биль, вероятно, предложит приравнивание каннабиса к алкоголю, снижение налогов и гос. контроля над сектором На фоне растущей меди компания из стратегии Global Commodities выросла на 11.3% за неделю Наша топ-пик идея (производитель поликремния), как мы и ожидали, начала восстанавливаться после недолгой коррекции — за неделю прибавила 10.0% Каннабисные компании из стратегии Trending Ideas выросли за неделю от 5% до 29% не только на позитивных новостях, но и на отличных отчетах за 3q 2021 года: Компания №1 - Выручка +49% г/г - EBITDA +36% г/г Компания №2 - Выручка +74% г/г - EBITDA +88% г/г Вторая наша high-conviction идея (китайский финтех) за неделю выросла на 26.7%. Со входа +101% (меньше года назад) На неделе российский индекс снижался (особенно гос. компании) на фоне миграционного кризиса на границе Беларуси, заявлений А. Лукашенко о возможной приостановке транзита газа и эскалации политических рисков — как нам кажется, временные проблемы РФ стратегия снова показала себя лучше индекса Мосбиржи. С начала года стратегия прибавила 38.5%, индекс — 25.4%, с запуска в 2015 году +967%, против +195% соответственно. + Идея в удобрениях на неделе выросла на 5.4% и анонсировала дивиденды с доходность 5.9% Результаты по стратегиям: ➜ RF: +0.1%, против индекса Мосбиржи -1.3% ➜ Global Commodities: +4.5% ➜ Trending Ideas: +8.4% ➜ Rising Stars: +5.3% ➜ US Leaders: +1.3% ➜ против S&P500: -0.3% ___ Справочное напоминание, что вы можете присоединиться к нашим стратегиям, оформив подписку или еще лучше (в случае желания напрямую подключить счет к стратегиям) оставив контакты на сайте

​​«Роснефть» отчиталась о росте прибыли в 4,6 раз Одним из ключевых факторов влияния — продажа доли компании в «Восток ойл». За 9 месяцев текущего года чистая прибыль «Роснефти» выросла в 4,6 раз — за весь 2020-й сумма была меньше.  Если сравнить прибыль за 2 и 3 квартал 2021-го, то она выросла на 35% — аналитики прогнозировали прибыль в размере 296 млрд руб., фактическая составила  314 млрд руб. По этому показателю «Роснефть» опережает лидеров индустрии — BP (без учета доли в «Роснефти»), PetroChina, Shell и Equinor. Показатель EBITDA «Роснефти» за 9 месяцев впервые в истории компании вышел на рекордную отметку — более 1,6 трлн руб. За 3 квартал он увеличился на 12% и составил 638 млрд руб, это выше аналитических прогнозов на 9 млрд руб.  новости https://telegra.ph/file/e8efefe9a661e9b924dae.jpg

Сегодня разбираем компанию компанию из сектора добычи алмазов - АЛРОСА (ALRS) Немного о компании: АЛРОСА - крупнейшая в мире компания по объему добычи алмазов. Основные активы расположены в России - в Республике Саха (Якутия) и Архангельской области. Компания обладает крупнейшими запасами алмазов в мире. Компания возглавляет топ-5 компаний по мировой добыче алмазов во всем мире. Оценка (кратко): Структура выручки: • Продажи алмазов и бриллиантов (экспорт) ~ 77% • Продажи алмазов и бриллиантов (внутренний рынок) ~ 4% • Перепродажа алмазов ~ 10% • Прочее ~ 9% Акционерный капитал не сосредоточен только в одних руках, однако крупные пакеты находятся у Росимущества и Республики Саха (41% суммарно) Выручка +116%, операционная прибыль +102%, чистая прибыль +626% за 9 мес. 2021 к 2020 г. Темпы роста прибыли за последние несколько лет +28% Компания выплачивает дивиденды 5,5% на 2022 г. Рентабельность выше среднего показателя по сектору ~ 36% Финансовое положение надежное, текущие активы к текущим обязательствам ~ 1,7, долг к капиталу ~ 0,48 ️ Срок окупаемости инвестиций ~ 11 лет Компания является переоцененной с точки зрения материальных активов: текущая стоимость ~ 327% от справедливой (среднее по сектору 150%). Будущий потенциал и проблемы: Компания «Алроса» за 10 мес. 2021 г. реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию в стоимостном выражении на $3,581 млрд., что на 89,5% выше по сравнению с $1,89 млрд. годом ранее. Компания прошла довольно тяжелый этап пандемии, при этом сохранив свои позиции. На текущий момент компания восстанавливает поставки и продажи, о чем свидетельствуют растущие финансовые показатели, а также данные по продажам. Восстановление спроса на рынке алмазов, а также появление дефицита, который может восполняться компаниями данного сектора. Также, компания к концу года обычно реализует больше продукции. Текущий год не станет исключением, особенно учитывая временный застой 2020 г. Рентабельность операционной прибыли у компании АЛРОСА была наиболее стабильна в сравнении с конкурентами за 2020 г. (график ниже) Компания выглядит привлекательно. На текущий момент, с учетом восстановления спроса на продукцию, компания имеет сильные финансовые показатели, которые сохранятся минимум до 2022 г. У компании надежная финансовая устойчивость, показатели рентабельности одни из самых перспективных в секторе. Более того, даже в год пандемии компания выглядела лучше конкурентов. С учетом всех факторов, компания определенно выглядит потенциально прибыльной для инвестиций. Потенциальная доходность акций в срок около года + 16,5% ️Вся информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Основная информация и данные ниже: акции рынок_алмазов АЛРОСА

Target увеличила чистую прибыль в III финквартале на 48%, выручка превзошла прогнозы Чистая прибыль за квартал, завершившийся 30 октября, составила $1,49 млрд по сравнению с $1,01 млрд за тот же период прошлого года. Прибыль в расчете на акцию увеличилась до $3,04 с $2,01. Прибыль без учета разовых факторов составила $3,03 на акцию, превысив средний прогноз экспертов, опрошенных FactSet, на уровне $2,82 на акцию. Квартальная выручка Target выросла до $25,65 млрд с $22,63 млрд годом ранее. Консенсус-прогноз аналитиков для этого показателя составлял $24,61 млрд. Рост сопоставимых продаж Target в минувшем квартале составил 12,7% (прогноз был на уровне 8,2%). Онлайн-продажи увеличились на 29%.

М-да фактор геополитики постепенно выходит из тени для нашей Мосбиржа и рубля. Вроде местами накатывает позитив, но он быстро кончается. Цена газа в Европе остается высокой и дает козыри России в переговорах с Западом, с целью торга и получения геополитических плюшек. Уже Меркель разговаривает с Лукашенко, а Польша говорит о том, что за 3 дня возьмет Беларусь. Вдобавок Россия сбивает свой старый спутник на орбите. Можно привести еще кучу всяких факторов, но ситуация становится более многогранной, чем стягивание войск на границу с Украиной и проведение маневров в Крыму в апреле 2021 года. Если так пойдет, то рост стоимости сырья для России будет нивелирован противостояние с Западом. И это удручает. Будем надеяться на позитивное решение текущих проблем.

​​​​ Российский рубль в последнее время находится под серьёзным давлением, по целому ряду политических факторов, и к этому уже давно надо было привыкнуть. За последнее десятилетие уж точно. Незаметно, но уверенно курс доллара к российской валюте перешагнул через уровень 73 руб., и возможно это далеко не предел, учитывая высокую чувствительность отечественной валюты к любым волнениям на международной политической арене. Какие риски рубль отыгрывает сейчас: ️ Нагнетаемые Западом угрозы вторжения РФ на территорию Украины. Пока они совершенно ни чем не подтверждены, да и вряд ли будут, но разве это когда-то волновало зарубежных инвесторов? ️ РФ провела испытания оружия в космосе, в результате которых был поражён недействующий российский космический аппарат. Госдеп США уже успел отреагировать на это, назвав действия российской стороны "безответственными". ️ Наконец, миграционный кризис в Беларуси и обострение на польско-белорусской границе, где тоже начинают видеть неведомую руку Путина. А министр обороны Беларуси буквально накануне заявил, что будет не прочь увидеть российские Искандеры на границах своей страны. Потенциально каждый из этих рисков в итоге может привести к обострению санкционной риторики в отношении РФ (уже начинаются разговоры об этом), и рубль на таком фоне спокойно продолжит слабеть и дальше. А когда доллар крепчает, и нефть при этом чувствует себя весьма неплохо - мы неминуемо получаем рост рублебочки (котировки цен на нефть, выраженные в рублях). Это в свою очередь будет поддерживать акции отечественных нефтегазовых компаний (как это уже случалось несколько лет назад), и этот сектор вполне может стать одним из главных бенефециаров на нашем фондовом рынке. Так что не спешите паниковать и избавляться от этих бумаг, если они у вас в портфеле уже есть. Префы Сургутнефтегаза кстати тоже неминуемо получат поддержку от слабеющего рубля, и эта история на фоне высоких цен на нефть может вновь оказаться на инвестиционных радарах. В общем, продолжаем следить за дальнейшим развитием ситуации и держим руку на пульсе! нефть USDRUB https://telegra.ph/file/09b3ea41738c5d4a927c0.jpg

ЕЦБ ВНОВЬ НАРАСТИЛ БАЛАНС ДО ОЧЕРЕДНОГО МАКСИМУМА, СТАНДАРТНОЕ QE МОЖЕТ БЫТЬ УВЕЛИЧЕНО ПОСЛЕ СВОРАЧИВАНИЯ ЭКСТРЕННОГО СТИМУЛИРОВАНИЯ Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил свой баланс на €23 млрд до €8.405 триллионов, очередного максимума vs роста на €17 млрд неделей ранее, баланс уже превысил 80% ВВП Еврозоны. ЕЦБ намерен увеличить стандартное QE после того, как ныне действующая минимум до марта 2022 программа Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP), объемом €1.85 трлн, будет свернута. Также ЕЦБ (Villeroy) не видит необходимости в поднятии ставки ранее конца 2022 года. Взгляд на инфляцию остается довольно умеренным: признавая, что риски сохранения высоких цен присутствуют, но на данный момент факторов, указывающих именно на такое развитие ситуации – минимум.

​​ PHOR - Фосагро на дефиците удобрений Вы наверно спросите, при чем тут сегодня вообще PHOR ?, а я отвечу - Газ первостепенно влияет на производство минеральных удобрений И, как вы поняли, Газ сейчас вновь будет в дефиците из-за ситуации с Европой Уже звучит интересно ? - это еще не все. Фермерские хозяйства сейчас продают продукты дорого, из-за чего на производство этих продуктов растет спрос, это делает необходимыми те самые удобрения, которые производит Фосагро Из-за увеличения спроса - производители удобрений могут смело повышать цены, так как Хозяйствам все равно придется их покупать, а постепенно сокращение производства в Европе (Из-за дорогого газа) усиливает дефицит Так же, мировой спрос поддерживается за счет Бразилии и Индии Исходя из этих факторов, мы формировали позицию по PHOR и в случае просадок - будем докупать Кратенько изложил тут ситуацию, надеюсь всем все понятно https://telegra.ph/file/35ea3281aef35ab9eb734.jpg

Доброе утро, друзья! Для России цена на нефть имеет – и всегда имела – огромное значение. Потому мы вновь возвращаемся к данной теме. Что ж, неужели идём на $100 (или даже $120)? Или усилия Байдена по обузданию цен увенчаются успехом? Шейхи или Байден, «кто матери-истории ценен»? На днях Международное энергетическое агентство последним из трех главных мировых прогнозистов опубликовало обновленные оценки спроса и предложения нефти на 2022 год. Как и два других, американское Агентство энергетической информации (EIA) и ОПЕК, МЭА оставило практически без изменений прогноз по спросу на будущий год, подняв его лишь на 0,1 млн. баррелей в сутки. Обоснования для прогноза, вроде того, что «Мировой спрос на нефть растет в связи с активным потреблением бензина и увеличением числа международных поездок, так как все больше стран отрывают свои границы» и прочего в том же духе, банальны. Чуть интереснее то, что все три организации ждут профицитного рынка через год, по причине высоких цен. Спрос будет сдерживаться, а добыча расти не только у ОПЕК+ (по плану), но и вне картеля. Главным образом в США. Иначе говоря, спрос будет расти крайне медленно, а предложение увеличится более существенно. Что бывает, когда баланс спроса и предложения смещается в сторону предложения? Правильно, цены начинают снижаться. Инвестбанки, со своей стороны, повышают прогноз по ценам. UBS теперь ожидает Brent по $81 в 2022 году и $80 в 2023-м. Впрочем, ничего необычного: прогнозы аналитиков инвестбанков всегда следуют за ценой. Наоборот бывает лишь в исключительных случаях. Короче, от аналитиков инвестбанков мы с вами ничего революционного не увидим. Это и понятно. Факторов, влияющих на цену нефти, много, они разнообразны и часто непредсказуемы. Тут хорошо бы завтра ничему сильно не удивиться. А уж что там будет через год, может воображения не хватить… Только того, что мы можем представить – от новых локдаунов до снятия санкций с Ирана, достаточно, чтобы в конце 2022-го лишь посмеяться над нынешними прогнозами. А еще жизнь преподносит сюрпризы, свойство у нее такое. Продолжение ️

​​ МТС отчиталась по МСФО за 3 кв. 2021 года: Выручка: +8,4% (г/г) Скорректированная OIBDA: +4,2% (г/г) Чистая прибыль: -12,1% (г/г) Квартальная чистая прибыль компании оказалась под давлением исключительно из-за неденежных факторов, в целом финансовые результаты оказались в рамках ожиданий. Перспективы компании на четвёртый квартал и весь 2021 год выглядят весьма обнадёживающими, и есть все шансы увидеть положительную динамику финансовых показателей. Интересные заявления прозвучали в рамках состоявшейся видеоконференции с аналитиками и инвесторами, приуроченной к публикации квартальных финансовых результатов МТС. Обновлённая див.политика компании, которая сейчас активно прорабатывается, будет не хуже текущей и с большей частотой выплат. То есть, почти наверняка мы увидим в ней годовой дивиденд выше 28 руб. на акцию, а также переход с полугодовых на квартальные выплаты. МТС повысила прогноз на 2021 год по росту OIBDA и теперь ожидает увеличения показателя минимум на 6% (ранее было минимум 5%). Повышение прогноза связано с частичным восстановлением международного роуминга, ростом онлайн-продаж смартфонов и трансформацией розничной сети МТС, повышением маржинальности экосистемных продуктов, снижением общего объёма продаж SIM-карт и уровня оттока абонентской базы. Также МТС подтвердила прогноз по росту выручки на 7-9% по итогам 2021 года. Прогноз по CAPEX был уточнён и сейчас составляет 110 млрд рублей по итогам 2021 года (ранее прогноз был в диапазоне 100-110 млрд рублей). Он учитывает продолжающееся развитие LTE-сетей, внедрение коммерческих 5G-решений в РФ, инвестиции в развитие цифровых продуктов и реализацию проектов по совместному использованию инфраструктуры и частот с другими отечественными операторами связи. МТС допускает IPO дочерней компании МТС Веб Сервисы (модная тенденция!) МТС также планирует закрыть сделку по продаже башенной инфраструктуры в 1 полугодии 2022 года. В общем и целом, инвестиционная история под названием МТС – всё также интересная консервативная идея на отечественном фондовом рынке, а ожидаемый рост дивидендов вместе с переходом на квартальные выплаты будут дополнительно поддерживать котировки акций в течение всего года. MTSS https://telegra.ph/file/554a86d2fdd820ff71063.png

performance На неделе мы наблюдали risk-off — деньги активно уходили с развивающихся рынков в пользу развитых и наиболее крупных/безопасных компаний на фоне следующих факторов: - Рост случаев заражения Covid-19 в США, введение локдаунов в Австрии и некоторых районах Германии - Риск дефолта Evergrande: при общем долге в $300 млрд компания за последнее время привлекала только $273 млн от продажи HengTen Networks и $1.1 млрд с помощью топ-менеджера - МВФ предупреждает, что инфляция может задержаться на высоком уровне из-за проблем с цепочками поставок - Может быть назначен новый глава ФРС — рынок боится, что он будет повышать ставку быстрее - Топ-чиновники ФРС склоняются к более быстрому сокращению QE и повышению процентной ставки Цены на commodities в основном снизились: коксующийся уголь -4.9% за неделю, нефть -4.7%, палладий -3.0%, железная руда -2.9%, медь -1.7%, золото -1.2%, алюминий -0.7%. При этом цены на природный газ и энергетический уголь за неделю выросли на 3.3% и 2.2% соответственно Каннабисные компании стратегии Trending Ideas сильно просели на том, что после представленного билля пока никаких действий не последовало, к тому же некоторые республиканцы выступили против поддержки билля Rising Stars теряет в цене на опасениях более раннего сокращения QE и повышения процентной ставки в США, что негативно для акций роста Два месяца назад несколько усовершенствовали стратегию US Leaders, что начало давать положительные результаты: с начала года стратегия обгоняет индекс на 3.4% (хотя обычно скорее немного отставала). На этой неделе тоже показала результат лучше рынка. + В пятницу опубликовали новую инвестиционную идею из US Leaders, которая нам очень нравится и уже показывает плюс Несмотря на рост геополитической напряженности и снижение цен на нефть, наша РФ стратегия снова позитивно себя показала на фоне снижающегося индекса Мосбиржи (доходность с начала года +40.2%) Результаты по стратегиям: ➜ RF: +1.2%, против индекса Мосбиржи -2.6% ➜ Global Commodities: -4.5% ➜ Trending Ideas: -10.3% ➜ Rising Stars: -10.4% ➜ US Leaders: +1.1% ➜ против S&P500: +0.3%

Как долго рынки будут делать вид, что ничего не происходит? 17 ноября был «день рождения» коронавируса нового типа – прошло два года с момента выявления первого заражённого им человека. Мало кто сразу смог оценить это событие, однако оно по-настоящему перевернуло весь мир. Года полтора назад нам казалось, что еще полгода, и с болезнью будет покончено. Год назад нас порадовали новостями о вакцинах. А на днях Австрия ввела новый локдаун. На очереди, похоже, Франция. Дельта с бешеной скоростью распространяется по Европе, смертность в России зашкаливает… На повестке дня бурные демонстрации антиваксеров. Сам узрел в субботу подобное в Загребе. И только фондовый рынок изображает оптимизм и не желает замечать ни новых волн болезни, ни возросшие геополитические угрозы, ни стремительное укрепление доллара, как по обычной жизни, так индикатора Risk OFF. Рынок также изобразил свое равнодушие и презрение к жутким цифрам инфляции и особенно двузначным цифрам роста цен производителей, к нерешенным проблемам из области логистики и пока не погашенному энергетическому кризису. Неужели я ошибся, ожидая еще несколько месяцев назад встряски рынков под влиянием всех этих факторов? Не думаю. Вопрос в одном – все начнет происходить в ближайшую неделю-две, или рынок поводит всех нас за нос еще месяц-другой. Означает ли это, что пришло время выходить в кэш? С одной стороны, я сам постоянно говорю о том, что нужно сокращать уровень риска. И да, увеличивать долю консервативных инвестиций в портфеле, понижая рисковую составляющую. С другой… Учитывая сегодняшнюю инфляцию, вариант сидеть в кэше, мягко скажем, так себе. Самое разумное в данной ситуации, в зависимости от толерантности к рискам, либо сидеть в бондах крепких компаний с дюрацией до 3-4 лет, либо в акциях стабильно работающих и приносящих понятный дивидендный поток корпораций… Да и в том, чтобы держать 20-25% портфеля в кэше, я, честно говоря, не вижу ничего зазорного. И да, по-прежнему ожидаю просадок рынка уже в ближайшем будущем. По факту, эти просадки уже начались – в компаниях, которые не имеют значительного влияния на динамику индексов. Многие акции УЖЕ просели на 10-20%. Думаю, что индексы тоже достаточно скоро не устоят. Возможны различные сценарии развития событий. Как мне видится, рынок не будет падать резко и одномоментно. Но яркого рождественского ралли в этом году я бы уже не ждал. Скорее, есть шанс узреть некую болтанку еще до конца года – слишком уж много денег влито в систему. Последнее нам четко показывает размер обратного РЕПО под 0,1% годовых, предлагаемого ФРС банкам. Речь идет о сумме порядка $1,5 трлн. И напоследок. Главным событием предстоящей недели станет публикация так называемых “минуток” ФРС, которые, как ожидается, дадут представление об инфляционных рисках и условиях достижения максимальной занятости, а также покажут, как шли дебаты о темпах сворачивания и перспективе повышения ставок. Эти данные выйдут в середине недели. Кроме того, должен быть объявлен кандидат на пост главы ФРС. Удивлен, что это не произошло в выходные. По всей видимости, решение будет непростым, а значит – шансы Лаэль Брейнард растут. рынки

​​️ Volkswagen производит и продает автомобили по всему миру. Финансовые результаты за 9 мес. 2021 года Совокупная выручка увеличилась на 20% до €186,6 млрд. Операционная прибыль компании составила €14 млрд, что в 8 раз выше прошлогоднего результата, а чистая прибыль составила €10,9 млрд, что также в 8 раз превышает прошлогоднюю чистую прибыль. Такой результат по большей части стал следствием существенного роста продаж на фоне слабых прошлогодних результатов из-за ограничений, связанных с пандемией COVID-19. Помимо этого стоит отметить растущую динамику сбыта в Китае, впечатляющие темпы развития направления электромобилей, а также реализацию программы по сокращению затрат. Компания поставила клиентам 293,1 тыс. полностью электрических автомобилей, что почти в 2,5 раза выше прошлогодних значений и 246 тыс. заряжаемых гибридов, что также почти в 2,5 раза выше, чем в прошлом году. Компания планировала довести продажи электромобилей до 1 млн штук, однако существующий на рынке дефицит микросхем позволит довести продажи электрокаров только до 400 тыс. автомобилей. В 2025 году компания нацелена стать мировым лидером по выпуску электромобилей, а к 2030 году довести долю электромобилей от общих продаж компании в Европе до 60%. Одним из факторов успеха электромобилей Volkswagen должен стать более широкий ассортимент моделей по сравнению с конкурентами. Прогноз около 20 аналитиков из Seeking Alpha по выручке на ближайшие 3 года: Аналитики ожидают, что по итогам текущего года выручка составит 280,94 млрд долл., что на 4,4% больше результатов предыдущего года. После 2021 года рост выручки продолжится: в 2022 году +6,95%; в 2023 +4,7%. Прогнозы по прибыли из Simplywallst. В 2021 году 17 аналитиков ожидают рост прибыли на 65,5% до 13,8 млрд евро. После 2021 года рост прибыли продолжится: в 2022 году +13,7%; в 2023 году +8,8%. Абсолютно все аналитики считают, что рост прибыли и выручки продолжится после 2021 года. Рассмотрим динамику различных результатов деятельности с 2011 года по ТТМ и сравним с динамикой капитализации. Выручка компании с 2011 года выросла на 32%, валовый доход вырос на 58%, операционный доход вырос 95%, чистая прибыль выросла на 4%, EPS сократился на 4%, показатель EBITDA вырос на 52%. За этот же период денежные средства и инвестиции выросли на 71%. Активы компании с 2011 года выросли на 82%, обязательства выросли на 76%, чистый долг вырос на 108%. Общий капитал вырос на 99%, количество сотрудников выросло на 33%. За этот же период капитализация компании выросла на 68%. Капитализация немного опережает динамику выручки, валового дохода, EBITDA, немного отстает от динамики капитала и операционного дохода и существенно опережает динамику чистой прибыли. https://telegra.ph/file/5bfeb51209b3c4b3ebbf5.png

​​Китайцы на распродаже : "Будь проклят тот день, когда я купил BABA" Акции китайских компаний нормально так скорректировались после выхода отчетов за 3 кв. 2021 г. (Alibaba -11.13%, VIPS -18%), после которого можно уже оценить как "закручивание гаек китайским правительством" и замедление роста экономики Китая отразилось на балансах компаний. Подготовили серию постов про Китай. ПОСТ 1 Разбор отчета Alibaba. Что не понравилось рынку? 1. Отчет хуже ожиданий. % на 10 по ряду параметров. Выручка: $31,15 млрд (+29% г/г) - ХУЖЕ ПРОГНОЗА Сегмент Торговля +31% г/г - хуже прогноза Сегмент Облачных вычислений: $3,1 млрд (+33% г/г); - хуже прогноза На остальные 2 сегмента приходится 5% выручки компании. Нет смысла подробно рассматривать. Рост бизнеса на 30% это, безусловно, отлично, но Алибаба уже приучила к более высоким темпам. - EPS non-GAAP: $1,74 - хуже прогноза, Чистая прибыль: $4,4 млрд (- 40% г/г); - EPS GAAP: $0,31 - хуже прогноза - операционная прибыль: $2,33 млрд (+10% г/г) - Снижение маржи операционной прибыли: 7% (снижение с 9% в прошлом году и сползает уже несколько лет); - Деньги на балансе + эквиваленты: $69 млрд (тратят кэш на байбэк ($5,15 млрд) и инвестируют в развитие $3,56 млрд); - Свободный денежный поток (FCF): $3,45 млрд - почти в 2 раза меньше прошлогоднего; -Отрицательный чистый долг. 2. Прогнозы неопределенные и печальны Прогноз по выручке на конец года пересмотрен вниз менеджментом компании. Ждут теперь роста на 20-23%, вместо +27% г/г. Вывод: Фундаментально Алибаба по $143 стоит дешево, но сейчас это вопрос рисков в плане регулирования, который наложился на несколько ухудшающихся кварталов (экономика Китая затормаживает после активного роста в начале года, рост конкуренции сокращает доходы). Так что эта история подходит для долгосрочных инвесторов. Долгосрочную цель видим вблизи $180-200, но для этого должно совпасть совокупность факторов. Подумаем на выходных о включении китайцев в наш Портфель идей в $. ️О том, кто мы ️О том, как мы инвестируем ️О том, как инвестировать вместе с намиn https://telegra.ph/file/471e0b20ea80fb865e096.jpg

NASDAQ 100 РЕЗКО СНИЖАЕТ ПОСЛЕ РЕКОРДНОГО РАЛЛИ - ДВА ТРЕЙДЕРА ДЕЛАЮТ СТАВКУ НА ЕЩЕ БОЛЬШИЙ РОСТ В БУДУЩЕМ Это было неровное начало сокращенной до праздников недели для Nasdaq 100. Высокотехнологичный индекс вчера упал более чем на 1%, обратив вспять рост, который привел его к рекордным максимумам в начале сессии. Intel $INTC, Starbucks $SBUX и Tesla $TSLA возглавили ETF QQQ Nasdaq, в то время как Peloton $PTON, Nvidia $NVDA и Netflix $NFLX тащили за собой. ️ Apple $AAPL, один из крупнейших активов, также установил новый рекорд. Эта акция вспыхнула на прошлой неделе в связи с сообщениями о том, что она ускоряет планы по разработке полностью автономного транспортного средства. Ари Вальд, руководитель отдела технического анализа Oppenheimer, говорит, что прибыль Apple также предполагает больший рост для более широкого рынка Nasdaq 100. “Apple только начинает развиваться, и это показывает потенцциал для индекса, где Apple пробивается выше своего сентябрьского пика, действительно отмечая возобновление экономики. Так что я думаю, что в этом есть смысл”, - сказал Вальд. “В целом, та же история была и с Nasdaq 100”, - сказал Вальд. “Привлекательность для нас заключается в их способности обеспечивать более стабильную отдачу в течение цикла. Технологии смогли участвовать в рынке, идти в ногу с циклическими подъемами и в то же время держаться относительно лучше, когда показатели риска, такие как процентные ставки и цены на сырьевые товары, были на уровне застоя”. «Возможно, будет некоторая краткосрочная волатильность, но у Nasdaq 100 достаточно долгосрочных положительных импульсов, чтобы сохранить свою силу», - считает Майкл Бапис, управляющий директор Vios Advisors в Rockefeller Capital. “Существует так много факторов, которые движутся в правильном направлении для Nasdaq и для этих технологических компаний. Утверждение председателя Пауэлла создает некоторую стабильность; «на обочине» так много денег, что также помогает им расти, но также мы находимся в середине технологической революции. Я действительно просто верю, что это будет продолжаться в течение следующих 5-10 лет”. Однако дело не только в технологических компаниях. Бапис выделил некоторые из нетехнических лидеров, таких как Costco $COST, которые способствовали росту Nasdaq. “У вас есть недооцененные нетехнические акции на Nasdaq, которые работают достаточно хорошо, и они будут продолжать работать хорошо, поскольку мы наблюдаем переход от акций роста к стоимостным активам, в то время как основные технологические компании, которые составляют такую крупную долю Nasdaq, движутся в положительном направлении”, - сказал он. https://image.cnbcfm.com/api/v1/image/106979042-1637618992420-QQQ.png?v=1637618996